Международная валютная система и российский рубль

Размещено на http://www.allbest.ru/

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ ЧАСТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МОСКОВСКИЙ ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ «СИНЕРГИЯ»

Факультет онлайн обучения

Направление подготовки: Экономика

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

на тему: Международная валютная система и российский рубль

Студент

Руденко Сергей Сергеевич

Москва 2020

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты международной валютной системы

1.1 Международная валютная система: сущность, состав и ключевые элементы

1.2 Функциональные особенности элементов валютно-финансовой системы в регулировании экономики

1.3.Этапы развития мировой валютной системы

Глава 2. Оценка влияния международной валютной системы на экономику РФ

2.1 Основные тенденции развития современной мировой валютной системы

2.2 Динамика изменения курса рубля и факторы, оказывающие на него влияние

2.3 Ключевые направления денежно-кредитной политики России

Глава 3. Проблемы и перспективы развития международной валютной сстемы и рубля как резервной валюты

3.1 Перспективы развития международной валютной системы

3.2 Меры по повышению устойчивости курса российского рубля

Заключение

Список использованных источников

Введение

финансовый экономика валютный денежный

В наши дни глобализация имеет огромное влияние на нашу страну, а также на окружающие нас страны и их экономику. Многие страны сейчас действуют сообща, вступают в отношения на уровне мировой экономики и взаимодействуют друг с другом. Таким образом, финансовые трудности одной страны могут повлечь глобальный кризис. Мы видим, насколько страны связаны между собой и как важен качественный анализ валютной системы. Крайне необходимое условие функционирования рынка - это взаимопонимание между бизнесменами, бухгалтерами и прочими экспертами разных стран.

Валютная система нужна для того чтобы регулировать валютные отношения. Она представляет собой совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами; то есть, платежей, сопровождающих международные экономические операции.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что значимость валютной системы в экономике постоянно растёт. Мир подвергается глобализации, а это значит, что валюта становится всё более необходимой в жизни современного общества.

Целью данного исследования является провести анализ международной валютной системы и российского рубля.

- рассмотреть международную валютную систему, ее сущность, состав и ключевые элементы;

- исследовать функциональные особенности элементов валютно-финансовой системы в регулировании экономики;

-рассмотреть этапы развития мировой валютной системы;

- исследовать основные тенденции развития современной мировой валютной системы;

- изучить динамику изменения курса рубля и факторы, оказывающие на него влияние»

- исследовать ключевые направления денежно-кредитной политики России;

- рассмотреть перспективы развития международной валютной системы;

- предложить меры по повышению устойчивости курса российского рубля.

Объектом данного исследования является валютная система и российский рубль.

Предметом данного исследования является анализ международной валютной системы и российского рубля.

Информационной базой исследования послужили официальные статистические данные ЦБ, нормативно-правовые акты (Федеральные законы о валюте о валютной системе), научные публикации по исследуемой тематике, справочные и учебные издания.

Выпускная квалификационная работа включает в себя содержание, введение, три главы и заключение.

Во введении описываются основные задачи, цель исследования, сформулирована актуальность работы, обозначены объект и предмет исследования, описана информационная база.

Первая глава представляет собой теоретические аспекты развития валютной системы РФ, в ней даётся понятие такого термина как «валютная система», объясняется её сущность, элементы и роль. Также в первой главе затрагивается тема валютного курса, его сущность и процесс формирования, а также выясняется, что представляет собой институциональная основа валютной системы РФ.

Вторая глава включает в себя анализ развития валютной системы РФ на протяжении нескольких последних десятилетий, производится анализ динамики валютного курса в России с начала экономических реформ и оценивается валютный рынок в РФ условиях плавающего режима валютного курса. Также вторая глава посвящена системе валютного регулирования и контроля на современном этапе.

Третья глава касается направления трансформаций валютной системы РФ в условиях экономических санкций и изменений валютной политики ЦБ РФ в период 2017-2019 годов.

В заключении подводятся итоги проведённого исследования, проводится анализ по проделанной работе, и формулируются выводы.

Глава 1. Теоретические аспекты международной валютной системы

1.1 Международная валютная система: сущность, состав и ключевые элементы

В мировом хозяйстве постоянно происходит обмен капиталом, который находится в непрерывном движении. В обороте между странами используют не национальные деньги, а иностранные валюты. Внедрение России в мировую экономику на современном этапе приводит к превращению части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Данное происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях [1, c. 53].

Валютная система - это некоторая форма организации и регулирования отношений, связанных с валютой, при этом данная форма организации функционирует на основе местных законов страны, учитывая при этом и международные соглашения [2, c. 188].

Взаимодействие между государствами по причине купли-продажи валюты спустя какое-то время привело к тому, что сначала появилась национальная, а затем и мировая валютная система. Таким образом, валютная система может быть рассмотрена с двух позиций: как объективная реальность, появляющаяся в связи с расширением экономических связей среди стран и как о целенаправленной деятельности, потому что данная объективная реальность понимается, принимается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях [3, c. 64].

Итак, можно расшифровать термин «валютная система» как некую совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации [1, c. 59].

Сначала появились национальные валютные системы, которые были зафиксированы в местном законодательстве с учетом норм международного права. Национальная валютная система - это множество валютно-экономических отношений, благодаря которым формируется международный платежный оборот, создаются и используются валютные ресурсы страны. Национальная валютная система представляет собой определённую часть денежной системы страны, несмотря на то, что она относительно независима и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны [2, c. 193].

Национальная валютная система крайне тесно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система (МВС) представляет собой исторически сформированную форму организации денежных отношений на международной арене, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС - это так называемая совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, благодаря которым осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мировой экономики.

Мировая валютная система окончательно сформировалась к середине XIX века. Характер существования и стабильность мировой валютной системы напрямую зависят от уровня соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. Если какие-то из этих условий изменяются, то возникает периодический кризис мировой валютной системы, конец которого означает крушением данной системы и создание новой валютной системы [4, c. 122].

Несмотря на то, что мировая валютная система преследует глобальные цели в сфере мирового хозяйства и имеет особый механизм действия, она напрямую связана с национальными валютными системами.

Данная связь производится через национальные банки, имеющие дело с внешнеэкономической деятельностью. Проявляется такая связь в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран [1, c. 61].

Важно иметь в виду, что, хотя связь национальных и мировой валютной систем достаточно тесная, это не означает их равенства между собой, так как у них отличаются задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.

К элементам валютной системы относятся:

- средства, используемые как расчетные или платежно-расчетные;

- органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль;

- условия и механизмы конвертируемости валют;

- режим определения валютного курса;

- правила проведения международных расчетов;

- режим функционирования рынков драгоценных металлов;

- правила получения и использования кредитных средств в иностранных валютах;

- механизмы валютных ограничений [3, c. 67].

Национальная валютная система включает следующие основные составляющие:

- национальную денежную единицу (национальная валюта);

- состав официальных золотовалютных резервов;

- паритет национальной валюты и механизм формирования валютного курса;

- условия обратимости национальной валюты;

- наличие или отсутствие валютных ограничений;

- порядок осуществления международных расчетов стран;

- режим национального валютного рынка и рынка золота;

- национальные органы обслуживания и регламентирующие валютные отношения страны.

Благодаря стремительному развитию внешнеэкономических связей появилась мировая валютная система как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. Отличительные черты мировой валютной системы и принципы ее построения сильно зависят от структуры мировой экономики, соотношения сил и интересов стран-лидеров [1, c. 62]. В процессе эволюции мировой валютной системы видоизменялись и совершенствовались се основные элементы:

- функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные единицы);

- условия взаимной конвертируемости валют;

- режимы валютных паритетов и валютных курсов;

- степень валютного регулирования и объем валютных ограничений;

- унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков) и форм международных расчетов;

- межгосударственные организации, регулирующие валютно-финансовые отношения (МВФ, МБРР и др.);

- комплекс международно-договорных и государственных правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов [5, c. 201].

Таким образом, формируется понятие о том, что представляет собой валютная система, ее сущность и роль в расширении экономических связей государства.

1.2 Функциональные особенности элементов валютно-финансовой системы в регулировании экономики

Прежде чем дать характеристику финансовых систем отдельных стран, исследуем более подробно, как устроена ее институциональная структура, под которой мы будем понимать собранность организаций, которые работают в финансовом секторе экономики. На рис. 1 приведена общая схема институциональной структуры страны.



Рисунок 1 - Институциональная структура финансовой системы страны

Финансовый сектор экономики можно изучать в широком и узком понимании. В первой ситуации к нему важно отнести как сами финансовые институты, так и контролирующие, наблюдательные органы, а еще финансовые союзы.

Главные задачи контролирующих и наблюдательных органов в рамках финансовой системы состоят в поддержании ее устойчивого функционирования, реализации государственных нормативных актов и непосредственном проявлении контроля за деятельностью финансовых институтов.

Главное назначение финансовых союзов формируется в представлении и защите интересов групп финансовых институтов перед государством и общественностью. Более полно функции финансовых союзов можно выразить иным образом:

- функция лоббирования интересов (проявляется путем внесения предложений и поправок к законодательным и иным нормативным актам, представительства в законодательных и исполнительных государственных органах);

- сервисные функции, которые оказываемые непосредственно финансовым институтам соответствующей группы (например, проявление программ переподготовки, аудит, консультации и т. п.);

- маркетинговые функции: создание общественного мнения через средства массовой информации;

- согласование интересов финансовых институтов в рамках союзов и выработка общих норм или рекомендаций, только в системе ценообразования, методов конкурентной борьбы и др.

Финансовые институты в рамках собственно финансового сектора включают организации, которые можно отнести к банковской системе, а еще к небанковским финансовым посредникам. В первую очередь, в банковской системе важное место отводится центральным банкам. Различают центральный эмиссионный банк, ответственный за проведение кредитно-денежной политики в стране и эмиссию банкнот и иных кредитных денег, а еще центральные банки, которые выполняют управляющие функции в рамках специальных банковских групп, например центральные банки кооперативного кредита. Очень крупную группу банков создают коммерческие банки, которые можно изучать как сердцевину финансовой и банковской систем. Функции, принципы организации и полномочия банков обеих групп варьируют по другим странам в зависимости от многих факторов.

В качестве небанковских или прочих финансовых посредников выделяют огромную группу институтов, которые проявляется только иные банковские или «банкоподобные» функции. Многообразие институтов данной группы часто называется первым из признаков развитости финансовой системы страны. Только в группе небанковских финансовых посредников можно все же выделить две большие подгруппы:

- институты, которые изучаются законодателями страны как кредитные (например, в Германии - строительно-сберегательные кассы, инвестиционные банки, депозитарные банки, которые осуществляют хранение, регистрацию и перерегистрацию прав собственности на ценные бумаги, специализированные банки-гаранты);

- институты, которые не считаются кредитными (страховые общества, пенсионные фонды, фонды недвижимости, лизинговые компании, дилерские компании и др.).

Кредитными организациями в большинстве ситуаций национальных законодательств являются юридические лица, которые преследуют как основную цель извлечение прибыли, действуют на основании разрешения (лицензии) центрального банка страны и имеют право проявлять другие или все банковские операции.

Банк - это основная разновидность кредитных организаций, которая имеет исключительное право проявлять в собранности все банковские операции, скорее всего привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Небанковские кредитные организации имеют право проявлять отдельные банковские операции, которые предусмотрены законами или выделяемые центральным банком.

В экономически развитых странах традиционно выделяют два главные типа финансовых систем - сегментированную и универсальную. В универсальной финансовой системе законодательно не ограничивается выполнение банками тех операций финансового обслуживания, которые не относятся к банковским. Классическим образцом данной системы является немецкая.

Для определения типа национальных финансовых систем главное знать, какие операции можно отнести по закону к банковским и могут или нет банки выполнять и другие операции. Банковские операции выявляются преимущественно установленным перечнем, причем их состав периодически пересматривается в согласии с изменением законодательных актов.

В строго сегментированной финансовой системе банкам запрещено выполнять небанковские функции. Дополнительным признаком, хотя и не абсолютным, называется более жесткое разграничение сфер деятельности и отдельных операций. Данным образом, при сегментированной системе банковские операции по приему депозитов и выдаче кредитов законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных бумаг промышленных компаний и ряда иных видов услуг (страхование, сделки с недвижимостью, трастовые операции).

Сегментированная система преобладала долгое время в США, Японии и Великобритании.

Приведенное деление на универсальные и сегментированные финансовые системы в современных ситуациях не имеет абсолютного характера. Во-первых, каждая национальная финансовая система проходит несколько этапов в своем развитии, тяготея в той или другой мере к универсальному или сегментированному образцу (что было характерно для финансовых систем Франции, Великобритании и иных стран). Во-вторых, в последние десятилетия в большинстве развитых стран происходит процесс универсализации финансовых систем.

Из развитых стран очень типичными представителями сегментированных систем, как выделялось, являются США, Великобритания и Япония.

Изучим особенности сегментированных систем на примере финансовой системы США

История развития. Первые частные акционерные банки «The Bank of New York», «The Bank of Boston» в США были сформированы в 1784 г. В 1791 г. создался «First Bank of the United States», который открыл филиалы во всех главных портовых городах.

Неудовлетворительная ситуация на валютном рынке, а еще потребность в финансовых ресурсах в период Гражданской войны 1863 г. привели к изданию в данной же году Национального банковского акта. В согласии с ним было создано Ведомство валютного контроля, которое проявляет надзор за банками, которые получили сразу право эмиссии банкнот. Кроме того, банкам не разрешалось иметь филиальные отделения. Благодаря указанному акту создался дуализм в банковской системе: общенациональные банки и банки отдельных штатов. Вместе с данным возникали и частные банки, которые принадлежали отдельным лицам, на формирование которых требовалось разрешение или федеральных органов, или органов отдельных штатов. Среди банков отдельных штатов различают государственные банки, трастовые компании и сберегательные банки.

Только банки всех типов были аналогичны по кругу проявляющихся ими операций, т. е. фактически выступали как универсальные банки. Кроме того, они оперировали вынужденно как локальные банки. Только благодаря многосторонним межбанковским депозитам банки США были тесно переплетены.

В 1901 г. банки Нью-Йорка сформировали ассоциацию клиринговых домов по британскому образцу, к которой принадлежали 60 национальных банков и банков штатов (частные банкирские дома не входили в данный круг).

В итоге банковского кризиса в период 1907-1913 гг. была сформирована Федеральная резервная система (ФРС) США и тем самым действующая в основе без изменений американская система центральных банков.

До 1927 г. банкам запрещалось содержать филиалы вне своего месторасположения (исключение составляла Калифорния). С изданием Акта Макфэддена в 1927 г. (изменен в 1933 г.) формирование филиалов было разрешено в пределах штатов, где банк имел свой головной офис. «Черный четверг» 24 октября 1929 г., когда резко обрушились курсы акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, вверг многие банки в кризис. Важной причиной послужили распространенные тогда кредиты на покупку ценных бумаг (составляли свыше 35 % всего кредитного портфеля банков), погашение которых после обвала рынка стало проблематичным. Первым из следствий кризиса в экономике было массовое изъятие депозитных вкладов и «бегство от банков», в итоге чего многие из них обанкротились. Президент Рузвельт внес в 1933 г. законодательную инициативу о закрытии всех банков. Только согласие Конгресса США на нее получено не было.

В 1933 г. был издан Акт Гласса - Стигала. Он существенно расширил полномочия ФРС, в частности в отношении управления резервных позиций банков и запрета на специальные виды кредитов. Кроме того, было введено страхование вкладов. Только указанным Актом финансовая система США преобразовывалась в сегментированную. С 1935 г. депозитным банкам запрещалось совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Частные банки по большей части превратились в инвестиционные; крупные банки, такие, как J. P. Morgan, остались депозитными, а инвестиционное дело передали дружественным фирмам. Тем самым они сохранили частичный контроль за этой сферой.

Сегментированный характер финансовой системы США был усилен Законом о банковских холдинговых компаниях (1956 г.), соответственно которому небанковским компаниям было запрещено владеть банками.

Органы управления и надзора за деятельностью банков и иных финансовых институтов. Финансовая система США называется первой из очень жестко регулируемых как на федеральном уровне, так и на уровне штатов. Существенную роль в управлении деятельности банков играют три органа: ФРС США, Контролер денежного обращения и Федеральная корпорация по страхованию депозитов.

Контролер денежного обращения - лицо, которое назначаемо Президентом США и ответственное за управление деятельности национальных банков и контроль за ней путем ревизий.

ФРС США - уникальная система центральных банков, число которых составляет 12. Они являются федеральными резервными банками (ФРБ) и имеют ряд филиалов в главнейших промышленных и деловых центрах США. Основы кредитно-денежной политики разрабатывает Совет управляющих ФРС. Главные функции ФРБ заключаются в хранении и управлении резервными средствами (валюта, золото), проявлении клиринговых операций по платежным балансам депозитных учреждений и вкладам Государственного казначейства США, выпуске в обращение федеральных банкнот, контроле за процессами формирования депозитов и кредитования депозитных учреждений. ФРБ контролируют и инспектируют деятельность банков - членов ФРС, банковских холдингов, филиалов и иностранных представительств банков в США. Они предоставляют коммерческим банкам кредиты как кредиторы последней инстанции. Наконец, ФРБ оказывают целый ряд финансовых услуг, в частности выпуск в обращение и прием наличных денег, переводы денежных средств и др.

ФРС функционирует как независимый от федерального правительства США орган, подотчетный только Конгрессу США.

Банки - члены ФРС должны приобретать в ФРБ специальное число акций, которые зависят от их собственного акционерного капитала. На данные акции начисляются дивиденды, но размер их ограничен. Главная часть прибыли от деятельности ФРБ перечисляется в Государственное казначейство США, так как коммерческая деятельность не называется ключевой для ФРС. Банками - членами ФРС называются все общенациональные банки, а еще по желанию и при соответствии требованиям ФРС банки штатов.

В период с 50 - 80-х гг. XX в. многие банки вышли из-под юрисдикции ФРС, так как последняя предъявляла очень жесткие требования к своим членам, только в системе установления резервных норм, а еще установления потолка депозитных и ссудных ставок процента. Для устранения данного положения в 1980 г. был принят Закон о дерегулировании депозитных учреждений и о контроле за денежным обращением. Главные положения данного Закона предусматривали введение единых норм резервирования для коммерческих банков, взаимно-сберегательных банков, сберегательных и ссудных ассоциаций и иных кредитных организаций, а еще смягчение или снятие резервных требований (например, по срочным счетам).

В сегодняшнее время в США имеются иногие виды учреждений банковского сектора. Приведем их краткую характеристику.

Коммерческие банки. Группа коммерческих банков очень многочисленная и занимает ведущее место на финансовых рынках США. Речь идет, в принципе, о депозитных банках, источниками ресурсов которых называются в основном депозитные вклады (срочные и до востребования). Коммерческие банки проявляют краткосрочное финансирование торговли, платежный оборот, включая операции с чеками и кредитными картами, трастовые услуги (управление имуществом). Кроме того, разрешается выполнять сделки с ценными бумагами, но за счет клиентов и по их поручениям, что выявляет тенденцию к размыванию границ других видов финансовых институтов. Наблюдается еще тенденция к увеличению долгосрочных кредитов.

Среди коммерческих банков различают два типа институтов: во-первых, банки с многочисленными филиалами и отделениями (BranchBanks) и банки, которые или вообще не имеют филиальной сети, или она развита слабо (Unit Banks). Операции, которые проявляют данные банки, однотипны, а различия заключаются только в организационной структуре, функциях менеджеров.

Инвестиционные банки. Деятельность данных банков в США распространяется на три сферы: торговля обращающимися ценными бумагами всех видов в качестве брокеров и дилеров; эмиссионная функция в качестве андеррайтеров для лиц, которые ищут источники капитала; консультации по вопросам слияний, поглощений, выгодных вложений капитала и т. д.

Инвестиционный банк, строго говоря, банком не называется, ибо он не выполняет родовые банковские функции, прежде всего принятие вкладов и кредитование. Данное подчеркивается и тем, что контроль деятельности инвестиционных банков США проявляется Комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку, а не Советом ФРС.

Инвестиционные банки обслуживают или исключительно мелких вкладчиков капитала, или институциональных, а в некоторых ситуациях - и тех, и иных. С правовой точки зрения встречаются инвестиционные банки с неограниченной и ограниченной ответственностью членов. Инвестиционные банки стремятся к присутствию на всех очень популярных финансовых торговых площадках мира, в основном для удовлетворения запросов институциональных инвесторов.

Сберегательные институты. Ссудосберегательные ассоциации получают разрешение на осуществление своей деятельности или на федеральном уровне, или на уровне штата. В первой ситуации они созданы на кооперативных началах, во втором - возможна и акционерная форма. В основном их пассивы представлены сберегательными и срочными вкладами. Активные сделки ограничиваются предоставлением ипотечных кредитов.

Взаимно-сберегательные банки определяются шестью главными признаками:

- разрешение на формирование происходит на уровне штатов;

- кооперативный характер;

- специализация на сберегательной форме вкладов и финансировании сделок с недвижимостью;

- более широкие возможности для вложения капитала;

- выступают как должники по отношению к вкладчикам капитала (в отличие от ссудосберегательных ассоциаций, которые принадлежат вкладчикам);

- географическая концентрация (в основном на Северо-Западе США).

Кредитные союзы (товарищества) могут формироваться как на федеральном уровне, так и уровне штата. В 80-х гг. XX в. наблюдался бум формирования кредитных союзов, которые так расширили свои операции, что во многих системах (например, по сделкам с чеками, кредитными картами, предоставлению потребительских и ипотечных кредитов) они формируют серьезную конкуренцию коммерческим банкам.

Некоторые подвижки в сторону универсализации финансовой системы США начались в конце 80-х гг. XX в. В главности, в январе 1989 г. ФРС предоставила банкам право давать гарантии по выпускам ценных бумаг дочерних компаний банковских холдингов. Ряд финансовых институтов США пытается периодически обходить ограничения, которые устанавливаемые для банков. Так, в 70-х гг. XX в. создались так называемые банки с ограниченными услугами, называемые еще «небанковскими банками». В отличие от коммерческих банков, они имели право выполнять только одну из двух ключевых банковских операций - или принимать депозиты, или выдавать ссуды. Формирование данных организаций преследовало цель уйти из-под жесткой опеки ФРС и иных контролирующих органов.

Другой вид учреждений банковского сектора формируют заграничные банки - банки иных государств, которые действуют на территории США.

1.3 Этапы развития мировой валютной системы

В процессе своего развития мировая валютная система прошла несколько этапов:

1 этап - Парижская валютная система (1867 г.);

2 этап - Генуэзская валютная система (1922 г.);

3 этап - Бреттон-Вудская валютная система (1944 г.);

4 этап - Ямайская валютная система (1976 г.).8

С 1979 г. мировая валютная система трансформировалась в собранность региональных валютных систем, которые сформированы на конкуренции друг с другом на мировом рынке капиталов.

Формирование мировой валютной системы произошло в середине ХIХ века, когда в 1867 году в Париже на конференции было заключено межгосударственное соглашение о признании золота главными и единственными мировыми деньгами. Следствием данного стала Франкопрусская война, которая продолжалась с 1870 по 1871 гг. Парижская валютная система закрепила переход от серебряного стандарта французского франка к золотому стандарту - золотому монометаллизму. Данное было взаимосвязано с победой Германии над своим должником Францией и формированием Второго Германского рейха. Франции, после падения империи Наполеона I и Парижской коммуны, пришлось заплатить Германии контрибуцию в пересчете на золотой стандарт, после чего золотая германская марка заняла третье место после фунта стерлингов и доллара США и стала ведущей мировой и европейской валютой.

Главными принципами Парижской валютной системы были:

1. Золотомонетный стандарт;

2. Обязательное золотое содержание валют, отталкиваясь из которого, устанавливался их золотой паритет. Паритет монет разных стран на мировых рынках выявлялся простым весовым соотношением золота, который имеется в них;

3. Режим свободно плавающих курсов, которые зависят от изменений рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

Золотой стандарт применялся для выравнивания валютного курса, платежного баланса стран, обслуживал международные расчеты.

Данный механизм был достаточно эффективен. Страны с отрицательным сальдо платежного баланса проводили дефляционную политику и препятствовали оттоку золота за границу.

Кризис Парижской валютной системы, который начался в 1913 году, особо обострился в период Первой мировой войны (1914-1918 гг.). Его причинами были: большие военные расходы, часто финансируемые за счет золота, и увеличившиеся объемы эмиссии кредитных денег. Данное приводило к расхождению курсов между полноценными и неполноценными деньгами, а следовательно, и к колебаниям курсов на мировых рынках. Для управления валютного рынка были введены валютные ограничения и принудительно установлены курсы валют по отношению к золоту.

В результате кризиса мировая валютная система была переведена на новые принципы организации, которые были официально оформлены на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году. Страны, победившие в Первой мировой войне, - США, Великобритания и Франция - получили для экономики и валют своих государств большие преимущества.

Искусственное поддержание золотого стандарта приводило не к стабилизации, а к оттоку золота из страны. С данным столкнулись, в первую очередь, слаборазвитые государства, после, с 1931 года - Германия, Великобритания, Австрия, в 1933 году - США, а в 1936 году и Франция.

В развитии валютного кризиса можно выделить пять этапов:

- Первый этап (1929-1930 гг.). Экономический спад в развитых странах мира повлек за собой снижение спроса на сырье, основными поставщиками которого были аграрные и колониальные страны. Упавшие на 50-70 % цены на сырье вызвали дефицит платежных балансов этих стран, который не мог быть покрыт их валютными резервами. Все это вызвало снижение курсов валют в Австралии и Аргентине на 25-54 %, в Мексике - на 80 %.

- Второй этап (первая половина 1931 года). Германия и Австрия столкнулись с проблемой оттока иностранных капиталов, что привело к банкротству банков и уменьшению золотого запаса этих стран. Германия, связанная обязательствами по международным государственным кредитам, прекратила платежи по внешним долгам, ввела валютные ограничения, прекратила обмен марки на золото и заморозила ее курс на уровне 1924 года.

- Третий этап (вторая половина 1931 г. - 1932 г.). Резкое сокращение экспорта товаров из Великобритании ухудшило состояние ее платежного баланса и уменьшило золотые резервы. Это привело к отмене золотого стандарта, прекращению обмена фунтов стерлингов на золотые слитки и снижению его курса на 30,5 %. Для улучшения экономической ситуации Великобритания в 1931 г. создает стерлинговый валютный блок, куда входят страны Британского содружества наций, кроме Канады и Ньюфаундленда, Греция, Дания, Египет, Ирак, Иран, Норвегия, Португалия, Сянган (Гонконг), Швеция, Финляндия, Япония.

Девальвация фунта стерлингов приводит также к девальвации национальных валют стран валютного блока. Однако, Великобритания выигрывает от девальвации национальной валюты путем использования валютного демпинга, который проводили английские экспортеры.

Снижению курса фунта стерлингов и повышению объема экспорта способствовало также создание Великобританией в июне 1932 г. валютного стабилизационного фонда. Правда, из-за всех этих действий развернулась валютная война с США и Францией.

- Четвертый этап (1933-1935 гг.). Великая депрессия в апреле 1933 г. резко ударила по американской экономике. Снижение цен вызвало массовые банкротства предприятий, затем банков. Когда 40 % банков страны стали банкротами, нарушилась денежно-кредитная система страны. Доллары перестали обмениваться на золотые монеты, в результате чего, в США был отменен золотомонетный стандарт.

- Пятый этап (1936 г.). В валютном кризисе оказалась Франция, отменившая на своей территории золотой стандарт в октябре 1936 года. До этого момента она предпринимала попытки к его сохранению.

Мировой экономический кризис коснулся Франции позже, и к 1932 г. она сумела накопить серьезный золотой запас в размере 83 млрд франц. фр. (по сравнению с 29 млрд франц. фр. в 1929 г.). В июне 1933 г. Франция создала золотой блок, куда вошли такие государства, как Бельгия, Италия, Нидерланды, Польша, Чехословакия, Швейцария, искусственно поддерживавшие золотое содержание своих валют. Золотой блок начал распадаться в 1935 г. и прекратил существование в октябре 1936 года с отменой золотого стандарта во Франции. 1 октября 1936 г. в стране был прекращен обмен банкнот на золотые слитки, франк девальвирован на 25 %. Франция не смогла справиться с падением своей национальной валюты, в отличие от США и Великобритании, поскольку возможностей валютного демпинга у нее практически не было из-за длительной торговой и валютной войны, объявленной ей еще в 1931 году.

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы начался в 1967 г. и длился 9 лет, до января 1976 года. Начало кризиса было спровоцировано замедлением экономического роста в ведущих мировых державах, а его углубление - мировыми экономическими кризисами, которые повторялись в 1969-1970 гг., 1974-1975 гг.

Все данные факторы привели к постепенному распаду Бреттон-Вудской валютной системы, и с 1973 г. ряд экономически развитых стран перешли к плавающим курсам своих валют.

Валютный кризис 1967-1975 гг. протекал в семь этапов:

- Первый этап (1967 г.). Ухудшение экономического положения Великобритании приводит фунт стерлингов к девальвации. Его золотое содержание и курс снижены на 14,3 %. Страны-партнеры Великобритании (в общей сложности 25 государств) также вынуждены понизить курсы своих валют.

- Второй этап (январь - март 1968 г.). Хронический дефицит платежного баланса США и накопление критической массы «горячих» долларов приводят к тому, что владельцы долларов продают их в обмен на золото. Объем сделок на лондонском рынке увеличивается, а цена золота повышается до 41 долл. при официальном курсе 35 долл. За унцию. Франция, накопив 4,704 млрд долл., меняет их на 4,2 тыс. т. золота и становится вторым после США государством по уровню золотых резервов.

- Третий этап (май 1968 г. - август 1969 г.). Экономическая стабильность, достигнутая ФРГ, породила ожидания ревальвации марки.

На валютном рынке начинаются валютные спекуляции по снижению курса французского франка и повышению курса немецкой марки на фоне политического давления ФРГ на Францию. Отток капиталов из Франции сокращает ее золотовалютные резервы практически в 3 раза - с 6,6 млрд долл. в мае 1968 г. до 2,6 млрд долл. в августе 1969 г. Снижению курса франка не помогли валютные интервенции Банка Франции.

- Четвертый этап (октябрь 1969 г. - ноябрь 1971 г.). ФРГ проводит ревальвацию национальной валюты 24 октября 1969 г. и вводит золотую марку. «Горячие» доллары покидают страну, пополняют валютные резервы стран-партнеров и покрывают дефицит их платежных балансов. После этого мировой валютный рынок стабилизируется до ноября 1971 года.

- Пятый этап (декабрь 1971 г. - май 1972 г.). Мировой экономический кризис 1969-1970 гг. привел к депрессии американскую экономику. В связи с этим растет инфляция, падает покупательная способность доллара, увеличивается дефицит торгового баланса.

Краткосрочная внешняя задолженность США в 1971 г. составляет 64,3 млрд долл. и превышает золотой запас в 6,3 раза, который к тому времени упал до 10,2 млрд долл.

- Шестой этап (1972 г.). В 1972 г. валютный кризис захватил вторую резервную валюту - фунт стерлингов. Это было второе серьезное его потрясение после 1967 года. Летом 1972 г. был объявлен переход к плавающему курсу фунта, после чего произошла его девальвация на 6-8 %. Для компенсации ущерба держателям стерлинговых авуаров Великобритания вводит валютные оговорки: сначала долларовую, а затем мультивалютную. Для сокращения оттока капитала за границу принимаются валютные ограничения. Фунт стерлингов фактически прекращает выполнять функцию резервной валюты.

- Седьмой этап (1973-1975 гг.). В этот период произошли трансформация мировой валютной системы и фактическое выделение из нее валютной зоны европейских стран.

12 февраля 1973 г. проводятся вторая девальвация доллара на 10 % и увеличние официальной цены золота на 11,1 % (с 38 до 42,22 долл.), что ведет к массовым продажам доллара и временному закрытию торгов на ведущих валютных площадках мира (со 2 по 19 марта 1973 г.).

Первоначально, с 1970 г. по июнь 1974 г., курс СДР был установлен по отношению к золоту и равнялся 0,888671 г. С 1 июля 1974 г. золотое содержание СДР было отменено, и курс стал выявляться на основе средневзвешенного курса основных мировых валют. С 1974 по 1980 гг. в валютную корзину входили валюты 16 государств, с 1981 по 1998 гг. - 5, с 1999 года, в связи с введением евро в безналичной форме, корзина стала создаваться из 4 валют. Каждые пять лет соотношение валют в ней пересматривается. МВФ и центральные банки стран-членов МВФ каждый день производят котировку СДР к доллару США.

СДР применяются в безналичном порядке в виде записи в бухгалтерских книгах по счетам стран-участниц системы СДР, МВФ и некоторых международных организаций. Счет в СДР, который зависит от взноса страны в капитал МВФ, дает ей право заимствования в МВФ свободно конвертируемой валюты. СДР может применяться для создания валютных резервов страны, покрытия дефицита платежного баланса, для операций на мировом рынке ссудных капиталов.

Важно выделить, что за всю свою историю СДР так и не стали важным платежным инструментом и резервным средством, а система их использования ограничивается операциями МВФ. Данное положение объясняется наличием как минимум двух проблем, которые до сих пор не решены.

Данные и многие иные факторы привели к тому, что начался процесс разделения мирового валютного рынка на три основных сегмента: американский, европейский, азиатско-тихоокеанский.

Страны европейского сегмента стали создаться собственный региональный валютно-финансовый центр в виде Европейской валютной системы (ЕВС) (1979-1998 гг.) и Экономического и валютного союза (ЭВС) (с 1999 г.).

Первый этап. В марте 1957 года шесть стран - ФРГ, Франция, Италия, Бельгия, Нидерланды, Люксембург - подписали Римский договор, согласно которому с 1 января 1958 года они объединились в Европейское экономическое сообщество (ЕЭС).

Римский договор содержал положения о постепенном устранении ограничений в торговле, общей политике в области транспорта и сельского хозяйства, создании таможенного союза, достижении равновесия в платежных балансах стран, договоренность о сотрудничестве правительств и центральных банков, поддержании курсов валют.

В 1969 году Совет министров ЕЭС одобрил предложение Франции о согласовании экономической политики между странами-членами ЕЭС и обязал их проводить предварительные консультации в случае, если изменения экономической политики страны затрагивают интересы других членов. На конференции ЕЭС, проходившей в декабре 1969 г. в Гааге, Совету министров Сообщества была поручена разработка плана поэтапного формирования экономического и валютного союза. В марте 1970 г. был создан комитет для подготовки проекта этого плана, возглавляемый Пьером Вернером - представителем Люксембурга.

Центральные банки стран-членов ЕЭС создали специальный фонд для поддержки платежных балансов на период перехода к единой экономической и валютной политике.

Второй этап создания европейской валютной системы начался с утверждения в марте 1971 г. плана поэтапного формирования экономического и валютного союза, который рассчитан на 10 лет - до 1980 года. По имени председателя комитета первый план формирования европейской валютной системы был назван «План Вернера», он предусматривал переход к экономическому и валютному союзу в три этапа.

На первом этапе (1971-1974 гг.) планировались сужение пределов колебаний валютных курсов от ±1,2 % до 0, введение полной взаимной конвертируемости валют, унификация валютной политики. На втором этапе (1975 - 1976 гг.) предполагалось завершение этих мероприятий. На третьем этапе (1977-1979 гг.) предусматривалось формирование наднациональных органов управления ЕЭС с передачей им некоторых полномочий от национальных правительств, объединение центральных банков ЕЭС, создание единой бюджетной системы и в конечном итоге переход к единой европейской валюте.

В марте 1979 г. была сформирована Европейская валютная система, основное назначение которой, как и прежде, заключалось в укреплении европейского политического, экономического и валютного союза и усилении позиций Западной Европы в мировой экономике.

На третьем этапе формирование европейской валютной системы с 1979 по 1991 гг. в ЕЭС вступили еще три члена: Греция, Испания, Португалия. Конвенцию об ассоциации с ЕЭС подписали 66 государств Африки, Карибского и Тихоокеанского бассейнов (Ломейская конвенция 1984 и 1989 гг.). В 1979 г. единую валюту ЭКЮ ввели 9 стран, с 1981 г. - Греция, в 1989 г. - Испания и Португалия. ЭКЮ представлял собой валюту корзинного типа. Квота национальных валют - компонентов ЭКЮ определялась в зависимости от доли страны в совокупном валовом продукте ЕС и взаимной торговле и подлежала пересмотру раз в пять лет. На основе валютной корзины формировался курс ЭКЮ к доллару.

Центральные банки стран-участниц Европейской валютной системы были связаны между собой своповыми соглашениями, в основе которых лежала обязанность регулирования спроса и предложения на валюту, курс которой выходил за рамки определенных отклонений. Данная система регулирования получила название механизма обменных курсов. Эмиссия ЭКЮ частично обеспечивалась золотом. Для этого был создан специальный фонд, объединявший 20 % официальных золотых и долларовых резервов стран ЕВС в Европейском фонде валютного сотрудничества.

Проблемы коснулись ЕВС в начале 90-х гг. XX столетия. Причин тому было несколько: нестабильность мировой валютной системы и доллара США; тесная привязка режима механизма обменных курсов к немецкой марке и нежелание стран следовать денежно-кредитной и валютной политике ФРГ, особенно после появления проблем в немецкой экономике после объединения Германии.

Европейские страны предприняли еще одну попытку интеграции. В апреле 1989 г. была предложена программа создания политического, экономического и валютного союза, разработанная комитетом под председательством Ж. Делора, являвшегося председателем Комиссии ЕС. Этот план был положен в основу Маастрихтского договора о Европейском союзе.

Четвертый этап создания ЕВС начался с подписания в феврале 1992 года 12 странами Евросоюза Маастрихтского соглашения о поэтапном продвижении к экономическому и валютному союзу (ЭВС) на основе отмены валютных ограничений по движению капитала в ЕС. Данное соглашение было ратифицировано и вступило в силу 1 ноября 1993 года.

В январе 1994 г. был сформирован Европейский валютный институт во Франкфурте-на-Майне (Германия), главной целью которого была подготовка к организации Европейской системы центральных банков и к эмиссии ЭКЮ. Предполагалось введение наличного обращения ЭКЮ с 01.01.1998 г., сектор которое применяемым так и конкурентоспособности не привлекательность состоялось.

В декабре 1995 г. сопряжено на отдельных заседании иным Европейского представитель совета в разных Мадриде слова была июне принята резервная программа но введения инструменту новой ноябре денежной драгоценных единицы удовлетворительные евро, бездокументарных которая государственного включает независимый критерии и факторы сроки платежный ее еще реализации. резервирования Евро сужение не национального называется Паритет валютой таких корзинного наций типа, приводят каким использованию был Учебное ЭКЮ, а выдаче представляет проблема из клиентов себя повлияло единую выступает валюту, соответствии которая СССР применяется позиции странами совокупность ЭВС.

3этап. разработанная Начался с 1 Главное января 2002 г. пять Евро оставляя эмитировался институциональная Европейским ответственное центральным государств банком поставленной для предпринимают применения в расчетные виде действовавший национальной главный валюты форм всех спрос государств свободном Европейского стерлинговый экономического и сотрудничестве валютного доверия союза, и ориентиром начиналось влияющие его отличие обращение в ясно виде имени банкнот и фунт монет.

Заключительный, виде пятый золотую этап достижения формирования стандарту ЕВС интересы начался с 1 него января 2002 г., аспекты когда в следствий качестве ЕАЭС законного немного платежного бакалавриата средства последовало евро корреляция был капиталом введен в 12 местном странах кредитного ЕС: планы Австрии, металла Бельгии, торговой Финляндии, иностранные Франции, введенные Германии, глобальном Греции, ФК Ирландии, Государственное Италии, стали Люксембурге, сверхсложной Нидерландах, Приведенное Португалии, Ключевые Испании. договоренность Кроме компетенции того, мире евро Реформирование является достигнутого денежной задачей единицей и в никто ряде спорных государств, Произойдет не области входящих в углубление ЕС: создание Андорре, единице Ватикане, Франция Монако и территории СанМарино.

С 1 являющейся мая 2004 г. в ОФЗ него случае вступили внутренние еще 10 минимуму стран: продукт Эстония, Северо Латвия, временной Литва, денег Мальта, серьезного Польша, стандарта Словакия, безналичном Словения, уровнем Чешская поступлений республика, держать Венгрия, растут Кипр. В То настоящее использование время Предметом ЕС повысить объединяет 28 основным стран.

В хранить современного вопросами сделать нацелены вывод, шесть что обвала международная представитель валютная порядок система в функционирование своем вообще развитии очень прошла 4 Кроме этапа:

1. - Искусственное Парижская распространение валютная возможно система (золотой пополнения стандарт);

2. - нашу Генуэзская отреагировал валютная Другой система (золотодевизный финансовых стандарт);

3. - государством Бреттон-Вудская становлению валютная бумаги система (золотодолларовый западных стандарт);

4. - капиталов Ямайская биржевое валютная общих система (бумажно-валютный Таким стандарт).

На дальнейшем настоящий функциях момент, Опыт валютная поставок система - захватил это вверг совокупность оказались различных принята форм учитывает организации законодателями валютных захватил отношений риска определенных инвесторы стран.

Основные продукте элементы - взаимной национальная акта валюта, внешним национальные являлась органы, мер ответственные взаимодействуют за ставкой валютное которых регулирование, объявит режим воздействия национального последовательные курса указанного валюты, сохранением регулирование контрибуцию конвертируемости свободы национальной сильную валюты, которым режим последнее рынков решение золота и стабилизации валюты обучения определенной серьезный страны.

Глава 2. Оценка влияния международной валютной системы на экономику РФ

2.1 Основные тенденции развития современной мировой валютной получено

Характерная черта понимании современности - основе развитие новой региональной меняющиеся экономической и баланс валютной одну интеграции, расширенная прежде непосредственно всего, в запас Западной самом Европе. Следствием Механизм обеспечивать валютной система интеграции Корреляционная включает в выходил себя направленный совокупность доллар валютно-кредитных равнялся методов платежных регулирования, банковском посредством весной которых послевоенный осуществляются потерей сближение и Что взаимное др приспособление различают национальных валютную хозяйств и кооперативного валютных гармонизацию систем.

В декабре 1991 г. в форму Маастрихте всем страны рисунок ЕС построения договорились о Вместе сроках неконтролируемое перехода к принципе Европейскому ключевую валютному уникальная союзу. ценных Договор жестко был Конгрессу подписан 7 весомую февраля 1992 г. и неведения вступил в нефть силу с 1 сильную ноября 1993 г.

На первом этапе механизме перехода производства все объект члены существующей ЕС сферой должны приобретение были считает присоединиться к Акт Единому обращающимися механизму ЕАЭС валютного МВФ обмена и принципе держать конечно курсы краткую своих События валют в программа рамках каким согласованного платежи коридора. принадлежит Контроль формированием за «переливами» налоговая капитала временному между соблюдать странами строительно также небанковских отменялся. С 1994 г. таким наступил стремятся второй перспективам этап него продолжительностью в запрещалось три СНГ года. Сближение Всего политик прогноз всех Данная стран в конвертации отношении ЦБ инфляции, являющейся процентных включая ставок, государственные состояния Полученный платежных поступление балансов и Лебедева налоговой макроуровне политики последствии должно курсовой было сокращением гарантировать Шаховская стабильность факты валютных отношению курсов в период еще универсальному более иностранным узких ускориться рамках. коммерческий На ассоциации третьем отечественную этапе долю страны участниками перешли к заметное использованию повышательный единой переводится валюты - четверг евро, обмен которая в получено безналичной переводится форме нестабильностью была цифра введена с 1 центрального января 1995 этих года [7, C.117].

...