Одним из ключевых признаков финансовой устойчивости организации является его ликвидность. Внешний партнер предприятия (контрагентов, поставщиков, кредиторов, налоговых органов) интересует потенциальная возможность предприятия во время погашать свои обязательства. Финансовое состояние организации оценивается показателями ликвидности и платежеспособности. Финансовая устойчивость является прогнозным показателем платежеспособности организации на длительный промежуток времени. В современных условиях хозяйствования организации должны иметь возможность в любом периоде быстро погашать свои внешние обязательства и краткосрочные обязательства. В первом случае организация будет платежеспособным, а во втором ликвидным. Эти понятия между собой являются близкими, однако, второе более емкое. Для проведения анализа ликвидности необходимо различать понятия ликвидность активов, баланса и организации в целом. В методики финансового анализа важнейшим компонентом является анализ ликвидности баланса, в связи с необходимостью оценки кредитоспособности организации и с увеличением ее потребности в финансовых ресурсах. Ликвидность баланса - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму равен сроку погашения обязательств. В настоящее время довольно часто предприятие сталкивается с проблемой, когда предприятие согласно финансовой отчетности обладает большим количеством активов, однако не способно погасить свои краткосрочные обязательства. Это происходит потому, что большая часть этих активов неликвидны.[27]

Ликвидные активы - трансформация некоторых видов активов организации в денежные средства. Денежные средства являются абсолютно ликвидным активом.

Уровень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого эта продажа может быть осуществлена. Чем быстрее можно продать активы, тем выше их ликвидность [13].

Чем меньше требуется времени, чтобы данный актив трансформировался в денежную форму, тем выше ликвидность активов. Наиболее ликвидными активами считаются денежные средства, нематериальные активы являются практически абсолютно-неликвидными. Для осуществления эффективной финансово-хозяйственной деятельности и поддержанию финансовой устойчивости в будущем предприятию необходимо тщательно планировать движение денежных средств, а так же сроки превращения неликвидных активов в наличность. Однако не все текущие активы могут быть в срочно порядке сменены на денежные средства, наиболее опасными в этом случае являются материальные запасы, так как они не всегда могут быть проданы по учетной стоимости. Поэтому при анализе ликвидности в список текущих активов, при расчете коэффициента абсолютной ликвидности они не включаются. Ликвидность организации, в свою очередь, более широкое понятие, чем ликвидность баланса, она отражает способность предприятия совершать необходимые расходы в любой момент времени. Ликвидность предприятия предполагает привлечение денежных средств не только за счет реализации своих активов, но и за счет привлечения заемных средств.

Ликвидность организации характеризует его платежеспособность по долговым обязательствам, а так же кредитоспособность и инвестиционную привлекательность. Анализ платежеспособности необходим не только для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия, но и для банков. Банки выдают кредиты, только удостоверившись, что данное предприятие кредитоспособно. При анализе ликвидности и платежеспособности организации необходимо так же различать понятие кредитоспособность и платежеспособность.

Платежеспособность организации - это своевременное погашение краткосрочных обязательств. К основным признакам платежеспособности организации относятся: отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие достаточного количества денежных средств.

Платёжеспособность обозначает присутствие у организации такой суммы денежных средств, чтобы рассчитаться по кредиторской задолженности, которая имеет статус незамедлительного погашения.

Важно помнить, что ликвидность организации и ликвидность ее активов влияют на платежеспособность организации. Но платежеспособность более изменчива, чем ликвидность.

Чаще всего, организации, у которых присутствует постоянное успешное функционирование, уже имеют стабильную структуру активов и пассивов баланса, и, как правило, изменения в ней случаются крайне редко. Из этого

В итоге, основополагающими признаками платежеспособности являются:

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности;

- наличие в достаточном количестве денежных средств на расчетном счете.

Изследует, что показатели ликвидности баланса организации обычно меняются незначительно.

Кредитоспособность является прогнозной характеристикой предприятия, которая отражает способность предприятия во время погасить свои обязательства. Речь идет о таком финансово-экономическом положении предприятия, при котором существует уверенность в эффективном использовании заемных средств и в своевременной уплате кредитных обязательств. Платежеспособность предприятия, ликвидность баланса, ликвидность предприятия тесно взаимосвязаны между собой и во многом зависят от качества управления активами и пассивами предприятия. Платежеспособность организации, ликвидность баланса, ликвидность организации тесно взаимосвязаны между собой и во многом зависят от качества управления активами и пассивами предприятия.

Платежеспособность организации, ликвидность баланса, ликвидность организации тесно взаимосвязаны между собой и во многом зависят от качества управления активами и пассивами предприятия.

Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

В современных рыночных условиях хозяйствования финансовую устойчивость предприятия является залогом обеспечения ее конкурентоспособности, эффективности производственной и финансовой деятельности и стабильности предприятия. Главной целью анализа финансовой устойчивости организации является выявление того, насколько эффективно предприятие использует свои ресурсы. При анализе финансовой устойчивости рассматриваются важнейшие аспекты ее деятельности: оптимальность соотношения собственного и заемного капитала, наличие и использование собственных оборотных средств, достаточность материальных оборотных активов для покрытия краткосрочных пассивов, состав и структура оборотных и внеоборотных активов и источников их формирования. Финансовая устойчивость в общем смысле - это такое состояние организации, при котором эффективно используются и распределяются ее финансовые ресурсы для обеспечения роста прибыли, капитала и развития предприятия, а так же сохранение ее имиджа, платежеспособности и кредитоспособности. Финансовая устойчивость характеризуется знанием предприятием предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений в материально-производственные запасы и основные средства, которые ведут к повышению финансовой устойчивости и к улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации. Главными условиями финансовой устойчивости являются:

1. Обеспечение покрытие долгосрочных активов и запасов суммой собственного капитала и долгосрочных обязательств.

2. Предотвращение неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности.

3. Погашение своих обязательств в полном объеме в указанный срок.

Финансовая устойчивость характеризуется не только движением денежных потоков, которое обеспечивает превышения доходов над затратами предприятия,но и возможностью свободно маневрировать финансовыми ресурсами для обеспечения эффективности производства и улучшенияфинансового состояния предприятия.

При осуществлении анализа финансовой устойчивости, во-первых необходимо определить оптимальность существующего соотношения собственного и заемного капитала с помощью системы относительных финансовых показателей. Существует два вида финансирования деятельности предприятия за счет собственных средств и так же за счет заемного капитала. Финансирование за счет собственной прибыли и существующего капитала предприятия характеризуется простотой применения за счет реинвестирования прибыли, либо за счет эмиссий ценных бумаг и обеспечивает предприятие более устойчивым финансовым состоянием и снижением риска банкротства. Однако существует один нюанс, это величина перераспределенной прибыли на развитие предприятия. Многие компании ограничены в собственном капитале и рискуют ухудшить свое финансовое состояние, реинвестировав крупную сумму в развитие производства. К тому же следует учитывать, то, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных источников снижает рентабельность собственного капитала. Вложение собственных средств из прибыли может быть не всегда выгодно для акционеров, так как они рассчитывают не только на рост и развитие компании, но и на получение дивидендов.

Привлекая заемные источники финансирования, предприятие стремится улучшить свои рыночные позиции и увеличить отдачу от собственного капитала. Однако в этом случае стоит учитывать цену на привлекаемые финансовые ресурсы. Отдача от капитала должна быть выше, чем финансовый риск неплатежеспособности. К тому же следует внимательно учитывать структуру и состав пассивов, они должны обеспечивать финансовую стабильность фирмы. Условия, сроки возврата заемных привлекаемых средств обговариваются заранее, что является удобным менеджерам, которые планируют денежные потоки для эффективной деятельности организации. Однако плата за пользование привлеченными ресурсами смещает точку безубыточности предприятия и для поддержания нормальной финансовой устойчивости требуется увеличивать объем продаж. У предприятия с высокой долей заемных средств снижается возможность маневра в непредвиденных ситуациях, таких как изменения во внешней среде: падения спроса, рост процентных ставок.

От того насколько оптимально соотношение источников финансирования деятельности предприятия зависит его финансовая устойчивость, перспективная платежеспособность и эффективность финансово-хозяйственной деятельности в целом.

Таким образом, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Одним из важнейших объектов анализа финансового состояния предприятия является его деловая активность, которая характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности организации. Данный этап в общем смысле отражает скорость оборачиваемости его средств. После оценки оптимальности источников формирования средств, эффективности использования имущества предприятия, рассматривается вопрос о том какую деловую активность имеет предприятие, для решения целесообразности вложения средств в развитие его производственных мощностей, в расширение его деятельности. Немаловажным в оценке деловой активности является анализ прибыльности предприятия. Для глубокого и качественного финансового анализа рассматриваются две основных группы критериев: анализ показателей рентабельности и анализ основных показателей оборачиваемости. Именно показатели рентабельности характеризует прибыльность предприятия, и определяют эффективности финансовой, производственной и хозяйственной деятельности предприятия. Главной целью анализа деловой активности и рентабельности предприятия является оценка уровня эффективности использования ресурсов.

Показатели оборачиваемости и показатели рентабельности выступают в тесной взаимосвязи между собой. В случае замедления оборачиваемости необходимо сокращать издержки, тем самым повышая рентабельность. Если снижение затрат на продукцию невозможно, то необходимо увеличивать оборачиваемость, путем увеличения объема продаж. Результатом анализа деловой активности и рентабельности является не только обоснованная оценка эффективности использования ресурсов, но и поиск резервов повышения интенсивности их использования, а так же разработка основных рекомендации по повышению оборачиваемости и прибыльности.

При анализе деловой активности используются количественная оценка. Исследуется динамика и соотношения темпов роста основных абсолютных показателей деятельности предприятия. При этом оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению, которое получило название: «золотое правило экономики организации».

Таким образом, в главе 1 были рассмотрены основные аналитические процедуры проведения качественной оценки финансового состояния предприятия. Описана методика финансового анализа, показатели оценки финансового состояния, платёжеспособности, ликвидности, рентабельности и деловой активности.

В главе 2, используя теоретические аспекты оценки финансового состояния, проводится анализ ПАО «МегаФон».



2. Оценка финансового состояния ПАО «МегаФон»

2.1 Общая характеристика ПАО «МегаФон»

ПАО «МегаФон» - один из крупнейших операторов сотовой связи России по объему выручки и количеству абонентов. Оно предлагает услуги во всех сегментах рынка, включая голосовую связь, передачу данных, другие услуги мобильной и фиксированной связи, а также услуги цифрового телевидения и IP-телефонии. Дочерние компании МегаФона работают в Таджикистане, Абхазии и Южной Осетии. На конец 2015 года Компания обслуживала 76,8 млн абонентов, в том числе 74,8 млн - в России.

Публичное акционерное общество «МегаФон» (далее - «Общество») создано в соответствии с решением Общего собрания акционеров Общества, в результате переименования и изменения типа Закрытого акционерного общества «Северо-Западный GSM» в Открытое акционерное общество «МегаФон». 29 Апреля 2015 г. произошло изменение формы собственности компании и полного фирменного наименования общества на Публичное акционерное общество «МегаФон» (ПАО «МегаФон»).

Уставный капитал Общества составляет 62 000 000 (Шестьдесят два миллиона) рублей. Уставный капитал Общества состоит из 620 000 000 (Шестисот двадцати миллионов) обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 10 (Десять) копеек каждая. Все размещенные акции Общества являются именными и выпущены в бездокументарной форме. [29, с. 19-20] В настоящий момент ПАО «МегаФон» совместно со своей дочерней компанией ООО «МегаФон Финанс» работает над выпуском ООО «МегаФон Финанс» облигаций на общую сумму до 30 млрд. рублей под поручительство ПАО «МегаФон». Среднегодовая численность работающих за период сотрудников ПАО «Мегафон» в 2015 году составила 14 506 человек (в 2014 году-14714). Начисления на выплаты налогов и иных обязательных платежей во внебюджетные фонды составили 123 млн.рублей. Непосредственное окружение предприятия необходимо изучать для того, чтобы проанализировать те компоненты внешней среды, с которыми организация взаимодействует. Заметим, предприятие при этом может влиять на как на 36 содержание, так и на характер данного взаимодействия, активно участвуя в появлении дополнительных возможностей. Основными элементами микроокружения предприятия являются: поставщики, потребители, конкуренты. Потребителями являются как физические лица, так и юридические лица. К юридическим лицам применятся общий или индивидуальный подход, который зависит от пожеланий и возможностей юридического лица. Поставщиками ПАО «Мегафон» являются зарубежные фирмы, у которых организация закупает дорогостоящее, новейшее и самое современное оборудование. Сведения о названии фирм являются конфиденциальными и данная информация не доступна для распространения. К основным средствам ПАО «Мегафон», находящиеся на балансе предприятия, относятся: оборудование базовой станции сотовой связи, оборудование для сотовых операторов на территории России и СНГ и т.д.

На данный момент, ПАО «МегаФон» насчитывает 10 филиалов.

Контролируемая розничная сеть продаж «МегаФон» включает 2 096 салонов «МегаФон Ритейл», 1 980 франчайзинговых салонов, работающих под брендом «МегаФон», и около 4 000 салонов компании «Евросеть», общенациональной розничной сети, которой владеет «МегаФон» совместно с «ВымпелКомом»

Основными направлениями деятельности предприятия является предоставление услуг сотовой связи, местной телефонной связи, широкополосного доступа в Интернет, кабельного телевидения и ряд сопутствующих услуг.

Основной целью деятельности общества является извлечение прибыли путем оказания услуг связи и осуществления иной хозяйственной деятельности.

Основными видами деятельности Общества являются:

– предоставление услуг подвижной радиотелефонной связи в различныхдиапазонах;

– предоставление услуг местной и внутризоновой телефонной связи;

– предоставление в аренду каналов связи;

– предоставление телематических услуг связи;

– предоставление услуг междугородной и международной телефонной связи;

– предоставление услуг связи для целей кабельного вещания;

– предоставление услуг связи по передаче данных;

– разработка, внедрение, эксплуатация и развитие сетей связи на территориитРоссийской Федерации, а также управление сетями связи на территории Российской Федерации;

– проектирование, производство, эксплуатация, развитие и реализация технологического оборудования информационных систем;

– реализация инвестиционных проектов;

– научные исследования в области связи, а также внедрение и использованиерезультатов, полученных в ходе таких исследований;

– ремонт и техническое обслуживание оборудования связи;

– любые операции, связанные с недвижимостью, а также строительство, реконструкция, реставрация и эксплуатация жилых и нежилых помещений;

– рекламная деятельность;

– оптовая и розничная торговля, создание дистрибьюторских сетей;

– экспорт и импорт любых товаров, работ и услуг;

– осуществление работ с использованием сведений, составляющих государственнуютайну.[21]

Общество обладает универсальной правоспособностью и имеет право осуществлятьиные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.

«МегаФон» предлагает широкий спектр дополнительных услуг для розничных, корпоративных и государственных клиентов, а также других операторов связи. Кроме того компания выполняет:

1. Разрабатывает и предоставляет индивидуальные бизнес-решения для корпоративных клиентов

2. Реализует мобильные телефоны и другие технические устройства.

3. Дочерняя компания МегаЛабс специализируется на разработке инновационных продуктов: видео-сервисы, финансовые сервисы, облачные решения, конвергентные услуги, мобильная реклама.

Численность персонала «МегаФон» составляет на сегодняшний день на конец 2015 года 1200 человек.

По состоянию на 31 декабря 2015 года основными акционерами МегаФона являлись компании группы USM, которые совместно владели 56,32% уставного капитала Компании, и группа TeliaSonera1, которая владела 25,17% уставного капитала Компании. За отчетный год доли участия основных акционеров в уставном капитале. ПАО «МегаФон» не изменились.

В 2015 году ПАО «МегаФон» вышел в новые регионы и увеличило общееколичество базовых станций на 9,9% год к году до 113 230 штук. Сети «Мегафон» 2G и 3G охватывают соответственно 97,7% и 89,5% населения. По состоянию на конец 2015 года услуги 4G от МегаФона были доступны 59,2% российского населения, в 77 регионах России и в 14 из 15 крупнейших городов (с населением более одного млн. человек).

Анализируя микроокружение ПАО «Мегафон», также следует изучить конкурентов. Главными конкурентами федерального значения являются Компании «МТС» и «Билайн» («Вымпелком»). Компаниями регионального значения являются «АКОС» (Приморский край), «НТК» (Приморский край), «БВК» (Иркутская область). Конкуренция в регионах очень сильна. В компаниях- конкурентах низкие издержки на услуги связи, следовательно, ПАО «Мегафон» приходится снижать цены на данные услуги. ПАО «Мегафон» отслеживает ассортимент новых видов услуг, новых технологий, а также вводит их в ассортимент своей компании.

2.2 Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Мегафон»

Анализ бухгалтерского баланса очень важен для принятия управленческих решений. Анализ бухгалтерского баланса имеет практическое значение, если он основан на достоверной информации. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса - два часто используемых метода. Горизонтальный и вертикальный анализ применяются многими компаниями для анализа финансовой отчетности, поддержания стабильного положения предприятия. Также данные способы анализа используются инвесторами, банками и другими кредиторами для снижения рисков от финансирования.

Первоначально для проведения оценки финансового состояния ПАО «Мегафон» при помощи горизонтального анализа сравниваются показатели бухгалтерского баланса по отчетным датам.

Горизонтальный анализ помогает изучить изменение итоговых показателей бухгалтерского баланса во времени. Можно проследить изменения, произошедшие за предыдущий и предшествующий предыдущему годы, можно понять сложился положительный или отрицательный результат. Для анализа берутся любые два или три периода, это могут быть кварталы или годы. В рамках временного анализа баланса сравниваются значения как абсолютных показателей в денежном выражении, так и относительных показателях в процентах.



Таблица 2.1 - Горизонтальный анализ баланса ПАО «Мегафон»

Наименование статьи	2013г., конец года	2014г., конец года	2015г., конец года	Изменение, млн. руб.
				2014- 2013	2015- 2014	Темп роста, 2015/2014, %
АКТИВ
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
НМА и НИОКР	265	342	502	+77	+160	146,78
Основные средства	181 796	201 964	197 386	+ 20 168	- 4 578	97,73
Финансовые вложения	144 341	117 023	143 810	-27 318	+26 787	122,89
Отложенные налоговые активы	3 379	1 475	1 354	-1 904	-121	91,80
Прочие внеоборотные активы	31 354	34 176	44 767	+ 2 822	+10 591	130,99
Итого по разделу I	361 135	354 980	387 819	-6 155	+32 839	109,25
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1 868	1 294	1 764	-574	+ 470	136,32
НДС	942	503	586	-439	+83	116,50
Дебиторская задолженность	10 072	11 570	15 317	+1 498	+ 3 747	132,38
Финансовые вложения	57 585	55 160	27 720	-2 425	- 27 440	41,90
Денежные средства	8 990	21 311	14 415	+12 321	-6 896	67,64
Прочие оборотные активы	9 393	10 829	15 488	+1 436	+4 659	143,02
Итого по разделу II	88 850	100667	75 290	+11817	-25 377	74,79
БАЛАНС	449985	455647	463109	+5 662	+7 462	101,63
ПАССИВ
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	62	62	62	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	214	214	213	-	-1	99,53
Добавочный капитал	1 878	1 878	1 878	-	-	-
Резервный капитал	3	3	3	-	-	-
Нераспределенная прибыль	170 304	165 843	160 910	-4 461	-4 933	97,02
Итого по разделу III	172 461	168 000	163 066	-4 461	-4 934	97,06
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	129587	158596	173428	+29009	+14832	109,35
Отложенные налоговые обязательства	11 687	14 046	15 070	+2 539	+1 024	107,29
Оценочные обязательства	24 756	4 958	5 001	-19 798	+43	100,87
Прочие обязательства	2 168	2 303	2 645	+135	+342	114,85
Итого по разделу IV	168198	179903	196144	+11705	+16241	109,02
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	19 973	49 301	47 285	+29328	-2 016	95,91
Кредиторская задолженность	36 516	36 440	38 616	-76	+2 176	105,97
Оценочные обязательства	40 779	7 372	2 789	-33 407	-4 583	37,83
Прочие обязательства	12 058	14 631	15 211	+2 573	+580	103,96
Итого по разделу V	109326	107744	103899	-1 582	-3 845	96,43
БАЛАНС	449985	455647	463109	+5 662	+7 462	101,63

Как показал горизонтальный анализ баланса ПАО «Мегафон», валюта баланса в целом к концу 2015 года увеличивается. Имущество увеличивается на 1,63%, в основном за счет внеоборотных активов, а именно, основных средств и прочихвнеоборотных активов. Оборотные активы предприятия к концу 2015 году снижаются за счет краткосрочных финансовых вложений.

Пассивы увеличились на 1,63% за счет долгосрочных обязательств.

Среди источников финансирования имущества наибольшую часть занимают долгосрочные обязательства, затем собственный капитал и за ним краткосрочные обязательства. При этом краткосрочные обязательства стабильно снижаются, как и собственный капитал, что компенсируется за счет увеличения долгосрочных обязательств.

Вертикальный анализ баланса называется еще структурным, так как показывает структуру конечных данных бухгалтерского баланса в виде относительных величин. При вертикальном анализе статьи отчетности приводятся в процентах к его итогу. Данный вид анализа позволяет посмотреть изменения статей баланса, например, что произошло с оборотными средствами компании, дебиторской, кредиторской задолженностью по сравнению с предыдущими годами. Процентные показатели наглядно показывают насколько произошли отклонения и в какую сторону, для анализа данный способ более удобный, так как при расчетах в абсолютных величинах не всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.

В таблице 2.2 проведен вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Мегафон» за 2013 - 2015 годы

Таблица 2.2 - Вертикальный анализ баланса ПАО «Мегафон» за 2013 - 2015 годы

Наименование статьи	2013г., конец года	2014г., конец года	2015г., конец года	Изменение
				2014-2013	2015-2014	Темп роста, 2015/2014, %
АКТИВ
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
НМА и НИОКР	0,058	0,075	0,11	+0,017	+0,035	146,67
Основные средства	40,4	44,32	42,62	+3,92	-1,7	96,16
Финансовые вложения	32,07	25,68	31,05	-6,39	+5,37	120,91
Отложенные налоговые активы	0,75	0,33	0,29	-0,42	-0,04	87,87
Прочие внеоборотные активы	6,97	7,50	9,67	+0,53	+2,17	128,93
Итого по разделу I	80,25	77,91	83,74	2,34	+5,83	107,48
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	0,41	0,28	0,38	-0,13	+0,1	135,71
НДС	0,21	0,11	0,13	-0,1	+0,02	118,81
Дебиторская задолженность	2,24	2,54	3,31	+0,3	+0,77	130,31
Финансовые вложения	12,79	12,10	5,98	-0,69	-6,12	49,42
Денежные средства	2,0	4,68	3,11	+2,68	-1,57	66,45
Прочие оборотные активы	2,08	2,38	3,34	+0,3	+0,96	140,33
Итого по разделу II	19,75	22,09	16,25	+2,34	-5,84	73,56
БАЛАНС	100,0	100,0	100,00	-	-	-
ПАССИВ
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	0,013	0,013	0,013	-	-	-
Переоценка внеоборотных активов	0,047	0,047	0,046	-	-0,001	99,99
Добавочный капитал	0,42	0,41	0,41	-0,01	-	-
Резервный капитал	0,0007	0,00065	0,0065	-0,00005	-	-
Нераспределенная прибыль	37,84	36,40	34,74	-1,44	-1,66	91,80
Итого по разделу III	38,32	36,87	35,21	-1,45	-1,66	95,50
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	28,79	34,81	37,45	+6,02	+2,64	107,58
Отложенные налоговые обязательства	2,59	3,08	3,25	+0,49	+0,17	105,52
Оценочные обязательства	5,51	1,09	1,08	-4,42	-0,01	99,08
Прочие обязательства	0,48	0,51	0,57	+0,03	+0,06	111,76
Итого по разделу IV	37,38	39,49	42,35	+2,11	+2,86	107,24
`
Заемные средства	4,44	10,82	10,21	+6,38	-0,61	94,36
Кредиторская задолженность	8,11	10,25	8,33	+2,14	-1,92	81,27
Оценочные обязательства	9,06	1,62	0,60	-7,44	-1,02	37,04
Прочие обязательства	2,68	3,21	3,28	+0,53	+0,07	102,18
Итого по разделу V	24,29	23,65	22,43	-0,64	-1,22	94,84
БАЛАНС	100,0	100,0	100,0	-	-	-

Как показал вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Мегафон» имущество организации в основном состоит из внеоборотных активов, причем в 2014 году их доля в валюте баланса снижается на 2,34% с 80,25% до 77,91%, а в 2015 году снова возрастает до 83,74%.

Наибольшую долю в составе внеоборотных активов занимают основных средства и финансовые вложения, что можно объяснить либо приобретением основных средств и вложением капитала в долгосрочные инвестиции.

Доля оборотных активов к концу 2015 года опустилась ниже их доли в 2013 году и составила 16,25%. Среди оборотных активов основную долю занимают снова финансовые вложения, а денежные средства и дебиторская задолженность насчитывают от 2 до 4%.

Источники финансирования имущества ПАО «Мегафон» пополняются в основном за счет долгосрочных обязательств. Доля долгосрочных обязательств на протяжении трех исследуемых периодов растет с 37% до 42%. Также растет и доля собственного капитала, который в 2013 году составлял 38,32%, а к концу 2015 года его доля в валюте баланса снизилась до 35,32%. Собственный капитал снижает свою долю в валюте баланса по причине того, что уменьшается нераспределенная прибыль.

Но в тоже время у организации постепенно увеличиваются долгосрочные обязательства в виде долгосрочных заемных средств, к которым, в первую очередь относят кредиты и займы. По краткосрочным обязательствам наблюдается аналогичная ситуация.

Таким образом, проведенный горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса ПАО «Мегафон» показал четкую картину о том, из каких средств состоит имущество организации и за счет каких источников оно сформировано (собственные и заемные).

2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности ПАО «Мегафон»

Ликвидность баланса является фундаментом ликвидности организации и её платежеспособности.Если предприятие имеет высокий уровень платежеспособности, то ему легче поддерживать высокий уровень ликвидности своих активов.

Таким образом, ликвидность организации характеризуется:

- способностью организации быстро превращать свои активы в наличность для погашения своих краткосрочных обязательств;

- поддержанием ликвидности баланса;

- высоким уровнем платежеспособности, быстротой реакции на неожиданные изменения во внешней среде и финансовые проблемы;

- увеличением своих активов при росте выручки от проданной продукции.

Для проведения качественного и глубокого анализа ликвидности и платежеспособности организации следует начать с анализа ликвидности баланса. Он заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков погашения. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги данных групп по активу и пассиву. В таблице 2.3 показаны условия, когда баланс считается абсолютно-ликвидным.

Если хоть одно или более из неравенств отличается от фиксированного в условии, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Анализ платежеспособности является важным элементом финансового анализа. Платежеспособность направлена на выполнение расчетной дисциплины, на расходование финансовых ресурсов согласно плану, на наиболее эффективное соотношение собственных и заемных средств для финансово-хозяйственной деятельности организации.

«Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяют на следующие группы:

1) Абсолютные и наиболее ликвидные активы (А1);

2) Быстрореализуемые активы (А2);

3) Медленнореализуемые активы (А3);

4) Труднореализуемые активы (А4).

Обязательства организаций (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1) Наиболее срочные обязательства (П1):

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

- прочие краткосрочные обязательства;

- ссуды, не погашенные в срок.

П1 = стр. 1520 + стр. 1550 (2.1)

2) Краткосрочные пассивы (П2):

- краткосрочные займы и кредиты;

-прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

П2 = стр. 1510 (2.2)

3) Долгосрочные пассии (П3):

В данную группу входят долгосрочные кредиты и займы статьи IV раздела баланса.

П3 = стр. 1400 (2.3)

4) Постоянные пассивы (П4):

- это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы»;

-отдельные статьи раздела V «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы, - доходы будущих периодов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4 = стр. 1300 + стр. 1530 (2.4)

Основными признаками платежеспособности являются:

1. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

2. Наличие в достаточном объеме денежных средств на расчетном счете.

3. Возможность предприятия быстро оборачивать свои активы в денежные средства при необходимости погасить свои обязательства.

Оценка платежеспособности проводиится на характеристиках оборотных активов и проводится с помощью метода коэффициентного анализа. Для проведения комплексного анализа платежеспособности предприятия следует использовать коэффициент общий ликвидности предприятия, который вычисляется по формуле:

Кобщ = , (2.5)

где Кобщ - коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности характеризует объемы заемных средств предприятия и сроки ее возможного погашения, то есть общую платежеспособность предприятия. Нормативное значение данного коэффициента в России Кобщ ? 1,0.

Следующий показатель является одним из самых важных рассчитываемых коэффициентов при проведении анализа платежеспособности. Это коэффициент абсолютной ликвидности, показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Кабс= , (2.6)

где Кабс - коэффициент абсолютной ликвидности.

Его нормативное значение в России Кабс?0,2-0,5. Слишком высокий уровень этого показателя может говорить о нерациональной структуре капитала, о том, что существует много неработающих активов в виде денежных средств на расчётных счетах. Далее рассчитывается коэффициент быстрой ликвидности. Его так же называют « кислотным тестом» и он рассчитывается путем соотношения высоколиквидных активов (ценных бумаг и денежных средств, дебиторской задолженности) к текущим обязательствам:

ликвидность платежеспособность финансовый

Кбыстр= , (2.7)

где Кбыстр - коэффициент быстрой ликвидности.

В России существует его нормативное значение Кбыстр ?0,8-1,0. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какое количество краткосрочной текущей задолженности будет погашено, в случае если предприятие будет находиться в критическом положении, при этом будут использованы только высоколиквидные активы, а материальные запасы не учитываются. Чтобы правильно интерпретировать этот показатель необходимо проанализировать дебиторскую задолженность и оценить, качественны ли ценные бумаги, приобретаемые предприятием.

На последнем этапе анализа платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо рассчитать коэффициент текущей ликвидности. Он дает общую оценку ликвидности активов и показывает, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Рассчитывается по формуле:

Ктек= , (2.8)

где Ктек - коэффициент текущей ликвидности.

Превышение оборотных активов над краткосрочными оборотными пассивами, несомненно, характеризует хорошую платежеспособность предприятия, так как обеспечивается резерв для компенсации убытков, которое может понести предприятие при ликвидации всех оборотных активов, кроме денежных средств. Значение этого показателя в России варьируется в зависимости от вида деятельности предприятия и отрасли, к которой оно относится. Рекомендуемое значение 1,0?Ктек?2,0.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации определенного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса -- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства [20, с. 348]. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. В таблице 2.43 и 2.4 показана динамика структуры активов.

Таблица 2.3 - Динамика и структура активов за 2013-2014гг.

Показатель	2013г., конец года	2014г. конец года	Удельный вес,%	Абсолютное отклонение 2013-2014,млн.руб.	Темп прироста показателей 2014г., в %
			2013г., конец года	2014г., конец года
1	2	3	4	5	6	7
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	66575	76 471	14,79	16,78	9 896	14,86
2.Быстрореализуемые активы (А2)	19 465	22399	4,33	4,92	2934	15,07
3.Медленно реализуемые активы (А3)	2 810	1 797	0,62	0,39	-1013	-36,05
4.Труднореализуемые активы (А4)	361135	354980	80,25	77,91	-6 155	-1,7
Итого активов	449985	455 647	100	100	5662	1,26

В таблице 2.8 наблюдается прирост наиболее ликвидных активов в 2014 году на 14,86 %, и рост быстрореализуемых активов на 15,07 %, по сравнению с 2013 годом. Это показывает, что возросла дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты. Темп прироста быстрореализуемых активов составил 15%. Значительное сокращение медленно реализуемых активов на 36,05. Прирост труднореализуемых активов сократился на 1,7%.

Таблица 2.4 - Оценка состава и структуры оборотных активов ПАО «Мегафон» за 2014-2015 гг.

Показатель	2014г., конец года	2015г., конец года	Удельный вес, в %	Абсолютное отклонение 2014-2015гг., млн.руб.	Темп прироста 2014-2015гг., в %
			2014г., конец года	2015г., конец года
1	2	3	4	5	6	7
1.Наиболее ликвидные активы (А1)	76 471	42135	16,78	9,1	-34336	-44,9
2.Быстрореализуемые активы (А2)	22399	30805	4,92	6,65	8406	37,53
3.Медленно реализуемые активы (А3)	1797	2350	0,39	0,51	553	30,77
4.Труднореализуемые активы (А4)	354980	387819	77,91	83,74	32839	9,25
Итого активов	455647	463109	100	100	7462	1,64

За 2015 год резко сократился темп приростасуммы наиболее ликвидных активов на 44,9%, чем в 2014 году. Это означает, что в организации произошло уменьшение денежных средств. Остальные показатели показывают тенденцию роста по сравнению с 2014 годом. Рассматривается динамикаструктуры пассивов в таблице 2.5 и 2.6.

Таблица 2.5 - Динамика структуры пассива (обязательств) за 2013-2014гг.

Показатель	2013г., конец года	2014г., конец года	Удельный вес, в %	Абсолютное отклонение 2013-2014гг, млн.руб.	Темп прироста 2013-2014гг., в %
			2013г., конец года	2014г., конец года
1	2	3	4	5	6	7
1.Наиболее срочные обязательства (П1	48574	51071	11,87	11,39	2497	5,14
2.Краткосрочные обязательства (П2)	19973	49301	4,88	11	29328	146,84
3.Долгосрочные обязательства (П3)	168198	179903	41,1	40,13	11705	6,96
4.Постоянные пассивы (П4	172461	168000	42,15	37,48	-4461	-2,59
Итого обязательств	409206	448275	100	100	39069	9,55

Краткосрочные обязательства показывают в 2014 году большой прирост на 146,84% больше, чем в 2013 году. Общий объем краткосрочных обязательств оказывает неизменное влияние на длительность финансового цикла компании, а именно на размер капитала, необходимого для пополнения оборотных средств. Чем больше краткосрочные обязательства, тем меньший объем средств придется привлекать компании для покрытия текущих нужд.

Таблица 2.6 - Динамика структуры пассива (обязательств) за 2014-2015гг.

Показатель	2014г., конец года	2015г., конец года	Удельный вес, в%	Абсолютное отклонение 2014-2015гг, млн. руб.	Темп прироста 2014-2015гг., в %
			2014г., конец года	2015г., конец года
1	2	3	4	5	6	7
1.Наиболее срочные обязательства (П1)	51071	53825	11,39	11,69	2754	5,39
2.Краткосрочные обязательства (П2)	49301	47285	11	10,27	-2016	4,09
3.Долгосрочные обязательства (П3)	179903	196144	40,13	42,61	16241	9,03
4.Постоянные пассивы (П4)	168000	163066	37,48	35,42	-4934	-2,94
Итого обязательств	448275	460320	100	100	12045	2,69

Для проведения анализа ликвидности баланса определены абсолютные величины платежных излишков или недостатков сопоставлением итогов групп активов и пассивов (таблица 2.7).

Таблица 2.7 - Определение платежного излишка/недостатка предприятия ПАО «Мегафон» за период 2013-2015 гг.

Условие	Платежныйизлишек/недостаток
	2013г., конец года	2014г., конец года	2015г., конец года
А1>П1	18 001	25400	-11690
А2>П2	-508	-26902	-16480
А3>П3	-165388	-178106	-193794
А4<П4	188674	186980	224753

Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре неравенства:

А1> П1;

А2> П2;

А3> П3;

А4<П4.

Результаты расчетов показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемых периодов имеет вид:

А1< П1, А2 < П2, А3 <П3, А4 > П4.

Ни одно из неравенств не выполняется. Структ...