Размещено на http://allbest.ru

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Московский государственный индустриальный университет» (ФГБОУ ВПО «МГИУ»)

Кафедра экономики

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему «Финансовое состояние предприятия: его оценка и пути укрепления (на примере филиала ООО «Кафе проект» в г. Екатеринбурге»)

по специальности «Финансы и кредит»

МОСКВА

АННОТАЦИЯ

Дипломная работа посвящена изучению вопроса, который актуален сегодня для многих предприятий, а именно вопросу оценки финансового состояния предприятия и выработке путей его укрепления. Тема дипломной работы: «Финансовое состояние предприятия: его оценка и пути укрепления (на примере филиала ООО «Кафе Проект» в г. Екатеринбурге)».

Объект исследования - филиал ООО «Кафе Проект», находящееся в неустойчивом финансовом положении.

Цель дипломной работы заключается в разработке рекомендаций по укреплению финансового состояния филиала ООО «Кафе Проект».

В первой главе рассматриваются теоретические основы управления финансовым состоянием предприятия. В результате исследования выявлены методы оценки финансового состояния и направления по укреплению финансового состояния предприятий.

Во второй главе проанализировано финансовое состояние и финансовые результаты деятельности предприятия, рассчитаны основные абсолютные и относительные показатели финансового состояния, определена их динамика

В третьей главе предлагаются основные направления по укреплению финансового состояния предприятия с учетом стадии жизненного цикла компании.

Ключевые слова: финансовое состояние, анализ, ликвидность, платежеспособность, выручка, себестоимость, прибыль, рентабельность, устойчивость, оборачиваемость.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМ ПРЕДПРИТИЯ

1.1 Сущность, цели и задачи управления финансовым состоянием предприятия

1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия

1.3 Основные направления по укреплению финансового состояния предприятия

2. ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ НА ПРИМЕРЕ ФИЛИАЛА ООО «КАФЕ ПРОЕКТ» В Г. ЕКАТЕРИНБУРГЕ

2.1 Краткая характеристика и основные направления деятельности ООО «Кафе Проект»

2.2 Оценка финансового состояния и финансовых результатов предприятия

2.3 Расчет и анализ относительных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия

3. ПУТИ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Мероприятия и рекомендации по укреплению финансового состояния предприятия

3.2 Облигационные займы как альтернатива банковским кредитам

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Стабилизация и развитие национальной рыночной экономики, обеспечение ее устойчивого роста предопределяют необходимость укрепления финансового состояния предприятия. Вопросы формирования и использования финансовых ресурсов как основы финансирования хозяйственной деятельности становятся базой финансовой стратегии любого предприятия. Следствием может стать также утрата платежеспособности и финансовой независимости организации, что снижает вложения в экономику страны в целом, сужает рынки товаров и услуг.

Актуальность темы обусловлена тем, что проблема укрепления финансового состояния предприятий в настоящее время актуальна еще и потому, что последствия финансового кризиса, ставшие реальностью для многих российских организаций, привели к уменьшению величины их оборотных активов, сокращению объемов деятельности, неэффективному использованию имеющихся ресурсов, росту затрат и убытков.

В результате возникло осознание неизбежности совершенствования форм, способов и инструментов управления финансами. В сложившейся ситуации применение методов финансового менеджмента в деятельности предприятий является важнейшим условием их выживания и роста.

Вместе с тем, практика рыночных преобразований объективно требует улучшения финансового обеспечения хозяйственной деятельности и, следовательно, разработки рекомендаций по эффективному управлению финансовым состоянием, что и обусловило цель, задачи, предмет и объект настоящего дипломного исследования.

Все вышесказанное и определило наш интерес к данной теме. Вопросы повышения финансовой эффективности и экономии ресурсов нашли отражение в трудах таких ученых, как Абдукаримова И. Т., Ковалева В. В., Большакова С. В., А. Г. Грязнова, В. В. Ильина, А. Н. Гаврилова. Существенный вклад в исследование вопросов, связанных с анализом и оценкой финансового состояния предприятия внесли: Артеменко В. Г., О. В. Ефимова, Л. Е. Басовский, Беллендир Л. Е., Л. В. Донцова, Г. В. Савицкая, Л. Т. Гелировская, А. Ф. Ионова, А. Д. Шеремет, В. А. Лялин, Д. В. Лысенко и другие. Проблемам укрепления финансового состояния предприятий посвящено большое количество работ в периодической печати и в сети Интернет, в частности статьи Батьковского А. М., Исаевой Э. В., Исик Л. В., Комельчик С. Л., Климовой Н. В., Руднева Р. В., Луночкиной Е. А., Капанадзе Г. Д., Недосекина С. В. и других.

Объектом исследования является филиал ООО «Кафе Проект», находящееся в неустойчивом финансовом положении и имеющее высокий риск банкротства.

Предмет исследования - совокупность финансово - экономических факторов влияющих на укрепление финансового состояния ООО «Кафе Проект».

Цель данной работы - разработать рекомендации по укреплению финансового состояния филиала ООО «Кафе Проект».

Достижению этой цели подчинены следующие задачи настоящей работы:

- рассмотреть сущность, цели и задачи управления финансовым состоянием предприятия;

- раскрыть методы оценки финансового состояния предприятия;

- определить основные направления по укреплению финансового состояния предприятия;

- оценить финансовое состояние предприятия на примере филиала ООО «Кафе Проект» путем расчет абсолютных и относительных показателей;

- предложить пути укрепления финансового состояния филиала ООО «Кафе Проект».

Поставленные задачи определили структуру данной дипломной работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе рассматриваются сущность, цели и задачи управления финансовым состоянием предприятия. Раскрываются система балансовых показателей и существующие методы оценки финансового состояния предприятия в целом и составляющих финансового состояния, таких как платежеспособность, ликвидность, рентабельность, деловая активность и финансовая устойчивость. Определяются основные направления по укреплению финансового состояния предприятий.

Во второй главе на примере действующего коммерческого предприятия анализируется финансовое состояние и финансовые результаты предприятия, определяется структура активов и пассивов предприятия, раскрывается динамика основных абсолютных и относительных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, делаются выводы и значении происходящих изменений.

В третьей главе предлагаются основные направления по укреплению финансового состояния предприятия с учетом стадии жизненного цикла компании, рассматривается возможность применения облигационных займов как альтернативы банковским кредитам.

Методологическую базу составляют методы системного, структурного и сравнительного анализов. В работе использованы графические, табличные и расчетные инструменты исследования. Информационной базой являются - данные из публикация отечественных ученых экономистов, статьи из периодических изданий, а также статистические нормативно-методические материалы, собранные и подготовленные автором в период работы в филиале ООО «Кафе Проект».

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность, цели и задачи управления финансовым состоянием предприятия

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Финансовое состояние - важнейшая характеристика деятельности организации, отражающая обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность и финансовую устойчивость [7, с.18]. Финансовое состояние определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым отношениям. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение определенного времени.

От хорошего или плохого финансового состояния предприятия зависит степень его экономической привлекательности для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и т.д., имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес [48]. В настоящее время финансовое состояние организаций трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа и оценки. Для того чтобы более полно осветить сущность финансового состояния организации, на наш взгляд, необходимо дать как можно полное представление о финансовом состоянии. Анализ научной литературы по данной проблеме позволил выделить подходы к определению финансового состояния, представленные в Таблице 1.1. [51].

Сравнение определений этого понятия разными авторами и их критическая оценка дает основания сделать вывод, что финансовое состояние коммерческой организации объективно формируется в системе внешних и внутренних финансовых отношений организации и его следует рассматривать как финансовую состоятельность организации.

Таблица 1.1

Подходы к определению «финансовое состояние организации»

Автор	Подходы к определению
В. И. Иващенко	результат финансовой деятельности. Он характеризуется размерами средств организаций, их размещением и источниками поступления. Не понятно, почему финансовое состояние организации является результатом лишь его финансовой деятельности, почему он не является результатом также операционной и инвестиционной деятельности
О. В. Грищенко	способность коммерческой организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью, что раскрывает экономическую сущность данного понятия только через одну его характеристику - устойчивость.
Н.П.Любушин	способность организации финансировать свою деятельность. В рамках данного определения финансовое состояние характеризуется обеспеченностью организации финансовыми ресурсами, которые нужны для нормальной его деятельности, что также не раскрывает полностью экономическую сущность этого понятия.
Е. А. Маркарян, Г.П.Герасименко	совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Такое определение не раскрывает экономическую сущность этого понятия, а лишь указывает на соответствующий уровень показателя ликвидности.
A. И. Ковалев, B. П. Привалов	совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Следует заметить, что финансовое состояние организации - это совокупность показателей, с их помощью оно только количественно измеряется.
Г.В.Савицкая	финансовое состояние определяется как некая экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние - это экономическая категория, характеризующая размещение, поступление и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Способность организации успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения, свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот.

Финансовое состояние организации, его устойчивость и стабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации.

Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния организации и ее платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности организации [10, с. 114]. Устойчивое финансовое состояние положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как основная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [21, с. 25].

Итак, финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для оценки финансового состояния предприятия проводится экономический анализ. Экономический анализ дает возможность своевременно устранить недостатки и выявить резервы улучшения финансового состояния организации, а также определить, в какой степени гарантированы его экономические интересы при взаимоотношениях с другими субъектами хозяйствования [16, с. 14].

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние коммерческой организации, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния организации показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии коммерческой организации. Результаты финансового состояния предприятия нужны таким его пользователям, как собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам и др., примеры которых приведены в Таблице 1.2. [38, с. 3].

Таблица 1.2

Пользователи результатов анализа финансового состояния предприятия

Пользователи финансовой отчетности	Интересы	Источники
Менеджеры предприятия	Оценка эффективности финансовой деятельности; принятие управленческих решений	Внутренние отчеты финансовая отчетность предприятия
Органы налогообложения	Налогообложение	Финансовая отчетность; налоговая отчетность
Акционеры	Оценка адекватности дохода; степени рискованности инвестиций; оценка перспектив выплаты дивидендов	Финансовая отчетность
Кредиторы	Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов	Финансовая отчетность; специальные справки
Поставщики	Определения наличия ресурсов для оплаты поставок	Финансовая отчетность
Покупатели	Оценка того, насколько долго предприятие сможет продолжать свою деятельность	Финансовая отчетность
Служащие	Оценка деятельности предприятия в целях получения финансовых льгот и выплат от предприятия	Финансовая отчетность
Статистические органы	Статистические сообщения	Статистическая и финансовая отчетность

Для оценки устойчивости финансового состояния коммерческой организации используется целая система показателей, характеризующих изменения: структуры капитала организации по его размещению к источникам образования; эффективности и интенсивности его использования; платежеспособности и кредитоспособности организации; запаса его финансовой устойчивости. Более подробно методы и система балансовых показателей для оценки финансового состояния предприятия будут рассмотрены в следующих параграфах.

1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния коммерческой организации на основе его бухгалтерской отчетности. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа и может быть выполнена с различной степенью детализации, в зависимости от цели анализа, имеющейся информации и т.д., характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату [1].

Бухгалтерский баланс представляет собой способ экономической группировки имущества по его составу и размещению и источникам его формирования на 1-е число месяца, квартала, года. В бухгалтерском балансе имущество предприятия рассматривается с двух позиций: по составу и размещению и по источникам образования [14, с. 54].

По внешнему виду бухгалтерский баланс представляет собой таблицу: в первой части ее показывается имущество по составу и размещению - актив баланса. Во второй части отражаются источники формирования этого имущества - пассив баланса. При составлении баланса всегда соблюдается равенство сумм левой и правой сторон баланса (А = П) [19, с. 131]. Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая статья, которая соответствует виду (наименованию) имущества, обязательства, источнику формирования имущества. Статьей бухгалтерского баланса называется показатель (строка) актива и пассива баланса, характеризующий отдельные виды имущества, источников его формирования, обязательств предприятия. Балансовые статьи объединяются в группы, группы - в разделы. Объединение балансовых статей в группы или разделы осуществляется исходя из их экономического содержания.

Важнейшей формой выражения деловой активности организаций выступает величина текущего финансового результата за определенный период от их предпринимательской, инвестиционной и финансовой деятельности. Конечный финансовый результат, характеризующий качество хозяйственной деятельности организации, выражается в бухгалтерском учете в показателе прибыли или убытка. При его определении за определенный период учитываются все доходы и расходы этого периода. Величина финансового результата за определенный период отражается организацией в отчете о финансовых результатах [9, с. 197].

Сведения о прибылях и убытках рассматриваются как наиболее значимая по своей информационной сущности часть бухгалтерской отчетности организаций, дополняющая и развивающая данные, представленные в бухгалтерском балансе в виде окончательно оформленного результата. Помимо этого отчет обеспечивает информационную основу для прогноза будущей прибыли. В отчете о прибылях и убытках (отчете о финансовых результатах) данные о доходах, расходах и финансовых результатах организации представляются в сумме, рассчитанной нарастающим итогом с начала и до конца года [46].

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

1) общая стоимость имущества организации, равная валюте (итогу) баланса;

2) стоимость иммобилизованных активов (т.е. основных и прочих внеоборотных средств), равная итогу раздела I актива баланса;

3) стоимость оборотных (мобильных) средств, равная итогу раздела II актива баланса;

4) величина абсолютно ликвидных активов, принимаемые в расчет коэффициента абсолютной ликвидности, т.е. сумма свободных денежных средств в широком смысле;

5) величина собственного оборотного капитала, равная итогам III и IV разделов минус итог I раздела баланса;

6) величина нераспределенной прибыли или убытков, показанная по строке 1370 раздела III пассива баланса;

7) стоимость собственного капитала, равная разделу III баланса;

8) величина заемного капитала, равная сумме итогов разделов IV и V баланса;

9) величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равная разделу IV пассива баланса;

10) величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равная строке 1510 раздела V пассива баланса;

11) величина кредиторской задолженности в широком смысле, равная сумме по строкам 1520 и 1550 раздела V пассива баланса;

12) величина краткосрочных обязательств, принимаемых в расчет коэффициентов ликвидности, равная сумме строк 1510, 1520, 1530, 1540 и 1550 баланса [30, с. 384].

Анализ по балансу проводится с помощью одного из следующих способов:

а) анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

б) построение уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

в) проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах [8, с. 121].

Горизонтальный, или динамический, анализ показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации. Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер. Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Так, соотношение собственного и заемного капиталов говорит об автономии организации в условиях рыночных связей, о ее финансовой устойчивости. В процессе анализа исследуется структура источников баланса нетто, в основе которого лежит балансовое уравнение [4, с. 115]:

(1)

Структура активов и пассивов зависит от величины собственных и заемных средств и от того, куда они вложены, а потому может быть различной. В самом упрощенном виде схемы соотношений между активом и пассивом баланса с позиции финансовой устойчивости представлены на Рисунке 1.1 [37].



Рис. 1.1 Типы структура баланса

Таким образом, видно, что между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Положение, показанное на рисунке 7б, свидетельствует о финансировании текущей деятельности (оборотных активов) за счет краткосрочных обязательств, однако самая неликвидная часть имущества - внеоборотные активы - покрывается собственными средствами и долгосрочными пассивами, поэтому зависимость допустимая.

Ситуация, рассмотренная на рисунке 1в, отличается нецелевым использованием краткосрочных заемных средств и. соответственно, неправильной структурой баланса, что обусловливает полную финансовую зависимость предприятия. Управление источниками финансирования также учитывает деление оборотных активов на следующие группы. Постоянный (системная часть) оборотный капитал - часть денежных средств, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла (необходимый минимум для осуществления производственной деятельности). Переменный (варьирующая часть) оборотный капитал - дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

Управление источниками финансирования предприятия не должно приводить к существенному нарушению финансовой устойчивости компании. Помимо определения источников финансирования, типа баланса и модели финансирования оборотных активов на основе бухгалтерского баланса проводится оценка ликвидности баланса. [11, с. 210].

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств предприятием его активами, срок превращения которых в денежную форму, совпадает со сроками погашения обязательств по пассиву. Для проведения анализа актив и пассив разбивают на 4 группы. В активе в зависимости от сроков превращения их в денежную форму, в пассиве в зависимости от сроков погашения обязательств [5, с. 302]. Баланс будет считаться абсолютно ликвидным при выполнении следующих условий:

А1 > П1, т.е. наиболее ликвидные активы (деньги в кассе, на счетах; краткосрочные финансовые вложения) должны быть больше либо равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности);

А2 > П2, т.е. быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) - больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочные кредиты и займы).

А3> П3, т.е. медленно реализуемые активы (запасы и затраты II раздела баланса за исключением расходов будущих периодов - больше либо равны долгосрочным пассивам (долгосрочные кредиты и займы). А4 < П4, т.е. трудно реализуемые активы (внеоборотные активы за минусом инвестиций в дочерние и зависимые предприятия) должны быть меньше либо равны постоянным пассивам (источникам собственных средств) [6, с. 215].

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий устойчивого финансового состояния - наличия у предприятия собственных оборотных средств. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется их избытком в другой [23, с. 402].

В настоящее время финансовое состояние предприятия рассматривается как интегрированная характеристика, отражающая способность предприятия стабильно осуществлять финансово-хозяйственную деятельность в долгосрочной перспективе.

В зависимости от конкретных задач оценка финансового состояния может осуществляться в следующих видах:

а) экспресс-анализ (предназначен для получения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);

б) комплексный финансовый анализ (предназначен для получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

в) финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

г) ориентированный финансовый анализ (предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

д) регулярный финансовый анализ (предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа) [17, с. 54].

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:

a) ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; при этом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

б) план-фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);

в) перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала) [28, с. 98].

Сложность категории «финансовое состояние» находит свое проявление в наличии комплекса подходов и методов, характеризующих его уровень и опирающихся на анализ совокупности абсолютных и относительных показателей, представленных на Рисунке 1.2 [45].



Рис.1.2 Схема показателей оценки финансового состояния

В настоящее время для оценки финансовой устойчивости предприятия применяют следующие методы:

а) метод оценки чистых активов;

б) коэффициентный метод, включая расчет и анализ динамики коэффициентов структуры капитала и покрытия обязательств;

в) метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами на основе определения соотношения запасов и источников их финансирования, а также расчета трехкомпонентного показателя S(Фn);

г) анализ и оценку динамики структуры активов с позиции создания предпосылок для обеспечения финансовой устойчивости [25, с. 40].

В соответствии с указанным документом в составе активов выделяются внеобротные и оборотные активы; последние, в свою очередь, делятся на две категории: включаемые и не включаемые в расчет. Таким образом, чистые активы (ЧА) равны:

ЧА = ВнА + ОА1 -ОА2 - О, (2)

где: ВнА - внеоборотные активы, подлежащие включению в расчет

ОА1 -оборотные активы, подлежащие включению в расчет

ОА2 - оборотные активы, подлежащие исключению при расчете

О - обязательства организации [2].

Признавая корректность дифференцированного подхода к включению отдельных видов активов в чистых активов, необходимо заметить, что Порядок введен в действие приказом Минфина России № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003. С этого момента произошли серьезные изменения в составе показателей бухгалтерского баланса: в нем появились статьи: нематериальные и материальные поисковые активы, отложенные налоговые активы, отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства и др. Кроме того, меняется содержательное наполнение отдельных статей баланса, вызванное как совершенствованием российских учетных стандартов, так и активным сближением с МСФО. Происходящие изменения состава баланса требуют выполнения действий, направленных на повышение корректности расчета чистых активов. К числу таких действий относятся, в первую очередь, изменение методики расчета стоимости активов, учитываемых при расчете, в том числе:

а) актуализация перечня активов, учитываемых при расчете;

б) корректировка стоимости величины внеоборотных активов;

в) корректировка стоимости величины оборотных активов за счет обоснованного учета суммы дебиторской задолженности и исключения из состава учитываемых активов расходов будущих периодов [44].

Сущность коэффициентного метода заключается в расчете совокупности коэффициентов, каждый из которых рассматривается как элемент системы, позволяющей выявить и оценить риск снижения (утраты) финансовой устойчивости предприятия; сравнить полученные значения с целевым уровнем каждого из исследуемых показателей; сформировать на этой основе обоснованное заключение и разработать программу действий по управлению рассматриваемой категорией [12, с. 186]. В экономической литературе рассматривается множество коэффициентов оценки финансового состояния предприятия, которые фактически являются отношением различных комбинаций статей баланса и отчета о финансовых результатах. Коэффициентный метод оценки финансовой устойчивости нашел наиболее широкое практическое применение в российских организациях. Полученное значение коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансового состояния [22, с. 237].

Рассмотрим традиционные коэффициенты, а также их нормативное значение в целях оценки финансового состояния предприятия.

Таблица 1.3

Коэффициенты финансовой устойчивости [19, с. 145]

Наименование коэффициента	Способ расчета (строки баланса)	Нормальное значение (норматив)
Коэффициент автономии (финансовой независимости)	1300/1600	0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	(1400+1500)/1300	<=1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	(1300+1400-1100)/1200	0,1
Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов	1200/1100
Коэффициент маневренности	(1300+1400/1100)/1300	0,5 и выше

Таблица 1.4

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности [49]

Наименование коэффициента	Способ расчета (строки баланса)	Нормальное значение (норматив)
Коэффициент абсолютной ликвидности	(1240+1250)/1500	>0,2
Коэффициент критической оценки	(1240+1250+1230 (до 12 мес.))/1500	0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	1200/(1510+1520)	1,5-2
Коэффициент общей ликвидности	(1240+1250+1230+1260+1150+1210+1220+1230-1216)/1500+1400	1

Таблица 1.5

Коэффициенты рентабельности [26, с. 301]

Наименование коэффициента	Способ расчета (строки баланса и отчета о финансовых результатах)	Нормальное значение (норматив)
Рентабельность продаж	2200/2110	Строгих нормативных значений не существует.
Рентабельность активов	2400/1600
Чистая рентабельность	2400/2110	Чем больше коэффициенты, тем выше прибыльность предприятия
Рентабельность собственного капитала	2400/1300
Затратоотдача	2200/2120
Валовая рентабельность	2100/2110

Исследование в динамике выше приведенных показателей финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности свидетельствует о направлении вектора развития предприятия: улучшается или ухудшается его финансовое состояние. Главными достоинствами данного метода являются наличие информационного обеспечения, простота расчета и интерпретации показателей, а также возможность проведения сравнения с другими экономическими субъектами в силу того, что метод оперирует относительными показателями. Однако он имеет и ряд недостатков.

а) наличие некоторой терминологической неопределенности, дополненной в ряде случаев различиями в алгоритмах исчисления отдельных показателей. Только применительно к финансовой устойчивости наблюдается ситуация, когда, во-первых, один и тот же коэффициент имеет несколько названий, и, во-вторых, одно и то же название коэффициента применяется к разным по способу исчисления показателям.

б) количественная оценка значений коэффициентов, выход за пределы которых отражает угрозу снижения (или утраты) финансовой устойчивости, опирается на учет закономерностей, сложившихся, прежде всего, в мировой практике. Однако бухгалтерский баланс, составленный по российской системе бухгалтерского учета и МСФО, будет иметь разные значения практически всех показателей, что связано с особенностями методологии формирования величины активов и источников их финансирования в формате каждой из указанных систем. Поэтому стоимость одинаковых по названию активов будет различна, что неоднократно подтверждалось расчетными данными [27, с. 36].

Наличие указанных и иных недостатков требует повышения внимания со стороны аналитиков и совершенствования нормативных документов, регулирующих порядок расчета коэффициентов финансовой устойчивости с учетом происходящих изменений, прежде всего, в информационной базе.

Метод расчета трехкомпонентного показателя S(Фn) позволяет определить степень финансовой независимости организации и состояние ее активов и пассивов. Рассчитывается три соотношения:

а) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств: ±ФС.

б) излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: ±ФТ.

в) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ±ФО.

С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S (Ф) =1, если Ф?0.

S (Ф) =0, если Ф<0.

Возможно выделение четырех типов финансовой ситуации:

1. Абсолютная независимость финансового состояния: этот тип ситуации в российской экономике встречается очень редко. Он представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, при котором организация полностью обеспечена собственными оборотными средствами по всем трем показателям и источниками их формирования. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (1, 1, 1).

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность организации. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 1, 1).

3. Неустойчивое финансовое состояние: оно сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 1).

4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация полностью зависит от заемных источников финансирования. В этом случае собственного капитала, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 0) [31, с. 19].

Наименее разработанным в настоящее время является метод анализа финансового состояния как механизма защиты предприятия от рисков. Он получил развитие в работах следующих авторов: А. И. Градова, И. В. Ершовой, И. В. Мартынюка, Э. А. Уткина, К. А. Раицкого и др. Для количественного анализа финансовой устойчивости ученые, исследующие ее в рамках рассматриваемого подхода, широко используют корреляционно-регрессивные модели факторных взаимосвязей. Данный подход к анализу финансовой устойчивости целесообразно рассматривать как одно из направлений его совершенствования в современных условиях [50].

Рассмотренные методы оценки финансового состояния предприятия дополняются:

а) трендовым методом - сравнением каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов [3, с. 94].

б) сравнительным методом - как сравнением по отдельным показателям фирмы и ее подразделений, так и межхозяйственным сравнением показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

в) факторным методом - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования [15, с. 112].

Итак, в настоящее время для оценки финансового состояния экономического субъекта в российской практике финансовой диагностики применяется комплекс методов, включая метод оценки чистых активов, коэффициентный метод, метод оценки обеспеченности собственными оборотными средствами и др. Каждый из этих методов обладает свойственными ему достоинствами и недостатками.

1.3 Основные направления по укреплению финансового состояния

В настоящее время набирает популярность оценка финансового состояния предприятия с позиции теории жизненного цикла. Дело в том, что каждый этап развития предприятия имеет свои цели и задачи и, следовательно, свои факторы успеха.

Смена этапов жизненного цикла - это условие изменения методики анализа и оценки экономической эффективности деятельности, что приводит к изменению в выборе набора показателей, определяющих качество и эффективность развития на этапе ЖЦО. Понятие эффективности перестает быть абсолютным, и критерии ее оценки становятся предметом выбора для коммерческого предприятия на конкретном этапе развития.

Жизненный цикл организации определяет последовательность этапов развития компании. Тенденции этапа ЖЦО накладываются на избранную руководством стратегию экономического роста. Например, растущая компания, предвидя увеличение продаж, может заранее увеличить запасы и производственные мощности.

И, наоборот, на стадии спада ужесточается управление запасами. При этом в зависимости от стадии жизненного цикла могут применяться разные критерии для планирования экономического развития и принятия финансовых решений, например, такие как:

а) минимум вложения капитала при наибольшей эффективности результата;

б) максимум приведенной прибыли;

в) минимум текущих затрат;

г) максимум рентабельности капитала;

д) рост рыночной стоимости компании и другие критерии [13, с. 102].

На начальном этапе контролироваться в основном должны инвестиционные затраты, на стадии зрелости разветвленная структура затрат, на стадии спада нужно обращать внимание на совокупные производственно-сбытовые издержки, на расходы по займам и кредитам, прочие расходы, штрафы и пени за невыполнение договорных обязательств.

В течение жизненного цикла организации стратегия экономического и финансового развития периодически меняется в соответствии с внешними и внутренними условиями.

Характеристика финансового состояния предприятия для стадий ЖЦО приведена в Таблице 1.6. Пунктиром отмечено нормальное развитие компании по стадиям ЖЦО [47].

Таблица 1.6

Характеристика финансового состояния по стадиям развития компании

В соответствии с данной моделью динамика таких показателей, как: совокупная стоимость активов, собственный капитал, операционная прибыль, чистая прибыль, суммы, направляемые на приобретение или модернизацию активов, общая сумма объявленных дивидендов, рыночная капитализации компании, должна последовательно отслеживаться на стадиях развития ЖЦО, исходя из принципа обеспечения необходимой доходности для стратегического развития. Конкретные направления по укреплению финансового состояния зависят от результатов проведенного по различным методикам анализа и выявленным в результате проблемам. Для любой компании важным является вопрос управления денежными потоками с целью снижения разрыва между их поступлением и расходованием. Это достигается путем использования следующих методов и приемов:

а) совершенствование платежного календаря. Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период и состоит из следующих разделов: график поступления денежных средств, график предстоящих платежей, дополнительные источники поступления денежных средств. На основании данных платежного календаря фирма выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и получает возможность заблаговременно предпринять меры по снижению данного риска [35, с. 39].

б) превращение низко ликвидных активов в денежные средства. Данный прием основан на увеличении финансовых ресурсов за счет перевода активов фирмы в денежную форму. Первым этапом на пути к превращению низко ликвидных активов в денежные средства является инвентаризация имущества. С этой целью проводится инвентаризация активов и пассивов. Второй этап - оценка возможности реализации активов и эффективность данной процедуры. Рекомендуется ранжировать активы в следующей последовательности для их реализации:

1) обязательная реализация следующих активов: краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, векселя к получению, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, затраты в незавершенном производстве, долгосрочные финансовые вложения;

2) реализация сырья и материалов (если проведенная оценка показала такую возможность);

3) реализация непроизводственных основных средств [34, с. 25].

в) преобразование краткосрочной задолженности в долгосрочную. Метод переоформления обязательств, подлежащих оплате немедленно, в задолженность с отсрочкой платежа дает фирме время, необходимое для восстановления платежеспособности и устранения угрозы банкротства. Способами перевода краткосрочной задолженности в долгосрочную могут быть

1) кредит - получение долгосрочного кредита и покрытие краткосрочного;

2) реструктуризация долга - согласование контрагентами сроков погашения существующей задолженности на основе подписания соответствующего графика;

3) новация - соглашение сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

4) вексель - выдача векселя в погашение кредиторской задолженности с определенным сроком погашения и определенным процентом [29, с. 267].

В целом комплекс теоретических мероприятий по управлению финансовым состоянием предприятия можно объединить в шесть больших групп:

а) совершенствование финансирования деятельности предприятия (достижение рациональной структуры пассивов предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска; формирование наилучшей структуры заемных средств по форме, по срокам и стоимости;

б) повышение эффективности использования текущих активов (определение основных направлений расходования средств, соответствующих стратегическим и тактическим целям предприятия; формирование наилучшей структуры активов; регулирование динамики финансовых результатов с учетом приемлемого уровня риска);

в) совершенствование стратегии хозяйственной политики на предприятии (проведение инвестиционной политики, осуществляя анализ инвестиционных проектов хозяйственного и финансового характера, отбор наилучших из них и последующий финансовый мониторинг претворения проектов в жизнь);

г) совершенствование тактики финансовой политики на предприятии (осуществление комплексного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия; осмысление ценовых и прочих маркетинговых решений с точки зрения их влияния на финансовые результаты;

д) совершенствование финансового планирования и прогнозирования на предприятии(разработка финансовой стратегии развития предприятия, а также тактических шагов по обеспечению своевременного проведения расчетов между поставщиками и покупателями с целью предупреждения наращивания величин дебиторской и кредиторской задолженностей);

е) совершенствование внутреннего финансового контроля (проведение систематического анализа данных бухгалтерского и операционного учета, а также отчетности предприятия для оценки результатов деятельности предприятия, всех его подразделений и самого себя; как информационной базой для принятия финансовых решений).

2. ХАРАКТЕРИСТИКА И АНАЛИЗ ТЕКУЩЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФИЛИАЛА ООО «КАФЕ ПРОЕКТ» В Г. ЕКАТЕРИНБУРГЕ

2.1 Краткая характеристика и основные направления деятельности ООО «Кафе Проект»

Компания ООО «Кафе Проект» зарегистрирована 2 февраля 2004 года регистратором Инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по Дзержинскому району г. Волгограда. Компания филиал ООО «Кафе Проект» в г. Екатеринбурге находится по адресу: 620137, г. Екатеринбург, ул. Сулимова, д. 50, 3 этаж. Организации присвоены: ИНН 3443058238, ОГРН 1043400241884.

Регистрация ООО была произведена ФНС России в соответствии с ФЗ №129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей» в следующем порядке:

а)подготовлены учредительные и иные документы;

б)зарегистрированы в регистрирующем органе;

в)оплачены государственные пошлины;

г)изготовлена печать;

д)получены коды Госкомстата;

е)поставлено на учет в налоговом органе;

ж)зарегистрировано в Пенсионном фонде;

з)зарегистрировано в фонде медицинского страхования;

и)зарегистрировано в фонде социального страхования;

к)открыт расчетный счет в банке;

л)уведомлен налоговый орган об открытии расчетного счета в банке.

Предприятие является юридическим лицом, руководствуется в своей деятельности законодательством Российской Федерации и считается таковым с момента его государственной регистрации. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственность, быть истцом и ответчиком в судах различной юрисдикции, круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием, действует на основе полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Предприятие является самостоятельным субъектом. В своей деятельности оно руководствуется Уставом и Учредительным договором, а также соответствующими законодательными актами в сфере предпринимательской деятельности. ООО «Кафе Проект» действует на основании Устава, Гражданского Кодекса и Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Общество с ограниченной ответственностью «Кафе Проект» имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

Общество может совершать сделки в РФ и за границей в порядке, установленном действующим законодательством.

В соответствии с Уставом и основываясь на Выписке из Единого государственного реестра юридических лиц ООО «Кафе Проект» осуществляет следующие виды деятельности:

- Деятельность гостиниц и ресторанов

- Деятельность прочих мест для временного проживания

- Деятельность молодежных туристских лагерей и горных туристских баз

- Деятельность кемпингов

- Деятельность прочих мест для проживания

- Деятельность детских лагерей на время каникул

- Деятельность пансионатов, домов отдыха и т.п.

- Сдача внаем для временного проживания меблированных комнат

- Предоставление мест для временного проживания в железнодорожных спальных вагонах и прочих транспортных средствах

- Деятельность прочих мест для временного проживания, не включенных в другие группировки

- Деятельность ресторанов и кафе

- Деятельность баров

- Деятельность столовых при предприятиях и учреждениях и поставка продукции общественного питания

- Деятельность столовых при предприятиях и учреждениях

- Поставка продукции общественного питания.

Основным видом деятельности является «Деятельность ресторанов и кафе».

ООО «Кафе Проект» представляет собой сеть современных многофункциональных развлекательных центров на основе многозальных кинотеатров. Кинотеатры компании расположены в крупных городах России: Екатеринбург, Волгоград, Самара, Тольятти.

...