Анализ финансовой устойчивости и формирование рекомендаций по повышению финансовой устойчивости ООО "Эко-Центр"

3

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

Содержание

Введение

1. Финансовая устойчивость предприятия: сущность, понятие, оценка и методика проведения

1.1 Анализ сущности финансовой оценки предприятия

1.2 Финансовая устойчивость предприятия: понятие и оценка

1.3 Влияние внешних и внутренних факторов на финансовую устойчивость предприятия

1.4 Информационная база и методика проведения анализа финансовой устойчивости

2. Анализ финансовой устойчивости ООО «ЭКО-ЦЕНТР»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования

2.3 Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия

3. Возможные пути улучшения финансовой устойчивости ООО «ЭКО-ЦЕНТР»

3.1 Предложения по изменению показателей финансовой устойчивости предприятия

3.2 Экономическая эффективность предложенных направлений повышения финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Целью деятельности коммерческого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального развития, включая инвестирование средств в активы и использование прибыли на цели потребления. При этом отдача на вложенный капитал должна быть не ниже той ставки доходности, по которой средства могли быть размещены вне предприятия.

Также важной для действующего предприятия целью является сохранение источника дохода, то есть собственного капитала. Значимость его для стабильной работы предприятия настолько высока, что она получила законодательное закрепление в Гражданском кодексе РФ в части требований о минимальной величине уставного капитала; соотношении уставного капитала и чистых активов. Поэтому при умелом управлении финансами первичным должно быть обеспечение ликвидности предприятия на основе точной сбалансированности потребности и наличия денежных средств в обороте.

Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:

наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;

возможность получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.

Стабильная работа предприятия характеризуется понятиями финансовой устойчивости (в долгосрочной перспективе) и платежеспособности и ликвидности (в краткосрочной перспективе). Финансовая устойчивость, как и любой другой показатель финансового состояния предприятия, не может являться величиной статичной, а подвержена изменениям.

На ликвидность и финансовую устойчивость предприятия основное влияние оказывает структура его активов и капитала, а также организация и состояние оборотных активов и источников их формирования. Управление структурой активов и пассивов предприятия предполагает проведение предварительного анализа, позволяющего дать точную оценку эффективности размещения средств и определяющего пути оптимизации их распределения и использования. В экономической литературе предлагаются различные направления оптимизации структуры капитала, основанные на субъективных оценках авторов.

Современный анализ финансовой устойчивости в мировой и отечественной учетно-аналитической практике базируется на вычислении ряда коэффициентов. Однако каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей также не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и других [18, с.104]. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Актуальность рассматриваемой темы дипломной работы делает ее дальнейшее исследование необходимым и своевременным. От адекватного определения степени финансовой устойчивости предприятия зависит обоснованность выбранного курса изменений его финансовой стратегии.

Формирование методологии изучения нерешенных вопросов по этой теме позволит отойти от формального подхода к анализу финансовой устойчивости, сводящемуся к расчету взаимосвязанных коэффициентов, создаст возможность более результативного использования полученных данных в процессе управления предприятием.

Цель дипломной работы - анализ финансовой устойчивости и формирование рекомендаций по повышению финансовой устойчивости ООО «ЭКО-ЦЕНТР».

Объектом исследования является ООО «ЭКО-ЦЕНТР» - коммерческое предприятие, проблемы финансовой устойчивости предприятия.

Предметом исследования являются факторы определяющие финансовую устойчивость ООО «ЭКО-ЦЕНТР».

Задачами дипломной работы являются:

раскрытие экономической сущности анализа финансовой устойчивости финансового состояния в условиях рынка;

изучение внешних и внутренних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия;

изучение методики проведения финансового анализа и анализа финансовой устойчивости в частности, в том числе: анализа имущественного положения, анализа обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования, анализа платежеспособности и ликвидности баланса;

определение финансовой устойчивости финансового состояния ООО «ЭКО-ЦЕНТР» за 2006 год;

разработка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и улучшению организации финансовой работы на ООО «ЭКО-ЦЕНТР».

Анализ проводился на основании баланса предприятия - форма №1 (Приложение 1) на 1 января 2006 года и отчета о прибылях и убытках - форма № 2 (Приложение 2) по итогам 2006 года.

При написании дипломной работы использовались учебные пособия по финансовому анализу и анализу хозяйственной деятельности: Савицкой Г.В., Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., Ковалева В.В. и Волковой О.Н., Балабанова И.Т. и ряд других, а также статьи в журналах «Финансы», «Бухгалтерский учет» и др.

Практическая значимость заключается в анализе финансового состояния на примере предприятия ООО «ЭКО-ЦЕНТР» и возможности использования предложенных рекомендаций с целью повышения финансовой устойчивости предприятия.

Структура дипломной работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1. Финансовая устойчивость предприятия: сущность, понятие, оценка и методика проведения

1.1 Анализ сущности финансовой оценки предприятия

Финансовый анализ представляет собой метод оценки ретроспективного и перспективного финансового состояния хозяйствующего субъекта на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Одновременно финансовый анализ является неотъемлемой частью финансового планирования [8, с.9].

Предметом изучения финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки [26, с.197], основной целью - оценка финансового состояния.

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих [30, с.125].

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия [19, с.4]. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Главное значение в рамках финансового анализа уделяется анализу финансовой устойчивости финансового состояния предприятия. Характеристика финансового положения может быть выполнена с позиции как краткосрочной, так и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческой организации, во втором - о ее финансовой устойчивости [18, с.21]. В самом общем виде финансовую устойчивость можно охарактеризовать как «отражение стабильного превышения доходов над расходами предприятия, обеспечивающего свободный оборот его денежных потоков» [10, 56], определенное состояние средств предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

1.2 Финансовый анализ имеет различные виды и формы

По временному признаку финансовый анализ подразделяется на предварительный и последующий. Предварительный анализ осуществляется до начала финансовой деятельности. Он проводится при прогнозировании составления программ, при разработке финансовой и инвестиционной политики, при определении ожидаемого выполнения плана. Последующий финансовый анализ проводится после получения фактических (отчетных) показателей финансовой деятельности за прошедший период. Последующий анализ подразделяется на оперативный и периодический.

Оперативный (текущий) анализ - анализ финансовой деятельности хозяйствующего субъекта за определенные короткие периоды времени. Используется для оперативного управления хозяйствующим субъектом и контроля за выполнением плановых показателей.

Периодический финансовый анализ - анализ выполнения текущих и перспективных планов или программ. Проводится за отчетный период [8, с.11].

По пространственному признаку финансовый анализ подразделяется на внутренний (закрытый) и внешний (открытый).

При внутреннем анализе изучается финансовая деятельность только анализируемого хозяйствующего субъекта и используются не публикуемые в средствах массовой информации данные текущего учета и отчетности [8, с.12] При проведении внешнего анализа результаты финансовой деятельности данного хозяйствующего субъекта сравниваются с результатами других предприятий. Внешний анализ проводится по данным бухгалтерской и статистической отчетности, не составляющим коммерческой тайны предприятия [8, с.13].

По степени охвата экономической деятельности хозяйствующего субъекта финансовый анализ бывает комплексный и тематический. При комплексном анализе изучаются все итоговые показатели финансово-коммерческой деятельности предприятия. При тематическом анализе изучаются отдельные стороны финансово-коммерческой деятельности хозяйствующего субъекта [8, с.14].

В развитых странах система показателей для анализа финансового состояния предприятия выбирается фирмой на основе накопленного собственного опыта с учетом особенностей производственной деятельности, что затрудняет их использование в российских условиях. В опубликованной зарубежной и отечественной литературе рекомендуется использовать свыше 50 коэффициентов, имеющих большое разнообразие групп, названий и алгоритмов расчета [14, с.15].

Большинство авторов предлагает следующие четыре группы показателей финансового состояния: ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, платежеспособности. Так, финансовый анализ деятельности предприятия, проводимый по методике Ковалева В.В., состоит из:

общего анализа финансового состояния, позволяющего проследить динамику валюты баланса, структуры активов и пассивов предприятия, имущества, затрат и запасов, сделать общий вывод о финансовом состоянии предприятия;

анализа финансовой устойчивости, представленного в пункте 1.3 работы;

анализа ликвидности баланса - оценки способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам;

анализа финансовых результатов - оценки динамики показателей прибыли, рентабельности и деловой активности предприятия.

Численные значения всех групп показателей определяются на основе аналитического баланса (бухгалтерского баланса в агрегированном виде) и отчета о прибылях и убытках.

При проведении финансового анализа применяются экономические, статистические методы, методы оптимального программирования, дескриптивные (описательные с вертикальным и горизонтальным анализом), предикативные (прогнозные) и нормативные модели [26, с.197].

Анализ и планирование являются одними из важнейших функций управления, без них невозможно принятие никаких управленческих решений на предприятии. Замкнутый цикл управления образуют следующие общие функции:

анализ - планирование - организация процесса производства - учет - регулирование - оперативный контроль - анализ - …

Как видно из приведенной схемы, исходным и конечным пунктами управления является анализ. [18, с.22]

Любой вид хозяйственной деятельности начинается с вложения денег, протекает через вложение денег и заканчивается результатами, имеющими денежную оценку. Поэтому только финансовый анализ способен в комплексе исследовать и оценить все аспекты и результаты движения денежных средств, уровень отношений, связанных с денежным потоком, а также возможное финансовое состояние данного объекта [8, с.9].

Финансовый анализ в системе управления финансами предприятия решает следующие задачи:

оценка текущего и перспективного имущественного и финансового состояния предприятия;

оценка возможных и целесообразных темпов развития предприятия с позиции финансового самообеспечения;

выявление доступных источников средств и оценка возможности и целесообразности их мобилизации;

прогнозирование положения предприятия на рынке капитала [18, с.17].

В последнее время в научной литературе возникают новые взгляды на сущность и роль финансового анализа. Под влиянием изменения экономических условий и перемен в бухгалтерском учете, связанных с реформированием его в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), меняется информационная база и содержание финансового анализа. Современный финансовый анализ основывается на совокупном рассмотрении факторов внешней и внутренней среды, определяющих финансовое состояние. При этом внешние факторы, которые в традиционном финансовом анализе не учитывались, становятся предметом непосредственного рассмотрения аналитика. Предлагаемая последовательность проведения финансового анализа схематично представлена на рисунке 1.

Как следует из рисунка 1, на начальном этапе изучения деятельности предприятия дается оценка сложившегося финансового положения и выявляются основные тенденции его развития (экспресс-анализ). Для раскрытия глубинных причин, определяющих текущее финансовое состояние, с одной стороны, и оценки влияния конкретных управленческих решений на будущее финансовое состояние - с другой, финансовый анализ использует результаты проведения анализа внешней среды - маркетингового анализа, анализа снабжения, анализа рынка капитала, а также результаты анализа внутренней среды.



Рис. 1 - Место финансового анализа в системе комплексного экономического анализа хозяйствующего субъекта [24, с.5]

На заключительном этапе финансового анализа обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия [24, с.6].

1.2 Финансовая устойчивость предприятия: понятие и оценка

Что является залогом финансовой стабильность предприятия в условиях рыночных отношений? Это состояние финансов, которое гарантирует постоянную платежеспособность и служит финансовой устойчивостью для предприятия.

Финансовая устойчивость - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платёжеспособность.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является возмутителем состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платёжеспособность неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии и наоборот, [12, с. 609].

Если платёжеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и ресурсов, средств и источников их формирования, (Рисунок 2).

Рис. 2 - Внутреннее проявление финансовой устойчивости

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошим качестве активов, достаточным уровнем рентабельности с учётом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности стабильных доходах и широкими возможностями привлечения заёмных средств.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Если производственный и финансовый план успешно выполняется, то это положительно влияет на стабильность финансового положения предприятия, и, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли, как следствия ухудшения финансового состояния предприятия и его платёжеспособности.

Стабильное финансовое состояние это итог грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющей результаты деятельности предприятия [8, с. 322].

Этими факторами являются:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство дешёвой и пользующейся спросом продукции;

- потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

В зависимости от влияния различных факторов можно выделить следующие виды устойчивости:

1) Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние организации, при котором обеспечивается стабильно высокий результат её функционирования. В основе достижения такой устойчивости лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов:

К внутренним факторам относятся:

- отраслевая принадлежность организации;

- структура выпускаемой продукции (услуг);

- размер оплаченного уставного капитала;

- величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

- состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относятся:

- влияние экономических условий хозяйствования;

- господствующая в обществе техника и технологии;

- платёжеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

- налоговую кредитную политику в стране;

- законодательные акты по контролю, за деятельностью организации;

- внешнеэкономические связи;

- систему ценностей в обществе и др.

Влиять на эти факторы организация не в состоянии, она лишь может адаптироваться к их влиянию.

2) Общая устойчивость - достигается движением денежных потоков, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над и расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость - целеполагающее свойство финансового анализа, поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов её укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его поведения и содержания, [19, с. 249].

Как любая финансовая экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких как материально производственные запасы, дебиторская задолженность и др.

Если ликвидность количественно выражается определённым уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платёжеспособности, то платёжеспособность даёт представление о финансовых возможностях предприятия оплатить в срок и в полном объёме краткосрочные обязательства на момент их возникновения.

Соотношение стоимости всех активов предприятия, либо только оборотных активов с величиной собственного или заёмного капитала, как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости.

От степени финансовой устойчивости предприятия зависит:

- каким имуществом располагает предприятие;

- в какие активы вложен капитал;

- какой доход они ему приносят.

Вся деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение стоимости собственного капитала и повышения уровня его доходности. Чем больше величина капитала, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. За счёт части этих средств хозяйствующий субъект может выполнить свои обязательства, при этом у него останутся средства для дальнейшего функционирования и привлечения новых кредитов и займов.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. Равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих друг друга подходов:

1) Имущественный подход - это когда оценки финансового равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагается сбалансировать активы и пассивы баланса по срокам и способность предприятие своевременно погасить свои долги (ликвидность баланса).

2) Функциональный подход - это исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный, денежные циклы).

Сбалансированность притока и оттока денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам. Отсюда финансовое равновесие активов и пассивов лежит в основе оценке финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платёжеспособности.

Так же важным показателем в оценке финансовой устойчивости является обеспеченность материальных оборотных средств, плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, полученные авансы от покупателей [13, с.345]. Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Характеристика источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1) Собственные оборотные средства (СОС) - исчисляется как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса), и внеоборотными активами (раздел I актива баланса); характеризует чистый оборотный капитал. Увеличение данного показателя с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности организации.

2) Собственные и долгосрочные заёмные источники формирования запасов и затрат (СД) - определяются путём увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) - рассчитывается путём увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заёмных средств (КЗС) - строка в 10 разделе V пассива баланса.

Излишек или недостаток плановых источников средств, для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделят четыре типа финансовой устойчивости [12, с. 642].

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, или запасы и затраты (3) меньше суммы плановых источников их формирования (И пл.);

З < И пл. (1.1)

2) Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платёжеспособность предприятия, если

З = И пл. (1.2)

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние.

Платежный баланс нарушается, но возможность восстановления равновесия платежных средств сохраняется, а также платежные обязательства за счёт привлечения временно свободных источников средств (И вр.) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

З = И пл. + И вр. (1.3)

4) Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

З > И пл. + И вр. (1.4)

Заслуживает внимание концепция оценки финансовой устойчивости М.С. Абрютиной и А.В. Грачева, в основе которой лежит деление активов предприятия на финансовые и нефинансовые:

1) Финансовые активы в свою очередь подразделяются на мобильные и немобильные:

- мобильные активы - это денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения;

- немобильные финансовые активы - это долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности.

2) Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные финансовые активы (куда входят основные средства), нематериальные активы (незавершённое строительство), оборотные нефинансовые активы (включающие запасы и затраты).

Нефинансовые активы и немобильные финансовые активы вместе составляют немобильные активы.

Сумма всех финансовых активов и нефинансовых оборотных активов составляют ликвидные активы.

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые - заёмным.

Запас устойчивости достигается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере повышения финансовых активов над заёмным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом, свидетельствует о потере устойчивости.

В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости, (Таблица 1).

Таблица 1 - Варианты финансово-экономического состояния предприятия

Признак варианта	Наименование варианта
Мобильные финансовые активы больше всех обязательств	Супер устойчивость (абсолютная платёжеспособность)
Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их.	Достаточная устойчивость, (гарантированная платёжеспособность)
Собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам.	Финансовое равновесие (гарантированная платёжеспособность)
Собственный капитал больше долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов.	Допустимая финансовая напряжённость (потенциальная платежеспособность)
Собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов	Зона риска (потеря платёжеспособности)

Из выше предложенного материала можно сделать вывод - финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежная гарантированная платёжеспособность, независимая от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

1.3 Влияние внешних и внутренних факторов на финансовую устойчивость предприятия

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, в частности, обеспеченностью запасов и затрат источниками их формирования [31, с.276]. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны. К внешним формам проявления финансовой устойчивости относят платежеспособность, кредитоспособность и ликвидность баланса предприятия. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той или иной степени платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как следствие обеспеченности.

Рис. 3 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации



На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Они могут различаться по структуре (простые и сложные), по важности результата (основные и второстепенные), по времени действия (постоянные и временные). Но все эти факторы можно разделить в зависимости от места их возникновения на внутренние, зависящие от организации работы самого предприятия, и внешние, не подвластные воле организации (Рисунок 3).

Наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывают внутренние факторы. Финансовая устойчивость, прежде всего, связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. С учетом того, что внутренней средой предприятие может управлять, существует возможность оптимизации финансового состояния.

1.4 Информационная база и методика проведения анализа финансовой устойчивости

Задачами анализа финансовой устойчивости являются:

Оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами по мере наступления сроков погашения;

Определение потребности в дополнительном привлечении денежных средств со стороны;

Определение величины капиталовложений в основные средства и прочие внеоборотные активы;

Расчет размеров финансирования, необходимый для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на настоящем уровне;

Оценка независимости предприятия от его кредиторов. [10, с.57].

В состав информационного обеспечения финансового анализа входят: информация регулятивно-правового характера; финансовая информация нормативно-справочного характера; бухгалтерская отчетность; статистическая финансовая информация; внеучетные данные [18, с.19].

Основными источниками информации для финансового анализа и, в частности, анализа финансовой устойчивости, служат бухгалтерский баланс предприятия (форма №1 годовой и квартальной отчетности); отчет о прибылях и убытках (форма № 2 годовой и квартальной отчетности); информация из учредительных документов, приказа об учётной политике.

Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе организации и источниках его образования на конкретный момент. Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позволяет определить происшедшие за те или иные периоды изменения в стоимости имущества, его структуре, в объемах и соотношениях источников финансирования.

Баланс представляет собой способ экономической группировки, обобщения состава и размещения средств предприятия и источников их образования в денежном выражении на определенную дату. Средства предприятия, сгруппированные по их составу, размещению, составляют актив баланса. Источники этих средств образуют пассив баланса.

В отличие от баланса, отчет о прибылях и убытках дает представление о деятельности компании за промежуток времени (как правило, кратный кварталу). В нем сообщаются валовые доходы от продажи продукции, прочие доходы, расходы и разные вычеты, чистая прибыль за отчетный период.

Взаимосвязь баланса и отчета о финансовых результатах отражает прирост имущества предприятия за счет накопления полученной в отчетном периоде прибыли.

Несмотря на кажущуюся простоту задачи количественной оценки финансовой устойчивости предприятия, единого общепризнанного подхода к построению соответствующих алгоритмов оценки нет. Показатели, включаемые в различные методики анализа, могут существенно варьировать как в количественном отношении, так и по методам расчета.

При формировании дипломной работы использовались как текстовый редактор Microsft Word, так и при проведении расчетной части, представленной во второй главе и расчете экономической эффективности проекта в четвертой - Microsft Excel.

При анализе финансовой устойчивости изучаются: состав и размещение активов хозяйствующего субъекта; динамика и структура источников финансовых ресурсов; изменение собственных оборотных средств; динамика дебиторской и кредиторской задолженности; динамика и структура оборотных средств; платежеспособность; ликвидность баланса.

В целом рассматриваемая методика включает в себя следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; определение характера финансовой устойчивости и расчет абсолютных показателей; расчет и оценка финансовых коэффициентов устойчивости предприятия (относительных показателей) (см., например, [18], [17], [21], [31]).

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат [31, с.276]. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой устойчивости.

Анализ показателей финансовой устойчивости связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

F + EЗ + RA = ИC + CKK + CДК + КО + RP, (1.5)

где F - основные средства и вложения;

EЗ - запасы и затраты;

RA - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчёты (дебиторская задолженность) и прочие активы;

ИC - источники собственных средств;

CKK - краткосрочные кредиты и заёмные средства;

CДК - долгосрочные кредиты и заёмные средства;

КО - ссуды, непогашенные в срок;

RP - расчёты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.

Общая величина запасов и затрат предприятия определяется как:

Ез = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1), (1.6)

где Ез - величина запасов и затрат;

З - запасы (строка 210 формы №1);

НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.220 формы №1).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

Еc = Ис - F. (1.7)

Здесь Ис (СОС) определяется как:

СОС = СС- ВА - У = Стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 -

- стр. 190- стр. 230 - стр. 465 - стр. 475

Или стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690. (1.8)

где СОС - собственные оборотные средства;

СС - величина источников собственного капитала;

ВА - величина внеоборотных активов;

У - убытки.

Собственный оборотный капитал представляет собой ту величину собственного капитала, которая может быть направлена на формирование оборотных активов, или возможность финансирования оборотных активов за счет собственного капитала. [15, с.48].

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Еm = (Ис+ CДК) - F. (1.9)

Другое название этого показателя - перманентный (постоянно находящийся на предприятии) капитал. Методика расчета по балансу:

ПК=(СС+ДЗС)-ВА-(У)= Стр. 490 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 190 + стр. 590 - стр. 230 - стр. 465 - стр. 475, или стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690, (1.10)

где ПК - перманентный капитал;

ДЗС - долгосрочные заемные средства;

ВА - величина внеоборотных активов;

У - убытки.

Поскольку долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически данный показатель отражает скорректированную величину собственных оборотных средств.

Общая величина источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств, включая расчеты с кредиторами по товарным операциям:



ЕУ = (Ис+ CДК) - F + CKK = Еc + CKK. (1.11)

Нормальные источники формирования запасов рассчитываются как:

ИФЗ = (СС + ДЗС + КЗС) - ВА-У = стр. 490 - стр. 465 - стр. 475- стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр. 610 -+ стр. 621 + стр. 622 + стр. 627, (1.12)

где ИФЗ - нормальные источники формирования запасов;

КЗС - краткосрочные заемные средства;

ВА - величина внеоборотных активов;

У - убытки.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ЕС = СОС - Ез. (1.13)

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

ЕM = ПК- Ез. (1.14)

3) Излишек или недостаток всех источников:

Е = ИФЗ - Ез. (1.15)

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этого определяется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости, по правилу: если оцениваемый показатель (каждый из трех приведенных выше) > 0, присваивается «1»; если эта величина < 0, присваивается «0».

Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1} (1.16)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1} (1.17)

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты. Нормальную финансовую устойчивость в целом характеризует отношение: СОС < ПК < ИФЗ.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, задаваемое условием:

S = {0, 0, 1} (1.18)

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции, то есть выполняется условие:

ЗС + ЗГП ? CKK - [Е], (1.19)

ЗНП + ЗРБП ? ЕM

где: ЗС - производственные запасы;

ЗГП - готовая продукция;

CKK - [Е] - часть краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующая в формировании запасов и затрат;

ЗНП - незавершённое производство;

ЗРБП - расходы будущих периодов;

ЕM - наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.

Если условие (1.19) не выполняется, то финансовая устойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, характеризуется условием:

S = {0, 0, 0} (1.20)

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, бюджету и так далее.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов; обоснованное снижение уровня запасов и затрат (до норматива); ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота. Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости текущих активов, а также выявление резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала. [25, с.452].

В качестве относительных показателей финансовой устойчивости предприятия применяется система коэффициентов. Таких коэффициентов в различных источниках выделяется достаточно большое количество, при этом не существует единых нормативов для каждого из них. Анализ финансовых коэффициентов обычно заключается в изучении их динамики за отчётный период.

При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих относительных показателей финансовой устойчивости предприятия:

Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент финансовой независимости, коэффициент платежеспособности), равный доле источников собственных средств в итоге баланса.

Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр.699, (1.21)

где Ка - коэффициент автономии.

Рекомендуемый норматив по этому показателю установлен на уровне 0,5. Соответствие нормативу означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

2) Коэффициент концентрации привлеченных средств (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд=ЗС/Вб=(стр.590+стр.690)/стр.699, (1.22)

где Кд - коэффициент концентрации привлеченных средств;

Вб - валюта баланса.

Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.

3) Коэффициент финансовой зависимости, обратный показателю (1.21), определяемый как отношение итога баланса к собственному капиталу:

Кз = Вб / СС = стр. 699 / стр. 490, (1.23)

где Кз - коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

Км = (СС-ВА-У)/СС = (стр.490 - стр.190 - стр. 465 - стр. 475) / стр. 490, (1.24)

где Км - коэффициент маневренности собственных источников.

Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента манёвренности положительно характеризуют финансовое состояние. В качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.

Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (коэффициент финансового риска, коэффициент задолженности), равный соотношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Кфр = ЗС/СС = (стр.590+стр.690) / стр.490, (1.25)

где Кфр - коэффициент финансового риска;

ЗС - заемные средства.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заёмных и собственных средств: Кфр. ? 1. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и ещё более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.

6) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

К СОС= (СС-ВА-У)/ОБ= (стр. 490 - стр. 190 - стр. 465 - стр. 475) / стр. 290, (1.26)

где Ксос - коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.

Нормативное значение данного коэффициента находится в интервале [0,1 - 0,5]. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной.

7) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И). Вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

КМ/И = ОБ / ВА = стр. 290 / стр. 190, (1.27)

где КМ/И - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

8) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия (КО).

КО = СОС / ЗЗ = (стр. 490 - стр. 190 - стр. 465 - стр. 475) / (стр. 210 + стр. 220), (1.28)

где КО - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат.

Его нормальное ограничение имеет вид: КО ? 0,6 0,8.

9) Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершённого производства к итогу баланса (КП.ИМ):

КП.ИМ = ВА + З + Незав.Пр. / Вб = (стр. 120 + стр. стр. 211 + стр. 214 + стр. 130) / стр. 699, (1.29)

где КП.ИМ - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Нормальным считается следующее ограничение показателя: КП.ИМ ? 0,5.

10) Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат, показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:

Кав. = СОС / ИФЗ = (стр. 490 - стр. 190 - стр. 465 - стр. 475) / (стр. 490 - стр. 465 - стр. 475- стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627), (1.30)



где Кав - коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат.

Норматива по данному показателю не установлено.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, как мы видели, тесно связаны между собой и влияют друг на друга. Эту взаимосвязь для ряда коэффициентов можно проследить по следующей схеме (таблица 2).

Следует обратить внимание, что характер связи Кфр с другими коэффициентами во всех случаях минусовой: Кфр - единственный из коэффициентов, характеризующий улучшение финансовой устойчивости не увеличением своего уровня, а уменьшением.

Абсолютные значения коэффициентов по разным предприятиям в основном несопоставимы из-за их зависимости от индивидуальных особенностей предприятий. Сопоставлять можно лишь динамику коэффициентов. Каждый коэффициент финансовой устойчивости имеет самостоятельное значение, и в конкретной ситуации предприятию могут быть необходимы не

Таблица 2 - Схема взаимосвязи показателей финансовой устойчивости предприятия [19, с.45]

Коэффициенты финансовой устойчивости	Характер взаимовлияния коэффициентов
	Ко	Км	Кд	Кфр
1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (Ко)	х	+	-	-
2. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Км)	+	х	+	0
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд)	+	+	х	-
5. Коэффициент финансового риска (Кфр)	-	0	-	х

Примечания к схеме. Знак «+» показывает, что с ростом одного коэффициента растет и другой; знак «-» - что при росте одного другой уменьшается. Знак «0» - отсутствие связи между коэффициентами, все, а лишь некоторые из них. Например, при решении вопроса о приобретении дополнительных материальных ценностей - коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами; при привлечении заемных источников средств - коэффициент соотношения заемных и собственных средств; при появлении нового партнера по договорным отношениям - коэффициент реальной стоимости имущества у партнера и так далее [19, с.47].

Достоинствами этой системы коэффициентов являются: простота расчетов; возможность их осуществления на базе внешней отчетности; наглядность получаемых результатов. Однако использование только этих коэффициентов для выявления финансовой неустойчивости имеет множество недостатков:

Отсутствие различий в рекомендуемых значениях данных коэффициентов по отраслям.

Наличие тесной взаимосвязи между показателями.

Несовершенство алгоритма расчета самих коэффициентов. (Чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами реально отражал структуру источников формирования оборотных средств, необходимо учитывать долгосрочные пассивы, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей).

Статичный характер рассчитываемых показателей.

Поэтому одним из дополнений к проведению оценки финансовой устойчивости может стать использование системы показателей денежного потока [10, с.56]. В самом общем виде финансовую устойчивость можно охарактеризовать как отражение стабильного превышения доходов над расходами предприятия, обеспечивающего свободный оборот его денежных потоков.

В отчете о движении денежных средств содержится информация, дополняющая данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах в части определения притока/оттока денежных средств, необходимых для выполнения запланированного объема финансово-хозяйственных операций по трем сферам деятельности: производственной, инвестиционной и финансовой.

Расчет денежного потока можно выразить следующим уравнением:

Д Денежных средств = Д обязательств + Д собственного капитала - Д Неденежных средств, (1.31)

где Д - прирост соответствующих показателей за отчетный период.

В основе расчета денежного потока лежит разница между денежными средствами на начало и на конец периода. Анализ денежных потоков проводится по двум направлениям: анализ абсолютных значений денежных потоков на предприятии; анализ относительных показателей денежного потока [10, с.58].

В рамках первого направления рассматриваются следующие показатели:

поступления (приток);

расходы или платежи (отток);

чистый денежный поток (разница между притоком и оттоком средств);

структура денежного потока по трем основным сферам;

наличие денежных средств на счете предприятия.

Недостаток данного подхода - это то, что достаточно трудно запланировать объем поступлений денежных средств и объем предстоящих выплат на длительную перспективу с необходимой степенью точности.



2. Анализ финансовой устойчивости ООО «ЭКО-ЦЕНТР»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

предприятие баланс ликвидность платежеспособность

2.1.1 Характеристика предприятия

Объектом анализа в данной работе является общество с ограниченной ответственностью «ЭКО-ЦЕНТР». В качестве информационной базы для анализа в приложении приведены бухгалтерский баланс за 2006 год и отчет о прибылях и убытках на 1 января 2007 г., приложения 1,2

Общество с ограниченной ответственностью «ЭКО-ЦЕНТР» зарегистрировано 20 мая 2005 г. Юридический адрес общества: 445004 Тольятти, ул. Л. Толстого, д. 9, оф. 7. ИНН 6323080149.

Целями деятельности общества являются расширение рынка услуг, а также извлечение прибыли. Основной вид деятельности ООО «ЭКО-ЦЕНТР» - деятельность по обращению с опасными отходами, приложение 3.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом, директором.

Среднесписочная численность на предприятии свыше 25 человек.

Органами управления общества являются: общее собрание участников, директор. Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью и правовой деятельностью общества является ревизионная комиссия (ревизор).

2.1.2 Анализ имущественного положения предприятия

Наиболее общее представление об имевших место изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Формируемый для этого аналитический баланс можно сформировать из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс-нетто приведен в таблице 2.1, в нем совмещены вертикальный и горизонтальный анализ.

По данным табл. 2.1 валюта баланса возросла к концу года на 261,08% (на 4 843 тыс. руб.), соотношения между мобильными и иммобилизованными активами практически не изменились. Изменение валюты баланса вызвано на 97,05% ростом оборотных средств:

58,58% изменения валюты баланса составляет увеличение дебиторской задолженности, возросшей на 431,16% по отношению к величине на начало года;

...