Управление инвестиционной деятельностью в регионе: состояние, проблемы, пути совершенствования

Таблица 11

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов в Саратовскую область за 2008 год.

	Тыс. долл.	Тыс. руб.
	накоплено на начало отчетного периода	поступило за отчетный период	Изъято (выбыло) за отчетный период	накоплено на начало отчетного периода	поступило за отчетный период	изъято (выбыло) за отчетный период
Инвестиции - всего,	134672,9	48423,3	3555,5	2088835,1	967425,5	229104,0
в том числе:
прямые инвестиции	93483,4	43397,3	1306,0	1231717,4	849183,4	8184,0
в том числе:
взносы в капитал	11649,5			1223261,3	841431,3	7152,0
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий	51791,8	41697,3	1306,0	1782,4	2773,3	1032,0
прочие прямые инвестиции	30042,1	1700,0		6673,7	4978,8
портфельные инвестиции				106866,0	42,1	4,0
прочие инвестиции	41189,5	5026,0	2249,5	750251,7	118200,0	220916,0

63

В регионе в рамках федеральной программы «Жилье» строится более 1 миллиона квадратных метров в год, при этом, цена квадратного метра жилья в Приволжском федеральном округе является наиболее низкой и взят курс на её удержание. В том числе, за счет привлечения в отрасль эффективных инвесторов и создания для них всех необходимых условий работы.

Наибольший вклад в увеличение объемов услуг связи внес саратовский филиал ОАО «ВолгаТелеком». ОАО «Мобильные системы связи - ОАО «МССПоволжье» (торговая марка «Мегафон»), ОАО «Вымпелком (торговая марка «БиЛайн»), ОАО «Мобильные телесистемы» (МТС), ЗАО «СМАРТС», ЗАО «Саратовская система сотовой связи» (торговая марка «Skylink») и другие предоставляют населению области услуги сотовой радиотелефонной связи. В 2008 году предприятиями связи инвестировано 2,3 млрд. рублей (144 % к уровню 2006 года) на увеличение транспортных сетей, строительство базовых станций, замену устаревших и установку новых телевизионных передатчиков.

Среди пришедших в последние годы инвесторов и крупнейшие торговые сети, такие как «Меtго Саsh & Саrrу», компании «АIМ

Ргорегtу Dеvеlорment», «Норман Ассет менеджмент», «КитКэпитал». Крупные торговые компании приносят в область не только инвестиции, но и новые технологии, новые подходы к обслуживанию покупателей и повышают конкуренцию на региональном рынке. А строительство на территории области таких крупных торговых объектов является своего рода лакмусовой бумажкой развития региона, тем самым, привлекая внимание других инвесторов в разные отрасли экономики.

В настоящее время инвесторами успешно реализованы многие проекты. Среди них открытие специализированных торговых центров «DоМо», «ВаnаnаМаmа», сети магазинов «Смарткауфф». Начали работу гипермаркеты «Рамстор» турецкой компании «Рамэнка» и волгоградской сети «Радеж», торговые центры «Арена» и «Олимп». Отечественные и иностранные инвесторы активно развивают торговые сети разного формата, осуществляют экспансию в городах и районах области.

Произошли улучшения в сельском хозяйстве, охоты и лесного хозяйства области. Если темп роста сальдированной прибыли в 2006 году составил 87,4 % к предыдущему году, и животноводческая отрасль была убыточной, то уже в 2007 году он сложился на уровне 360 %, в том числе в растениеводстве - в 3,4 раза, в животноводстве - в 5,2 раза. Почти вполовину сократилась сумма полученного убытка, на 27 единиц уменьшилось количество убыточных сельскохозяйственных организаций.

По данным Торговопромышленной палаты Саратовской области за восемь месяцев 2008 года (с января по сентябрь) предприятия и организации Саратова и области использовали более 9 млрд рублей инвестиций в основной капитал. Эта сумма составила 97,1% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Во втором полугодии 2008 года Саратовским региональным венчурным фондом было рассмотрено 70 инновационных проектов субъектов малого бизнеса, 5 из которых приняты к "глубокой прединвестиционной проработке" Управляющей компанией "ВТБ Управление активами". Сферы отраслей: нанотехнологии, нефтепереработка, добыча и переработка природных ископаемых, машиностроение (2 проекта). Общий объем запрашиваемых инвестиций со стороны фонда 80 млн рублей. Фонд создан в марте 2008 года, его активы 140 млн рублей бюджетных средств и столько же частных инвесторов. Фонд создан на 7 лет с общей стоимостью паев 280 млн. Фонд представляет инвестиции в виде вклада в акционерный или уставный капитал малых предприятий, которые ориентированы на разработку, освоение и производство высокотехнологичной продукции в разных отраслях экономики. Планируется, что инвестиции в одну компанию не будут превышать 42 млн рублей и будут предоставляться траншами (долями кредита, предоставляемыми через определенный промежуток времени в течение срока действия кредитного соглашения).

Результатом переговоров на Международном инвестиционном форуме в Сочи 2008 года стало привлечение в экономику области почти 9 млрд руб. Министерством инвестиционной политики Саратовской области рассматривает участие в подобных форумах и выставках, как мощную и привлекательную переговорную площадку для встречи с инвесторами, в том числе зарубежными. Это лишь часть проводимой в регионе инвестиционной политики. Были подписаны четыре очень важных соглашения, реализация которых позволит области шагнуть далеко вперед. Прежде всего это соглашение о сотрудничестве с ООО "Евразия логистик", которое увеличивает инвестиции в строительство логистического комплекса в Татищевском районе с 2,1 млрд рублей до 5,5. Инвестор принял решение об увеличении площади комплекса в три раза до 300 тысяч квадратных метров. Компания "Евразия Логистик" объясняет свой шаг тем, что увидели активные темпы развития экономики, которые показывает регион в последние годы. Нужно отметить, что это не первый проект в сфере логистики на территории области: в активе Министерства инвестиционной политики ещё два подобных проекта, которые в настоящее время находятся на стадии реализации это проект ЗАО Группа компаний "Авалон" и проект ООО "Международное Логистическое Партнерство" МЛП.

Перспективы сотрудничества обсуждались во время Международного инвестиционного форума в Сочи с ОАО "Альфа Лаваль Поток" интерес в организации поставок высокотехнологичного теплового оборудования в Саратовскую область, а также создании производства на территории региона; компания "Ивчесмаш", занимающаяся производством оборудования для текстильной промышленности рассматривает возможность размещения производства на промышленных площадках области, в ближайшее время представители компании намерены посетить область для осмотра площадок предприятий, которые пока не вовлечены в производственный процесс, но имеющих необходимую инженерную инфраструктуру; фонд недвижимости "СтальНедвижимость" выразил заинтересованность в реализации проекта по строительству индустриальных парков с последующим размещением производственных предприятий на его территории, в рамках реализации проекта планируется создание совместного предприятия с международным концерном, выступающим в качестве управляющей компании для планируемого индустриально парка.

Саратовская область весьма привлекательный регион, как в растениеводстве, так и в животноводстве. Сегодня Саратовская область занимает одно из ведущих мест в России по производству молока. Немецкая компания "EMF" рассматривает возможность создания предприятий по производству мясной продукции и переработке молока. Кроме того, компания выразила заинтересованность в сотрудничестве с сельхозпроизводителям районов, входящими в Саратовскую область.

Сохраняется повышенный спрос на земельные участки не только под строительство жилья, но и под сельскохозяйственное производство особенно черноземных районах (Турковском, Балашовском). В сфере жилищного строительства Саратовской области компания "ПоднебесьеЮг" рассматривает возможность осуществить проекты по строительству "канадских домов". Компания "ДевелопментЮг" возможность реализации инвестиционных проектов в сфере строительства современных гостиничных комплексов, как на территории Саратова, так и муниципальных районов области. Французская компания "Debooke" также заинтересована в строительстве гостиничных комплексов в Саратовской области. Немецкая компания Honeywell изъявила желание участвовать в проектировании и строительстве в Саратове аэропорта. С представителями компании "Novotek" обсуждались вопросы взаимовыгодного сотрудничества по реализации проектов по строительству дорог по новым технологиям, увеличивающим срок их эксплуатации.

По итогам форума рассматривается возможность сотрудничества, в том числе и на условиях государственночастного партнёрства. Компания SITRONICS, входящая в Холдинг АФК Система, после проведённых переговоров рассматривает возможность открытия своего филиала в Саратовской области. Присутствие на территории региона данной компании позволит предприятиям и организациям области внедрять новые прогрессивные IT технологии.

На форуме прошли встречи представителей Министерства инвестиционной политики Саратовской области с представителями иностранных бизнес-объединений. В частности, с генеральным директором Бельгийско-Люксембургской Торговой Палаты в России и Белоруссии и Главой Российско-Британского Бизнес Центра. Был выявлен интерес к организации и проведению бизнес-миссии предпринимателей Бельгии в Саратовскую область для знакомства с регионом с целью реализации инвестиционных проектов. Бельгийские бизнесмены активно смотрят в сторону России, и Саратовская область входит в число инвестиционно-привлекательных регионов. Так что у области есть все шансы и дальше вести грамотную инвестиционную политику, привлекая в регион все новые проекты и успешно реализуя их на благо жителей губернии.

Участие в подобных форумах просто необходимо, так как очень важно показать регион с лучшей стороны, доказать инвесторам, особенно иностранным, что кроме столичных регионов России есть много перспективных территорий, в которые можно и нужно вкладывать. Иностранные инвесторы кроме двух столиц о России ничего не знают, не хватает информации. Такие мероприятия помогают этот информационный вакуум заполнить.

Начиная с первых лет осуществления рыночных преобразований в России, принимались и совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной деятельности. Инвестиционное законодательство, которое регулирует возможность инвестирования в те или иные отрасли экономики является отражением инвестиционного потенциала региона. Для повышения инвестиционного потенциала в Саратовской области разработана и действует законодательная база, регулирующая вопросы привлечения иностранных инвестиций и предоставления гарантий частным инвесторам. Нормативноправовые документы в сфере управления инвестиционной деятельностью Саратовской области перечислены в приложении 1.

Закон Саратовской области от 28 июня 2007 года № 116ЗСО «О режиме наибольшего благоприятствования для инвесторов в Саратовской области» обозначил цели в сфере управления инвестиционной деятельностью в регионе:

· увеличение темпов экономического развития области;

· увеличение налогооблагаемой базы, а также налоговых поступлений в бюджеты всех уровней;

· развитие конкуренции на товарных рынках;

· создание новых рабочих мест;

· модернизация и техническое перевооружение производственных мощностей на территории области;

· развитие инженерной, транспортной и социальной инфраструктуры;

· повышение качества товаров, работ и услуг;

· организация эффективного взаимодействия органов государственной власти и субъектов инвестиционной деятельности при реализации инвестиционных проектов на территории области;

· создание условий для развития ответственности бизнеса;

· развитие малого предпринимательства;

· повышение эффективности использования государственного имущества области.

Закон «О режиме наибольшего благоприятствования для инвесторов в Саратовской области» это своеобразный «инвестиционный кодекс». Он предоставляет инвесторам весь спектр льгот, в том числе для развития бизнеса и инвестиционной деятельности на территории Саратовской области создан режим «одного окна»: вновь создаваемые после 1 января 2008 года организации инвесторы получают следующие льготы: снижение ставки налога на прибыль с 17,5 до 13,5 %, налога на имущество с 2,2 до 0,1 %, а также освобождение от уплаты налога на транспортные средства, приобретенные в рамках реализации инвестиционного проекта, который позволит напрямую заключить инвестиционный договор между Министерством инвестиционной политики и инвестором, данный документ позволит инвестору подтвердить свой статус и обосновать право на получение налоговых льгот. В договоре ставятся условия, порядок отчётности о ходе реализации и формы взаимодействия сторон по инвестиционному проекту. В Министерстве инвестиционной политики за каждым проектом закрепляется инвестиционный гид сотрудник министерства, который от начала до конца ведет работу с инвестором по его адаптации в регионе.

Закон «О режиме наибольшего благоприятствования для инвесторов в Саратовской области» привнес новые формы стимулирования инвестиционной деятельности. Среди них выпуск облигационных займов и формирование залогового фонда области, а также участие области в государственночастных партнёрствах. Законодательство Саратовской области предусматривает, что хозяйствующие субъекты, которые в течение двух лет вложили инвестиции в основной капитал более 10ти млн руб., получают из бюджета компенсацию по уплате налога на увеличение прибыли. При этом реализация указанных законов области не повлечет снижения налогооблагаемой базы области, так как льготы предусматриваются для вновь создаваемых с 1 января 2008 года организацийинвесторов. Льготная ставка налога на имущество применяется в отношении вновь созданного (приобретенного) имущества.

Итак, законодательство играет немаловажную роль в увеличении возможностей регионов в привлечении инвестиционных ресурсов. Законодательный и управленческий риски региона растут, когда не проводится работа по разработке новых льгот для инвесторов, так как это может выражать незаинтересованность в инвестиционном капитале, что видно на примере инвестиционного законодательства Саратовской области. В регионе создан инвестиционный режим, но новых открытых мероприятий по введению дополнительных льготных предложений не проводится.

Существуют проблемы и социальноэкономического характера, которые негативно сказываются на инвестиционной привлекательности и создают предпосылки неэффективного управления инвестиционной деятельностью. Несмотря на то, что рядом Балаковская АЭС, Саратов и область являются энергодефицитными. И сейчас ситуация такова, что не хватает энергомощностей, новым предприятиям попросту становится не на чем работать. Это, безусловно, тормозит приход инвесторов. У муниципалитетов нет земли. И больше всего вопросов при привлечении инвесторов возникает в сфере земельных отношений. Изза отсутствия учета земельных участков, карты застройки городов, программ расселения из ветхого и аварийного жилья зачастую выделение участка для инвестора становится неразрешимой задачей, и переговоры заходят в тупик. К тому же при существующей процедуре получение прав на земельный участок занимает при самом лучшем исходе от 220 до 250 дней. Проблема узких и плохих дорог области, сложных межрегиональных трасс не самая большая для потенциальных инвесторов, но все же существует. Отмечается несоответствие высокого научного и технического потенциала области и уровня внедрения инновационных разработок. Сложившийся уровень конкурентоспособности агропромышленного комплекса недостаточен для гарантированного удовлетворения спроса населения на продовольствие отечественного производства, устойчивого воспроизводства материальнотехнических ресурсов, кадрового и природноэкологического потенциала сельского хозяйства, повышения уровня жизни сельского населения. Неудовлетворительный уровень развития рыночной инфраструктуры затрудняет доступ сельскохозяйственных товаропроизводителей к рынкам готовой продукции, финансовых, материальнотехнических и информационных ресурсов. Высоким остается физический и моральный износ основных производственных фондов во всех сферах экономики области, в промышленности он достигает 70 %. Несмотря на положительную динамику роста инвестиций в основной капитал, их величина не обеспечивает восполнение выбывающих и морально устаревших основных фондов. Недостаточный уровень инвестирования в наукоемкие и высокотехнологичные производства создает угрозу обеспечения динамичного роста промышленного производства в среднесрочной перспективе. Наблюдается ограниченное участие банковского сектора в инвестиционном процессе на фоне заметного роста активов коммерческих банков и кредитных учреждений, усилившееся изза финансового кризиса. Наряду с позитивными изменениями в сфере становления и поддержки предпринимательства отмечается наличие барьеров развития малого и среднего бизнеса: ограниченный доступ к инфраструктурным, земельноимущественным и финансовокредитным ресурсам; недостаточность информационной и консультационной поддержки; избыточная нагрузка со стороны надзорных, регулирующих и контролирующих органов. Указанные тенденции указывают на имеющиеся в инвестиционной среде экономического и финансового рисков, конечно, это негативно сказывается на инвестиционную привлекательность региона вцелом.

В части демографической ситуации Саратовская область характеризуется превышением смертности над рождаемостью. Сокращение численности населения, прежде всего численности детей и подростков, не позволяет обеспечить формирование квалифицированных трудовых ресурсов, способных воспроизводить и развивать материальный и интеллектуальный потенциал региона. Низкие показатели ожидаемой продолжительности жизни населения оказывают существенное влияние на общую инвестиционную привлекательность региона, снижает его трудовой потенциал. Высокая смертность населения трудоспособного возраста от неестественных причин (несчастные случаи, травмы, убийства, самоубийства, отравления) составляет треть случаев смерти и увеличивает риски инвестиций в человеческий капитал жителей области. Усиливается дефицит квалифицированных рабочих кадров на фоне увеличения выпуска специалистов с высшим образованием, для которых отсутствуют вакансии по специальности. Имеет место несоответствие структуры спроса и предложения трудовых ресурсов, что способствует повышению уровню социальной напряженности (социальный риск).

Все перечисленные выше тенденции отражают падение рейтинга в инвестиционном потенциале и указывают на рост различных инвестиционных рисков в пятилетний период 20032008гг. среди субъектов РФ. Рейтинг инвестиционной привлекательности ежегодно проводится специалистами журнала «Эксперт» с помощью статистического и экспертного подходов. С учетом международного опыта ими Динамика инвестиционного потенциала и риска Саратовской области среди субъектов Российской Федерации и его составляющие отражены в таблицах 12 и 13.

Сопоставление инвестиционного потенциала с инвестиционным риском позволяет определить инвестиционный климат региона. Приняв за основу показатели и проанализировав статистическую информацию по 83 субъектам Российской Федерации, следует отметить, что в 20072008 гг. Саратовская область относиться к группе регионов с пониженным потенциалом (рейтинг потенциала 34 место среди всех регионов РФ) и умеренным риском (рейтинг риска - 26 место среди всех регионов РФ). Как видно из представленного рисунка 6 по инвестиционному климату Саратовская область уступает Самарской и Нижегородской областям, Пермскому краю, Республикам Татарстан и Башкортостан [85].

Таблица 12

Динамика инвестиционного потенциала Саратовской области среди субъектов Российской Федерации и его составляющие

	2003 2004гг.	2004-2005гг.	2005-2006гг.	2006-2007гг.	2007-2008гг.
Рейтинг потенциала	20	23	24	26	34
Рейтинги составляющих инвестиционного потенциала:
- Природноресурсный	35	35	34	32	34
- Производственный	23	26	24	26	27
- Потребительский	21	22	22	24	24
- Инфраструктурный	23	23	21	20	22
- Институциональный	12	27	24	22	21
- Инновационный	19	18	18	22	18
- Финансовый	21	29	25	27	25
- Трудовой	9	18	12	14	20
- Туристический		27	26	31	31

Таблица 13

Динамика инвестиционного риска Саратовской области среди субъектов Российской Федерации и его составляющие

	2002-2003гг.	2003-2004гг.	2004-2005гг.	2005-2006гг.	2007-2008гг.
Рейтинг риска	28	29	27	20	26
Рейтинги составляющих инвестиционного риска:
- Экономический	42	35	40	15	38
- Политический	13	13	13	11
- Социальный	22	26	20	11	45
- Экологический	58	39	49	28	44
- Криминальный	33	20	25	27	16
- Финансовый	49	63	64	37	48
- Законодательный	57	53	54	57	30
- Управленческий				15	47



63

Рис. 6. Инвестиционный климат регионов Приволжского федерального округа за 20072008гг.

Как видно из материалов в подразделе 2.2 в Саратовской области планов на перспективу очень много, большинство инвестиционных проектов могут осуществиться и приносить прибыль, но существуют и множество недостатков, требующих скорейшего устранения, наиболее острые проблемы нет четкой стратегии политики, направленной на повышение инвестиционной привлекательности; современная структура органов управления на региональном уровне требует организационной доработки.

Раздел 3. Основные направления совершенствования организации и методологии регионального управления инвестиционной деятельностью

3.1 Совершенствование работы региональных органов власти по активизации инвестиционной деятельности

В результате проведенного исследования управления инвестиционной деятельностью на примере Саратовской области было выявлено, что существующая организация управления требует существенного улучшения.

Изза постоянно меняющихся мировых тенденций рыночной среды, влияния внешних факторов и внутренних изменений самого региона необходимо ввести в структуру Министерства инвестиционной политики Саратовской области Отдел контроля и мониторинга инвестиционных рисков, который будет, направленной на повышение инвестиционной и инновационной активности региона, разработке мер по исключению негативных воздействий на реализуемые инвестиционные проекты, а также проводить активную работу с потенциальными инвесторами в подготовке конкурентоспособных проектов, дающих вектор развития для инвестиционного потенциала Саратовской области.

Также в структуре Министерства инвестиционной политики Саратовской области необходимо сформировать Отдел перспективного инвестиционного развития, основной функцией которого будет осуществление активной подготовки конкретной, затрагивающей все направления инвестиционной сферы региона, инвестиционной политики на принципах открытости, доступности и постоянном совершенствовании. В конкурентной борьбе среди регионов за привлечение инвестиций не стоит забывать о том, что для потенциальных и уже активно работающих на рынке инвесторов важно, чтобы действовал постоянный механизм разработки все новых форм льгот и гарантий, ведь это отражает заинтересованность и является показателем того, что законодательство совершенствуется с учетом быстро меняющихся внешних и внутренних факторов. Функцию разработки новых льготных условий, поощрений для инвесторов необходимо возложить на данный отдел. Такие разработки значительно снизят законодательный и управленческие риски для инвесторов и повысит инвестиционную привлекательность в целом, если будет сопровождаться открытостью для всех участников инвестиционных процессов.

Для активной работы в регионе с инвесторами на любой стадии разработки инвестиционного проекта необходимо создать Информационноконсультационный центр при Министерстве инвестиционной политики Саратовской области, который сможет дать грамотную консультацию по законодательству в сфере инвестиционной деятельности на федеральном и региональном уровне, разъяснить все вопросы, касающиеся подготовки проектов и их внедрения. Важно создать при Информационноконсультативном центре Банк данных учета земельных участков, карт застройки городов, программ расселения из ветхого и аварийного жилья в Саратовской области, что значительно упростит работу с инвесторами.

На рисунке 7 предлагается усовершенствованная структура Министерства инвестиционной политики Саратовской области.

В сфере контроля проведения инвестиционной политики региона организовывать выездную систему мониторинга от Министерства экономического развития Саратовской области. С помощью выездных мероприятий (исключая коррупцию) проводить контроль по исполнению и организации внедрения инвестиционных проектов, находящихся на территории региона, в отдельных случаях и за пределы его. Система мониторинга позволит разрабатывать меры по повышению эффективности инвестиционной политики. Создание системы мониторинга в регионах способствовало бы своевременному выявлению угроз и их предотвращению.



63

Рис. 7. Новая структура Министерства инвестиционной политики Саратовской области

Организация Регионального благотворительного инвестиционного фонда оказала бы влияние на поддержку ряда инвестиционных проектов, в том числе долгосрочных, направленных на повышение привлекательности инвестиционной среды. Большую роль в развитии фонда будет играть информированность населения и предприятий региона, что по большей части может быть гарантировано рекламой в СМИ, газетных изданиях, популярных сайтах с обращением от Губернатора области, которое точно отражает цели и направления использования финансовых средств. При этом можно рассмотреть прием материальных активов для обеспечения инвестиционных проектов первоначальными единицами техники или другого оборудования.

Можно отметить, что на современном этапе экономического развития совершенствование информационной поддержки участников инвестиционного процесса предполагает повышение роли региональных властей в развитии региональной информационной инфраструктуры и современных информационных технологий в сфере инвестиционной деятельности. Наиболее важным направлением информационного сопровождения программ социально-экономического развития регионов, являются проекты на динамично развивающемся рынке Internetуслуг. Такие проекты дают возможность посредством Internet создать единое информационное пространство, демонстрирующее потенциал региона, а также среду общения, продвижения и реализации региональных проектов и программ.

На федеральном уровне актуальным остается вопрос о создании проекта «Инвестиционный атлас региона» своеобразная региональная программа продвижения региона на российском и зарубежном инвестиционных рынках (проект должен проходить в составе Программы социально-экономического развития). В проект могут входить следующие основные элементы: информационно-рекламные теле, видео, печатные материалы о регионе, отраслях его хозяйства, фирмах, видных хозяйственниках и региональных политических деятелях; ВЭБсервер региона, его информационных ресурсов в среде Internet, в том числе и система инвестиционно-компьтерный атлас региона; презентации региона в зарубежных регионах стратегических партнерах, выбранных в результате анализа потребностей региона в технологическом оборудовании и его региональных экономических приоритетов; целевые поездки представителей зарубежных региональных администраций и деловых кругов, потенциальных инвесторов в регионы России, организация и участие в выставках и ярмарках (в регионах России и за рубежом).

Сайт Правительства Саратовской области, где с помощью активной страницы Министерства инвестиционной политики и Министерства экономического развития отражают инвестиционные показатели и инвестиционную политику в целом, требуют доработки. Необходимо с применением диаграмм и показателей отразить более наглядно круг инвестиционных ресурсов региона, его инфраструктуру и тенденцию социально-экономического развития. На сайте Министерства инвестиционной политики Саратовской области необходимо разместить Форум инвесторов, в котором будет прямой диалог всех инвесторов, в том числе и потенциальных, с региональными органами власти, где каждый из участников общения сможет получить необходимую информацию и быстро получить ответ, на имеющийся вопрос. Для Министерства Форум будет onlineресурс, отражающий наиболее реальную ситуацию на инвестиционном рынке, проблемах и, соответственно, путях стабилизации экономики региона. На сайте также можно размещать на странице инвестора бланк анкеты, которую зарегистрированный инвестор может поучаствовать в маркетинговом исследовании, что поспособствует развитию региона в будущем. На сайте обязательно должна отражаться информация о наиболее успешных инвестиционных проектах Саратовской области, преимуществах и инвестиционной привлекательности по каждой отрасли экономики региона.

Представителям Министерства инвестиционной политики необходимо проводить Собрания инвесторов области не меньше чем 1 раз в 6 месяцев с целью выяснения ситуации и сбора информации в форме докладов о наиболее важных инвестионных проектах, стадиях их внедрения, успешном внедрении или работе, а также внезапных недостатках для скорейшего устранения. Раз в год организовывать Выставку инвестиционных проектов на региональном уровне, обязательно с привлечением муниципальных образований Саратовской области. Выставки значительно упростят доступ к вложению средств в качественные инвестиционные проекты, существенно активизировали бы рынок инвестиционных проектов.

Для заинтересованности в повышении инвестиционного потенциала необходимо организовать и провести Форум с представителями муниципальных образований Саратовской области. Провести семинар о Региональном маркетинге, стимулировании инвестиционного потенциала и активности в муниципальном образовании. Провести диалог с каждым представителем МО о выяснении причин сложностей развития, путях стабилизации и формировании достойного инвестиционного имиджа муниципального образования.

Активный маркетинг на рынке инвестиций формирует основные характеристики инвестиционных проектов. Главное при этом - обеспечить высокую степень привлекательности проекта. Здесь очень важно соблюдение принципа много-вариантности и оптимальности маркетинговых решений, что достигается разработкой множества вариантов и выбором оптимального на основе основных критериев эффективности инвестиционных проектов с учетом их приоритетности в региональном развитии. Для стимулирования инвестиционной привлекательности Саратовской области в период все нагнетающей финансовой нестабильности изза финансового кризиса, актуальным и востребованным будет проведение конкурса не просто «Инвестор года», а «Инвестиционный проект в условиях кризиса».

В регионе создан инвестиционный режим, но новых открытых мероприятий по введению дополнительных льготных предложений не проводилось для инвестора, это повышает законодательный и управленческий риски, что негативно сказывается и на инвестиционную привлекательность, это выражает незаинтересованность в инвестиционном капитале. Отделу контроля и мониторинга инвестиционных рисков необходимо провести исследование в области наиболее удачных льготных программ среди других регионов, применить зарубежный опыта и найти варианты дальнейшего развития льготных условий для инвесторов применительно к Саратовской области, Отделу перспективного инвестиционного развития необходимо будет рассмотреть все предлагаемые варианты и участвовать в выборе наиболее подходящего и внедрении его. Новые разработки в сфере законодательства должны быть более открытыми и показывать преимущество перед другими регионами даже на уровне проекта.

Необходимо организационно и законодательно обеспечить в рамках Программы социально-экономического развития региона инвестиционных возможностей за счет следующих финансовых ресурсов:

омертвленный капитал на предприятиях (производственные фонды и площади);

земельные участки непригодные для сельскохозяйственного использования;

акции региональных предприятий, находящиеся в собственности государства;

расширение сферы услуг на основе малоэффективно используемой собственности.

Законодательное обеспечение программы развития региона должно основываться на гармоничной системе (по горизонтали и вертикали) законодательных региональных актов, дополняющих и конкретизирующих (для условий региона) федеральное законодательство, учитывающих требования международных инвестиционных институтов. Такое обеспечение должно носить долговременный, стратегический характер, а нормативные акты быть взаимосвязанными и взаимодополняющими, целевыми и самодостаточными.

В регионе должна пройти оптимизация использования регионального и федерального бюджетов, территориального размещения и развития производительных сил региона, административнотерриториального деления региона на уровне районов с учетом наличия ресурсного потенциала, обеспечивающего самостоятельное эффективное развитие.

Для реализации вышеперечисленных направлений необходимо создание на уровне региона соответствующей методологической базы, которая будет закреплять основные цели, задачи, приоритеты, мероприятия, необходимые для выполнения поставленных целей и задач, способы их реализации, ответственные органы власти. Об этом пойдет речь в подразделе 3.2.

3.2 Совершенствование методологических подходов, используемых в управлении инвестиционной деятельностью на уровне региона

В опыте западных стран можно заметить, что, когда экономический рост приобретает оживление и подъем, в связи с цикличностью экономики, то следует развивать и внедрять в жизнь стратегию «Прорыва» или «Инвестиционного бума». Когда же наблюдается кризис и экономическая депрессия, то берется на разработку стратегия «Выживания». Стратегия «Выживания» направлена на сохранение, поддержку и укрепление части основного капитала, наиболее жизнеспособной и перспективной, пригодной для производства конкурентоспособной продукции в регионах. А в стратегии «Прорыва» предусматривается своевременное и комплексное осуществление инвестиций и инноваций на федеральном и региональном, способствующих расширению освоенных рыночных ниш и завоеванию новых. В период осознаваемого кризиса Россия выбрала путь инновационного развития, возможно, это даст положительный результат, но всётаки вопрос встает о правильном экономическом обосновании государственного решения. Данная ситуация отражает, что на современном этапе в Российской Федерации прослеживается слабая информационная обеспеченность, недостаточная открытость системы управления и принятия управленческих решений. Схожая ситуация происходит и с региональными стратегиями и программами и другими документами социальноэкономического развития, которые ориентируются на федеральный уровень.

Ссылаясь на опыт многих экспертов и аналитиков в инвестиционной сфере, стоит отметить, что на улучшение инвестиционной привлекательности, улучшение инвестиционного климата субъектов РФ большое влияние оказывает наличие стратегии и программ социальноэкономического развития.

Помимо традиционных методологических документов для решения основных на сегодняшний день задач инвестиционной деятельности, целесообразно разработать в Саратовской области следующие документы:

· Концепция социальноэкономического развития региона;

· Стратегия инвестиционного развития области;

· Областная целевая программа «Повышение инвестиционной привлекательности»;

· SWOTанализ региона.

Без ряда положений, внедрение новых документов будет неэффективно:

· следует изменить само отношение к документам стратегического характера, которые реально должны стать руководством к текущим планам;

· повысить уровень научной проработанности стратегий и программ;

· конкретизация каждой программы в плане действий, указанном по срокам, исполнителям и объемам финансирования;

· законодательно закрепить обязанность разработки региональными органами исполнительной власти всей системы методологических документов по развитию инвестиционной деятельности от концепции до плана конкретных мероприятий;

· обеспечить контроль выполнения мероприятий программ региональными органами власти.

При разработке региональных концепций, программ и стратегий важно учитывать опыт более развитых регионов, которые выбираются на основе анализа результатов реализации данных документов. Большое значение в повышении эффективности разработки и реализации концептуальных документов в сфере управления инвестиционной деятельностью имеет разработка государственными органами власти (научноисследовательских организаций, экспертов, ученых) с привлечением соответствующих методических рекомендаций для исполнительных органов власти субъектов РФ. Это сделает этот процесс, более регламентированным и будет способствовать обеспечению единой инвестиционной политики государства.

Значимую роль в управлении инвестиционной деятельности и на федеральном и на региональном уровне несут в себе все прогнозы и исследования. Поскольку инвестиционный период является длительным, и учет временного фактора здесь является особенно важным, прогнозирование с учетом всех внешний и внутренних факторов является одним из сложных моментов в силу высокой рыночной изменчивости в мировом сообществе. Кроме традиционного анализа состояния экономики региона, крайне необходимо проведение достаточно глубоких региональных маркетинговых исследований, как состояния рынков продукции и услуг, производимых в регионе, так и их импорта, в том числе и межрегионального. Такие исследования позволяют:

а) определить: возможные масштабы и потенциальные перспективы развития действующих производств и создания новых; задачи, связанные с межрегиональной асимметрией;

б) установить естественные (по отношению к региону) монополии по продукции и услугам для формирования экономических интересов региона с точки зрения экономической безопасности;

в) оценить экспортный потенциал региона, возможности его развития и на этой основе выявить возможные объемы привлечения дополнительных кредитных ресурсов (например, на основе использования экспортного покрытия инвестиционных ресурсов что является основным инвестиционным инструментом многих европейских инвестиционных фондов, ориентированных на российскую экономику);

г) определить круг потенциальных товаро и услуго производителей, присутствие которых в регионе позволит заполнить соответствующие товарные ниши, сформировать региональные рынки продовольственных и промышленных товаров;

д) сформулировать экономические интересы региона в странахэкспортерах и импортерах продукции в регионе, определить основные направления международного инвестиционного сотрудничества и стратегических партнеров

Глубина же такого регионального маркетинга определяется поставленной администрацией региона задачей и наличием ресурсов на предпрограммные исследования.

Результаты анализа социальноэкономической ситуации в регионе, бюджетного процесса, а также региональный маркетинг должны позволить определить экономические приоритеты и наметить пути обеспечения их реализации в мероприятиях и целевых региональных программах, законодательных и административных мерах.

Актуальность создания Концепции социальноэкономического развития региона на сегодняшний день заключается в том, чтобы четко поставить перед регионом цели, задачи и дать вектор развития не только в инвестиционной сфере, но и по другим направлениям, которые отражают инвестиционный имидж региона. Концепция должна отразить адекватную ситуацию на рынке инвестиционных ресурсов, в чем происходит отставание от других субъектов РФ, на сколько это отставание серьезно для экономики региона, определяет точкироста для достижения поставленных целей. В Концепции также оговариваются этапы развития региона, сложность данного процесса и результаты, с помощью макроэкономических показателей на уровне региона. Интересы региона в сфере инвестиционной деятельности должны носить долгосрочный характер, определяя основные цели и задачи его экономической политики, и обеспечиваться институтами государственной власти. В качестве таких интересов могут выступать эффективная интеграция экономики региона в мировое хозяйство, укрепление самообеспеченности, устойчивое развитие региональной экономики, создание гибкой системы управления экономическим развитием региона.

Положения Концепции социальноэкономического развития, показатели и приоритеты в этой области должны учитываться при разработке региональных программ, стратегий, планов.

Стратегия инвестиционного развития наряду с другими конкретными мерами достижения социальноэкономического роста и благополучия жителей региона, уже должна отражать конкретные способы достижения отраженных в Концепции целей. Стратегия должна отражать выбранные пути развития, которые признаются наиболее подходящими, имеющими экономическое обоснование и экономически безопасны. В качестве стратегической цели развития инвестиционной деятельности региона выделяется повышение конкурентоспособности Саратовской области.

Разработка Концепции и стратегии должна осуществляться совместно с органами государственной власти, органами местного самоуправления, общественными организациями, научными учреждениями, представителями бизнеса.

Областная целевая программа «Повышение инвестиционной привлекательности» должна четко отражать механизм, который указывает с помощью каких ресурсов, кем (исполнители) и в какие сроки будет проходить комплект мероприятий на достижение инвестиционной привлекательности.

Все большее значение приобретает SWOTанализ региона (определение сильных и слабых сторон региона). Его разработка и размещение на сайт Министерства инвестиционной политики Саратовской области для инвесторов означает заинтересованность в своей стратегии среди других регионовконкурентов в сфере привлечения дополнительных инвестиций и активно ими рассматривается. А также SWOTанализ региона сразу отражает с помощью показателей и описания рыночной среды, умело показывает свои конкурентные преимущества перед другими регионами.

Внедрение указанных программ обеспечит эффективность, экономичность и рациональность процесса управления инвестиционной деятельностью в регионе.

Предлагаемые направления совершенствования организации и методологии управления инвестиционной деятельностью в Саратовской области позволят повысить инвестиционный менеджмент на региональном уровне. Поскольку регион, имеющий грамотно разработанную систему информационной поддержки участников инвестиционных процессов, предпринимающий меры по обеспечению повышения инвестиционной активности и улучшающий предпосылки для инвестирования на своей территории, а также снижению рисков и обладающий действенной системой методологических документов в области управления инвестиционной деятельностью на среднесрочную и долгосрочную перспективу, безусловно станет более инвестиционно привлекательным среди субъектов РФ и повысит свой инвестиционный рейтинг.

Раздел 4. Экономическое обеспечение инвестиционной деятельности

В работе с инвестициями существует большой риск их невозвращения, поэтому в области с недостаточным уровнем привлекательности, инвесторы не спешат вкладывать средства для реализации различных проектов.

И все же для того, чтобы инвестор смог реально оценить целесообразность вложения средств в инвестиционный проект существует рабочая методика отбора лучшего варианта вложений. В ее основе лежит предварительное определение наиболее лучших показателей всех рассматриваемых альтернативных вариантов по системе показателей, включающих такие как рентабельность инвестиций и срок окупаемости.

Разработка инвестиционных проектов является важной составляющей инвестиционной политики Саратовской области, поскольку их последующая реализация позволяет повысить уровень занятости в регионе, увеличить объем производимых товаров и услуг, внедрять инновационные технологии в производство. Одним из основных этапов разработки инвестиционного проекта является его оценка. Инвестиционный проект может быть оценен по большому числу факторов: ситуация на рынке инвестиций, состояние финансового рынка, геополитический фактор и другие. Однако на практике существуют универсальные методы определения инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ на вопрос выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект, какой проект предпочтителен при выборе из нескольких вариантов. Проблема оценки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования.

Необходимое условие целесообразности инвестирования капитала получение в будущем отдачи в виде денежных поступлений, достаточных для возмещения первоначального (или в течение некоторого достаточно длительного интервала времени) инвестированных затрат в течение срока реализации инвестиционного проекта [47, c. 168].

Чтобы судить о привлекательности инвестиционного проекта, следует рассматривать четыре основных компонента (три стоимостных и один временной):

· первый компонент - объем первоначальных затрат, инвестиции, инвестированный капитал (invested capital, IC);

· второй компонент - потенциальные выгоды в виде будущих денежных поступлений от хозяйственной (операционной) деятельности (operating cash flows, CF), (future value, FV);

· третий компонент - экономический срок жизни инвестиций, то есть период времени, в течение которого инвестиционный проект будет приносить доход (economic life - N лет);

· четвертый компонент - любое высвобождение капитала в конце срока экономического жизненного цикла инвестиций - ликвидационная (остаточная) стоимость проекта (reverse value, RV).

Критерии оценки экономической эффективности инвестиционного проекта наглядно отражаются с помощью финансового профиля инвестиционного проекта (рисунок 8).

Методы, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной аспект стоимости денег.

1. Простые или статистические методы, при использовании которых не учитывается зависимость стоимости денег от времени. Эти методы позволяют получать лишь приблизительные результаты и могут быть использованы только при экспрессоценке проектов либо при оценке проектов небольшой продолжительности с относительно равномерным распределением денежных потоков по отдельным периодам. К этой группе относятся такие показатели как: срок окупаемости инвестиций (payback period, PP), и коэффициент эффективности инвестиций (accounting rate of return, ARR).



63

Рис. 8. Финансовый профиль инвестиционного проекта при распределенных во времени инвестициях

2. Динамические методы, основанные на учете временной зависимости денег и предполагающие использование процедуры дисконтирования разновременных доходов и расходов для приведения их к сопоставимому виду, а именно, к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде. В этой группе можно выделить такие показатели как: чистая текущая стоимость (net present value, NPV); индекс рентабельности инвестиций (profitability index, PI), внутренняя норма доходности (internal rate of return, IRR); срок окупаемости инвестиций (payback period, PP).

Следует отметить, что русскоязычная терминология, посвященная управлению инвестиционными проектами, окончательно не устоялась, поэтому в литературе можно встретиться и с другими вариантами наименований вышеуказанных критериев.

Далее рассмотрим методы расчета показателей оценки инвестиционных проектов.

1) Метод расчета чистой текущей стоимости инвестиционного проекта.

Интегральный экономический эффект инвестиций определяется чистой текущей стоимостью. Чистая текущая стоимость характеризует абсолютный результат процесса инвестирования. Экономическая привлекательность инвестиционного проекта определяется выражением:

(4.1)

Здесь ICj - величина инвестиций (инвестированного капитала), осуществляемых в течение jго года на протяжении М лет при прогнозируемой величине инфляции на среднем уровне, равном значению i; FVk величина годового дохода (денежного потока), генерируемого в результате реализации инвестиционного проекта в течение kго года на протяжении N лет; r - ставка дисконтирования в анализируемом интервале времени; RV0 - приведенная ликвидационная стоимость проекта (реверсия). За нулевую точку принят момент осуществления первых вложений; однако за точку приведения (текущий момент, к которому приводятся, пересчитываются будущие денежные величины с помощью процедуры дисконтирования) можно принять любой другой момент времени.

Если инвестиции осуществляются однократно, в начале срока реализации инвестиционного проекта, то в сумме для компонентов инвестиционного денежного потока остается одно слагаемое IC0 , и формула (5.1) принимает вид:

(4.2)

Точность расчеты чистой текущей стоимости можно повысить, если для момента дисконтирования денежного потока выбрать не конец года, а его середину (тем самым учитывается то, что инвестиционный проект генерирует доходы непрерывно, а не только в конце отчетного периода). Тогда формула для расчета чистой текущей стоимости примет следующий вид:

(4.3)

Здесь учтено также то, что инвестиции в обычных условиях осуществляются импульсивно - в начале каждого расчетного периода. Если же инвестиции производятся непрерывно (не импульсивно), а примерно с постоянным темпом в течение года с номером j, то последнее выражение несколько видоизменится:

(4.4)

Логика использования критерия NPV для принятия решений очевидна:

· если стоимость NPV > 0, то проект следует принять.

· если NPV < 0, то проект следует отвергнуть;

· если NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Положительное значение NPV отражает величину дохода, который получит инвестор сверх требуемого уровня. Следует особо прокомментировать ситуацию, когда величина NPV инвестиционного проекта равна нулю. В этом случае инвестор обеспечит возврат вложенного капитала, достигнув требуемого уровня доходности вложенного капитала (который задается ставкой дисконтирования). В случае реализации такого проекта благосостояние инвестора не изменится, однако объемы производства возрастут. Поскольку часто увеличение производственного потенциала предприятия оценивается положительно, проект все же принимается к реализации.

Абсолютная величина чистой текущей стоимости зависит от параметров двух видов. Первые характеризуют инвестиционный процесс объективно, поскольку определяются производственным процессом (больше продукции - больше выручки; меньше затраты - выше прибыль и т.д.). Ко второму виду относятся субъективный параметр - ставка сравнения (ставка дисконтирования). Величина этой ставки - результат выбора, субъективного суждения инвестора, аналитика, то есть величина условная, и показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия рассматриваемого проекта. В силу этого целесообразно при анализе инвестиционных проектов определять NPV не для одной ставки дисконтирования, а для некоторого интервала ставок.

Важным свойством чистой текущей стоимости является то, что данный показатель аддитивен в пространственновременном аспекте, то есть NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее данный критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного профиля.

...