Краудфандинг как источник финансирования малого и среднего бизнеса в Китае

Государственный Совет

Снижение стоимости финансирования для реальных секторов экономики Китая; снижение коэффициента кредитной задолженности китайских компаний; и диверсификация рисков финансовой системы Китая

Январь 2016 г.

Уведомление о Государственном совете по разработке Плана содействия развитию инклюзивных финансов (2016- 2020)

Notice of the state Council on development of Planning for Promoting Inclusive Finance (2016- 2020)

Государственный Совет

Активно поощрять онлайн-платежные учреждения к развитию электронного бизнеса, предоставлять экономичные, быстрые и удобные платежные услуги для общества и повышать эффективность платежей; Используя преимущества удобства и широкого охвата сегментов клиентов, помогать преодолевать трудности в финансировании микро и малых предприятий, фермеров и различных потребителей с низким доходом; Осуществлять вспомогательную функцию платформ обратного преобразования акций на массовых инновациях и предпринимательстве; Устанавливать различные виды законов и положений об инклюзивном финансовом обслуживании; Изменить Закон о ценных бумагах и закрепить правовую основу акционерного капитала

Февраль 2016 г.

Мнения Государственного совета по дальнейшему предупреждению и ликвидации незаконного финансирования

Opinions of the State Council on Further Preventing and Disposing Illegal Financing

Государственный Совет

Ускорить установление законов и положений о частном финансировании и новых формах финансовой деятельности; Выдавать организационные правила по типу неденежных кредитов как можно скорее, регулировать участие частных участников рынка финансирования и расширять каналы юридического финансирования; Выпустить регламентарные правила по кредитованию P2P и обращению в акционерный капитал как можно скорее и содействовать стандартизированной разработке интернет-финансов; Тщательно изучать и стандартизировать политику и меры по управлению капиталом, гарантии финансирования и другую финансовую деятельность, проводимую частными финансовыми посредниками, и своевременно выпускать соответствующие политики, которые согласуются с бизнес-реформами

Март 2016 г.

План тринадцатой пятилетки для национального экономического и социального развития

Четвертая сессия Двенадцатого Всекитайского собрания народных представителей

Полагайтесь на Интернет, чтобы расширить каналы для подключения рыночных ресурсов и социальных потребностей с предпринимательскими инновациями. Содействовать профессиональному развитию, онлайн-платформам и внутренним инновациям предприятий, а также расширять обмен инновационными ресурсами. Содействовать творчеству, эксплуатации и обслуживанию производства, содержанию и обслуживанию знаний, стимулировать общественность к участию в онлайн-производстве и тиражировании; Развивайте общественную поддержку толпы, поддерживая поддержку толпы и интерактивную поддержку толпы; Совершенствование системы регулирования и стандартизация развития вознаграждения, фондового финансирования и онлайн-кредитования P2P

Апрель 2016 г.

Уведомление Государственного совета о выдаче схемы содействия всесторонней и инновационной реформе и ускорении строительства Глобального научно-технического инновационного центра

Notice of the State Council on Issuing the Scheme for Promoting Comprehensive and Innovative Reform and Accelerating the Construction of Global Scientific and Technological Innovation Center

Государственный Совет

Поддерживать Shanghai Equity Exchange, чтобы создать специальный совет научно-технических инноваций; Поддержать Шанхай для проведения пилотных проектов

Май 2016 г.

Уведомление государственной администрации по промышленности и торговле о выпуске специального плана действий по регулированию сетевого рынка 2016 года

Notice of the State Administration for Промышленность and Commerce on Issuing 2016 Special Action Plan for Regulating Network Market

Государственная Администрация Промышленности Торговли

Вся местная администрация Департамента промышленности и торговли и регулирования рынка должна строго выполнять положения Закона о рекламе, укреплять исследования по социально ориентированным и сложным вопросам, строго регулировать и контролировать рынок интернет-рекламы; Дальнейшее усиление надзора и пресечение размещения ложной и незаконной интернет-рекламы; Возложить на министерское совещание функции по устранению ложных и незаконных рекламных объявлений, укреплению координации и обмена информацией, сотрудничества различных департаментов правоохранительных органов и осуществлению специального регулирования в Интернете финансовой рекламы

Август 2016 г.

План тринадцатой пятилетки в сфере национальных научно-технических инноваций

The Thirteenth-five Plan for National Scientific and Technological Innovation

Государственный Совет

Укреплять комплексное строительство новаторских и венчурных подрядчиков, разрабатывать краудфандинговые инновационные пространства, а также поддерживать трансформацию и модернизацию экономики обслуживания; оказывать важное стимулирующее влияние на финансовые инновации в области инноваций и венчурных инвестиций, разрабатывать финансовые продукты и услуги, соответствующие потребностям инноваций, и прилагать усилия для развития венчурного капитала и многоуровневого рынка капитала, улучшения механизма объединения науки и техники и финансов и улучшения соотношения прямых финансов; продвигать пилотирования секьюритизации интеллектуальной собственности и финансировать пилотные проекты, изучать и стандартизировать развитие интернет-финансов с инновационным сервисом

Сентябрь 2016 г.

Некоторые мнения о содействии здоровому развитию венчурного капитала

Some Opinions on Promoting the Healthy Development of Venture Capital

Государственный Совет

Активно поощрять к участию в венчурных инвестициях различные типы физических лиц, в том числе №бизнес-ангелов»; Поощрять создание всех типов платформ и организаций, включая некоммерческий союз инвесторов-ангелов, культивировать и развивать группу ангелов-инвесторов, продвигать общение и сотрудничество между такими инвесторами, новыми предприятиями и предприятиями венчурного капитала, создавать благоприятные условия для инвестиций бизнес-ангелов и содействовать развитию их инвестиционной индустрии; Стандартизировать разработку интернет-платформ для финансирования акций и предоставлять информационные и технологические услуги частным лицам для прямого инвестирования в новые предприятия

3.3 Будущее развитие Краудфандинга в Китае

Краудфандинг все еще находится на стадии быстрого роста по данным 2016 года по количеству операционных платформ или количеству участвующих инвесторов. В течение года наблюдались быстрые темпы роста некоторых подотраслей, связанных с подержанными автомобилями, сельскохозяйственными продуктами и общественным питанием, в то время как развитие некоторых других подотраслей, таких как недвижимость, снижалось из-за ограничений государственной политики. В 2016 году дальнейшие предписания для индустрии обратного обогащения постепенно стали более понятными для широкой общественности. Регулирующие органы принимали участие в негласном долевом финансировании, имея в качестве ключевой цели по нормализацию ситуации, выпустили «Схему специальных исправлений по риску интернет-финансов», при этом все еще поощряя и поддерживая общее развитие индустрии Краудфандинга в надежде на развитие рынка с помощью стандартизированных правил и здорового развития. В результате можно ожидать, что будущее развитие индустрии обратного вложения будет осуществляться следующим образом.

Интеграция и стандартизация с более строгими правилами 2016, несомненно, будет обозначен как «год соблюдения» или «Год регулирования» для индустрии интернет-финансов в Китае. Поскольку однолетнее специальное оздоровление на рынке интернет-финансов было запущено по всей стране, индустрия Краудфандинга вышла на этап интеграции и стандартизации. Регулирующие органы взяли на себя негласное акционерное финансирование в качестве основной цели ректификации и установили некоторые границы для таких типов платформ обратного фокуса, такие как запреты на ложные заявки, сбор средств для самих платформ, выпуск долгового финансирования от имени долевого финансирования или проведение незаконных мероприятий по сбору средств. Поскольку регулирование с целью оздоровления интернет-финансов продолжится в 2017 году, некоторые существующие платформы обратного фокуса могут быть спроектированы либо более эффективным способом для соблюдения заявленных направлений политики, либо просто для выхода из отрасли. В результате можно разумно ожидать появление более интегрированной и стандартизированной индустрии обратного вложения. В частности, с выпуском Закона о благотворительности будущие благотворительные форумы могут быть отделены друг от друга двухсторонним содействием в обращении и благотворительным обращением. Поскольку чрезвычайная помощь не будет регулироваться никакими конкретными законами, инвесторы, оказывающие чрезвычайную помощь, должны принимать решения на основе их собственного мнения и нести любые возможные риски и издержки сами по себе, если возникнут какие-либо инциденты. С другой стороны, благотворительная деятельность должна управляться в соответствии с Законом о благотворительности, поэтому вероятность поддельных или незаконных проектов, которые будут перечислены на платформах благотворительной помощи, будет, по прогнозам, намного ниже, чем при экстренной помощи Краудфандинг платформ.

Ускоренный вход венчурного капитала

Быстрый рост индустрии обратного вовлечения также привлек внимание и выход венчурных капиталов на этот развивающийся рынок, о чем свидетельствуют статистические данные о финансировании платформ обратного взыскания в первые три квартала 2016 года, о которых сообщается в этой книге. Было 12 платформ, которые получили венчурные инвестиции, и инвесторы включали в себя некоторые известные венчурные капиталы, такие как Tencent и Lakala. Поскольку индустрия Краудфандинга продолжает свои инновации и рост, необходимо разумно ожидать ускоренный вход венчурного капитала.

Специализация и уточнение

С выходом интернет-гигантов, таких как JD, Taobao, Suning, 360 и Xiaomi, было бы сложно, если бы малые и средние платформы обработки могли конкурировать с этими гигантскими компаниями с богатыми ресурсами и фондами, и становится необходимостью для этих более мелких игроков переставлять себя как нишевых игроков на этом реструктурированном рынке. Можно ожидать, что все больше и больше мелких фирм, занимающихся обращением, сосредоточится на некоторых вертикальных подполях, таких как подержанные автомобили, сельскохозяйственные продукты, общественное питание, кино и телевидение, чтобы стать «маленькой, но ценной» платформой с более высоким уровнем успеха. Специализация и уточнение станут тенденцией развития краудфандинга в ближайшем будущем.

Станьте важным звеном с помощью мобильных телефонов

Краудфандинг быстро развивается в Китае в последние годы, но по-прежнему существует большой потенциал для его дальнейшего роста при участии большего числа людей, поскольку в Китае не так широко известно, какой потенциал можно ожидать в настоящее время. В будущем эта ситуация может быть изменена игровым чейнджером - мобильными телефонами, что может помочь повысить фокусную нагрузку, чтобы стать основным средством финансирования с меньшими масштабами. Опираясь на мобильные интерфейсы «в любое время и в любом месте», инвесторы могут получать доступ к последним новостям о Краудфандинге и других частях финансового рынка круглосуточно и в разных географических регионах через свои мобильные телефоны. Они могут не только лучше понимать перечисленные проекты, но и приобретать опыт использования современных технологий для ведения и управления своей инвестиционной деятельностью. Инвесторы могут инвестировать в любые перечисленные проекты, которые им интересны простым движением пальцев, в любое время и в любом месте. Этот процесс может быть таким же быстрым и удобным, как заказ автомобиля Uber.

Более прозрачное раскрытие информации

В эпоху информации с быстрыми изменениями в технологии, бизнесе и на рынке ожидается более прозрачная операция Краудфандинга. Опираясь на более прозрачные и упорядоченные платформы, инвесторы могут лучше понимать перечисленные проекты и, следовательно, принимать более обоснованные решения, которые помогут развить спокойный и рациональный инвестиционный менталитет для мелких инвесторов. Прозрачность относится к ряду вопросов, включая, но не ограничиваясь, степень детализации представления информации для проектов финансирования, своевременность раскрытия информации и профиль других инвесторов. В частности, после того, как инвесторы перечислили свои средства, платформам обратного вложения нужно постоянно обновлять информацию о динамике и последнем ходе развития проектов, в которые вложились инвесторы, и предоставлять практические рабочие процедуры, чтобы позволить инвесторам провести эффективное управление инвестициями.

Инновации

В мае 2015 года премьер-министр Китая Ли Кэцян посетил несколько компаний на улице «Предприниматель» (улица Чжуаньи) в Чжунгуаньцунь, в долине кремния в Пекине, включая 3W Cafй. 3W Cafй было создано через Краудфандинг несколькими сотнями инвесторов, с инвестициями в RMB 60 000 для каждого человека, а инвесторы включают в себя некоторые известные интернет-технологии, бизнес-элиты. Краудфандинг, как инновация в финансировании, позволяет предпринимателям стартапов получать финансирование через нетрадиционные каналы финансирования и революционизировать способы потребления. Следуя опыту 3W Cafй, во многих городах появилось множество магазинов с обратным входом. Возможно, стоит упомянуть, что, обратившись в кафе-магазин, 3W значительно улучшило свою репутацию, что позволило предпринимателям 3W занять лидирующие позиции в области инкубации при запуске.

В качестве совершенно новой концепции, краудфандинг родился с множеством уникальных элементов и энергии для его роста. Хотя некоторые инновационные планы могут иметь дефекты или не удались, или какие-то идеи не могут быть реализованы из-за конфликтов с существующей политикой, конечно, нельзя отрицать, что многие новые и уникальные мысли и идеи из этих инновационных концепций можно реализовать при условии использования и развития Краудфандинг-промышленности. Сегодня, по мере того, как инновации возникают непрерывно, можно ожидать, что индустрия Краудфандинга будет значительно расти с постоянными инновациями, пробив традиционный образ мышления и модели работы и постоянно улучшая потребительский опыт клиентов.

Экологическая защита

Развитие Краудфандинга не может зависеть только от роста каждой отдельной платформы, вместо этого требуется более тесное сотрудничество с другими частями финансовой индустрии, полное использование высокой эффективности рынка капитала и создание экологии индустрии обратного обогащения , Ожидается, что в будущем платформы с обратным входом будут способствовать более тесной увязке с инвестиционными фондами ангелов и поставщиками венчурных услуг для обеспечения более эффективной, удобной и универсальной поддержки такого высококачественного запуска проектов.

Таким образом, Краудфандинг быстро развивается с повышенным влиянием и более глубоким проникновением на многие рынки в последние годы в Китае. Его успех в таких областях, как интеллектуальное оборудование, автомобили, кино и телевидение, бытовые товары и музыка, изменил образ жизни миллионов потребителей по всей стране, а двери многих более перспективных рынков широко открыты для дальнейшего развития. Краудфандинг не только помогает увеличить потребление и инвестиции - два критических двигателя экономического роста, но также изменяет способы финансирования инновационным образом. С ростом политики поддержки бизнеса правительством и в то же время ужесточением правил ведения бизнеса, а также массовым вводом бизнес-гигантов, таких как JD Dongjia, Baidu Baizhong, Antsdaq, 360 Taojin и Suning Private Equity, можно ожидать, что индустрия Краудфандинга в Китае пойдет по пути к более стандартизированному, регулируемому и здоровому развитию на долгие годы.

Заключение

В результате реализации целей и задач диссертационного исследования были сформулированы следующие выводы:

1. МСБ Китая сталкиваются с дефицитом финансирования, который носит структурный характер. Несмотря на то, что подавляющее число предприятий, составляющих МСБ, создают больше рабочих мест, по сравнению с крупными предприятиями, и вносят значительный вклад в ВВП, традиционные коммерческие банки, тем не менее, непредвзято относятся скорее к более крупным заемщикам - даже в высоко либерализованных финансовых системах. Почти универсальные причины уклонения от финансирования МСБ имеют экономическую логику: обработка многочисленных небольших займов обладает малой эффективностью, и, ввиду ограниченной кредитной истории, залога и / или масштаба, МСБ имеют более высокий профиль риска. За исключением небольшого числа стран ОЭСР, дефицит финансирования МСБ оказался прочной структурной чертой как развивающихся, так и развитых рыночных экономик. Такое положение дел существует даже в странах, которые приняли множество политических мер для поддержки МСБ и более широкого включения сектора в финансовую сферу.

2. Краудфандинг - инновационный и динамичный инструмент для малых и средних предприятий, вызывающий восторг инвесторов в Китае; он приобрел значительную популярность за относительно короткий период времени. С момента своего первоначального появления в Китае, в 2009 году, краудфандинг быстро развивается, навлекая на себя внимание и последующий контроль со стороны регулирующих органов. Кроме того, краудфандинг принес огромные средства на недостаточно объёмный рынок капитала Китая. Тем не менее, правовой режим, регулирующий деятельность экономических субъектов, еще не пришел к полной сформированности, необходима координация усилий для решения различных неотъемлемых проблем на китайских рынках капитала, таких как отсутствие базового доверия среди участников операций по ценным бумагам, недостаточно развитый или рудиментарный портал моделей и хрупкой уверенности в медленном восстановлении строго регулируемого рынка капитала.

3. В настоящее время до сих пор не существует единого руководства о том, как определить значимость и перспективы развития краудфандинг в Китае. Данное явление сталкивается с несколькими нерешенными ключевыми проблемами. Определение незаконного сбора средств в соответствии с Уголовным законом КНР и Законом о ценных бумагах КНР - нуждается в прояснении, и такая неопределенность может привести к категоризации краудфандинга как публичное предложение, которое должно получить предварительное одобрение перед любой подпиской акций посредством краудфандинга. Риск нелегальной классификации фандрайзинга - Дамоклов меч для китайских акций. Кроме того, опасения по поводу мошенничества в области акционерного капитала и неоднозначная идентификация порталов с обратным вложением усложняют поведение последующих инвесторов.

4. Повторяя нерешенные проблемы, связанные с обратным обращением, следует рассмотреть несколько законодательных предложений. Во-первых, в Уголовном кодексе КНР должно быть чётко указано, что представляет собой незаконная деятельность по сбору средств; в противном случае, платформам обратного фонда или искателям капитала придётся обратиться к альтернативным, ориентированным на риск подходам к уклонению от надзора со стороны властей. Во-вторых, обстоятельства, при которых обратное обращение будет рассматриваться как публичное предложение, должны быть представлены более подробно; в конце концов, целью краудфандинга является создание доступа к эмитентам, которые не имеют традиционной финансовой поддержки в Китае. Третья ключевая проблема заключается в том, что авторитет инвесторов должен быть точно построен на основе уровней годового дохода, чистых активов и результатов проектов краудфандинга по самой выборке. Наконец, необходимо уточнить идентификационные данные платформ обратного отсчета для обеспечения надежной защиты прав инвесторов и предотвращения любых мошеннических действий с помощью платформ обратного преобразования.

5. Разумеется, китайский краудфандинг имеет многообещающее будущее. Неразрешённые проблемы в нынешнем правовом режиме могут и будут решаться с учётом влияния и популярности, проявляемых краудфандингом. Фактически, CSRC уже провёл исследования и разрабатывает планы по регуляции краудфандинга, что ещё раз показывает намерение поддерживать новые транспортные средства финансирования. Рассмотрение властями Китая, таких как CSRC и CBRC, заключается в том, чтобы сбалансировать инновации и солидарность финансовой индустрии и китайского рынка капитала, а также продвигать схему, благоприятную для инвесторов, посредством юридически защитных мер. В этом ключе данная работа предполагает собой внести позитивный вклад в развитие системы финансирования китайских МСБ.

Список литературы

1. Санин М. К. История развития краудфандинга. Классификация видов. Анализ перспектив развития и преимуществ // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». - 2015. - № 4. - С. 57-63.

2. China Institute for Small and Medium Enterprises of Zhejiang University of Technology (2016), “Demand-side survey on Chinese SME financing conditions in 2015”.

3. Compiled National Bureau of Statistics of China (2016), “China Statistical Yearbook”.

4. Douglas Elliott, Kai Yan. 2013. "The Chinese Financial System: An Introduction and Overview". John L. Thornton China Center Monograph Series. No. 6, July 2013.

5. Ting Liu. 2011. "Innovative form of Financial Leasing to Support the Development of Small and Medium Sized Enterprises". Economic Daily.

6. Parnell J.A., Zhang Long, Lester D. 2015. "Competitive strategy, capabilities and uncertainty in small and medium sized enterprises in China and United States". Management Decision 2015, vol.53, no.2, pp. 402-31. ISSN: 00215-1747.

7. Jianpin Shi. 2014. "China MSME Finance Report 2014". China Financial Publishing House. ISBN 978-7-5049-7601-7/F.7161.?

8. Лу Вэньхао. Захват нового третьего совета. Толкование и деловые вопросы нового курса. Пересмотренное издание. Пекин: Китайское экономическое издательство. Апрель 2016: 1-3. ISBN 978-7-5136-3132-7.

9. Jianping Yang. 2012. "The Research on Financial Leasing and China's Small Micro Enterprises". International Business and Management. Vol. 5, No. 2, 2012, pp. 33-37.

10. Ван Сяося, Лу Дуньян. Рыночная оценка процентных ставок по кредитам и финансирование МСП: эмпирический анализ чувствительности к процентным ставкам на основе размера кредита МСП «J». Журнал Сианьского университета финансов и экономики, 2015 (2): 15-18.

11. Li Jiqing, Yan Xiaohong. Метод конверсии и предотвращение рисков для коммерческих займов коммерческих банков Китая. Журнал Сианьского университета финансов и экономики, 2015 (1): 25-29.

12. Tian Mengsi.Wang Qun.Yang Man.Discussion о финансовых трудностях малых и средних предприятий и новых подходах к Crowdfunding [J]. Поиск по экономике бизнеса, 2015 (13): 92-93.

13. Venture Capital Development in China 2015, by Chinese Academy of Science and Technology for Development, Ministry of Science and Technology of P.R. China

14. The National Bureau of Statistics (2016) “China Economic Census Yearbook 2013”, Beijing: China Statistics Press,

15. Financial Affairs of Wenzhou Municipal People's Government (2015), “Monitoring of Wenzhou Private Finance Index”

18. Wang, J.G. and Xu, H. Eds, 2015, Financing the Underfinanced-Online Lending in China, Springer.

19. Gao T, Jing L (2013) The guaranty mess of online lending platforms. International Business Daily, August 29th ?

20. Yan C, The cooperation of online lending and guarantee: seemingly united but contrarily- ?minded, Tai Media. http://www.tmtpost.com/52687.html ?

21. Guan D (2012) Risks and supervision measures in development of P2P online lending in China. Taiwan Agricultural Research, Issue 5, pp 61-64 ?

22. Yuan J (2013a) Fetal movement in private banks: the name of Sunan Bank Pre-approved. National Business Daily, August 21st ?

23. Lu D, Ding X (2013) The prevention of legal risks in online lending industry. Legality Vision, Issue 2, p 229

24. Чэнь Бо. Законодательное совершенствование механизма «взаимодействия двух законов» прав интеллектуальной собственности [J]. Журнал Сианьского университета финансов и экономики, 2015 (1): 99-106.

25. Отчет о развитии малого и среднего предпринимательства в Китае в 2015 году [EB / OL] [2015-07-20]

26. Иванов А.Г. Банковские услуги: зарубежный российский опыт.- М.: Финансы и статистика, 2012

27. Yingcan Consulting 2017 Годовой отчет Crowdfunding Industry

28. P2P Industry. 2017. Annual Report. Yingcan Consulting, Wangdaizhijia.

29. Yingcan Consulting Company. 2017. “2016 Crowdfunding Industry Report.” Wangdaizhijia online, 01 January

30. GPFI (Global Partnership for Financial Inclusion). 2017. “Digital Financial Inclusion: Emerging Policy Approaches.” Washington, D.C.: GPFI.

31. Jenik, I., T. Lyman, A. Nava. 2017. “Crowdfunding and Financial Inclusion.” Washington, D.C.: CGAP.

32. Сяо Бенхуа. Разработка модели финансирования вождения в Соединенных Штатах и ее вдохновение для Китая [J]. International Finance, 2013. 01: 52-56;

33. Huang Jianqing, Xin Qiaoli. «Crowdfunding»: концепции, особенности и последствия новых моделей сетевого финансирования [J]. Международные финансы, 2013.09: 64-69.

34. Yuan Kang. Строительство и надзор за публичным микрофинансированием в эпоху Интернета: на основании Закона США JOBS [J]. Рынок ценных бумаг вестник, 2013.06: 4-13.

35. Мосс А. Что такое краудфандинг? [Электронныи? ресурс]. Режим доступа:

36. Гэн Линли, Чжан Хао, Дин Сяочэн. Анализ влияющих факторов эффективности финансирования акций Crowdfunding: эмпирическое исследование, основанное на инвестициях Renren [J]. Журнал Уханьского технологического университета (Information and Management Engineering), 2017, (5): 569-574

37. Chen Lin, Yu Mingyang. Эмпирические исследования влияющих факторов эффективности финансирования акционерного капитала [J]. Journal of Shandong Agricultural University (Natural Science Edition), 2016, (4): 623-627.

38. Лю Цзыи. Сравнительный анализ бизнес-модели платформы по обратному обмену акций между Китаем и США [J]. Economist, 2016, (1): 118-119.

39. Jing Haibing. Влияние факторов эффективности участия в инновационных проектах [J]. Современная экономическая информация, 2016, (21): 253-254.

40. Ли Рунси. Малые и средние предприятия, использующие платформу для обратного преобразования акций [J]. Современная индустрия бизнеса, 2018, (2): 112-114.

41. Лю Ючэн, Ю Вэньцзи. Сравнительный анализ акционерного капитала в стране и за рубежом [J]. Современный бизнес, 2016, (32): 95-96.

42. Sun Wei. Правовое регулирование акционерного капитала [J]. Legal Expo, 2015, (27): 215.

43. Wang Guiming. Предотвращение и контроль рисков по управлению рисками [J]. Досье, 2016, (8): 314-315.

44. Lu Hui. Проанализируйте риск инвестора вложений в акционерный капитал [J]. Экономика знаний, 2015, (1): 8-9.

45. Люси Сяонань. Исследование режима работы и риска роста акций в Китае [J]. Бухгалтер, 2015, (6): 42-43.

Размещено на allbest.ru

...