Разработка системы метрик для измерения корпоративной социальной ответственности

Корпоративная социальная ответственность также включает в себя и другие проявления отношений компании с внешними стейкхолдерами. Существует мнение, что компании способны улучшить жизнь местного населения и общества, поскольку менеджмент компании ввиду своих этических убеждений может проводить действия, приносящие благо всему обществу (Orlitzky et. al., 2003). Очевидным способом является перераспределение ресурсов компании в пользу общества. Большинство исследователей в качестве корпоративной социальной ответственности компаний для общества в целом рассматривают благотворительную деятельность компании (Hutchins & Sutherland, 2008; Peґrez & Rodrэґguez del Bosque, 2013). Стоит отметить, что проведение действий, связанных с благотворительностью является жестом доброй воли и исключительным внутренним порывом менеджмента сделать добро, по этой причине не все компании готовы раскрывать информацию о количестве инвестиций, связанных с благотворительностью, а лишь формально представляют информацию о своих действиях. Создатели базы данных KLD для выявления наличия благотворительности в компании ввели показатель, который может принимать значения от 0 до 2, в зависимости от степени вовлеченности компании в благотворительность (исследователи KLD обладают как инсайдерской, так и внешней информацией) (MSCI KLD 400 SOCIAL INDEX, 2018). Другим исследователям удалось собрать информацию об инвестициях в благотворительность, однако их исследование проводилось на развитом рынке, где, вероятнее всего, корпоративная социальная ответственность играет большую роль, чем в развивающихся странах (Bhattacharya & Luo, 2006). Кроме того, создатели рекомендаций GRI G4 не указывают затраты на благотворительность в качестве необходимой для раскрытия информации. Тем не менее, согласно работам многих исследователей благотворительность является частью корпоративной социальной ответственности. Благотворительные акции отражают внимание компании к существующим в обществе проблемам, формируют соучастный образ компании. В данной работе, в отличие от работы Paredes-Gazquez et al. (2016), в которой рассматривался факт наличия благотворительности, был предпринят способ создания метрики, которая бы без инсайдерской информации давала возможность анализа вовлеченности компании в данную сферу. В качестве метрики предлагается при помощи метода контент-анализа годовых отчетов, отчетов о корпоративной социальной ответственности и сайтов компаний использовать подсчет количества упоминаний слова «благотворительность» и его вариаций (прилагательные, разные падежные и родовые формы). Одной из основных особенностей проведения контент-анализа является необходимость точной формулировки ключевого слова для поиска в источниках. Для выявления синонимичных слов было решено обратиться к электронному словарю синонимов Isynonim. Однако найденные при помощи словаря синонимов выражения должны по своему смысловому значению полностью соответствовать исследуемому феномену. В данном случае была использована в качестве ключевого слова формулировка «благотворительность» и модификации. Синоним, который был найден в словаре синонимов, а именно слово «спонсорство» можно рассматривать как плату за рекламу компании, что было установлено, например Президиумом ВАС РФ от 25.12.1998 в Обзоре практики рассмотрения споров, связанных с применением законодательства о рекламе (Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 25.12.1998). Данное толкование не соотносится с представлениями о корпоративной социальной ответственности, как о деятельности на безвозмездной основе.

Стоит отметить, что многие понятия в области корпоративной социальной ответственности имеют двойственные значения. То же самое присуще области ответственности, связанной с благотворительностью. Некоторые исследователи выделяют благотворительность и развитие компанией местного общества (через проведение спортивных мероприятий, улучшения культуры и образования) в две отдельные категории (Hutchins & Sutherland, 2008; Paredes-Gazquez et al, 2016). Другие авторы считают, что благотворительность включает в себя данные понятия (Abbott & Monsen, 1979; Mishra & Suar, 2010; Peґrez & Rodrэґguez del Bosque, 2013). На основании исследованных отчетов компаний о корпоративной социальной ответственности было выявлено, что большая часть организаций придерживается идеи о том, что развитие культуры, образования, спорта, развитие инфраструктуры в местах ведения операционной деятельности, являются проявлениями благотворительности. Следовательно, в систему метрик была включена только разработанная метрика.

Кроме того, была предложена метрика, отражающая наличие благотворительного фонда, созданного самой организацией, что является индикатором наличие в компании определенной стратегии в области благотворительности, большей вовлеченности в данную сферу.

Еще одна метрика может быть использована для описания ответственности компании перед обществом. Компания может не только использовать свои ресурсы для развития общества, но и вовлекать своих работников в общественные мероприятия путем создания корпоративного волонтерства в компании. Для повышения лояльности работников по отношению к работодателю недостаточно одной заработной платы или новостей о том, что организация является социально ответственной. Кроме того, многие работники даже крупных компаний не могут до конца осознать вовлеченность своей компании в социальную ответственность, пока им самим не будут созданы условия для того, чтобы они могли принять в этом непосредственное участие (Bhattacharya et.al.,2008). Таким образом, следующей метрикой корпоративной социальной ответственности является наличие корпоративного волонтерства в компании (бинарная переменная). Данная метрика была использована в других работах (Paredes-Gazquez et al., 2016; Turker, 2008).

Еще одними внешними по отношению к компании стейкхолдерами являются потребители товаров и услуг организации. В отношениях с потребителями наиболее важным аспектом является качество предлагаемой продукции или услуг. Авторы Mishra & Suar, (2010) считают, что корпоративная социальная ответственность в отношении потребителей должна основываться на балансе цена-качество, следовательно, компания всегда должна стремиться к усовершенствованию качественных характеристик своего товара. Многие авторы также обращали отдельное внимание на ответственность компании в отношении заботы о качестве и, как следствие, безопасности своей продукции или услуги (Abbott & Monsen, 1979; Brown & Dacin, 1997; Gallardo-Vбzquez & Sanchez-Hernandez, 2014). Большинство компаний имеют сертификат в области менеджмента качества ISO 9000, поскольку наличие данного сертификата является своеобразным барьером входа на рынок, поэтому необходимо создание метрики, которая бы учитывала не формальное наличие сертификата, а степень вовлеченности компании в развитие качества своей продукции. Понятие качества является строго определенным, поэтому для того, чтобы выявить насколько компания заботится об этом, следующей метрикой была выбрана сумма упоминаний выражений «увеличение качества», «улучшение качества», «повышение качества», «рост качества», «контроль качества», «мониторинг качества» в контексте продукции компании или услуг.

Метрики, описывающие корпоративную социальную ответственность перед внутренними стейкхолдерами, работниками, также были рассмотрены в данном исследовании. Bhattacharya et al. (2008) предположили, что корпоративная социальная ответственность в отношении работников должна, прежде всего, основываться на создании возможностей для их профессионального и личностного роста, поскольку наличие таких возможностей в компании привлекает более квалифицированных специалистов и повышает лояльность существующих работников. Очевидно, что профессиональный рост в организации возможен через прохождение работниками тренингов, мастер-классов и других форм обучения. Следовательно, следующей метрикой для корпоративной социальной ответственности стал индикатор, связанный с обучением персонала. Ряд исследователей предлагают использовать категориальные переменные, отражающие обучение работников в компании, или переменные, отвечающие за количество часов обучения в расчете на одного работника, что может не отражать развитие большого числа сотрудников по причине обучения малого количества человек в течение длительного времени (Mishra & Suar, 2010; Paredes-Gazquez et al., 2016). В данном исследовании в качестве метрики для развития персонала был предложен показатель, отражающих долю обучившихся сотрудников в общем количестве сотрудников компании, что будет показывать предоставление компанией возможности для развития всего персонала.

Также для работников важной составляющей является безопасность их рабочего пространства, охрана труда. В большинстве развитых стран существуют нормативные акты, регулирующие условия труда, так, например, в Российской Федерации существует Федеральный закон «Об основах охраны труда в Российской Федерации», однако, как изложено в самом названии документа, в нем представлены лишь основные концепции охраны труда, поэтому, несмотря на наличие законов в данной области метрики, связанные с охраной труда являются релевантными, поскольку то, насколько компания обращает внимание на данную область своей деятельности, отражает ее ответственное отношение к работникам. Безопасность и охрана труда в рамках корпоративной социальной ответственности по отношению к работкам рассматривается многими исследователями (Abbott & Monsen, 1979; Hutchins & Sutherland, 2008; Mishra & Suar, 2010). Авторы многих статей исследовали охрану труда через категориальные метрики (шкала Лайкерта, бинарные переменные). В данном исследовании в качестве прокси-показателя было решено рассмотреть количество инвестиций компаний в охрану труда.

Большинством государств приняты законодательные акты, запрещающие дискриминационное поведение работодателя по отношению к работнику (например, в Российской Федерации данный аспект взаимоотношений работника и работодателя закреплен в Трудовом Кодексе РФ, ст.3). Тем не менее, данная тема до сих пор является обсуждаемой. Большинство законодательных понятий о том, что является дискриминацией, достаточно общие, не отражающие конкретные ее проявления. По этой причине, аналогично охране труда, вопросы, связанные с дискриминацией входят в состав корпоративной социальной ответственности в работах многих авторов (Aupperle et al., 1985; Mishra & Suar, 2010; Peґrez & Rodrэґguez del Bosque, 2013). Наиболее распространенными метриками, которые могут быть использованы при анализе доступных внешним пользователям данных, являются метрики, отражающие наличие в составе топ-менеджмента компании женщины (бинарная метрика (1/0) (Mishra &Suar, 2010) Данная метрика была добавлена в систему показателей.

Равенство работников может соблюдаться компанией не только в отношении трудоустройства женщин, но также касательно привлечения в качестве сотрудников людей с ограниченными возможностями, таким образом, давая возможность данным людям развить свои способности, проявить себя и обеспечить (MSCI KLD 400 SOCIAL INDEX). В данном исследовании разработанная система метрик включает в себя бинарную переменную, отражающую наличие среди работников людей с ограниченными возможностями.

Для многих работников время, проведенное в стенах компании, является значительной частью их каждодневной жизни. Работа для сотрудников не только является способом реализации и заработка, но и отнимает много сил и времени, особенно если работники заняты на сложном с технологической точки зрения производстве или заняты в каждодневном выполнении большого количества задач. Таким образом, здоровье работников с течением времени ввиду стрессовых ситуаций и напряжения может ухудшаться. По этой причине исследователи, занимающиеся разработкой систем метрик для корпоративной социальной ответственности, часто включают в свои системы показатели, связанные с заботой о здоровье работников (Abbott & Monsen, 1979; Hutchins & Sutherland, 2008; Paredes-Gazquez et al., 2016). Например, Mishra & Suar (2010) выделяют категориальную переменную, отвечающую за наличие в компании политики, проводимой с целью улучшения здоровья работников. Бинарная метрика наличия заботы о здоровье своих работников используется в данной работе.

Забота о работниках компании может проявляться не только в течение того времени, когда они выполняют свои обязанности на благо организации, но и после ухода на пенсию. Наличие материальной поддержки пенсионеров (бинарная переменная) является еще одним индикатором корпоративной социальной ответственности, который может быть найден во внешних источниках информации. Исследователи, а также создатели рейтинга KLD также применяли данную метрику (Paredes-Gazquez et al., 2016).

В Таблице 1 представлена система метрик для измерения корпоративной социальной ответственности, созданная в данном исследовании.

Таблица 1 Система метрик для измерения корпоративной социальной ответственности*

3. Эмпирическое применение разработанных метрик корпоративной социальной ответственности

3.1 Описание данных

Предложенные метрики для измерения корпоративной социальной ответственности были применены для анализа данного явления на примере российских торгуемых компаний. Данные были собраны за 2014-2016 гг. на основании годовых или интегрированных отчетов компаний, отчетов о корпоративной социальной ответственности и с использованием официальных сайтов компаний, финансовые данные компаний были собраны на основании консолидированных финансовых отчетностей организаций, инвестиционные данные были найдены на портале Invetsfunds.ru. Бинарные переменные корпоративной социальной ответственности, а также количественные переменные, не требующие применения метода количественного контент-анализа, были найдены благодаря сайтам в режиме реального времени и корпоративным документам за 2014-2016 гг. Для того чтобы осуществить количественный контент-анализ (для переменных благотворительность и качество) были проанализированы годовые отчеты компаний, отчеты о социальной ответственности, а также основные разделы сайта компании, включая новостные сводки за год. Однако поскольку все сайты находятся в режиме реального времени, то для того, чтобы провести анализ архивных версий сайтов (за 2014-2016 гг.) было решено воспользоваться порталом web.archive.org, содержащем версии сайтов компаний за предыдущие года. Для анализа выбиралась последняя сохраненная на портале версия сайта (ноябрь-декабрь) и проводился количественный контент-анализ по ключевым словам.

При сборе данных были проанализированы сайты и корпоративные отчеты всех торгуемых российских компаний. Поскольку корпоративная социальная ответственность является достаточно новым феноменом для компаний в России, не все организации предоставляют какие-либо количественные данные в годовых отчетах или на сайтах компании, что затрудняет анализ их вовлеченности в корпоративную социальную ответственность. Тем не менее, многие компании в настоящее время имеют тенденцию к более подробному раскрытию информации о своей корпоративной социальной ответственности, включая количественные обозначения и подробные качественные характеристики.

Таким образом, имеющаяся выборка компаний включает в себя 68 российских компаний, в выборку вошли только те компании, которые раскрывают информацию по количественным индикаторам, предложенным в работе в качестве метрик для измерения корпоративной социальной ответственности (инвестиции в охрану окружающей среды, инвестиции в охрану труда, количество сотрудников, обучившихся благодаря компании) хотя бы за один год. В выборке представлены компании сырьевой и энергетической отраслей, обрабатывающей промышленности, финансовой отрасли, компании, занимающиеся торговлей и предоставляющие услуги, а также компании строительного сектора (отрасли компаний были выделены на основании основных кодов ОКВЭД данных компаний).

Стоит отметить, что для российских компаний, в отличие от западных, характерно раскрытие меньшего объема информации о корпоративной социальной ответственности. Руководством GRI G4 предусмотрено публичное раскрытие информации в отчетах компании о трудоустройстве людей с ограниченными возможностями, кроме того, некоторые авторы, основываясь на анализе корпоративных отчетов, также обращали внимание на данную метрику, то есть, анализируемые ими компании имели в открытом доступе информацию о данном явлении. Однако в ходе анализа сайтов российских компаний и их корпоративных отчетов было выявлено, что для них нехарактерно раскрывать информацию о данном проявлении корпоративной социальной ответственности. Следовательно, данные были собраны по 11 метрикам корпоративной социальной ответственности, 6 из которых отражают ответственность перед внешними стейкхолдерами, а 5, в свою очередь являются проявлениями ответственности перед внутренними стейкхолдерами, направлены на работников.

Все данные, отражающие денежные величины, были собраны в млн. рублей. Поскольку количество упоминаний для переменной «благотворительность» и для переменной «качество» имело большой разброс, а также по причине того, что обе переменные описывают один способ сбора данных (количественный контент-анализ), было применено преобразование с целью нормировки данных. Данные, собранные в ходе количественного контент-анализа, были преобразованы в шкалу от 0 до 10 при помощи метода минимакс.

В Таблице 2 содержатся описательные статистики количественных показателей, отражающих разные проявления корпоративной социальной ответственности компаний, в Таблице 3 представлены описательные статистики качественных переменных. Описательные статистики переменных по годам (2014-2016) и отраслям содержатся в Приложении 2.

Таблица 2 Описательные статистики количественных метрик корпоративной социальной ответственности*

*составлено на основании статистического анализа собранных данных в Stata 13.0

Таблица 3 Описательные статистики качественных метрик корпоративной социальной ответственности*

*составлено на основании статистического анализа собранных данных в Stata 13.0

Согласно приведенными таблицам с описательными статистиками переменных можно заметить, что в среднем российские торгуемые компании тратят на охрану экологии 4432.69 миллионов рублей в год, в то время, как средние затраты на охрану труда в 2,5 раза ниже и составляют 1989.46 миллионов рублей в год. Кроме того, в среднем, ежегодно компании обучают более половины сотрудников. Корпоративным благотворительным фондом обладает только треть компаний, что сопоставимо с долей компаний, в которых существует программа корпоративного волонтерства. Программа поддержки пенсионеров существует в 92,65% компаний, в то время как все компании заботятся о здоровье своих работников. 97.06% наблюдений имеют в качестве топ-менеджера женщину и обладают политикой в области охраны труда.

Таблицы, представленные в Приложении 2 и отражающие различия показателей по годам и отраслям, дают представление о том, что с течением времени компании инвестируют больше средств в охрану окружающей среды и охрану труда, также компании склонны обучать большую долю человек с течением времени и больше заботятся о благотворительности и качестве своей продукции или услуг. Согласно отраслевому анализу показателей, также представленному в данном Приложении, в среднем, наибольшие инвестиции в охрану окружающей среды осуществляют компании добывающей промышленности, обрабатывающей отрасли и представители торговой отрасли. Наиболее заинтересованными в области охраны труда являются компании добывающей и обрабатывающей отраслей, в то время как наибольший коэффициент обучения персонала присущ торговой отрасли, наименьший - строительной отрасли. Набольшую вовлеченность в благотворительность демонстрируют компании финансового сектора, в среднем, забота о качестве наибольшая в торговой сфере.

Поскольку переменные, отражающие заботу компании о здоровье своих сотрудников, наличие женщин в составе топ-менеджеров, а также наличие политики в области охраны окружающей среды не имеют достаточной вариации (более 95% компаниям присущи данные показатели), то для дальнейшего анализа было решено исключить данные показатели.

Таким образом, в Таблице 4 представлены метрики корпоративной социальной ответственности, используемые для дальнейшего анализа, их обозначение в базе данных и единицы измерения.

Таблица 4 Метрики корпоративной социальной ответственности, используемые для анализа

3.2 Создание индекса корпоративной социальной ответственности

Несмотря на то, что корпоративная социальная ответственность является многомерным понятием, включая в себя несколько метрик одновременно, данное явление отражает одну область деятельности компании, следовательно, может быть рассмотрено через призму общего показателя, индекса, включающего в себя все проявления корпоративной социальной ответственности компаний. Подобные индексы создаются рейтинговыми агентствами на основании проанализированной ими информации о корпоративной социальной ответственности компаний. Поскольку предложенные метрики корпоративной социальной ответственности имеют разные единицы измерения, и невозможно произвести их суммирование, то было решено обратиться к применению метода главных компонент, который позволяет сжимать данные и аппроксимировать их линейными комбинациями меньшей размерности. Данный метод был применен и рядом других авторов при анализе метрик, связанных c корпоративной социальной ответственностью (Turker, 2009; Peґrez &Rodrэґguez del Bosque, 2013).

В данном исследовании корпоративная социальная ответственность рассматривается с точки зрения теории стейкхолдеров, следовательно, как было описано ранее, сама корпоративная социальная ответственность может быть разделена на ответственность перед внешними стейкхолдерами и перед внутренними стейкхолдерами. В работе был использован подход, при котором применение метода главных компонент позволяет подтвердить отнесение индикаторов в заранее предполагаемым группам. Таким образом, были сформированы две группы показателей: в первую группы включены показатели, отражающие ответственность компании перед внешними стейкхолдерами (обществом, потребителями), во вторую группу - показатели, отражающие ответственность перед внутренними стейкхолдерами компании. Общая корреляционная матрица показателей, а также корреляционные матрицы между показателями в подгруппах содержатся в Приложении 3. В Приложении содержатся корреляционные матрицы Пирсона и Спирмена, поскольку использованы как количественные, так и качественные метрики. Таким образом, можно заметить, что внутри смысловых групп (ответственность перед внешними и внутренними стейкхолдерами) все переменные между собой имеют значимую положительно взаимосвязь на уровнях значимости от 10% до 1%. Следовательно, поскольку переменные являются взаимосвязанными возможно применить метод главных компонент. В статистическом пакете Stata 13.0 был проведен алгоритм создания компонент на основании имеющихся метрик. Первоначально была рассмотрена группа метрик, представляющих собой ответственности компании перед внешними стейкхолдерами, было применено преобразование при помощи метода главных компонент для сжатия данных переменных в один фактор. Результаты применения метода главных компонент для данных метрик содержатся в Приложении 4. Стоит отметить, что признаки входят в первый фактор с положительными значениями (что соотносится с корреляционной матрицей, представленной в Приложении 3). Первая компонента описывает 48% дисперсии переменных, что отражает достаточную релевантность данного фактора. Значения, отражающие связь признаков с первым фактором колеблются от 0.38 до 0.55. Таким образом, был создан один фактор, отражающий корпоративную социальную ответственность, направленную на внешних стейкхолдеров, что представлено в Таблице 5. Данная методика была также применена к группе метрик, отражающих корпоративную социальную ответственность для внутренних стейкхолдеров (Таблица 6).

Таблица 5 Факторные нагрузки метрик корпоративной социальной ответственности перед внешними стейкхолдерами, объясненная фактором доля дисперсии и собственное значение*

*-составлено на основании применения метода главных компонент к собранным данным в Stata 13.0

Таблица 6 Факторные нагрузки метрик корпоративной социальной ответственности перед внутренними стейкхолдерами, объясненная фактором доля дисперсии и собственное значение*

*-составлено на основании применения метода главных компонент к собранным данным в Stata 13.0

По аналогии с метриками для внешних стейкхолдеров, в первую компоненту все переменные, отражающие корпоративную социальную ответственность перед внутренними стейкхолдерами, входят с положительными знаками, что соответствует корреляционной матрице данных показателей. Первый фактор описывает 45% дисперсии переменных и будет использован как обобщающий показатель для описания группы данных метрик.

Соответственно, были созданы две новые компоненты, описывающие внешние и внутренние проявления корпоративной социальной ответственности. Новые факторы были названы в статистическом пакете Stata 13.0 как internal_csr и external_csr.

Далее данные показатели было решено преобразовать в единый индикатор. Для этого было сделано предположение о том, что каждая компонента имеет равный вес по своему влиянию в корпоративной социальной ответственности, поскольку компаниям свойственно уделять равное внимание как внутренним, так и внешним вопросам, связанным с корпоративной социальной ответственностью.

Таким образом, формула для создания единого индикатора, характеризующего корпоративную социальную ответственность, выглядит следующим образом:

, (1)

где: - общая корпоративная социальная ответственность;

-корпоративная социальная ответственность, направленная на внутренних стейкхолдеров;

- корпоративная социальная ответственность, направленная на внешних стейкхолдеров.

Описательные статистики созданной переменной корпоративной социальной ответственности содержатся в Таблице 7.

Таблица 7 Описательные статистики индекса корпоративной социальной ответственности

3.3 Применение индекса корпоративной социальной ответственности для анализа российских компаний

Как показывают исследователи, корпоративная социальная ответственность имеет как положительные эффекты для компании, так и негативные, поскольку, помимо всех преимуществ, которые дает данное явление (лояльность работников, повышение репутации, налаживание отношений с инвесторами и поставщиками), оно, прежде всего, предполагает инвестиции со стороны компании. Другие авторы считают, что корпоративная социальная ответственность никак не связана с финансовыми показателями компании. До сих пор характер взаимосвязи корпоративной социальной ответственности компаний и их финансовых показателей в работах разных авторов отличается, кто-то выявляет положительную взаимосвязь, другие авторы это связи не видят (Margolis & Walsh, 2001).

Поскольку вопрос влияния корпоративной социальной ответственности на деятельность компании является неоднозначным, то, изначально будет проведен качественный анализ взаимосвязи инвестиционного и операционного показателей деятельности компаний и корпоративной социальной ответственности, а также анализ тех компаний, которые в течение 2014-2016 гг. проводили корпоративную социальную ответственность, в среднем, лучше, чем остальные компании.

Была рассмотрена взаимосвязь показателя корпоративной социальной ответственности с показателем M/B и показателем рентабельности активов. Переменная M/B, относящаяся к числу показателей инвестиционной привлекательности компаний, была рассчитана как сумма рыночной капитализации компании и ее долга по отношению к сумме балансовой стоимости собственного капитала компании и ее долга.

На Рис.2 представлена взаимосвязь корпоративной социальной ответственности компаний и показателя M/B за 2014-2016 гг. Рис. 3 отражает взаимосвязь корпоративной социальной ответственности компаний и показателя рентабельности активов за 2014-2016 гг. На основании данных графиков можно сделать вывод о том, что для российских компаний нельзя заметить выраженной взаимосвязи между корпоративной социальной ответственностью и финансовыми показателями компаний, однако проведенный парный корреляционный анализ (Таблица 8) показывает наличие взаимосвязи между рентабельностью активов и корпоративной социальной ответственностью компаний. Взаимосвязь между финансовым показателем, отражающим оценку компании инвесторами и корпоративной социальной ответственностью, не была найдена, скорее всего, причиной этому является недостаточная развитость российского рынка ценных бумаг, где инвесторы, в отличие от инвесторов западных бирж, не воспринимают корпоративную социальную ответственность в качестве индикатора устойчивого развития компании.

Рис.2. Взаимосвязь корпоративной социальной ответственности и показателя m_b

Рис.3. Взаимосвязь корпоративной социальной ответственности и рентабельности активов компании

Таблица 8 Корреляционная матрица корпоративной социальной ответственности и финансовых показателей эффективности компании

***-коэффициент значим на уровне значимости

Поскольку на предварительном этапе анализа данных между корпоративной социальной ответственностью и показателем ROA была найдена положительная значимая взаимосвязь, то далее будет рассмотрен анализ с использованием данной величины. В Приложении 5 содержатся графики взаимосвязи корпоративной социальной ответственности и рентабельности активов фирм в разбивке по годам, кроме того, на графиках подписаны названия компании и нанесены вспомогательные оси, образованные пересечением средних значений корпоративной социальной ответственности в рассматриваемом году и средним значением рентабельности активов в данном году. Данное разбиение компаний на 4 группы в течение каждого года дает возможность проанализировать корпоративную социальную ответственность и ситуацию с российскими компаниями. В Таблице 9 представлены образованные группы компаний в разбивке по годам. Первая группа компаний включает в себя те компании, рентабельность активов которых выше среднего значения в течение года, но показатели корпоративной социальной ответственности ниже среднегодового значения. Ко второй группе компаний относятся те организации, рентабельность активов и показатель корпоративной социальной ответственности которых ниже средних по выборке. Представители третьей группы компаний обладают рентабельностью выше среднего значения и показателем корпоративной социальной ответственности также выше среднего значения. Компании, относящиеся к четвертой группе, обладают корпоративной социальной ответственностью выше средней, но рентабельность их активов ниже средней по выборке. Таким образом, компании, относящиеся к группам 3 и 4, проявляют большую социальную ответственность, нежели компании 1 и 2 групп. Согласно графикам, приведенным в Приложении 5 можно отметить, что среднее значение корпоративной социальной ответственности с течением времени увеличивается, также как и показатель рентабельности активов. Объяснением данным явлениям может служить нормализация экономической стабильности компаний в 2015-2016 годах после кризисного 2014 года и рост заинтересованности компании в аспектах своей корпоративной социальной ответственности.

Таким образом, можно заметить, что компании, показывающие большую вовлеченность в корпоративную социальную ответственность, с течением времени, не сильно меняются по своему составу: в пятерку компаний, показывающих наибольшую вовлеченность в корпоративную социальную ответственность в 2014 году относятся ПАО «Лукойл», ПАО «Газпром», ПАО «Газпром нефть», ПАО «Роснефть» и ПАО «Северсталь». В 2015 году состав наиболее прогрессивных компаний в области корпоративной социальной ответственности не претерпел сильных изменений: в состав пяти лучших компаний вошло ПАО «ГМК «Норильский никель» вместо ПАО «Газпром нефть», в 2016 году пятерка лучших компаний соответствует списку 2014 года.

Таблица 9 Образованные группы компаний в разбивке по годам*

*-составлено на основании проведенного разделения компаний в зависимости от их корпоративной социальной ответственности и рентабельности активов

Данный список компаний доказывает валидность предложенных метрик. В частности, для сравнения был использован рейтинг социальной ответственности российских компаний, составленный Агентством политических и экономических коммуникаций на основании экспертных оценок. Рейтинг на данный момент составлен только за 2014 и 2015 год, по которым и было проведено сравнение. Создатели данного рейтинга выделяют три группы компаний в зависимости от их корпоративной социальной ответственности: компании с очень высокой, высокой и средней корпоративной социальной ответственностью. Таким образом, было произведено сравнение топ-5 компаний с наибольшей корпоративной социальной ответственностью согласно составленному из метрик индексу и компаний, относящихся к числу тех, которые имеют очень высокую степень вовлеченности в социальную ответственность согласно рейтингу Агентства. Таким образом, по результатам сравнения данных 2014 года можно сделать вывод о том, что 4 компании из топ-5 входят в рейтинге агентства в категорию «очень высокая корпоративная социальная ответственность». Несомненно, данное сравнение имеет многие недостатки, например, изначальное отличие анализируемых выборок, однако все же все дает возможность создать представление о релевантности предложенных метрик для измерения корпоративной социальной ответственности.

Стоит отметить, что отраслевая принадлежность наиболее ответственных компаний значительно варьируется, к данным компаниям относятся крупные нефтяные и энергетические компании, также компании обрабатывающей промышленности и организации, относящиеся к финансовой сфере и сфере услуг. Примечательно, что компании строительной отрасли ни в один из годов не имели показатель корпоративный социальной ответственности выше или равный среднему значению. На основании изложенного перечня компаний легко установить то, что корпоративная социальная ответственность во многом зависит от размера компании, что было протестировано и доказано в работах других исследователей (Udayasankar, 2008). Существует мнение, что на более крупные компании оказывается большее давление со стороны стейкхолдеров, их деятельность находится под более пристальным вниманием, нежели деятельность компаний со средним или малым размером. Также ряд исследователей замечает, что корпоративная социальная ответственность может быть как результатом решения менеджмента компании, так и результатом наличия дополнительных ресурсов для проведения корпоративной социальной ответственности. Как правило, компании, сталкивающиеся с финансовыми трудностями, прибегают к более традиционным методам повышения собственной репутации, направляя средства на развитие операционных результатов (Udayasankar,2008). Согласно проведенному вычислению в статистическом пакете Stata 13.0 парный коэффициент корреляции между корпоративной социальной ответственностью и натуральным логарифмом выручки, представляющим размер компании, равен 0.76 на уровне значимости 1%.

Для большей наглядности данного предположения были посчитаны средние значения выручки компаний в каждой из 4 групп за 2014-2016 гг., что представлено в Таблице 10. Таким образом, можно заметить, что компании, принадлежащие 4 группе, имеют наибольший размер вне зависимости от анализируемого года, и, согласно приведенным в Приложении 5 графикам в данную группу компаний входят те фирмы, показатели корпоративной социальной ответственности которых наибольшие в выборке как в 2014, так и в 2015-2016 гг. Компании третьей группы также имеют больший размер, нежели представители 1 и 2 групп, но их деятельность более эффективна, чем у представителей 4 группы. Стоит отметить, что, несмотря на большую эффективность деятельности, данные компании все же имеют показатели корпоративной социальной ответственности, примерно сопоставимые с компаниями из 4 группы. Компании 1 и 2 групп имеют меньший размер и меньший показатель корпоративной социальной ответственности, что соотносится с существующей экономической теорией относительно корпоративной социальной ответственности.

Таблица 10 Средние значения размера компаний по подгруппам (выручка в млн. руб.)

На основании парного корреляционного анализа в работе все же была выявлена значимая взаимосвязь между рентабельностью активов и корпоративной социальной ответственностью, поэтому было решено кроме качественного анализа также провести множественный регрессионный анализ на основании панельных данных с использованием метода наименьших квадратов. В работе была использована модель с применением фиксированных эффектов, которая учитывает ненаблюдаемые индивидуальные эффекты по годам и компаниям. При построении моделей данные были очищены от статистических выбросов. Согласно графику, приведенному на Рис. 3, была замечена квадратичная взаимосвязь между корпоративной социальной ответственностью компаний и рентабельностью их активов. Следовательно, для выявления причинно-следственной взаимосвязи между данными показателями была построена модель, в которой показатель корпоративной социальной ответственности компании учитывается в квадратичной форме. В качестве зависимой переменной используется переменная рентабельности активов, которая также были использована в работах других авторов в качестве зависимой переменной при рассмотрении влияния корпоративной социальной ответственности на финансовые показатели компании (Aguilera & Jackson, 2003; Mishra & Suar, 2010; Aras et al., 2008). В качестве одной из контрольных переменных были использованы показатель размера компании, рассчитанный как количество сотрудников компании, данный показатель в качестве контрольной переменной для рентабельности активов был использован также в работе Udayasankar, (2007) и Aras et al., (2008). Также был использован показатель, отражающий риск компании, представляющий собой отношение долга компании к ее активам (Mishra & Suar, 2010). В качестве переменной, описывающей риск компании, был использован именно данный показатель, поскольку после анализа значений финансового рычага компаний, имеющихся в выборке было замечено, что около 10% наблюдений имеют отрицательный финансовый рычаг, который сложно интерпретируется при включении его в модель. Скорее всего, данное явление (отрицательный финансовый рычаг) возникло по причине финансовой нестабильности компаний в связи с кризисом и необходимостью принятия на себя дополнительного долга. Также одним из показателей, используемых в работе в качестве контрольной переменной, является показатель роста компании, рассчитываемый как отношение капитальных затрат компании к активам (Frank & Goyal, 2009). Описательные статистики переменных до и после исключения выбросов, а также корреляционная матрица парной корреляции между переменными содержится в Приложении 6. Таким образом, оцениваемая модель имеет следующий вид

, (2)

где: - рентабельность активов;

- индекс социальной ответственности;

- размер компани;

- риск компании;

- рост компании;

- фиксированные эффекты;

-случайная ошибка модели.

Результаты оценивания модели c фиксированными эффектами при помощи метода наименьших квадратов представлены в Таблице 12. В скобках указаны стандартные ошибки коэффициентов.

Таблица 12 Результаты оценивания регрессионной модели

*-коэффициент значим на уровне значимости - коэффициент значим на уровне значимости ; ***- коэффициент значим на уровне значимости

Таким образом, согласно полученным в ходе регрессионного анализа результатам можно отметить, что для российских компаний характерно положительное влияние корпоративной социальной ответственности на рентабельность активов до того момента, пока компания не станет вовлечена в данную деятельность в большей степени. Для того чтобы лучше интерпретировать полученные результаты, была найдена точка перегиба в квадратичной зависимости корпоративной социальной ответственности и рентабельности активов. Данная точка равна 1.35. Следовательно, до достижения компанией уровня корпоративной социальной ответственности 1.35 улучшение деятельности в данной области будет, в среднем, при прочих равных, иметь положительное влияние на рентабельности активов компании, однако после достижения данного уровня корпоративной социальной ответственности, эффект от увеличения корпоративной социальной ответственности, в среднем, при прочих равных, становится отрицательным.

Важно заметить, что согласно приведенным описательным статистикам, средней уровень корпоративной социальной ответственности исследуемых компаний в России на данный момент равен 0.006, это говорит о том, что большинство компаний еще не достигли точки перегиба и имеют достаточно стимулов к большему развитию своей корпоративной социальной ответственности. Полученные результаты соотносятся с экономической логикой, поскольку корпоративная социальная ответственность, прежде всего, создает определенный имидж, репутацию для компании. Следовательно, когда компании обретает определенный высокий уровень репутации в глазах работников, общества, покупателей, то дополнительные действия в области корпоративной социальной ответственности уже не приносят компании такого же эффекта. Таким образом, благодаря созданной системе метрик удалось создать единый показатель, характеризующий корпоративную социальную ответственность компаний, провести анализ компаний, которые наибольшим образом вовлечены в корпоративную социальную ответственность, а также выявить причинно-следственную связь между корпоративной социальной ответственностью и результатами деятельности российских компаний. Результаты, выявленные в ходе применения созданных метрик для измерения корпоративной социальной ответственности соотносятся с данными, выдвигаемыми экспертным сообществом в области корпоративной социальной ответственности, а также с работами в области корпоративной социальной ответственности, подтверждая наличие взаимосвязи между корпоративной социальной ответственностью и размером компании и доказывая неоднозначность влияния данного феномена на финансовые результаты деятельности компаний.

Заключение

Создание метрик, которые бы наиболее точно оценивали корпоративную социальную ответственность, является довольно сложной задачей по причине наличия разнообразных подходов к выявлению компонентов корпоративной социальной ответственности, а также постоянного изменения сущности данного явления. Кроме того, одна из главных сложностей, возникающая при создании метрик корпоративной социальной ответственности, заключается в применимости данных метрик на практике, поскольку, несмотря на существующую тенденцию увлечения публикаций, содержащих информацию о корпоративной социальной ответственности, значительная доля практик, являющихся социально-ответственными, не раскрывается компаниями в корпоративных отчетах или на официальном сайте. Данная особенность затрудняет процесс исследования и анализа корпоративной социальной ответственности компаний. Многогранность самого явления корпоративной социальной ответственности также создает трудности для его исследования, по причине отсутствия четких представлений о метриках.

В данном исследовании была создана система метрик, применение которой возможно с использованием открытых источников информации. Созданная система состоит из двух групп метрик, отражающих ответственность компаний перед обобщенными группами стейкхолдеров: внешними по отношению к компании и внутренними. В ходе анализа литературы по теме, касающейся измерения корпоративной социальной ответственности, а также при анализе корпоративных публикаций и отчетов было выявлено, что возможно создание метрик на основании публичных данных лишь для некоторых подгрупп стейкхолдеров: общество (в широком смысле), потребители и работники. Созданная система метрик состоит из 12 показателей, позволяющих оценить корпоративную социальную ответственность компаний с разных перспектив. Основной задачей исследования было создание метрик, которые могут быть применены к компаниям, относящимся к разным отраслям. По этой причине среди предложенных показателей отсутствуют специфические метрики, связанные с экологией (предлагается только денежная метрика) и другие метрики, которые могут быть релевантными для ограниченного круга компаний.

Одной из ключевых особенностей созданной системы метрик являются показатели, предложенные автором для измерения благотворительности компаний, их заботы о качестве продукции (через количественный контент-анализ), а также метрика, отражающая обучение персонала компании (метрика позволяет оценить, насколько обширно компания проводит политику в области обучения сотрудников).