Оценка рыночной стоимости одной именной обыкновенной бездокументарной акции акционерного общества "Стрела" в составе 100% пакета акций
Анализ рынка объекта оценки, ценообразующих факторов, а также внешних факторов, влияющих на его стоимость. Исследование и оценка наилучшего и наиболее эффективного использования. Затратный подход в определении рыночной стоимости объектов оценки.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.11.2017 |
| Размер файла | 167,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Предварительная величина стоимости бизнеса имеет две составляющие: сумму текущих стоимостей денежных потоков прогнозного периода и текущую стоимость предприятия в остаточный период. Порядок реализации этого алгоритма представлен в табл. 18.
Таблица 18. Расчёт текущей стоимости денежных потоков и реверсии
|
Показатель |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
Постпрогнозный период |
|
|
Денежный поток СFi |
19 830 |
32 273 |
42 456 |
246121 |
|
|
Стоимость на конец прогнозного периода, рассчитанная по модели Гордона |
- |
- |
- |
356697 |
|
|
Коэффициент текущей стоимости DF |
0,964 |
0,9301 |
0,8970 |
0,8970 |
|
|
Текущая стоимость денежных потоков и реверсии |
19124 |
30017 |
38083 |
220769 |
|
|
Всего сумма чистых дисконтированных денежных потоков |
307993 |
||||
|
Поправка на дефицит собственного оборотного капитала |
-99720,8 |
||||
|
Поправка на избыточные активы |
402600 |
||||
|
Рыночная стоимость АО «Стрела» |
610 872 |
Внесение итоговых поправок. После того как определена предварительная величина стоимости предприятия, для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внести итоговые поправки. Среди них выделяются три:
? поправка на
величину стоимости нефункционирующих активов;
? коррекция величины собственного оборотного капитала.
Расчет текущей рыночной стоимости предприятия
Расчеты текущей рыночной стоимости право собственности на ценные бумаги в виде обыкновенных именных акций, которые составляют 100% уставного капитала АО «Стрела» представлены в таблице 59, в тыс. руб.
При проведении оценки были приняты следующие допущения:
Годовой темп роста денежного потока постпрогнозного периода принят на уровне 3% от чистой прибыли 01.01.2017 г.
Стоимость реверсии (терминальной стоимости) определялась по модели Гордона, при этом предполагается, что предприятие выйдет на стабильные потоки доходов.
3) Поправка на избыток (дефицит) собственного оборотного капитала определяется как разница между фактической (рассчитанной по данным бухгалтерской отчетности компании на последнюю отчетную дату без учета дебиторской задолженности, не реальной к взысканию, а также мораторной кредиторской задолженности) и требуемой (рассчитанной по планируемым показателям оборачиваемости) величинами собственного оборотного капитала.
На последнюю отчетную дату 01.01.2017 года величина собственного оборотного капитала АО «Стрела» составила отрицательную величину = 106859-129688= - 22 829 тыс. руб. В 2011 ГОду этот показатель также был отрицателен. Согласно теории финансового анализа, размер собственного оборотного капитала должен составлять 20-30% собственного капитала предприятия11. Величина собственного капитала на 01.01.2017 года составляет 384 459 тыс. руб., таким образом, предприятие испытывает недостаток собственного оборотного капитала, которая должна составлять минимум -76 891,8 тыс. руб. (из расчета 20%) + 22 829 тыс. руб. (с учетом покрытия отрицательной величины собственного оборотного капитала).
Таким образом на 01.01.2017 года недостаток СОКа составит 22 829 + 76 891,8 = -99720,8 тыс. руб.
Поправка на избыточные, неоперационные активы, т.е. активы, не принимающие участие в генерировании денежных потоков. Данные активы оцениваются отдельно по рыночной стоимости и полученная величина прибавляется. АО «Стрела» имеет избыточные активы в сумме 402 600 тыс. руб. (финансовые вложения). Величина избыточных активов, не принимавших участия в генерировании денежных потоков приняты по балансовой стоимости на последнюю отчетную дату.
Поправка делается на задолженность по природно-охранным мероприятиям. Если данная задолженность у предприятия имеется, то величину этой задолженности необходимо вычесть из обоснованной рыночной стоимости до внесения поправок. Данная поправка не выполняется.
Рыночная стоимость 100% пакета акций АО «Стрела» по состоянию на 12.10.2017 г., рассчитанная в рамках доходного подхода составляет 610 872 000 (шестьсот десять миллионов восемьсот семьдесят две тысячи) рублей.
Следовательно рыночная стоимость одной именной обыкновенной бездокументарной акции в составе 100% пакета акций открытого акционерного общества «Стрела» определенная для целей выкупа акций по требованию акционеров по состоянию на 12.10.2017 года составляет:
6 108 720,00 руб. (шесть миллионов сто восемь тысяч семьсот двадцать) рублей
Полученная оценка рыночной стоимости в дальнейшем может использоваться при выкупе акций по требованию акционеров или обращения в суд.
Заключение
В заключении стоит отметить, что оценка как важнейшая функция системы управления предшествует принятию многих решений в отношении недвижимого имущества. Она проводится обычно профессиональными оценщиками по заказу собственника или покупателя перед заключением сделки, для получения кредита под залог недвижимости, при разделе имущества или внесении его в качестве взноса в уставной капитал коммерческой организации, при страховании и налогообложении объектов и для многих других целей.
В данной курсовой работе была проведена оценка рыночной стоимости одной именной обыкновенной бездокументарной акции акционерного общества «Стрела» в составе 100% пакета акций.
Приведенные в работе величины стоимостей действительны лишь на дату оценки.
Данные, использованные для расчетов, были получены из надежных источников и считаются достоверными.
Приведенные расчеты и анализ рынка позволяют сделать вывод, что
рыночная стоимость 100% пакета акций АО «Стрела» по состоянию на 12.10.2017 г., рассчитанная в рамках доходного подхода составляет 610 872 000 (шестьсот десять миллионов восемьсот семьдесят две тысячи) рублей.
Следовательно рыночная стоимость одной именной обыкновенной бездокументарной акции в составе 100% пакета акций открытого акционерного общества «Стрела» определенная для целей выкупа акций по требованию акционеров по состоянию на 12.10.2017 года составляет:
6 108 720,00 руб.
(шесть миллионов сто восемь тысяч семьсот двадцать) рублей
Список использованных источников
1. Конституция РФ;
2. Гражданский кодекс РФ от 21.10.94. Часть 1-2;
3. Федеральный закон от 29.07.98 №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
4. Федеральный закон от 21.11.1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете»;
5. Закон Российской Федерации от 07.02.92 №2300-1 (ред. от 09.01.96) «О защите прав потребителей»;
6. Закон Российской Федерации от 10.06.93 №5154-1 (ред. от 27.12.95) «О стандартизации»;
7. Закон Российской Федерации от 10.06.93 №5151-1 (ред. от 31.07.98) «О сертификации продукции и услуг»;
8. Федеральные стандарты оценки обязательные к применению субъектами оценочной деятельности» (ФСО №1, 2, 3, 7, 9);
9. Белокрыс А.М., Болдырев В.С., Олейник Т.Л., Зарубин В.Н., Нейман Е.И., Склярова Е.Н, Страхов Ю.И., Ушаков Е.П., Федоров А.Е., Школьников Ю.В. «Основы оценки стоимости недвижимости», Международная академия оценки и консалтинга, М. - 2004;
10. Болдырев В.С., Федоров Л.Е. «Введение в теорию оценки недвижимости», Конспект учебного курса, Изд-во «Азбука», М. - 1997;
11. Булгаков С.Н., Наназашвили И.Х., Мирошниченко А.С., Дарков А.К., Гольцов И.Н., Дукич Д.Й., Рыбалко И. «Система экспертиз» и оценка объектов недвижимости». М., 2007. - 352 с.
12. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка недвижимости Учебник - 2-е изд., переработанное и доп. М. 2008. 560 с.
13. Иванова Е.Н. Оценка стоимости недвижимости. Учебное пособие под ред. д-ра экон. наук, проф. Федотовой М.А.М., 2007. - 344 с.
14. Каминский А.В., Страхов Ю.И., Трейгер Е.М. «Анализ практики оценки недвижимости», Международная академия оценки и консалтинга, М. - 2004;
15. Калинин В.М., Сокова С.Д. Оценка технического состояния зданий: Учебник. М.: 2006. - 268 с.
16. Коростылев С.П. «Основы теории и практики оценки недвижимости», Учебное пособие, Изд-во «Русская Деловая Литература», М. - 1998;
17. Кузьминов Н.Н. Оценка и страхование коммерческой и промышленной недвижимости в Российской Федерации. - М., 2007. - 144 с.
18. Луков А.В., Владимирова И.Л., Холщевников В.В. Комплексная оценка зданий-памятников истории и культура на рынке недвижимости. Научно-учебное издание: - М., 2006 - 344 с.
19. Озеров Е.С. Экономический анализ и оценка недвижимости. СПб., 2007. - 536 с.
20. Ордуэй Н., Фридман Д. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. - М.: Дело, ЛТД. 1995.
21. Рутгайзер В.М. «Оценка рыночной стоимости недвижимости», Изд-во «Дело», М. - 1998;
22. Симионова Н.Е., Шеина С.Г. «Методы оценки и технической экспертизы недвижимости», Учебное пособие Ростовского государственного строительного университета, Изд. центр г. Ростова-на-Дону «МарТ», М. - 2006. - 448 с.
23. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. - С.-П., Санкт-Петербургский технический университет. 1997.
24. Тарасевич Е.И. «Методы оценки недвижимости», Изд-во ТОО «Технобалт», СПб. - 1995.
25. Тэпман Л.Н. «Оценка недвижимости», под редакцией В.А. Швандара, Учебное пособие, Изд-во «ЮНИТИ-ДАНА», М. - 2004;
26. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. - М.: Издательство «ЭКМОС», 2000.
27. Фридман Д., Ордуэй Н. «Анализ и оценка приносящей доход недвижимости», Изд-во «Дело», М. - 1999;
28. Харрисон Г.С. «Оценка недвижимости», Учебное пособие, Изд-во РИО «Мособлупрполиграфиздат», М. - 1994;
29. Шевчук Д.А. Оценка недвижимости и управление собственностью. - Ростов-н/Д., 2007. - 155 с.
30. Яскевич Е.Е. Практика оценки недвижимости. Москва: Техносфера, 2011. - 504 c.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Сведения о заказчике оценки. Основные допущения и ограничения. Последовательность определения стоимости объекта оценки. Ассортимент выпускаемой продукции. Структура акционерного капитала, регистрация акций, дивидендная история, права акционеров.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 19.06.2011Теоретическое изучение основных методов оценки стоимости бизнеса и подходов компаний к оценке стоимости акций. Выявление и анализ особенностей оценки стоимости обыкновенных акций. Проведение оценки рыночной стоимости 100% пакета акций ОАО "Вертикаль".
дипломная работа [322,7 K], добавлен 04.08.2012Описание прав на объект оценки, анализ его состояния и исследование рынка. Допущения и ограничивающие условия. Анализ наиболее эффективного использования. Обоснование отказа от определения стоимости. Заключение о рыночной стоимости недвижимости.
практическая работа [57,5 K], добавлен 00.00.0000Последовательность определения стоимости объекта оценки. Оценка собственного капитала предприятия доходным, затратным и сравнительным методами, составление прогнозов денежных потоков и расчет ставки дисконтирования по модели капитальных активов.
курсовая работа [907,3 K], добавлен 19.06.2011Необходимость независимой оценки при реорганизации предприятия. Методика расчета коэффициента капитализации и дисконтирования. Факторы, влияющие на стоимость объекта оценки. Расчет рыночной стоимости ООО "Своя квартира" с применением затратного подхода.
дипломная работа [177,6 K], добавлен 21.06.2014Последовательность расчета стоимости пакета акций через стоимость действующего предприятия. Определение восстановительной стоимости объектов недвижимости. Оценка физического износа машин и оборудования. Определение стоимости с позиций доходного подхода.
курсовая работа [47,8 K], добавлен 23.03.2014Общая информация, идентифицирующая объект оценки. Итоговая величина рыночной стоимости объекта оценки. Рыночная стоимость права собственности. Объем и этапы исследования. Документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта.
отчет по практике [44,4 M], добавлен 19.07.2012Бизнес как особый объект оценки. Цели определения рыночной стоимости бизнеса, ее виды и методы оценки. Анализ объекта оценки и его макроокружения на примере ООО "Прогресс". Анализ имущества и источников его формирования. Выбор подходов к оценке стоимости.
дипломная работа [439,0 K], добавлен 18.02.2012Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании. Изучение макроэкономической ситуации в России. Социально-экономический обзор Центрального федерального округа и электроэнергетической отрасли государства. Расчет рыночной стоимости предприятия.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 27.02.2015Вложения в акции коммерческих банков. Основные методы оценки стоимости обыкновенных акций. Базовые модели дисконтирования дивидендов методом для вычисления цены акции или бизнеса. Оценка качества акций, а также их рейтинга на примере ОАО "Альфа-Банк".
контрольная работа [384,2 K], добавлен 05.07.2013Оценка риска и доходности финансовых активов. Экономическое содержание показателя "чистых активов" акционерного общества, методики оценки их стоимости. Оценка изменения стоимости чистых активов с использованием известных методик на примере ОАО "Молот".
курсовая работа [87,5 K], добавлен 02.06.2011Понятие недвижимости: ее признаки, классификация объектов недвижимости. Цели и методы оценки недвижимости незавершенного строительства. Этапы определения рыночной стоимости объектов: расчет коэффициента готовности, расчет величины физического износа.
контрольная работа [32,4 K], добавлен 09.01.2008Анализ рынка коммерческой недвижимости г. Уфы в 2013 г.; основные сведения и описание объекта оценки. Методы определения рыночной стоимости недвижимого имущества и прав на земельный участок. Применяемые стандарты оценки и обоснование их использования.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 24.11.2013Изучение теоретических аспектов определения рыночной стоимости объекта недвижимости, а так же применение полученных знаний на практике. Оценка рыночной стоимости объектов недвижимости в России – новая область знаний, новое научное направление.
курсовая работа [56,3 K], добавлен 15.07.2008Основные методы оценки стоимости обыкновенных акций: номинальный, рыночный, балансовый, ликвидационный, инвестиционный. Оценка стоимости привилегированных акций, прогнозирование денежных потоков, определение ставки дисконтирования, стоимость облигаций.
реферат [231,4 K], добавлен 03.03.2010Бизнес как объект оценки. Анализ финансового состояния ООО "Клинар". Определение рыночной стоимости предприятия. Анализ социально-экономического положения Хабаровского края. Оценка стоимости бизнеса методом сделок, сравнительным и затратным подходами.
курсовая работа [219,8 K], добавлен 14.03.2014Понятия стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности. Основные факторы, влияющие на характеристику этих объектов. Алгоритмы расчета рыночной стоимости бренда по различным методикам. Концепции и запатентованные методики их оценки.
реферат [16,1 K], добавлен 14.04.2015Анализ текущей экономической ситуации в Иванове и Ивановской области. Финансово-экономический анализ предприятия ОАО "Заря". Подходы к оценке рыночной стоимости акций и причины их выбора. Алгоритм применения метода дисконтирования денежных потоков.
дипломная работа [85,7 K], добавлен 14.07.2011Оценка бизнеса как экономическая категория, методическая база оценки стоимости предприятия: затратный, рыночный, доходный подходы. Оценка стоимости предприятия ЗАО "Бирюса", экономическая характеристика, оценка по методу скорректированных чистых активов.
курсовая работа [57,4 K], добавлен 13.10.2009Сравнительный, доходный, затратный, подход, их методы. Цели и задачи оценки недвижимости. Понятие и виды стоимости недвижимости. Основные принципы оценки недвижимости. Оценка недвижимости с помощью доходного, сравнительного и затратного подходов.
контрольная работа [37,9 K], добавлен 04.10.2010
