Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия, методика ее анализа на материалах хозяйствующего субъекта ОАО "ЦентрТелеком"
Понятие, классификация финансовой устойчивости и факторы ее определяющие. Роль анализа финансовой устойчивости и его место в анализе финансового состояния организации. Цель, задачи и информационное обеспечение, методы анализа финансовой устойчивости.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 15.10.2014 |
| Размер файла | 233,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
6. Факторный анализ - это методика комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на величину результативных показателей. Типы факторного анализа представлены в табл. 6.
Таблица 6 Типы факторного анализа
№п/п |
Типы факторного анализа |
Описание |
|
|
1 |
Детерминированный (функциональный) |
Представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т.е. результативный показатель может быть представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов. При функциональной (полной) зависимости с изменением аргумента всегда происходит соответствующее изменение функции. |
|
|
Стохастический (корреляционный) |
Представляет собой методику исследования факторов, связь которых с результативным показателем в отличие от функциональной является неполной, вероятностной (корреляционной). При стохастической связи изменение аргумента может дать несколько значений прироста функции в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель. |
||
|
2 |
Прямой (дедуктивный) |
При прямом факторном анализе исследование ведется дедуктивным способом - от общего к частному. |
|
|
Обратный (индуктивный) |
Обратный факторный анализ осуществляет исследование причинно-следственных связей способом логической индукции - от частных, отдельных факторов к обобщающим. |
||
|
3 |
Одноступенчатый |
Одноступенчатый факторный анализ используется для исследования факторов только одного уровня подчинения без их детализации на составные части. |
|
|
Многоступенчатый |
При многоступенчатом факторном анализе проводится детализация факторов на составные элементы с целью изучения их сущности. |
||
|
4 |
Статический |
Статический факторный анализ применяется при изучении влияния факторов на результативные показатели на соответствующую дату. |
|
|
Динамический |
Динамический факторный анализ представляет собой методику исследования причинно-следственных связей в динамике. |
||
|
5 |
Ретроспективный |
Ретроспективный факторный анализ изучает причины изменения результатов хозяйственной деятельности за прошлые периоды. |
|
|
Перспективный (прогнозный) |
Перспективный факторный анализ исследует поведение факторов и результативных показателей в перспективе. |
К основным задачам факторного анализа относятся:
1) отбор факторов для анализа исследуемых показателей;
2) классификация и систематизация их с целью обеспечения системного подхода;
3) моделирование взаимосвязей между результативными и факторными показателями;
4) расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении величины результативного показателя;
5) работа с факторной моделью (ее практическое использование для управления экономическими процессами) [31, с. 28-30].
Для анализа финансовой устойчивости используются приемы детерминированного, прямого, многоступенчатого и ретроспективного факторного анализа показателей оборачиваемости.
Кроме основных (стандартных) методов анализа финансовой устойчивости используют большую совокупность различных способов и приемов, относящихся к данной науке и заимствованных из других наук. Все методы анализа финансовой устойчивости приведены на рис. 5.
|
горизонтальные |
вертикальные |
трендовые |
|
|
СТАНДАРТНЫЕ |
|||
|
коэффициентные |
сравнительные |
факторные |
Рис. 5. Основные методы анализа финансовой устойчивости
Таким образом, все вышеперечисленные методы применяются для анализа финансовой устойчивости. Но в реальном анализе чаще всего используются комбинации различных приемов и способов для объективной оценки финансовой устойчивости организации.
2. Методические аспекты анализа финансовой устойчивости организации
2.1 Основные подходы к анализу финансовой устойчивости
Метод анализа хозяйственной деятельности предусматривает использование ряда конкретных методик аналитического исследования. Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономических явлений и процессов хозяйственной деятельности, подчиненных достижению цели анализа [31, с.25].
В современной экономической литературе, отсутствует единая методика анализа финансовой устойчивости. Рассмотрим основные подходы к анализу финансовой устойчивости (см. табл. 7).
Таблица 7 Подходы к анализу финансовой устойчивости
|
№ п/п |
Автор, источник |
Основные направления анализа финансовой устойчивости |
|
|
1 |
Васильева, Л.С.Васильева, Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2007. - 804 с. [13, С. 495-519] |
w определение типа финансовой устойчивости предприятия;w анализ уровня финансовой устойчивости с помощью относительных показателей;w факторный анализ финансовой устойчивости;w экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости. |
|
|
2 |
Ендовицкий Д. А.Ендовицкий Д. А. Системный подход к анализу финансовой устойчивости коммерческой организации //Экономический анализ: теория и практика 2005. - №6. [42, С. 7-13] |
w предварительный анализ имущественного и финансового положения, результатов деятельности и денежного потока организации;w анализ влияния факторов на финансовую устойчивость организации;w оценка риска на анализ финансовой устойчивости;w анализ финансовой устойчивости по источникам данных;w общая оценка влияния финансовой устойчивости на деловую репутацию и инвестиционную привлекательность хозяйствующего субъекта;w анализ тенденций изменения финансовой устойчивости. |
|
|
3 |
Гиляровская Л.Т.Гиляровская Л. Т., Вехорева А. А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций: учеб. пособие для вузов. - М: ЮНИТИ, 2003. - 249 с. [14, С. 75-131] |
w расчет количественных и качественных показателей финансовой устойчивости организации;w сравнение отдельных расчетных показателей, характеризующих финансовую устойчивость, с нормативными и рекомендуемыми показателями;w определение тенденций изменения расчетных показателей финансовой устойчивости организации (пространственно-временной анализ);w оценка финансовой устойчивости предприятия на момент (определенную дату) и в среднем за период с учетом влияния факторов;w анализ и оценка перспектив развития организации на базе проведения прогнозного анализа финансовых коэффициентов. |
|
|
4 |
Савицкая Г.В.Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учеб./ Г.В. Савицкая. - 12-е изд., испр. и доп. - М.: Новое издание, 2006. - 678 с.[33, С. 569-600] |
w анализ соотношения собственного и заемного капитала;w анализ финансового и операционного левериджа;w анализ финансового равновесия между активами и пассивами;w анализ соотношения финансовых и нефинансовых активов. |
|
|
5 |
Мазурина Т. Ю.Мазурина Т. Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий //Финансы 2005. - №10. - с. 70-71. [49, С. 70-71] |
w анализ обеспеченности запасов и затрат экономически обоснованными источника формирования;w анализ состава и структуры источников с предприятия и способов их размещения;w анализ стабильности и «качества» собственного капитала;w анализ запаса финансовой прочности предприятия;w анализ относительных показателей финансовой устойчивости;w анализ использования экономического потенциала предприятия;w анализ платежеспособности предприятия. |
Как следует из таблицы 7, большинство авторов придерживаются различных подходов к анализу финансовой устойчивости. Таким образом, на основе изучения и обобщения учебной, научной и специальной литературы в курсовой работе будут рассмотрены следующие основные методики анализа финансовой устойчивости:
1. Методика оценки финансовой устойчивости на основе определения типа финансовой ситуации включает:
І определение величины запасов и затрат и источников их формирования, а также их соотношения;
І определение типа финансовой ситуации с использованием трехкомпонентного показателя.
2. Методика анализа финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов включает:
І расчет и анализ коэффициентов структуры источников;
І расчет и анализ коэффициентов структуры активов;
І расчет и анализ коэффициентов обеспеченности оборотными средствами;
І расчет и анализ коэффициентов производственного потенциала;
І на основе полученных результатов формулировка выводов о финансовой устойчивости организации.
3. Методика факторного анализа финансовой устойчивости на основе факторных моделей финансовых коэффициентов включает:
І оценка формулы расчета финансового коэффициента на наличие формальных и неформальных признаков факторной системы;
І преобразование формулы расчета с помощью приемов моделирования факторных систем;
І выбор оптимального метода расчета влияния факторов на изменение результативного показателя.
4. Методика оценки влияния финансовой устойчивости на основные характеристики финансового состояния организации включает:
І анализ финансовой устойчивости на уровень платежеспособности;
І анализ финансовой устойчивости на уровень рентабельности;
І анализ финансовой устойчивости на вероятность банкротства;
І анализ финансовой устойчивости на комплексную оценку финансового состояния организации.
Далее рассмотрим содержание и применение на практике каждой методики анализа финансовой устойчивости.
2.2 Методика оценки финансовой устойчивости на основе определения типа финансовой ситуации
Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, поэтому одним из критериев оценки финансовой устойчивости организация является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (материальных оборотных фондов). Данный критерий лежит в основе методики оценки финансовой устойчивости путем определения типа финансовой ситуации.
Как уже отмечалась выше, в курсовой работе в рамках этой методики анализа финансовой устойчивости будут рассмотрены следующие направления:
І определение величины запасов и затрат и источников их формирования, а также их соотношения;
І определение типа финансовой ситуации с использованием трехкомпонентного показателя.
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют следующие абсолютные показатели финансовой устойчивости (см. табл. 8) [11, с.94].
Представленные в табл. 8 показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования А, В, С являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости, при которой выделяют:
Ш абсолютную финансовую устойчивость;
Ш нормальную финансовую устойчивость;
Ш неустойчивое финансовое состояние;
Ш кризисное финансовое состояние.
Для определения типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель:
, при этом
,
где
Таким образом, на основе представленных выше формул можно сформулировать следующие правила:
1) если А больше нуля, то В и С меньше нуля быль не могут;
2) если В больше нуля, то С не может быть меньше нуля;
3) если С меньше нуля, то А и В тоже меньше нуля.
Таблица 8 Абсолютные показатели финансовой устойчивости
№п/п |
Абсолютный показатель |
Формула расчета (по ф. №1) |
Экономическое содержание |
|
|
1. |
Общая величина запасов и затрат (Ом) |
Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать:w о наращивании производственного потенциала предприятия;w о стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции;w о нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. |
||
|
Источники формирования запасов и затрат |
||||
|
2 |
Источники собственных средств (Сс) |
Упрощенный способ:Уточненный способ с учетом приравненных средств: |
Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. |
|
|
3 |
Внеоборотные активы (Иа) |
Увеличение внеоборотных активов при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия. |
||
|
4 |
Наличие собственных оборотных средств (СОС) |
Увеличение СОС по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует: о дальнейшем развитии деятельности предприятия; действии фактора инфляции; о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. |
||
|
5 |
Долгосрочные кредиты и заемные средства (ДКЗ) |
Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение при расширенном производстве - положительная тенденция. |
||
|
6 |
Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат (СОСд) |
Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем. |
||
|
7 |
Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ) |
Выявленная тенденция к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении доходов от кредиторов к предприятию-должнику. |
||
|
8 |
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Из) |
Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия. |
||
|
Показатели достаточности источников для обеспечения затрат и запасов |
||||
|
9 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (А) |
Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. |
||
|
10 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных источников формирования запасов и затрат с учетом наличия долгосрочных обязательств (В) |
Оптимальная величина данного показателя зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики и др. |
||
|
11 |
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (С) |
Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала. |
Общие критерии определения типов финансовой устойчивости и их краткая характеристика представлены в табл. 9:
Таблица 9 Определение типа финансовой ситуации
|
Тип финансовой устойчивости |
Трехмерный показатель |
Источник покрытия затрат |
Краткая характеристика |
|
|
1.Абсолютная финансовая устойчивость |
, при |
СОС |
Первый тип ситуации показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами, что говорит о высокой платежеспособности организации и об отсутствии зависимости от кредиторов. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности. |
|
|
2.Нормальная финансовая устойчивость |
, при |
СОСд |
Второй тип ситуации характеризует нормальную платежеспособность организации и высокую доходность производственной деятельности. В этом случае предприятие эффективно использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность. |
|
|
3.Неустойчивое финансовое состояние |
, при |
Из |
Третий тип ситуации характеризуется нарушением платежеспособности. В этом случае предприятие должно привлекать дополнительные источники собственных оборотных средств и долгосрочных займов для покрытия запасов и затрат. |
|
|
4.Кризисное финансовое состояние |
, при |
- |
Четвертый тип ситуации характеризует состояние неплатежеспособности, при котором предприятие находится на грани банкротства. Данная ситуация преодолевается за счет оптимизации структуры источников формирования запасов, обоснованного снижения уровня запасов и затрат, выявления излишних запасов и их реализации. |
Анализ финансовой устойчивости на основе определения типа финансовой ситуации может проводиться в динамике за ряд отчетных лет, что позволяет выявить тенденцию изменения типа финансовой ситуации предприятия, обнаружить причины данных изменений, а также вскрыть дополнительные резервы улучшения финансового состояния организации.
Таким образом, абсолютные показатели финансовой устойчивости представляют собой одну из характеристик соответствия структуры источников финансирования и структуры активов. С этой точки зрения финансовая устойчивость выражается в способности предприятия поддерживать оптимальную структуру источников финансирования. Поэтому знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия внеоборотных активов или производственных запасов позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.
2.3 Методика анализа финансовой устойчивости на основе финансовых коэффициентов
Под финансовой устойчивостью в широком смысле слова понимается распределение активов организации и источников их обеспечения, соотношение между ними, обеспечивающее соответствующее состояние платежеспособности. В этом случае методика анализа основывается на относительных показателях, в качестве которых выступают финансовые коэффициенты.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. По характеру расчета все финансовые коэффициенты подразделяются на коэффициенты распределения (структуры) и коэффициенты координации.
Коэффициенты распределения (структуры) применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл [27, с.32-33].
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за ряд отчетных периодов. В качестве базисных величин используются:
І нормативные критерии;
І усредненные величины показателей данного предприятия за лучшие периоды финансового состояния;
І среднеотраслевые значения;
І значения показателей наиболее устойчивого с точки зрения финансового состояния конкурента.
Проведение анализа финансовой устойчивости на основе использования финансовых коэффициентов позволяет сделать выводы:
w о рациональности размера собственного и заемного капитала, а также их соотношения;
w о степени финансовой независимости предприятия;
w о достаточности собственных средств с учетом структуры активов;
w о состоянии внеоборотных и оборотных средств предприятия и их соотношения;
w об обеспеченности запасов и затрат основными экономически обоснованными источниками их формирования;
w об уровне производственного потенциала предприятия и т.д.
Все основные финансовые коэффициенты можно сгруппировать в четыре группы:
1) коэффициенты структуры источников;
2) коэффициенты структуры активов;
3) коэффициенты обеспеченности оборотных средств источниками их формирования;
4) коэффициенты уровня производственного потенциала [26, с. 33-34].
Методика расчета и экономическое содержание данных групп финансовых коэффициентов, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, представлена в табл. 10. Стоит отметить, что для данных коэффициентов величина собственных оборотных средств может рассчитываться следующими способами:
1. Упрощенным способом, который основан на предпосылке, что внеоборотные активы предприятия должны формироваться только за счет собственных источников, а оставшаяся их часть - идти на пополнение оборотных активов:
2. Уточненным способом, который основан на том, что часть иммобилизационных активов может быть сформирована за счет долгосрочных заемных средств (ДКЗ), а в составе собственных источников учитываются и приравненные к ним средства (Сприр.), размещаемые в балансе в составе краткосрочных пассивов:
Таблица 10 Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия
№п/п |
Наименование показателя |
Формула для расчета (по ф. №1) |
Нормативное ограничение |
Экономическое содержание |
|
|
I. коэффициенты структуры источников |
|||||
|
1 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) |
Показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на каждый рубль собственных средств. Превышение нормативного ограничения свидетельствует о зависимости предприятия от внешних источников средств, снижении финансовой устойчивости. Данный коэффициент является показателем дестимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
2 |
Коэффициент финансирования (Кфин.) |
Показывает, сколько собственных средств предприятия приходится на каждый рубль заемных средств. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости от внешних источников средств, повышении финансовой устойчивости. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
3 |
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств (Кд/к) |
- |
Показывает роль долгосрочных и краткосрочных обязательств в формировании средств предприятия. Данный показатель является коэффициентом координации. |
||
|
4 |
Коэффициент автономии (коэффициент собственности) (Кавт.) |
Определяет долю источников собственных средств в общей сумме источников, т.е. является коэффициентом распределения. Чем больше предприятие имеет собственных средств, тем меньше оно находится в зависимости от привлеченных источников. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны и снижение риска финансовых затруднений в будущие периоды. Данный коэффициент является показателем стимулятором. |
|||
|
5 |
Коэффициент зависимости (Кзав..) |
Определяет долю заемных средств в общей сумме источников, т.е. является коэффициентом распределения. Чем больше предприятие имеет заемных средств, тем больше оно находится в зависимости от привлеченных источников. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой зависимости, повышение риска финансовых затруднений в будущие периоды, т.о. данный коэффициент является показателем дестимулятором. |
|||
|
6 |
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.пр.) |
Позволяет оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений, которые возможно направить на реализацию долгосрочных программ. Если коэффициент возрастает, то на предприятии увеличивается инвестиционная активность за счет долгосрочных заемных средств, а если коэффициент уменьшается, то можно сделать обратный вывод. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
|||
|
7 |
Коэффициент финансовой устойчивости (Кфин.уст.) |
Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным их возвратом и привлечением других капиталов. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
|||
|
8 |
Коэффициент маневренности собственных средств (Кман.) |
Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно ими маневрировать. Высокие значения данного коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. На практике к данному показателю обычно нормативное ограничение не применяется, но иногда рекомендуется в качестве оптимальной величины значение [0,2;0,5]. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
|||
|
9 |
Индекс постоянного актива (КПА) |
Показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в формирование внеоборотных активов. Превышение величины внеоборотных активов над собственными средствами ведет к тому, что обеспеченность запасов и затрат собственными источниками снижается, что приводит к ухудшению финансовой ситуации на предприятии. Данный коэффициент является показателем дестимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
10 |
Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы (Кинв.ДА) |
Коэффициент отражает инвестирование собственных средств в долгосрочные активы или финансовую независимость в финансировании данного вида активов. Превышение собственного капитала над внеоборотными активами может означать, что предприятие не привлекает для инвестирования своих инвестиций заемные источники (долгосрочные) и не полностью использует дополнительные возможности. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
II. коэффициенты структуры активов |
|||||
|
11 |
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) |
Показывает, сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных средств. Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы, т.е. тем самым выше оборачиваемость имущества. Значение коэффициента обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств предприятия и характером его деятельности, однако, его значение должно ограничивать сверху значение Кз/с. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
12 |
Коэффициент мобильности оборотных средств (Кмоб.) |
- |
Позволяет оценить удельный вес наиболее мобильных оборотных средств в общем их объеме. Тенденция на увеличение показателя обусловливает ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия, а в дальнейшем - улучшение его платежеспособности. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
||
|
13 |
Коэффициент иммобилизации (КИа) |
- |
Показывает долю внеоборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Чем выше данный показатель, тем меньше доля оборотных активов в имуществе, и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества. Данный коэффициент является показателем дестимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
||
|
14 |
Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества (КДЗ) |
- |
Показывает долю дебиторской задолженности в стоимости всех средств предприятия. Увеличение данного показателя свидетельствует в основном об ухудшении финансового состояния организации, так как это может быть следствием возникновения проблем со сбытом продукции из-за не конкурентоспособности продукции, ее плохого качества, неэффективной ценовой политики и маркетинга, неплатежеспособностиконтрагентов и т.д. Данный коэффициент является показателем дестимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
||
|
15 |
Коэффициент прогноза банкротства (КМБ) |
- |
Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Чем больше значение данного показателя, тем большая доля затрат и запасов покрыта собственными и долгосрочными источниками финансирования. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
||
|
III. коэффициенты обеспеченности оборотных средств источниками их формирования |
|||||
|
16 |
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.ист.) |
- |
Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
||
|
17 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Кобес.ом .) |
Показывает, какая часть запасов и затрат обеспечена собственными источниками формирования. Чем выше значение показателя, тем в большей степени запасы и затраты обеспечены собственными оборотными средствами и тем меньше потребность в привлечении заемных средств. Его значение носит отраслевой характер, однако, считается нормальным, если собственные оборотные средства обеспечивают 60 - 80% запасов и затрат. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
18 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб.сос.) |
В российской практике используется для оценки несостоятельности (банкротства) организации по степени минимального наличия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, т.е. определяет степень финансовой устойчивости. Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам координации. |
|||
|
iV. коэффициенты уровня производственного потенциала |
|||||
|
19 |
Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия (Кос) |
Показывает долю основных средств в составе имущества предприятия в их реальной оценке. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
|||
|
20 |
Коэффициент накопления (темп) амортизации (Киз.) |
, гдеw Иос, Инма - сумма начисленного износа на момент анализа по основным средствам и нематериальным активам соответственно;w Fос, Fнма - первоначальная (восстановительная) стоимость соответственно основных средств и нематериальных активов.Источник расчета - форма №5:Иос = ф. №5, стр. 140, гр. 3(4);Инма = ф. №5, стр. 050, гр. 3(4);Fнма = ф. №5, стр.(010+020+030+040), гр.3(6);Fос = ф. №5, стр. ИТОГО, гр.3(6). |
- |
Показывает степень изношенности основных средств и нематериальных активов. Увеличение показателя свидетельствует об их старении. Данный коэффициент является показателем дестимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
|
|
21 |
Коэффициент реальной стоимости производственных фондов в имуществе предприятия (Кпр.ф.) |
Он показывает долю производственных фондов, оцененных в реальной стоимости, в составе имущества предприятия. Однако оно носит отраслевой характер и зависит от фондоемкости существующего на предприятии производства. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если нет возможности пополнить источники собственных средств. Данный коэффициент является показателем стимулятором и относится к коэффициентам распределения. |
Таким образом, оценку финансовой устойчивости можно осуществлять с помощью достаточно большого количества финансовых показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имуществе и т. п. При этом большинство их предназначено для оценки структуры источников финансирования или степени зависимости деятельности компании от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов. Это позволяет выбирать для оценки устойчивости несколько наиболее удобных показателей для конкретного аналитика.
2.4 Методика факторного анализа финансовой устойчивости на основе факторных моделей финансовых коэффициентов
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. В экономической литературе методика оценки финансовой устойчивости на основе факторных моделей финансовых коэффициентов рассматривается редко в виду трудоемкости расчетов. Поэтому эта методика в большей степени построена на собственных выводах и суждениях.
Факторный анализ финансовой устойчивости предполагает построение такой цепочки показателей, на основании которых можно судить о финансово-экономическом состоянии предприятия. Применение элементов факторного анализа к финансовым коэффициентам предполагает выполнение следующих процедур:
1. Оценка формулы расчета финансового коэффициента на наличие формальных и неформальных признаков факторной системы. Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на два типа:
Ш показатели, содержащие признаки факторной системы;
Ш показатели, не соответствующие понятию факторной системы.
Финансовые коэффициенты, относящиеся по способу расчета к коэффициентам координации, могут считаться факторной системой, так как в них соблюдены причинно-следственные связи и составные элементы не содержат в себе свойства друг друга. В частности, к таким показателям из табл. 10 относятся:
– коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с);
– коэффициент финансирования (Кфин.);
– коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств (Кд/к);
– индекс постоянного актива (КПА);
– коэффициент инвестирования в долгосрочные активы (Кинв.ДА);
– коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и);
– коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Кобес.ом .);
– коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб.сос.).
Финансовые коэффициенты, относящиеся по способу расчета к коэффициентам распределения, не могут считаться факторной системой, так как в них составные элементы содержат в себе свойства друг друга. В частности, к таким показателям из табл. 10 относятся:
– коэффициент автономии (коэффициент собственности) (Кавт.);
– коэффициент зависимости (Кзав..);
– коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.пр.);
– коэффициент финансовой устойчивости (Кфин.уст.);
– коэффициент мобильности оборотных средств (Кмоб.);
– коэффициент маневренности собственных средств (Кман.);
– коэффициент иммобилизации (КИа);
– коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества (КДЗ);
– коэффициент прогноза банкротства (КМБ);
– коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт.ист.);
– все показатели группы уровня производственного потенциала.
В данных показателях знаменатель (числитель) содержит свойства числителя (знаменателя), что доказывает применением приема формального разложения. Например, коэффициент автономии (коэффициент собственности) (Кавт.) можно представить в виде:
,
а коэффициент маневренности собственных средств (Кман.) можно разложить как:
и т.д.
Эти отличительные особенности данной группы позволяют применить традиционные приемы количественного измерения влияния факторов на изменение результативного показателя.
2. Преобразование формулы расчета с помощью приемов моделирования факторных систем. Данная процедура реализуется в отношении показателей, которые не соответствуют признакам факторной системы. Но некоторые из них можно преобразовать и получить факторную систему:
Однако применение приемов моделирования в отдельных случаях приводит к ложным факторным моделям. Например:
где dОа - доля оборотных активов в имуществе предприятия;
КПЛоб - коэффициент общей платежеспособности.
Полученная модель является формальной, так как в ней нарушены причинно-следственные связи, в частности, финансовая устойчивость определяет уровень платежеспособности, а не наоборот.
3. Выбор оптимального метода расчета влияния факторов на изменение результативного показателя.
В большинстве факторных кратных моделей коэффициентов финансовой устойчивости невозможно осуществить ранжирование факторных показателей и установить их первичность по отношению друг к другу, следовательно, традиционные способы факторного анализа не могут быть применены. В связи с этим должны использоваться методы, освобожденные от субъективных характеристик факторов. В качестве такого метода должен использоваться интегральный прием. Хотя он достаточно трудоемкий и не существует единой расчетной формулы, но этот метод наиболее точный, поскольку факторные показатели не нужно ранжировать, а также более справедливо решена проблема неразложимого остатка.
Применение интегрального метода для кратных моделей продемонстрируем на примере основных коэффициентов финансовой устойчивости (см. табл. 11).
Таблица 11 Методика факторного анализа основных показателей финансовой устойчивости с использованием интегрального метода для кратных моделей
№п/п |
Наименование показателя |
Факторная система |
Наименование факторов |
Формула расчета |
|
|
1 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) |
Общее изменение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины заемных средств, в том числе за счет: |
|||||
|
w долгосрочных заемных средств |
|||||
|
w краткосрочных обязательств |
|||||
|
Влияние факторов заемных средств |
|||||
|
2. изменения величины собственных средств |
|||||
|
Общее влияние факторов |
|||||
|
2 |
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств (Кд/к) |
Общее изменение коэффициента соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины долгосрочных заемных средств |
|||||
|
2. изменения величины краткосрочных обязательств |
|||||
|
Общее влияние факторов |
|||||
|
3 |
Индекс постоянного актива (КПА) |
Общее изменение индекса постоянного актива, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины внеоборотных активов |
|||||
|
2. изменения величины собственных средств |
|||||
|
Общее влияние факторов |
|||||
|
4 |
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) |
Общее изменение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных средств, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины оборотных активов |
|||||
|
2. изменения величины внеоборотных активов |
|||||
|
Общее влияние факторов |
|||||
|
5 |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Кобес.ом .) |
Общее изменение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины собственных оборотных средств, в том числе за счет: |
|||||
|
w собственных средств |
|||||
|
w внеоборотных активов |
|||||
|
Влияние факторов собственных оборотных средств |
|||||
|
2. изменения величины запасов и затрат |
|||||
|
Общее влияние факторов |
|||||
|
6 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб.сос.) |
Общее изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами, в том числе за счет: |
|||
|
1. изменения величины собственных оборотных средств, в том числе за счет: |
|||||
|
w собственных средств |
|||||
|
w внеоборотных активов |
|||||
|
Влияние факторов собственных оборотных средств |
|||||
|
2. изменения величины оборотных активов |
|||||
|
Общее влияние факторов |
Как видно из представленной табл. 11, факторы первого порядка могут быть представлены как результативные показатели, это позволяет выявить факторы второго порядка, влияющие на показатели финансовой устойчивости. Например, для коэффициента обеспеченности собственными средствами (Коб.сос.) первичными факторами являются собственные оборотные средства и оборотные активы предприятия. В свою очередь, величина собственных оборотных средств путем формального разложения может быть представлена как разность между собственными средствами предприятия и внеоборотными активами предприятия (см. формула 4). Таким образом, полученная аддитивная модель факторов первого порядка позволяют применить прием долевого участия для расчета влияния факторов второго порядка (см. табл. 11).
Также можно факторы второго порядка можно представить как результативный показатель, это позволяет выявить факторы третьего порядка, влияющие на величину обеспеченности собственными средствами предприятия. В частности, для коэффициента обесп...
Подобные документы
Понятие, классификация устойчивости предприятия и факторы, на неё влияющие. Типы финансовой устойчивости, их характеристика. Методика анализа финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей на примере ООО АФ "Возрождение".
курсовая работа [53,1 K], добавлен 08.08.2010Понятие финансовой устойчивости. Факторы, оказывающее влияние на нее. Этапы и специфика проведения анализа финансовой устойчивости организации. Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа. Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Газпром"
курсовая работа [150,8 K], добавлен 22.01.2015Понятие и виды финансовой устойчивости предприятия. Сущность финансового анализа, абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Комплексная оценка ликвидности и платежеспособности ООО "АРС". Меры укрепления финансовой устойчивости фирмы.
курсовая работа [180,8 K], добавлен 01.03.2015Финансовая устойчивость и определяющие ее факторы. Содержание анализа финансовой устойчивости и его роль в оценке финансового состояния. Эффективность использования финансовых ресурсов. Определение типа финансовой устойчивости и прочности предприятия.
дипломная работа [968,3 K], добавлен 13.06.2012Основное содержание и значение анализа финансовой устойчивости. Задачи и методика анализа бухгалтерской отчетности. Экономическая характеристика предприятия, оценка его имущественного положения, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.
курсовая работа [98,3 K], добавлен 10.12.2013Понятие финансовой устойчивости и раскрытие экономического содержания финансового состояния предприятия. Определение целей и задач финансового анализа. Проведение комплексного анализа финансовой устойчивости организации ОАО "Взлет", пути её повышения.
курсовая работа [61,5 K], добавлен 25.05.2014Сущность, цели и задачи финансового анализа организации. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия. Организационно-правовая система предприятия. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия ЗАО "Кула-Крым".
курсовая работа [44,3 K], добавлен 26.02.2008Последовательность проведения анализа финансовой устойчивости предприятия. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Повышение финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [134,1 K], добавлен 07.01.2017Понятие, виды финансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее. Оценка основных показателей финансовой устойчивости на примере ООО "Интеркат". Пути повышения финансовой устойчивости предприятия в условиях нестабильности экономической среды.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 14.06.2011Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия. Методики оценки финансовой устойчивости предприятия. Положение на товарном и финансовом рынках. Эффективность коммерческих и финансовых операций. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия.
курсовая работа [53,5 K], добавлен 11.03.2012Понятие, значение, задачи и методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Организационно-экономическая характеристика организации ООО "ИСКРЭН". Анализ имущественного положения и платежеспособности фирмы. Пути улучшения финансовой устойчивости.
курсовая работа [312,4 K], добавлен 10.03.2014Понятие финансовой устойчивости предприятия, основные цели, задачи, и информационные источники анализа данного экономического показателя деятельности организации, критерии его оценки. Разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости.
курсовая работа [78,6 K], добавлен 01.07.2014Анализ финансового состояния предприятия. Экономическая сущность платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Нормативно-правовая и информационная база анализа финансовой устойчивости. Внедрение методики оперативного контроллинга.
курсовая работа [215,2 K], добавлен 19.07.2011Содержание и задачи анализа финансового состояния предприятия. Экономико-организационная характеристика предприятия, анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов деятельности организации. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости.
курсовая работа [424,2 K], добавлен 14.01.2014Сущность и типы финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на данных показатель, а также информационное обеспечение анализа. Методы оценки устойчивости при помощи относительных и абсолютных показателей, составление балансовой модели.
курсовая работа [135,6 K], добавлен 06.11.2014Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости предприятия по перевозке пассажиров. Типы политики коммерческого кредитования. Рекомендации по улучшению финансовой устойчивости организации.
курсовая работа [37,2 K], добавлен 16.03.2013Экономическая сущность анализа финансовой устойчивости предприятия, определение основных факторов, влияющих на нее. Показатели платежеспособности и ликвидности баланса, направления анализа. Обобщающая оценка и пути повышения финансовой устойчивости.
дипломная работа [128,2 K], добавлен 25.11.2014Структура и функции бизнес-плана, его основные разделы. Анализ финансовой устойчивости и рентабельности продукции предприятия. Понятие и типы финансовой устойчивости предприятия, факторы, влияющие на нее. Информационная база финансового анализа.
контрольная работа [61,7 K], добавлен 19.03.2013Методологические аспекты анализа финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового состояния предприятия ОАО "Гранд". Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности. Осуществление факторного анализа.
курсовая работа [61,1 K], добавлен 26.04.2013Понятие и методы анализа финансовой устойчивости, особенности ее оценки для ж/д транспорта. Диагностика финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности и рентабельности ОАО "РЖД". Меры по снижению затрат и повышению уровня конкурентоспособности.
дипломная работа [329,0 K], добавлен 05.06.2013
