В данной форме отражаются показатели, характеризующие формирование уставного, добавочного и резервного капитала предприятия, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Кроме того, форма №3 содержит сведения и формировании и использовании резервов.

4. Форма №4 «Отчет о движении денежных средств».

В данной форме аккумулируются сведения о движении и остатках на начало и конец отчетного года денежных средств организации, учитываемых по счетам 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета», 55 «специальные счета в банках». Остатки и движение денежных средств отражаются в валюте Российской Федерации. Остатки и движение средств в иностранной валюте необходимо рассчитать по каждому виду валюты и пересчитать данные каждого расчета по курсу Банка России на дату составления бухгалтерской отчетности и далее суммировать для заполнения соответствующих строк формы №4.

При этом поступления и направление расходования денежных средств в отчетном году должны быть дифференцированы по трем аспектам деятельности организации: текущая, инвестиционная и финансовая.

Важно, что при наличии существенных оборотов (не менее 5% от итога разделов «Движение денежных средств по текущей деятельности» или «Движение денежных средств по инвестиционной деятельности» формы №4) по строкам «Прочие доходы» и «Прочие расходы» предприятие должно дополнительно дать расшифровку указанных оборотов.

5. Форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

В данной форме отражается движение заемный средств, обязательств, нематериальных активов и основных средств, финансовых вложений, долгосрочных инвестиций и социальных отчислений капитала за учетный период (год).

6. Форма №6 «Отчет о целевом финансировании полученных средств».

В данной форме отражается движение денежных средстве предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения. Средства для осуществления мероприятий целевого назначения поступают от других организаций и лиц, из бюджета и др. учет использования полученных целевых средств ведется в общем порядке.

Раздел 3. Финансовая проблема бухгалтерской (финансовой) отчетности и анализ финансового состояния на примере организации ОАО «Надежда»

3.1 Организация финансовой работы в ОАО «Надежда»

ОАО «Надежда» в процессе своей деятельности руководствуется определенными нормами и положениями для разработки стратегии финансового планирования. Рассмотрим специфику форму и содержание финансовых планов, а также в организацию финансовых взаимоотношений предприятия.

На структуру каждого финансового плана влияют отрасль хозяйства (промышленность, сельское хозяйство, строительство и т.д.), специфика производства или вид деятельности.

Финансовые планы коммерческих организаций в зависимости от периода их действия принято делить на стратегические, перспективные, бизнес-планы, текущие (годовые) и оперативные. Принципом, на основе которого строится система финансового планирования коммерческой организации, является приоритетность стратегического планирования над оперативным планированием. Данное положение имеет совершенно определенную практическую значимость при организации процесса финансового планирования, включающего установление ряда стадий и этапов.

Система финансового планирования в данных условиях должна основываться не столько на количественном анализе и постановке жестких временных количественно заданных целях, сколько на системном осмыслении и взаимосвязи имеющихся ресурсов согласно философии фирмы с открывающимися возможностями. Наиболее рациональным в условиях нестабильной экономической обстановки будет являться синтез планомерного подхода и текущие корректировки, когда используется сочетание достаточно общих направлений развития сроком на 3-5 лет и конкретных планов на срок до 1 года.

Установки, сделанные в стратегическом планировании, получают свое экономическое обоснование и уточнение в процессе перспективного финансового планирования.

Перспективный финансовый план (составляется на 3 года и более) определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, он связан с постановкой целей и задач коммерческой организации, а также с поддержанием взаимоотношений с внешним окружением. Результаты расчета перспективного финансового плана должны дать руководству коммерческой организации следующую информацию:

1) о потребностях в инвестиционных средствах;

2) о способах финансирования этих инвестиций;

3) о влиянии выбранной инвестиционной политики на стоимость коммерческой организации в целом.

В современных условиях, характеризующихся активным развитием рыночных отношений, коммерческие организации вынуждены искать такие формы и модели планирования, которые обеспечивали бы максимальную эффективность принимаемых управленческих решений. Оптимальным вариантом достижения таких решений является разработка бизнес-плана.

Бизнес-план - это документ, представляющий собой результат комплексного исследования основных сторон деятельности организации и позволяющий руководству организации определить целесообразность дальнейшего развития бизнеса.

Бизнес-план имеет четко очерченный горизонт планирования временной интервал, в пределах которого коммерческая организация способна дать приемлемую оценку инвестиционным решениям по всем доступным альтернативам с учетом изменяющихся финансово-экономических условий развития предприятия. В течение этого периода должны быть решены определенные задачи бизнес-плана.

Как правило, бизнес-план составляется на период от трех до пяти лет с детальной проработкой первого года и укрупненным прогнозом на последующие периоды. Таким образом, бизнес-планирование объединяет в единую систему перспективное и текущее планирование

Для того чтобы система финансового планирования коммерческой организации была эффективной необходима разработка бюджетов на предстоящий год.

Текущий (годовой) бюджет коммерческой организации как часть бизнес-плана составляется на основе показателей долгосрочного плана. Основным направлением бюджетирования коммерческой организации является максимизация конечных финансовых результатов при заданных ресурсах и заданной организации работ.

В годовом бюджете применяются более точные по сравнению с перспективным финансовым планированием методы расчетов. Бюджеты являются наиболее полными, дифференцированными и детальными, при этом они должны быть соотнесены с конкретными действиями и мероприятиями. В бюджетах определяются конкретные цифровые показатели финансово-хозяйствен ной деятельности коммерческой организации, последовательность и сроки совершения операций на предстоящий год.

Сводный (основной) бюджет коммерческой организации представляет собой прогнозируемое состояние основных финансовых показателей на момент окончания периода планирования. Сводный бюджет содержит две составные части: операционный и финансовый бюджеты.

Операционный бюджет включает: бюджет продаж, производственный бюджет, бюджеты производственных запасов, прямых затрат на материалы, прямых затрат на оплату труда, общепроизводственных расходов, коммерческих расходов, управленческих расходов, бюджет доходов и расходов (или прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовый бюджет состоит из инвестиционного бюджета, бюджета движения денежных средств, прогноза баланса.

Основными бюджетами, составление которых обязательно для каждой коммерческой организации, являются: прогноз баланса, бюджет доходов и расходов (или прогноз отчета о прибылях и убытках), бюджет движения денежных средств.

Таким образом, система финансового планирования служит не столько для создания формально зафиксированного плана, сколько для взаимосвязи и согласования между собой целей организации, возможностей, открывающихся перед ней на рынке, и имеющихся в ее распоряжении ресурсов.

Финансовое планирование представляет собой процесс анализа финансовой и инвестиционной политики, прогнозирование их результатов и воздействия на экономическое окружение коммерческой организации и принятия решений о допустимом уровне риска и выборе окончательных вариантов финансовых планов.

К основным направлениям финансовой политики коммерческой организации относятся:

- анализ и планирование денежных потоков;

- выбор стратегии привлечения внешних ресурсов (кредиты, эмиссионная форма привлечения капитала);

- управление оборотными средствами, дебиторской и кредиторской задолженностью;

- разработка учетной и налоговой политики;

- контроль и управление затратами, включая выбор амортизационной политики;

- выбор дивидендной политики.

Методы финансового планирования дают возможность сравнивать разнообразные сценарии развития финансов организаций и на основе систематизации и осмысления полученной информации выбирать оптимальные пути движения вперед, предвидеть вероятные трудности на пути к стабильному процветанию, предупреждать негативные последствия реализации избранных путей развития. Планирование позволяет рассмотреть возможные альтернативные разработки финансовой стратегии, обеспечивающей достижение организацией стабильного положения на рынке и прочной финансовой устойчивости.

Оперативное финансовое планирование заключается в разработке и доведении до исполнителей бюджетов, платежного календаря и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам финансовой деятельности, в умении эффективно управлять оборотным капиталом (денежными средствами, ликвидными ценными бумагами, дебиторской задолженностью) и кредиторской задолженностью.

3.2 Состояние бухгалтерской (финансовой) отчетности и анализ финансового состояния ОАО «Надежда»

Бухгалтерский баланс должен представлять данные о наличии в организации активов (имущества) и их источников на начало и на конец отчетного периода.

Состояние расчетно-платежной дисциплины существенно влияет на ее платежеспособность и финансовую устойчивость.

3.3 Оценка состояния бухгалтерской (финансовой) отчетности на примере организации ОАО «Надежда»

Закономерностью нашего времени стало нарастание темпа изменений в экономике. Ускорение разработок и внедрения инноваций обусловливает кардинальное преобразование многих хозяйственных структур, побуждая их принять вызовы экономических перемен и укреплять позиции в конкурентном окружении. Под натиском рисковых факторов производственные предприятия обречены на поиск методов и средств повышения эффективности управления.

Рисковые факторы нарушают ресурсообеспечение отечественных производственных предприятий и ослабляют их иммунитет по отношению к многочисленным дестабилизирующим тенденциям. Для этого требуется не только создать систему управления предприятием, но и придать ей достаточную эффективность.

В исследуемой нами организации есть отдел планирования, но его работа не выполняется на должном уровне. Работники этого отдела - это работники узкой специализации. Они не обладают достаточными знаниями для комплексного анализа сложившейся ситуации.

Так как организация находится в сложном финансовом положении, то ей необходим ряд мер направленных на оздоровление финансового состояния. Но для более точного прогноза о будущем организации работникам отдела планирования нужно более тесно взаимодействовать с работниками бухгалтерии, иначе их прогнозы будут не достоверны.

Использование финансового планирования на российских предприятиях ограничивается действием ряда факторов:

- высокая степень неопределенности на российском рынке, связанная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни;

- незначительная доля предприятий, располагающих финансовыми возможностями для осуществления серьезных финансовых разработок;

- отсутствие эффективной нормативно-правовой базы отечественного бизнеса.

В этих условиях эффективное финансовое планирование доступно лишь крупным компаниям, обладающим значительными средствами для привлечения высококвалифицированных специалистов, способных вести широкомасштабную плановую работу.

Процесс финансового планирования включает несколько этапов: анализ финансовых показателей за предыдущий период, составление основных прогнозных документов, прогнозирование последствий текущих решений; уточнение прогнозов и составление текущих финансовых планов; оперативное планирование.

Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:

- обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами;

- определение направлений эффективных вложений капитала, оценка его использования;

- выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли;

- рационализация отношений с бюджетами, банками, страховыми компаниями и организациями;

- соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

- контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Финансовое планирование можно разделить на перспективное, текущее (годовое) и оперативное.

Перспективное планирование, охватывающее период до трех лет (в зависимости от экономической стабильности, возможностей прогнозирования), определяет важнейшие показатели, пропорции, темпы расширенного воспроизводства. Оно включает разработку финансовой стратегии и прогнозирование финансовой деятельности, определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия.

Период реализации стратегии зависит от ряда факторов, к основным из которых относятся динамика макроэкономических процессов, тенденции развития отечественного и мировых финансовых рынков, отраслевая принадлежность и специфика производственной деятельности предприятия, факторы риска.

На основе финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговому, амортизационному, дивидендному, эмиссионному и т.д.

Основу перспективного планирования составляет прогнозирование, представляющее собой предвидение возможных изменений и предполагающее разработку альтернативных финансовых показателей и параметров, использование которых позволяет определить один из вариантов финансового развития с учетом спрогнозированных тенденций. В свою очередь, прогноз является результатом анализа и обобщения имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуации и финансовых показателей. При этом предполагается, что основные параметры, показатели деятельности предприятия относительно стабильны на достаточно длительных временных промежутках.

На основе полученных в результате перспективного планирования прогнозов, отчета о прибылях и убытках, движения денежных средств, бухгалтерского баланса оценивается финансовое положение предприятия на конец планируемого периода.

На основе прогнозируемых прибылей и убытков определяется величина ожидаемой прибыли, благодаря чему определяются объемы продаж продукции, обеспечивающие безубыточность производства; размеры желаемой прибыли, создаются необходимые предпосылки для повышения уровня гибкости финансовых планов за счет маневра ценовыми факторами, объемами продаж и т.д.

Прогноз движения денежных средств отражает движение денежных потоков по всем видам деятельности, позволяет финансовым менеджерам оценить эффективность использования предприятием финансовых средств, определить их источники, необходимые объемы, синхронность их поступления и расходования.

Текущее планирование представляет собой дальнейшую конкретизацию прогнозов по перечисленным выше направлениям.

Годовой план движения денежных средств с разбивкой по кварталам, месяцам напрямую отражает действительное их движение, притоки и оттоки денежных средств по всем направлениям деятельности, что позволяет контролировать реальность поступления средств, обоснованность расходов, определять потребности в заемных средствах.

Заключительным документом финансового плана является бухгалтерский баланс, отражающий все изменения в активах и пассивах в результате запланированных мероприятий, состояние имущества и финансов предприятия. Данные об изменении материальных активов берутся из долгосрочного плана финансирования; размеры запасов - из планов производства и снабжения; основой планирования стоимости основных средств являются инвестиционные проекты.

В пассиве баланса изменение собственного капитала рассчитывается исходя из возможностей его увеличения на момент составления плана и изменения резервного капитала, образуемого в соответствии с законодательством и учредительными документами. Объем необходимого заемного капитала получается как разность между активом баланса и собственным капиталом.

Оперативное финансовое планирование осуществляется для контроля за поступлением средств на расчетный счет и расходованием финансовых ресурсов и включает составление платежного календаря, кассового и кредитного плана.

Исходя из периодичности основных платежей предприятия платежный календарь может составляться на месяц, декаду, пятидневку.

В процессе его составления учитывается необходимость обеспечения денежными поступлениями предстоящих расходов, формирования и учета изменений в информационной базе о притоках и оттоках; анализа неплатежей по суммам и источникам возникновения, разработки мероприятий по их преодолению; расчетов по суммам и срокам временно свободных средств и потребности в кредитах.

На многих предприятиях наряду с платежным календарем составляется налоговый, что позволяет избежать просрочек и пени.

Кассовый план представляет собой план оборота наличных денежных средств через кассу. Для его составления необходима информация о предполагаемых выплатах по фонду заработной платы, о продаже материальных ресурсов или продукции работникам, о командировочных расходах, о прочих поступлениях и выплатах наличными деньгами, о суммах налогов, а также календарь выдачи заработной платы и других платежей.

Значительная часть расходов предприятия финансируется за счет кредитных средств, поэтому важным аспектом финансового планирования является разработка кредитного плана, в котором обосновывается размер испрашиваемого кредита, сумма, которую необходимо будет выплатить банку с учетом процента, эффективность кредитного мероприятия.

В механизме взаимодействия различных служб и подразделений предприятия, обеспечения взаимосвязи производственного планирования с финансовым все возрастающая роль принадлежит системе бюджетного планирования и управления (бюджетирования).

В технологиях бюджетного управления, составляющих ядро управленческого механизма большинства зарубежных и растущего числа российских компаний, реализуется современный подход к управлению, сущность которого может быть сведена к постановке целей, планированию, контролю на основе разработанных планов, анализу результатов, выявлению причин отклонений и принятию решений, их устраняющих.

В отличие от бюджета, под которым понимается насыщенный количественными показателями документ, в соответствии с которым предприятие ведет свою хозяйственную деятельность, бюджетирование - это процесс составления и реализации данного документа в практической деятельности компании или план, оформленный в виде системы бюджетов.

Сущностью бюджетирования является балансирование доходов и расходов с четко определенными местами их возникновения и закреплением ответственности за их движение за конкретными лицами, благодаря чему появляется возможность отслеживания во времени соотношения между изменением прибыльности, платежеспособности и экономическим потенциалом предприятия.

Раздел 4. Анализ финансовой отчетности на примере ОАО «Надежда»

4.1 Организация аналитической работы

Результаты анализа хозяйственной деятельности экономического субъекта во многом зависят от правильной его организации, которая должна соответствовать ряду требований. Она должна носить научный характер, строиться на плановой основе, базироваться на передовых методиках, обеспечивать действенность и эффективность аналитического процесса.

В колхозе им. Легейдо за проведение анализа и диагностики его производственной, технической, коммерческой и др. видов деятельности отвечает планово-экономический отдел. Здесь осуществляют проверку соответствия производственно-технологических операций принятым стандартам; оценку торгово-коммерческих и снабженческо-сбытовых операций. Планово-экономический отдел осуществляет оценку оперативности и достоверности информационных потоков. Анализ эффективности системы управления финансово-хозяйственной деятельности осуществляет главный экономист. Обобщение аналитической информации осуществляется также главным экономистом организации, либо руководителем.

В колхозе им. Легейдо осуществляется планирование аналитической работы. Здесь составляются два вида плана аналитической работы - комплексный план и тематический план.

Комплексный план составляется обычно на один год. В нем обычно указываются перечень объектов анализа, определяются цели анализа. Затем разрабатывается система показателей, анализ которых обеспечивает достижение поставленной цели. В плане предусматривается также периодичность проведения анализа по каждому объекту, сроки выполнения, состав исполнителей анализа по каждому вопросу и распределение обязанностей между ними, следует также указать источники аналитической информации.

Кроме комплексного плана составляют и тематические планы. Это планы проведения анализа по глобальным проблемам, которые требуют углубленного изучения. В них рассматриваются объекты, субъекты, этапы и сроки проведения анализа, его исполнители и др.

На завершающем этапе анализа осуществляется документальное оформление результатов в виде аналитических отчетов, справок, заключений.

Аналитический отчет содержит следующий сведения: экономический уровень развития предприятия, условия хозяйствования предприятия, уровень выполнения плана по отдельным видам деятельности, выводы о результатах хозяйственной деятельности, предложения по их улучшению. таблицы, диаграммы. Предложения в отчете, сформулированные на основе анализа должны всесторонними, обоснованными и направленными на улучшение результатов хозяйственной деятельности, изыскание необходимых для этого внутрихозяйственных резервов.

Справки и заключения более конкретны и направлены на отражение недостатков или достижений, выявление резервов. Общая характеристика предприятия может быть опущена.

В хозяйстве практикуется бестекстовое оформление результатов анализа, которое осуществляется в виде таблиц, графиков и диаграмм, которые позволяют обобщить и систематизировать аналитический материал, и представит его в удобной для восприятия форме.

4.2 Анализ финансового состояния ОАО «Надежда»

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Анализ финансового состояния экономического субъекта осуществляется в следующих направлениях:

Анализ имущественного положения организации.

Анализ платежеспособности и ликвидности.

Оценка финансовой устойчивости.

Анализ деловой активности.

Основными информационными источниками анализа финансового состояния организации являются бухгалтерский баланс, его приложения и отчет о прибылях и убытках.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности организации структура имущества и источников его формирования претерпевают постоянные изменения. Анализ имущественного положения организации осуществляют путем оценки структуры ее активов и пассивов посредством вертикального и горизонтального анализа баланса.

Вертикальный анализ баланса - это оценка структуры активов и пассивов. Представление финансового отчета в виде относительных показателей, позволяющих увидеть удельный вес каждой статьи баланса в общем итоге. Это позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик, поскольку относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняющих их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ исследует изменение абсолютных величин отчетности в динамике. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения).

Оценим имущественное положение ОАО «Надежда» посредством вертикального и горизонтального анализа агрегированной формы его бухгалтерского баланса.

Таблица 2.4 Вертикальный и горизонтальный анализ баланса ОАО «Надежда» за 2007г.

показатели	На начало года	На конец года	Изменения (+;-)
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В удельных весах, %	В % к величине на начало года
Актив
1.основные средства	9246	29,07	8955	22,90	-291	-3,99	-3,15
2. незавершенное строительство	11262	35,40	15921	40,72	4659	63,84	41,37
3. запасы и затраты	10608	33,35	13931	35,62	3323	45,54	31,32
4. дебиторская задолженность	506	1,59	259	0,66	-247	-3,38	-48,81
5. денежные средства и прочие активы	187	0,59	40	0,10	-147	-2,01	-78,61
БАЛАНС	31809	100	39106	100	7297	100	22,94
Пассив
6. капитал и резервы	7513	23,62	6174	15,79	-1339	-18,36	-17,82
7. долгосрочные кредиты и займы	138	0,43	139	0,35	1	0,01	0,7
8. краткосрочные кредиты и займы	22627	71,13	30557	78,14	7930	108,67	35,05
9. кредиторская задолженность	1531	4,82	2236	5,72	705	9,66	46,05
10. прочие пассивы	-	-	-	-
БАЛАНС	31809	100	39106	100	7297	100	22,94

Как видно из данных таблицы 2.4, наибольший удельный вес в структуре имущества ОАО «Надежда» в 2007 г. занимает незавершенное строительство, к концу года его стоимость увеличивается, также как и доля в общей стоимость имущества организации. Возрастает также стоимость производственных запасов - их удельный вес увеличился на 31,32п.п. Как положительную тенденцию следует отметить значительное уменьшение роста размера и удельного веса дебиторской задолженности на 48,81%, и как отрицательную тенденцию увеличение краткосрочных кредитов и займов на 35,05п.п. За 2007 г. стоимость имущества организации возросла на 7297 тыс. руб., в том числе запасов и затрат на 31,32%.

За счет собственных источников финансирования снижается стоимость имущества организации на -18,35% ((-1339)х100/7297). При этом удельный вес собственного капитала в балансе снизался к концу года на 7,83 пунктов и составил 15,79%. За счет привлеченных источников покрытия рост имущества организации скомпенсирован на 118,35% (1+7930+705)х100/7297, удельный вес долгосрочных кредитов и займов увеличился на 0,7 пункта. Данная ситуация является тревожным признаком, так как под угрозой находится финансовая независимость ОАО «Надежда».

На финансовое состояние ОАО «Надежда» отрицательное влияние оказывает дефицит денежных средств. Дефицит денежных средств приводит к росту просроченной задолженности организации по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в результате чего увеличивается продолжительность финансового цикла и снижается рентабельность капитала.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния организации является стабильность ее деятельности с позиций долгосрочной перспективы, которая возможна при условии достижения организацией финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - это такое состояние счетов организации, при котором гарантируется постоянная платежеспособность.

Финансовая устойчивость организации характеризуется финансовой независимостью организации от внешних заемных источников, способностью маневрировать финансовыми ресурсами, обеспеченностью запасов и затрат организации собственными источниками их формирования.

Таблица 2.5 Показатели финансовой устойчивости.

Наименование показателя	2005г	2006г	2007г
	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)
1. коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,75	2,46	1,71	2,46	3,23	0,77	3,23	5,33	2,1
2. коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,57	0,29	-0,28	0,29	0,24	-0,05	0,24	0,16	-0,08
3. коэффициент концентрации привлеченного капитала	0,43	0,71	0,28	0,71	0,76	0,05	0,76	0,84	0,08
4. коэффициент маневренности собственного капитала	-0,02	-1,26	-1,24	-1,26	-1,73	-0,47	-1,73	-3,03	-1,3
5. коэффициент общей степени платежеспособности	2,77	4,28	1,51	4,28	3,16	-1,12	3,16	3,46	0,3
6. коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	0,028	0,015	-0,013	0,015	2,95	2,935	2,95	3,21	0,26
7. коэффициент платежеспособности по обязательствам	2,71	4,24	1,53	4,24	3,14	-1,1	3,14	3,44	0,3

Рассмотрим значения коэффициентов финансовой устойчивости на примере 2007г. Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств увеличилось по сравнению с 2005 г., что свидетельствует о наличии тенденции усиления зависимости предприятия от привлеченного капитала. Соответственно наблюдается увеличение коэффициента автономии при одновременном увеличении коэффициента концентрации привлеченного капитала в 2007г по сравнению с 2005г. в то же время наблюдается повышение коэффициента платежеспособности по текущим обязательствам. В целом же анализ коэффициентов свидетельствует о финансовой неустойчивости организации. В 2007 году финансовая зависимость организации от привлеченного капитала возросла. Организация не в состоянии покрыть свои запросы за счет собственных источников. Коэффициент маневренности собственного капитала ниже допустимого значения. Отрицательная величина этого показателя в 2007г. свидетельствует о необеспеченности текущей деятельности собственными средствами. Источником формирования оборотных средств является привлеченный капитал. Коэффициенты платежеспособности организации в 2007г по сравнению с 2005 г. возросли. Для покрытия долгосрочных и краткосрочных обязательств организации потребуется гораздо больше выручки по сравнению с предыдущими годами.

Говоря о ликвидности организации, имеют ввиду наличие у неё оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платёжеспособность означает наличие в организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Рассчитаем коэффициенты платежеспособность для ОАО «Надежда».

Таблица 2.6 Анализ коэффициентов платежеспособности ОАО «Надежда».

Коэффициенты платежеспособности	2005г	2006г	2007г
	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)	На начало года	На конец года	Абсолютное изменение (-, +)
1. Частый коэффициент покрытия	0,51	0,19	-0,32	0,19	0,33	0,14	0,33	0,12	-0,21
2. общий коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	0,99	0,49	-0,50	0,49	0,47	-0,02	0,47	0,43	-0,04
3. коэффициент задолженности другим организациям	0,15	0,12	-0,03	0,12	0,12	0	0,12	0,17	0,05
4. коэффициент задолженности фискальной системе	0,014	0,11	0,096	0,11	0,04	-0,07	0,04	0,04	0
5. Коэффициент внутреннего долга	2,49	4,04	1,55	4,04	2,96	-1,08	2,96	0,019	-2,941

Рассмотрим коэффициенты платежеспособности ОАО «Надежда» в 2007г. Частый коэффициент покрытия текущих обязательств, равный в 2007г -0,21, указывает на то, что вся сумма дебиторский задолженности предприятия при их взыскании не может быть покрыта -21% кредиторской задолженности предприятия. Общий коэффициент покрытия текущих обязательств, равный -0,04, говорит о том, что с помощью мобилизации текущих активов в целом организация не сможет покрыть -4% краткосрочной кредиторской задолженности. Однако возможность покрытия увеличится, если текущие активы предприятия повысят свою ликвидность на рынке.

Важной структурной составляющей финансового анализа организации является оценка показателей его деловой активности. От уровня деловой активности администрации организации зависит не только скорость оборота авансированного в производство капитала, но и его эффективность. Часто это называют ресурсов или капиталоотдачей.

Уровень деловой активности, характеризуется хорошими результатами в производстве и реализации (максимально возможные цены и выручка), а также снабжении ресурсами и их использованием (рационально возможный уровень затрат при экономном использовании ресурсов и относительно нормальных ценах на них), В конечном итоге деловая активность через разницу выручки и себестоимости способствует формированию некоторой массы прибыли. На счетах организаций формируются средства в разных формах функционирования денег.

Для количественной оценки деловой активности организации используют следующие показатели:

1. Оборачиваемость всех оборотных активов - отношение выручки от реализации продукции к средней величине активов.

Продолжительность оборота оборотных активов - длительности анализируемого периода к их оборачиваемости.

2. Оборачиваемость запасов - отношение полной себестоимости продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов.

Срок хранения запасов рассчитывается как отношение продолжительности анализируемого периода к их оборачиваемости.

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности - отношение выручки от реализации продукции к средней дебиторской задолженности.

Срок погашения дебиторской задолженности - отношение числа дней в анализируемом периоде к оборачиваемости дебиторской задолженности.

4. Оборачиваемость собственного капитала - отношение выручки от реализации продукции к средней величине собственного капитала.

5. Оборачиваемость основного капитала - это отношение выручки к среднегодовой величине внеоборотных активов.

Рассмотрим показатели деловой активности в ОАО «Надежда» за 2007 г.

Таблица 2.7 Анализ деловой активности ОАО «Надежда»

Показатели	2007г
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	9533
Полная себестоимость продукции, тыс. руб.	11449
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб.	14230
Среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.	13931
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	24876
Средний размер дебиторской задолженности, тыс. руб.	259
Собственный капитал, тыс. руб.	6174
Оборачиваемость оборотных активов	1,55
Продолжительность оборота оборотных активов, дней	558
Оборачиваемость запасов	0,82
Продолжительность оборота запасов, дней	439
Оборачиваемость дебиторской задолженности	36,81
Срок погашения дебиторской задолженности, дней	10
Оборачиваемость основного капитала	0,38
Оборачиваемость собственного капитала	1,54

Данные таблицы показывают, что ОАО «Надежда» завершил 2007 г. с низкими показателями оборачиваемости активов. Так, коэффициент оборачиваемости всех оборотных активов составил 1,55, а продолжительность одного их оборота - 558 дней. По производственным запасам их оборачиваемость составляет 0,82, и продолжительность одного оборота 439 дней. Дебиторская задолженность имеет коэффициент оборачиваемости 36,81, а срок ее погашения составляем 10 дней. Для дебиторской задолженности сроком погашения до 12 месяцев это вполне приемлемый показатель. Оборачиваемость основного и собственного капитала составила соответственно 0,38 и 1,54.

Раздел 5. Основные направления и резервы повышения эффективности функций управления и финансовой устойчивости

5.1 Прогнозирование финансовой устойчивости

Выше мы пришли к выводу, что ОАО «Надежда» платежеспособно в долгосрочной перспективе, хотя имеет неудовлетворительное имущественное положение и низкие показатели деловой активности, несоблюдение условия ликвидности баланса организации.

В этой связи встает необходимость прогнозирования потенциального банкротства исследуемой организации.

Для диагностики потенциального банкротства осуществляют расчет комплексных показателей - индексов платежеспособности (кредитоспособности). Исследования в области прогнозирования банкротства осуществляли Э. Альтман, У. Бивер и другие экономисты. Наибольшее распространение получила модель прогнозирования банкротства профессора Нью-йоркского университета Эдварда Альтмана.

Прогнозирование вероятности банкротства предприятия основано на оценке его финансового состояния с использованием различных подходов: политики антикризисного финансового управления, официальной методики удовлетворительности структуры баланса, диагностики угрозы банкротства по модели Альтмана.

В общем виде данную модель можно представить следующим образом:

где: - рассчитывается как отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов;

- определяется как рентабельность активов (отношение нераспределенной прибыли к сумме активов);

- это соотношение прибыли к сумме активов (уровень доходности активов);

- коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу;

- оборачиваемость активов или отношение выручки от реализации к сумме активов.

Критическое значение коэффициента Альтмана составляет 2,7. Если 2,7, то организация имеет достаточно устойчивое финансовое положение, в противном случае вероятность банкротства существенна. Степень вероятности банкротства на основе индекса Альтмана может быть детализирована в зависимости от его уровня, например: если значение индекса 1,8 и ниже, вероятность банкротства очень высокая, от 1,81 до 2,7 - высокая, от 2,7 до 2,9 - вероятность банкротства невелика, а более 2,99 и выше - очень низкая.

Как видно из данных таблицы 5.1, в условиях ОАО «Надежда» коэффициент Альтмана находится в интервале менее 1,81 и составляет 0,387, т.е. угроза банкротства оценивается как очень высокая.

Применение модели Альтмана в российских условиях имеет определенные ограничения. Во-первых, достаточно сложно определить рыночную цену собственного капитала в связи с отсутствием развитого рынка ценных бумаг. В нашем примере именно из-за малой величины собственного капитала мы получили низкое значение коэффициента. Во-вторых, данный показатель рассчитывался по совокупности предприятий, работающих в совершенно иных условиях, не учитывающих отраслевых особенностей функционирования отечественного сельскохозяйственного производства.

Таблица 5.1 Расчет индекса кредитоспособности по Альтману в ОАО «Надежда», тыс. руб.

Показатели	2007г
Выручка от реализации продукции	9533
Себестоимость произведенной продукции	11449
Прибыль до налогообложения	-1339
Чистая прибыль	-1339
Собственный капитал	6174
Привлеченный капитал	32859
Собственные оборотные средства	13931
Общая стоимость активов	39106
	0,158
	-0,034
	-0,034
	0,188
	0,244
Z	0,387

Разработанные на Западе модели прогнозирования вероятности банкротства необходимо либо адаптировать к российским условиям, либо разрабатывать свои, адекватные этим условиям прогнозные модели, которые необходимо рассчитывать по отраслям и подотраслям с использованием критериев оптимальности параметров.

В отечественной практике, при оценке потенциального банкротства используют систему критериев для оценки неудовлетворительной структуры баланса. Показателями оценки структуры баланса служат коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (отношение собственных оборотных средств к общей величине текущих активов). Основанием для признания неудовлетворительной структуры баланса служит выполнение следующих условий: бухгалтерский отчетность финансовый устойчивость

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Значение коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного и составило в 2007 г. 0,434, что в динамике трех последних лет показывает, что коэффициент текущей ликвидности постепенно снижается, коэффициент обеспеченности собственными средствами постепенно увеличивается, хотя все еще ниже нормативного. Поскольку значение обоих показателей ниже нормативного, поэтому рассчитываем коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 12 мес. Его значение оказалось равным 0,425, т.е. меньше 1. Это говорит о том, что у анализируемого нами предприятия ОАО «Надежда» нет реальной возможности в ближайший год восстановить свою платежеспособность.

Для определения кредитоспособности, рассчитаем по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности, класс кредитоспособности.

Таблица 5.2 Расчет показателей оценки удовлетворительной структуры баланса для ОАО «Надежда».

Наименование показателя	2005г	2006г	2007г
	На начало года	На конец года	Изменение, (-, +)	На начало года	На конец года	Изменение, (-, +)	На начало года	На конец года	Изменение, (-, +)
1. коэффициент текущей ликвидности	0,99	0,491	-0,499	0,491	0,468	-0,023	0,468	0,434	-0,034
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами	-0,033	-1,314	-1,281	-1,314	-1,150	0,164	-1,150	-1,052	0,098
3. коэффициент восстановления платежеспособности	-	0,36	-	-	0,462	-	-	0,425	-
4. коэффициент утраты платежеспособности	В данном случае коэффициент не рассчитывается, так как значения первых двух коэффициентов ниже нормативных.

Анализируемое предприятие по всем показателям попадает в 5 класс кредитоспособности. Это значит, что с каждым годом оно становится все более неплатежеспособным, вследствие этого возможен отказ в получении следующего кредита банком.

Политика антикризисного финансового управления включает диагностику банкротства и разработку мер, обеспечивающих выход предприятия из кризисного состояния. Реализация этой политики предполагает оценку финансового состояния на основе неформальных показателей и критериев. С этой целью в анализе используются показатели, по которым судят о возможной угрозе банкротства. Такими показателями являются платежеспособности финансовая устойчивость, деловая активность и рентабельность, которые мы рассмотрели выше в п. 3.2.

Величина финансовых источников меньше величины запасов, поэтому можно сказать, что состояние предприятия неудовлетворительное во всех трех анализируемых годах. Хотя в 2007 г. мы наблюдаем, увеличение величины финансовых источников до величины запасов, что говорит о том, что финансовое состояние предприятия медленно, но улучшается.

Проведем общую оценку прочности финансового положения предприятия.

Таблица 5.3 Оценка кредитоспособности ОАО «Надежда».

Показатели	2005г	2006г	2007г
1. коэффициент текущей платежеспособности	0,00044	0,0077	0,0012
2. коэффициент промежуточной платежеспособности	0,012	0,029	0,0091
3. коэффициент долговременной финансовой независимости	0,294	0,240	0,1641
4. коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом (с учетом долгосрочного привлечения средств)	-1,064	-1,21	-1,33
5. коэффициент покрытия процентных платежей	0,00047	0,0083	0
Коэффициент обслуживания долга	0,00043	0,0077	0,0012
Рентабельность продукции (балансовая прибыль / выручка), %	-0,125	0,0054	-0,14
Обобщающий показатель кредитоспособности	5 баллов	5 баллов	5 баллов
Класс кредитоспособности	5	5	5

Таблица 5.4 Характеристика финансового состояния ОАО «Надежда».

Оценка финансового состояния	2005г.	2006г.	2007г.
Предкризисное состояние: а) запасы больше суммы собственных оборотных средств и кредитов.	8738 > (-9430)	10608 > (-12057)	13931 > 11855

В организации состояние предкризисное, так как запасы больше сумм собственных оборотных средств, а также кредитов и источников, ослабляющих финансовую напряженность. Резервы предстоящих расходов в предприятии не создаются, доходы будущих периодов не планируются. При предкризисном состоянии необходимо включить механизм полного использования внутренних резервов для финансовой стабилизации. Можно также прибегнуть к санкции, реорганизации либо ликвидации предприятия.

При оценке финансовой устойчивости или при оценке угрозы банкротства сельскохозяйственных организаций следует руководствоваться Федеральным законом от 9 июля 2002г № 83-ФЗ «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей», устанавливающим правовые основы и условия реструктуризации долгов сельскохозяйственных товаропроизводителей в целях улучшения их финансового состояния до применения процедур банкротства.

ОАО «Надежда» может прибегнуть к реструктуризации долгов.

Под реструктуризацией долгов понимается основанное на соглашении прекращение долговых обязательств путем их замены иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Реструктуризация долгов предусматривает полное списание сумм пеней и штрафов, предоставление отсрочек и рассрочек на сумму основного долга и начисленных процентов.

Соглашение о реструктуризации долгов представляет собой соглашение между кредиторами и должником, устанавливающее порядок и условия проведения реструктуризации долгов. Срок, на который заключается соглашение о реструктуризации долгов, может быть менее 5 лет при отсрочке долга и 4 лет при рассрочке долга.

Размер платы за отсроченную и (или) рассроченную задолженность по платежам в федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов устанавливается в размере 0,5% годовых.

В зависимости от группы финансовой устойчивости должника межведомственная территориальная комиссия по финансовому оздоровлению сельскохозяйственных товаропроизводителей определит для должника соответствующий вариант реструктуризации долгов. Территориальная комиссия направляет кредиторам должника извещение, в котором сообщает о предлагаемом варианте реструктуризации долгов и дате проведения расширенного заседания с приглашением кредиторов должника.

Должник уведомляется о принятом территориальной комиссией решении и вместе с уведомлением получает проект соглашения о реструктуризации долгов.

Соглашение о реструктуризации долгов должно быть заключено в письменной форме, подписано кредиторами, в совокупности обладающими правом требования погашения не менее 75%.

Со дня подписания кредиторами соглашения о реструктуризации долгов приостанавливается начисление пеней и штрафов за несвоевременное погашение должником обязательств, по которым осуществляется реструктуризация.

Контроль за исполнением обязательств, принятых на себя должником в рамках соглашения о реструктуризации долгов, осуществляется банком-агентом, с которым должник заключает договор о ведении счета с особым режимом. Должник обязан зачислять сумму очередного платежа по соглашению о реструктуризации долгов на счет, открытый в банке-агенте.

При расторжении соглашения о реструктуризации долгов все отсроченные и рассроченные обязательства, принятые на себя должником, считаются наступившими.

Следует более серьезно относится к возможностям ОАО «Надежда» увеличить поступление денежных средств не только по текущей, но и по инвестиционной и финансовой деятельности. Это позволит укрепить экономическое положение организации и снизить предпринимательский риск путем диверсификации вложений.

Также существует возможность диверсификации производства по основным направления хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других направлений.

Перечисленные рекомендации являются резервами улучшения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому по результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления ОАО «Надежда» с целью не допущения банкротства.

Анализ финансового состояниям ОАО «Надежда» показал, что исследуемая организация неплатежеспособна в долгосрочной перспективе и находится в предкризисном состоянии.

Для финансового оздоровления ОАО «Надежда» необходим поиск внутренних резервов по увеличению ...