Анализ кредитоспособности юридических лиц на основе модели кредитного скоринга на примере ОАО "Банк Международный"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Правительство Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский университет

"Высшая школа экономики"»

Санкт-Петербургский филиал федерального государственного

автономного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"»

Факультет экономики

Кафедра финансовых рынков и финансового менеджмента а

БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ кредитоспособности юридических лиц на основе модели кредитного скоринга на примере ОАО «Банк Международный»

Направление экономика

Студент группы № 142 а

Коломыц Наталья Александровна

Руководитель ВКР

д.э.н., профессор

Рогова Елена Моисеевна

Санкт-Петербург

2013



Оглавление

Введение

Глава 1. Теоретические и методические основы анализа кредитоспособности заемщика - юридического лица

1.1 Подходы к определению кредитоспособности предприятия - хозяйствующего субъекта

1.2 Цель и задачи анализа кредитоспособности заемщика, место анализа кредитоспособности в системе комплексного экономического анализа заемщика

1.3 Система комплексного анализа кредитоспособности заемщика

1.4 Сравнительная оценка современных концепций анализа кредитоспособности заемщика: научные подходы и опыт ведущих финансовых институтов

1.4.1 Классификационные модели анализа кредитоспособности заемщика

1.4.2 Модели оценки кредитоспособности, основанные на методах комплексного анализа

1.5 Скоринговая модель как инструмент оценки кредитоспособности

Глава 2. Оценка кредитоспособности заемщиков - юридических лиц в рамках финансового анализа на основе методики ОАО «Банк Международный»

2.1 Краткая характеристика деятельности ОАО «Банк Международный»

2.2 Выбор заемщиков - юридических лиц, клиентов ОАО «Банк Международный» для анализа кредитоспособности

2.3 Анализ финансового положения заемщиков на основе методики ОАО «Банк Международный»

Глава 3. Оценка финансового положения заемщиков - юридических лиц на основе скоринговой модели ОАО «БАНК МЕЖДУНАРОДНЫЙ»

3.1 Анализ бизнес-риска на основе модели кредитного скоринга ОАО «Банк Международный»

3.2 Анализ финансового риска на основе модели кредитного скоринга ОАО «Банк Международный»

3.3 Анализ риска кредитной истории на основе модели кредитного скоринга ОАО «Банк Международный»

3.4 Итоговая оценка финансового положения заемщика по модели кредитного скоринга ОАО «Банк Международный»

3.5 Размер резерва на возможные потери и качество категории ссуды

Глава 4. Регрессионный анализ показателей скоринговой модели

4.1 Описание данных с указанием гипотез относительно каждой переменной

4.2. Дескриптивный анализ, предварительные выводы

4.3 Базовая регрессионная модель

4.4 Диагностика модели

4.5 Интерпретация модели, выводы

Заключение

Список литературы

Приложения



Введение

В современных условиях вопрос качества взаимоотношений банков с предприятиями - контрагентами приобретает особую важность. Банки в свою очередь, уделяют особое внимание анализу кредитоспособности потенциальных клиентов. Кредитование предприятий относится к традиционным видам банковских операций. Процесс кредитования связан с действием многочисленных факторов риска, которые могут повлечь за собой неисполнение обязательств заемщиком и как следствие, обесценение ссуды. Поэтому анализ кредитоспособности становится важной, неотъемлемой задачей банков. Ведь практически от возможностей банка провести анализ кредитоспособности клиента зависит успешность его деятельности.

В рамках данной работы рассматриваются скоринговые методы оценки кредитоспособности на основе методики банка ОАО «Банк Международный». Под скорингом следует понимать метод балльной оценки по набору критериев. Скоринг позволяет принимать решение о выдаче кредита всего за несколько секунд. Но принятию решения предшествует сбор информации о клиенте [25, c. 30]. Скоринговая модель может упростить процесс рассмотрения кредитной заявки, но прежде всего данная модель должна соответствовать реалиям российского финансового рынка.

Актуальность исследуемой темы в том, что в настоящее время разработано множество методик по оценке кредитоспособности, но сформировать единую, универсальную методику затруднительно, так как на кредитные возможности заемщика может повлиять множество факторов, таких как бизнес-риск (деловая репутация заемщика, зависимость от поставщиков и покупателей, наличие судебных разбирательств или качество управления) и финансовый риск (величина чистых активов, коэффициенты ликвидности, рентабельности, покрытия и прочие). При невозможности разработать единую методику Банк должен совершенствовать имеющуюся методику для того, чтобы она обеспечивала высокое качество взаимоотношений Банка и контрагентов.

В 2004 году Базельским Комитетом по банковскому надзору был сформулирован принцип управления кредитным риском на основе внутренних кредитных рейтингов заемщика [5, с.10]. Данный принцип способствовал разработке соответствующих методик рейтингового оценивания. Но в таких методиках не всегда учитывается полный спектр возможных рисков, некоторые риски остаются без должного внимания, что приводит к негативным результатам. Свидетельство таких ошибок - мировой финансовый кризис 2008 года, последствия которого хоть и не так остро затронули отечественный финансовый рынок в сравнении с другими странами, тем не менее повлияли на него. В связи с этим, актуальной является проблема создания инструмента, который бы учитывал все возможные риски при кредитовании предприятий Банком.

Начало исследований в сфере разработки формализованного подхода к оценке кредитоспособности предприятий-заемщиков было положено такими зарубежными учеными, как Э. Альтман, Дж. Синки, Э. Боди, А. Кейн, А. Маркус, Э. Найман. Среди отечественных ученых данную проблему разрабатывали такие ученые, как О.И. Лаврушин, Д.А. Ендовицкий, Г.Н. Белоглазова, Е.В. Тихомирова, Н.А. Федорова и другие.

Проблема разработанных к настоящему времени подходов к оценке кредитоспособности в том, что в них делается акцент на статистические оценки, а не на оценки, рассчитываемые для будущих периодов, в то время как Банк должен принимать кредитное решение, результаты которого можно оценить только в будущем. Сделать прогноз на основе только формализованных подходов к анализу невозможно. Поэтому более эффективно будет использовать математический инструментарий в сочетании с экспертной оценкой. В настоящей работе кредитоспособность конкретного заемщика оценивается на основе модели кредитного скоринга ОАО «Банк Международный». Первым этапом проведен финансовый анализ, при котором используется формализованный подход оценки - коэффициентный метод. Вторым этапом проведена оценка непосредственно по скоринговой модели, что позволяет использовать экспертную оценку.

Объектом исследования является модель кредитного скоринга как инструмент оценки кредитоспособности заемщика - юридического лица.

Предметом исследования является кредитоспособность заемщиков-клиентов Банка ОАО «Банк Международный». Для исследования было выбрано 33 заемщика - крупных корпоративных клиентов Банка.

Целью дипломной работы является проведение всестороннего финансового анализа заемщиков и оценки заемщиков на основе скоринговой модели Банка, с выявлением наиболее значимых показателей модели.

Для достижения указанной цели были поставлены следующие задачи:

раскрыть экономическую сущность анализа кредитоспособности, изучить цель анализа и методы;

выявить основные проблемы существующих подходов к оценке кредитоспособности;

определить информационную базу анализа;

проанализировать методику оценки финансового положения заемщика Банка ОАО «Банк Международный» на примере заемщика ООО «Тав Ойл»;

проанализировать модель кредитного скоринга ОАО «Банк Международный», включающую в себя оценку бизнес-риска, финансового риска и риска кредитной истории, на основе ООО «Тав Ойл»;

оценить выбранных заемщиков ОАО «Банк Международный» методом регрессионного анализа с целью обобщения полученных выводов.

Выполнению поставленных задач способствовали следующие методы: в рамках финансового анализа - вертикальный и горизонтальный сравнительные анализы, коэффициентный метод, анализ абсолютных и относительных показателей; в рамках скоринговой модели - рейтинговый метод с присвоением категорий качества; в рамках анализа скоринговой модели - регрессионный анализ с построением модели зависимости скоринговых баллов от важнейших показателей риска.

При написании теоретической главы использовалась литература отечественных и зарубежных авторов, раскрывающая принципы и методику анализа кредитоспособности заемщиков. Также были изучены периодические издания, такие как «Банковское дело», «Управление в кредитной организации» и другие. Аналитико-расчетная часть диплома выполнялась на основе финансовых документов выбранных заемщиков, при этом в качестве примера для анализа было выбрано предприятие ООО «Тав Ойл». Документы включали в себя финансовую отчетность, отчет о прибылях и убытках, расшифровки основных бухгалтерских статей, оборотно - сальдовые ведомости по счетам 60 и 62. Были изучены внутренние нормативные документы Банка ОАО «Банк Международный», такие как кредитная политика, методика и инструкция по краткосрочному кредитованию юридических лиц, приложения к методике.

Работа состоит из четырех глав, введения, заключения, списка литературы и приложений. Первая глава - теоретическая, остальные главы - практические, в которых применены различные методики анализа: вторая глава - финансовый анализ заемщиков, третья глава - анализ заемщиков по скоринговой модели, четвертая глава - регрессионный анализ важнейших показателей риска. Практическая значимость работы состоит в том, что проведен анализ скоринговой модели ОАО «Банк Международный» и даны рекомендации по устранению некоторых недостатков модели.

скоринговый заемщик банк финансовый



Глава 1. Теоретические и методические основы анализа кредитоспособности заемщика - юридического лица

1.1 Подходы к определению кредитоспособности предприятия - хозяйствующего субъекта

Кредитоспособность заемщика является одним из наиболее значимых факторов, о которых надо иметь представление кредиторам в условиях формирования и совершенствования рыночных отношений. Финансовые институты создают и развивают свои алгоритмы для того, чтобы определять кредитоспособность хозяйствующих субъектов. Впрочем, для этой цели следует точно установить, какие аспекты охватывает понятие кредитоспособности в рамках рыночной экономики. Не лишним будет обратить внимание на то, что в условиях плановой экономики, когда происходило искажение принципов кредитования и остро ощущался недостаток «фундамента» для эффективного формирования кредитных отношений, идея «кредитоспособности» как способности экономического субъекта выполнять свои обязательства, отсутствовала. Вследствие этого отсутствовала потребность в анализе кредитоспособности экономического субъекта - так как плановая директивная система разделения финансовых ресурсов не предполагала использование возможностей свободных рыночных отношений [8, с. 10]. Однако, в процессе перехода к рыночным отношениям, порядок экономических отношений между заемщиками и кредиторами значительно преобразился в лучшую сторону. В условиях новой экономики главную роль стали играть возможности такого взаимодействия, в котором выгоду получали бы обе стороны - и кредитор, и кредитуемый. Также следует отметить, что общая заинтересованность в сделке между заемщиком и кредитором уже в начале формирования рыночных отношений была непосредственно связана с оценкой кредитоспособности. Появились возможности и инструменты для оценки данного аспекта финансово-хозяйственной деятельности субъекта экономических отношений. В данном контексте следует рассмотреть различные определения понятия «кредитоспособности», чтобы в итоге выявить определение, наиболее полно отражающее идею кредитоспособности заемщика.

Существуют разные мнения о том, как следует трактовать кредитоспособность. К примеру, профессор А.Д. Шеремет рассматривает кредитоспособность как способность заемщика в полном объеме и в срок покрыть основной долг и проценты - свои долговые обязательства [19, с. 35]. Профессор О.И. Лаврушин в определении термина «кредитоспособность» придерживается того же мнения [14, с. 85]. Другой профессор, А.И. Ачкасов, при определении данного термина придерживается следующего мнения - это способность хозяйствующего субъекта в срок совершать все необходимые платежи при условии поддержания естественного хода производства за счет наличия достаточного объема собственных оборотных средств [18, с. 32]. Ачкасов обращает внимание на то, что хозяйствующий субъект должен совершать платежи в такой форме, которая бы позволила без существенных финансовых потрясений выделить необходимый объем ликвидных активов для покрытия всех срочных обязательств перед кредиторами. К определению, данному Ачкасовым, можно добавить формулировку кредитоспособности В.Т. Севрука: «Финансовое положение предприятия определяется его платежеспособностью и кредитоспособностью, то есть возможностью в срок покрыть срочные обязательства в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим, совершать платежи и отдавать налоги в бюджет» [32, с. 43].

Определения, приведенные выше, имеют некоторые неточности. Во-первых, в приведенных определениях нет точного разграничения понятий «платежеспособности» и «кредитоспособности». Кредитоспособность означает возможность предприятия покрыть свои кредитные обязательства, в то время как платежеспособность означает возможность покрыть все обязательства, не только кредитные. Также следует отметить, что кредитоспособность - прогноз возможности исполнить обязательства перед кредиторами в настоящий, текущий момент, в то время как платежеспособность и есть непосредственно возможность исполнить кредитные обязательства в текущий момент [18, с. 25]. То есть платежеспособность - возможность исполнить кредитные обязательства, а кредитоспособность - прогноз такой возможности. Во-вторых, следующая неточность в определениях кредитоспособности - некоторая ограниченность определений. Данная ограниченность возникает в связи с тем, как определяются ресурсы для покрытия кредитных обязательств. Заемщик исполняет свои обычные обязательства (не считая кредитные обязательства) за счет выручки от реализации продукции, работ или услуг. Но покрытие кредитных обязательств не производится только за счет выручки хозяйствующего субъекта. Для этого предприятие - заемщик использует свои собственные средства (капитал и резервы), либо средства, которые поступают от реализации залогового имущества банком. Следует учесть, что банк в роли кредитора может потребовать обеспечение не только в виде залогового имущества, но и в виде поручительства третьих лиц или страховых возмещений, и именно из этих средств будет выполняться покрытие кредитных обязательств заемщика при условии неспособности заемщика расплатиться по кредитным обязательствам из собственных средств. В третьих, неточности приведенных выше определений состоят в том, что их авторы определяют кредитоспособность как ликвидность активов заемщика. Но кредитоспособность определяется многообразием факторов, которые могут напрямую не зависеть от заемщика и которые сложно количественно измерить - это факторы бизнес-риска, или делового риска, о котором подробнее будет рассказано ниже. В данном контексте следует определить факторы бизнес-риска как факторы, напрямую не зависящие от хозяйственного субъекта. Данные факторы не всегда поддаются количественному измерению. Это такие факторы, как доля рынка, зависимость от поставщиков и зависимость от покупателей, надежность управления, учет и контроль предприятия и другие факторы.

Несмотря на приведенные выше аргументы в защиту подхода, который предполагает точные границы понятий платежеспособности и кредитоспособности, имеют место быть подходы, в которых понятия кредитоспособности и платежеспособности связаны. Следует отметить, что выбор того или иного подхода должен быть осуществлен в зависимости от целей, предполагаемых при анализе финансового положения субъекта экономических отношений. К примеру, А.И. Ольшаный определяет кредитоспособность в достаточно узких рамках - как способность заемщика исполнить лишь кредитные обязательства и предполагает, что характеристики кредитоспособности и платежеспособности должны быть различны, так как исходя из принципов кредитования кредитные обязательства можно покрыть не только за счет выручки от основной деятельности, но и за счет источников обеспечения, таких как реализация залогового имущества или поручительство [16, с. 34]. Еще одна точка зрения на понятие кредитоспособности следующая: профессор Д.А. Ендовицкий предполагает, что кредитоспособность - это такое финансово-хозяйственное состояние предприятия - заемщика, которое подтверждает эффективное расходование заемных средств и возможность заемщика в срок и в полном объеме вернуть кредит, следуя условиям кредитного договора [12, с. 87].

Существует также подход, который предполагает, что кредитоспособность предприятия - заемщика определяется качеством и количеством предпосылок у заемщика для получения кредита и для гарантии его возврата в надлежащий срок [17, с. 54]. Но в данном контексте предпосылки еще не означают возможность получить кредит - не дано точное разграничение между самой возможностью получить заемные средствами и предпосылками для этого. Следует обратить внимание на то, что данное определение является довольно ограниченным. В частности, не учитывается тот аспект, что заемные средства предоставляются банками на платной основе - а это один из важнейших принципов кредитования - платность, остальные принципы - возвратность и срочность. Следовательно, в определении кредитоспособности должна учитываться способность покрытия процентов по кредиту, а не только возврат кредита, то есть возврат кредита в полном объеме. Следующее определение также имеет ограниченность, которая была подчеркнута ранее. То есть профессор Е.А. Москвин определяет кредитоспособность хозяйствующего субъекта как способность погашения предприятием - заемщиком ссудной задолженности [15, с. 91]. В данном случае не уделяется должное внимание тому факту, что кредит и проценты по кредиту должны быть возвращены в срок. Более того, в данном определении нет четкого разграничения понятий «кредит» и «ссуда». Как правило, в нормативных документах понятие «ссуда» означает следующее - это безвозмездное пользование вещами [35]. Не предполагается использование денег в качестве объекта ссуды, а в договоре ссуды не предусмотрена возможность получения процентов за пользование, так как договор о безвозмездном пользовании - ответственности сторон ограничены возмещением реального ущерба. В данном случае не учитывается упущенная выгода, что также является различием понятий ссуды и кредита.

Один из подходов на определение кредитоспособности предполагает, что кредитоспособность - это совокупность различных условий, которые определяют возможность заемщика привлекать заемные средства и возвращать их полностью и в установленные сроки - определение М.Н. Крейниной [13, с. 138]. В данном подходе кредитоспособность рассамтривается в более широком смысле. В частности, уделяется должное внимание таким предпосылкам получения заемного капитала, как структуре используемых оборотных средств, финансовой устойчивости предприятия, оцениванию выпускаемой продукции в рамках спроса на эту продукцию, ликвидность активов предприятия - заемщика.

Следует акцентировать внимание на том, что кредитоспособность предприятия - заемщика не ограничена лишь изложенными выше предпосылками. Понятие кредитоспособности также включает в себя такие аспекты, как определенные требования к рентабельности деятельности, оборачиваемости важнейших показателей (дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, запасов), окупаемости финансовых вложений, качеству управления предприятием, надежности руководства, учету и контролю финансовой отчетности, некоторым аспектам кредитной истории заемщика (наличие задолженности по кредитным обязательствам перед кредиторами компании - особенно перед бюджетом задолженности по налогам и сборам, информация о пролонгации или реструктуризации задолженности). В свете всего вышеизложенного релевантным можно считать определение Л.Т. Гиляровской. Она трактует кредитоспособность как способность хозяйствующих субъектов в установленные сроки и в полном объеме исполнить свои обязательства в отношении основного долга и процентов по нему в связи с неотложными обязательствами по погашения кредитных обязательств [10, с. 205].

Таким образом, при определении кредитоспособности следует учитывать все аспекты, исходящие из трех основных принципов кредитования - платности, возвратности и срочности. То есть нужно обратить внимание не только тот факт, что заемные средства необходимо вернуть в установленный кредитным договором срок, но также на тот факт, что помимо основного долга необходимо уплатить проценты по кредиту. Кроме того, нужно учитывать все важнейшие аспекты при определении способности заемщика покрыть свои кредитные обязательства, а именно факторы бизнес-риска, финансового риска и риска кредитной истории. На основании всего вышеизложенного можно дать следующее определение: кредитоспособность предприятия - заемщика - это его комплексная финансовая и правовая характеристика, представленная как показателями финансового риска, так и показателями делового риска. Кредитоспособность в данном понимании показывает способность предприятия в будущем в установленный срок и в полном объеме покрыть свои кредитные обязательства в соответствии с кредитным договором и определяет степень риска банка при кредитовании конкретно данного заемщика.

1.2 Цель и задачи анализа кредитоспособности заемщика, место анализа кредитоспособности в системе комплексного экономического анализа заемщика

В рамках данного выше определения кредитоспособности следует отметить, что кредитоспособность определяется огромным количеством факторов, и каждый из факторов должен быть изучен. Если говорить о кредитоспособности в перспективе, то ее оценка в данном контексте представляет собой достаточно сложную задачу, так как для этого нужно провести анализ изменения всех обстоятельств, которые влияют на кредитоспособность. Отсюда следует цель анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта, которая предполагает комплексное изучение деятельности заемщика для того, чтобы дать состоятельную оценку способности заемщика вернуть предоставленные ему кредитные ресурсы [12, c. 76]. Данная цель подразумевает решение следующих задач:

обоснование приемлемого размера выдаваемого кредитором капитала и способы покрытия кредитных обязательств;

определение целевого назначения кредита - пополнение оборотных средств, к примеру;

выполнение первичного анализа финансового положения предприятия - заемщика и осуществление финансового мониторинга в установленные кредитором сроки - ежеквартальный мониторинг, к примеру;

осуществление мониторинга в рамках контроля кредитором над соблюдением предприятием - заемщиков требований в отношении показателей финансового и делового риска;

оценка эффективности принимаемых руководством компании - заемщика решений по поддержанию кредитоспособности заемщика на оптимальном уровне - оценка бизнес-плана заемщика, к примеру;

своевременное обнаружение факторов кредитного риска и анализ влияния факторов на утверждение выдачи кредита заемщику;

оценка полноты и надежности обеспечения по кредиту предприятия - заемщика - анализ финансового состояния поручителя или оценка стоимости залогового имущества, к примеру.

Особую сложность представляет непосредственно получение справедливых, проверенных и объективных результатов оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта. Данная проблема решается путем реализации системного и комплексного методов к анализу конкретного предприятия - заемщика. При использовании комплексного экономического анализа учитываются такие важнейшие стороны деятельности хозяйствующего субъекта, как исследование всех аспектов деятельности предприятия и детальная оценка связи между разделами анализа. Также в процессе комплексного экономического анализа изучаются показатели и факторы производства.

В основополагающих работах по теории экономического анализа известных российских ученых М И. Баканова и А.Д. Шеремета определены основные аспекты и содержание комплексного экономического анализа [7, с. 213]. Как уже говорилось ранее о влиянии формирования рыночных отношений на идею кредитоспособности хозяйствующего субъекта, совершенствование рыночных отношений привело к некоторым переменам в системе бухгалтерского учета, анализа деятельности хозяйствующего субъекта, а также в используемом аналитиками инструментарии для оценки кредитоспособности. На рисунке 1.1. указана структура комплексного экономического анализа. Данная структура составлена на основе содержания комплексного экономического анализа, приведенного в работе М.И. Баканова и А.Д. Шеремета [7, с. 213]. Следует уделить особое внимание тому факту, что в системе комплексного экономического анализа анализ кредитоспособности представляет собой отдельное звено.



1. Предварительный обзор обобщающих показателей финансово-хозяйственных результатов деятельности организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

2. Анализ организационно-технического уровня, макроокружения и конкурентной среды функционирования организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

	3. Анализ использования внеоборотных активов
	4. Анализ использования материальных ресурсов
	7. Анализ величины и структуры совокупного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

6. Анализ затрат на производство продукции, анализ расходов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

5. Анализ использования трудовых ресурсов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

	10. Анализ объема, структуры выпуска продукции и ее качества
	9. Анализ продаж и оборачиваемости активов, анализ доходов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

8. Анализ прибыли и рентабельности продукции

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

11. Анализ финансового состояния организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

	13. Анализ платежеспособности и оценка вероятного банкротства организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

12. Анализ и оценка кредитоспособности организации-заемщика
14. Обобщающая оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

Рис. 1.1. Общая схема комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта

В качестве элемента комплексного экономического анализа кредитоспособность определяется результатами экономической деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько эффективно руководство предприятия распределяет финансовые ресурсы, целесообразно использует собственные средства, пропорционально совмещает собственный и заемный капитал. Также в данном контексте кредитоспособность показывает, каковы итоги хозяйственной деятельности предприятия и каковы взаимоотношения с контрагентами в лице поставщиков, покупателей, других кредиторов, государства и других контрагентов. В итоге кредитоспособность хозяйствующего субъекта показывает конкурентоспособность предприятия, его экономический потенциал. При этом для кредитора предприятия информация о кредитоспособности конкретно данного предприятия позволяет уменьшить риски потери из-за вероятности появления финансовых трудностей, выражающихся в конечном итоге в обесценении ссуды.

Таким образом, информация о финансовом состоянии предприятия является серьезным преимуществом заемщика для получения им заемного капитала, так как показывает структуру собственного и заемного капитала. Также, что немаловажно, по структуре капитала можно оценить, как распределяется капитал между различными видами имущества и насколько эффективно капитал используется. Отсюда следует анализ платежеспособности, финансовой устойчивости, анализ экономического потенциала заемщика и его привлекательность для кредиторов. В контексте анализа финансового состояния заемщика возникает взаимосвязь между финансовым анализом и кредитоспособностью.

На рисунке 1.1. из пункта 11 - анализа финансового состояния - идут связи к пунктам 12 и 13 - анализу кредитоспособности и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Данная взаимосвязь очевидна, так как кредитоспособность определяет возможность заемщика расплатиться по кредитным обязательствам, платежеспособность означает способность заемщика расплатиться по всем обязательствам, не только кредитным. Следует учесть, что взаимоотношения банков - кредиторов и предприятий - заемщиков носят особый характер. Чтобы учесть все стороны взаимоотношений банков и заемщиков, следует анализировать е только платежеспособность, но и кредитоспособность. В итоге вывод по системе комплексного экономического анализа следующий: место анализа кредитоспособности рядом с анализом платежеспособности и исходит из анализа финансового состояния, что соответствует теории экономического анализа ученых М.И. Баканова и А.Д. Шеремета [7, с. 213].

1.3 Система комплексного анализа кредитоспособности заемщика

В контексте комплексного экономического анализа следует обратить внимание на то, что основополагающий принцип анализа кредитоспособности заемщика - принцип системности. Данный принцип означает, что анализ кредитоспособности является элементом системы высокого уровня - системы комплексного экономического анализа, при этом он имеет взаимосвязи с другими подсистемами. Также анализ кредитоспособности является элементом подсистемы более низкого уровня, включая в себя некоторые подсистемы - этапы анализа. На рисунке 1.2. представлена система комплексного анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта. Данная схема составлена на основе теории экономического анализа ученых М.И. Баканова и А.Д. Шеремета [7, с. 224]. Схема отражает элементы, которые взаимосвязаны между собой и в конечном итоге ведут к единственному результату - комплексной оценке кредитоспособности заемщика.

Рис. 1.2. Система комплексного анализа кредитоспособности заемщика

В приведенной схеме каждый элемент системы содержит аналитические показатели, которые так же взаимосвязаны между собой. Этапы проведения комплексного анализа кредитоспособности хозяйствующего субъекта приведены, начиная от экспресс-анализа заемщика, или первичного анализа, и ретроспективного анализа результатов кредитования - анализа предыдущих кредитных сделок конктретно с данным заемщиком. Кроме того, схема отражает тот важный аспект, что после проведения комплексной оценки кредитоспособности заемщика следует проводить мониторинг финансового положения заемщика.

Следует остановиться подробнее на пункте 1 рисунка 1.2. - экспресс-анализ организации - заемщика. В понятие экспресс-анализа включается выяснение цели выдачи кредитных ресурсов - целевое назначение кредита, нормативно-правовая оценка документов предприятия - заемщика, анализ принадлежности предприятия к определенной отрасли, быстрая оценка предоставленного обеспечения по кредиту - поручителей и залогового имущества. Также в экспресс-анализ могут быть включены дополнения к методике анализа. Таким образом, на этапе экспресс-анализа аналитиками определяется перечень задач анализа кредитоспособности. Необходимо отметить, что кредитная политика каждого банка задает главные для банка линии развития, формирования кредитного портфеля. Это означает, что в кредитной политике банка представлена информация о формах предоставляемого кредита, о правилах работы с обеспечением по кредиту и другие важные аспекты. На этапе экспресс-анализа определяется соответствие запрашиваемых предприятием - заемщиком кредитных ресурсов приоритетным направлениям формирования кредитного портфеля банка. Также производится проверка предыдущего опыта взаимодействия банка конкретно с данным заемщиком и проверяется наличие всей требуемой документации заемщика с выяснением ее подлинности.

После проведения этапа экспресс-анализа, проводятся аналитические исследования, итоги которых имеют огромное значение банковских аналитиков, так как выводы, полученные на основе комплексного анализа кредитоспособности заемщика, оценки кредитных рисков и обеспечения по кредиту, являются той информацией, от которой зависит принятие решении о выдаче кредита заемщику. Очевидно, что сделать выводы об уровне риска при предоставлении кредита тому или иному заемщику не является возможным, если при этом использовать только оценку кредитоспособности хозяйствующего субъекта [17, c. 103]. Особенно данный тезис актуален в современных рыночных условиях, так как на данный момент велика вероятность появления таких кредитных рисков, которые могут не только дестабилизировать финансовое состояние предприятия - заемщика, но и отрицательно повлиять на всю банковскую отрасль и на экономику страны в целом - финансовый кризис 2008 года служит яркой иллюстрацией к этому.

Следующий аспект, который следует отразить, говоря о комплексном анализе кредитоспособности - вариативность видов анализа. Это означает, что отдельными этапами проводятся оперативный и ретроспективный анализ. На рисунке 1.2. это пункты 6 и 7 анализа. Особая роль оперативного анализа, или мониторинга, определяется тем, что именно на основе мониторинга проводится контроль над текущим финансовым положением заемщика [17, с. 113]. В то же время показатели, полученные при мониторинге, являются исходными данными для следующего этапа анализа - ретроспективного анализа. Задачи ретроспективного анализа включают в себя объективный анализ результатов взаимодействия заемщика и кредитора в условиях кредитного договора, выявления отрицательных и положительных аспектов такого взаимодействия.

Кроме всего вышесказанного, особое внимание уделяется анализу кредитных рисков и обеспечения по кредиту. Анализ данных аспектов кредитоспособности позволяет кредитору минимизировать возможные потери в будущем. Очевидно, что оценка кредитоспособности сама по себе не является гарантией эффективного и устойчивого взаимодействия с заемщиком. При принятии решения о предоставлении конкретному заемщику запрашиваемого кредита, следует кроме всего прочего, оценивать различные комбинации кредитных рисков и обеспечения, чтобы принять решение о выдаче кредита или отказе в нем. Гарантией правильного решения будет качественный экспресс-анализ, оценка кредитных рисков и залогового обеспечения, оперативный и ретроспективный анализ. Следует отметить, что крупные банки имеют для проведения каждого этапа комплексного анализа кредитоспособности определенные отделы. К примеру, экспресс-анализом занимается финансовый отдел, проверкой достоверности предоставленной документации - юридический отдел, оценкой залогового имущества - залоговый отдел. В зависимости от кредитной политики банка и целей формирования кредитного портфеля формируются данные отделения, которые в совокупности обеспечивают стабильное и эффективное взаимодействие банка с заемщиками.

1.4 Сравнительная оценка современных концепций анализа кредитоспособности заемщика: научные подходы и опыт ведущих финансовых институтов

В настоящее время существует множество различных подходов к оценке кредитоспособности. По мнению профессоров И.В. Бочаровой и Д.А. Ендовицкого, является удачной классификация моделей кредитоспособности, предложенная профессором И.В. Вишняковым [9, с. 145]. Данная классификация представлена на рисунке 1.3. Каждая из моделей, представленных в классификации, будет подробно описана ниже. Главное, что стоит отметить - то, что подходы к оценке кредитоспособности делятся на два вида - классификационные и комплексные модели.



Рис. 1.3. Классификация моделей оценки кредитоспособности заемщиков профессора И.В. Вишнякова

Ниже рассмотрены классификационный и комплексный подход к оценке кредитоспособности и дана краткая характеристика каждой из моделей подходов. Стоит уделить внимание тому факту, что в рамках темы ВКР наиболее интересны для рассмотрения рейтинговые модели, в частности скоринговая модель, о чем говорится ниже.

1.4.1 Классификационные модели анализа кредитоспособности заемщика

Один из двух подходов к оценке кредитоспособности - классификационный подход. Данный подход дает возможность дифференцировать заемщиков. В составе данного подхода имеются различные модели: рейтинговые модели, которые позволяют группировать заемщиков по категориям, устанавливаемым с помощью совокупности различных финансовых коэффициентов с определенными уровнями значимости; прогнозные модели, которые позволяют ранжировать заемщиков в зависимости от вероятности банкротства; МДА - модели множественного дискриминатного анализа, которые позволяют дать прогноз банкротства; модели CART, в которой учитываются финансовые коэффициенты [13, с. 197]. Далее дана краткая характеристика каждому типу модели и более полная характеристика для скоринговой модели, которая является частным видом рейтинговых моделей, что особенно важно в рамках рассматриваемой темы дипломной работы.

А) Рейтинговые модели. Рейтинговая оценка представляет собой общую сумму баллов. Для каждого показателя в сумме баллов рейтинговой оценки рассчитываются баллы следующим образом - значение показателя умножается на его вес, или коэффициент значимости. Как правило, при оценке кредитоспособности на основе системы финансовых коэффициентов используются группы показателей, такие как коэффициенты рентабельности, коэффициенты ликвидности, коэффициенты финансовой устойчивости - среди них особое внимание уделяется коэффициенту финансового рычага, коэффициенты оборачиваемости и коэффициенты качества обслуживания долга. Несколько иная система показателей, определяющих различные аспекты кредитоспособности предприятия - система, в которую входят коэффициенты рентабельности, ликвидности, оборачиваемости, привлечения средств - предложена американским ученым Э. Ридом [13, с. 208]. Совокупность данных показателей позволяет определять ликвидность оборотных активов, проанализировать комплексное финансовое положение предприятия - заемщика и его устойчивость, оценить возможности своевременной оплаты платежей по заемным средствам. Также на основе интегрированной системы показателей Э. Рида можно составить прогноз границ понижения объема прибыли, в которых происходит покрытие постоянной суммы платежей по кредиту. Что касается банковской практики, то каждый коммерческий банк разрабатывает собственную систему интегрированных показателей, релевантную его кредитной политике. Рейтинговые модели позволяют оценить финансовое положение предприятия - заемщика на основе показателя - рейтингового значения, которое рассчитывается в баллах, присваиваемых каждому значению показателя из группы коэффициентов. В соответствии с набранными баллами для каждого заемщика определяется класс финансового положения. Каждый коммерческий банк имеет методику, в которой определены важнейшие финансовые коэффициенты, их веса и баллы, и градация значений, показывающая качество финансового положения заемщика.

Б) Прогнозные модели. Качество потенциальных клиентов - заемщиков банка может быть оценено также с использованием прогнозных моделей [14, с. 154]. При множественном дискриминатном анализе рассчитывается дискриминатная функция (Z), которая учитывает определенные показатели (коэффициенты регрессии) и параметры, определяющие финансовое положение предприятия - заемщика (включая финансовые коэффициенты). В результате статистического анализа данных по выборке предприятий, которые либо стали банкротами, либо поддерживали высокий уровень экономической деятельности, определяются коэффициенты регрессии для дискриминатной функции (Z) [14, с. 167]. Z-оценка является своего рода индикатором для выявления возможности банкротства предприятия. Данная оценка показывает, что предприятие станет банкротом при дальнейшем ухудшении его деятельности, и, как следствие, ухудшении его финансового положения, если Z-оценка предприятия приближена к оценке средней фирмы-банкрота. Недостатки данной модели в том, что она требует наличия репрезентативной выборки предприятий, разных по отраслям и объемам деятельности, с достаточным количеством наблюдений по каждой отрасли. Поэтому применение данной модели для оценки банкротства предприятия сопряжено с трудностями: наличие выборки с достаточным числом предприятий - банкротов в рамках отрасли для расчета коэффициентов регрессии.

В) Модели множественного дискриминатного анализа (МДА). Данные модели также оценивают вероятность банкротства предприятия. В числе наиболее известных моделей из данного класса можно привести в пример модели Альтмана и Чессера. Модель Альтмана пятифакторная, построена на основе финансового положения 66 предприятий и дает возможность построить в достаточной мере достоверный прогноз банкротства на два-три года вперед. Что касается модели Чессера, то она дает возможность делать прогноз о невыполнении заемщиком условий кредитного договора [9, с. 188]. В данном контексте невыполнение условий кредитного договора предполагает не только непогашение кредита, но и другие обстоятельства, которые ухудшают взаимоотношения между заемщиком и кредитором.

Следует отметить, что помимо моделей множественного дискриминантного анализа, которые дают возможность составить прогноз вероятного банкротства предприятия - заемщика, существуют более упрощенные модели, которые основаны на совокупности некоторых коэффициентов. Пример такой модели - система коэффициентов Бивера. Данная система включает следующие коэффициенты: коэффициент Бивера (КБивера); рентабельность активов; соотношение заемного и собственного капитала или финансовый леверидж; коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами; коэффициент покрытия краткосрочных заемных средств оборотными активами [9, с. 194]. Коэффициент Бивера равен отношению разницы чистой прибыли и амортизации к сумме долгосрочных и краткосрочных обязательств. Низкий уровень финансового положения за год до банкротства показывает значение КБивера ? -0,15, как и значение коэффициента покрытия активов чистым оборотным капиталом меньше 0,06, а коэффициента покрытия краткосрочных обязательств меньше 1. Модели множественного дискриминатного анализа также имеют некоторые сложности с применением в связи наличием выборки по предприятиям - банкротам.

Г) Модель CART. При оценке качества кредита можно использовать модель CART, что расшифровывается как «classification and regression trees» - «классификационные и регрессионные деревья» [14, с. 180]. Это непараметрическая модель, основные преимущества которой определяются возможностями ее широкого использования, доступности для понимания и легкости вычислений, хотя при построении применяются сложные статистические методы. В «классификационном дереве» предприятия - заемщики находятся на определенной «ветви» в зависимости от значений выбранных финансовых коэффициентов; далее идет «разветвление» каждой из них в зависимости от следующих коэффициентов.

Таким образом, было дано краткое описание моделей в рамках классификационного подхода к анализу кредитоспособности. Каждая модель имеет свои преимущества и недостатки, но в рамках настоящей дипломной работы следует уделить внимание именно рейтинговым моделям, так как скоринговая модель является частным случаем рейтинговых моделей.

1.4.2 Модели оценки кредитоспособности, основанные на методах комплексного анализа

Второй подход к оценке кредитоспособности предприятия - заемщика после классификационного подхода - модели на основе комплексного анализа. Необходимость в данном подходе возникла в связи с тем фактом, что при применении классификационных моделей не уделяется должное внимание нефинансовым параметрам кредитного риска - так называемым «качественным» параметрам. Классификационный подход не обеспечивает в полной мере необходимую базу для принятия решения о возможности предоставления запрашиваемого кредита тому или иному заемщику. Можно выделить ряд общих недостатков моделей, представленных в предыдущем подпункте. Среди данных недостатков можно назвать следующие - ограниченность классификационных моделей в рамках применения только системы количественных показателей, произвольный выбор системы коэффициентов, огромная чувствительность моделей к недостоверности исходных данных, необходимость наличия репрезентативной выборки с достаточным количеством наблюдений по отраслям.

Что касается комплексных моделей, то в рамках данных моделей предполагается сочетание количественных и качественных показателей кредитоспособности заемщика. Среди многообразия комплексных моделей рассматриваются следующие основные модели: модель «шести Си», которая позволяет использование шести базовых принципов кредитования; модель «CAMPARI», в которой также используются базовые принципы кредитования; модель «PARTS», в которой основное внимание уделяется требованиям при выдаче кредита заемщику; оценочная система анализа, которая наиболее проработана отечественными банками.

А) Модель «шести Си». Название модели означает, что в ее основе лежит применение шести основных принципов кредитования, обозначенных словами, начинающимися с английской буквы «Си» (С): Character, Capacity, Cash, Collateral, Conditions, Control [17, с. 54]. Описание базовых принципов модели «шести Си» дано ниже:

Характер заемщика (Character): ответственность, надежность, честность, порядочность и серьезность намерений клиента.

Способность заимствовать средства (Capacity): кредитный специалист должен иметь уверенность в том, что заемщик, запрашивающий кредит, имеет юридическое право подавать кредитную заявку и подписывать кредитный договор, т.е. в том, что руководитель или представитель заемщика - компании (банка), обращающийся за кредитом, имеет соответствующие полномочия, предоставленные ему учредителями или советом директоров, на проведение переговоров и подписание кредитного договора от имени компании (банка).

Денежные средства (Cash): главным аспектом любой кредитной заявки является определение способности предприятия - заемщика покрыть кредитные обязательства за счет средств, полученных от продажи или ликвидации активов, потока наличности или привлеченного капитала.

Обеспечение (Collateral): при оценке обеспечения по кредитной заявке следует установить, есть ли у заемщика достаточный капитал или иные активы для предоставления требуемого обеспечения по кредиту; необеспеченные кредиты предоставляются первоклассным заемщикам, имеющим квалифицированное руководство и отличную кредитную историю.

Условия (Conditions): кредитный специалист должен иметь представление о текущей деятельности заемщика, об его финансовом положении в соответствующей отрасли, о том, как изменение экономических условий в стране повлияет на процесс исполнения кредитных обязательств заемщиком.

Контроль (Control): контроль предполагает выявление воздействия изменения законодательства, правовой, экономической и политической обстановки на деятельность заемщика и его кредитоспособность.

Б) Модель «CAMPARI». Оценка кредитоспособности заемщика на основании главных принципов кредитования, содержащихся в методике «CAMPARI», выражается в поочередном выделении из кредитной заявки и прилагаемых финансовых документов самых значительных показателей, определяющих деятельность заемщика, в их анализе и уточнении после личной встречи с представителем компании - заемщика [17, с. 68]. Название CAMPARI состоит из начальных букв следующих слов: С (Character) - репутация, характеристика заемщика; A (Ability) - возможность возврата кредита; М (Margin) - маржа, доходность; Р (Purpose) - целевое назначение кредита; A (Amount) - сумма кредита; R (Repayment) - условия погашения кредита; I (Insurance) - обеспечение, страхование риска непогашения кредита. В модели также используются основные принципы кредитования.

В) Модель «PARTS». Идея данной модели заключена в том, что ключевым показателем, в котором сосредоточены условия при выдаче кредита предприятиям - заемщикам, является «PARTS». Название модели состоит из начальных букв следующих слов: P (Purpose) - назначение, цель получения кредита; A (Amount) - размер кредита; R (Repayment) - оплата, возврат (долга и процентов); Т (Term) -- срок предоставления кредита; S (Security) -- обеспечение погашения кредита [17, с. 73]. В настоящее время комплексные модели анализа кредитоспособности предприятия - заемщика применяются многими коммерческими банками, но данные модели недостаточно проработаны в теоретическом плане, и в них в малой степени задействован математический инструментарий.

Г) Оценочная система показателей. Что касается последнего класса моделей комплексного подхода, то в данном случае можно привести в пример следующую методику - методику, разработанную специалистами Ассоциации российских банков (АРБ) [12, с. 214]. В рамках данной модели анализ деятельности заемщика и требований к его кредитованию предусматривает оценку его кредитоспособности по следующим параметрам: «солидность» - ответственность руководства, своевременность исполнения обязательств по ранее полученным кредитам; «способность» -- производство и реализация продукции, поддержание ее конкурентоспособности; «доходность» - предпочтительность вложения средств в данного заемщика; «реальность» достижения результатов кредитного проекта; «обоснованность» запрашиваемой суммы кредита; «возвратность» за счет реализации материальных ценностей заемщика, если его проект не исполнится, а именно за счет обеспечения кредитного проекта необходимым размером залогового имущества; «обеспеченность» кредита юридическими правами заемщика. Оценку реальности, обоснованности, возвратности и обеспеченности кредитного проекта следует проводить на основе оценки сгруппированных статей баланса по следующим показателям: прибыльность, ликвидность, оборачиваемость оборотных и внеоборотных активов, обеспеченность. Из каждой совокупности показателей следует выбрать по одному показателю, наиболее характерному для оцениваемого предприятия, и собрать по ним статистику. Недостатками данной модели являются невозможность ее применения для анализа кредитоспособности при длительном кредитовании и то, что не учитываются многие показатели риска, действие которых может сказаться через определенное время.

...