Коммерческие сделки по передаче контроля
Конфликт интересов в сделках по передаче контроля. Критерии справедливости и эффективности, компромисс между ними. Обоснование модели сделок по передаче контроля. Основные подходы (договорная теория и теория деликта). Характеристика мер равенства.
| Рубрика | Государство и право |
| Вид | реферат |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 16.07.2016 |
| Размер файла | 282,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Таким образом, получается, что наилучшим с точки зрения баланса справедливости и эффективности в условиях несовершенного рынка будет решение не о наивысшей и не о рыночной, а о средневзвешенной цене, которая стандартно обеспечит компенсацию (квази-"премию за контроль") Прочим акционерам в размере Ѕ премии за контроль, уплаченной Продавцу. Сбалансированность и взвешенность указанного значения стандарта цены подтверждается и на макроуровне путем графического анализа. Так, на приведенном ниже рисунке приведен стандартный график спроса - предложения, на котором будем исследовать совершаемые СПК. Тогда пусть D = спрос инвесторов на защиту (критерий справедливости), S = совершаемые эффективные СПК (критерий эффективности), так как чем выше цена совершения СПК, тем меньше, как очевидно, СПК совершается. Таким образом на графике становится ясно видно, что баланс интересов находится в точке A (Pґ; Qґ), где Pґ = Р средневзвешенная (см. Рис. 2).
Кажется весьма похожим по полученным правовым результатам также судебное решение по известному американскому делу Perlman v. Feldman, в котором суд обязал контролирующего акционера (Продавца) разделить полученную значительную премию к рыночной цене, однако не всю и не поровну, а лишь частично, в размере, определенном судом Leech, Noyes. Transaction in Corporate Control. University of Pennsylvania Law Review. 1956. 1 April. Vol. 104: 6. P. 809-821. (14,67$ при цене на бирже 12$, номинальной стоимости 17$ и цене, полученной Продавцом, с учетом премии за контроль - 20$) Perlman v. Feldmann, 154 F. Supp. 436, 437 (D. Conn. 1957). . При попытке объяснить именно такое решение суда кажется, что в деле суд интуитивно пытался вывести и установить сбалансированное решение, которое бы принимало в учет и право (и необходимое условие для продажи им своих акций) Продавца на продажу с контрольной премией, и обязанность соблюдения справедливо-равного отношения к Прочим акционерам пропорционально принадлежащим им акциям, однако не сумел выстроить стройное и логичное объяснение своим интуитивным догадкам.
Правило о средневзвешенной цене установлено в качестве стандарта цены в таких странах как Италия и Швейцария. В Италии установлено предлагаемое нами правило о среднерыночной цене по ОП, являющейся средним арифметическим между наивысшей ценой, уплаченной Приобретателем за предшествующие 12 месяцев, и среднерыночной ценой за этот период. В Швейцарии же по ОП уплачивается цена не меньшая, чем наивысшая рыночная цена в момент направления ОП, но не превышающая 75% от наивысшей цены, уплаченной за предыдущие 12 мес. Davies P., Hopt K. Control Transactions.Р. 180.
Литература
Нормативные акты, акты "мягкого права" и корпоративные нормативные акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая, от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 31.01.2016). Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
2. Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах". Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
3. Федеральный закон от 29.06.2015 N 210-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации". Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
4. Распоряжение Правительства РФ от 19.06.2013 N 1012-р "Об утверждении плана мероприятий ("дорожной карты")"Создание международного финансового центра и улучшение инвестиционного климата в Российской Федерации". Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
5. Положение Банка России от 05.07.2015 N 477-П "О требованиях к порядку совершения отдельных действий в связи с приобретением более 30 процентов акций акционерного общества и об осуществлении государственного контроля за приобретением акций акционерного общества". Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
6. Письмо Банка России от 10 апреля 2014 г. N 06-52/2463 "О Кодексе корпоративного управления". Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
7. Проект Федерального закона N 1036047-6 "О внесении изменений в Федеральный закон "Об акционерных обществах" и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации (в части совершенствования правового регулирования приобретения крупных пакетов акций публичных акционерных обществ)", утв. Распоряжением Правительства РФ от 04.04.2016 N 572-р. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
8. Акционерная Компания "АЛРОСА" (Открытое Акционерное Общество). Кодекс Корпоративного Управления, 2013. Режим доступа: http://www.alrosa.ru/wp-content/uploads/2013/03/codex-final. pdf (дата обращения: 01.03.2016).
9. ОАО "РусГидро". Кодекс корпоративного управления Открытого акционерного общества "РусГидро" (ред.4), 2010. Режим доступа: https: // www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad. ashx? Fileid=104660 (дата обращения: 01.03.2016).
Иностранные источники
10. Директива Европейского совета 77/91/EEC от 13 декабря 1976 г. Режим доступа: http://www.kapitalmarktrecht-im-internet. eu/en/Areas%20of%20Law/Company_Law/European_Law/109/Richtlinie_77_91_EWG. htm.
11. Директива Европейского совета 79/279/EEC от 5 марта 1979 г. Режим доступа: http://www.kapitalmarktrecht-im-internet. eu/en/Areas%20of%20Law/Capital_Markets_Law/European_Law/92/Richtlinie_79_279_EWG. htm.
12. Директива Европейского парламента и Совета ЕС 2004/25/EC о поглощениях от 21 апреля 2004 г. Режим доступа: http://eur-lex. europa. eu/legal-content/EN/TXT/? uri=celex%3A32004L0025.
Судебные акты
13. Постановление Конституционного Суда Российской Федерации от 24 февраля 2004 г. № 3-П. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
14. Постановление Конституционного Суда Российской Федерации от 28 января 2010 г. № 2-П. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
15. Определение Конституционного Суда Российской Федерации от 6 декабря 2001 г. № 255-О. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
16. Определение Конституционного Суда РФ от 10.02.2009 № 372-О-О. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
17. Постановление Президиума ВАС РФ от 30.10.2012 № 7709/12 по делу № А70-8009/2011. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
18. Постановление Президиума ВАС РФ от 05.11.2013 № 9738/13. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
19. Определение Верховного Суда РФ от 04.02.2016 № 305-ЭС15-18649 по делу № А40-147287/2014. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
20. Определение Верховного Суда РФ от 05.10.2015 № 305-ЭС15-12238 по делу № А40-60292/2014. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
21. Проект Информационного письма Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации "О некоторых вопросах практики применения арбитражными судами главы XI.1 Федерального закона "Об акционерных обществах"". Режим доступа: www.arbitr.ru/_upimg/09D3BD3BCC4FC53CB30C90684055E697_project. pdf.
22. Perlman v. Feldmann, 154 F. Supp.436, 437 (D. Conn. 1957).
23. Монографии, статьи, учебная литература
Литература на русском языке
24. Альмурзиева Ф.М. Реализация принципов гражданского права при совершении крупных сделок с акциями: диссертация. кандидата юридических наук. Москва, 2015.
25. Аристотель. Никомахова этика // Философы Греции. М: ЭКСМО-Пресс, 1997. Режим доступа: http://www.lib.ru/POEEAST/ARISTOTEL/№ikomah. txt_with-big-pictures.html#.
26. Барышникова, Ю.Р. Принципы частного права: теоретико-правовое исследование: дис. канд. юрид. наук. Казань, 2006. Режим доступа: http://www.dslib.net/teoria-prava/principy-chastnogo-prava-teoretiko-pravovoe-issledovanie.html.
27. Бевзенко Р.С., Карапетов А.Г. Комментарий к нормам ГК РФ об отдельных видах договоров в контексте Постановления Пленума ВАС "О свободе договора и ее пределах" // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. 2014. № 8-9. Режим доступа: http://www.m-logos.ru/img/file/690208148_komentarii_k_normam_gk_ob_otdelnih_vidah_dogovorov_karapetov_bevzenko. pdf.
28. Бегаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования/ под. ред.Н.И. Михайлова. М.: Инфотропик Медиа, 2010.
29. Безруков А.С. Правовая модель как инструмент юридической науки и практики: Автореф. дис. канд. юрид. наук. Владимир, 2008.
30. Беляева Г.С. К вопросу о сущности, содержании и особенностях нормативно-правового закрепления частноправового режима // Актуальные проблемы российского права. 2014. №7 (44) июль. Режим доступа: http://aprp-msal.ru/netcat_files/503/671/aprp_7_2014_4_1321. pdf.
31. Габов, А.В. Об основных проблемах применения правил поглощения акционерных обществ // Журнал российского права. 2007. № 9. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
32. Гомцян С.В. Приобретение крупных пакетов акций открытых акционерных обществ: Автореф. дис. канд. юрид. наук. М., 2009. Режим доступа:
33. https: // www.hse.ru/sci/diss/8086647 (дата обращения: 01.03.2016).
34. Гомцян С.В. Урегулирование конфликтов интересов в российском праве в рамках публичных поглощений // Предпринимательское право. 2009. № 1. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
35. Гомцян С.В. Правила поглощения акционерных обществ: сравнительно-правовой анализ. М.: Волтерс Клувер. 2010. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
36. Глушецкий А., Степанов Д. "Вытеснение" и "поглощение": практический комментарий к новой главе акционерного закона. М.: Центр деловой информации еженедельника "Экономика и жизнь", 2006.
37. Гражданское право. Ч.1/Под ред.В.П. Мозолина, А.И. Масляева. М.: Юристъ, 2005.
38. Грибанов В.П. Интерес в гражданском праве // Советское государство и право. 1967. N 1. Отдельн. оттиск. С.49 - 56.
39. Грибанов В.П. Принципы осуществления гражданских прав // Вестник Московского университета. Сер. XII: Право. 1966. № 3. Отдельн. оттиск. С.10 - 23. Режим доступа: http://civil. co№sulta№t.ru/elib/books/1/page_23.html.
40. Грибанов В.П. Осуществление и защита гражданских прав. М.: Статут, 2001. Режим доступа: http://civil. consultant.ru/elib/books/1/page_21.html#13 (Классика российской цивилистики).
41. Дедов Д.И. Конфликт интересов. М., 2004.
42. Дергунов И.А. Принцип пропорциональности в акционерном праве как инструмент баланса прав акционеров // Вестник Арбитражного суда Московского округа. 2015. № 1. Доступ из справ. - правовой системы "Консультант Плюс" (дата обращения: 01.03.2016).
43. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции. Монография. М., 2006.
44. Еременко Ю.В. Сделки с крупными пакетами акций. Практические аспекты // Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2014. № 12 (127). Режим доступа: http://vegaslex.ru/analytics/publications/80880/ (дата обращения: 01.03.2016).
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Типичные ситуации, связанные с оппортунизмом в сфере сделок по передаче контроля (СПК) в акционерных обществах, анализ проблем, противоречий и пробелов в правовом регулировании СПК. Рекомендации по улучшению и реформированию регулирования СПК в РФ.
реферат [31,5 K], добавлен 16.07.2016Законодательное регулирование содержания и заключения договора о международной передаче технологий в Республике Беларусь. Виды договора о международной передаче технологий в зависимости от различных оснований. Регистрация договоров в патентном органе.
реферат [21,7 K], добавлен 16.10.2012Сущность уступки патентных прав и лицензионных соглашений. Общие требования к договорам о передаче прав на объекты промышленной собственности. Процедура регистрации и внесения изменений в договоры о передаче прав на объекты промышленной собственности.
курсовая работа [29,5 K], добавлен 01.04.2009Теория рассмотрения недействительной сделки в качестве правонарушения. Ничтожные и оспоримые недействительные сделки: критерии разграничения; правовое регулирование составов. Основные условия кабальности сделки. Разграничение понятий "угроза" и "насилие".
курсовая работа [118,6 K], добавлен 19.07.2011Понятие, условия и форма авторского договора. Авторский договор заказа. Ответственность по авторскому договору. Договор на использование произведения, удостоенного награды на публичном конкурсе. Договоры о передаче исключительных исполнительских прав.
реферат [22,2 K], добавлен 09.07.2008Институт таможенного контроля. Основные способы проведения таможенного контроля, его содержание, формы и принципы проведения. Организация и проведение таможенного контроля. Типовая схема организации таможенного контроля, оценка его эффективности.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 17.09.2014Особенности экспортного контроля в Российской Федерации. Цели и методы, структура экспортного контроля. Правовая основа экспортного контроля Российской Федерации. Проблемы и перспективы экспортного контроля, основные пути повышения его эффективности.
курсовая работа [28,8 K], добавлен 12.01.2014Общественные отношения, складывающиеся в процессе государственного и общественного контроля за деятельностью персонала пенитенциарной системы. Оптимальные правовые и организационные параметры контроля за деятельностью органов, исполняющих наказания.
дипломная работа [79,7 K], добавлен 19.01.2016Понятие и значение конституционного контроля, история его становления и развития, известные модели. Становление института конституционного контроля в России. Конституционный суд РФ как судебный орган конституционного контроля, анализ его практики.
курсовая работа [54,3 K], добавлен 03.02.2011Формы, методы государственного и муниципального финансового контроля. Правовое регулирование отношений между субъектами, объектами контроля. Осуществление контроля и надзора за полнотой учета выручки денежных средств в организациях в Российской Федерации.
курсовая работа [22,5 K], добавлен 04.10.2014Регулирование правовой помощи нормами международного частного права, ее роль при реализации учреждениями юстиции различных государств своих функций. Арбитражное соглашение о передаче споров по сделке в международный коммерческий суд и договорная цессия.
контрольная работа [25,1 K], добавлен 23.02.2011Место механизма урегулирования конфликта интересов среди мер противодействия коррупции на государственной и муниципальной службе. Общественная опасность, коррупциогенность ситуации конфликта интересов. Обязанности служащего по их предотвращению.
реферат [26,7 K], добавлен 19.09.2012Коммерческие организации как субъекты предпринимательской деятельности. Судебная система РФ. Гражданско-правовые способы защиты права собственности. Нарушения таможенного законодательства. Договор по передаче в пользование фирменного наименования.
контрольная работа [35,5 K], добавлен 20.12.2010Понятие и формы авторского договора как двусторонней сделки; юридические основания его прекращения. Сущность и правовое регулирование авторских договоров заказа на готовое произведение, а также договоров о передаче исключительных и неисключительных прав.
реферат [38,3 K], добавлен 30.03.2014Место и роль контроля в системе управления. Основные подходы к осуществлению контроля. Финансовый, административный и служебный контроль в системе государственного управления. Полномочия и ответственность подразделений и работников аппарата управления.
курсовая работа [31,2 K], добавлен 23.10.2012Особенности парламентского контроля в дореволюционный период. Становление российского парламентского контроля в советское время. Выделенные учредительные полномочия парламента. Потенциальная возможность использования парламентского контроля в РФ.
реферат [60,1 K], добавлен 24.09.2015Осуществление валютного контроля в Российской Федерации. Права и обязанности органов и агентов валютного контроля и их должностных лиц. Общие и специальные условия ответственности банков и предприятий за нарушение правил совершения расчетных операций.
контрольная работа [17,8 K], добавлен 19.09.2013Изучение правового режима, порядка создания и обозначения зон таможенного контроля. Организационные, технические и иные меры, обеспечивающие поддержание в зоне таможенного контроля установленного режима. Оборудование временных зон таможенного контроля.
реферат [18,0 K], добавлен 29.12.2014Место сделки в гражданском праве Российской Федерации. Общие положения о сделках. Особенности классификации сделок, их виды и формы. Сделки, совершенные под условием. Понятие наступления условия. Устная, простая письменная и нотариальная формы сделок.
дипломная работа [209,4 K], добавлен 18.11.2013Налоговый контроль как вид налоговой деятельности и как институт налогового права. Понятие, формы и методы налогового контроля. Значение налогового контроля для соблюдения налоговой дисциплины. Практика применения и проведения налогового контроля.
курсовая работа [36,2 K], добавлен 18.09.2012
