Санація підприємств: організаційно-економічний механізм

На нашу думку, підлягає перегляду організаційний аспект укладання мирової угоди, яка приймається лише за рішенням більшості кредиторів від імені всіх (п. 3 ст. 35 Закону). Як бути, коли окремо взятий кредитор згоден одноособово списати або розстрочити (відстрочити) свій борг? Законодавством така можливість не передбачена. Однак у практиці господарського суду Вінницької області зафіксований прецедент, коли Вищий господарський суд схвалив укладення мирової угоди між боржником та двома кредиторами (Державною податковою адміністрацією та Пенсійним фондом), які простили боржнику частину боргу, а виплату залишку розстрочили на термін в 1 рік. В результаті підприємство, зменшивши обсяг своєї заборгованості, змогло працювати далі та розрахуватись з іншими кредиторами. Державна податкова адміністрація і Пенсійний фонд укладанням даної мирової угоди повернули собі хоча б частину боргу (усю суму в разі ліквідації підприємства все одно б не отримали) та забезпечили подальше надходження податків та обов'язкових платежів від оздоровленого платника.

Враховуючи, що кредиторська заборгованість цукрових заводів Вінниччини в 2003?2008 рр. складала 77,4?97 % пасиву балансу, доцільним для підприємств цукрової промисловості є застосування мирової угоди згідно ст. 35 Закону України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом», доповненої наступним чином: «Допускається укладання угоди між окремим кредитором і боржником про зменшення, прощення частини вимог на будь-якій стадії провадження у справі про банкрутство».

Слід зазначити, що всі вищезазначені судові інструменти та заходи необхідно розглядати та застосовувати в комплексі з безпосередньо судовою санацією. Так, обмеження терміну подачі заяв кредиторів з вимогами до боржника, мораторій на задоволення боргових претензій та взаємозалік вимог створюють підґрунтя для проведення санації. Мирова угода, не зважаючи на її відокремленість як судової процедури, виступає не альтернативою, а доповненням до санаційної програми.

Основними складовими системи банкрутства, якими виступають судові процедури банкрутства, є:

- розпорядження майном боржника, спрямоване на створення сприятливих економічних умов для переходу до наступних судових процедур;

- мирова угода, яка укладається з метою врегулювання питань погашення боргу;

- санація боржника, основною задачею якої є оздоровлення господарського суб'єкта;

- ліквідація банкрута, яка застосовується в разі неможливості відновлення платоспроможності боржника.

На рис. 3.3 показані взаємозв'язки між цими процедурами та можливості їх трансформації (переходу). Процедура розпорядження майном може трансформуватися в санацію, ліквідацію та мирову угоду. У зворотному напрямку санація чи ліквідація в розпорядження майном не переходять, адже воно є підготовчою стадією для їх проведення. Натомість мирова угода може трансформуватись в процедуру розпорядження майном в разі визнання її недійсною за умови, що вона була укладена саме на цій стадії. В цілому, мирова угода володіє оберненою трансформацією по відношенню до всіх інших судових процедур. Ця властивість дає можливість застосувати до боржника практично весь комплекс санаційних заходів.

Рис. 3.3 Структурно-логічна схема процедури банкрутства

Процедура санації може трансформуватись в мирову угоду або ліквідацію, однак остання зворотною трансформацією в санацію не володіє. На нашу думку, це знижує ефективність механізму фінансового оздоровлення боржника. Ми погоджуємось з думкою Б. Полякова про те, що санація та ліквідація повинні володіти зворотною трансформацією. Саме на такому підході діє законодавство про неспроможність США [102].

Враховуючи прецедент у суддівській практиці та пріоритетність реабілітаційних процедур, у роботі [13] автором запропоновано доповнити законодавство України про банкрутство нормою про те, що якщо в ході ліквідаційної процедури з'явилися обставини, що вказують на можливість відновлення платоспроможності боржника, господарський суд може ввести процедуру санації. Дане нововведення розширить можливості фінансового оздоровлення підприємств цукрової промисловості в процедурі банкрутства.

Таким чином, використання вищезазначених санаційних інструментів створює передумови для відновлення платоспроможності боржника в ході санаційної процедури.

Як свідчать результати аналізу фінансово-господарського стану та санаційної спроможності цукрових заводів, в переважній більшості випадків провести процедуру санації неможливо без додаткового влиття коштів. У цьому аспекті на перший план виходить інвестор. Цікавим є те, що Закон України «Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом» направляє боржника, кредиторів, суд на відновлення платоспроможності, однак за ключову фігуру процесу відновлення, а саме за інвестора в нормативному акті майже нічого не сказано. Навіть у першій статті закону [103] відсутнє пояснення терміну «інвестор». Частково його повноваження висвітлені наступним чином: подання розпоряднику майна заяви про участь в санації боржника та своїх пропозицій по санації (п. 7 ст. 14); пропозиція про призначення розпорядника майном або керівника боржника керуючим санацією (п. 2 ст. 17); закріплення в плані санації умов участі (п.п. 1, 2 ст. 18); придбання права власності на майно боржника за умови виконання зобов'язань, передбачених планом санації (п. 3 ст. 18); закріплення в мировій угоді умов про виконання зобов'язань боржника (п. 4 ст. 37) [103].

Однак даний перелік повноважень дуже обмежений, реальних прав чи обов'язків на законодавчому рівні інвестор не має, в той час як від інвестора багато в чому залежить фінансове оздоровлення боржника. Що з ним буде, якщо в ході процедури санації кредитори вирішать змінити інвестора або відмовитись від процедури санації та перейти до ліквідації? В такому випадку вкладені інвестором кошти не повернуть і він стане звичайним кредитором боржника. На уразливості інвестора в процедурі банкрутства наголошував і Б. Поляков у праці [102]. На нашу думку, варто законодавчо встановити чіткі гарантії для інвесторів підприємств на стадії санації. Економічним наслідком таких нововведень буде зростання інвестиційної активності по відношенню до неплатоспроможних підприємств [14].

З метою інтенсифікації вкладення коштів в оздоровлення підприємств пропонуємо також запровадження організаційно-економічної схеми проведення санації, висвітленої автором Білоконь Т.М. [15], яка забезпечує вигідні умови для інвесторів. Дана схема передбачає створення боржником за участю інвестора окремого підприємства у формі закритого акціонерного товариства (надалі - ЗАТ). Боржник вносить до статутного фонду технологічний майновий комплекс (будівлі, обладнання), а інвестор - грошові кошти, які використовуються ЗАТ як початковий обсяг оборотного капіталу, а також на придбання товарно-матеріальних запасів боржника. Таким чином, відновлюються виробничі потужності ЗАТ, а отримані боржником кошти за продаж запасів інвестору спрямовуються на погашення кредиторської заборгованості підприємства.

Наступний крок передбачає здійснення заходів, що приведуть до повної ліквідації кредиторської заборгованості підприємства-боржника. Це рішення є надзвичайно важливим, оскільки при його прийнятті зникає ймовірність претензійно-позовної ситуації, тобто всі вимоги кредиторів стають задоволеними. Виникненню наведеної ситуації передує процес переходу всіх корпоративних прав до інвестора шляхом викупу їх у боржника. Інвестор бере на себе інвестиційні зобов'язання у розмірі, достатньому для погашення всіх боргів підприємства-боржника згідно реєстру вимог кредиторів, за умови отримання у власність 100 % корпоративних прав (акцій) новоствореного ЗАТ. В результаті інвестор стає одноособовим власником новоствореного підприємства, а боржник повністю звільняється від своїх боргів. Враховуючи взаємопов'язаність заходів за планом санації, невиконання інвестором кожного окремого або всіх взятих на себе зобов'язань позбавляє його права на отримання у власність корпоративних прав новоствореного ЗАТ. В цьому випадку боржник в особі керуючого санацією приймає рішення щодо продажу акцій ЗАТ третім особам (іншим інвесторам) або впровадження інших додаткових заходів плану санації.

Після виконання плану санації та погашення в повному обсязі кредиторської заборгованості підприємство-боржник (хоча фактично воно вже не є боржником) може продовжити фінансово-господарську діяльність або відкрити процедуру ліквідації з метою продажу майна та проведення розрахунків з власниками акцій. Оскільки цукрові заводи володіють потужними майновими комплексами, запропонована схема є для них перспективним санаційним заходом.

Враховуючи важливість покращення інвестиційної привабливості підприємств-боржників, вважаємо, що основою для ефективного проведення санаційної процедури мають бути інновації. Перехід вітчизняних підприємств до інноваційно-технічного розвитку забезпечить покращання їхньої конкурентоспроможності та зменшить ризик настання банкрутства. Однак викликає занепокоєння той факт, що інноваційна сфера української економіки залишається поза увагою малого підприємництва, не розвиваються венчурні фірми.

У США венчурні фонди вкладають гроші в потенційно перспективну компанію, доводять її до високого рівня розвитку і виходять з цього бізнесу, продаючи його і змінюючи тим самим бізнес на гроші, щоб одержати винагороду і можливість розвивати новий бізнес [89]. З американської статистики відомо, що 4 % таких швидко зростаючих фірм забезпечують приріст 70 % робочих місць [43].

Венчурне інвестування припускає довгостроковий період (5-7 років) для того, щоб компанія могла дійсно збільшити свою вартість в декілька разів, а для нашого кредитного ринку - це занадто довгостроковий проект. Крім цього інвестор повинен бути впевнений, що через 5-7 років знайдеться той, хто буде в змозі купити цей супербізнес. Таким чином, можливість притоку венчурного капіталу в національну економіку в найближчому майбутньому багатьма ставиться під сумнів.

Автором встановлено, що в Україні суперризиковим вкладенням капіталу займається держава (для залучення високих технологій) та підприємці (фактично тільки іноземні) - заради отримання більш високого прибутку, ніж при менш ризиковому прямому чи портфельному інвестуванні. За умов сприяння розвитку венчурингу в Україні ефективним заходом для виведення неплатоспроможного боржника з кризи може бути створення на його основі венчурної фірми, яка в разі ефективної реалізації інноваційного проекту принесе великий прибуток [47]. Саме малі та середні підприємства мають стати основою ринкової економіки і найбільш дієвою силою для впровадження інновацій. Адже ці фірми можуть більш гнучко та ефективно пристосовуватися до динаміки змін на ринку, що обумовлює їх підвищений інтерес до інноваційних процесів. Організаційно-економічне забезпечення вказаних процесів має бути вирішене на законодавчому рівні.

Сучасна законодавча система України у сфері інноваційної діяльності базується на Конституції України та складається з низки законів. Найвагомішими серед них в аспекті активізації інновацій у підприємницькій сфері є Закон України «Про спеціальний режим інвестиційної та інноваційної діяльності технологічних парків» від 16 липня 1999 р. та Закон України «Про інноваційну діяльність» від 4 липня 2002 р. Саме в останньому передбачені найважливіші економічні стимули - гарантії та пільги суб'єктам інноваційної діяльності, які можуть дати суттєвий економічний ефект. Найважливішими з них є такі [107]:

- можливість повного безвідсоткового кредитування за рахунок коштів відповідних бюджетів;

- повна чи часткова компенсація за рахунок бюджетних коштів відсотків, сплачуваних суб'єктами інноваційної діяльності комерційним банкам та іншим фінансово-кредитним установам за кредитування інноваційних проектів;

- надання державних гарантій комерційним банкам, що здійснюють кредитування пріоритетних інноваційних проектів;

- майнове страхування реалізації інноваційних проектів у страховиків відповідно до Закону України «Про страхування».

Ефект «очікування» вищезазначених пільг є вагомим аргументом для кредиторів та інвесторів для схвалення плану санації, що має інноваційні риси [118]. До того ж, незважаючи на підвищену ризикованість інноваційного проекту, його успішна реалізація принесе високий прибуток. Так, середній річний рівень доходності американських венчурних фірм, які реалізують надзвичайно ризиковані проекти, складає близько 20 %, що втричі більше, ніж в цілому по економіці США [43]. Отримання високого прибутку вигідно як інвесторам, так і кредиторам, оскільки забезпечить максимально повне виконання боржником своїх зобов'язань перед ними.

Особливе місце в розробці інноваційного плану санації повинен займати бенчмаркінг ? порівняння товарів (робіт, послуг), виробничих процесів, методів та інших параметрів досліджуваного підприємства з аналогічними об'єктами інших суб'єктів господарювання [7; 136]. Даний метод надзвичайно ефективний у випадку проведення реструктуризації підприємства, коли необхідно визначити, які виробництва залишити на підприємстві, а від яких - краще звільнитись.

Реалізація процедури санації на інноваційній основі, на нашу думку, забезпечить ефективне оздоровлення підприємств. Тому в Україні слід більше уваги приділити субсидіюванню підприємств, готових створити нові технології, державній фінансовій підтримці венчурного бізнесу, зокрема практичній реалізації гарантій та пільг, передбачених законодавством [25].

Таким чином, вдосконалення чинного законодавства та впровадження принципово нових і ефективних схем проведення санації сприятиме залученню інвестиційного капіталу в оздоровлення вітчизняних підприємств цукрової промисловості.

Проведене теоретико-аналітичне дослідження санаційних заходів та інструментів, бар'єрів санації і шляхів їх подолання підводить нас до формування цілісного організаційно-економічного механізму санації цукрових заводів, що має сприяти активізації запровадження та успішній реалізації санації підприємств і забезпеченню ефективного функціонування та розвитку цукровиробників.

Враховуючи організаційну недосконалість вітчизняного законодавства про банкрутство, нерозвиненість економічних важелів, приходимо до висновку про необхідність формування єдиного алгоритму застосування санаційних заходів. Разом з тим без методологічного забезпечення вибору альтернативних шляхів оздоровлення підприємства та економічного обґрунтування їхньої доцільності, законодавче регулювання процесу санації позитивного результату не дасть. Отже, формування механізму санації підприємств повинно підкріплюватися економіко-правовим забезпеченням.

Організаційно-економічний механізм санації (рис. 3.5) базується на наступних положеннях:

1. Власник або кредитор можуть ініціювати проведення санації підприємства, метою якої є відновлення платоспроможності, досягнення прибутковості та конкурентоспроможності підприємства в довгостроковому періоді.

2. У ході судового розгляду до підприємства мають бути застосовані наступні санаційні інструменти: мораторій на задоволення вимог кредиторів, обмеження строку подачі заяв кредиторами та взаємозалік вимог, які забезпечують тимчасове звільнення від зобов'язань і штрафних санкцій та зменшення обсягу заборгованості підприємства.

3. Прийняття рішення на користь санації має підкріплюватися наявністю можливостей подолання бар'єрів санації та позитивною оцінкою санаційної спроможності підприємства.

4. При розробці плану санації пропонується використовувати синтезовану автором систему санаційних заходів організаційно-правового, виробничо-технічного, фінансово-економічного та соціального характеру. При залученні інвестора необхідно оцінити його адекватність.

5. Успішна реалізація санації означатиме забезпечення ефективного функціонування та розвитку підприємства.

Звісно, більшість з цих аспектів так чи інакше декларується існуючим вітчизняним законодавством або досліджується науковцями. Але ефективно діючої системи законодавчого, нормативного та методологічного забезпечення реалізації санації підприємств поки що не існує. Практична реалізація запропонованого механізму, на нашу думку, прискорить процес оздоровлення вітчизняних цукрових заводів та цукрової галузі України в цілому.



Рис. 3.5 Модель організаційно-економічного механізму санації підприємств

Таким чином, головним критерієм прийняття рішення щодо санації чи ліквідації підприємства є його санаційна спроможність. Аналіз сильних та слабких сторін наукових досліджень за даним напрямком призвів до необхідності розробки експрес-методики оцінки санаційної спроможності для підприємств цукрової промисловості, яку апробовано на цукрових заводах Вінниччини, що перебувають під загрозою банкрутства. Порівняння одержаних результатів з практикою проходження підприємствами процедури банкрутства підтверджують їхню достовірність.

Дослідження шляхів фінансового оздоровлення підприємства приводить до висновку про доцільність застосування досудової санації, перевагами якої над судовою процедурою є: уникнення розголосу про незадовільний фінансовий стан боржника, скорочення тривалості та зменшення суми витрат на підготовку проведення досудової санації в порівнянні з судовою, відсутність жорсткого контролю зі сторони господарського суду, комітету кредиторів.

Ініціювання процедури банкрутства самим керівником підприємства-боржника з метою проведення санації дає змогу використати судові інструменти санаційного характеру: мораторій на задоволення вимог кредиторів, обмеження строку подачі заяв кредиторами та взаємозалік вимог, які забезпечують тимчасове звільнення від зобов'язань та штрафних санкцій та зменшення обсягу заборгованості підприємства.

Вдосконалення чинного законодавства у сфері санації в напрямку надання чітких гарантій інвестору підприємства-боржника на стадії санації, забезпечення пільгових умов реалізації санаційних проектів на інноваційній основі та впровадження організаційно-економічної схеми проведення санації зі створенням нового підприємства за рахунок інвестора та боржника сприятиме залученню інвестиційного капіталу в оздоровлення вітчизняних підприємств.

Запропоновано модель організаційно-економічного механізму санації підприємств, яка складається з наступних блоків: мета, ініціатори санації, санаційні інструменти в ході судового розгляду, передумови прийняття рішення на користь санації, розробка плану санації, реалізація, контроль та оцінка результатів санації, досягнення мети.

ВИСНОВКИ

Результати досліджень, здійснених за темою монографії, дозволяють зробити такі висновки наукового і прикладного характеру:

1. Дослідження економічної сутності санації дає підстави розглядати її як систему послідовних, взаємопов'язаних заходів з оздоровлення підприємства-боржника, що здійснюються для відновлення його платоспроможності, досягнення прибутковості та конкурентоспроможності в довгостроковому періоді за участю всіх зацікавлених сторін. Потреба забезпечення практичної реалізації санації на цукрових заводах зумовлює необхідність розробки дієвого організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості, під яким автор пропонує розуміти систему взаємопов'язаних організаційно-економічних елементів (санаційних заходів та інструментів), нормативно-правового, методичного, інформаційного і кадрового забезпечення, спрямовану на активізацію запровадження й успішну реалізацію санації підприємств.

2. Узагальнення іноземного досвіду регулювання та застосування санації дає змогу виявити залежність кількості запроваджених і реалізованих реабілітаційних процедур від спрямованості законодавства про банкрутство («проборжникової» чи «прокредиторської» спрямованості) та ступеня розвиненості інституту санації. Необхідність активізації санаційного процесу в Україні підтверджується надзвичайно низькими показниками застосування процедури санації: частка справ, завершених у зв'язку з санацією, у структурі всіх завершених справ про банкрутство на 01.05.2009 р. по Україні становила 0,2 % (5 справ), по Вінницькій області протягом останніх років не перевищувала 1,1 %.

3. Аналіз стану цукрових заводів регіону свідчить про поступове зростання обсягів виробництва цукру та основних економічних показників роботи заводів, що забезпечує провідне місце цукрової промисловості в економіці Вінниччини та перше місце регіону в цукровій галузі країни. Однак втрата потенціалу галузі відчувається ще й досі: валовий збір цукрових буряків в регіоні у 2008 р. становив 34,3 %, а обсяг виробленого цукру - 33,1 % від рівня 1990 р., середня тривалість сокодобування за роки незалежності скоротилась зі 104 до 58 діб, цукристість цукрових буряків - з 17,72 % до 15,3 %, кількість діючих заводів - з 39 до 14. Сучасний фінансовий стан цукрових заводів Вінницької області характеризується поточною неплатоспроможністю, збитковістю половини діючих цукрозаводів.

4. Дослідженням встановлено, що на підприємствах цукрової промисловості Вінниччини протягом 1999-2008 рр. не було успішно реалізовано жодної санаційної процедури з відновленням платоспроможності боржника. Так, за період дослідження винесено 44 постанов про визнання цукровиробників області банкрутами, причому 8 цукрових заводів банкрутували більше одного разу. Незважаючи на те, що на семи заводах у ході розгляду справи про банкрутство процедура санації запроваджувалась, невдовзі вона завершувалась переходом до ліквідаційної процедури, а на Корделівському переробному підприємстві ? підписанням мирової угоди з кредиторами.

5. Узагальнення практики реалізації процедур банкрутства дозволило визначити сукупність бар'єрів санації організаційного, економічного, психологічного та інформаційного характеру й обґрунтувати шляхи уникнення і зниження їх негативного впливу для підприємств цукрової промисловості: своєчасне проведення арбітражним керуючим оцінки санаційної спроможності цукровиробників, взаємозаліку вимог, оперативне стягнення дебіторської заборгованості, укладення мирової угоди з кредиторами, спеціалізація арбітражних керуючих за галузевою ознакою та підвищення їх мотивації.

6. Дослідженням доведено, що існування проблеми інформаційного дефіциту, яка полягає у відсутності оперативної інформації про фінансово-господарський стан боржника і доцільність його фінансового оздоровлення, стримує прийняття позитивного рішення щодо санації та участь в ній кредиторів і інвесторів. У зв'язку з цим доцільно розробити експрес-методику оцінки санаційної спроможності та представляти її результати на перших зборах комітету кредиторів і направляти потенційним інвесторам. З метою об'єктивного визначення санаційної спроможності підприємств цукрової промисловості необхідно поєднати системи фінансових коефіцієнтів і показників оцінки господарської діяльності підприємства, що дозволяє врахувати специфіку галузі й особливості судового розгляду справи про банкрутство.

7. Апробація експрес-методики оцінки санаційної спроможності дає підстави розробити рекомендації щодо вибору пріоритетних способів реалізації санації для підприємств цукрової промисловості. Найбільш ефективними санаційними заходами є: відстрочка та (або) розстрочка платежів або списання частини боргів, про що укладається мирова угода; залучення інвестора з правом набуття права власності на майно боржника; створення інтегрованого об'єднання із сільськогосподарськими підприємствами.

8. Для забезпечення результативності організаційно-економічного механізму санації підприємств цукрової промисловості доцільно використовувати санаційні інструменти в ході судового розгляду, визначати можливості подолання бар'єрів санації, оцінювати санаційну спроможність підприємства, що сприятиме більш обґрунтованому прийняттю рішення про санацію.

ЛІТЕРАТУРА

1. Агропромисловий комплекс України: стан, тенденції та перспективи розвитку : [інформаційно-аналітичний збірник (випуск 6)] / за ред. П.Т. Саблука та ін. - К. : ІАЕ УААН, 2003. - 764 с.

2. Албул А. А. Формування стратегії запобігання банкрутства у промисловості (на прикладі машинобудування) : дис. … канд. екон. наук : 08.07.01 / A. A. Албул. - Одеса, 2002. ? 275 с. ? Бібліогр. : С. 186?200.

3. Аналітична інформація щодо реалізації державної політики у сфері банкрутства Державним департаментом з питань банкрутства [Електрон. ресурс]. ? Режим доступу : http://www.sdb.gov.ua

4. Андрущак Є. Реорганізація як ефективний засіб вирішення проблеми банкрутства підприємств / Є. Андрущак // Регіональна економіка. - 2002. ? № 1. - С. 83?89.

5. Андрущак Є. М. Діагностика банкрутства українських підприємств / Є. М. Андрущак // Фінанси України. - 2004. ? № 9. - С. 118?124.

6. Андрущак Є. М. Удосконалення інституту банкрутства / Є. М. Андрущак // Фінанси України. - 2001. ? № 9. - С. 29?36.

7. Ашуєв А. М. Бенчмаркінг як інструмент антикризового управління підприємством / А. М. Ашуєв // Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 4. - С. 46?47.

8. Багацька К. В. Фінансовий механізм санації підприємства : дис. … канд. екон. наук : 08.04.01 / К. В. Багацька. - Запоріжжя, 2005. ? 215 с. ? Бібліогр. : С. 188?204.

9. Банкротство в России: от хорошей теории к хорошей практике / К. Сонин, Е. Коломак, Л. Ружанская [та ін.]. - М. : РЕЦЭП, 2000. - 131 с.

10. Банкрутство і санація підприємства: теорія і практика кризового управління / Т. С. Клебанова, О. М. Бондар, О. В. Мозенков та ін. ; за ред. О.В. Мозенкова. - Х. : ВД «ІНЖЕК», 2003. - 272 с. - ISBN 966-8327-25-Х.

11. Баришполець І. М. Процедура банкрутства в США / І. М. Баришполець Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. - 1999. ? № 10. - С. 62?63.

12. Бень Т. Г. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємств / Т. Г. Бень, С. Б. Довбня // Фінанси України. - 2002. ? № 6. - С. 53?60.

13. Білоконь Т. Судові процедури відновлення платоспроможності підприємств-боржників / Т. Білоконь // Економіст. - 2005. ? № 2. - С. 60?62.

14. Білоконь Т. М. Вдосконалення механізмів санації вітчизняних підприємств / Т. M. Білоконь // Вісник Вінницького політехнічного інституту. 2005. ? № 6. - С. 79?84.

15. Білоконь Т. М. Залучення інвестицій через механізми санації та банкрутства суб'єктів господарювання / Т. M. Білоконь // Wykszta Cenie I nauka bez granic - `2005 : II Miedzynarodowа naukowe-praktycznа konferencjа, 19-27 grudnia 2005 roku : мaterialy. - Przemysl : Sp. Z.o.o. «Nauka i studia», 2005. - Tom 11. Ekonomiczne nauki. - S. 14?16.

16. Білоконь Т. М. Кредиторська заборгованість цукрових заводів як перепона санації / Т. М. Білоконь // Організаційно-правові аспекти та економічна безпека сучасного підприємництва : ІІІ регіональна наук.-практ. конф., 17 бер. 2006 р. : матеріали доповідей. ? Вінниця : ВНТУ, 2006. ? С. 29?32.

17. Білоконь Т. М. Методичні підходи щодо оцінки санаційної спроможності підприємств / Т. М. Білоконь // Збірник наукових праць Подільського державного аграрно-технічного університету. - Кам'янець-Подільський, 2008. - Випуск 16. - Том 3. - С. 396-398.

18. Білоконь Т. М. Організаційно-економічне забезпечення підвищення ефективності діяльності арбітражного керуючого / Т. М. Білоконь // Вісник Вінницького політехнічного інституту. - 2007. ? № 3. - С. 18?23.

19. Білоконь Т. М. Переваги проведення досудової санації підприємств / Т. М. Білоконь // Zpravy vedecke ideje - 2008 : IV mezinarodna vecko-prakticka conference : materially. - Dil 4. Ekonomicke vedy. - Praha : Publishing House «Education and Science», 2008. - S. 7-9.

20. Білоконь Т. М. Порівняльний аналіз фінансово-господарського стану та санаційної спроможності цукрових заводів Вінниччини : Звіт про НДР (заключний) / Л. М. Несен, Т. М. Білоконь. ? Вінницький національний технічний університет. ? № ДР 0107U004481; Інв. № 0207U006830. ? Вінниця, 2007. ? 41 с.

21. Білоконь Т. М. Практика реалізації системи банкрутства у Вінницькій області / Т. М. Білоконь // Збірник наукових праць Вінницького державного аграрного університету. - Вип. 26. - Вінниця, 2006. - С. 12-16.

22. Білоконь Т. М. Проблема кредиторської заборгованості в ході санаційних процедур та методи її вирішення / Т. М. Білоконь // Збірник наукових праць професорсько-викладацького, студентського, магістерського та аспірантського складу : економіка та управління. - Вінниця : ВНТУ, 2006. С. 82?84.

23. Білоконь Т. М. Проблемні питання оплати праці арбітражних керуючих Т. М. Білоконь // Пріоритети економічного розвитку України: історія та сьогодення : Всеукраїнська наук.-практ. конф., 10-11 квіт. 2007 р. : зб. тез доповідей. - Вінниця, 2007. ? С. 50?53.

24. Білоконь Т. М. Розвиток інституту арбітражного управління в Україні / Т. М. Білоконь // Організаційно-правові аспекти та економічна безпека сучасного підприємництва : ІV регіональна наук.-практ. конф., 23 бер. 2007 р. матеріали доповідей. ? Вінниця : ВНТУ, 2007. ? С. 73?78.

25. Білоконь Т. М. Санація на інноваційній основі як механізм оздоровлення підприємства / Т. М. Білоконь // Науково-технічний розвиток: економіка, технології, управління : IV Міжнародна конф. студентів, аспірантів та молодих вчених, 24-26 бер. 2005 р. : матеріали доповідей. - К. : Пошуково-видавниче агентство «Книга пам'яті України», 2005. - С. 84?85.

26. Білоконь Т. М. Сутність та основні складові організаційно-економічного механізму санації підприємств / Т. М. Білоконь // Вісник Вінницького політехнічного інституту. - 2009. - № 2. - С. 40?45.

27. Білоконь Т. М. Фінансовий потенціал підприємств за умов загрози банкрутства / Т. М. Білоконь // Проблеми формування конкурентоспроможності підприємств за умов нестабільності світової економіки : Всеукраїнська наук.-практ. конфер., квіт. 2009 р. : матеріали доповідей. - Вінниця : УНІВЕРСУМ-Вінниця, 2009. - С. 123-125.

28. Білошкурський М. В. Деякі особливості діагностики кризового стану підприємства / М. В. Білошкурський // Актуальні проблеми економіки. - 2005. ? № 3. - С. 85-89.

29. Бірюков О. Законодавство про банкрутство у контексті набуття Україною статусу країни з ринковою економікою / О. Бірюков // Юридична газета. - 2003. ? 3 верес. - С. 6.

30. Бірюков О. Місце законодавства про неспроможність у правовій системі країн з ринковою економікою / О. Бірюков // Вісник Академії правових наук України. - 2000. ? № 3. - С. 151?161.

31. Бланк И. А. Стратегия и тактика управления фінансами / И. А. Бланк. - К. : МП «ИТЕМ Лтд», СП «АДЕФ-Украина», 1996. - 534 с.

32. Бондаренко Ю. Г. Показники роботи цукрових заводів при переробці цукросировини урожаю 2006 року / Ю. Г. Бондаренко // Вісник цукровиків України. - 2006. ? № 5. - С. 24?28.

33. Варченко О. М. Формування системи оптової торгівлі цукром на внутрішньому ринку / О. М. Варченко // Агроінком. - 2005. - № 1-2. - С. 16-19.

34. Вінниччина «скинула» 25 тисяч гектарів буряків // Голос України. - 2007. - 16 трав. - С. 7.

35. Гавриш О. Санація проти банкрутства / О. Гавриш // Дзеркало тижня. - 2002. ? 19?25 жовт. - С. 9.

36. Гега П. Т. Порівняльний аналіз інституту банкрутства (окремі країни та Україна) / П. Т. Гега // Боротьба з організованою злочинністю і корупцією (теорія і практика). - 2004. ? № 9. - С. 128-138.

37. Герасименко С. С. Передбачення фінансового стану підприємства при оцінці його здатності до продовження діяльності / С. С. Герасименко, Н. А. Головач // Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 4. - С. 2?4.

38. Головін М. Методологічна основа досудової санації / М. Головін // Економіка України. - 2001. ? № 5. - С. 74?77.

39. Головін М. М. Досудова санація підприємств як альтернативний шлях роздержавлення / М. M. Головін // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. - 2001. ? № 11. - С. 44?48.

40. Господарський кодекс України від 16.01.2003 р. // Офіційний вісник України. - 2003. ? № 11. - Ст. 462.

41. Грабовецький Б. Є. Основи економічного прогнозування : навчальний посібник / Б. Є. Грабовецький. - Вінниця : ВНТУ, 2004. - 162 с.

42. Гринев В. Ф. Инновационный менеджмент : учеб. пособие / В. Ф. Гринев. - К. : МАУП, 2000. - 148 с.

43. Грушевський М. С. Історія України-Руси / М. С. Грушевський. - К. : Наукова думка, 1992. - Том 3 : До року 1340. ? 592 с. - ISBN 5-12-003207-9.

44. Давиденко Н. М. Ліквідність та платоспроможність як показники ефективності фінансового менеджменту підприємства / Н. М. Давиденко // Актуальні проблеми економіки. ? 2005. ? № 2. ? С. 36?41.

45. Даценко Т. М. Бар'єри запровадження санаційних механізмів та шляхи їх подолання / Т. М. Даценко // ХХХІІІ наук.-техн. конф. проф.-виклад. складу, співробітн. та студ. ун-ту з участю прац. наук.-досл. орган. та інжен.-техн. прац. підпр. м. Вінниці та області, присвяченої 80-річчю професора І. В. Кузьміна, 23-26 бер. 2004 р. : тези доповідей. - Вінниця, 2004. - С. 54.

46. Даценко Т. М. Стан венчурного бізнесу в Україні та перспективи його розвитку / Т. М. Даценко // ХХХІІ наук.-техн. конфер. проф.-виклад. складу, співробітн. та студ. ун-ту з участю прац. наук.-досл. орган. та інжен.-техн. прац. підпр. м. Вінниці та області, 18-21 бер. 2003 р. : тези доповідей. ? Вінниця, 2003. - С. 33.

47. Духновська Л. Регулювання ринку цукру в умовах вступу України до СОТ / Л. Духновська // Економіст. - 2005. ? № 9. - С. 44?45.

48. Економіка підприємства : підручник / за заг. ред. С. Ф. Покропивного. - Вид. 2-ге, перероб. та доп. - К. : КНЕУ, 2004. - 528 с.

49. Економічна енциклопедія : у трьох томах / ред. С. В. Мочерний. - Т.1 - К. : Видавничий центр «Академія», 2000. - 864 с. - ISBN 966-580-077-9.

50. Економічна енциклопедія : у трьох томах / ред. С. В. Мочерний. - Т. 2. К. : Видавничий центр «Академія», 2001. - 848 с. - ISBN 966-580-101-5.

51. Економічна енциклопедія : у трьох томах / ред. С. В. Мочерний. - Т.3. - К. : Видавничий центр «Академія», 2002. - 952 с. - ISBN 966-580-145-7.

52. Енциклопедичний словник бізнесмена : Менеджмент, маркетинг, інформатика / за заг. ред. М. І. Молдованова. - К. : Техніка, 1993. - 856 с.

53. Экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилияна. - М. : Институт новой экономики, 2007. - 1152 с. - ISBN 5-89378-017-5.

54. Єгорова Т. Економічна безпека господарської діяльності як засіб запобігання кризовим ситуаціям / Т. Єгорова // Вісник Української Академії державного управління при Президентові України. ? 2000. ? № 3. ? С. 211- 214.

55. Загородній А. Г. Фінансово-економічний словник / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк. - Львів : Видавництво національного університету «Львівська політехніка», 2005. - 714 с. - ISBN 966-553-272-3.

56. Заєць О. С. Ринок цукру: проблеми теорії і практики / О. С. Заєць. - К. : Наукова думка, 1998. ? 306 с.

57. Захарченко В. О. Систематизація методів оцінки фінансового стану підприємства / В. О. Захарченко, С. І. Счасна // Фінанси підприємств. - 2005. № 1. - С. 137?144.

58. Зеленський С. В. Українська цукрова промисловість на фондовому ринку / С. В. Зеленський, В. М. Ткаченко // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. - 1998. - № 8. - С. 71?72.

59. Іваниця О. Б. Необхідність застосування антикризового менеджменту / О. Б. Іваниця // Регіональні перспективи. ? 2000. ? № 2?3. ? С. 164?166.

60. Кемарська Л. Г. Моделювання плану санації / Л. Г. Кемарська // Вісник Хмельницького національного університету. - 2007. - № 1. - С. 161?170.

61. Клебанова Т. С. Моделі оцінки ефективності санації підприємств на основі нечітких множин / Т. С. Клебанова, О. В. Панасенко // Актуальні проблеми економіки. - 2007. ? № 7. - С. 158?165.

62. Коваленко М. А. Санація підприємства регіону та фінансові джерела її проведення / М. А. Коваленко, Н. В. Лобанова // Фінанси України. - 2004. ? № 8. - С. 69?75.

63. Коденська М. Ю. Цукробурякове виробництво України / М. Ю. Коденська. - К. : ІАЕ УААН, 1998. - 55 с.

64. Колесар К. Моделі діагностики банкрутства підприємств України / К. Колесар // Економіст. - 2002. ? № 10. - С. 60?63.

65. Колесник р. Непринужденное банкротство [Електронний ресурс] / р. Колесник // Понедельник. - 2003. ? № 37. ? Режим доступу до журн. : http://www.bankrut.com.ua.

66. Комментарий к Федеральному закону о несостоятельности (банкротстве) / Андреев С. Е., Тихомиров М. Ю. - М. : ЮрИнфоР Центр / ЮрИнфоР-Пресс, ИНФОРМЦЕНТР XXI ВЕКА, 2004. - 336 с. - ISBN 5-89194-131-7.

67. Комплексна державна програма реструктуризації і розвитку бурякоцукрової галузі на період до 2010 року [Електронний ресурс]. ? Режим доступу : http://ukrsugar.com/images/FCKfiles/Image/prog.doc.

68. Копилюк О. І. Фінансова санація та банкрутство підприємств : навчальний посібник / О. І. Копилюк, А. М. Штангрет. - Київ : Центр навчальної літератури, 2005. - 168 с.

69. Коробов М. Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств / М. Я. Коробов. - К. : Знання, 2000. - 378 с.

70. Коровій В. В. Банкрутство та його роль в інвестиційному процесі / В. В. Коровій. - Вінниця : Сенс-СВ, 2005 - 58 с.

71. Коровій В. В. Механізми фінансового оздоровлення підприємств / В. В. Коровій, Т. М. Даценко, Л. М. Несен // Збірник наук. праць Вінницького державного аграрного університету. - Випуск 18. - Вінниця : ВДАУ, 2004. ? С. 116?122.

72. Коуз р. Фирма, рынок и право / р. Коуз ; пер. с англ. Б. Пинскера ; науч. ред. р. Капелюшников. ? М. : Дело, 1993. ? 192 c.

73. Криницький Б. П. Нові підходи до відродження сільського господарства і зокрема цукрової галузі України / Б. П. Криницький // Цукор України. - 2006. ? № 1?2. - С. 11?13.

74. Кунцевич В. О. Підходи до діагностики фінансового потенціалу підприємства / В. О. Кунцевич // Актуальні проблеми економіки. - 2005. ? № 1. - С. 68?75.

75. Леміш А. М. Зарубіжний досвід державного регулювання фінансового оздоровлення підприємств / А. М. Леміш // Формування ринкових відносин в Україні. - 2005. ? № 1. - С. 118?125.

76. Лігоненко Л. О. Методологія діагностики загрози банкрутства підприємства та напрямки її удосконалення / Л. О. Лігоненко // Фінанси України. ? 1998. ? № 8. ? С. 136?148.

77. Лігоненко Л. О. Антикризове управління підприємством / Л. О. Лігоненко, М. В. Тарасюк, О. О. Хіленко // К. : КНТЕУ, 2005. - 376 с.

78. Макарьева В. И. Анализ хозяйственной деятельности организации / В. И. Макарьева, Л. В. Андреева. - М. : Финансы и статистика, 2004. - 262 с.

79. Макуха В. Аналіз регуляторного впливу при впровадженні Закону України «Про внесення змін до деяких законів України» [Електрон. ресурс] / Макуха В. - Режим доступу : http://me.kmu.gov.ua.

80. Манойленко О. В. Підходи до оцінки санаційного потенціалу тимчасово неплатоспроможних суб'єктів господарювання / О. В. Манойленко // Економіка і держава. - 2006. ? № 1. - С. 60?63.

81. Масенко Б. П. Антикризове управління : навч. посіб. / Б. П. Масенко, Т. М. Афонченкова. - К. : Вид-во Європ. ун-ту, 2005. - 264 с.

82. Мельник А. Відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом: окремі проблеми / А. Мельник // Право України. - 2001. ? № 10. - С. 60?63.

83. Месель-Веселяк В. Я. Розвиток форм господарювання в аграрному секторі України (результати, проблеми) / В. Я. Месель-Веселяк // Економіка АПК. - 2006. - № 12. - С. 34?41.

84. Мескон М. Х. Основы менеджмента : [пер. с англ.] / М. Х. Мескон, М. Адьберт, Ф. Хедоури. - М. : Дело, 1992. - 702 с.

85. Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій : Наказ Агентства з питань банкрутства від 23.02.1998 р. №22 // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. 1998. ? № 7. - С. 18?28.

86. Мороз О. В. Фінансова діагностика у системі антикризового управління на підприємствах : монографія / О. В. Мороз, О. А. Сметанюк. - Вінниця : УНІВЕРСУМ?Вінниця, 2006. - 167 с.

87. Москаленко В. П. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства як основа для діагностики його банкрутства / В. П. Москаленко, О. Л. Пластун // Актуальні проблеми економіки. - 2006. ? № 6. - С. 180?191.

88. Несен Л. М. Венчурний бізнес: зарубіжний досвід / Л. М. Несен, Т. М. Даценко // Розвиток фінансово-кредитної системи України в умовах ринкових трансформацій : перша Всеукраїнська наук.-практ. конф. вчених, викладачів та практичних працівників, 26?27 лют. 2003 р. : збірник матеріалів. ? Вінниця : «Універсум»?»Ландо Лтд», 2003. ? С. 266-268.

89. Несен Л. М. Аналіз банкрутства як ринкового механізму / Л. М. Несен, Т. М. Даценко // Тиждень економіки ДНУ, 24-28 лют. 2003 р. : матеріали доповідей. - Дніпропетровськ : Наука і освіта, 2003. - Вип. 2. - С. 39?40.

90. Неспроможність підприємств у Великій Британії // Антикризисный менеджмент. - 2004. - № 2. - С. 26?29.

91. Німецькі спеціалісти пропонують масове закриття вітчизняних цукрових заводів // Вісник цукровиків України. - 2006. ? № 1. - С. 22?25.

92. О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127?ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 2002. ? № 43.

93. Останні новини // Вісник цукровиків України. - 2006. ? № 4. - С. 10.

94. Петренко B. П. З досвіду створення та організації роботи кризових груп для управління підприємствами у процедурах банкрутства / B. П. Петренко, Є. А. Ревтюк, C. В. Максим'юк, М. С. Лосева // Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 4. - С. 67?70.

95. Підлуцький О. Україна цього року буде зі своїм цукром / О. Підлуцький // Вісник цукровиків України. - 2006. ? № 4. - С. 5?7.

96. Положення про Державний департамент з питань банкрутства [Електрон. ресурс] : Постанова Кабінету Міністрів України № 553 від 19.04.2006 р. - Режим доступу : http://www.rada.gov.ua.

97. Поляков Б. М. Право несостоятельности (банкротства) в Украине / Б. М. Поляков. - К. : Концерн «Видавничий Дім «Ін Юре», 2003. - 440 с.

98. Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом : Закон України в редакції Закону № 784?ХІV від 30.06.1999 р. // Відомості Верховної Ради. ? 1999. ? № 42?43.

99. Про затвердження Порядку проведення досудової санації державних підприємств : Постанова Кабінету Міністрів України від 17.03.2000 р. № 515 Офіційний вісник України. - 2000. - № 12.

100. Про інноваційну діяльність : Закон України від 4.07.2002 р. № 40?IV // Відомості Верховної Ради. - 2002. ? № 36.

101. Про соціально-економічне становище Вінницької області за 2006 рік. - Вінниця : Головне упр. статистики у Вінниц. обл., 2007. - 108 с.

102. Радзивилюк В. Классификация процедур санации / В. Радзивилюк // Юридическая практика. - 2003. ? № 5 (267). - С. 4?6.

103. Радыгин А. Д. Институт банкротства в России: особенности эволюции, проблемы и перспективы / А. Д. Радыгин, Ю. В. Симачев // Российский журнал менеджмента. - 2005. ? № 2. - С. 43?70.

104. Регіони Вінницької області : [cтатистичний збірник]. ? Вінниця : Головне упр. статистики у Вінниц. обл., 2006. - 200 с.

105. Регіони України : [cтатистичний збірник]. - К., 2006. - Част. ІІ. - 807 С. ISBN 966-8998-26-X.

106. Рибалка О. В. Визначення схильності підприємства до банкрутства за допомогою нечітких нейронних мереж / О. В. Рибалка // Актуальні проблеми економіки. - 2006. ? № 1. - С. 199?205.

107. Рибаченко О. М. Деякі проблеми бурякоцукрової галузі в умовах вступу України до СОТ / О. М. Рибаченко // Агроінком. - 2007. ? № 3-4. - С. 4?5.

108. Рогожин П. С. Економіка будівельних організацій / П. С. Рогожин, А. Ф. Гойко. - К. : Видавничий дім «Скарби», 2001. - 448 с.

109. Российское законодательство X-XX веков : в девяти томах. - Т.1. Законодательство Древней Руси. - М., 1984. - 430 с.

110. Сгара Э. Мировое соглашение в процедуре санации / Э. Сгара // Підприємництво, господарство і право. - 2003. ? № 1. - С. 13?15.

111. Сгара Э. В. Использование института мирового соглашения в процедуре банкротства : дис. … канд. юрид. наук : 12.00.04 / Э. В. Сгара. - Донецк, 2004. - 209 с.

112. Ситнік Л. Економіко-історичні передумови сучасного кризового становища підприємств / Л. Ситнік // Економіка України. - 2000. ? № 5. - С. 74?79.

113. Ситнік Л. С. Економічний механізм формування кризового становища підприємства / Л. С. Ситнік // Регіональна економіка. ? 2000. ? № 1. ? С. 53?63.

114. Слівак А. Є. Проблеми регулювання банкрутства підприємств чи відновлення їх платоспроможності в Україні / А. Є. Слівак // Формування ринкових відносин в Україні. - 2005. ? № 12. - С. 8?10.

115. Стасіневич С. А. Ринок цукру України: проблеми забезпечення сировиною / С. А. Стасіневич // Економіка АПК. - 2006. ? № 2. - С. 25?30.

116. Статистичний щорічник Вінниччини за 2007 рік. ? Вінниця : Головне упр. статистики у Вінниц. обл., 2008. - 652 с.

117. Статистичний щорічник України за 2007 рік. - К. : Консультант, 2008. 571 с. - ISBN 966-8459-25-2.

118. Степанов В. В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии / В. В. Степанов. - М. : Статут, 1999. - 208 с.

119. Степанов О. О. Господарсько-правові засоби попередження банкрутства : aвтореф. дис… на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : 12.00.04 / О. О. Степанов; Інститут економіко-правових досліджень НАН України. ? Донецьк, 2006. ? 25 с.

120. Терещенко О. Санаційний аудит - необхідна передумова фінансової санації підприємств / О. Терещенко // Вісник НБУ. - 2000. ? № 5. - С. 57?61.

121. Терещенко О. О. Антикризове фінансове управління на підприємстві : монографія / О. О. Терещенко. - 2-ге вид., без змін. - К. : КНЕУ, 2006. - 268 с. - ISBN 966-574-645-6.

122. Терещенко О. О. Фінансова санація та банкрутство підприємств : навч. посібник. - К. : КНЕУ, 2000. - 412 с.

123. Терещенко О. А. Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности и оценка его санационной способности / О. А. Терещенко // Экономика предприятия. - 1999. ? № 7-8. - С. 13?25.

124. Тітов М. І. Банкрутство: матеріально-правові та процесуальні аспекти / М. І. Тітов ; за наук. ред. В. М. Гайворонського. ? Х. : Фірма «Консум», 1997.

125. Третяк О. Про проблему банкрутства підприємств / О. Третяк // Економіка України. - 2000. - № 2. - С. 46?49.

126. Труды сети опытных полей Всероссийского Общества Сахарозаводчиков. Сообщение девятое. / С. Л. Франкфурт, А. М. Венгеровский, А. В. Деген, А. П. Кожин. - К. : Изд. Всероссийского Общества Сахарозаводчиков, 1909. - С. 1?85.

127. Тутова О. В. Моделі прогнозування неплатоспроможності підприємств та проблеми їхнього використання в Україні / О. В. Тутова // Актуальні проблеми економіки. - 2003. - № 4. - С. 24?27.

128. Управління фінансовою санацією підприємства : навчальний посібник / С. Я. Салига, О. І. Дацій, Н. В. Несторенко, О. В. Серебряков. - К. : Центр навчальної літератури, 2005. - 240 С. - ISBN 966-364-048-0.

129. УСЕ Універсальний словник-енциклопедія / гол. ред. ради чл.-кор. НАНУ М. Попович. - К. : Ірина, 1999. - 1551 с.

130. Фінанси підприємств : підручник / керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А. М. Поддєрьогін. ? 4-те вид., перероб. та доп. ? К. : КНЕУ, 2004. - 584 с.

131. Фінансовий словник-довідник / за ред. М. Я. Дем'яненка. ? К. : ІАЕ УААН, 2003. ? 555 с.

132. Фокіна Н. П. Методика виявлення загрози банкрутства підприємств за оцінкою показників фінансового стану / Н. П. Фокіна // Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 7. - С. 56?62.

133. Фурса А. В. Основні напрями розв'язання проблем цукробурякового підкомплексу України / А. В. Фурса // Економіка АПК. - 2006. - № 6. - С. 31?38.

134. Хар І. О. Дискусійні проблеми класифікації процедур санації / І. О. Хар Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 4. - С. 82?83.

135. Ходаковська З. М. Сезон - новий, проблеми - старі / З. М. Ходаковська Вісник цукровиків України. - 2006. ? № 4. - С. 31.

136. Хомутенко В. П. Проблеми фінансової санації підприємств / В. П. Хомутенко // Розвиток фінансово-кредитної системи України в умовах ринкової трансформації : перша Всеукраїнська наук.-практ. конфер., 26?27 лют. 2003 р. : збірник матеріалів. - Вінниця : «Універсум» - «Лано Лтд», 2003. ? С. 231?232.

137. Хорунжий М. Краще жменя власного досвіду, ніж мішок запозиченого М. Хорунжий // Голос України. - 2005. ? 3 серп. - С. 9.

138. Хоуман М. Роль режима несостоятельности в рыночной экономике / М. Хоуман // Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации. - 2001. - Приложение № 3. - С. 34?46.

139. Чевганова В. Я. Методичні підходи до аналізу можливості відновлення платоспроможності підприємств / В. Я. Чевганова, І. Б. Чичкало-Кондрацька Актуальні проблеми економіки. - 2003. ? № 4. - С. 30?33.

140. Шаблиста Л. М. Фінансова стійкість підприємства: сутність і методи оцінки / Л. М. Шаблиста // Економіка і прогнозування. - 2006. ? № 2. - С. 46?57.

141. Шишкова Н. Л. Поняття і зміст організаційно-економічного механізму управління санацією підприємства / Н. Л. Шишкова // Економіка. Менеджмент. Підприємництво : Зб. наук. праць Східноукраїнського національного ун-ту ім. В. Даля. - Вип. 8. - Луганськ: СНУ, 2002. - С. 222?230.

142. Штангрет А. М. Попередження та уникнення банкрутства промислових підприємств (на прикладі поліграфічної промисловості) : дис. … канд. екон. наук : 08.06.01 / А. М. Штангрет. - Львів, 2003. ? 255 с.

143. Ярчук М. М. Проблеми цукрової галузі України та шляхи їх вирішення М. М. Ярчук // Цукор України. - 2005. ? № 5. - С. 2?5.

144. Couwenberg O. Survival Rates in Bankruptcy Systems: Overlooking the Evidence / O. Couwenberg. ? University of Groningen Working Paper, 2000.

145. Eger T. Bankruptcy Regulations and the New German Insolvency Law from an Economic Point of View / T. Eger // European Journal of Law and Economics. 2001. ? № 11. - P. 29?46.

146. Franks F. R. A Comparison of US, UK, and German Insolvency Codes / F. R. Franks, K. G. Nyborg, W. N. Torous // Financial Management. - 1996. ? № 25. P. 86?101.

147. Guyon Y. Entreprises en difficultes. Redressement judiciaire-Faillite / Y. Guyon. - Droit des affaires. - Paris, 1988. - 724 p.

148. Kaiser K.M.J. European Bankruptcy Laws: Implications for Corporations Facing Financial Distress / K.M.J. Kaiser // Financial Management. ? 1996. - № 25. - P. 67?85.

149. Mitchell J. Bankruptcy Experience in Hungary and Czech Republic / J. Mitchell. - WDI Working Paper 211, 1998.

150. Thorburn K. Bankruptcy Auctions: Costs, Debt Recovery, and Firm Survival K. Thorburn // Journal of Financial Economics. - 2000. ? № 58. - P. 337?368.

151. Zdrovomyslam N. Sanierung in Kriesenzeiten / N. Zdrovomyslam, C. Spies, M. Gellink // Der Betriebswirtschaft. - 1994. - № 2. - S. 25.

...