Анализ финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар"
Теоретические основы анализа финансовой устойчивости. Управление и оптимизация источников финансирования в рамках финансового менеджмента. Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия и анализ возможного риска банкротства ООО "Евро-проектстар".
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 02.05.2019 |
Размер файла | 334,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Основная деятельность предприятия состоит в производстве и реализации железобетонных изделий, бетона, раствора, асфальта и другой аналогичной продукции.
Значительную часть продукции предприятия использовали и используют в г. Москве и Московской областях немецко-турецкая фирма "Арге - Вальтер - Тексер", южнокорейская "Самсунг" и сербская "Нана ов шор". Большое количество железобетонных изделий ООО "Евро-проектстар" было поставлено на обустройство нефтегазового комплекса "Тенгиз" и "Каспийского нефтепроизводственного консорциума" в республике Казахстан.
Основная цель деятельности предприятия в условиях современной системы хозяйствования - получение прибыли для дальнейшего ее использования на расширение производства, потребление и решение социальных проблем.
Предприятие занимает достаточно прочные позиции на рынке г. Москвы и Московской области. Доля продукции ООО "Евро-проектстар" в общем объеме сборного железобетона Т на рынке Московской области составляет около 15 %. Предприятие обслуживает более 150 заказчиков.
Основными заказчиками являются: ООО "Цефей -1" (договор поставки на сумму 1947351 руб., включая НДС); ООО "Металлдом" (договор поставки на сумму 5000000 руб., включая НДС);; ООО фирма "Ком - Билдинг" (договор поставки на сумму 2500000 руб., включая НДС); СУ-4 (договор поставки на сумму 2000000 руб., включая НДС); МУП "Дорожно -Строительное - Управление" (договор поставки на сумму 1000000 руб., включая НДС)
Общая маркетинговая стратегия предприятия состоит в выходе на целевые сегменты для реализации всего выпускаемого ассортимента.
Рынок данной продукции имеет следующую специфику. Размещение предприятий-производителей обусловлено географическим особенностями, т.к. само производство требует наличия необходимых природных ресурсов, транспортных путей, предприятий-поставщиков, научно-технической базы. Расположение предприятий, выпускающих аналогичную продукцию, обусловлено и особенностями размещения производственного комплекса Советского Союза. Учитывая перечисленные особенности количество регионов, выпускающих аналогичную продукцию невелико.
Потребители данной продукции в основном крупные предприятия, осуществляющие строительную и ремонтную деятельность. В результате развития рыночных отношений появилось много относительно мелких предприятий осуществляющих строительство и ремонт. Исходя из этого потребителей можно разделить на множество сегментов по ценовому признаку, по характеру предлагаемых услуг и осуществляемой деятельности и т.д.
Удаленность производителя друг от друга, особенность самого продукта обуславливает характер рекламной деятельности. ООО "Евро-проектстар" осуществляет широкую рекламную деятельность в специализированных средствах массовой информации.
Ценовая политика предприятия основана на методе "прочного внедрения на рынок", которая состоит в установлении низких цен для привлечения большего числа клиентов.
Спрос на продукцию предприятия имеет высокую эластичность по доходам населения и бизнеса.
Ориентируясь на спрос, предприятие постоянно осваивает новые виды продукции, такие как колоны по серии КУБ-3, панели однослойные наружных стен промышленных, и каркасных зданий из керамзитбетона толщиной 250-400 мм; смотровые канавы из железобетонных элементов по обслуживанию электровозов.
Общую характеристику имущества предприятия и источники его финансирования можно получит в результате анализа структуры и динамики актива и пассива баланса.(Исходные данные для анализа приведены в Приложении)
Таблица 2.1 Анализ структуры баланса ООО "Евро-проектстар" за 2001-2005 гг.
В % к итогу |
Изменение к предшествующему году, % |
|||||||||
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
АКТИВ |
||||||||||
Внеоборотные активы |
14,4 |
14,3 |
15,7 |
14,7 |
13,9 |
-0,1 |
1,4 |
-1,0 |
-0,8 |
|
Оборотные активы |
85,6 |
85,7 |
84,3 |
85,3 |
86,1 |
0,1 |
-1,4 |
1,0 |
0,8 |
|
В том числе:Запасы |
19,8 |
13,0 |
17,7 |
16,8 |
11,6 |
-6,8 |
4,7 |
-0,9 |
-5,2 |
|
Дебиторская задолженность |
42,5 |
56,8 |
47,9 |
46,2 |
50,6 |
14,3 |
-8,9 |
-1,7 |
4,4 |
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
29,2 |
15,0 |
24,7 |
28,5 |
29,4 |
-14,2 |
9,7 |
3,8 |
0,9 |
|
ПАССИВ |
||||||||||
Капитал и резервы |
29,0 |
23,9 |
24,9 |
21,9 |
20,5 |
-5,1 |
1,0 |
-3,0 |
-1,4 |
|
Долгосрочные обязательства |
10,7 |
13,0 |
4,4 |
14,8 |
22,1 |
2,3 |
-8,6 |
10,4 |
7,3 |
|
Краткосрочные обязательства |
60,2 |
63,2 |
70,7 |
63,3 |
57,3 |
3,0 |
7,5 |
-7,4 |
-6,0 |
|
В том числе:Краткосрочные займы и кредиты |
7,4 |
4,4 |
2,7 |
5,5 |
1,2 |
-3,0 |
-1,7 |
2,8 |
-4,3 |
|
Кредиторская задолженность |
92,6 |
95,6 |
97,3 |
94,5 |
98,8 |
3,0 |
1,7 |
-2,8 |
4,3 |
Анализ структуры активов показал, что оборотные активы составляют более 85% процентов всех активов предприятия. При этом структура активов, с точки зрения их распределения на мобильные и иммобильные активы за исследуемый период не имела значительных изменений, только в 2003 г. доля оборотных активов снизилась на 1,4%, в другие году изменения структуры не превышали 1%. Графическая интерпретация динамики структуры активов представлена на рисунке 2.1.
Рис. 2.1 Динамика структуры активов ООО "Евро-проектстар" за 2001-2005 гг.
В структуре оборотных активов предприятия наблюдались более значительные изменения. Доля запасов за исследуемый период сокращалась в 2002 г. на 6,8%, в 2004г на 0,9% и в 2005 г. на 5,2%. В 2003 г. наблюдался рост доли запасов на 4,7%. Сокращение величины запасов, как самой низколиквидной части оборотных активов, можно считать положительной тенденцией при условии роста объемов производства и реализации.
За исследуемый период значительно возросла доля дебиторской задолженности с 42,5% в 2001 г. до 50,6% в 2005 г. По данным бухгалтерского учета на предприятии за исследуемый период не произошло роста просроченной и безнадежной дебиторской задолженности, поэтому рост дебиторской задолженности являться следствием роста объемов реализации продукции в кредит или с рассрочкой платежа, т.к. с большей частью заказчиков у предприятия налажены долгосрочные договорные отношения.
Доля денежных средств и краткосрочных финансовых активов по состоянию на 2005 г. составляла 29,4%, что практически равно уровням 2001 г. и 2004 г. Наибольшие сокращения доли данной статьи оборотных активов наблюдались в 2002 г., снижение составило 14,2%.
Динамика доли отдельных статей оборотных активов ООО "Евро-проектстар" отражена на рисунке 2.2.
Рис. 2.2 Динамика структуры оборотных активов ООО "Евро-проектстар"за 2001-2005 гг.
Анализ источников финансирования активов предприятия показал, основная часть источников финансирования приходится на краткосрочные обязательства, что может являться причиной низкой финансовой устойчивости предприятия. При этом структура источников финансирования также не имеет значительных колебаний, что говорит о сложившейся структуре финансирования на предприятие, обусловленной отраслевыми особенностями и особенностями управления финансовыми ресурсами на предприятии.
Рис. 2.3 Динамика структуры пассива ООО "Евро-проектстар"
Из рисунка видно, что наибольшие изменения в структуре пассивов происходили в 2003 г., когда доля долгосрочных источников финансирования снизилась до 4,4%, при этом доля долгосрочных источников финансирования возросла с 63,2% до 70,7%. В 2005 г. доля собственных и долгосрочных источников финансирование составляла 20,5% и 22,1% соответственно, большую долю источников финансирования 57,3% составляют краткосрочные обязательства.
Учитывая то, что краткосрочные обязательства составляют значительную долю источников финансирования предприятия, что представляет собой определенную угрозу финансовой устойчивости предприятия, далее будет рассмотрена структура краткосрочных обязательств предприятия.
Рис. 2.4Структура краткосрочных обязательств ООО "Евро-проектстар"
Из рисунка видно, что значительную часть краткосрочных обязательств составляет кредиторская задолженность, что говорит о том, что большая часть оборотных активов предприятия обеспечивается самым неустойчивым источником финансирования - кредиторской задолженности, что указывает на низкую финансовую устойчивость предприятия.
Далее будет проведен анализ динамики статей баланса ООО "Евро-проектстар" за 2001-2005 гг. Анализ динамики статей баланса позволяет сделать выводы о политике финансирования предприятия на основании абсолютных изменений показателей.
Для выявления общей тенденции изменения статей баланса будут рассчитаны средние показатели.
Таблица 2.2 Анализ динамики статей баланса ООО "Евро-проектстар"
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
Среднее% |
||||||
тыс.руб. |
% |
тыс.руб. |
% |
тыс.руб. |
% |
тыс.руб. |
% |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
АКТИВ |
||||||||||
Внеоборотные активы |
633,0 |
23,6 |
253,0 |
7,6 |
406,0 |
11,4 |
162,0 |
4,1 |
11,4 |
|
Оборотные активы |
3879,0 |
24,3 |
-705,0 |
-3,6 |
3996,0 |
20,9 |
2502,0 |
10,8 |
12,6 |
|
В том числе:Запасы |
-568,0 |
-18,0 |
801,0 |
31,0 |
496,0 |
14,6 |
-923,0 |
-23,8 |
-1,6 |
|
Дебиторская задолженность |
4491,0 |
66,4 |
-2107,0 |
-18,7 |
1521,0 |
16,6 |
2294,0 |
21,5 |
17,7 |
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
-1676,0 |
-36,0 |
1736,0 |
58,4 |
1876,0 |
39,8 |
930,0 |
14,1 |
12,8 |
|
ПАССИВ |
||||||||||
Капитал и резервы |
113,0 |
2,1 |
129,0 |
2,3 |
287,0 |
5,1 |
169,0 |
2,8 |
3,1 |
|
Долгосрочные обязательства |
1000,0 |
50,0 |
-2000,0 |
-66,7 |
3000,0 |
300,0 |
2586,0 |
64,7 |
34,7 |
|
Краткосрочные обязательства |
3399,0 |
30,3 |
1419,0 |
9,7 |
1115,0 |
7,0 |
-91,0 |
-0,5 |
11,1 |
|
В том числе:Краткосрочные займы и кредиты |
-186,0 |
-22,4 |
-206,0 |
-31,9 |
497,0 |
113,0 |
-735,0 |
-78,4 |
-29,8 |
|
Кредиторская задолженность |
3585,0 |
34,5 |
1625,0 |
11,6 |
618,0 |
4,0 |
644,0 |
4,0 |
12,9 |
Анализ динамики статей баланса показал, что за исследуемый период произошло увеличение как внеоборотных, так и оборотных активов предприятия. При этом темпы прироста оборотных активов превосходили темпы прироста внеоборотных активов, кроме 2003 г. когда внеоборотные активы возросли на 7,6% на фоне снижения оборотных активов. В среднем за исследуемый период увеличение обоих разделов актива баланса было приблизительно одинаковым.
Величина запасов за исследуемый период сократилась, средние темпы сокращения за период составили 1,6%.
При этом величина дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за исследуемый период возросла.
Рис. 2.5 Динамика статей актива баланса ООО "Евро-проектстар" Динамика внеоборотных активов изображена по вспомогательной оси
Анализ динамики статей пассива баланса показа, что за исследуемый период увеличилась величина собственного капитала. Изменения долгосрочных обязательств не имели общей тенденции, при этом в среднем данный показатель ежегодно увеличивался на 34,7%. Величина краткосрочных обязательств за исследуемый период также возросла в результате роста кредиторской задолженности, что говорит о неустойчивом финансовом положении предприятия.
Рис. 2.6 динамика статей пассива баланса ООО "Евро-проектстар"
Из рисунка видно, что динамика и величина краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности практически идентичны.
Полный анализ финансовой устойчивости предприятия будет проведен в следующем параграфе.
2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия. Прогноз вероятности банкротства
Как было отмечено в теоретической части работы финансовую устойчивость предприятия можно оценивать с двух точек зрения.
С первой точки зрения сумма запасов и затрат должна покрываться за счет собственных, долгосрочных и краткосрочных кредитов за вычетом стоимости внеоборотных активов. Оценка финансовой устойчивости с этой точки зрения произведена в таблице 2.3
Таблица 2.3 Оценка финансовой устойчивости для условия ЕЗ < Ес + Скк
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
Запасы и затраты (ЕЗ), тыс.руб. |
3153 |
2585 |
3386 |
3882 |
2959 |
|
Собственный капитал (Ис), тыс.руб. |
5406 |
5519 |
5648 |
5935 |
6104 |
|
Внеоборотные активы (F), тыс.руб. |
2683 |
3316 |
3569 |
3975 |
4137 |
|
Собственные оборотные средства Ес = Ис - F, тыс.руб. |
2723 |
2203 |
2079 |
1960 |
1967 |
|
Краткосрочные кредиты и займы (Скк), тыс.руб. |
832 |
646 |
440 |
937 |
202 |
|
Ес + Скк |
3555 |
2849 |
2519 |
2897 |
2169 |
|
Оценка финансовой устойчивости |
абсолютная |
абсолютная |
кризисная |
кризисная |
кризисная |
Расчеты показали, что в результате роста запасов в 2003 г. на 31,0% по сравнению с уровнем 2002 г. (см. табл. 2.2) собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов становится недостаточным чтобы покрыть стоимость запасов, т.е. финансовое состояние предприятия характеризуется как кризисное. Дефицит источников финансирования покрывается за счет роста кредиторской задолженности, что подтверждается расчетами таблиц 2.1 и таблиц 2.2
Рис. 2.7 Оценка финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар" по первому методу
Из рисунка видно, что при оценке финансовой устойчивости по первому условию есть только две оценки абсолютная и кризисная, т.е. данная оценка не позволяет выявить скрытых угроз снижения платежеспособности предприятия.
Вторая модель финансовой устойчивости позволяет вывить угрозы потери финансовой устойчивости в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка финансовой устойчивости по второй модели проведена в таблице 2.4
Таблица 2 4 Оценка финансовой устойчивости для условия F (Ис + Сдк) - ЕЗ
2001 |
200 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (Д), тыс.руб. |
4650 |
2974 |
4710 |
6586 |
7516 |
|
Кредиторская задолженность и прочие пассивы (RP), тыс.руб. |
10377 |
13962 |
15587 |
16205 |
16849 |
|
Денежные средства и финансовые вложения, дебиторская задолженность, прочие активы (Ra), тыс.руб. |
11415 |
14230 |
13859 |
17256 |
20480 |
|
Краткосрочные кредиты и займы (Скк), тыс.руб. |
832 |
646 |
440 |
937 |
202 |
|
Долгосрочные кредиты и займы (Дкк) |
2000 |
3000 |
1000 |
4000 |
6586 |
|
Запасы и затраты (Ез) |
3153 |
2585 |
3386 |
3882 |
2959 |
|
Rp + K0 |
10377 |
13962 |
15587 |
16205 |
16849 |
|
Rp + K0 + Ckk |
11209 |
14608 |
16027 |
17142 |
17051 |
|
Rp + K0 + Ckk+Сдк |
13209 |
17608 |
17027 |
21142 |
23637 |
|
Ra + Ез |
14568 |
16815 |
17245 |
21138 |
23439 |
|
Оценка финансовой устойчивости |
||||||
Текущая |
нормальная |
нормальная |
предкризисная |
нормальная |
нормальная |
|
Краткосрочная |
нормальная |
предкризисная |
предкризисная |
нормальная |
нормальная |
|
Долгосрочная |
предкризисная |
кризисная |
предкризисная |
кризисная |
кризисная |
Оценка финансовой устойчивости предприятия по второму условию позволяет получить более точные оценки платежеспособности предприятия, кроме того, она позволяет выявить возможные угрозы потери финансовой устойчивости в краткосрочном и долгосрочном периоде.
На рисунке 2.8 представлена графическая интерпретация определения текущей финансовой устойчивости предприятия
Рис. 2.8Определение текущей финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар"
Из рисунка видно, что сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на протяжении всего исследуемого периода меньше величины кредиторской задолженности предприятия (КО=0, т.к. у предприятия нет просроченных кредитов и ссуд), т.е. ООО "Евро-проектстар" может испытывать финансовые трудности в случае необходимости срочно выполнить требования кредиторов.
При этом соотношение кривых Ra и Rp + K0 говорит о том, что величины денежных средств, краткосрочных финансовых активов и дебиторской задолженности достаточно для покрытия текущей кредиторской задолженности предприятия, т.е. финансовая устойчивость предприятия может быть признана нормальной. Однако к концу 2002 г. финансовая устойчивость предприятия начинает снижаться и для погашения кредиторской задолженности предприятию необходимо использовать запасы, т.е. в 2003 г. финансовая устойчивость предприятия характеризуется как предкризисная. В 2004 г. и в 2005 г. текущая ликвидность предприятия вновь приближается к нормальным значениям показателя.
Графическая иллюстрация финансовой устойчивости предприятия на краткосрочном этапе представлена на рисунке 2.9
Рис. 2.9 Финансовая устойчивость ООО "Евро-проектстар" на краткосрочном этапе
Финансовая устойчивость предприятия на краткосрочном этапе характеризуется способностью предприятия покрыть кредиторскую задолженность и краткосрочные кредиты и займы. Как видно из графика, снижение текущей финансовой устойчивости в 2003 г было обусловлено предкризисным состоянием предприятия в 2002 г., т.е. дефицит источников финансирования в 2003 г. был связан с наступление сроков платежей по краткосрочным кредитам, что вызвало увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками. Кризисное состояние предприятию удалось преодолеть согласно расчетным данным также к 2004 г.
Графическая интерпретация долгосрочной финансовой устойчивости предприятия представлена на рисунке 2.10.
Рис. 2.10 Финансовая устойчивость ООО "Евро-проектстар" на долгосрочном этапе
Оценка состояния финансовой устойчивости предприятия на долгосрочном этапе показывает, что не смотря на то, что предприятию удается решать проблемы с платежеспособности на текущем и краткосрочном этапе долгосрочные перспективы предприятия характеризуются на протяжении всего исследуемого периода как предкризисные или кризисные, это говорит о том, что на предприятии отсутствует политика управления финансовыми ресурсами, погашение кредитов происходит за счет увеличения кредиторской задолженности перед поставщиками, бюджетом и работниками предприятия, что в случае изменения конъюнктуры и задержки платежей со стороны покупателей может вызвать банкротство предприятия в будущем.
Достаточно популярным способом определения финансовой устойчивости предприятия является коэффициентный метод. Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия приведен в таблице 2.5
Таблица 2.5 Коэффициенты финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар" за 2001-2005 гг.
Значение показателя |
Изменение к предшествующему году, % |
|||||||||
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
1. Собственный капитал, тыс.руб. |
5406 |
5519 |
5648 |
5935 |
6104 |
113 |
129 |
287 |
169 |
|
2. Долгосрочные обязательства, тыс.руб. |
2000 |
3000 |
1000 |
4000 |
6586 |
1000 |
-2000 |
3000 |
2586 |
|
3. Краткосроч-ные обязатель-ства, тыс.руб. |
11209 |
14608 |
16027 |
17142 |
17051 |
3399 |
1419 |
1115 |
-91 |
|
4. Баланс, тыс.руб. |
18615 |
23127 |
22675 |
27077 |
29741 |
4512 |
-452 |
4402 |
2664 |
|
5. Внеоборот-ные активы, тыс.руб. |
2683 |
3316 |
3569 |
3975 |
4137 |
633 |
253 |
406 |
162 |
|
6. Оборотные активы, тыс.руб. |
15932 |
19811 |
19106 |
23102 |
25604 |
3879 |
-705 |
3996 |
2502 |
|
7. Коэффициент автономии (стр. 1 : стр 4) 0,5 |
0,290 |
0,239 |
0,249 |
0,219 |
0,205 |
-0,051 |
0,010 |
-0,030 |
-0,014 |
|
8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.2+стр.3): стр.1 1 |
2,443 |
3,190 |
3,015 |
3,562 |
3,872 |
0,747 |
-0,175 |
0,547 |
0,310 |
|
9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств стр.6 : стр. 5 |
5,938 |
5,974 |
5,353 |
5,812 |
6,189 |
0,036 |
-0,621 |
0,459 |
0,377 |
|
10. Собственные оборот активы, тыс.руб. |
2723 |
2203 |
2079 |
1960 |
1967 |
-520 |
-124 |
-119 |
7 |
|
11. Коэффици-ент маневрен-ности стр.10 : стр.1 0,5 |
0,504 |
0,399 |
0,368 |
0,330 |
0,322 |
-0,105 |
-0,031 |
-0,038 |
-0,008 |
|
12. Запасы, тыс.руб. |
3153 |
2585 |
3386 |
3882 |
2959 |
-568 |
801 |
496 |
-923 |
|
13. Коэффи-циент обеспе-ченности собст-венными сред-ствами стр.10 : стр. 12 0,6-0,8 |
0,864 |
0,852 |
0,614 |
0,505 |
0,665 |
-0,012 |
-0,238 |
-0,109 |
0,160 |
|
14. Имущество производственного назначения, тыс.руб. |
4754 |
5327 |
6758 |
7847 |
7084 |
573 |
1431 |
1089 |
-763 |
|
15. Коэффици-ент имущества производственного назначения стр. 14 : стр. 4 0,5 |
0,879 |
0,965 |
1,197 |
1,322 |
1,161 |
0,086 |
0,232 |
0,125 |
-0,161 |
Расчеты показали, что за исследуемый период коэффициент автономии не только не достигал нормативного значения по состоянию на 2005 г. его значение составило 0,205 при норме 0,5, но и имел тенденцию к снижению, что говорит о том, что предприятие испытывает дефицит собственных средств.
Заемные средства превышают собственные в 3,872 раза при норме не больше 1, что говорит о значительной зависимости предприятия от кредиторов, которая при этом имеет тенденцию к росту. Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств указывает на то, что в целом на предприятии величина оборотного капитала превышает величину внеоборотного капитала по состоянию на 2005 г. в 6,189 раз, что несколько повышает низкую финансовую устойчивость предприятия. Величина собственного оборотного капитала на предприятии за исследуемый период постоянно сокращалась, что явилось причиной низких значений и снижения коэффициента маневренности, что снижает финансовую устойчивость предприятия в случае изменения экономической конъюнктуры.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат не смотря на то, что практически соответствует нормативным показателям также имеет тенденцию к снижению.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар" изображена на рисунке 2.11
Рис. 2.11 Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар" Динамика коэффициента соотношения собственных и заемных средств отображена по вспомогательной оси
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия может характеризоваться как предкризисная, но что указывают практически все рассчитанные коэффициенты. Кроме того, долгосрочная финансовая устойчивость предприятия характеризуется также как кризисная или предкризисная.
Поэтому следующим этапом анализа будет анализ вероятности банкротства предприятия.
Таблица 2.6 Анализ банкротства ООО "Евро-проекстар"
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
Внеоборотные активы, тыс.руб. |
2683 |
3316 |
3569 |
3975 |
4137 |
|
Оборотные активы, тыс.руб |
15932 |
19811 |
19106 |
23102 |
25604 |
|
Краткосрочные обязательства, тыс.руб. |
11209 |
14608 |
16027 |
17142 |
17051 |
|
Денежные средства, тыс.руб. |
93 |
150 |
749 |
895 |
968 |
|
Собственный капитал, тыс.руб. |
5 406 |
5 519 |
5 648 |
5 935 |
6 104 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,4 |
1,4 |
1,2 |
1,3 |
1,5 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,2 |
0,1 |
0,1 |
0,1 |
0,1 |
|
Коэффициент восстановления платежеспособности |
- |
-0,65 |
3,15 |
2,00 |
Расчеты показали, что текущая ликвидность предприятия достаточно низкая, при нормативе 2 она не превышает 1,5. Коэффициент обеспеченности собственными средства соответствует нормативному значения. Коэффициент восстановления платежеспособности указывает на то, что у предприятия есть возможности восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев.
Таким образом, в результате анализа финансовой устойчивости предприятия можно сделать следующие выводы, что не смотря на то, что предприятие имеет неустойчиво финансовое положение связанное с высокой долей заемных источников финансирования, представленных в основном кредиторской задолженностью, банкротство предприятию в течение ближайших шести месяцев не грозит, восстановить платежеспособность предприятие может в результате следующих мероприятий: наладить платежную дисциплину на предприятии, т.е. сбалансировать дебиторскую и кредиторскую задолженность по объемам и срокам наступления платежей; увеличить величину собственных источников финансирования за счет реинвестирования чистой прибыли.
2.3 Оценка финансовой устойчивости с точки зрения методов финансового менеджмента
В связи с тем, что финансовая устойчивость предприятия напрямую затрагивает вопросы финансирования предприятия, которые являются объектом изучения финансового менеджмента, при оценке финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар" будут использованы такие показатели как запас финансовой прочности и эффект финансового рыча.
Необходимость расчета показателей финансового менеджмента обусловлена тем, что в условиях рыночной экономики главной оценкой деятельности предприятия является его способность получать прибыль. Прибыль при этом выступает основным источником формирования собственных средств предприятия, т.е. фактором, повышающим финансовую устойчивость предприятия.
Показателем финансовой устойчивости предприятия в финансовом менеджменте является показатель запаса финансовой прочности, который показывает насколько предприятие чувствительно к изменениям рыночной конъюнктуры.
Анализ запаса финансовой прочности проведен в таблице 2.7
Таблица 2.7 Анализ финансовой прочности ООО "Евро-проектстар"
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
Выручка от реализации, тыс.руб. |
98145 |
125690 |
144664 |
198765 |
256124 |
|
Выручка, обеспечивающая безубыточность основной деятельности, тыс.руб. |
96124 |
123456 |
140793 |
194654 |
251456 |
|
Маржа безубыточности, тыс.руб. |
2021 |
2234 |
3871 |
4111 |
4668 |
|
Маржа безубыточности, % |
2,1 |
1,8 |
2,7 |
2,1 |
1,8 |
При определении объема выручки, обеспечивающего безубыточность основной деятельности предприятия, исходили из того, что в точке безубыточности прибыль предприятия равно нулю, т.е. выручка, обеспечивающая безубыточность, равна себестоимости основной деятельности предприятия.
Расчет безубыточности показал, что запаса финансовой прочности (маржи безубыточности) не достаточно даже для покрытия темпов инфляции, при этом он не соответствует отраслевым значениям данного показателя, т.е. предприятию необходимо провести анализ конъюнктуры рынка и в случае если, сложившийся уровень цен не позволяет увеличить рентабельность продукции снизить себестоимость выпуска.
Сложившийся низкий уровень рентабельности приводит к тому, что прибыль, получаемая предприятием от реализации продукции практически "съедается" инфляцией и полученных средств оказывается не достаточно для возобновления производства в том же объеме, а учитывая то, что предприятие с покупателями работает в кредит и с рассрочкой платежа, низкий запас финансовой прочности может являться основной причиной высокой кредиторской задолженности предприятия, т.к. убытки, связанные с ростом цен, покрываются выручкой от следующих заказов.
Таким образом, в результате анализа финансовой прочности, в целях повышения финансовой устойчивости предприятию могут быть даны следующие рекомендации:
разработать новую политику ценообразования на предприятии;
привести цены и уровень рентабельности в соответствие со среднеотраслевыми показателями;
провести анализ дебиторской задолженности и целесообразности работы с заказчиками с предоставлением отсрочки платежа.
Следующим этапом анализа будет анализ, связанный с определением влияния использования заемных источников финансирования на рентабельность активов предприятия, т.е. анализ эффекта финансового рычага.
Анализ эффекта финансового рыча приведен в таблице 2.8
Таблица 2.8 Анализ эффекта финансового рычага в ООО "Евро-проектстар"
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
||
Прибыль до налогообложения, тыс.руб. |
2418 |
1189 |
4628 |
4738 |
4723 |
|
Активы, всего, тыс.руб. |
18615 |
23127 |
22675 |
27077 |
29741 |
|
Рентабельность активов |
0,13 |
0,05 |
0,20 |
0,17 |
0,16 |
|
Коэффициент поправки на налогообложения (налог на прибыль 24%) |
0,76 |
0,76 |
0,76 |
0,76 |
0,76 |
|
Плата за кредит |
0,05 |
0,05 |
0,02 |
0,05 |
0,06 |
|
Заемный капитал, тыс.руб. |
13209 |
17608 |
17027 |
21142 |
23637 |
|
Собственный капитал, тыс.руб. |
5406 |
5519 |
5648 |
5935 |
6104 |
|
Эффект финансового рычага |
0,15 |
0,00 |
0,41 |
0,32 |
0,29 |
Расчеты показали, что рентабельность активов практически полностью обеспечивается использованием заемных источников финансирования, что обусловлено тем, что собственных источников финансирования не достаточно для осуществления текущей деятельности предприятия. Низкая стоимость платы за кредит, обусловлена тем, что основную долю заемных источников финансирования составляет кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом и персоналом предприятия. Данное состояние источников финансирования не сотря на то, что обеспечивает предприятию прирост рентабельности активов не может считаться нормальным, так предприятие имеет высокую зависимость от внешних источников финансирования и поэтому не может строить долгосрочных планов по развитию своей деятельности.
3. Разработка мероприятий по увеличению финансовой устойчивости ООО "Евро-проектстар"
3.1 Обоснование мероприятий по увеличению финансовой устойчивости. Разработка плана выпуска продукции
Анализ финансовой устойчивости предприятия показал, что, несмотря на низкие показатели платежеспособности и высокую финансовую зависимость предприятие имеет шансы улучшить свои финансовые показатели. Основные направления повышения финансовой устойчивости предприятия состоят в двух направлениях: 1) снижение зависимости от внешних источников финансирования; 2) увеличение запаса финансовой прочности за счет увеличения рентабельности основной деятельности.
Критериями оптимизации будет являться достижение нормального уровня финансовой устойчивости в текущем, краткосрочном и долгосрочном периоде.
При разработке мероприятий по увеличению финансовой устойчивости предприятия необходимо принимать во внимание факторы, которые оказывают влияние на его деятельность. Данные факторы можно разделить на две основные группы:
внешние (не зависящие от деятельности предприятия);
внутренние (зависящие от деятельности предприятия).
Внешние факторы можно подразделить на:
Социально-экономические факторы общего развития страны: рост инфляции; нестабильность налоговой системы; нестабильность регулирующего законодательства; снижение уровня реальных доходов населения; рост безработицы.
Рыночные факторы: снижение емкости внутреннего рынка; усиление монополизма на рынке; нестабильность валютного рынка; рост предложения товаров-субститутов.
Прочие внешние факторы: политическая нестабильность; стихийные бедствия; ухудшение криминогенной ситуации.
Внутренние факторы включают в себя:
Управленческие: высокий уровень коммерческого риска; недостаточное знание конъюнктуры рынка; неэффективный финансовый менеджмент; плохое управление издержками производства; отсутствие гибкости в управлении; недостаточно качественная система бухгалтерского учета и отчетности.
Производственные: необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса; устаревшие и изношенные основные фонды; низкая производительность труда; высокие энергозатраты; перегруженность объектами социальной сферы.
Рыночные: низкая конкурентоспособность продукции; зависимость от ограниченного круга поставщиков и покупателей.
Финансовая устойчивость предприятий отечественной экономики в целом, и Евро-проктстрар" в частности, определяется следующими факторами: первый - низкий уровень денежного компонента в расчетах. Деньги едва составляют треть во всех расчетах, остальные проводятся в неденежной форме; второй - чрезвычайное обременение долгами. Объем долгов российских предприятий приблизился к объему их годовой выручки.
Таблица 3.1 Состояние расчетов в ООО "Евро-проектстар"
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
Изменения (+,-) |
|||||
2002 |
2003 |
2004 |
2005 |
|||||||
Выручка от реали-зации, тыс.руб. |
98145 |
125690 |
144664 |
198765 |
256124 |
27545 |
18974 |
54101 |
57359 |
|
Дебиторская задо-лженность, тыс.руб. |
6765 |
11256 |
9149 |
10670 |
12964 |
4491 |
-2107 |
1521 |
2294 |
|
Доля де-биторской задол-женности в выруч-ке, % |
6,9 |
9,0 |
6,3 |
5,4 |
5,1 |
2,1 |
-2,7 |
-0,9 |
-0,3 |
|
Кредиторская задолженность, тыс.руб. |
10377 |
13962 |
15587 |
16205 |
16849 |
3585 |
1625 |
618 |
644 |
|
Доля кредитосркой за-долженности в вы-ручке, % |
10,6 |
11,1 |
10,8 |
8,2 |
6,6 |
0,5 |
-0,3 |
-2,6 |
-1,6 |
|
Доля взаимозачетов в выручке, % |
8,0 |
8,9 |
7,8 |
9,6 |
8,4 |
0,9 |
-1,1 |
1,8 |
-1,2 |
Таким образом, если доля дебиторской и кредиторской задолженности в выручке приблизительно равны и составляют около 6%, то доля взаимозачетов достаточно высокая. При этом наличие взаимозачетов в структуре расчетов является отрицательным показателем, так как их наличие является вынужденной мерой в периоды отсутствия денежной наличности, при этом взаимозачеты снижают эффективность использования ресурсов на предприятии.
В связи с тем, что выручка для предприятия является основным источником финансирования текущей деятельности, важно чтобы ее величины было достаточно не только для покрытия затраченных для ее получения ресурсов, но и для увеличения объемов деятельности в будущем. Следовательно, вторым направлением увеличения финансовой устойчивости предприятия должно стать оптимальное сочетание издержек производства и объема выручки и разработка соответствующей ценовой политики.
В результате анализа было выявлено, что предприятие имеет низкий уровень рентабельности. Низкий уровень рентабельности может быль обусловлен следующими факторами: высоким уровнем затрат на предприятии; несоответствием ассортимента выпускаемой продукции потребностям рынка. Для анализа соответствия объемов выпускаемой продукции объемам реализованной продукции, рассчитаем таблицу 3.2.
Таблица 3.2 Анализ соответствия ассортимента выпускаемой продукции рыночному спросу в 2005 г.
Вид продукции |
Товарная продукция по состоянию на 2005 г. |
Реализованная продукция по состоянию на 2005 г. |
|||
тыс.руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
в % к итогу |
||
Сборный железобетон |
58256 |
22,8 |
64799 |
25,3 |
|
Блоки стен подвалов |
156372 |
61,2 |
138051 |
53,9 |
|
Бетон товарный |
18141 |
7,1 |
24076 |
9,4 |
|
Раствор товарный |
8432 |
3,3 |
12806 |
5,0 |
|
Асфальт |
14309 |
5,6 |
16392 |
6,4 |
|
ИТОГО |
255509 |
100,0 |
256124 |
100,0 |
Расчеты показали, что в целом структур товарной продукции соответствует структуре реализованной продукции (расхождения обусловлены наличием остатков нереализованной продукции на начало периода). При этом необходимо отметить, что блоки стен и подвалов производятся в большим количестве, чем это требуется рынку, при этом они занимают наибольший удельных вес в общем объеме товарной продукции предприятия.
Уровень рентабельность реализованной продукции выглядит следующим образом: сборный железобетон 1,3%, блоки стен подвалов 2,3%, бетон товарный 1,4%, раствор товарный 1,3%, асфальт 1,4%.
Таким образом, рентабельность выпускаемой продукции достаточно низкая при среднем уровне рентабельности предприятий, выпускающих аналогичную продукцию, 3-5%.
Для определения путей увеличения уровня рентабельности необходимо провести анализ себестоимости выпуска продукции. В 2005 г. структура себестоимости характеризовалась следующими показателями: материальные расходы 54,8%, расходы на оплату труда основного производственного персонала 25,6%, условно-постоянные расходы (оплата электроэнергии, коммунальных услуг и т.д.) 9,8%, расходы на содержание аппарата управления 9,8%.Доля расходов на содержание аппарата управления достаточно высокая, в стоимостном выражении в 2005 г. она составляла 24643 тыс.руб. В 2006 г. предполагается снизить сумму управленческих на 30% от уровня 2005 г. Влияние данного снижения на рентабельность реализованной продукции отражено в таблице 3.3.
Таблица 3.3 Анализ влияния на рентабельность изменения управленческих расходов
Элементы затрат |
Себестоимость продукции в 2005 г., тыс.руб. |
Себестоимость продукции в 2006 г., тыс.руб. |
Изменение, % |
|
Материальные расходы |
137798 |
137798 |
0,0 |
|
Расходы на оплату труда производственного персонала |
64373 |
64373 |
0,0 |
|
Условно-постоянные расходы |
24643 |
24643 |
0,0 |
|
Расходы на содержание аппарата управления |
24643 |
17250 |
-30,0 |
|
Итого |
251456 |
244063 |
-2,9 |
Таким образом, в результате сокращения расходов на содержание аппарата управления на 30% себестоимость можно снизить на 2,9%, что приведет к росту рентабельности реализованной продукции до (256124-244063)/256124*100 = 4,7%.
Рентабельность продукции в результате сокращения управленческих расходов примет следующие значения: сборный железобетон 4,2%, блоки стен подвалов 5,1%, бетон товарный 4,3%, раствор товарный 4,2%, асфальт 4,3%.
В целях увеличения выручки от реализации продукции и прибыли в 2006 г. планируется выпуск новой продукции, а именно каркаса "КУБ 3". Выбор данной вида продукции связан с ростом спроса на продукцию данного типа со стороны строительных организаций, кроме того, выпуск данной продукции не требует от предприятия ввода дополнительных мощностей и кроме каркаса "КУБ 3" в строительстве применяются аналогичные изделия системы "КУБ" для выпуска которых не требуется переоснащения производства, т.е. наладив выпуск данной продукции предприятие может существенно расширить свой ассортимент в будущем за счет выпуска других видов каркасных конструкций системы "КУБ".
Выбор данной системы обусловлен тем, что "КУБ 3" является универсальной конструкцией для строительства жилых, общественных и некоторых промышленных зданий, как в обычных условиях строительства, так и в районах с сейсмичностью не более 9 баллов по 12 бальной шкале. Сборно-монолитная универсальная, конструктивная система "КУБ 3" позволяет в разнообразных климатических, рельефных, сейсмических условий практически полностью обеспечить строительство жилых домов, зданий социально-культурного назначения, холодильников, складов и т.п. - т.е. реализовывать жилую застройку и объекты промышленно - коммунальной зоны при ней в едином конструктивном ключе, в единой технологии изготовлении и монтажа строительных конструкций. При этом муниципальное и элитное жилье делается из одних и тех же элементов, что позволяет гибко реагировать на изменения потребностей рынка жилья и учитывать его запросы даже в процессе строительства. Широкий спектр применения и относительно низкая цена обуславливать высокий спрос на систему "КУБ 3" со стороны строительных организаций. Учитывая то, что строительный бизнес в настоящее время является одной из высокорентабельных отраслей, а система "КУБ 3" является прогрессивным методом строительства, позволяющим производить разные виды строительных объектов высокого качества с относительно низкой себестоимостью, то внедрение системы "КУБ 3" позволит существенного увеличить выручку предприятия.
При этом для выпуска системы "КУБ 3" не требуется специального оборудования и новых материалов. Таким образом, внедрение данной продукции не потребует от предприятия введения дополнительных мощностей и существенного не увеличит расходы предприятия на внедрение данной продукции.
Структура и объем выпуска товарной продукции в плановом году и уровень рентабельности продукции с учетом снижения расходов на содержание аппарата управления отражена в таблице 3.4.
Таблица 3.4 Выпуск товарной продукции в 2006 г.
Наименование продукции |
Структура продукции 2005 г., % |
Себестоимость 2005 г., тыс.руб. |
Структура продукции 2006 г., % |
Себестоимость 2006 г., тыс.руб. |
Стоимость товарной продукции в 2006 г., тыс.руб. |
Рентабельность продукции, % |
|
Сборный железобетон |
25,3 |
64799 |
23,2 |
62086 |
64799 |
4,2 |
|
Блоки стен подвалов |
53,9 |
138051 |
49,4 |
130959 |
138051 |
5,1 |
|
Бетон товарный |
9,4 |
24076 |
4,3 |
11526 |
12038 |
4,3 |
Подобные документы
Понятие финансовой устойчивости. Факторы, оказывающее влияние на нее. Этапы и специфика проведения анализа финансовой устойчивости организации. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Газпром"
курсовая работа [150,8 K], добавлен 22.01.2015Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости предприятия по перевозке пассажиров. Типы политики коммерческого кредитования. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости организации.
курсовая работа [37,2 K], добавлен 16.03.2013Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015Понятие, типы и методика прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. Краткая характеристика предприятия ЗАО "Росс". Диагностика риска банкротства предприятия по разным методикам. Разработка предложений по повышению финансовой устойчивости.
курсовая работа [135,4 K], добавлен 27.09.2010Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [134,1 K], добавлен 07.01.2017Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Методики оценки финансовой устойчивости предприятия. Положение на товарном и финансовом рынках. Эффективность коммерческих и финансовых операций. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [53,5 K], добавлен 11.03.2012Содержание и задачи анализа финансового состояния предприятия. Экономико-организационная характеристика предприятия, анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов деятельности организации. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости.
курсовая работа [424,2 K], добавлен 14.01.2014Структура и функции бизнес-плана, его основные разделы. Анализ финансовой устойчивости и рентабельности продукции предприятия. Понятие и типы финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на нее. Информационная база финансового анализа.
контрольная работа [61,7 K], добавлен 19.03.2013Анализ финансового состояния предприятия. Экономическая сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Нормативно-правовая и информационная база анализа финансовой устойчивости. Внедрение методики оперативного контроллинга.
курсовая работа [215,2 K], добавлен 19.07.2011Понятие финансовой устойчивости и раскрытие экономического содержания финансового состояния предприятия. Определение целей и задач финансового анализа. Проведение комплексного анализа финансовой устойчивости организации ОАО "Взлет", пути её повышения.
курсовая работа [61,5 K], добавлен 25.05.2014Оценка динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов и имущества предприятия. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Оценка деловой активности и доходности. Прогноз возможного банкротства предприятия.
курсовая работа [46,2 K], добавлен 15.03.2012Сущность и содержание финансовой устойчивости. Характеристика ее абсолютных и относительных показателей. Анализ финансовой устойчивости ООО "Светлана". Эффективное использование финансовых ресурсов. Меры по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [61,7 K], добавлен 10.03.2010Методологические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового состояния предприятия ОАО "Гранд". Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Осуществление факторного анализа.
курсовая работа [61,1 K], добавлен 26.04.2013Расчет факторов и степени финансовой устойчивости в зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат различными видами источников. Определение типа финансовой устойчивости. Мероприятия и методы по повышению финансовой устойчивости предприятия.
контрольная работа [32,7 K], добавлен 06.02.2008Финансовая устойчивость и определяющие ее факторы. Содержание анализа финансовой устойчивости и его роль в оценке финансового состояния. Эффективность использования финансовых ресурсов. Определение типа финансовой устойчивости и прочности предприятия.
дипломная работа [968,3 K], добавлен 13.06.2012Понятие финансового состояния предприятия. Сущность финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости, и определение его типа. Анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "СибАвтоТорг".
курсовая работа [54,5 K], добавлен 23.12.2008Роль и значимость финансовой устойчивости предприятия. Анализ размера, структуры и динамики средств предприятия и их источников. Анализ динамики коэффициентов финансовой независимости, финансовой устойчивости, самообеспеченности и маневренности.
курсовая работа [439,0 K], добавлен 08.06.2016Понятие, классификация устойчивости предприятия и факторы, на неё влияющие. Типы финансовой устойчивости, их характеристика. Методика анализа финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей на примере ООО АФ "Возрождение".
курсовая работа [53,1 K], добавлен 08.08.2010Понятие, виды финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка основных показателей финансовой устойчивости на примере ООО "Интеркат". Пути повышения финансовой устойчивости предприятия в условиях нестабильности экономической среды.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 14.06.2011Анализ финансовой устойчивости организации на примере исследования ОАО "Смоленскнеруд" за 2003 – 2005 гг. Коэффициенты ликвидности и платёжеспособности, соотношение собственных и заёмных средств, коэффициенты финансовой устойчивости и равновесия.
дипломная работа [309,1 K], добавлен 02.05.2008