Международная экономика

Макроэкономическое значение ПБ (ПБ отражает):

· структурные позиции национальной экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности в импорте товаров, капиталов и услуг;

· изменения в соотношении рыночного и государственного

· секторов экономики;

· конъюнктурные факторы (степень международной конку-

· ренции, инфляции, изменения валютного курса и др.).

· регулирование внутреннего валютного рынка

· формы привлечения иностранного капитала

· информацию о накопленной задолженности, выплате процентов и платежей по основной сумме долга

· развитие внешняя торговля

· как Центральный банк менял уровень международных резервов

· показывает соотношение инвалютных платежей и поступлений

ПБ и основное макроэкономическое тождество

Y = C + I + G + (X - M),

где Y - объем валового национального продукта, С - объем потребительских расходов, I -- объем инвестиционных расходов, G -- объем государственных расходов, X - экспорт, M - импорт

X - M = S - I

: сумма, полученная из-за границы в обмен на чистый экспорт (включая чистую выручку от использования национальных факторов производства) = избыток внутренних инвестиций над внутренними сбережениями

Равновесие ПБ

(I - S) + (X - М) = 0 = ВР 1.

показывается связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала и международными потоками товаров и услуг. 2.равновесие ПБ достигается, когда правительство не увеличивает и не теряет официальные резервы, т.е. когда баланс официального резервного счета равен нулю

Ситуации равновесия ПБ:

· если (I - S) положительна, a (X - M) - отрицательна, имеется активное сальдо движения капитала и дефицит текущего счета ПБ, страна берет займы на мировых финансовых рынках и импортирует больше товаров, чем экспортирует

· если (I - S) отрицательна, a (X - M) -- положительна, имеется дефицит счета движения капитала и активное сальдо счета текущих операций, на мировых финансовых рынках страна является кредитором и больше экспортирует товаров, чем импортирует

(I - S) + (X - М) + OR = 0 (полная запись равновесия ПБ), где

OR - счет движения золотовалютных (официальных) резервов

Равновесие ПБ (графическое представление)

BP «Balance of Payments»:

NX (Y, Y*, r*) + KA (i - i*) = 0

баланс текущего счета + баланс счета движения капитала = 0

BP - график внешнего баланса (ПБ)

Факторы, влияющие на ПБ

· Неравномерность экономического развития стран, международная конкуренция

· Циклические колебания экономики

· Рост заграничных государственных расходов

· Вывоз и ввоз капитала

· Торговые ограничения

· Усиление международной финансовой взаимозависимости стран

· Изменения в международной торговле под НТР

· Валютно-финансовые факторы.

· Инфляция. Ее отрицательное влияние происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняет их экспорт, поощряет им порт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

· Чрезвычайные обстоятельства (неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д.).

· Торгово-политическая дискриминация страны, создающая искусственные барьеры, препятствующие развитию взаимовыгодных отношений с другими странами.

35. Аналитическое и стандартное представление платёжного баланса

В настоящее время в Беларуси составляется аналитическое и стандартное представление платёжного баланса. Отличие между ними заключается в том, что в аналитическом представлении выводится сальдо платёжного баланса, показывающее зависимость экономики страны от внешнего мира. Сальдо может быть положительным, что свидетельствует о том, что страна выступает кредитором внешнего мира. Отрицательное сальдо баланса показывает задолженность страны перед внешним миром.

Аналитическое представление получается из стандартного путём выделения из финансового счёта платёжного баланса операций, называемых операциями чрезвычайного финансирования. К операциям чрезвычайного финансирования, обычно относят операции, связанные с изменением резервных активов страны, а также связанные с изменением просроченной задолженности перед внешним миром. Кроме того, страны, составляющие платёжный баланс, в праве самостоятельно определять операции, которые относятся к финансированию. В аналитическом представлении платёжного баланса Республики Беларусь в статью финансирование включаются операции, связанные с изменением резервных активов республики, платежи по привлечению и погашению основного долга кредитов Международного валютного фонда, операции, связанные с изменением просроченной задолженности по обслуживанию кредитов, привлекаемых под гарантию Правительства Республики Беларусь, а также просроченной задолженности за импорт в республику энергоносителей.

36. Регулирование (государственное и межгосударственное)

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо.

Гос регулир-е:

1. Дефляционная политика: сокращение внутреннего спроса, ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы.

2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.

3. Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Финансовая и денежно-кредитная политика: бюджетные субсидии экспортерам, повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг 5. Специальные меры воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей: (ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны, регулирование миграции рабочей силы),

Межгос регулирование:

- согласование условий государственного кредитования экспорта;

- двухсторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах;

- кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

Финансирование:

Резервные активы - международные высоколиквидные активы страны, которые находятся под контролем ее денежных властей или правительства и в любой момент могут быть использованы ими для финансирования дефицита платежного баланса и регулирования курса национальной валюты.

Исключительное финансирование - операции, проводимые страной, испытывающей трудности с финансированием отрицательного сальдо платежного баланса, по согласованию и при поддержке ее зарубежных партнеров в целях снижения этого сальдо до уровня, который может быть профинансирован традиционными средствами.

Платежный баланс Республики Беларусь - это статистический отчет, в котором в систематизированном виде отражаются суммарные данные о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период времени.

В платежном балансе фиксируются все операции между резидентами Республики Беларусь и нерезидентами, связанные с движением товаров, услуг, доходов, трансфертов, финансовых активов и обязательств. Платежный баланс разрабатывается ежеквартально.

Предварительная оценка изменения основных показателей платежного баланса разрабатывается ежемесячно. Платежный баланс публикуется на 75-й день после отчетного периода. Публикация отражает последние тенденции в развитии внешнего сектора Республики Беларусь и содержит статистические отчеты по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и внешнему долгу страны.

37. Валютная система: понятие, формы

Валютная система - совокупность валютно-денежных и кредитных отношений между странами и закрепленных в международных договорах и государственных законах правовых норм и инструментов их регулирования.

Формы валютных систем:

1/ Национальная валютная система - это форма организации валютных отношений страны, определяемая ее валютным законодательством.

Валютная система = валютные отношения + валютный механизм

Характерные черты НВС

- исторически возникла первой - является относительно самостоятельной частью денежной системы страны - выходит за национальные границы - ее особенности определяются степенью развития, спецификой экономики и внешнеэкономических связей страны- ее элементы тесно взаимосвязаны

Структура НВС:

-национальная валютная единица (валюта)-степень обратимости национальной валюты-механизм установления и поддержания вал. курса (вал. паритет, режим курса)-режим работы валютного рынка и рынка золота

-формы международных расчетов страны - состав и структура используемых международных ликвидных активов-национальные институты, регулирующие валютные отношения и управляющие золотовалютными ресурсами страны, их права и обязанности-комплекс норм национального законодательства, обеспечивающих функционирование валютных инструментов, государственная валютная политика

2/ Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, юридически закрепленная международными соглашениями.

Характерные черты МВС:

- сложилась на основе национальных валютных систем к середине XIX в.

- характер ее функционирования и стабильность зависят от степени соответствия ее принципов структуре международной экономики

- не является наднациональной, а представляет собой определенный набор правил и законов, регулирующих деятельность центральных национальных эмиссионных банков на внешних валютных рынках

Структура МВС:

-национальные, региональные и международные валюты-условия взаимной конвертируемости (обратимости) валют-механизмы установления и поддержания вал. курсов (вал. паритеты, режимы курсов)-режим работы валютных рынков и рынков золота-формы международных расчетов-состав и структура международных ликвидных активов-межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения, их права и обязанности-комплекс международно-правовых норм и норм национального законодательства, обеспечивающих функционирование валютных инструментов

3/ Международная (региональная) валютная система - форма организации международных валютных отношений в международном регионе.

Примеры РегионалВС: в Европе - Европейская валютная система в Азии - система Арабского валютного фонда, система Азиатского клирингового союза в Африке - Западноафриканский валютный союз и Валютный союз Центральной Африки, система Клиринговой палаты Центральной Африки

в Латинской Америке - валютные системы Центральноамериканской клиринговой палаты, Латиноамериканской ассоциации интеграции, Андского резервного фонда в Евразии - в октябре 1994 г., (год спустя после прекращения функционирования рублевой зоны) страны СНГ заключили договор о Платежном союзе, который впоследствии оказался неэффективным

Валютная система республики беларусь представляет собой форму организации валютных отношений страны, сложившихся исторически и закрепленных национальным законодательством с учетом норм международного права.

Валютное регулирование в Республике Беларусь осуществляется на основе Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», принятом 22 июля 2003 г.

Основные элементы нац. сист. РБ: валютная политика; режим валютного курса; организационно-правовая форма валютного регулирования.

Основой валютной системы является национальная денежная единица - белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г.

Органами валютного контроля в Республике Беларусь, помимо Совета Министров и Национального банка, являются Комитет государственного контроля и Государственный таможенный комитет, если иное не определено Президентом Республики Беларусь.

Одним из приоритетных направлений валютного регулирования:

· стабилизация валютного рынка и обеспечение устойчивости белорусского рубля;

· содействие ускорению темпов экономического роста

· рыночное удовлетворение потребностей всех агентов экономической деятельности в иностранной валюте;

· уменьшение отрицательного сальдо торгового баланса;

38. Эволюция мировой валютной системы. Международное регулирование мировой валютно-кредитной системы

1.Система золотого стандарта (Парижская конференция) (1867 г. - 1914 г.): цена золота постоянна, валюты свободно конвертируются в золото (внутри страны и за ее пределами), их курс строго привязан к золоту. Разновидности: золомонетный ст., золотослитковый ст., золотодевизный ст.

2.Система золотодевизного стандарта (Генуэзская конференция) (1922-1943 г.): банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могут быть обменены на золото; девизной валютой избраны американский доллар и английский фунт стерлингов.

3.Система золотовалютного стандарта (Бреттон-Вудская конференция) (1944 г. -1971 г.): курсы устанавливаются на основе соотношения валют к курсу ведущей валюты (долл. США), курс ведущей валюты строго привязан к золоту, постепенно бумажные деньги перестают обмениваться на золото.

4.Система плавающих валютных курсов (Кингстонская конференция - Ямайка) (1976 г. по н.в.):

- отмена паритета золота (оно стало обычным товаром и товарным ликвидным активом, который можно продать за валюту);

- не вводятся пределы колебания валютных курсов (они формируются на основе мирового спроса и предложения, реальных стоимостных соотношений и ППС на внутренних рынках стран);

- используются управляемые плавающие валютные курсы (предполагающие сглаживание краткосрочных спекулятивных колебаний валютных курсов, что обеспечивает долгосрочную гибкость и стабильность).

К основным международным организациям, занимающимся регулированием мировой валютно-финансовой системы, можно отнести Международный валютный фонд и Мировой банк.

Международный валютный фонд (МВФ) был создан по решению Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам, проходившей в Бреттон-Вудсе (Нью-Хэмпшир, США) с 1 по 22 июня 1944 г. Официально он начал существовать с 27 декабря 1945 г.

МВФ был создан для того, чтобы содействовать международному валютному сотрудничеству стран, облегчать развитие и способствовать сбалансированному росту международной торговли. Кроме того, в его задачи входило поддержание стабильности валютных курсов и оказание помощи в создании многосторонней платежной системы. Для выполнения этих функций Фонду было дано право при условии надлежащего контроля предоставлять свои ресурсы в распоряжение государств-членов с тем, чтобы сгладить временные неравновесия в международных платежных балансах.

Также на конференции в Бреттон-Вудсе было принято решение о создании еще одной международной организации -- Мирового банка. Он концентрирует свои усилия на содействии экономическому развитию стран-членов и оказании помощи беднейшим странам мира. В 2000 финансовом году банк осуществлял проекты в более чем 100 развивающихся странах, в которые вложил более 15 млрд долл.

Спектр деятельности Мирового банка включает инвестиции в человеческое развитие, в основном путем улучшения систем здравоохранения и образования, развитие сектора услуг, охрану окружающей среды, поддержку малого предпринимательства и содействие реформам, направленным на создание макроэкономической стабильности и улучшение инвестиционного климата. В связи с разнообразием стоящих перед Банком задач свою деятельность он осуществляет совместно с пятью другими организациями, входящими в группу Мирового банка.

1. Международный банк реконструкции и развития (МБРР),

2. Международная ассоциация развития (MAP)

3. Международная финансовая корпорация (МФК)

4. Взаимное агентство гарантирования инвестиций

5. Международный центр урегулирования инвестиционных споров.

Особое место в системе органов, призванных регулировать функционирование мировой валютной системы, занимает Банк международных расчетов (БМР). БМР -- это международная организация, имеющая целью упрочение международного валютного и финансового сотрудничества, но одновременно служащая и банком для центральных банков стран -- членов. Для этого БМР предоставляет центральным банкам возможность проведения дискуссий по актуальным проблемам функционирования мировой валютной системы, осуществляет научные исследования в области экономики и финансовой политики, выступает контрагентом по сделкам центральных банков и представляет их интересы в международных операциях.

39. Валюта: понятие, виды. Валютная обратимость (конвертируемость): понятие, виды

Валюта - это денежная единица страны, денежный знак страны или, более широко, все деньги, используемые в международных экономических отношениях, включая депозиты до востребования, монеты и наличные деньги.

Классификация валют

По статусу:

- национальная валюта- иностранная валюта- международная валюта (СДР)- региональная валюта (евро, франк КФА африканских стран)

по отношению к валютным запросам страны:

- резервная валюта (иностранная валюта, которую центральные банки накапливают и хранят как резерв для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям; например: долл. США, британский фунт стерлингов, СДР, швейцарский франк, евро, японская йена)

- прочая валюта

По видам валютных операций:

- Валюта цены контракта- Валюта платежа- Валюта кредита- Валюта клиринга- Валюта векселя

по отношению к другим валютам:

- Твердая (сильная) валюта - Мягкая (слабая) валюта

по материально-вещественной форме:

- Наличная валюта - Безналичная валюта

по принципу построения:

- Валюта корзинного типа (например, СДР, ЭКЮ (не имеет хождения), франк КФА (в Африке))

- Валютная корзина - это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют

- Обычная валюта (например, российский рубль, доллар США)

Конвертируемость валюты - возможность для резидентов и нерезидентов свободного обмена (конверсии) валюты данной страны на валюты других стран по действующему валютному курсу, а также оплаты иностранных товаров и услуг национальной валютой (внутри страны и за ее пределами), которая зависит от:

- покупательной способности валюты на внутреннем рынке

- состояния платежного баланса

- наличия золотовалютных резервов

- состояния внешней задолженности

- эффективности внутренней макроэкономической политики

- эффективности рыночной среды

- развитости финансового рынка страны и др.

Виды валют по режиму применения (по степени конвертируемости):

Валюта свободно конвертируемая - обменивается свободно и без ограничений

Валюта частично конвертируемая - валюта внешне конвертируемая - ин. валюта может использоваться в сделках между резидентами и нерезидентами; валюта внутренне конвертируемая - ин. валюта может использоваться в сделках между резидентами

Валюта неконвертируемая - функционирует только в пределах одной страны; не обменивается свободно и без ограничений

Валюта мягко-конвертируемая - Свободно обменивается по рыночному курсу (плавающему), риск несут держатели валюты

Валюта жестко-конвертируемая - Свободно обменивается по фиксированному курсу, риск несет страна-эмитент валюты

Валюта конвертируемая по счету текущих операций ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим операциям ПБ

Валюта конвертируемая по счету капитала ПБ - Отсутствие ограничений на платежи и трансферты по операциям ПБ, связанным с движением капитала.

40. Валютный курс: понятие виды, функции, факторы

Валютный курс - цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой. Валютный паритет (паритет покупательной способности валют, ППС) - соотношение валют, соответствующее их покупательной способности, которое лежит в основе валютного курса Валютная котировка установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент, которая осуществляются в соответствии со сложившейся практикой и законодательными нормами. Виды валютного курса:

Номинальный - цена валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны

Реальный: - изменение номинального курса, скорректированное на внутреннюю и внешнюю инфляцию - относительная цена товаров, произведенных в двух странах

Номинальный эффективный - индекс валютного курса, рассчитанный как соотношение между национальной валютой и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны (чаще всего используется удельный вес в товарообороте валют).

Реальный эффективный: получается путем взвешивания реальных обменных курсов стран - торговых партнеров по уровню цен, характеризует динамику и направление движения курса национальной валюты, используется при проведении валютной политики

Виды (режимы, системы) валютных курсов (по степени гибкости)

Фиксированный курс: Центральный банк фиксирует валютный курс и поддерживает его уровень неизменным, регулируя спрос и предложение на валюту(+ предсказуемость + как ориентир при разработке программ стабилизации и борьбе с инфляцией, - отсутствие независимой монетарной политики, только поддержание курса, вероятность ошибок при выборе уровня валютного курса)

Функции валютного курса

-влияет на макроэкономические процессы (уровень цен, платежный баланс, госбюджет, счета денежной с-мы, реальный сектор)

-позволяет оценивать эффективность внешней торговли

-является инструментом денежно-кредитной политики, т. к. влияет на макропоказатели через изменение предложения денег в экономике

-с помощью него сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах

-влияет на международную конкурентоспособность национальных товаров, объемы экспорта и импорта, а следовательно, состояние баланса текущих операций в платежном балансе

-воздействует на направление международных потоков капитала,

-его динамика, степень и частота колебаний являются показателями экономической и политической стабильности

-в странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации может использоваться как «номинальный якорь» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией

Конъюнктурные (краткосрочные) факторы изменения валютного курса: -состояние валютных и фондовых рынков-спекулятивные валютные операции-кризисы, войны, стихийные бедствия и др. форсмажорные обстоятельства-прогнозы (политические, экономические)-ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса (изменения денежной массы, характер политики в отношении частного сектора, последствия официальных интервенций и т.д.) -цикличность деловой активности в стране и на основных международных рынках

Структурные (долгосрочные) факторы изменения валютного курса

-состояние международной конкурентоспособности товаров страны

-изменение уровня совокупного выпуска (ВВП) вследствие роста или падения совокупного спроса: рост совокупного выпуска в результате увеличения государственных расходов, сопровождаемый наращиванием импорта => обесценение национальной валюты => падение чистого экспорта

-состояние платежного баланса страны

-покупательная способность денежных единиц, темпы инфляции: рост уровня цен в стране => снижение спроса на национальные товары и увеличение спроса на импорт => обесценение национальной валюты

-изменения в доходах: рост доходов => рост спроса на импорт => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты

-разница процентных ставок в различных странах: рост процентных ставок в стране => увеличение предложения иностранной валюты (приток капитала в иностранной валюте) => рост курса национальной валюты

-государственное регулирование валютного курса

-степень открытости экономики

-изменения во вкусах потребителей: рост спроса на импортные товары => уменьшение спроса на национальную валюту => обесценение национальной валюты

38. Валютный рынок: понятие, функции, институциональная структура и виды. Валютные операции: понятие, виды

Валютный рынок - сфера экономических отношений, появляющихся при осуществлении купли-продажи валют (валютных сделок) и операций, связанных с инвестированием валютного капитала.

Функции валютного рынка

-валютно-кредитное и расчетное обслуживание МЭО

-формирование валютного курса на основе спроса и предложения на валюту

-инструмент денежно-кредитной политики ЦБ

-хеджирование (страхование) валютных рисков

-валютные спекуляции

-передача покупательной способности между странами

-взаимосвязь реального сектора с финансовым сектором

-диверсификация, пополнение, сохранение, защита от обесценения валютных резервов банков и государств

Институциональная структура валютного рынка

1/ Центральные банки - регулируют валютные курсы

2/ Валютные брокеры, брокерские фирмы, валютные биржи - посредники между девизными банками на межбанковском валютном рынке

3/ Девизные банки (имеют право проводить валютные операции), транснациональные банки - являются посредниками между покупателями и продавцами валюты

4/ Туристы, экспортеры, импортеры, инвесторы, хеджеры, спекулянты, инвестиционные фонды, ТНК и др. - непосредственно покупают или продают валюту. Виды валютных рынков (по объемам, характеру валютных операций и количеству валют, участвующих в операциях): Национальные (местные), Региональные (валютный рынок ЕС)

Глобальные (международные финансовые центры в Лондоне, Париже, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Токио и оффшорные территории в Сингапуре, Сянгане, Бахрейне, Панаме, на Багамских, Каймановых и Антильских островах)

Валютная сделка (операция)

- (узко) это обмен денег одной страны на деньги другой по определенному номинальному обменному курсу;

- (широко) это все действия, совершаемые участниками валютных рынков.

Виды валютных операций

1. Валютный дилинг - операции по купле-продаже валюты

1.1. Сделка спот - немедленная поставка наличной валюты (в течение 2 рабочих дней) для ведения международных расчетов

1.2. Сделка своп - одна из сторон передает определенную сумму и фиксированные проценты по ней в одной валюте другой стороне в обмен на эквивалентную сумму (по курсу спот) и фиксированный процент в другой валюте, одновременно заключается форвардная сделка на обратную операцию в будущем (совмещение сделок спот и форвард)

1.3. Опционная сделка - одна из сторон за денежное вознаграждение (премию) противоположной стороне получает право (но не обязательство) купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, а другая сторона обязуется реализовать это право

1.4. Срочная сделка - сделка по поставке обусловленной суммы валюты через определенный срок по курсу, зафиксированному в момент ее заключения

1.5. Арбитраж - спекулятивные операции с целью получения прибыли

1.6. Форвардная сделка

1.7. Фьючерсная сделка

2. Депозитно-кредитные валютные операции - операции коммерческих банков по привлечению и размещению валютных средств

3. Обслуживание внешнеторговых и других международных расчетов в формах, принятых в международной практике

4. Обслуживание владельцев кредитных карточек и другие неторговые сделки (переводы, обслуживание туристов, т.д.)

39. Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Государственное регулирование валютного курса

Валютная политика - составная часть экономической политики государства и внешнеэкономической политики, представляющая действия государства внутри и вне страны, проводимые посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Валютная политика государства является самостоятельной системой, выходящей за национальные рамки в результате расширения влияния и развития мирового рынка. Главная задача валютной политики государства заключается в обеспечении оптимальных условий функционирования народного хозяйства в интересах государства.

Следует различать валютную политику текущую и долговременную (структурную).

Текущая валютная политика представляет собой повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного рынка (реализуется министерством финансов, Центральным банком, органами валютного контроля) Формы:

а) дисконтная политика, т. е. маневрирование учетной став

кой Национального (Центрального) банка

б) девизная политика, осуществляемая в виде валютной интервенции (интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие Национального банка на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты.)

в) изменение валютного курса (девальвация, ревальвация);

г) изменение режима обратимости валют: ужесточение

или, напротив, ослабление валютных ограничений;

д) получение или предоставление валютных кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах;

е) диверсификация (распределение между различными объектами) валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с обесценением валют, и обеспечить наиболее вы годную структуру резервных активов.

ж) · валютное субсидирование;

е) валютные паритеты.

Долговременная (структурная) валютная политика - это осуществление долговременных структурных изменений в международном валютном механизме. Она реализуется посредством участия стран в межгосударственных переговорах и соглашениях, преимущественно в рамках Международного валютного фонда (МВФ), а также на региональном уровне.

Под валютным регулированием понимается совокупность форм и методов организации денежных потоков как в иностранной, так и в национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций в целях укрепления отечественного платежного баланса, обеспечения стабильности валютного курса и предотвращения оттока капитала

К взаимосвязанным направлениям валютного регулирования относят:

· регулирование конвертации валюты;

· регулирование текущих операций с валютой;

· регулирование операций, связанных с движением капитала;

· валютный контроль, целью которого является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении всех валютных операций.

40. Европейская валютная система. Евро: критерии и последствия введения для стран ЕС

Этапы развития Европейской валютной системы (ЕВС)

Этап 1. (1959- 1971 гг.). Согласование валютной политики: согласование экон. политики; образование консультат. вал. комитета.

Этап 2. (1972-1979 гг.) «Европ. валютная змея»: ограничена амплитуда взаимного колебания валют, ЦБ-и согласовывали интервенции на валютном рынке

Этап 3. (1979-1983 гг.) ЕВС: являлась сов-тью экон. отношений, связанных с функционированием единой вал. на территории интеграции

Этап 4. (1984 - 1991 гг.). Создание экон. и вал. союза: процесс унификации в экон. и вал. сферах должен протекать параллельно, взаимосвязано; результатом должен стать переход к единой вал. в рамках ЕС с единым ЦБ; учреждение ЦБ ЕС; замена нац. валют единой вал. ЕС

Этап 5. (1992-1997 гг.). Совершенствование ЕВС: ЕВС стала давать сбои из-за неспос-ти ЦБ противостоять возрастающими атаками биржевых спекулянтов, игравших на понижение в расчете на девальвацию валют; ужесточена координация экон. и вал. политики на основе Маастрихтского договора, начато создание единой системы ЦБ ЕС, образована Европ. вал. ассоциация (ЕВА)

Этап 6. (1998 г. - н.в.) Введение и функционирование евро: определены 11 стран, отвечающие критериям создания вал. союза: Германия, Франция, Италия, Нидерланды, Бельгия, Люксембург, Испания, Португалия, Ирландия, Австрия, Финляндия (нет Дании, Великобритании, Швеции Греции); создан Европ. ЦБ (ЕЦБ) и система национальных ЦБ-в - Евросистема:

в 1999-2001 гг. - упразднена ЭКЮ

в 2002-2003 гг. в течение 6 месяцев нац. наличные монеты и купюры заменены на нал. евро, все банковские счета в ЕС конвертированы в евро

Критерии вступления в валютный союз (критерии конвергенции), установленные Маастрихтским договором (1992г.)

Отношение внешнего долга к ВВП, % ? 60%

Отношение дефицита госбюджета к ВВП, % ? 3%

Уровень инфляции, % ? 4,16%

Ставка рефинансирования, % ? 3,6

Выгоды валютной интеграции

· исключение издержек конвертации и форвардных покрытий

· сокращение транзакционных издержек, упрощение расчетов (двойной учет, купля-продажа информации, страхование валютных рисков, двойные прейскуранты, финансовые посредники и т.д.)

· снижение спекулятивной активности, рост финансовой стабильности

· рост взаимной торговли, миграции факторов производства

· экономия за счет формирования общих валютных резервов

· снижение риска обесценения валюты

· ужесточение, предсказуемость денежно-кредитной политики

· уменьшение неопределенности в относительных ценах, стабильность и прозрачность принятия решений

· сближение уровней цен в отдельных странах (+-)

· усиление конкуренции (+-)

· потенциальная возможность ускорить интеграцию налоговой политики за счет монетарной интеграции, т.к. они тесно взаимосвязаны

Издержки валютной интеграции

· невозможность использовать плавающий обменный курс

· потеря независимости в проведении денежно-кредитной и фискальной политики

· ухудшение соотношения между безработицей и инфляцией вследствие фиксации обменных курсов (кривая Филлипса) - рост уровня безработицы, соответствующего определенному уровню инфляции

· углубление различий по уровню благосостояния между регионами и странами, неравномерное распределение выгод и издержек

· сближение уровней цен в отдельных странах (+-)

· усиление конкуренции (+-)

· издержки «перехода» к ВС

· издержки реагирования на ассиметричные шоки

· издержки вследствие нестабильности единой валюты

· негибкость цен и заработной платы (+-)

41. Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Валютная политика Республики Беларусь

Валютная политика - составная часть экономической политики государства и внешнеэкономической политики, представляющая действия государства внутри и вне страны, проводимые посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Валютная политика государства является самостоятельной системой, выходящей за национальные рамки в результате расширения влияния и развития мирового рынка. Главная задача валютной политики государства заключается в обеспечении оптимальных условий функционирования народного хозяйства в интересах государства.

Следует различать валютную политику текущую и долговременную (структурную).

Текущая валютная политика представляет собой повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры, деятельности валютного рынка (реализуется министерством финансов, Центральным банком, органами валютного контроля) Формы:

а) дисконтная политика, т. е. маневрирование учетной ставкой Национального (Центрального) банка

б) девизная политика, осуществляемая в виде валютной интервенции (интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие Национального банка на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты.)

в) изменение валютного курса (девальвация, ревальвация);

г) изменение режима обратимости валют: ужесточение или, напротив, ослабление валютных ограничений;

д) получение или предоставление валютных кредитов и субсидий для компенсации возникающих разрывов в международных платежах;

е) диверсификация (распределение между различными объектами) валютных резервов, позволяющая уменьшить убытки, связанные с обесценением валют, и обеспечить наиболее вы годную структуру резервных активов.

ж) · валютное субсидирование;

е) валютные паритеты.

Долговременная (структурная) валютная политика - это осуществление долговременных структурных изменений в международном валютном механизме. Она реализуется посредством участия стран в межгосударственных переговорах и соглашениях, преимущественно в рамках Международного валютного фонда (МВФ), а также на региональном уровне.

Валютная система республики Беларусь представляет собой форму организации валютных отношений страны, сложившихся исторически и закрепленных национальным законодательством с учетом норм международного права.

Валютное регулирование в Республике Беларусь осуществляется на основе Закона «О валютном регулировании и валютном контроле», принятом 22 июля 2003 г.

Основные элементы нац. сист. РБ: валютная политика; режим валютного курса; организационно-правовая форма валютного регулирования.

Основой валютной системы является национальная денежная единица - белорусский рубль, введенный в обращение в 1992 г.

Органами валютного контроля в Республике Беларусь, помимо Совета Министров и Национального банка, являются Комитет государственного контроля и Государственный таможенный комитет, если иное не определено Президентом Республики Беларусь.

Одним из приоритетных направлений валютного регулирования в Республике Беларусь в наши дни является:

· стабилизация валютного рынка и обеспечение устойчивости белорусского рубля;

· содействие ускорению темпов экономического роста реального сектора экономики

· рыночное удовлетворение потребностей всех агентов экономической деятельности в иностранной валюте;

· уменьшение отрицательного сальдо торгового баланса;

· наращивание золотовалютных резервов государства;

· создание предпосылок конвертируемости белорусского рубля по текущим операциям.

42. Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты. Система национальных счетов и международный обмен

Цели макроэкономической политики в открытой экономике:

-достижение внутреннего равновесия (баланса)

-достижение внешнего равновесия (баланса)

Внутренне равновесие (баланс) национальной экономики - комбинация уровней производства и цен, при которой обеспечиваются:

-равенство совокупного спроса и предложения;

-полная занятость (определяемая как 2-3%-ая фрикционная безработица, возникающая в период смены людьми мест работы);

-устойчивый минимально допустимый уровень инфляции (2-3% в год).

Внешнее равновесие национальной экономики - поддержание нулевого (или заданного целевого значения) сальдо платежного баланса при определенном режиме валютного курса

Инструменты макроэкономической политики в открытой экономике:

Регулирование спроса

Денежная политика (операции на открытом рынке; операции, схожие с операциями на открытом рынке; прямой контроль)

Бюджетная политика (ограничение расходов, рост налогов (доходов), расширение источников финансирования, регулирование внебюджетных фондов)

Внешнеэкономическая политика (валютный курс, тарифные ограничения на движение товаров, нетарифные ограничения на движение товаров, ограничения на движение капитала)

Регулирование предложения

Расширение инвестиций (налоговые льготы, сокращение процентной ставки, увеличение сбережений)

Контроль за ценами (ограничение цен продукции государственных предприятий, субсидирование цен (особенно

в сельском хозяйстве), законодательное ограничение размеров прибыли)

Сокращение издержек производства (сдерживание роста зарплаты, субсидирование цен на электроэнергию и транспорт, контроль над процентными ставками). СНС - представляет собой определенный способ упорядоченной информации об экономических операциях, совершаемых хозяйствующими субъектами в процессе общественного воспроизводства. Изучает и фиксирует процесс создания, распределения и перераспределения ВВП и ВНД в данной стране.

43. Использование модели IS-LM-BP

Модель IS-LM-BP-преобразованная и дополненная Р.Манделлом и М.Флемингом применительно к открытой экономике кейнсианская модель Дж.Хикса IS-LM. 1. Равновесие на товарном рынке

IS «Investment-Saving»: Y = C(Y - T) + I(i) + G + NX (Y, Y*, r*)

2. Равновесие на денежном рынке

LM «Liquidity-Money»: (M / P)S = L D (Y, i)

3. Равновесие платежного баланса

BP «Balance of Payments»: NX (Y, Y*, r*) + KA (i - i*) = 0

C - потребление,Y - национальный доход,Y* - НД в странах - торговых партнерах,T - налоги,I - инвестиции,i - внутренняя ставка процента (по кредитам),i* - мировая ставка процента,G - государственные расходы,NX - чистый экспорт (X - M),r* - реальный валютный курс,M - предложение денег,P - уровень цен,LD- спрос на деньги,KA - счет движения капитала

Воздействие инструментов монетарной политики

· рост предложения денег (M^) =>

· сдвиг кривой LM вправо вниз =>

· ухудшение ПБ из-за: роста импорта (M^) вследствие роста НД (Y ^); уменьшения притока капитала (Iv) вследствие снижения процентной ставки (iv)

Воздействие инструментов фискальной политики

· рост государственных расходов (G ^) =>

· сдвиг кривой IS вправо вверх =>

· противоречивый эффект: ухудшение ПБ из-за увеличения национального дохода (Y^) и роста импорта (M^); улучшение ПБ из-за увеличения процентной ставки (i^) и притока капитала (I^)

Разделение монетарной и фискальной политики (в условиях неопределенности)

· децентрализация принятия решений по каждой политике

· связывание определенного инструмента политики с определенной целью:

· монетарным органам поручается контроль внешнего равновесия с игнорированием эффектов на внутреннее равновесие

· фискальным органам поручается контроль внутреннего равновесия с игнорированием эффектов на внешнее равновесие

· не единовременное, а множественное изменение политик, предполагающее длительную настройку под экономическую ситуацию

· правило устойчивости разделения политик (правило Р.Манделла) - каждый инструмент политики должен быть использован для достижения той цели, на которую он имеет наибольшее относительное воздействие

Правило распределения ролей

Денежно-кредитная политика при фиксированном валютном курсе имеет сравнительное преимущество в достижении внешнего равновесия, поскольку изменение процентной ставки влияет на платежный баланс по двум направлениям. Рост процентной ставки, во-первых, приводит к сокращению инвестиций и совокупного выпуска, что способствует улучшению баланса текущих операций, а во-вторых, вызывает приток капитала в экономику, что улучшает счет движения капитала. В связи с этим реакция платежного баланса на изменение ставки процента будет выше, чем реакция совокупного выпуска. Поэтому, согласно «правилу распределения ролей» в модели Манделла центральный банк должен нести ответственность за сохранение внешнего равновесия, а министерству финансов поручается поддержание внутреннего равновесия. Таким образом, модель Манделла показывает, что и при сохранении фиксированного валютного курса одновременное достижение внутреннего и внешнего экономического равновесия возможно при скоординированном использовании инструментов бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики.

44. Макроэкономическое равновесие при фиксированном

Бюджетно-налоговая политика при фиксированном курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост государственных расходов или снижение налогов (G ^ или T v)

· сдвиг IS вправо вверх (> ^)

· рост ставки процента (i ^) выше мирового уровня

· приток иностранного капитала (I ^)

· положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0

· рост спроса на национальную валюту

· рост обменного курса (r ^)

· ЦБ увеличивает предложение денег (М^), покупая иностранную валюту и продавая национальную =>

· сдвиг LM вправо

· снижение ставки процента до мирового уровня (iv = i*)

· рост национального дохода (Y ^)

Вывод: фискальная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, не меняя процентную ставку, не вытесняя инвестиции и потребление

Денежно-кредитная политика при фиксированном курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост предложения денег (M ^)

· сдвиг LM вправо (>)

· уменьшение ставки процента (i v)

· уменьшение обменного курса (r v)

· рост национального дохода (Y ^)

· отток капитала заграницу (I v)

· дефицит ПБ (NX+KA) < 0

· рост предложения национальной валюты

· уменьшение обменного курса (r v)

· ЦБ уменьшает предложение денег (Мv), продавая иностранную валюту и покупая национальную

· сдвиг LM влево в исходное состояние (<)

· рост процентной ставки до мирового уровня (i ^ = i*)

Вывод: монетарная политика неэффективна, т.к. не влияет на НД и сокращает валютные резервы ЦБ

Внешнеторговая политика при фиксированном курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост внешнеторговых барьеров (^)

· рост чистого экспорта (X - M) ^

· сдвиг IS вправо вверх (> ^)

· рост обменного курса (r ^)

· ЦБ увеличивает предложение денег (М ^), покупая иностранную валюту и продавая национальную

· сдвиг LM вправо

· рост национального дохода (Y ^)

Последствия девальвации / ревальвации валюты

· Девальвация - официальное снижение обменного курса

· Ревальвация - официальное повышение обменного курса

· Девальвация и ревальвация:

· наиболее эффективные денежно-кредитные инструменты при фиксированном валютном курсе

· их последствия аналогичны результатам соответственно увеличения и уменьшения предложения денег в малой открытой экономике с плавающим обменным курсом

45. Макроэкономическое равновесие при плавающем

Бюджетно-налоговая политика при плавающем курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост государственных расходов или снижение налогов (G ^ или T v)

· сдвиг IS вправо вверх (> ^)

· рост ставки процента (i ^) выше мирового уровня

· приток иностранного капитала (I ^)

· положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0

· рост спроса на национальную валюту

· рост обменного курса (r ^)

· уменьшение чистого экспорта NХ v

· выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0

· снижение ставки процента до мирового уровня (i v = i*)

Вывод: фискальная политика неэффективна, т.к. рост государственных расходов или снижение налогов компенсируется уменьшением чистого экспорта и уровень НД не растет

Денежно-кредитная политика при плавающем курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост предложения денег (M ^)

· сдвиг LM вправо (>)

· уменьшение ставки процента ниже мирового уровня (i v)

· уменьшение обменного курса (r v)

· рост национального дохода (Y ^)

· отток капитала заграницу (I v)

· дефицит ПБ (NX+KA) < 0

· рост предложения национальной валюты

· уменьшение обменного курса (r v)

· рост чистого экспорта NХ ^

· выравнивание сальдо ПБ (NX+KA) = 0

· рост национального дохода (Y ^)

· рост спроса на деньги

· рост процентной ставки до мирового уровня (i ^ = i*)

Вывод: монетарная политика эффективна, т.к. увеличивает НД, воздействуя через обменный курс, стимулируя внешний спрос и рост чистого экспорта

Внешнеторговая политика при плавающем курсе

· цель - рост уровня НД (Y ^)

· рост внешнеторговых барьеров (^)

· рост чистого экспорта NX ^

· сдвиг IS вправо вверх (> ^)

· рост обменного курса (r ^)

· уменьшение чистого экспорта NX v

Вывод: рост внешнеторговых барьеров неэффективен, т.к. не приводит к росту НД и изменению счета текущих операций, а только повышает обменный курс

Направления и экономические последствия международной трудовой миграции. Современные центры притяжения трудовых ресурсов. Республика Беларусь и международный рынок труда.

Современные центры притяжения:

· Важнейшим центром мирового рынка труда является Западная Европа.

· В 70-х гг. ХХ в. стремительно сформировался мировой рынок рабочей силы в районе нефтедобывающих стран Ближнего Востока (в этом регионе своеобразным центром миграции, формально этнической, а по сути трудовой, стал Израиль).

· Североамериканский рынок рабочей силы традиционно принадлежит США, трудовые ресурсы которых исторически сложились за счет иммигрантов

· Еще один международный регион миграции сформировался в Австралии.

· В АТР основными импортерами рабочей силы являются Бруней. Япония. Гонконг, Малайзия, Сингапур. Республика Корея, Тайвань, Пакистан.

· В Латинской Америке наиболее распространенной формой миграции является сельская сезонная, а также кратковременная - на работу в машиностроительных цехах филиалов известных автомобилестроительных ТНК.

· Африке присуща внутренняя миграция. Принимающими странами здесь выступают страны Северной Африки и ЮАР, где мигранты работают в таких сферах, как алмазо- и золотодобыча, добыча урана.

В РБ также обострилась проблема массовой нелегальной иммиграции из стран Африки, Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока. Нелегальные мигранты прибывают в Беларусь, используя каналы туризма, транзитного проезда, безвизового въезда по служебным и частным делам, а также напрямую нарушают правила въезда.

Зачастую нелегалы рассматривают Беларусь как транзитное государство для последующей нелегальной эмиграции в страны Западной Европы.

Трудовая иммиграция имеет тенденцию к росту в РБ, в основном за счет строителей, привлеченных на строительство рынков, жилых домов и ремонта зданий производственного назначения.

Нормативно-правовые документы РБ закрепляют принцип приоритетности права белорусских граждан на занятие вакантных мест и ограничение притока иностранной рабочей силы. Предприятия, организации и учреждения должны убедительно аргументировать целесообразность привлечения иностранной рабочей силы и приобрести в этих целях специальное разрешение.

46. Интеграция: понятие, предпосылки

Интеграция - объединение в целое каких-либо частей, элементов.

Межд. эк. интграция - процесс эк взаимодействия стран, приводящий к сближению их хоз механизмов.

Признаки интеграции

-двойственность: сочетание свойств международных и внутринациональных экономических отношений-разнообразие форм-высокая степень взаимозависимости субъектов интеграции-высокая степень сцепления отношений, трудность и убыточность разрыва отношений-устойчивость, стабильность отношений-синхронизация циклов экономического развития стран-единство региона относительно внешней среды

Условиями и предпосылками

Экономико-географические (территориальная близость государств, ресурсная, производственная и научно-техническая взаимодополнямость, способность к взаимной адаптации)

Культурно-этнические: близость языка, культур

3.Общие исторические корни народов сближающихся стран.

4. Социально-политические предпосылки.

Формы (этапы) экон. интеграции:

Преференциальное торговое соглашение -

Зона свободной торговли (отмена таможенных пошлин в торговле между странами-участниками интеграционной группировки);

Таможенный союз (унификация таможенных пошлин в отношении третьих стран);

Общий рынок (либерализация движения товаров, капиталов, рабочей силы между странами -- участниками интеграционной группировки);

Экономический союз (координация и унификация внутриэкономической политики стран-участников, включая переход к единой валюте);

Политический союз (проведение единой внешней поли тики).

Формы интеграции (критерий: уровень МЭО)

Институцион. Макроэконом. Мезоэконом. Микроэконом

Формы МЭИ (по степени интегрированности национальных хозяйств) Формальная интеграция - заключают соглашения, но не выполняют; Реальная интеграция

Формы МЭИ (по субъектам, инициирующим МЭИ)

Интеграция сверху по инициативе государственных органов власти Интеграция снизу предприятия, фирмы, компании, ТНК, МНК, ТНБ, НКУ

Формы МЭИ (по охватываемой территории): региональная, субрегиональная, межрегиональная, глобальная

Последствия (эффекты) интеграции:

Положительные статические эффекты интеграции (проявляются сразу после начала МЭИ): Эффект создания торговли - расширение импорта страны-участницы ТС из других стран-участниц за счет снятия барьеров во взаимной торговле; сокращения торговых издержек; улучшения условий торговли; содействия конкуренции - уменьшение монополизированности; создания инвестиций - замещение товарного импорта из третьих стран прямыми инвестициями; потребления - снятие барьеров во взаимной торговле приводит к росту потребл. импорта

...