Оценка эффективности реструктуризации долга российских металлургических компаний
Анализ операционной деятельности и долговой нагрузки компании. Сравнение доходности стейкхолдеров при реструктуризации и ликвидации предприятия. Создание вертикально интегрированных холдингов. Сущность операционных показателей и долговой нагрузки.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 31.05.2016 |
| Размер файла | 298,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
84. Shaker A. The Equity Performance of U.S. Firms Emerging from Chapter 11 Bankruptcy. // International Journal of Business and Social Research (IJBSR), Vol. 4, № 1, (January 2014). - pp. 19-30.
85. Shleifer A. Vishny R.W. Liquidation Values and Debt Capacity. // The Journal of Finance, Vol. 47, №4 (Sep. 1992). - pp. 1343-1366.
86. Societe Generale, Metals & Mining Russian steel producers: headwinds building, Donskoy S. Shukla A. // (February 2012). - pp. 1-69.
87. Societe Generale, UC Rusal PC. Aluminium price momentum, debt restructuring and potential Norilsk bid, Shukla W, (June 2011). - pp. 1-43
88. Stanley D.T. Girth M. Bankruptcy: Problems, process, reform. // Washington. DC: Brookings Institution, 1971, pp. 1-25.
89. Stromberg P. Conflicts of Interest and Market Illiquidity in Bankruptcy Auctions: Theory and Tests. // The Journal of Finance, Vol. 55, №6 (2000). - pp. 2641-2692.
90. Towhid A. Shaker M. The Equity Performance of U.S. Firms Emerging from Chapter 11 Bankruptcy. // International Journal of Business and Social Research (IJBSR), Volume -4, No.-1 (January 2014). - pp. 19-30.
91. UBS, Russian Steel Industry, Tregubenko, Morozov, Moshkov. // (September 2003). - pp. 1-80.
92. Warner J.B. Bankruptcy Costs: Some Evidence. // The Journal of Finance, Vol. 32, №2 (May 1977). - pp. 337-347.
93. Weiss L.A. Wruck K.H. Information Problems, Conflicts of Interest, and Asset Stripping: Chapter 11's Failure in the Case of Eastern Airlines. // Journal of Financial Economics, 48, (1998). - pp. 55-97.
Приложения
Приложение 1
Список компаний-аналогов Русала
1. BHP Billiton
2. Alcoa
3. Lonmin
4. Boliden
5. Alumina Ltd
6. Antofagasta
7. Freeport Mc MoRan
8. Xstrata
9. Rio Tinto
10. Norilsk Nickel
11. Eramet
12. Teck Res.
13. Vedanta
14. Shenhua
15. Chalco
16. RT Alcan
17. Norsk Hydro
Приложение 2
Анализ вероятности банкротства (При помощи методики Z''- счета Альтмана).
|
рестр. |
рестр. |
рестр. |
|||||||||
|
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
||
|
X1 current assets-current liabilities/total assets |
0,33 |
0,11 |
0,20 |
0,03 |
-0,30 |
-0,04 |
0,03 |
0,07 |
0,11 |
-0,05 |
|
|
X2 retained earnings/total assets |
0,42 |
0,48 |
0,48 |
0,29 |
0,28 |
0,24 |
0,24 |
0,23 |
0,14 |
-0,03 |
|
|
X3 EBIT/Total assets |
0,20 |
0,14 |
0,16 |
0,15 |
0,21 |
0,02 |
0,10 |
0,10 |
-0,05 |
-0,11 |
|
|
X4 BV of equity/total liabilities |
1,96 |
2,29 |
2,00 |
0,56 |
0,40 |
0,35 |
0,28 |
0,22 |
0,22 |
0,04 |
|
|
Z score |
6,95 |
5,63 |
6,04 |
2,71 |
0,79 |
1,01 |
1,95 |
2,06 |
1,07 |
-1,15 |
|
|
Z score + 3,25 |
10,20 |
8,88 |
9,29 |
5,96 |
4,04 |
4,26 |
5,20 |
5,31 |
4,32 |
2,10 |
|
|
Rating |
AAA |
AAA |
AAA |
BBB |
B- |
B |
BB |
BB+ |
B |
CCC- |
|
|
Safe zone |
Safe zone |
Safe zone |
Safe zone |
distress |
distress |
grey zone |
grey zone |
distress |
distress |
ТМК
|
рестр. |
|||||||||||
|
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
||
|
X1 current assets-current liabilities/total assets |
-0,6 |
-0,59 |
-0,18 |
-0,14 |
0,08 |
0,09 |
0,13 |
0,06 |
0,05 |
0,13 |
|
|
X2 retained earnings/total assets |
0,54 |
0,55 |
0,29 |
0,22 |
0,16 |
0,16 |
0,21 |
0,22 |
0,21 |
0,23 |
|
|
X3 EBIT/Total assets |
0,1 |
0,19 |
0,19 |
0,17 |
0,08 |
0,00 |
0,09 |
0,11 |
0,09 |
0,07 |
|
|
X4 BV of equity/total liabilities |
0,27 |
0,28 |
0,28 |
0,28 |
0,29 |
0,28 |
0,32 |
0,35 |
0,35 |
0,38 |
|
|
Z score |
-1,2201 |
-0,51 |
1,32 |
1,24 |
1,91 |
1,41 |
2,50 |
2,20 |
1,99 |
2,53 |
|
|
Z score + 3,25 |
2,0299 |
2,74 |
4,57 |
4,49 |
5,16 |
4,66 |
5,75 |
5,45 |
5,24 |
5,78 |
|
|
Rating |
D |
CCC |
B+ |
B |
BB |
B+ |
BBB- |
BB+ |
BB |
BBB- |
|
|
distress |
distress |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
Евраз
|
рестр. |
|||||||||||
|
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
||
|
X1 current assets-current liabilities/total assets |
0,1 |
0,11 |
0,12 |
-0,03 |
-0,01 |
0,03 |
0,12 |
0,12 |
0,11 |
0,05 |
|
|
X2 retained earnings/total assets |
0,27 |
0,26 |
0,32 |
0,22 |
0,23 |
0,24 |
0,26 |
0,20 |
0,17 |
0,14 |
|
|
X3 EBIT/Total assets |
0,22 |
0,24 |
0,27 |
0,19 |
0,19 |
0,01 |
0,08 |
0,10 |
0,01 |
0,00 |
|
|
X4 BV of equity/total liabilities |
0,64 |
0,67 |
0,91 |
0,47 |
0,32 |
0,44 |
0,48 |
0,46 |
0,38 |
0,39 |
|
|
Z score |
3,6866 |
3,86 |
4,64 |
2,26 |
2,24 |
1,49 |
2,63 |
2,58 |
1,80 |
1,25 |
|
|
Z score + 3,25 |
6,9366 |
7,11 |
7,89 |
5,51 |
5,49 |
4,74 |
5,88 |
5,83 |
5,05 |
4,50 |
|
|
Rating |
A+ |
AA- |
AA+ |
BB+ |
BB+ |
B+ |
BBB |
BBB- |
BB |
B |
|
|
Safe zone |
Safe zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
grey zone |
distress |
Русал
|
рестр, |
|||||||||
|
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
||
|
X1 current assets-current liabilities/total assets |
0,08 |
0,07 |
-0,56 |
-0,06 |
0,04 |
0,09 |
0,08 |
0,02 |
|
|
X2 retained earnings/total assets |
0,03 |
0,02 |
-0,32 |
-0,29 |
-0,15 |
-0,15 |
-0,17 |
-0,36 |
|
|
X3 EBIT/Total assets |
0,36 |
0,17 |
-0,05 |
0,05 |
0,08 |
0,07 |
0,00 |
-0,09 |
|
|
X4 BV of equity/total liabilities |
0,50 |
0,84 |
0,23 |
0,36 |
0,76 |
0,71 |
0,74 |
0,48 |
|
|
Z score |
3,54 |
2,50 |
-4,84 |
-0,60 |
1,07 |
1,31 |
0,75 |
-1,15 |
|
|
Z score + 3,25 |
6,79 |
5,75 |
-1,59 |
2,65 |
4,32 |
4,56 |
4,00 |
2,10 |
|
|
Rating |
A |
BBB- |
D |
CCC |
B |
B+ |
B- |
CCC- |
|
|
Safe zone |
grey zone |
distress |
distress |
distress |
grey zone |
distress |
distress |
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Концепция стоимостного подхода как основа реструктуризации компании. Приобретение или поглощение компаний. Определение стоимости компании при реструктуризации. Анализ и оценка основных экономических выгод и издержек предполагаемой реструктуризации.
курсовая работа [63,8 K], добавлен 26.11.2012Рассмотрение проблем, с которыми предприятия сталкиваются при проведении реструктуризации. Разработка программы реструктуризации системы маркетинга в компании и имущественного комплекса. Экономическая оценка эффективности проведения реструктуризации.
дипломная работа [533,6 K], добавлен 03.06.2019Сущность и базовые принципы реструктуризации предприятия, ее функции, виды и требования. Характеристика принципов и критериев эффективности реструктуризации. Роль реструктуризации в антикризисном управлении, необходимость и направления ее проведения.
реферат [30,1 K], добавлен 09.03.2011Понятие процесса реструктуризации, его объекты и техника проведения. Методы реструктуризации активов и обязательств предприятия. Оценка долгосрочных финансовых вложений как объектов реструктуризации. Специфика оценки непрофильного бизнеса в процессе.
контрольная работа [162,9 K], добавлен 02.03.2012Теоретические аспекты реструктуризации. Сущность, виды и формы реструктуризации. Анализ системы управления предприятия ООО "Улан-Удэнское пиво", стратегия усиления позиций на рынке с помощью реструктуризации предприятия путем внедрения отдела маркетинга.
курсовая работа [35,6 K], добавлен 31.05.2009Основные факторы, влияющие на стабилизацию и развития нефтегазового комплекса, повышение эффективности его работы. Особенности вертикально-интегрированных нефтяных компаний Тюменской области. Пути и перспективы повышения прибыльности предприятий.
реферат [38,4 K], добавлен 04.12.2014Рассмотрение основных проблем современного фондового рынка. Общая характеристика направлений реструктуризации компаний и предприятий. Описание основ комплексной программы санации. Изучение процедуры банкротства предприятия как формы реструктуризации.
реферат [24,3 K], добавлен 12.08.2015Понятие инвестиционного проекта и инвестиционная привлекательность Украины. Анализ текущего финансово - хозяйственного состояния предприятия "Древбумснабстрой", разработка и оценка эффективности проекта его реструктуризации, источники финансирования.
дипломная работа [1,5 M], добавлен 07.02.2010Понятие и назначение реструктуризации предприятия, основные этапы ее реализации и значение в деятельности. Основные риски при проведении реструктуризации и методика их предостережения. Критерии и факторы выбора варианта юридической реструктуризации.
контрольная работа [20,9 K], добавлен 11.04.2010Основные положения концепции реструктуризации. Законодательные процедуры реорганизации предприятий. Основные формы и методы государственного регулирования реструктуризации предприятий. Сущность нормативно-правовой базы, приятой в Российской Федерации.
контрольная работа [46,2 K], добавлен 23.02.2011Вызовы для макроэкономической и долговой политики Украины в условиях волатильности внешнего окружения. Приоритеты, задачи долговой политики. Разработка инструментария регулирования внешних корпоративных заимствований, системы учета условных обязательств.
курсовая работа [56,8 K], добавлен 17.03.2013Сущность реструктуризации предприятий, методы и основные средства ее практической реализации. Проблемы и факторы успеха реструктуризации на современном этапе. Особенности реструктуризации предприятий в Республике Беларусь, ее нормативно-правовая база.
курсовая работа [217,8 K], добавлен 23.09.2010Экономические характеристики асбестоцементной промышленности. Предприятие РФ ОАО "Белгородасбестоцемент" как объект исследования. Анализ внешней и внутренней среды. Оценка финансовой устойчивости и рентабельности, предложения по реструктуризации.
курсовая работа [199,2 K], добавлен 06.06.2009Основные предпосылки реструктуризации. Методика расчета показателей финансового состояния должника. Перечень документов, необходимых при реструктуризации долгов. Экономическая характеристика предприятия ЗАО "Флеш-ка", анализ финансовых коэффициентов.
курсовая работа [35,4 K], добавлен 04.06.2012Особенности оценочной деятельности в условиях рыночной экономики. Общая характеристика и сравнение основных методов оценки стоимости земельных участков. Сущность реструктуризации предприятия, а также оценка его стоимости и анализ прямых и косвенных выгод.
контрольная работа [285,4 K], добавлен 04.10.2010Сущность реструктуризации, ее основные этапы и формы. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия при различных формах реструктуризации. Причины возникновения кризиса, этапы его сравнения. Точки повышенной опасности в системе бизнеса.
контрольная работа [33,3 K], добавлен 21.10.2010Сущность и виды реструктуризации предприятия, основные этапы реализации данного процесса, связанные с ним риски. Понятие и типы кредиторской задолженности. Анализ и оценка экономического эффекта реструктуризации кредиторской задолженности ОАО "СНОС".
курсовая работа [133,2 K], добавлен 25.08.2011Процесс комплексного изменения методов и условий функционирования компании. Общая характеристика ООО "АРТ-МОТОРС". Мероприятия по реструктуризации и их эффективность. Горизонтальное и вертикальное слияния. Стимулирование высшего управленческого персонала.
курсовая работа [76,7 K], добавлен 12.11.2010Методы реструктуризации предприятия. Общий обзор механизмов регулирования слияний. Организационно-экономическая характеристика ООО "Рекорд", оценка финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Проект мероприятий по проведению реструктуризации.
дипломная работа [1,3 M], добавлен 26.09.2010Рассмотрение проблем, с которыми сталкиваются предприятия при проведении реструктуризации на примере ЗАО "БИЗ". Анализ финансовой состоятельности предприятия по показателям баланса, ликвидности, обеспеченности ресурсами. Проекты реструктуризации.
курсовая работа [102,8 K], добавлен 06.06.2009
