Сущность и основы валютного контроля в Республике Казахстан в условиях либерализации валютного режима

г) возможность свободного перемещения (капитала, рабочей силы, технологий, информации) между отраслями, производствами территориями, как в границах государства, так и в рамках единого пространства нескольких стран, объединяющихся в экономические союзы по развитию сотрудничества.

Процесс регулирования часто сопровождается многообразием объективных и субъективных факторов, условий функционирования экономики, использованием разных категорий, их элементов. Поэтому важно разграничивать систему государственного регулирования, классифицировать на типы, виды, формы и методы.

Типы включают: экономическое с его частями - финансовым, ценовым, кредитным, валютным, оплатой труда и административное.

Виды финансового регулирования охватывают: налоговое, бюджетное, государственно-кредитное, таможенно-тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное.

Формы регулирования обозначают процессы в перечисленных видах, как характерные для соответствующего вида финансовой категории, так и общие для всех категорий:

в бюджетной сфере - субвенции, субсидии, трансферты;

в налоговой - прямое и косвенное налогообложение; внешнее инвестирование, планирование.

Многочисленными элементами классификации являются методы регулирования, которые могут быть специфичными для отдельных форм (например, метод ставки в налогах, конверсия в займах) или применяться в нескольких формах (например, метод сбалансированности в бюджетах и в финансовых планах предприятия, образования резервов в этих формах, метод индексации для разных форм и видов и т.д.). Методы разделяются на самостоятельные способы, приемы и являются наиболее подвижными, изменяющимися элементами системы регулирования. Например, в налогообложении применяются методы санкций, декларирования доходов, имущества, активов, авансовые платежи и др. При бюджетном финансировании - нормирование расходов, процентные отчисления средств, методы финансирования дефицита бюджета, использование бюджетных сумм и т.д.

В валютно-финансовом регулировании - валютный курс, курсы платежных средств при международных расчетах, страхование от валютных рисов, процентные ставки.

На уровне хозяйствующих субъектов применяются методы коммерческого расчета, нормирование оборотных средств, нормативы отчислений.

Все элементы системы финансового регулирования должны обеспечивать координацию для устойчивого развития экономики. В рыночной экономике приоритетны косвенные методы регулирования. Однако государство, разрабатывает законодательные нормы и нормативы, необходимые для сведения в рыночные механизмы в целях недопущения стихийных явлений в экономическом развитии страны [11, c. 87].

Роль государственного финансового регулирования в рыночной экономике огромна и важна, это связано с активностью в использовании регуляторов в сфере денежных, кредитных, финансовых отношений, в работе всех органов управления экономикой страны, при организации международных экономических связей Казахстана.

1.3 Этапы либерализации валютного режима в Республике Казахстан

Достижение стабильности на денежном рынке, сбалансированности спроса на иностранную валюту и контролируемого уровня инфляции вызвало необходимость выработки новых подходов к либерализации валютного режима, направленных на снятие отдельных ограничений при проведении валютных операций, применение иных методов регулирования валютных операций, в соответствии с требованиями времени и международной практики.

Концепцию необходимо рассматривать не как начальную стадию процесса либерализации валютной политики, а как его продолжение в рамках стратегии развития Казахстана до 2030 года, поскольку в ходе последовательного становления валютного рынка и появления новых участников, в данной области уже пройден определенный этап либерализации. Ограничения и барьеры, установленные ранее валютным законодательством РК и действующие в настоящее время, характерны для большинства стран с развивающимися рыночными отношениями. В условиях глобализации мировой экономики и роста международных финансовых операций, либерализация движения капитала является неизбежным и необходимым условием экономического развития для стран, желающих максимально использовать преимущества более активной интеграции в мировую экономику.

Режим обменного курса национальной валюты. В период введения национальной валюты тенге сохранялся существенный дефицит золотовалютных резервов. Политика фиксированного обменного курса национальной валюты не смогла бы решить проблему поддержания внутренней стабильности тенге и сдержать темпы ее девальвации в условиях стремительно растущего спроса на иностранную валюту, порождаемого в определенной степени недоверием населения к тенге.

В целях формирования ликвидного валютного рынка и поддержания обратимости тенге в другие иностранные валюты с января 1994 года для всех предприятий была временно введена обязательная продажа 50% выручки от экспорта товаров (работ, услуг). При этом данный порядок не распространялся на вновь созданные предприятия с участием иностранного капитала. Данная норма с 10 июня 1995 года была снижена до 30%, а с 4 августа 1995 года отменена. Поводом тому послужило одновременное снижение темпов девальвации тенге по отношению к доллару США, возросшее доверие к тенге, а также введение новых более доходных финансовых инструментов. В этих условиях было принято решение о переходе на режим регулируемого плавающего обменного курса с целью дальнейшего снижения темпов инфляции и девальвационных ожиданий.

Последствия российского финансового кризиса 1998 года привели к ускорению темпов девальвации тенге и особенно резким колебаниям курса тенге на рынке наличной иностранной валюты. При этом значительная девальвация национальных валют в странах торговых партнерах Казахстана и, прежде всего, в России обусловила удорожание тенге в реальном выражении и способствовала снижению конкурентных позиций казахстанского экспорта.

Введение в апреле 1999 года режима свободного плавающего обменного курса тенге к иностранным валютам вызвало необходимость поддержания равновесного состояния финансового рынка, тем самым Национальный Банк повторно применил практику установления обязательства для экспортеров об обязательной продаже 50% выручки от экспорта товаров (работ, услуг). Одновременно с этим были приняты меры по сохранению тенговых вкладов физических лиц в коммерческих банках и сохранению тенговых активов пенсионных фондов.

Все это, в конечном счете, способствовало увеличению предложения иностранной валюты на валютном рынке и преодолению кризисной ситуации, выход из которой при сопутствующих благоприятных условиях на мировых товарных рынках позволил уже в ноябре 1999 года отменить требование о продаже части экспортной валютной выручки.

В то же время продолжают действовать другие меры административного контроля над операциями, связанными с использованием иностранной валюты, закрепленные законодательством в области валютного регулирования и контроля. Законом Республики Казахстан «О валютном регулировании», принятым в 1993 году, был определен перечень текущих валютных операций, осуществляемых без ограничений. Все иные операции были отнесены к операциям, связанным с движением капитала, по которым Национальный Банк имел право вводить ограничения.

Лицензирование операций, связанных с использованием валютных ценностей. Законом Республики Казахстан «О валютном регулировании», принятым в 1996 году, установлено, что валютные операции, связанные с движением капитала (перечень которых был определен данным законом), и предусматривающие переход (перемещение) валютных ценностей от резидентов в пользу нерезидентов, подлежат лицензированию Национальным Банком Республики Казахстан. При этом, валютное законодательство Республики Казахстан предусматривало унифицированный подход к порядку лицензирования валютных операций для всех субъектов внешнеэкономической деятельности, вне зависимости от их организационно-правовой формы и отрасли экономики.

В 2000 году в Закон Республики Казахстан «О лицензировании» внесены дополнения, определяющие перечень лицензируемых видов операций, связанных с использованием валютных ценностей:

1) осуществление розничной торговли и предоставление услуг за наличную иностранную валюту;

2) открытие резидентами счетов (включая счета в валюте Республики Казахстан) в иностранных банках и иных финансовых институтах, имеющих соответствующее право по законодательству государства, в которых они зарегистрированы;

3) инвестиции резидентов за границу (за исключением брокерско-дилерской деятельности банков);

4) переводы резидентов в пользу нерезидентов в оплату имущественных прав на недвижимость;

5) переводы резидентов в пользу нерезидентов для осуществления расчетов по импортным сделкам, предусматривающим авансовый платеж за товары, работы и услуги на срок более 120 дней, а также превышение срока получения валютной выручки в оплату экспорта товаров (работ, услуг) резидентами более 120 дней с даты экспорта товаров (работ, услуг);

6) предоставление резидентами нерезидентам кредитов на срок более 120 дней;

7) зачисление иностранной валюты, получаемой резидентом в качестве кредита от нерезидента, на счета третьих лиц.

С развитием финансового рынка и появлением новых его участников были изменены подходы к регулированию и учету операций, связанных с движением капитала, перечень которых был расширен в соответствии с изменениями, внесенными в валютное законодательство.

Поскольку лицензирование является одним из административных барьеров при осуществлении финансовых и торговых операций, в практике валютного регулирования стали применяться иные методы воздействия на валютный рынок [12, c. 90].

Так, требование о необходимости лицензирования не распространяется на следующие виды валютных операций, связанных с движением капитала: международные переводы по сделкам, связанным с накоплением пенсионных активов; международные переводы по договорам страхования и перестрахования накопительного характера. Это связано с усовершенствованием процедур пруденциального регулирования в данных направлениях.

Кроме того, сокращен перечень государственных органов, с которыми согласовывается получение лицензии, а из перечня операций, связанных с использованием валютных ценностей, подлежащих лицензированию, исключены:

- операции, связанные с движением капитала, в размере, не превышающем эквивалент 5 тысяч долларов США, по экспортно-импортным сделкам;

- инвестиции резидентов в ценные бумаги, эмитированные на территории Республики Казахстан международными финансовыми организациями;

- операции, предусматривающие зачисление иностранной валюты, получаемой в качестве кредита от нерезидента, на счета третьих лиц по: государственным и гарантированным государством кредитам; негарантированным государством кредитам, привлеченным от иностранных банков, предусматривающим использование документарных форм расчетов; негарантированным государством кредитам, привлеченным в целях финансирования экспортно-импортных сделок, застрахованных в иностранных государственных агентствах по экспортным кредитам (в соответствие с определенным перечнем).

В целях реализации программы развития рынка ценных бумаг был введен упрощенный порядок лицензирования валютных операций для компаний по управлению пенсионными активами, в частности для данных юридических лиц предусмотрено право получения генеральной лицензии на проведение таких операций.

Вывоз и ввоз наличной иностранной валюты. Для физических лиц-резидентов РК до недавнего времени была установлена норма вывоза за пределы РК наличной иностранной валюты в сумме эквивалентной 3 тыс. долл. США без подтверждающих документов о легальности происхождения вывозимой валюты. Согласно изменениям, внесенным в нормативные правовые акты НБК, данная норма увеличена до 10 тыс. долл. США.

Таможенная пошлина на ввоз наличной иностранной валюты юридическими лицами в размере 1% от номинальной стоимости наличной иностранной валюты, введенная в 1999 году, отменена с 23 мая 2001 г.

Основания приобретения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Для юридических лиц-резидентов расширен перечень оснований для приобретения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Для юридических лиц-нерезидентов снято ограничение по приобретению иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РК только на средства в тенге, полученные в результате проведения текущих валютных операций.

Регистрация операций, связанных с движением капитала. В соответствии с Правилами регистрации валютных операций, связанных с движением капитала, предусматривающих поступление имущества (средств) от нерезидентов в республику, установлен порядок регистрации и организации учета по таким операциям, как: получение кредитов от нерезидентов на срок более 120 дней, включая финансовый лизинг; кредитование нерезидентами экспортно-импортных сделок резидентов на срок более 120 дней; прямые и портфельные инвестиции нерезидентов в Республику Казахстан; переводы нерезидентов в оплату полной передачи резидентами исключительного права на объекты интеллектуальной собственности; переводы нерезидентов в оплату имущественных прав на недвижимость.

Регистрация не является ограничением, а носит учетный характер и производится для осуществления достоверного и своевременного статистического учета и анализа состояния платежного баланса и внешнего долга страны.

В течение последних семи лет объемы добычи нефти и попутного газа в Казахстане возросли почти в два раза и составили порядка 34 млн. тонн в 2006 году. Более того, только по консервативному прогнозу, предполагается, что к 2010 году физические объемы извлекаемых запасов нефти достигнут 100 млн. тонн в год увеличение в два с половиной раза. Несмотря на ухудшение баланса текущего счета в 2006 году, вызванное влиянием внешнего ценового шока, чистый приток ИПИ за минусом текущего счета сохраняется положительным на уровне 5% к ВВП. Разведка и начало промышленной эксплуатации новых месторождений будет обеспечивать дальнейший приток ИПИ в Казахстан. Кроме того, темпы роста внешнего финансирования в целом и последовательное снижение нетто-оттока по счету «Ошибки и пропуски» позволяет говорить о том, что в настоящее время становится более выгодным инвестировать капитал в Казахстан, нежели уводить его за пределы республики. В этих условиях, сохранение ограничений на вывоз капитала резидентами, вызовет дисбаланс потоков капитала в экономике и может привести к ряду негативных последствий:

а. При сохранении политики свободного плавающего обменного курса возможное избыточное предложение иностранной валюты будет оказывать давление на обменный курс в сторону его номинального, а значит, и реального удорожания. Это, при прочих равных условиях, отрицательно скажется на конкурентоспособности предприятий обрабатывающей промышленности.

б. Ухудшение конкурентоспособности не сырьевого сектора экономики приведет к усилению отраслевой концентрации экономики, что, в конечном счете, сделает экономику Казахстана еще более уязвимой влиянию ценовых внешних шоков, и создаст дополнительные сложности при достижении долгосрочных целей экономической политики [13, c. 32].

в. При сохранении стабильного реального курса тенге покупка Национальным Банком избытка иностранной валюты на внутреннем валютном рынке приведет к росту денежной массы. В результате чего, либо возникнут трудности с поддержанием низких темпов инфляции, если увеличение предложения денег не будет компенсировано ростом реального спроса на них; либо Национальный Банк будет нести убытки по обслуживанию долговых инструментов, при помощи которых денежная масса будет стерилизоваться.

Достижение относительной устойчивости платежного баланса в среднесрочной перспективе позволяет переключить акцент политики валютного регулирования с жесткого контроля над оттоком капитала на задачу повышения эффективности привлечения и использования финансовых средств, посредством решения следующих вопросов:

1. Создание условий для диверсификации инвестиционного портфеля с целью достижения оптимальной доходности и диверсификации рисков инвесторов требует расширения перечня инструментов и возможностей для вложения средств, в том числе в иностранные активы.

2. Расширение экономического потенциала республики за счет прямых инвестиций в иностранные коммерческие предприятия, с целью производственно-хозяйственной деятельности, что должно способствовать увеличению производственной базы отечественных предприятий, проникновению на новые перспективные рынки и сокращению транзакционных издержек.

3. Развитие внутреннего фондового рынка и появление новых, более сложных инструментов инвестирования невозможно без более активного участия нерезидентов.

4. Привлечение валютных средств нефинансовым сектором должно быть обосновано не только потребностью в заемных средствах, но и возможностью предприятия своевременно обслуживать внешнюю задолженность, то есть его платежеспособностью.

5. Создание механизма контроля и сдерживания спекуляций со стороны нефинансовых организаций крупных участников валютного рынка, и нерезидентов, с последующей отменой существующих ограничений на приобретение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

6. Сокращение административных ограничений и требований в отношении внешнеторговых операций резидентов, одновременно с повышением эффективности контроля над добросовестностью их проведения.

Последовательная либерализация валютного режима существенно снизит трансакционные издержки при проведении экономически важных операций и создаст условия для осуществления таких операций более широким кругом резидентов.

Долгосрочная цель либерализации состоит в содействии достижению устойчивого экономического роста путем постепенной отмены существующих ограничений валютного режима.

В ходе процесса либерализации валютного режима необходимо принимать во внимание следующие внешние и внутренние риски - системные риски:

1. Цены мировых товарных рынков, в особенности цены на нефть в значительной степени подвержены влиянию различных экономических и политических факторов. Более того, спады и подъемы - ценовые внешние шоки, характеризуются большой амплитудой и продолжительностью, что может существенно дестабилизировать ситуацию с внешней ликвидностью и платежеспособностью страны. Быстрая и несогласованная с ситуацией в платежном балансе либерализация валютного режима может привести к нежелательным последствиям для устойчивости внешнего сектора и в целом для экономики.

2. Либерализация капитальных операций не может являться единственным инструментом сближения внутренних и мировых процентных ставок, тем более, что разница валютного и странового риска Казахстана и остальных стран не позволит полностью уравнять процентные ставки. Быстрая либерализация режима в отношении инвестиций в иностранные активы может привести к оттоку сбережений за рубеж, что не будет способствовать появлению в стране адекватных инструментов инвестирования и развитию внутреннего фондового рынка, приведет к нехватке внутренних финансовых ресурсов при растущем спросе на них со стороны реального сектора.

3. Как показывает опыт, риск спекулятивной атаки на валютный курс не всегда определяется только наличием фундаментального макроэкономического дисбаланса в экономике.

Повышение степени мобильности капитала может привести к увеличению числа краткосрочных операций, которые имеют спекулятивный характер, и сильно зависят от ожиданий инвесторов, чувствительных к внутренней и внешней конъюнктуре.

4. Риск неплатежеспособности предприятий нефинансового сектора в случае значительных колебаний обменного курса, что обусловлено высоким уровнем задолженности и степенью долларизации их обязательств.

5. Риск «регулятивного арбитража», то есть система валютного регулирования и контроля построена таким образом, что участники внешнеэкономических операций могут обходить установленные ограничения на проведение отдельных операций через каналы и операции, в отношении которых требования валютного регулирования уже смягчены либерализованных операций [14, c. 19].

Либерализация режима валютного регулирования в Казахстане базируется на следующих основных принципах:

1. Принцип последовательности. Либерализация режима валютного регулирования будет выражаться в упрощении процедуры и смягчении требований к проведению отдельных операций текущего и капитального счета, с последующей их отменой. Отмена ограничений на проведение тех или иных операций не должна иметь временный характер.

2. Принцип экономической целесообразности. Либерализация режима валютного регулирования перекладывает сопутствующие ей риски с органов денежно-кредитного регулирования на плечи участников внешнеэкономических операций, финансовые институты.

Поэтому круг операций, пользующихся особым режимом, и временные рамки этапов либерализации будут определяться, исходя из принципа экономической целесообразности, обусловленной состоянием платежного баланса, уровнем развития внутреннего финансового рынка и рынка капитала, стабильностью обменного курса национальной валюты.

3. Принцип приоритетности. Для экономической безопасности страны важно устанавливать ограничения, которые препятствуют внезапному оттоку краткосрочного капитала, таким образом, снижая возможность чрезмерного давления на обменный курс и возникновения финансового кризиса. Исходя из этого, должны быть смягчены сначала требования в отношении капитальных операций долгосрочного, а затем краткосрочного характера (краткосрочные кредиты, инструменты денежного рынка, производные финансовые инструменты).

4. Принцип симметрии. Учитывая возможное превышение притока капитала над оттоком, необходимо постепенно переходить от асимметричного регулирования (более жесткие требования в отношении оттока) к постепенному выравниванию валютного режима в отношении экономически важных внешнеэкономических операций.

5. Принцип равных условий. Валютный режим по отношению к нерезидентам на внутреннем валютном рынке не должен быть более благоприятным, чем в отношении резидентов.

6. Принцип согласованности. Либерализация операций, осуществляемых финансовыми институтами должна происходить одновременно с усилением процедур пруденциального регулирования и надзора, особенно в отношении требований к внутренней системе управления рисками (не только риск заемщика, но и валютный риск, риск изменения процентных ставок, и другие).

7. Принцип финансовой устойчивости. В отношении нефинансового сектора нельзя допускать чрезмерной перегруженности предприятий долговыми обязательствами в иностранной валюте, поэтому усиление требований, предъявляемых к финансовой устойчивости и платежеспособности участника сделки, должно являться необходимым условием дальнейшей либерализации валютного режима.

8. Принцип статистического мониторинга. Либерализация валютного режима будет связана с увеличением числа участников внешнеэкономической деятельности, расширением перечня и усложнением схем проведения операций. В этой связи последовательная либерализация должна сопровождаться расширением возможностей учета и мониторинга, в особенности тех операций, что пользуются особым режимом, т.е. усилением полномочий Национального Банка по сбору информации для целей платежного баланса, а также определения требований к ней.

При этом должны быть приняты меры по совершенствованию и упрощению системы статистического мониторинга, которая не должна ограничивать экономическую свободу хозяйствующих субъектов.

9. Принцип прозрачности. Система валютного регулирования должна быть недвусмысленной и понятной, как для агентов валютного контроля, так и для участников операций.

10. Принцип исключительности. Национальный Банк оставляет за собой право вводить отдельные заранее предусмотренные ограничения, но только в случае наличия достаточно серьезной угрозы внешней платежеспособности страны и стабильности внутреннего валютного рынка.

Критерии определения операций, пользующихся более либеральным режимом [15, c. 76].

1. Характер сделки: долгосрочная / краткосрочная. В условиях уязвимости экономики внешним шокам стабильность национальной валюты напрямую зависит от возможностей ограничивать движение краткосрочного капитала, чувствительного на изменения процентных ставок и странового риска, как со стороны оттока, так и со стороны притока. Операции, имеющие долгосрочный характер, способствуют большей эффективности использования валютных средств и не создают серьезной угрозы устойчивости платежного баланса.

2. Объект сделки. Предпочтительными являются те капитальные операции, которые, во-первых, наиболее привлекательны с точки зрения баланса доходности и риска, и, во-вторых, расширяют экономический потенциал республики.

3. Субъект сделки.

(а). Деятельность таких финансовых институтов как уполномоченные банки, КУПА, пенсионные фонды и страховые компании считается более транспарентной и контролируемой государственными органами, поэтому данные участники, по мере совершенствования пруденциального регулирования на консолидированной основе и внедрения систем управления рисками, будут иметь больше экономической свободы при проведении валютных операций.

(б). Учитывая высокую степень риска неплатежеспособности предприятий нефинансового сектора, целесообразность проведения операции должна определяться, исходя из критериев финансовой устойчивости субъекта сделки.

(в). Предпочтительные операции с нерезидентами, имеющими рейтинг качественного уровня, зарегистрированными в странах, в которых существует эффективная система контроля и борьбы с отмыванием денег, а также операции с нерезидентами других стран, целесообразные и предпочтительные в силу внешнеэкономических отношений Казахстана с этими странами могут пользоваться более либеральным режимом валютного регулирования.

Исходя из вышеизложенного, процесс дальнейшей либерализации валютного режима предполагается условно разделить на три этапа в зависимости от поставленных целей и приоритетов.

При определении временных рамок этапов и перечня приоритетных операций основными условиями дальнейшей либерализации валютного режима будет достижение ранее поставленных целей, состояние платежного баланса и ситуации на мировых товарных и финансовых рынках, что должно создать необходимые предпосылки для перехода на следующий этап.

Для целей валютного регулирования и контроля капитальные операции и операции на внутреннем валютном рынке будут разделены на следующие категории:

а. операция требует получения разрешения - лицензии Национального Банка;

б. операция требует регистрации - участник сделки должен проинформировать (в течение определенного времени с момента подписания контракта или перехода сделки в соответствующую категорию капитальных операций, которая подлежит регистрации) Национальный Банк о совершаемой операции, на основании чего выдается подтверждение - свидетельство регистрации;

в. операция требует последующего уведомления профессиональные участники рынка ценных бумаг, уполномоченные банки, таможенные органы, либо непосредственно участник сделки, уведомляют НБК (в течение определенного периода с момента проведения) о характере совершенной сделки после ее проведения.

г. операция не требует получения лицензии, свидетельства регистрации, уведомления.

При выдаче разрешения основными критериями будут являться экономическая целесообразность и обстоятельства заявителя. Таким образом, система лицензирования должна иметь дискретный характер и основываться на установленных критериях экономической целесообразности и требованиях к субъекту операции.

С отменой административных ограничений валютного регулирования необходимо совершенствовать систему мониторинга сделок с инструментами в иностранной валюте, включая срочные сделки, для предотвращения и контроля спекулятивных операций на внутреннем валютном рынке.

Смягчение требований валютного режима заключается в том, что предпочтительные капитальные операции и операции, в отношении которых существуют альтернативные механизмы контроля, будут последовательно переводиться из разряда тех, что подлежат лицензированию в разряд операций, требующих регистрации (уведомления), либо не требующих таковых.

В процессе совершенствования системы сбора статистической информации для платежного баланса и полномочий Национального Банка, возможен постепенный переход от предварительной регистрации операции (до момента совершения сделки/проведения платежа) к требованию уведомления в течение определенного времени после совершения операции для пополнения регистра предприятий, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность [16, c. 66].

2. Анализ валютного контроля НБ РК в условиях либерализации валютного режима

2.1 Анализ валютного регулирования и контроля в РК

18 декабря 2005 года был принят Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле», а также подзаконные нормативные правовые акты, регламентирующие вопросы проведения и контроля валютных операций.

В соответствии с принятым Законом были произведены следующие мероприятия:

- отменено лицензирование прямых инвестиций, инвестиций за границу, осуществляемых банками и страховыми организациями, портфельных инвестиций за границу, осуществляемых всеми остальными инвесторами через казахстанских профессиональных участников рынка ценных бумаг;

- осуществлен переход на систему выдачи операционных лицензий на осуществление инвестиций за границу организациями, осуществляющими брокерско-дилерскую деятельность, управление инвестиционным портфелем, в том числе инвестиционных фондов, с установлением необходимых квалификационных требований;

- отменено лицензирование открытия счетов в иностранных банках за рубежом для целей финансирования операционных расходов, связанных с содержанием филиалов и представительств; счетов, предназначенных для зачисления средств в качестве обеспечения обязательств резидентов перед нерезидентами по привлеченным кредитам и займам; временного счета юридическими лицами при создании предприятия за рубежом; банковских счетов финансовых организаций в иностранных банках и иных финансовых институтах для целей инвестирования на международных рынках ценных бумаг; счетов физических лиц, открываемых в странах ОЭСР, без установления минимального требуемого рейтинга страны;

- отменено лицензирование в отношении предоставления финансовых займов нерезидентам;

- отменено лицензирование переводов в пользу нерезидентов в оплату прав собственности на недвижимость.

Основная цель проводимых в 2005 году работ в рамках либерализации валютного режима заключалась в создании условий для последующей отмены ограничений на проведение валютных операций и перехода на принципы полной конвертируемости национальной валюты, начиная с 2007 года.

С 2007 года лицензирование валютных операций полностью отменяется. Сохраняются режимы регистрации и уведомления в отношении отдельных валютных операций в целях мониторинга негарантированного внешнего долга, статистики платежного баланса и пополнения информационной базы по валютным операциям [17, c. 120].

Таким образом, Закон Республики Казахстан «О валютном регулировании и валютном контроле» позволяет значительно улучшить условия осуществления внешнеторговых сделок и инвестиций.

С 2007 года принципиально изменена схема контроля за возвратом резидентами валютных средств при осуществлении экспортно-импортных операций. Контроль построен исходя из требования репатриации, предполагающего обязательство резидента зачислить выручку от экспорта или неиспользованный аванс по импорту на счета в уполномоченных банках в сроки, предусмотренные внешнеторговым контрактом.

Упрощение системы будет сопровождаться более тесной координацией контроля со стороны Национального Банка, налогового и таможенных органов в пределах их компетенции.

В связи с этим, разработка новой схемы контроля за возвратом резидентами валютных средств при осуществлении экспортно-импортных операций, а также апробация нового валютного законодательства составили основные направления работ Национального Банка в области либерализации валютного режима в 2006 году.

Национальным Банком в 2013 году выдано 2095 лицензий на следующие виды операций:

1) на проведение операций, связанных с движением капитала - 1917, в том числе по экспортно-импортным операциям - 1570, инвестиций за границу - 233, в оплату имущественных прав на недвижимость - 46, предоставление кредитов - 42; инвестиций за границу управляющим компаниям инвестиционных фондов, осуществляющих инвестирование средств инвестиционных фондов за границу - 26;

2) на открытие счетов - 52, включая юридическими лицами-резидентами за рубежом - 41, физическими лицами-резидентами за рубежом - 11;

3) на проведение обменных операций - 124;

4) на зачисление иностранной валюты, полученной в качестве кредита на счета 3 лиц - 1;

5) на осуществление розничной торговли - 1.

Совершенствование процедур лицензирования и административного производства позволило обеспечить комплексный подход к выявлению правонарушителей во время лицензирования валютных операций, что способствовало, в частности, повышению дисциплины исполнения обязательств по внешнеэкономическим договорам и, как следствие, возвращению средств в страну.

В 2012 году была продолжена работа по совершенствованию схемы экспортно-импортного валютного контроля. В результате был расширен доступ филиалов Национального Банка к автоматизированным функциям в области валютного контроля. В 2005 году по результатам обработки данных автоматизированной схемы экспортно-импортного валютного контроля выявлено и направлено в филиалы Национального Банка 4904 фактов возможных нарушений, в Агентство по борьбе с экономической и коррупционной преступностью - 557 фактов, в Комитет таможенного контроля Министерства финансов - 7426 в виде невозврата средств в республику для возбуждения административных и уголовных дел. Достоверные данные по суммам невозврата экспортной выручки и товара по импорту также предоставлены в Администрацию Президента [18, c. 89].

В 2005 году Национальным Банком возбуждено 985 дел об административных правонарушениях в области валютного законодательства и статистического учета. Из них 513 дел рассмотрено центральным аппаратом Национального Банка и по 72,5% наложено штрафных санкций на 25,9 млн. тенге. Филиалами Национального Банка рассмотрено 437 дел, из них по 359 делам (82% от рассмотренных дел) наложено взысканий на 12,0 млн. тенге. В судебные органы направлено 40 дел, из которых по 30 делам наложено санкций на 2,7 млн. тенге.

Таким образом, одним из результатов деятельности Национального Банка (в том числе его филиалов) по рассмотрению дел об административных правонарушениях в области валютного законодательства стало пополнение республиканского бюджета на 40,7 млн. тенге.

Инспектирование по вопросам валютного контроля. Национальным Банком в 2012 году проведено 1 047 проверок банков второго уровня, организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, других юридических лиц по вопросам соблюдения валютного законодательства, в том числе 958 на основании планов инспектирования и 89 внеплановых проверок.

По выявленным в ходе проверок нарушениям было составлено 99 протоколов об административном правонарушении, по 76 протоколам наложено взыскание на общую сумму 6,7 млн. тенге.

Национальным Банком осуществляется контроль и анализ результатов проведенных филиалами Национального Банка проверок. В 2013 году рассмотрено 310 материалов проверок филиалов уполномоченных банков и АО «Казпочта».

Согласно Закону Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам деятельности государственных органов, осуществляющих регулирование финансового рынка» от 8 июня 2005 года №69-III, Национальный Банк в случае обнаружения нарушения требований законодательства Республики Казахстан по вопросам, регулирование которых входит в его компетенцию, вправе применить к банку или организации, осуществляющей отдельные виды банковских операций, ограниченные меры воздействия.

В связи с этим, по результатам проверок территориальными филиалами и центральным аппаратом Национального Банка в отношении банков второго уровня и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций, было применено 75 ограниченных мер воздействия, из них: 69 в виде письменного предупреждения, затребовано 5 писем-обязательств и направлено 1 письменное предписание. Также применено 10 санкций, в том числе: 7 приостановлений на определенный срок и 3 отзыва регистрационных свидетельств обменных пунктов [19, c. 109].

2.2 Анализ современного состояния проблем и перспектив валютной либерализации

Отмена ограничений на потоки капитала сопровождается снижением административных издержек участников внешнеэкономических операций, что обеспечивает большую свободу предпринимательской деятельности. В то же время, в процессе либерализации валютного режима повышаются требования к проведению эффективной экономической политики, адекватно отвечающей рискам, связанным с мобильностью капитала, когда принятие решений субъектами рынка о вложении во внутренние или иностранные активы определяется экономическими факторами, при этом влияние административных издержек становится минимальным. С этой точки зрения, должны быть рассмотрены следующие вопросы, прямо или косвенно связанные с либерализацией валютного режима.

Анализ потоков капитала в платежном балансе показывает, что если в период 1995-2012 годов, основными источниками притока и оттока капитала являлись внешнеторговые операции, то в последние годы активизировалось участие резидентов на международных финансовых рынках и рынках капитала.

По информации платежного баланса приток иностранных прямых инвестиций в 2010-2013 гг. в среднем финансировал порядка 36% импорта товаров услуг в сравнении с 22% за предшествующий пятилетний период. Доля репатриированных доходов, в том числе доходов прямых инвесторов, к экспорту товаров услуг сохраняется стабильной на уровне10-12%. Несмотря на рост краткосрочных операций частного сектора, приток краткосрочного капитала в среднем за последние 3 года покрывает его отток. Учитывая, что данные потоки отражают большей частью операции, связанные, прежде всего, с реальными условиями производственной и финансовой деятельности, рост доли краткосрочных операций не может однозначно рассматриваться как спекулятивный капитал [20, c. 9].

Сопоставление по долгосрочному капиталу показывает превышение притока над оттоком в 1,5 раза за соответствующий период. Более того, в среднем за период 2004-2006 гг. утечка капитала составляла 7% от экспорта товаров и услуг или 3% от общего притока капитала в сравнении с 9% и 6% соответственно за период 1995-2003 годов, что отражает некоторое снижение объемов "бегства капитала".

В целом, несмотря на рост доли краткосрочных финансовых операций, структура потоков капитала достаточно устойчива. По данным международной инвестиционной позиции Казахстана, накопленные внешние обязательства Казахстана на 60% обеспечиваются иностранными прямыми инвесторами. Доля совокупных краткосрочных обязательств практически не меняется, оставаясь на уровне 6-8% внешних обязательств республики. В структуре активов резидентов, значительную долю составляют долгосрочные иностранные активы Национального Банка, тогда как частный сектор предпочитает краткосрочные внешние активы долгосрочным.

В среднесрочной перспективе, некоторое сокращение чистого притока ИПИ, будет компенсировано привлечением долгосрочного заёмного капитала компаниями с иностранным участием. Увеличение поступлений от экспорта, в связи с началом промышленной эксплуатации новых месторождений Северного Каспия будет стимулировать рост внутренних сбережений в экономике, тем самым, способствуя увеличению масштабов участия резидентов на внешних рынках.

Анализ информации по лицензированию операций, связанных с использованием валютных ценностей, показывает, что упрощение порядка осуществления инвестиций и открытия счетов физическими лицами, отмена лицензирования кредитов, предоставляемых банками нерезидентам, а также увеличение срока возврата валютной выручки от экспорта и неисполненных авансовых платежей по импорту (реализация мероприятий Программы либерализации валютного режима в Республике Казахстан на 2012-2014 годы) позволили сократить количество выданных лицензий более чем в два раза в 2006 году.

Порядка 85% выдаваемых лицензий приходится на операции, связанные с отсрочкой исполнения обязательств нерезидентами по экспортно-импортным сделкам, общая сумма по которым составляет около 90% от общей суммы лицензируемого оттока капитала. Кроме того, по ряду подлежащих лицензированию операций, в частности на зачисление кредитов, полученных от нерезидентов на счета третьих лиц и передачу валютных ценностей в доверительное управление, лицензий выдано не было, что говорит о неэффективности данных норм, наличии других возможностей проведения данных операций, либо не заинтересованности резидентов в них. Кроме того, либерализация валютных операций, связанных с созданием резидентами дочерних организаций, активизировала операции прямого инвестирования на зарубежных рынках. Общая сумма прямых инвестиций резидентов в акционерный капитал иностранных компаний, осуществленных во 2 полугодии 2006 года, почти в 3 раза превысила данные за первую половину 2012 года, из них операции по зарегистрированным договорам (инвестиции в дочерние организации) составили 32% от общей суммы прямых инвестиций во 2 полугодии 2012 года. Оценка устойчивости банковского сектора в зависимости от операционных и рыночных рисков показывает, что в целом казахстанские банки способны эффективно реагировать на изменения внешней и внутренней конъюнктуры. Несмотря на активное увеличение внешнего заимствования, в том числе краткосрочного, соотношение активов и обязательств (включая условные обязательства) в 2006 году изменилось не значительно (таблица 3). Сравнение объемов активов и обязательств банков, подверженных изменениям ставок вознаграждения (ГЭП), показывает последовательное уменьшение банками своей подверженности процентному риску. Учитывая, что соотношение активов и обязательств, связанных с получением (выплатой) вознаграждения не изменилось, незначительное уменьшение спрэда доходности банковской системы отражает влияние укрепления тенге, увеличение доли кредитов по отношению к депозитам в условиях более значительного снижения ставок по кредитам, в сравнении со ставками по привлеченным депозитам физических лиц. Тем не менее, в целом доходность от основных банковских операций сохраняется на уровне выше аналогичной в странах Восточной Европы, тогда как продолжающийся рост активов, приносящих вознаграждения, должен стабилизировать доходность банков в будущем.

В 2006 году укрепление тенге благоприятно повлияло на дедолларизацию активов и обязательств. В целом, соотношение активов и обязательств в иностранной валюте достаточно устойчиво, то есть не происходит увеличения валютного риска, связанного с несоответствием валютных обязательств и активов. Лимит инвестирования средств банками второго уровня во внутренние активы ограничивает отток внутренних ресурсов. Более того, банки продолжают предпочитать работать с внутренними активами, особенно в условиях низких мировых процентных ставок и укрепления тенге - при установленном лимите размещения во внутренние активы, равном единице, фактически коэффициент на 01.01.2007 года составлял 1,39 [21, c. 9].

Индекс Херфиндаля-Хиршмана показывает, что в целом концентрация по видам экономической деятельности умеренная, при чем уровень концентрации обязательств снижается при увеличении концентрации активов, особенно выраженных в иностранной валюте. Кроме того, банковский сектор более зависит от ситуации в сельском хозяйстве, торговле, строительстве и секторе финансового посредничества, нежели от финансового состояния предприятий, ориентированных на экспорт. Таким образом, внутренние факторы, мировые процентные ставки оказывают более значительное влияние на финансовое состояние банковского сектора, нежели ситуация на мировых товарных рынках.

Либерализация валютного режима, с точки зрения устойчивости макроэкономического развития, несет в себе риски дестабилизации ситуации в случае, если сложившийся обменный курс национальной валюты не отвечает условиям фактического внутреннего и внешнего равновесия. В частности, в условиях либерализации оттока капитала особенно важна оценка реальной стоимости национальной валюты, внутренних процентных ставок по паритетному условию и способности органов денежно-кредитного регулирования адекватно регулировать спекулятивные настроения на валютном рынке, особенно в случае негативного внешнего шока.

Ситуация с реальным обменным курсом позволяет эффективно реализовать основополагающий механизм снижения долларизации экономики, который реально возможен, когда резиденты больше уверены в предсказуемости и стабильности темпов роста цен нежели в предсказуемости и устойчивости изменения реального обменного курса.

Индикативные показатели, характеризующие влияние внешних факторов на макроэкономическую ситуацию

Спрэд между процентом по безрисковым активам и процентными ставками по государственным ценным бумагам Казахстана, скорректированным на изменение обменного курса, сократился до 3% в среднем за период по сравнению с 10-11% в 1998-99 годах. Таким образом, снижение странового риска в условиях удорожания национальной валюты создает условия для устойчивого притока капитала в Республику Казахстан.

В целом уровень международных резервов Национального Банка является достаточным даже для стран имеющих режим фиксированного обменного курса, что позволяет эффективно управлять спекулятивными настроениями и своевременно реагировать на изменение внешней конъюнктуры.

Согласно общепринятой модели оценки эффективности денежно-кредитной политики («треугольник несовместимости») существует три альтернативных варианта выбора целевых параметров:

1) высокая мобильность капитала при выборе обменного курса в качестве основного целевого показателя денежно-кредитной политики (различные режимы фиксированного обменного курса);

2) отсутствие ограничений на движение капитала при сохранении автономной денежно-кредитной политики, ориентированной на снижение инфляции, либо стимулирование экономического роста (режим свободно - плавающего обменного курса);

3) денежно-кредитная политика ориентирована одновременно на поддержание заданного уровня обменного курса и низких темпов инфляции при сохранении ограничений на движение капитала (промежуточные режимы).

Переход на принципы инфляционного таргетирования предполагает проведение автономной денежно-кредитной политики, нацеленной на достижение целевых темпов роста цен. Направление на обеспечение полной конвертируемости определено Концепцией либерализации валютного режима в Республике Казахстан и настоящей Программой. Таким образом, основные направления денежно-кредитной политики четко обозначены.

Следующие условия экономики Казахстана определяют задачи политики Национального Банка на внутреннем валютном рынке:

- значительная зависимость экономики от ситуации на мировых товарных рынках,

- все еще достаточно высокий уровень долларизации финансового и реального секторов экономики,

- относительно высокая степень концентрации внутреннего валютного рынка,

- отсутствие развитого рынка срочных финансовых инструментов,

- чувствительность ожиданий населения на резкие изменения валютного курса.

Данные факторы определяют необходимость ограниченного присутствия Национального Банка на внутреннем валютном рынке, основная цель которого заключается в сглаживании резких спекулятивных колебаний. Данная политика объективно оправдана и будет продолжена Национальным Банком. Более того, осуществляемая Национальным Банком политика в отношении обменного курса полностью согласуется с приведенной выше моделью и международным опытом стран, выбравших таргетирование инфляции в условиях мобильности капитала, в силу следующих причин:

- инфляционное таргетирование ориентировано на достижение долгосрочных целевых параметров изменения цен, тогда как сглаживание спекулятивных колебаний обменного курса имеет краткосрочный эффект и не направлено на установление целевого направления изменения обменного курса либо корректировки его долгосрочного тренда. Таким образом, конфликта долгосрочных целей не происходит;

- приведенный выше анализ показывает, что структура потоков капитала достаточно устойчива и краткосрочные потоки капитала не несут значительной угрозы автономности денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе [22, c. 90].

Кроме того, в соответствии с Концепцией развития финансового сектора Республики Казахстан, утвержденной Постановлением Правительства Республики Казахстан от 28 июля 2006 года №753 предусмотрена разработка трансмиссионного механизма и определение процедур достижения целевых уровней. Будет изучен опыт стран Восточной Европы, Латинской Америки и других стран по выбору операционных и целевых показателей, особенно практики установления Индекса Монетарных Условий, представляющего комбинацию процентной ставки и обменного курса, в качестве операционного индикатора.

Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан предполагает развитие новых финансовых инструментов, которые увеличат регулирующие возможности Национального Банка, и развитие существующих инструментов денежно-кредитной политики, что повысит гибкость финансового рынка и позволит снизить ряд присущих ему рисков. Поэтапная либерализация валютного режима создает основу для реализации данных мероприятий, что в последующем будет способствовать снижению степени участия Национального Банка на валютном рынке даже в краткосрочном периоде.

Вывод: Анализ экономического развития Казахстана показывает, что в целом созданы необходимые условия для более активной либерализации валютного режима и перехода на полную конвертируемость национальной валюты по текущим и капитальным операциям к 2007 году. Стабильная динамика реального обменного курса в условиях роста производительности и стабильно высоких цен на мировых товарных рынках, дедолларизация экономики, ответственная бюджетная политика и достаточный уровень международных резервов, а также проводимая политика повышения устойчивости финансового сектора позволяют эффективно сглаживать возможные внешние шоки, которым подвержена экономика Казахстана. Более того, реализация политики индустриально-инновационного развития, демонополизации экономики, особенно сектора услуг, переход на международные стандарты регулирования финансового сектора и дальнейшее упрощение административного режима, позволит эффективно реализовать положительный эффект от отмены ограничений на движение капитала [23, c. 19].

...