Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические и методические основы оценки эффективности использования финансовых ресурсов в организациях
• 1.1 Сущность финансовых ресурсов как экономической категории
• 1.2 Структура источников формирования финансовых ресурсов организации
• 1.3 Методические основы оценки эффективности использования финансовых ресурсов в организации
• 2. Анализ формирования и эффективности использования финансовых ресурсов ООО «АгроСоюз Юг Руси» ФПЗ «Горняк»
• 2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «АгроСоюз Юг Руси» ФПЗ «Горняк»
• 2.2 Организация условий труда на рабочем месте, сохранение здоровья и работоспособности работников
• 2.3 Анализ структуры и эффективности использования финансовых ресурсов ООО «АгроСоюз Юг Руси» ФПЗ «Горняк»
• 3. Пути повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов на предприятии
• 3.1 Современные направления повышения эффективности управления финансовыми ресурсами предприятия
• 3.2 Мероприятия по повышению эффективности использования финансовых ресурсов ООО «АгроСоюз Юг Руси» ФПЗ «Горняк»
• Заключение
• Список использованной литературы

Введение

Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий, финансирования других затрат.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия, платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.

Финансовые ресурсы имеют первостепенное значение в обеспечении расширенного воспроизводства организаций. От их величины, стоимости и условий привлечения зависит решение многих социально-экономических и производственных задач предприятия, связанных с экономическим ростом и повышением конкурентоспособности.

В условиях современной экономики руководители организаций сталкиваются с проблемами их формирования и использования: снижение конкурентоспособности выпускаемой продукции, высокая себестоимость продукции, снижение продаж, что приводит к снижению прибылей и препятствует расширенному воспроизводству. Финансовое состояние любой организации определяется наличием достаточного количества финансовых ресурсов и эффективностью их использования. Панина, Г.В. Формирование и использование финансовых ресурсов организаций [Текст] / Г.В. Панина, В.А. Галяшинский // Актуальные вопросы экономических наук. 2017. №57. С. 282-286.

Формирование собственных и привлеченных финансовых ресурсов, а также их эффективное использование обеспечивает финансовую устойчивость любой организации в условиях современной рыночной экономики.

Анализ эффективности применения ресурсов - это составная часть комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности. Эта часть относится одновременно и к сфере внутреннего управленческого анализа, обслуживающего потребности органов управления организаций, и к сфере финансового анализа, обслуживающего в первую очередь потребности внешних пользователей финансово-экономической информации: акционеров, пайщиков, инвесторов, кредиторов, налоговых и финансовых органов государства. В таком случае анализ эффективности должен быть целостным и нераздельным, максимально разнообразным и комплексным по составу применяемых методов, приемов, методик и процедур. Немчинов, А.А. Атрибутивные характеристики определения эффективности использования финансовых ресурсов российскими предприятиями [Текст] / А.А. Немчинов // Международный научный журнал «Инновационная наука». 2016. №11-1. С.116-119.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена тем, что в настоящий момент предприятия вынуждены уделять больше внимания проблемам, связанным с формированием и повышением эффективности использования своих финансовых ресурсов и активизировать поиск путей улучшения своего финансового состояния, только грамотное использование финансовых ресурсов позволяет выбрать наиболее удобный и выгодный для предприятия вид получения дополнительных денежных средств.

Цель выпускной квалификационной работы заключается в оценке эффективности использования финансовых ресурсов и определении путей улучшения их использования на сельскохозяйственном предприятии.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические и методические основы оценки эффективности использования финансовых ресурсов в организациях;

- дать общую характеристику деятельности исследуемого предприятия;

- провести анализ структуры финансовых ресурсов исследуемого предприятия и выявить основные источники формирования его финансовых ресурсов;

- осуществить оценку эффективности использования финансовых ресурсов исследуемого предприятия;

- разработать мероприятия, направленные на повышение эффективности использования финансовых ресурсов на исследуемом предприятии.

Объектом исследования выступает ООО «АгроСоюз Юг Руси» Филиал «Племенной завод “Горняк”».

Предмет исследования - теоретические и методические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов предприятия.

Теоретическую и методологическую основу исследования составляют научные труды российских и зарубежных ученых, специализирующихся в области формирования и управления финансовыми ресурсами организации. Вопросы оценки эффективности использования финансовых ресурсов были исследованы такими учеными как: Л.И. Абалкин, И.Т. Балабанов, A.M. Бирман, И.А. Бланк, Е. Брингхем, В.М. Родионова, М.В. Романовский, В.В. Ковалев, Н.В. Колчина, Дж. Кейнс, Л.Н. Павлова, Г.Б. Поляк, А.Д. Шеремет.

В качестве информационных источников использованы Федеральные законы РФ, Постановления Правительства РФ, документы справочно-правовых систем «КонсультантПлюс» и «Гарант», ресурсы глобальной информационной сети Интернет, публикации в специализированных отраслевых изданиях, бухгалтерская финансовая отчетность ООО «АгроСоюз Юг Руси» Филиал «Племенной завод “Горняк”» за 2014-2016 гг., а также его распорядительные и локальные нормативные документы.

При проведении анализа эффективности использования финансовых ресурсов в ООО «АгроСоюз Юг Руси» Филиал «Племенной завод “Горняк”» были применены такие приемы и методы как: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных показателей), сравнительный анализ и др.

1. Теоретические и методические основы оценки эффективности использования финансовых ресурсов в организациях

1.1 Сущность финансовых ресурсов как экономической категории

В современных условиях характерно усиление роли финансов в функционировании предприятий в системе хозяйствования. Финансовые ресурсы представляют собой денежные доходы и иные поступления, используемые для экономического и социального развития хозяйствующего субъекта. Они выполняют важную роль в регулировании воспроизводственного процесса, в распределении средств по направлениям.

Понятия «финансовые ресурсы» и «денежные средства» не тождественны. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) [Текст]: учебник / А. М. Фридман. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. - С. 12-13.Выручка предприятия от продажи продукции, товаров, работ, услуг и т.п. в денежном выражении поступает на расчетный счет банка. Эти денежные средства находятся в обороте предприятия и направляются на удовлетворение его различных потребностей. Часть этих средств становится источником формирования финансовых ресурсов. Таким образом, сумма денежных средств, находящаяся в обороте, значительно превышает величину финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

Размер и структура финансовых ресурсов во многом зависят от объема, профиля и эффективности хозяйствования. Так, устойчивое и стабильное развитие является базой увеличения финансовых ресурсов предприятия. В экономической литературе и в практике широко используется термин «финансовые ресурсы», в который вкладывают различные значения - от величины денежных средств на счетах в банке и других счетах до прочих показателей баланса предприятия.

Изучение сущности финансовых ресурсов предприятия, показало, что существует множество определений данного понятия (табл. 1). Богачева, Н.С. Исследование понятия финансовые ресурсы и их экономической сущности [Электронный ресурс] / Н.С. Богачева // Интернет-журнал «Науковедение». 2015. Том 7. №2. Режим доступа: URL: http://naukovedenie.ru/PDF/85EVN215.pdf (дата обращения 16.03.2017)

Таблица 1 - Трактовка понятия «финансовые ресурсы»

Автор	Определение понятия «финансовые ресурсы»	Основной критерий
Л.И. Абалкин	Составная часть экономических ресурсов, представляющая собой средства денежно-кредитной и бюджетной систем, которые используются для бесперебойного функционирования и развития народного хозяйства	Средства финансово-кредитной системы
М.К. Шерменев	Образуемые и используемые хозяйствующими субъектами и государством денежные фонды
Г.Б. Поляк	Совокупность фондов денежных средств, находящихся в распоряжении хозяйствующих субъектов, государства, домашних хозяйств, т.е. это деньги, обслуживающие финансовые отношения
Л.Н. Павлова	Собственные источники финансирования воспроизводства, остающиеся в распоряжении предприятия после выполнения текущих обязательств по платежам и расчетам	Право собственности
И.Т. Балабанов	Денежные средства, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Могут направляться на развитие производства, содержание и развитие непроизводственной сферы, потребление и образование резервов
И.А. Бланк	Совокупность аккумулированных собственных и заемных денежных средств и их эквивалентов в форме целевых денежных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяйственной деятельности в предстоящем периоде
В.М. Родионова	Денежные доходы, накопления и поступления, которые формируется в руках субъектов хозяйствования и государства	Денежная категория
В.П. Дьяченко	Денежные ресурсы, которые существуют либо в денежной форме, либо являются денежным выражением определенных материальных ресурсов
М.В. Романовский	Все ресурсы денежных средств, находящиеся у хозяйствующего субъекта для формирования нужных ему активов для осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет всевозможного вида поступлений

Сложившиеся представления о сущности финансовых ресурсов не соответствуют истинному содержанию данной категории. Характерно, что, говоря о финансовых ресурсах, некоторые экономисты, такие как И.Т. Балабанов, Л.А. Дробозина, чаще всего подразумевают денежные средства либо их фонды. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст]: учебник под ред. Л. А. Дробозиной 3-е изд. перераб. и доп.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2013. - С.20-24. Однако финансовые ресурсы - гораздо более глубокое понятие. финансовый платежеспособность ликвидность

Финансовые ресурсы как таковые отличаются от денег тем, что они объект распределительных отношений, а значит, отождествлять финансовые ресурсы с деньгами не представляется возможным. Фирма владеет тем или иным объемом денежных средств ради тех функций, которые они выполняют, (речь идет о функциях средства обращения и средства платежа). Другими словами, для предприятий имеющиеся у них в наличие денежные средства - это в первую очередь инструмент обеспечения ликвидности. Столь ограниченный подход в понимании сущности финансовых ресурсов как минимум не согласуется с существующими представлениями о процессах их формирования, распределения и использования. Современная теория и финансовая практика предполагает нечто большее, чем решение проблем с обеспечением ликвидности и платежеспособности предприятия.

Несколько большее распространение среди отечественных ученых-экономистов получила другая формулировка исследуемого понятия, а именно: финансовые ресурсы предприятия - это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства . Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие / Л.И. Бурмистрова - М.: Инфра-М. 2015. - С. 22-26. Несмотря на то, что данный подход, безусловно, следует считать более основательным, он, тем не менее, тоже не лишен определенных недостатков. Следует отметить, что финансовые ресурсы сторонниками вышеозначенных позиций обычно явно либо косвенно трактуются гораздо шире, чем просто запас ликвидных средств.

Так, Н.В. Колчина прямо указывает, что «финансовые ресурсы используются предприятием в процессе производственной и инвестиционной деятельности и находятся в постоянном движении, пребывая в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия» Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник для студентов вузов, обещающихся по экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит» / [Н.В. Колчина и др.]; под ред. Н.В. Колчиной. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. - С.44-48.Е.В. Кузнецова в работе отмечает, что «итог баланса-нетто отражает реальную сумму финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия…». Кузнецова, Е.В. Концептуальные решения управления экономическими процессами на базе показателей чистых активов и чистых пассивов [Текст] / Е.В. Кузнецова // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №2(167). С. 16-22.По мнению В.Г. Белолипецкого, «капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота». Белолипецкий, В.Г. Финансы фирмы [Текст] учебник / В.Г. Белолипецкий - М.: ИНФРА-М, 2013. -С.26.

Хотя финансовые ресурсы предприятий не всегда полностью ассоциируются с денежными средствами, в большинстве случаев на сущностном уровне подчеркивается денежный характер если не функционирования, то, по меньшей мере, их появления.

Между тем хотелось бы обратить внимание на целый ряд обстоятельств, вступающих в противоречие с общепризнанными представлениями. Речь идет о ситуациях, при которых объем финансовых ресурсов, вовлекаемых в оборот, увеличивается, но денежные средства на предприятие не поступают. Яркий образец подобного - приобретение товарно-материальных ценностей на условиях отсрочки платежа, что приводит, с одной стороны, к увеличению хозяйственных средств, а с другой - к появлению задолженности перед поставщиками, подрядчиками. Кредиторская же задолженность совершенно справедливо рассматривается как один из источников финансовых ресурсов. Следует также отметить, что в данном случае фактически происходит финансирование производственной деятельности предприятия без движения денежных средств. Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник. - М.: Дашков и К, 2015. - С.30-32.Таким образом, далеко не всегда увеличение финансовых ресурсов предприятия сопровождается поступлением денежных средств. К тому же подобные ситуации не являются чем-то исключительным и в большинстве своем имеют немаловажное значение для функционирования предприятия.

Из вышесказанного следует вывод, что потоки, т.е. поступления и расходования, денежных средств - это не суть и даже не причина, а скорее наиболее частое следствие более глубоких процессов, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовые отношения охватывают все сферы деятельности предприятия, поэтому роль финансовых ресурсов в производственно-хозяйственной деятельности велика. Важнейшей характеристикой сущности финансовых ресурсов как экономической категории являются функции, которые они выполняют. Существуют две основные точки зрения на число этих функций и их содержание, сложившиеся в отечественной финансовой науке.

Согласно первой из них (Э.А. Вознесенский, В.П. Иваницкий, Б.М. Сабанти, Н.Ф. Самсонов, А.А. Володин, И.А. Бланк и др.), которая распространена наиболее широко в настоящее время, финансы предприятий имеют три функции: обеспечивающую, распределительную и контрольную.

Обеспечивающая функция связана с формированием денежных фондов и предполагает, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами. Распределительная функция финансов предприятий связана с использованием денежных фондов и тесно взаимодействует с обеспечивающей функцией. Контрольная функция финансов предприятий связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих финансовых показателей, главным из которых является стабильное наличие средств у предприятия. Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие / Л.И. Бурмистрова - М.: Инфра-М. 2015. - С.58-60.

Вторая точка зрения (Л.А. Дробозина, Н.В. Шаталова, Н.В. Колчина, В.М. Родионова и др.) исходит из существования лишь двух функций - распределительной и контрольной.Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник для студентов вузов, обещающихся по экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит» / [Н.В. Колчина и др.]; под ред. Н.В. Колчиной. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 407 с. Финансы. Денежное обращение. Кредит [Текст]: учебник под ред. Л. А. Дробозиной 3-е изд. перераб. и доп.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2013. - 256 с.Отличие ее от предыдущей очевидно - это увязка процессов как формирования, так и использования денежных фондов предприятия с одной функцией - распределительной, что обусловлено их тесным взаимодействием.

Завершая довольно краткое рассмотрение функций финансовых ресурсов предприятий, следует отметить, что, более целесообразно выделение все-таки трех функций, а не двух, поскольку обеспечивающая функция связана с финансовой деятельностью предприятия, направленной на обеспечение его финансовыми ресурсами, а распределительная функция связана с использованием предприятием финансовых ресурсов, т.е. с его инвестиционной деятельностью, что позволяет говорить о различной экономической природе этих функций, исключающей возможность их объединения в одну функцию - распределительную. Таким образом, финансовые ресурсы выполняют обеспечивающую, распределительную и контрольную функции.

К финансовым ресурсам предъявляются определенные требования Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика [Текст]: учебник / В.В. Ковалев. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект. 2016. -С.30-35.:

– необходимо осуществлять их централизацию, что позволит обеспечить быструю маневренность и концентрацию средств на наиболее важных направлениях хозяйственной деятельности;

– строгое соблюдение договорных отношений с участниками хозяйственно-финансовых связей, выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

– разработка планов по поступлениям денежных средств и определению основных направлений их использования на предстоящий период и долгосрочную перспективу.

Наиболее ответственным моментом в деятельности предприятия является определение потребности в финансовых ресурсах на каждый данный момент, предстоящий период (квартал, год) и на перспективу.

1.2 Структура источников формирования финансовых ресурсов организации

Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных денежных доходов в наличной и безналичной форме и поступлений извне (привлеченных и заемных), аккумулируемых организацией и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник для студентов вузов, обещающихся по экономическим специальностям, специальности «Финансы и кредит» / [Н.В. Колчина и др.]; под ред. Н.В. Колчиной. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. -С. 14-16.

Из определения финансовых ресурсов следует, что финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние). Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала фирмы с процессом финансирования Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник. - М.: Дашков и К, 2015. -С.58-62..

Структура финансовых ресурсов определяется источниками их поступления, которые отображены на рисунке 1. Собственные привлеченные финансовые ресурсы - это базовая часть всех финансовых ресурсов фирмы, которая базируется на момент создания фирмы и находится в ее распоряжении на всем протяжении ее функционирования. Бурмистрова, Л.М. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебное пособие / Л.И. Бурмистрова - М.: Инфра-М. 2015. -С. 156-160.

Собственный капитал играет важную роль в обеспечении экономической самостоятельности хозяйствующего субъекта, финансовой устойчивости его функционирования. Собственный капитал вновь создаваемого хозяйствующего субъекта в зависимости от организационно-правовой формы образуется за счет реализации акций, взносов учредителей и пайщиков и т. п. В дальнейшем сумма капитала наращивается в результате эффективной хозяйственно-финансовой деятельности предприятия путем капитальных вложений на производственное развитие, увеличения собственных оборотных средств.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Состав финансовых ресурсов организации

К собственному капиталу относят уставный, добавочный и резервный капиталы, часть нераспределенной прибыли, направляемой на развитие организации. Собственными источниками финансирования капитальных вложений являются амортизационные отчисления. Чалдаева, Л.С. Финансы [Текст]: учебник и практикум для академического бакалавриата / Л. С. Чалдаева - М.: Юрайт. 2016. -С.101-106.

Постоянная часть собственного капитала выражается величиной уставного капитала предприятия. Содержание этого капитала зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта. Уставный капитал является основой для образования основных и оборотных средств.

Следует отметить, что в зависимости от организационно-правовой формы фирмы ее уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций (обыкновенных, привилегированных или их комбинации), вложений в уставной капитал паев, долей и т.д. За время существования фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.

Переменная часть собственного капитала формируется в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. К ней относят добавочный и резервный капиталы, нераспределенную прибыль, различные специальные фонды. Добавочный капитал является общей собственностью всех участников и учредителей хозяйствующего субъекта. Он представляет собой:

- прирост стоимости основных фондов в результате их переоценки;

- эмиссионный доход, который образуется при реализации акций по цене выше их номинальной стоимости.

Добавочный капитал может быть направлен на:

- увеличение уставного капитала;

- распределение между собственниками в случае ликвидации организации;

- погашение снижения стоимости внеоборотных активов при их уценке.

Резервный капитал образуется за счет чистой прибыли организации. Порядок его формирования зависит от организационно-правовых форм хозяйствующего субъекта. Так, в акционерных обществах, в организациях с участием иностранного капитала резервные фонды создаются в соответствии с законодательными актами в обязательном порядке. В остальных организациях резервный фонд формируется на основе учредительных документов и уставов по их усмотрению.

Средства резервного капитала предназначены для покрытия непредвиденных убытков организации, а применительно к акционерным обществам - и для погашения облигаций и выкупа собственных акций при отсутствии других средств.

Важный источник собственных средств - нераспределенная прибыль, значительная часть которой направляется на капитальные вложения, расширение и развитие хозяйственной деятельности предприятия. Она устанавливается как разность между суммой чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, и суммами создаваемых резервного и других специальных фондов. К специальным фондам относят, в частности, фонды социального развития (единовременные премии, материальная помощь работникам, оплата медицинских и иных услуг и т. п.). Тютюкина, Е.Б. Финансы организаций (предприятий) [Текст]: учебник. - М.: Дашков и К, 2015. - С. 77-80.

Весомым собственным источником финансирования капитальных вложений и инвестиционного процесса наряду с прибылью являются амортизационные отчисления. Они обеспечивают воспроизводство основных фондов и призваны поддержать производственно-технический потенциал предприятия в нормальном состоянии. Амортизация - это возмещение части стоимости основных фондов путем ее включения в состав расходов предприятия. Финансовым выражением этого процесса является формирование в качестве накопления, так называемого амортизационного фонда.

Для стабильного и устойчивого развития хозяйствующие субъекты используют не только собственный, но и заемный капитал. Заемный капитал представляет собой денежную оценку средств, привлекаемых предприятием для финансирования своей деятельности. Привлечение этих средств позволяет расширить объемы используемых финансовых ресурсов, инвестиционные возможности организации. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия) [Текст]: учебник / А. М. Фридман. - 2-е изд. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. - С.125-130.

Величина заемного капитала и его доля в составе источников финансирования деятельности характеризуют степень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Преобладание заемного капитала увеличивает расходы организации по обслуживанию долговых обязательств, может повлечь за собой нарушение сроков погашения долгов со всеми отрицательными последствиями. В процессе обоснования стратегии заимствования средств учитываются цели мобилизации внешних финансовых ресурсов, условия и сроки предоставления займов, процентные ставки и т.п.

Привлеченные заемные финансовые ресурсы фирмы наиболее часто встречаются в форме:

банковских кредитов и ссуд;

средств от выпуска и продажи облигаций фирмы;

займов от других небанковских субъектов рынка.

В рыночной экономике наиболее распространенной формой привлечения заемных средств на долгосрочной основе является облигационный заем, выпускаемый акционерным обществом на срок не менее одного года, а также - эмиссия долевых ценных бумаг. В практике финансового менеджмента в условиях рынка известны и другие приемы финансирования деятельности предприятия, применяемые самостоятельно или в комбинации с эмиссией основных ценных бумаг. К ним относятся опционы, залоговые операции, лизинг, фрэнчайзинг.

Поскольку основной задачей коммерческой организации является максимальное извлечение прибыли, постоянно возникает проблема выбора направления использования финансовых ресурсов: вложения с целью расширения основной деятельности коммерческой организации или вложения в другие активы. Как известно, экономическое значение прибыли связано с получением результата от вложений в наиболее доходные активы.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются Соколов, В.В. Проблемы управления запасами в сельском хозяйстве [Текст] / В.В. Соколов // Экономические науки. 2017. № 58. С. 1-3.:

- платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся; налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т. д.;

- инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т. д.;

- инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п.;

- направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

- использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.;

- распределение прибыли между собственниками организации;

- стимулирование работников организации и поддержка членов их семей и т.д.

Если стратегия коммерческой организации связана с сохранением и расширением ее позиции на рынке, то необходимы капитальные вложения (инвестиции в основные фонды (капитал)). Капитальные вложения -- это одно из важнейших направлений использования финансовых ресурсов коммерческой организации.

Следует отметить, что управление финансовыми ресурсами ориентировано на систематическое увеличение собственного капитала организаций. Основными направлениями в этой области являются Кириченко, Т.В. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / Т.В Кириченко. - М.: Дашков и К, 2014.- С.97-101. :

- наращивание уставного капитала по мере устойчивого экономического развития предприятия (дополнительный выпуск акций, увеличение взносов учредителей и т. п.);

- увеличение паевого фонда путем вовлечения новых пайщиков и пересмотра размера паевых взносов;

- рост суммы прибыли и повышение рентабельности деятельности организации;

- развитие процесса капитализации, т.е. использование более значительной доли прибыли для хозяйственной деятельности;

- увеличение добавочного капитала путем ежегодной переоценки основных средств с учетом складывающейся рыночной конъюнктуры, повышения конкурентоспособности предприятия на фондовых рынках;

- увеличение резервного капитала и др.

Для повышения финансовой устойчивости и экономической самостоятельности большое значение имеет не только абсолютный рост общей суммы собственных средств, но и увеличение суммы собственных оборотных средств предприятия.

Таким образом, формирование финансовых ресурсов предприятия осуществляется за счет двух составляющих: собственного и заемного капитала. Собственный капитал, по сравнению с заемным, характеризуется следующими позитивными особенностями:

- простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;

- более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах;

- обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.

Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:

- ограниченность объема привлечения, а, следовательно, и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и на отдельных этапах его жизненного цикла.

- высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

- неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

Успешная деятельность предприятия не возможна без разумного управления финансовыми ресурсами. Нетрудно сформулировать цели для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкурентами;

- максимизация рыночной стоимости фирмы;

- приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и т.д. Воронина, М.В. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник для бакалавров / М.В. Воронина. - М.: Дашков и К⁰, 2015. -С.105-107.

- приоритетность той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия.

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел. На небольших предприятиях роль финансового менеджера обычно выполняет главный бухгалтер. Управление финансовыми ресурсами фирмы, ввиду многовариантности его проявления, на практике невозможно осуществлять без профессиональной организации этой работы.

1.3 Методические основы оценки эффективности использования финансовых ресурсов в организации

Основной целью оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия является повышение эффективности работы организации на основе внедрения более совершенных способов использования финансовых ресурсов и управления ими. Из цели оценки эффективности использования финансовых ресурсов вытекают ее основные задачи Савицкая, Г.В. Экономический анализ [Текст]: учебник / Г.В. Савицкая. - 11-е изд., испр. и доп. - М.: Новое знание. 2013. -С.96-98.:

- идентификация финансового положения;

- выявление факторов, влияющих на формирование финансовых ресурсов;

- определение «узких» мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

- выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения.

Движение финансовых ресурсов в организации осуществляться по трем стадиям - формирование, использование и оборот финансовых ресурсов. Каждая из этих стадий имеет свои критерии оценки эффективности: в формировании - это уровень финансовой устойчивости, в обороте - уровень платежеспособности, в использовании - уровень деловой активности. Эффективное управление финансовыми ресурсами на всех стадиях является важным фактором успешной работы организации в целом, что находит отражение, прежде всего, в положительном уровне рентабельности и устойчивой динамике выпуска продукции.

Основными задачами анализа финансовых ресурсов предприятия является определение Бабенко, М. А. Совершенствование инструментов управления финансовыми ресурсами организации [Текст]: монография / М.А. Бабенко, А.В. Савцова. - Ставрополь: Изд-во СКФУ, 2015. -С.9-16.:

? суммы финансовых ресурсов в целом и по их видам;

? структуры финансовых ресурсов, т. е. долю собственных и заемных средств, в целом и по их видам, в общей сумме хозяйственных средств;

? динамику изменения суммы и структуры финансовых ресурсов за отчетный период;

? размещение собственных и привлеченных средств по разделам и статьям актива баланса;

? изучение причин и факторов, оказавших влияние на изменение объема, структуры и правильности размещения и использования финансовых ресурсов;

? разработка рекомендаций для принятия управленческих решений по эффективному использованию финансовых ресурсов предприятия.

Для того чтобы комплексно оценить эффективность использования финансовых ресурсов организации, необходимо оценить показатели, характеризующие эффективность формирования, оборота и использования финансовых ресурсов на каждой стадии их движения.

Для оценки эффективности использования финансовых ресурсов организации используется система показателей, характеризующих Кобозева, В.К. Сравнительный анализ методических подходов к оценке эффективности использования финансовых ресурсов [Текст] / В.К. Кобозева, О.В. Зонова // Материалы VII Всероссийской научно-практической конференции.:

1. Состав и структуру капитала организации по его размещению и источникам образования.

2. Финансовую устойчивость.

3. Эффективность и интенсивность использования капитала.

4. Платежеспособность и ликвидность.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость. Анализ следует начинать с определения изменения структуры источников средств предприятия за отчетный и прошлый годы и отклонения суммы и структуры за отчетный периода.

На основании структуры хозяйственных средств определяется доля собственных и заемных средств в общей сумме хозяйственных средств. Превышение доли собственных средств по сравнению с привлеченными средствами указывает на финансовую независимость предприятия от поставщиков, инвесторов и кредиторов, т.е. уровень финансовой устойчивости, а превышение доли заемных средств - на финансовую зависимость предприятия от кредиторов, т.е. неустойчивое финансовое состояние предприятия.

Рост удельного веса собственных средств в общей сумме хозяйственных средств по сравнению с прошлым (базисным) периодом указывает на улучшение финансовой устойчивости предприятия, а уменьшение удельного веса собственных средств - на ухудшение финансовой устойчивости предприятия. На основании структуры хозяйственных средств по отдельным видам собственных и заемных средств, делается заключение о причинах и факторах изменения капитала. Ионова, Ю.Г. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / Ю.Г. Ионова, В.А. Леднев, М.Ю. Андреева; под ред. Ю.Г. Ионовой. - М.: Синергия, 2015. - С.180-184.

Детальная оценка финансовой устойчивости осуществляется на основе коэффициентного анализа (табл. 2) . Мельник, М.В. Финансовый анализ: система показателей и методика проведения [Текст]: учебное пособие / М.В. Мельник, В.В. Бердников - М.: Экономистъ, 2015. - С.121-124

Таким образом, рассмотренные коэффициенты финансовой устойчивости, характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

В контексте оценки эффективности использования финансовых ресурсов, рассчитывают показатели рентабельности. Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.

Таблица 2 - Показатели финансовой устойчивости, рассчитываемые на основе коэффициентного анализа

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса	Рекомендованное значение
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования	Ка = Собственный капитал / Валюта баланса	0,5 и более
Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заемного капитала)	Характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации	Кфз = Заемный капитал / Валюта баланса	не должен быть выше 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Показывает сколько заемных средств приходится на единицу собственного капитала	Ксз = Заемный капитал / Собственный капитал	не выше1,5
Коэффициент финансирования	Какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств	Кф= Собственный капитал / Заемный капитал	ограничение 0,7?
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников	Коб.сиф = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы	не должно быть ниже 0,1
Коэффициент маневренности собственного капитала	Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте	КмСК = Собственные оборотные средства / Собственный капитал	0,2 - 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов	Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	Кмоб./имм.= Оборотные активы / Внеоборотные активы	нормативных значений не установлено
Коэффициент финансовой устойчивости	Какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников	Кф.у.=(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса	0,2-0,5
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	Показатель, характеризующий уровень финансирования запасов за счет собственных источников (средств) предприятия	К об.зап. = Собственные оборотные средства / Запасы	от 0,6 до 0,8
Индекс постоянного актива	Какая часть собственных источников предназначена для формирования внеоборотных активов	Индекс п.а.= Внеоборотные активы / Собственный капитал	ограничение ? 1

Наибольшую важность представляют показатели рентабельности, к которым относятся Скрипачев, И.А. Особенности управления финансовыми ресурсами коммерческой организации [Электронный ресурс] / И.А. Скрипачев // Вестник Волжского университета им. В.Н. Татищева. 2010. №20. Режим доступа. URL: http://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-finansovymi-resursami-kommercheskoy-organizatsii (дата обращения 10.04.2017 г.):

1. Рентабельность продаж (R_пр) отражает способность фирмы контролировать себестоимость реализованной продукции и её успехи в политике ценообразования. Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Её определяют по следующей формуле:

(1)

2. Рентабельность продукции (R_прод) отражает эффективность издержек предприятия на производство и реализацию отдельных видов продукции (формула 2):

(2)

Данный коэффициент показывает, какая доля с каждого рубля выручки (нетто) была израсходована на покрытие прямых затрат. В этом плане он отражает способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, а также изменения в политике ценообразования.

3. Рентабельность собственного капитала (R_ск) - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в его собственности (формула 3). На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения.

(3)

4. Рентабельность активов отражает эффективность использования имущества организации, а также индикатор доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств (формула 4).

(4)

5. Рентабельность оборотных активов показывает, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы (формула 5). Показывает возможность компании обеспечить удовлетворительного объема прибыли в отношении к оборотным средствам. Чем выше коэффициент, тем более эффективным становится предприятие.

(5)

6. Рентабельность внеоборотных активов показывает, какой размер прибыли приносит 1 рубль стоимости внеоборотных активов. Данный показатель предоставляет возможность оценить эффективность имущества, которое будет использоваться в течение очень долгого времени (формула 6). Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

(6)

Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала). Липчиу, К.И. Оценка эффективности использования финансовых ресурсов организации аграрного сектора региона [Текст] / К.И. Липчиу // Научный журнал КубГАУ. 2013. №89(05). С. 1157-1169.

Коэффициенты оборачиваемости позволяют анализировать насколько эффективно организация использует свои средства. Скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации. Кроме того, увеличение скорости оборота при прочих равных условиях отражает повышение производственного потенциала организации. Сравнительный анализ показателей деловой активности, используемых в рамках оценки эффективности использования финансовых ресурсов представлен в таблице 3. Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. - М.: Дашков и К, 2014. -С.156-159.

Таблица 3 - Показатели оборачиваемости собственного капитала и обязательств за год

Показатель	Формула для расчета	Средняя продолжительность оборота в днях
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Выручка от продаж / Средняя балансовая величина собственного капитала	Средняя балансовая величина собственного капитала * 360 / Выручка от продаж
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	Выручка от продаж / Среднегодовая величина заемного капитала	Средняя балансовая величина заемного капитала * 360 / Выручка от продаж
Коэффициент оборачиваемости кредитов и займов	Выручка от продаж / Среднегодовая величина задолженности по кредитам и займам	Средняя балансовая величина задолженности по кредитам и займам * 360 / Выручка от продаж
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка от продаж / Среднегодовая величина кредиторской задолженности	Средняя балансовая величина кредиторской задолженности * 360 / Выручка от продаж

В рамках оценки эффективности использования финансовых ресурсов возникает потребность и в оценке ликвидности баланса организации по абсолютным показателям в связи с усилением финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности организации. Относительно методического подхода к оценке ликвидности баланса по абсолютным показателям сводится к сопоставлению статей актива и пассива баланса по степени срочности.

Анализ ликвидности и платежеспособности включает в себя: анализ ликвидности баланса групповым методом и методом финансовых коэффициентов. При использовании группового метода средства по активу группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке возрастания. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы (табл. 4) Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ [Текст]: учебник / Т.У. Тур-манидзе. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Юнити-Дана, 2013. -С.125-128..

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива: Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее неравенство: А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса групповым методом

Группировка активов по степени ликвидности
Высоколиквидные (наиболее ликвидные) активы (А1)	Наличность в виде денежных средств в кассе, на расчетных и валютных, специальных ссудных счетах, а также краткосрочные финансовые вложения
Быстрореализуемые активы (А2)	Денежные средства в виде краткосрочной дебиторской задолженности
Медленнореализуемые активы (А3)	Запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочная дебиторская задолженность
Низколиквидные (труднореализуемые) активы (А4)	Активы первого раздела баланса, то есть внеоборотные активы
Группировка пассивов по срокам погашения
Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства
Краткосрочные пассивы (П2)	Краткосрочные займы и кредиты
Долгосрочные пассивы (П3)	Долгосрочные займы и кредиты
Постоянные пассивы (П4)	Собственный капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Толпегина, О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности [Текст]: учебник для бакалавров / О. А. Толпегина, Н.А. Толпегина - М.: Издательство Юрайт, 2015 -С.325. Относительные показатели платежеспособности и ликвидности представлены в табл. 5.

Таблица 5 - Коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Показатель	Экономическое содержание	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса	Рекомендованное значение
Коэффициент текущей ликвидности	Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами	Кл1 = Оборотные активы / П1 + П2	От 1 до 2
Коэффициент срочной ликвидности	Характеризует прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Кл2 = А1 / П1 + Краткосрочные кредиты и займы	От 1 и выше
Коэффициент абсолютной ликвидности	Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями	Кл3 = А1/П1 + П2	От 0,2 до 0,5

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Эффективная оценка использования финансовых ресурсов достигается с помощью факторного анализа, так как данный анализ является методикой комплексного и системного изучения измерения воздействия факторов на величину результативных показателей.

Для оценки деятельности организации необходим анализ эффективности использования ею своего капитала. Для решения данной задачи применяется модель Дюпона, являющаяся модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких факторов происходило изменение показателя рентабельности собственного капитала (Р_ск) (формула 7).

Р_ск= (ЧП / В) * (В / А) * (А / СК) = Р_п * К_об·* К_фз , (7)

где ЧП - чистая прибыль;

В - выручка от реализации;

...