Оценка инвестиционного потенциала энергетических компаний
Характеристика базовой теории инвестиционной деятельности компании. Рассмотрение составляющих компонентов инвестиционного потенциала как сложной многомерной системы. Описание специфики организаций и инвестиционной деятельности энергетической отрасли.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.09.2020 |
| Размер файла | 280,2 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Полученная в ходе практической части работы методика анализа инвестиционного потенциала является универсальной и может быть применена в других отраслях деятельности организаций посредством иного подхода к определению компонентов, влияющих на инвестиционный потенциал, выбора показателей, описывающих состояние его компонентов, определения весовых коэффициентов перед переменными в интегральном показателе на основании специфики конкретной отрасли. С другой стороны, методология данного исследования учитывает специфику компаний энергетической отрасли и может быть использована как внутри организации для определения перспектив стратегического развития через анализ величины и динамики показателя инвестиционного потенциала и его компонентов, так и возможными инвесторами для сравнения потенциала инвестиционных альтернатив.
Таким образом, практическая значимость работы и вклад автора в развитие данного направления исследований заключаются в создании новой методики анализа инвестиционного потенциала организации, полученной в результате сочетания эконометрического анализа, анкетирования и рейтингования. Задачи, поставленные в начале работы, были решены и цель была достигнута.
Список литературы
1. Афанасьев, А.М., Быкова, А.Г., Грачева, М.В. Риск-менеджмент инвестиционного проекта / М.А. Афанасьев // Учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям. - Кн. №1. - М.: Юнити-Дана, 2017.
2. Бабурин, Е.А., Теоретические аспекты анализа ресурсного потенциала предприятия [Электронный ресурс] / Е.А. Бабурин // Проблемы современной экономики. - 2011. - №1. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-aspekty-analiza-resursnogo-potentsiala-predpriyatiya. - Загл. с экрана.
3. Бартова, Е.В. Сущность и структура производственного потенциала промышленного предприятия [Электронный ресурс] / Е.В. Бартова // Российское предпринимательство. - 2010. - №17. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/suschnost-i-struktura-proizvodstvennogo-potentsiala-promyshlennogo-predpriyatiya. - Загл. с экрана.
4. Безлепкина, Н.В. Инвестиционный потенциал как многомерное явление: структура и факторы формирования [Электронный ресурс] / Н.В. Безлепкина // Риск: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2014. - №1. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=21406690. - Загл. с экрана.
5. Белагуров, А.О., Терехов, В.И. Коэффициент Q-Тобина как один из показателей инвестиционного потенциала компаний ИТ-сектора экономики [Электронный ресурс] / А.О. Белагуров, В.И. Терехов // Экономические науки. - 2016. - №137. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=27545605. - Загл. с экрана.
6. Бирман, Г., Шмидт, С. Экономический анализ инвестиционных проектов: учебное пособие / Л.П. Белых // Банки и биржи - 1997.
7. Валинурова, Л.С. Инвестирование: учебник [Электронный ресурс] / Л.С. Валинурова // ВолтерсКлувер. - 2010. - Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/16778. - Загл. с экрана.
8. Данилова, Т.Н. Стратегия инвестирования - институциональный подход [Электронный ресурс] / Т.Н. Данилова // Финансы и кредит. - 2014. №4. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/strategiya-investirovaniya-institutsionalnyy-podhod. - Загл. с экрана.
9. Дюйзен, Е.Ю. Разработка методического подхода к оценке ресурсного потенциала предприятий лесной отрасли [Электронный ресурс] / Е.Ю. Дюйзен // Вопросы управления. - 2014. - №16. Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/razrabotka-metodicheskogo-podhoda-k-otsenke-resursnogo-potentsiala-predpriyatiy-lesnoy-otrasli. - Загл. с экрана.
10. Загороднова, Л.В., Новиков, Н.И. Коэффициент Q-Тобина - показатель инвестиционного потенциала предприятий черной металлургии [Электронный ресурс] / Л.В. Загороднова // Вестник Кемеровского государственного университета. - 2014. - №4. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/koeffitsient-q-tobina-pokazatel-investitsionnogo-potentsiala-predpriyatiy-chernoy-metallurgii. - Загл. с экрана.
11. Зюзина, Н.Н, Старков, Е.М. Оценка рыночного потенциала предприятия [Электронный ресурс] / Н.Н. Зюзина // Экономика и социум. - 2016. -№2. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=26004425. - Загл. с экрана.
12. Имайкина, О.И. Анализ инновационного потенциала предприятия как инструмент определения ее внутренних возможностей [Электронный ресурс] / О.И. Имайкина // Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. Общественные науки. - 2014. - №3. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-innovatsionnogo-potentsiala-predpriyatiya-kak-instrument-opredeleniya-ego-vnutrennih-vozmozhnostey. - Загл. с экрана.
13. Исмаилова, Ш.В. Сравнительная характеристика понятий «Инвестиционный потенциал» и «Инвестиционная привлекательность» коммерческих организаций и методов их оценки [Электронный ресурс] / Ш.В. Исмаилова // Экономика и социум. - 2016. - №12. - Режим доступа: https://elibrary.ru/item.asp?id=28882445. - Загл. с экрана.
14. Кабанова, Н.И. Методические подходы к оценке финансового потенциала предприятий [Электронный ресурс] / Н.И. Кабанова // Новые технологии. - 2013. - №3. Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-podhody-k-otsenke-finansovogo-potentsiala-predpriyatiy. - Загл. с экрана.
15. Кармов, Р.А. Инвестиционный потенциал и социально-экономические условия его реализации в трансформируемой экономике / Р.А. Кармов // Экономика и финансы. - 2007.
16. Котировки. МосБиржа Акции [Электронный ресурс] / Финам - Режим доступа: https://www.finam.ru/analysis/quotes/. - Загл. с экрана.
17. Мансурова, Н.А., Шутяева, Н.О. Методические основы оценки производственного потенциала промышленного предприятия [Электронный ресурс] / Н.А. Мансурова, Н.О. Шутяева // Экономические исследования. - 2012. - №1. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/metodicheskie-osnovy-otsenki-proizvodstvennogo-potentsiala-promyshlennogo-predpriyatiya. - Загл. с экрана.
18. Михайлов, С.Н., Чаплыгина, Е.В. Оценка уровня инвестиционной конкурентоспособности предприятий строительной отрасли [Электронный ресурс] / С.Н. Михайлов // Проблемы современной экономики. - 2011. - №5. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-urovnya-investitsionnoy-konkurentosposobnosti-predpriyatiy-stroitelnoy-otrasli. - Загл. с экрана.
19. Муравьева, Н.Н., Иванкова, Н.Н. Обоснование сущности и основных параметров инвестиционного потенциала коммерческих организаций [Электронный ресурс] / Н.Н. Муравьева // Новый университет. Серия «Экономика и право». - 2015. - №1. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/obosnovanie-suschnosti-i-osnovnyh-parametrov-investitsionnogo-potentsiala-kommercheskih-organizatsiy. - Загл. с экрана.
20. Наролина, Ю.В. Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск как основные составляющие инвестиционной привлекательности региона [Электронный ресурс] / Ю.В. Наролина // Вестник Тамбовского университета. - 2009. - №12. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-potentsial-i-investitsionnyy-risk-kak-osnovnye-sostavlyayuschie-investitsionnoy-privlekatelnosti-regiona. - Загл. с экрана.
21. Попов, Е.В., Ханжина, В.Е. Структура рыночного потенциала [Электронный ресурс] / Е.В. Попов // Проблемы теории и практики управления. - 2011. - №6. - Режим доступа: http://vasilievaa.narod.ru/ptpu/20_6_01.htm. - Загл. с экрана.
22. Рыжук, С.Г., Овачук, Е.И. Ресурсный потенциал организации [Электронный ресурс] / С.Г. Рыжук // Вестник Алтайского государственного университета. - 2012. - №11. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/resursnyy-potentsial-organizatsii. - Загл. с экрана.
23. Теплова, Т.В. Инвестиции / Т.В. Теплова. - М.: Издательство Юрайт, 2011.
24. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СПС КонсультантПлюс
25. Федорова, О.М., Максименко, И.А., Данилова, А.С. Роль ресурсного потенциала в обеспечении конкурентоспособности предприятия сферы услуг [Электронный ресурс] / О.М. Федорова // Теория и практика общественного развития. - 2013. - №2. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/rol-resursnogo-potentsiala-v-obespechenii-konkurentosposobnosti-predpriyatiya-sfery-uslug. - Загл. с экрана.
26. Фомин, П.А., Старовойтов, М.К. Особенности оценки потенциала промышленных предприятий [Электронный ресурс] / П.А. Фомин, М.К. Старовойтов // Антикризисное и внешнее управление. - 2006. - № 2. - Режим доступа: https://www.cfin.ru/management/manufact/manufact_potential.shtml. - Загл. с экрана.
27. Хаустова, К.М. Методика стратегического позиционирования предприятий на основе интегральной оценки инвестиционно-инновационного потенциала [Электронный ресурс] / К.М. Хаустова // Проблемы современной экономики. - 2013. - №1. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-strategicheskogo-pozitsionirovaniya-predpriyatiy-na-osnove-integralnoy-otsenki-investitsionno-innovatsionnogo-potentsiala. - Загл. с экрана.
28. Цветков, В.Я. Формирование инновационного потенциала [Электронный ресурс] / В.Я. Цветков // Перспективы науки и образования. - 2014. - №3. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/formirovanie-innovatsionnogo-potentsiala. - Загл. с экрана.
29. Шваков, Е.Е., Троцковский, А.Я. Инвестиционный потенциал промышленного предприятия, его оценка, формирование и развитие [Электронный ресурс] / Е.Е. Шваков // Финансы и кредит. - 2016. - №3. - Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/investitsionnyy-potentsial-promyshlennogo-predpriyatiya-ego-otsenka-formirovanie-i-razvitie. - Загл. с экрана.
30. Электронная база данных «СПАРК» - Режим доступа: http://www.spark-interfax.ru/. - Загл. с экрана.
31. Iwanicz-Drozdowska, M., Altman, E.I., Laitinen E.K., ArtoSuvas Distressed Firm and Bankruptcy prediction in an international context: a review and empirical analysis of Altman's Z-Score Model [Электронныйресурс] / E.I. Altman // Journal of International Financial Management & Accounting. - 2014. - №28. - Режимдоступа: https://www.researchgate.net/publication/299841437_Financial_Distress_Prediction_in_an_International_Context_A_Review_and_Empirical_Analysis_of_Altman's_Z-Score_Model. - Загл. сэкрана.
32. Altman, E.I. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy [Электронныйресурс] / E.I. Altman // Journal of Finance. - 1968. - №4. - Режимдоступа: http://www.bus.tu.ac.th/department/thai/download/news/957/altman_1968.pdf. - Загл. сэкрана.
33. Damodaran, A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset / A. Damodaran. - Wiley Finance, 2012.
34. Henwood, D. Wall Street. London and New York: Verso / D. Henwood. - Promotion and Graduation, 1997.
35. Lewellen, G.W., Badrinath, S.G. On the measurement of Tobin's q [Электронныйресурс] / G.W. Lewellen // Journal of Financial Economics. - 1997. - №44. Режим доступа: https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304405X9600013X. - Загл. с экрана.
Приложение 1
Анкетирование
Добрый день! Я являюсь студентом Национального исследовательского университета «Высшая школа экономики». В данный момент провожу исследование, посвященное анализу инвестиционного потенциала энергетических компаний. Ваши ответы позволят получить мнение специалистов в сфере инвестиционной деятельности и существенно поспособствуют разработке методики оценки инвестиционного потенциала энергетических компаний. Опрос состоит из 2 блоков. В рамках первой части анкеты Вам будет предложено выбрать показатели, наиболее точно характеризующие составляющие компоненты инвестиционного потенциала. После обработки данных, полученных в ходе первой части опроса, Вам будет предложено оценить степень влияния выбранных показателей на итоговое значение инвестиционного потенциала. Заранее благодарен Вам за уделенное время!
Часть 1
1. Укажите Вашу должность в организации
Ответ: _______________
2. Какой у Вас стаж работы в сфере инвестиционной деятельности?
Ответ: _______________
Вашему вниманию представляется список показателей и расчетных коэффициентов, посредством которых могут быть охарактеризованы компоненты инвестиционного потенциала (финансовый, производственный, интеллектуальный, инновационный, инфраструктурный). Проанализируйте показатели по степени точности характеристики ими конкретного компонента инвестиционного потенциала, оценивая каждый из них по шкале от 1 до 10, где 1 - показатель не подходит для характеристики компонента, 10 - показатель наиболее точно характеризует компонент. При оценке показателей прошу учитывать особенность выборки компаний энергетической отрасли, принимающих участие в исследовании, из которых 50% осуществляют сбытовую деятельность, 29% реализует деятельность по распределению электрической энергии и технологическому присоединению потребителей, 21% компаний производит электроэнергию.
Таблица 1
|
Наименование компонента |
Показатель для оценки |
Оценка (от 1 до 10) |
|
|
Финансовый компонент |
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) 2. Коэффициент текущей ликвидности 3. Коэффициент срочной ликвидности 4. Коэффициент абсолютной ликвидности 5. Эффективность использования активов 6. Рентабельность собственного капитала 7. Рентабельность инвестированного капитала Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Оценка своего варианта: |
|
|
Производственный компонент (кадровая составляющая) |
1.Коэффициент оборота по приему 2.Коэффициент оборота по выбытию 3.Показатель баланса рабочего времени 4.Среднегодовая выработка при расчете на одного работника 5.Производительность труда в стоимостном выражении при расчете на одного работника Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. 5. Оценка своего варианта: |
|
|
Производственный компонент (материально-ресурсная составляющая) |
1. Коэффициент неравномерности поставок 2. Коэффициент фактической обеспеченности ресурсами 3. Коэффициент плановой обеспеченности ресурсами 4.Материалоотдача 5. Фондоотдача 6.Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. 5. 6. Оценка своего варианта: |
|
|
Производственный компонент (производственная составляющая) |
1. Рентабельность производственной деятельности 2. Рентабельность продаж 3. Коэффициент износа основных фондов 4. Коэффициент загрузки оборудования 5. Коэффициент обновления основных фондов Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. 5. Оценка своего варианта: |
|
|
Интеллектуальный компонент |
1. Доля персонала, прошедшего обучение с отрывом от рабочего места 2.Число научных публикаций сотрудников организации 3.Доля персонала, имеющая ученую степень 4. Доля интеллектуальной собственности относительноактивов предприятия Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. Оценка своего варианта: |
|
|
Инфраструктурный компонент |
1. Коэффициент обеспеченности региона деятельности организации дорогами (площадь региона/ длина дорожного покрытия) 2.Транспортная обеспеченность населения 3.Объем инвестиций в транспортную инфраструктуру в общем объеме инвестиций региона 4. Плотность грузовой массы в регионе Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. Оценка своего варианта: |
|
|
Инновационный компонент |
1.Доля занятых в сфере НИОКР 2. Отношение расходов на НИОКР к активам организации 3. Затраты на инновации в общем объеме затрат предприятия 4. Стоимость оборудования опытного назначения относительно стоимости оборудования производственного назначения Также вы можете предложить другой показатель, в случае если его нет в приведенном списке: |
1. 2. 3. 4. Оценка своего варианта: |
Часть 2
По результатам прохождения сотрудниками организации первой части данного опроса и по результатам проведения эконометрического анализа были выявлены значимые показатели, влияющие на итоговую величину инвестиционного потенциала:
1. Производительность труда в стоимостном выражении при расчете на одного работника;
Эффективность использования активов;
2. Коэффициент финансовой независимости (автономии);
3. Рентабельность инвестированного капитала;
4. Доля персонала, прошедшего обучение с отрывом от рабочего места.
В данной части опроса Вам предлагается оценить степень влияния каждого показателя на инвестиционный потенциал энергетической компании по шкале от 1 до 10, где 1 - данный показатель абсолютно не влияет на величину инвестиционного потенциала, 10 - данный показатель в наибольшей степени определяет величину инвестиционного потенциала.
Таблица 2
|
Показатель для оценки |
Оценка (от 1 до 10) |
|
|
1. Производительность труда в стоимостном выражении при расчете на одного работника; 2.Эффективность использования активов; 3.Коэффициент финансовой независимости (автономии); 4.Рентабельность инвестированного капитала; 5.Доля персонала, прошедшего обучение с отрывом от рабочего места. |
1. 2. 3. 4. 5. |
Приложение 2
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Страховые резервы как фактор развития инвестиционного потенциала страховщика. Законодательные основы регулирования инвестиционной деятельности. Анализ структуры портфеля и финансовых коэффициентов деятельности страховой компании ОАО "Надежность".
курсовая работа [436,2 K], добавлен 11.10.2014Минимальная норма прибыли на капитал, продолжительность инвестиционного процесса и темп инфляции как факторы, формирующие уровень инвестиционной прибыли. Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности. Определение типа портфеля инвестора.
контрольная работа [57,2 K], добавлен 10.01.2016- Особенности формирования инвестиционного климата в Российской Федерации и пути его совершенствования
Содержание основных теорий прямых иностранных инвестиций. Рейтинги благоприятности инвестиционного климата. Виды совокупного потенциала региона. Оценка законодательного риска инвестирования. Проблемы и направления инвестиционной деятельности в России.
курсовая работа [36,3 K], добавлен 30.03.2015 Понятие инвестиций, состав и структура источников их финансирования. Факторы активизации инвестиционной деятельности. Формирование инвестиционного замысла. Исследование условий реализации инвестиционного проекта, его технико-экономическое обоснование.
реферат [28,5 K], добавлен 15.12.2010Проведение инвестиционного анализа или анализа инвестиционной привлекательности региона или других объектов. Оценка стоимости инвестиционной ценности: анализ дисконтных потоков средств; сравнительный анализ компаний, операций; анализ заменяемой стоимости.
реферат [20,2 K], добавлен 02.12.2009Понятие и формы инвестиционной деятельности, ее правовое регулирование. Сущность субъекта инвестиционной деятельности. Признаки инвестиционного договора и положение иностранного инвестора. Тенденции развития регулирования инвестиционной деятельности.
курсовая работа [50,0 K], добавлен 13.12.2010Экономическая сущность и общее содержание инвестиционной политики предприятия. Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности строительного предприятия ООО "КамаСтройМонтаж". Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 07.12.2013Понятие и классификация инвестиций. Методы анализа инвестиционного проекта. Оценка финансового состояния и аналитический обзор инвестиционной деятельности ОАО "Завод сыродельный Ливенский". Стимулирование инвестиционной деятельности на предприятии.
курсовая работа [100,7 K], добавлен 17.08.2011Нормативное регулирование инвестиционной деятельности организации. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, данные о движении и техническом состоянии основных средств. Характеристика инвестиционного проекта ООО "Биком", оценка его эффективности.
курсовая работа [2,0 M], добавлен 27.06.2014Инвестиционный климат и параметры инвестиционной привлекательности России. Тенденции мирового экономического развития и их влияние на инвестиционный климат страны. Оценка инвестиционной стратегии и оптимизация инвестиционного портфеля предприятия.
курсовая работа [48,5 K], добавлен 12.04.2012Понятие и конъюнктура инвестиционного рынка. Оценка инвестиционного рынка Украины. Показатели оценки и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа.
контрольная работа [23,8 K], добавлен 30.11.2010Определение величины сложной процентной ставки инвестиционного проекта. Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности. Основные преимущества чистой текущей стоимости. Расчет чистой среднегодовой прибыли по проекту.
контрольная работа [323,2 K], добавлен 29.03.2011Экономические и правовые основы инвестиционной деятельности предприятия. Анализ движения денежных средств в организации. Разработка и принятие управленческих решений по реализации инвестиционного проекта. Платежеспособность и рентабельность компании.
дипломная работа [532,5 K], добавлен 10.06.2015Сущность инвестиционной деятельности современного предприятия. Анализ процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия в виде инвестиционного проекта для приобретения нового оборудования для ОАО "Каучук" и оценка его эффективности.
курсовая работа [1,8 M], добавлен 21.01.2011Понятие инвестиций. Субъекты, объекты, сфера инвестиционной деятельности. Источники и методы инвестирования. Сущность и основные аспекты управления инвестиционной деятельностью, информационное обеспечение управления. Понятие инвестиционной стратегии.
курсовая работа [202,7 K], добавлен 19.12.2009Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта. Денежные притоки и оттоки от операционной и инвестиционной деятельности предприятия. Типовые ситуации осуществления капитальных вложений. Взаимосвязи текущего и стратегического планирования.
контрольная работа [40,7 K], добавлен 02.10.2013Инвестиционная стратегия как формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор эффективных путей их достижения. Агрессивная (активная), ориентированная на максимализацию прибыли. Соотношение инвестиционного риска и дохода.
контрольная работа [70,5 K], добавлен 26.03.2009Стратегическое управление инвестиционной деятельностью. Значение отраслевой диверсификации инвестиционной стратегии. Определение отраслевой направленности стратегии. Основные цели стратегического развития. Параметры инвестиционного проекта компании.
курсовая работа [57,8 K], добавлен 24.08.2016Современное влияние финансовых рисков на эффективность инвестиционного проекта. Законодательные основы проектной инвестиционной деятельности. Классификация финансовых рисков. Совершенствование системы экономического обоснования инвестиционных проектов.
дипломная работа [950,8 K], добавлен 23.02.2010Исторические аспекты становления российского инвестиционного законодательства. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации в настоящее время. Анализ различий и эффективности регулирования на примере Российской Федерации и США.
курсовая работа [38,9 K], добавлен 10.04.2014
