Оценка рыночной стоимости предприятия

4.2.1 Расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников. Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе. Результаты расчетов представлены в таблице 13.

Таблица 13 - Анализ финансовой устойчивости

Таблица 14 - Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние. Так как у предприятия большой недостаток собственных оборотных средств. И в случае потери запасов трудно будет их восстановить.

4.2.2 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций.

1. Коэффициент автономии - характеристика устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных источников средств.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств - показывает каких средств у предприятия больше.

Таблица 15 - Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии. Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. У нас до этого уровня недалеко. С точки зрения теории это говорит о высокой степени зависимости, низкой степени гарантированности предприятием своих обязательств.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Материальные запасы в высокой степени покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. В нашем случае заемных средств больше чем собственных в 3,66-16,09 раза. То есть у нашего предприятия высокая зависимость от заемных средств.

Рисунок 12 - Коэффициенты финансовой устойчивости

4.3 Анализ ликвидности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4(19)

Таблица 16 - Анализ ликвидности баланса

Рисунок 13 - Анализ ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

? текущая ликвидность - свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому промежуток времени.

? перспективная ликвидность - прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Таблица 17 - Показатели ликвидности

Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из данных таблицы 8 видно, что присутствует платежный недостаток, на конец года. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки погашения 3-6 месяцев), показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, что определяется повышением величины быстро реализуемых активов. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Ситуация с перспективной ликвидностью пессимистична, мы наблюдаем недостаток по обеим группам, т.е. предприятие не в состоянии покрыть свои долгосрочные пассивы и заемные средства.

Результаты расчетов по данным предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемого периода имеет вид: {А1< П1; А2 >П2; А3 < П3; А4 > П4}

Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как недостаточную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее время предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Текущая ликвидность = -3 919 тыс.руб. Перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает платежный недостаток в 4965 тыс.руб.

Проводимый по данной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более точным и детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (таблица 18).

Таблица 18 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Рисунок 14 - Коэффициенты платежеспособности

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (кратко-, средне- и долгосрочных) при условии, что разные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что наше предприятие на конец года только 0,02% краткосрочной задолженности может погасить в ближайшее время.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что наше предприятие на конец года при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами может погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, что наше предприятие на конец года при условии мобилизации всех оборотных средств (не только своевременные расчеты с дебиторами и благоприятная реализация готовой продукции, но и продажа в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств) может погасить краткосрочную задолженность.

Таким образом, можно сделать вывод, что в случае необходимости быстрого расчета предприятие попадает в затруднительное положение, но если расчет «не горит», то предприятие выполнит свои обязательства.

4.4 Анализ экономических результатов