Упродовж десятилiть попит на послуги Групи Свiтового банку постiйно зростає i вона робить усе необхiдне для його задоволення, про що свiдчать наступнi цифри: в 1947 роцi Свiтовим банком було надано чотири позики на загальну суму в 497 млн. дол. США у порiвняннi з 60 млрд. дол. США, зарезервованими по 302 операцiям у 2015 роцi [7].

1.3 Сутнiсть та призначення Європейського банку реконструкцiї та розвитку

Європейський банк реконструкцiї та розвитку ЄБРР - мiжнародний фiнансово-кредитний iнститут, який надає допомогу країнам вiд Центральної Європи до Центральної Азiї для проведення ринкових реформ, активного iнтегрування економiк цих країн у мiжнароднi господарськi зв'язки.

ЄБРР був створений в стислi термiни для вирiшення проблем, що виникли в переломний момент в iсторiї Європи: момент краху комунiзму на сходi континенту. З дня, коли президент Францiї Франсуа Мiттеран вперше висунув у жовтнi 1989 року iдею створення європейського банку, до вiдкриття ЄБРР зi штаб-квартирою в Лондонi в квiтнi 1991 року пройшло всього 18 мiсяцiв [12].

ЄБРР прихильний справi просування переходу до «економiки, орiєнтованої на ринок, а також розвитку приватної та пiдприємницької iнiцiативи». З моменту створення Банку на початку 1990-х рокiв це незмiнно було його керiвним принципом i, незважаючи на новi проблеми i поширення сфери дiяльностi ЄБРР на новi країни, буде як i ранiше бути його мiсiєю i в майбутньому [12].

З самого початку одними з найважливiших вiдмiнностей Банку були оперативнiсть i здатнiсть швидко i рiшуче реагувати на епохальнi подiї, наприклад такi як розпад Радянського Союзу, фiнансовi кризи або «арабська весна».

Банк бере активну участь в таких заходах, як реформування банкiвських систем, лiбералiзацiя цiн, приватизацiя (легалiзацiя та дiалог з питань полiтики) i формування належної нормативно-правової бази щодо майнових прав, тобто у всiх життєво важливих доданкiв перетворень [12].

Такi реформи пiдкрiплюються квалiфiкованим консультуванням, професiйною пiдготовкою i передачею технiчних навичок i доповнювалися великими iнвестицiями в приватний i державний сектори. В умовах, коли вiтчизняного капiталу виявляється недостатньо для фiнансування процесу перетворень, Банк надає допомогу в залученнi зовнiшнiх ресурсiв як з приватних, так i з державних джерел.

У даний час Банк активно працює в бiльш нiж 30 країнах вiд Центральної Європи до Центральної Азiї i в країнах Пiвденного i Схiдного Середземномор'я. Єдиним членом Банку, який вийшов з числа країн операцiй i бiльше не отримує iнвестицiй Банку, є Чехiя [12].

Розумiння ЄБРР того, як функцiонує ринкова економiка, i взаємодiя з iншими мiжнародними фiнансовими органiзацiями дозволили Банку також зiграти вирiшальну роль в стабiлiзацiї регiону та пiдготовцi планiв переходу до вiдновлення економiки пiсля шоку, викликаного свiтовою фiнансовою кризою в 2008 роцi.

З усiх банкiв розвитку тiльки ЄБРР володiє полiтичним мандатом, який вказує йому надавати допомогу лише країнам, «прихильним принципам багатопартiйної демократiї, плюралiзму i ринкової економiки i проводять їх в життя». Найважливiше значення для дiяльностi Банку мають також принципи охорони навколишнього середовища i прихильнiсть стiйкої енергетики [12].

ЄБРР дiє в iнтересах всiх своїх акцiонерiв - 65 країн, а також Європейського союзу i Європейського iнвестицiйного банку, - а не тiльки тих країн, якi отримують його iнвестицiї.

Рис. 1.5 Структура Європейського банку реконструкцiї та розвитку

Джерело:[складено автором на основi 12]

Відповідно до рисунку 1.5, ЄБРР має досить обширну структуру:

1. Акцiонери i Рада керуючих.

Акцiонерами ЄБРР є 64 країни, Європейський союз i Європейський iнвестицiйний банк. Кожен акцiонер має власного представника в Радi керуючих ЄБРР, що є вищим керiвним органом Банку.

2. Директора ЕБРР.

Рада керуючих делегує бiльшiсть повноважень Радi директорiв, який вiдповiдає за стратегiчне керiвництво дiяльнiстю ЄБРР.

3. Президент ЄБРР.

Президентом ЄБРР в даний час є сер Сума Чакрабартi, який вступив на посаду в 2012 роцi. Президент керує роботою Банку пiд загальним керiвництвом Ради директорiв.

4. Виконавчий комітет.

Виконавчий комiтет стежить за реалiзацiєю всiх ключових аспектiв стратегiї, результатами дiяльностi та фiнансовим благополуччям Банку.

5. Старше оперативне керiвництво.

Старше оперативне керiвництво регулює всi аспекти дiяльностi ЄБРР i консультує Виконавчий комiтет i Президента.

6. Корпоративне управлiння.

ЄБРР здiйснює iнвестицiї в проекти у рiзних секторах: вiд агропромислового до транспортного [12].

Банк займається фiнансуванням проектiв як у фiнансовому, так i в реальних секторах економiки, вкладаючи кошти в створення нових пiдприємств i направляючи iнвестицiї в iснуючi компанiї. Клiєнти банку мають рiзнi органiзацiйнi форми та розмiри i дiють в самих рiзних галузях економiки своїх країн, але в основi всiх проектiв лежить прихильнiсть дотримуватися ключових принципiв прозоростi та стiйкостi. Банк прагне надавати позитивний вплив на сектора, в яких ми працюємо, за допомогою стратегiчного дiалогу.

На наступному рисунку можна побачити, в яких секторах активно працює Європейський банк реконструкцiї та розвитку:



Рис. 1.6 Сектори iнвестування ЄБРР

Джерело: [складено автором на основi 12]

ЄБРР пропонує фiнансовi продукти, адаптованi з урахуванням потреб кожного клiєнта. Потенцiйнi клiєнти повиннi продемонструвати, що пропонований ними проект або напрямок дiяльностi вiдповiдає чiткому набору жорстких критерiїв, що дають право на участь ЄБРР. Кошти, що видiляються ЄБРР на фiнансування проектiв приватного сектора, варiюються, як правило, в дiапазонi вiд 5 до 250 млн. дол. США i надаються у виглядi кредитiв або iнвестицiй в акцiонерний капiтал. Середнiй розмiр iнвестицiй ЄБРР становить 25 млн. дол. США [12].

Фiнансування менших проектiв може здiйснюватися через фiнансових посередникiв або в рамках спецiальних програм менших прямих iнвестицiй в менш розвинених країнах. ЄБРР пропонує наступнi види прямого фiнансування: кредити, входження в акцiонерний капiтал i гарантiї для сприяння розвитку торгiвлi. Банком надається пiдтримка малим i середнiм пiдприємствам через фiнансових посередникiв [12].

До форм прямого фiнансування, якi пропонує ЄБРР, вiдносяться кредити та iнвестицiї в акцiї.

Кредити для великих проектiв (3 млн. Євро до 250 млн. Євро) Позики ЄБРР для проектiв приватного сектора зазвичай починаються вiд мiнiмуму вiд 3 млн. Євро до 250 млн. Євро. Середня сума складає 25 мiльйонiв євро.

Кредити ЄБРР структурованi з високим ступенем гнучкостi для надання кредитування, яке вiдповiдає потребам клiєнта та проекту. Цей пiдхiд визначає кожну валюту кредиту та формулу процентної ставки [12].

Пiдставою для отримання кредиту є очiкуванi грошовi надходження та можливiсть клiєнта погасити кредит протягом узгодженого перiоду. Кредитний ризик може бути повнiстю прийнятий Банком або частково синдикований на ринку. Кредит може бути забезпечений активами позичальника та / або вiн може бути конвертований в акцiї або бути пов'язаним з акцiями. Повнi деталi обговорюються з клiєнтом на iндивiдуальнiй основi.

Кредитам ЄБРР притаманнi такi риси:

1. зазвичай коливаються вiд 3 до 250 мiльйонiв євро, хоча в деяких випадках сума може бути меншою;

2. фiксована або плаваюча ставка;

3. номiнованi у великих iноземних або мiсцевих валютах;

4. може включати пiльговi перiоди для конкретного проекту.

Позики ЄБРР базуються на поточних ринкових ставках i оцiнюються на конкурентнiй основi. Пiсля успiшного вивчення i пiсля того, як проект був представлений Банку, фiнансовi умови можуть бути детально обговоренi з банкiвським персоналом. ЄБРР не субсидує проекти, а також не надає пiльговi кредити. Банк пропонує як фiксованi, так i плаваючi процентнi ставки:

Погашення кредиту, як правило, вiдбувається на рiвних, пiврiчних платежах. Бiльш довгi строки погашення можуть розглядатися винятково, наприклад, до 15 рокiв для великих iнфраструктурних операцiй [12].

Також Банком надаються кредити для невеликих проектiв. ЄБРР пiдтримує мiсцевi комерцiйнi банки, якi, у свою чергу, надають кредити малим та середнiм пiдприємствам (МСП) та мунiципалiтетам. Iнструменти, якi можуть бути доступними, включають кредитнi лiнiї, кредити мiж банками, резервнi кредитнi кошти та iнвестицiї в акцiї мiсцевих банків [12].

МСП повиннi звертатися безпосередньо до мiсцевих банкiв, щоб отримати доступ до фiнансування та перевiрити мiсцевi вимоги та обмеження на iнвестицiї. Кредити, наданi малому та середньому бiзнесу, доступнi в цих банках по всьому регiону ЄБРР.

Пiдприємства, якi бажають отримати кредити через мiсцевi банки, повиннi забезпечити:

1. надiйнi бiзнес-плани для створення або розширення бiзнесу компанiї;

2. тверде управлiння з перевiреним досвiдом;

3. продукти, якi є конкурентоспроможними на ринку;

4. iнформацiю про власникiв / партнерiв;

5. фiнансова iсторiя;

6. безпеку у виглядi застави, iпотеки тощо [12].

Наданi кошти повиннi використовуватися в суворiй вiдповiдностi з цiлями, викладеними в оригiнальному бiзнес-планi. Вiдповiдно до статуту ЄБРР, банки забезпечують належне врахування екологiчних питань у всiх пропозицiях. Фiнансування не може бути надане бiльшостi державних компанiй або для проектiв, що гарантуються державою. Окрiм того, часто потрiбнi внески власного капiталу, або в iснуючому, або в новому бiзнесi, близько 35%.

Коли ЄБРР iнвестує у акцiї, то вiн очiкує повернення ринкової ставки вiд своїх iнвестицiй. ЄБРР також бере участь у приватних фондах, якi в свою чергу iнвестують у середнi компанiї, якi потребують розширення свого бiзнесу. Фонди акцiонерного капiталу орiєнтованi на певний регiон, країну або галузь промисловостi, мають мiсцевi присутностi i управляються професiйними венчурними капiталiстами. Основнi критерiї їх iнвестицiй узгоджуються з загальною iнвестицiйною полiтикою ЄБРР [12].

Умови iнвестицiй ЄБРР залежать вiд ризикiв та потенцiйних прибуткiв, пов'язаних з кожним проектом. На них також впливає структура фiнансiв / власностi проектної компанiї. Оскiльки Банк має обмеженi ресурси капiталу, вiн не приймає довгострокових iнвестицiй в акцiонерний капiтал або контрольних пакетiв акцiй. Вiн також не бере на себе безпосередню вiдповiдальнiсть за управлiння проектною компанiєю.

Банк також надає короткостроковi кредити вибраним банкам i факторинговим компанiям для кредитування мiсцевих експортерiв, iмпортерiв i дистриб'юторiв. Програма може гарантувати будь-яку справжню торговельну операцiю з країн операцiй та мiж ним.

Допомога банку не обмежується фiнансуванням. Створена в ЄБРР Група пiдтримки розвитку малого бiзнесу допомагає малому та середньому бiзнесу розвиватися, досягати успiху i продовжувати рости, стаючи тим самим справжнiм каталiзатором зростання нацiональної i регiональної економiки.[12]

У цьому роздiлi було розглянуто поняття мiжнародних фiнансово-кредитних органiзацiй(МФКО). Було проiлюстровано та описано органiзацiйнi структури та форми дiяльностi Мiжнародного валютного фонду, Групи Свiтового Банку, Європейського банку реконструкцiї та розвитку. Було означено глобальнi цiлi створення та функцiонування МФКО. Детально розглянуто види пiльгового та не пiльгового кредитування МВФ, умови програм кредитування та термiни їх реалiзацiї.



2. Аналіз співробітництва міжнародних фінансово-кредитних організацій з Україною: проблеми та перспективи

2.1 Етапи спiвробiтництва Мiжнародного Валютного Фонду та України

Мiжнароднi фiнансовi органiзацiї давно зайняли мiцне мiсце в Українi серед установ, якi здiйснюють серйозну фiнансову пiдтримку i надають технiчну допомогу з метою реалiзацiї в нашiй країнi необхiдних реформ, а також пiдтримки та розвитку пiдприємств рiзних галузей економiки i змiцнення фiнансового сектору в цiлому. Майбутнiй стабiльний розвиток ефективної спiвпрацi України з МФО неможливий без перегляду сучасної концепцiї двостороннiх вiдносин та комплексного удосконалення елементiв механiзму валютно-фiнансового спiвробiтництва [13,c.67].

У зв'язку з виходом України з СРСР перед державою постав ряд важливих проблем економiчного та полiтичного характеру. Саме для негайного вирiшення цих проблем потрiбнi були кредити i це сприяло розширенню спiвробiтництва з МВФ. 03 червня 1992 р. на основi прийнятого Верховною Радою України Закону «Про вступ України до Мiжнародного валютного фонду, Мiжнародного банку реконструкцiї та розвитку, Мiжнародної фiнансової корпорацiї, Мiжнародної асоцiацiї розвитку та Багатостороннього агентства по гарантiях iнвестицiй» вiд 03 червня 1992 р. № 2402-ХII [14], Україна стала членом Мiжнародного валютного фонду. За цим Законом України Кабiнету Мiнiстрiв були наданi усi повноваження вирiшувати питання вступу України до цих органiзацiй, шляхом приєднання до їх угод та прийняття термiнiв та умов, а також надано право одержувати кошти на будь-яку суму, що має бути сплачена або переведена в Україну внаслiдок здiйснення операцiй вiдповiдно до Статей угоди МВФ [13,c.67].

Зi вступом України до МВФ вiдкрились значнi можливостi отримання ресурсiв для структурної перебудови економiки i подальшого розвитку ринкових вiдносин. Вiд того як будуть розвиватися вiдносини залежить i готовнiсть iноземних iнвесторiв не тiльки вкладати кошти в розвиток економiки, а й купувати на українському ринку державнi борговi зобов'язання, а це дає можливiсть уряду розмiстити на зовнiшньому ринку українськi облiгацiї, що значно поповнить державний бюджет. Ця спiвпраця вiдкриває шлях для вступу до iнших мiжнародних фiнансових органiзацiй. Важливим є i те, що Україна може використати позитивний мiжнародний досвiд регулювання валютно-фiнансових вiдносин всерединi країни, так як, вступивши до МВФ, стала партнером держав - членiв цiєї мiжнародної організації [1, c. 323].

Кредит вiд МВФ є порiвняно дешевим, оскiльки передбачає виплату вiдсоткiв у розмiрi близько 3% рiчних вiд загальної суми боргу. Однак, незважаючи на дану тенденцiю, за даними рейтингового агентства Fitch, навiть такий рiвень платежiв перевищує наявнi можливостi України за зовнiшнiми запозиченнями. Фонд зазначає, що розмiр непогашеного кредиту України перевищує рiвень 900% квоти, за якими зазвичай iнiцiюється постмонiторинг.

Україна з 1994 року активно спiвпрацює з МВФ, використовуючи його фiнансовi i технiчнi ресурси з метою досягнення макроекономiчної стабiлiзацiї та створення необхiдних передумов для проведення економiчних реформ. Таке спiвробiтництво здiйснювалось за певними етапами (табл.2.1) переважно в рамках реалiзацiї спiльних програм - STF (системна трансформацiйна позика), «Stand-By» (стабiлiзацiйна позика), механiзм розширеного фiнансування (позика на пiдтримку розвитку), попереджувальний «Stand-By».

Умовно спiвробiтництво України та МВФ подiлено на 8 етапiв.



Таблиця 2.1

Етапи спiвробiтництва України та МВФ

Етап	Роки	Програма спiвробiтництва та обсяг отриманих коштiв.
1	1994 - 1995	Програма Системна трансформацiйна позика (STF) на суму 763,1 млн. дол. США, метою якої була пiдтримка платiжного балансу України.
2	1995 - 1998	Трирiчнi програми Stand-by. Україна отримала вiд МВФ кредити на загальну суму 1935 млн. дол. США. Головною метою цих кредитiв була пiдтримка курсу нацiональної валюти i фiнансування дефiциту платiжного балансу України.
3	1998 - 2002	Програма розширеного фiнансування (EFF). У рамках цiєї Програми Україна отримала 1,591 млрд. дол. США, якi були спрямованi на поповнення валютних резервiв Нацiонального банку України
4	2002 - 2008	Ззатверджено Попереджувальний Стенд-Бай, за яким Україна могла звертатися за кредитом на суму 605 млн. дол. США в разi рiзкого погiршення платiжного балансу або зменшення золотовалютних резервiв. Гострої потреби в позиках Україна не вiдчувала, тому не скористалася програмою. Спiвробiтництво України з МВФ сконцентровано у сферi технiчної допомоги.
5	2008 - 2013	Спiвробiтництво за програмою «Stand by» обсягом в 16,4 млрд. дол. США. Третина коштiв була в термiновому порядку зарахована до золотовалютних резервiв Нац. Банку України
6	2014 - 2015	Позика «Stand by» обсягом 16,5 млрд. дол. США. У рамках цiєї програми Україна отримала два траншi обсягом 3 млрд. дол. США та 1,3 млрд. дол. США, але влiтку 2014 p. макроекономiчнi показники, закладенi у програму, було значно вiдкориговано через розгортання в Українi масштабної економiчної кризи на фонi воєнних дiй на сходi країни
7	2015 - 2018	Чотирирiчна програма Механiзму розширено Фiнансування («Extended Fund Facility» ? EFF) обсягом 17,5 млрд. дол. США для стабiлiзацiї економiки України та закладання пiдвалин для вiдновлення її зростання починаючи з 2016 р.
8	2018	18 грудня рада директорiв МВФ схвалила програму допомоги Stand-By для України на 14 мiсяцiв на загальну суму 3,9 млрд дол. Перший транш, 1,4 млрд. дол. США надiйшов на рахунки НБУ до 25 грудня 2018 року.

Джерело:[15, c.14]

Надалі розглянемо кожний етап співробітництва України та МВФ більш детально.

Перший етап спiвробiтництва (1994 - 1995 рр.).

На цьому етапi було запроваджено фiнансову програму «Системна трансформацiйна позика» на суму 763,1 млрд доларiв США (для пiдтримки платiжного балансу України. Як i iншим державам з перехiдною економiкою, Українi було запропоновано для реформування економiки ряд стандартних заходiв без врахування особливостей полiтичного та економiчного стану держави. (курта)

Україна взяла на себе зобов'язання, яких вимагав Фонд, однак не виконала їх в повному обсязi, внаслiдок чого МВФ припинив фiнансування за цiєю програмою. Україна недоотримала кредиту 900 млн. доларiв США. Цi обставини погiршили мiжнародний iмiдж України для iноземних iнвесторiв, зокрема для Європейського союзу, Свiтового банку та iнших мiжнародних фiнансових органiзацiй.

Другий етап спiвробiтництва (1995 - 1998 рр.).

Цiльовим призначенням кредитування на цьому етапi була пiдтримка курсу нацiональної валюти i фiнансування дефiциту платiжного балансу України. За трьома рiчними програмами Stand-by о Україна вiд МВФ 1935 млн. доларiв США [15, c.15].

Третiй етап спiвробiтництва (1998 - 2002 рр.).

Спiвпраця України та МВФ за програмою «Розширене кредитування» (EFF). За цiєю програмою Україною було отримано лише 1 591,0 млн. доларiв США ( 1 193,0 млн. СПЗ). Цi кошти були спрямованi на поповнення валютних резервiв Нацiонального банку України. Кошти цього кредиту також спрямовувалися на досягнення стабiлiзацiї грошово-кредитної системи та створення умов розвитку економiки.

При перевiрцi Фонду ним були зробленi негативнi висновки про виконання програми. Фонд звинуватив Україну в наданнi недостовiрної iнформацiї НБУ про рiвень чистих мiжнародних резервiв, у невиконаннi заходiв, передбачених у Меморандумi щодо економiчної полiтики, Керiвництво Фонду визнало, що Україна неправомiрно отримала три траншi кредитiв по програмi EFF, надавши неправдиву iнформацiю про свої золотовалютнi резерви. Обман був пiдтверджений аудитом резервiв НБУ, що провела компанiя «Pricewaterhouse Coopers». Окрiм того, мiжнароднi аудитори з'ясували, що НБУ проводив ряд незаконних операцiй, про якi не був повiдомлений Фонд [16, с. 58].

Фонд призупинив кредитування України. Згодом Україна та Фонд повернулися до обговорення подальших крокiв по завершенню програми «розширеного кредитування». У 2000 роцi Україна прийняла реалiстичний бюджет на 2001 рiк та розпочала модернiзацiю банкiвської системи. Пiсля цього Рада виконавчих директорiв Фонду прийняла рiшення про вiдновлення фiнансового спiвробiтництва з Україною та надання траншу 260 млн. доларiв США, а дiю програми було пролонговано до вересня 2002 року. Передбачалось видiлення Фондом наступного траншу у сумi 375 млн. доларiв США. Однак, через невиконання українською стороною своїх зобов'язань, а саме ? непогашення заборгованостi з вiдшкодування ПДВ,, непроведення податкової реформи та iнших зобов'язань, Фонд припинив кредитування за програмою [15, c. 16].

Четвертий етап спiвробiтництва (2002 - 2008 рр.)

У цей час вiдносини мiж МВФ та Україною вiдбувалися на без кредитнiй основi, якi полягали в наданнi технiчної допомоги, сприяннi заходам, направленим на усунення загроз стабiльностi та вирiшеннi проблем, що стосувалися грошової, валютної, податкової та бюджетної полiтики. Експерти МВФ на постiйнiй основi спiвпрацювали з Мiнiстерством фiнансiв та Нацiональним банком України. Останнi свiтовi економiчнi кризи не оминули i Україну, внаслiдок чого спостерiгався економiчний спад [17,c.10 ].

П'ятий етап спiвробiтництва (2008-2013 рр.).

У 2008 р. Рада директорiв МВФ затвердила дворiчну Програму Stand-By (SBA) на суму 16,5 млрд. доларiв США.

За цiєю програмою Україна отримала 10,6 млрд. доларiв США кредитiв. Цi кредити були використанi на вiдновлення платiжного балансу України, пiдтримання обмiнного курсу гривнi та лiквiдностi банкiвської системи. платiжного балансу, а 1,5 млрд. доларiв було витрачено для виконання Україною зовнiшнiх боргових зобов'язань та покриття дефiциту. Однак за результатами чергової перевiрки Фондом було з'ясовано, що український уряд не виконав зобов'язань, якi погодився на себе взяти при наданнi кредиту, тому у 2009 роцi МВФ вiдмовився спiвпрацювати з Україною без розв'язання проблем вказаних в Меморандумi [18, c.250].

У 2011 р. Уряд України провалив переговори з представниками мiсiй МВФ, якi прибули з вiзитом. У зв'язку з цими подiями Україна почала втрачати довiру iноземних iнвесторiв щодо кредитоспроможностi. Прем'єр-мiнiстр України М. Азаров навiть не був спроможний зустрiтися з представниками мiсiї МВФ.

Представниками Кабiнету Мiнiстрiв було висунуто пропозицiю Фонду щодо реструктуризацiї кредитiв, а також перенесення строкiв їх повернення. МВФ сприйняв таку заяву як односторонню змiну договору [19].

Запропонована Україною пролонгацiя договорiв без рефiнансування заборгованостi об'єктивно свiдчила про фiнансовi труднощi України. Через це мiжнародна рейтингова органiзацiя Standart & Poors вiдреагувала значним зниженням мiжнародного кредитного рейтингу України. Такi обставини погiршили й без того низькi можливостi України в зовнiшньому кредитуваннi.

Шостий етап спiвробiтництва (2014-2015 рр.).

Цей етап розпочався з подiй на Майданi Незалежностi в Києвi у 2014 роцi i пiдписання Україною договору про асоцiацiю з Європейським Союзом. Цього року МВФ винiс рiшення про видiлення Українi допомоги у сумi 16 млрд. доларiв США.

Вiдносини МВФ з Україною на попереднiх етапах спiвробiтництва були зiпсованi невиконанням своїх зобов'язань попереднiми урядами, кредитний рейтинг держави був вкрай низьким, однак зi змiною керiвництва держави i зовнiшньої полiтики України вiдносини почали налагоджуватися [19].

Наприкiнцi квiтня 2014 року МВФ для України була затвердив програму Stand-by на два роки, згiдно з якою вiдповiдно прийнято рiшення про надання Українi 16,5 млрд. доларiв США. За цiєю Програмою українська сторона взяла на себе зобов'язання: провести податкову реформу; вжити заходiв щодо ефективної боротьби з корупцiєю; скоротити дефiцит бюджету «Нафтогаз України». Виконуючи цi зобов'язання У 2014 роцi Україна отримала траншi фiнансової допомоги на 4,6 млрд. доларiв США [19].

Сьомий етап спiвробiтництва (2015- 2019 р.)

У 2015 роцi Кабiнет Мiнiстрiв України розробив нову програму спiвробiтництва з МВФ, останнiй погодився, в результатi чого сторони вирiшили вiдмовитися вiд програми «Stand-by» i почали спiвробiтничати за програмою Extended Fund Facility (механiзм розширеного кредитування).

Україна зобов'язалася проводити ефективнi реформи управлiння економiкою, боротися з корупцiєю, оптимiзувати державнi витрати, скоротити кiлькiсть держслужбовцiв, збiльшити до 3 % ВВП витрати на iнвестицiю в економiку та навести порядок в енергетицi. Метою цiєї програми є також стабiлiзацiя банкiвської системи i валютного курсу. У березнi 2015 року за цiєю програмою Українi вже надiйшло вiд МВФ 5 млрд. доларiв США з 17,5 млрд. доларiв США. Спiвпраця з МВФ в новому вимiрi мала сприяти наданню Українi кредитiв з iнших мiжнародних джерел [19].

МВФ поставив перед керiвництвом НБУ завдання за 2015 р. збiльшити чистi золотовалютнi резерви на 2,098 млрд. дол. Проте, станом на 1 грудня 2015 р. чистi золотовалютнi резерви України не тiльки не зросли, а й зменшились на 0,6 млрд дол. i досягли критичного рiвня 1,2 млрд. дол. Для порiвняння: у 2013 р. чистi золотовалютнi резерви України були на рiвнi 15,2 млрд дол., що i призвело до призупинення кредитування.

Проте у 2016 р. МВФ вирiшив видiлити Українi третiй транш за програмою розширеного фiнансування EFF, який планувався у розмiрi 1,7 млрд. дол., але отримано лише 1 млрд. доларiв.

Протягом 2017 року Україна одержала лише один транш вiд МВФ один транш на суму 1 мiльярд доларiв, що вiдбулося 3 квiтня 2017 р. [19].

Восьмий етап спiвробiтництва (поточний, 2019 р.)

Станом на 2018 рiк спiвробiтництво України та МВФ почало пожвавлюватися.

18 грудня рада директорiв Мiжнародного валютного фонду схвалила програму допомоги Stand-By для України на 14 мiсяцiв на загальну суму 3,9 млрд дол. Перший транш, 1,4 млрд. дол. США надiйшов на рахунки НБУ до 25 грудня 2018 року.

Ухвалений меморандум 2018-2022 року, мiстить вiсiм структурних маякiв i термiни їх реалiзацiї:

1. Пiдвищення тарифiв на опалення з 1 сiчня 2019 року.

2. Змiна НБУ правил за капiталом, якi передбачатимуть зменшення регулятивного капiталу на обсяги кредитiв, наданих пов'язаним особам - кiнець грудня-2018.

3. Схвалення Верховною Радою закону, який перегляне розподiл повноважень з нагляду над фiнансовими посередниками (так званий закон "Сплiт" № 2413a).

4. Оприлюднення першого звiту за пiдсумками прогресу з вiдновлення активiв i в судових процесах, пов'язаних з чотирма державними банками.

5. Консолiдацiя iснуючих центральних i регiональних пiдроздiлiв Державної фiскальної служби в двi окремих юридичних особи - Податкову службу та Митну службу.

6. Призначення пiсля номiнацiї кандидатiв Вищою радою правосуддя принаймнi 35 антикорупцiйних суддiв Верховного антикорупцiйного суду Украхни (ВАСУ) з бездоганною репутацiєю i вiдповiдними професiйними навичками.

7. Застосування Нацбанком належних наглядових заходiв проти банкiв, якi не вiдповiдають вимогам по капiталу.

8. Завершення зовнiшнього аудиту Нацiонального антикорупцiйного бюро України (НАБУ), що проводиться групою експертiв з мiжнародним досвiдом

21 квiтня 2019 року в Українi сталася iсторична подiя - вибори нового Президента України. МВФ вiдреагував на цю подiю у травнi - до України завiтала мiсiя МВФ на чолi з Роном ван Роденом для перегляду програми Stand-By. По завершенню мiсiї пан ван Роден наголосив, що команда спецiалiстiв МВФ мала змiстовнi перемовини з президентом Володимиром Зеленським та урядом країни. Також вiн повiдомив, що мiсiя готова повернутися для продовження дискусiї пiсля парламентських виборiв - «як тiльки новий уряд визначиться з прiоритетами своєї полiтики», пiдкреслив вiн.

В свою чергу, Президент України наголосив, що сподiвається на подальшу спiвпрацю з МВФ [20].

Загалом за всi роки спiвпрацi Україна отримала вiд МВФ близько 27,8 млрд. дол. США. Iз цих 27,8 млрд. Україна вже виплатила 17,6 млрд. дол. США. Найбiльшi виплати припали на 2013 р. На 2019 р. припали наступнi виплати по державному боргу. Сума виплат становить 1,8 млрд. дол. США. Утiм, до повного розрахунку iз Фондом ще далеко. Якщо додати виплати за тiлом кредиту та виплати за вiдсотками, поточний борг України перед Мiжнародним валютним фондом становить 12,3 млрд. дол. США. Навiть без урахування всiх майбутнiх траншiв, виплати за кредитом i вiдсотками триватимуть щонайменше до 2030 р. [20].

2.2 Взаємодiя Групи Свiтового Банку та України

З часу вступу України до Свiтового банку в 1992 р. головною метою спiвпрацi було надання активної пiдтримки в переходi новоствореної української держави вiд адмiнiстративно-командної економiки до ринкової. Також Банк сприяв модернiзацiї бюджетної системи країни шляхом створення державного казначейства, полiпшення загальної фiнансової та платiжної дисциплiни. Не менш важлива роль вiдводилася Банку в процесi започаткування реформи фiнансового та банкiвського секторiв, удосконаленнi системи соцiальної допомоги, полiпшеннi бiзнес-середовища та сприяннi вступу України до СОТ [30, c.46].

Проекти, здiйснюванi за пiдтримки Свiтового банку, покликанi сприяти створенню робочих мiсць, покращенню водопостачання та енергопостачання, удосконаленню фiнансової системи, передачi знань i новiтнiх технологiй. Вони мають також допомагати Українi використовувати природнi ресурси, не завдаючи при цьому шкоди навколишньому середовищу [30, c.47].

Україна приєдналася до Свiтового банку в 1992 роцi. За понад 27 рокiв спiвпрацi загальна сума зобов'язань Банку перед Україною сягнула майже 12 млрд. доларiв США в рамках приблизно 70 проектiв i програм.

Свiтовий банк та українська влада впроваджують Концепцiю партнерства з Україною на 2017-2021 роки, яка має на метi надання пiдтримки Українi в забезпеченнi стiйкого вiдновлення економiки, вiд якого отримає вигоду все населення України. Нова Концепцiя партнерства орiєнтована на пiдвищення ефективностi функцiонування ринкiв, створення належних умов для забезпечення фiскальної та фiнансової стабiльностi, а також на пiдвищення якостi надання послуг для всього населення України [31].



Рис. 2.1 Напрямки стратегiчного партнерства мiж Україною та Свiтовим Банком у 2017-2021 рр.

Джерело: складено автором на основi [7]

За результатами перегляду портфелю грантiв Свiтового Банку в Українi 02.02.2018р. та аналiзу i монiторингу, проведеного бенефiцiарами та реципiєнтами проектiв Банку, варто вiдзначити, що у другому пiврiччi 2017 року впроваджувалось 7 проектiв грантової допомоги МБРР загальна вартiсть яких становила 11,5 млн. дол.. США, що на 3,92 млн. дол.. США бiльше, нiж у 1 пiврiччi 2017 р. ( 6 грантiв Банку вiдповiдно)

На рисунку 2.2. можна побачити портфель грантiв за галузями призначення.

Грантова допомога МБРР надавалась за такими напрямами:

Аграрний сектор - 0,58 млн. дол.. США; Вiдновлення Донбасу та ВПО - 3,2 млн. дол. США; Енергетика та енергоефективнiсть - 2,7 млн. дол.. США; Освiта i наука - 0,34 млн. дол. США; Промисловiсть (прозорiсть вугiльної галузi) - 0,78 млн. дол. США; Реформа державного управлiння та фiнансiв - 3,58 млн. дол. США.

Рис. 2.2 Напрями грантової допомоги МБРР в Українi у 2018 р.

Джерело: [складено автором на основi 7]

За iнформацiєю бенефецiарiв, 6 проектiв грантової допомоги Банку реалiзовувались успiшно, загалом допомога вiдповiдала потребам реципiєнтiв та сприяла виконанню покладених на них стратегiчних завдань.

Завдяки пiдтримки Свiтового банку наразi розвивається IТ - система у сферi державних фiнансiв, пiдвищується якiсть та прозорiсть бюджетного процесу в Українi, удосконалюється система вiдкритого та ефективного державного управлiння iз застосуванням новiтнiх iнформацiйно-комунiкацiйних технологiй. Здiйснюється пiдготовка до участi України у Мiжнароднiй програмi з оцiнювання освiтнiх досягнень учнiв (PISA), надаються консультацiйнi послуги з питань проведення закупiвель та управлiння iнвестицiйним проектом ЄБРР, пiдтримка з упровадження стандарту IПВГ ( Iнiцiативи з прозоростi вугiльних галузей ) в Українi [31].

Також банком надано допомогу для пiдтримки земельної реформи та реформування земельних вiдносин в Українi, в рамках якої спiльно з Банком напрацьовано змiни до законодавства України для вiдкриття ринку землi та проведення земельної реформи, у т.ч. щодо вдосконалення договорiв оренди, оцiнки землi та проведення дистанцiйного зондування землi сiльськогосподарського призначення, удосконалення системи монiторингу земельних вiдносин, тощо [32].

Станом на квiтень 2019 р. портфель проектiв Мiжнародного банку реконструкцiї та розвитку (МБРР) в Українi складається з восьми iнвестицiйних проектiв загальною сумою близько 2,8 млрд. доларiв США та двох гарантiй сумою 1,25 млрд. доларiв США [31].

Серед спiльних проектiв iз Мiжнародним банком реконструкцiї та розвитку за рахунок коштiв, залучених державою та пiд державнi гарантiї, станом на 2019 р. реалiзуються такi проекти:

Таблиця 2.2

Активнi проекти МБРР в Українi

	Назва проекту (програми)	Зарезервованi кошти	Термiн виконання	Реципiєнт	Бенефiцiар
1	Прискорення приватних iнвестицiй в сiльськогосподарську програму	200 млн. дол. США	24.05.2015 - 30.06.2019	-	Мiнiстерство аграрної полiтики та продовольства України; Мiнiстерство фiнансiв
2	Гарантiя на основi полiтики України	750 млн. дол. США	18.12.2018 - 31.12.2019	Уряд України	-
3	Доступ до довгострокового фiнансування	150 млн. дол. США	02.05.2017 - 31.03.2022	Ukrexim Bank	Ukrexim Bank
4	Механiзм безпеки Газопостачання України	500 млн. дол. США	18.10.2016 - 25.11.2020	Уряд України	-
5	Проект розвитку автомобiльного транспорту	560 млн. дол. США	03.11.2015 - 31.12.2021	Уряд України	Мiнiстерство фiнансiв; УКРАВТОДОР
6	Проект "Полiпшення здоров'я населення"	215 млн. дол.. США	04.03.2015 - 30.09.2020	Мiнiстерство фiнансiв	Мiнiстерство охорони здоров'я
7	Другий проект в сферi передачi електроенергiї	330 млн. дол. США	22.12.2014 - 30.06.2020	Мiнiстерство фiнансiв	Мiнiстерство енергетики та вугiльної промисловостi України;
8	Проект модернiзацiї систем соцiального захисту	300 млн. дол. США	03.07.2014 - 01.10.2020	-	Мiнiстерство соцiальної полiтики України
9	Другий проект розвитку мiської iнфраструктури	300 млн. дол. США	22.05.2014 - 31.10.2020	-	MoRDCHC of Ukraine;Ukraine;
10	Пiдвищення енергоефективностi системи центрального опалення	332 млн. дол. США	22.05.2014 - 30.10.2020	Уряд України	Мiнiстерство регiонального розвитку та комунального господарства України
11	Другий проект покращення стану та безпеки дорiг	450 млн. дол. США	20.09.2012 - 30.06.2020	-	Уряд України, УКРАВТОДОР

Джерело: складено автором на основi [7]

Отже, виходячи з табл. 2, ми можемо зробити висновок, що на сьогоднiшнiй день МБРР має рiзнi напрями спiвпрацi з Україною. Значна частина наданих коштiв iде на структурну перебудову економiки, реалiзацiю урядом соцiальних проектiв, удосконалення важливих для економiки галузей. Серед програм найбiльше коштiв було залучено до проекту розвитку автомобiльного транспорту, а саме 560 млн. дол.. США. Друге мiсце у кредитуваннi Свiтовим Банком посiдає проект механiзму газопостачання в Українi. За цiєю програмою зарезервовано 500 млн. дол. США. Третє мiсце серед проектiв займає Другий проект з покращення стану та безпеки дорiг. На нього видiлено 450 млн. дол. США.

Далі більш детально ознайомимися з цими програмами МБРР, які діють в Україні.

1. Проект прискорення приватних iнвестицiй в сiльськогосподарську програму гарантує стабiльнiсть, передбачуванiсть та прозорiсть аграрної полiтики та системи державної пiдтримки; змiцнює потенцiал нацiональної системи безпеки харчових продуктiв;покращує ефективнiсть використання наявної iнфраструктури для зберiгання та транспортування агропродовольчих товарiв, покращує стабiльнiсть клiмату для iнвестицiй в iнфраструктуру та логiстику [7].

2. Гарантiя надана полiтицi України пiдтримує зусилля України у вирiшеннi критичних структурних проблем i слабкостi управлiння в складних економiчних умовах. Ця операцiя пiдтримує реформи, спрямованi на подолання структурних проблем слабкого вiдновлення зростання в Українi. Програма надає Українi можливiсть диверсифiкувати свої джерела фiнансування, мобiлiзувати приватний капiтал i задовольнити основнi потреби у фiнансуваннi в складних умовах. Ця програма не тiльки дає змогу Українi залучати капiтал з приватних ринкових операцiй, але й допомагає Українi знизити ризик залучення додаткового необхiдного фiнансування з боку єврооблiгацiй.

3. Метою проекту забезпечення безпеки газопостачання для України є розширення спроможностi «Нафтогазу» збiльшити безпеку постачання газу в Українi, полегшуючи доступ до рентабельного фiнансування та покращуючи умови контрактiв на постачання газу, якi пiдтримуються в рамках проекту [7].

4. Завданням розвитку проекту пiдвищення безпеки дорожнього руху в Українi є полiпшення транспортних зв'язкiв, технiчне обслуговування та безпека дорожнього руху для користувачiв дорiг на окремих дiлянках нацiональної дорожньої мережi та покращення управлiння мережею дорiг в Українi. Проект фiнансує усю необхiдну дорожню iнфраструктуру, таку як мости, розв'язки та обхiднi шляхи, полiпшення безпеки дорожнього руху, а також проектування та нагляд за всiма будiвельними роботами.

5. Проект "Полiпшення здоров'я населення" займається пiдвищенням якостi медичних послуг у вибраних областях, з особливим акцентом на первинну та вторинну профiлактику серцево-судинних захворювань та раку, а також пiдвищення ефективностi системи охорони здоров'я. Проект надає фiнансування iнвестицiйних проектiв, спрямованих на профiлактику, раннє виявлення та лiкування серцево-судинних захворювань i раку, а також пiдвищення ефективностi системи надання медичних послуг [7].

6. Другий проект в сферi передачi електроенергiї має на метi пiдвищення надiйностi системи передачi електроенергiї та пiдтримку впровадження оптового ринку електроенергiї в Українi. Проект складається з Реконструкцiя трансмiсiйних пiдстанцiй, замiну застарiлої високовольтної апаратури, встановлення газорозподiльних пристроїв та замiни допомiжного енергетичного обладнання, захисних шарiв та систем керування та автоматизацiї пiдстанцiй.

7. Проект модернiзацiї систем соцiального захисту має покращувати ефективнiсть системи соцiальної допомоги та соцiальних послуг в Українi для малозабезпечених сiмей. Вiн спрямований на полiпшення надання соцiальної допомоги найуразливiшим, потребуючим допомоги у наданнi ефективної соцiальної пiдтримки сiм'ям, та вразливим сiм'ям, шляхом iнтеграцiї надання пiльг, послуг та пiдтримки ; надає iнвестицiї для збiльшення допомоги та пiдтримки дiтей-сирiт, дiтей, позбавлених батькiвського пiклування, дiтей-iнвалiдiв та вразливих сiмей у чотирьох областях [7].

8. Метою другого проекту мiської iнфраструктури є пiдвищення якостi та ефективностi послуг водопостачання, водовiдведення та твердих вiдходiв у вибраних мiстах України. Проект буде фiнансувати реабiлiтацiю, реконструкцiю та модернiзацiю об'єктiв водопостачання, водовiдведення та твердих вiдходiв у приблизно десяти мiстах. Вiн покликаний пiдвищити ефективнiсть роботи комунальних пiдприємств, знизити їхнi витрати, пiдвищити надiйнiсть послуг та пiдвищити якiсть послуг водопостачання та водовiдведення.

9. Другий проект покращення стану та безпеки дорiг полягає в полiпшеннi стану i якостi дiлянок автотраси М-03 i пiдвищення безпеки руху на дорогах України [7].

2.3 Аналiз спiвпрацi Європейського банку реконструкцiї та розвитку та України

Україна є членом ЄБРР iз серпня 1992 р. Це зазначено у вiдповiдному Указi Президента України вiд 14.07.1992 № 379/92, згiдно з яким наша країна приєдналася до Угоди про заснування Європейського банку реконструкцiї та розвитку. Ключовим iнструментом органiзацiї спiвпрацi являється Стратегiя дiяльностi ЄБРР в Українi (на перiод 2018-2023 рр.), схвалена жовтня 2018 р. Радою директорiв Банку [33, c. 5].

На вiдмiну вiд МВФ, ЄБРР працює лише на комерцiйних засадах. Банк надає тiльки цiльовi кредити пiд конкретнi проекти приватним та державним структурам на потреби розвитку економiки. 45% позичкових засобiв спрямовуються у приватний i 60% - у державний сектор. Крiм цiльових кредитiв, ЄБРР здiйснює прямi iнвестицiї, а також надає технiчну допомогу (консультацiї, курси навчання банкiрiв та менеджерiв, допомога в органiзацiї систем розподiлу продовольства). Крiм того, ЄБРР здiйснює зовнiшнє пряме та спiльне фiнансування iнвестицiйних проектiв. Дедалi бiльший iнтерес банку викликає фiнансування недержавних пiдприємств, зокрема приватних малих i середнiх (МСП).

Кредити ЄБРР спрямовуються на пiдтримку та реалiзацiю проектiв, пов'язаних iз виробництвом харчових продуктiв, нафтовою та газовою промисловiстю, транспортом, телекомунiкацiями, сферою фiнансiв та наданням послуг у сiльському господарствi, а також проектами комунальної iнфраструктури, пов'язаними з водопостачанням та опаленням. Крiм того, Україна та ЄБРР розпочали реалiзацiю спiльних проектiв щодо впровадження енергозберiгаючих технологiй в енергоємних галузях. Для України важливою є пiдтримка з боку ЄБРР проектiв, якi сприятимуть розвитку мунiципальної iнфраструктури мiст України, охоронi навколишнього середовища та транспортної інфраструктури [13, c.70].

Протягом останнiх шести рокiв динамiка iнвестицiй з боку Банку в економiку України порiвняно стабiльна. Найменша сума iнвестицiй спостерiгалася у 2013 р. - 798 млн. євро, у 2014 р. було отримано 1,21 млрд. євро, Стрiмке збiльшення iнвестицiй протягом 2014 р. можна пояснити пiдтримкою України з боку ЄБРР у складнiй макроекономiчнiй i геополiтичнiй ситуацiї з метою проведення в країнi структурних та галузевих реформ, розвитку конкуренцiї, змiцнення правових розширення iнфраструктури для пiдтримки приватного сектору (рис. 2.3.).

Рис. 2.3 Iнвестицiї в Україну з боку ЄБРР за 2013-2018 рр., млн. євро

Джерело: [складено автором на основi 12]

У 2015 р. сума iнвестицiй трохи скоротилась i становила 997 млн. євро. У 2016 роцi було отримано 581 млн. євро, у 2017 - 740 млн. євро. На останнiй перiод тобто 2018 рiк, було отримано найменшу суму iнвестицiй за дослiджуваний перiод - 543 млн. євро.

Загалом за весь час роботи ЄБРР в Українi було профiнансовано 427 проектiв на загальну суму 13,562 млн. євро, з яких освоєно 9,452 млн. євро. Поточний портфель проектiв становить 3,863 млрд. євро, якi розподiленi мiж бiльш нiж 175 активними проектами. Частка приватного сектору в портфелi iнвестицiй ЄБРР дорiвнює 45 %, та вiдповiдно 55% державного

Показники щодо кiлькостi проектiв ЄБРР в Українi наведено на рис.2.4.

Аналiзуючи рис. 2.4. бачимо, що динамiка має стабiльний характер. У 2013-2014 рр. спостерiгається збiльшення кiлькостi проектiв, до 31 i 36 вiдповiдно. Починаючи з 2015 року, динамiка поступово знижується та тримається на рiвнi близько 30 проектiв на рiк.

Рис. 2.4 Динамiка проектiв ЄБРР в Українi

Джерело: [складено автором на основi 12]

На наступному рисунку (2.5.) зображено структуру портфелю проектiв ЄБРР



Рис. 2.5 Портфель проектiв ЄБРР в Українi

Джерело: [складено автором на основi 12]

Найбiльшу частину портфеля проектiв ЄБРР становлять iнвестицiї у стабiльнiсть iнфраструктури - 2, 415 млн. євро. ( 63%) Друга за розмiром частка портфелю спрямовується на iнвестицiї у промисловiсть, комерцiю та агробiзнес - 1, 013 млн. євро ( 26 % ). Надання коштiв фiнансовим установам займає 436 млн. євро. (11%). Загальна сума поточного портфелю проектiв складає 3, 863 млн. Євро

За весь час спiвпрацi ЄБРР надав Українi 9, 452 млн. Євро.

Таблиця 2.3

Спiльнi з Європейським банком реконструкцiї та розвитку (ЄБРР) проекти розвитку

№	Назва проекту	Вiдповiдальний виконавець	Перiод реалiзацiї	Сума у валютi позики	Вибрано коштiв
					у валютi позики	У %
1	Будiвництво повiтряної лiнiї 750 кВ Рiвненська АЕС - Київська	Мiненерговугiлля	25.03.2009 - 31.12.2017	150,0 млн євро	144,73 млн. євро	96,5
2	Впровадження швидкiсного руху пасажирських поїздiв на залiзницях України	Мiнiнфраструктури, Укрзалiзниця	15.01.2007 - 31.12.2016	120,0 млн дол. США	119,93 млн дол. США	99,9
3	Покращення транспортно-експлуатацiйного стану автомобiльних дорiг на пiдходах до Києва	Мiнфiн, Укравтодор	16.09.2011 - 31.12.2021	450,0 млн євро	266,9 млн євро	59,3
4	Будiвництво повiтряної лiнiї 750 кВ Запорiзька АЕС - Каховська	Мiненерговугiлля, НКРЕ, НЕК «Укренерго»	19.10.2012 - 28.02.2017	175,0 млн євро	109,52 млн. євро	62,6
5	Реабiлiтацiя гiдроелектростанцiй	Мiненерговугiлля, НКРЕ, ПАТ «Укргiдроенерго»	21.12.2012 - 31.12.2016	200,0 млн євро	9,14 млн євро	4,57
6	Реалiзацiя зведеної програми пiдвищення безпеки АЕС України	Мiненерговугiлля	19.12.2014 -31.12.2016 (продовжено до кiнця 2020)	600,0 млн. євро	31,0 млн. євро	10,3
7	Завершення будiвництва метрополiтену у м. Днiпропетровську	Днiпропетровська облдержадмiнiстрацiя	22.04.2015 - 27.07.2021	152,0 Млн. євро	10,85 Млн. євро	7,14
8	Вiдновлювана кредитна лiнiя для «Нафтогаз України» на закупiвлю газу	Мiненерговугiлля, НКРЕ, НАК «Нафтогаз України»	14.12.2015 - 20.01.2016	300,0 млн. дол. США	300,0 млн. дол. США	100
9	Модернiзацiя та реконструкцiя магiстрального газопроводу Уренгой-Помари-Ужгород	Мiнфiн, Мiненерговугiлля, НАК «Нафтогаз України»	2015-2019	150,0 млн євро	Не роз-почалася	0,0

Джерело:[складено автором на основi 34 ]

Виходячи з таблицi, найбiльшу суму коштiв було зарезервовано для Реалiзацiї програми пiдвищення безпеки АЕС України - а саме 600 млн. Євро. На другому мiсцi проект покращення стану автомобiльних дорiг на пiдходах до Києва - 450 млн. євро. На проект Вiдновлюваної кредитної лiнiї «Нафтогаз України» на закупiвлю газу було видiлено 300 млн. дол.. США.

Найважливiшим проектом за усю iсторiю спiвпрацi ЄБРР та України можна вважати створення та фiнансування Чорнобильского Фонду «Укриття». Цей фонд ЄБРР концентрує кошти країн-донорiв та iнвестує їх у проектування, будiвництво та запуск найбiльшої у свiтi захисної споруди. Iдеться про Новий безпечний конфайнмент (НБК) - iзоляцiйне арочне спорудження над зруйнованим в результатi аварiї 4-м енергоблоком Чорнобильської АЕС. Даний об'єкт повнiстю накрив собою застарiле «Укриття». Арка стала найбiльшою рухливою наземною спорудою.

На сьогоднiшнiй день до чорнобильських проектiв, керованих ЄБРР, вiд 45 донорiв було отримано близько 2 млрд. євро. ЄБРР видiляє 715 млн. євро власних ресурсiв на пiдтримку роботи з перетворення Чорнобиля на екологiчно безпечне мiсце.

2.4 Обсяг заборгованостi Мiжнародним фiнансово-кредитним органiзацiям у Державному борзi України

Мiжнароднi фiнансово-кредитнi органiзацiї дуже тiсно спiвпрацюють з Україною. Але окрiм переваг, якими користується Україна при отриманнi позик, суттєвим недолiком є неминуче зростання боргового навантаження, яке перетворюється у Державний борг. Бiльш детально ознайомитися зi структурою загального державного та гарантованого державою боргу можна ознайомитися за допомогою наступної дiаграми.



Рис. 2.6 Державний борг України

Джерело: [ складено автором на основi 35]

Станом на 30 квiтня 2019 року загальний державний та гарантований державою борг України становив 2 124,80 млрд. грн.. або 79,82 млрд. дол. США, в тому числi: державний та гарантований державою зовнiшнiй борг - 1 337,32 млрд. грн.. (62,94% вiд загальної суми державного та гарантованого державою боргу) або 50,24 млрд. дол. США; державний та гарантований державою внутрiшнiй борг - 787,49 млрд. грн.. (37,06%) або 29,58 млрд. дол. США. [35]

На наступному малюнку можна побачити розмiр заборгованостi мiжнародним фiнансовим органiзацiями у Державному борзi України.



Рис. 2.7 Заборгованiсть фiнансовим органiзацiям у % до Державного боргу України, 2019 р.

Джерело: [складено автором на основi 35]

Пiсля проведення розрахункiв було з'ясовано, що у борг за позиками, одержаними вiд мiжнародних фiнансових органiзацiй у спiввiдношеннi до державного боргу становить 26, 58% та складає 564, 73 млрд. грн ( 21, 22 млрд. дол. США)

Для того щоб дiзнатись розмiри заборгованостi у розрiзi дослiджуваних органiзацiй, звернiмо увагу на наступний малюнок.( 2.8.) Обсяги заборгованостi України у розрiзi МВФ, МБРР та ЄБРР станом на 31.04. 2019.

Як ми бачимо, Мiжнародний валютний фонд є найбiльшим кредитором в економiку України, оскiльки сума боргу має найбiльший розмiр - 282, 72 млрд. грн., або 10, 62 млрд. дол. США. Мiжнародному Банку Реконструкцiї та розвитку держава повинна сплатити 139, 93 млрд. грн., або 5, 26 млрд. дол. США. Частка боргу Європейського Банку реконструкцiї i розвитку має серед цих органiзацiй найменший розмiр - 20, 99 млн. грн., або 0,79 млн. дол. США.



Рис. 2.8 Обсяги заборгованостi України у розрiзi МВФ, МБРР та ЄБРР, у млрд. грн.

Джерело: [складено автором на основi 35]

На наступному малюнку (2.9) зображено заборгованiсть за позиками, одержаними вiд МВФ, МБРР, та ЄБРР у вiдсотках серед усiх мiжнародних фiнансово-кредитних органiзацiй

Загалом частка зовнiшньої заборгованостi за позиками, одержаними вiд мiжнародних фiнансових органiзацiй складає 564, 73 млрд. гривень, або 21, 22 млрд. дол. США, що становить 26,58% у Державному борзi України.

Аналiзуючи дiаграму бачимо, що серед усiх мiжнародних фiнансових органiзацiй Україна має найбiльший борг перед МВФ, оскiльки заборгованiсть складає 50% вiд усiх коштiв.

На другому мiсцi за обсягом боргу знаходиться Мiжнародний Банк Реконструкцiї та розвитку - вiн має 25% вiд суми боргу.

Європейський Банк Реконструкцiї та Розвитку має найменшу частку боргу розмiром у 4%. Iншi фiнансовi органiзацiї мають 21 % серед позик вiд мiжнародних фiнансових органiзацiй



Рис. 2.9 Заборгованiсть за позиками, одержаними вiд мiжнародних органiзацiй у % еквiвалентi

Джерело: [складено автором на основi 35]

Таким є загальний вплив міжнародних фінансово-кредитних організацій на державний борг України, і, відповідно, на її економічний стан.

2.5 Проблеми та перспективи спiвпрацi України з Мiжнародними фiнансово-кредитними органiзацiями

Аналiз результатiв дiяльностi МФО показує, що їхнi кредити були та залишаються одним iз найкращих та дешевих джерел фiнансування проектiв соцiально-економiчного розвитку в Українi. У вiдносинах iз МФО Україна насамперед зацiкавлена у спiвробiтництвi в напрямi забезпечення нацiональних iнтересiв держави, економiчному розвитку та зростаннi, залученнi та впровадженнi нових виробничих технологiй, iнвестицiй та iнформацiї; отримання безпосередньої фiнансової допомоги

Впродовж останнiх 20 рокiв кредити МВФ допомагали розв'язувати численнi проблеми економiчної нестабiльностi та забезпечували макроекономiчне зростання. Вони пiдтримували стабiлiзацiю банкiвського сектору, фiнансування iмпорту i забезпечення внутрiшнього ринку необхiдними товарами. Окрiм того, кредити виступали iндикатором для взаємовiдносин з iншими мiжнародними фiнансовими органiзацiями та приватними зовнiшнiми iнвесторами [36, c.39]

...