Анализ финансового состояния предприятия (Машиностроительный завод "Маяк")

Размещено на http://www.allbest.ru/

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ (МАШИНОСТРОИТЕЛЬНЫЙ ЗАВОД «МАЯК»)



СОДЕРЖАНИЕ

финансовый анализ устойчивость ликвидность

Введение

1. Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия как инструмента принятия управленческого решения

1.1 Значение финансового анализа в современных условиях

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

1.3 Классификация основных видов финансового анализа

1.4 Классификация методов и приёмов анализа

1.5 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

1.5.1 Показатели оценки имущественного положения

1.5.2 Оценка ликвидности и платёжеспособности

1.5.3 Оценка финансовой устойчивости

1.5.4 Оценка деловой активности

1.5.5 Оценка рентабельности

1.5.6 Анализ баланса предприятия и его структуры

1.5.7 Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) и методы её прогнозирования

2. Финансовый анализ деятельности машиностроительного предприятия на примере ОАО «Машиностроительный завод «Маяк»

2.1 Характеристика предприятия и основные показатели его работы

2.2 Анализ структуры имущества предприятия

2.3 Оценка ликвидности и платёжеспособности предприятия

2.4 Анализ структуры капитала и финансовой устойчивости

2.5 Оценка деловой активности предприятия

2.6 Анализ структуры баланса

2.7 Анализ рентабельности

3. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

4. Безопасность жизнедеятельности

4.1 Анализ рабочего места при проведении сборочных работ

4.1.1 Микроклимат

4.1.2 Освещенность

4.1.3 Расчет освещенности

4.1.4 Шум

4.1.5 Вибрация

4.1.6 Вентиляция

4.2 Инженерные мероприятия по безопасным условиям труда на рабочем месте

4.2.1 Защита от шума

4.2.2 Способы защиты от вибрации

4.3 Утилизация устаревшего оборудования и отходов производства

4.3.1 Утилизация маслосодержащих смесей

Заключение

Библиографический список



ВВЕДЕНИЕ

В современных условиях, когда экономика испытывает кризис и предприятия вынуждены мобилизовать все имеющиеся внутренние ресурсы, большую роль в этом процессе играет анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. В связи с этим, актуальность темы данной дипломной работы очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

На развитие предприятия активно влияют постоянно меняющиеся условия и сложные проблемы. Для надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств на предприятии, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает предприятие в результате своей деятельности.

Финансовый анализ применяется для исследования экономических процессов и экономических отношений, показывает сильные и слабые стороны предприятия и используется для принятия оптимального управленческого решения [2], может выступать в качестве инструмента прогнозирования отдельных показателей предприятия и финансовой деятельности в целом. Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия, и что данная проблема является актуальной в нашей стране, при переходе к развитой рыночной экономике.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

Устойчивое финансовое состояние является необходимым условием эффективной деятельности предприятия, так как от обеспеченности и оптимальности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и др. Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо определить, имеет ли оно необходимые средства для погашения обязательств; как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эффективно используются имущество, активы, собственный и заемный капитал и т.п. Следовательно, основной целью анализа финансового состояния предприятия являются изучение и оценка обеспеченности субъектов хозяйствования экономическими ресурсами, выявление и мобилизация резервов их оптимизации и повышения эффективности использования.

Анализ финансового состояния предприятия необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал. Как известно, основными требованиями к хозяйственной, инвестиционной и другой предпринимательской деятельности субъектов хозяйствования в условиях рыночных отношений являются сохранение и приумножение реальной стоимости капитала, повышение эффективности использования экономического потенциала [3].

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако если структура "собственный капитал заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в "неудобное время".

В настоящее время в Российской Федерации многие отечественные предприятия не сумели приспособиться к рыночным отношениям, и имеют проблемы с платежеспособностью. Арбитражные суды рассматривают множество заявлений о признании предприятий банкротами. За последние годы к состоянию банкротства «семимильными шагами» приближается, рассматриваемое мною предприятие, ОАО «Машиностроительный завод «Маяк», входящее в список стратегических предприятий и специализирующееся на выпуске продукции для нужд Минобороны и гражданской авиации [6].

Поэтому целью дипломной работы является оценка финансового состояния ОАО «Машиностроительный завод «Маяк» и разработка предложений по улучшению финансового состояния рассматриваемого предприятия.

Основными задачами, поставленными для достижения цели дипломной работы можно считать:

1. Изучить теоретические и методические основы осуществления финансового анализа деятельности предприятия.

2. Провести финансовый анализ деятельности предприятия ОАО «Машиностроительный завод «Маяк» на основании бухгалтерской отчетности.

3. Разработать рекомендации по оптимизации финансовой деятельности предприятия ОАО «Машиностроительный завод «Маяк».



1. ЗНАЧЕНИЕ И СУЩНОСТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТА ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО РЕШЕНИЯ

1.1 Значение финансового анализа в современных условиях

Возникновение финансового анализа как самостоятельной науки обусловлено действиями объективных законов экономического развития общества. Совершенствование теории финансового анализа обусловлено возросшими запросами практики - потребностями в надежном инструменте принятия оптимальных и прогрессивных решений для улучшения финансового состояния предприятий всех форм собственности.

Финансовый анализ - это процесс исследования человеческой деятельности, направленной на изучение, теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, посредством оценки финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования функционирования и эффективного управления финансовыми ресурсами и их потоками как на отдельном предприятии, так и государстве в целом.

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчете с кредиторами и дебиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа:

1. Определение финансового состояния предприятия;

2. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственновременном разрезе;

3. Установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

4. Прогноз основных тенденций финансового состояния. Принципы анализа финансового состояния предприятия:

1. Государственный подход: при оценке экономических явлений и процессов учитывается их соответствие государственной экономической, социальной, международной политике и законодательству.

2. Научный характер: базирование на положениях диалектической теории познания и учет требований экономических законов развития производства.

3. Комплексность: всестороннее изучение причинных зависимостей в экономике предприятия.

4. Системный подход: понимание объекта анализа как сложной динамической системы структуры элементов.

5. Объективность и точность: использование достоверной информации, объективно отражающей действительность, основание аналитических выводов анализа точными расчетами.

6. Действенность: активное воздействие результатов финансового анализа на ход и результативность производства.

7. Плановость: возрастание эффективности аналитических мероприятий по результатам финансового анализа при систематическом его проведении.

8. Оперативность: своевременное доведение результатов финансового анализа до управленческого персонала.

9. Демократизм: участие в финансовом анализе широкого круга работников и, следовательно, более полное выявление внутрихозяйственных резервов.

10. Эффективность: получаемый эффект от финансового анализа превышает затраты на его проведение [1].

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:

1) имущественное состояние предприятия;

2) степень предпринимательского риска;

3) достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

4) потребность в дополнительных источниках финансирования;

5) способность к наращиванию капитала;

6) рациональность привлечения заемных средств;

7) обоснованность политики распределения и использования прибыли. Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

Информационной основой проведения финансового анализа служит бухгалтерская отчетность предприятия, которая представляет собой единую систему данных об имущественном и финансовом положении предприятия и о результатах его хозяйственной деятельности.

В соответствии со статьей 13 III главы Федерального закона РФ «О бухгалтерском учёте» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ все организации «... обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учёта бухгалтерскую отчётность. Бухгалтерская отчётность организаций состоит из:

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. Для баланса характерно наличие информации о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется “На начало года” и “На конец года”, что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных служб. Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности;

Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

Содержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь показаны величина балансовой прибыли или убытка и слагаемые этого показателя:

Прибыль (убыток) от реализации продукции;

Финансовый результат от прочей реализации (от реализации основных средств и нематериальных активов) и других финансовых операций;

Доходы и расходы от прочих внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т.п.).

Форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния;

Итоговая часть аудиторского заключения (для предприятий, подлежащих обязательному аудиту), удостоверяющая степень достоверности сведений, включаемых в бухгалтерскую отчетность предприятия [7].

Основное требование к информации, представленной в отчетности, заключается в том, чтобы она была полезной для пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям:

1) уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа;

2) достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладания экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью;

3) информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует событий хозяйственной жизни;

4) нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой;

5) понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки;

6) сопоставимость требует, чтобы данные о деятельности предприятия были сопоставимы с аналогичной информацией о деятельности других фирм.

В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:

1. Оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям.

2. Принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств.

3. Конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия [2].

Пользователи информации различны, цели их конкурентны, а нередко и противоположны. Также различных пользователей бухгалтерской отчётности интересуют только определённые показатели финансовых результатов. Например, администрацию предприятия интересуют масса полученной прибыли и её структура, факторы, воздействующие на её величину, налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых налогооблагаемой базы прибыли. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т. е. устойчивости и надёжности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данного предприятия.

Анализ финансовой отчетности может выполняться как управленческим персоналом предприятия, так и любыми внешними аналитиками, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. По субъектам проведения различают два вида финансового анализа: внутренний и внешний.

1.3 Классификация основных видов финансового анализа

В зависимости от различных критериев существуют разные виды финансового анализа (рис. 1).

Основные виды финансового анализа

Рис. 1.

База такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческого решения. Соответственно расширяются и возможности анализа. С другой стороны, внутренний анализ более субъективен и требует от осуществляющих его работников предприятия постоянного повышения квалификации.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и не имеющими доступ к внутренней информационной базе предприятия, поэтому внешний анализ менее детализирован и более формализован [3].

Оценка финансового состояния предприятия может выполняться с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, квалификации экспертов, технического обеспечения и т.д. В зависимости от деятельности проработки финансовый анализ подразделяется на: экспресс -анализ , детализированный и комплек сный .

Экспресс-анализ имеет целью предварительную оценку финансового состояния предприятия на основе ограниченного перечня показателей, взятого в динамике и подобранных экспертом. Единого перечня показателей для проведения экспресс-анализа финансово-экономической практикой к настоящему времени не выработано. Поэтому он в значительной степени зависит от квалификации эксперта и цели проводимого анализа.

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности и необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения предприятия.

Детализированный анализ имеет целью подробное исследование имущественного и финансового положения предприятия, результатов его деятельности за рассматриваемый период деятельности. Этот анализ дополняет и расширяет отдельные направления экспресс-анализа. Основные направления детализированного анализа приведены на рис. 2. Он может проводиться как по отдельным направлениям с учетом максимального числа показателей, так и по всем направлениям.

Он предполагает поэтапное проведение экспресс-анализа, детализированного анализа, сопоставления результатов и выводов, установление причинно-следственных связей экономических и финансовых показателей, а также разработку рекомендаций по стабилизации финансового состояния предприятия (рис. 2).

В случае если заключение, сделанное о финансовом состоянии предприятия в процессе комплексного анализа не совпадает с экспресс оценкой, то необходимо детально рассмотреть полученные расхождения и возможно скорректировать систему показателей, используемую на первом этапе.

В зависимости от рассматриваемого периода времени финансовый анализ может быть: ретроспективный, текущий, перспективный.

Ретроспективный финансовый анализ, как правило, осуществляется за несколько прошедших лет и позволяет выявить сложившиеся тенденции изменения финансовых показателей с целью уточнения характера сложившегося финансового состояния предприятия на последний год рассматриваемого периода. Это может быть: устойчивая тенденция снижения финансовой устойчивости предприятия, последовательная стабилизация финансового состояния и т.д.

Текущий финансовый анализ проводится по результатам последнего года (квартала) деятельности предприятия и констатирует его состояние на момент представленной отчетности. По результатам текущего анализа бывает сложно сделать выводы об устойчивости предприятия в целом.

Перспективный финансовый анализ оценивает наиболее вероятное положение предприятия с точки зрения долгосрочной перспективы в зависимости от планируемой экономической финансовой политики. На основе результатов такого анализа бывает необходимо предусмотреть дополнительные меры организационнотехнического и чисто финансового характера для поддержания необходимого уровня ликвидности и эффективности работы предприятия в будущем. [3]

Результаты финансового анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы.

Потребителями информации, получаемой в ходе финансового анализа предприятия, являются:

1) на самом предприятии:

администрация, которая использует результаты финансового анализа в работе по управлению предприятием и его выводу (в случае необходимости) из кризисного или неустойчивого финансового состояния;

финансово-экономические службы, которые используют полученную информацию для оперативного управления финансовыми ресурсами и выработки финансовой стратегии предприятия;

служба маркетинга, нуждающаяся в такой информации для получения объективной картины финансового состояния самого предприятия, его партнеров и конкурентов;

работники предприятия, которым такая информация необходима для оценки возможностей предприятия по выплате заработной платы и стабильности функционирования (обеспечение предприятием гарантий занятости);

2) вне предприятия:

акционеры, которые используют данные финансового анализа для оценки текущего состояния и перспектив деятельности интересующего их предприятия, в том числе при выплате дивидендов и возможному повышению/понижению цены акций;

инвесторы, оценивающие прибыльность деятельности интересующего их предприятия;

кредиторы, определяющие возможность интересующего их предприятия своевременно выплачивать проценты и погашать капитальную сумму долга;

государство (налоговые и статистические органы), обобщающие информацию о финансовом состоянии предприятия по отраслям, регионам и стране в целом;

страховые компании, оценивающие страховые риски и определяющие величину страховых взносов исходя из частоты сделки возможных возмещений;

банки, устанавливающие надежность интересующего их предприятия в качестве клиента и заемщика;

инвестиционные компании, оценивающие надежность и прибыльность капитальных вложений интересующего их предприятия [5].

1.4 Классификация методов и приёмов анализа

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; метод сравнения, сводки и группировки, метод цепных подстановок.

Метод сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Метод сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Метод цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность метода цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ относятся ко второй группе.

Горизонтальный (временный) анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Вертикальный (структурный) анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.

Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних предприятий и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне [1].

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

1.5 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовая деятельность это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции. Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.

Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

1) балансовая прибыль;

2) рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов

3) рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реалии зации;

4) балансовая прибыль на 1 рубль средство на оплату труда.

Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

1.5.1 Показатели оценки имущественного положения

1. «Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий» - это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.

2. «Доля активной части основных средств». Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

3. «Коэффициент износа» - обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является «коэффициент годности».

4. «Коэффициент обновления» - показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.

5. «Коэффициент выбытия» - показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам [8].

1.5.2 Оценка ликвидности и платёжеспособности

6. «Величина собственных оборотных средств» - характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

7. «Манёвренность функционирующего капитала» - характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.

8. «Коэффициент покрытия» (общий) - даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.

9. «Коэффициент быстрой ликвидности » по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

10. «Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) - показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 - 0,25.

11. «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» - характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

12. «Коэффициент покрытия запасов» - рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое [8].

1.5.3 Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы.

13. «Коэффициент концентрации собственного капитала» - характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.

14. «Коэффициент финансовой зависимости» - является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает активное привлечение заемных средств для финансирования предприятия.

15. «Коэффициент манёвренности собственного капитала» - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

16. «Коэффициент структуры долгосрочных вложений» - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

17. «Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» - характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.

18. «Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств» - он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов [8].

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

1.5.4 Оценка деловой активности

Деловая активность предприятия проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, в эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1) степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

2) уровень эффективности использования ресурсов предприятия. В частности, оптимально следующее соотношение:

ТПРб > ТQp > ТА > 100%, (1)

где ТПРб, ТQp, ТА, - соответственно темп изменения финансовой прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что:

1) экономический потенциал возрастает;

2) объём реализации возрастает более высокими темпами;

3) прибыль возрастает опережающими темпами. Это «золотое правило экономики предприятия» [1].

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оценка авансированного капитала.

К обобщающим показателям относятся «показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста».

1. «Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости средств в активах)» характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.

2. «Коэффициент устойчивости экономического роста» показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.

1.5.5 Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовую прибыль, либо чистую.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности:

1) временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

2) проблема риска;

3) проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течение ряда лет.

Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную цену предприятия [1].

1.5.6 Анализ баланса предприятия и его структуры

Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и, в первую очередь, по данным бухгалтерского баланса.

Принятая группировка позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия.

Эта группировка удобна для «чтения баланса», под которым принимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

При чтении баланса выясняют: характер изменения итога баланса и его отдельных разделов статей, правильность размещения средств предприятия, его текущую платёжеспособность и т. п. Чтение баланса, обычно, начинают с установления изменения величины баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало года сравнивают с итогом баланса на конец периода.

Горизонтальный анализ означает сопоставление статей баланса и исчисляемых по ним показателей на начало и конец одного или нескольких отчётных периодов; он помогает выявить отклонения, требующие дальнейшего изучения. При горизонтальном анализе исчисляют абсолютные и относительные изменения показателей. Сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. В обычных производственных условиях увеличение итогов баланса оценивают положительное, а уменьшение - отрицательно [9].

После оценки динамики изменение баланса целесообразно установить соответствие динамики баланса с динамикой объёма производства и реализации продукции, а также прибыли предприятия.

Более быстрый темп роста объёма производства, реализации продукции и прибыли по сравнению с темпом роста суммы баланса указывает на улучшение использования средств. Для установления темпов роста объёма производство, реализации продукции и прибыли используют данные предприятия о производстве продукции, отчёт о прибылях и убытках и баланс.

Указанные показатели в странах с рыночной экономикой используются с целью характеристики деловой активности руководителей предприятия. Для характеристики деловой активности используются также показателей фондоотдачи, материалоёмкости, производительности труда, оборачиваемости оборотного капитала, собственного капитала, коэффициенты устойчивости экономического роста и чистой выручки.

Помимо выяснения направленности изменения всего баланса, следует выяснить характер изменения отдельных его статей и разделов, то есть осуществить дальнейший анализ по горизонтали. Положительной оценки заслуживает увеличения в активе баланса денежных средств, ценных бумаг, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений и, как правило, основных средств, капитальных вложений, нематериальных активов и производственных запасов, а в пассиве баланса - итога первого раздела и особенно суммы прибыли, резервного фонда, фондов специального назначения. Как правило, отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской и кредиторской задолженности в активе и в пассиве баланса. Во всех случаях отрицательно оценивают наличие и увеличение по статье «убытки».

Чтение этих статей баланса позволяет сделать некоторые выводы о финансовом состоянии предприятий. Так, наличие убытков свидетельствует о нерентабельности данного предприятия. Если предприятие является планово-убыточным, то сумму убытка следует сопоставить с плановой величиной и с суммой убытка предшествующего баланса. Это позволить выявить сложившуюся тенденцию.

В процессе дальнейшего анализа баланса изучают структуру средств предприятий и источников их образования (анализ по вертикали).

Вертикальный анализ - это выражение статьи (показателя) через определённое процентное соотношение к соответствующей базовой статье (по базовому показателю). С помощью вертикального анализа выявляют основные тенденции и изменения в деятельности предприятия [9].

Структура актива баланса состоит из следующих показателей: имущество предприятия; основные средства и прочие внеоборотные активы (в процентах ко всем средствам); материальные оборотные активы (в процентах к оборотным средствам); денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (в процентах к оборотным средствам).

По этим показателям, прежде всего, определяют тенденции изменения оборачиваемости всех средств имущества предприятия и его производственного потенциала. При определении тенденции изменения оборачиваемость средств предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств.

Финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается его производственной деятельностью. Поэтому при анализе финансового состоянии предприятия (особенно на предстоящий период) следует дать оценку его производственного потенциала.

Для характеристики производственного потенциала используют следующие показатели: наличие, динамику и удельный вес производственных активов в общей стоимости имущество; наличие, динамику и удельный вес основных средств в общей стоимости имущества; коэффициент из носа основных средств; среднюю норму амортизации; наличие, динамику и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с долгосрочными финансовыми вложениями.

Определенные выводы о производственной и финансовой политике предприятия можно сделать по отношению капитальных вложений и долгосрочных вложений. Более высокие темпы роста финансовых вложений могут существенно снизить производственные возможности предприятия.

Структура источников средств предприятия (пассив) включает в себя следующие показатели: источники средств - всего; источники собственных средств; собственные оборотные средства; заёмные средства; кредиты и заёмные средства; кредиторская задолженность; доходы и резервы предприятия.

Данные о структуре источников хозяйственных средств используется прежде всего для оценки финансовой устойчивости предприятия и его ликвидности и по платёжеспособности. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется коэффициентами: собственности, заёмных средств соотношение заёмных и собственных средств, мобильности собственных средств, соотношение внеоборотных средств суммой собственных средств и долгосрочных пассивов.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:

1) первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

2) легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

3) среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое производство, издержки обращения);

4) труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам [1].

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий - дебиторов и другие.

Анализ финансового состояния предприятия заканчивают комплексной его оценкой. При анализе финансового состояния своего предприятия после комплексной оценки разрабатывают мероприятия по улучшению финансового состояния, обращая особое внимание на разработку финансовой стратегии предприятия на перспективу и в ближайшие периоды.

1.5.7 Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства) и методы её прогнозирования

Под несостоятельностью (банкротством) предприятия понимается признанная арбитражным судом или объявленная неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [10].

Внешним признаком банкротства (несостоятельности) является приостановление текущих платежей, когда предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обеспечить выполнение требований кредиторов (по российскому законодательству в течение трёх месяцев со дня наступления срока их исполнения).

Существуют признаки, указывающие на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

О неблагополучии в финансах предприятия могут говорить изменения в статьях баланса, как со стороны пассивов, так и со стороны активов. Причём для каждой статьи баланса существуют оптимальные размеры, и опасным может быть как увеличение, так и уменьшение балансовых сумм, вообще резкое изменение в структуре баланса. Безусловно, отрицательным является уменьшение наличности на текущем счёте предприятия, но и резкое увеличение также может свидетельствовать о неблагоприятных тенденциях, например, о снижении возможностей роста и эффективности инвестиций [3].

Тревожным фактором является повышение относительной доли дебиторской задолженности в активах предприятия, т.е. долгов покупателей, старение дебиторских счетов. Это значит, что либо предприятие проводит неразумную политику коммерческого кредита по отношению к своим потребителям, либо сами потребители задерживают платежи. За внешними изменениями статей дебиторской задолженности может скрываться неблагоприятная концентрация продаж слишком малому числу покупателей, банкротство клиентов предприятия или уступки клиентам и т.д.

Для оценки состояния фирмы необходимо проанализировать данные о материальных запасах. Подозрительно не только увеличение запасов, которое нередко означает затоваривание, но и резкое их снижение. Последнее может означать перебои в производстве и снабжении и иметь следствием невыполнение обязательств по поставкам. Всякие резкие изменения в инвестициях в товарно-материальные запасы говорит о нестабильности производства.

Со стороны пассива баланса сигналом неблагополучия могут быть увеличение задолженности предприятия перед своими поставщиками и кредиторами, старения кредиторских счетов, явная замена дебиторской задолженности кредиторской задолженностью. Более подробный анализ может выявить неблагоприятное изменение в политики кредитования по отношению к предприятию со стороны отдельных кредиторов и поставщиков. Увеличение задолженности служащим, акционерам, финансовым органам должны служить поводом для беспокойства о несостоятельности. Статьи счетов о доходах и прибыли предприятия также могут сигнализировать о неблагополучии. Плохо, когда снижаются объем продаж, но и подозрителен их быстрый рост. Последнее может означать увеличение долговых обязательств, повышение напряженности с наличностью. Беспокойство также может вызвать увеличение накладных расходов и снижение прибыли, если оно происходит медленнее роста продаж.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования финансовых показателей. Рассмотрим один из подходов к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия расчет индекса кредитоспособности, использование системы формализованных и неформализованных критериев, прогнозирование показателей платежеспособности.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период.

Рассмотрим двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых и складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

1) повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

2) превышение некоторого кредиторского уровня некоторой кредиторской задолженности;

3) чрезмерное использование краткосрочных заёмных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

4) устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

5) хроническая нехватка оборотных средств;

...