Анализ деятельности, осуществляемой банками на рынке ценных бумаг Казахстана

12

ФК «УРАЛСИБ»

27 846 772 923

13

АБ «Газпромбанк» (ЗАО)

27 577 596 793

14

«Ренессанс Брокер» (ООО)

24 989 745 788

15

«БАНК КРЕДИТ СВИСС (МОСКВА)» (ЗАО)

23 860 334 396

16

«Уником Партнер» (ООО)

16 563 369 701

17

«Ай Ти Инвест - Проспект»

16 349 264 247

18

«Ренессанс Онлайн» (ООО)

14 134 714 581

19

«ВТБ Капитал» (ЗАО)

8 972 718 759

20

«Меррилл Линч Секьюритиз» (ООО)

8 913 268 714

21

«Брокерский дом ГЛЕНИК» (ООО)

8 040 866 705

22

УРВБ-Финансы (ООО)

7 942 943 559

23

«РОНИН» (ООО)

7 495 478 037

24

«Банк Москвы» (ОАО)

6 091 580 111

25

«Стратегия технологических инвестиций» (ООО)

5 753 928 290

26

АКБ «Металлинвестбанк» (ОАО)

5 736 456 632

27

Банк ЗЕНИТ (ОАО)

5 386 656 416

28

«ИФК «Еврогрин» (ООО)

5 178 295 304

29

Ханты-Мансийский Банк (ОАО)

5 043 788 246

30

«НЭТТРЭЙДЕР» (ООО)

4 606 493 668

31

«Инвестиционная компания «КапиталЪ» (ООО)

4 568 243 999

32

ИФК «МЕТРОПОЛЬ» (ООО)

4 462 620 874

33

«Октан-Брокер» (ЗАО)

4 287 985 249

34

ИФК «Солид» (ЗАО)

4 177 792 469

35

ИК «Энергокапитал» (ЗАО)

3 839 324 583

36

«УНИВЕР Капитал» (ООО)

3 475 239 792

37

«ИК ВЕЛЕС Капитал» (ООО)

3 096 104 383

38

АКБ «ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК» (ОАО)

3 071 701 430

39

«Промсвязьбанк» (ОАО)

3 027 576 281

40

«УБРиР» (ОАО)

2 751 977 141

41

ИФ «ОЛМА» (ОАО)

2 740 023 868

42

АКБ «Абсолют Банк» (ЗАО)

2 631 746 163

43

«РФК-банк» (ОАО)

2 377 737 715

44

ИК «Риком-Траст» (ЗАО)

2 323 046 664

45

ИК «МАКСВЕЛЛ КАПИТАЛ» (ООО)

2 244 465 123

46

АКБ «Связь-Банк» (ОАО)

2 239 137 567

47

«Мой Банк» (ООО)

2 066 322 328

48

ИК «БАРРЕЛЬ» (ООО)

2 031 728 523

49

«Банк «Санкт-Петербург» (ОАО)

1 941 889 662

50

АКБ «РОСЕВРОБАНК» (ОАО)

1 894 318 054

Как видно из таблицы 4, шестнадцать участников являются коммерческими банками, являющимися лидерами банковской системы по размеру чистых активов, такие как ВТБ (112 млрд. руб.), Альфа-Банк (47 млрд. руб.), Газпромбанк (27 млрд. руб.), Банк Кредит Свисс (Москва) (23 млрд. руб.).

Таблица 5 - Крупнейшие банки России за 2009г.

№	Банк	Чистые активы на 1 января 2010 года (млн. руб.)	Чистые активы на 1 января 2009 года (млн. руб.)	Изменение (%)	Изменение места
1	Сбербанк	7 466 409.29	6 746 822.77	10.67	1
2	ВТБ	2 543 185.52	2 536 021.08	0.28	2
3	Газпромбанк	1 673 776.27	1 740 621.73	-3.84	3
4	Россельхозбанк	954 671.44	816 723.60	16.89	4
5	Банк Москвы	810 513.86	750 434.87	8.01	5
6	ВТБ 24	713 052.78	596 986.33	19.44	7
7	Альфа-Банк	646 288.02	689 146.59	-6.22	6
8	Юникредит Банк	515 073.91	555 436.77	-7.27	9
9	Райффайзенбанк	499 054.18	565 803.80	-11.80	8
10	Промсвязьбанк	487 837.20	439 461.56	11.01	11
11	Росбанк	467 078.72	498 145.26	-6.24	10
12	МДМ-Банк	427 342.72	212 344.17	101.25	19
13	Уралсиб	399 678.59	436 192.77	-8.37	12
14	Номос-Банк	287 148.96	263 683.82	8.90	14
15	ВТБ Северо-Запад	255 394.04	236 025.52	8.21	15
16	Транскредитбанк	247 352.34	233 788.04	5.80	16
17	Банк Санкт-Петербург	246 737.74	209 762.52	17.63	21
18	АК Барс	214 658.76	210 774.34	1.84	20
19	Связь-Банк	202 626.01	-	-	-
20	Ситибанк	189 851.63	171 790.55	10.51	25

Как видно из таблицы 5 лидером среди банков в общем является «Сбербанк» с общим объемом активов 7,466 трлн. руб. Тройку лидеров также занимают такие банки как «Внешторгбанк» (2,543 трлн.руб.) и «Газпромбанк» (1, 163 трлн.руб.).

Если же оценить потенциал инвестиционного капитала, который могут обслуживать российские участники РЦБ, то он весьма невелик. К примеру, в Японии сбережения населения составляют более 22 трлн. долларов. Из них, 45% приходится на банковские счета и 10% - на акции. Но эти 10% составляют 22 трлн. долларов. В России же общая оценка всех видов сбережений населения дает сумму примерно в 140 млрд. долларов. То есть существующие вложения японцев в акции более чем в 15 раз превышают весь инвестиционный потенциал российского населения. Если же учесть структуру накопленных сбережений россиян, то на ценные бумаги сегодня реально приходится всего порядка 14 млрд. долларов инвестиций населения России, или менее 7 млн. долларов в пересчете на одного участника РЦБ (брокера и управляющую компанию).

Мировая практика регулирования деятельности участников РЦБ в качестве одной из мер защиты интересов клиентов и снижения уровня рисков, связанных с деятельностью на фондовом рынке определила разграничение на совмещение отдельных видов деятельности на рынке ценных бумаг.

Совмещение деятельности на рынке ценных бумаг России основывается на Положении «Об особенностях и ограничениях совмещения брокерской, дилерской деятельности и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами с операциями по централизованному клирингу, депозитарному и расчетному обслуживанию».

Это Положение разработано с целью минимизации рисков, связанных с совмещением видов деятельности на рынке ценных бумаг, с целью предотвращения конфликта интересов, который может возникнуть в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, а также в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг.

Таблица 6 Совмещение деятельности на РЦБ

Виды проф. деятельности	брокер.	дилер.	упр-е ЦБ	депозит.	клиринг.	орг-я торговли	ведение реестра
брокерская		+	+	+
дилерская	+		+	+
Управление ЦБ	+	+		+
депозитарная	+	+	+		+
клиринговая				+		+
организация торговли					+
ведение реестра
Примечание - Составлено на основе Положения ФСФР «О совмещении деятельности»

Как видно из таблицы 6, в Российской Федерации, в отличие от Казахстана, допускается совмещение брокерской и дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами с депозитарной деятельностью. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг [13]. Это является особенностью только российской практики, так называемое выделение независимых регистраторов, на Западе и в Казахстане такого разделения не существует.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг осуществляется по общим банковским лицензиям, выдаваемым Банком России. При этом предполагается, что Банк России как единый надзорный и контрольный орган имеет все полномочия проверять и, при необходимости, регламентировать деятельность банков, в том числе на рынке ценных бумаг. У Банка России для этого есть возможность требовать обычную и специальную отчетность, право назначать банковские проверки и, при необходимости, применять к банкам санкции (как легкие, так и серьезные, вплоть до отзыва лицензии и ликвидации банка).

Кроме того, по действующему российскому валютному законодательству только банки, получившие на основании лицензии Банка России право на ведение валютных операций, могут беспрепятственно осуществлять как , так и не деятельность на зарубежных финансовых рынках.

При этом Банк России применяет ряд встроенных ограничений на инвестиционные операции банков - повышенные коэффициенты рисковости при расчете коэффициентов соотношения собственных средств банков и различных статей их активов, а также значительные требования к созданию внутренних банковских резервов под потенциальное обесценение вложений в ценные бумаги.

Другие финансовые небанковские организации, чья деятельность разрешена в России, не имеют аналогичных ограничений.

В соответствии с редакцией Закона РФ «О банках и банковской деятельности», вступившего в силу в 1996 году, банки могут осуществлять виды деятельности на фондовом рынке «в соответствии с федеральными законами» [14, ст.6]. При этом в отличие от старой редакции этого закона, операции на фондовом рынке более не являются имманентно банковскими. Банк России более будет не вправе выдавать лицензии банкам на ведение этих видов деятельности. Исключение будет составлять лицензируемая Банком России деятельность расчетных центров и клиринговых организаций.

Все виды деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, выдаваемой Федеральной комиссией по ЦБ (ФКЦБ) или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии.

Деятельность участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи.

Брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией, имеющей лицензию на осуществление соответствующих видов деятельности, с учетом требований, предъявляемых к профессиональным участникам, которые должны соблюдаться ими в течение всего срока действия лицензии.

Лицензия на осуществление указанных видов деятельности выдается сроком до трех лет.

В случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах, лицензирующие органы вправе приостанавливать действие или аннулировать лицензии участников рынка ценных бумаг, которым они ранее выдали лицензии.

ФКЦБ после принятия решения о приостановлении, возобновлении действия, аннулировании лицензии или получении копии документально оформленного решения лицензирующего органа вносит запись в Единый реестр выданных, приостановленных и аннулированных лицензий участников.

Таким образом, в данной главе мы рассмотрели теоретические основы функционирования деятельности в Республике Казахстан, а также рассмотрели деятельность российских участников рынка ценных бумаг. Резюмируя данную главу можно сделать следующие выводы:

1. деятельность на РЦБ -- это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, а также по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг;

2. коммерческие банки, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг Казахстана могут оказывать только брокерские и/или дилерские, кастодиальные и трансфер-агентские услуги;

3. в силу разных причин ни один коммерческий банк Казахстана не имеет лицензии на осуществление трансфер-агентской деятельности;

4. деятельность в Российской Федерации развита достаточно хорошо и может служить примером для казахстанских участников.

Изложенные в первой главе теоретические основы позволили определить сущность и виды, а также порядок условия лицензирования деятельности, что дает основу для проведения анализ рынка услуг на казахстанском рынке ценных бумаг в следующей главе.

2. Анализ деятельности , осуществляемой коммерческими банками на рынке ценных бумаг Казахстана

2.1 Банковский сектор Казахстана - бенчмарк финансового сектора страны

Финансовый сектор Казахстана - остается наиболее динамично развивающимся сегментом казахстанской экономики несмотря на сложное положение отдельных его участников. [19]

Таблица 7 Структура банковского сектора

Структура банковского сектора	1.01.10	1.03.10
Количество банков второго уровня, в т.ч.:	38	38
-банки со 100% участием государства в уставном капитале1	1	1
Количество филиалов банков второго уровня	374	354
Количество дополнительных помещений банков второго уровня	1 925	1 862
Количество представительств банков второго уровня за рубежом	17	18
Количество представительств банков-нерезидентов в Республике Казахстан	32	31
Количество банков-участников системы обязательного коллективного гарантирования (страхования) вкладов (депозитов) физических лиц	36	36
Количество банков, имеющих лицензию на осуществление кастодиальной деятельности	11	11

Благодаря росту объемов бизнеса -- особенно в сегментах рынка, где доходность наиболее высока (физические лица, СМП), и расширения услуг, являющихся источником комиссионного дохода, казахстанские банки сравнялись с банками стран Центральной Европы по показателям рентабельности.

В международной практике принято оценивать уровень развитости национальной банковской системы - отношение совокупных активов банковской системы к национальному ВВП. Если посмотреть историю последних лет абсолютным лидером СНГ в плане обеспеченности экономики банковскими услугами до 2009 года являлся Казахстан (74,1%), опередив ближайших преследователей Украину (63,5%), Россию (67,9%) и Молдавию (51,7%). На фоне сложных обстоятельств на мировом финансовом рынке, за прошедший год данный показатель для Казахстана снизился и на сегодняшний день составляет 72,3%. В России напротив, наблюдается медленный, но верный рост и отношение совокупных активов банковской системы к национальному ВВП на начало 2010 годы составляет 75,4%.

Для сравнения

Таблица 8 Покозатели банковского сектора

Динамика относительных показателей, характеризующих роль банковского сектора в экономике Казахстана
Наименование показателя / дата	1.01.02	1.01.03	1.01.04	1.01.05	1.01.06	1.01.07	1.01.08	1.01.09	1.01.10
ВВП млрд.тенге	3 250,6	3 747,2	4 612,0	5 870,0	7 453	10 139,5	13 315,2	16052,9	15986,5
Отношение активов к ВВП, %	25,1	30,6	36,3	45,8	60,6	87,5	87,8	74,1	72,3
Отношение ссудного портфеля к ВВП, %	15,9	19,1	23,6	30,9	41,1	59,1	66,6	57,6	60,3
Отношение расчетного собственного капитала к ВВП, %	3,8	4,3	5,1	5,9	7,9	11,5	13,4	12,1	-
Отношение вкладов клиентов к ВВП, %	15,0	18,6	21,1	27,4	33,9	46,5	48,2	28,6	37,6

Таблица 9 Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора

Анализ показателей банковских систем стран СНГ(Таблица 8 и таблица 9) в данный период позволяет понять причины бурного развития казахстанских банков. За период отношение активов к ВВП Казахстана возросло в три раза - с 21,5% в 2002 до 72,3% в 2010. Аналогичная ситуация наблюдается с ростом отношения кредитов к ВВП (рост с 15,9% до 60,3%) и капитала к ВВП (рост с 3,8% до 12,1%).

Так, совокупные активы банков состоянию на 1 января 2007года достигли 8,9 трлн. тенге, на 1 января 2008 достигли 11,7 трлн.тенге, увеличившись на 31,7%, на 1 января 2009 достигли 11,9 трлн.тенге и на 1 января 2010 совокупные активы БВУ составили 11,6 трлн.тенге, т.е. уменьшились на 2,8% в основном из-за резервов (провизий) которые увеличились за последний год почти в 4 раза.

Ссудный портфель, банков с учетом сложной экономической обстановке в мире, увеличился за прошедший год всего на 4,3% с 9,2 трлн.тенге до 9,6 трлн.тенге, но если смотреть рост с 2,9 трлн.тенге в 2006 году до 9,6 трлн.тенге в 2009, то активная позитивная динамика очевидна.

Более того, необходимо учитывать, что банковской системе Казахстана свойственна очень высокая концентрация: на десять крупнейших банков приходится 94% совокупных активов банковской системы - это означает, что фактически вся банковская система имеет высочайшие кредитные рейтинги прединвестиционного уровня. Тем самым десять крупнейших казахских банков, по сути, определяют общую динамику банковской системы. В России на десять крупнейших банков приходится только 55% активов банковской системы. Снижение количества действующих кредитных организаций, как правило, предполагает рост их инвестиционной привлекательности, в том числе в глазах иностранных участников рынка капитала.

Так, статистика банковского сектора Казахстана ухудшилась на фоне финансовых показателей АО «БТА банк» и АО «Альянс банк». Так, по данным Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (далее - АФН), убытки АО «БТА банк» увеличились в 5,5 раза в мае 2009 года по сравнению с показателями предыдущего месяца и АО «Альянс банк» - в 13 раз. Собственный капитал АО «БТА банк» составил минус Т785 млрд., АО «Альянс банк» минус Т438 млрд. Отрицательный показатель собственного ка-питала у данных банков привел к делистингу их акций из торгового списка KASE.

В структуре кредитного портфеля банков по состоянию на 1 ноября 2009 г. доля стандартных кредитов составила 25,5%, сомнительных 43,9%, безнадежных 30,6% (доля безнадежных кредитов без учета АО «БТА банк» и АО «Альянс банк» в совокупном кредитном портфеле составляет 9,5%). Сумма кредитов, относящихся к сомнительным займам 5 категории и безнадежным (с учетом провизий по однородным кредитам) составила Т3 595,9 млрд. или 35,9% от совокупного ссудного портфеля (без учета АО «БТА банк» и АО «Альянс банк» данный показатель составил Т1 099,9 млрд. или 16,2% от совокупного ссудного портфеля) (на 1 января 2009 г. 750,7 млрд. тенге или 8,1%). Уровень резервирования в банковском секторе продолжает повышаться по мере снижения качества кредитов, что может привести к снижению доходности коммерческих банков по итогам года. Также, по данным АФН, на 1 ноября 2009 года совокупный расчетный собственный капитал банковского сектора составил минус Т945,5 млрд. тенге (без учета АО «БТА банк» и АО «Альянс банк» расчетный собственный капитал составил Т1 298,3 млрд.).

Таблица 10 Рейтинги 15 крупнейших банков Казахстана

Банк	Standard & Poors	Moody's	Fitch
	Международная шкала, ин.валюта	Международная шкала, нац.валюта	Международная шкала, ин.валюта	Международная шкала, нац.валюта	Международная шкала, ин.валюта	Международная шкала, нац.валюта
AsiaCredit Bank	B/Негативный	B/Негативный
Delta Bank			B3/Негативный	B3
Kaspi Bank			B1/Негативный	B1	B/Негативный
АТФ Банк	Withdrawn	withdrawn	Ba1/Негативный	Ba1	BBB/Стабильный	BBB/Стабильный
Альфа-Банк Казахстан			Ba3/Негативный	Ba3
Альянс банк	D	D	C/Развивающийся	Caa3	RD
БТА банк	D	D	C/Развивающийся	Caa3	RD	RD
Банк ЦентрКредит			Ba3/Негативный		B/Стабильный
Евразийский Банк	B/Негативный	B/Негативный	B1/Негативный		B-/Негативный
ЖССБК			Baa3/Негативный	Baa3/Негативный
КазКоммерцБанк	B/Негативный	B/Негативный	Ba3/Негативный	Ba3	B-/Негативный	B-/Негативный
Казинвестбанк	B/Негативный	B/Негативный	Withdrawn
Народный Банк Казахстана	B+/Стабильный	B+/Негативный	Ba2/Негативный	Ba2	B+/Стабильный	B+/Стабильный
Нурбанк	B/Негативный	B/Негативный	B2/Негативный	B2
Сбербанк России (Казахстан)			Ba2/Негативный	Ba2
Темiрбанк	D	D	Withdrawn	Withdrawn	RD
Цеснабанк	B-/Негативный	B-/Негативный	B3/Негативный		CCC/Негативный
Эксимбанк Казахстан			B3/Негативный	B3

Наряду с бурным развитием банковского сектора еще одним перспективным рынком является рынок ценных бумаг.

По итогам последних семи лет объем операций, проведенных на Казахстанской фондовой бирже (КФБ), превысил ВВП республики за соответствующий период. Но ключевым интегральным показателем развитости фондовых рынков в мировой практике является показатель «капитализация фондового рынка/ВВП». Доля капитализации фондового рынка Казахстана выросла с 13,3% в 1999 году до 35% ВВП в 2005 году, 200 % в 2008 году и снизилась до 145,5% в 2009 году.

Рисунок 1. Динамика капитализации фондового рынка к ВВП.

Примечание - Составлено на основе данных KASE.

По сравнению с формирующимися рынками (Бразилия, Индия, Корея, Мексика, Россия-64% и др.), где средний показатель «капитализация/ВВП» формирующихся рынков составляет 61,5% ВВП (Источник: Bloomberg, Росстат, прогноз БКС), аналогичный показатель фондового рынка Казахстана уже превысил этот параметр. А если рассматривать достижимость данного показателя развитых стран, то фондовый рынок Казахстана можно оценить как рынок, находящийся в стадии «возмужания», показатели постепенно эволюционируют в сторону стандартов развитых стран.

Рисунок 2. Динамика капитализации рынка акций.

Примечание - Составлено на основе данных KASE.

За 2009 год мировые фондовые рынки, в том числе Казахстана, отыграли потери, понесенные с начала второй фазы кризиса (сентябрь 2008 года). Казахстанский рынок достиг своего дна в феврале-марте 2009г., и с тех пор совокупная стоимость долевых ценных бумаг на 52 мировых фондовых биржах, входящих во Всемирную федерацию бирж, а также Казахстанской фондовой бирже выросла на 58,6%, почти до 45,5 трлн. долл. США, достигнув, таким образом, докризисного периода. При этом потери мирового рынка в 2008 году исчислялись в 27,8 трлн. Долл. США.

Суммарная капитализация казахстанского рынка акций с 1 января 2009 года по 1 января 2010 года выросла на 79,6% до 57 млрд. долл. США, средняя доходность, выраженная индексом KASE, на 95,7% (+864,71 пункта). Таким_образом, для рынка акций 2009 год явился ключевым в преодолении последствии кризиса.

Дальнейшее улучшение ситуации в мировой экономике привело к росту цен на сырьевые товары во втором полугодии, на что также повлияло ослабление доллара США. Этому способствует существенное увеличение Правительством США ликвидности в экономике в рамках реализации антикризисной политики.

Вместе с тем, в отдельные месяцы второго полугодия 2009 г. наблюдалась краткосрочная коррекция. В частности, на рынок влияли продолжение ухудшения качества ссудного портфеля казахстанских банков, а также негативная тенденция на товарных рынках, связанная с увеличением спекулятивной составляющей в ценах и укреплением американской валюты. На международных рынках некоторая часть инвесторов зафиксировала прибыль, посчитав, что кризис далек от завершения. Например, объявление о дефолте по обязательствам фонда Dubai World усилило ожидания третьей волны кризиса. Однако эти ожидания были беспочвенны, так как Dubai World не имеет большого влияния на мировой рынок капитала. Это ситуация локального характера, последствие второй волны кризиса.

Рисунок 3. Динамика объема торгов корпоративных ценных бумаг на Казахстанской фондовой бирже.

Примечание - Составлено на основе данных KASE.

Объем сделок на KASE достиг своего пика в 2007 году и составил по корпоративным акциям приблизительно 8,9 млрд.долл. и по корпоративным облигациям приблизительно 4,3 млрд.долл. На конец 2009 года данные цифры по корпоративным акциям составляют приблизительно 4,3 млрд.долл. и по корпоративным облигациям приблизительно 2,6 млрд.долл. При анализе резкого спада продаж в 2008 году необходимо учесть девальвацию тенге, проведенную в феврале 2008 года Национальным банком Республики Казахстан и сложную ситуацию в банковской сфере с внешними долгами АО «БТА Банк» и АО «Альянс-Банк».

За 2009 год средний дневной объем торгов KASE по акциям - 17,7 млн. долл., по корпоративным облигациям - 10,6 млн.долл.

Из таблицы11видно,что лидерами роста явились ценные бумаги компаний, также некоторые банковские организации.

Таблица 11 Лидеры роста цен на ценные бумаги в тенге

Эмитент, код ценной бумаги	На 01.01.2009 г.	На 01.01.2010 г.	Тренд
Kazkahmys Plc, простые акции GB_KZMS	440,00	3 090,00	+602,3
АО «Народный сберегательный банк Казахстана», простые акции HSBK	86,00	328,00	+281,4%
ENRC, простые акции GB_ENRC	570,00	2 100,00	+268,4
АО «РД «КазМунайГаз», простые акции RDGZ	9 200,00	22 400,00	+143,5%
АО «БанкЦентрКредит», простые акции CCBN	402,00	755,00	+87,8%
АО «Казкоммерцбанк», простые акции KKGB	462,00	665,00	+43,9%
АО «Казахтелеком», простые акции KZTK	13 700,00	17 000,00	+24,1

Примечание - Составлено на основе данных KASE.

Также необходимо отметить, что рынок ценных бумаг Казахстана выиграл в прошлом году по ценовым показателям, но проиграл в ликвидности. За 2009 год объем торгов по всем секторам рынка уменьшился по сравнению с 2008 годом на 28,3%. Однако, торговля по корпоративным долевым ценным бумагам увеличился на 38,5% в тенговом, на 12,4% в долларовом эквиваленте.

Объем торгов корпоративными облигациями за отчетный период уменьшился на 12,1% в тенговом (на 27,8% в долларовом) выражении.

Это связано, в первую очередь, со снижением интереса к данным бумагам на фоне дефолтов

по обязательствам отечественных эмитентов корпоративных облигаций. Так, на сегодняшний день 23 компании организованного рынка ценных бумаг объявили о дефолтах по выплате купонов по своим обязательствам, сумма которого превысила более Т260 млрд. В числе основных причин возникновения дефолтов по облигациям, согласно информации, представленной эмитентами, является несвоевременное поступление денег от реализации продукции (оказанных услуг), снижение объема продаж, сложное экономическое состояние рынка производимой продукции, а также неисполнение обязательств по выплате купона эмитентов, держателями которых они являются.

Кроме того, на рынке снизилось количество брокерских и дилерских организаций до 77. Несмотря на отдельные случаи появления на рынке новых компаний, ужесточение требований к ним со стороны регулятора рынка привело к снижению количества общего количества участников.

Основными факторами, повлиявшими на развитие отечественного рынка ценных бумаг в 2009 году, являются:

1) развитие мировой экономики, которая стабилизировалась на фоне денежно-кредитных, а также фискальных мер, предпринятых правительствами различных стран;

2) состояние банковского сектора Казахстана, основными проблемами которого являются высокое долговое бремя и ухудшение ссудного портфеля отечественных банков;

3) дефолты по обязательствам в секторе корпоративных облигаций, в связи с проблемами ликвидности в реальном секторе экономики;

4) рост числа размещений государственных бумаг на внутреннем рынке в связи с увеличением дефицита государственного бюджет Республики Казахстан;

5) ослабление основной резервной валюты мира - доллара США.

Казахстан, являясь экспортером сырья, наиболее подвержен колебаниям мировой экономики. В этой связи, стабильный рост экономики страны может происходить только на фоне устойчивого развития мировой экономики, отсутствия кризисов и конъюнктурных колебаний цен на товарных рынках.

2.2 Анализ деятельности банков второго уровня Республики Казахстан

Казахстанская финансовая система выходит на качественно новый уровень развития, характеризующийся все большей ролью небанковских финансовых учреждений. В частности, отмечается стремление коммерческих банков к созданию банковских холдингов. Сегодня уже вошло в норму, когда у каждого более или менее крупного банка есть своя страховая компания, свой пенсионный фонд, организация, осуществляющая управление активами данного пенсионного фонда. И поэтому банки просто не могли обойти стороной такой доходный и перспективный вид деятельности как выход на рынок ценных бумаг в качестве участников.

Согласно банковскому законодательству[4,ст.30,п.4], коммерческие банки вправе осуществлять следующие виды деятельности на рынке ценных бумаг:

1) брокерскую - с государственными ценными бумагами Республики Казахстан и стран, имеющих минимальный требуемый рейтинг одного из рейтинговых агентств либо без такового по решению уполномоченного органа, производными ценными бумагами, перечень и порядок приобретения

базовых активов которых определяются уполномоченным органом;

2) дилерскую - с государственными ценными бумагами Республики Казахстан и стран, имеющих минимальный требуемый рейтинг одного из рейтинговых агентств либо без такового по решению уполномоченного органа, а также производными ценными бумагами, перечень и порядок приобретения базовых активов которых определяются уполномоченным органом;

3) кастодиальную;

4) трансфер-агентскую.

Банки имеют право совмещать брокерскую, дилерскую и кастодиальную деятельность только с согласия Агентства по регулированию финансового рынка и финансовых организаций РК.

Трансфер-агентская деятельность. В Казахстане лицензию на осуществление трансфер-агентской деятельности имеют только три оператора - АО «Казпочта» и АО «Народный сберегательный банк Казахстана» ТОО «ДОС Финанс».

Брокерская и дилерская деятельность. Данный вид деятельности является самым популярным среди отечественных коммерческих банков. Как известно, на 1 января 2010г. в Казахстане насчитывается 38 банков. Согласно данным АФН на 01.03.2010 года в Казахстане насчитывается 77 организаций, имеющие лицензии на осуществление брокерской и дилерской деятельности. На сегодняшний день структура организаций, занимающихся брокерской и дилерской деятельностью представлена банками и небанковскими организациями.

Таблица 12 оличество брокеров и дилеров, осуществляющих деятельность на рынке ценных бумаг Казахстана

	На 01.01.01г.	На 01.01.02 г.	На 01.01.03 г.	На 01.01.04 г.	На 01.01.05 г.	На 01.01.06 г.	На 01.01.07 г.	На 01.01.10г
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Брокеры-дилеры в том числе:	51	51	50	52	57	62	69	77
банки	25	23	23	23	24	25	24	24
из них I категории	20	19	20	21	22	22	21	21
небанковские организации	26	28	27	29	33	37	45	52
Примечание - Составлено на основе данных KASE за 2001-2010г

Как видно из таблицы 12, количество организаций, занимающихся брокерской и дилерской деятельностью, с каждым годом увеличивается в среднем на 5, в то время как тенденции увеличения банков, занимающихся данным видом деятельности, не наблюдается.

Увеличение числа небанковских организаций (в том числе и иностранных) на рынке ценных бумаг свидетельствует о большом потенциале данного рынка.

В совокупности в течение 2009 года было выдано 4 лицензий, в том числе 1 лицензия на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя (АО «Griffon Finance»), 3 лицензии на управление инвестиционным портфелем (АО «Zurich Investment Management», АО «BCC Securities» - ДО АО «Банк ЦентрКредит», АО «FATTAH FINАNCE»). За 2009 год прекращено действие 37 лицензий, в том числе 21 лицензия на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя (АО «Инвестиционная компания «_омпа», АО «Maximum Asset Management», АО «ABS SECURITIES», АО “VISOR Investment Solutions” (ВИЗОР Инвестмент Солюшнз), АО «Алматы Инвестмент Менеджмент», ТОО «Казкоммерц Инвест РФЦА», ТОО «Centras Financial», ТОО «IWC Invest» (ИВС Инвест), ТОО «MAG Capital», ТОО «SANA Securities», ТОО «Казкоммерц РФЦА» (ДО АО «Казкоммерцбанк»), АО «Глобал Секьюритиз (Казахстан)», ТОО «BWK-INVEST», ТОО «Resmi Investment House Almaty», АО «AIM Capital», АО «Астана-Финанс», ТОО «КАПИТАЛИСТ Секьюритиз», АО «BCC Securities» - ДО АО «Банк ЦентрКредит», АО «КАЗЭКСПОРТАСТЫК-СЕКЬЮРИТИЗ», АО «REAL-INVEST RFCA», АО «Алан Секьюритис»), 13 лицензии на управление инвестиционным портфелем (АО Управляющая компания «EAST CASPIAN CAPITAL», АО «Maximum Asset Management», АО «Авангард Капитал», АО «КИТ Фортис Инвестмент Менеджмент», АО «Abadan Investments», АО «CSB Securities», АО «VOSTOK CAPITAL», АО «GLOTUR INVEST», АО «AIM Capital», АО «Астана-Финанс», АО «Rise Capital», АО «BCC Securities» - ДО АО «Банк ЦентрКредит», АО «КАЗЭКСПОРТАСТЫК-СЕКЬЮРИТИЗ»), 3 лицензии на осуществление деятельности по ведению системы реестров держателей ценных бумаг (АО «Единый регистратор», АО «NTC-регистратор», АО «Лотос Секьюритиз») и 1 лицензия на трансфер-агентскую деятельность (ТОО «C-n-D Express»). Также за 2009 год лишены лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционным портфелем 7 организации (АО «Алматы Инвестмент Менеджмент», АО “West investment company”/Уэст инвестмен _омпании/, АО «Capital Almakhan Invest» («Капитал Алмахан Инвест»), АО «Алан Секьюритис», АО «Asia Broker Services», АО «Investment Trust Management Company», АО “General Asset management”) и на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности на рынке ценных бумаг с правом ведения счетов клиентов в качестве номинального держателя 2 организации (АО «Алан Секьюритис», АО «Asia Broker Services»).

На марту 2010 года количество брокеров и дилеров состовляет 77.

Почти в каждом казахстанском коммерческом банке существует Департамент Казначейства, который в основном занимается операциями купли-продажи иностранной валюты. Специфика брокеров-дилеров такова, что они занимаются операциями купли-продажи ценных бумаг, как правило, резидентов. Кроме того, брокерские и дилерские организаций также занимаются финансовым консультированием и андеррайтинговой деятельностью. Поэтому-то многими банками и создаются дочерние организации, осуществляющие деятельность на рынке ценных бумаг Казахстана. К таким банкам относятся:

1. АО «БанкТуранАлем» - АО «Дочерняя организация АО «БанкТуранАлем» «ТуранАлем Секьюритис»;

2. АО «Банк ЦентрКредит» - «BCC Invest»;

3. АО «Народный Сберегательный Банк Казахстана» - «HALYK Finance»;

4. АО «Нурбанк» - АО «Дочерняя организация АО «Нурбанк» «Money Experts»;

5. АО «Казкоммерцбанк» - «Казкоммерц Секьюритиз».

Банки с иностранным участием такие, как АО «Дочерний банк «Kazakhstan Ziraat International Bank», АО «Ситибанк Казахстан» , Дочерний Банк АО «HSBC Банк Казахстан» предпочитают заниматься брокерской и дилерской деятельностью, не создавая специальной дочерней организации.

Как уже было отмечено выше, в основном брокерские и/или дилерские компании создаются для обслуживания материнского банка. Но с течением времени, с усилением конкуренции на рынке таким компаниям приходится внедрять новые услуги, так как нельзя продержаться на рынке долгое время, тем более занять свою нишу, не расширяя круг клиентов. Поэтому сейчас является популярным создание инвестиционных банков, предоставляющих полный перечень услуг. К таким инвестиционным банкам можно отнести таких крупных брокеров, как «Казкоммерц секьюритис», «ТуранАлемСекьюритис», и «BCC Invest». У крупных банков есть неоспоримое преимущество в качестве базы фондирования (по стоимости и срокам) для кредитования компаний. Альтернативой, которую могут противопоставить небольшие банки, является финансирование компаний-клиентов напрямую с фондового рынка или от западных финансовых институтов. Таким образом, образуется группа, состоящая из двух ключевых элементов: инвестиционно-брокерская компания и банк. Инвестиционно-брокерская компания занимается организацией финансирования для клиентов - юридических лиц (например, облигационное финансирование, займы от западных банков, секьюритизация и др.), а для физических лиц - управлением активами, в том числе и через продажу паев паевых инвестиционных фондов (ПИФов), брокераж и т.д. Как отмечают некоторые аналитики, в Казахстане имеются большие перспективы развития инвестиционного банкинга: компании стремятся стать публичными и прозрачными для получения соответствующих инвестиций, идут процессы консолидации/реорганизации бизнеса, наблюдается спрос на консалтинг по слияниям и поглощениям, выпуску ценных бумаг, управлению активами и т.д. Вместе с тем, роль коммерческого банка будет заключаться в расчетно-кассовом обслуживании клиентов - юридических лиц, что одновременно позволяет мониторить их финансовое состояние и зарабатывать на кредитовании сотрудников компаний.

Как известно для осуществления брокерской и/или дилерской деятельности на Казахстанской Фондовой Бирже (KASE) необходимо стать ее членом. Существует 3 вида рынков на KASE и соответствующие членства:

Таблица 13 Список членов Казахстанской фондовой биржи на 5 апреля 2010 года

Наименование члена KASE	Рынки:
	валютный	фондовый	срочный
Акционерное общество «Aibn Asset Management»		ь--
Акционерное общество «AsiaCredit ank (АзияКредит Банк)»	ь--	ь--
Акционерное общество «BCC Invest» - дочерняя организация АО «Банк ЦентрКредит»	--	ь--
Акционерное общество «Delta Bank»	ь--	ь--
Акционерное общество «FATTAH FINANCE»	--	ь--
Акционерное общество «Griffon Finance»	--	ь--
Акционерное общество «HOMEBROKER»	--	ь--
Акционерное общество «Kaspi Bank»	ь--	ь--
Акционерное общество «NOMAD FINANCE»	--	ь--
Акционерное общество «Premier Capital»	--	ь--
Акционерное общество “Prime Financial Solutions”	--	ь--
Акционерное общество «Seven Rivers Capital» («Севен Риверс Капитал»)	--	ь--
Акционерное общество «Smart Group»	--	ь--
Акционерное общество «Unicorn IFC»	--	ь--
Акционерное общество «VISOR Capital» (ВИЗОР Капитал)	--	ь--
Акционерное общество “Zurich Invest Management”	--	ь--
Акционерное общество «АСЫЛ-ИНВЕСТ»	--	ь--
Акционерное общество «АТФ Финанс»	--	ь--
Акционерное общество «АТФБанк»	ь--	ь--
Акционерное общество «Алиби Секьюритиз»	--	ь--
Акционерное общество «Алматинский Финансовый Центр»	--	ь--
Акционерное общество «Альянс Банк»	ь--	ь--
Акционерное общество «БТА Банк»	ь--	ь--
Акционерное общество «Банк Развития Казахстана»	ь--	ь--
Акционерное общество «Банк ЦентрКредит»	ь--	ь--
Акционерное общество «БанкПозитив Казахстан (Дочерний банк Банка Апоалим Б.М.)»	ь--	ь--
Акционерное общество «Брокерская компания «Астана-Финанс»	--	ь--
Акционерное общество «Верный Капитал»	--	ь--
Акционерное общество «ДБ Секьюритиз (Казахстан)»	--	ь--
Акционерное общество «ДОЧЕРНИЙ БАНК «КАЗАХСТАН-ЗИРААТ ИНТЕРНЕШНЛ БАНК»	ь--	ь--
Акционерное общество «Дочерняя организация АО «Нурбанк» «MONEY EXPERTS»	--	ь--
Акционерное общество «Дочерняя организация Народного Банка Казахстана «Halyk Finance»	--	ь--
Акционерное общество «Дочерняя организация акционерного общества «БТА Банк» «БТА Секьюритис»	--	ь--	?
Акционерное общество «Евразийский Капитал»	--	ь--
Акционерное общество «Евразийский банк»	ь--	ь--	?
Акционерное общество «Жилищный строительный сберегательный банк Казахстана»	ь--	ь--
Акционерное общество «ИФГ КОНТИНЕНТ»	--	ь--
Акционерное общество «Инвестиционный Финансовый Дом «RESMI»	--	ь--	?
Акционерное общество «Инвестментс Компани «ЦентрИнвест»	--	ь--
Акционерное общество «Информационно-учетный центр»	--	ь--
Акционерное общество «Казахстан Финсервис»	--	ь--
Акционерное общество «Казахстанский Инновационный Коммерческий Банк»	ь--	--
Акционерное общество «Казинвестбанк»	ь--	ь--
Акционерное общество «Казкоммерц Секьюритиз» (дочерняя организация АО «Казкоммерцбанк»)	--	ь--
Акционерное общество «Казкоммерцбанк»	ь--	ь--
Акционерное общество «Казпочта»	--	ь--
Акционерное общество «Компания «CAIFC» ...

Подобные документы

• Проблемы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Понятие, сущность и виды ценных бумаг. Нормативно-методические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Операции Сбербанка РФ с ценными бумагами и веселями, его роль как инвестора и финансового посредника на фондовом рынке.
  
  дипломная работа [317,5 K], добавлен 08.07.2011
  

• Новые услуги банков на рынке ценных бумаг

  Коммерческие банки как участники рынка ценных бумаг. Услуги, оказываемые банками. Деятельность банков как инвесторов. Анализ развития услуг банков на рынке ценных бумаг и перспективы их развития. Операции с активами, полученными от брокера в кредит.
  
  курсовая работа [89,0 K], добавлен 07.10.2016
  

• Деятельность Сберегательного банка на рынке ценных бумаг (на примере ОАО "Уральский Сберегательный Банк РФ")

  Сущность российского рынка ценных бумаг. Место и роль коммерческих банков на фондовом рынке. Деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг с точки зрения эмиссии ценных бумаг. Характеристика инвестиционной деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг.
  
  дипломная работа [3,5 M], добавлен 14.06.2010
  

• Маржинальная торговля на рынке ценных бумаг

  Сущность маржинальной торговли на рынке ценных бумаг, порядок заключения сделок на биржевом рынке. Развитие системы интернет-трейдинга. Направления и перспективы развития маржинальной торговли на российском рынке ценных бумаг в современных условиях.
  
  дипломная работа [97,6 K], добавлен 27.09.2010
  

• Профессиональная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Изучение механизма денежно-кредитного регулирования рынка ценных бумаг. Деятельность коммерческих банков в роли финансовых брокеров. Дилерские операции банков на рынке ценных бумаг. Организация, регулирование депозитарной деятельности коммерческих банков.
  
  контрольная работа [33,3 K], добавлен 22.06.2010
  

• Особенности организации и регулирования деятельности банка на российском рынке ценных бумаг

  Сущность рынка ценных бумаг и место в нём коммерческих банков. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Общая характеристика Федеральной Службы по финансовому рынку. Организация и регулирование деятельности банка на РЦБ.
  
  дипломная работа [773,0 K], добавлен 24.09.2005
  

• Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Знакомство с основными видами операций коммерческих банков с ценными бумагами. Характеристика путей совершенствования деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Рассмотрение главных показателей зрелости экономического развития страны.
  
  курсовая работа [176,2 K], добавлен 30.06.2014
  

• Роль и место коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Общая характеристика видов деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг (профессиональная и непрофессиональная, эмиссионная, инвестиционная). Место и роль российских и иностранных коммерческих банков на рынке ценных бумаг (США, Германия).
  
  курсовая работа [2,1 M], добавлен 05.05.2015
  

• Роль коммерческих банков как участников рынка ценных бумаг

  Основные цели и виды операций, осуществляемые коммерческими банками на рынке ценных бумаг. Государственное регулирование банковской деятельности. Основные направления повышения эффективности деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг.
  
  курсовая работа [69,8 K], добавлен 07.12.2010
  

• Место и роль банков на рынке ценных бумаг

  Государственное регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг. Виды операций банков с ценными бумагами. Требования к деятельности эмитентов, регистрация выпусков эмиссионных ценных бумаг. Привлечение денежных средств на банковские счета.
  
  презентация [31,9 K], добавлен 10.01.2016
  

• Инвестиционная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Деятельность коммерческих банков в Российской Федерации на рынке ценных бумаг. Основные принципы формирования портфеля инвестиций. Деятельность Сбербанка на фондовом рынке. Методика определения стоимости пакета акций. Вексельный кредит инвесторам.
  
  дипломная работа [786,9 K], добавлен 11.06.2014
  

• Рынок ценных бумаг

  Характеристика видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, порядок их лицензирования. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков. Государственное регулирование и нормативно-правовая основа рынка ценных бумаг в России.
  
  контрольная работа [25,2 K], добавлен 16.09.2015
  

• Проблемы и перспективы развития коммерческого банка на российском рынке ценных бумаг

  Характеристика банковской системы Российской Федерации. Понятие, принципы деятельности, функции и классификация коммерческих банков, общая характеристика их операций и услуг. Современное состояние коммерческих банков на российском рынке ценных бумаг.
  
  курсовая работа [1,1 M], добавлен 11.09.2012
  

• Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Понятие, сущность и основные участники фондового рынка. Роль коммерческих банков на рынке ценных бумаг, проблемы и перспективы их функционирования. Динамика эмиссионных и посреднических операций банков. Структура вложений кредитных организаций в ЦБ.
  
  курсовая работа [2,6 M], добавлен 26.06.2014
  

• Операции коммерческих банков с ценными бумагами

  Экономическая сущность и роль рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг на рынке Казахстана. Анализ активов и пассивов баланса коммерческого банка АО "Казкоммерцбанк", его операции с ценными бумагами. Брокерские и дилерские операции банков на фондовом рынке.
  
  дипломная работа [108,7 K], добавлен 06.07.2015
  

• Анализ деятельности Сбербанка России на рынке ценных бумаг

  Теоретические основы и правовое регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги и банковские операции. Дилерская, брокерская деятельность и депозитарные операции. Анализ деятельности Сбербанка России на фондовом и вексельном рынке.
  
  дипломная работа [278,7 K], добавлен 08.10.2009
  

• Банки как основные участники рынка ценных бумаг

  Основные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дилерская и брокерская деятельность банков. Риски, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг. Взаимодействия банка-брокера и его клиентов.
  
  курсовая работа [228,9 K], добавлен 20.11.2013
  

• Банки на рынке ценных бумаг

  Операции и роль коммерческих банков на фондовом рынке. Модели организации рынка ценных бумаг: американская, европейская и смешанная. Основные цели деятельности и операции Национального банка Республики Беларусь. Особенности заключения сделок РЕПО.
  
  реферат [32,3 K], добавлен 08.11.2010
  

• Требования для получения лицензии на рынке ценных бумаг

  Порядок лицензирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Лицензионные требования и условия. Требования финансовой устойчивости. Совмещение видов деятельности на рынке ценных бумаг. Документы, предоставляемые для получения лицензии.
  
  реферат [24,9 K], добавлен 08.06.2010
  

• Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Изучение сущности и классификации рынка ценных бумаг, их основные участники. Рассмотрение условий выпуска ценных бумаг коммерческими банками России. Определение проблем и перспектив инвестиционной и профессиональной деятельности акционерных обществ.
  
  курсовая работа [70,1 K], добавлен 10.06.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам