Корпоративная отчетность в условиях современной модернизации

Обратите внимание, что в каждой отрасли наблюдается разрыв в отчетности в показателях, которые напрямую затрагивают клиентов и качество управления. Причина этого в значительной мере заключается в том, что руководство компании либо не имеет необходимой информации (что справедливо для показателя качества управления, который не поддается количественной оценке), либо считает эту информацию недостаточно полной и надежной для ее публикации.

Отсутствие разрыва в отчетности подтверждает тот факт, что руководство компании абсолютно уверено в адекватности раскрытия данных по прибыли, потоку наличности, доле рынка и информации по сегментам бизнеса. В телекоммуникационной отрасли компании было необходимо раскрытие информации о потоках наличности по сегментам бизнеса, а это является сложной задачей и относится к более высокому уровню прозрачности.

Табл.-4 Пример разрывов в отчетности по отраслям

Следующей ключевой задачей на тернистом пути к прозрачности является выдача той информации, которая действительно нужна заинтересованным сторонам, к тому же, в наиболее удобном для них формате. Минимальные действия руководителя компании сводятся к тому, чтобы представить достоверную информацию на бумажном носителе или разместить ее в упорядоченном виде на корпоративном веб-сайте.

Те форматы, которые являются популярными в наши дни, совершенно не ориентированы на удобство работы с данными. Руководители, которые раскрывает важную информацию в примечаниях к финансовым отчетам, норовят поместить ее на труднодоступных веб-страницах или хоронят в многотомных документах, не отвечающих духу прозрачности, даже если в оглавлении приводится их содержание, т.е. существо информации.

Чтобы выдать заинтересованным сторонам полезную для них информацию, следует, прежде всего, определить, в какой информации они нуждаются. Результаты обследования десяти отраслей, проведенного фирмой Pricewaterhouse Coopers, доказали, что рынок нельзя удовлетворить объемом тех сведений, которые ему предлагают. Несмотря на то, что руководству компании необходимо владение одними и теми же параметрами стоимости, разве что с несколько иным акцентом. На рисунке 16 прекрасно видно, где имеется разрыв в информации. Он явно наблюдается в тех случаях, когда институциональные инвесторы рассматривают ту или иную информацию как важную, но полагают, что руководство компании не раскрывает ее должным образом. Существенные разрывы в информации можно легко проследить по всем обследованным отраслям, характерным является то, что они возникают в разрезе нефинансовых факторов стоимости.

Из рисунка 16 видно, что число разрывов в информации по отраслям чрезвычайно велико. Но существует единственный показатель, полнота раскрытия которого удовлетворяет акционеров и инвесторов, это прибыль. Исключением является высокотехнологичная отрасль.

В отношении показателя качества управления во всех обследованных отраслях разрыв в информации, аналогично разрыву в отчетности, однозначно существует. Заинтересованные стороны не могут быть удовлетворены тем, что руководители компании не предоставляют им информацию, которую они считают важной. Компании, по сравнению с инвесторами, раскрытие информации по другим показателям оценивают более высоко.

Для примера можно рассмотреть информацию по сегментам бизнеса. Во всех отраслях управления инвестициями и розничной торговли, руководство высоко оценивает свою отчетность. Исключение составляет отрасль телекоммуникаций. По мнению инвесторов, в двух из названных отраслей и шести других (там, где руководство оценило себя достаточно высоко) информации явно недостаточно. Скорее всего, это происходит из-за низкого качества информации, несвоевременности доставки или полной бесполезности.

Табл.-5 Разрывы в информации по отраслям

Для того чтобы узнать, в какой мере компания удовлетворяет информационные потребности заинтересованных сторон, есть резон спросить их об этом напрямую или провести независимое обследование. Группа компаний Royal Dutch/Shell задает потребителям своей информации вопрос о том, насколько она удовлетворяет их потребности в сведениях об устойчивости. Специалисты группы делают это двумя независимыми друг от друга путями: при непосредственном общении и через веб-сайт, на котором можно записать свой комментарий или критическое замечание и получить ответ. Только в этом случае компания будет знать со 100% уверенностью, что реально нужно заинтересованным сторонам, а не думать, что знает это.

Опираясь лишь на внутренние системы финансовой информации, невозможно получить сведения, которые могут потребоваться заинтересованным сторонам. Часто случается так, что компании по крупицам собирают внешнюю информацию в целях внутреннего анализа и принятия решений, а затем полностью раскрывают ее во внешней отчетности. Это именно тот объем информации, при наличии которого можно составить полное представление об эффективности работы компании относительно общеотраслевого уровня или конкретного конкурента.

Исторические и прогнозные данные о росте рынка являются классическим примером важной внешней информации. С чувством нескрываемой гордости рекламируемый 10% рост за прошлый год может оказаться настоящим блефом, если рост по отрасли в целом за этот период составил 20%. То же самое можно сказать о 15% росте, определенном в качестве цели, когда рынок капитала ожидает роста на 20%.

Свою специфику у каждой отрасли имеют источники информации, необходимой для оценки и прогнозирования роста рынка. Нередко они включают в себя правительственные агентства, коллегии профессиональных ассоциаций и научно-исследовательские фирмы. Существует целый ряд определенных проблем в получении доступа к этой информации, оценке систем ее качества, точном анализе и своевременном представлении результатов заинтересованным сторонам, причем в удобном для их работы формате. Новые технологии легко преодолевают эти препятствия.

Закономерно, что в девяти из десяти обследованных отраслей, выявлен значительный разрыв в информации по показателю роста рынка капитала. В восьми отраслях руководители компаний допускают существование разрыва в качестве, который проявляется в недостаточности и ненадежности потока информации, получаемого из внутренних систем. В химической отрасли не происходит разрыва, это служит неоспоримым доказательством того, что компании раскрывают информацию полностью, даже в тех случаях, когда нет полной уверенности в ее надежности. С другой стороны, есть данные, что некоторые компании в банковской отрасли не спешат раскрывать данные о росте рынка, даже если они владеют достоверной информацией, вполне заслуживающей доверия руководителей компании.

Можно рассмотреть еще один наглядный пример важности внешней информации, который связан с таким широким фактором стоимости, как клиенты. Извлечь из внутренних информационных систем данные о постоянстве клиентской базы и доле целевой группы клиентов очень трудно, но иногда такая возможность предоставляется. Но для оценки удовлетворенности клиентов и доли продукции конкурентов в их бюджете следует владеть внешней информацией от самих клиентов. Многие отрасли еще не определились с надежностью методов оценки показателей, характеризующих взаимоотношения с клиентами. Наличие существенных разрывов в информации, отчетности и качестве по факторам стоимости, связанным с клиентами, говорят о сложности получения достоверных данных о клиентах и превращении их в значимую информацию для внешней отчетности.

Несмотря на сложность поставленной задачи, некоторые дальновидные компании все же предпринимают попытки ее решения. Австралийская телекоммуникационная компания Telstra Corporation Limited (www.telstra.com.au) сделала буквально беспрецедентный шаг в области идентификации, мониторинга и раскрытия показателя удовлетворенности клиентов. Она публично закрепила свои обязательства по определению уровня обслуживания в «Уставе обслуживания клиентов». Устав был разработан при активном участии Консультативного комитета по работе с клиентами. Telstra задекларировала, что она будет постоянно контролировать и анализировать результаты своей деятельности в строгом соответствии с Уставом, а также представлять результаты в годовом отчете.

Серия громких банкротств, особенно корпорации Enron, обратила внимание общественности на то, что произвольное определение границ экономического объекта, по которому должна предоставляться отчетность, легко может стать основной причиной катастрофы. В настоящее время в сетевой экономике провести вокруг компании четкую линию, за которой начинается или заканчивается корпоративная ответственность, становится почти +

невозможно. Полная информация на всех трех уровнях модели обеспечения прозрачности по реальному экономическому объекту позволяет инвесторам и заинтересованным сторонам оценивать экономические, экологические и социальные характеристики компании и ее ближайшие перспективы, независимо от того, где начинаются или кончаются права собственности и, соответственно, уменьшает значимость точного определения границ организации в целях учета. Если присутствует релевантная информация по каждому из взаимосвязанных экономических объектов, с точки зрения анализа инвесторы и акционеры могут «консолидировать» сведения наилучшим образом.

В настоящее время общепринятые принципы бухгалтерского учета не могут полностью обеспечить четкое определение реального экономического объекта и раскрытие информации по нему, особенно если характеристики этого объекта выходят за рамки классической финансовой отчетности. У специалистов возникает большое число вопросов относительно того, как определить «существенные» взаимоотношения, что следует консолидировать в корпоративной отчетности, как идентифицировать и количественно оценить риск и доход.

Руководителям компаний следует очень ответственно относиться к необходимости предоставления сведений и тщательно продумать, какую информацию по реальному экономическому объекту следует раскрывать на каждом из трех уровней.

Определение границ реального экономического объекта должно производиться путем экспертной оценки, особенно это актуально для того, у которого прямые взаимосвязи чрезвычайно многообразны, а косвенные взаимосвязи могут иметь не меньшее значение. Существование точных правил здесь практически невозможно, так как они обязательно устанавливают незыблемые границы, которые по иронии судьбы подталкивают некоторые компании к не всегда честным «разным играм». Полную ответственность за решение этого вопроса лучше всего возложить на советы директоров компаний. Совет директоров обязан хорошо ориентироваться в любой ситуации и прекрасно знать все релевантные взаимосвязи, которые определяют реальный экономический объект, грамотно оценивать профиль и динамику цепочки стоимости в своем бизнесе и связанные с нею риски, обладать всей необходимой информацией, в том числе и из внешних источников.

Проблема идентификации реального экономического объекта приобрела решающее значение и требует безотлагательного решения. Задачей совета директоров является проведение оценки и определение периметра реального экономического объекта. В примерах, рассмотренных ниже, показано, что может существенно расширять этот периметр:

Заключение контрактов с субподрядчиками с преследованием цели снижения стоимости производства. Компании по производству одежды и обуви часто пытаются заключить контракты с производственными предприятиями в развивающихся странах, где условия труда и требования по защите окружающей среды могут быть гораздо ниже общепринятых и международных. Раскрытие полной информации по мерам контроля очень важно для репутации компании и ее разрекламированного брэнда.

Заключение контрактов с субподрядчиками, которые предусматривают снижение фиксированных затрат и переключение внимания клиентов на разработку продукции и маркетинг. Особенно широко используют подобную практику высокотехнологичные компании, потому что достоверная информация о показателях функционирования субподрядчиков является такой же релевантной, как и в том случае, когда продукция производится непосредственно в самой компании.

Реализация продукции через дистрибьюторов. Это общепринятая рутинная практика, особенно в области производства напитков. Такой же политики придерживаются и большинство компаний, работающих в сфере электроники. Акционеры, инвесторы и другие заинтересованные лица непременно хотят знать уровни запасов, дебиторскую и кредиторскую задолженность дистрибьюторов для того, чтобы провести собственный анализ и оценить обоснованность прогнозируемых доходов отчитывающейся компании.

Аутсорсинг в области информационных технологий. Большое количество современных компаний передают ИТ-функцию поставщикам прикладных услуг. Во время расцвета «доткомов» поставщики прикладных услуг выполняли существенную долю их работы. Вслед за серией банкротств «доткомов» крах потерпели и некоторые поставщики прикладных услуг, эти печальные события повергли в замешательство других их клиентов.

Аутсорсинг научно-исследовательских и конструкторских работ. Этот вид аутсорсинга является определяющим для крупных фармацевтических компаний, которые оказывают финансовую поддержку небольшим биотехнологическим фирмам, ведущим первоначальные, связанные с высоким риском клинические исследования. У ряда компаний вполне могут быть законные основания не раскрывать определенную информацию, несмотря на то, что стоимость более высокой прозрачности (которая всегда преувеличивалась руководством компаний) непрерывно снижается, а выгоды (которые всегда преуменьшались) непрерывно растут. Одни сведения могут ввести в заблуждение пользователей информации, другие - создать угрозу для конкурентоспособности компании, а третьи -- оказаться ненадежными, слишком детальными, чтобы давать ясное представление, или слишком просто дорогостоящими. В настоящее время у руководителей компаний нет расчетных формул, позволяющих установить явную корреляцию между затратами на обеспечение большей прозрачности и выгодами, ожидаемыми от нее. В этом случае можно положиться только на независимую экспертную оценку.

Центральной и ключевой является роль совета директоров компании. Как представители акционеров, все без исключения директора несут персональную ответственность за идентификацию релевантной информации, на которую внешние заинтересованные стороны имеют законное право. Если руководство компании не желает, по своим мотивам, выдавать какую-либо информацию, совет директоров имеет законное право и полномочия согласиться или не согласиться с этим решением. Безусловным является то, что совет директоров имеет полное представление о реальном положении дел в отрасли, в которой работает компания, ее положении среди конкурентов и поставщиков, влиянии потенциальных судебных разбирательств, о прошлых результатах деятельности и о том, как рынок оценивает надежность руководства.

Существуют два основополагающих принципа, которыми следует руководствоваться при рассмотрении вопроса о том, раскрывать данную информацию или нет.

Первый -- это открытость. Если руководство компании принимает окончательное решение не раскрывать ту или иную информацию, оно должно открыто, ясно и публично объяснить мотивы этого решения.

Второй принцип -- это неизменность подхода. Если руководство компании приняло решение раскрывать определенную информацию, то она должна быть отражена в отчетности в любом случае, и в хорошие времена, и в плохие. Если же принято решение о неразглашении информации, руководство не должно ни в коем случае отступать от него, даже если раскрытие данных сулит кратковременную выгоду. Например, у руководства компании есть вполне достаточные основания открыто заявить, что сведения о контролируемой доле рынка являются чувствительными в силу конкурентного риска. Однако нельзя не согласиться, что будет выглядеть неискреннем объявление на этом фоне о 10% увеличении доли рынка в надежде стимулировать рост акций. Конечно, принятую ранее политику всегда можно пересмотреть и начать процесс раскрытия информации, но тогда ее нужно публиковать уже регулярно, потому что хотя бы однократное нарушение принципа неизменности заставит партнеров и инвесторов усомниться в качестве всей информации. Инвесторы вполне справедливо полагают, что компания большим образом заинтересована в управлении впечатлением, а не в управлении эффективностью.

Отчетность компании Berkshire Hathaway, Inc. подкупает своей честностью и откровенностью. А директор-распорядитель компании, Уоррен Баффетт, стал легендарной личностью исключительно благодаря своей откровенности в отчетности. Например, один из основополагающих принципов ведения бизнеса в компании гласит: «Мы будем полностью откровенны перед вами и обязуемся отмечать все положительные и отрицательные факторы, имеющие значение для оценки стоимости нашего бизнеса. Наш принцип -- предоставлять те факты, которыми мы пользуемся сами для оценки своего положения».

Господин Баффетт осуществил этот принцип в своем отчете председателя за 2001 год: «Несмотря на то, что финансовые результаты деятельности компании за прошлый год вполне удовлетворительны, о результатах моей деятельности этого сказать нельзя. В моем управлении находилась большая часть портфеля принадлежащих Berkshire акций, и достигнутые мною результаты нельзя считать значительными, как результаты за предыдущие несколько лет. Что более важно, я позволил компании General Re вести дело без необходимых гарантий, и после событий 11 сентября моя ошибка стала очевидной. Несколько позже я расскажу более подробно и о своей ошибке, и о том, как мы собираемся устранять ее последствия».

Помимо пяти перечисленных выше принципиально важных задач на нашем пути к более прозрачной отчетности руководству компаний в ближайшем будущем предстоит решить еще одну проблему. Эта проблема заключается в организации той информации, которую руководство компании или совет директоров хочет раскрыть акционерам и другим заинтересованным сторонам. Заинтересованные стороны не могут считать себя грамотными специалистами по поиску и сбору данных, поэтому им необходимо предоставлять ясное, логически упорядоченное представление информации. Модель ValueReporting, изображенная на (рис. 17) дает компаниям практически готовое решение по организации информации, предоставляемой заинтересованным сторонам. Модель в своей основе содержит результаты исследования рынков капитала, проведенного фирмой Pricewaterhouse Coopers, и представляет собой универсальный инструмент структурирования внутренней и внешней информации.

Принципиально эта модель реализует четыре основные категории информации. В комплексе они дают достаточно полную среднесрочную картину бизнеса, опираясь на которую можно оценивать краткосрочные финансовые показатели. Предложенная модель базируется на нескольких основополагающих принципах, основным из которых является понятие прозрачности. Модель признает первичность интересов акционеров, но, в то же время, допускает, что долгосрочная сохраняющаяся стоимость создается только в том случае, когда равнозначно учитываются интересы всех заинтересованных сторон.

Все четыре категории информации опираются друг на друга и взаимосвязаны одна с другой. Из этого утверждения следует, что модель нельзя рассматривать как статичную среду для представления отдельных элементов информации. Она легко превращается в динамический инструмент оценки и мониторинга всех ключевых аспектов деятельности, а также представления их вклада в создание стоимости при условии правильного использования ее постулатов.

Мало компаний, которые полностью разделяют все идеи модели ValueReporting. Однако небольшая группа компаний уже начала с несомненным успехом осваивать ее принципы. Наглядные примеры для каждой из четырех категорий информации можно найти в разных странах.

Табл.-6 Модель ValueReporting

Значительно больше примеров рассмотрено в ежегодной публикации фирмы Pricewaterhouse Coopers ValueReporting Forecast. Pricewaterhouse Coopers, ValueReporting Forecast 2002: Bringing information out into the open (London: Pricewaterhouse Coopers, 2001). См. также www. valuereporting.com.

Конечно, можно добиться прозрачной отчетности по отдельно взятому информационному блоку, но это совсем не означает достижение общего высокого уровня прозрачности. Даже можно почти без проблем создать стоимость для акционеров, которая, в конечном счете, зависит от финансовых результатов, а не от прозрачности самой по себе.

Руководство компании в этой категории представляет свои оценки конкурентной среды, также затрагивается нормативно-правовая база, включая и более широкую макроэкономическую ситуацию в том регионе, где данная компания ведет бизнес. Информация этого типа во многом зависит от отрасли, а нередко и от конкретной компании и относится главным образом ко второму и третьему уровням модели обеспечения прозрачности. Так как значительная часть этой информации поступает из внешних источников, руководство компании и совет директоров должны взять на себя труд по оценке ее точности и определению надежных источников. Если же информация выходит из внутренних отчетов компании и является результатом допущений и расчетов, выполненных руководством, об этом обязательно следует уведомить пользователей. Все заинтересованные стороны признают, что допущения и оценки неизбежны, а значит, они желают получить представление о взглядах руководства, а затем попытаются сформировать собственное мнение о внешней среде и понять, насколько руководство компании оптимистично или пессимистично смотрит на вещи. Компания Noranda, Канада.

Эта горнодобывающая компания занимается разработкой сырья и для каждого из четыре металлов представляет динамику рынка, в частности глобальное производство относительно добычи, различные факторы, в том числе уровни запасов и цены. Комментарии сопровождают прогнозы рыночной конъюнктуры. Специалисты компания приводят анализ чувствительности и строят диаграмму, которая показывает влияние 10% изменения цены металлов на чистую прибыль в годовом исчислении. В соответствии с результатами всестороннего анализа, 10% изменение средней цены на цинк в четвертом квартале 2001 года может привести к изменению годовой прибыли Noranda, после процесса налогообложения примерно на 43 млн. долларов.

Стратегия создания стоимости очень многообразна и сложна. Руководство компании должно популярно объяснить заинтересованным сторонам, каким образом компания намерена создавать стоимость. Стратегия дальнейшего развития компании раскрывает качественные и количественные цели, имеющуюся организационную структуру, которая должна обеспечить реализацию стратегии и контрольную функцию, т.е. организацию надзора за деятельностью руководства. Основная этой информации по своему характеру относится к третьему уровню, то есть она является очень специфической, хотя она может меняться и в зависимости от региона.

Стратегия компании в обязательном порядке должна учитывать потребности и выгоды заинтересованных сторон, а их взгляды и дальнейшие действия могут оказывать влияние на долгосрочную устойчивость компании. В достоверной и своевременной информации руководству компании следует ясно показать, насколько оно понимает и предвидит воздействие различных групп заинтересованных лиц на акционерную стоимость.

Группа компаний Royal Dutch/Shell), Нидерланды/Великобритания.

В своем отчете за прошедший год People, planet and profits: The Shell Report компания Shell дает подробное описание того, как она использует модель устойчивого развития в целях создания стоимости для будущего, а также перечисляет меры по осуществлению своих экономических, экологических и социальных обязательств. Эта модель включает в себя политику, стандарты и руководства. В своей деятельности она не оставляет без внимания не только финансовый контроль и бухгалтерский учет, управление потоками информации и использование брэнда, но и права человека, изменение климата и своеобразие различных биологических видов. В применяемой стратегии раскрытия информации об устойчивости развития компания Shell прежде всего усматривает следующие выгоды: привлечение к работе в компании молодых талантливых кадров и создание мотивации для них; снижение уровня затрат; снижение возможного риска; обновление спектра продукции и услуг; привлечение более лояльных клиентов; укрепление брэнда и репутации. Ключевым элементом своего конкурентного преимущества руководители компании Shell считают приверженность устойчивому развитию

Эффективное управление созданием стоимости. Эта категория информации, которая воедино связывает стратегию и финансовую эффективность компании, полно характеризует сегменты бизнеса, взаимосвязь возможного риска и дохода, а также способность генерировать денежные средства. Основные элементы классической финансовой отчетности тщательно анализируются и дополняются другими данными, такими, как доходность капитала, прибыль после вычета стоимости капитала и доходность капитала с учетом возможного риска.

Принципиально важным является представление информации о результатах деятельности по сегментам. Сегментированная информация наглядно показывает, каким образом осуществляется реальное управление компанией. Компания должна отражать в своей отчетности совокупный доход на акционерный капитал, так как он является критическим финансовым показателем для акционеров. Было бы совсем неплохо, если бы он отражался в увязке с внутренними показателями, используемыми для управления бизнесом. Компаниям нужно показывать характер основных рисков для каждого сегмента бизнеса, а также возможные подходы к управлению этими рисками. Акционеры и инвесторы осознают, что создание стоимости невозможно без принятия риска. Они должны знать, какого характера эти риски и как компании намерены управлять ими.

Компания The Boots, Великобритания

Эта компания является розничным продавцом «товаров и услуг широкого потребления» идентифицирует совокупный доход на акционерный капитал как «единственный точный показатель» акционерной стоимости и групповой эффективности. Компания The Boots предоставляет нужные пояснения, почему и каким образом состав этой группы меняется по мере изменения рыночной ситуации. Сам факт перемещения компании с шестой позиции на седьмую говорит о том, что она строго придерживается принципа неизменности при отражении данных сравнения с этой группой.

Информация этой категории характеризует показатели, за счет которых компания создает стоимость. Эти показатели чаще всего являются нефинансовыми по своему характеру, такие как, качество продукции и лояльность клиентов. Все чаще в этой категории находят отражение сведения об основных нематериальных активах компании.

Это создание брэндов компании, проведение научно-исследовательских и конструкторских разработок, процессы создания продукции, корпоративная репутация и качество управления. Меняться от отрасли к отрасли способна относительная важность каждого из этих элементов, их определения и способы оценки. Основная часть раскрываемой здесь информации относится ко второму и третьему уровням, где сейчас практически не существует никаких стабильных стандартов.ьКомпания Coloplast Group, Дания. Coloplast является известной компанией по производству одноразовых медицинских инструментов. Руководство группы уверено, что обеспечение лояльности и мотивации служащих является жизненно важным фактором развития всей отрасли. Компания регулярно поставляет детальную информацию по соответствующим факторам стоимости (развитию и росту персонала, условиям работы, управлению знаниями). При этом, используя определенный состав показателей, какими являются удовлетворенность служащих, текучесть кадров и невыход на работу, компетентность всего персонала. В отчете приводятся данные за пятилетний период. Вся эта информация становится достоянием гласности и включается в годовой отчет. Компания декларирует свое намерение внедрить систему внутреннего аудита данных, которая может стать отправной точкой для внешнего аудита в будущем. Помимо этого, раскрываются сведения, которые затрагивают клиентов, социальной ответственности и экологии.

Подробное описание модели Value Reporting представлено на бумажном носителе. В ближайшее время традиционные формы бумажных носителей вряд ли исчезнут, так как они эффективно используются для самых разных целей. Но корпоративная информация непрерывно наращивает объемы и должна распространяться более эффективным образом с использованием новейших методов и технологий.

Глава 3. Техника составления корпоративной отчетности в современных условиях

3.1 Рефлексивный подход к составлению трехуровневой модели прозрачности через систему Интернет

Системы предоставления отчетности, которые компании используют в наши дни, настолько усложнились, что совсем не уступают системам управления воздушным движением. Действительно, специфика работы авиадиспетчеров заключается в том, что за достаточно короткий промежуток времени они обязаны переработать колоссальный объем технической информации. Но, несмотря на то, что данные поступают в очень высоком темпе, они обеспечиваются понятным форматом, и именно этот факт дает уникальную возможность производить их немедленное использование. Несомненно, что авиадиспетчеры должны иметь абсолютную уверенность в полноте и точности получаемой информации. Легко себе представить, что произошло бы, если бы они пользовались информацией от наземных наблюдателей, которые писали бы заметки, набирали их на дряхлых печатающих устройствах и отправляли по почте на контрольно-диспетчерский пункт примерно раз в квартал.

Инвесторы, как и авиадиспетчеры, не имеют права принимать ответственные своевременные решения, когда одна часть информации утаивается, другая - задерживается, а третья - прячется среди нерелевантных данных или представляется в совершенно нечитаемом виде. К большому сожалению, сегодня инвесторы в большинстве случаев должны довольствоваться именно этим. Только из-за того, что корпоративная отчетность предоставляется слишком поздно, потребители информации вынуждены обращаться к сторонним источникам. Но где гарантия, что эти источники являются исчерпывающими или полностью объективными? Гарантий никаких, тем более что некоторые из них вообще сомнительны. В настоящее время многие компании предпочитают пользоваться услугами Интернета для публикации и поиска информации о результатах деятельности, которую можно распределять и анализировать. Заинтересованные стороны, особенно акционеры и инвесторы, принимают свои экономические решения в надежде на то, что сведения, размещаемые компаниями в сети, будут отличаться хорошим качеством, общей доступностью и удобством использования. Они очень рассчитывают на достоверность этой информации. К огромному сожалению, в существующей сетевой среде подобные ожидания крайне редко оправдываются.

Давайте попробуем проанализировать реальные причины такого положения дел и обрисуем связанные с ним последствия и ограничения, с которыми сталкиваются компании и заинтересованные стороны. Кроме того, стоит рассмотреть о те колоссальные преимущества, которые несут доступные уже сейчас интернет-технологии участникам цепочки корпоративной отчетности. Все дело упирается в самих участников, которым нужно осмыслить и принять предлагаемые технологические решения. Для этого они должны глубже понимать, каким образом внедрение передовых интернет-технологий повышает на каждом этапе прозрачность корпоративной отчетности и укрепляет доверие общества.

Ни для кого не является секретом, что информация, которую компании раскрывают и то, как они ее преподносят, имеют неразрывную связь друг с другом. Когда формат представления помогает пользователям понимать содержание, они получают возможность использовать это содержание более эффективно. Интернет очень быстро превращается в основную платформу передачи информации и коммерции, и поэтому привязка содержания к формату становится все более тесной.

Однако сегодняшнее применение возможностей Интернет-технологий ограничивается воспроизведением в электронной среде бумажного формата, а это накладывает определенные рамки на всех участников цепочки корпоративной отчетности.

Корпоративная отчетность, представленная на бумаге или в ее электронном эквиваленте, совершенно независимо от ее содержания уже сегодня не удовлетворяет потребностей, а что будет завтра?

Ограничения бумажного формата, независимо от сложности встроенной графики и числа гиперссылок, делают корпоративную информацию в Интернете похожей на лист бумаги, приклеенный к монитору компьютера. Ведь даже элементарный перенос данных в электронные таблицы для анализа, практически всегда неизменно требует ручного перевода данных в другой формат. Это является очень трудоемким процессом, который съедает много времени, в то время, как переработка данных -- это ключевая часть деятельности предусмотрительных инвесторов, акционеров и других заинтересованных сторон.

Другая проблема заключается в том, что электронная информация, которая практически повторяет бумажный формат, непрозрачна по своей природе. Пользователи не имеют возможности видеть ничего дальше этого формата, им совершенно недоступна помощь в анализе и понимании содержания документа или в проверке его точности и аутентичности. Технический термин WYSIWYG -- «что видишь, то и получаешь» -- здесь является скорее недостатком, чем достоинством.

У бумажного носителя, конечно, есть не только недостатки. После многих тысяч лет применения он все еще довольно исправно выполняет возложенные функции. Корпоративная информация, представляемая посредством Интернета, безусловно, по многим параметрам превосходит бумагу, хотя не настолько, насколько могла бы. Возможности Интернета значительно ускоряют публикацию информации, а также экономят время аналитиков на поиск и извлечение необходимой информации. Проблема заключается в несовершенстве формата, который просто имитирует бумагу. Формат можно изменить и значительно усовершенствовать, чтобы в результате получить ощутимую экономию времени, материальных средств и интеллектуальных ресурсов, необходимых для получения и использования информации.

Возможности компьютеров в распознавании структуры информации, экстраполяции идей и выстраивании полученных знаний в конкретный контекст становятся значительно меньшими, если структура информации неоднородна, нераспознаваема или не регламентируется определенным набором известных правил. Необходимо пользоваться тем, что компьютеры способны перерабатывать невероятно большие объемы исходных данных и делают это намного быстрее и точнее, чем люди, потому что компьютер не устает, не отвлекается на посторонние занятия, и ему никогда ничто не наскучит.

Для того чтобы программа компьютера распознавала данные и их контекст, ему нужен мощнейший процессор нового поколения и более однозначное и информативное описание той информации, которую он получает. Объединение данных и контекста служит своеобразным ключом к обеспечению достоверности обрабатываемой информации.

Специалисты высокого уровня разработали XBRL - язык корпоративной отчетности, который используется для описания и именования данных. В феврале 1998 года консорциум World Wide Web (W3C)* предложил язык XML в качестве стандарта для описания интернет-информации.

XML способен обеспечивать высокоскоростной обмен данными между различными приложениями через использование тегов, которые описывают элементы информации. XML дает возможность через свои приложения искать не отдельные слова на странице, а информацию, удовлетворяющую конкретным критериям.

XML совершенно не зависит от приложений, а это значит, что информацию можно свободно перемещать между ними. Технология XML дает возможность:

- использовать цифровую подпись XML, которая позволяет пользователям устанавливать подлинность источника и целостность представленной информации;

- подготавливать подтверждение соответствия информации установленным нормам и правилам;

- делать ссылки на другую внутреннюю и внешнюю информацию.

XML создает крепкую базу следующей фазы глобальной информационной революции. Во всем мире растут и ширятся масштабы его использования в коммерческих и частных целях.

Как ни странно, переход к публикации корпоративной информации в системе Интернете порождает еще больший спрос на еще более подробную информацию. Не перестает удивлять темп роста объема генерируемой информации, вместе с ней прямо пропорционально растут и горы электронных страниц. Чтобы справиться с неминуемым информационным взрывом и использовать все достоинства Интернета, цепочка корпоративной отчетности должна предпринять усилие и перейти на новые технологии. Следует полностью отказаться от ручных трудоемких процессов, которые сейчас лежат в основе подготовки, публикации и анализа интернет-информации. Цепочка корпоративной отчетности остро нуждается в новом универсальном языке, который бы предоставил возможность раскрывать необходимую информацию и не требовал бы длительного обучения.

Такой язык разработан и называется он расширяемый язык финансовой отчетности (Extensible Business Reporting Language-- XBRL PricewaterhouseCoopers в настоящее время, член консорциума XBRL.org, в его составе почти 180 компаний.). Подавляющему большинству участников цепочки корпоративной отчетности не придется, как читать или писать на этом языке, им необходимо лишь знать, что XBRL умеет делать. Коротко можно сформулировать возможности этого языка следующим образом: он помогает решить многие компьютерные проблемы контекста и аутентификации, а также использовать связь контекста и формата для обеспечения полноты информации, ее качества и быстроты получения.

Язык XBRL обеспечивает передачу корпоративной информации вместе с ее описанием. Инвесторы, акционеры и другие заинтересованные стороны могут просматривать, анализировать и использовать полученную информацию по своему усмотрению. Им больше не придется вручную переносить полученные данные в свои аналитические прикладные программы. В результате применения этого универсального языка стоимость потребления отчетной информации становится практически ничтожной.

Финансовой информацией первого уровня модели обеспечения прозрачности компаний не ограничивается область применения языка XBRL. Он дает возможность размечать любую информацию, в том числе и нефинансовую, являющуюся специфической для отрасли и компании, которая относится ко второму и третьему уровням, значительно облегчает сбор информации не только внутри компании, но и за ее пределами.

XBRL помогает пользователям в процессе поиска релевантной информации по всей сети и ее обработки в программах, которые на высоком уровне поддерживают принятие внутренних управленческих решений, или аналитических приложениях, применяемых инвесторами.

Недоступные прежде выгоды всей цепочке корпоративной отчетности несет возможность сбора контекстно-релевантной информации за пределами компании. Основным недостатком многих систем отчетности является то, что руководство компании не в состоянии отыскать высококачественную информацию о результатах деятельности во внешних источниках и успешно использовать ее для своих целей. Довольно успешно решают эту задачу языки XML и XBRL. Если руководителям любого уровня или инвесторам понадобится достоверная информация о доле рынка или базовых уровнях удовлетворенности клиентов, они легко могут найти ее среди обзоров, выполненных какой-либо независимой отраслевой ассоциацией, или в базе жалоб клиентов, которую поддерживает одна из групп надзора в регулируемых отраслях. Знание языка XBRL может существенно облегчить подготовку отчетности по экономическим объектам, в результате того, что предоставляется возможность получения информации, например, о кредиторской задолженности поставщиков и дистрибьюторов компании или об уровнях запасов.

В настоящее время XBRL - программный продукт, пользующийся довольно большим спросом. Определенное число известных организаций и компаний уже публикуют свою информацию в формате XBRL, например, такие, как Edgar-Online, Microsoft, Morgan Stanley и Reuters. Последним достижением в этой области считается ориентированный на инвесторов веб-сайт Microsoft (www.microsoft.com/msft/). Благодаря своим расширенным возможностям, он дает прекрасный инструмент для использования огромного объема информации, предназначенный, в основном, для инвесторов. Компания Microsoft занимается постоянным усовершенствованием своего программного продукта. Специалисты компании взяли на себя дополнительные обязательства по использованию языка XBRL в качестве стандартного формата своей интернет-отчетности и поставили перед собой ряд широких задач, в том числе: Al Berkeley, John Connors, and Mike Willis, «The Road to Better Business Information».

- наладить обеспечение достоверности и надежности финансовой отчетности компании;

- добиться значительного сокращения затрат, связанных с подготовкой и распространением финансовой информации компании;

- производить демонстрацию на реальном примере выгод от XBRL для рынка в целом и дальнейшее продвижение этого языка;

- предоставление ряда преимуществ сторонам, которые являются заинтересованными в результатах деятельности компании.

Наиболее значительной можно считать последнюю задачу. Перейдя на язык XBRL, Microsoft добьется не только снижения своих издержек, но и создаст однозначные условия игры для всего сообщества заинтересованных сторон. Это выражается в том, что буквально всем, начиная от элитных аналитиков и заканчивая индивидуальными инвесторами, будет дано полное представление о своем финансовом положении.

До внедрения XBRL Microsoft приходилось организовывать сбор необходимых данных каждый раз, когда наступала пора предоставлять финансовую отчетность для веб-сайта, для обязательных документов, для публикаций и т.п. Использование XBRL дает возможность сотрудникам компании избегать повторения действий каждый раз, когда требуются достоверные данные для новой цели или другой аудитории. Теперь Microsoft собирает данные только один раз, а затем использует их снова и снова, ей даже не приходится заботиться об обновлении. Новый девиз компании: «Публикуй один раз, используй многократно».

Инвесторам, акционерам и другим заинтересованным сторонам больше нет нужды заходить на веб-сайт Microsoft многократно, чтобы перенести данные, например, в Excel. В этом и заключается самое ощутимое преимущество легкости доступа и использования XBRL. Значительно ускоряет процесс и обеспечивает недоступную прежде аналитическую гибкость то обстоятельство, что инвесторы сейчас могут сделать запрос на веб-сайт интересующей их компании прямо из электронных таблиц, не обращаясь к браузеру.

Чтобы полностью оценить преимущества от применения XBRL, стоит внимательнее присмотреться к ограничениям классических методов представления отчетности. Эти ограничения постоянно действуют по всей цепочке корпоративной отчетности и значительно усложняют и замедляют ее работу.

Уже упоминалось, что себестоимость подготовки как внутренней, так и внешней финансовой отчетности о результатах деятельности компании довольно высока. Состав внутренних систем подготовки отчетов очень неоднороден и требует ручного вмешательства в преобразование данных и процедур, которые впоследствии резко затрудняют консолидирование информации для принятия сложных решений. Составление различных форм и отчетов в бумажной и в электронной форме требуют на каждом шагу вмешательства человека, а в результате чаще всего получается информация одноразового использования. Согласитесь, это достаточно неблагодарное занятие.

Согласно результатам проведенного исследования себестоимость публикации финансовой отчетности с использованием интернет-технологий на базе XML ниже себестоимости традиционных способов публикации на 60%. Tad Leahy, «Reporting Online», Business Finance, October 2004, 55. Кроме того, использование современных технологий однозначно ускоряют и упрощают процесс издания годовых отчетов в глянцевых обложках, которые нередко воспринимаются инвесторами, как неотъемлемый атрибут корпоративного брэнда. Компании, которые начали публикацию тех или иных финансовых отчетов исключительно в Интернете, уже добились сокращения своих затрат. Например, нью-йоркская компания American Life Insurance (www.americanlifeny.com), которая пошла по пути представления требуемой SEC отчетности по новым договорам страхования жизни с переменным аннуитетом исключительно через систему Интернет. Для компании ощутимо снизились расходы на публикацию (но в этом случае требуется специальное разрешение SEC). Хочется верить, что другие компании в ближайшее время последуют примеру American Life Insurance.

С другой стороны, потребление информации слишком дорого обходится заинтересованным лицам.

Стоимость использования информации заинтересованными сторонами можно описать двумя слагаемыми: непосредственно стоимостью получения информации и стоимостью трансформации ее в нечто удобоваримое для использования. Пользователи корпоративной отчетности, к которым мы относим большую группу заинтересованных людей -- аналитики, инвесторы, акционеры, кредиторы, регулирующие органы и многие другие вынуждены тратить уйму драгоценного времени на изучение всего документа только для того, чтобы выудить то самое рациональное зерно, которое необходимо именно для их целей. После этого большой коллектив сотрудников занимается тем, что вручную переносит данные в аналитические приложения. Особенно трудоемкий и чреватый ошибками процесс начинается тогда, когда финансовые результаты одной компании сравниваются с результатами другой компании, и это повторяется при необходимости каждый раз. На своем корпоративном веб-сайте компания General Motors печатает отдельные консолидированные отчеты о прибыли и другую финансовую информацию. В полном соответствии с моделью ValueReporting дается информация о коммуникационных услугах, об автомобильном производстве, о прочих видах деятельности.

Дополнительно публикуется информация по операциям в финансовой и страховой сферах. Для того чтобы найти и прочитать эти отдельные отчеты, а потом еще перенести данные в электронные таблицы или аналитическую программу понадобится несколько часов целому отделу квалифицированных сотрудников. Может быть, опытному аудитору или аналитику на это понадобится несколько меньше времени, ну а сколько провозится средний индивидуальный инвестор, не может предсказать никто.

Самое обидное, что сотрудники фирмы добросовестно и кропотливо подготовили всю отчетность компании General Motors, но загвоздка в работе с информацией происходит из-за формата, который замечательно имитирует бумагу, и в котором компании, хочет она того или нет, приходится представлять данные. Даже в том случае, когда некоторые компании пытаются облегчить использование информации, и предоставляют ее в электронной форме (в виде html - файлов для просмотра в браузерах, pdf - файлов для распечатки или электронных таблиц), многие пользователи все равно испытывают ряд значительных неудобств. Каждая компания имеет свои традиции и свой собственный стиль организации строк и столбцов в электронных таблицах. Все пользователи сталкиваются с необходимостью трансформировать нужную информацию в соответствии с требованиями собственных аналитических программ, так как единообразия в этом вопросе полностью отсутствует. Инвесторы, зная заранее всю сложность этого пути, вынуждены нередко отказываться от хорошей информации и принимать важные финансовые и экономические решения на базе неполных данных.

Кардинальным образом меняет картину использование языка XBRL. Более полный и своевременный анализ информации обеспечивается быстрым доступом к данным и удобством их использования.

Значение субъективных оценок всегда очень велико и инвесторы, как и раньше, могут допускать определенные ошибки при принятии решений, но теперь у них вполне достаточно достоверной информации для обоснования своего решения.

Аналитики также испытывают определенные сложности. Даже опытным аналитикам не всегда удается использовать всю доступную информацию, временами очень важную. Например, компания дает информацию, затрагивающую раскрытие чувствительности ее расходов на систему социальных благ с фиксированными выплатами к динамике рынка. Эта информация доступна абсолютно всем, кто имеет доступ и читает примечания к финансовой отчетности. Некоторые аналитики и наблюдатели за прибылью не обратили на этот отчет достаточного внимания, и последствия падения фондового рынка застали их врасплох.

Такие неприятности случаются из-за того, что многие дистрибьюторы информации не всегда поставляют необходимые сведения определенных видов (рис 12).

Преобразование данных из традиционного формата на бумажном носителе в электронный вид обходится слишком дорого. Аналитики опираются на сведения дистрибьюторов, поскольку используют только то, что представлено в удобном для потребления формате, у них нет лишнего времени или дополнительных ресурсов для поиска информации, которая представлена в непригодном для быстрого использования формате.

Помимо этого, время сбора и стоимость обработки информации накладывают ограничение и на число компаний, финансовые данные по которым аналитики могут проанализировать. В документе, который называется «Путь к более качественной финансовой информации: преимущества языка XBRL» указывается, что «лишь по трети американских публичных компаний, которых насчитывается около 10 000, имеются более или менее серьезные аналитические исследования.

Рис. 12 Дистрибьюторы информации в цепочке корпоративной отчетности

Поскольку эти исследования охватывают только компании с наиболее активно торгуемыми акциями, существуют колоссальные пробелы». Al Berkeley, John Connors, and Mike Willis, «The Road to Better Business Information». Нетрудно догадаться, что чем легче и быстрее будет доступ к удобной для использования информации, тем шире станет охват публичных компаний. А это обстоятельство может привести к повышению ликвидности, увеличению числа инвесторов и акционеров, росту биржевых курсов и улучшению распределения капитала. Информация из опубликованной компаниями отчетности потребляется и перераспределяется через широкую сеть посредников. Дистрибьюторы также пользуются информацией из этой сети, но не всегда ограничиваются ею. Инвесторы, акционеры и аналитики в своей работе полагаются на информацию, получаемую от третьих сторон. Поэтому на их долю приходятся многочисленные и дорогостоящие информационные риски, в том числе риски искажения, несвоевременной поставки сведений и даже мошенничества.