Естественное хеджирование рисков компаниями нефтегазового сектора: пример компании "Сургутнефтегаз"
Понятие риска и его классификация. Методы управления рисками в компании. Оценка оптимального уровня долларовых депозитов для естественного хеджирования отраслевых и валютных рисков компании. Анализ методов хеджирования компаниями нефтегазового сектора.
| Рубрика | Менеджмент и трудовые отношения |
| Вид | отчет по практике |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 26.12.2019 |
| Размер файла | 1,1 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Компания «Сургутнефтегаз» получает положительный финансовый результат по операциям сбыта сырой нефти за рубеж в 83% случаев без использования процентного дохода по депозитам. Получение убытка связано с низкой ценой на нефть и не самым благоприятным обменным курсом доллара, используемого при конвертации в рубли. В случае с использованием естественного хеджирования, ПАО «Сургутнефтегаз» получает положительную прибыль от продаж нефти за рубеж в 91% случаев. Кривая плотности распределения конечного финансового результата по экспортным операциям сдвигается вправо относительно нуля, и это уменьшает риск получения убытков. По критерию VaR был рассчитан оптимальный размер денежных средств, который компании необходимо поддерживать на своих валютных счетах. Эта величина оказалась равной 45,7 млрд. долларов. Если рассматривать под инструментом естественного хеджирования не сумму процентных доходов, а всю величину долларовых депозитов, которой «Сургутнефтегаз» может распоряжаться как хочет, то значение в 45,7 млрд. долларов трудно назвать оптимальным. Речь об альтернативных издержках. Данной суммы хватит для введения в эксплуатацию нескольких десятков новых месторождений. Инвестиции в Талаканское месторождение, открытое компанией в 2015 году с доказанными запасами в 20 млн. тонн нефти оцениваются в 23 млрд. рублей. К слову, величина денег на депозитах составляет около 2,4 трлн. рублей. У компании есть дочерние компании «Сургутнефтегазбанк», НПФ «Сургутнефтегаз» и Страховое общество «Сургутнефтегаз». Доли данных компаний на соответствующих им рынках значительно малы, поэтому инвестиции могут быть пущены в развитие всего холдинга.
Тот факт, что компания не вкладывает деньги в новые привлекательные инвестиционные проекты делает ее недооцененной. Инвесторы не поддерживают политику по аккумулированию денег на депозитах. Компания «Сургутнефтегаз» всегда отличалась консервативностью и никогда не заявляла о планах развития в иной области (например в области альтернативных источников энергии). Поэтому практической рекомендацией по инвестированию денег, будет проведение НИОКР в области добычи трудноизвлекаемых запасов. Тема сланцевых углеводородов набирает обороты и недавно в России преступили к разработке крупнейшего в мире месторождение сланцевой нефти - Баженовская свита. ПАО «Сургутнефтегаз» меньше всех пострадал от введения санкций, так как еще в девяностые годы встал на путь импортозамещения. Компания использует отечественные технологии для геологоразведки и добычи нефти. В области разведки сланцевых запасов компании рекомендуется действовать соответствующим образом: инвестировать в отечественные технологии и персонал. В долгосрочной перспективе это может сыграть значительную роль при реализации политических рисков. Месторождение Баженовская свита расположено на территории Западной Сибири, где «Сургутнефтегаз» ведет свою основную операционную деятельность. Компания из Сургута может оказаться одним из первопроходцев в добыче сланцевой нефти в России, и это положительно скажется на рыночной оценке компании.
В 2014 и 2015 годах были выплачены существенные дивиденды владельцам привилегированных акций, однако такая щедрость в области дивидендной политики не смогла значительно повысить ценность компании в глазах инвесторов. С учетом консервативности политики топ-менеджмента, ПАО «Сургутнефтегаз» необходимо наращивать инвестиции в реализацию новых проектов в нефтегазовой отрасли.
С другой стороны «Сургутнефтегаз» всегда отличался консервативностью денежной политики, и руководство компании мало волновал тот факт, как инвесторы оценивают компанию, и как рассуждают по поводу ее денежной «кубышки». Она нашла тех, инвесторов, которые поддерживают ее консервативную позицию в ведении денежной политики. Главной стратегической целью компании является стабильное развитие в области нефте- и газодобычи. «Сургутнефтегаз» имеет полное право аккумулировать денежные средства в том количестве, в котором считает нужным. Компания тратит существенную сумму денег на развитие города Сургута и Ханты-Мансийского Автономного Округа в целом. В очень нестабильной политической ситуации, «Сургутнефтегаз» хочет максимально снизить возможный ущерб от всевозможных запретов и санкций. С точки зрения естественного хеджирования, сумма денег на долларовых депозитах может использоваться не только для нивелирования рисков, связанных с волатильностью цен на нефть и курса доллара, а для минимизации ущерба от реализации всех возможных рисков, в том числе: изменения налоговой политики, возникновение кредитного риска, изменения норм в области таможенного и экологического контроля, технологического риска, риска связанного с кибер-безопасностью и т.д.
В итоге, с точки зрения риск-менеджмента компания ведет правильную денежную политику в отношении хеджирования отраслевых и валютных рисков. Она может обеспечить себе безубыточность при воплощении самых негативных сценариев, которые продлятся несколько лет. Однако, альтернативные издержки, которые компания упускает, становятся причиной ее недооценки.
Список литературы
1. Гончаров, А. Хеджирование рисков в международной торговой деятельности / А. Гончаров // Финансовый директор. - 2017 Т.10№8. с. 62-63.
2. Дамодаран, А. Стратегический риск-менеджмент принципы и методики Москва, Санкт-Петербург, Киев : И.Д. Вильямс, 2017. - 494 с.
3. Завершение налогового маневра. [Электронный ресурс] // ТАСС -- Режим доступа: http://tass.ru/ekonomika/4915761 (дата образения: 20.02.2018)
4. Лобанов, А.А. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / А.А. Лобанов, А.В. Чугунова. - 2-е изд. - Москва : Альпина бизнес букс, 2017. - 876 с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Формы отчетности с точки зрения портфельного подхода к анализу рисков компании. Преимущества использования показателя Value-at-Risk — инструмента активного управления рисками. Влияние хеджирования на компанию, стратегические результаты от его внедрения.
статья [52,2 K], добавлен 11.09.2010Определение и виды рисков. Сравнительная характеристика приемов и методов управления рисками, процесс выбора стратегии. Анализ деловой среды и рынка, анализ предпринимательских рисков в компании. Пути минимизации рисков предприятия на строительном рынке.
дипломная работа [2,9 M], добавлен 07.09.2016Сущность и проблематика управления в период финансового кризиса. Анализ состояния деятельности компании. Формирование мероприятий по повышению эффективности управления компаниями на примере Кондитерского комбината "Зея". Методы управления компаниями.
реферат [37,0 K], добавлен 02.10.2010Понятия и классификация финансовых рисков. Сущность, функции и содержание риск-менеджмента. Оценка финансовых рисков и возможные способы оценки степени финансового риска в компании. Особенности выбора стратегии и методов решения управленческих задач.
курсовая работа [46,0 K], добавлен 02.10.2010Понятие риска, основные его черты. Виды потерь вследствие возникновения рисков. Понятие финансовых рисков, их виды и классификация. Субфакторы, влияющие на изменение рентабельности продукции. Сравнительный факторный анализ по компании и по отрасли.
курсовая работа [168,2 K], добавлен 23.11.2010Сущность, предпосылки возникновения и классификации видов рисков. Модель риск-менеджмента предприятия, его задачи, субъекты и источники информации. Анализ стратегий снижения рисков, применяемых в антикризисном управлении, сущность и виды хеджирования.
курсовая работа [41,3 K], добавлен 29.12.2011Оценка риска как обязательный структурный элемент процесса анализа инвестиционных проектов. Общее понятие и классификация рисков. Методы оценки вероятности возникновения рисков. Оценка внутрифирменных рисков. Мероприятия по снижению уровня рисков.
контрольная работа [203,2 K], добавлен 08.08.2013Понятие и основные виды производственных рисков; процедура их хеджирования. Рассмотрение компонентов "черного ящика" системного подхода к принятию управленческого решения. Расчет критериев оптимальности по правилам Лапласа, Вальда, Сэвиджа и Гурвица.
курсовая работа [176,0 K], добавлен 23.10.2014Организационные факторы лояльности персонала. Взаимосвязь инвестиционного потенциала фирмы и ее конкурентоспособности. Управление стоимостью как одно из основных направлений деятельности компании. Учет риска в управлении стоимостью российской компании.
реферат [16,0 K], добавлен 01.11.2009Сущность, содержание и основные виды рисков, их анализ и оценка. Классификация и функции предпринимательского риска. Анализ системы управления рисками в ООО "Кофемолка ББ". Разработка стратегии управления рисками предприятия с целью снижения их уровня.
дипломная работа [696,9 K], добавлен 07.08.2012Теоретические положения процесса управления рисками. Понятие риска: классификация видов и причины возникновения. Методы управления рисками, способы их финансирования. Разработка механизмов нейтрализации рисков на примере предприятия ООО "Дальтехнотрейд".
дипломная работа [256,8 K], добавлен 19.06.2022Рассмотрение системы управления рисками, применяемой таможенными органами РФ. Инструменты, используемые при оценке рисков. Индикаторы риска и меры, направленные на минимизацию рисков. Особенности оценки рисков и анализа рисков в таможенной сфере.
презентация [733,3 K], добавлен 03.04.2018Сущность и содержание риск-менеджмента. Финансовый анализ деятельности компании ООО "Успех Плюс". Организация системы риск-менеджмента: страхование от потерь предполагаемой прибыли, хеджирование валютных рисков, лимитирование и финансовая диверсификация.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 05.01.2017Анализ управленческой деятельности компании ОАО "Сургутнефтегаз". Особенности управления производством и системы управления персоналом. Характеристика социальной политики предприятия и методов управления маркетингом. Оценка платежеспособности предприятия.
дипломная работа [229,3 K], добавлен 25.02.2010Понятие бенчмаркинга, его виды, этапы разработки в страховой компании и роль в управлении. Финансово-экономический анализ доходов и расходов страховой компании. Характеристика страховой компании. Управление в "АльфаСтраховании" посредством бенчмаркинга.
курсовая работа [447,2 K], добавлен 14.04.2014Понятие фактора, вида рисков и потерь от наступления рисковых событий. Оценка эффективности действий по минимизации рисков. Анализ проектных рисков, их классификация и идентификация. Управление рисками на примере долевого строительства жилого дома.
контрольная работа [49,7 K], добавлен 03.12.2014Рассмотрение риска как экономической категории. Его классификация. Системный подход к управлению рисками на предприятии. Специфика и факторы возникновения туристических рисков, их оценка и регулирование. Внутренний менеджмент рисков в туроперейтинге.
курсовая работа [2,6 M], добавлен 06.04.2012Понятие и сущность инвестиций предприятия. Исследование стратегического положения компании на бизнес-ландшафте, устойчивости ее финансового состояния, уровня финансового риска. Применение метода бенчмарк-анализа для построения системы управления рисками.
магистерская работа [567,6 K], добавлен 19.12.2015Принципы работы и конкурентные преимущества ОАО "Газпром". Расчет оценки толерантности к риску. Структурирование типичных рисков, разработка лимитов на них. Оценка уровня риска бизнес-плана. Анализ эффективности управления рисками и стратегии страхования.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 28.01.2014Понятие организационной модели предприятия. Основные методы проектирования организационных структур управления компаниями. Анализ организационно-управленческих структур "City Express". Оценка соответствия организационных структур компании ее задачам.
курсовая работа [62,9 K], добавлен 04.06.2015
