Размещено на http://www.allbest.ru/

Влияние денежного потока компании на стоимость бизнеса в условиях финансово-экономического кризиса

Содержание

Введение

Список использованных источников

Введение

Мир переживает экономический кризис, который углубляется и вызывает серьезные финансовые потрясения, затронувшие практически все страны, рынки и сферы хозяйственной деятельности. Последствия кризиса на себе испытали предприятия финансового и реального секторов экономики.

Снижение цен на нефть, падение курса рубля и платежеспособного спроса покупателей привело к тому, что товарооборот многих компаний сократился. Многие заговорили о кризисе в России в 2015 году. Компании столкнулись с такими проблемами, как запрет на импорт продовольствия, привлечение кредитов, снижение спроса и продаж, увеличение просроченной дебиторской задолженности. Чтобы пережить экономический и финансовый кризис, надо устранить потери времени, ресурсов, избавиться от избыточных функций.

В этих условиях экономической нестабильности и ограниченного объема финансовых ресурсов проблема повышения эффективности работы предприятий, в первую очередь, сводится к совершенствованию управления финансовыми потоками.

В настоящее время представляется возможным утверждать, что на многих российских предприятиях недостаточное внимание уделяются планированию и управлению денежными потоками. Это определяет необходимость разработки и внедрения новых технологий планирования, анализа и контроля денежных потоков в современных российских условиях, которые характеризуются высоким уровнем инфляции, неразвитостью рынка ценных бумаг, сложностью осуществления финансовых инвестиций.

Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью обеспечения устойчивого финансового состояния организации и проведения оценки качества управления его денежными потоками.

В настоящее время, более 60% российских организаций не имеют ясного понимания структуры своих денежных потоков и не могут оценить качество управления. Поэтому очень важно исследовать принципы и цели управления денежными потоками организации, которые являются той первоосновой, в результате которой формируются денежные фонды организаций, возникают финансовые отношения между экономическими субъектами и решаются разнообразные задачи финансового менеджмента.

Поиск новых подходов и инструментов управления денежными потоками, таких, как факторинг позволило бы обеспечить в целом эффективную финансово-хозяйственную деятельность организации. Высокая роль эффективного управления денежными потоками определяется тем, что они обслуживают практически всю хозяйственную деятельность организации. Рационально организованные денежные потоки организации являются важнейшим условием его финансового равновесия, предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса организации. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки организации, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции. Эффективное движение денежных средств позволяет также сократить потребность организации в заемном капитале.

Степень изученности проблемы исследования. В последние годы исследованию проблем управления денежными потоками организации все большее внимание уделяется вопросам организации денежного оборота, оказывающего существенное влияние на конечные результаты хозяйственной деятельности организации. Исследование управления денежными потоками отражено в теоретических работах отечественных ученых: И.А. Бланка, М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, В.В. Ковалева, Я.В. Соколова, И.Д. Мацкуляка, И.Т. Балабанова, А.Г. Куликова, A.M. Емельянова, В.И. Кушлина, ВТ. Белолипецкого, Б.Е. Пенькова, С.А. Котлярова, В.В. Голосова, Е.Н. Лобанова, Л.Н. Павловой, Е.С. Стояновой, В.К. Сенчагова и др. Вместе с тем, следует отметить, что концепция денежного потока организации как самостоятельного объекта финансового управления еще не получила достаточного отражения не только в отечественной, но и в зарубежной литературе по вопросам финансового менеджмента. Этим и обусловлен выбор темы нашего исследования: «Управление денежными потоками организации (на материалах ООО «Булат»)»

Объект исследования - ООО «Булат».

Предмет исследования - особенности управления денежными потоками на ООО «Булат».

Цель исследования - проанализировать особенности управления движения денежных потоков в организации в условиях финансово- экономического кризиса и разработать рекомендации по совершенствованию политики управления денежными потоками в ООО «Булат».

Достижение поставленной цели возможно путем решения следующих задач:

1. Определение основных характеристик, классификации и функций денежных потоков;

2. Анализа и методов управления денежными потоками, формирования объемов и структуры денежных потоков организации;

3. Анализа поступления и расходования денежных средств в ООО «Булат»;

4. Анализа движения денежных средств и разработки политики управления в ООО «Булат»;

5. Выявление путей совершенствования управления денежными потоками в ООО «Булат».

Теоретико-методологическую основу исследования составили фундаментальные исследования и труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, обобщения и достижения научно-исследовательских коллективов по проблемам организации управления денежных потоков организации. В исследовании использовались сравнительно-аналитический, системно-структурный, диалектический и конкретно-экономический методы на основе сочетания которых был проведен анализ денежных потоков организации.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что в работе проведена оценка эффективности управления денежными средствами и предложены рекомендации по ее совершенствованию за счет использования факторинга как эффективного инструмента совершенствования управления денежными потоками в ООО «Булат».

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников.

Во введении обоснованы актуальность, цель, задачи, объект и предмет исследования, а также дана характеристика структуры диссертации.

Глава 1 - «Теоретические аспекты управления денежными потоками в организации в условиях финансово-экономического кризиса» - содержит теоретические аспекты, основные характеристики, классификацию и функции денежных потоков организации, исследует проблему по фазам кругооборота фондов, дает характеристику нарушения финансового равновесия организации, оптимизацию денежных потоков в условиях финансово-экономического кризиса.

В главе 2 - «Анализ финансовой деятельности ООО «Булат»» -дан анализ финансовой деятельности ООО “Булат”. Организационно - экономическая характеристика, сравнительный аналитический баланс, характеристика типов финансовых ситуаций, оценка ликвидности баланса ООО «Булат»,

Глава 3 - «Совершенствования управления денежными потоками в ООО «Булат» и его влияние на стоимость бизнеса в условиях финансово- экономического кризиса» -посвящена совершенствованию управления денежными потоками в ООО «Булат» и его влиянию на стоимость бизнеса в условиях финансово - эконмического кризиса. В главе дана характеристика универсальных инструментов по выводу организации (фирмы) из кризиса, применимые в том числе к ООО «Булат».

Заключение содержит общие выводы по результатам исследования. Список использованных источников включает 54 наименований.

Глава 1. Теоретические аспекты управления денежными потоками в организации в условиях финансово-экономического кризиса

1.2 Анализ и методы управления денежными потоками в организации

Оценка движения денежных средств организации за отчетный период, а также планирование денежных потоков на перспективу являются важнейшим дополнением анализа финансового состояния организации.

Чтобы раскрыть реальное движение денежных средств в организации, оценить синхронность поступлений и платежей, а также увязать величину полученного финансового результата с состоянием денежных средств, следует выделить и проанализировать все направления поступления, а также их выбытие. Направления движения денежных средств во всех источниках, как правило, принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности текущей, инвестиционной и финансовой.

Разделение всей деятельности организации на три самостоятельные сферы очень важно в российской практике, поскольку хороший (т.е. близкий к нулю) совокупный поток может быть получен за счет элиминирования или компенсации отрицательного денежного потока по основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность)12.

В этом случае величина совокупного потока маскирует реальную убыточность организации. Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций.

При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя.

«Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу. Поскольку основная деятельность организации является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов, и доходы от инвестиций.

В этом случае «притоки» денежных средств связаны с продажей основных средств, нематериальных активов, с получением дивидендов, процентов от долгосрочных финансовых вложений, с возвратом других финансовых вложений. «Оттоки» денежных средств объясняются приобретением основных средств, нематериальных активов, капитальными вложениями, долгосрочными финансовыми вложениями.

Поскольку при благополучном ведении дел организация стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам, и выплату дивидендов.

«Притоки» денежных средств могут осуществляться за счет краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, поступлений от эмиссии акций, целевого финансирования.

«Оттоки» средств происходят в связи с возвратом краткосрочных кредитов и займов, возвратом долгосрочных кредитов и займов, выплатой дивидендов, погашением векселей. Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства организации для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Оценка денежного потока может производиться прямым или косвенным методами.

Прямой метод имеет простую процедуру расчета, понятную отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналом-ордерами и др.), основан на анализе движения денежных средств по счетам организации.

Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности организации, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.

Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств организации.

Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток организации в отчетном периоде.

В него включаются поступления денежных средств, полученные в результате расчетов из отчетного баланса, отчета о прибылях и убытках.

Только некоторые потоки денежных средств показываются по фактическому объему:

- амортизационные отчисления;

- поступления от реализации собственных акций, облигаций, получение и выплата дивидендов, получение и погашение кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств;

- реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг.

Источниками информации для разработки отчетности о движении денежных средств организации этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах, что:

- позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности организации;

- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах организации за отчетный период.

Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие в организации денежные средства и каковы основные направления их использования; способна ли организация отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных оборотных средств организации для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.

Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами.

В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования организацией основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, т.к. подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности организации, таких как бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Описанная выше методика формирования денежного потока прямым и косвенным методами свойственна отечественной практике.

Однако прямой метод, несмотря на простоту своего расчета, используется гораздо реже косвенного, поскольку последний дает объективно более полную информацию о денежных средствах в разрезе видов хозяйственной деятельности.

Используя косвенный метод, можно определить, какой вид хозяйственной деятельности имеет большую долю в совокупном денежном потоке. В нормально функционирующей организации наибольший удельный вес должен приходиться на операционную деятельность. Если же ситуация обратная, то данный метод позволяет выявить факт несоответствия, что позволит топ-менеджерам оперативно принять меры.

В качестве основного инструмента формирования и анализа денежных потоков организации выступает бюджетирование.

В экономической литературе термин «бюджетирование» определяют различным образом. Приведем несколько определений данного термина из различных отечественных и зарубежных источников с тем, чтобы иметь возможность дать краткую, но в то же время наиболее полную формулировку этого понятия, охватывающую все его основные аспекты.

По мнению Юргена ДаумаЈ¬и члена Немецкой Ассоциации Контроллинга, всемирно признанного эксперта в сфере финансов и управления предприятием, «процесс бюджетирования включает в себя непосредственно составление бюджета и контроль за его исполнением; бюджет представляет собой план, ориентированный на достижение формализованных целей, представленный в стоимостном выражении и устанавливающий взаимосвязь между конкретным управленческим решением, реализуемым в определенный временной период, и необходимой степенью ответственности соответствующего подразделения или должностного лица».

В.Е. Хруцкий дает следующее определение бюджетированию: «это технология финансового планирования, учета и контроля доходов и расходов, получаемых от бизнеса на всех уровнях управления, позволяющая анализировать прогнозируемые финансовые показатели и управлять с их помощью финансовыми ресурсами».

А.З. Бобылева считает, что бюджетирование - это самый детализированный уровень планирования, инструмент оперативного управления. Использование данного термина подчеркивает высокую степень детализированности, проработки плана, его привязку к коротким временным интервалам (месяц, квартал, год), практическую направленность.

Проводит в своих работах данную мысль и И.А. Бланк, который рассматривает термин «бюджетирование» как «процесс разработки конкретных бюджетов в соответствии с целями оперативного планирования».

Необходимо отметить, что бюджетирование - это, с одной стороны, процесс составления и реализации бюджетов в практической деятельности организации, а с другой - управленческая технология, предназначенная для выработки и повышения финансовой обоснованности принимаемых управленческих решений.

Также нужно помнить, что бюджетирование - это, в свою очередь, система, под которой понимаются увязанные в единую технологическую цепочку бюджеты организации, а также сопутствующий документооборот, позволяющие управлять выбранными целевыми и контрольными показателями с определением сфер ответственности, функций и полномочий по стадиям бюджетного процесса.

Существуют такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств».

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи организации. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными организацией денежными средствами за этот период. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

Управление потоками денежных средств объединяет все это и предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

В мировой практике денежный поток обозначается понятием «кэш фло» (cash flow), хотя буквальный перевод этого термина - поток наличности. Денежный поток, в котором отток превышает приток, называется «негативный кэш фло» (negative cash flow), в противном случае это «позитивный кэш фло» (positive cash flow).

Применяется также понятие «дисконтированный или приведенный денежный поток». Слово дисконт (discount) означает скидка, следовательно, дисконтирование означает приведение будущих денежных потоков в сопоставимый с настоящим временем вид.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки организаций, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, т.к. она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность.

Таким образом, время финансового цикла можно рассчитать по следующей формуле:

ФЦ = ВОЗЗ + ВОД - ВОК (1)

где ФЦ - время финансового цикла;

ВОЗЗ - время обращения запасов и затрат;

ВОД - время обращения дебиторской задолженности; ВОК - время обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл включает в себя, таким образом, время нахождения оборотных средств в двух стадиях кругооборота - производственной и товарной и не включает время их нахождения в денежной стадии.

В случае, если организация выдает или получает авансы, она должна скорректировать финансовый цикл на время их оборота.

Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами организации и ее денежными потоками. Оптимизация финансового цикла - одна из главных целей деятельности финансовых служб организации, так как это дает ему значительный эффект. Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.

Необходимость деления деятельности организации на три ее вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли, то инвестиционная и финансовая призваны способствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, а с другой - обеспечению ее дополнительными денежными средствами.

В результате анализа денежных потоков организация должна получить ответ на главные вопросы: откуда поступают денежные средства, какова роль каждого источника и на какие цели они используются.

Выводы следует делать как в целом по организации, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой. На этой основе делаются выводы об источниках и об обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами. В результате принимаются решения по поводу обеспечения превышения поступления денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и другие.

Анализ денежных потоков связан с выяснением причин, повлиявших на: увеличение притока денежных средств; уменьшение их притока; увеличение их оттока; уменьшение их оттока.

Это можно делать как за длительный период (несколько лет), так и за короткие (квартал, год). Такой анализ представит несомненный интерес, если он будет сделан за период, отражающий какой-то этап в деятельности организации, например, с момента создания акционерного общества, начала выпуска новой продукции, окончания реконструкции и т.д.

Анализ потоков денежных средств должен осуществляться как на основе отчетных, так и плановых показателей. В качестве отчетных показателей используются данные первичного учета и регулярной отчетности организации. Плановые показатели движения денежных потоков организации рассчитывают в виде оперативного финансового плана, так называемого платежного календаря. Он разрабатывается на месяц с периодичностью в 5, 10 или 15 дней.

Особенность платежного календаря состоит в том, что организация сначала определяет все свои денежные расходы на месяц, а затем изыскивает денежные ресурсы для покрытия расходов, если денежных доходов окажется недостаточно. Планирование возможных платежей и источников, их покрытия связано с ежедневным контролем за поступлением выручки от реализации продукции и за оплатой поступающих материальных ценностей как основными направлениями денежных потоков. Разработка экономически обоснованного платежного календаря - одно из обязательных условий эффективного управления денежными потоками. Оно позволяет обеспечить организацию необходимыми денежными средствами, выявить возможности увеличения выручки от реализации продукции и прибыли, повысить эффективность структуры используемых средств.

На ряде организаций ведётся специальный журнал, в котором отражаются все показатели платежного календаря в динамике, а также показатели отчета о движении денежных средств. План движения денежных средств может быть составлен на любой период. В частности, при разработке бизнес-плана он рассчитывается как на год, так и на несколько лет.

Глубина анализа денежных потоков достигается также и тем, что наряду с анализом потоков всех денежных средств должен быть сделан анализ потоков отдельно собственных и заемных средств. Одним из вариантов может быть анализ потоков на основе финансовых результатов, т.е. без учета валовых поступлений и платежей организации. В этом случае к доходам и поступлениям средств относятся прибыль, в том числе от прочей реализации, все виды доходов от внереализационных операций, начисленная амортизция, все виды долгосрочных кредитов и займов, арендная плата, целевое финансирование из бюджета и внебюджетных фондов, безвозмездная помощь и прочее. К расходам и отчислениям средств относятся платежи в бюджет, отчисления в различные фонды, на благотворительные цели, выплачиваемые дивиденды, долгосрочные инвестиции и финансовые вложения, погашение долгосрочных кредитов и займов и уплата процентов по ним, пополнение оборотных средств, уценка товаров, отчисления в различные резервы и прочие.

Таким образом, сюда не включается выручка от реализации продукции и затраты, включаемые в себестоимость. Существуют два метода расчета потока денежных средств: прямой и косвенный. Принципиальные отличия этих методов вытекают из принципов расчетов. При прямом методе расчет потоков осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета организации, а при косвенном - на основе показателей баланса организации (Форма № 1) и отчета о финансовых результатах (Форма № 2).

В результате при прямом методе организация получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков денежных средств и их достаточности для обеспечения всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов деятельности организации, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах организации. Кроме того, основой расчета при прямом методе является выручка от реализации продукции, а при косвенном - прибыль.

При прямом методе поток денежных средств на конец периода определяется как разница между всеми притоками средств в организации по трем видам деятельности и их оттоками. Остаток денежных средств на конец периода определяется как их остаток на начало с учетом их оттока за данный период.

При косвенном методе основой для расчета являются нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов и пассивов организации.

При этом увеличение активов уменьшает денежные средства организации, а увеличение пассивов увеличивает, и наоборот.

Целям более полного представления о денежных потоках служат так называемые матричные балансы за определенный период времени (квартал, год и т.д.). В них в числителе - показатели на начало года, а в знаменателе - на конец, а также изменения за год (+, -). В результате можно получить ответы на ряд вопросов: какова взаимосвязь между активами и пассивами организации? какие конкретные изменения произошли в источниках финансирования активов и в направлениях использования пассивов? какие решения следует принять в целях оптимизации активов и пассивов. В отчетности российских организаций имеются формы, отражающие движение денежных средств. Это: отчет о движении капитала - форма № 3; отчет о движении денежных средств - форма № 4; движение заемных средств - часть приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5 .

Ключевым аспектом изучения денежных потоков является понятие свободного денежного потока (Free Cash Flow).

Предлагаемый вариант анализа денежных потоков в разрезе видов деятельности организации, подобно тому, как это применяется в методе учета затрат Activity Based Costing. По данному методу свободный денежный поток будет находиться путем вычитания исходящих денежных потоков по видам деятельности из входящего денежного потока, разделенного по видам деятельности организации на основе кост-драйвера.

При этом встает проблема распределения входящих денежных потоков по видам деятельности, т.к. кост-драйвера различных функций не сопоставимы друг с другом. Решением можно считать унификацию кост-драйверов для всех видов деятельности. Наиболее подходящий вариант для унификации - это время. Отсюда следует, что в данном варианте анализа денежных потоков с применением идеи АВС необходимо определять те функции, где кост-драйвером будет время. Например, для функции потребление рабочей силы кост-драйвером будут человеко-часы, для эксплуатации основного оборудования - машино-часы.

Также встает проблема того, что исходящие и входящие денежные потоки чаще всего несопоставимы друг с другом из-за временного лага и применяемого метода начисления. Соответственно, для того чтобы решить данную проблему необходимо использовать коэффициент отношения выручки к затратам для корректировки входящего или исходящего денежного потока. При этом необходимо исходить из минимальной величины среди исходящего и входящего денежного потока с целью учета в данном случае только с фактическими денежными потоками.

Идея данного подхода в том, что затраченное время организации является определяющим фактором получения дохода, т.к. оно определяет затраченные усилия организации. Т.е. чем больше времени занимает тот или иной вид деятельности, тем больше он генерирует денежного потока. Здесь можно привести отсылку к известной фразе «Время-деньги».

Так же мы можем находить свободный денежный поток в разрезе ее продукции, входящие денежные потоки распределяются исходя из их смыслового содержания, т.е. необходим аналитический разрез входящих денежных потоков по видам продукции. Для этого можно применить такой вариант учета д/с, как учет на счетах 50,51,52 в аналитике второго/третьего/четвертого порядка.

Данная методика позволит увидеть свободный денежный поток по:

- видам деятельности/функциям (АВС)

- видам продукции

Найдя свободный денежный поток, можно рассчитать его рентабельность.

Описанный подход позволит выявить те виды деятельности, которые реально приносят денежные средства, и те которые являются сопутствующими расходами денежных средств, при условии оптимальной организационной и финансовой структуры. Также данный метод дает понять характер деятельности предприятия и принципы его работы и получения прибыли.