-0,1

3. Коэффициент реальной стоимости основных средств

0,2

0,16

0,29

-0,04

0,13

0,09

4.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

3,96

5,14

2,37

1,18

-2,77

-1,59

5.Степень износа основных средств, %

11

20,2

22,2

9,2

2

11,2

6.Степень годности основных средств, %

89

79,8

77,8

-9,2

-2

-11,2

Анализируя данные таблицы 6, следует отметить, что стоимость производственного потенциала на предприятии на конец 2008 года составила 84710 тыс. тенге, а на конец 2010 года - 49920 тыс. тенге, т.е. уменьшилась на 34790 тыс. тенге или на 41,07%. Как видно в ТОО «Туристтранссервис» произошло снижение данного показателя за анализируемый период. Это можно объяснить увеличением степени износа основного оборудования ТОО «Туристтранссервис», поэтому необходимо привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

Уровень коэффициента мобильности активов на конец 2008 года составил 0,8, на конец 2010 года этот коэффициент снизился и составил 0,7, т.е. имущество становится менее мобильным, что свидетельствует о замедлении его оборачиваемости, о снижении эффективности его использования.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств на анализируемом предприятии составил на конец 2008 года 3,96, а на конец 2009 года 5,14. Повышение уровня этого коэффициента произошло в результате превышения темпов роста мобильных средств над темпами роста иммобилизованных средств. На конец 2010 года значение этого коэффициента снизилось по сравнению с 2008 годом на 1,59 и составило 2,37. За анализируемый период с 2008 года по 2010 год иммобилизованные средства выросли в 1,5 раза (42470:28670), а мобильные уменьшились на 11,4% (100560:113440*100). Минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнения условия: коэффициент соотношения текущих и долгосрочных активов больше коэффициента отношения заемного капитала к собственному капиталу.

Коэффициент реальной стоимости активов на конец 2008 года составил 0,2, и на конец 2010 года 0,29, по состоянию на конец 2010 года доля собственных средств в стоимости имущества по сравнению с 2008 годом возросла с 0,2 до 0,29.

Из таблицы 6 видно, что в ТОО «Туристтранссервис» степень износа основных средств на конец 2008 года составила 11 %, а на конец 2010 года - 22,2%, т.е. увеличилась на 11,2 пункта. Эти данные говорят о том, что основные средства физически износились и устарели, не говоря уже об их моральном износе. По оценкам некоторых экономистов, коэффициент износа, превышающий 0 %, считается нежелательным явлением. Отсюда руководству предприятия необходимо уделить самое серьезное внимание укреплению и обновлению материально-технической базы предприятия, так как коэффициент годности с каждым годом снижается.

При анализе источников образования активов баланса следует иметь в виду, что поступление, приобретение и создания имущества предприятия могут осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых определяет его финансовую устойчивость.

Для изучения состава и структуры источников образования активов финансовой отчетности составляется следующая аналитическая Таблица 7.

Из данной таблицы видно, что источники формирования активов ТОО «Туристтранссервис» за анализируемый период (2010 г. по отношению 2008 г.) увеличились на 920 тыс. тенге, или на 0,65%. Этот прирост в основном обеспечен за счет роста собственного капитала, который на конец 2010 года составил 26250 тыс. тенге, или 18,35%, что на 16900 тыс. тенге или 180,75% больше по сравнению с его величиной на конец 2008 года.

Источниками образования собственных средств ТОО «Туристтранссервис» являются уставный капитал и нераспределенный доход. Прирост произошел за счет нераспределенного дохода, который на конец 2010 года увеличился и составил 24800 тыс. тенге, что на 16900 тыс. тенге, или 213,92% больше по сравнению с 2008 годом. ТОО «Туристтранссервис» за анализируемый период не привлекало долгосрочных и краткосрочных кредитов. Иными словами, привлеченный капитал состоит из краткосрочных обязательств и кредиторской задолженности. Величина привлеченного капитала на конец 2009 года составила 156660 тыс. тенге, но в конце 2010 года по данным баланса, видно, что его величина значительно снизилась и составила 116780 тыс. тенге, или 81,65%, т.е. уменьшилась по сравнению с 2008 годом на 15980 тыс. тенге, или 12,04%, а доля его в составе авансируемого капитала снизилась на 11,77 пункта.

Таблица 7 Анализ состава и структуры источников имущества ТОО «Туристтранссервис»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения 2010-2008 гг.	Изме-нения струк-туры (+/-)
	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к итогу	тыс. тенге	% к перв. году
I. Собственный капитал
Уставный капитал	1450	1,02	1450	0,85	1450	1,01	0	0	-0,01
Нераспределенный доход	7900	5,56	12490	7,32	24800	17,34	16900	213,92	11,78
Резервный капитал	-		-		-
Итого по разделу I	9350	6,58	13940	8,17	26250	18,35	16900	180,75	11,77
ІІ. Привлеченный капитал
Краткосрочные обязательства	6870	4,83	590	0,35	5510	3,86	-1360	-19,8	-0,97
Кредиты банков	-		-		-
Кредиторская задолженность	125890	88,59	156070	91,48	111270	77,79	-14620	-11,61	-10,8
Итого по разделу ІІ	132760	93,42	156660	91,83	116780	81,65	-15980	-12,04	-11,77
Авансируемый капитал: всего	142110	100	170600	100	143030	100	920	0,65	-

Необходимо провести сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности, ориентировочно соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью рекомендуется как 2:1. Если кредиторская задолженность не обеспеченна дебиторской, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так как оно может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной части собственных средств. Если у предприятия развит коммерческий кредит, то дебиторская задолженность может достичь больших размеров.

В ТОО «Туристтранссервис» кредиторская задолженность на конец 2008 года в 3 раза (125890:41640), на конец 2009 года в 4,4 раза (156070:35250), и на конец 2010 года в 2,5 раза (111270:43300) превышала дебиторскую задолженность.

Причиной крайне низкой обеспеченности кредиторской задолженности дебиторской задолженностью является неблагополучное положение, как с дебиторами, так и с кредиторами, их взаимные неплатежи. Можно было бы сделать вывод о том, что общее превышение кредиторской задолженности не влечет за собой ухудшения финансового положения, так как предприятие использует эту задолженность как привлеченные источники на момент изучения. Но сам факт огромной кредиторской задолженности не только за товары, работы и услуги, но и по расчету с бюджетом и оплате труда отрицательно характеризует работу предприятия и в целом его финансовое положение.

Для более подробного анализа активов необходимо рассчитать следующие коэффициенты, характеризующие эффективность использования имущества предприятия.

Коэффициент автономии определяется отношением собственного капитала ко всему авансированному капиталу по формуле 2:

Кн = Ск :Ак

где Кн - коэффициент независимости;

Ск - собственный капитал;

Ак - авансированный капитал.

Суть у этого коэффициента одна - по нему определяют, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрировать собственными средствами.

Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости считается отношение собственного капитала к валюте баланса, равное 0,5-0,6. Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Коэффициент зависимости характеризует долю долга в общей сумме авансированного капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников формирования. Он определяется по формуле 3:

Кз = Пк : Ак,

где Кз - коэффициент зависимости;

Пк - привлеченный капитал;

Ак - авансированный капитал.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющим собой отношение собственного к привлеченному капиталу (4). Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее финансирование.

Кф = Ск : Пк,

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования <1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита.

На западных фирмах широко применяется обратный показатель коэффициента финансирования - коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу (5):

Кз/с = Пк : Ск,

Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге вложенных в активы собственных средств.

Нормальное ограничение для этого показателя: Кз/с<1.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяется отношением долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств. Формула расчета показателя следующая (6):

Кд/о = До : (Ск +До),

где Кд/о - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Ск - собственный капитал;

До - долгосрочный капитал.

Этот коэффициент указывает на долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов финансовой отчетности наряду с собственными, оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства.

В Таблице 8 представлены финансовые коэффициенты, характеризующие эффективность использования имущества ТОО «Туристтранссервис».

На данном предприятии коэффициент автономии на конец 2008 года составил 0,07, а на конец 2010 года - 0,18, что на 0,11 пункта больше, чем в 2008 году. Как видно, уровень коэффициента независимости за 3 последних года ниже 0,5, это говорит о том, что предприятие потеряло свою финансовую независимость из-за увеличения кредиторской задолженности. Поэтому необходимо увеличивать собственный капитал, для того чтобы независимо от заемных средств маневрировать собственными средствами и тем самым снижать риск финансовых затруднений в будущем.

В ТОО «Туристтранссервис» коэффициент зависимости от заемных средств на конец 2008 года составил 0,93 и на конец 2010 года - 0,82. Величина данного коэффициента на конец 2010 года по отношению к 2008 году снизилась на 0,11 пункта, что благоприятно сказывается на финансовой независимости предприятия.

Таблица 8 Эффективность использования имущества ТОО «Туристтранссервис»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения за 2010-2008 гг
1.Коэффициент независимости (автономии)	0,07	0,08	0,18	0,11
2.Коэффициент зависимости от заемных средств	0,93	0,92	0,82	-0,11
3.Коэффициент финансирования	0,07	0,09	0,22	0,15
4.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	14,2	11,24	4,45	-9,75
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	-	-	-

Коэффициент финансирования на конец 2008 года составил 0,07, а на конец 2010 года - 0,22. Видно, что на конец 2010 года уровень коэффициента финансирования по сравнению с 2008 годом вырос на 0,15 пункта, хотя он составил 0,22, т.е. он не соответствует нормальному ограничению этого показателя - 1. Это свидетельствует об опасности неплатежеспособности данного предприятия, так как большая часть имущества предприятия сформирована за счет привлеченных средств.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала на конец 2008 года составил 14,2 и на конец 2010 года - 4,45. Видно, что на конец 2010 года по сравнению с 2008 годом есть тенденция к снижению уровня данного коэффициента на 9,75 пункта. Хотя значение данного коэффициента значительно превышает нормальное ограничение этого показателя Кз/с<1, это свидетельствует о том, что финансовая независимость и устойчивость ТОО «Туристтранссервис» достигает критической точки.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств невозможно рассчитать, поскольку данное предприятие не имеет долгосрочных кредитов и займов. Проведенный анализ эффективности использования имущества, позволяет сделать вывод, о том, что ТОО «Туристтранссервис» имеет большую зависимость от внешних источников формирования финансовых ресурсов. Предприятие всего на 7 % финансируется за счет собственных средств. Более подробный анализ финансовой устойчивости товарищества представлен далее.

2.3 Оценка финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности ТОО «Туристтранссервис»

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [15].

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным (см. Приложение А).

Важнейшим этапом анализа финансового состояния является определение наличия собственных оборотных средств и их сохранности.

В Таблице 9 приведен анализ наличия собственных оборотных средств ТОО «Туристтранссервис».

Данные таблицы 9 показывают, что собственных оборотных средств у данного предприятия не было ни на конец 2008 года, нет их и на конец 2010 года. Однако это можно объяснить инвестициями в основные средства (покупка оборудования), которые еще не успели окупиться. При хорошей перспективе проекта можно говорить о временном недостатке собственного оборотного капитала, который со временем исчезнет: наращивание услуг по исследованию сырья даст прибыль, а ее часть - нераспределенная прибыль - прирастит капитал предприятия. Что в принципе и наблюдается в ТОО «Туристтранссервис».

Далее следует оценить финансовую устойчивость ТОО «Туристтранссервис», с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Анализ и оценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия показал, что оно находится в кризисном финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется как в 2008 году, так и в 2010 году, поскольку оно не было обеспечено нормальными источниками финансирования товарно-материальных запасов. Однако наблюдается тенденция к снижению недостатка основных источников формирования запасов.

Собственный оборотный капитал не покрывал товарно-материальные запасы на конец 2008 года на 75530 тыс. тенге, а для нормализации положения предприятие не могло привлечь заемные средства и получить кредиты банков долгосрочных, так и краткосрочных. Однако общее снижение величины запасов на конец 2010 года на 48310 по сравнению с 2008 г. привело к сокращению необеспеченности товарно-материальных запасов нормальными источниками финансирования до 24120 тыс. тенге.

Для стабилизации финансового состояния необходимо увеличить долю собственного капитал в оборотных активах и дополнительно привлечь заемные средства.

Финансовая устойчивость отражает уровень риска деятельности организации и ее зависимость от заемного капитала. По результатам расчетов финансовой устойчивости можно сделать выводы об интенсивности использования заемных средств, степени зависимости от краткосрочных обязательств, уровне долговременной устойчивости организации без заемных средств. Для этого необходимы расчет и анализ относительных показателей, существенно дополняющих оценку финансовой устойчивости, сделанную на основе абсолютных величин.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. В качестве базисных величин могут быть использованы собственные показатели за прошлый год, среднеотраслевые показатели, а также показатели наиболее перспективных предприятий. антикризисный ликвидность платежеспособность банкротство

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы: показатели, определяющие состояние оборотных средств, показатели, определяющие состояние основных средств и показатели, определяющие степень финансовой независимости предприятия.

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [16].

Ниже приведены финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия (см. Приложение Б).

Результаты расчетов коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ТОО «Туристтранссервис», приведены в Таблице 10.

Таблица 10 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости ТОО «Туристтранссервис»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения за 2008-2010 гг.
1. Коэффициент автономии	0,07	0,08	0,18	0,11
2.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	14,2	11,24	4,45	-9,75
3.Коэффициент соотношения долгосрочной задолженности и постоянного капитала	-	-	-
4. Индекс постоянного актива	3,07	2,0	1,62	-1,45
5. Коэффициент КОС/СК	3,05	1,95	1,6	-1,45
6. Коэффициент маневренности	-2,07	-0,99	-0,62	1,45
7.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом	-0,17	-0,09	-0,16	0,01
8.Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	-0,34	-1,17	-2,05	-1,71
9.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	3,96	5,14	2,37	-1,59
10.Коэффициент имущества производственного назначения	0,6	0,23	0,35	-0,25
11.Коэффициент стоимости основных средств в имуществе	0,2	0,16	0,29	0,09
12.Коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе	0,4	0,07	0,06	-0,34
13.Коэффициент прогноза банкротства	-0,09	-0,08	-0,07	0,02

По данным таблицы 10 видно, что на анализируемом предприятии коэффициент независимости на конец 2008 года составил 0,07 и на конец 2010 года - 0,18. Период с конца 2008 года по 2010 год показал, что этот показатель вырос на 0,11 пункта. Видно, что доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности за последние 3 года, ниже минимального порогового значения коэффициента (0,5). Это говорит о том, что предприятие потеряло свою финансовую независимость и ему необходимо увеличивать собственный капитал, для того чтобы независимо от заемных средств маневрировать собственными средствами и тем самым снижать риск финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец 2008 года составил 14,2, а на конец 2010 года - 4,45. При сравнении 2010 года с 2008 годом, видно, что данный коэффициент значительно снизился - на 9,75 пункта. Иными словами, предприятия в конце 2008 года привлекло 4 тенге 45 тиын заемных средств на 1 тенге собственного капитала, вложенного в активы. Значение данного коэффициента значительно превышает нормальное ограничение этого показателя Кз/с<1, это свидетельствует о том, что финансовая независимость и устойчивость предприятия достигает критической точки.

Меньшая часть собственного капитала используется во внеоборотных активах, причем эта тенденция продолжается вплоть до 2010 года. За рассматриваемый период (2010 год по отношению к 2008 году) индекс постоянного актива снизился на 1,45 и на конец 2010 года размер постоянных активов на 1 тенге собственного капитала составил 1 тенге 62 тиын, в том числе средств труда - 1 тенге 6 тиын.

Коэффициент маневренности на конец 2008 года составил - 2,07. Фактическое значение коэффициента маневренности за два года снизилось на 1,45 и на конец 2010 года составило - 0,62, что почти в два раза ниже допустимого значения. В связи с этим наблюдается снижение обеспеченности оборотными активами, в том числе запасов собственного оборотного капитала.

На предприятии низкий удельный вес имеет имущество производственного назначения, который на конец 2010 года составил 0,35, несмотря на то, что на конец 2008 года был на 0,25 больше и составлял 0,6. Коэффициент стоимости основных средств к концу 2010 года по сравнению с концом 2008 годом увеличился на 0,09 и составил 0,29, а удельный вес материальных оборотных средств снизился на 0,34 пункта и составил 0,06.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств на анализируемом предприятии составил на конец 2008 года 3,96, а на конец 2009 года - 5,14, повышение уровня этого коэффициента произошло в результате превышения темпов роста мобильных средств над темпами роста иммобилизованных средств. На конец 2010 года значение этого коэффициента снизилось по сравнению с 2008 годом на 1,59 и составило 2,37. За анализируемый период с 2008 года по 2010 год иммобилизованные средства выросли в 1,5 раза (42470:28670), а мобильные уменьшились на 11,4% (100560:113440*100). Минимальная финансовая стабильность предприятия достигается в случае, когда обязательства гарантированно покрываются текущими активами, признаком такой стабильности является выполнения условия: коэффициент соотношения текущих и долгосрочных активов больше коэффициента отношения заемного капитала к собственному капиталу.

За анализируемый период финансовое положение предприятия немного улучшилось: коэффициент прогноза банкротства к концу 2010 году увеличился на 0,02, несмотря на то, что он составил -0,07, то есть увеличилась доля чистых оборотных активов в общей сумме актива баланса. Для выхода из кризисного финансового положения предприятию необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в денежную форму, тем активы более ликвидные. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия осуществляется путем сравнения активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги.

Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые инвестиции) являются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги могут быть довольно быстро превращены в наличные деньги.

А2. Быстро реализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы. По дебиторской задолженности суммы поступают на расчетный счет в определенный срок и также могут быть направлены на оплату своих обязательств.

А3. Медленно реализуемые активы. К ним относится статья раздела 2 актива баланса «Товарно-материальные запасы», а также статья «Долгосрочные инвестиции».

А4. Трудно реализуемые активы. К ним относятся иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность, за исключением долгосрочных финансовых вложений.

В группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная и универсальная форма собственности - денежная наличность, находящаяся в кассе, на расчетном, валютном и текущих счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчеты с дебиторами. Отмеченные статьи актива представляют собой собственно «ликвидность» (ликвидный капитал) предприятия, т.е. ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы сгруппированы в статьях товарно-материальных запасов и основного капитала.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом.

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность, ссуды непогашенные в срок, прочие краткосрочные

обязательства.

П2. Краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы.

П3. Долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы.

П4. Постоянные обязательства - статьи раздела 1 пассива «Собственный капитал» [17].

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения (7):

А1?П1

А2?П2

А3?П

А4?П4

Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа их первых трех неравенств актива покрывает сопоставляемую с ней группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс не ликвиден.

Выполнение первых трех неравенств в выше приведенной системе неизбежно влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, отличный от установленного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [18].

Сравнение итогов 1 группы статей актива и пассива показывает соотношение ближайших поступлений и платежей (сроки до 3-х месяцев).

Сравнение 2 группы статей актива и пассива позволяет сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшении или ухудшении состояния платежной дисциплины (роки от 3 до 6 месяцев).

2008 год 2009 год 2010 год

А1?П1 А1?П1 А1?П1

А2?П2 А2?П2 А2?П1

А3?П3 А3?П3 А3?П3

А4?П4 А4?П4 А4?П4

В целом сравнение 1 и 2 групп статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия за последние 3 года.

Анализируемое предприятие на конец 2008 и 2010 годов по данным этих двух групп статей баланса было неплатежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на конец 2008 года составила 55360 тыс. тенге (12880 + 42480) и на конец 2010 года - 91620 тыс. тенге, тогда как сумма наиболее срочных и краткосрочных обязательств т.е. в целом текущих обязательств на конец 2008 года - 132760 тыс. тенге (125890 + 6870) и на конец 2010 год - 116780 тыс. тенге. На конец 2008 года платежный недостаток составил 77400 тыс. тенге (-113010 + 35610), а на конец 2010 года - 25160 тыс. тенге (-68180 + 43020).

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами отражает перспективную ликвидность и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки. На анализируемом предприятии на конец 2008 года имелся значительный излишек платежных средств, его величина составляла - 58080 тыс. тенге, на конец 2008 года - 13540 тыс. тенге, а на конец 2010 года он снизился до 8940 тыс. тенге.

Сравнение итогов 4 группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами (собственниками). Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности, или действующего предприятия, требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственный оборотный капитал. А для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше четвертое неравенство: А4 ?П4, т.е. источники собственных средств превышали иммобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство не соблюдалось. На конец 2008 года итог статей актива баланса превысил итог статей пассива соответственно на 19320 тыс. тенге, на конец 2009 года превысил на 13850 тыс. тенге и на конец 2010 года на 16220 тыс. тенге, что свидетельствует об ухудшении финансового положения предприятия, поскольку оно не имело собственного оборотного капитала для осуществления бесперебойной своей деятельности.

Анализируя текущее финансовое положение предприятия с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности (КПЛ), рассчитываемого как отношение остатка денежных средств на начало периода (года) dH и суммы поступеления денежных средств за отчетный период dП к сумме расхода денежных средств за отчетный период (год) dp:

КПЛ = (dH + dП) / dp > 1

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, исчиляют четыре отностельных показателя (коэффициента) ликвидности:

абсолютной ликвидности (КАБЛ);

критической (промежуточной) ликвидности (ККЛ);

текущей ликвидности (покрытия) (КП);

ликвидности при мобилизации средств (КЛМС).

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2008 года составил 0,1 и на конец 2009 года - 0,37. Это означает, что данный показатель на конец 2010 года по сравнению с 2008 годом вырос на 0,27 пункта. Это хорошо сказывается на платежеспособности анализируемого предприятия, которое вовремя может погашать текущую задолженность, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2010 года выше нормального ограничения данного показателя. Коэффициент критической ликвидности на конец 2008 года составил 0,42, а на конец 2010 года - 0,78. Данный показатель вырос на 0,36 пункта, и входит в интервал нормального ограничения.

Таблица 12 Анализ показателей ликвидности ТОО «Туристтранссервис»

Статьи баланса и коэффициенты ликвидности	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения 2010 к 2008 гг.
1	2	3	4	5
1. Текущие активы, тыс. тенге в том числе:	113440	142810	100560	-12880
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	12880	93320	43090	30210
Дебиторская задолженность и прочие активы	42480	35950	48530	6050
Товарно-материальные запасы без расходов будущих периодов	58080	13540	8940	-49140
2. Краткосрочные обязательства, тыс. тенге в том числе:	132760	156660	116780	-15980
Задолженность по налогам	6870	590	5510	-1360
Кредиторская задолженность	125890	156070	111270	-14620
3. Показатели ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (КАБЛ)	0,1	0,59	0,37	0,27
Коэффициент критической ликвидности (ККЛ)	0,42	0,83	0,78	0,36
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (КТЛ)	0,85	0,91	0,86	0,01

Коэффициент общего покрытия на конец 2008 года составил 0,85, на конец 2009 года - 0,91, и на конец 2010 года - 0,86. На конец 2010 года по сравнению с 2008 годом произошло увеличение на 0,01 пункт. Коэффициент общего покрытия за анализируемые 3 года ниже нормального ограничения данного показателя. Из таблицы видно, что отрицательное влияние на коэффициент общего покрытия оказали текущие активы, на данном предприятии краткосрочные обязательства преобладают над текущими активами, т.е. предприятие становится неплатежеспособным, текущих активов недостаточно для погашения текущих обязательств.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств показал, что в ТОО «Туристтранссервис» материально-производственных запасов недостаточно в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов

Относительными характеристиками финансовых результатов предприятия являются показатели рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Характеристика показателей рентабельности, а также порядок их расчета представлены в Приложении В.

Рассмотрим показатели рентабельности ТОО «Туристтранссервис» (см. Таблицу 13). Из таблицы 13 видно, что в 2009 году по сравнению с 2008 годом предприятие работало неэффективно: рентабельность продаж снизилась на 2,03 пункта, или на 9,05%, что говорит об уменьшении прибыли на единицу реализованной продукции; уменьшение рентабельности основной деятельности на 11,35% показывает, что прибыль с каждого тенге, затраченного на производство и реализацию продукции, снизилась, и вызвано это низкими темпами роста прибыли от реализации по сравнению с темпами роста себестоимости реализованной продукции.

В 2010 году по сравнению с 2008 годом значения некоторых показателей рентабельности возросли, что можно считать положительной тенденцией: экономическая рентабельность увеличилась на 3,93% и это свидетельствует об увеличении прибыли с каждого тенге, вложенного в активы; возросший уровень рентабельности собственного капитала (на 6%) отражает увеличившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов собственников; увеличение рентабельности внеоборотных активов на 25,78 пункта, вызванного увеличением чистой прибыли и сокращением стоимости внеоборотных активов, говорит о более эффективном их использовании. Частным показателем рентабельности внеоборотных активов является фондорентабельность, увеличение которой свидетельствует о росте прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств.

Таблица 13 Оценка рентабельности ТОО «Туристтранссервис»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Отклонения за 2009-2008 гг.	Отклонения за 2010-2008 гг.
				Абс.	Отн. %	Абс.	Отн. %
1. Рентабельность продаж, %	22,42	20,39	20,14	-2,03	-9,05	-2,28	-10,17
2. Общая рентабельность, %	6,62	5,07	13,5	-1,55	-23,41	6,88	103,93
3.Рентабельность собственного капитала, %	29,83	16,06	61,45	-13,77	-46,16	31,62	106
4.Рентабельность внеоборотных активов, %	9,37	6,62	35,15	-2,75	-29,35	25,78	275,13
5. Фондорентабельность, %	33,63	31,04	55,79	-2,59	-7,70	22,16	65,89
6. Рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек), %	28,9	25,62	25,22	-3,28	-11,35	-3,68	-12,73

Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльности предприятия эффективность работы предприятия характеризуют показатели деловой активности.

Деловая активность - это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; уровень эффективности использования ресурсов предприятия и т.п.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг; прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение между ними:

Тп>Tв>Tа,,

где Тп,Tв,Tа - темпы роста соответственно прибыли, выручки от реализации продукции (работ, услуг) и активов (имущества, авансированных средств) предприятия.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает, что издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия - использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия возможны отклонения от указанного соотношения. Причины могут быть самые разнообразные: крупные инвестиции, освоение производства новых видов продукции и технологий, реорганизация структуры производства и управления и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов. Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньше воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяют показатели их оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколь раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним параметром, оценивающим эффективность использования активов, является показатель продолжительности оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости активов за данный период [18].

Порядок расчета основных показателей деловой активности, а также их краткая характеристика представлены в Приложении Г. Показатели деловой активности анализируемого предприятия представлены в Таблице 14.

Таблица 14 Анализ деловой активности ТОО «Туристтранссервис»

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения 2010 г от 2008 г.
1	2	3	4	7
1.Производительность труда, тыс.тнг.	1233,41	1146,41	2398,43	1165,02
2. Фондоотдача основных средств, тыс. тнг.	1,5	1,52	2,77	1,27
3.Коэффициент общей оборачиваемости капитала	0,3	0,27	0,61	0,31
4.Средний срок оборота капитала, дни	1216,67	1351,85	598,36	-618,31
5.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	0,37	0,33	0,79	0,42
6. Средний срок оборота оборотных активов, дни	986,49	1106,06	462,03	-524,46
7.Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	0,43	0,57	1,9	1,47
8.Средний срок оборота материальных средств, дни	848,84	640,35	192,11	-656,73
9.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,02	1,10	2,44	1,42
10.Средний срок оборота дебиторской задолженности, дни	357,84	331,82	149,59	-208,25

По результатам анализа показателей деловой активности, представленного в таблице 14, можно сделать следующие выводы.

Из расчета коэффициента общей оборачиваемости капитала по анализируемому предприятию за 2008-2010 гг. видно увеличение общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов), т.е. наблюдается увеличение общей ресурсоотдачи имущества и увеличение среднего срока оборота капитала в 2009 году по сравнению с 2008 годом, а в 2010 году - значительное снижение. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств указывает на снижение оборачиваемости всех оборотных средств.

Оборачиваемость материальных средств увеличивается, а уровень их использования снижается в течение всего анализируемого периода.

Определение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности указывает на то, что оборачиваемость средств в расчетах снижается.

Оборачиваемость кредиторской задолженности также снижается. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности увеличивается, что является отрицательной тенденцией с позиции соблюдения платежной дисциплины.

Оборачиваемость собственного капитала тоже снижается. Это имеет отрицательное значение в первую очередь для учредителей и участников предприятия.

3. Исследование причин кризиса ТОО «Туристтранссервис» и поиск путей выхода из кризиса

3.1 Анализ вероятности банкротства ТОО «Туристтранссервис»

Одной из категории рыночного хозяйствования является банкротство - признанная решением суда или официально объявленная во внесудебном порядке по соглашению с кредиторами несостоятельность должника, являющаяся основанием для его ликвидации. Согласно Закону Республики Казахстан «О банкротстве» от 07.04.95 г. №2173, под несостоятельностью понимается «неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования об уплате заработной платы, а также обеспечить обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фонды за счет принадлежащего ему имущества». Иными словами, под несостоятельностью хозяйствующего субъекта понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

Неудовлетворительная структура баланса - такое соотношение имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее. Банкротство является следствием разбалансированности хозяйственного механизма воспроизводство капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.

Оценку вероятности банкротства можно провести с помощью финансового анализа, так как именно он позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно делать, чтобы от нее «излечиться». Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию банкротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

Основанием для принятия решений о несостоятельности (банкротстве) предприятия является система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятий, установленной Положением о механизме финансово-экономического оздоровления, реорганизации и ликвидации несостоятельных предприятий в РК, утвержденным постановлением Кабинетом Министров РК от 7 сентября 1994 года, № 1002, а также положением о порядке оценки структуры баланса предприятия, утвержденным Министерством экономики РК от 12 июля 1995 года.

Целью проведения анализа финансового положения предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Анализ и оценка неудовлетворительности структуры баланса проводится на основе следующих показателей.

коэффициент текущей ликвидности ( КТЛ);

коэффициент обеспеченности собственными средствами ( КС).

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2,0;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органами состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом (10):

Кв = (КТЛ(к) +6/t*(КТЛ(к) - КТЛ(н))/2 (10),

где КТЛ(к) и КТЛ(н)) - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

t - отчетный период.

Если коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Если значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает, что у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок до 6 месяцев.

При удовлетворительной структуре баланса (Ктл>2 и Кс>0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца:

КУ = (КТЛ(к) +3/t*(КТЛ(к) - КТЛ(н))/2

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течении ближайших 3 месяцев. Если коэффициент меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеется возможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнить обязательства перед кредиторами.

После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово- хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий [19].

ТОО «Туристтранссервис» является неплатежеспособным, а структура баланса неудовлетворительной. Так как коэффициент текущей ликви...