Введение в специальность "Экономическая безопасность"

В качестве примера можно назвать такие мероприятия, как использование услуг охранной фирмы, введение внешнего кризисного управления, наличие внешнего ответственного исполнителя работ в течение установленного гарантийного срока и т.д.

Данный метод может быть использован только в том случае, если возможно четко определить опасности, однозначно выделить соответствующие подверженности риску, достаточно жестко контролировать факторы, влияющие на уязвимость, и иметь эффективные механизмы передачи ответственности.

В силу указанных свойств рисков, к которым может быть применен данный метод их управления, измерение этих рисков представляется более простым делом, чем для методов, рассмотренных выше.

Как правило, для использования аутсорсинга риска относительно легко выработать пороговые значения соответствующих критериальных показателей (как размера потенциального ущерба, так и вероятности его возникновения). Концепция рискового капитала часто используется для ценообразования на соответствующие услуги сторонних организаций.

Страхование как метод финансирования рисков. Страхование-- один из наиболее часто используемых методов управления рисками. Возможно, ни один вид современной деловой активности непосредственно не воздействует на такое большое количество лиц во всех слоях общества, как страхование (оно касается дома, семьи или бизнеса почти каждого гражданина цивилизованного мира).

Сущность этого метода финансирования риска или покрытия убытка заключается в передаче ответственности за возмещение возможного ущерба другому субъекту, специализирующемуся на таких операциях, - страховой компании. Использование страхования означает снижение участия (а иногда даже полный отказ от участия) самой фирмы в покрытии убытков за счет перекладывания своего риска на страховую компанию за определенную плату.

Данный метод управления рисками на уровне фирмы часто используется на практике в следующих случаях:

1. Независимо от количества рисков (массовые или единичные) использование страхования целесообразно, если вероятность реализации риска, т.е. появления ущерба, невысока, но размер возможного ущерба достаточно большой.

Отметим, однако, что, если риски однородные и их много, фирма может управлять ими уже на основе не страхования, а самострахования, когда страховые фонды образуются внутри самой фирмы. В этом случае ввиду массовости однородных рисков создание страхового пула становится оправданным. Если же риски неоднородны, то независимо от их количества (массовые или единичные) использование страхования особенно оправдано, так как ввиду неоднородности рисков и возможно больших убытков на основе самострахования фирма не сможет обеспечить себе финансовую устойчивость.

2. Страхование оправдано для больших совокупностей рисков, если вероятность их реализации, т.е. появления ущерба, высока, но размер возможного ущерба небольшой. Конечно, ввиду малого размера возможного ущерба фирма может их оставить у себя, однако массовость таких рисков может

привести к значительному ущербу, поэтому использование страхования является в данном случае более предпочтительным.

Страхование особенно необходимо при наличии катастрофических рисков. Отметим, что в большинстве случаев оно является основой программ по управлению рисками, тем более что иногда его проведение необходимо в силу закона (обязательные виды страхования).

Метод применяется в отношении рисков, вероятность и (или) размер возможного ущерба по которым превышают заданные пороговые значения. При этом число таких рисков могут быть любыми.

Страхования от киберрисков . За последний год вирусы-вымогатели поразили IT-системы многих компаний по всему миру. Так, масштабная кибератака Wa№№aCry в мае 2017 г.затронула более 200 тысяч пользователей в 150 странах.

Глобальная атака с использованием вируса-вымогателя Petya поразила IT-системы компаний в нескольких странах мира. Осенью 2017 г. ряд российских СМИ, а также банки из первой двадцатки атаковал вирус-шифровальщик BadRabbit.

В России планируют создать масштабный рынок страхования от киберрисков. Рабочую группу возглавляет Сбербанк.

С 2020 года полис информационной безопасности может стать обязательным для таких стратегических отраслей, как металлургия, машиностроение, судостроение, авиапром, а также для банковской сферы, аэропортов и вокзалов. в России также введут индустриальный стандарт по обязательному аудиту информационной безопасности. В нем пропишут условия страхования и сбора статистики, модели актуарных расчетов тарифов.

Для реализации проекта внесут поправки в Закон об организации страхового дела -- добавят новый вид страхования. Также поправки затронут Налоговый кодекс, поскольку расходы на проект должны будут снижать налоговую базу.

Услуга киберстрахования заинтересует в первую очередь финансовые организации, а также провайдеров и компании, занимающиеся обработкой персональных данных. Сейчас банки такие риски не страхуют. Представители банков приветствовуют идею обязательного кибераудита банков, но обязательное страхование считают избыточным, разумнее говорить о введении стимулов для бизнеса, которые бы побуждали страховаться https://ria.ru/economy/20171027/1507653308.html.



Тема 6. Финансовая безопасность предприятия

6.1 Взаимосвязь доходности, ликвидности и риска предприятия

Взаимосвязь между доходностью, ликвидностью и риском изображена на рис. 10.

Рисунок 10 Взаимосвязь между доходностью, ликвидностью и риском

Фактор риска, присутствующий в обеих фазах, различается по своей природе как производственный и финансовый. Смысл разрыва между фазами производства и обмена заключается в том, что в процессе производства создается потенциальная доходность, являющаяся главным стимулом для предпринимателя. Но в фазе обмена параметры ликвидности и риска формируют итоговую величину стоимости и цены. Вот почему в одном и том же благе при одинаковых исходных ресурсах можно получить на выходе разную доходность. Кроме внутренних условий производства, корректировку вносит и состояние внешней среды. Зависимость между ликвидностью, доходностью и риском не может выражаться функционально, поскольку ни один из параметров не может считаться строго результатом двух других. Однако нельзя отрицать наличие двойственных взаимосвязей между ликвидностью и риском, риском и доходностью.

Более явно взаимосвязь между доходностью и риском, а также между ликвидностью и риском выражена на рис.11:



Рисунок 11 Взаимосвязь между доходностью, ликвидностью и риском

Однако с позиций финансового равновесия доходность и риск нельзя поставить в прямое соответствие друг другу. Динамика этих показателей в реальной жизни не линейна относительно друг друга.

Действительно, существует определенное вознаграждение при повышении уровня риска -- так называемая премия за риск. Но по мере возрастания риска и перехода в области повышенного и критического риска в долгосрочном периоде выгоды от повышенного риска будут равны проигрышу. Наступает момент, когда потери от повышенных рисков или издержки на страхование начинают превышать премию за риск. В этом случае фирма начинает расходовать свой собственный капитал.

Устойчивое равновесие должно обеспечиваться за счет максимизации области управляемого риска, а не минимизации риска как такового, т.е. затраты фирмы на управление риском не должны превышать премии за риск. В последнем случае фирма будет нести альтернативные издержки из-за снижения доходности.

Взаимосвязь ликвидности и риска является обратно пропорциональной. Как правило, повышение риска ведет к падению ликвидности. Это следует из природы ликвидности как функции времени и риска. И ликвидность, и риск тесно связаны со временем.

Но если ликвидность определяется временем, затрачиваемым на формирование требуемого объема платежных средств, то риск, наоборот, сам является внутренней переменной для функции времени. Однако риск (например, неплатежеспособности), в свою очередь, сам может являться функцией ликвидности.

Зависимость ликвидности и риска приведена на рис. 12.

Рисунок 12 Взаимосвязь ликвидности и риска

В силу двойственности проблемы зону А можно рассматривать и как падение ликвидности при повышении рисков, и как увеличение риска вследствие снижения доли ликвидных активов.

Негативное воздействие риска на ликвидность является объектом внимания менеджеров. Этим можно объяснить существование зоны Б, в которой достигается стабильный уровень ликвидности в зоне управляемого риска.

Наиболее распространенными инструментами снижения риска являются:

* диверсификация активов и деятельности;

* лимитирование рискованных сделок;

* хеджирование, устранение финансовых разрывов за счет собственных и привлеченных финансовых ресурсов;

* приобретение дополнительной информации;

* эффективное управление такими активами, как финансовые вложения и дебиторская задолженность.

Все эти инструменты снижают риск неликвидности, однако, в свою очередь, сопряжены с издержками, т.е. отвлекают свободные денежные средства, негативно отражаясь на показателе ликвидности. В этом случае равновесие достигается при взаимном уравновешивании страховой премии и премии за ликвидность.

Зону В можно охарактеризовать как такое состояние, в котором риск неликвидности уже не поддается контролю из-за отсутствия средств для текущих операций, и в любой момент фирма может стать банкротом.

В итоге проблема устойчивого финансового равновесия сводится к поддержанию значений ликвидности и риска в зоне Б.

По своей природе доходность и ликвидность находятся в противоречии. Например, увеличение доходности сопровождается возрастанием рисков, что негативно отражается на ликвидности. Чувствительность же ликвидности к доле заемного капитала противоречит потребности наращивать плечо финансового рычага, чтобы обеспечить требуемую доходность.

Таким образом, одновременное увеличение доходности и ликвидности затруднительно и, как правило, вызывает много проблем при принятии практических решений:

- выбор между структурой активов (оборотных и внеоборотных),

- управление объемом запасов,

- управление масштабами финансирования посредством наращивания плеча финансового рычага.

Для обеспечения ликвидности важно и увеличение текущих активов, и минимизация текущих пассивов. Ликвидные активы в стабильных условиях характеризуются меньшей доходностью, а долгосрочные пассивы, наоборот, дороже. В то же время одним из источников текущих активов и, как правило, наиболее их ликвидной частью является прибыль -- прямое следствие доходности.

Динамика доходности и ликвидности однонаправлены. Такое возможно, например, на начальном этапе развития фирмы, когда прирост оборотных средств компании осуществляется только за счет собственных источников. Последующий резкий рост доходности может быть вызван использованием потенциала финансового рычага. Однако этот эффект не может быть долгосрочным, и поэтому происходит смещение в сторону увеличения ликвидности ценой снижения рентабельности активов.

Рост текущей ликвидности достигается ценой потерь в будущих доходах, увеличения затрат на капитал в недалеком будущем. Поэтому разрешение противоречия между ликвидностью и доходностью должно опираться на стратегию развития компании (рис. 13).

Рисунок 13 Рост текущей ликвидности

6.2 Показатели финансовой безопасности предприятия

Одним из условий включения компании в реестр уполномоченных экономических операторов (УЭО) является соответствие значений показателей ее финансовой устойчивости установленным критериям. Чем отличается финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта - не участника ВЭД от финансовой устойчивости УЭО?

На этот вопрос отвечает письмо ФТС России от 31 октября 2013 г. № 23-20/49026 «О направлении методических рекомендаций». «Методические рекомендации по проведению таможенного контроля после выпуска товаров в отношении УЭО» определяют, что при проверке бухгалтерских документов следует обращать внимание на данные бухгалтерской отчетности, дающие объективную и точную картину финансового состояния проверяемого УЭО, его прибылей, убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, на основе которых можно судить о возможности УЭО выполнить обязанности по уплате таможенных платежей, пеней, штрафов.

На основании полученных данных бухгалтерского учета и отчетности в ходе проведения плановой выездной таможенной проверки должностными лицами таможенных органов РФ рекомендуется осуществлять расчет показателей финансовой устойчивости УЭО, которые характеризуют реальное экономическое состояние организации и потенциальную возможность по уплате таможенных платежей в федеральный бюджет.

Определение финансовой устойчивости УЭО рекомендуется осуществлять на основе последнего сданного бухгалтерского баланса.

Финансовое состояние - способность предприятия финансировать свою деятельность, которая характеризуется:

- обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия,

- целесообразностью размещения финансовых ресурсов,

- эффективностью использования финансовых ресурсов,

- финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,

- платежеспособностью,

- финансовой устойчивостью.

Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия:

1) состав и структура баланса:

- построение аналитического баланса;

- вертикальный и горизонтальный анализ баланса;

- анализ качественных изменений имущественного состояния предприятия.

2) ликвидность и платежеспособность предприятия:

- анализа ликвидности баланса;

- анализа коэффициентов ликвидности;

- анализа движения денежных средств;

3) финансовая устойчивость предприятия:

- анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости;

- анализа относительных показателей финансовой устойчивости;

4) рентабельность (расчет и анализ коэффициентов рентабельности);

6.2.1 Состав и структура баланса

Для анализа финансовой отчетности и повышения доходов компании, поддержания стабильного положения предприятия многие компании применяют горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Также данные способы анализа используются инвесторами, банками и другими кредиторами для снижения рисков от финансирования.

Вертикальный анализ баланса. Вертикальный анализ баланса называется еще структурным, так как показывает структуру конечных данных бухгалтерского баланса в виде относительных величин. При вертикальном анализе статьи отчетности приводятся в процентах к его итогу.

Данный вид анализа позволяет посмотреть изменения статей баланса, например, что произошло с оборотными средствами компании, дебиторской, кредиторской задолженностью по сравнению с предыдущими годами.

Процентные показатели наглядно показывают, какие произошли отклонения и в какую сторону, для анализа данный способ более удобный, так как при расчетах в абсолютных величинах не всегда понятно, насколько ситуация ухудшилась или улучшилась.



Рисунок 14 Состав и структура баланса

При вертикальном анализе итоговую сумму активов принимают за сто процентов, и каждую дальнейшую статью представляют в виде процентной доли от базового значения. Рассчитывается процентный показатель путем деления каждой строчки по анализируемому году на валюту баланса и умножения на 100%.

Горизонтальный анализ баланса. Горизонтальный анализ помогает изучить изменение итоговых показателей бухгалтерского баланса во времени. Можно проследить изменения, произошедшие за предыдущий и предшествующий предыдущему годы, можно понять, сложился положительный или отрицательный результат. Для анализа берутся любые два или три периода, это могут быть кварталы или годы. В рамках временного анализа баланса сравниваются значения как абсолютных показателей в денежном выражении, так и относительных показателях в процентах.

Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса дополняют друг друга и могут применяться одновременно.

6.2.2 Анализ качественных изменений имущественного положения предприятия

В балансе имущество является активом, источники - пассивом.

Стоимость имущества можно определить по итогам актива бухгалтерского баланса. Следует отметить тот факт, что под понятием «стоимость имущества» подразумевается стоимость бухгалтерская, которая зачастую не совпадает с рыночной стоимостью. Поэтому так важно исследование самой структуры имущества, а не величины его стоимости. Структура стоимости имущества предприятия дает аналитикам общую картину финансового состояния предприятия, показывает удельный вес каждого элемента. Кроме того, бухгалтерский баланс позволяет определить характер самой деятельности, а именно то, расширяется она или сокращается. Обычно рост стоимости имущества считается положительным фактором. Однако на самом деле такое явление может носить как положительный, так и отрицательный характер. Все зависит от причин роста стоимости.

Важно исследование качественных изменений в имущественном положении предприятия. С этой целью используются показатели:

1) доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств подразумеваются оборудование, техника и транспорт. Доля активной части находится как отношение активной части основных средств к стоимости основных средств. Если значения этого показателя увеличиваются, то это расценивается как положительная тенденция; если снижаются, то это свидетельствует о снижении объемов производственного процесса, что бывает в условиях кризиса;

2) коэффициент обновления. Обычно он показывает, сколько составляют новые основные средства на конец отчетного периода по основным средствам. Находится как отношение первоначальной стоимости основных средств, прибывших за период, к стоимости основных средств на конец этого периода;

3) коэффициент выбытия. Показывает, сколько основных средств выбыло по причине морального или физического износа в отчетном периоде. Высокий уровень этого показателя имеет отрицательное значение, если ему не соответствует уровень коэффициента обновления;

4) коэффициент износа. Показывает долю стоимости основных средств, которая осталась в списании на затраты в последующих периодах. Находится как отношение износа основных средств к их первоначальной стоимости. Этот коэффициент характеризует состояние основных средств.

6.2.3 Ликвидность и платежеспособность предприятия

Ликвидность организации - это ее способность своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Организация считается ликвидной, если она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Платежеспособность организации - это ее готовность погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия.

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности, - это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности. Числитель данного показателя должен значительно превышать знаменатель. Соответственно уровень показателя должен быть значительно выше единицы.

В финансовой теории существуют примерные нормативы для этого показателя, который называется общим коэффициентом покрытия. В настоящее время в условиях нестабильности в экономике его минимальная величина оценивается выше - 3 - 4. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его балансовым данным.Система финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности приведена в табл. 3.

Таблица 3

Система финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности



6.2.4 Анализ движения денежных средств

Основной базой сведений для аналитической работы взаимосвязи динамики финансовых потоков и оборотного капитала служит отчет о движении денежных средств - форма № 4.

В отчете отражаются суммы поступления, выбытия и изменения структуры финансов по различным видам деятельности на протяжении отчетного периода.

Анализ основывается на информации о величине денежных средств, поступивших за определенный период, выручке и произведенных расходах. Иными словами, производится исчисление поступлений от операционной деятельности, реализации услуг и продукции, полученных авансов и других доходов, а также исчисление их выбытия - затрат на оплату счетов, кредиторской задолженности, возврата займов и др.

Отчет, служащий информационной базой данных, построен на разделении денежных потоков от деятельности:

- текущей или операционной, определяющей величину выручки от продаж товаров и услуг, полученных кредитов, авансов и доход после уменьшения на сумму понесенных затрат от этой деятельности;

- инвестиционной, фиксирующей динамику финансов, направленных на приобретение, реализацию или техническое перевооружение основных фондов, а также покупку нематериальных активов;

- финансовой, направленной на получение займов различной срочности, погашение задолженности перед кредитными учреждениями, выплату дивидендов, осуществление финансовых вложений.

6.2.5 Финансовая устойчивость предприятия

Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования запасов используются три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и долгосрочными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие оборотных средств можно записать как:

СОС = СИ - ДА,

где СИ - собственные источники (Капитал пассива баланса);

ДА - Долгосрочные активы баланса.



2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,

где ДП - долгосрочные финансовые обязательства пассива баланса.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):

ОИ = СД + КО,

где КО - краткосрочные обязательства пассива баланса.

Соответственно можно выделить и три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (?СОС):

? СОС = СОС - З,

где З - запасы (строка Запасы раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (? СД):

? СД = СД - З

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (? ОИ):



? ОИ = ОИ - З.

Типы финансовой устойчивости. Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М) типов финансовой устойчивости:

М = (?СОС; ?СД; ?ОИ)

1. Абсолютная устойчивость:

М = (1; 1; 1)

Данное сопоставление говорит о том, что запасы покрываются собственным оборотным капиталом, т.е. организация не зависит от внешних займов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство организации не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная устойчивость, гарантирующая платежеспособность предприятия:

М = (0; 1; 1)

Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и заемные. Такая устойчивость финансового положения организации характеризуется отсутствием неплатежей и причин их возникновения, т.е. работа организации характеризуется высокой или нормальной доходностью (рентабельностью), отсутствуют нарушения внутренней и внешней финансовой дисциплины.

3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов:

М = (0; 0; 1)

Такое финансовое положение характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины (задержки в оплате труда, недоимки в бюджеты, использование временно свободных собственных средств резервного капитала и пр.), перебоями в поступлении денег на счета по учету денежных средств и платежах, неустойчивой доходностью, невыполнением финансового плана, в том числе по доходу.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала - запасы не обеспечены источниками их покрытия:

М = (0; 0; 0)



Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет займы, не погашенные в срок, просроченную кредиторскую задолженность и регулярные неплатежи.

Кризисное положение может классифицироваться:

первая степень - наличие просроченных ссуд банкам;

вторая степень - наличие просроченной задолженности поставщикам за товары;

третья степень - наличие, кроме того, недоимки в бюджеты, что граничит с банкротством.

Относительные показатели финансовой устойчивости. Наряду с абсолютными показателями устойчивость финансового положения организации характеризуется системой относительных показателей - финансовых коэффициентов. Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей активов и пассивов баланса.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей организации за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных организаций.

1. Удельный вес собственного капитала в совокупном (общем, авансированном) капитале, т.е. отношение собственного капитала к итогу (валюте) баланса организации. Этот показатель в литературе и практике носит различные названия - коэффициент автономии, коэффициент независимости, но суть его одна: по нему судят, насколько организация независима от заемных средств и способна маневрировать собственными средствами. Чем больше у организации собственных средств, тем легче ей справиться с проблемами экономики. Рост удельного веса собственного капитала свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Минимальное значение этого показателя, обеспечивающего достаточно стабильное финансовое положение в глазах инвесторов и кредиторов, должно быть на уровне 0,5.

2. Коэффициент финансирования, представляющий собой отношение собственных средств к заемным средствам. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для инвесторов и банков надежнее финансирование.

Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования <1 может свидетельствовать об опасности неплатежеспобности и нередко затрудняет получение займа.

3. Коэффициент покрытия инвестиций, который еще называют коэффициентом финансовой устойчивости. Он показывает долю собственных и долгосрочных заемных средств в совокупном (общем, авансированном) капитале.

Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом независимости.

В западной практике принято считать, что нормативное значение его равно 0,9, критическим считается снижение этого показателя до 0,75.

4. Коэффициент маневренности, который определяется отношением собственного оборотного капитала к собственным средствам. Он показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Низкое значение коэффициента маневренности означает, что значительная часть собственных средств организации закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере > 0,5, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует.

Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности организации: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником формирования основных средств.

5. Коэффициент покрытия запасов. Он определяется отношением собственного оборотного капитала к стоимости запасов. Его нормальное значение составляет 0,6 - 0,8. Нормальный коэффициент покрытия запасов собственным оборотным капиталом определяется исходя из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов, остальные можно покрывать краткосрочными заемными средствами.

Динамика коэффициентов платежеспособности организаций по РФ приведена в таблице 4.

Таблица 4

Динамика коэффициентов платежеспособности организаций (без субъектов малого предпринимательства) по РФ (по данным бухгалтерской отчетности, в %)

	Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коэффициент автономии
1995	115,6	14,2	76,5
1996	98,8	-1,0	80,7
1997	95,5	-5,6	73,9
1998	91,2	-17,0	65,5
1999	99,5	-11,9	62,2
2000	102,5	-7,4	59,9
2001	106,1	-7,0	60,9
2002	109,7	-6,6	60,1
2003	116,2	-8,2	57,7
2004	113,1	-10,6	54,4
2005	122,2	-12,5	56,2
2006	123,7	-13,3	57,1
2007	130,7	-10,5	55,9
2008	129,2	-14,1	50,5
2009	129,4	-18,8	51,6
2010	134,3	-14,1	52,4
2011	136,2	-17,8	50,8
2012	128.1	-25.5	48,2
2013	125,3	-30,7	45,3
2014	121,1	-41,2	40,1
2015	126,6	-42,6	39,9

Источник: http://www.gks.ru/wps/wcm /co№№ect/ rosstat_mai№/ rosstat/ru/statistics/fi№a№ce/#

6.2.6 Порядок определения финансовой устойчивости

Значения показателей финансовой устойчивости рассчитываются на основании сведений, содержащихся в бухгалтерской (финансовой) отчетности. финансовый экономический риск безопасность

1. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

1. Размер чистых активов () характеризует определяемую ежегодно реальную стоимость имущества юридического лица за вычетом его обязательств и рассчитывается по формуле:

Кча = А ? (ДО + КО),

где: А - все активы юридического лица, за исключением дебиторской задолженности учредителей;

ДО - долгосрочные обязательства юридического лица;

КО - краткосрочные обязательства юридического лица.

2. Размер уставного капитала () характеризует размер уставного капитала, указанный в учредительных документах юридического лица, в каждом отчетном году.

3. Остаточная стоимость основных средств () характеризует стоимость основных средств юридического лица за вычетом их амортизации и рассчитывается по формуле:

2. Относительные показатели финансовой устойчивости

Значения относительных показателей финансовой устойчивости округляются с точностью до 2 знаков после запятой.

1. Коэффициент автономии () характеризует степень независимости юридического лица от кредиторов, определяется как отношение собственного капитала к валюте (итогу) баланса и рассчитывается по формуле:

2. Коэффициент общей (текущей) ликвидности () характеризует способность юридического лица обеспечить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств и рассчитывается по формуле:

3. Рентабельность собственного капитала () характеризует отношение прибыли юридического лица к стоимости собственного капитала и рассчитывается по формуле:



4. Коэффициент финансовой устойчивости () характеризует часть активов юридического лица, которая финансируется за счет источников, которые юридическое лицо может использовать в своей деятельности длительное время, и рассчитывается по формуле:

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами () характеризует отношение собственных оборотных средств юридического лица к величине его оборотных средств и рассчитывается по формуле:

6. Коэффициент маневренности собственного капитала () характеризует способность юридического лица поддерживать уровень собственного капитала и пополнять собственные оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников и рассчитывается по формуле:



6.2.7 Анализ рентабельности

В зависимости от направления вложения средств и формы привлечения капитала различают следующие показатели рентабельности:

1) коэффициент рентабельности всего капитала:

Крк = (чистая прибыль / итог баланса) х 100 %;

2) коэффициент рентабельности продаж:

Крпр = (чистая прибыль/ выручка) х 100 %;

3) коэффициент рентабельности оборотных активов:

Кроа = (чистая прибыль / оборотные активы) х 100 %;

4) коэффициент рентабельности внеоборотных активов:

Крва = (чистая прибыль / внеоборотные активы) х 100 %;

5) коэффициент рентабельности продукции:

Крп = (чистая прибыль /полная себестоимость) х 100 %.

Обобщающим показателем, характеризующим эффективность деятельности предприятия, является рентабельность собственного капитала, ради достижения которой предприятие вкладывает средства в активы, привлекает заемный капитал.

В качестве обобщающего показателя эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия используем уровень рентабельности, как отношение чистой прибыли к сумме основных и оборотных производственных средств.

Рентабельность собственного капитала определяется эффективностью проведения текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

Динамика рентабельности проданных товаров, продукции, работ, услуг по видам экономической деятельности в РФ приведена в таблице 5.

Таблица 5

Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг

Источник: http://www.gks.ru/free_doc/doc_2017/i№vest.pdf

6.3 Прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана

Модель Альтмана - формула, предложенная в 1968 г. американским экономистом Эдвардом Альтманом, которая прогнозирует вероятность банкротства предприятия. Она построена на основе выборки из 66 компаний - 33 успешных и 33 банкрота. Практика показала, что модель точна в 95% случаев.

6.3.1 Основные разновидности модели Альтмана, созданные с 1968 по 2007 год

Двухфакторная модель Альтмана

Z= -0,3877 -- 1,073·X₁ + 0,0579·X₂

X1 - Коэффициент текущей ликвидности (Оборотные активы / Краткосрочные обязательства), Х2 - Показатель удельного веса заемных средств в активах (коэффициент самофинансирования) (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал)

Оценка по двухфакторной модели Альтмана

Z<0 -- вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере уменьшения значения Z,

Z>0 - вероятность банкротства больше 50% и увеличивается по мере увеличения значения Z,

Z=0 - вероятность банкротства равна 50%.

Пятифакторная модель Альтмана

Z= 1,2·X₁ + 1,4·X₂ + 3,3·X₃ + 0,6·X₄ + X₅

Коэффициент	Формула расчета
X1	Х1 = Оборотный капитал/Активы
Х2	Х2= Нераспределенная прибыль/Активы
Х3	Х3 = Операционная прибыль/Активы
Х4	Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства
Х5	Х5 = Выручка/Активы



Оценка по пятифакторной модели Альтмана

Если Z>2,9 - зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).

Если 1,8<Z<2,9 - зона неопределенности («серая» зона).

Если Z<1,8 - зона финансового риска («красная» зона).

Модель Альтмана для непроизводственных предприятий (четырехфакторная), 1993 г.

Z = 6,56·X1 + 3,26·X2 + 6,72·X3 + 1,05·X4

Коэффициент	Формула расчета
X1	Х1 = Оборотный капитал/Активы
Х2	Х2= Нераспределенная прибыль/Активы
Х3	Х3 = Операционная прибыль/Активы
Х4	Х4 = Собственный капитал/ Обязательства

6.3.2 Корректировка модели для развивающих рынков (Россия)

Для развивающихся рынков Альтман добавляет к формуле константу +3,25:

Z = 3,25+6,56·X1 + 3,26·X2 + 6,72·X3 + 1,05·X4

Оценка по четырехфакторной модели Альтмана

Если Z>2,6 - зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).

Если 1,1<Z<2,6 - зона неопределенности («серая» зона).

Если Z<1,1 - зона финансового риска («красная» зона).



Литература

Нормативные правовые акты

1. Гражданский кодекс РФ. Часть первая от 30.11.1994г. № 51 - ФЗ.

2. Закон РФ "О безопасности" от 28.12.2010г. № 390-ФЗ.

3. Закон РФ "Об информации, информационных технологиях и о защите информации" от 27.07.2006г. № 149-ФЗ.

4. Доктрина информационной безопасности РФ (утверждена Президентом РФ от 9.09.2000г. № пр-1895).

5. Доктрина продовольственной безопасности РФ (утверждена Указом Президента РФ от 30.01.2010г. № 120).

6. Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ до 2020 года (утверждена распоряжением Правительства РФ от17.11.2008г. № 1662-р).

7. Экологическая доктрина РФ (одобрена распоряжением Правительства РФ от 31.08.2002г. № 1225-р).

Основная учебная литература

1. Экономическая безопасность: Учебник/Под общ. ред. Гончаренко Л.П., Акулинина Ф.В. - М.: «Юрайт», 2016. (ЭБС Юрайт).

2. Уразгалиев В.Ш. Экономическая безопасность. Учебник и практикум для вузов. - М.: Изд-во Юрайт, 2017. Режим доступа: ЭМС «Юрайт» (http://biblio.ru./)

3. Экономическая безопасность: Учебник/Под общ. ред. Гончаренко Л.П., Акулинина Ф.В. - М.: «Юрайт», 2016. (ЭБС Юрайт).

4. Суглобов А.Е. Экономическая безопасность предприятия: учебное пособие / Суглобов А.Е., Хмелев С.А., Орлова Е.А.-- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013.(ЭБС IPRbooks - www.iprbooks hop.ru)

Дополнительная учебная литература

2. Богомолов В.А. Введение в специальность «Экономическая безопасность»: учебное пособие / Богомолов В.А.-- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. (ЭБС Университетская библиотека онлайн - www.biblioclub.ru)

3. Криворотов В.В. Экономическая безопасность государства и регионов: учебное пособие / Криворотов В.В., Калина А.В., Эриашвили Н.Д.-- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. (ЭБС Университетская библиотека онлайн www.biblioclub.ru).

Иные источники

1. Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилиляна. 2-е изд.Доп. и перераб. М.: Ин-т новой экономики, 1997.

3. http://www./co№sulta№t.ru - Справочная правовая система Консультант Плюс.

Размещено на Allbest.ru

...