Совершенствование систем планирования и анализа финансовой деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Украины

Донецкий институт управления

Кафедра экономики и менеджмента

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на тему: "Совершенствование систем планирования и анализа финансовой деятельности предприятия"

по дисциплине: "Экономика предприятия"

Выполнил: ст. гр. МО-2000

Музыка Ю.Н.

Проверил: доц. Стрелец В.И.

Донецк - 2002

Реферат

Курсовая работа содержит 89 страниц, 9 таблиц, 11 рисунков, 2 графика.

Цель работы: овладеть практическими и теоретическими знаниями о финансовом управлении предприятия.

Методы работы исследования: технико-экономический и сравнительный анализ, математические расчёты, группировка.

Содержание работы: Управление финансовыми ресурсами охватывает систему методов и принципов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста. При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются десятками и сотнями миллионов гривен, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, в том числе с движением и преумножением капитала (лизинг, траст, трастинг).

Успешное функционирование и управление финансами предприятия во многом определяет его дальнейшую деятельность на рынке и стабильность компании в настоящем и будущем.

План

Введение

I. Теоретическая часть. Организационно-методические системы управления прибылью

1.1 Системный подход и методы планирования и анализа прибыли

1.2 Организация и методы внутреннего контроля прибыли для обеспечения управления

1.3 Комплексный анализ финансового состояния предприятия

1.3.1 Показатели финансовой отчётности и методика их расчётов

1.3.2 Анализ показателей рентабельности предприятия и продукции

1.4 Планирование движения финансовых потоков на предприятии

II. Практическая часть. Совершенствование систем планирования анализа и управления финансовой деятельностью на примере предприятия шахты имени Горького

2.1 История создания и характеристика шахты имени Горького

2.2 Эффективность использования основных производственных фондов шахты имени Горького

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Рыночная экономика в Украине набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу конкуренция, как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечивать только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в их расположении. Для организации такого управления необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента, умение применять на практике его приёмы.

Финансовый менеджмент, или управление финансовыми ресурсами и отношениями, охватывает систему принципов, методов, форм и приёмов регулирования рыночного механизма в области финансов с целью повышения конкурентоспособности хозяйствующего субъекта. При малом бизнесе для управления финансами достаточна квалификация бухгалтера или экономиста, мак как финансовые операции почти не выходят за рамки обычных безналичных расчётов, основой которых является денежный оборот. Совершенно иная картина с финансами большого бизнеса. В большом бизнесе действует закон перехода количества в качество. Большому бизнесу требуется большой поток капитала и соответственно большой поток потребителей продукции (работ, услуг). При среднем и большом бизнесе, объём и размах деятельности которого измеряются десятками и сотнями миллионов гривен, преобладают финансовые операции, связанные с инвестициями, в том числе с движением и преумножением капитала (траст, лизинг, селенг, трастинг и др..). Для управления финансами большого бизнеса уже необходимы профессионалы со специальной подготовкой в области финансового бизнеса - финансовые менеджеры (финансовые директора). Зная теорию финансов, основы менеджмента, финансовый менеджер приобретает опыт, вырабатывает у себя интуицию и чутьё рынка и таким образом становится ключевой фигурой бизнеса.

1. Теоретическая часть. Организационно-методические системы управления прибылью

Успешное функционирование системы управления прибылью её организационного обеспечения система организационного обеспечения управления прибылью представляет собой взаимосвязанную совокупность внутренних структурных служб и подразделений предприятия, обеспечивающих разработку и принятие управленческих решений по отдельным вопросам формирования, распределения и использования прибыли, и несущие ответственность за результаты этих решений.

Так как система управления прибылью является составной частью общей системы управления предприятием, её организационное обеспечение должно быть интегрировано с общей организационной структурой управления. Такое интегрирование позволяет снизить общий уровень управленческих затрат, обеспечить координацию действий систем управления прибыли с другими управляющими системами предприятия, повысить комплектность и эффективность контроля реализации принятых решений. планирование прибыль финансовый поток

Общие принципы формирования организационно структуры управления предприятием предусматривают создание центров управления по двум основным признакам - иерархическому и функциональному.

Иерархическое построение центров управления предприятием предусматривает выделением различных уровней управления. Наиболее распространёнными в настоящее время являются двух или трех уровневые системы управления, где первый уровень представлен аппаратом управления предприятием в целом, а последующие - службами управления отдельных структурных единиц и подразделений.

Функциональное построение центров управления предприятием основано на их разделении по функциям управления или видам деятельности. Примером реализации первого принципа может быть выделение на предприятии плановой службы, службы внутреннего аудита (контроля). Примером реализации второго принципа может быть выделение на предприятии служб по управлению производственной, сбытовой, инвестиционной, финансовой и другими видами деятельности. При функциональном построении центров управления предприятием оба эти принципы могут быть использованы в сочетании.

Существуют два основных подхода к уровню функционального разграничения центров управления.

А. Принцип независимой деятельности функциональных центров управления

Б. Принцип взаимосвязанной деятельности функциональных центров управления

Рис. 1. Принципиальные подходы к уровню разграничения функций центров управления предприятия

В соответствии с первым подходом функциональные центры управления строятся на основе принципов независимой деятельности, а их контакты с другими функциональными подразделениями ограничиваются лишь информационными связями. В соответствии со вторым подходом функциональные центры управления строятся на основе принципов взаимосвязанной деятельности, при котором большинство управленческих решений в рамках конкретной функции управления принимаются ими самостоятельно, а ряд управленческих решений, требующих комплексной разработки, вырабатываются совместно с другими функциональными службами предприятия. Перечень таких комплексных управленческих решений формируется обычно заранее (он может быть дополнен отдельными заданиями руководства предприятия и в оперативном порядке). С позицией организационного обеспечения управления прибылью второй подход к формированию функциональных центров управления предприятием является более предпочтительным - он позволяет эффективней реализовать принцип комплексности и динамизма процесса управления ею.

Наряду с традиционной интеграцией системы управления прибылью с общей системой управления в рамках единой организационно структуры предприятия (при которой она подчинена общим организационным формам управления), в последние годы в нашей практике используются и иные, более прогрессивные формы такой интеграции, в которых определяющая роль отводится построению системы организационного обеспечения управления прибылью. Такая система базируется на концепции выделения в рамках организационной структуры предприятия так называемых "центров ответственности". Эта концепция, разработанная американским экономистом Дж. Хиггинсом, получила широкое практическое использование в управлении прибылью компаний стран с развитой рыночной экономикой.

Центр ответственности представляет собой структурное подразделение предприятия, которое полностью контролирует те или иные аспекты формирования и использования прибыли, а его руководитель самостоятельно принимает управленческие решения в рамках этих аспектов и несёт полную ответственность за выполнение доведенных ему плановых (нормативных) показателей. Иными словами, права руководителя подразделения, связанного с отдельными аспектами формирования и использования прибыли, паритетно корреспондирует с мерой его ответственности при контроле со стороны вышестоящей структуры (органа) управления.

Различия функциональной направленности деятельности таких структурных подразделений, их места в организационной структуре управления, а также широты полномочий их руководителей позволяют выделить ряд конкретных типов центров ответственности в рамках предприятия.

Рис. 1.1. Основные типы центров ответственности, формируемые в системе организационного обеспечения управления прибылью предприятия

Центр затрат представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несёт ответственность только за расходование средств в соответствии с доведенным ему бюджетом. В силу функциональной направленности своей деятельности такое структурное подразделение не может самостоятельно влиять на объём доходов, а соответственно и на сумму прибыли. Примером центра затрат является снабженческо-заготовительное или производственное подразделение предприятия.

Центр дохода представляет собой структурное подразделение, руководитель которого несёт ответственность только за формирование доходов в установленных объёмах. В силу функциональной направленности своей деятельности такое структурное подразделение не может самостоятельно влиять на весь объём затрат по реализуемой продукции, а соответственно и на сумму прибыли. Примером центра дохода является сбытовое подразделение предприятия.

Центр прибыли представляет собой структурное подразделение предприятия, руководитель которого несёт ответственность за доведенные ему задания по формированию прибыли. В силу функциональной направленности своей деятельности такое структурное подразделение полностью контролирует как формирование доходов от реализации продукции, так и объём затрат на её изготовление. Примером центра прибыли является структурное подразделение с законным циклом производства и реализации отдельных видов продукции.

Центр ответственности представляет собой структурное подразделение предприятия, руководитель которого несёт ответственность за использование выделенных ему инвестиций от инвестиционной деятельности. Основным контролирующим показателем при этом является обычно уровень прибыли на инвестиционный капитал. Примером центра инвестиций является дочерняя фирма предприятия или выделенное в его составе специальное структурное подразделение, осуществляющее исключительно инвестиционную деятельность.

Формирование системы организационного обеспечения управления прибылью на основе центров ответственности предусматривает следующий алгоритм действий (рис. 1.2).

Построение системы организационного обеспечения управления прибылью путём создания центров ответственности разных типов зависит от многих факторов - объёма деятельности предприятия, много функциональности этой деятельности, численности персонала, организационной структуры производства, организационно-правовой формы деятельности и других. Поэтому определение численности и состава центров ответственности требует индивидуально исследования для каждого предприятия. Сформированные центры ответственности должны быть укомплектованы квалифицированными менеджерами, способными не только обеспечивать выполнение установленных заданий, но и разрабатывать предложения вышестоящим органом управления по повышению эффективности формирования и использования прибыли в рамках контролируемой ими деятельности подразделений.

Рис. 1.2. Основные этапы формирования системы организационного обеспечения управления прибылью на основе центров ответственности

1.1 Системный подход и методы планирования и анализа прибыли

Важной составной частью механизма управления прибылью предприятия являются системы и методы её анализа. Анализ прибыли представляет собой процесс исследования условий и результатов её формирования и использования с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности управления ею на предприятии.

По целям осуществления анализ прибыли предприятие подразделяется на различные формы в зависимости от следующих признаков (рис. 1.3).

1. По объектам исследования выделяют анализ формирования прибыли и анализ её распределения и использования:

а) Анализ формирования прибыли проводится обычно в разрезе основных сфер деятельности предприятия - операционной, инвестиционной, финансовой. Он является основной формой осуществления анализа с целью выявления.

б) Анализ распределения и использования прибыли проводится по основным направлениям этого использования. Он призван выявить уровень потребления прибыли собственниками и персоналом предприятия, общий уровень её капитализации и конкретные формы производственного её потребления в инвестиционных целях.

2. По организации проведения выделяют внутренний и внешний анализ прибыли:

а). Внутренний анализ проводится менеджерами предприятия или его собственниками с использованием своей совокупности имеющихся информативных показателей (включая данные управленческого учёта). Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну предприятия.

б). Внешний анализ прибыли осуществляют налоговые органы, аудиторская фирма, банки, страховые компании с целью изучения правильности её отражения, уровня кредитоспособности предприятия. Источником информации для проведения такого анализа являются данные финансового учёта и отчетности предприятия.



Рис. 1.3. Основные формы анализа прибыли в зависимости от целей его проведения на предприятии

3. По масштабам деятельности выделяют следующие Фомы анализа прибыли:

а) Анализ прибыли по предприятию в целом. В процессе такого анализа предметом изучения является формирование, распределение и использование прибыли на предприятии в целом без выделения отдельных его структурных подразделений.

б) Анализ прибыли по структурному подразделению (центру ответственности). Если рассматриваемое структурное подразделение (центр ответственности) по характеру своей деятельности не имеет законченного цикла формирования прибыли, такой анализ направлен на формирование затрат (доходов). Эта форма анализа базируется в основном на результатах управленческого учёта предприятия.

в) Анализ прибыли по отдельной операции. Предметом такого анализа может быть прибыль по отдельным коммерческим сделкам предприятия; отдельным операциям, связанным с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложениями; отдельным завершённым реальным проектам и другим операциям.

4. По объёму исследования выделяют полный и тематический анализ прибыли.

а). Полный анализ прибыли проводится с целью изучения всех аспектов её формирования, распределения и использования в комплексе.

б). Тематический анализ прибыли ограничивается лишь отдельными аспектами её формирования или использования. Предметом тематического анализа прибыли может являться изучение влияния проводимой предприятием налоговой политики на формирование затрат, доходов и прибыли; прибыльность сформированного фондового портфеля; влияние структуры и стоимости капитала на уровень прибыльности предприятия, эффективность избранной политики распределения прибыли; анализ альтернатив возможного использования прибыли и ряд других аспектов.

5. По периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последующий анализ прибыли.

а) Предварительный анализ прибыли связан с изучением условий её формирования, распределения или предстоящего использования; с условием осуществления отдельных коммерческих сделок, финансовых и инвестиционных операций с предварительным расчётом ожидаемой прибыли по ним.

б) Текущий (или оперативный) анализ прибыли проводится в процессе осуществления операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; реализации отдельных хозяйственных операций с целью оперативного воздействия на формирование или использование прибыли. Как правило, такой анализ прибыли ограничивается кратким периодом времени.

в) Последующий (или ретроспективный) анализ прибыли осуществляется обычно менеджерами и собственниками предприятия за отчётный период (квартал, год). Он позволяет полнее проанализировать результаты формирования и использования прибыли предприятия в сравнении с предварительным и текущим её анализом, так как базируется на завершённых результатах финансового учёта и отчётности, дополняемых данными управленческого учёта.

Для решения конкретных задач управления прибылью применяется целый ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов её формирования, распределения и использования, как в статике, так и в динамике. В практике управления прибылью в зависимости от использованных методов различают следующие основные системы проведения анализа на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; сравнительный анализ; анализ рисков; анализ коэффициентов; интегральный анализ (рис. 1.4).

I. Горизонтальный (или трендовый) анализ прибыли базируется на изучении динамики отдельных её показателей во времени. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных видов прибыли, определяются общие тенденции её изменения (или тренда). В практике управления прибылью наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального (трендового анализа):

1. Сравнение показателей формирования, распределения и использования прибыли отчётного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего месяца, квартала, года).

2. Сравнение показателей формирования, распределения и использования прибыли отчётного периода с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей третьего квартала отчётного года с аналогичными показателями третьего квартала предшествующего года). Этот вид анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности.

3. Сравнение показателей формирования, распределения, использования прибыли за ряд предшествующих периодов. Целью этого вида анализа является выявление тенденций изменения отдельных изучаемых показателей прибыли в динамике. Результаты такого анализа показателей прибыли обычно оформляются графически.

Все виды горизонтального (трендового) анализа прибыли дополняются обычно исследованием влияния отдельных факторов на изменение соответствующих результативных её показателей. Результаты такого исследования позволяют построить соответствующие факторные модели, которые используются затем в процессе планирования отдельных показателей прибыли.

Рис. 1.4. Основные системы анализа прибыли, используемые на предприятиях

а) столбиковая диаграмма изменения показателя прибыли в динамике

б) линейный график изменения показателя прибыли в динамике.

Рис. 1.5. Формы графического представления горизонтального анализа

II. Вертикальный (или структурный) анализ прибыли базируется на структурном разложении агрегированных показателей её формирования, распределения и использования. В процессе применения этой системы анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих агрегированного показателя прибыли. В практике управления прибылью наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:

1. Структурный анализ прибыли (доходов, затрат), сформированной по отдельным сферам деятельности. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса или соотношения сумм прибыли (доходов, затрат) по операционной и другим сферам деятельности.

2. Структурный анализ прибыли (доходов, затрат) по отдельным видам продукции. Степень агрегирования номенклатуры продукции определяется самим предприятием.

3. Структурный анализ отдельных видов налоговых платежей в общей их сумме, уплачиваемой предприятием. Такой анализ используется для формирования или оценки эффективности налоговой политики предприятия.

4. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа рассматриваются соотношение оборотных и внеоборотных активов предприятия; состав использования внеоборотных активов; структура оборотных активов; состав инвестиционного портфеля и другие структурные показатели. Результаты этого анализа позволяют оценить ресурсный потенциал генерирования прибыли предприятием.

5. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заёмного капитала; состав используемого заёмного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлечённый заёмный капитал); состав используемого заёмного капитала по его видам (банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный или коммерческий кредит). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определение средневзвешенной стоимости капитала и других показателей, оказывающих влияние на формирование прибыли предприятия.

6. Структурный анализ распределения или использования полученной прибыли. Такое структурное разложение осуществляется в разрезе направлений распределения прибыли, а по каждому из направлений распределения - в разрезе форм конкретного её использования.

Результаты вертикального (структурного) анализа показателей прибыли также могут быть оформлены графически.

а) секторная диаграмма направлений распределения прибыли

б) столбиковая диаграмма направлений распределения прибыли

.

Условные обозначения:

- удельный вес чистой прибыли предприятия, направленной на потребление, в общей её сумме, %;

- удельный вес капитализированного чистой прибыли предприятия в общей её сумме, 6 %.

Рис. 1.6. Формы графического представления вертикального анализа

III. Сравнительный анализ прибыли базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных её показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В практике управление прибылью наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного анализа:

1. Сравнительный анализ показателей уровня прибыли (доходов, затрат) данного предприятия и средне отраслевых. Такой анализ проводится предприятием с целью оценки своей конкурентной позиции по уровню хозяйствования и выявления ресурсов дальнейшего повышения эффективности производственной деятельности. Соответственно объектом такого анализа являются показатели лишь операционной прибыли.

2. Сравнительный анализ показателей прибыли (доходов, затрат) данного предприятия и предприятий - конкурентов. Целью осуществления такого анализа является определение конкурентной позиции предприятия в рамках конкретного регионального рынка соответствующей продукции и разработка мероприятий по её повышению.

3. Сравнительный анализ показателей прибыли (доходов, затрат) отдельных центров ответственности (структурных подразделений предприятия). Такой анализ проводится в разрезе различных типов центров ответственности.

4. Сравнительный анализ отчётных и плановых (нормативных) показателей прибыли (доходов, затрат). В процессе этого анализа выявляется степень отключения отчётных показателей от плановых (нормативных) и определяются причины этих отклонений. Такой анализ используется для контроля процесса текущего формирования и использования прибыли и внесения необходимых корректив в направления хозяйственной деятельности предприятия.

IV. Анализ уровня рисков неотделим от анализа уровня прибыли по операциям всех сфер деятельности предприятия - производственной, инвестиционной и финансовой. Это связано с тем, что, определяя меру прибыли по хозяйственной деятельности (отдельным её операциям) следует всегда одновременно определять и меру риска ей сопутствующего. В связи м этим система анализа уровня рисков должна получить широкое использование в процессе управления прибылью предприятия.

Под хозяйственным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения суммы прибыли или доходов, потери вложенного капитала) в ситуации неопределённости условий осуществления отдельных видов деятельности предприятия. В какой бы сфере деятельности предприятия не возникал хозяйственный риск и какую бы форму он не принимал, принципиально его уровень оценивается на основе следующего алгоритма:

,

где УР - уровень соответствующего риска;

ВР - вероятность возникновения данного риска;

РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

1. Анализ вероятности возникновения риска основывается на использовании следующих групп методов: экономико-статистических; расчётно-аналитических; аналоговых; экспертных. Выбор конкретных методов оценки определяется наличием необходимой информационной базы и уровнем квалификации менеджеров. Учитывая, что вопросы управления рисками, соответствующими осуществлению операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, рассматриваются в соответствующих разделах, в данном разделе я рассмотрю лишь основные показатели оценки вероятности возникновения рисков, широко используемые в практике управления прибылью К числу таких показателей относятся: среднеквадратическое (или стандартное) отклонение; коэффициент вариации; бета-коэффициент.

Среднеквадратичное (стандартное) отклонение является наиболее распространённым показателем оценки вероятности возникновения отдельных видов рисков. Этот показатель характеризует меру колеблемости доходов (прибыли) по определённой хозяйственной операции и рассчитывается по следующей формуле:

,

где - показатель среднеквадратического (стандартного отклонения);

- конкретное значение доходов (прибыли) по наблюдаемому виду хозяйственных операций;

- среднее значение доходов (прибыли) по наблюдаемому виду хозяйственных операций;

- значение частоты возникновения соответствующих показателей доходов (прибыли);

n - число наблюдений.

Коэффициент вариации позволяет определить вероятность возникновения отдельных видов рисков, если сравниваемые показатели среднеквадратического отклонения отличаются между собой размерами конкретных и среднего значений доходов (прибыли) по рассматриваемому виду хозяйственных операций. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент вариации;

- среднеквадратическое (стандартное) отклонение;

- среднее значение доходов (прибыли) по наблюдаемому виду хозяйственных операций;

Бета-коэффициент (-коэффициент) позволяет оценивать вероятность возникновения риска индивидуальной операции по отношению к среднему уровню риска соответствующего рынка в целом. Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги. Расчёт этого показателя осуществляется по формуле:

,

где - значение бета-коэффициента;

- степень корреляции между доходами индивидуального вида ценных бумаг и среднем уровнем доходности фондовых инструментов в целом;

- среднеквадратическое отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг;

- среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

Уровень вероятности возникновения риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэффициента:

? = 1 - средний уровень;

? > 1 - высокий уровень;

? < 1 - низкий уровень.

2. Анализ размера возможных финансовых потерь при реализации риска определяется суммой вложенного капитала в осуществление данной операции, ожидаемой суммой дохода или прибыли по ней. По размеру возможных финансовых потерь выделяют четыре группы хозяйственных операций.

а) Без рисковые хозяйственные операции. В связи с безрисковым характером таких операций возможные финансовые потери по ним не ожидаются. Примером безрисковых хозяйственных ситуаций являются хеджирование (один из видов биржевых операций по предупреждению ценового риска); приобретение государственных краткосрочных облигаций (при низких темпах инфляции) и некоторые другие.

б) Хозяйственные операции с допустимым уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере расчётной суммы прибыли.

в) Хозяйственные операции с критическим уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня является возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере расчётной суммы доходы. В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесённых издержек по операции.

г) Хозяйственные операции с катастрофическим уровнем финансовых потерь. Критерием такого уровня выступает возможность финансовых потерь по рассматриваемой хозяйственной операции в размере не только понесённых издержек, но и инвестированного в неё капитала. Такие хозяйственные операции при значительном объёме вложенных в них средств в случае неудачного исхода приводят обычно предприятие к банкротству.

V. Анализ коэффициентов (R-анализ) базируется на расчёте соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные аспекты формирования, распределения и использования прибыли предприятия. В практике управления прибылью наибольшее распространение получили следующие системы аналитических коэффициентов:

1. Коэффициент рентабельности. Основной целью расчёта и использования этой системы коэффициентов является определение эффективности формирования прибыли предприятия. Уровень такой эффективности оценивается по всем видам прибыли - маржинальной, валовой (балансовой), чистой. В процессе такой оценки должен строго соблюдаться принцип соответствия соотносимых показателей при расчёте коэффициентов по конкретным видам деятельности предприятия. Коэффициенты рентабельности могут определяться как в десятичном выражении, так и в процентах.

а) Для наиболее обобщающей оценки эффективности формирования прибыли используются следующие коэффициенты рентабельности:

Коэффициент рентабельности активов (коэффициент экономической рентабельности). Он характеризует уровень прибыли, генерируемой всеми используемыми активами предприятия. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент рентабельности всех используемых активов;

- сумма чистой прибыли в рассматриваемого периода;

- средняя стоимость всех используемых активов в рассматриваемом периоде.

По этой принципиальной формуле могут быть определены и коэффициенты рентабельности отдельных групп активов предприятия (оборотных, внеоборотных отдельных элементов).

Коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности). Он характеризует общий уровень прибыли, генерируем ой собственным капиталом предприятия, и служит мерой оценки эффективности его использования на данном предприятии. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент рентабельности собственного капитала;

- сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;

- средняя сумма собственного капитала в рассматриваемом периоде.

По аналогичной формуле могут быть определены и коэффициенты рентабельности всего заёмного капитала или различных составных его видов.

б) Для оценки эффективности формирования прибыли в процессе операционной деятельности используются следующие коэффициенты рентабельности:

коэффициент рентабельности операционных активов. Он характеризует уровень прибыли, генерируемой операционными активами предприятия (то есть только той частью активов, которая непосредственно обслуживает производственно-сбытовую деятельность предприятия). Расчёт этого показателя осуществляется по формуле:

где - коэффициент рентабельности операционных активов;

- сумма чистой прибыли по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

- средняя стоимость используемых операционных активов в рассматриваемом периоде.

Коэффициент маржинальной рентабельности реализации продукции. Он показывает, в какой степени объём реализации продукции обеспечивает получение маржинальной прибыли предприятия. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент маржинальной рентабельности реализации продукции;

- сумма маржинальной прибыли по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

- общий объём реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Коэффициент валовой рентабельности реализации продукции. Расчёт этого показателя осуществляется по формуле:

,

где - коэффициент валовой рентабельности реализации продукции;

- сумма валовой прибыли по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

- общий объём реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Коэффициент валовой рентабельности операционных затрат. Он показывает в какой мере соотносятся между собой сумма прибыли и сумма понесенных затрат, связанных с её формированием, то есть характеризует меру эффективности этих затрат. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент валовой рентабельности операционных затрат (издержек);

- сумма валовой прибыли по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

- общая сумма постоянных и переменных операционных затрат (издержек) в рассматриваемом периоде.

Коэффициент чистой рентабельности операционных затрат. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

,

где - коэффициент чистой рентабельности операционных затрат (издержек);

- сумма чистой прибыли по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

- общая сумма постоянных и переменных операционных затрат (издержек) в рассматриваемом периоде.

в) Для оценки эффективности формирования прибыли в процессе инвестиционной деятельности используются следующие основные коэффициенты рентабельности:

Коэффициент рентабельности инвестиций. Он характеризует прибыльность использованных инвестиционных ресурсов в целом по предприятию. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент рентабельности инвестиций;

- годовая сумма, получаемая от инвестирования;

- сумма инвестиционных ресурсов, направленных на формирование этой прибыли.

В процессе такой оценки должна быть обеспечена сопоставимость рассматриваемых показателей во времени (методика такого сопоставления рассматривается в соответствующем разделе).

Коэффициент доходности фондового портфеля. Он характеризует общий уровень доходности сформированного предприятием портфеля ценных бумаг. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент доходности фондового портфеля (портфеля ценных бумаг);

- сумма дивидендов и процентов, полученных в рассматриваемом периоде (обычно за год) по всём фондовом инструментам портфеля;

- сумма прироста курсовой стоимости отдельных фондовых инструментов портфеля;

- совокупная курсовая стоимость отдельных реальных проектов и фондовых инструментов портфеля на начало рассматриваемого периода.

В процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов и фондовых инструментов применяется обширная система коэффициентов, которая будет рассмотрена в соответствующих разделах.

г). Для оценки эффективности формирования прибыли ы процессе финансовой деятельности используются следующие коэффициенты:

Стоимость привлечения заёмного капитала. Этот показатель характеризует, как относятся между собой сумма привлечённых заёмных средств и затрат по их обслуживанию. Расчёт этого показателя осуществляется по формуле:

,

где - стоимость привлечения заёмного капитала, в процентах;

- стоимость обслуживания привлечённого заёмного капитала - сумм выплачиваемых процентов и других расходов (методика расчёта стоимости обслуживания привлечённого капитала в разрезе отдельных его видов рассматривается в соответствующем разделе), в рассматриваемом периоде;

- средняя сумма используемого заёмного капитала в рассматриваемом периоде.

Стоимость привлечения дополнительного собственного капитала их внешних источников. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

,

где - стоимость привлечения дополнительного собственного капитала из внешних источников, в процентах;

- стоимость затрат по привлечению и обслуживанию дополнительного собственного капитала из внешних источников в рассматриваемом периоде (обычно за год);

- средняя сумма дополнительного собственного капитала из внешних источников в рассматриваемом периоде (за год).

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных активов на счетах в банке. Этот показатель определяется в том случае, если в соответствии с договором о расчётно-кассовом обслуживании банк выплачивает предприятию депозитный процент по среднему остатку денежных средств на расчётном или валютном счетах. Расчёт этого показателя производится по следующей формуле:

,

где - коэффициент рентабельности среднего остатка денежных активов на счетах в банке, %;

- сумма депозитного процента, начисленного банком в рассматриваемом периоде по среднему остатку денежных средств;

- средний остаток денежных средств на счетах в банке в рассматриваемом периоде.

2. Коэффициент эффективности распределения прибыли. Основной целью расчёта и использования этой системы коэффициентов является определение степени оптимальности распределения и использования полученной предприятием прибыли. Эти показатели могут определяться как в десятичном исчислении, так и в процентах.

а) Для обобщающей оценки эффективности распределения прибыли используются следующие основные показатели:

Коэффициент налогообложения прибыли. Он рассчитывается по формуле:

,

где - коэффициент налогообложения прибыли;

- сумма налогов, сборов и других обязательных платежей, выплаченных за счёт прибыли в рассматриваемом периоде;

- сумма балансовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

При необходимости этот коэффициент может быть рассчитан и по отношению к валовой прибыли по отдельным сферам деятельности предприятия.

б) Коэффициент чистой прибыли. Его расчёт осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент чистой прибыли;

- сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;

- сумма балансовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

При необходимости этот коэффициент также может быть рассчитан по отдельным сферам деятельности предприятия по отношению к валовой прибыли.

в) Коэффициент капитализации прибыли. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент капитализации прибыли;

- сумма капитализированной чистой прибыли;

- общая сумма полученной чистой прибыли.

г). Коэффициент потребления прибыли. При расчёте этого показателя используется следующая формула:

,

где - коэффициент потребления прибыли;

- сумма чистой прибыли направленной (использованной) на потребление;

- общая сумма полученной чистой прибыли.

Для оценки эффективности использования капитализированной прибыли применяются следующие показатели:

Коэффициент инвестирования прибыли. Он показывает, какая часть капитализированной прибыли была использована на инвестирование прироста активов в рассматриваемом периоде. Расчёт этого показателя осуществляется по следующей формуле:

,

где - коэффициент инвестирования прибыли;

- сумма капитализированной чистой прибыли, использованной на инвестирование прироста активов в рассматриваемом периоде;

- общая сумма капитализированной чистой прибыли.

Для оценки эффективности использования прибыли, направленной на потребление, применяются следующие показатели:

Коэффициент выплаты прибыли собственникам (коэффициент дивидендных выплат). Он рассматривается по следующей формуле:

,

где - коэффициент выплаты прибыли собственниками;

- сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприятия;

- общая сумма полученной чистой прибыли.

Уровень прибыли собственников на вложенный капитал. Для расчёта этого показателя используется следующая формула:

,

где - уровень прибыли собственников на вложенный капитал;

- сумма чистой прибыли, выплаченной собственникам предприятия;

- средняя сумма собственного капитала предприятия в рассматриваемом периоде.

Коэффициент участия персонала в прибыли. Он определяется по следующей формуле:

,

где - коэффициент участия персонала в прибыли;

- сумма чистой прибыли, выплаченной персоналу предприятия;

- общая сумма чистой прибыли предприятия.

Коэффициент стимулирования труда за счёт прибыли. Он рассчитывается по формуле:

,

где - коэффициент стимулирования труда за счёт прибыли;

- сумма чистой прибыли, израсходованная на поощрение работников;

- сумма чистой прибыли, выплаченной персоналу.

Средний уровень выплат прибыли персоналу. Для расчёта этого показателя используется следующая формула:

,

где - средний уровень выплат персоналу (в расчёте на одного работника);

- сумма чистой прибыли, выплаченной персоналу;

- средне списочная численность персонала предприятия в рассматриваемом периоде.

3. Другие группы финансовых коэффициентов. На ряду с рассмотренными выше, для оценки отдельных аспектов формирования прибыли предприятия используются и другие группы коэффициентов, основными из которых являются:

а) Коэффициенты платёжеспособности. Они характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по всем своим финансовым обязательствам. Основными из этих коэффициентов является коэффициент текущей платёжеспособности, который рассчитывается по следующей формуле:

,

где - коэффициент текущий платёжеспособности;

- сумма оборотных актив предприятия;

- сумма краткосрочных финансовых обязательств.

б) Коэффициенты финансовой устойчивости. Они характеризуют сложившуюся структуру источников капитала, используемого предприятием. Основными из этих коэффициентов является коэффициент автономии, который рассчитывается по следующей формуле:

,

где - коэффициент автономии;

- сумма собственного капитала предприятия;

- общая сумма капитала, используемого предприятием.

в). Коэффициенты оборачиваемости активов (капитала).

Они показывают, насколько быстро средства, вложенные в активы или отдельные виды капитала, оборачиваются в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Основным из этих коэффициентов является коэффициент оборачиваемости, принципиальная формула расчёта которого имеет вид:

,

где - коэффициент оборачиваемости активов или капитала;

- объём реализации продукции в рассматриваемом периоде;

- средняя стоимость активов (всех или отдельных их видов) в рассматриваемом периоде;

- средняя сумма капитала (всех или отдельных их видов) в рассматриваемом периоде.

VI. Интегральный анализ прибыли позволяет получить наиболее обобщённую характеристику условий её формирования.

В практике управления прибылью наибольшие распространение получили следующие системы интегрального анализа:

а) Дюпоновская система интегрального анализа прибыли. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой "Дюпон" (США), предусматривает разложение показателя "коэффициент рентабельности активов" на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.

В основе этой системы анализа лежит "модель Дюпона", в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов представляет собой произведение коэффициента чистой рентабельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости используемых активов:

,

где - коэффициент рентабельности активов;

- коэффициент чистой рентабельности реализации продукции;

- коэффициент оборачиваемости активов.

Для интерпретации результатов, полученных при расчёте "модели Дюпона", может быть использована специальная матрица, представленная на рисунке 1.8.

Условные обозначения:

ЧП - сумма чистой прибыли;

Р - объём реализации продукции;

А - средняя сумма всех активов;

ВД - сумма валового дохода;

И - сумма издержек;

Н_д - сумма налогов, уплачиваемых за счёт доходов;

Н_п - сумма налогов, уплачиваемых за счёт прибыли;

ОА - средняя сумма оборотных активов;

ВА - средняя сумму внеоборотных активов.

Рис. 1.7. Схема финансового анализа по методике корпорации Дюпон

Рис. 1.8. Матрица оценки результат интегрального анализа коэффициента рентабельности активов предприятия

С помощью указанной матрицы можно выявить основные резервы дальнейшего повышения рентабельности активов предприятия - увеличить рентабельность реализации продукции; ускорить оборачиваемость активов; использовать оба эти направления.

б) Объективно-ориентированный анализ прибыли. Концепция интегрального объектно-ориентированного анализа прибыли, разработанная фирмой "Модерисофт" (США), базируется на использовании компьютерной технологии и специального пакета прикладных программ. Основой этой концепции является представление модели формирования прибыли предприятия в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих "классы" элементов, непосредственно формирующих сумму прибыли. Пользователь сам определяет систему таких блоков и классов, исходя из специфики хозяйственной деятельности предприятия, чтобы в соответствии с желаемой степенью детализации представить в модели все ключевые элементы формирования прибыли. После построения модели пользователь наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчётной информацией по предприятию. Систему блоков и классов можно расширять и углублять по мере изменения направлений деятельности предприятия и появления более подробной информации о процессе формирования прибыли.

в) Портретный анализ прибыли. Этот анализ основан на использовании "портфельной теории", в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля (система "прибыль-риск"). В соответствии с этой теорией можно за счёт формирования "эффекта портфеля" (соответствующего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить соотношение прибыли и риска. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основы использования этой интегральной теории.

1.2 Организация и методы внутреннего контроля прибыли для обеспечения управления

В составе механизмов управления прибылью предприятия важную роль отводится системам методам контроля. Внутренний объём прибыли представляет собой процесс проверки и обеспечения реализации всех управленческих решений в области её формирования, распределения и использования на предприятии.

Создание систем внутреннего контроля является неотъемлемой составной частью построения всей системы управления предприятием с целью обеспечения его эффективности. Системы внутреннего контроля создаются на предприятии по линейному и функциональному принципу или одновременно сочетают в себя оба эти принципы. В основе этих систем лежит разделение контрольных обязанностей отдельных служб и их менеджеров. В этих традиционных системах внутреннего контроля органической составной частью является система контроля за прибылью.

В последние годы в практике стран с развитой рыночной экономикой широкое распространение получила новая прогрессивная комплексная система внутреннего контроля, организуемая в компаниях и фирмах, которая называется "контроллинг". Концепция контроллинга была разработана в 80-е годы как средство активного предотвращения кризисных ситуаций, приводящих предприятия к банкротству. Принципом этой концепции, получившей название "управление по отклонениям", является оперативное сравнение основных плановых (нормативных) и фактических показателей с целью выявления отклонений между ними и определение взаимосвязи и взаимозависимости этих отклонений на предприятии с целью воздействия на узловые факторы нормализации деятельности. Система контроллинга начинает внедряться и в нашу практику.

"Контроллинг прибыли представляет собой систему внутреннего контроля, обеспечивающую концепцию контрольных действий на наиболее приоритетных направлениях формирования и использования прибыли предприятия, своевременное выявление отклонений фактических результатов от предусмотренных и принятие оперативных управленческих решений по выполнению установленных заданий".

Построение системы контроллинга прибыли на предприятии требует учёта определённых предъявляемых к нему требований, основными из которых являются:

1. Направленность системы контроллинга на реализацию разработанной на предприятии политики управления прибылью. Для того, чтобы был эффективный контроллинг прибыли, он должен носить стратегический характер, то есть отражать основные приоритеты её формирования, распределения и использования. Это предопределяет целенаправленное ограничение контролируемых операций обширный контроль над текущими операциями во всех их аспектах не имеет смысла, так как будет лишь отвлекать менеджеров от более важных целей управления прибылью.

2. Обеспечение много функциональности контроллинга прибыли. Он должен обеспечивать контроль приоритетных показателей прибыли не только по предприятию в целом, но и в разрезе отдельных его центров ответственности, предусматривать возможность сравнения контролируемых показателей со средне отраслевыми, обеспечивать взаимосвязь контролируемых показателей прибыли с другими важнейшими показателями хозяйственной деятельности предприятия.

3. Ориентированность контроллинга прибыли на количественные стандарты. Эффективность контрольных действий значительно возрастает, если контролируемые стандарты деятельности выражены конкретными количественными показателями. Это не означает, что контроллинг не должен охватывать качественные аспекты формирования и использования прибыли - речь идёт лишь о том, что эти качественные аспекты должны быть выражены в системе количественных стандартов, что исключит различное их толкование.

4. Соответствие методов контроллинга специфике методов анализа и планирования прибыли. В процессе организации внутреннего контроля прибыли необходимо ориентироваться на весь арсенал ранее рассмотренных систем и методов её планирования (при подготовке показателей, отражающих фактически достигнутые результаты, и выявление причин их отклонений от стандартов).

...