Норматив невозвратной тары -

50 / 90 х 30 = 16,7 тыс. руб.

Суммарные материальные затраты по смете -

1300 + 50 + 200 + 100 + 50 = 1700

Норматив незавершенного производства (от себестоимости и материальных затрат) -

0,5 (4857 + 1700) / 90 х 15 = 546,4 тыс. руб.

Норматив запасов готовой продукции -

4857 / 90 х 5 = 269,8 тыс. руб.

Норматив продукции отгруженной, но не оплаченной -

4857 / 90 х 30 = 1619 тыс. руб.

Норматив дебиторской задолженности (от выручки) -

5500 / 90 х 20 = 1222,2 тыс. руб.

Норматив денежных средств (с учетом себестоимости, материальных затрат и услуг сторонних организаций) -

(4857 - 1700 - 500) / 90 х 5 = 147,6 тыс. руб.

Норматив кредиторской задолженности (от стоимости материальных затрат и услуг сторонних организаций) -

(1700 + 500) / 90 х 30 = 733,3 тыс. руб.

3.3 Анализ эффективности использования оборотного капитала

Оборачиваемость оборотного капитала имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятия. Ускорение оборота средств путем сокращения периода реализации создает возможность увеличить товарооборот вследствие более быстрого возмещения оборотного капитала и повторного его использования. Чем больше объем деятельности при одной и той же величине оборотных активов, обслуживающих тот же оборот по реализации, тем скорее совершается кругооборот.

На примере ООО “НУБР” проследим динамику оборачиваемости оборотного капитала и установим ее взаимосвязь с результатами деятельности (табл. 18.).

Таблица 18

Сравнительная характеристика показателей финансового состояния предприятия за 2005-2006 год

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость оборотного капитала, в количестве оборотов	8,169	8,886
Изменение скорости обращения, (+,-)		+0,717
Коэффициент закрепления оборотного капитала, в руб.	0,245	1,192
Изменение коэффициента закрепления, (+,-)		+0,947
Оборачиваемость оборотного капитала, в днях	44,07	40,5
Изменение времени обращения, (+,-)		-3,57

Исходя их данных табл.18 следует отметить, что за 2006 год в ООО “НУБР” оборачиваемость оборотного капитала практически не изменилась.

Так же можно отметить, что на протяжении исследуемого периода отмечена тенденция ускорения оборачиваемости. За 2006 год количество оборотов увеличилось на 0,717 составило 8,886 оборотов по причине сокращения продолжительности одного оборота на -3,57 дня.

Более детальную оценку оборачиваемости оборотного капитала предприятия позволяет дать исследование оборачиваемости каждого его составного элемента.

Применительно к товарным запасам можно сказать, что чем шире ассортимент продукции, тем больше запасов для удовлетворения спроса. Но если скорость оборота запасов слишком велика, это чревато опасностью недостаточного удовлетворения спроса. Недостаточный запас снижает объемы продаж, а чересчур широкий ассортимент обуславливает отвлечение крупной суммы средств.

Относительная иммобилизация оборотного капитала связана с наличием товарных запасов. В условиях предварительной оплаты товаров именно период с момента перечисления денег поставщику до момента реализации каждой единицы закупленного товара требует авансирования денежного капитала. Чем больше этот интервал, тем медленнее скорость обращения оборотных активов организации в целом, тем меньше размер экономической прибыли. Прибыль в бухгалтерском смысле также реагирует на изменение среднего размера товарного запаса - ускорение оборачиваемости при неизменном уровне рентабельности товарооборота увеличивает сумму прибыли.

Таким образом, управление товарными запасами, по сути, является, поиском компромисса между стремлением минимизировать размер оборотного капитала и стремлением максимально увеличить объем реализации.

С целью более детального изучения оборачиваемости оборотного капитала за 2005-2006 гг. и выявления факторов, формирующих ее динамику, нами была исследована оборачиваемость отдельных элементов оборотного капитала. Результаты изучения оборачиваемости основного элемента оборотного капитала - товарных запасов - отражены в табл. 19.

Анализируя данные табл. 19, необходимо отметить ускорение оборачиваемости средств, вложенных в товарные запасы за 2006 год в исследуемой организации.

Таблица 19

Динамика оборачиваемости запасов ООО “НУБР” за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость запасов, в количестве оборотов	8,50	12,68
Изменение скорости обращения, (+,-)		+4,18
Оборачиваемость запасов, в днях	42,36	28,38
Изменение коэффициента закрепления, (+,-)		-13,98

Далее нами будет проанализирована оборачиваемость второго важного элемента оборотного капитала - дебиторской задолженности, полученные результаты, отразим в табл. 20.

Таблица 20

Динамика оборачиваемости дебиторской задолженности ООО “НУБР” за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в количестве оборотов	7,6	9,3
Изменение скорости обращения, (+,-)		+1,7
Оборачиваемость (период инкассации) дебиторской задолженности, в днях	39,57	38,57
Изменение оборачиваемости в днях, (+,-)		-1

Исходя из полученных результатов, приведенных в табл.20, можно сделать вывод, что в 2005-2006гг. наблюдалась тенденция ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Скорость обращения данного элемента оборотного капитала за исследуемый период составила (9,3 раз за год) при периоде погашения дебиторской задолженности 38,6 дня.

В результате анализа оборачиваемости наиболее ликвидной части оборотного капитала - денежных средств - были получены показатели оборачиваемости, представленные в табл.21.

Таблица 21

Динамика оборачиваемости денежных средств ООО “НУБР” за 2005-2006гг.

Наименование показателей	2005г.	2006г.
Оборачиваемость денежных средств, в разах	196,2	190,8
Изменение скорости обращения, (+,-)		-5,4
Оборачиваемость денежных средств, в днях	1,8	1,9
Изменение времени обращения, (+,-)		+0,1

На основе полученных данных можно сделать вывод о том, что за 2005-2006г. произошло замедление оборачиваемости денежных средств.

Анализ эффективности использования оборотных активов целесообразно проводить по следующей схеме: сопоставление темпов роста оборотных активов с темпами роста выручки от реализации продукции (работ, услуг); определение коэффициента оборачиваемости оборотных активов и средней продолжительности оборота; расчет относительного высвобождения средств из оборота в результате ускорения их оборачиваемости или, наоборот, вовлечение в оборот дополнительных средств в результате замедления оборачиваемости оборотных активов: факторный анализ влияния оборачиваемости оборотных активов на выручку от продаж; определение рентабельности оборотных активов.[21, №16].

- Сопоставление темпов роста средней суммы оборотных активов производится с использованием данных Отчета о прибылях и убытках, в котором приведена сумма выручки (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Если темп роста выручки от продажи опережает темп роста средних остатков оборотных активов, то это свидетельствует об улучшении их использования. И, естественно, наоборот: опережающий рост оборотных активов, как правило, свидетельствует об ухудшении их использования, но лишь при относительно стабильном составе продукции.

- Показатели оборачиваемости оборотных активов - коэффициент оборачиваемости (число оборотов за анализируемый период) и продолжительность одного оборота. По данным анализируемого предприятия он составляет:

Таблица 22

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Выручка от продаж	Среднегодовой остаток оборотных активов	Коэффициент оборачиваемости	Продолжительность одного оборота (среднее)
2005г.	2006г.	2005г.	2006г.	2005г.	2006г.	2005г.	2006г.
1186737	1427620	290694	274171	4	5,2	90	72

2005 г.: Коб = 1186737 / 290694 = 4 (оборотов за год).

2006 г.: Коб = 1427620 / 274171 = 5,2 (оборота за год).

Продолжительность одного оборота (средняя)

2005 г.: 360 / 4 = 90 (дней).

2006 г.: 360 / 5 = 72(дня).

Сокращение средней продолжительности оборота оборотных активов на 18 дней является довольно существенным, но для его оценки важно знать факторы ускорения оборачиваемости и их влияние на полученные показатели. Это может быть сокращение запасов материальных ресурсов (без ущерба для выполнения производственной программы), сокращение запасов готовой продукции на складе, времени комплектации заказов и др.

- Относительное высвобождение оборотных средств из оборота благодаря ускорению их оборачиваемости.

Определяем потребность в оборотных средствах на программу 2006 г. при условии сохранения оборачиваемости оборотных активов на уровне 2005 г.:

1427620 : 4 = 356905 (тыс. руб.).

Относительное высвобождение оборотных средств:

274171 - 356905 = 82734 (тыс. руб.).

- Факторный анализ влияния прироста средних остатков оборотных активов и ускорения их оборачиваемости на выручку от продаж. Двухфакторный анализ основан на условной предпосылке, что влияния иных факторов не было:

а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств является одновременно показателем отдачи оборотных активов. В данном случае она возросла на 1,2 руб. выручки от реализации продукции в расчете на каждый рубль средних остатков оборотных активов. Следовательно, общий прирост выручки от реализации продукции в результате ускорения оборачиваемости оборотных активов составил:

274171 x 1,2 = 329005,2 (тыс. руб.);

б) прирост средних остатков оборотных активов составил -16523 тыс. руб.( 274171-290694). Следовательно, если бы оборачиваемость оборотных средств возросла, выручка от реализации продукции возросла на 85919,6 тыс. руб. (16523 x5,2). Разность влияние обоих факторов - 240883 тыс. руб. (329005,2 - 85919,6), что соответствует приросту выручки от продаж:

1427620-1186737 = 240883 (тыс. руб.).

В данном случае более существенным оказалось влияние экстенсивного фактора - увеличение средних остатков оборотных активов.

Его доля в общем приросте выручки от продаж -

35,7% (85920 : 240883),

в то время как доля интенсивного фактора (улучшение использования оборотных активов) составила 1,37% (329005 : 240883).

- Эффективность использования оборотных активов характеризуется показателем рентабельности.

Рентабельность оборотных активов может быть определена как отношение балансовой прибыли (прибыли до налогообложения по данным Отчета о прибылях и убытках, строка 140) к среднегодовой сумме оборотных активов по формуле Du Pont - как произведение рентабельности продаж на коэффициент оборачиваемости оборотных активов предприятия.

Таблица 23

Эффективность использования оборотных активов

Выручка от продаж	Прибыль до налогообложения	Средние остатки оборотных активов	Рентабельность
2005 г.	2006 г.	2005 г.	2006 г.	2005 г.	2006 г.	2005г.	2006г.
1186737	1427620	78788	43702	290694	274171	27%	15,93%

2005 г.: 78788 / 290694 = 0,27 или 27%;

78788 /1186737 x 1186737 /290694 = 0,2710 x 4 = 1,0841

или 27,1% x4 = 108,4%.

В данном случае рентабельность продаж определена по прибыли до налогообложения (балансовой прибыли), хотя методологически правильнее считать по прибыли от продаж (строка 050 Отчета о прибылях и убытках), так как сальдо прочих доходов и расходов (операционных и внереализационных) к выручке от продаж не имеет прямого отношения.

2006 г.: 43702 /274171 = 0,159 или 15,93%;

43702 / 1427620 x1427620 / 274171 = 0,1593 x 5,2 = 0,828 или 82,8%.

Формула Du Pont (один из ее вариантов) отражает зависимость рентабельности оборотных активов от рентабельности продаж и оборачиваемости оборотных активов.

При высоком уровне рентабельности оборотных активов динамика этого показателя в данном случае отрицательная, так как несколько снизилась рентабельность продаж - с 27,1 до 15,93%, т.е. на 11,17 процентного пункта.

3.4 Предложения по улучшению управления оборотным капиталом

Для стимулирования дополнительных объемов продаж было предложено использовать дополнительные и стандартные инструменты:

- предоставление кредита;

- предоставление отсрочки платежа;

- предложение скидки на продукцию;

- предоставление скидки за оплату раньше стандартного срока.

В качестве решения проблемы дефицита собственного оборотного капитала было предложено использовать факторинг.

Целью факторингово обслуживания является своевременное инкассирование долгов для сокращения потерь, вследствие задержки платежа, и предотвращение появления сомнительных долгов, повышение ликвидности и снижение финансового риска для клиентов, которые не хотят брать на себя работу по проверке платежеспособности своих контрагентов, по ведению бухгалтерского учета в отношении своих требований, и заинтересованы, по возможности, в наиболее быстром получении денег по счетам.

В основе факторинга лежит покупка банком (факторской компанией) счетов-фактур клиента на условиях немедленной оплаты части стоимости (70-90%) отфактурованных поставок и оплаты остальной части (за вычетом процента за кредит) в строго обусловленные сроки независимо от поступления выручки от дебиторов.

Поэтому факторинговые операции называют также кредитованием продаж поставщика или предоставлением факторингового кредита поставщику. Произведем расчет эффективности факторинговой операции и предоставим данные в таблицах.

Таблица 24

Данные к расчету факторинговой операции по дебитору ОАО «Белкамнефть»

№ п/п	Показатели	Значение
1	Сумма дебиторской задолженности, право на взыскание, которой передано банку, тыс. руб.	4289
2	Размер дисконта, по которому банк покупает дебиторскую задолженность, в %	13
3	Средний уровень % ставки по кредитам на рынке, в %	31

Таблица 25

Расчет эффективности факторинговой операции

№	Показатели	Значение
1	Сумма дебиторской задолженности	4289
2.	Сумма дисконта при продаже дебиторской задолженности	557,57
3	Сумма средств, причитающаяся предприятию при продаже дебиторской задолженности	3731,43
4	Сумма дополнительного дохода (при рентабельности активов 7%)	261,20
5	Итого общая сумма денежных средств, находящаяся в распоряжении предприятия	3992,63
6	Результат факторинговой операции	296,37
7	Уровень дополнительных расходов по отношению к полученным денежным средствам	7,42

Таблица 26

Расчет расходов по кредиту в случае сохранения суммы дебиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Значение
1	Сумма кредита	4289
2	Сумма условных потерь от уменьшения сроков обращения дебиторской задолженности (при рентабельности активов 7%)	300,23
3	Сумма процентов за пользование кредитом	1329,59
4	Итого общая сумма расходов	1629,82
5	Уровень дополнительных расходов по отношению к полученным денежным средствам	38

Таким образом, по данным таблиц 24,25,26 можно сделать вывод о выгодности факторинговой операции. Предприятие теряет сумму дисконта 557,57 тыс. руб., но мы вкладываем полученные средства в оборот и получаем сумму средств 3992,63 тыс. руб. находящихся в распоряжении предприятия. Если же предприятие берет кредит, общая сумма расходов составит 1629,82 тыс. руб., из них сумма потерь составит 300,23 тыс. руб., и тогда сумма средств находящихся в распоряжении предприятия составит 2659,18 тыс. руб., что меньше на 1333,45 тыс. руб. суммы дохода при факторинговой операции. Из этого следует, что предприятию выгодно применять факторинговую операцию.

Подводя итоги, можно сказать, что факторинг является сравнительно новой для нашей страны системой улучшения ликвидности и снижения финансового риска при организации платежей.

Факторинг - весьма эффективная форма кредитования оборотных средств поставщиков, так как по своей сути он включает инкассирование дебиторской задолженности поставщика, гарантию от кредитных рисков, от появления сомнительных долгов.

Мировая практика в области проведения факторинга выработала множества вариантов факторинговых соглашений, использование которых зависит от специфики факторинговых компаний и их клиентов.

В России же, в настоящее время, факторинг не достиг того уровня, который имеется в ряде стран с развитой рыночной экономикой. Развитие факторинга в нашей стране столкнулось с множеством проблем, например, неплатежи предприятий, вызванные продолжающимся экономическим кризисом.

Успех распространения этой формы торгово-финансовой деятельности будет зависеть не только от общей экономической ситуации в стране, но и от интенсивности исследовательского поиска в области методологии банковского дела, от того, насколько активно будут происходить популяризация и усвоение необходимых знаний.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные варианты: от предоплаты или частичной предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии. Предложение скидок оправдано в трех основных ситуациях.

Таблица 27

Предложение скидок

Ситуация 1	Снижение цены приводит к расширению продаж, а структура затрат такова, что это отражается на увеличении общей прибыли от реализации данной продукции. Другими словами, товар высокоэластичен и имеет достаточно высокую долю постоянных затрат.
Ситуация 2	Система скидок интенсифицирует приток денежных средств в условиях дефицита на предприятии. При этом возможно краткосрочное критическое снижение цен вплоть до отрицательного финансового результата от проведения конкретных сделок.
Ситуация 3	Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Речь вновь идет о спонтанном финансировании. В условиях инфляции оно ведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки по досрочной оплате.

Рассмотрим пример сравнительной оценки (сравнительную оценку) двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием-продавцом:

1) предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;

2) получение кредита без предоставления скидки.

Исходные данные:

- инфляционный рост цен - в среднем 2% в месяц;

- договорной срок оплаты - 1 месяц;

- при оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка 3%;

- банковский процент по краткосрочному кредиту - 19% годовых;

- рентабельность активов - 7% годовых.

Расчет приведен в таблице 28.

Таблица 28

Анализ предоставления скидки

Показатель	Предоставление скидки	Кредит
1. Выручка от реализации	3500	3500
2. Индекс цен	1,02	1,02
3. Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
4. Потери от скидки	105	0
5. Потери от инфляции	0	3500-3500 * 0,98=70
6. Доход от альтернативных вложений капитала.	(3500 - 105)*0,1*0,98 = =340,48	(3500*0,1) * 0,98=343
7. Оплата процентов	0	3500* 0,19/12 = 49,6
8. Финансовый результат	340,48-105=235,48	343-70-49,6=223,4

Расчет показывает, что при предоставлении скидки организация может получить доход больше, чем при использовании кредита, финансовый результат при предоставлении скидки равен 235,48 тыс. руб., что больше чем финансовый результат при предоставлении кредита на 12,08 тыс. руб.

Также произведем сравнительный анализ предоставления 15% скидки и 3% скидки и результаты представим в таблице 29.

Таблица 29

Анализ предоставления скидки

Показатель	Предоставление скидки 3%	Предоставление скидки 15 %
1. Выручка от реализации	3500	3500
2. Индекс цен	1,02	1,02
3. Коэффициент дисконтирования	0,98	0,98
4. Потери от скидки	105	525
5. Доход от альтернативных вложений капитала.	(3500 - 105)*0,1*0,98 = =340,48	(3500 - 525)*0,1*0,98 = =291,55
6. Финансовый результат	340,48-105=235,48	291,55-525=-233,45

Расчет показывает, что при предоставлении скидки на 15% организация получает финансовый результат отрицательный, это говорит о том, что предприятию не выгодно делать большие скидки.

Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок. Предположим, что поставщики сырья и материалов предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, использующего для досрочной оплаты кредит под 40% годовых.

Таблица 30

Анализ целесообразности предоставления скидки

Показатель	Оплата со скидкой	Оплата без скидки
1. Оплата за сырье.	950	1000
2. Расходы по выплате процентов	950х 0,4х45/360=47,5	Х
ИТОГО	997,5	1000

Предприятию выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Однако 5%-ный уровень скидки в данном случае является минимально допустимым, что и показывают следующие расчеты:

Минимально допустимый уровень скидки = 40%/360х45=5%

Максимально допустимая =1000 х 5% = 50 руб. с каждой 1000 руб. величина скидки. Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.

Для установления равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью необходимо рассчитать возможные суммы дохода в виде пени взимаемой с просроченной дебиторской задолженности. Просроченной задолженностью признается задолженность со сроком свыше 3 месяцев со дня возникновения. Размер пени определяется исходя из договорных условий. Расчет произведем в таблице 31.

Из данных таблицы 31 мы видим, что наибольшая сумма пени начислена предприятию ЗАО Первая национальная компания - 1987,21 тыс. руб., за ним идет предприятие МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз - 313,72 тыс. руб., ГУП Краснохолмский ВК и ТС - 216,70 тыс. руб., ЗАО Стимул - 117,65 тыс. руб. В результате сложившийся динамики отсрочки получения денежных средств предприятие будет вынуждено привлекать кредитные ресурсы с целью пополнения оборотных средств. Расчет процентов за кредит производится с учетом условий предоставления кредитов.

Таблица 31

Расчет сумм причитающихся пени по дебиторской задолженности

№ п/п	Наименование дебиторов	Сумма задолж.	Дата возникн. задолж.	Дата начисл пени	Срок просрочки дней	Ставка пени в день	Сумма пени
1	ООО"БЭКС"	123	10.11.05	11.02.06	323	0,1	39,73
2	ЗАО Первая национ-я компания	5694	15.10.05	16.01.06	349	0,1	1987,21
3	МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз	654	15.04.05	16.07.06	533	0,09	313,72
4	Колхоз Искра	125	15.10.04	16.01.05	714	0	0,00
5	ГУП Краснохолмский ВК и ТС	958	15.12.05	16.03.06	290	0,078	216,70
6	ЗАО Стимул	456	05.07.06	06.10.06	86	0,3	117,65
7	ЗАО Модульстрой	659	10.08.06	11.11.06	50	0,3	98,85
8	СХПК Дружба	33	15.12.06	16.03.07	0	0	0,00
9	ООО БСТП	325	03.10.06	04.01.07	0	0,1	0,00
10	ОАО АНК “Башнефть”	1247	06.08.06	07.11.06	54	0,08	53,87
11	СМУ Газспецстрой	13	11.02.07	11.02.07	0	0,2	0,00
Сумма пени начисленная в течении года	2827,73
ИТОГО	10287

Таблица 32

Расчет сумм процентов за кредит тыс. руб.

№ п/п	Наименование дебиторов	Сумма задолженности	Срок кредита дней	Ставка по кредитам в день	Сумма процентов за кредит
1	ООО"БЭКС"	123	323	0,123	48,87
2	ЗАО Первая национ-я компания	5694	349	0,11	2185,93
3	МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз	654	533	0,123	428,76
4	Колхоз Искра	125	714	0,123	109,78
5	ГУП Краснохолмский ВК и ТС	958	290	0,096	266,71
6	ЗАО Стимул	456	86	0,085	33,33
7	ЗАО Модульстрой	659	50	0,085	28,01
8	СХПК Дружба	33	0	0,085	0,00
9	ООО БСТП	325	0	0,085	0,00
10	ОАО АНК “Башнефть”	1247	54	0,085	57,24
11	СМУ Газспецстрой	13	0	0,085	0,00
ИТОГО	10287	2399	1,085	3158,61

Оценивая данные таблицы 32 можно сделать вывод, что предприятие получит неплохие проценты за кредит - 3158,61 тыс. руб., это составляет 1/3 общей суммы дебиторской задолженности (10287 тыс. руб.).

Оценим реальную сумму денежных средств, которые поступят в счет погашения дебиторской задолженности с учетом инфляции. Для этого применим механизм дисконтирования денежных потоков, по следующей формуле:

Текущая стоимость ДС= Будущая стоимость ДС/(1+I)^N (19)

где ДС - денежные средства;

I - уровень инфляции в месяц;

N - количество дней в периоде.

Выражение 1/(1+I)^N - является коэффициентом дисконтирования и отражает уровень обесценения дебиторской задолженности предприятия, а следовательно и уровень потерь его реальных доходов.

Таблица 33

Расчет обесценения дебиторской задолженности

№ п/п	Наименование дебиторов	Сумма задолж.	Срок отсрочки платежа в днях	Индекс инфляции за период отсрочки	Коэфф. дисконтирования	Сумма после обесценен.
1	ООО"БЭКС"	123	323	24,8	0,04	4,96
2	ЗАО Первая национ-я компания	5694	349	32,2	0,03	176,83
3	МУ-3 ОАО Востокмонтажгаз	654	533	201,04	0,00	3,25
4	Колхоз Искра	125	714	1217,5	0,00	0,10
5	ГУП Краснохолмский ВК и ТС	958	290	17,9	0,06	53,52
6	ЗАО Стимул	456	86	2,4	0,42	190,00
7	ЗАО Модульстрой	659	50	1,6	0,63	411,88
8	СХПК Дружба	33	0	1	1,00	33,00
9	ООО БСТП	325	0	1	1,00	325,00
10	ОАО АНК “Башнефть”	1247	54	1	1,00	1247,00
11	СМУ Газспецстрой	13	0	1	1,00	13,00
ИТОГО	10287	2399	1501,44	5,17	2458,54

При анализе таблицы 33 видим, что итоговая сумма после обесценения составляет 2458,54 тыс. руб. Коэффициент дисконтирования определен исходя из 3% уровня инфляции в месяц. При этом индекс инфляции рассчитывается следующим образом: 1+0,03/30дней * количество дней отсрочки платежа.

Оценим кредиторскую задолженность с позиции возможных доходов и потерь от сохранения просроченной кредиторской задолженности.

По данным таблицы 35 рассчитаем дополнительный доход от использования кредиторской задолженности, расчеты предоставим в таблице 34.

Таблица 34

Список кредиторов по состоянию на 01.01.2006г.

№ п/п	Наименование кредиторов	Дата возникновения задолженности	Сумма задолженности
1	ОАО НК Русснефть	25.10.05	3560
2	ООО Агидель ТРАНСАВТО+	15.12.05	2650
Продолжение таблицы 34
3	ЗАО Техносервис К	17.12.05	1740
4	ООО ПЭК Нефтегазмаш	25.12.05	2120
5	ООО Уфимское УБР	09.09.05	4850
6	ООО фирма ДиС	06.09.05	2140
7	ООО Спецэнергомонтаж	18.11.05	120
8	ООО Медиум	20.11.05	320
9	ООО Прогресскомплект	15.09.05	220
10	ООО ВНИИБТ Буровой инструмент	28.10.05	1540
ИТОГО	19260

По расчетным данным (см. табл. 34) итоговый доход от использования кредиторской задолженности составляет 3139,84 тыс. руб., это составляет 1/6 часть кредиторской задолженности. Как один из вариантов получения условно дополнительного дохода рассматривается процесс обесценения кредиторской задолженности. Расчет обесценения кредиторской задолженности выполнен по той же методике, что и расчет обесценения дебиторской задолженности.

Таблица 35

Расчет дополнительного дохода от использования кредиторской задолженности

№ п/п	Наименование кредиторов	Дата возникн. задолж.	Сумма задолж.	Рентаб. активов в день (7%/365)	Количество дней проср. кредит. задолж.	Дополн. условный доход
1	ОАО НК Русснефть	25.10.05	3560	0,019	0	0,00
2	ООО Агидель ТРАНСАВТО+	15.12.05	2650	0,019	0	0,00
3	ЗАО Техносервис К	17.12.05	1740	0,019	0	0,00
4	ООО ПЭК Нефтегазмаш	25.12.05	2120	0,019	0	0,00
5	ООО Уфимское УБР	09.09.05	4850	0,019	22	2046,30
6	ООО фирма ДиС	06.09.05	2140	0,019	25	1026,03
7	ООО Спецэнергомонтаж	18.11.05	120	0,019	0	0,00
8	ООО Медиум	20.11.05	320	0,019	0	0,00
9	ООО Прогресскомплект	15.09.05	220	0,019	16	67,51
10	ООО ВНИИБТ Буровой инструмент	28.10.05	1540	0,019	0	0,00
ИТОГО	19260	0,19	63,00	3139,84

Таблица 36

Расчет обесценения кредиторской задолженности

№ п/п	Наименование кредиторов	Сумма задолж.	Срок отсрочки платежа	Индекс инфляции за период отсрочки	Коэфф. дисконтирования	Сумма после обесценен. на 01.01.06
1	ОАО НК Русснефть	3560	30	1,9	0,526	1873,68
2	ООО Агидель ТРАНСАВТО+	2650	16	1,48	0,676	1790,54
3	ЗАО Техносервис К	1740	14	1,42	0,704	1225,35
4	ООО ПЭК Нефтегазмаш	2120	6	1,18	0,847	1796,61
5	ООО Уфимское УБР	4850	59	2,77	0,361	1750,90
6	ООО фирма ДиС	2140	56	2,68	0,373	798,51
7	ООО Спецэнергомонтаж	120	43	2,29	0,437	52,40
8	ООО Медиум	320	41	2,23	0,448	143,50
9	ООО Прогресскомплект	220	37	2,11	0,474	104,27
10	ООО ВНИИБТ Буровой инструмент	1540	33	1,99	0,503	773,87
ИТОГО	19260	335	20,050	5,349	10309,63

По итоговым данным таблицы 36 мы видим, что сумма кредиторской задолженности после обесценения равна 10309,63 тыс. руб., что ниже реальной на 8950,37 тыс. руб. Возможная сумма потерь в результате сохранения просроченной задолженности возникает из-за начисления пени по невыполнению договорных обязательств.

Как видим из таблицы 37 за непогашенную кредиторскую задолженность предприятию были начислены пени в размере 137,03 тыс. руб. Если сравнить доход, который мы получим от использования этой задолженности и суммой начисленных пени, то получим доход 8813,34 тыс. руб.

Таблица 37

Расчет сумм пени к уплате по просроченной задолженности

№ п/п	Наименование кредиторов	Сумма задолж.	Дата возникн. задолж.	Дата начисл. пени	Срок проср. дней	Ставка пени в день	Сумма пени
1	ОАО НК Русснефть	3560	25.10.05	26.01.06	0	0,1	0
2	ООО Агидель ТРАНСАВТО+	2650	15.12.05	16.02.06	0	0,1	0
3	ЗАО Техносервис К	1740	17.12.05	19.02.06	0	0,2	0
Продолжение таблицы 37
4	ООО ПЭК Нефтегазмаш	2120	25.12.05	21.02.06	0	0,3	0
5	ООО Уфимское УБР	4850	09.09.05	20.12.06	22	0,08	85,36
6	ООО фирма ДиС	2140	06.09.05	07.12.05	25	0,09	48,15
7	ООО Спецэнергомонтаж	120	18.11.05	13.01.06	0	0,1	0
8	ООО Медиум	320	20.11.05	16.01.06	0	0,078	0
9	ООО Прогресскомплект	220	15.09.05	16.12.05	16	0,1	3,52
10	ООО ВНИИБТ Буровой инструмент	1540	28.10.05	29.12.06	0	0,2	0
ИТОГО	19260			63	1,348	137,03

На заключительном этапе сопоставления кредиторской и дебиторской задолженности составляется сводная таблица возможных выгод и потерь при сохранении просроченных кредиторской и дебиторской задолженности.

Таблица 38

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности

№ п/п	Показатели	Доходы	Расходы
Дебиторская задолженность
1	Обесценение долга		2458,54
2	Сумма пени	2827,73
3	Сумма процентов за кредит		3158,61
4	Итого	2827,73	5617,15
5	Результат		2789,42
Кредиторская задолженность
6	Обесценение долга	10309,63
7	Сумма пени		137,03
8	Сумма процентов за кредит	3139,84
9	Итого	13449,47	137,03
10	Результат	13312,44

Таким образом, при сохранении просроченной дебиторской задолженности мы получим финансовый результат с учетом обесценения долга, начисленных пеней и процентов за кредит - 2789,42 тыс. руб., это говорит о необходимости скорейшего погашения дебиторской задолженности. При сохранении просроченной кредиторской задолженности финансовый результат положительный 13312,44 тыс. руб., это говорит о том, что предприятие при использовании кредиторской задолженности получает положительный результат.

Заключение

Итак, актуальность вышеописанных проблем на сегодняшний день позволяет сделать вывод о том, что анализ управления оборотным капиталом предприятия, рассматриваемая в данной работе, является одной из важнейших задач, поставленных перед руководством предприятия и заслуживает особого изучения в целях разработки определенных положений по улучшению структуры оборотных средств, определения новой методики по данному направлению, изыскания дополнительных резервов для ускорения оборачиваемости оборотного капитала.

В данной работе приведены лишь основные методы и направления анализа управления оборотным капиталом. Методика, приведенная в данной работе, позволяет проанализировать динамику состава и структуру оборотных средств и тенденции к изменению. Эти расчеты могут послужить основой для более детального изучения и анализа управления оборотным капиталом.

Снижение эффективности производственных затрат, выявленное с помощью данной методики, в свою очередь, может являться основной причиной снижения эффективности хозяйственной деятельности фирмы в целом, и возможно, использование данной методики позволит предложить пути увеличения эффективности производства. Увеличение эффективности затрат возможно путем увеличения (или, наоборот, уменьшения) следующих внутренних (эндогенных) факторов

техническая оснащенность производства;

уровень автоматизации и механизации труда;

специализация (универсальность) технико-экономической деятельности.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его финансовой деятельности. Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, достижения рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономике и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные.

В данном отчете по практике были проанализированы показатели финансовой устойчивости ООО «НУБР» за 2006 год и были сделаны следующие выводы.

За прошедший год сумма хозяйствующих средств, находящихся в распоряжении ООО «НУБР» уменьшилась. На начало года предприятие имело собственных оборотных средств на сумму 291000 т.р., а к концу года наблюдалось их увеличение на 9%.Текущие кредиторские обязательства не в полной мере обеспечиваются материальными оборотными средствами. Рассчитанные показатели финансовой устойчивости показали, что предприятие не может покрыть свои обязательства собственными средствами, зависит от внешних источников финансирования. Платежеспособность предприятия в 2006г. снизилась на 0,02%. За прошедший год у ООО «НУБР» повысилась производительность труда из-за увеличения себестоимости от реализации продукции. Продукция предприятия стала пользоваться большим спросом, об этом говорит показатель рентабельности капитала, который в 2006г. снизился. Оборачиваемость материальных производственных запасов увеличилась из-за роста выручки на производство и реализацию продукции. В 2006г. ООО «НУБР» стало использовать собственные средства, так как рентабельность собственного капитала за год снизилась на 52,95%.

Таким образом, ООО «НУБР» 2006 год существовало не только за счет заемных средств, но еще финансово-зависимо и не устойчиво. Предприятие смогло немного вложить свои средства в производство и получить прибыль.

Чтобы повысить финансовую устойчивость предприятия необходимо:

– ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное сокращение на рубль оборота;

– обоснованно уменьшить запасы и затраты (до норматива);

– пополнить собственный оборотный капитал за счет внутренних и внешних источников;

– возвратить дебиторскую задолженность;

– ликвидировать и реализовать убыточные объекты, находящиеся вне территории предприятия

– эффективное внедрение мероприятий по снижению затрат.

Таким образом, руководству предприятия необходимо уделять должное и своевременное вниманию процессу анализа затрат на производство. Это поможет не только оптимизировать затраты на производство, но и улучшить производственный контроль и, как следствие, повысить экономическую эффективность хозяйствования.

Список использованной литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория эк...