Следует иметь в виду, что на величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и, исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления активами, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.

В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в пределы хозяйства, вложенные в производственно-коммерческие операции денежные средства.

Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

Длительность одного оборота (До) определяется по формуле:

где Со -- остатки оборотных средств за период;

Тпер -- число дней в периоде;

Vреал -- сумма реализованной продукции.

Коэффициент оборачиваемости показывает количество оборотов, совершаемых за определенный период. Он определяется по формуле:

Коэффициент загрузки ОС характеризует величину ОС, приходящихся на 1 руб. реализованной продукции:

В результате ускорения оборачиваемости (интенсивности использования ОС) определенная сумма ОС высвобождается.

Абсолютное высвобождение происходит, если

где Со.факт -- фактические остатки ОС;

Со.план -- планируемые остатки ОС;

Vреал -- объем реализации. Абсолютное высвобождение определяется по формуле

Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.

Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо сокращать время обработки и сборки изделий путём механизации и автоматизации производственного процесса; улучшать использование новой техники; ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки; сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива; обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места; ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро производить расчеты с потребителями; повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.

Рентабельность оборотных средств

Особо следует остановиться на эффективности использования оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия [27].

Одним из критериев эффективности использования оборотных средств является величина оборотных средств, которая зависит от:

· оборачиваемости текущих активов (с какой периодичностью средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются на предприятие);

· структуры оборотных средств (какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и каким образом ресурсы распределены в операционном цикле).

Главнейшим синтетическим показателем использования оборотных средств является коэффициент рентабельности активов (имущества). Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В аналитических целях просчитывают как рентабельность всей совокупности активов, так и рентабельность текущих активов. Этот показатель дает комплексную оценку эффективности использования оборотных средств.

Показатель может быть представлен в виде произведения двух других индикаторов: рентабельности продаж и оборачиваемости текущих активов (рис. 5).

Рис. 5. Рентабельность текущих активов



Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахождения их на различных стадиях кругооборота, сокращение его длительности. Оно достигается ростом выпуска и реализации продукции, более полным и рациональным использованием материальных ресурсов, сокращением времени технологического цикла. На оборачиваемость влияет использование новейших достижений научно - технического прогресса.

1.2 Политика предприятия в области оборотного капитала

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основными характеристиками являются их ликвидность, объем и структура.

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Этот кругооборот средств показан на рис. 6.

Рис.6. Кругооборот текущих активов

Циркуляционная природа текущих активов имеет ключевое значение в управлении оборотным капиталом. Текущие активы различаются по степени ликвидности, т.е. по их способности трансформироваться в денежные средства, обладающие абсолютной ликвидностью. Денежные эквиваленты наиболее близки по степени ликвидности к денежным средствам. Ликвидность дебиторской задолженности уже может ощутимо варьировать. Наименее ликвидны материально-производственные запасы; из них готовая продукция более ликвидна, чем сырье и материалы.

Что касается объема и структуры оборотных средств, то они в значительной степени определяются отраслевой принадлежностью. Так, предприятия сферы обращения имеют высокий удельный вес товарных запасов, у финансовых корпораций обычно наблюдается значительная сумма денежных средств и их эквивалентов. Прямой связи между оборотными средствами и кредиторской задолженностью нет, однако считается, что у нормально функционирующего предприятия текущие активы должны превышать текущие обязательства.

Величина оборотных средств определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный (рис. 7).

В теории финансового менеджмента существуют две основные трактовки понятия “постоянный оборотный капитал”. Согласно первой трактовке постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум текущих активов, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала. В дальнейшем изложении материала мы будем придерживаться второй трактовки.



Рис. 7. Компоненты динамического ряда активов предприятия

Категория переменного оборотного капитала (или варьирующей части текущих активов) отражает дополнительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности.

Целевой установкой политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Взаимосвязь данных факторов и результатных показателей достаточно очевидна. Хроническое неисполнение обязательств перед кредиторами может привести к разрыву экономических связей со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

Рис. 8. Риск и уровень оборотного капитала

На рис. 8 показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается. Безусловно, взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности. Тем не менее можно сформулировать простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

Совершенно иной вид имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала (рис. 9).

Рис. 9. Взаимосвязь прибыли и уровня оборотного капитала

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда -- возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли. В связи с этим сформулированный выше вариант управления оборотными средствами, связанный со снижением риска ликвидности, не совсем верен.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень производственно-материальных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции в дальнейшем может способствовать повышению объемов реализации и увеличению доходов. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств [26]. Управление оборотными средствами принято считать процессом балансирования между двумя рисками:

1) риск, связанный с недостатком оборотных средств, а значит и угрозой срыва производства из-за нехватки сырья и материалов или неспособностью предприятия удовлетворить возросшие потребности потребителя;

2) риск, обусловленный избытком оборотных средств, то есть замораживание рабочего капитала (оборотных средств)

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

· Задержки в снабжении сырьем и материалами и как следствие увеличение продолжительности производственного цикла (сократятся показатели оборачиваемости) и рост затрат;

· Снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции, невозможность заменить брак;

· Дополнительные затраты на решение вопросов финансирования сокращают величину чистой прибыли, не входят в себестоимость.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

· Запасы могут испортиться физически или морально устареть, то есть формируют прямые убытки деятельности;

· Рост расходов на хранение излишков запасов;

· Должники могут отказаться платить либо обанкротиться;

· Банки, в которых хранятся денежные средства, могут обанкротиться;

· Более высокий объем товарно-материальных запасов и готовой продукции увеличивает налог на имущество;

· Инфляция может значительно уменьшить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

Оптимальный уровень оборотных средств позволит максимизировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммерческого риска.

1.3 Финансовый цикл

1.3.1 Длительность финансового цикла

Производственный (операционный) цикл - начинается с момента поступления материалов на склад предприятия, заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов, это промежуток времени, в течение которого оборотные средства проходят один полный оборот.

Финансовый цикл - начинается с момент оплаты поставщиками данных материалов (погашение кредиторской задолженности), заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Соотношение длительности производственного и финансового циклов представлено на рис. 10.

Рис. 10. Соотношение длительности производственного и финансового цикла

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности.

Графически это может выражаться в том, что финансовый цикл начинается после окончания периода оборота кредиторской задолженности, но не следует понимать, что в ряде случаев финансовый цикл начинается позже производственного цикла (рис. 11).

Рис. 11. Частный случай: без учета авансов выданных и полученных

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

1.3.2 Пути сокращения финансового цикла

Для оценки длительности циклов используются показатели оборачиваемости, измеренные в днях. Для улучшения финансово-хозяйственного положения предприятия следует добиваться, прежде всего, сокращения финансового цикла. Снижение его длительности (периода оборота собственных оборотных средств) при сохранении баланса между счетами дебиторов и кредиторов может служить успешным критерием эффективности управления финансами предприятия.

Сокращение производственного цикла:

· Уменьшение периода оборота запасов;

· Уменьшение периода оборота незавершенного производства;

· Уменьшение периода оборота готовой продукции.

Уменьшение периода оборота дебиторской задолженности:

Увеличение периода оборота кредиторской задолженности:

Задача сокращения производственного цикла делиться на две части:

1) сокращение технологического цикла (мы это не можем);

2) проведение расчета потребности в оборотных средствах, обеспечивающих ритмичность производства и продаж.

1.3.3 Расчет потребности в оборотных средствах

Предприятию необходимо периодически оценивать свои потребности в оборотных средствах и стремиться удерживать их на минимально необходимом уровне.

Шаги, необходимые для оценки потребности компании в оборотных средствах [18]:

1) оценить объем потенциальных продаж компании;

2) составить производственный план для этого уровня продаж;

3) оценить капиталовложения в сырье и материалы, необходимые для этого уровня продаж;

4) оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство и запасы готовой продукции;

5) оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность на основе кредитной политики компании;

6) оценить условия кредита, выдвигаемые поставщиками сырья и его влияние на потребность в собственных оборотных средствах.

Зная среднедневные нормы расхода соответствующих элементов текущих активов и пассивов, определим потребность в оборотных средствах.

Для расчета потребности в оборотных средствах на один финансовый цикл необходимо из рассчитанной потребности в оборотных средствах на весь операционный цикл вычесть средства кредиторов.

1.3.4 Управление оборотными средствами предприятия

На всех предприятиях существует доступная первичная информация, которая может быть обработана с помощью представленных выше количественных методик.

Применение этих методик позволяет получить данные, необходимые для принятия управленческих решений.

Следующие показатели позволяют проводить анализ состояния и следить за эффективностью использования оборотных средств:

· Величина текущих активов и собственных оборотных средств;

· Структура оборотных средств;

· Оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств;

· Рентабельность текущих активов;

· Длительность финансового цикла;

Далее рассмотрены некоторые методы управления оборотными средствами.

1.4 Управление запасами

Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента пересекаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга.

Термин запасы включает в себя:

· товарно-материальные запасы (сырье и материалы);

· незавершенное производство;

· готовую продукцию на складе.

Под управлением понимается контроль за состоянием запасов и принятие решений, нацеленных на экономию времени и средств за счет минимизации затрат по содержанию запасов, необходимых для своевременного выполнения производственной программы.

Цель системы управления запасами - обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов. Эффективное управление товарно-материальными запасами (ТМЗ) позволяет:

· уменьшить производственные потери из-за дефицита материалов;

· ускорить оборачиваемость этой категории оборотных средств;

· свести к минимуму излишки товарно-материальных запасов, которые увеличивают стоимость операций и "замораживают" дефицитные денежные средства;

· снизить риск старения и порчи товаров;

· снизить затраты на хранение товарно-материальных запасов.

Разработка политики управления запасами на предприятии охватывает ряд направлений.

1. Анализ запасов товарно-материальных ценностей в ретроспективном периоде. Основной задачей этого анализа является выявление уровня обеспеченности производства и реализации продукции соответствующими запасами ТМЦ в ретроспективном периоде и оценка эффективности их использования. Анализ проводится в несколько этапов:

1) рассматриваются показатели общей суммы запасов ТМЦ, а именно темпы ее динамики, удельный вес каждого вида запасов в общем объеме оборотных активов;

2) изучается структура запасов в разрезе основных групп по каждому виду, выявляются сезонные колебания их размера;

3) изучается эффективность использования различных видов и групп запасов и их объема в целом, которая характеризуется показателями их оборачиваемости;

4) изучается объем и структура текущих затрат по обслуживанию запасов в разрезе отдельных видов этих затрат.

2. Определение целей формирования запасов:

1) обеспечение текущей производственной деятельности предприятия (текущие запасы сырья);

2) обеспечение текущей сбытовой деятельности предприятия (текущие запасы ГП);

3) накопление сезонных запасов, обеспечивающих хозяйственный процесс в плановом периоде (сезонные запасы сырья и ГП).

3. Оптимизация размера основных групп текущих запасов. Такая оптимизация связана с предварительным разделением всей совокупности запасов ТМЦ на 2 основных вида:

1) производственные запасы (сырье, материалы, полуфабрикаты);

2) запасы ГП.

В разрезе каждого из этих видов выделяются запасы текущего хранения - постоянно обновляемая часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства продукции и ее реализации покупателям.

Для оптимизации размера запасов текущего хранения используется ряд моделей, среди которых наибольшее распространение получила «модель экономически обоснованного размера заказа». Она может быть использована для оптимизации размера как производственных запасов, так и запасов ГП.

Расчетный механизм модели основан на минимизации совокупных операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти операционные затраты предварительно разделяют на две группы:

1) сумма затрат по размещению заказов, включая расходы по транспортировке и приемке товара;

2) сумма затрат по хранению товаров на складе.

Рассмотрим механизм указанной модели на примере формирования производственных запасов. С одной стороны предприятию выгодно заказывать сырье и материалы как можно более крупными партиями, так как чем крупнее размер партии поставки, тем ниже совокупный размер операционных затрат по размещению заказов в определенном периоде (оформление заказов, доставка указанных товаров на склад, приемка на складе).

С другой стороны, размер одной партии поставки товара (сырья, полуфабрикатов) вызывает изменение операционных затрат по хранению товаров на складе. Если закупать сырье 1 раз в 2 месяца, то средний размер его запаса (период хранения) составит 30 дней, а если размер партии поставки снизить в 2 раза, то есть закупать сырье 1 раз в месяц, то период хранения составит 15 дней.

Таким образом с ростом среднего размера одной партии поставки товара снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают операционные затраты по хранению товарных запасов на складе.

Для определения оптимального среднего размера партии поставки товара на склад предположим, что стоимость выполнения одного заказа (О), затраты по содержанию единицы запасов (С) и величина расхода товарно-материальных ценностей за некоторый период (S) являются постоянными.

Если также принять, что расход запасов устойчив во времени, то

Средний объем запасов = Q / 2 единиц,

где Q - заказанный объем запасов (в единицах); причем предполагается, что он не изменяется в течение всего рассматриваемого времени (рис. 12).

Рис.12. График изменения объема запасов

Оптимальный размер заказа (рис.13) определяется по формуле:

Рис. 13. Иллюстрации наиболее экономичного (оптимального) размера заказа

Для запасов ГП задача минимизации операционных затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции (вместо среднего размера партии поставки сырья).

Если производить определенный товар мелкими партиями, то операционные затраты по хранению его запасов в виде ГП (С) будут минимальными, вместе с тем, при таком подходе существенно возрастут операционные затраты связанные с подготовкой производства возможной смене ассортимента ГП.

Используя вместо показателя объем производственного потребления (S) показатель планируемого объема производства продукции мы на основе рассмотренной ранее модели аналогичным образом можем определить оптимальный средний размер партии производимой продукции и оптимальный средний размер запасов ГП [27].

4. Оптимизация общей суммы запасов ТМЦ включаемых в состав оборотных активов. Расчет оптимальной суммы запасов каждого вида в целом по предприятию, по основным видам и по отдельным группам в составе каждого вида определяется по формуле:

Зп = (Нтх* Оо) + Зсх + Зцн,

где Зп - оптимальная сумма запасов на конец рассматриваемого периода;

Нтх - норматив запасов текущего хранения, дн.;

Оо - однодневный объем производства (для запасов сырья и материалов) или объем реализации (для запасов ГП) в плановом периоде (рассматриваемом периоде);

Зсх - планируемая сумма запасов сезонного хранения;

Зцн - планируемая сумма запасов целевого назначения других видов.

5. Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии. Основной задачей таких контролирующих систем является своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в хозяйственный оборот излишек запасов ТМЦ.

Среди основных систем контроля за движением запасов в странах развитой экономики наиболее широкое применение получила система АВС.

Согласно АВС-методу запасы сырья и материалов делятся на 3 категории по степени важности отдельных видов в зависимости от их удельной стоимости:

· Категория А включает наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи серьезностью финансовых последствий вызываемых их недостатком. Частота завоза этой категории ТМЦ определяется, как правило, на основе модели определения экономичности запасов. Круг ТМЦ входящих в данную категорию обычно ограничен номенклатурой (2-3 позиции) и требует ежедневного контроля.

· Категория В составлена из тех видов товарно-материальных запасов, которые в меньшей степени важны для предприятия и которые оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации; для ТМЗ этой категории, как и категории А, приемлемы методики определения оптимального размера заказа

· Категория С включает широкий ассортимент оставшихся малоценных видов товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве

Таким образом контроль запасов по системе АВС концентрируется на категории А с позиции обеспечения бесперебойности производственной деятельности предприятия и формирования максимальных финансовых результатов деятельности.

6. Реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов ТМЦ в условиях инфляции. В условиях высокой инфляции, когда постоянно увеличиваются цены на сырье, очень важно правильно выбрать способ списания материалов в производство.

Переход от приема списания по средней цене за некоторый период времени к методу ЛИФО, при котором в первую очередь списываются материалы по цене последнего приобретения, позволит повысить себестоимость товарной продукции и снизить налогооблагаемую базу.

При этом стоимость ранее приобретенного сырья (по относительно низким ценам) переносится на стоимость остатков готовой продукции, увеличивается себестоимость товарной и, как следствие, реализованной продукции.

Если применить переход на метод ЛИФО с метода ФИФО (списание материалов на себестоимость готовой продукции по цене первых по времени закупок), то в этом случае экономия по налогу на прибыль может быть в 2 раза выше, чем в случае перехода с учета издержек по средней цене.

Дополнительную экономию при использовании метода ЛИФО может дать снижение налога на имущество, поскольку в этом случае остатки сырья и материалов на конец отчетного периода будут оцениваться по наименьшей за весь период цене.

Внедрение этого предложения имеет смысл при следующих условиях:

· Уровень инфляции значительно выше нормы рентабельности;

· В течение длительного периода учетная стоимость остатков готовой продукции на складе на конец месяца значительно ниже себестоимости товарной продукции за этот месяц;

· Покупка сырья и материалов производится регулярно с периодом не больше месяца;

· У предприятия есть некоторый "запас" рентабельности, и поэтому переход на метод ЛИФО не приведет к убыткам и, как следствие, к санкциям со стороны налоговых органов.



1.5 Управление дебиторской задолженностью

1.5.1 Приемы управления дебиторской задолженностью

Важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечения своевременной инкассации долга.

Приемы управления дебиторской задолженностью:

· Учет заказов, оформление счетов и установление характера дебиторской задолженности;

· Проведение АВС-анализа дебиторов;

· Анализ задолженности по видам продукции для определения невыгодных с точки зрения инкассации товаров;

· Оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;

· Уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

· Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

· Определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате;

· Оценка возможности факторинга - продажи дебиторской задолженности.

1.5.2 Формирование политики управления дебиторской задолженностью предприятия

1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в ретроспективном периоде

Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности предприятия, а также эффективности инвестированных в нее денежных средств.

...