Пенсионное страхование жизни

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

пенсионный жизнь страхование

Введение

1. Пенсионное страхование жизни

1.1 Экономическая сущность и виды страхования жизни

1.2 Сущность и классификация добровольного пенсионного страхования жизни

2. Система обязательного пенсионного обеспечения, деятельность Пенсионного Фонда России и НПФ

3. Правовые аспекты деятельности страховых компаний и НПФ

4. Система управления рисками страховых компаний

5. Профит-тестирование страховых продуктов

6. Моделирование продукта пенсионного страхования жизни

6.1 Конфигурирование участия страховых компаний в системе пенсионного обеспечения России

6.2 Предпосылки модели и методология расчетов

6.3 Результаты определения целесообразности внедрения продуктов пенсионного страхования жизни и анализ чувствительности модели к изменениям входящих параметров

Заключение

Список литературы



Введение

Страхование жизни в самом базовом понимании представляет собой инструмент, посредством которого осуществляется гарантия защиты имущественных интересов застрахованных лиц (родственников, иных лиц, именуемых выгодоприобретателями) при наступлении страхового события (потеря трудоспособности, смерть застрахованного лица или иного случая, предусмотренного договором страхования).

Продукты страхования жизни являются основополагающими в страховой отрасли, им отводится особое место в экономике развитых стран. Согласно исследованию, проведенному перестраховочной компанией Swiss Re (Таблица №1), в среднем в мире вклад страховых премий по страхованию жизни (Life insurance) в ВВП на 26% выше, чем вклад премий по страхованию иному, чем страхование жизни (Non-life insurance). В развитых странах преобладание составляет 36%, а в развивающихся рынок страхования жизни и не-жизни разделен поровну.

Таблица №1. Доля собранных страховых премий по видам страхования за 2014 год от ВВП

	Life insurance	Non-life insurance	ИТОГО
Развитые страны	4,7%	3,5%	8,2%
Развивающиеся страны	1,4%	1,4%	2,7%
В мире	3,4%	2,7%	6,2%

В соответствии с Таблицей №2 темп роста объемов рынка страхования жизни в мире составил около 4,3% от ВВП стран, а продуктов страхования, иного чем страхование жизни- 2.9%. Таким образом, страхование жизни в среднем развивается в полтора раза быстрее, чем страхование не-жизни. В развитых странах этот разрыв еще внушительнее - более чем в два раза. Что касается развивающихся стран, к которым относится и Российская Федерация, перевес наблюдается в сторону имущественного страхования - в 1,15 раза [11].

Таблица №2. Темп роста страхового рынка за 2014 год

Life insurance Non-life insurance ИТОГО Развитые страны 3,8% 1,8% 2,9% Развивающиеся страны 6,9% 8,0% 7,4% В мире 4,3% 2,9% 3,7%

В нашей стране рынок страхования находится в зачаточном состоянии. Доля ВВП, приходящаяся на премии по страхованию жизни, в 2013 году составила лишь 0,12%, а премии по видам иным, чем страхование жизни - 1,18%.

Такое распределение вызвано несколькими основными факторами:

1. Уровень жизни населения, выраженный в ВВП на душу населения.

В соответствии с данными Федеральной службы государственной статистики, среднедушевой доход населения РФ за 2013 год составил 25,5 тысяч рублей в месяц без учета обязательных платежей и взносов, что сопоставимо со стоимостью годового страхового полиса для одного члена семьи.

2. Уровень доверия граждан к программам страхования жизни

Современное поколение трудоспособного населения РФ привыкло жить сегодняшним днем, так как высокая инфляция и воспоминания о деноминации рубля в 1998 году стимулируют текущее потребление, но никак не планирование потребления будущего. При этом довольно молодой рынок страхования в России еще не успел привить гражданам культуру страхования (Григоренко И.В., Шкарупа Е.А., 2012).

Несмотря на вышеперечисленные факторы рынок страхования жизни в России развивается стремительными темпами. На Рисунке №1 представлена динамика получения страховых премий и осуществления выплат по договорам страхования [13].

Рисунок №1. Полугодовая динамика взносов и выплат по страхованию жизни

Низкие показатели доли премий в ВВП страны, наряду с высокими темпами их прироста по продуктам страхования жизни указывают на высокий потенциал страхового рынка в России.

Что касается текущего состояния пенсионной системы страны, на данный момент она преимущественно представлена Пенсионным фондом Российской Федерации. По информации Федеральной Службы Государственной статистики, среднее значение суммы трудовой пенсии в России в 2013 году составил 9918 рублей (Российский Статистический Ежегодник, 2013). Накопительная часть пенсии заморожена уже на протяжении двух лет. При этом, Международный Валютный фонд для обеспечения финансовой стабильности Пенсионного фонда России рекомендует перечень социально значимых решений, которые могут привести к негативным последствиям в обществе, к примеру - снижение коэффициента замещения на 20% к 2050 году, или увеличение возраста выхода на пенсию для мужчин до 65 лет, или устранение гендерных различий в уровне пенсионного возраста (установление порогового значения для обоих полов в 60 лет) (Frank Eich, Charleen Gust and Mauricio Soto, 2012). Реформирование пенсионной системы привело к акционированию негосударственных пенсионных фондов, что довольно сильно приблизило их к страховым компаниям. Негосударственные пенсионные фонды по своей сути стали очень схожи со страховыми компаниями, осуществляющими монопродукт. Вышеперечисленные факторы указывают на необходимость проработки вопроса внедрения в пенсионную систему России еще одного вида финансовых институтов, занимающихся реализацией пенсионных продуктов. Это внедрение должно выйти на первый план среди основных приоритетов правительства страны. В соответствии с прогнозом Всероссийского Союза страховщиков доля рынка страхования жизни будет неуклонно расти и к 2020 году достигнет уровня в 0,52% от ВВП (Стратегия развития рынка страхования на период до 2020 года, 2012). Учитывая все вышесказанное, можно утверждать, что актуальность выбранной темы, при сложившихся социально-экономических условиях в стране, крайне высока.

Актуальность темы данного исследования определяется поиском научного решения вопросов, касающихся принципов разработки, экономического содержания, и возможных путей дальнейшей модернизации моделирования финансовой составляющей продуктов добровольного пенсионного страхования жизни.

Целью настоящей работы является рассмотрение продуктов добровольного пенсионного страхования жизни и определении их финансовой устойчивости. Основные задачи исследования заключаются в рассмотрении текущего законодательства страны в сфере страхования жизни, возможных будущих его изменений, анализе продуктов страхования жизни, изучении основных рисков, с которыми в процессе своей деятельности сталкиваются страховые компании, построения модели определения прибыли по продукту, учитывающей возможные колебания активной стороны баланса, а также определения значений риск-факторов рыночного и страхового риска, при которых продукт становится нерентабельным в российских условиях. Объектом исследования является пенсионное страхование жизни в России. Предмет исследования - модель продукта пенсионного страхования жизни.

Настоящая работа состоит из шести глав:

Первая глава - «Пенсионное страхование жизни» посвящена обзору основных понятий, экономической сущности пенсионного страхования жизни и альтернативным пенсионному видам страхования жизни.

Вторая глава - «Система обязательного пенсионного обеспечения, деятельность Пенсионного Фонда России и НПФ» содержит описание работы Пенсионного фонда России, НПФ, а также продукты, реализуемые этими финансовыми институтами.

Третья глава «Правовые аспекты деятельности страховых компаний и НПФ» посвящена обзору действующего законодательства Российской Федерации в сфере надзора и регулирования страховых компаний и НПФ.

Четвертая глава - «Система управления рисками страховых компаний» освещает основные риски, с которыми сталкивается страховая компания, а также методы их оценки.

Пятая глава - «Профит-тестирование страховых продуктов» включает описание методики тестирования пенсионных продуктов, а также предложения по ее модификации.

В шестой главе - «Моделирование продукта пенсионного страхования жизни» описан процесс моделирования продукта пенсионного страхования жизни, а также представлены результаты стресс-тестирования продукта для оценки его устойчивости.



1. Пенсионное страхование жизни

1.1 Экономическая сущность и виды страхования жизни

Страхование - это отрасль, тесно связанная со статистикой и точными расчетами, что делает ее крайне интересной с математической и экономической точки зрения. Страховой продукт должен быть оправдан экономически, а все риски, связанные с возможной реализацией страхового случая, полностью оценены вне зависимости от вида страхования. Однако в страховании жизни появляется и моральная сторона вопроса. Если в страховании имущества возможно привлечение эксперта-оценщика или группы оценщиков, которые назовут стоимость имущества, которую предполагается принять на страхование, то в страховании жизни, где страховым случаем будет являться смерть застрахованного лица, необходимо определить страховую сумму исходя из расчета стоимости человеческой жизни. Определение суммы страхового возмещения при заключении договоров страхования жизни на дожитие связано с оценкой предполагаемого качества жизни застрахованного лица в старости. Единственным способом расчета стоимости или оценки качества человеческой жизни является введение предпосылки о том, что люди в экономике являются средствами производства, которые на протяжении своей жизни способны производить денежный доход, используя труд. Стоит отметить, что период трудоспособности человека ограничен, поэтому его ценность в страховой экономике будет падать с течением времени, другими словами, сумма потенциально заработанных человеком денег за весь период трудоспособности будет падать из года в год, по мере приближения к пенсионному возрасту, так как происходит постепенная конвертация дохода потенциального в реальный. Этот процесс наглядно показан на Рисунке №2.

Рисунок №2 Экономическая ценность индивида

Ось абсцисс представляет собой жизнь человека. Она начинается в точке A - с рождения человека, и заканчивается в сточке B его смертью. Отрезок AB включает в себя все периоды жизни человека - детство, трудоспособный возраст и пенсия. Площадь фигуры выше оси абсцисс содержит заработанные человеком доходы и понесенные расходы, начиная с его рождения, заканчивая смертью. Годы трудоспособного возраста показаны отрезком CD, а отрезки AC и DB характеризуют промежутки нетрудоспособности - детство человека и старость. Начнем с периодов жизни человека, в которых он еще не начал генерировать доход, но расходы, тем не менее, присутствуют. Фигура AEC показывает его (его родителей, опекунов) совокупные расходы в детстве, а DFB - расходы в пенсионном возрасте. Основной интерес здесь представляет период трудоспособности CD. Между точками C и D человек получает трудовой доход, но при этом не перестает нести издержки. Совокупный трудовой доход является площадью фигуры CND, а чистый доход за вычетом всех расходов - площадь фигуры CEFD (Лельчук, Страхование жизни, 2010). Рисунок №2 наглядно иллюстрирует экономический смысл основных продуктов страхования жизни:

1. Страхование жизни ребенка

Совокупные расходы родителей на содержание ребенка до начала его трудовой деятельности (площадь фигуры AEC) могут стать основой для определения страховой суммы по договору страхования жизни детей. В среднем, возраст достижения совершеннолетия и возраст начала трудовой деятельности в России совпадает и составляет 18 лет. Расходы на содержание ребенка на протяжении 18 лет - довольно внушительная часть дохода подавляющего большинства домохозяйств в России, которая в среднем составляет около пяти ежегодных доходов домохозяйства (Шкиренко, 2009). Таким образом, реализация неблагоприятного события с ребенком, кроме всего прочего, может стать и существенной материальной потерей для семьи.

2. Страхование жизни взрослого человека/сотрудника организации

Как уже было указано выше, площадь фигуры CND - объем потенциальных доходов человека в трудоспособном возрасте. По мере удаления от точки начала получения трудовых доходов C вправо площадь фигуры будет снижаться, что будет означать снижение потенциальных доходов человека. Оценка площади этой фигуры может стать величиной страхового возмещения по риску смерти человека, так как его получаемый и потенциальный доход может быть не только обеспечением его личных расходов, но и источником средств к существованию иждивенцев, находящихся на содержании этого человека (детей, престарелых родителей и т.д.). Таким образом, смерть человека может повлечь за собой значительные материальные потери для домохозяйства, а значит величину его потенциального дохода можно принять за страховую сумму, которая сможет гарантировать постоянство уровня жизни домохозяйства при реализации неблагоприятного события с кормильцем.

3. Пенсионное страхование жизни и страхование жизни на дожитие

Сумма денежных средств, которая необходима человеку после выхода на пенсию, представлена площадью фигуры DFB. Обычно эта сумма может частично покрываться из Пенсионного фонда России, Негосударственных пенсионных фондов или за счет сбережений самого человека, однако, мировая практика указывает на еще один довольно эффективный способ обеспечения старости населения - продукты пенсионного страхования жизни или страхования жизни на дожитие (Лельчук, Страхование жизни, 2010). Такого рода продукты принципиальным образом отличаются от рассмотренных выше продуктов классического страхования жизни.

Перейдем к более подробному рассмотрению основных видов продуктов страхования жизни. Общепринятой является следующая классификация:

1) Продукты классического страхования жизни;

2) Продукты страхования жизни на дожитие.

Продукты классического страхования жизни гарантируют защиту от следующих основных типов неблагоприятных событий:

1. Получения травм и увечий;

2. Постановки тяжелого медицинского диагноза;

3. Установления инвалидности;

4. Смерти.

При наступлении указанных выше или иных, связанных с жизнью и здоровьем застрахованного лица, событий выгодоприобретатель или само застрахованное лицо получает право на выплату страхового возмещения. Страховой полис может включать в себя защиту как от одного события, так и от широкого их списка, что, безусловно, влияет на страховой тариф.

Наиболее распространенным в России видом классического страхования является страхование жизни кредитора, или кредитное страхование. Продукты кредитного страхования обеспечивают защиту имущественных интересов банка, выдавшего кредит физическому лицу, то есть, в качестве выгодоприобретателя в страховом договоре выступает банк, поэтому при реализации страхового случая получает непогашенную заемщиком сумму денежных средств. С помощью продуктов кредитного страхования жизни банки улучшают показатель возвратности кредитов, а застрахованное лицо получает пониженную ставку процента по долгу.

Продукты классического страхования жизни являются базовыми инструментами, которые предлагает подавляющее большинство компаний по страхованию жизни на мировом рынке. Это объясняется их относительной простотой в реализации и прозрачностью с точки зрения клиентов. Сроком действия таких договоров в большинстве случаев выступает один календарный год, а сумма собранных нетто-премии постепенно перетекает в прибыль страховой компании в конце срока действия договоров, по которым страховой случай не реализовался. Таким образом, при правильной оценке страховых рисков классическое страхование жизни является высоко-маржинальным продуктом даже без учета возможности инвестирования сумм собранных страховых премий.

Рассмотрим более «сложные» в реализации и операционной поддержке продукты - продукты страхования жизни на дожитие, которые по своей сути являются прямой противоположностью рассмотренным выше. Страховым событием в таких продуктах признается дожитие застрахованного лица до определенного возраста, указанного в страховом договоре. Страхование жизни на дожитие представлено на рынке следующими основными продуктами:

1) Продукты накопительного страхования жизни;

Продукт накопительного страхования жизни, с точки зрения клиента страховой организации, представляет собой страховой полис на дожитие. В этом полисе, исходя из объема страховой премии, определена сумма страхового возмещения, а также указан уровень гарантированного страховой компанией инвестиционного дохода, на выплату которых получает право выгодоприобретатель при дожитии застрахованного лица до определенного в договоре возраста [21]. Инвестиционный доход клиента в продуктах накопительного страхования жизни формируется в рамках процесса инвестирования активов (сумм страховых премий), идущих в покрытие страховых резервов (расчетной величины обязательств по страховым договорам) страховых компаний. Денежные средства, представляющие сумму собранных страховых премий, размещаются преимущественно в консервативные инструменты с фиксированным доходом (корпоративные, государственные и муниципальные облигации, банковские депозиты) с наименьшим уровнем риска, что также закреплено и законодательно Указанием Центрального Банка Российской Федерации №3444-У. Продукты накопительного страхования жизни, могут содержать в себе и продукты классического страхования жизни от смерти, что означает наличие факта смерти застрахованного лица в перечне страховых случаев, указанных в договоре страхования. Основной целью такого таких «смешанных» продуктов является повышение их прозрачности и привлекательности для клиентов, путем предложения большей защиты их имущественных интересов. При интеграции классических страховых продуктов в накопительные продукты страхования жизни на дожитие определяются разные объемы страхового возмещения для реализации разных страховых случаев (в данном случае - смерти человека и его дожития до определенного возраста). Также в случае смерти застрахованного лица в период срока действия страхового договора, сумма накопленного инвестиционного дохода не выплачивается выгодоприобретателю. Накопительные продукты являются основой, на которой строятся все остальные виды страхования жизни на дожитие.

2) Продукты инвестиционного страхования жизни;

Продукты инвестиционного страхования жизни во многом повторяют свойства описанных выше накопительных продуктов, однако в них, кроме страховой составляющей присутствует и ярко выраженная инвестиционная часть, которая позволяет получить потенциально более высокий доход. В данном случае сумма нетто-премии делится на две части - страховую и инвестиционную.

Страховая часть инвестиционного продукта используется для обеспечения обязательств, возникающих у страховой компании перед клиентом в случае реализации страхового события с застрахованным лицом, а поэтому инвестируется в инструменты с фиксированным доходом и низким уровнем риска. Размер страховой части нетто-премии и определяет сумму страхового возмещения по договору страхования. Инвестиционная часть необходима для увеличения потенциального инвестиционного дохода клиента, при этом, страховая компания не несет ответственности за уровень этого дохода, поэтому инвестиционная часть размещается в активы с более высоким уровнем риска (Фьючерсы, опционы, акции, инструменты рынка коллективных инвестиций и т.д.) (Uma, Kumar, 2012).

Клиенты страховых компаний при приобретении страхового полиса могут выбирать, какая часть страховой премии пойдет в страховую часть, а какая в инвестиционную, а также - в какие инструменты с какими базовыми активами они предпочитают разместить инвестиционную часть. Стоит отметить, что инвестиционное страхование жизни является одним из основных драйверов роста рынка страхования жизни в России, несмотря на более высокие риски клиентов, чем в накопительных продуктах [10].

3) Продукты пенсионного страхования жизни.

Продукты добровольного пенсионного страхования жизни, предлагаемые страховыми компаниями - аналог продуктам добровольного пенсионного обеспечения негосударственных пенсионных фондов. Эти продукты также повторяют механизм действия накопительных продуктов, однако сумма страхового возмещения выплачивается клиенту или выгодоприобретателю не в полном объеме по факту дожития до пенсионного возраста, а равными суммами с определенной в страховом договоре частотой на протяжении всей последующей жизни.

Таким образом, рынок страхования жизни представлен довольно широким перечнем страховых продуктов, каждый из которых защищает свою часть имущественных интересов клиентов различного возраста и с разными предпочтениями. Данная работа посвящена изучению продуктов является добровольное пенсионное страхование жизни. Рассмотрим этот вид страхования более подробно.



1.2 Сущность и классификация добровольного пенсионного страхования жизни

Обеспечение трансфертных платежей населению, будь то выплата пенсий, или разного рода пособий - одна из основных задач любого государства, связанная с удовлетворением потребностей наиболее незащищенных слоев населения. В процессе определения объемов трансфертных платежей населению участвует множество различных факторов и параметров, которые определяют итоговые суммы, перечисляемые каждому конкретному гражданину, страны, имеющему на это соответствующее право. Уровень жизни таких граждан, а в особенности тех, кто в силу некоторых обстоятельств не может получать иного дохода, прямо определяется общей методикой расчета пенсий и пособий. Основной проблемой этих методик является их изменчивость, а точнее возможность их корректировок в будущем. К примеру, в России, физическое лицо в возрасте 25 лет, имеющие постоянное место работы не сможет точно определить объем ежемесячной пенсии через 35 лет. Это связано, во-первых, с высокой вероятностью изменения законодательства в этой сфере, а во-вторых с некоторыми аспектами текущей пенсионной формулы, которая определяет не сумму денежных средств, а количество «баллов», стоимость которых будет определена в далеком будущем.

Для решения обозначенной проблемы может использоваться несколько вариантов обеспечения своей старости молодым поколением - накопление сбережений, приобретение продукта добровольного пенсионного обеспечения или продукта добровольного пенсионного страхования жизни. Накопление сбережений является самым базовым методом обеспечения старости, однако, не самым эффективным. Данный способ в работе не рассматривается. Продуктам добровольного пенсионного обеспечения посвящена следующая глава диссертации. Начнем с детального рассмотрения добровольного пенсионного страхования жизни.

Добровольное пенсионное страхование жизни позиционируется как инструмент достижения условий для удовлетворения материальных потребностей населения, достигшего пенсионного возраста. Главной задачей любой пенсионной системы в общем и пенсионных продуктов страхования жизни на дожитие в частности является обеспечение приемлемого (а в идеальном случае - равного доходу в трудоспособном возрасте) размера периодических пенсионных выплат. Равенство дохода в трудоспособном и пенсионном возрасте гарантирует постоянство качества жизни человека при его выходе на пенсию. Для более подробного освещения продуктов пенсионного страхования жизни, необходимо рассмотреть основные, связанные с ними, понятия.

Для начала следует обратиться к общему определению добровольного пенсионного страхования жизни. К сожалению, формального определения данного вида деятельности в законодательных актах Российской Федерации не содержится, однако, в пункте 9 статьи №32 Закона об организации страхового дела в Российской Федерации пенсионное страхование жизни включено в перечень видов страхования. В статье №219 Налогового Кодекса Российской федерации указано, что граждане России имеют право на предоставление налогового вычета по затратам на взносы по пенсионным продуктам (добровольного пенсионного страхования и негосударственного пенсионного обеспечения). Налоговый вычет может достигать 120 тысяч рублей в год, при этом, в расходы могут включаться и затраты по приобретению продуктов для близких родственников и супругов [18]. Также в статье №255 Налогового Кодекса описаны некоторые аспекты включения затрат на продукты пенсионного страхования жизни работников в расходы на оплату труда работодателя:

«В случаях добровольного страхования (негосударственного пенсионного обеспечения) указанные суммы относятся к расходам на оплату труда по договорам:

Страхования жизни, если такие договоры заключаются на срок не менее пяти лет с российскими страховыми организациями, имеющими лицензии на ведение соответствующего вида деятельности, и в течение этих пяти лет не предусматривают страховых выплат, в том числе в виде рент и (или) аннуитетов, за исключением страховых выплат в случаях смерти и (или) причинения вреда здоровью застрахованного лица.

Совокупная сумма взносов работодателей, уплачиваемых в соответствии с Федеральным законом "О дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии и государственной поддержке формирования пенсионных накоплений", и платежей (взносов) работодателей, выплачиваемая по договорам долгосрочного страхования жизни работников, добровольного пенсионного страхования и (или) негосударственного пенсионного обеспечения работников, учитывается в целях налогообложения в размере, не превышающем 12 процентов от суммы расходов на оплату труда».

Таким образом, можно сделать вывод, что, несмотря на отсутствие описания добровольного пенсионного страхования, законодательство Российской Федерации мало-помалу начинает приспосабливается к грядущему появлению на страховом рынке массовых продуктов пенсионного страхования жизни как одной из составных частей пенсионной системы страны. В целях данной работы под добровольным пенсионным страхованием жизни будет подразумеваться продукт, предусматривающий защиту имущественных интересов граждан пенсионного возраста.

Так как четкое определение пенсионного страхования на законодательном уровне отсутствует, обратимся к сложившимся обычаям делового оборота. Пенсионное страхование жизни по своей сути представляет собой страхование аннуитетных выплат (рент). Продукты пенсионного страхования жизни делятся на две основных категории - продукты с немедленной и отложенной выплатой аннуитета. Немедленная выплата подразумевает начало выплаты аннуитета сразу после заключения договора страхования (к примеру, физическое лицо в возрасте 60 лет приобретает полис пенсионного страхования жизни, и начинает со следующего месяца получать выплаты аннуитета). Отложенная выплата аннуитета происходит через определенное время, или в указанную в договоре дату при условии дожития застрахованного лица (например, клиент в возрасте 45 лет произвел оплату страховой премии, а старт ежемесячных/ежегодных аннуитетных выплат произойдет через 15 лет). В продуктах с отложенной выплатой также может быть предусмотрена рассрочка для оплаты суммы страховой премии. Таким образом, это страхование выплаты пенсий - страхователь (физическое или юридическое лицо) единовременно или в рассрочку производит оплату суммы страховой премии страховщику, который обязуется осуществлять выгодоприобретателю (обычно застрахованному лицу) пенсионные выплаты в объеме, определенном в заключенном страховом договоре. Как уже было указано выше, продукты пенсионного страхования жизни во многом похожи на накопительные продукты, поэтому клиенту при приобретении страхового полиса также гарантируется минимальный уровень инвестиционного дохода. Инвестиционный доход по договору начисляется на сумму нетто-премии на протяжении всего срока действия договора, в том числе и в период выплаты аннуитета, а значит, чем больше период накопления по договору (период между заключением договора и началом выплаты аннуитета), тем более внушительной будет сумма периодических выплат клиенту по достижении им возраста, указанного в страховом полисе.

Задачей страховщика является аккумуляция сумм собранных страховых премий, инвестирование этих сумм для достижения гарантированной доходности, а также обеспечение необходимого уровня ликвидности для осуществления выплат выгодоприобретателям. Стоит отметить, что объем собранных страховых премий является собственностью страховой организации, другими словами, ее клиенты не являются владельцами средств, переданных страховой компании по договору страхования. По договору страхования выгодоприобретатели лишь имеют право на получение страхового возмещения при наступлении страхового события с застрахованным лицом. В общем случае при реализации продуктов пенсионного страхования жизни страховая организация несет два основных типа риска:

1. Процентный риск - риск превышения гарантированной клиенту в соответствии со страховым договором ставки доходности над ее рыночным значением, реализация которого приведет к невозможности обеспечения обязательств компании по продукту без привлечения дополнительного капитала.

2. Риск долголетия застрахованных лиц - риск увеличения срока продолжительности жизни клиентов страховой компании, относительно предполагаемого уровня, который учитывается при разработке продукта, его тарификации и резервировании. Реализация риска долголетия также приведет к трудностям в обеспечении обязательств компании, так как общая сумма денежных средств, перечисляемых выгодоприобретателям будет превышать ожидаемое значение. (Лельчук, 2010).

Денежные средства собранных нетто-премий по продуктам пенсионного страхования жизни инвестируются в наиболее надежные финансовые инструменты (ОФЗ, корпоративные облигации с высокими кредитными рейтингами и депозиты крупнейших банков) для максимальной защиты от возможных дефолтов контрагентов по таким обязательствам перед страховой компанией.

Продукты пенсионного страхования жизни могут включать в себя и дополнительные опции, такие как отдельное страховое возмещение на случай смерти или получения инвалидности застрахованного лица до начала выплаты аннуитета (ренты). Пенсионное страхование жизни может быть и инвестиционным инструментом, за счет включения в продукт инвестиционной части (доли вложений в инструменты с высоким уровнем риска, но и более внушительной потенциальной доходность клиента - фьючерсы, опционы и т.д.). Более того, доля страховой и инвестиционной части продукта может меняться со временем, к примеру, чем моложе клиент - тем большей будет инвестиционная часть, а со временем или при достижении определенного возраста инвестиционная часть будет постепенно конвертироваться в страховую, снижая, таким образом, уровень риска клиента с приближением момента начала выплат аннуитета или ренты.

Если рассматривать самый базовый случай договора пенсионного страхования жизни, то суммы будущих пенсионных выплат, на которые может рассчитывать выгодоприобретатель зависят от следующих основных переменных:

1. Пол застрахованного лица;

Пол застрахованного лица влияет на вероятность его дожития до начала выплаты ренты или аннуитета, а также на количество этих выплат. Таблицы смертности указывают, что ожидаемое количество предстоящих человеко-лет жизни для женщин выше этого показателя для мужчин во всех соответствующих возрастах, поэтому вероятность дожития до начала выплат ренты у женщин выше, что указывает на повышенный тариф по продукту для женщин.

2. Возраст застрахованного лица;

Возраст застрахованного лица при прочих равных, может как увеличивать суммы периодических аннуитетных выплат без учета инвестиционной составляющей, так и снижать их в зависимости от условий договора (продолжительности накопительного периода и т.д). В продуктах с немедленной выплатой ренты/аннуитета больший возраст увеличит суммы периодических выплат, так как больший возраст влечет за собой большую вероятность смерти застрахованного лица, а, следовательно, и меньшее количество самих выплат аннуитета.

3. Совокупный объем страховой премии, перечисленной страхователем;

Сумма страховой премии прямо влияет на размер будущего страхового возмещения.

4. Временной промежуток между приобретением полиса и началом аннуитетных выплат или выплат ренты [21].

Чем продолжительнее в договоре установлен накопительный период, тем больший инвестиционный доход от суммы нетто-премии может получить клиент, что, в свою очередь, повлияет на размер периодических выплат.

Рынок добровольного пенсионного страхования жизни в России на сегодняшний день состоит следующего перечня стандартизированных продуктов:

1. Продукты пенсионного страхования жизни с постоянной рентой;

2. Продукты семейного пенсионного страхования;

3. Продукты пенсионного страхования с наследуемой гарантированной пожизненной рентой.

Продукты добровольного пенсионного страхования жизни с выплатой постоянной ренты гарантируют клиенту выплату пожизненной ренты, начиная с указанного в договоре страхования возрасте. Обычно в таких продуктах предусмотрена опция предоставления гарантированного срока выплат ренты. Это означает, что в случае смерти застрахованного лица в период выплаты ренты, выгодоприобретатель продолжает получать периодические платежи на протяжении определенного срока. Например, если гарантированный срок составляет 10 лет, то страховая компания будет осуществлять периодические выплаты выгодоприобретателям на протяжении 10 лет с момента их начала вне зависимости от того, жив ли застрахованный. Продукты семейного пенсионного страхования позволяют использовать один страховой полис на двух и более застрахованных лиц, у каждого из которых определена сумма периодических выплат. Основным преимуществом таких продуктов является возможность наследования пожизненной ренты в случае смерти одного застрахованного лица другим. Продукты пенсионного страхования с наследуемой гарантированной пожизненной рентой делают ренту наследуемым инструментом, приносящим фиксированный доход на протяжении определенного в договоре периода. Другими словами, при смерти первого застрахованного, рента переходит ко второму, при смерти второго - к третьему и так далее на протяжении определенного в договоре периода времени.



2. Система обязательного пенсионного обеспечения, деятельность Пенсионного Фонда России и НПФ

Описанные выше продукты страхования жизни преследуют цель финансового обеспечения старости населения. Они являются некой «надстройкой» для обязательной системы пенсионного обеспечения, о которой идет речь в данной главе.

В соответствии со статьей №39 главы 2 Конституции России, «Каждому гарантируется социальное обеспечение по возрасту, в случае болезни, инвалидности, потери кормильца, для воспитания детей и в иных случаях, установленных законом». Пенсионный Фонд России, как основная структура, в зону ответственности которой входит обеспечение периодических выплат денежных средств населению страны, достигшему пенсионного возраста, выполняет схожую со страховыми организациями функцию - выплату пожизненных рент. Официальное название этой функции - пенсионное обеспечение, что, в свою очередь, является предоставлением трудовых пенсий. Федеральный закон «О трудовых пенсиях в Российской Федерации» определяет понятие «трудовая пенсия», как «ежемесячная денежная выплата в целях компенсации застрахованным лицам заработной платы и иных выплат и вознаграждений, утраченных ими в связи с наступлением нетрудоспособности вследствие старости или инвалидности, а нетрудоспособным членам семьи застрахованных лиц - заработной платы и иных выплат и вознаграждений кормильца, утраченных в связи со смертью этих застрахованных лиц, право на которую определяется в соответствии с условиями и нормами, установленными настоящим Федеральным законом. При этом наступление нетрудоспособности и утрата заработной платы и иных выплат и вознаграждений в таких случаях предполагаются и не требуют доказательств».

В настоящее время система пенсионного обеспечения в России состоит из трех основных составных частей:

1. Государственное пенсионное обеспечение

2. Обязательное пенсионное страхование

3. Негосударственное пенсионное обеспечение

Государственное пенсионное обеспечение и обязательное пенсионное страхование являются обязательными для всех граждан страны. Эти составные части пенсионной системы осуществляются Пенсионным Фондом России с привлечением негосударственными пенсионными фондами. Негосударственное пенсионное обеспечение относится к деятельности негосударственных пенсионных фондов. Разберем эти продукты в отдельности.

В соответствии с Федеральным законом «О государственном пенсионном обеспечении в Российской федерации», выплата государственной пенсии осуществляется из государственного бюджета следующим категориям граждан:

1. Государственным служащим

2. Участникам ВОВ, гражданам, награжденным знаком «Жителю блокадного Ленинграда»

3. Гражданам, пострадавшим от техногенных катастроф

4. Социально незащищенным группам граждан, не имеющих право на получение трудовой пенсии в силу обстоятельств.

Таким образом, государственная пенсия предоставляется безотносительно наличия трудового стажа у гражданина. Обязательное пенсионное страхование, напротив, требует наличие трудового стажа, по причине обеспечения населения страны трудовой пенсией, которая формируется из взносов работодателя во время трудовой деятельности каждого гражданина. Трудовая пенсия выплачивается лицам, имеющим в соответствии с законом «О государственном пенсионном обеспечении в Российской федерации» право на ее выплату, из средств, составляющих пенсионные резервы Пенсионного Фонда России. Трудовая пенсия граждан России состоит из двух частей - страховой и накопительной. Страховая часть трудовой пенсии представляет собой пенсионные выплаты, право на которые появляются у граждан, достигших пенсионного возраста, имеющих трудовой стаж не менее 6 лет. Размер страховой части пенсии каждого гражданина зависит только от трудового стажа, а выплачиваться она будет за счет взносов работодателей трудоустроенного населения на момент выплаты пенсии. На формирование страховой части пенсии работодатели перечисляют в Пенсионный Фонд России 10% от официального размера фонда оплаты труда организаций. Накопительная часть пенсии, на формирование которой перечисляется 6% от дохода граждан, не является средством обеспечения текущих пенсионных выплат, а аккумулируется на именных счетах и инвестируется до момента выхода человека на пенсию, увеличивая размер его трудовой пенсии.

На данный момент формирование средств для осуществления последующих выплат трудовой и государственной пенсии происходит в рамках:

1. Поступлений страховых взносов работодателей;

2. Поступлений страховых взносов от индивидуальных предпринимателей, в том числе адвокатов и фермеров;

3. Поступлений страховых взносов других категорий трудоустроенных граждан;

4. Поступления бюджетных денежных средств республик Российской Федерации на выплаты государственных пенсий;

5. Поступления взносов граждан и юридических лиц, совершаемые на добровольной основе в рамках государственной программы софинансирования пенсий (Шмакова, Тишинский, 2005).

Все вышеперечисленные источники финансирования пенсионных резервов страны, а также массовость предоставления продуктов Пенсионного Фонда России обеспечивают довольно внушительные суммы ежегодно поступающих в него средств. По информации Пенсионного Фонда России, сумма доходов его бюджета за 2014 год составила 6 158 миллионов рублей, однако сумма расходов за этот же период превышает доходы на 31 миллион рублей при среднем уровне трудовой пенсии в 11568 рублей и количестве ее граждан-получателей в 38 миллионов человек. Продукты обязательного пенсионного обеспечения, которые ввиду длительности срока своего существования в России, воспринимаются населением, как сами собой разумеющиеся, к сожалению, не являются эффективными инструментами обеспечения дохода пенсионерам. Даже при близком к прожиточному минимуму уровне пенсии, Пенсионному Фонду начинает не хватать средств на их выплату текущему поколению пенсионеров. Еще одной серьезной системной проблемой в данном случае является постепенное изменение соотношения работающего населения и граждан, достигших пенсионного возраста. Объективными причинами такого изменения являются постепенное увеличение средней продолжительности жизни и снижение рождаемости. Таким образом, нагрузка на Пенсионный Фонд России постепенно возрастает, что требует привлечения дополнительных инструментов пенсионного обеспечения.

Третий инструмент пенсионной системы - добровольное пенсионное обеспечение, которое в соответствии с Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» является зоной ответственности негосударственных пенсионных фондов. Рассмотрим деятельность этих учреждений более подробно.

Федеральный закон «О негосударственных пенсионных фондах» вводит официальное определение негосударственного пенсионного фонда, как организации, «исключительными видами деятельности которой являются:

1. Деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения;

2. Деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15 декабря 2001 г. N167-ФЗ "Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации" и договорами об обязательном пенсионном страховании».

Деятельность негосударственных пенсионных фондов схожа с деятельностью страховых компаний и подразумевает три основных этапа - сбор взносов, инвестирование собранных средств и осуществление выплат. Сбор взносов производится отдельно по программе обязательного пенсионного страхования и добровольного обеспечения. Взносы по обязательному пенсионному страхованию начисляются аналогично процессу Пенсионного фонда России. Взносы по добровольным программам пенсионного обеспечения перечисляются клиентами-физическими лицами и организациями, заботящимися о благосостоянии своих сотрудников при их выходе на пенсию. В статье №255 Налогового Кодекса Российской Федерации указано, что в случае выплат пенсии работникам будет производиться не менее пяти лет, а далее - до истечения денежных средств на счете, или пожизненно, работодатель имеет право включить взносы за сотрудников в свои расходы [17].

При аккумуляции взносов каждое физическое лицо получает индивидуальный счет, на который постепенно поступают денежные средства, а обязательства перед всеми клиентами выражаются размерами пенсионных резервов или пенсионных накоплений. Пенсионные резервы - расчетная величина, которая отражает дисконтированный размер обязательств фонда перед клиентами по заключенным договорам добровольного пенсионного обеспечения, а пенсионные накопления - обязательства фонда по обязательному пенсионному страхованию. Собранные денежные средства по договорам добровольного пенсионного обеспечения инвестируются специальным подразделением фонда или управляющими компаниями, выбранными руководством фонда, в надежные инструменты с фиксированной доходностью (чаще всего - облигации и банковские депозиты надежных контрагентов). Средства, идущие в покрытие пенсионных накоплений негосударственные пенсионные фонды инвестировать самостоятельно не имеют право, поэтому они передаются в не аффилированные управляющие компании. Доход, полученный в процессе инвестирования денежных средств распределяется по индивидуальным счетам клиентов, а также используется для поддержания непрерывной деятельности фонда. При дожитии клиента до пенсионного возраста наступает период пенсионных выплат с индивидуального счета этого клиента до момента истечения денежных средств на нем [26].

Существует несколько типов негосударственных пенсионных фондов:

1. Кэптивные - фонды, создающиеся компаниями-учредителями для обслуживания своих сотрудников, основной сферой деятельности которых является добровольное пенсионное обеспечение;

2. Корпоративные - фонды, создающиеся компаниями-учредителями для обслуживания своих сотрудников, сферой деятельности которых является и добровольное пенсионное обеспечение, и обязательное пенсионное страхование;

3. Территориальные - фонды, обслуживающие один или несколько регионов;

4. Открытые - «самостоятельные» фонды, не зависящие от других структур, осуществляющие в основном обязательное пенсионное страхование.

Продуктовая линейка негосударственных пенсионных фондов может незначительно различаться в зависимости от вида фонда, однако суть этих продуктов - предоставление права на получение бессрочного или срочного аннуитета при дожитии клиента до пенсионного возраста, что по сути своей ничем не отличается от страхования жизни на дожитие с осуществлением аннуитетных выплат страхового возмещения при реализации страхового события. Негосударственные пенсионные фонды для привлечения клиентов могут предлагать пожизненные продукты с гарантированной доходностью, в которых к риску долголетия, который несет фонд, добавляется и инвестиционный риск. Такие продукты практически неотличимы от продуктов накопительного страхования жизни, реализуемых страховыми компаниями. Также фонды могут реализовывать продукты, которые не несут ни процентного риска, ни риска долголетия - продукты без гарантированной минимальной ставки доходности, выплата пенсий по которым продолжается до полного исчерпания средств на индивидуальном пенсионном счете.

Как уже было сказано выше, продукты негосударственных пенсионных фондов и продукты страхования жизни на дожитие страховых компаний преследуют единую цель и схожие механизмы работы в подавляющем большинстве случаев. Основным отличием этих двух типов финансовых институтов является методика учета собранных денежных средств. В случае негосударственного пенсионного фонда это разделение средств между именными счетами клиентов. Страховые компании при аккумуляции страховых премий не создают индивидуальных счетов клиентов, а сумма собранных денежных средств является их собственностью. Дело в том, что, покупая страховой продукт, страхователь лишь обретает право на получение страхового возмещения при условии наступления страхового события, поэтому индивидуальные счета в страховании попросту не нужны. Отсутствие индивидуальных счетов клиентов является весомым преимуществом страховых компаний перед негосударственными пенсионными фондами в силу того, что на данный момент не определены четкие действия фондов в случае исчерпания денежных средств на счете клиента при выплате пожизненной пенсии, что может привести к неисполнению фондом своих прямых обязательств перед клиентами. На текущем этапе развития негосударственного пенсионного обеспечения эта проблема не стоит остро лишь по причине того, что подавляющее большинство клиентов фонда находятся на этапе накопления. Попыткой решения этой проблемы явилась реформа в системе негосударственного пенсионного обеспечения, включая их акционирование.



3. Правовые аспекты деятельность страховых компаний и НПФ

Страховые компании и негосударственные пенсионные фонды выполняют функции аккумулирования денежных средств, их инвестирования, распределения инвестиционного дохода и осуществления выплат при дожитии застрахованного лица/участника до пенсионного возраста. Выполнение этих функций отводит страховым компаниям и НПФ особую роль не только в социальной сфере, но и в финансовой. Вложения активов этих финансовых институтов зачастую носят длительный характер, что подчеркивает их особую роль в сфере стратегических инвестиций. Особое место в социально-экономической системе страны ведет за собой наличие пристального внимания со стороны контролирующих органов к деятельности страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Данная глава освещает основные требования к страховым компаниям и НПФ со стороны государства, а также рассматривает предложенный проект Федерального Закона «О деятельности финансовых институтов по формированию и реализации пенсионных программ в Российской Федерации».

На текущий момент в Российской Федерации регулятором деятельности участников фондового рынка (бирж, регистраторов, брокеров, клиринговых компаний, дилеров, депозитариев) и всех системно значимых видов финансовых институтов, в том числе страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов, является Центральный Банк России, до марта 2014 года, существовала отдельная служба - Федеральная Служба по Финансовым Рынкам.

Начнем с системы государственного регулирования деятельности негосударственных пенсионных фондов, которая, в соответствии с Федеральным Законом «О негосударственных пенсионных фондах», включает в себя четыре основных этапа:

1. Этап обязательного лицензирования деятельности негосударственных пенсионных фондов.

Для успешного прохождения этапа лицензирования деятельности негосударственному пенсионному фонду в первую очередь необходимо пройти процедуру государственной регистрации. Фонд должен иметь всю необходимую учредительную документацию, все размещенные при учреждении фона акции должны быть оплачены акционерами, а совокупный объем собственных средств должен составлять не менее 150 миллионов рублей, а с первого января 2020 года пороговое значение увеличится до 200 миллионов рублей. Кроме того, некоторые сотрудники фонда должны соответствовать необходимым требованиям по квалификации, к примеру, руководитель негосударственного пенсионного фонда закончить высшее учебное заведение по юридической или финансово-экономической специальности, при этом иметь соответствующий трудовой опыт на «руководящих должностях в кредитных организациях или не кредитных финансовых организациях не менее двух лет»;

2. Этап контроля инвестиционного процесса негосударственных пенсионных фондов.

Контроль инвестиционной деятельности фондов заключается в наличии регуляторных ограничений на структуру активов, идущих в покрытие пенсионных резервов, пенсионных накоплений и собственных средств фонда для обеспечения приемлемого уровня рискованности вложений, описанных в Федеральном Законе о «Негосударственных пенсионных фондах» и Постановлении Правительства РФ №379. В качестве примера можно привести ограничение на долю акций одного эмитента в инвестиционном портфеле в размере 10% от активов, идущих в покрытие пенсионных накоплений, а совокупный размер активов, размещенных в ценные бумаги иностранных эмитентов, не может быть более 20%. Контроль соблюдения ограничений происходит посредством ежедневного ведения учета объемов позиций инвестиционных портфелей негосударственных пенсионных фондов специализированными депозитариями. При выявлении факта нарушения регуляторного ограничения специализированный депозитарий направляет отчет по нарушению в Центральный Банк России.

...