Оценка эффективности инвестиционного потенциала для ФГУП "Почта России"

Таким образом, мы получаем сумму равную 3 150 млн. рублей, это и будет потребность в инвестициях компании для реализации проекта.

3.2 Способы привлечения инвестиций и расчёт эффективности инвестиционного потенциала

Так как у Кемеровского почтамта ОСП УФПС все ликвидные активы заняты и средства вовлечены в оборот (см. анализ финансово-экономического состояния в пункте 2.3), а для государственных инвестиций сумма слишком велика (при государственном максимальная сумма составляет 900 тыс. руб.) то для привлечения инвестиций будем рассматривать заемные источники. Среди заемных источников существует два способа привлечения инвестиций, это инвестиции в уставный капитал, где инвестор становится совладельцем предприятия и получает прибыль в соответствии с долей вложения, а так же долговое финансирование, где инвесторы не стремятся завладеть долей компании. Подробнее это расписано в таблице 18.

Таблица 18 - Способы привлечения инвестиций для Кемеровского почтамта ОСП УФПС

Для Кемеровского почтамта ОСП УФПС приемлемым вариантом является только долговое финансирование проекта. Оно так же подразумевает возможность привлечения средств либо с помощью облигационных займов, либо с помощью долгосрочного кредитования. Облигационные займы так же не устраивают компанию, так как инфраструктура рынка ценных бумаг в РФ слишком плохо развита и не будет существовать эффективной и быстрой возможности привлечения средств. Поэтому единственным вариантом остается привлечение финансовых средств за счет банковского кредитования.

Изучив рынок финансовых услуг банка, можно выделить основные банковские продукты, которые бы устраивали фирму по процентным ставкам, в целях воздержания от рекламы банков и их услуг, банки будут условно называться банк А, банк В, иностранный банк С через консалтинговую фирму, имеющий филиал в России. Обзор банковских продуктов приведен в таблице 18.

Таблица 19 - Обзор банковских продуктов

Среди способов привлечения инвестиций были выбраны три наиболее привлекательных источника инвестирования: банк А, банк В, иностранный банк С, взаимодействие с которым организуется посредством консалтинговой фирмы, которая ведет юридические и языковые услуги. Представительство находится в России, в Москве. Таким образом, путем прямых расчетов получаем прямую выгоду от взаимодействия с иностранным банком С. Прямая выгода получается в 630 млн. руб. Но, несмотря на низкую процентную ставку в иностранном банке, взаимодействие с ним порождает ряд серьезных проблем. Во-первых - это высокие транзакционные издержки, которые возникают при появлении посредника в переговорах, так же это серьезная бумажная волокита, поскольку иностранный банк предъявляет серьезные требования к заемщикам, однако консалтинговая фирма обеспечивает все взаимодействия с иностранным банком, и берет валютный риск на себя. В качестве вознаграждения предприятию необходимо будет уплатить 8% суммы после поступления средств на расчетный счет предприятия. Так же по международным переводам банку необходимо будет заплатить 2% суммы. Таким образом, несмотря на всю сложность, предприятие получает выгоду в более чем 500 миллионов рублей при выплате процентов, что покрывает транзакционные издержки и издержки ведения переговоров. Далее рассмотрим график погашения задолженности перед банком С в таблице ниже.

Таблица 20 - Условия и график погашения кредита

Погашение основной суммы долга планируется завершить к 2021 году. Далее рассмотрим объем капитальных вложений проекта по сгруппированным показателям.

Таблица 21 - Объем капитальных вложений проекта

Далее составим отчет о прибылях и убытках по проекту, в отчете не будем учитывать деятельность предприятия по коммунальным услугам.

Таблица 22 - Отчет о прибылях и убытках, млн. руб. АЦС

Отчет о прибылях и убытках ярко демонстрирует целесообразность и эффективность инвестиционного потенциала по таким показателям, как чистая прибыль. Будущие поступления перекрывают выплату процентов по кредиту. Далее необходимо вывести движение денежных средств, которое представлено в таблице ниже. В движение денежных средств, включим так же 2022 год.

Таблица 23 - Движение денежных средств Автоматизированного центра сортировки

Непокрытый остаток денежных средств, на конец 2017 года, можно покрыть за счет свободных денежных средств Кемеровского почтамта ОСП УФПС. Однако расчеты сводят его к нулю, за счет средств кредита. Далее необходимо дать оценку инвестиций в таблице 25 и вычислить базовые показатели экономической и финансовой эффективности инвестиционного потенциала.

Таблица 24 - Эффективность инвестиций

Внутренняя норма доходности (МIRR) находится на высоком уровне и составляет 51,3% годовых. Это обусловлено высокой рентабельностью и оборачиваемостью активов, которые позволяют генерировать большую величину денежного потока, при относительно низком уровне инвестиционных затрат.

Дисконтированный денежный поток сохраняет положительное значение, что свидетельствует об осуществимости проекта. Значение накопленного дисконтированного денежного потока за прогнозный период достигает 1579,53 млн. руб. (данные на конец 2022 года). Чистая прибыль уже в 2020 году составляет 919,568 млн. руб.

Рисунок 10 - Чистая прибыль 2017г.-2021г. реализации проекта

Период окупаемости проекта без учета дисконтирования - 4,143 года, а с учетом дисконтирования - 4,235 года, что является достаточно высоким показателем эффективности инвестиционного потенциала.

Рисунок 11 - Окупаемость проекта

Анализ показателей эффективности инвестиционного потенциала позволяет сделать вывод, что при прогнозируемых объемах сортировки, капитальных вложениях, ценах на услуги почты и производственных издержках проект является надежным и рентабельным. Успешная реализация настоящего проекта создает благоприятные перспективы для упрочения позиций «Почты России» на рынке по основным показателям, получения и увеличения в дальнейшем объемов чистой прибыли. Проведенное исследование показывает наличие благоприятных тенденций развития логистического рынка, что позволит Кемеровскому почтамту ОСП УФПС реализовать его в кратчайшие сроки и достичь планируемых показателей финансово-хозяйственной деятельности. Однако необходимо так же оценить риски инвестиционного потенциала и высчитать все возможные пути их снижения.

Проведенные финансовые расчеты по проекту, анализ полученных значений показателей коммерческой эффективности инвестиционного потенциала для проекта позволяют охарактеризовать проект как высокодоходный, с умеренным уровнем риска, высокой рентабельностью текущей деятельности и низким сроком окупаемости

Таким образом, оценка эффективности инвестиционного потенциала показывает, что проект эффективен, рентабелен, окупается в достаточно короткий срок и может рассматриваться как выгодное размещение инвестиций. Поэтому проект является коммерчески привлекательным предприятием для всех его участников.

3.3 Оценка рисков проекта

Для начала необходимо высчитать дополнительные показатели, которые потребуются для расчёта рисков проекта, показатели будем высчитывать непосредственно по проекту, показатели деятельности работы предприятия по обычным видам деятельности не учитываются. Причем 2016 год не будем учитывать, потому что не было производства и, следовательно объем производства равен нулю.

Таблица 25 - Показатели деятельности Кемеровского почтамта ОСП УФПС

При анализе рисков инвестиционного потенциала необходимо исследовать возможные колебания и случайные отклонения различных показателей и то, как их отклонение повлияет на итоговую стоимость проекта (NPV= 1579,53 млн. руб.). При этом анализ чувствительности необходимо строить на оценке влияния одного из факторов на весь проект, тогда как другие факторы остаются неизменными. Данный анализ показывает насколько необходимо изменить показатель, чтобы NPV принял нулевое значение. Следовательно, при таком анализе получаем факторный анализ переменных, где можем отследить наиболее уязвимые стороны проекта по ключевым показателям (объем производства, цена).

Таблица 26 - Анализ чувствительности проектных показателей

Чем меньше значение чувствительного края (SM) конкретного показателя, тем более подвержен инвестиционный потенциал негативному влиянию в результате воздействия различных внешних и внутренних факторов. Таким образом, у инвестиционного потенциала, представленного здесь, имеется более высокая степень риска у показателей с наименьшими значениями чувствительности края, и на данные показатели следует обратить особое внимание. Далее сведем для наглядности результаты по четырем годам реализации проекта в таблицу и проранжируем риски, чтобы выделить наиболее слабые показатели.

Таблица 27 - Ранжирование рисков

Таким образом, получаем следующую картину по рискам инвестиционного потенциала: наиболее опасно с точки зрения рисков - это снижение годового объема продаж, снижение продаж на 44,5% обнулит значение NPV. Экономический смысл этой таблицы заключается в том, что можно увидеть слабые стороны проекта и насколько различные факторы влияют на итоговый показатель приведенной стоимости. Таким образом, мы можем предугадать, что наиболее опасно для инвестиционного потенциала. В данном случае наиболее опасным будет снижение объема продаж, хоть показатель и более чем устойчивый, однако стоит уделить ему внимание. Наиболее устойчивым показателем является переменные издержки на единицу продукции, лишь увеличение этого показателя на 593% сможет обнулить значение NPV. Это связано в первую очередь с тем, что предприятию необходимо немного переменных издержек на производство каждой единицы продукции. Основные издержки - постоянные, которые связаны с оплатой труда, производственными расходами. В итоге, инвестиционный потенциал, исходя из этой таблицы получается устойчивым к различным рискам и реализация его будет крайне эффективна и иметь низкие риски. Так же можно увидеть, что максимальный курс евро к рублю будет на уровне 102 рубля за 1 евро. Только такой показатель обнулит значение NPV и сделает проект неэффективным. В целом же оценка показателей выявляет устойчивость инвестиционного потенциала и разного рода рискам, от изменения налогов до валютного риска.

Проведенные финансовые расчеты по проекту, анализ полученных значений показателей коммерческой эффективности инвестиций для проекта позволяют охарактеризовать инвестиционный потенциал как высокодоходный, с умеренным уровнем риска, высокой рентабельностью текущей деятельности и низким сроком окупаемости.

Таким образом, инвестиционный потенциал показывает свою эффективность, рентабельность, окупаемость в достаточно короткий срок и может рассматриваться как выгодное размещение инвестиций.

Заключение

Современное состояние российской экономики таково, что ее качественное развитие невозможно без адекватного инвестиционного обеспечения. И как бы чрезмерно осторожные финансисты не пугали общественное мнение всплеском инфляции вследствие возможного увеличения инвестиционной активности, не прятали инвестиционные ресурсы в стабилизационном фонде или бюджетном профиците, тем не менее они бессильны перед «железной» экономической логикой, в соответствии с которой инвестиционный бум в нашей стране неизбежен.

Сегодня развитию грамотного инвестиционного потенциала, который бы отражал реальное финансово-экономическое состояние фирмы невозможно без четкого анализа эффективности каждого аспекта деятельности этой организации. Поэтому услуги работы в этой области в РФ на сегодня так востребованы.

В первой главе дипломной работы рассмотрены теоретические основы сущности управления инвестиционным потенциалом, сам инвестиционный потенциал, выраженный, в его классификации и его жизненным циклом. Проанализировано законодательство и нормативные акты, касаемо инвестиционной политики Кемеровской области, выделены их слабые стороны, а так же рассмотрен международный стандарт инвестиционного проекта (UNIDO) и общие требования банков к инвестиционному потенциалу организации. Выявлены так же проблемы в государственных инвестициях, а именно крайне низкая эффективность, коррупция и бюрократия. Далее были проанализированы методики определения эффективности инвестиционного потенциала для различных государственных структур: Центра занятости населения, Промышленной палаты Кемеровской области и Центра поддержки предпринимательства. Так же были рассмотрены различные методы определения эффективности инвестиционного потенциала для частного лица, определены и сгруппированы общие методы определения эффективности инвестиционного потенциала.

Во второй главе проведено исследование финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ предприятия показал в целом не эффективно работающую организацию ФГУП «Почта России». Анализ платёжеспособности Кемеровского почтамта ОСП УФПС дает отрицательную характеристику предприятию, но позиционирует его как надежный заемщик и эффективно действующий кредитор. Так же анализ имущества показывает, что износ в среднем по предприятию высок, поэтому требуется строительство автоматизированного центра сортировки. Таким образом, анализ показал, что предприятию необходимы инвестиции, а так же что предприятие может погашать крупные финансовые обязательства перед инвестором, что в итоге характеризует Кемеровский почтамт ОСП УФПС как потенциально удачный объект для инвестирования денежных средств.

В третьей главе разработана схема привлечения инвестиций в Кемеровский почтамт ОСП УФПС, рассчитана сумма привлекаемых средств, а так же система погашения долга, отдача от инвестиций, расчет рисков. Проведенные финансовые расчеты по инвестиционному потенциалу, анализ полученных значений показателей коммерческой эффективности инвестиций для проекта позволяют охарактеризовать инвестиционный потенциал как высокодоходный, с умеренным уровнем риска, высокой рентабельностью текущей деятельности и низким сроком окупаемости.

Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиционный потенциал эффективен, рентабелен, сам проект же окупается в достаточно короткий срок и может рассматриваться как выгодное размещение инвестиций. Инвестиционный потенциал является коммерчески привлекательным как для предприятия, так и для кредитора (инвестора).

Список использованных источников

1. Федеральный закон об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений (N 39-ФЗ).

2. Бухгалтерский баланс Кемеровского почтамта ОСП УФПС за 2014-2015 год.

3. Отчет о прибылях и убытках Кемеровского почтамта ОСП УФПС за 2014-2015 год.

4. Постановление правительства Кемеровской области от 01.10.2013 года №1315-п.

5. Постановление правительства Кемеровской области от 01.10.2013 года №1321-п.

6. Правила предоставления микрозаймов ОАО «Кемеровский центр развития предпринимательства», утвержденные приказом Министерства промышленности, предпринимательства и торговли Кемеровской области от 10.04.2014г. № СЭД-03-01-08-113.

7. Приказ Министерства развития предпринимательства и торговли Кемеровской области от 07.05.2013.

8. Устав Кемеровского почтамта ОСП УФПС от 2001 г.

9. Annex 7_Guide to the Business Plan - Unido.

10. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие/ Под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. - М.: 2002.

11. Бартова Е.В. Сущность и структура производственного потенциала промышленного предприятия // Российское предпринимательство. 2010. №12. Вып. 1. стр. 65-69.

12. Бабурин Е.А. Теоретические аспекты анализа ресурсного потенциала предприятия // Проблемы современной экономики. 2011. №5. стр. 152-156.

13. Дюйзен Е.Ю. К вопросу о сущности, составе и роли ресурсного потенциала организации // Российское предпринимательство. 2013. №11. стр. 58-62.

14. Кабанова Н.И. Методические подходы к оценке финансового потенциала предприятия // Новые технологии. 2013. №2. стр. 9-17.

15. Князев С.А. Оценка инновационного потенциала предприятия // Вестник Волгоградского государственного университета. Сер. 3: Экономика. Экология. 2010. №1. стр. 27-32.

16. Мансурова Н.А., Шутяева Н.О. Методические основы оценки производственного потенциала промышленного предприятия // Экономические исследования. 2012. №4. стр. 49-55.

17. Минаева О.А. Комплексный подход к оценке экономического потенциала промышленного предприятия // Экономика. Инновации. Управление качеством. 2012. №1. стр. 38-44.

18. Мухаметшин М.Ф. Оценка инвестиционного потенциала предприятия как основа разработки инновационной стратегии промышленного комплекса и региона // Российское предпринимательство. 2007. №5. Вып. 1. стр. 49-53.

19. Попов Е.В., Ханжина В.Н. Структура рыночного потенциала предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2011. №6. стр. 35-39.

20. Цветков В.Я. Формирование инновационного потенциала.

21. Хаустова К.М. Методика стратегического позиционирования предприятий на основе интегральной оценки инвестиционно-инновационного потенциала // Проблемы современной экономики. 2013. №2. стр. 108-110.

22. Эминова Н.Э. Особенности организации и управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий // Российское предпринимательство. 2014. №18. стр. 18-31.

23. Земцов Е.В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // «Методический журнал банковского кредитования». №6. 2008.

24. Ларионова И.В., Иванова М.Г. Об организации кредитования // «Деньги и кредит». № 12. 2010.

25. Ляховский В.С., Кирисюк Г.М. Оценка банком кредитоспособности Заемщика // «Деньги и кредит». №4. 2011.

26. Патрушев В.А., Данилочкина Н.Г. Контроллинг инвестиционных проектов // «Российское предпринимательство». № 7(7). 2010.

27. Пекшев И.П., Даньшина Е.В. Как привлечь инвестиции малому бизнесу // «Финансы, деньги, инвестиции». №8(8). 2011.

28. Руденко А.М. К вопросу об оценке эффективности инвестиций // «Финансы». №6. 2012.

29. Рощина А.Р. Оценка эффективности прямых инвестиций // «Прямые инвестиции». №5. 2012.

30. Орлов В.Н. Инвестиционные риски // «Инвестиции и инновации» . № 20. 2008.

31. Хмыз О.В. Инвестиционные ресурсы мирового фондового рынка // «Финансовый менеджмент». №5. 2013.

32. Чикина М.О. О показателях кредитоспособности // «Деньги и кредит». № 4. 2013.

33. http://cznperm.ru/ (дата обращения 22.01.17)

34. http://dip.kemerovo.ru/ (дата обращения 21.01.17)

35. http://kcrp.ru/ (дата обращения 20.01.17)

36. http://invest.kemerovo.ru/small-business/subsidies_subjects/ (дата обращения 15.05.14)

37. http://twl-online.de/ (дата обращения 20.01.17)

Приложения

Бухгалтерский баланс Кемеровского почтамта ОСП УФПС на 31 декабря 2015 г. (обязательное)

Форма 0710001

Приложение Б

Отчет о прибылях и убытках Кемеровского почтамта ОСП УФПС на 31 декабря 2015 г. (обязательное)

Размещено на Allbest.ru