Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Солнышко"

Необходимо оптимизировать расчеты с головной организацией. Отношения с головной организацией не должны отрицательно сказываться на финансово-хозяйственной деятельности ни обособленного подразделения, ни самой головной организации.

Также необходимо оптимизировать расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами. Проанализировать возможности перевода организации с общей системы налогообложения на упрощенную или «вмененку». Применение этих систем позволит снизить расходы на налоговые платежи, а следовательно, повысит прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия.

Также необходимо шире использовать льготы, которые предложены законодательством Российской Федерации. Большая часть льгот, применение которых возможно в настоящее время, автоматически не применяется, необходимо оформление соответствующих заявок. Юрисконсульт может и должен оказать в этом вопросе значительное содействие. Также для решения этого вопроса значительную помощь может оказать использование системы «Консультант Плюс», обеспечивающей владение оперативной информацией по изменениям в действующем законодательстве Российской Федерации.

Одной из возможностей снижения уровня уплачиваемых налогов является применение на работах, не требующих высокой квалификации работников-инвалидов. Их труд можно применять на уборке помещений, при погрузке-разгрузке товаров и т.д. В случае, если на предприятии процент работников-инвалидов превысит 50%, предприятие получит значительные льготы по налогообложению.

Также можно использовать и другие возможности снижения уровня налогов, уплачиваемых организацией.

Аудиторская проверка, которая для предприятия, естественно, в некотором роде является стрессовой ситуацией, в то же время дает возможность анализа точности и своевременности бухгалтерского учета, начисления и уплаты всех необходимых отчислений.

В связи с этим необходимо проведение регулярных аудиторских проверок независимыми аудиторскими конторами, которые, кроме проведения соответствующих проверок, анализа полученных результатов также обязаны дать реально применимые рекомендации по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности, по обеспечению соответствия бухгалтерского учета и отчетности предприятия действующему законодательству Российской Федерации, по возможностям применения различных льгот для предприятия.

Также необходимо регулярно проводить ревизии различных объектов учета силами организации с использованием постоянно действующей ревизионной комиссии. Это даст возможность своевременно выявить нарушения и злоупотребления, которые совершаются работниками фирмы, вовремя предотвратить возможные проблемы.

Точность, своевременность расчетов с бюджетом и внебюджетными фондами - залог избежания штрафов, пеней и т.д., поэтому необходимо оперативное владение информацией о деятельности предприятия для своевременного реагирования на изменения. Особенно это актуально для налоговых платежей, которые совершаются авансом, так как значительное изменение уровня выручки, товарооборота повлияет на уровень платежей. Если вовремя не прореагировать на такие изменения, может возникнуть переплата (что предприятию невыгодно, так как замораживаются его оборотные средства) либо недоплата (которая может привести к начислению штрафов и пеней). Таким образом, знание законодательства, оперативное владение информацией об его изменениях, а также наличие системы внутреннего учета и контроля, позволяющее владеть оперативной информации о деятельности предприятия, позволит избежать излишних платежей в бюджет и внебюджетные фонды.



3. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

3.1 Основные показатели финансового состояния предприятия

Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Эта оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств, которую можно выручить за имущество, например, в случае ликвидации предприятия. Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной, особенно в сторону инфляции.

Анализ по балансу проводится с помощью одного из следующих способов:

- анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;

- построение уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

- проведение дополнительной корректировки баланса на индекс инфляции с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Анализ непосредственно по балансу - дело довольно трудоемкое и неэффективное, т.к. слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Один из создателей балансоведения Н.А.Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры; динамики и структурной динамики.

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного капитала в стоимости имущества, на соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Большое значение в оценке финансового состояния имеет вертикальный анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых относительные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

- увеличение валюты баланса в конце отчетного периода по сравнению с началом;

- превышение темпов прироста оборотных активов над темпами прироста внеоборотных активов;

- превышение собственного капитала организации над заемным и превышение темпов его роста темпов роста заемного капитала;

- одинаковое соотношение темпов прироста дебиторской и кредиторской задолженности.

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Ликвидность п/п определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность п/п в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис. 1).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис. 2) по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (пассив).

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности п/п кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена Федеральным законом РФ № 6-ФЗ от 8 января 1998 г. «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом Государственной Думой 10 декабря 1997 года.

В соответствии с данным законом Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.

Согласно статье 1 закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий», внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих платежей, неспособность погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из показателей имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период в 6 месяцев. Он определяется как отношение несоответствующего нормативу расчетного коэффициента к его установленному значению или:

Следует отметить, что коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность.

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности на п/п идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 3).

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств:

Е_с = U_c - F = капитал и резервы - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:

Е_т = Е_с + К_т=(U_c + К_т) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы) - внеоборотные активы.

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат:

Е_S = Е_т + K_t = (U_c + К_т + K_t) - F = (капитал и резервы + долгосрочные пассивы + долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты и займы) - внеоборотные активы. Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:



±Е_с = Е_с - Z

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Е_т = Е_т - Z = (Е_с + К_т) - Z

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±Е_S = Е_S - Z = (Е_с + К_т + K_t) - Z

С помощью этих мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

Возможно выделение 4-х типов финансовой устойчивости п/п.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель .

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

Предприятие оптимально использует и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель.

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.

Определяется условиями:

Трехмерный показатель.

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Однако кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты (таблица 2).

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом финансовой независимости т.е. определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. U₃ отражает степень независимости организации от заемных источников.

В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере 50% (критическая точка) и более.

Установление критической точки на уровне 50% достаточно условно и является итогом следующих рассуждений: если в определенный момент банк, кредиторы предъявят все долги к взысканию, то организация сможет их погасить, реализовав половину своего имущества, сформированного за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-то причинам неликвидной.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.

Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости.

Все организации по критериям оценки финансового состояния подразделяют на пять классов:

I класс - организации, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.

II класс - организации, демонстрирующие некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рискованные.

III класс - это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным.

IV класс - это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. Организации, которые могут потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса.

V класс - организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные.

Традиционный экономический анализ в значительной мере занимался сопоставлением фактических данных о результатах производственно-хозяйственной деятельности организаций с плановыми показателями, выявлением и оценкой отклонений «факта» от «плана». Затем общая сумма отклонений раскладывалась на отдельные суммы, обусловленные влиянием различных факторов как положительных (благоприятных), так и отрицательных (неблагоприятных), и разрабатывались предложения, как усилить влияние положительных и ослабить или устранить влияние отрицательных факторов.

Анализ деловой активности п/п позволяет выявить насколько эффективно оно использует свои средства.

Деловую активность п/п можно представить как систему качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация п/п, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы п/п). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей.

Оптимальное соотношение:

Т_п>Т_в>Т_ак>100%

где Тп - темп изменения прибыли;

Тв - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Так - темп изменения активов (имущества) п/п.

Приведенное соотношение получило название «золотого правила экономики п/п»: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества п/п. Это означает следующее: издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы п/п использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного п/п в некоторых случаях возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных финансовых вложений, которые окупятся и принесут выгоду в будущем.

Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных трудовых и финансовых). Предлагаемая система показателей деловой активности (табл. 5.) базируется на данных бухгалтерской отчетности п/п. Это обстоятельство позволяет по данным расчета показателей контролировать изменения в финансовом состоянии п/п.

3.2 Анализ финансового состояния по данным структуры баланса

Финансовое положение филиала характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования - собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов. Эти сведения предоставлены в форме № 1 «Бухгалтерский баланс». По данным формы № 1 за 2002 год составим сравнительный аналитический баланс (таблица 2).

Таблица 2. Сравнительный аналитический баланс филиала за 2002 год

Наименование статей	Код строки	Абсол. Величина млн. руб.	Относительная величина %
		на нач. года	на конец года	измен. (+,-)	нач. года	кон. года	изм. (+,-)	% нач. года	в % к изм. бал.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Внебюджетные активы 1.1. Основные ср-ва 1.2. Нематер.активы 1.3. Прочие внебюд. средства	120 110 130 140	1211704 1017 --	1209645 1814 --	-2059 797 --	75,1 0,06 --	72,4 0,11 --	-2,7 0,05 --	-0,2 78,4 --	-3,60 1,4 --
Итого по разделу 1	190	1212721	1211459	-1262	75,2	72,5	-2,7	-0,1	-2,2
2. Оборотные активы 2.1. Запасы 2.1. Дебит.задолж. (мед.о реализ. активы, бол. 12м 2.3. Дебит.задолж. (в теч. 12 месяцев) 2.4. Кратс. фин.влож. 2.5. Денежные ср-ва Наибол. ликв. активы	210, 220 230, 210, 220 240 250	302277 -- 302277 20503 -- 77576 77576	357680 -- 357680 253 -- 101113 101113	55403 -- 55403 -20250 -- 23537 23537	18,7 -- 18,7 1,27 -- 4,8 4,8	21,4 -- 21,4 0,02 -- 6,1 6,1	2,7 -- 2,7 -1,25 -- 1,3 1,3	18,3 -- 18,3 -98,8 -- 30,3 30,3	96,5 -- 96,5 -35,3 -- 41 41
Итого по разделу 2		400356	459046	58690	24,8	27,5	2,7	14,7	102,2
3. Стоимость имущества	190 290	1613077	1670505	57428	100	100	--	3,6	100
4. Капитал и резервы 4.1.Уставной капит. 4.2.Доб. и рез. капит. 4.3.Специальные фонды и целевые 4.4. Нерасп. приб.	410 420 440, 450 470, 480	448 1192109 -- 87337	448 1195672 -- 161255	-- 3563 -- 73918	0,03 73,9 -- 5,4	0,03 71,6 -- 9,7	-- -2,3 -- 4,3	0 0,3 -- 84,6	0 6,2 -- 128,7
Итого по разделу 4	490	1279892	1357375	77483	79,3	81,3	+2,0	6,1	134,9
5. Долгосрочные пассивы	590	--	--	--	--	--	--	--	--
6. Краткосрочные пассивы 6.1. Заемные ср-ва 6.2.Кредит.задолж. 6.3. Проч.пассивы	610 620 630 670	-- 333185 -- --	-- 285341 27789 --	-- -47844 27789 --	-- 20,7 -- --	-- 17,1 1,7 --	-- -3,6 1,7 --	-- -14,4 0 --	-- -83,3 48,4 --
Итого по разделу 6	690	333185	313130	-20055	20,7	18,7	-2,0	-6,0	-34,9
Всего заемн.средств	590, 690	333185	313130	-20055	20,7	18,7	-2,0	-6,0	34,9
Итог баланс	399, 699	1613077	1670505	57428	100	100	--	3,6	100
Величина собст. средств в сбор.	490-190-390	67171	145916	78745	4,2	8,7	4,5	117,2	137,1

На основе данных аналитической таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

1. Общая стоимость имущества возросла за отчетный период на 57428 рублей или на 3,6 %, что свидетельствует о развитии хозяйственной деятельности п\п;

2. Увеличение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 1262 рублей или на 2,7 % произошло увеличение оборотных средств на 58690 рублей или на 2,7 %, что расценивается как положительная тенденция к улучшению финансовой деятельности.

3. Увеличение стоимости оборотных средств на 2,7 % произошло за счет увеличения запасов на 55403 рублей или на 2,7 % и увеличение наиболее ликвидных активов на 23537 или на 1,3 %, в то же время дебиторская задолженность (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) уменьшилась на 20250 рублей или на 1,3 %.

4. Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 2 %. Доля собственных средств в обороте также увеличилась на 78745 рублей или на 4,5 %.

5. Доля кредиторской задолженности поставщикам и др. уменьшилась на 3,6 % или на 47844 рублей.

В целом наблюдается высокая автономия п\п (высокий удельный вес собственного капитала - 81,3 %) и низкая степень использования заемных средств - 18,7 %.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности филиала

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Из сравнительного аналитического баланса выделяются наиболее важные показатели для анализа ликвидности баланса (таблица 3).

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса филиала

Актив	На начало года, руб.	На конец года, руб.	Пассив	На начало года, руб.	На конец года, руб.	Платежный излишек (+) недостаток -	% покрытия обязательств
						начало года, руб. [2-5]	конец года, руб. [3-6]	начало года, руб. 2:5x100	конец года, руб. 3:6x100
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Наиб-ее ликвид. Активы А 1	77576	101113	Наиб-ее срочные пассивы П 1	333185	285341	-255609	-184228	23,3	35,4
Быстро реал-ые Активы А 2	20503	253	Кратко-срочные пассивы П 2	--	27789	20503	-27536	--	0,01
Медлен. реали-ые активы А 3	296660	354550	Долго-срочные пассивы П 3	--	--	+296660	+354550	--	--
Трудно-реал-ые Активы А 4	1212721	1211459	Постоянные пассивы П 4	1274275	1354245	-61554	-142786	95,1	89,5
Баланс	1607460	1667375	Баланс	1607460	1667375	--	--	--	--

Результаты расчетов по анализу ликвидности баланса по данным таблицы 3 показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало 2002 года - { А 1< П 1; А 2 > П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }

На конец 2002 года - { А 1 < П 1; А 2 < П 2; А 3 > П 3; А 4 < П 4 }

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса филиала как недостаточную.

Сопоставление А 1 - П 1 и А 2 - П 2 позволяет выявить текущую ликвидность п\п, что свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время. Процент покрытия по наиболее срочным обязательствам, на конец года составил 35,4 %, что явно недостаточно.

Сравнение А 3 и П 3 отражает перспективную ликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. В данном анализе ликвидности баланса филиала третье неравенство отражает платежный излишек.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 3). Следует обратить внимание на один важный показатель - чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель помощью которого так же можно оценивать ликвидность п\п. Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами раздела 2 баланса «Оборотные активы» и разделом 4 баланса «Краткосрочные пассивы». Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Рост этого показателя - повышение уровня ликвидности п\п. В филиале краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами (табл. 4).

Таблица 4. Исчисление чистого оборотного капитала

Показатели	На начало 2002г., руб.	На конец 2002 г., руб.
1. Оборотные активы	400356	459046
2. Краткосрочные пассивы	333185	313130
3. Чистый оборотный капитал (1-2)	67171	145916



За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 117,2 %, следовательно, филиал ликвиден и платежеспособен.

Проверяем анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности с помощью таблицы 5.

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность филиала за 2002 год (в долях единицы)

Коэффициенты платежеспособности	На начало года	На конец года	Отклонение
1. Общий показатель ликвидности	0,53	0,7	+0,17
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,23	0,32	+0,09
3. Коэффициент критической оценки	0,29	0,32	+0,03
4. Коэффициент текущей ликвидности	1,18	1,46	+0,28
5. Коэффициент маневренности функционир. капитала	4,82	2,48	-2,34
6. Доля оборотных средств в активах	0,25	0,27	+0,02
7. Коэффициент обеспеченности собствен. средствами	0,16	0,31	+0,15
8. Коэффициент восстановления платежеспособности	--	--	--

Динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность филиала, положительная. В конце отчетного периода предприятие могло оплатить 32% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств п\п может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами, нормальное ограничение 0,7-0,8. В филиале коэффициент критической оценки значительно ниже нормы составляет 0,32. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы показывают краткосрочные обязательства, интервал зависит от производственного цикла для торговли - 1,0, машиностроения -1,5, для судостроения - 2,5. У филиала на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидности составляет 1,46, т.е. превышает 1,0, можно сделать вывод о том, что п\п располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Филиал можно считать платежеспособным, т.к. сумма ее оборотных активов больше суммы краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворенность бухгалтерского баланса. (Приложение 1, ф.№ 1).

Следует отметить снижение за анализируемый период коэффициента маневренности функционирующего капитала на 2,34. Из этого следует, что часть функционирующего капитала обездвиженная в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, уменьшилась, что является положительным фактом.

Значение, коэффициента обеспеченности собственными средствами (L=0,31) дает основание считать структуру баланса удовлетворительной, так как показывает наличие собственных оборотных средств у филиала необходимых для его финансовой устойчивости.

3.4 Анализ финансовой устойчивости филиала

Определим и оценим финансовую устойчивость п\п (таблица 6).

Таблица 6. Анализ финансовой устойчивости филиала за 2002 год

Показатель	На начало периода, руб.	На конец периода, руб.	Абсолютное отклонение, руб.	Темп роста, %
1. Источники собственных средств (Ис)	2279892	1357375	77483	106,1
2. Внеоборотные активы (F)	1212721	1211459	-1262	99,9
3. Собственные оборотные средства (Ес) [1-2]	67171	145916	78745	217,2
4. Долгосрочные кредиты и земные средства (Кт)	--	--	--	--
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет) [3+4]	67171	145916	78745	217,2
6. Краткосрочные кредиты и займы (К 1)	333185	285341	-47844	85,6
7. Общая величина основных источников форм. запасов и затрат (Е ) [5+6]	400356	431257	30901	107,7
8. Величина запасов и затрат (Z)	302277	357680	55403	118,3
9. Излишек (недостаток) собст. оборотных средств для форм. запасов и затрат (+,-Ес) [3-8]	-235106	-211764	-23342	90
10.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (=,- Ет) [5-8]	-235106	-211764	-23342	90
11.Излишек (недостатки) общей величины осн. источ. форм. запасов и затрат (=,- Ет) [7-8]	98079	73577	-24502	75
12. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9; 10; 11)	на нач. пер. (0; 0; 1)	на кон. пер. (0; 0; 1)	--	--

Как показывают данные табл. 6, на п\п неустойчивое состояние и в начале и в конце 2002 года. Такое заключение сделано на основании следующих выводов:

- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Ес), на начало года покрывалось только 22,2 % ((67171:302277)х100%), но уже к концу года 40,8 %, но это явно недостаточно. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.

- негативным моментом является неудовлетворительное исполнение п\п внешних заемных средств. Долгосрочные кредиты и займы не привлекаются. Краткосрочные обязательства предоставлены в отчетности лишь кредиторской задолженностью, но она снизилась за анализируемый период на 14,4 %, т.е. администрация не использует заемные средства для производственной деятельности.

Исходя из данных бухгалтерского баланса филиала коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость имеют значения, приведенные в таблице 7.

Таблица 7. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость филиала за 2002 год (в долях единицы)

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+, -)
1. Коэффициент капитализации	0,26	0,23	-0,03
2. Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (И2)	0,17	0,32	+0,15
3. Коэффициент финансовой независимости (И 3)	0,79	0,81	+0,02
4. Коэффициент финансирования (И 4)	3,84	4,34	+0,5
5. Коэффициент финансовой устойчивости (И 5)	0,79	0,81	+0,02
6. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (И 6)	0,22	0,41	+0,19

Динамика коэффициента капитализации свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости п\п, т.к. для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше единицы. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию. Однако коэффициент капитализации даст лишь общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель необходимо рассматривать в увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (И 2). Он показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. Как показывают данные табл. 7, у филиала этот коэффициент достаточно низок. Собственными оборотными средствами покрывалось на конец года лишь 32 % оборотных активов.

Значение коэффициента финансовой независимости (И 3) выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежит 81 % в стоимости имущества. Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансирования (И 4).

Проведем обобщающую интегральную бальную оценку финансовой устойчивости филиала (табл. 8).

Таблица 8. Показатели платежеспособности финансовой устойчивости филиала за 2002 год

Показатели финансового состояния	На начало периода	На конец периода
	Фактическое значение	Количество баллов	Фактическое значение	Количество баллов
Коэффициент абсолютной ликвид. (L 2)	0,23	8	0,32	14
Коэффициент критической оценки (L 3)	0,29	0	0,32	0
Коэффициент финн. независимости (И 3)	0,79	17	0,81	17
Коэффициент обеспеч. собственными источниками финансирования (И 2)	0,17	5	0,32	12
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (И 6)	0,22	0	0,41	1
Итого		36		55,5

По данным табл. 8 можно заметить, что филиал за отчетный период будучи на начало года п\п IV класса финансовой устойчивости, т.е. мог потерять средства и проценты даже после принятия мер к оздоровлению бизнеса, становится п\п III класса финансовой устойчивости. То филиал по методике интегральной бальной оценки финансовой устойчивости, на конец 2002 года является проблемным п\п, вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств представляется сомнительным.

3.5 Оценка эффективности хозяйственной деятельности

Анализ деловой активности п\п позволяет выявить насколько эффективно оно использует средства (табл. 9).

Таблица 9.Расчет показателей деловой активности филиала

Показатель	Расчет и значение за 2002 год	Расчет и значение за 2001 год
Выручка от реализации, руб.	V=6639372	V=6400875
Чистая прибыль, руб.	Рч=282534-98887=183647	Рч=267779-88198=179581
Производительность труда	Пт=6639372:46=144334,17	Пт=6400875:46=139149,45
Фондоотдача производственных фондов	Ф=6639372:0,5х(1212721+1222459)=5,48	Ф=6400875:0,5х(1115952+ 1126048)=5,71
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	Ооб.=6639372:0,5х(400356+459046)=15,45	Ооб.=6400875:0,5х(237226+453859)=18,52
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	Ок=6639372:0,5х(1613077+1670505)=4,04	Ок=6400875:0,5х(1362069+1579907)=4,35
Полный коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Од\з=6639372:0,5х(20503+ 253)=639,75	Од\з=6400875:0,5х(29060+ 20628)=257,6
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств	Ом.ср.=6639372:0,5х (302013+352278)=29,29	Ом.ср.=6400875:0,5х (203325+302013)=25,33
Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности	Сд\з=365:639,75=0,57	Сд\з=365:257,6=1,41
Средний срок оборота материальных средств	См.ср.=365:20,29=18	См.ср.=365:25,33=14,41
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Ок\з=6639372:0,5х (333185+285341)=21,47	Ок\з=6400875:0,5х (255682+333164)=21,74
Средняя продолжительность оборота кредиторской задолженности	Ск\з=365:21,47=17	Ск\з=365:21,74=16,8
Оборачиваемость собственного капитала	Оск=6639372:0,5х (1279892+1357375)=5,04	Оск=6400875:0,5х (1106387+1246743)=5,44
Продолжительность операционного цикла	Цо=0,57+18,0=18,57	Цо=1,41+14,41=15,82
Продолжительность финансового цикла	Цф=18,57-17=1,57	Цф=15,82-16,8=-0,98

Чр - среднесписочная численность работников;

Еср - средняя за период стоимость оборотных активов;

Вср - средний за период итог баланса;

Ra ср - средняя за период величина оборотных активов;

Z ср - средняя за период величина запасов и затрат;

r a ср - средняя за период дебиторская задолженность;

r p ср - средняя за период кредиторская задолженность;

Ис ср - средняя за период величина собственного капитала резервов;

Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам;

Рр - прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль)

Деловую активность филиала характеризуют следующие показатели:

- Чистая прибыль магазина увеличилась и составила на 01.01.03г. 183647 руб., что выше этого же показателя за 2001 год на 4066 руб.

- Производительность труда увеличилась на 5184,71 по сравнению с 2001 годом, на счет увеличения выручки от реализации на 238497 руб.

- Ресурсоотдача всего капитала уменьшилась и составила на 01.01.03г. 4,04 оборота в год, что ниже этого же показателя за 2001 год на 0,31 оборота. Период оборачиваемости всего капитала составил 90 дней, т.е. он увеличился по сравнению с прошлым годом на 6 дней. Это означает, что у магазина медленнее совершался в 2002 году полный цикл обращения, приносящий прибыль.

- Оборачиваемость оборотных средств на 01.01.03г. составила 15,45 оборотов в год или соответственно 23,6 дня. Оборачиваемость сократилась на 3,07 оборота или на 4 дня, т.е. на предприятии ухудшилась эффективность использования оборотных активов.

- Оборачиваемость запасов и затрат на 01.01.03г. уменьшилась и составила 230,29 оборотов в год или соответственно 18 дней. Период оборачиваемости запасов и затрат увеличился на 3,6 дней по сравнению с прошлым годом, т.е. уменьшилась возможность погашения долгов.

- Оборачиваемость собственного капитала магазина уменьшилась за год на 0,4 оборота и составила на 01.01.03г. 5,04 оборота в год Период оборачиваемости собственного капитала увеличился на 5,3 дня по сравнению с прошлым годом и составил 72,4 дня, что отрицательно характеризует эффективность использования денежных средств п\п. Уменьшение этого показателя свидетельствует о уменьшении использования собственного капитала.

- Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 01.01.03г. и составила 639,75 оборотов в год, что больше по сравнению с прошлым годом на 382,15 оборотов. Период погашения дебиторской задолженности составил к концу года 0,57 дня, что меньше по сравнению с прошлым годом на 0,84 дня. Это свидетельствует о сокращении объема коммерческого кредита предоставляемого магазинам своим покупателям и др. дебиторам.

- Оборачиваемость кредиторской задолженности составила на 01.01.03г. 21,47 оборотов в год. Период погашения кредиторской задолженности снизился на 0,2 дня и составил на 01.01.03г. 17 дней. Но кредиторская задолженность на конец превысила дебиторскую задолженность, что свидетельствует о том что п\п временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота.

- Продолжительность операционного цикла увеличилась за год на 2,75 дня и составила на 01.01.03г. 18,54 дня, что отрицательно характеризует финансовые ресурсы находящиеся в материальных средствах и дебиторской задолженности, нужно стремиться к снижению значения данного показателя.

- Продолжительность финансового цикла увеличилась за год на 2,55 дня и составила на 01.01.03г. 1,57 дней, это время в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. По сравнению с прошлым годом длительность операционного цикла равна 15,82 дней, при этом в течение 16,80 дней он обслуживался капиталом поставщиков (кредиторов), что на 0,98 дней больше чем операционный цикл.

По данным «Отчета о финансовых результатах» (приложение 2) проанализируем динамику рентабельности продаж, рентабельности отчетного периода, а также определим влияние факторов на изменение этих показателей.

Рентабельность продаж за 2002 год - 3,71%

Рентабельность продаж за 2001 год - 3,76%

Рассчитаем как каждый фактор повлиял на снижение рентабельности продаж, на 0,05 %:

1. Влияние изменения выручки от реализации на рентабельность продаж (R1):

R1=[(6639372-5388191-771723):6639372-(6400875-5388191-771723):

6400875]х100%=(0,0722-0,0376)х100%=+3,46%

2. Влияние изменения себестоимости на R 1:

R1с=[(6639372-5585602-771723):6639372-(6639372-5388191-771723):

6639372]х100%=(0,424-0,0722)х100%=-2,98%

3. Влияние изменения коммерческих расходов на R 1:

R 1кр=[(6639372-5585602-807655):6639372-(6639372-5585602-771723):

6639372]х100%=(0,0370-0,0424)х100%=-0,53%

4. Влияние изменения управленческих расходов на R 1 не рассчитываем, т.к. их нет в филиале.

Совокупное влияние факторов составляет:

R 1= =3,46%-2,98%-0,53%=-0,05%



Рентабельность продаж на 01.01.03г. составила 3,71 % и уменьшилась по сравнению с прошлым годом на 0,05%. Отрицательный результат дали факторы изменения себестоимости и изменения коммерческих расходов.

Рассчитаем рентабельность деятельности филиала в отчетном периоде и в базисном:

R 2(2002)=(282534:6639372)х100%=4,25% R 2(2001)=4,18 %

На рентабельность отчетного периода (R2) оказывает влияние изменение уровней всех показателей - факторов:

R 2=-0,05+1,0-1,02=+0,07%

Рентабельность основной деятельности на конец 2002г. возросла на 0,07% и составила 4,25%, т.е. на 1 рубль затрат получено 007 рублей прибыли, это произошло за счет увеличения прочих внереализационных доходов и уменьшения прочих внереализационных расходов. Проанализируем рентабельность всего капитала, собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений, перманентных средств (табл. 10).

Таблица 10. Показатели, характеризующие рентабельность филиала

Наименование показателя	На конец 2002 г.	На конец 2001 г.
1. Рентабельность продаж	3,71%	3,76%
2. Общая рентабельность отчетного периода	4,25%	4,18%
3. Рентабельность собственного капитала	20,8%	20,92%
4. Экономическая рентабельность	16,90%	16,60%
5. фондорентабельность	23,32%	22,08%
6. Рентабельность основной деятельности	5,06%	4,97%
7. Рентабельность перманентного капитала	20,8%	20,92%
8. Коэффициент устойчивости экономического роста	20,8%	20,92%
9. Период окупаемости собственного капитала	4,8	4,78



Экономическая рентабельность составила за отчетный год 16,9 % и возросла по сравнению с прошлым годом на 0,3%, т.е. увеличилась прибыль которую получают в расчете на рубль своего имущества.

Экономическая рентабельность повышается при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличении стоимости активов, то есть ускорение оборачиваемости актива. И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения цен или снижением затрат, однако эти способы недостаточно надежны в ныне...