Для России с ее огромным экологическим потенциалом и, вместе с тем, высокими темпами роста экономики можно рекомендовать повышение доли государственных расходов на охрану окружающей среды до 1 % от ВВП с одновременным усовершенствованием защитного экологического механизма.

Из вышеизложенного следует, что для доведения расходов на здравоохранение, образование и экологию до уровня развитых стран, России необходимо увеличить госрасходы как минимум на 7 % от ВВП: +4 % на здравоохранение, +2 % на образование и +1 % на экологию. Вместе с тем, анализ федерального бюджета на 2008-2010 гг., а также информация об исполнении федерального бюджета за 2008-2009 гг. показывает, что государство, напротив, снизило долю расходов федерального бюджета примерно с 23 % от ВВП в 2008 году до 19 % - в 2009 году. Такая же ситуация с бюджетами субъектов Федерации и местными бюджетами.

Изучая возможности финансирования указанных расходов, были рассмотрены два крайних варианта проведения налоговой политики:

- налоговая либерализация и наращивание государственного долга на фоне снижения общего объема государственных расходов;

- жесткая налоговая политика в совокупности с увеличением государственных расходов.

Оба варианта могут успешно реализовываться при определенных условиях.

Анализируя эти варианты применительно к российской действительности можно утверждать, что более эффективным для нас будет приближение ко второму подходу, ориентированному на централизованное распределение финансовых ресурсов. Хотя некоторые проблемы, прежде всего, низкая эффективность государственных расходов, остаются нерешенными, централизованная политическая система России должна способствовать установлению жесткого контроля над федеральными финансовыми потоками.

Напротив, такими мерами, как снижение налогов и либерализация экономической деятельности, на наш взгляд, нельзя эффективно противостоять кризису в стране, в которой сложился госкорпоративный монополизм. Очевидно, что налоговый механизм в России в настоящее время работает неэффективно. Он не решает ни одну из важнейших задач: не является стимулом для экономического роста, не обеспечивает в полной мере финансовыми ресурсами государство, не выполняет перераспределительную функцию, что выражается в глубоком неравенстве граждан по доходам и, в конечном счете, качеству жизни. Таким образом, без проведения налоговой реформы дальнейшее эффективное устойчивое развитие России ставится под вопрос.

4. Выявлено влияние неравномерности распределения населения по доходам на конечные результаты общественного развития. Предложен альтернативный показатель дифференциации и методы его расчета - коэффициент равномерности доходов граждан (КРДГ). Показано, что для снижения дифференциации населения по доходам в России необходимо переходить на прогрессивное налогообложение доходов граждан, одним из вариантов которого является система вычетов и единой повышенной налоговой ставки.

Дифференциация уровня жизни является одновременно и экономическим, и социальным явлением. Данная проблема является серьезным препятствием на пути устойчивого развития общества. В рамках исследования было показано, что критерий среднеарифметического душевого ВВП не является объективной оценкой среднего уровня благосостояния. Во-первых, как было показано, он не зависит от дисперсии - одной из важнейших характеристик распределения. Во-вторых, он сильно подвержен изменениям вследствие колебаний в правой части распределения, то есть увеличение доли доходов самой богатой, но относительно небольшой группы населения, достаточно сильно влияет на среднедушевой доход по генеральной совокупности. В-третьих, данный показатель с трудом можно считать средним, если учесть тот факт что больше половины населения (до 75%) получает доходы ниже данного «среднего» уровня.

В связи с этим было предложено изменить методику расчета среднедушевых доходов так, чтобы она содержала информацию о дифференциации доходов. Для этого необходимо использовать среднегеометрический душевой доход, который имеет преимущество перед арифметическим средним в том, что его величина зависит от дифференциации населения по доходам. С точки зрения статистики, именно его необходимо использовать при логнормальном распределении данных.

Кроме того, необходимо изменить методику расчета ИРЧП и использовать вместо среднеарифметического среднегеометрический ВВП. В исследовании были проведены расчеты скорректированного таким образом ИРЧП для различных стран мира (таблица 3).

Таблица 3 - Показатели средних доходов и коэффициент равномерности доходов граждан (КРДГ) в некоторых странах

Страна	Средний арифметический душевой ВВП по паритетам покупательной способности в 2002г.	Средний геометрический душевой ВВП по паритетам покупательной способности в 2002г.	Коэффициент равномерности доходов граждан, КРДГ	Индекс доходов ООН	Индекс доходов по средней геометрической	ИРЧП по методике ООН	Скорректированный ИРЧП	Разница рангов по ИРЧП ООН и скорректированному
Норвегия	36600	32740	0,894	0,985	0,984	0,956	0,956	0
Швеция	26050	23350	0,896	0,928	0,926	0,946	0,945	0
Австралия	28260	22590	0,799	0,942	0,921	0,946	0,939	0
Канада	29480	24420	0,828	0,949	0,934	0,943	0,938	-1
Япония	26940	24440	0,907	0,934	0,934	0,938	0,938	3
Нидерланды	29100	24310	0,836	0,947	0,933	0,942	0,937	-1
Финляндия	26190	23310	0,890	0,929	0,926	0,935	0,934	4
Люксембург	61190	52430	0,857	1,000	1,000	0,933	0,933	2
Дания	30940	27360	0,884	0,957	0,953	0,932	0,931	5
Швейцария	30010	24870	0,829	0,952	0,937	0,936	0,931	0
Австрия	29220	25140	0,860	0,948	0,939	0,934	0,931	4
Ирландия	36360	29390	0,808	0,984	0,966	0,936	0,930	-4
Великобритания	26150	20820	0,796	0,929	0,907	0,936	0,929	-3
США	35750	26640	0,745	0,981	0,949	0,939	0,928	-8
Франция	26920	22480	0,835	0,934	0,920	0,932	0,927	-1
Германия	27100	23690	0,874	0,935	0,929	0,925	0,923	1
Италия	26430	21150	0,800	0,931	0,910	0,920	0,913	0
…	…	…	…	...	...	...	...	...
Латвия	9210	7720	0,838	0,755	0,738	0,823	0,818	2
Болгария	7130	5950	0,835	0,712	0,694	0,796	0,790	2
Россия	8230	5730	0,698	0,736	0,688	0,795	0,779	-1
Бразилия	7770	3780	0,486	0,727	0,617	0,775	0,739	-8

На основе проведенного исследования распределения населения по доходам была предложена методика расчета коэффициента равномерности доходов граждан (КРДГ), как отношения средней геометрической к средней арифметической доходов:

, (1)

где xi - доход i-й группы населения;

ai - доля i-й группы населения в общей массе населении.

Значения данного показателя варьируются от 0 (в случае абсолютного неравенства доходов) до 1 (в случае абсолютно равного дохода по всему населению).

Предлагаемый коэффициент равномерности доходов граждан имеет свои преимущества перед известными показателями дифференциации.

1. В отличие от квантильных и фондовых коэффициентов учитывает информацию обо всем распределении, как, впрочем, и индекс Джини.

2. По сравнению с индексом Джини шкала предлагаемого коэффициента равномерности не чувствительна к тому, что в расчетах используются квантильные данные. Тогда как оценивая, например, индекс Джини по децилям, можно показать, что его шкала соответствует интервалу 00,9, по квинтилям - интервалу 00,8 и т.д. То есть для корректной оценки индекса Джини, особенно его высоких значений, необходимо использовать достаточно подробные исходные данные, например, перцентили.

3. Методика построения предлагаемого коэффициента равномерности доходов граждан (КРДГ) более простая, чем для индекса Джини. Вполне удовлетворительные результаты получаются при использовании децильных данных.

Дифференциация доходов - явление не только экономическое, но и социальное. В этой связи влияние дифференциации на общественное развитие намного глубже и не ограничивается лишь переоценкой доходов. Это важнейший показатель конечно-целевой ориентации и эффективности социальной политики государства. Таким образом, дифференциация доходов должна обязательно учитываться непосредственно в других составных индексах развития общества.

Выявлено, что существующая плоская шкала налога на доходы физических лиц не позволяет в полной мере проводить социальную политику, направленную на снижение разрывов в доходах различных групп населения: дифференциация населения по доходам ежегодно увеличивается. В этой связи представляется уместным использовать прогрессивное налогообложение доходов. Рассмотрено несколько схем прогрессивного налогообложения. В частности, показано, что наиболее простой и, в то же время, эффективной с точки зрения сглаживания существующей дифференциации населения по доходам является схема минимального необлагаемого дохода 51960 руб. на человека в год (4330 руб. в месяц) и единой, но повышенной ставки налога, равной 25% от суммы, превышающей необлагаемый доход (расчеты произведены для 2008 года).

5. Систематизированы положения теории денежно-кредитной политики, формулируемые в рамках существующих макроэкономических концепций и школ с целью обоснования возможностей их адаптации в России. Обобщен мировой опыт развития инструментов и режимов денежно-кредитной политики. Структурированы этапы эволюционного развития инструментов и режимов денежно-кредитной политики современной России.

Следующим наиболее важным институтом макроэкономической политики является денежно-кредитная политика. Систематизированный анализ различных теорий денежно-кредитной политики в рамках макроэкономических концепций и школ показал, что в настоящее время в экономической науке идет процесс переработки идей новых классиков и новых кейнсианцев, чтобы сделать их ближе к существующим реалиям. Но в целом споры этих двух школ продолжаются в плоскости «регламентированная политика против дискреционной» (таблица 4).

В то же время, обе эти школы утверждают, что монетарная политика не может влиять на реальные величины в долгосрочном периоде. То есть политика центрального банка не может быть направлена на повышение экономического роста, его непосредственной задачей является стабилизация ценового уровня.

Начиная с 1970-х годов практика монетарного регулирования претерпела значительные изменения. В частности, были выработаны разнообразные режимы и инструменты монетарной политики, подходящие как для развитых, так и для развивающихся и переходных стран. Кроме того, монетарная политика, наконец, вошла в систему макроэкономического регулирования как важный и неотъемлемый элемент.

Однако в целом необходимо отметить, что теория и практика монетарного регулирования сходятся в единой мысли - монетарная политика в долгосрочной перспективе влияет на уровень цен и не влияет на реальные величины, такие, как экономический рост и занятость. Именно поэтому центральные банки практически всех стран основной своей целью провозглашают ценовую стабильность, которая является «благодатной средой» для экономического роста, но никак не его фактором. Также именно данный факт позволяет центральным банкам оставаться «независимыми» в проведении своей политики.

Анализ современной денежно-кредитной политики показал, что существующие ее режимы достаточно разнообразны. Для нестабильно развивающихся стран более приемлемыми режимами являются таргетирование обменного курса и денежных агрегатов.

Таблица 4 - Анализ различных теорий монетарной политики в рамках

Теория (представители)	Период	Наиболее значимые результаты в области теории денег	Взгляды на роль денег в экономике	Отношение к государственному макроэкономическому регулированию	Отношение к монетарной политике
Классическая политэкономия (А. Смит, Д. Рикардо, Дж. Милль и др.)	18-19 вв.	Предположение эмпирической зависимости между количеством денег и уровнем цен	Деньги - средство обмена	Отрицательное	-
Неоклассическая школа (И. Фишер, Д. Робертсон, А. Пигу, Р. Хоутри и др.)	19 в. -начало 20 в.	Формирование современной количественной теории денег (уравнение обмена) Теория процента (уравнение «Фишера»)	Деньги - средство обмена, деньги экзогенны, деньги нейтральны по отношению к реальным величинам, поэтому деньги связаны только с уровнем цен	Отрицательное	Отрицательное
Кейнсианство и неоклассический синтез (Дж. Кейнс, М. Калецкий, Дж. Хикс, Э. Хансен, П. Самуэльсон, Ф. Модильяни), Посткейнсианство (Х. Мински, П. Дэвидсон. В. Чик, Ф. Эрестис, Л. Рэй и др.)	30-е гг.- 70-е гг. 20 в.	Теория спроса на деньги Теория процента как платы за отказ от ликвидности. Кривая Филлипса	Поскольку спрос на деньги не стабилен, то между денежным предложением и уровнем цен нет тесной связи. Поэтому деньги не нейтральны для реального выпуска в краткосрочной перспективе, но связь эта проявляется через процент, который стимулирует или тормозит инвестиционный спрос (чем выше процент, тем ниже уровень инвестиций и наоборот)	Выступали за активное макроэкономическое вмешательство государства в экономику	Монетарная политика является дополнением к фискальной политике: путем изменения предложения денег государство может регулировать уровень процента, который в свою очередь влияет на инвестиции. Денежная политика малоэффективна в фазе спада вследствие неэластичности инвестиций по ставке процента и сильной зависимости от последнего показателя спроса на деньги.
Монетаризм (М. Фридман, А. Шварц, А. Мельтцер, К. Бруннер и др.)	50-е гг. - начало 80-х гг. 20 в.	Правило Фридмана, Денежное правило Фридмана	Деньги экзогенны. Деньги не нейтральны в краткосрочном периоде. Однако связь между деньгами и реальным выпуском прямая, а не через процент	Выступают против активного вмешательства государства в экономику, особенно дискреционными методами. Фискальная политика не эффективна	Возможна только регламентированная монетарная политика, направленная на регулирование денежного предложения и, как следствие, стабилизацию выпуска на его потенциальном уровне
Новая классическая школа (Р.Лукас, Т. Сарджент, Н. Уоллес, Ф. Кидлэнд, Э. Прескотт, Р. Барро, Д. Гордон и др.)	Конец 60-х гг. - по н.в.	Концепция «рациональных ожиданий», концепция «временной несогласованности» оптимальной политики	Деньги супернейтральны, только непредвиденные (неожидаемые или случайные) монетарные шоки могут вызвать изменения в реальных величинах	Выступают против активного вмешательства государства в экономику, особенно дискреционными методами. Фискальная политика не эффективна	Скептичны в отношении эффективности монетарной политики из-за рациональных ожиданий экономических субъектов Являются сторонниками регламентированной монетарной политики
Новая кейнсианская школа (Г. Мэнкью, Д. Ромер, Б. Гринуолд, Дж. Стиглиц, А. Линдберг, С. Фишер, Дж. Тейлор)	80-е гг. - по н.в.	Концепция жесткости цен и заработной платы, концепция асимметричности информации, Правило Тейлора	Деньги эндогенны, жесткость цен и заработной платы приводит к не нейтральности денег в краткосрочной перспективе, однако кредит имеет большее влияние на экономику, чем деньги	За активное вмешательство в экономику путем проведения дискреционной политики	Признается дискреционная (антициклическая) монетарная политика, основанная на регулировании процентных ставок, а не денежного предложения

Для развитых экономик со стабильными уровнями инфляции оптимальным является режим целевой инфляции. Хотя сам по себе переход на этот режим вовсе не означает успех в достижении целевой инфляции.

Наконец, успех монетарной политики определяется не только режимом, но и используемыми инструментами. Косвенные инструменты более эффективны в условиях развитых финансовых рынков (операции на открытых рынках, процентные ставки и резервные требования). Для развивающихся стран оптимальным является совмещение косвенных и прямых инструментов.

Исходя из проведенного анализа целей и режимов денежно-кредитной политики России за период 1992-2008 гг. можно сделать вывод, что в целом проводимая Банком России политика была низкоэффективной. В большинстве случаев целевые ориентиры по инфляции не достигались. Особенно тревожит политика, проводимая в 2004-2008 гг., когда на фоне фактической инфляции 10-12% целевые ориентиры инфляции ежегодно ужесточались, делая заведомо нереальным их достижение. В таких условиях доверие к денежно-кредитной политике серьезно страдает, в экономике повышается роль инфляционных ожиданий, переломить которые очень трудно.

Режимы денежно-кредитной политики Банка России до 2004 года в основном сводились к политике таргетирования денежной массы (на раннем этапе) и комбинированию этого режима с другими целевыми ориентирами (с 1995-1998 гг. в качестве второго ориентира выступал валютный курс, а с 2000 по 2003 годы - уровень инфляции). Начиная с 2004 года, Банк России фактически отказался от жесткого таргетирования денежных агрегатов и проводит смешанную политику управляемого плавающего валютного курса с элементами режима целевой инфляции (таблица 5).

Таблица 5 - Эволюция инструментов денежно-кредитной политики Банка России в 1992-2008 годах

Этап	Год	Состояние инструментов денежно-кредитной политики
Рост роли операций на открытом рынке ГКО-ОФЗ	1992-1994	В распоряжении Банка России фактически были только два инструмента: нормативы обязательных резервов, и рефинансирование
	1994	Начало проведения ежемесячных кредитных аукционов
	1995	Возрастает роль операций Банка России на открытом рынке ГКО-ОФЗ Начало проведения депозитных операция Банка России
	1996	Начало ломбардного кредитования под залог ГКО-ОФЗ взамен кредитных аукционов Появление однодневных расчетных кредитов Начало операций РЕПО Изменение порядка формирования обязательных резервов Утверждение Положения о проведении депозитных операций
	1997	Активное проведение операций на открытом рынке ГКО-ОФЗ
Переходный период*	1998	Замена необеспеченных однодневных кредитов на внутридневные кредиты и кредиты «овернайт» под залог государственных ценных бумаг Уменьшение сроков ломбардных кредитов
	1999	Снижение роли операций на открытом рынке, ограничение операций РЕПО Введение в практику новых депозитных операций (депозиты на срок 30 дней , 3 месяца, операции «спот») и депозитных аукционов
Рост роли депозитных операций Банка России	2000	Начало реализации механизма кредитования банков под залог векселей, прав требований по кредитным договорам и поручительство Повышение роли депозитных операций и расширение их перечня
	2001	Возобновление операций на открытом рынке Начало проведения депозитных операций «до востребования»
	2002	Создание рынка модифицированного РЕПО
	2003	Начало проведения ломбардных кредитных аукционов на срок 2 недели, аукционов прямого РЕПО на срок 1 неделя и 3 месяца
	2004	Введение в практику усреднения обязательных резервов
	2005	Прекращение операций обратного модифицированного РЕПО с госбумагами
	2006-2008	Рост роли депозитных операций и процентной политики Банка России

* Переходный этап характеризуется фактическим прекращением операций на открытом рынке государственных ценных бумаг со второй половины 1998 года и, вместе с тем, отсутствием механизма рефинансирования и депозитных операций

Анализируя инструменты денежно-кредитной политики Банка России, необходимо отметить расхождение практики их применения с нормативными актами Банка России. На практике, например, система рефинансирования включает в себя большое разнообразие кредитов: внутридневные, овернайт, ломбардные и т.д. Кроме того, необходимо отметить возрастающую роль такого инструмента, как депозитных операций. Согласно Федеральному закону «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», они не относятся к инструментам и методам денежно-кредитной политики, а являются операциями Банка России. Таким образом, существуют некоторые правовые пробелы относительно места депозитных операций в системе инструментов Банка России.

В целом отметим, что официально провозглашаемые цели денежно-кредитной политики являются зауженными. В качестве промежуточных ориентиров денежно-кредитной политики должны быть введены целевые ориентиры по объему и структуре денежной массы, а также монетизации экономики.

Наконец, представляется необходимым корректировка целей денежно-кредитной политики в сторону их расширения и подчинения глобальным целям развития России в XXI веке.

6. Обоснована необходимость включения и учета «монетизации» в качестве ключевого параметра в целевые ориентиры денежно-кредитной политики. Определен необходимый и достаточный с позиции эффективности общественного развития уровень монетизации.

Рассматривая далее основные ориентиры денежно-кредитной политики, было выявлено, что большинство ученых признают существующую проблему низкой монетизации, а вместе с тем и значимость данной категории в макроэкономическом анализе. Однако нет единого мнения по поводу экономической сущности и смысла, вкладываемого в понятие «монетизация», а также методики ее расчета. Также, в существующей денежной статистике показатели монетизации и скорости обращения денежной массы - полностью детерминированные величины, хотя учеными отмечается, что на практике жесткая обратная связь не выполняется.

В работе предлагается отделять понятия «монетизация экономики» и «коэффициент монетизации». Первое является объективной величиной, отражающей количество денег в экономической системе. Второе - это субъективная величина, рассчитываемая на основе имеющихся данных, при этом методика определения коэффициента монетизации не лишена недостатков. Различать эти термины необходимо так же, как, например, понятия «размер экономики» и общепринятый показатель размера экономики - ВВП (хотя ясно, что помимо ВВП размер экономики можно характеризовать другими величинами).

Монетизация экономики - важнейшая объективная характеристика экономической системы, отражающая ее насыщенность ликвидными активами, способными выполнять функции средства обращения и платежа.

Коэффициент монетизации - показатель, отражающий монетизацию экономики, вычисляемый, как отношение среднегодового объема широкой денежной массы к номинальному ВВП, созданному в этот же год.

Скорость обращения денежной массы - объективная характеристика экономической системы, отражающая интенсивность использования тех или иных ликвидных активов в расчетах и платежах. Интенсивность, в свою очередь, можно выразить в количестве оборотов, которое в среднем совершает 1 рубль денежной массы за определенный период, например за год, то есть, как отношение объема всех транзакций в экономике за период к средней за этот же период величине показателя денежной массы. Скорость обращения может определяться для различных показателей денежной массы, таких, как денежная база, агрегаты М0, М2, широкая денежная масса и т.д.

Анализ показал, что полномасштабного исследования влияния монетизации на эффективность развития экономики и общества в целом пока не было. Кроме того, известные исследования экономического роста, уровня жизни населения и других итоговых макропоказателей практически не включают монетизацию экономики в состав факторов, тогда как, например, инфляция фигурирует практически во всех подобных работах.

Проведенное исследование взаимосвязи между уровнем монетизации и ВВП на душу населения показало устойчивую взаимосвязь между этими величинами. Наиболее точно связь между ними описывается сплайн-моделью вида:

,(2)

где MON* - уровень монетизации, при котором происходит переключение функции (структурно-функциональный сдвиг);

d₀ и d₁ - фиктивные переменные, определяемые условиями:

d₀=1, если MON<MON*, иначе d₀=0

d₁=1, если MON? MON*, иначе d₁=0

По представленной модели была оценена точка переключения по монетизации, дающая наилучшие результаты аппроксимации модели по эмпирическим данным. Она составила MON*=65 %. Сравнение логлинейной модели и сплайн-модели показало, что последняя значительно (в терминах статистической значимости) лучше логлинейной модели:

Логлинейная Модель	R2	R2adj
ln(GDP_PC)=2,8766 +1,3203*ln(MON) (4.73) (8.32)	0,3758	0,3703
Сплайн-модель
(38.95) (6.97) (1.24) d0=1, если MON<65, иначе d0=0 d1=1, если MON?65, иначе d1=0	0,4274	0,4174

Значения t-статистики, приведенные под параметрами моделей свидетельствуют, что только параметр а₃ является незначимым на уровне p=0,05, что лишний раз подтверждает, что связь между монетизацией и ВВП на душу населения после данной точки утрачивается (рисунок 4).

Рисунок 4 - Сплайн-модель с переключением по монетизации в точке 65 %

Таким образом, было установлено, что существует необходимый и достаточный уровень монетизации - 55-65%, выше которого ВВП на душу населения и, в конечном счете, эффективность экономики и уровень жизни по странам в среднем одинаковы.

Монетизация российской экономики в 2-3 раза меньше, чем в развитых странах, и даже меньше, чем в восточноевропейских странах. Темпы увеличения монетизации экономики России остаются на достаточно низком уровне (около 2 проц. пункта в год).

А в последнее время в связи с кризисом монетизация экономики и вовсе снижается.

В связи с этим необходимы такие меры, которые бы позволили быстро увеличить реальную денежную массу в ВВП страны без инфляционного роста. Повышение уровня монетизации, таким образом, неразрывно связано с проблемой инфляции.

7. Раскрыты взаимосвязи уровня инфляции с результатами общественного развития в макроэкономических моделях, что позволило обосновать оптимально-допустимый уровень инфляции, обеспечивающий возможность повышения эффективности социально-экономического развития и неухудшения (сохранения или улучшения) качества жизни населения. В последнее время в России при возникновении тенденций увеличения инфляции после периода относительной стабилизации социально-экономического развития активно обсуждаются меры по блокированию дальнейшего роста инфляции, по таргетированию ее уровня.

В то же время искусственное подавление инфляции, например, путем ограничения государственных расходов, ведет к ограничению совокупного спроса, сдерживает развитие экономики и, конечно, не позволяет восстановить и повысить качество жизни.

Поэтому в качестве целевого ориентира инфляции должен устанавливаться научно-обоснованный оптимально допустимый уровень, который не наносит ущерб экономическому росту и общественному воспроизводству (или несет минимальные издержки), но в то же время позволяет поднимать низкие доходы граждан, повышать в целом качество жизни в стране.

Для исследования взаимосвязи между инфляцией и экономическим ростом использовались данные IFS (International Financial Statistics). Набор данных включал 127 стран (развитые, и развивающиеся страны) и охватывал период с 1971 по 2003 гг. Поскольку ряды данных по некоторым развивающимся странам были неполные, количество совместных наблюдений по инфляции и экономическому росту составило 3194 наблюдения. Для тестирования наличия оптимального уровня инфляции была построена следующая модель с переключением:

 (3)

,

где - моделируемые темпы экономического роста в зависимости от уровня инфляции;

р* - оптимальный уровень инфляции, в котором наблюдаются максимальные темпы экономического роста, %;

d^р* - фиктивная переменная, принимающая единицу, если уровень инфляции р выше оптимального уровня р*, и ноль, если уровень инфляции р ниже оптимального р*;

I - фиктивная переменная, принимающая значения 1 при выполнении условия и 0 при его невыполнении (условие указано в скобках).

Параметры данной модели были определены для различных группировок стран. Уровень точки переключения по инфляции изменялся от 0,1 до 30 % с шагом 0,1 %. Выбор модели осуществлялся по максимальному коэффициенту детерминации R², соответствующему минимальной остаточной дисперсии. Параметры оптимальных моделей для исследуемых группировок представлены в таблице 6.

Таблица 6 - Параметры линейных и нелинейных моделей^a

Оптимальный (р*) и предельный (р/) уровень инфляции	b0	t-статистика	b1	t-статистика	b2	t-статистика	R2
Все страны
р* =3,9%	3,14	25,4	1,75	5,6	-2,56	-13,6	0,054
Линейная модель	2,93	21,2	-1,16	-8,9	-	-	0,024
Средние по пятилетним периодам
3,8%	2,94	16	2,39	4	-2,13	-7,6	0,077
Линейная модель	2,76	12,3	-1,00	-4,8	-	-	0,031
Развитые страны (ОЭСР)
8,2%	2,61	15,8	0,51	1,6b	-5,29	-4,6	0,035
Линейная модель	2,45	13,9	-0,39	-1,58b	-	-	0,004
Страны с переходной экономикой
13,3%	4,65	7,1	0,2	0,15b	-6,69	-6,7	0,245
Линейная модель	7,34	8,5	-3,95	-6,1	-	-	0,189
Развивающиеся страны
3,8%	3,06	19,7	1,81	4,9	-2,42	-10,9	0,047
Линейная модель	2,73	16,0	-1,05	-6,8	-	-	0,019
Страны с ВВП на душу населения выше 10 000 долл. США
7,3%	2,93	16,3	0,67	1,9	-1,94	-3,2	0,013
Линейная модель	2,64	13,7	-0,15	-0,63b	-	-	0,001
Страны с ВВП на душу населения от 1000 до 10 000 долл. США
3,6%	3,71	17,9	2,52	4,8	-2,78	-10,0	0,063
Линейная модель	3,27	14,7	-1,26	-6,4	-	-	0,026
Страны с ВВП на душу населения до 1000 долл. США
6,4%	2,04	10,1	0,74	1,6b	-2,5	-6,9	0,046
Линейная модель	2,29	8,5	-1,15	-4,8	-	-	0,023

^a Линейная модель:

Нелинейная модель: см. (3)

^b статистическая значимость находится на уровне ниже 0,05

Результаты анализа свидетельствуют, что, во-первых, все нелинейные модели с оптимальным уровнем инфляции статистически значительно лучше линейных моделей.

Во-вторых, во всех нелинейных моделях наблюдается фаза положительной корреляции инфляции и роста, а также некоторое оптимальное значение, после которого связь становится отрицательной.

Также следует подчеркнуть, что представленные результаты получены для ситуации, когда в качестве показателя социально-экономического развития взят среднедушевой ВВП.

На самом же деле конечной категорией социально-экономического благополучия является качество жизни.

В этой связи, полученные оптимальные уровни инфляции должны быть скорректированы.

Отсутствие полных статистических данных по качеству жизни во всех анализируемых странах мира не позволяет провести аналогичный анализ для выявления оптимальных уровней инфляции по качеству жизни.

Однако, в результате проведенной независимой экспертизы установлено, что они будут на 1,5-2,5 процентных пункта ниже соответствующих оптимальных значений инфляции с позиции экономического роста.

В этой связи, целесообразно заменить категорию «оптимальный уровень» на категорию «допустимый уровень инфляции», которая устанавливает лишь верхнюю границу уровня инфляции с позиции экономического роста, а сам оптимальный уровень с позиции эффективности социально-экономического развития будет находиться ниже этой границы.

Кроме того, стратегической целью России является вхождение в перспективе в группу развитых стран.

Отсюда, целевые ориентиры по инфляции для России должны устанавливаться на базе данных по развитым странам (таблица 7).

Таблица 7 - Допустимые уровни инфляции для разных групп стран

Группа стран	Допустимый уровень инфляции с позиции эффективности социально-экономического развития и неухудшения качества жизни, %
Переходные	13
Развивающиеся	4
Развитые	8
Целевые ориентиры для России	8

Таким образом, для России допустимый уровень инфляции с позиции не ухудшения качества жизни составляет 8-9%.

8. Разработана и обоснована система денежных агрегатов, обеспечивающая объективный анализ и регулирование денежного обращения России на современном этапе.

На основе статистического анализа взаимосвязи уровня экономического развития и структуры денежной массы обосновано рациональное соотношение денежных агрегатов. Построена модель взаимосвязи нормативов резервных требований центрального банка с изменениями денежных агрегатов в процессе замещения наличных денег электронными.

Перспективным подходом к развитию инструментов денежно-кредитной политики, на наш взгляд, является целевой подход к определению и достижению оптимального соотношения денежных агрегатов в структуре денежной массы.

Поэтому на первый план выдвигаются вопросы статистики денежного обращения, в том числе агрегатное строение денежной массы, способствующее наиболее эффективному исполнению органами денежно-кредитного регулирования своих функций.

Существует несколько актуальных проблем строения денежной массы России. Во-первых, российская национальная система агрегатов учитывает валюту в ограниченном объеме (валютные депозиты включены в агрегат М2Х, по методологии «денежного обзора» валюта учитывается в «широких деньгах» также в виде валютных депозитов).

Во-вторых, в денежных агрегатах не представлены электронные деньги. Так, в агрегат М0 целесообразно включить вклады, с которых производятся расчеты по банковским картам.

Причем, операции снятия наличных через банкомат относят карточные счета к разряду вкладов «до востребования», а безналичный расчет по карточкам в торговой сети - к полноценным ликвидным деньгам М0.

В связи с этим, в целом карточные счета представляют собой активы по ликвидности находящиеся между М0 и М1, однако по мере развития электронных технологий они, во-первых, будут увеличиваться через переход на данные средства платежа все большего количества субъектов, а во-вторых, будут приближаться по ликвидности к М0 при развитии торговой сети.

Кроме того, являясь в основном банковскими (кредитными), а не базовыми деньгами, электронные деньги требуют особого наблюдения и надзора со стороны властей (по крайней мере, в период бурного роста, который уже наблюдался в западных странах).

В соответствии с вышеизложенным в работе представлена система агрегатов, наиболее приемлемая для статистики денежного обращения России на современном этапе (таблица 8).

Таблица 8 - Система денежных агрегатов с учетом предлагаемых изменений

Агрегат	Расчет агрегата
М0	М0А	Наличные деньги в обращении
	М0B	Электронные платежные средства, позволяющие вести взаиморасчеты в режиме реального времени (включая платежные системы с авторизацией on-line и off-line)*
М1	М1A	М0 + Депозиты населения и предприятий до востребования в коммерческих банках (кроме входящих в М02)+ средства на расчетных счетах предприятий и организаций + средства Госстраха
	М1B	Наличная валюта в экономике Валютные депозиты «до востребования»
М2	М2A	М1 + срочные рублевые депозиты населения и предприятий в кредитных организациях
	М2B	Срочные валютные депозиты населения и предприятий в кредитных организациях
М3	М2 + ликвидные ценные бумаги всех субъектов экономических отношений

*Одно из требований отнесения платежных средств к данной категории - возможность проведения операций купли-продажи с большим числом контрагентов (условие всеобщего платежного средства)

Эффективность политики Банка России в отношении регулирования денежной массы во многом зависит от используемого для этих целей инструментария.

В настоящее время он весьма ограничен. Так, основными отслеживаемыми индикаторами являются агрегаты М0, М2 и денежная база. При этом анализируются объемы и динамика данных показателей, то есть количественная характеристика.

Но не менее важным является анализ структуры денежной массы, что выражается в соотношении различных ее составляющих и динамике подобных соотношений.

Показано, что именно доля наличных денег в денежной массе может считаться основным параметром структуры денежной массы, который необходимо оптимизировать.

В работе был определен средний критический уровень доли наличности в денежной массе, снижение которого связано с ускоренным ростом ВВП на душу населения.

Он находится в районе 10%. При этом, безусловно критической может считаться доля наличных денег в денежной массе, равная 15%, поскольку ни одна из стран с ВВП на душу населения выше 13 тыс. долл. не имеет долю наличных денег свыше 15% от общей денежной массы.

Представленные результаты анализа взаимосвязи различных составляющих денежной массы с уровнем экономического развития позволяют сделать вывод, что доля наличных денег в широкой денежной массе наиболее тесно коррелирует с ВВП на душу населения.

Данная взаимосвязь вовсе не означает, что уменьшение доли наличных денег в денежной массе автоматически будет способствовать большему росту экономики.

Однако в совокупности с полученными ранее результатами о взаимосвязи монетизации экономики и ВВП на душу населения можно основательно утверждать, что увеличение монетизации должно осуществляться за счет увеличения безналичной составляющей денежной массы и за счет развития электронных платежных систем, что снижает потребность в наличных деньгах и увеличивает транзакционную скорость обращения денежной массы.

В этой связи были изучены эффекты от замещения наличных денег электронными, выражающиеся в изменении денежных агрегатов в процессе развития электронных платежных систем (таблица 9).

Как показала модель взаимосвязи нормативов резервных требований центрального банка с изменениями денежных агрегатов, в процессе замещения наличных денег электронными уменьшается потребность в бумажных деньгах в обращении, увеличиваются резервы наличных денег, и в то же время расширяются безналичные деньги, то есть депозиты.

В тоже время, электронные деньги имеют более высокую скорость обращения, чем наличные деньги, поэтому можно констатировать, что существует двойной эффект влияния электронных денег на систему денежного обращения.

В развитых денежно насыщенных экономиках электронные деньги снижают потребность в наличных деньгах, в связи с чем может наблюдаться снижение монетизации экономики.

Что касается недомонетизированных экономик, то электронные деньги могут способствовать насыщению экономики деньгами, что является полезным, особенно в российских условиях.

Таблица 9 - Модель взаимосвязи нормативов резервных требований центрального банка с изменениями денежных агрегатов в процессе замещения наличных денег электронными

Агре-гат	Состав (определение) агрегата	Общая формула	Частные случаи
			rМэл = 0	rМэл = rМ12 или rМэл =	rМэл = 1
М1	М1 не включает электронные деньги (М1 = М11+М12)
	М1 включает электронные деньги (М1 = М11+М12+Мэл)
М2	М2 не включает электронные деньги
	М2 включает электронные деньги

9. Разработана концептуальная структурная модель влияния ключевых параметров бюджетной и денежно-кредитной политики на результаты общественного развития, и произведено оценивание параметров модели на базе международных статистических данных.

Моделированию общественно-экономических процессов посвящено огромное количество работ, это одна из самых популярных областей экономической науки.

Проведенный в работе анализ продемонстрировал огромное многообразие моделей инфляции и государственных расходов, что также свидетельствует о противоречивости данной области экономической науки.

Подавляющее большинство моделей, как правило, нацелены на решение прогностической задачи в отношении таких экономических величин, как экономический рост, ВВП в номинальном выражении, инфляция и т.д., то есть конечных (а в случае с инфляцией «псевдо конечных») экономических целей.

Значительно реже в качестве прогнозируемых величин используются конечные цели развития общества - качество жизни или уровень развития человеческого потенциала, уровень гармоничного развития.

Между тем, проведение экономической политики без четкого понимания того, куда она ведет, какие конечные результаты будут достигнуты, малоэффективна.

В этой связи нами предлагается построить модель взаимосвязи между показателями макроэкономической политики и результатами общественного развития.

В отличие от имеющихся моделей, описывающих поведение отдельных национальных экономик, в работе поставлена цель конструирования фундаментальной, то есть не ограниченной пространством одной национальной экономики, а верной для любой экономики модели.

Это возможно при использовании наблюдений по множеству стран.

С одной стороны это решает проблему размерности, поскольку мы можем использовать большее количество наблюдений (панельные данные).

С другой стороны, такая модель, скорее всего, будет менее точна для каждой отдельно взятой экономики, однако в целом для всех стран она будет более достоверной, чем любая отдельно взятая «национальная» модель применительно ко всем странам.

В этом смысле фундаментальность модели - это общность закономерностей, описываемых ею, для любой системы.

Поэтому полученная «фундаментальная» модель может послужить для настройки национальных моделей (том числе и CGE-моделей), когда обобщенная модель будет калиброваться по национальным данным и встраиваться в большие эконометрические модели или использоваться отдельно.

Рисунок 5 - Модель взаимосвязи показателей макроэкономической политики и результатов общественного развития

Кроме того, еще одним важным результатом моделирования в рамках работы должно стать понимание влияния макроэкономической политики на результаты общественного развития.

В результате исследования была построена модель, представленная на рисунке 5.

Представленная модель в структурном виде содержит одну целевую функцию-тождество, четыре поведенческих (стохастических) уравнения и одиннадцать тождеств (тождества выделены жирным шрифтом).

В отличие от линейной структурной модели, которая легко решаема, данная модель содержит нелинейные связи: между монетизацией и ВВП на душу населения, госрасходами и ВВП на душу населения, инфляцией и экономическим ростом и т.д.

Всего в модели 28 переменных, которые можно подразделить на три группы.

Эндогенные переменные:

HDI - Индекс развития человеческого потенциала (ИРЧП);

LEI - продолжительности жизни (долголетия);

EDI - Индекс образования;

IndexGDP_PC_$ (GDP_PC_$) - Индекс ВВП по методике ПРООН, рассчитываемый по душевому ВВП в паритетных ценах в долларах США (душевой ВВП в паритетных ценах в долларах США);

EDU_EXP_PC - величина среднедушевых госрасходов на образование;

HEL_EXP_PC - величина среднедушевых госрасходов на здравоохранение;

GDP_PC_t - номинальный ВВП на душу населения в национальной валюте в период t;

egr_t - темпы экономического роста за период t;

р_t - темпы инфляции в период t;

MON - монетизация экономики;

GDP_t - номинальный ВВП за период t;

exp - доля государственных расходов в ВВП;

et_al_exp - доля остальных госрасходов в ВВП;

gr_exp_t ^реал - прирост общих государственных расходов в реальном выражении за период.

Экзогенные переменные:

EX_R - обменный курс по паритету покупательной способности;

M_t - широкая денежная масса в нац. валюте на конец периода t;

EXP_t - общая величина государственных расходов в период t, в национальной валюте;

hel_exp - доля госрасходов на здравоохранение в ВВП;

edu_exp - доля госрасходов на образование в ВВП;

ecol_exp - государственные расходы на экологию (при их выделении) в ВВП;

gr_m_t - прирост денежной массы за период t;

gr_exp_t^ном - прирост общих государственных расходов в номинальном выражении за период.

Лаговые переменные:

GDP_PC_t-1 - прирост государственных расходов;

POP - численность населения;

р_t-1 - темпы инфляции в период t-1;

M_t-1 - широкая денежная масса в национальной валюте на конец периода t-1;

EXP_t-1 - величина государственных расходов в национальной валюте в период t-1.

В результате спецификации стохастических уравнений была получена следующая система в общем виде:



На базе предложенной модели могут производиться расчеты как по «прямой», так и «обратной» схеме.

Для оценки параметров системы уравнений использовались данные по 127 странам за 2002-2003 годы. Полученные параметры представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Результаты оценки параметров системы уравнений

...

Уравнение	Оценки, полученные с помощью двухшагового МНК	R2
EDI	в10	a11			0,3904
	3,5684	-0,4547

Подобные документы

• Эффективность и актуальность денежно-кредитной политики

  Цели и принципы кредитной политики. Согласование целей экономической и денежной политики. Политика обязательных резервов, их понятие и функции. Основные инструменты, методы и направления денежно-кредитной политики, оценка ее эффективности и актуальности.
  
  курсовая работа [157,5 K], добавлен 08.01.2014
  

• Денежно-кредитная политика

  Влияние денежно-кредитной политики на экономику государства в целом. Изучение взаимосвязи спроса на деньги и предложения денег, как основных показателей эффективности денежно-кредитной политики. Установление их влияния на уровень денежной массы.
  
  курсовая работа [154,7 K], добавлен 20.12.2010
  

• Сущность и инструменты денежно-кредитной политики

  Комплексное изучение инструментов денежно-кредитной политики и оценка эффективности реализации монетарной политики в Республике Беларусь на современном этапе. Анализ действий Национального банка государства в области проведения кредитно-денежной политики.
  
  курсовая работа [145,7 K], добавлен 19.01.2015
  

• Бюджетная политика и ее совершенствование

  Понятие, цели и задачи бюджетной политики. Основные подходы к формированию бюджетной политики. Оценка бюджетной системы России. Пути повышения эффективности использования бюджетных средств. Концепции дефицитного финансирования бюджетных расходов.
  
  курсовая работа [411,0 K], добавлен 20.05.2013
  

• Приоритеты денежно-кредитной и налоговой политики России

  Разработка общих теоретических положений и практических рекомендаций по совершенствованию денежной, кредитной и налоговой политики России в интересах общественного производства. Особенности, достоинства и недостатки банковской и налоговой системы России.
  
  дипломная работа [112,2 K], добавлен 07.10.2010
  

• Механизмы денежно-кредитной политики Украины

  Создание и развитие денежной системы Украины. Экономическая сущность и цели денежно-кредитной политики. Механизм реализации денежно-кредитной политики государства. Денежно-кредитные и фискальные рычаги структурной перестройки экономики Украины.
  
  курсовая работа [39,4 K], добавлен 14.02.2004
  

• Денежно-кредитная политика в современной экономике

  Основные направления денежно-кредитной политики. Современные тенденции и цели денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики. Монетарная политика и экономический рост. Инструменты денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [56,3 K], добавлен 12.05.2002
  

• Перспективы развития денежно-кредитной политики Российской Федерации

  Цели денежно-кредитной политики и механизмы воздействия на них. Роль Центрального банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Инструменты и методы денежно-кредитного регулирования. Развитие экономики и денежно-кредитной сферы Краснодарского края.
  
  курсовая работа [1,4 M], добавлен 22.02.2015
  

• Деньги и денежное обращение. Уровень монетизации в экономике современной России

  Наполнение экономики денежной массой. Формирование эффективной денежной политики власти. Определение макроэкономических эффектов роста денежной массы. Скорость денежного обращения и уровень монетизации в экономике России. Монетарная политика государства.
  
  реферат [169,0 K], добавлен 21.03.2015
  

• Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики

  Определение места денежно-кредитной политики в структуре экономической политики государства. Конституционная, законодательная основы денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Меры по постепенному снижению уровня инфляции, поддержанию ее на определенном уровне.
  
  курсовая работа [58,0 K], добавлен 22.06.2015
  

• Инструменты денежной политики

  Сущность, функции и виды денег. Особенности денежно-кредитной политики, ее основные задачи. Применение инструментов денежно-кредитной политики. Реализация денежной политики в Российской Федерации, европейских странах и Соединенных Штатах Америки.
  
  курсовая работа [60,5 K], добавлен 06.01.2015
  

• Анализ эффективности кредитной политики предприятия

  Необходимость, сущность и принципы кредитования. Формы и разновности кредита. Оценка кредитной политики предприятия и эффективности управления дебиторской задолженностью. Основные направления повышения эффективности кредитной политики предприятия.
  
  дипломная работа [362,0 K], добавлен 25.07.2011
  

• Особенности денежно-кредитной политики России

  Сущность и виды денежно-кредитной политики. Центральный банк, его роль в экономике. Цели денежно-кредитной политики России на 2014 г. и период 2015-2016 г. Платежный баланс Российской Федерации. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ, их использование.
  
  курсовая работа [833,9 K], добавлен 24.04.2014
  

• Проблемы реализации денежно-кредитной и фискальной политики в Республике Беларусь

  Механизм государственного регулирования экономики посредством денежно-кредитной и фискальной политики. Анализ проблем, возникающих при их реализации в Беларуси на современном этапе развития. Пути совершенствования и повышения эффективности политики.
  
  курсовая работа [88,7 K], добавлен 10.07.2009
  

• Кредитно-денежная политика и ее особенности в Республике Беларусь

  Сущность, цели, инструменты, носители и направления денежно-кредитной политики. Этапы ее реализации. Стимулирование деловой активности. Анализ макроэкономической ситуации, курсовой политики в РБ. Типы денежно-кредитной политики и ее эффективность.
  
  курсовая работа [129,2 K], добавлен 11.07.2016
  

• Денежно-кредитная политика России

  Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Роль Центрального Банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ на современном этапе.
  
  дипломная работа [222,8 K], добавлен 24.02.2007
  

• Анализ денежно-кредитной политики Республики Беларусь

  Понятие, задачи и цели денежно-кредитной политики. Нормативная правовая база формирования и реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь, методы ее регулирования. Влияние денежно-кредитной политики на экономические процессы в Беларуси.
  
  курсовая работа [59,1 K], добавлен 28.11.2014
  

• Эффективность денежно-кредитного регулирования

  Цели денежно-кредитного регулирования как одной из важнейших составляющих денежно-кредитной политики государства. Регулирование объема и структуры денежной базы и денежной массы. Номиналистическая и количественная теория денег. Закон денежного обращения.
  
  презентация [1,2 M], добавлен 17.02.2015
  

• Сущность и назначение денежной системы. Особенности становления и развития денежной системы Украины

  Рассмотрение сущности, назначения, элементов, формирования и государственного регулирования денежной системы Украины. Характеристика процесса монетизации бюджетного дефицита и валового внутреннего продукта. Проведение денежно-кредитной политики.
  
  курсовая работа [51,9 K], добавлен 18.03.2010
  

• Приоритеты денежно-кредитной и налоговой политики

  Сущностные характеристики денежно-кредитной и налоговой политики. Анализ основных достоинств и недостатков банковской системы России. Структура государственного внешнего долга Российской Федерации. Характеристика антиинфляционного регулирования.
  
  дипломная работа [162,3 K], добавлен 30.09.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам