Правовые способы противодействия недружественным поглощениям: сравнительно-правовой анализ
Сравнительно-правовой анализ мер противодействия недружественным поглощениям, применяемых в Российской Федерации, Германии и Нидерландах. Корпоративное законодательство в США, развитые им стратегии защиты. Правовые аспекты защиты акционерного общества.
| Рубрика | Государство и право |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.07.2020 |
| Размер файла | 95,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
правовой недружественный поглощение законодательство
Список использованной литературы
Нормативно -правовые акты:
1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.08.2018) (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.01.2019) // СПС Консультант
2. Федеральный закон "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 N 208 ФЗ (последняя редакция) // СПС Консультант
3. Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392 "О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий" URL: http://ivo.garant.ru/#/document/10105317/paragraph/154:1
4. Письмо Банка России от 10.04.2014 N 06-52/2463 "О Кодексе корпоративного управления" // СПС Консультант
5. Directive 2004/25/EC of the European parliament and of the council of 21 April 2004 on takeover bids URL: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?qid=1553687859859&uri=CELEX:32004L0025
6. Act of November 16, 1995, on the re-establishment of the Securities Transactions Supervision Act in connection with the implementation of the Directive on the provision of services in the field of investment securities and the Directive on capital adequacy of investment firms and credit institutions - The Netherlands URL: https://www.businesslegalconsultancy.com/en/act-of-november-16-1995-on-the-re-establishment-of-the-securities-transactions-supervision-act-in-co/
7. Act of 28 September 2006, on rules regarding the financial markets and their supervision (Act on Financial Supervision) URL: http://www.toezicht.dnb.nl/en/binaries/51-217291.pdf
8. Bank Act 1998 URL: https://wetten.overheid.nl/BWBR0009508/2019-01-01
9. Book 6, 2 DCC (Dutch Civil Code) URL: http://www.dutchcivillaw.com/civilcodegeneral.htm
10. Decree of 12 September 2007 implementing Directive 2004/25/EC of the European Parliament and the Council of the European Union of 21 April 2004 on offers (OJ EU L 142) and modernizing the rules governing public offers (Public Offers (Financial Supervision Act) Decree (Besluit openbare biedingen Wft) [Электронный ресурс] URL: http://www.toezicht.dnb.nl/en/binaries/51-217243.pdf
11. Delaware Code Title 8. Corporations § 251. Merger or consolidation of domestic corporations URL: https://codes.findlaw.com/de/title-8-corporations/de-code-sect-8-251.html
12. Securities exchange act of 1934 [As Amended Through P.L. 115-141, Enacted March 23, 2018] URL: https://www.sec.gov/answers/about-lawsshtml.html#secexact1934
13. Stock Corporation Act of 6 September 1965 (Federal Law Gazette I, p. 1089), as last amended by Article 9 of the Act of 17 July 2017 (Federal Law Gazette I p. 2446) URL: https://www.gesetze-im-internet.de/englisch_aktg/englisch_aktg.html
14. The Takeover Code 2010, supra note 77, § F, at 1. URL: http://www.thetakeoverpanel.org.uk/wp-content/uploads/2008/11/code.pdf?v=7Nov2019
15. Ьbernahmekodex URL: https://books.google.ru/books?id=8Xf5aU6C3QgC&dq=%C3%9Cbernahmekodex+1995&hl=ru&source=gbs_navlinks_s
16. Wertpapiererwerbs und Ьbernahmegesetz URL: https://www.bafin.de/SharedDocs/Veroeffentlichungen/EN/Aufsichtsrecht/Gesetz/WpUEG_en.html;jsessionid=EFD46B8D3439BD7F1BBB8B5D1F811DBA.2_cid370?nn=8379954#doc7857050bodyText2
Специальная литература
17. Бегаева А.А. Корпоративные слияния и поглощения: проблемы и перспективы правового регулирования /отв. ред. Н. И. Михайлов. - М.: "Инфотропик Медиа", 2010
18. Вакула И. М., Цымлянская О. А. Особенности понимания сделок «Слияние и поглощение» в современном российском праве // ЮП. 2017. №4 (83). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-ponimaniya-sdelok-sliyanie-i-pogloschenie-v-sovremennom-rossiyskom-prave
19. Гетьман-Павлова И. В., и др. Меры защиты от враждебных поглощений («Юрист», 2008, N 8)
20. Данельян А.А. Корпорация и корпоративные конфликты. -- М., 2007. -- 192 С)
21. Демидова Е. Враждебные поглощения и защита от них в условиях корпоративного рынка России // Вопросы экономики. - 2007. - № 4.
22. Ерахтина О. С. Недружественные поглощения в России: правовые меры противодействия // Бизнес в законе. 2014. №5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nedruzhestvennye-pogloscheniya-v-rossii-pravovye-mery-protivodeystviya
23. Молотников А. Е. Слияния и поглощения: российский опыт. - М.: Вершина, 2006. С. 301.
24. A. Lohner, G. Schumann Public Takeovers in Germany URL: https://www.bakermckenzie.com/-/media/files/people/gerald-schumann/publicmabroschure.pdf%3fla%3den
25. R. Donath On the Way to Us-Style Hostile Tender Offers in Germany-The European Attempt to Harmonize the Takeover Law and Its Impact on German Company Law //Ann. Surv. Int'l & Comp. L. - 1994. - Т. 1. - С. 91. [Электронный ресурс] URL: https://digitalcommons.law.ggu.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1004&context=annlsurvey
26. F. Easterbrook, D. Fischel, The Proper Role of a Target `s Management in Responding to a Tender Offer, 94 HARV. L. REV. 1161, 1164 (1981) URL: https://pdfs.semanticscholar.org/852e/a5c827ba9353f8ad49749aaf83156d4a5f0b.pdf
27. Lipton, supra note 98, at 103 04 URL: https://www.law.upenn.edu/live/files/7876-culled-martin-lipton-publicationspdf#page=23&zoom=100,0,0
28. J. Mukwiri, Eur. Bus Org Law Rev (2019). URL: https://doi.org/10.1007/s40804-019-00164-w
29. R. Gilson, A Structural Approach to Corporations: The Case Against Defensive Tactics in Tender Offers, 33 STAN. L. REV. 819, 875 76 (1981) URL: https://www.jstor.org/stable/1228401?read-now=1&seq=1#page_scan_tab_contents
30. S. Bainbridge, Director Primacy in Corporate Takeovers: Preliminary Reflections, 55 STAN. L. REV. 791, 818 (2002) URL: https://www.researchgate.net/publication/298006406_Director_primacy_in_corporate_takeovers_Preliminary_reflections
31. W. Magnuson, Takeover Regulation in the United States and Europe: An Institutional Approach, 21 Pace Int'l L. Rev. 205 (2009). Available at: https://scholarship.law.tamu.edu/facscholar/758
32. W.Chandler III, Hostile M&A and the Poison Pill in Japan: A Judicial Perspective, 2004 COLUM. BUS. L. REV. 45, 49-50 (2004).
Электронные ресурсы
33. Беляков, А. В. Правовые аспекты защиты акционерного общества от недружественного поглощения
34. РосБизнесКонсалтинг URL: https://www.rbc.ru/economics/29/06/2018/5b34eb259a7947688431619b
35. Completing the Internal Market: White Paper from the Commission to the European Council (Jun. 1985), URL:http://aei.pitt.edu/ll13/01/internal_market-wpCOM85_310.pdf
36. D. Sunder The Controversial 'Poison Pill' Takeover Defense: How valid are the arguments in Support of it? [Электронный ресурс] URL: www.nmims.edu/.../Controversial-Poison-Pill-Takeover-Defense.pdf
37. J. Armour et al., The Evolution of Hostile Takeover Regimes in Developed and Emerging Markets: An Analytical Framework URL: https://harvardilj.org/wp-content/uploads/sites/15/2011/02/HILJ_52-1_Armour_Jacobs_Milhaupt1.pdf
38. Letter of the Minister of Economic Affairs to Dutch parliament URL: https://www.government.nl/ministries/ministry-of-economic-affairs-and-climate-policy/documents?page=3
39. L. Bebchuk et al., Golden Parachutes and the Wealth of Shareholders URL: www.hbs.edu/faculty/Publication%2520Files/GP%2520Draft%2520Nov%25201%25202013_a771cc7c-b1bf-4f9a-ac0d-b420ef635f3c.pdf&rct=j&q=&esrc=s&sa=U&ved=0ahUKEwiRofCXkqfhAhWPpYsKHb3DC38QFgg-MAg&usg=AOvVaw2dGTK2TNDISPTNNgqXWRQ4
40. M. Johansson, M. Thorstensson Hostile takeovers - The power of the prey URL: https://www.diva-portal.org/smash/.../FULLTEXT01.pdf
41. M. Cremers et al., The Life-Cycle of Dual Class Firms URL: https://en-coller.tau.ac.il/sites/coller-еnglish.tau.ac.il/files/media_server/Recanati/management/seminars/account/2018/Cremers_Lauterbach_Pajuste_2018_efa.pdf&rct=j&q=&esrc=s&sa=U&ved=0ahUKEwjjp7ShtqfhAhVxkIsKHUngCrIQFghJMAo&usg=AOvVaw1WfxbKvjQ-0t-MubB9oSlw
42. M. Kesler Dutch anti-takeover measures URL: https://www.amsadvocaten.com/blog/corporate-law/dutch-anti-takeover-measures/
43. A. Kaarls, W. Liedenbaum Mergers & Acquisitions 2020 URL: https://iclg.com/practice-areas/mergers-and-acquisitions-laws-and-regulations/netherlands
44. M. Chawla Antitakeover Defense, Efficiency & Impact on Value Creation URL: www.vernimmen.net/.../RESEARCH_PaAPER_MOHIT_CHAWLA_SSDN.pdf
45. N. Krol et al., Legal Flash: Proposed measures to protect Dutch companies against hostile takeovers and activist shareholders URL: https://www.loyensloeff.com/en-us/news-events/news/legal-flash-proposed-measures-to-protect-dutch-companies-against-hostile-takeovers-and-activist-shareholders
46. Proposal for a thirteenth council directive on company law concerning takeover and other general bids URL: https://publications.europa.eu/en/publication-detail/-/publication/f141f3d6-bdeb-40ec-b61f-97ceca77ff80/language-en
47. K. Lebrun, D. Litowitz Public mergers and acquisitions in the United States: overview, Shearman & Sterling LLP URL: https://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/2-501-9729?transitionType=Default&contextData=(sc.Default)&firstPage=true&comp=pluk&bhcp=1
48. R. Kabir et al., Takeover defenses, ownership structure and stock returns in the Netherlands: an empirical analysis URL: https://ris.utwente.nl/ws/files/6899459/Kabir_SMJ_1997.pdf
49. S. Ross How can a company resist a hostile takeover? URL: https://www.investopedia.com/ask/answers/042315/how-can-company-resist-hostile-takeover.asp
50. Aronson v. Lewis, 473 A.2d 805, 812 (Del. 1984) URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1984/473-a-2d-805-4.html
51. Blasius Indus. v. Atlas Corp., 564 A.2d 651, 652 (Del. Ch. 1988) URL: https://law.justia.com/cases/delaware/court-of-chancery/1988/564-a-2d-651-3.html
52. Carmody v. Toll Bros. Inc., 723 A.2d 1180, 1186-87 (Del Ch. 1998) URL: https://www.courtlistener.com/opinion/2102699/carmody-v-toll-bros-inc/
53. Financial Law in the Netherlands Marcel C. A. van den Nieuwenhuijzen Kluwer Law International B.V., URL: https://books.google.ru/books?id=xIqWDwAAQBAJ&hl=ru&source=gbs_navlinks_s
54. Lerman v. Diagnostic Data, Inc., 421 A.2d 907, 914 (Del. Ch. 1980) URL: https://www.courtlistener.com/opinion/2259989/lerman-v-diagnostic-data-inc/
55. Moran v. Household Int'l, Inc URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1985/500-a-2d-1346-1.html
56. Paramount Corp. v. QVC Network, 637 A.2d 34, 51 (Del. 1994). URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1994/637-a-2d-34-5.html
57. Revlon, Inc. v. MacAndrews & Forbes Holdings, Inc URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1986/506-a-2d-173-1.html
58. Schnell v. Chris Craft Indus., Inc., 285 A.2d 437, 438 (Del. 1971) URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1971/285-a-2d-437-1.html
59. Unitrin, Inc. v. American General Corp., 651 A.2d 1361, 1373 89 (Del. 1995). URL: https://www.courtlistener.com/opinion/1934995/unitrin-inc-v-american-general-corp/
60. Unocal Corp. v. Mesa Petroleum Co., 493 A.2d 946 (Del. 1985). URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1985/493-a-2d-946-9.html
61. Weinberger v. UOP, Inc., 457 A.2d 701, 711 (Del. 1983). URL: https://law.justia.com/cases/delaware/supreme-court/1983/457-a-2d-701-4.html
Материалы судебной практики:
62. Постановление от 19 апреля 2018 г. по делу № А07-26003/2016 Восемнадцатый арбитражный апелляционный суд (18 ААС)) URL: https://sudact.ru/arbitral/doc
63. Решение от 28 ноября 2016 г. по делу № А40-189873/2016Арбитражный суд города Москвы (АС города Москвы))
Приложение 1
Таблица 1 Сравнительно правовой анализ особенностей регулирования недружественных поглощений
|
Особенности |
США |
Нидерланды |
Германия |
Россия |
|
|
Наличие понятия |
Доктрина |
Понятие “поглощения” дано только в Директиве ЕС |
Доктрина |
||
|
Регулирующие акты |
3-х ступенчатая система Федерация Штат Суд (Delaware Supreme Court) |
2-х ступенчатая система Наднациональный (Директива ЕС) Национальный |
Гражданский кодекс ФЗ “Об Акционерных обществах” |
||
|
Необходимость предложения о покупке всех |
Может предложить покупку только необходимого количества акций |
Необходимо предложить покупку всех акций |
|||
|
Полномочия органов управления на реализацию мер защиты |
По усмотрению менеджмента при наличии угрозы поглощения |
С одобрения общего собрания |
С одобрения наблюдательного совета либо общего собрания |
С одобрения Часть вопросов только общим собранием часть советом директоров (ст.84.6 ФЗ “Об АО”) |
Приложение 2
Таблица 2 Сравнительно правовой анализ особенностей применения мер противодействия недружественным поглощениям
|
США |
Нидерланды |
Германия |
Россия |
||
|
Ex - ante: |
Blowfish Poison pills (flip-in, flip over) Золотой парашют Cегментированный совет директоров Супербольшинство Выпуск нескольких типов акций |
Те же + Выпуск “приоритетных” акций Доктрина ограниченного права голоса |
Те же+ Недоступны: Poison pills Золотой парашют Включены в закон и не требуют закрепления в уставе: Сегментированный состав Супербольшинство |
Те же+ Недоступны: Сегментированный состав совета директоров Супербольшинство Ограничены: Poison pills |
|
|
Ex - post: |
Attack the logic of the bid Реструктуризация (Crown jewel defence -идеальный вариант) White knight/squire Shares repurchase (Greenmail/Managers buyout) Pac-man defence |
Те же. |
Те же+ Недоступны: Обратный выкуп акций Ограничены: Pac-man defence |
Те же. |
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Конституционно-правовой статус семьи в Российской Федерации. Правовой анализ защиты семьи и ребенка. Международные стандарты в сфере защиты семьи. Формы и способы защиты семьи, обеспечиваемые государством. Деятельность органов государственной власти.
дипломная работа [574,6 K], добавлен 06.09.2016Исторический и сравнительно-правовой аспекты защиты информации. Понятие и институциональные признаки коммерческой тайны по законодательству Российской Федерации. Гражданско-правовая и уголовная ответственность за разглашение коммерческой тайны работником.
курсовая работа [275,9 K], добавлен 03.11.2011Исследование правовой природы средств гражданско-правовой защиты имущественных прав граждан и организаций. Вещно-правовые и обязательно-правовые способы защиты имущественных прав. Анализ современных тенденций исполнения решений судов по защите прав.
дипломная работа [129,9 K], добавлен 10.02.2013Понятия "защита права", "форма защиты" и "способ защиты" применительно к сфере авторского права. Анализ нормативно-правовой основы регулирования авторских отношений, материалов суда. Гражданско-правовые способы защиты авторских прав и их применение.
курсовая работа [29,5 K], добавлен 19.03.2011Анализ состояния и мер противодействия в сфере государственной службы в современных условиях. Социально-правовой анализ форм коррупции муниципальных служащих. Методы борьбы с взяточничеством: успехи и неудачи. Правовые основы муниципального управления.
дипломная работа [84,4 K], добавлен 23.10.2015Гражданско-правовые формы юридических лиц. Понятие и учреждение акционерного общества, формирование уставного капитала, органы управления, права и обязанности акционеров, порядок реорганизации и ликвидации. Правовые аспекты совершения крупных сделок.
курсовая работа [54,9 K], добавлен 31.05.2010Конституционно-правовые основы правовой защиты материнства и детства, история становления и развития данного института. Организационно-правовые основы защиты материнства и детства в современных условиях, анализ судебной практики рассмотрения споров.
дипломная работа [73,4 K], добавлен 08.09.2016Коллизионные нормы и их значение в правовом регулировании международных отношений. Сравнительно-правовой анализ и кодификация коллизионного законодательства России, Беларуси и Украины. Модельные акты стран СНГ как форма гармонизации коллизионных норм.
дипломная работа [92,5 K], добавлен 11.01.2012Нормативное правовое обеспечение реализации программ противодействия коррупции в субъектах Российской Федерации. Направления совершенствования правового регулирования противодействия коррупции в антикоррупционных программах, оценка их результативности.
реферат [110,2 K], добавлен 14.05.2014Историко-правовые аспекты развития законодательства Российской Федерации об ответственности за захват заложника и уголовно-правовые меры противодействия ему. Квалифицированные составы захвата заложника и отграничение его от смежных составов преступлений.
дипломная работа [123,5 K], добавлен 09.05.2017Анализ правовой природы терроризма, его уголовно-правового содержания, условий возникновения. История терроризма в зарубежных странах. Международно-правовые основы противодействия терроризму. Совершенствование законодательства о борьбе с терроризмом.
дипломная работа [89,8 K], добавлен 20.02.2013Верховный Суд Российской Федерации как высший судебный орган в системе судов общей юрисдикции: полномочия, основные функции. Порядок формирования судейского корпуса. Характеристика деятельности Верховного Суда Германии, анализ принципов правосудия.
реферат [71,5 K], добавлен 19.10.2012- Конституционно-правовые способы борьбы с коррупцией в системе государственной и муниципальной службы
Нормативно-правовые акты, регулирующие борьбу с коррупцией в Российской Федерации. Способы борьбы с коррупцией. Анализ практики привлечение государственных и муниципальных служащих к уголовной ответственности как способа противодействия коррупции.
курсовая работа [226,1 K], добавлен 02.05.2015 Анализ правового статуса полиции как правоохранительного органа в системе действующих в Российской Федерации правоохранительных органов. Правовые основы деятельности полиции. Основные гарантии правовой защиты сотрудников полиции и их ответственность.
курсовая работа [81,7 K], добавлен 14.11.2016Понятие и виды коррупционных преступлений, их нормативно-правовое регулирование и отражение в законодательстве государства. Гражданско-правовые и уголовно-правовые, а также криминологические аспекты противодействия преступлениям в данной отрасли.
дипломная работа [123,3 K], добавлен 21.10.2014Общее определение бикамерализма. Бикамерализм и федерализм, аспекты российского бикамерализма. Современное состояние федерализма в Российской Федерации. Сравнительно-правовой анализ федерализма в России и Германии: проблемы, тенденции, перспективы.
реферат [37,3 K], добавлен 19.10.2009Изучение понятия и структуры правовой системы. Сравнительно-правовая характеристика современных правовых систем. Основные черты и особенности романо-германской, англо-саксонской, исламской правовой семьи. Особенности правовой системы современной России.
курсовая работа [56,8 K], добавлен 29.05.2013Борьба с контрабандой как одна из самых острых проблем мирового сообщества, анализ уголовно-правовых мер противодействия. Общая характеристика основных аспектов правового регулирования противодействия контрабанде, знакомство с нормативно-правовыми актами.
дипломная работа [108,8 K], добавлен 26.12.2013Динамика развития незаконной торговли оружием в Российской Федерации. Международно-правовые аспекты противодействия незаконной торговле оружием в России и за рубежом, роль Интерпола и Европола в нейтрализации каналов поставок, оптимизации противодействия.
дипломная работа [150,0 K], добавлен 10.07.2012Характеристика законодательства по борьбе с коррупцией. Понятие коррупции и ее субъектов. Статистика коррупции в мире и в России. Организационные основы, принципы и субъекты противодействия коррупции. Полномочия субъектов противодействия коррупции.
дипломная работа [1,9 M], добавлен 14.01.2017
