Финансовое состояние предприятия и пути его улучшения

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ (АССОЦИАЦИЯ)

«КИСЛОВОДСКИЙ ГУМАНИТАРНО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»

Кафедра Экономики и управления на предприятии

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему: ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ЕГО УЛУЧШЕНИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ХОЛОДМАШ»

Оглавление

Введение

1. Теоретические основы Анализа финансового состояния и управления финансами

1.1 Финансовое состояние предприятия: экономическая сущность и критерии оценки

1.2 Методологические основы управления финансами на предприятии

1.3 Система показателей и алгоритм анализа финансового состояния предприятия

2. Анализ и оценка финансового состояния ОАО «Холодмаш»

2.1 Общая производственно-экономическая характеристика предприятия

2.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия

3. Пути улучшения финансового состояния ОАО «Холодмаш»

3.1 Основные резервы улучшения финансового состояния и пути их мобилизации

3.2 Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Заключение

Список литературы

Введение

Успешное функционирование в условиях рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия и оценка финансового состояния предприятия это важный и эффективный элемент в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов.

Анализом финансового состояния предприятия, организации занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов, банки для оценки условий предоставления кредита и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т.д. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Недооценка роли анализа финансового состояния предприятия, ошибки в планах и управленческих действиях в современных условиях приносят чувствительные потери. И, наоборот, те предприятия, на которых серьезно относятся к данному вопросу, имеют хорошие результаты, высокую экономическую эффективность. Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителей предприятия.

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия.

Основными факторами, определяющими финансовое состояния предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит анализ бухгалтерского баланса, пассива и актива, их взаимосвязь и структура; анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости; анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Таким образом, оценка и анализ финансового состояния предприятия являются важнейшими предпосылками эффективного управления финансами, что и предопределило актуальность и практическую значимость темы дипломной работы.

Целью выпускной квалификационной работы является разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия на основе комплексной оценки фактического состояния дел.

В соответствии с темой определены задачи работы:

- рассмотреть вопросы теории анализа и управления финансами на предприятии;

- дать общую характеристику объекту исследования;

- проанализировать его финансовое состояние;

- оценить систему управления финансами на предприятии;

- выявить резервы улучшения финансового состояния;

Объектом исследования в выпускной работе выступает ОАО «Холодмаш», которое занимается производством аммиачного и фреонового холодильного оборудования.

Предмет исследования - финансовые ресурсы и их использование на предприятии. Источники информации, использованные при написании работы, представлены бухгалтерской финансовой отчетностью предприятия (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и приложения к балансу), данными годовых отчетов и пояснительных записок, результатами внутренних управленческих обследований предприятия и т.д.

Методологической основой работы являются методы сравнительного анализа, горизонтального и вертикального анализа, методы детерминированного факторного анализа, статистические методы обработки экономической информации, коэффициентный метод и т.д.

В структурном плане работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений.

Первая глава носит теоретический характер и раскрывает вопросы методики и методологии анализа и управления финансами на предприятия.

Вторая глава - аналитическая - посвящена анализу и оценке финансового состояния предприятия, а также оценка эффективности системы управления финансами на предприятии.

В третьей - проектной главе содержится ряд рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия и приводится оценка их экономической эффективности.

1. Теоретические основы Анализа финансового состояния и управления финансами

1.1 Финансовое состояние предприятия: экономическая сущность и критерии оценки

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех производственно-хозяйственных факторов: труда, земли, капитала, предпринимательства.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства. Следует знать и такие понятия рыночной экономики как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а также методику их анализа.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

эффективности и интенсивности его использования;

платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости.

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним. Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Анализом финансового состояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации, необходимо аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельности предприятия.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (форма N 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (форма N 5 годовой отчетности).

1.2 Методологические основы управления финансами на предприятии

Под управлением финансами предприятия понимают комплекс мероприятий по управлению кредитно-денежными отношениями предприятия, реализуемых в определенном порядке ответственной структурой для решения взаимосвязанных задач восстановления, укрепления и расширения финансов.

В общем плане текущие задачи по управлению финансовыми результатами и ресурсами определяются хозяйственной деятельностью предприятия, зафиксированной практически в каждом уставе: - улучшение финансовых результатов или максимизация прибыли.

К конкретным задачам по улучшению финансового результата относятся:

оптимизация затрат (оценка размеров и структуры, выявление резервов, рекомендации по снижению и др.);

оптимизация доходов (соотношение прибыли и налогов, распределение прибыли и др.);

реструктуризация активов предприятия (выбор и обеспечение разумного соотношения текущих активов);

обеспечение дополнительных доходов предприятия (от непрофильной реализационной и финансовой деятельности, реструктуризации имущественного комплекса - «сброса» излишних видов имущества, основных фондов, долгосрочных финансовых вложений);

совершенствование расчетов с контрагентами (повышение денежной составляющей в объеме продаж);

совершенствование финансовых взаимоотношений с дочерними обществами.

Соотношение этих задач путём построения «дерева целей» и выделения приоритетов должно определяться по результатам финансовой политики.

Таким образом, можно укрупненно определить основные объекты при управлении финансовыми ресурсами:

- регулирование финансовых результатов производственной деятельности, т.е. определение оптимальных вариантов формирования отдельных элементов себестоимости производства, распределения затрат, ценообразования, налогообложения и т.д.;

- управление активами - деятельность связанная с формированием имущества предприятия;

- управление источниками финансовых ресурсов - управление собственным и заемным капиталом.

В зависимости от характера участия в хозяйственном процессе и скорости оборота все имущественные ценности предприятия подразделяются на два основных вида - оборотные и внеоборотные активы.

Процесс управления оборотными активами на предприятии включает следующие основные этапы:

- анализ оборотных активов (выявление тенденций динамики в абсолютных и относительных величинах, а также эффективности их использования);

- оптимизация структуры оборотных активов (расчёт нормативов отдельных видов оборотных средств и уточняется структура оборотных активов с позиции степени их ликвидности);

- обеспечение ускорения оборачиваемости оборотных активов;

- обеспечение повышения рентабельности оборотных активов (для управления рентабельностью оборотных активов их принято подразделять на 2 группы: 1) оборотные активы, приносящие прямой доход в форме процентов и дивидендов (краткосрочные финансовые вложения; денежные средства; 2) оборотные активы, не приносящие прямой доход (все иные их виды и формы).

- обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования.

Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Поскольку все оборотные активы подвержены в той или иной степени риску потерь (инфляция, невозврат или несвоевременный возврат дебиторской задолженности, потери от естественной убыли и др.), процесс управления оборотными активами должен быть направлен на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях инфляционных факторов. Для учёта их делят на 2 группы:

1) оборотные активы, подверженные инфляции (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность);

2) оборотные активы не подверженные инфляции (запасы и некоторые другие).

В соответствии с этим на предприятиях дифференцируются методы управления тремя основными видами оборотных средств.

1. Управление средствами, авансируемыми в товарные запасы является наиболее важной задачей, рамках которой необходимо:

· определить необходимый объём финансовых средств;

· обеспечить своевременное вовлечение в товарооборот излишних запасов товаров путем контроля размеров сверхнормативных запасов и разработкой мероприятий по ускорению их реализации;

· реально отражать в учёте стоимости товарных запасов в условиях инфляции. Для этого требуется соответствующая корректировка этой стоимости к моменту их реализации.

2. Управление средствами, отвлекаемыми в дебиторскую задолженность должно осуществляться по двум основным направлениям:

· формированию приемлемых сроков расчёта за поставляемые товары, оказанные услуги, т.е. снизить доли поставок товаров, оказания услуг на условиях предоплаты;

· формированию условий предоставления покупателям потребительского кредита, т.е. выявить возможности предоставления кредита.

3. Управление денежными активами имеет целью обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Данный вид управления включает:

· определение минимально необходимой потребности в денежных средствах в плановом периоде;

· планирование потока платежей , осуществляемое в форме их планового графика на предстоящий период в разрезе основных видов денежных расходов предприятия. В процессе планирования обеспечивается выравнивание потока платежей по отдельным этапам планового периода;

· обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств, являющееся важным средством их противоинфляционной защиты. Оно осуществляется за счет следующих мероприятий: согласования с обслуживающим банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента (при открытии контокоррентного счёта); использование краткосрочных денежных и краткосрочных фондовых инструментов.

Если управление оборотными активами связано преимущественно с финансовыми аспектами, то управление внеоборотными активами связано в основном с производственно - технологическими его аспектами. Вместе с тем, часть функций этого управления входит в систему финансового его механизма.

На большинстве предприятий основу внеоборотных активов составляют основные средства. Поэтому основное внимание в процесс управления внеоборотными активами должно быть уделено основным средствам предприятия.

Процесс управления основными средствами на предприятии включает следующие основные этапы:

- анализ основных средств (изучение динамики общего их объёма и состава, а также интенсивности обновления и эффективности их использования;

- определение размера потребности в приросте основных средств (в рамках простого и расширенного воспроизводства);

- определение форм удовлетворения потребности в приросте основных средств;

- обеспечение повышения эффективности использования основных средств.

Определение форм удовлетворения потребности в приросте основных средств

Потребность в приросте основных средств может быть удовлетворена двумя путями:

1) за счёт приобретения новых видов основных средств в собственность предприятия (а также строительство собственных зданий и сооружений);

2) путём их аренды (лизинга). Прирост собственных основных средств будет определяться лишь их приобретение в собственность предприятия. Оно определяется разницей необходимого прироста собственных основных средств и потребности в приросте основных средств, удовлетворяемой путём их аренды (лизинга).

С учётом этого прироста определяется общая стоимость основных фондов на конец планового периода и их средняя стоимость в плановом периоде.

Обеспечение повышения эффективности использования основных средств. Оно заключается в управлении ростом фондоотдачи и рентабельности основных средств на предприятии. Основные направления повышения эффективности:

1) увеличение коэффициентов сменности (часов) и непрерывности (дней) работы отдельных пунктов продажи товаров при достаточной интенсивности потребительских потоков;

2) повышение коэффициента использования машин и механизмов по мощности за счёт рационализации выбора их видов; и др.

В зависимости от принадлежности финансовых средств в составе пассива выделяют собственный и заёмный капитал.

Процесс управления капиталом условно делится на 3 части:

· оптимизация структуры капитала предприятия;

· управление формированием собственных средств:

· управление привлечением заёмных средств.

Рассмотрим подробно содержание каждой.

Процесс оптимизации структуры капитала осуществляется по следующим этапам:

1. Анализ капитала предприятия подразумевает выявление тенденций динамики объёма и состава капитала в отчётном периоде и их влияния на финансовую устойчивость, и эффективность использования капитала. В процессе провидения такого анализа рассчитываются и изучаются такие показатели - коэффициенты автономии и финансирования, период оборота капитала, уровень рентабельности всего капитала, уровень рентабельности собственного капитала, капиталоотдача и капиталоёмкость .

2. Определение общей потребности в капитале основывается на определении плановой суммы его оборотных и внеоборотных активов, сумма которых будет представлять общую потребность предприятия в капитале в плановом периоде.

3. Оптимизация структуры капитала по критерию политики финансирования активов связана с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов предприятия. В этих целях активы предприятия делят на 3 группы - внеоборотные актив, постоянная часть оборотных активов (неснижаемый минимум, необходимый предприятию для осуществления текущей деятельности) и переменная часть оборотных активов (связана с сезонным возрастанием объёма реализации товаров, оказания услуг).

В связи с этим выделяют 3 подхода к финансированию различных групп активов предприятия (рис.1).

Рис. 1. Принципиальные подходы к финансированию активов предприятия

4. В процессе оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости исходят из возможностей минимизации средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

Структура капитала, обеспечивающая минимизацию его средневзвешенной стоимости, будет характеризовать её оптимальность по этому критерию.

5. Оптимизация структуры капитала по критерию эффективности его использования. В качестве показателя принимается уровень рентабельности собственного капитала и коэффициент «финансового левериджа».

Управление формированием собственных финансовых средств представляет собой процесс обеспечения их привлечения из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия в предстоящем периоде.

Процесс управления включает следующие основные этапы:

1. Целью анализа формирования собственных финансовых ресурсов является выявление потенциала его формирования и соответствия темпам развития предприятия. В рамках анализа рассчитывается коэффициент самофинансирования.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах возможно по формуле:

где Псфр - общая потребность в собственных финансовых ресурсах в планируемом периоде;

Пк - общая потребность в капитале на конец периода;

Уск - планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн - сумма собственного капитала на начало периода.

3. Обеспечение максимального объёма привлечения собственных финансовых ресурсов за счёт внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их и формирования за счёт внутренних источников. Поэтому при изыскании резервов роста собственных финансовых ресурсов за счёт внутренних источников следует исходить из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

ЧП + А = СФРмакс ,

где ЧП - планируемая сумма чистой прибыли предприятия;

А - планируемая сумма амортизационных отчислений;

СФРмакс - максимальная сумма собственных финансовых ресурсов, формируемых за счёт внутренних источников.

4. Обеспечение необходимого объёма привлечения собственных финансовых ресурсов за счёт внешних источников. Потребность в привлечении собственных финансовых ресурсов определяется как разница общей потребности в собственных финансовых ресурсах предприятия в планируемом периоде и суммы собственных финансовых ресурсов, планируемых к привлечению за счёт внутренних источников.

5. Процесс оптимизации соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основывается на следующих двух причинах: обеспечении минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов и обеспечении сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.

Эффективность разработанного плана формирования собственных финансовых ресурсов оценивается с помощью коэффициента самофинансирования развития предприятия в предстоящем периоде. Его уровень должен соответствовать поставленной цели.

Управление формированием заёмных средств. Эффективная хозяйственная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заёмных средств. Управление привлечением заёмных средств представляет собой целенаправленный процесс их формирования из различных источников и в разных формах в соответствии с потребностями предприятия на различных этапах его развития. Основной целью этого управления является обеспечение наиболее эффективных условий и форм привлечения этих средств и рационального их использования.

Процесс управления привлечением заёмным средств на предприятии включает основные этапы:

1. Анализ привлечения и использования заёмных средств в предплановом периоде . Целью такого анализа является выявление состава и форм привлечения заёмных средств предприятием, а также эффективность их использования. В ходе анализа изучается:

1) динамика общего объёма привлечения заёмных средств в отчётном периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы ресурсов, объёма реализации и сумм активов предприятия;

2) определяются основные формы привлечения заёмных средств, анализируется в динамике удельный вес финансовых кредитов и устойчивых пассивов в общей сумме заёмных средств;

3) определяется период привлечения заёмных средств;

4) изучается состав конкретных кредиторов и условия предоставления кредитов;

5) изучается эффективность использования заёмных средств в целом и отдельных их форм на предприятии.

Результаты данного анализа служат для оценки целесообразности использования заёмных средств на предприятии в сложившихся объёмах и формах.

2. Определение целей привлечения заёмных средств в плановом периоде. Заёмные средства привлекаются предприятиями строго на целевой основе, что является одним из условиё последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заёмных средств являются: пополнение планируемого объёма постоянной части оборотных активов; обеспечение формирования переменной части оборотных активов; формирование недостающего объёма инвестиционных ресурсов; обеспечение социально - бытовых потребностей своих работников; другие временные нужды.

3. Определение предельного объёма привлечения заёмных средств. Максимальный объём привлечения заёмных средств диктуется двумя условиями: предельным эффектом финансового левериджа и обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия.

4. Определение соотношения заёмных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчёт необходимого размера заёмных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчётов является установление сроков использования привлекаемых заёмных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе их расчётов определяется полный и средний срок использования заёмных средств.

5. Определение форм привлечения заёмных средств. Заёмные средства привлекаются для обслуживания хозяйственной деятельности предприятия в следующих основных формах: в форме товарного кредита; финансового кредита; в прочих формах.

6. Состав кредиторов. Определяется целями и формами привлечения заёмных средств.

7. Формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших их этих условий относятся: срок предоставления кредита, % - ставка, условия выплаты суммы процента, условия выплаты основной суммы долга, прочие условия, связанные с получением кредита.

8. Критерием обеспечения эффективного использования кредитов выступает разница между периодом использования кредита и периодом обращения активов, на формирование которых он привлекался. Чем выше положительное значение этой разницы, тем эффективней использование привлечённого кредита и выше возможности ускорения его возврата.

9. С целью обеспечения своевременных расчётов по полученным кредитам на предприятии может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов и возврату основной суммы долга включаются в график денежного потока и контролируются в процессе текущего мониторинга финансовой деятельности предприятия.

В процессе управления привлечением заёмных средств необходимо иметь в виду, что кредит во всех его формах и видах очень опасный финансовый инструмент и пользоваться им нужно очень умело и осторожно. В противном случае это может привести к снижению делового имиджа предприятия, значительным убыткам и даже банкротству.

Финансовое планирование - процесс разработки системы мероприятий по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами, сбалансированности их источников и повышению эффективности финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Финансовое планирование на предприятиях состоит из и перспективного, текущего и оперативного планирования финансовой деятельности предприятия.

Текущее планирование заключается в разработке отдельных видов финансовых планов предприятия, составляемых на предстоящий год с разбивкой по кварталам. В процессе текущего финансового планирования на предприятиях разрабатываются обычно следующие виды финансовых планов:

· план доходов и расходов по деятельности предприятия (разрабатывается на первоначальном этапе планирования, цель его разработки - определение суммы чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия в плановом периоде) ;

· план поступления и расходования денежных средств (способствует обеспечению постоянной платежеспособности предприятия на всех этапах планового периода);

· балансовый план (отражает прогноз состава его активов и структуры капитала и разрабатывается на третьем этапе текущего финансового планирования, его целью является определение возможного прироста отдельных активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей высокую финансовую устойчивость в предстоящем периоде);

· план формирования и использования финансовых ресурсов (разрабатывается на заключительной стадии текущего планирования, целью его составления является аккумуляция и целенаправленное использование финансовых ресурсов, обеспечивающих экономическое развитие предприятия в предстоящем периоде).

В процессе текущего финансового планирования должна быть обеспечена взаимосвязь показателей всех четырёх видов финансовых планов предприятия.

Оперативное финансовое планирование заключается в детализации разработанных текущих планов по направлениям хозяйственной деятельности предприятия, по отдельным хозоперациям, по отдельным инвестиционным проектам и т.д. Оно также предусматривает разработку плановых финансовых показателей в разрезе более коротких интервалов времени. Основными видами оперативных финансовых планов предприятия являются:

· бюджет капитальных затрат и поступления средств (капитальный бюджет) - разрабатывается на этапе реального инвестирования, связанного с новым строительством, реконструкцией и модернизацией основных средств в разрезе отдельных инвестиционных проектов и т.д.;

· бюджет текущих денежных доходов и расходов (текущий бюджет);

· график осуществления платежей (платежный календарь).

Таким образом, система управления финансами предприятия включает управление активами и капиталом. Кроме того, большую роль при этом играет планирование финансов предприятия. Оно состоит из и перспективного, текущего и оперативного планирования финансовой деятельности предприятия и представляет собой процесс разработки системы мероприятий по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами, сбалансированности их источников и повышению эффективности финансовой деятельности в предстоящем периоде.

1.3 Система показателей и алгоритм анализа финансового состояния предприятия

Для изучения изменений в составе и наличии средств предприятия по сравнению с предыдущим периодом применяю горизонтальный анализ, для этого используют данные бухгалтерского баланса отчетного года.

Для изучения изменения в структуре имущества предприятия применяют вертикальный анализ. При этом прежде всего рассчитывают удельный вес каждой статьи актива баланса в общей сумме имущества.

Для изучения изменений состава и размещения средств предприятия используют трендовый анализ (изучение в динамике), при этом используют данные нескольких бухгалтерских балансов.

Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о дальнейшем его развитии.

При анализе активов рассматривают каково состояние производственно потенциала предприятия. Для этого рассчитывают величину производственного потенциала предприятия (стоимость основных средств, производственных запасов, незавершенного производства, незавершенные капитальные вложения и стоимость оборудования к установке) и коэффициент имущества производственного назначения (отношение стоимости имущества производственного назначения к стоимости всех активов баланса):

,

где Кр/а - коэффициент реальной стоимости активов;

Апн - активы производственного назначения;

А - суммарные активы.

Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,5.

При снижении значения этого показателя ниже критической границы для предприятия желательно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют пополнить такие активы за счет собственных средств.

Вслед за этим показателем определяют долю текущих активов в валюте баланса - коэффициент мобильности активов предприятия, определяют отношением текущих активов к стоимости всего имущества предприятия

,

где Км/а - коэффициент мобильности активов;

Ат - текущие активы.

Он характеризует долю средств для погашения долгов. Чем выше значение коэффициента, тем больше у предприятия возможностей обеспечить бесперебойную работу, рассчитываться с кредиторами. С финансовой точки зрения рост его является положительным сдвигом в структуре: имущество становится более мобильным, что может свидетельствовать об ускорении его оборачиваемости, о росте эффективности его использования.

Следующим обособленным показателем, характеризующим эффективность размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих активов на стоимость долгосрочных активов:

,

где Км/и - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств;

Ад - активы долгосрочные.

Оптимальная и критическая величина этого коэффициента обусловлена отраслевыми особенностями предприятия, на промышленных предприятиях его уровень должен быть не ниже 0,5.

Далее изучают, какие произошли качественные изменения в долгосрочных активах предприятия (имущественном положении), так как это вложения с долговременными целями в недвижимость, ценные бумаги, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия. Для этого исследуют основные фонды, важнейший элемент производственного потенциала предприятия, составляющего его материально-техническую базу.

Особый интерес представляет изменение удельного веса реальной (остаточной) стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов его предпринимательской деятельности. И рассчитывается следующим образом:

где Кр/а - коэффициент реальной стоимости основных средств.

Уровень коэффициента реальной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% всей суммы активов баланса.

О благоприятной тенденции в повышении производственного потенциала предприятия свидетельствует коэффициент обновления основных средств - отношение стоимости введенных в действие новых основных средств к их первоначальной стоимости на конец года.

Вместе с тем, следует рассматривать коэффициент годности основных средств, определяемый отношением остаточной стоимости основных средств к их первоначальной стоимости:

где Кгод. - коэффициент годности основных средств

По мимо поступлений на предприятии происходит и выбытие основных средств, поэтому необходимо рассматривать и коэффициент их выбытия - отношение стоимости выбывших основных средств к первоначальной стоимости всех основных средств на начало года.

Важным показателем, характеризующим техническое состояние основных средств, является коэффициент износа - отношение суммы износа основных средств к их первоначальной стоимости на определенный момент.

Нельзя упускать из виду и коэффициент накопления амортизации, который исчисляется отношением суммы износа основных средств и нематериальных активов к их первоначальной стоимости.

После изучения изменений, которые произошли в долгосрочных активах предприятия, необходимо проанализировать состав и структуру текущих активов. Так как текущие активы (оборотные средства) занимают не малый удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. От рационального их размещения и эффективности использования в большей мере зависит успешный результат работы предприятия. При этом следует иметь ввиду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные структурные изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

При проведении анализа, прежде всего, изучается коэффициент мобильности оборотных средств (текущих активов), определяемый отношением наиболее мобильных их частей (денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций) к стоимости текущих активов.

При анализе текущих активов, изучают изменения произошедшие в каждой их статье. Анализируют изменение стоимости текущих активов как в тенге, так и в процентом отношении. Рассматривается удельный вес каждой статьи текущих активов в общей стоимости той или иной группы текущих активов.

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.

Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует:

- коэффициент абсолютной ликвидности - показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

0,20,3,

где ДС - денежные средства;

КВ.- краткосрочные финансовые вложения;

КО- краткосрочные обязательства.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует:

- коэффициент критической (промежуточной) ликвидности - показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

.0,81,

где ДС - денежные средства;

КВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - краткосрочная дебиторская задолженность;

КО - краткосрочные обязательства.

Общая платежеспособность предприятия определяется, как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами:

- коэффициент текущей ликвидности:

КТЛ = А/Об 2,

где А - активы предприятия;

Об - обязательства.

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала .

В отличие от понятий "платежеспособность", понятие "финансовая устойчивость" - более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во втором - ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы - одна из важнейших характеристик его финансового состояния. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью её зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств.

Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов. Назовем важнейшие из них, приведённые Крейниной М.А.:

1) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

КОСС = ,

где СК - собственный капитал предприятия;

ВнА - внеоборотные активы;

ОбА - оборотные активы.

Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.

2) коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами:

КОМЗ = ,

где СК - собственный капитал предприятия;

ВнА - внеоборотные активы;

З - запасы.

Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1, а точнее 0,60,8.

3) коэффициент маневренности собственного капитала:

КМ = ,

где СС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов. Для промышленных предприятий коэффициент маневренности должен быть 0,3.

4) коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств:

КСЗС = ,

где ЗК - заёмный капитал;

СК - собственный капитал.

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Например, его значение на уровне 0,5 показывает, что на каждый рубль собственных средств, вложенный в активы предприятия, приходится 50 коп. заемных источников. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т. е. в определенном смысле, о снижении его финансовой устойчивости.

5) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

,

где ДП. - долгосрочные пассивы;

СК - собственный капитал.

Это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия с одной стороны, наличие долгосрочных займов свидетельствует о доверии к предприятию со стороны кредиторов, об уверенности кредиторов в устойчивом развитии предприятия на перспективу. Но с другой стороны, рост этого показателя в динамике может означать и негативную тенденцию, означающую, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов

6) коэффициент автономии.

КА = ,

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент показывает степень независимости предприятия от заемных источников средств. Значение коэффициента должно быть 0,5.

7) коэффициент финансовой устойчивости:

,

где СК - собственный капитал;

ДП. - долгосрочные пассивы;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов. Значение коэффициента должно быть 0,5.

Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то определённых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормальный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т. д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений, могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности.

Также при анализе финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

- наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК - ВнА,

где СК - собственный капитал предприятия;

ВнА - внеоборотные активы.

- собственные и долгосрочные заёмные источники:

СДЗИ = СОС + ДП

где СОС - собственные оборотные средства;

ДП. - долгосрочные пассивы.

- общая величина основных источников финансирования:

ОИФ = СДЗИ + ЗСКР/СР.,

где СДЗИ - собственные и краткосрочные заёмные источники;

ЗСКР/СР. - краткосрочные заёмные средства.

На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств = СОС - З,

где СОС - собственные оборотные средства;

З - запасы.

2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования = СДЗИ - З,

...