Идентификация рисков в предпринимательстве

Численность работников “Экономического обозрения” составляет 20 человек. Благодаря 20 специалистам каждую неделю мы имеем возможность получать самые последние и объективные новости.

Периодическое издание “Revista economica Logos-pres” SA зарегистрировано 07.06.1992 года. С того момента, еженедельно выходит выпуск газеты. Экономическое обозрение является Акционерным обществом закрытого типа, основан 2-мя учредителями, следовательно, уставный капитал распределяется равными долями. Правовое положение определяется законодательством РМ и уставом предприятия.

Местонахождения общества: MD-2004, Республика Молдова, мун.Кишинэу, бул.Штефан чел Маре 180, офис 509. Общество создано на неограниченный срок.

Периодическое издание Логос-Пресс публикует, по своему усмотрению, любые материалы и информацию, за исключением:

-материалов оспаривающих и опорочивающих государство и народ, содержащих призывы к агрессивной войне, национальной, расовой и религиозной розни, подстрекательство к дискриминации, территориальному сепаратизму, общественному насилию, а также другие проявления посягательства на конституционный режим

-материалов, порочащих честь и достоинство личности и не соответствующих действительности, или материалов, не порочащих честь и достоинство личности, но не соответствующих действительности, а также материалов, противоречащих действующему законодательству и основным принципам международных конвенций о правах человека

-материалов порнографического характера

- информации об усыновлении без согласия усыновителей, а в случае их смерти- без согласия усыновленных и органов опеки и попечительства.

Общество создаётся с целью получения предпринимательского дохода.

Основные виды деятельности общества:

-издание газеты “Revista economica Logos-Pres”

-издательская деятельность

-маркетинговые и рекламные услуги

-оптовая и мелкооптовая торговля товарами широкого потребления

-деятельность в сфере розничной торговли, в том числе и на постоянных местах вещевых, сельскохозяйственных и автомобильных рынков

-оптовая торговля за вознаграждение или на договорной основе.

Уставный капитал общества составляет 107.274 леев. Размер уставного капитала указывается в балансе, реестре акционеров и на фирменных бланках общества. Изменение размера уставного капитала производится по решению общего собрания акционеров в соответствии с действующим законодательством и Уставом.

Согласно уставу, в целях осуществления профессиональной деятельности журналист имеет право:

-получать и распространять информацию

-быть принятым должностными лицами

-производить аудиовизуальные записи, кино- и фотосъёмку

-присутствовать на открытых заседаниях судов любой инстанции

- быть допущенным в зоны стихийных бедствий, присутствовать на митингах, демонстрациях и других массовых мероприятиях

-обращаться в любое учреждение для проверки сведений и обстоятельств, приводимых в определённых материалах

-отказаться от подготовки и подписания материала, противоречащего его убеждениям

-не подписываться под материалом, содержание которого, по его мнению, искажено в процессе редактирования

-требовать сохранения тайны авторства

-пользоваться льготами и привилегиями при пользовании транспортом и связью, при устройстве в гостиницу на территории республики.

Изъятие записей журналиста запрещается. Его технические средства могут быть изъяты только в случае, если они являются вещественным доказательством в уголовном деле.

Также предприятие владеет резервным капиталом, размер которого должен составлять не менее 15 процентов уставного капитала общества. Резервный капитал формируется путём ежегодных отчислений из чистой прибыли, определённого уставом общества. Размер отчислений устанавливается общим собранием акционеров и должен составлять не менее 5 % чистой прибыли общества. Резервный капитал должен быть размещён в высоколиквидных активах, обеспечивающих его использование в любое время. Резервный капитал используется только в случае недостаточности прибыли, а также средств специальных фондов общества и направляется на покрытие убытков общества или выплату процентов либо иных доходов по размещённым им облигациям.

Защита прав и законных интересов акционеров обеспечивается Законом Республики Молдова “Об акционерных обществах”, законодательством о ценных бумагах и иным законодательством.

Все решения принимаются собранием учредителей.

В соответствии с налоговым кодексом РМ, ст.116 в 1998 году предприятие стало налогоплательщиком НДС.

Экономическое обозрения является брэндовым продуктом на рынке СМИ в Молдове. Торговая марка была зарегистрирована AGEPI Moldova. Прибыль общества определяется в порядке, предусмотренном законодательством. Чистая прибыль образуется после уплаты налогов и иных обязательных платежей и остаётся в распоряжении общества.

Ещё одним продуктом Экономического обозрения является журнал “Документ”, который выходит один раз в месяц и предоставляет ту или иную ценную, полную информацию на определённую тему. Журнал позволяет быть в курсе различного рода законодательств, прав и обязанностей. Позволяет ознакомиться с ведущими людьми нашей страны.

Также осуществляется продажа рекламных площадей в газете. Реклама в прессе пользуется неизменным постоянным вниманием у рекламодателей. Реклама в прессе является относительно не дорогостоящим и эффективным видом рекламы, для достаточно широкого набора товаров и услуг. Экономическое обозрение является одним из наиболее доверяемых изданий, вследствие этого большинство населения обращаются к газете при необходимости найти ту или иную информацию. Многие рекламодатели, как местные, так и зарубежные осознали, что газета - идеальное средство рекламирования для фирмы, которая хочет иметь широкий круг клиентов. Газета позволяет передать клиентам конкретную информацию, такую как цена, скидки, характеристика продаваемого продукта и т.д. Периодическое обозрение является надёжным источником информации, поэтому большинство рекламодателей обращаются именно в газету за помощью в продаже своего товара или в предоставлении услуги.

Распространение периодического издания происходит по подписке сторонними организациями.

В периодическом издании действует функциональная организационная структура управления. “Совокупность звеньев управления, находящихся во взаимосвязи и соподчиненности и обеспечивающих функционирование и развитие организации как единого целого”. (Управление организацией: Энцикл. слов.-М., 2001).

Каждый сотрудник знает свои функции, цели и стратегии организации, несёт личную ответственность за результаты своего труда, стремится к высокой оценке эффективности своего труда.

Исходя из внутреннего строения организации, разделения работ и рационализации управления в периодическом издании, мы можем сделать вывод, что на предприятии присутствует иерархический тип управления.

Вся работа издания разделена на отдельные функции и соответственно каждый работник несёт определенную ответственность. Можно сделать следующий вывод по организационной структуре предприятия:

- во-первых, это четкое разделение труда, следствием которого является необходимость использования квалифицированных специалистов по каждой должности;

- линейность управления, при которой нижестоящий уровень подчиняется и контролируется вышестоящим. Все обязанности и полномочия четко распределены, и поэтому создаются условия для оперативного процесса принятия решений, для поддержания необходимой дисциплины в коллективе.

Таблица 5.

Организационная структура предприятия.

Основы линейных структур управления составляют так называемые функциональные подсистемы организации. То есть существует разделение на отделы, каждый из которых выполняет определённую функцию. Результаты работы каждого отдела оцениваются показателями, характеризующими выполнение ими своих целей и задач. Соответственно строится и система мотивации и поощрения работников.

Рассмотрим каждый из отделов в отдельности. Первый из них - финансовый отдел: отдел финансов осуществляет технико-экономическое планирование, проводит анализ и учётную деятельность предприятия в целом, а также анализ по технико-экономическим показателям. Финансовый отдел совмещён с отделом бухгалтерии. Они несут полную ответственность за финансовое состояние предприятия. Отдел бухгалтерии, как и финансовый отдел, контролирует правильное использование финансовых ресурсов, обеспечивает сохранность и ускорение оборачиваемости ОС, составляет план распределения балансовой прибыли и амортизационных отчислений, распределяет квартальные финансовые показатели по месяцам, участвует в составлении плана по налогу с оборота, выдаёт заработную плату работникам предприятия, оплачивает счета поставщиков и подрядчиков за оказанные услуги и выполненные работы.

Таким образом, можно с уверенностью сказать, что финансовый отдел и бухгалтерия предприятия играют важную роль в процессе производства и реализации продукции.

Следующий отдел, который мы рассмотрим, это маркетинговый отдел. Отдел маркетинга в настоящее время играет огромную роль в жизни каждого предприятия. От деятельности этого отдела зависит прибыль всего предприятия. В настоящее время без системы маркетинговых служб, обеспечивающих проведения маркетинговых исследований по изучению перспектив спроса, требований к свойствам и качеству товара, тенденций этих требований под влиянием изменяющихся условий жизни, производителям трудно выжить в конкурентной борьбе.

Отдел маркетинга совместно с руководством предприятия и другими подразделениями помогает выработать стратегию рыночной деятельности предприятия. Целью отдела маркетинга является выработка рекомендаций и координация деятельности по формированию и проведению закупочной, сбытовой и сервисной политики предприятий. В периодическом издании в функции отдела маркетинга входит:

- анализ внутренней и внешней среды предприятий

- анализ конкурентов

- сегментирование рынка и позиционирование товара

- ценообразование

- продвижение продукции

- формирование и поддержание имиджа предприятия

Отдел маркетинга в Экономическом обозрении несёт полную ответственность за выполнение планов маркетинга и за эффективность расходования средств бюджета, определяет стратегию деятельности по продвижению товаров и услуг, организует ее реализацию, принимает непосредственное участие в разработке стратегии деятельности предприятия и совершенствовании его организованной структуры, представляет предприятие в контактах с другими предприятиями и организациями, ведет деловую переписку от имени предприятия в пределах своей компетенции, организует и принимает личное участие в проведении исследований по изучению потребностей и отношения потребителей и торговых посредников к продукции предприятия, организует и принимает участие в сегментации рынка и изучении параметров сегментов, проводит изучение деятельности конкурентов, определяет позицию предприятия в конкурентной борьбе, осуществляет оперативный экономический анализ текущей маркетинговой деятельности, в частности, анализ хода продаж, его соответствия плановым показателям, изучает причины отклонений хода продаж от плана и вносит в них коррективы, осуществляет сбор и анализ сведений о недостатках, претензиях в использовании товара, принимает участие в рассмотрении рекламаций, участвует в разработке и согласование планов проведения рекламных мероприятий.

Отдел маркетинга тесно связан с отделом рекламы. Их тесная взаимосвязь позволяет сохранять лидирующие позиции газеты на рынке. Большинство серьёзных фирм, в том числе и иностранных, обращаются к газете с просьбой о предоставлении газетной площади для размещения рекламы, так как доверяют ей и считают, что именно эта газета поможет им в осуществлении их планов. Сотрудники рекламного отдела предоставляют выгодные предложения всем рекламодателям, помогают в выборе правильного макета (сотрудничая с производственным отделом) и правильного выбора полосы в газете. Сотрудники рекламного отдела всегда вежливы со своими клиентами.

Компетентность сотрудников рекламного отдела и отдела маркетинга определяет многое в любой организации. Эти два отдела тесно взаимосвязаны в периодическом издании. Не всегда хватает времени для детального изучения рынка, для детального анализа того или иного вопроса, но всё же, можно заметить, что в издании эти два отдела дают довольно высокие результаты. Можно с уверенностью заверить, что деятельность отдела маркетинга и отдела рекламы в периодическом издании направлена на достижение общих целей, включая экономические вопросы и перспективы предприятия.

Ещё один немаловажный отдел издания - производственный отдел. Это отдел, который связан практически со всеми отделами: с отделом маркетинга, с отделом рекламы и с отделом журналистов. Производственный отдел состоит из системного администратора, который уполномочен обеспечивать нормальное функционирование программного обеспечения, выполнять технические функции по обеспечению бесперебойной работы офисной техники, разрабатывает инструкции по работе с программами, оформляет необходимую техническую документацию; следит за всеми входящими письмами на адрес редакции, обрабатывает их и только потом передаёт директору. Остальные два сотрудника производственного отдела- дизайнер, художник. Можно с уверенностью сказать, что интерес к газете также зависит от этих людей, так как оформление играет немаловажную роль. Этот отдел выполняет одну из самых важных функций в производстве. Они отвечают за правильное оформление полос в газете, составляют макеты рекламы, выбирают правильную цветовую гамму журналов. Производственный отдел- конечный пункт выхода газеты. Правильный расчёт, красивое оформление- залог удачного выпуска газеты.

Юридический отдел Логос-Пресса занимает также важную роль в работе издания. В обязанности этого отдела входит:

· юридическая защита интересов организации

· консультирование руководителей организации по юридическим вопросам.

· обеспечение законности и легитимности при осуществлении деятельности организации;

· определение форм договорных отношений с учетом производственных и финансовых планов, взаимоотношений (хозяйственных связей) с контрагентами и других факторов

· разработка примерных форм договоров

· обеспечение нотариального удостоверения копий учредительных документов и государственной регистрации отдельных видов договоров

· рассмотрение претензий, поступивших на предприятие, проверка их юридической обоснованности

· представление руководству предприятия решения о полном или частичном удовлетворении претензии

· подготовка исковых заявлений и материалов для предъявления в арбитражные суды

· формирование по каждому исковому производству деловой документации

· представительство в заседаниях суда

Следует упомянуть, что юрист Логос-Пресса является также журналистом издания. Все новшества, все новости правового мира очень чётко отражены в его статьях. Можно с уверенностью сказать, что этот сотрудник совмещает очень удачно 2 должности. Эффективность его работы оценивается очень высоко. Отсюда мы можем перейти к основному отделу Логос-Пресса- отделу журналистов. Естественно, благодаря высокой квалификации этого отдела газета находится на самом высоком уровне, на рынке Молдовы. Все журналисты Экономического обозрения-люди с большим опытом, люди, которые прошли специальное обучение и которым можно доверять с уверенностью. Журналист - надежный посредник, добывший для читателя проверенную и интересную информацию. Каждый из журналистов специалист в своей области. Всего в Логос-Прессе 14 журналистов. Следует отметить, что их работа очень тяжела, перед выходом статьи проходит очень длинный и кропотливый процесс. Они сначала собирают, затем анализируют, проверяют и только тогда представляют информацию. Журналисты Логос-Пресса проверяют каждую мелочь информации, для того, чтобы предоставить читателям правдивую информацию. Журналист, это тот человек, который осуществляет коммуникацию между государством и обществом. Как вывод, можно отметить, что благодаря этому отделу газета вышла на такой высокий уровень. Большинство населения доверяют газете и часто обращаются к ней за помощью по многим вопросам.

Административно-хозяйственный отдел- отдел, который непосредственно следит за порядком делопроизводства. В их компетенцию входит:

- организация делопроизводства

- осуществление хозяйственного обслуживания

- надлежащее содержание офиса

- организация и обеспечение пожарной безопасности, охраны труда

- организация благоустройства территории

- обеспечение и контроль работы автотранспорта и содержание его в технически исправном состоянии.

И, наконец, самый главный, на мой взгляд, человек в Экономическом обозрении- это главный редактор. Это человек, на котором лежит огромная ответственность и конечный результат.

Индивидуально-личностные и социально-психологические особенности главного редактора в комплексе обеспечивают успешность работы. Личный опыт редактора позволил ему создать команду, которой можно доверять. Коллективу присущи демократия и плюрализм мнений. Любая проблема решается с учётом мнений членов коллектива. Да, непрофессионализм не приветствуется и таких людей в команде нет. “Я не люблю отказывать людям, но плохих журналистов люблю еще меньше”.

Очень тяжело “держаться на плаву” среди такого количества конкурентов, но благодаря опыту, благодаря своему профессионализму периодическое издание занимает одно из самых важных мест на рынке СМИ в Молдове.

2.2 Характеристика финансовой деятельности предприятия за период 2007-2009 гг

Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени, гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров по финансовым и другим отношениям.(18)

Акционерное общество (далее-АО) Логос-Пресс зарегистрировано Регистрационной палатой при Министерстве информационного развития Республики Молдова : фискальный код 1003600121798 от 7 июня 1992 года, по адресу : г.Кишинёв, бул.Штефан чел Маре, 180-509.

Учётная политика разработана на основании :

· Закона Республики Молдова “О бухгалтерском учёте”;

· Национальных стандартов бухгалтерского учёта и комментариев по их применению;

· Плана счетов бухгалтерского учёта финансово-хозяйственной деятельности предприятий;

· Концептуальных вопросов подготовки и представления финансовых отчётов;

· Других нормативных актов.

В соответствии с Законом Республики Молдова “О бухгалтерском учёте” ответственность за ведение бухгалтерского учёта и составление финансовой отчётности несёт руководитель АО “Логос-Пресс”, который обязан организовать и обеспечить:

· Непрерывность ведения бухгалтерского учёта ;

· Соблюдение учётной политики ;

· Составление и своевременное, полное и правильное представление первичных документов и бухгалтерских регистров в порядке, установленном Министерством финансов, а также их целостность и сохранность ;

· Документальное оформление экономических фактов и их отражение в учёте ;

· Соблюдение нормативных актов по бухгалтерскому учёту ;

· Составление и представление финансовых отчётов ;

· Систему внутреннего контроля, в том числе проведения инвентаризации.

Бухгалтерский учёт осуществляется отделом бухгалтерского учёта во главе с главным бухгалтером, которого назначает на должность и освобождается от должности руководитель АО “Логос-Пресс”. Отдел бухгалтерского учёта функционирует под руководством главного бухгалтера, подчиняющегося непосредственно руководителю. Бухгалтерский учёт ведётся на основе полной системы учёта путём двойной записи с представлением полных финансовых отчётов. Элементы бухгалтерского учёта отражаются на основе метода начислений.

Операции оформляются первичными документами, утверждёнными в установленном порядке. Порядок документооборота на предприятии устанавливается распоряжением руководителя АО “Логос-Пресс”. Кассовые, банковские, расчётные документы и принятые обязательства подписываются руководителем и главным бухгалтером АО “Логос-Пресс”. Исправления в первичных документах, подтверждающих кассовые, банковские операции, операции по поставке и закупке ценностей и услуг, не допускаются. Главному бухгалтеру запрещается принимать к исполнению документы по экономическим фактам, противоречащие законодательным и другим нормативным актам, с информированием об этом письменно руководителя АО “Логос-Пресс”. Такие документы принимаются к исполнению при дополнительном письменном указании руководителя, который несёт ответственность за это. Бухгалтерский учёт осуществляется с использованием компьютерной техники и бухгалтерской программы 1С. В АО “Логос-Пресс” в обязательном порядке проводится инвентаризация имущества перед составлением годовой финансовой отчётности. Сроки проведения инвентаризации устанавливаются приказом руководителя.

Доходы и расходы отражаются в учёте на основе метода начислений, т.е. в том отчётном периоде, в котором они имели место, и включаются в финансовую отчётность за период, к которому относятся, а не тогда, когда выплачиваются денежные средства или их эквиваленты. Доходы, расходы и финансовые результаты отражаются в Отчёте о финансовых результатах АО “Логос-пресс” отдельно по следующим видам деятельности :

· Операционной

· Инвестиционной

· Финансовой

· По чрезвычайным событиям

Налоги и сборы начисляются и уплачиваются в соответствии с Налоговым кодексом Республики Молдова.

Предприятие рассматривает развитие кадрового потенциала как основное условие для выполнения поставленных стратегических задач. Интенсификация труда работников, массовое освоение новых продуктов и технологий, расширение полномочий и ответственности специалистов и руководителей среднего звена требуют постановки новых целей и приоритетов системы управления персоналом. Главной задачей кадровой политики на ближайшие годы является дальнейшее повышение квалификации персонала предприятия, создание коллективов профессионалов, способных обеспечить решение задач стратегического развития предприятия. В качестве приоритетных направлений кадровой политики предприятие видит повышение эффективности системы подбора, подготовки и расстановки кадров, совершенствование системы мотивации персонала, развитие корпоративной культуры.

Для более наглядного представления финансового состояния предприятия рассчитаем и проанализируем некоторые, наиболее важные показатели, используемые в финансовом анализе, сравним эти показатели и сделаем вывод о финансовом положении и об изменениях, произошедших на предприятии.

Одним из показателей, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является его платёжеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платёжные обязательства. Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой

деятельности, но и для внешних инвесторов - банков, которые прежде чем выдать кредит, должны удостоверится в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовой возможности партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему кредита или отсрочки платежа.

Оценка платёжеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов. Оценка ликвидности и платёжеспособности - одно из важнейших направлений анализа финансового состояния предприятия. Понятие платёжеспособности и ликвидности очень близки, но второй показатель важнее, ведь именно от степени ликвидности бухгалтерского баланса зависит, сможет ли предприятие вовремя и полностью погасить свои долги. Платёжеспособность отражает способность предприятия погашать все обязательства, как текущие, так и долгосрочные.

Для оценки платёжеспособности в финансовом анализе используется показатель уровень общей платёжеспособности, который рассчитывается по следующей формуле:

Уровень

общей = итого валюта баланса____

платёжеспособности долгоср. и краткоср. обяз-ва (1)

2007 год: (приложение 1)

Уровень общей = 980 = 9080855 =22,34

платёжеспособности 770+970 406555

2008 год: (приложение 2)

Уровень общей = 980 = 8738962 = 18,27 платёжеспособности 770+970 478321

2009 год:( приложение 3)

Уровень общей = 980 = 7027196 = 13,45 платёжеспособности 770+970 522523

Уровень общей платёжеспособности отражает уровень покрытия привлечённых средств общими активами, находящимися в распоряжении предприятия, то есть в 2007 году предприятие на 1 лей заёмных средств имеет 22,34 лея активов, а в 2008 году 18,27 лея, что на 4,07 лея меньше.

В 2009 году этот показатель составил 13,45, что на 4,82 лея меньше чем в 2008 году.

Значительные улучшения заметны в 2007 году, последующие годы этот показатель снижается. В целом можно сказать, что отклонения незначительные на протяжении 3 лет, следовательно можно сделать вывод, что предприятие является платёжеспособным.

Предприятие может быть платёжеспособным на отчётную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, что может привести к ликвидации предприятия. Самыми значимыми признаками возможного банкротства являются :

· Превышение определённого критического уровня просроченной кредиторской задолженности ;

· Устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

· Хроническая нехватка оборотных средств ;

· Систематическое невыполнение обязательств перед инвесторами и акционерами;

· Высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности ;

· Наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов.

Для избежания этого, предприятие должно постоянно анализировать своё финансовое состояние - проводить анализ ликвидности бухгалтерского баланса, краткосрочной дебиторской задолженности, движения собственного капитала, движения денежных средств и другое.

Бухгалтерский баланс предприятия представляет собой моментальный снимок финансового состояния предприятия. Несмотря на ограниченность информации, содержащейся в этом документе, он позволяет сделать оценку финансового состояния предприятия по наиболее существенным признакам.

Ликвидность бухгалтерского баланса отражает способность предприятия погашать краткосрочные обязательства, а ликвидность активов - способность превращения их в денежные средства без утери их стоимости. Недостаточная ликвидность бухгалтерского баланса приводит к неспособности предприятии погашать свои краткосрочные обязательства, что может привести к продаже долгосрочных инвестиций, активов и, в конечном итоге, к банкротству. Базовую формулу ликвидности можно представить следующим образом:

Ликвидность платежные средства

бухгалтерского = краткосрочные обязательства (2)

баланса

В практике финансового анализа используют систему показателей ликвидности, которые в зависимости от того платежные средства относят к сумме обязательств, отражают разную степень ликвидности.

Ликвидность баланса можно определить с помощью следующих коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочной, быстрой или немедленной) - коэффициент I степени;

2. Коэффициент промежуточной ликвидности - коэффициент II степени;

3. Общий коэффициент погашения, иначе называется коэффициент текущей ликвидности - коэффициент III степени.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает уровень текущей платёжеспособности фирмы. Данный показатель позволяет определить, какую долю краткосрочных обязательств предприятие способно погасить на данный момент непосредственно денежными средствами.

Считается, что величина данного коэффициента должна быть больше 0,2, то есть 20%.

Как правило, наибольший интерес в расчёте данного коэффициента имеют поставщики, чтобы определить способность покупателей к оплате. Так, например, при заключении договора на поставки продукции предприятию, у которого коэффициент абсолютной ликвидности не отвечает принятым требованиям, то есть ниже 0,2, поставщику следует в качестве условия потребовать предварительную оплату.

Чем выше величина данного показателя, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости, в случае ликвидации предприятия. Для расчёта используют следующую формулу :

Коэффициент денежные средства

абсолютной = краткосрочные обязательства (3)

ликвидности

2007 год :

Коэффициент абсолютной = 440 = 1009355 = 2,4827

ликвидности 970 406555

2008год :

Коэффициент абсолютной = 440 = 2739800 = 5,7279

ликвидности 970 478321

2009 год :

Коэффициент абсолютной = 440 = 1757609= 3,3636

ликвидности 970 522523

Уровень коэффициента абсолютной ликвидности показывает какую долю краткосрочных обязательств АО “Логос-Пресс” способно погасить непосредственно денежными средствами.

По расчётам видно, что данный коэффициент в 2007 году составил 2,4827, то есть предприятие, располагая денежными средствами в сумме 1009355 леев, способно оплатить 248,27% краткосрочных обязательств. В 2008 году предприятие имеет денежные средства в сумме 2739800 леев, которыми может оплатить 572,79% краткосрочных обязательств, то есть в конце 2008 года уровень коэффициента увеличился на 3,2452, то есть на 324,52%. Но размер полученных коэффициентов намного выше оптимального уровня (0,2), что отражает способность АО “Логос-пресс” погашать свои обязательства, располагая только денежными средствами.

В 2009 году данный коэффициент уменьшился по сравнению с 2008 годом и составил 3,3636, что на 2,3643 меньше. Следовательно, располагая денежными средствами в сумме 1757609 леев, предприятие может погасить 336,36% обязательств, что на 236,43% меньше чем в 2008 году. Размер полученных коэффициентов намного выше оптимального уровня (0,2), что отражает способность АО “Логос-Пресс” погашать свои обязательства, располагая только денежными средствами. Следовательно, поставщикам ненужно требовать предоплату.

Коэффициент промежуточной ликвидности.

Если для погашения краткосрочных обязательств используются не только денежные средства, но и ценные бумаги (краткосрочные инвестиции ), краткосрочная дебиторская задолженность, то рассчитывают другой показатель ликвидности - коэффициент промежуточной ликвидности. Этот показатель отражает возможность предприятия погасить текущие долги без необходимости реализации товарно- материальных запасов. Величина этого коэффициента должна быть больше 0,7 (70%). Уровень зависит от многих факторов, но прежде всего, от продолжительности оборота документов в банке, своевременности составления банковских документов, срока выдачи кредита некоторым покупателям, их способность к оплате и другое.

В расчёте данного показателя заинтересованы кредитора предприятия. При расчёте используют следующую формулу:

Коэффициент Денежные Краткосрочные Краткосрочн. дебит. промежуточной = средства + инвестиции + задолженность

ликвидности краткосрочные обязательства (4)

2007 год:

Коэффициент 440+390+350 4304509

промежуточной = 970 = 406555 = 10,5878

ликвидности

2008 год:

Коэффициент 440+390+350 4126693

промежуточной = 970 = 478321 = 8,6275

ликвидности

2009 год:

Коэффициент 440+390+350 2961525

промежуточной = 970 = 522523 = 5,6677

ликвидности

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает какую долю краткосрочных обязательств АО “Логос-пресс” способно погасить, используя не только денежные средства, но и краткосрочную дебиторскую задолженность.

В результате мы получили, что в 2007 году данный коэффициент составлял 10,5878, то есть предприятие, располагая денежными средствами и краткосрочной дебиторской задолженностью в сумме 43045096 леев, способно оплатить 1058,78 % краткосрочных обязательств, что является большим плюсом в отношениях с кредиторами.

В 2008 году АО “Логос-пресс” имеет денежные средства и краткосрочную дебиторскую задолженность в сумме 4126693 леев, а полученный коэффициент равен 8,6275, что тоже положительно влияет на отношения с кредиторами.

В 2009 году коэффициент составил 5,6677, что на 2,9598 меньше чем в предыдущем, т.е. предприятие располагая денежными средствами и краткосрочной дебиторской задолженностью в сумме 2961525 леев и способно погасить 566,77% обязательств, что является положительным аспектом.

Таким образом, размер полученных коэффициентов намного выше оптимального уровня 0,7 (70%), что обусловлено ростом средств в расчётах с дебиторами. В этой ситуации предприятие может рассчитывать на получение краткосрочного кредита, так как выдача кредита не сопряжена с финансовым риском для кредиторов.

Наиболее обобщающим показателем ликвидности бухгалтерского баланса является общий коэффициент покрытия (погашения) или иначе - коэффициент текущей ликвидности. Данный показатель показывает, располагает ли предприятие достаточными текущими активами для погашения краткосрочных обязательств в отчётном периоде. Величина коэффициента должна быть от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, в противном случае предприятие может оказаться неплатёжеспособным. Положительным следует считать рост рассматриваемого показателя в динамике, но до определённого уровня. Считается, что если значение коэффициента намного превышает 2, то это свидетельствует о нерациональной структуре активов предприятия : часть средств “заморожены” в товарно - материальных запасах; в состав незавершённого производства включены аннулированные заказы неплатёжеспособных покупателей ; из - за сложности с реализацией растут запасы готовой продукции на складах и другое.

В расчёте и оценке общего коэффициента покрытия заинтересованы потенциальные акционеры и инвесторы, а также кредиторы при решении вопроса о предоставлении долгосрочных ссуд. При расчёте используется следующая формула :

Общий коэффициент = текущие обязательства

покрытия краткосрочные обяз-ва (5)

2007 год :

Общий

коэффициент = 460 = 4729335 = 11,6327

покрытия 970 406555

2008 год :

Общий

коэффициент = 460 = 4470277 = 9,3458

покрытия 970 478321

2009 год :

Общий

коэффициент = 460 = 3090194 = 5,9140

покрытия 970 522523

Значение общего коэффициента покрытия показывает, что предприятие как в начале, так и в конце отчётного периода способно погашать свои обязательства только мобилизовав все текущие активы, включая материальные. В этом случае платёжеспособность предприятия обеспечена.

В результате расчёта данного коэффициента получили, что в 2007 году он составлял 11,6327, а в 2008 году АО “Логос-пресс” имеет активы в сумме 4470277 леев и коэффициент равный 9,3458, коэффициент уменьшился на 2,2869, произошло незначительное уменьшение.

В 2009 году имея активы в сумме 3090194 леев, показатель составил 5,9140, что на 3,4318 меньше предыдущего периода.

Принимая во внимание, что фактический уровень данного показателя значительно выше требуемого (2), потенциальные инвесторы не будут рисковать, инвестируя свободные финансовые средства в акции предприятия.

Необходимо отметить, что только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как этот процесс очень сложный и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности - показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастает числитель и знаменатель дроби. Вот почему нужно рассмотреть и другие показатели, по которым тоже можно определить финансовое положение предприятия.

В практике финансового анализа используют систему показателей краткосрочной дебиторской задолженности, такие как:

1. Число оборотов дебиторской задолженности;

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности;

3. Доля дебиторской задолженности.

Число оборотов дебиторской задолженности отражает степень трансформирования краткосрочной дебиторской задолженности в наличность и рассчитывается по следующей формуле:

Число оборотов объём продаж

дебиторской = средняя стоимость дебитор. зад-ти (6)

задолженности

Любое предприятие должно стремиться к достижению более высокого уровня данного показателя, что в свою очередь характеризует эффективность взаимосотрудничества со своими клиентами.

Расчёт данного показателя на основе данных бухгалтерского баланса и отчёта о финансовых результатах производится при помощи следующей аналитической таблицы.

Таблица 6.

Расчёт и анализ изменения числа оборотов краткосрочной дебиторской задолженности за период на основе данных АО “Логос-Пресс” за 2007 -2008 гг :

Показатель	Расчёт	2007 год	2008 год	Отклонение (+;-)
1	2	3	4	5=4-3
Число оборотов дебит.зад-ти	010 ф.№2 (350+350)/2 2007 2008 010 ф.№2 (350+350)/2 2008 2009	8186000 990225	9548625 992490	-
Расчёт	-	8,27	9,62	+1,35

Целью расчёта данного показателя является необходимость оценить соотношения общего объёма продаж (оказанных услуг) и средней стоимости краткосрочной дебиторской задолженности.

В результате расчёта число оборотов дебиторской задолженности в 2008 году составило 9,62, что выше уровня предыдущего года на 1,35. Это является подтверждением того, что политика предприятия достаточно строга по отношению к дебиторам и предприятие довольно внимательно относиться к дебиторам.

За 2009 год данный показатель рассчитать нет возможности, т.к. баланс за 2010 год не готов.

Одновременно на основе данного показателя можно рассчитать оборачиваемость дебиторской задолженности. Ещё этот показатель можно назвать - средний срок возвращения долгов или средний период погашения дебиторской задолженности. Он отражает эффективность политики предприятия в области кредитования покупателей с тоски зрения погашения дебиторской задолженности и рассчитывается по следующей формуле:

Оборачиваемость ______________360_________

дебиторской = число оборотов дебит.зад-ти (7)

задолженности

Расчет производится при следующей аналитической таблице:

Таблица 7.

Расчет и анализ изменения величины коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за 2007 - 2008 гг:

Показатель	Расчет	2007 г.	2008 г.	Отклонение ( +; - )
1	2	3	4	5=4-3
Оборачиваемость дебиторской задолженности	_____360____ показатель №1	360 8,27	360 9,62	--
Размер (дни)	-	43	37	-6

Данный показатель рассчитывается в днях и показывает, сколько дней необходимо для одного оборота дебиторской задолженности. На данном предприятии в 2008 этот показатель равен 37 дням, что на 6 дней меньше чем в предыдущем году и является неплохим результатом. То есть, продолжительность погашения задолженности равна 37 дням и необходимо стремиться, чтобы данный уровень снижался, так как чем меньше этот срок, тем благоприятнее последствия для финансового состояния предприятия. Продолжительность одного оборота зависит от продолжительности производственного и коммерческого цикла на соответствующий вид услуг (продукции).

Данные изменения говорят о том, что на предприятии проводится достаточно серьезная работа по сбору дебиторской задолженности, что благоприятно влияет на финансовые результаты предприятия.

Доля дебиторской задолженности показывает, какую часть в текущих активах занимает краткосрочная дебиторская задолженность и рассчитывается по следующей формуле:

Доля Дебиторская задолженность

дебиторской = Всего текущих активов (8)

задолженности

Расчет производится при помощи следующей аналитической таблицы:

Таблица 8.

Расчет и анализ изменения доли дебиторской задолженности за 2007 - 2008 гг.:

Показатель	Расчет	2007 г.	2008 г.	Отклонение ( +; -)
1	2	3	4	5=4-3
Доля дебитор- ской задолжен сти	Стр. 350 Стр. 460 Ф. №1	873466 4729335	1106984 4470277	-
Размер	-	0,18	0,25	+0,07

Рост в динамике данного показателя считается опасным и на нашем предприятии наблюдается увеличение показателя на 0,07, то есть в 2008 году доля дебиторской задолженности в текущих активах составила 25%, что свидетельствует о плохом погашении долгов клиентами АО “Логос-пресс” и не качественным контролем за краткосрочной дебиторской задолженности.

Таблица 9.

Расчет и анализ изменения доли дебиторской задолженности за 2008- 2009 гг.:

Показатель	Расчет	2008 г.	2009 г.	Отклонение ( +; -)
1	2	3	4	5=4-3
Доля дебитор- ской задолжен сти	Стр. 350 Стр. 460 Ф. №1	1106984 4470277	877996 3090194	-
Размер	-	0,25	0,28	+0,03

В 2009 году также наблюдается незначительное увеличение данного показателя и составляет 0,28, что не лучшим образом отражается на деятельности предприятия.

Каждый руководитель предприятия должен иметь информацию о финансовом состоянии предприятия : о имеющихся средствах на счетах в банках, о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности, является ли оно ликвидным, то есть способным вовремя рассчитываться по своим долгам. Вот почему анализ основных экономических показателей является важным моментом в хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, АО “Логос-Пресс” можно охарактеризовать как предприятия нормально функционирующее в условиях рыночной экономики с достаточно устойчивым финансовым состоянием.

Финансовый анализ показывает высокую эффективность работы сотрудников Логос-Пресса. Показатели достаточно на высоком уровне. Используя сравнительный метод, изучая показатели баланса за 3 года, можно сделать вывод, что прибыль издания стабильна.

2.3 Риски, специфичные для “Экономического обозрения Логос-Пресс”

Риски функционирования независимого средства массовой информации, к каким относится “Экономическое обозрение “Логос-пресс”, весьма существенны и достаточно многогранны. Одни из них носят постоянный характер, другие могут возникать вследствие определенных временных обстоятельств или конъюнктуры момента. В любом случае важно их правильно идентифицировать и вовремя реагировать, чтобы минимизировать негативное влияние рисков на деятельность издания и обеспечить ее устойчивое развитие.

Если говорить в целом, то риски деятельности “Логос-пресс” имеют разнородную природу. Они являются отражением отличительных особенностей и специфики издания, его позиционирования на рынке масс-медиа, возможностей творческого коллектива и организации рабочего процесса внутри редакции, экономических реалий в стране, предпочтений читательской аудитории, выстраивания взаимоотношений с властными структурами и предпринимательским классом, конкурентной средой и другими факторами. Все они, так или иначе, предопределяют выбор редакционной политики и стимулируют коллектив редакции на постоянный поиск наиболее эффективных и привлекательных форм подачи материалов и составления газетного номера, чтобы сохранять интерес читателей и рекламодателей. Ведь в конечном итоге идентификация рисков и применение мер по управлению ими необходимы для успешной деятельности издания, обеспечения ее экономической самостоятельности и рентабельности.

С этой точки зрения, специфичные риски функционирования “Логос-пресс” связаны, прежде всего, с необходимостью постоянно поддерживать читательский интерес и внимание рекламодателей. Именно это является фундаментом экономического благосостояния издания, бюджет которого формируется за счет тиража продаваемых газет и объема привлеченной рекламы. В данном контексте специфические риски для “Экономического обозрения ”Логос-пресс” предопределяются как изначальными факторами ее позиционирования на рынке масс-медиа Молдовы, так и привходящими обстоятельствами. Такими, как общемировой экономический кризис и возникшие вследствие этого проблемы в экономике Молдовы, сохраняющаяся в последние два года политическая нестабильность в обществе или другие явления.

К изначальным рискам деятельности “Логос-пресс” на газетном рынке Молдовы следует отнести, в первую очередь, два важнейших фактора:

Узкоспециализированная направленность издания, как еженедельной экономической газеты. Это априори сокращает круг потенциальных потребителей и сужает рамки возможностей для расширения читательской аудитории. Анализ рынка СМИ Молдовы показывает, что экономическая проблематика в большинстве газетных изданий ограничивается статистической информацией и короткими новостями. В то же время аналитическая журналистика в целом, а экономическая аналитика в особенности, мало востребованы в обществе. Поэтому серьезная специализированная газета, какой является “Экономическое обозрение “Логос-пресс”, массовым читателем не воспринимается, как повседневная необходимость. Ее ценят и покупают только наиболее прогрессивные представители делового сообщества, экспертных и научных кругов, государственных учреждений. В связи с этим возможности увеличения тиража газеты за счет массового читателя минимальны, что заставляет искать другие пути обеспечения финансового благополучия издания.

Выпуск газеты на русском языке. Этот фактор, на первый взгляд, не столь значим, так как в стране достаточно велика прослойка бизнесменов, чиновников, студентов и других категорий читателей, предпочитающих экономическую информацию на русском языке. В Кишиневе их удельный вес еще более ощутим. Да и среди румыноговорящих предпринимателей и менеджеров немало тех, кто постоянно черпает экономическую информацию именно из “Логос-пресс”. Тем не менее, язык издания в значительной мере также сказывается на снижении круга потенциальной аудитории читателей с учетом того, что русскоязычные граждане составляют всего порядка 30% населения Молдовы. Этот аспект приобрел еще более существенное значение в последнее время, когда на рынке масс-медиа Молдовы появилась газета на государственном языке ECOnomist. Некоторые постоянные читатели “Экономического обозрения” переключились на это издание, хотя признают, что качество освещения экономических проблем в ней пока в целом заметно уступает “Логос-пресс”.

Вторая составляющая специфических рисков экономического плана связана с последствиями общемирового кризиса и его проявлениями в Молдове, в том числе и резким сокращением объемов газетной рекламы. Доходы от рекламной деятельности являются одним из основных источников формирования бюджета “Экономического обозрения”, поэтому значительное сокращение рекламных поступлений, начиная со второй половины 2008 года, создало серьезные проблемы для полноценного функционирования и развития газеты. По оценкам экспертов рынка масс-медиа Молдовы (правда, весьма условным, т.к. транспарентность финансовой деятельности большинства газет и журналов в Молдове пока минимальна), общий объем рекламы в печатных СМИ Молдовы в 2009 году оценивается примерно в 6 млн. Евро. Это почти вдвое меньше, чем в 2008 году, когда по тем же оценкам емкость рынка составляла около 10 млн. Евро. А на 2010 год прогнозируется аналогичное падение по сравнению уже с 2009 годом: ожидается, что газеты и журналы в общей сложности смогут привлечь рекламы всего лишь порядка на 3,5-3,8 млн. Евро.

Другая совокупность специфических рисков в “Экономическом обозрении “Логос-пресс” связана непосредственно с творческой деятельностью журналистов и особенностями организации работы редакции. Большинство газет общественно-политического характера в Молдове (как и электронных СМИ) строят свою редакционную политику по событийному принципу. Процентов на 70-80 такие издания заполняются за счет новостей и отчетов с различных пресс-конференций, семинаров, заседаний, публичных заявлений чиновников или партийных лидеров и т.д. Это облегченный подход к содержательному наполнению газеты, не требующий особого напряжения и анализа ситуации как со стороны журналистов, так и редактора. При этом нередко журналисты таких изданий выступают в качестве “многостаночников” и пишут, в зависимости от конкретных обстоятельств и внутриредакционного распределения “мероприятий” по случайному алгоритму, и о политике, и об экономике, и на любые другие темы. А верста газеты строится по принципу “мусорной свалки”, без определенной системы и строгого планирования. Что есть под рукой, что журналисты принесли, из этого и формируется очередной номер. В такой системе работы риски для журналиста и для редактора минимальны. Не успели на одно мероприятие - сходили на другое. Маловато событий - можно ограничиться пространным комментарием политической ситуации.

В редакции “Логос-пресс” в этом плане совершенно иной подход. Это единственное издание в стране, где тематика страниц сохраняется из номера в номер, где журналисты работают по заранее согласованному плану и могут поменять тематику статьи только в исключительных случаях. Происходящие события, как правило, не становятся поводом для подробного отчета или пересказа прозвучавших там выступлений, а используются всего лишь в качестве информационного повода для более углубленного и детального изучения проблем. При этом только в “Логос пресс” есть постоянные тематические страницы “Искусство виноделия”, “Фондовый рынок”, “Права потребителя”, “Внешнеэкономические связи” и т.д., которые появляются в каждом номере газеты независимо от того, произошло на этой неделе какое-то событие в этой сфере или нет.

Такой принцип организации деятельности редакции несет в себе дополнительные риски и сложности. В аналогичных зарубежных изданиях в каждом отделе, готовящем такие тематические страницы, работают как минимум по два-три человека, что дает возможность составления “плавающего” графика работы журналистов и определенной подстраховки. Аналитическая статья экономического характера требует более серьезного подхода и времени для сбора информации, выявления разных точек зрения, проверки цифр и пр. В силу ограниченных финансовых возможностей в “Логос-пресс” каждую тематику ведет всего один журналист, что лишает возможности отложить, в случае необходимости, материал в следующий номер, чтобы дополнительно над ним поработать.

Эта проблема стала особенно актуальной в последнее время в связи с двумя раундами парламентских выборов в 2009 году и затянувшимся политическим кризисом властных структур из-за неспособности избрания президента в стенах парламента. Специфические риски “Логос-пресс” в такой ситуации увеличиваются многократно по одной простой причине: в период политической нестабильности и неопределенности со своим будущим чиновники различных ведомств практически перестают общаться на серьезные темы экономического характера. Любая цифра, анализ ситуации, комментарий к тем или иным событиям со стороны чиновников в такой ситуации рассматривается через призму политической оценки, способной повлиять на его взаимоотношения с новой властью.

Поэтому доступ к информации экономического характера в период перед выборами и после них становится затруднителен, найти достойных собеседников для журналистов-экономистов порой почти невозможно. Представители бизнес-сообщества тоже чаще всего втянуты в предвыборные игры, в силу чего они или предпочитают избегать общения с прессой по вопросам деятельности своего предприятия, или переводят разговор в политическую плоскость с явным предвыборным оттенком.

В год выборов газета “Экономическое обозрение”, как правило, оказывается в невыгодном положении сразу в двух разрезах. С одной стороны, как уже отмечалось, на первый план выходит предвыборная риторика и политические процессы, что заметно сужает поле для экономической деятельности и информации соответствующего характера. С другой, во время выборов происходит существенный перекос рекламных бюджетов. Газеты общественно-политического характера предвыборные кампании называют “золотым временем” для своих изданий. Именно за два-три месяца активной политической агитации они привлекают рекламные средства в таком объеме, какие многим из них недоступны в течение целого года, когда выборов нет. “Экономическое обозрение “Логос-пресс”, как правило, не практикует публикацию популистских предвыборных статей и интервью, старается сохранить равноудаленность и объективность в освещении предвыборных процессов. Поэтому на страницах издания появляются только редкие интервью с участниками предвыборной гонки, посвященные решению тех или иных экономических проблем, или заявления программного характера конкурентов на выборах.

...