Главная Коллекция "Revolution" Финансы, деньги и налоги Исследование управления денежными потоками предприятия

Исследование управления денежными потоками предприятия

Понятие, сущность денежных потоков. Анализ производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия. Изучение прогноза влияния оптимизации бизнес-процессов управления денежными потоками организации на финансовые результаты деятельности.

Рубрика	Финансы, деньги и налоги
Вид	дипломная работа
Язык	русский
Дата добавления	08.03.2020
Размер файла	493,9 K

посмотреть текст работы

скачать работу можно здесь

полная информация о работе

весь список подобных работ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Страница:

Основными задачами анализа основного капитала являются: оценка структурной динамики, воспроизводства и эффективности использования основного капитала.

Анализ состояния и использования оборотного капитала должен дать ответы на вопросы:

- какова структура оборотных средств и ее динамика;

- какова потребность в оборотных средствах;

- насколько эффективно используются ресурсы организации в определенный период деятельности и в динамике и т.д.

Таблица 2

Состав оборотного капитал ОАО «ВТЗ» (2006 - 2009 годы)

Наименование элементов оборотного капитала	Стоимость, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2009
Запасы сырья и материалов	73907	87874	109966	151846
Незавершенное производство	13137	15699	14488	53561
Готовая продукция	67904	25600	59883	118071
Расходы будущих периодов	1889	3693	2643	2628
Денежные средства	13083	8163	12035	1228
Итого	169920	141029	199015	327334

Таблица 3

Структура оборотного капитала ОАО «ВТЗ» (2006 - 2009 годы)

Наименование элементов оборотного капитала	Структура, %
	2006	2007	2008	2009
Запасы сырья и материалов	43,50	62,31	55,26	46,39
Незавершенное производство	7,73	11,13	7,28	16,36
Готовая продукция	39,96	18,15	30,09	36,07
Расходы будущих периодов	1,11	2,62	1,33	0,80
Денежные средства	7,70	5,79	6,05	0,38
Итого	100,000	100,000	100,000	100,000

Наибольший удельный вес в структуре оборотного капитала занимают запасы сырья и материалов, их удельный вес в среднем за два рассматриваемых года составил 51,86%. Кроме того, запасы готовой продукции также достаточно велики (31,14%). Это свидетельствует о том, предприятие не всегда работает под заказ, в результате чего на складе остается нереализованная продукция. Это неблагоприятный момент для предприятия. В результате залеживания готовой продукции, средства от ее реализации не поступают на бюджет предприятия и увеличиваются затраты на ее хранение.

За 2008 год произошло существенное увеличение запасов сырья и материалов на 25,14%. Это может быть связано с увеличением объемов производства продукции. Но, с другой стороны, может свидетельствовать о нерациональной политики в области запасов. В целом, в 2008 году оборотный капитал увеличился на 41,12%, то есть на 57986 тыс. рублей.

В 2009 году запасы материальных ресурсов увеличились в 1,38 раза (или на 41880 тыс. руб.) и практически в два раза (в 1,97 раза) увеличились запасы готовой продукции. Все это привело к увеличению оборотного капитала. В целом за два года материальные запасы увеличились на 105,45%, готовая продукция на 73,88%, расходы будущих периодов на 39,12%, а денежные средства на расчетном счете и в кассе уменьшились на 90,61%. Таким образом, все вышеперечисленные изменения привели к увеличению стоимости оборотного капитала в 1,93 раза.

Наглядно данные таблицы 3 представим на рисунке 3.

Рисунок 3 - Структура оборотного капитала ОАО «ВТЗ» (2006 - 2009 годы)

В таблице 4 произведен расчет основных показателей, характеризующих эффективность использования производственных ресурсов предприятия. По результатам таблицы можно сделать следующие выводы:

- фондоотдача (показатель эффективности использования основного капитала) снизилась в целом за период на 7,02%. Это связано с тем, что темп прироста стоимости основного капитала (53,30%) опережает темпы роста выручки от реализации (42,54%);

- соответственно фондоемкость, как обратный показатель фондоотдачи снизилась. Все это свидетельствует о снижении эффективности использования основного капитала предприятия;

- тоже самое можно сказать о коэффициенте оборачиваемости оборотного капитала. Его снижение за анализируемый период составило 25,74%, поскольку средние остатки выросли на 91,94%, а выручка от реализации, принимаемая при расчете этого показателя только на 42,54%;

Таблица 4

Расчет показателей, характеризующих эффективность использования производственных ресурсов ОАО «ВТЗ» за 2006 - 2009 годы

Показатели	Значение показателя
	2006	2007	2008	2009
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	762067	879296	955362	1086284
Среднегодовая величина основного капитала, тыс. руб.	291702	305573	364634	447183
Среднегодовые остатки оборотного капитала, тыс. руб.	137111	155475	170022	263175
Среднегодовая численность ППП, чел.	2789	2814	2801	2745
Фондоотдача	2,612	2,878	2,620	2,429
Фондоемкость	0,383	0,348	0,382	0,412
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, оборотов	5,558	5,656	5,619	4,128
Продолжительность одного оборота, дней	65,67	64,54	64,96	88,43
Выработка продукции, тыс. руб./чел.	273,240	312,472	341,079	395,732
Трудоемкость	0,0037	0,0032	0,0029	0,0025

- в связи с уменьшением значения коэффициента оборачиваемости с 5,558 до 4,128 оборотов, продолжительность одного оборота увеличилась с 65,67 дней до 88,43 дней;

- но положительным моментом для предприятия является увеличение выработки продукции и, соответственно, снижение трудоемкости, что свидетельствует о более эффективном использовании трудовых ресурсов ОАО «ВТЗ».

Таблица 5

Формирование чистой прибыли ОАО «ВТЗ» (2006 - 2009 годы)

Показатели	Значение показателей, тыс. руб.
	2006	2007	2008	2009
Выручка от реализации	762 067	879 296	955 362	1 086 284
Себестоимость	743 371	770 531	815 116	1 106 304
Валовая прибыль	18696	108765	140246	-20020
Коммерческие расходы	5 395	8 773	11 464	6 423
Управленческие расходы	0	96 442	110 667	116 049
Прибыль (убыток) от продаж	13301	3550	18115	-142492
Проценты к получению	0	95	3 510	3 181
Проценты к уплате	88	1 134	4 093	0
Операционные доходы	6 503	490 271	1 281 144	694 024
Операционные расходы	9 604	502 027	1 304 734	655 241
Внереализационные доходы	1 433	25 508	15 222	13 254
Внереализационные расходы	7 515	11 464	76 185	18 557
Прибыль до налогообложения	4030	4799	-67021	-105831
Чистая прибыль	2335	7038	-107189	-85415

Таким образом, начиная с 2008 года чистая прибыль продукции отрицательна. Это связано, прежде всего с высокой себестоимостью продукции. В частности, в 2009 году себестоимость превышает выручку от реализации продукции, в результате чего даже валовая прибыль выходит на минус.

Наглядно данные таблицы 5 представим на рисунке 4.

Анализ финансового состояния целесообразно начать с рассмотрения состава и структуры баланса данного предприятия (таблица 6 - состав и структура активов и таблица 7 - состав и структура пассивов).

Рисунок 4 - Динамика чистой прибыли ОАО «ВТЗ» (2006 - 2009 годы)

Таблица 6

Состав и структура активов ОАО «ВТЗ за 2006 - 2009 годы

Показатели	2006	2007	2008	2009
	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%
I. Внеоборотные активы в т.ч.:	287855	18,54	341908	28,52	606451	54,70	414034	47,58
Основные средства	216854	75,33	255380	74,69	295903	48,79	353980	85,50
Нематериальные активы	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Незавершенное строительство	39567	13,75	38999	11,41	25320	4,18	12074	2,92
Долгосрочные финансовые вложения	27013	9,38	25407	7,43	253192	41,75	400	0,10
Отложенные налоговые активы	4421	1,54	10428	3,05	11297	1,86	43232	10,44
Прочие внеоборотные активы	0	0,00	11694	3,42	20739	3,42	4348	1,05
II. Оборотные активы в т.ч.:	1264621	81,46	857024	71,48	502210	45,30	456063	52,42
Запасы в т.ч.	164466	13,01	138263	16,13	190548	37,94	329082	72,16
сырье и материалы	73 907	44,94	87 874	63,56	109 966	57,71	151 846	46,14
затраты в незавершенном производстве	13 137	7,99	15 699	11,35	14 488	7,60	53 261	16,18
готовая продукция и товары	67 904	41,29	25 600	18,52	59 883	31,43	118 071	35,88
товары отгруженные	7 629	4,64	5 397	3,90	3 568	1,87	3 276	1,00
расходы будущих периодов	1889	1,15	3693	2,67	2643	1,39	2628	0,80
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	49 540	3,92	41 234	4,81	24559	4,89	7322	1,61
Дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев)	877 606	69,40	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)	151 957	12,02	661 504	77,19	116 396	23,18	65 768	14,42
в том числе покупатели и заказчики	66 676	43,88	17 805	2,69	43 156	37,08	18 143	27,59
Краткосрочные финансовые вложения	6 106	0,48	5 005	0,58	155 814	31,03	51 648	11,32
Денежные средства	13 083	1,03	8 163	0,95	12 035	2,40	1 228	0,27
Прочие оборотные активы	1 863	0,15	2 855	0,33	2 858	0,57	1 015	0,22
Баланс:	1552476	100,00	1198932	100,00	1108661	100,00	870097	100,00

Таблица 7

Состав и структура собственного и заемного капитала предприятия за 2006- 2009 годы

Показатели	2006	2007	2008	2009
	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%
III. Капитал и резервы в т.ч.:	851444	54,84	859787	71,71	752598	67,88	667052	76,66
Уставной капитал	915000	107,46	915000	106,42	915000	121,58	915000	137,17
Добавочный капитал	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Резервный капитал	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-63556	-7,46	-55213	-6,42	-162402	-21,58	-247948	-37,17
IV. Долгосрочные обязательства, в т.ч.:	2964	0,19	21548	1,80	6595	0,59	34813	4,00
Займы и кредиты	0	0,00	18623	86,43	3322	50,37	20092	57,71
Отложенные налоговые обязательства	2964	100,00	2925	13,57	3273	49,63	14721	42,29
V. Краткосрочные пассивы в т.ч.:	698068	44,96	317597	26,49	349468	31,52	168232	19,33
Займы и кредиты	0	0,00	0	0,00	96933	27,74	86426	51,37
Кредиторская задолженность в т.ч.	697878	99,97	317426	99,95	252236	72,18	81676	48,55
поставщики и подрядчики	383291	54,92	167273	52,70	55837	22,14	7006	8,58
задолженность перед персоналом организации	5974	0,86	5250	1,65	8188	3,25	11177	13,68
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	2674	0,38	2684	0,85	2921	1,16	4100	5,02
задолженность по налогам и сборам	13325	1,91	10620	3,35	4742	1,88	3650	4,47
прочие кредиторы	292614	41,93	131599	41,46	180638	71,61	55743	68,25
Задолженность перед участниками по выплате доходов	0	0,00	0	0,00	0	0,00	1	0,00
Доходы будущих периодов	4	0,00	4	0,00	0	0,00	0	0,00
Прочие краткосрочные обязательства	186	0,03	167	0,05	147	0,04	129	0,08
Баланс:	1552476	100,00	1198932	100,00	1108661	100,00	870097	100,00

На основе баланса (форма № 1 бухгалтерской отчетности) можно сделать следующие выводы:

- наибольший удельный вес в структуре активов предприятия занимают оборотные активы. Их доля в среднем за весь рассматриваемый период составляет 60,66%. Причем в начале периода (2008 год) она была выше 81%, в то время как на конец периода (2009 год) составила уже 52,42%. Это связано с увеличением стоимости основного капитала и уменьшением дебиторской задолженности (долгосрочной);

- изменилась структура и самих внеоборотных активов. Особенно не типичным является 2008 год: значительную долю в структуре внеоборотных активов в этом году составляют долгосрочные финансовые вложения предприятия (41,75% или 253192 тыс. руб.) Что касается остальных лет, то наибольшая доля приходится на основные средства. За анализируемый период существенно снизилась доля незавершенного строительства ( с 13,75% на начало периода до 2,92% на конец периода);

- оборотные активы на начало анализируемого периода занимают 81,46% в общей структуре активов, причем наибольший удельный вес приходится на дебиторскую долгосрочную задолженность. Ее размер в 2006 году составляет 877606 тыс. руб., а удельный вес - 69,40% в структуре оборотных активов. Но уже в 2008 году ситуация резко изменилась - доля долгосрочной дебиторской задолженности составила 0,00%, а наибольший удельный вес занимают запасы;

- следует отметить значительное снижение задолженности покупателей и заказчиков готовой продукции, несмотря на рост объемов производства;

- что касается структуры пассивов, то наибольший удельный вес приходится на собственные средства, хотя предприятие успешно пользуется заемным капиталом (как краткосрочным так и долгосрочным);

- на начало периода долгосрочных кредитов нет, но уже в следующем году их величина составила 18623 тыс. руб., а концу периода она увеличилась еще на 7,89%; То есть увеличилась зависимость предприятия от заемного капитала. В дальнейшем это может отразится на платежеспособности предприятия;

- наибольший удельный вес в краткосрочных обязательствах занимает кредиторская задолженность, в частности перед поставщиками и подрядчиками. Также присутствует задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, причем задолженность по налогам и сборам увеличивается на протяжении всего рассматриваемого периода;

- в целом валюта баланса снизилась с 1552476 тыс. рублей до 870097 тыс. рублей. В абсолютном выражении этот прирост составил - 682379 тыс. руб. или на 43,95%. Это говорит об уменьшении производственного потенциала предприятия и рассматривается как отрицательный момент.

Таблица 8

Динамика активов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 годы

Показатели	Изменения 2007/2006	Изменения 2008/2007	Изменения 2009/2008	Изменения 2009/2006
	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%
I. Внеоборотные активы в т.ч.:	54053	18,78	264543	77,37	-192417	-31,73	126179	43,83
Основные средства	38526	17,77	40523	15,87	58077	19,63	137126	63,23
Нематериальные активы	0	-	0	-	0	-	0	-
Незавершенное строительство	-568	-1,44	-13679	-35,08	-13246	-52,31	-27493	-69,48
Долгосрочные финансовые вложения	-1606	-5,95	227785	896,54	-252792	-99,84	-26613	-98,52
Отложенные налоговые активы	6007	135,87	869	8,33	31935	282,69	38811	877,88
Прочие внеоборотные активы	11694	-	9045	77,35	-16391	-79,03	4348	-
II. Оборотные активы в т.ч.:	-407597	-32,23	-354814	-41,40	-46147	-9,19	-808558	-63,94
Запасы в т.ч.	-26203	-15,93	52285	37,82	138534	72,70	164616	100,09
сырье и материалы	13967	18,90	22092	25,14	41880	38,08	77939	105,46
затраты в незавершенном производстве	2562	19,50	-1211	-7,71	38773	267,62	40124	305,43
готовая продукция и товары	-42304	-62,30	34283	133,92	58188	97,17	50167	73,88
товары отгруженные	-2232	-29,26	-1829	-33,89	-292	-8,18	-4353	-57,06
расходы будущих периодов	1804	95,50	-1050	-28,43	-15	-0,57	739	39,12
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	-8306,00	-16,77	-16675,00	-40,44	-17237	-70,19	-42218	-85,22
Дебиторская задолженность (свыше12 месяцев)	-877606	-100,00	0	-	0	-	-877606	-100,00
Дебиторская задолженность (до12 месяцев)	509547	335,32	-545108	-82,40	-50628	-43,50	-86189	-56,72
в том числе покупатели и заказчики	-48871	-73,30	25351	142,38	-25013	-57,96	-48533	-72,79
Краткосрочные финансовые вложения	-1101	-18,03	150809	3013,17	-104166	-66,85	45542	745,86
Денежные средства	-4920	-37,61	3872	47,43	-10807	-89,80	-11855	-90,61
Прочие оборотные активы	992	53,25	3	0,11	-1843	-64,49	-848	-45,52
Баланс:	-353544	-22,77	-90271	-7,53	-238564	-21,52	-682379	-43,95

Таблица 9

Динамика собственного и заемного капитала предприятия за 2006 - 2009 годы

Показатели	Изменения 2007/2006	Изменения 2008/2007	Изменения 2009/2008	Изменения 2009/2006
	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%	абсолют. тыс. руб.	%
III. Капитал и резервы в т.ч.:	8343	0,98	-107189	-12,47	-85546	-11,37	-184392	-21,66
Уставной капитал	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Добавочный капитал	0	-	0	-	0	-	0	-
Резервный капитал	0	-	0	-	0	-	0	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	8343	-13,13	-107189	194,14	-85546	52,68	-184392	290,13
IV. Долгосрочные обязательства, в т.ч.:	18584	626,99	-14953	-69,39	28218	427,87	31849	1074,53
Займы и кредиты	18623	-	-15301	-82,16	16770	504,82	20092	-
Отложенные налоговые обязательства	-39	-1,32	348	11,90	11448	349,77	11757	396,66
V. Краткосрочные пассивы в т.ч.:	-380471	-54,50	31871	10,04	-181236	-51,86	-529836	-75,90
Займы и кредиты	0	-	96933	-	-10507	-10,84	86426	-
Кредиторская задолженность в т.ч.	-380452	-54,52	-65190	-20,54	-170560	-67,62	-616202	-88,30
поставщики и подрядчики	-216018	-56,36	-111436	-66,62	-48831	-87,45	-376285	-98,17
задолженность перед персоналом организации	-724	-12,12	2938	55,96	2989	36,50	5203	87,09
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	10	0,37	237	8,83	1179	40,36	1426	53,33
задолженность по налогам и сборам	-2705	-20,30	-5878	-55,35	-1092	-23,03	-9675	-72,61
прочие кредиторы	101985	344,38	49039	37,26	-124895	-69,14	26129	88,23
Задолженность перед участниками по выплате доходов	0	-	0	-	1	-	1	-
Доходы будущих периодов	0	0,00	-4	-100,00	0	-	-4	-100,00
Прочие краткосрочные обязательства	-19	-10,22	-20	-11,98	-18	-12,24	-57	-30,65
Баланс:	-353544	-22,77	-90271	-7,53	-238564	-21,52	-682379	-43,95

Наглядно, динамику активов и пассивов предприятия представим на рисунках 5 и 6.

Рисунок 5 - Динамика активов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 годы

Рисунок 6 - Динамика пассивов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 годы

Динамический (горизонтальный) анализ отчетности ОАО «ВТЗ» за период с 2006 по 2009 годы (таблица 10) позволяет выявить ряд положительных тенденций. В активе баланса: увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки, увеличение стоимости основных средств, уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20% от оборотного капитала).

В пассиве баланса: сокращение кредиторской задолженности. При этом анализ позволяет обнаружить и некоторые негативные тенденции. В активе баланса: уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала.

Таблица 10

Динамический (горизонтальный) анализ отчетности ОАО «ВТЗ»

Показатели	начало	конец	Изменение	Оценка
	2006	2009
Положительные тенденции в активе
увеличение денежных средств на счетах	13083	1228	-11855	Нет
увеличение дебиторской задолженности	1029563	65768	-963795	Нет
увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки	164466	329082	164616	Да
	762067	1086284	324217
увеличение стоимости основных средств	216854	353980	137126	Да
уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20% от оборотного капитала)	1029563	65768	-963795	Да
	81%	14%	-67%
уменьшение запасов с уменьшением объемов выручки	164466	329082	164616	Нет
	762067	1086284	324217
уменьшение незавершенного производства	13137	53261	40124	Нет
Негативные тенденции в активе
рост денежных средств на счетах свыше 30 % от суммы оборотного капитала	0%	0%	0%	Нет
рост дебиторской задолженности свыше 40 % от суммы оборотного капитала	81%	14%	67%	Нет
уменьшение денежных средств на расчетном счете ниже 10 % от суммы оборотного капитала	0%	0%	0%	Да
уменьшение производственных запасов на складах с увеличением объемов выручки	164466	329082	164616	Нет
	762067	1086284	324217
рост показателя текущей ликвидности значительно опережает рост текущих активов, возможно неоптимальное управление активами	1,812	2,711	150%	Да
	1264621	456063	36%
Положительные тенденции в пассиве
увеличение уставного капитала	915 000	915 000	0	Нет
увеличение нераспределенной прибыли	-63556	-247 948	-184 392	Нет
увеличение резервного капитала	0	0	0	Нет
увеличение доходов будущих периодов	0	0	0	Нет
сокращение кредиторской задолженности	697878	81676	-616 202	Да
уменьшение объемов кредитов и займов	2964	106518	103 554	Нет
Негативные тенденции в пассиве
увеличение кредиторской задолженности	697878	81676	-616202	Нет
увеличение объемов кредитов и займов	2964	106518	103554	Да
сокращение суммы нераспределенной прибыли	-63556	-247948	-184392	Да
уменьшение резервного капитала	-63556	-247948	-184392	Да

В пассиве баланса: увеличение объемов кредитов и займов, сокращение суммы нераспределенной прибыли, уменьшение резервного капитала. Отрицательным моментом также является уменьшение валюты баланса.

Таблица 11

Расчет чистых активов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 годы

Активы	2006	2007	2008	2009
Нематериальные активы	0	0	0	0
Основные средства	216854	255380	295903	353980
Незавершенное строительство	39567	38999	25320	12074
Доходные вложения в материальные ценности	0	0	0	0
Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения	33119	30412	409006	52048
Прочие внеоборотные активы (включая величину отложенных налоговых активов)	4421	22122	32036	47580
Запасы	164466	138263	190548	329082
НДС по приобретенным ценностям	49540	41234	24559	7322
Дебиторская задолженность	151957	661504	116396	65768
Денежные средства	13083	8163	12035	1228
Прочие оборотные активы	1863	2855	2858	1015
Итого активы, принимаемые к расчету	674870	1198932	1108661	870097
Пассивы
Долгосрочные обязательства по займам и кредитам	0	18623	3322	20092
Прочие долгосрочные обязательства	2964	2925	3273	14721
Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	0	0	96993	86426
Кредиторская задолженность	697878	317426	252326	81676
Задолженность участникам по выплате доходов	0	0	0	1
Резервы предстоящих расходов	0	0	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	186	167	149	129
Итого пассивы, принимаемые к расчету	701028	339141	356063	203045
Стоимость чистых активов	851448	859791	752598	667052
Уставный капитал	915000	915000	915000	915000

По состоянию на 2008 год величина чистых активов ОАО «ВТЗ» составляет 667052 тыс. руб., что не превышает величину уставного капитала предприятия - 915000 тыс. руб. Величина чистых активов предприятия на отчетную дату (и на протяжении всего рассматриваемого промежутка времени) не соответствует требованиям действующего законодательства.

Наглядно, динамику чистых активов представим на рисунке 7.

Рисунок 7 - Динамика чистых активов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 годы

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на несколько групп (таблица 12). Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения:

Таблица 12

Характеристика активов и пассивов ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 гг.

Показатель	Годы
	2006	2007	2008	2009
Наиболее ликвидные активы	19189	13168	167849	52876
Быстро реализуемые активы	151957	661504	116396	65768
Медленно реализуемые активы	1093475	182352	217965	337419
Трудно реализуемые активы	287855	341907	606451	414034
Баланс	1552476	1198932	1108661	870097
Наиболее срочные обязательства	697878	317426	252326	81676
Краткосрочные пассивы	186	167	97142	86556
Долгосрочные пассивы	2968	21552	6595	34813
Устойчивые пассивы	851444	859787	752598	667052
Баланс	1552476	1198932	1108661	870097
	-678689	-304258	-84477	-28800
	151771	661337	19254	-20788
	1090507	160800	211370	302606
	-563589	-517879	-146147	-253018

Сопоставление ликвидных средств и обязательств (таблица 13) позволяет вычислить показатель текущей ликвидности, который свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

(2.1)

Таблица 13

Анализ структуры баланса с точки зрения ликвидности и платежеспособности ОАО «ВТЗ» за 2006-2009 гг.

Показатель	Годы
	2006	2007	2008	2009
	-	-	-	-
	+	+	+	-
	+	+	+	+
	+	+	+	+
Текущая ликвидность	-526918	357079	-65223	-49588
Перспективная ликвидность	1090507	160800	211370	302606

Выполнение четвертого неравенства на рассматриваемом предприятии свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия оборотных средств. Тем не менее, ликвидность баланса ОАО «ВТЗ» отличается от абсолютной. Поскольку несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте. При этом недостаток средств в одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке. В реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в ближайшее время ОАО «ВТЗ» не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек.

Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным.

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения потока денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методический подход позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов. В условиях кризиса и неплатежей наиболее важное значение для любого предприятия имеют следующие коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Коэффициент показывающий какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности.

,...