Финансовый анализ ОАО "Завод "Фиолент"
Получение параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния ОАО "Завод "Фиолент" и его финансовой устойчивости, изменений в структуре активов и пассивов, а также разработка рекомендаций для повышения эффективности функционирования.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 02.03.2014 |
| Размер файла | 2,5 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
6) Коэффициент финансирования (Кф). Формула для его расчета:
(1.9)
где Зк -- сумма привлеченных предприятием заемных источников финансирования.
Коэффициент показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.
Прежде чем переходить к другим коэффициентам, рассмотрим коэффициент автономии и коэффициент финансирования во взаимосвязи. Очевидно, что они находятся в функциональной зависимости:
(1.10)
Таким образом, как для расчетов, так и для оценки достаточно любого из двух коэффициентов финансовой устойчивости. Каждый из них указывает на один и тот же аспект финансовой устойчивости предприятия: меру его зависимости от заемных источников финансирования. Однако зависимость от долгосрочных заемных источников -- это не то же самое, что зависимость от краткосрочных обязательств, необоснованно большие суммы которых могут привести к неплатежеспособности предприятия. Долгосрочные заемные средства по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. Поэтому ни один из двух рассмотренных коэффициентов не может иметь самостоятельного значения без уточнения состава заемных источников, т.е. без деления их на долгосрочные и краткосрочные. Отсюда -- следующий коэффициент финансовой устойчивости.
7) Коэффициент долгосрочной финансовой независимости. (Кдн). Он рассчитывается по формуле [43, c. 155]:
(1.11)
где Зкд -- долгосрочные заемные средства.
Коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долгосрочной финансовой независимости. В этих условиях возможен и уточненный коэффициент финансирования (Кфу):
(1.12)
где Зкк -- краткосрочные заемные средства.
Следующие два коэффициента отражают другой аспект финансовой устойчивости -- долю собственных оборотных средств, т.е. источника финансирования оборотных активов, в составе собственного капитала. Собственные оборотные средства -- наиболее мобильная часть собственного капитала, поэтому коэффициенты, связанные с оценкой их доли, называются коэффициентами маневренности.
8) Коэффициент маневренности собственного капитала (Км). Он рассчитывается следующим образом:
а) при наличии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:
(1.13)
где Ав -- балансовая стоимость внеоборотных активов;
б) при отсутствии в составе источников финансирования долгосрочных обязательств:
(1.14)
Таков универсальный набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. Из перечисленных пяти коэффициентов самостоятельное значение имеют лишь два: коэффициент долгосрочной финансовой независимости либо заменяющий его уточненный коэффициент финансирования (при отсутствии долгосрочных заемных средств они превращаются соответственно в коэффициент автономии и коэффициент финансирования) и коэффициент маневренности собственного капитала [30, c. 324].
Выберем для дальнейшего рассмотрения соотношения заемных и собственных источников финансирования уточненный коэффициент финансирования (как можно было бы выбрать для этой цели любой другой из названных коэффициентов). Таким образом, в дальнейшем мы будем рассматривать уточненный коэффициент финансирования и коэффициент маневренности собственного капитала как показатели, с помощью которых можно оценить уровень финансовой устойчивости предприятия.
Оба коэффициента, рассчитанные по фактическим или плановым данным баланса активов и пассивов, лишь отражают сложившийся их уровень. Главное же -- ответ на вопрос, каким должен быть их уровень в условиях данного предприятия и как привести коэффициенты в соответствие с необходимым уровнем, обеспечивающим действительную финансовую устойчивость.
Необходимый уровень любого показателя, измеряемого в форме относительной величины, может быть установлен лишь в увязке с целевым назначением показателя. Начнем с уточненного коэффициента финансирования. Он измеряет степень зависимости предприятия от краткосрочных заемных средств. Но в его расчете участвуют только данные пассива баланса без сопоставления с данными актива. Между тем каждая форма финансирования активов соответствует по своей сути определенным элементам самих активов, о чем говорилось выше.
Если доля краткосрочных заемных средств не в составе пассивов не превышает долю ликвидных активов -- либо в форме денежных средств и финансовых вложений, либо непосредственно предназначенных для превращения в деньги в составе активов, уточненный коэффициент финансирования можно считать нормальным. В случае, когда уровень уточненного коэффициента финансирования выше доли названных ликвидных активов, краткосрочные заемные источники финансирования надо уменьшать за счет соответствующего увеличения собственного капитала или долгосрочных обязательств. Иначе предприятие окажется в ситуации, когда в счет погашения краткосрочных долгов придется' продавать элементы активов, предназначенные не для продажи, а для использования в процессе осуществления деятельности (запасы, внеоборотные активы).
Коэффициент маневренности собственного капитала базируется на величине собственных оборотных средств. Однако доля последних в собственном капитале при суммарной стоимости собственного капитала и долгосрочных обязательств не отвечает на вопрос о достаточности или недостаточности собственных источников финансирования оборотных активов. На этот вопрос может ответить лишь сопоставление той части стоимости оборотных активов, которые по своей сути должны финансироваться за счет собственных источников, с фактическим наличием собственных оборотных средств. Если их соотношение близко к единице, коэффициент маневренности собственного капитала можно считать достаточным для данного предприятия на определенную дату.
Вышеперечисленные показатели изучаются в динамике и сопоставляются с оптимальными значениями. Не существует единых критериев для этих показателей, поскольку они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, источников структуры средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия.
На основе анализа коэффициентов можно выявить сильные и слабые стороны предприятия, контролировать деятельность предприятия так, чтобы не допустить банкротства.
Важным элементом оценки финансовой устойчивости является ее прогнозирование. Стабильное положение предприятия на рынке и крепкая финансовая устойчивость по мнению ведущих экономистов обеспечивается финансовым прогнозированием. Заданием финансового прогнозирования является исследование и разработка возможных путей развития финансов предприятия в перспективе, определение предполагаемых объемов финансовых ресурсов в прогнозируемом периоде, выявление источников их формирования и способов размещения и эффективного использования по результатам анализа существующих тенденций с учетом влияния на них разных факторов. По результатам прогнозирования можно оценить вероятность финансового благополучия предприятия или его банкротства [14, c. 96].
1.4 НОРМАТИВНО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОБЪЕКТА ИССЛЕДОВАНИЯ
Специальных нормативно-правовых актов, регламентирующих финансовую устойчивость предприятия в Украине, нет. Более того, действующее финансовое законодательство не предъявляет жестких требований к финансовой устойчивости предприятия путем установления каких-либо нормативов, как это практикуется в банковском секторе. Предприятия вправе сами устанавливать требования к собственной финансовой устойчивости. Они сами должны быть заинтересованы в ее высоком уровне.
В таких условиях рассмотрим особенности нормативно-правового регулирований всей финансовой деятельности предприятия в Украине.
Основным документом, регулирующим деятельность предприятий (в том числе финансовую) в Украине, является Хозяйственный Кодекс.
Предприятие как организационная форма хозяйствования (ст. 62).
1. Предприятие - самостоятельный субъект хозяйствования, созданный компетентным органом государственной власти или органом местного самоуправления, или другими субъектами для удовлетворения общественных и личных потребностей путем систематического осуществления производственной, научно-исследовательской, торговой, другой хозяйственной деятельности в порядке, предусмотренном этим Кодексом и другими законами
2. Предприятия могут создаваться как для осуществления предпринимательства, так и для некоммерческой хозяйственной деятельности
3. Предприятие, если законом не установлено другое, действует на основе устава.
4. Предприятие является юридическим лицом, имеет отдельное имущество, самостоятельный баланс, счета в банках, печать со своим наименованием и идентификационным кодом.
Имущество предприятия составляют производственные и непроизводственные фонды, а также другие ценности, стоимость которых отображается в самостоятельном балансе предприятия.
Целостный имущественный комплекс предприятия определяется недвижи-мостью и может быть объектом купли-продажи и других соглашений на условиях и в порядке, определенных Кодексом, другими законодательными актами Украины.
Реализация имущественных прав предприятия осуществляется в порядке, установленном Кодексом, другими законодательными актами Украины.
Предприятие выпускает, реализует и покупает ценные бумаги в соответствии с законодательством Украины.
Государство гарантирует защиту имущественных прав предприятия. Изъятие государством у предприятия имущества, которое им используется, осуществляется только в случаях и порядке, определенном законом.
Хозяйственные отношения предприятия с другими предприятиями, организациями, гражданами (статья 67):
1. Отношения предприятия с другими предприятиями, организациями, гражданами во всех сферах хозяйственной деятельности осуществляется на основе договоров.
2. Предприятия свободны в выборе предмета договора, определении обязательств, других условий хозяйственных отношений, которые не противоречат законодательству Украины.
3. Предприятие имеет право реализовывать самостоятельно всю продук-цию, которая не вошла в государственный заказ или государственную задачу, на территории Украины и за ее пределами, если иное не предусмотрено законом.
Учет и отчетность предприятия (статья 71):
1. Учет и отчетность предприятия осуществляются в соответствии со статьей 19 Кодекса и других нормативно-правовых актов (в том числе Положениями (стандартами) бухгалтерского учета).
2. Ведомости, не предусмотренные законом, предприятие предоставляет органам государственной власти, местного самоуправления, другим предприятиям, организациям на договорной основе или в порядке, предусмотренном уставными документами предприятия.
Хозяйственными обществами называются предприятия или другие субъекты хозяйствования, созданные юридическими лицами и/или гражданами путем объединения их имущества и участия в предпринимательской деятельности общества с целью получений прибыли. В случаях, предусмотренных Кодексом, хозяйственное общество может действовать в составе 1 участника (статья 79)
Статья 90 регламентирует учет и отчетность хозяйственного общества:
1. Учет и отчетность хозяйственных обществ осуществляются в соответствии с правилами государственного контроля хозяйственной деятельности предприятий.
2. Проверки финансовой отчетности общества осуществляются государственными налоговыми органами, другими органами государственной власти в границах определенных законом полномочий, ревизионной комиссией (ревизором) хозяйственного общества и/или аудиторами.
3. Достоверность и полнота годового баланса и отчетности хозяйственного общества в случаях, определенных законом, должны быть подтверждены аудитором (аудиторской организацией).
Ценные бумаги и их виды. Сущность и виды ценных бумаг (статья 163).
Субъекты хозяйствования в границах своей компетенции и в соответствии с установленным законодательством порядке могут выпускать и реализовывать ценные бумаги, а также покупать ценные бумаги других субъектов хозяйствования.
Ценной бумагой является документ установленной формы с соответствующими реквизитами, который удостоверяет денежное или другое имущественное право и определяет отношения между субъектом хозяйствования, который ее выпустил (выдал), и собственником и предусматривает исполнение обязательств согласно с условиями ее выпуска, а также возможность передачи прав, которые выходят из этого документа, другим лицам.
В Украине могут выпускаться и находиться в обращении паевые, долговые и другие ценные бумаги. В сфере хозяйствования в случаях, определенных законом, используются такие виды ценных бумаг: акции, облигации внутренних и внешних государственных займов, облигации местных займов, облигации предприятий, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя, другие виды ценных бумаг, предусмотренные Кодексом и другими законами.
Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные ценные бумаги передаются путем полного индоссамента (передаточной записи, которая свидетельствует переход прав по ценной бумаге к другому лицу), если другое не предусмотрено законом или в них специально не указано, что они не подлежат передаче. Ценные бумаги на предъявителя обращаются свободно.
Финансовая деятельность субъектов хозяйствования (Статья 333).
1. Финансы субъектов хозяйствования являются самостоятельным звеном национальной финансово кредитной системы с индивидуальным кругооборотом денег, что обеспечивает покрытие затрат производства продукции (работ, услуг) и получение прибыли.
2. Финансовая деятельность субъектов хозяйствования включает денежное и другое финансовое посредничество, страхование, а также вспомогательную деятельность в сфере финансов и страхования.
3. Финансовым посредничеством является деятельность, связанная с получением и перераспределением финансовых средств, кроме случаев, предусмотренных законодательством. Финансовое посредничество осуществляется учреждениями банков и другими финансово-кредитными организациями.
4. Страхованием в сфере хозяйствования является деятельность, направленная на покрытие долгосрочных и краткосрочных рисков субъектов хозяйствования с использованием сбережений через финансово-кредитную систему или без такого использования.
5. Вспомогательной деятельностью в сфере финансов и страхования является негосударственное управление финансовыми рынками, биржевые операции с фондовыми ценностями, другие виды деятельности (посредничество в кредитовании, финансовые консультации, деятельность, связанная с иностранной валютой, страхованием грузов, оцениванием страхового риска и убытков, другие виды вспомогательной деятельности).
Кроме Хозяйственного Кодекса финансовую отчетность предприятий в Украине регламентируют Положения (стандарты) бухгалтерского учета. 31.03.99 был издан Приказ Министерства Финансов Украины «Об утверждении Положений (стандартов) бухгалтерского учета» № 87, в котором четко определены все основные формы финансовой отчетности предприятий в Украине, в том числе Баланс, Отчет о финансовых результатах, Отчет о собственном капитале, а также:
1) Даны определения ряда финансовых терминов:
- финансовая отчетность - бухгалтерская отчетность, содержащая информацию о финансовом состоянии, результатах деятельности и движении денежных средств предприятия за отчетный год;
- Баланс - отчет о финансовом состоянии предприятия, который отражает на определенную дату его активы, обязательства и собственный капитал;
- Собственный капитал - часть в активах предприятия, которая остается после вычета его обязательств;
- Обязательства - задолженность предприятия, которая возникла в результате прошлых событий и погашение которой в будущем, как ожидается, приведет к уменьшению ресурсов предприятия, воплощающих в себе экономические выгоды.
- другие термины.
2) Определен состав и элементы финансовой отчетности предприятий. Финансовая отчетность состоит из баланса, отчета о финансовых результатах, отчета о движении денежных средств, отчета о собственном капитале и примечаний к отчетам. Финансовые отчеты содержат статьи, состав и содержание которых определяются соответствующими положениями (стандартами).
3) Определены качественные характеристики финансовой отчетности. Финансовая отчетность должна быть доходчива и рассчитана на однозначное толкование ее пользователями, содержать только уместную информацию и быть достоверной.
Помимо вышеперечисленных документов, в Украине существует еще ряд нормативно-правовых актов, регулирующих отдельные виды финансовой деятельности предприятий, в частности Закон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», Гражданский кодекс и др.
Таким образом, финансовая устойчивость - это комплексное понятие, которое находится под влиянием разных финансово-экономических процессов. Ее необходимо определить как таковой состояние финансовых ресурсов, эффективности их размещения и использования, при котором обеспечивается развитие всех сфер деятельности на основе роста прибыли и активов при сохранении платежеспособности и кредитоспособности. Финансовая устойчивость отображает экономические отношения, которые формируют финансовый механизм обеспечения поступательного движения социально-экономического развития. Финансовая устойчивость предприятия положительно влияет на решение государственных финансовых проблем, в частности на укрепление бюджета всех уровней.
Таким образом, залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия в современных условиях служит его финансовая устойчивость.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами и главным компонентом общей устойчивости предприятия. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, свободно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению. определение границ фин. устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рынка, т.к. недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у них средств для развития производства, а избыточная - будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния, который выражается в оценке формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «ЗАВОД «ФИОЛЕНТ»
2.1 СТРУКТУРНО-ЛОГИЧЕСКАЯ СХЕМА АНАЛИЗА, ЕГО ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
Эффективная финансовая деятельность акционерного общества должна опираться на точность и полноту учета финансовых показателей. От этого зависит принятие обоснованных решений по стоимости и составу имущества, величине собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств, необходимой выручки и прибыли от продаж и способам их достижения путем маневрирования ценами и объемами продаж в пределах, обусловленных возможностями предприятия. Только точность и полнота учета финансовых показателей позволяют оценить достигнутый и необходимый уровень платежеспособности и финансовой устойчивости, определить рациональные размеры запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, целесообразность тех или иных инвестиций [30].
При выполнении анализа финансовой устойчивости выделяются следующие этапы.
На первом этапе уточняются объекты, цель и задачи анализа, составляется план аналитической работы.
На втором этапе разрабатывается система синтетических и аналитических показателей, с помощью которых характеризуется объект анализа.
На третьем этапе собирается и подготавливается к анализу необходимая информация (проверяется ее точность, приводится в сопоставимый вид и т.д.).
На четвертом этапе проводится сравнение фактических результатов хозяйствования с показателями плана отчетного года, фактическими данными прошлых лет, с достижениями ведущих предприятий, отрасли в целом и т.д.
На пятом этапе выполняется факторный анализ: выделяются факторы и определяется их влияние на результат.
На шестом этапе выявляются неиспользованные и перспективные резервы повышения эффективности производства.
На седьмом этапе происходит оценка результатов хозяйствования с учетом действия различных факторов и выявленных неиспользованных резервов, разрабатываются мероприятия по их использованию.
Такая последовательность выполнения аналитических исследований является наиболее целесообразной с точки зрения теории и практики анализа финансового состояния предприятия. В качестве важнейшего элемента методики целесообразной с точки зрения теории и практики выступают технические приемы и способы анализа. Кратко эти способы можно назвать инструментарием анализа. Они используются на различных этапах исследования для: первичной обработки собранной информации (проверки, группировки, систематизации); изучения состояния и закономерностей развития исследуемых объектов; определения влияния факторов на результаты деятельности предприятий; подсчета неиспользованных и перспективных резервов повышения эффективности производства; обобщения результатов анализа и комплексной оценки деятельности предприятий; обоснования планов экономического и социального развития, управленческих решений, различных мероприятий.
Целью проведения анализа финансовой устойчивости является выявление угроз и факторов, способствующих её ослаблению.
Для достижения цели анализа необходимо решить следующие задачи:
- проанализировать структуру и динамику активов и пассивов предприятия;
- оценить финансовую устойчивость предприятия;
- оценить ликвидность предприятия;
- определить тип расчетно-кредитной политики;
- сформировать обобщенные выводы относительно угроз финансовой устойчивости предприятия.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.
К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.
Важной методологической чертой анализа является то, что он способен не только устанавливать причинно-следственные связи, но и давать им количественную характеристику, т.е. обеспечивать измерение влияния факторов на результаты деятельности.
Структурно-логическая схема проведения анализа финансовой устойчивости исследуемого предприятия представлена в приложении Г.
В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.
К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.
o Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.
o Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.
o Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.
Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессионный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже. Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.
На практике применяют следующие методы финансового анализа: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ.
Горизонтальный (временный) анализ -- сравнение каждой позиции с предыдущим периодом, определение динамики (изменения) балансовых статей, выявление тенденций изменения отдельных статей баланса или их групп
Вертикальный (структурный) анализ -- представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) -- ведущий элемент анализа финансового состояния. Представляет собой расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей. В системе аналитических коэффициентов выделяют пять групп показателей по следующим направлениям финансового анализа:
1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основе алгоритма расчета лежит сопоставление текущих активов и текущих обязательств. В результате устанавливается в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчета с кредиторами по текущим обязательствам.
2. Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие, характеризующийся следующим операционным циклом : денежные средства - сырье и материалы - незавершенное производство - готовая продукция - дебиторская задолженность (средства в расчетах) - денежные средства'. Эффективность текущей деятельности оценивается протяженностью операционного цикла, которая зависит от оборачиваемости различных видов активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности.
3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оценивается состав источников финансирования и динамика соотношений между ними. Различаются источники финансирования: по уровню себестоимости, по уровню доступности, по уровню надежности и степени риска.
4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями являются рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.
5. Анализ предприятия на рынке капитала. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др.
Сравнительный анализ делится на:
Ш внутрихозяйственный анализ - сравнение основных показателей предприятия с показателями дочерних предприятий, подразделений, цехов;
Ш межхозяйственный анализ - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы (основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика): экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т.п.
Методы и приемы финансового анализа также классифицируют по:
- Применяемому инструментарию. Выделяют: экономические методы, статистические методы, математико-статистические методы, методы оптимального программирования. К экономическим методам относятся: балансовый метод, т.е. построение сравнительного аналитического нетто-баланса, метод простых и сложных процентов, метод дисконтирования. К статистическим методам относят: методы цепных подстановок, метод арифметических разниц, метод выделения изолированного влияния факторов, метод средних и относительных величин, метод группировок и индексный метод. К математико-статистическим методам относят: корреляционный анализ, регрессивный анализ, факторный анализ. К методам оптимального программирования относят: системный анализ, линейное и нелинейное программирование.
- По используемым моделям. Финансовый анализ проводится с помощью различных типов моделей:
§ Аддитивная модель (модель сложений).
§ Мультипликативная (модель умножений). Например: выручка от реализации = цена Ч количество изделий.
§ Кратные модели деления. Например: производительность труда = выработка : количество работ.
§ Дескриптивные модели (от англ. -- describe -- “описывать”) являются основными при оценке финансового состояния предприятия, это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности. Дескриптивные модели начинаются с построения балансов и финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, включая вертикальный, горизонтальный и трендовый анализ, последующий анализ различных финансовых коэффициентов и завершаются составлением аналитической записки к отчетности.
§ Предикативные модели (от англ. -- predict -- “предсказывать”) - это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
§ Нормативные модели - модели, позволяющие сравнивать фактические результаты деятельности с законодательно установленными (при признании предприятия банкротом), средними по отрасли или внутренними нормативами предприятия (применяются в основном при проведении внутреннего финансового анализа). Модель предполагает установление нормативов по каждому показателю и анализ отклонений фактических данных от нормативов. Применяются жестко детерминированные факторные модели Усовершенствование инструментария научного исследования имеет очень большое значение и является основой успеха и эффективности аналитической работы. Чем глубже человек проникает в сущность изучаемых явлений, тем более точные методы исследования ему требуются. Это характерно для всех наук. За последние годы методики исследования во всех отраслях науки стали более точными. Важным приобретением экономической науки является использование математических методов в экономическом исследовании, что делает анализ более глубоким и точным.
Таким образом, метод финансового анализа представляет системное комплексное изучение, измерение и обобщение влияния факторов на результаты деятельности предприятия путем обработки специальными приемами системы показателей плана, учета, отчетности и других источников информации с целью повышения эффективности производства.
В дипломной работе в роли объекта исследования выступает ОАО «Завод «Фиолент». В 1913 г. мелитопольский землевладелец Тиссен Я.И. скупил оборудование литейно-механического завода на пересечении улиц Мюльгаузеновской и Новой, и учредил, на небольшой части современного завода «Фиолент», свой завод. Завод Тиссена имел профиль литейно-механического производства: изготовление турбинных водных насосов с конным поводом для полива садов и огородов, виноградных прессов, изготовление разных запасных частей к машинам консервных и табачных фабрик. На заводе работало всего 30-50 человек. На протяжении следующих 50 лет предприятие хранило литейно-механическое направление деятельности [29].
В 1953 г. завод выпускал изделия для потребностей электростанций. Объем валовой продукции в 1958р. В сравнении с 1940р. Увеличился в 3 раза, на заводе работало 223 человек. В 1959 г. началась генеральная реконструкция на выпуск полностью новой продукции - микромашин высокой точности. До конца 1959 г. завод был в основном оснащен всем необходимым для серийного выпуска трансформаторов и в 1960 г. были выпущены 30 тыс. оборотных трансформаторов. Тогда же завод был переподчинен Министерству судостроительной промышленности СССР. В 1964 г. было освоено серийное производство 60 видов микромашин и началось изготовление элементов корабельной автоматики для атомного подводного флота. Сформировалось СКБ, где проводились собственные разработки новых типов микромашин, систем корабельной автоматики, товаров народного потребления. В 1966 году завода было присвоено имя Фиолент по названию известного живописного мыса на юго-западном побережье Крыма. В 1967 г. было организовано новое производство товаров народного потребления, по изготовлению магнитофонов «Дельфин» разных моделей, потом магнитол «Ореанда», которые были отмечены Дипломом международной выставки «Связь-76», которые выпускались с Государственным Знаком качества.Объем производства в 1967 г. вырос в сравнении с 1959 г. в 15 раз. За эти годы заводом было освоено производство 60 видов новых изделий.
В начале 90-х годов, в условиях резкого сокращения объемов производства специальной техники, было принято решение о наращивании производства конкурентоспособных товаров народного потребления. Используя накопленный производственный потенциал (производственные мощности, трудовые ресурсы, опыт специалистов) была начата переориентация завода на серийный выпуск ручного электрифицированного инструмента. Серийный выпуск электроинструмента предусмотрен Национальной Целевой Комплексной Программой Украины «Ручной механизированный инструмент», что позволяет обеспечить потребности потребительского рынка Украины. В 1996 г. завод приступил к изготовлению управляющих систем безопасности атомными реакторами для Южноукраинской АЭС, получив на это лицензию от Госатомнадзора. В 1994 г. завод был преобразован в акционерное общество открытого типа «Завод «Фиолент». В данный момент Фиолент разрабатывает и серийно выпускает электроинструмент, микромашины, а также системы управления. В 2003 г. внедрена система менеджмента качества (СМК), сертифицированная на соответствие требованиям международного стандарта iSO 9001:2000 и национального стандарта ДСТУ iSO 9001:2001 [29].
Основные элементы организационной структуры ОАО «Завод «Фиолент» представлены в приложении А.
Форма ведения бухгалтерского учета на предприятии журнально-ордерная. Бухгалтерский учет в 2006 г. велся в соответствии с Законами Украины «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине» в соответствии с Положениями (стандартов) бухгалтерского учета с целью обеспечения единых принципов, методов, процедур, используемых на предприятии для составления финансовой отчетности. Учетная единица - украинская гривня. Налоговый учет ведется в соответствии с Законами Украины, которые регламентируют каждый из налогов. Годовая инвентаризация проводилась в установленный законодательством срок.
Согласно результатам аудиторской проверки, проведенной в конце 2009 года, система бухгалтерского учета, определенная открытым акционерным обществом «Завод «Фиолент» в целом отвечает Закону Украины от 16.07.1999 г. №996-XIV «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности в Украине» и утвержденным Министерством Финансов Украины положениям (стандартам) бухгалтерского учета. Финансовая отчетность ОАО «Завод Фиолент» подготовлена в соответствии с Положением (стандартом) бухгалтерского учета №1 «Общие требования к финансовой отчетности», утвержденным приказом Министерства финансов Украины от 31.03.1999 г. №87, и во всех существующих аспектах полно предоставляет финансовую информацию о деятельности предприятия по состоянию на 31.12.2010 г. На основе вышеописанного, аудитор считает возможным подтвердить финансовую деятельность ОАО «Завод «Фиолент» по состоянию на 31.12.2010 г., как соответствующему действующему законодательству Украины по вопросам организации учета и отчетности. На основе результатов проведенного анализа финансового состояния предприятия по данным финансовой отчетности ОАО «Завод «Фиолент» состоянием на 31.12.10 г. можно сделать вывод, что предприятие имеет достаточный уровень платежеспособности и финансовой независимости. Финансовое состояние предприятия является устойчивым [29].
Основными видами продукции, выпускаемой заводом сегодня, являются:
1. Микромашины.
2. Системы корабельной автоматики: - Орион 10410 - КПОС-12200 - Орион КПКУ-м.
3. Электроинструмент:
- электролобзик;
- сверлильные машины;
- плоскошлифовальные машины;
- угловые шлифовальные машины;
- фрезерная машина;
- электрорубанок;
- шуруповерт;
- дисковая пилочка;
Характеристика основных обобщающих показателей производственно- хозяйственной деятельности ОАО «Завод «Фиолент» производится на основе данных, представленных в таблице 2.1. Источниками для проведения анализа являются Баланс ОАО «Завод «Фиолент» и его Отчет о финансовых результатах.
Прежде всего, анализируются обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельности предприятия.
Таблица 2.1 - Обобщающие показатели производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Завод «Фиолент»
|
Показатель |
Источник |
Год |
Изменения к 2008 г. |
|||
|
2009 |
2010 |
абсо-лютное |
отно-ситель-ное,% |
|||
|
(+,-) |
||||||
|
Объем валовой продукции, тыс.грн |
ОФР |
111593 |
138221 |
26628 |
23,86 |
|
|
Выручка от реализации без косвенных налогов, тыс.грн |
ОФР |
101740 |
126727 |
24987 |
24,56 |
|
|
Валовая прибыль (убыток), тыс.грн |
ОФР |
17676 |
20586 |
2910 |
16,46 |
|
|
Прибыль от операционной деятельности, тыс.грн |
ОФР |
6961 |
8250 |
1289 |
18,52 |
|
|
Чистая прибыль, тыс.грн |
ОФР |
4615 |
5176 |
561 |
12,16 |
|
|
Затраты, тыс.грн |
ОФР |
95815 |
122562 |
26747 |
27,92 |
|
|
Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.грн |
Баланс (сред. за период) |
32903 |
35028 |
2126 |
6,46 |
|
|
- в том числе активной части |
|
23854 |
25851 |
1996 |
8,37 |
|
|
Среднесписочная численность персонала, чел., |
Отчет о труде |
104 |
107 |
3 |
2,88 |
|
|
- в том числе основной деятельности |
|
68 |
72 |
4 |
5,88 |
|
|
Материальные затраты, тыс.грн |
ОФР (эле-менты опе-рац. расходов) |
51234 |
56238 |
5004 |
9,77 |
|
|
Расходы на оплату труда, тыс.грн |
ОФР (элементы операц. расходов) |
2954 |
3619 |
665 |
22,51 |
На предприятии в 2010 году по равнению с 2009 годом произошли следующие изменения: произошло увеличение выпуска валовой продукции на 26628 тыс.грн. (на 23,86 %) и на 24,6 % увеличилась выручка от реализации продукции без НДС. При этом также произошел рост затрат на производство и сбыт на 26747 тыс.грн. Валовая прибыль предприятия увеличилась на 2910 тыс. грн. и предприятие в 2010 г. получило увеличение прибыли от операционной деятельности на 18,52 %, а чистой прибыли на 12,16 %. В итоге предприятие увеличило объемы своей деятельности, по причине чего наблюдается значительный рост прибыли предприятия.
Среднегодовая стоимость основных фондов увеличилась на 2126 тыс.грн, среднесписочная численность персонала возросла на 3 человека.
Материальные затраты и расходы на оплату труда имеют тенденцию к увеличению соответственно на 5004 тыс.грн. и на 665 тыс.грн.
Показатели эффективности деятельности предприятия и их экономическая интерпретация представлены в приложении Д.
Показатели эффективности деятельности ОАО «Завод «Фиолент» представлены в таблице 2.2.
В 2009 году рентабельность работ составляла 18,45 %, а рентабельность продаж - 17,37 %. В 2010 году рентабельность работ уменьшилась на 1,65 %, а рентабельность продаж - на 1,13 %, что говорит об ухудшении эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия. Одной из причин уменьшения рентабельности работ является существенный рост затрат от операционной деятельности. На предприятии наблюдаются значительные затраты на производство и сбыт, которые превышают объем выручки от реализации и имеют тенденцию к росту, однако за счет прочих операционных доходов предприятие получило прибыль.
Таблица 2.2- Показатели эффективности деятельности ОАО «Завод «Фиолент»
|
Показатель |
Годы |
Абсолют-ное изменение |
||||
|
2009 |
2010 |
|||||
|
Расчет |
Итоговое значение |
Расчет |
Итоговое значение |
|||
|
Рентабельность работ, % |
17676*100 / 95815 |
18,45 |
20586*100 / 122562 |
16,80 |
-1,65 |
|
|
Рентабельность продаж, % |
17676*100 / 101740 |
17,37 |
20586*100 / 126727 |
16,24 |
-1,13 |
|
|
Уровень затрат на денежную единицу продукции: |
95815 / 101740 |
0,94 |
122562 / 126727 |
0,97 |
0,03 |
|
|
Фондоотдача основных фондов |
101740 / 32903 |
3,09 |
126727 / 35028 |
3,62 |
0,53 |
|
|
Доля активной части в составе основных фондов, % |
23854 * 100 / 32903 |
72,50 |
25851 * 100 / 35028 |
73,80 |
1,30 |
|
|
Фондоотдача активной части основных фондов, грн |
101740 / 23854 |
4,27 |
126727 / 25851 |
4,90 |
0,64 |
|
|
Доля ППП в общей численности, % |
68 * 100 / 104 |
65,38 |
72 * 100 / 107 |
67,29 |
1,91 |
|
|
Производительность труда, т.грн. |
101740 / 104 |
978,27 |
126727 / 107 |
1184,36 |
206,10 |
|
|
Выработка 1 работника ППП, т.грн. |
101740 / 68 |
1496,18 |
126727 / 72 |
1760,10 |
263,92 |
|
|
Материалоотдача |
101740 / 51234 |
1,99 |
126727 / 56238 |
2,25 |
0,27 |
|
|
Зарплатоемкость продукции |
2954 / 101740 |
0,029 |
3619 / 126727 |
0,029 |
0,00 |
Как положительный момент в деятельности предприятия следует отметить увеличение показателя фондоотдачи основных фондов на 0,64 грн, что говорит об улучшении эффективности использования основных фондов предприятия. При этом доля активной части основных фондов в общей их сумме увеличилась на 1,91 %.
На предприятии доля ППП в общей численности в 2009 году составляла 65,4 %, а в 2010 году она выросла на 1,91 % и составила 67,3 %. При этом произошло увеличение производительности труда на 206,1 тыс.грн, а выработка 1 работника ППП возросла 263,92 тыс.грн, что следует оценить положительно и говорит о б улучшении эффективности использования трудовых ресурсов предприятия.
На предприятии произошло также увеличение показателя материалоотдачи на 0,27 грн., а показатель зарплатоемкости продукции оставался без изменений. Увеличение показателя материалоотдачи говорит об увеличении эффективности использования материальных ценностей.
2.2 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ БАЛАНСА С ПОЗИЦИИ ЛИКВИДНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Анализ структуры баланса с позиции ликвидности и финансовой устойчивости позволяет определить, насколько сбалансированной по срокам является структура активов и пассивов.
Рассчитаем по данным баланса финансовые коэффициенты ликвидности.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим образом [23, c. 72]:
(2.1)
где ДС - денежные средства и их эквиваленты;
ТФИ - текущие финансовые инвестиции.
Л1 31.12.07 = 897 + 39 = 936 тыс. грн.
Л1 31.12.08 = 649 + 2 = 651 тыс. грн.
Л1 31.12.09 = 102 + 145 = 247 тыс. грн.
Л2. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так:
(2.2)
где ГП - готовая продукция;
- дебиторская задолженность за товары, работы, услуги;
- дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
- прочая текущая дебиторская задолженность.
Л2 31.12.08 = 4087 + 97 + 8252 + 1183 + 1602 + 1016 = 16237 тыс. грн.
Л2 31.12.09 = 7080 + 508 + 5567 + 1554 + 1936 + 783 = 17428 тыс. грн.
Л2 31.12.10 = 5614 + 357 + 8395 + 1191 + 1290 + 788 = 17635 тыс. грн.
ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится следующим образом [23, c. 75]:
(2.3)
где ПЗ - производственные запасы;
- прочие оборотные активы.
Л3 31.12.08 = 7714 + 9145 + 533 = 17392 тыс. грн.
Л3 31.12.09 = 8115 + 10695 + 299 + 1 = 19110 тыс. грн.
Л3 31.12.10 = 10354 + 14508 + 224 + 2 = 25088 тыс. грн.
Л4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса.
(2.4)
Л4 31.12.08 = 33089 тыс. грн.
Л4 31.12.09 = 36266 тыс. грн.
Л4 31.12.10 = 38016 тыс. грн.
Обязательства предприятия можно сгруппировать следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам.
(2.5)
где - кредиторская задолженность за товары, работы, услуги.
П1 31.12.08 = 1951 тыс. грн.
П1 31.12.09 = 3572 тыс. грн.
П1 31.12.10 = 5290 тыс. грн.
П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Формула определения суммы таких пассивов имеет следующий вид:
(2.6)
П2 31.12.08 = 67654 - 57900 - 844 - 1767 - 1951 = 5192 тыс. грн.
П2 31.12.09 = 73455 - 60185 - 1300 - 2564 - 3572 = 5834 тыс. грн.
П2 31.12.10 = 80986 - 63373 - 2804 - 2562 - 5290 = 6957 тыс. грн.
П3. Долгосрочные пассивы. Эта группа пассивов представлена долгосрочными обязательствами предприятия, отраженными в третьем разделе пассива баланса, а также статьями второго и пятого разделов пассива баланса, не отнесенными ко второй группе [23, c. 77]:
(2.7)
П3 31.12.08 = 844 + 1767 = 2611 тыс. грн.
П3 31.12.00 = 1300 + 2564 = 3864 тыс. грн.
П3 31.12.10 = 2804 + 2562 = 5366 тыс. грн.
П4. Постоянные (устойчивые) пассивы - это статьи первого раздела пассива баланса:
(2.8)
П3 31.12.08 = 57900 тыс. грн.
П3 31.12.09 = 60185 тыс. грн.
П3 31.12.10 = 63373 тыс. грн.
Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:
(2.9)
Если выполняются первые три неравенства в этой системе, то это влечет и выполнение четвертого неравенства. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Иными словами, при расчете оценки ликвидности баланса в расчет принимаются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования.
В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные.
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т. е. Л1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение второй группы по активу и пассиву (Л2 и П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем [23, c. 81].
Для характеристики ликвидности ОАО «Завод «Фиолент» в таблице 2.3 приведем расчет групп активов и пассивов.
Таблица 2.3- Анализ структуры баланса с позиции ликвидности
|
Активы |
На 31.12.08 г. |
На 31.12.09 г. |
На 31.12.10 г. |
Уд.вес в структуре активов, % |
|||
|
На 31.12.08 г. |
На 31.12.09 г. |
На 31.12.10 г. |
|||||
|
Л1 |
936 |
651 |
247 |
1,38 |
0,89 |
0,30 |
|
|
Л2 |
16237 |
17428 |
17635 |
24,00 |
23,73 |
21,78 |
|
|
Л3 |
17392 |
19110 |
25088 |
25,71 |
26,02 |
30,98 |
|
|
Л4 |
33089 |
36266 |
38016 |
48,91 |
49,37 |
46,94 |
|
|
Баланс |
67654 |
73455 |
80986 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
|
|
Пассивы |
На 31.12.08 г. |
На 31.12.09 г. |
На 31.12.10 г. |
Уд.вес в структуре пассивов, % |
|||
|
На 31.12.08 г. |
На 31.12.09 г. |
На 31.12.10 г. |
|||||
|
П1 |
1951 |
3572 |
5290 |
2,88 |
4,86 |
6,53 |
|
|
П2 |
5192 |
5834 |
6957 |
7,67 |
7,94 |
8,59 |
|
|
П3 |
2611 |
3864 |
5366 |
3,86 |
5,26 |
6,63 |
|
|
П4 |
Подобные документы
 |