Государственный и муниципальный долг

7.5.4 Учет долга и раскрытие информации

Системой учета информации о долговых обязательствах - комплекс процедур по хранению данных о долговых обязательствах, а также средства автоматизации этих процедур.

Перечень регистрируемых обязательств

Система учета прямых и условных обязательств должна позволять собирать, хранить, систематизировать и вносить изменения в данные, относящиеся к следующим категориям и формам обязательств:

1. Прямые долговые обязательства в соответствии с принятым определением:

1.1. кредитные соглашения и договоры, в том числе соглашения и договоры о получении субъектом РФ бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

1.2. договоры и соглашения о получении субъектом РФ бюджетных ссуд от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

1.3. соглашения и договоры, заключенные от имени субъекта РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъектов РФ прошлых лет (данный раздел является специальным и имеет отличную от других структуру);

1.4. государственные займы субъекта РФ, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг субъекта РФ;

1.5. соглашения о реструктуризации просроченной кредиторской задолженности;

1.6. условные обязательства (государственные гарантии), перешедшие в разряд прямых.

2. Условные обязательства в соответствии с принятым определением:

2.1. гарантии субъекта РФ по обязательствам перед третьими лицами;

3. Иные обязательства, необходимые для определения консолидированного долга субъекта РФ в соответствии с принятым определением:

3.1. консолидированный прямой долг муниципальных образований, входящих в состав субъекта РФ с выделением взаимных обязательств;

3.2. прямые долговые обязательства, включая соглашения о реструктуризации просроченной кредиторской задолженности, полностью или частично (более 25% уставного капитала) принадлежащих администрации субъекта РФ предприятий и организаций, включая ГУПы.

Существенным является то, что Долговая книга субъекта РФ является частью системы учета прямых и условных обязательств. Данная система не ограничивается Долговой книгой.

Состав информации

Состав информации об обязательствах и операциях с ними должен быть таким, чтобы система давала полное представление об обязательствах и операциях без необходимости обращения к информации из других источников, а также позволяла рассчитывать консолидированный долг субъекта РФ (муниципального образования).

К общей информации для всех регистрируемых обязательств относятся:

- наименование кредитора;

- наименование заёмщика;

- основание возникновения обязательства (вид, номер и дата принятия документа, в соответствии с которым принимается обязательство);

- цель привлечения обязательства;

- валюта обязательства;

- объем обязательства по договору;

- процентная ставка или ставки (если ставка плавающая, то указывается правило ее определения);

- условия погашения обязательства и график погашения и обслуживания обязательства,

- порядок определения штрафных санкций,

- дополнительная информация, вносимая для отдельных видов обязательств.

Дополнительная информация о гарантиях должна содержать:

- реквизиты договоров о предоставлении гарантии и об условиях предоставления гарантии;

- описание и стоимость залога;

- оценка объема резерва по ожидаемой финансовой ответственности в случае наступления гарантийного случая.

Объем ожидаемой финансовой ответственности оценивается в момент предоставления гарантии, а также ежеквартально на основе данных квартальной бухгалтерской отчетности предприятия и иной информации.

Консолидированный долг муниципальных образований

Информация о консолидированном долге муниципальных образований вносится в систему учета долга и условных обязательств на уровне субъекта РФ.

Данные вносятся в разрезе составляющих консолидированного долга муниципального образования. По каждой составляющей консолидированного долга, кроме того, указываются обязательства, являющиеся взаимными по отношению к:

- субъекту Российской Федерации (в том числе и предприятия и организации с участием администрации субъекта Российской Федерации);

- другим входящим в состав региона муниципальным образованиям (включая бюджеты других муниципальных образований, а также предприятия и организации с участием их администраций);

Данная информация является необходимой при консолидации долга на региональном уровне.

Порядок регистрации информации

Вся информация по всем видам обязательств вносится в систему учёта долга и условных обязательств подразделением органа исполнительной власти субъекта РФ (муниципального образования), ответственного за управление долгом и условными обязательствами. Информация вносится в систему учёта на основании утвержденных документов, в соответствии с которыми возникает обязательство или проводится операция с ним, в течение трех дней с момента возникновения обязательства или совершения операции.

Исполненные или прекратившие действие прямые обязательства и условные обязательства, срок наступления событий по которым прошел и ответственность администрации не наступила, не удаляются из системы учета долга и условных обязательств.

Информация о консолидированном долге собирается ежеквартально, но не позднее чем через 45 дней после представления квартальной бухгалтерской отчетности.

Раскрытие информации

Раскрытию в обязательном порядке должна подлежать следующая информация:

- основные принципы долговой политики;

- объем и структура прямых и условных обязательств в разрезе типов обязательств в соответствии с принятой классификацией (долговые обязательства в определении Бюджетного Кодекса);

- информация о консолидированном долге.

Вся информация, подлежащая раскрытию (публичная информация) должна раскрываться на систематической основе:

- информация об объеме и структуре долговых обязательств субъекта РФ (муниципального образования) должна раскрываться ежемесячно;

- информация в отношении обязательств, которые входят в консолидированную форму учета долга, должна раскрываться ежеквартально;

- информация о долговой политике и институциональной структуре системы управления долгом и условными обязательствами должна раскрываться не реже, чем ежегодно.

Раскрытие публичной информации может осуществляться через:

- средства массовой информации;

- Интернет;

- печатную продукцию.

Ответственным за подготовку раскрываемой информации является организационная структура, уполномоченная управлять долгом и условными обязательствами субъекта РФ (муниципального образования).

Управление рисками

Риск представляет собой возможность финансовых потерь бюджета в результате наступления определенных событий или совершения определенных действий, которые не могут быть заранее однозначно спрогнозированы. В качестве количественной оценки риска используется оценка объема потерь бюджета в случае наступления определённых событий.

Наиболее существенные риски для заемщика следующие:

- Риск ликвидности - риск, связанный с отсутствием у администрации субъекта Федерации (муниципального образования) средств для полного исполнения своих обязательств в срок.

- Риск процентной ставки - риск потерь, связанный с ростом процентных ставок на рынке заимствований (актуален в первую очередь для облигаций с плавающей ставкой).

- Риск рефинансирования - риск потерь вследствие чрезвычайно невыгодных условий привлечения заимствований на вынужденное рефинансирование уже имеющихся обязательств.

- Валютный риск - риск потерь в связи с ростом курса валюты, в которой привлечены заимствования, к валюте РФ (риск имеет место для внешних обязательств).

- Риск пролонгации - риск, связанный с тем, что условия пролонгации обязательства окажутся невыгодными для администрации.

- Риск цены выкупа - риск потерь в результате того, что цена, по которой администрация субъекта РФ (муниципального образования) сможет выкупить свои обязательства на рынке окажется существенно выше запланированной (актуален для обязательств, которые могут быть выкуплены досрочно).

- Кредитный риск (риск наступления гарантийного случая) - риск неплатежа предприятия по обязательствам, которые были гарантированы субъектом РФ (муниципальным образованием).

- Юридические риски - риски, связанные с изменением федерального законодательства, а также вызванные ошибками при подготовке юридических документов.

- Риск краж, махинаций, разглашения информации и других противозаконных действий.

Часть указанных рисков представляет собой комплексные риски, то есть сочетание нескольких других рисков. Так, риски рефинансирования, пролонгации и цены выкупа представляют собой сочетание риска ликвидности и риска процентной ставки. Подходы к анализу и управлению такими рисками сводятся к раздельному анализу и управлению составляющими их рисками, т.е. риском ликвидности и риском процентной ставки.

Основной целью управления рисками является их минимизация. С точки зрения принципиальных подходов к минимизации риски разделяются на две группы:

1. Риски, источники возникновения которых являются подконтрольными администрации субъекта РФ (муниципального образования): риск ликвидности, кредитный риск, риск платежа, юридические риски (за исключением риска изменения федерального законодательства) и риск противозаконных действий.

Риски данной категории могут быть уменьшены активными действиями администрации субъекта РФ (муниципального образования).

Основные подходы минимизации этих рисков следующие.

- Риск ликвидности:

o повышение качества (точности) перспективного финансового планирования;

o построение оценки долговой емкости бюджета на основе пессимистичных прогнозов экономического развития и финансового состояния региона;

o планирование обязательств исходя из условия, что объем расходов на их погашение и обслуживание в каждом периоде не должен превышать величины долговой емкости в этом периоде, основанной на консервативном прогнозе социально-экономического развития региона и уменьшенной на “страховочную” часть долговой емкости.

- Кредитный риск:

o требование залога при выдаче гарантий; стоимость залога должна быть не ниже объема гарантируемого обязательства;

o анализ кредитоспособности гарантополучателей на этапе предоставления гарантии, а также систематический ее анализ на протяжении всего срока действия гарантии.

- Юридические риски:

o проведение детальной юридической экспертизы разрабатываемых документов по привлечению заимствований с целью полной детализации всех условий контрактов;

o создание эффективных механизмов внутреннего контроля и аудита.

- Риски противозаконных действий:

o обеспечение того, чтобы доступ к конфиденциальной информации имели только уполномоченные лица;

o выполнение требований безопасности в информационной системе учета и управления долгом и условными обязательствами;

o создание эффективных механизмов внутреннего контроля и аудита.

2. Риски, связанные с внешними по отношению к администрации субъекта РФ (муниципального образования) условиями: риск рефинансирования, риск процентной ставки, валютный риск, риск пролонгации, риск цены выкупа и юридические риски, связанные с изменением федерального законодательства.

Основным механизмом минимизации этих рисков для уже существующих обязательств является их рефинансирование, предполагающее досрочное погашение обязательств с большими рисками за счёт привлечения новых заимствований, которым присущи меньшие риски.

Основным механизмом минимизации рисков для привлекаемых обязательств является отказ от привлечения заимствований, которым присущи значительные риски.

Решения о привлечении заимствований или операциях рефинансирования принимаются на основе количественной оценки рисков, которая проводится с помощью анализа чувствительности обязательств по отношению к различным внешним факторам (стресс-тестов).

Анализ чувствительности обязательств к внешним факторам

Анализ чувствительности заимствований к рыночным параметрам представляет собой количественную оценку изменения стоимости заимствований при изменениях следующих показателей:

- рыночные процентные ставки;

- обменный курс валюты РФ к иностранным валютам (для внешнего долга);

Данные показатели характеризуют условия, внешние по отношению к системе управления долгом и условными обязательствами, так как администрация субъекта РФ (муниципального образования) не может непосредственно повлиять на них.

Наиболее общее применение анализа чувствительности - оценка изменения стоимости заимствований субъекта РФ (муниципального образования) при нежелательном изменении параметров. В зависимости от срочности обязательств стоимость характеризуется фактическими (для обязательств с погашением менее чем через год) или дисконтированными (для обязательств, срок до погашения которых более года) расходами по их обслуживанию.

Анализ чувствительности применим в отношении как принятых, так и планируемых обязательств и осуществляется следующим образом:

1. Выбрать обязательство или набор обязательств.

Набор может включать существующие обязательства, обязательства, которые только планируется привлечь.

2. Указать базовое состояние, т.е. базовые значения факторов, влияющих на риск.

В качестве базового может быть задано состояние, планируемое в нейтральном финансовом плане бюджета или нейтральной программе социально-экономического развития субъекта РФ (муниципального образования). Кроме этого в качестве базового состояния могут быть приняты текущие условия, что соответствует консервативному прогнозу. Прогнозы обменных курсов валют в базовом состоянии могут заимствоваться из нейтральных прогнозов Правительства РФ.

3. Указать “негативное” состояние, то есть пессимистичные значения рыночных факторов.

В качестве пессимистичных обменных курсов валют могут использоваться пессимистичные прогнозы Правительства РФ. В качестве сценарных значений ставки дисконтирования может использоваться, например, прогноз ставки рефинансирования ЦБ РФ в предположении постоянства этой ставки в реальном выражении.

4. Рассчитать стоимость выбранного набора заимствований для каждого состояния.

5. Определить показатель абсолютного и относительного изменения стоимости в результате реализации “негативного” сценария по отношению к базовому сценарию.

6. Проверить выполнение законодательных ограничений, ограничений по долговой емкости и сравнить величину риска с пороговыми значениями. Пороговые значения риска устанавливаются администрацией региона или муниципального образования.

Риск признается неприемлемым в случае, если:

o в каком-либо будущем временном интервале нарушаются какие-либо ограничения объема долга и/или платежей по погашению и обслуживанию долга, установленные законодательством РФ, субъекта РФ и муниципального образования;

o если в каком-либо будущем году нарушается ограничение, накладываемое долговой емкостью бюджета.

На этапе привлечения прямых и условных обязательств обязательства с неприемлемым уровнем риска не могут быть привлечены.

Существующие обязательства с неприемлемым уровнем риска должны быть рефинансированы и замещены обязательствами с меньшим значением риска. Рефинансирование должно быть проведено заблаговременно.

Источники и литература

1. Финансы. Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 504 с.

2. Финансы. Учебник / Под ред. Г.Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 703 с. (Золотой фонд российских учебников).

3. Белых Л.П. Основы финансового рынка. Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011.- 231 с.

4. Бюджетный кодекс Российской Федерации. Официальный текст.- М.: Юрайт-Издат, 2013.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации. Официальный текст.- М.: Юрайт-Издат, 2013.

6. Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник. / А.С. Нешитой. - 3-е изд., перераб и доп. - М.: ИТК «Дашков и К», 2009. - 592 с.

7. Руководство по управлению региональными и муниципальными финансами. Том 1./ Под общ. ред. А.М. Лаврова. - М.: ЛЕНАНД, 2007- 540 с.

8. Руководство по управлению региональными и муниципальными финансами. Том 2./ Под общ. ред. А.М. Лаврова. - М.: ЛЕНАНД, 2007- 612 с.

9. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник / Под ред.Л.А. Дробозина и др. - М.: ЮНИТИ, 2001. (рекомендовано Минобрнауки России).

10. Финансы. Учеб. для вузов по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалт. учет, анализ и аудит", "Мировая экономика", "Налоги и налогообложение"/ ред. А. Г. Грязнова, ред. Е. В. Маркина. -Изд. 2-е. -М.: Финансы и статистика : ИНФРА-М, 2010. -496 с.

11. Финансы. Учеб. для вузов по экон. специальностям / С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов; ред. М. В. Романовский, ред. О. В. Врублевская. -3-е изд. -М.: Юрайт, 2011. -590 с.

12. http://government.ru - официальный сайт Правительства Российской Федерации. Имеются ссылки на сайты федеральных органов исполнительной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации.

13. http://minfin.ru - официальный сайт Министерства финансов Российской Федерации.

14. http://expert.ru - сайт журнала «Эксперт».

15. http://cbr.ru - официальный сайт Центрального банка Российской Федерации (Банка России).

16. http://bryanskoblfin.ru - официальный сайт Департамента финансов Брянской области.

Размещено на Allbest.ru