Источники и формы финансирования инвестиционных проектов коммерческими банками

- выполнение организацией особо важного заказа по социально экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению. В этом случае размер кредита также определяется по соглашению.

В последние годы в Республике Казахстан стали распространяться такие формы финансирования инвестиционных проектов, которые зарекомендовали себя в мировой практике как довольно эффективные для предприятий и в целом для развертывания инвестиционного процесса. К ним относится лизинг.

Лизинг именно в кризисные годы во многих странах способствовал обновлению основного капитала.

Закон «О лизинге» определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора физическим или юридическим лицам за определенную плату, на обусловленный срок и на оговоренных в договоре условиях с правом выкупа имущества лизингополучателем.

В соответствии с Законом лизинг относится к прямым инвестициям. Лизингополучатель должен возместить лизингодателю инвестиционные затраты и выплатить вознаграждение. [40, с. 38]

Методы и формы финансирования инвестиционных проектов отличаются: выпуск акций, лизинговое финансирование, приобретение кредита, ипотечные ссуды. В каждом инвестиционном проекте должна быть проведена оценка последствий инвестирования различных альтернативных схем и форм финансирования. Успешная реализации финансирование инвестиционных проектов это четкое взаимодействие участников проекта, объединенных договорными соглашениями, и способность кредиторов получить обеспечительный интерес в активах компании, реализующей проект.

Метод оценки инвестиционного проекта заключается в правильном отборе наиболее перспективного инвестиционного проекта из числа рассматриваемых проектов.

Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли. Этот метод оценки инвестиционного проекта базируется на расчете отношения средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли и средней величины инвестиций в проект. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли. Данный метод является простым для понимания, доступным в информации, несложным в вычислениях. [17, с. 23]

Метод чистой настоящей стоимости является одним из видов метода оценки инвестиционного проекта. Чистая настоящая стоимость проекта определяется как разница между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков затрат. Проект принимается, если чистая настоящая стоимость проекта больше нуля.

Метод расчета периода окупаемости проекта заключается в вычислении количества лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, то есть определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Выбирается проект с наименьшим сроком окупаемости. Применяют также дисконтный метод окупаемости проекта, при этом используется концепция денежных потоков, учитывается возможность реинвестирования доходов и временная стоимость денег. [15, с. 28]

Метод внутренней нормы рентабельности, на основе внутренней ставки рентабельности проекта все поступления и затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости по ставке дисконтирования, которая определяется как ставка доходности, при которой настоящая стоимость поступлений равна настоящей стоимости затрат. Проект принимается с внутренней нормой рентабельности, превышающей среднюю стоимость капитала. [36, с. 79]

Оценка инвестиционного проекта сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта, при оценке инвестиционного проекта приходится упрощать сложный и многоплановый процесс его реализации, отбрасывая незначимые факторы и обращая внимание на более существенные. Объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. сводя задачу к тому, чтобы «перевести» проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов.

С какой точки зрения оценивается проект: само предприятие (его акционеры), внешний инвестор (нового акционера), банк или лизинговая компания, государственные учреждения.

- Сопоставимость масштабов предприятия и проекта.

- Степень использования проектом активов предприятия.

- На какой стадии находится проект.

Для того чтобы принять окончательное решение о целесообразности инвестирования, учитываются также такие факторы, как общественная значимость проекта, рыночный потенциал производимого продукта, степень его соответствия стратегии развития фирмы, экологическая безопасность, инвестиционные риски.

В Казахстане используются краткосрочные и долгосрочные банковские инвестиции, которые являются важными источниками финансирования. Рассмотрим подробней их в следующем подразделе.

1.4 Долгосрочные и краткосрочные банковские инвестиции

Одними из основных источников финансирования являются краткосрочные и долгосрочные банковские инвестиции. Им уделяется большое внимание в Республике Казахстан.

Краткосрочные или долгосрочные банковские инвестиции - это вложение собственных денег с целью получения пассивной прибыли в виде начислений процентов на ваш счет. [17, с. 159]

Долгосрочными банковскими инвестициями считаются тогда, когда они направляются непосредственно в работу с активами, в частности на их создание, увеличение либо приобретение необоротных активов на продолжительный срок. В большинстве случае подобные активы не предназначены для продажи.

К долгосрочным банковским инвестициям, реализующих инвестиционный проект, относятся:

- кредиты банков;

- кредиты и займы небанковских финансовых структур;

- государственные целевые и льготные кредиты;

- лизинг, в том числе нефинансовый.

Долгосрочные инвестиции связаны:

- с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

- с приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств;

- с приобретением земельных участков и объектов природопользования;

- с приобретением и созданием активов нематериального характера (патентов, лицензий, прав пользования земельными участками, природными ресурсами, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, проектно-изыскательских работ и др.).

Долгосрочные инвестиции, состоят из ценных бумаг других компаний, приобретенных с целью обеспечения постоянного источника дохода для инвестора. Они не включают в себя ценные бумаги, приобретаемые для краткосрочных операций, в связи с тем, что установленный срок погашения их составляет период менее одного года.

Довольно часто долгосрочные инвестиции занимают промежуток времени 3-5 лет.

Обычно долгосрочные инвестиции делят на финансовые и реальные долгосрочные инвестиции.

Финансовые долгосрочные инвестиции - это финансовые вложения в ценные бумаги или другие финансовые инструменты на период более одного года. Реальные долгосрочные инвестиции - это финансовые вложения в сам бизнес, т.е. в здания, в оборудование, в землю… [33, с. 76]

Что касается источников долгосрочного инвестирования, то они могут быть самыми разнообразными. Как правило, довольно часто источником является прибыль предприятия, полученная им в ходе осуществления своей деятельности. Компания, не осуществляющая долгосрочные инвестиции за счет своих доходов, в дальнейшем может утратить свою конкурентоспособность, что в результате приведет к ее краху.

Иным источником долгосрочных инвестиций можно по праву считать полученный в банке кредит. Во многих развитых странах осуществление финансирования долгосрочных инвестиций проводится исключительно посредством банковского кредитования.

Наиболее эффективными, естественно, считаются долгосрочные кредиты, так как они дают возможность уменьшить финансовую нагрузку на заемщика, и как следствие, предприятие имеет благоприятные шансы на удачное вложение данных средств и получение в дальнейшем высоких прибылей.

Бюджетное финансирование долгосрочных инвестиций также считается неплохим источником.

Правда, шансы на получение подобной льготы от государства невелики, так как в настоящее время в стране не слишком благоприятная для этого экономическая ситуация.

Последнее время за счет увеличения стоимости нефти возросла доходность множества финансовых инструментов на отечественном рынке.

Естественным в сложившейся ситуации стало желание множества компаний увеличить свои доходы за счет вложений, в большинстве своем путем осуществления долгосрочных инвестиций.

Анализ долгосрочных инвестиций должен показывать, что в настоящее время более вероятную прибыль можно получить исключительно при размещении долгосрочных инвестиций.

Размещение краткосрочных инвестиций не приносит ожидаемой доходности, а в некоторых случаях приносит убыток. Осуществляя соответствующее инвестирование, не стоит забывать об учете долгосрочных инвестиций. Правильно поставленный учет долгосрочных инвестиций позволит приблизиться к получению желаемого дохода и позволит избежать ненужных проблем. [13, с. 56]

Для долгосрочных инвесторов финансовый кризис играет на руку, так как именно в моменты кризисов и спадов на рынке, можно выгодно приобрести ценные бумаги хороших компаний, цена которых снизилась вместе с рынком.

Краткосрочные инвестиции (вкладываются на период до одного года) - это инвестиции в ценные бумаги (акции или облигации), которые обращаются на активном рынке, т.е. легко могут быть приобретены или реализованы, и покупаются с целью инвестирования временно свободных денежных средств. [33, с. 58]

Источниками краткосрочных инвестиций являются:

- кредиты банков;

- кредиты и займы небанковских финансовых институтов;

- кредиты предприятий, являющихся будущими потребителями предполагаемой в результате реализации проекта к выпуску продукции под ее поставки;

- товарные (коммерческие) кредиты поставщиков сырья и материалов, заинтересованных в будущих долгосрочных поставках своих материально-сырьевых ресурсов предприятию, реализующему инвестиционный проект. [22, с. 39]

Для того чтобы такие инвестиции были классифицированы как текущие активы, они должны приобретаться с целью реализации, т.е. превращения в денежные средства в течение одного года с даты составления отчетности или операционного цикла (если он длиннее). Нерыночные ценные бумаги не могут включаться в данную строку баланса.

Согласно существующей в настоящий момент классификации рыночные ценные бумаги разделяют на три категории, для каждой из которых действуют свои правила учета и отражения в отчетности.

Самой важной из них являются ценные бумаги, которые могут быть проданы, все остальные ценные бумаги (в отчетности отражаются по рыночной стоимости).

В категорию краткосрочных инвестиций, отражаемых как текущие активы, в первую очередь попадают торговые ценные бумаги.

Остальные виды рыночных ценных бумаг могут классифицироваться как текущие активы, если они попадают под определение текущих активов, т.е. предполагается их реализация, или наступает срок погашения в течение года с даты составления отчетности (или операционного цикла, если он длиннее).

Размещение краткосрочных инвестиций не приносит ожидаемой доходности, а в некоторых случаях приносит убыток. Осуществляя соответствующее инвестирование, не стоит забывать об учете долгосрочных инвестиций.

Краткосрочные и долгосрочные банковские инвестиции, а также другие источники финансирования оказывают большое влияние на инвестиционную деятельность. Поэтому в Казахстане необходимо государственное регулирование инвестиционной деятельности, которое рассмотрим в следующем подразделе.

1.5 Государственное регулирование инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность в Казахстане регулируется как общим государственным законодательством, так и системой специальных нормативных актов.

Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определённые в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера, используемые органами управления всех уровней для осуществления инвестиционной политики, обеспечивающей государственные задачи социально-экономического развития страны и её регионов, повышения эффективности инвестиций, обеспечения безопасных условий для вложений в различные инвестиционные объекты. [5, с. 54]

Принципиальное значение имеют такие законы, как Конституция РК, Гражданский и налоговый кодексы, законы об акционерных обществах, о собственности, о приватизации, о внешнеэкономической деятельности, о тарифном контроле и валютном регулировании и др.

В нашей стране также приняты специальные законы, постановления, нормативные акты, которые регулируют непосредственно инвестиционный процесс. К ним следует отнести Закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений». Данный закон определяет правовые, экономические и социальные условия инвестиционной деятельности; объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защиту прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности.

Принят ряд постановлений Правительства РК, которые направлены на повышение роли государственной инвестиционной и структурной политики, стимулирование процесса привлечения внебюджетных инвестиций в производственную сферу, создание условий для дальнейшего развития инициативы частных инвесторов по реализации высокоэффективных инвестиционных проектов.

В целом государственное регулирование осуществляется:

- в соответствии с государственными инвестиционными программами;

- прямым управлением государственными инвестициями;

- введением системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот;

- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей производства;

- проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики;

- контролем за соблюдением государственных норм и стандартов;

- антимонопольными мерами, приватизацией объектов государственной собственности, в том числе объектов незавершенного строительства;

- экспертизой инвестиционных проектов.

Государство использует как административные, так и экономические методы воздействия на инвестиционную деятельность в стране.

Административные (прямые) методы регулирования предполагают прямое воздействие на субъекты инвестиционной деятельности; государство обладает правом и возможностью осуществлять принуждение по отношению к другим субъектам экономики, используя регламенты, запреты, ограничения, разрешения. В качестве инструментов подобного воздействия выступают законодательные и нормативные акты. Например, законом устанавливается, что все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе.

Экономические методы воздействия государства - это методы, с помощью которых государство воздействует на субъекты инвестиционной деятельности путём стимулирования принятия инвестиционных решений как в интересах самих субъектов, так и в интересах всего общества. [34, с. 167]

Обычно государство сочетает административные и экономические методы для достижения целей в области инвестирования.

Активизация инвестиционной деятельности во многом зависит от проведения финансовой, кредитной, амортизационной, ценовой, налоговой, валютной, инвестиционной политики. [11, с. 67]

К экономическим методам относятся: установление ставки рефинансирования, налоговых льгот и скидок, дифференциация налоговых ставок, тарифов и ставок платежей за такие инвестиционные ресурсы как земля, природные ресурсы.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти РК и органами государственной власти субъектов РК.

Законом об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматриваются следующие формы государственного регулирования:

1) Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путём:

- совершенствования системы налогов, механизма начисления

- амортизации и использования амортизационных отчислений;

- установление субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

- защиты интересов инвесторов;

- предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землёй и др. природными ресурсами, не противоречащих законодательству РК;

- расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

- создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтинговых оценок субъекта инвестиционной деятельности;

- принятия антимонопольных мер;

- расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

- развития финансового лизинга;

- проведения переоценок основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

- создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

2) Прямое участие государства в инвестиционной деятельности путём:

- разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых в РК совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счёт средств бюджетов всех уровней;

- формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счёт средств государственного бюджета;

- предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счёт средств государственного бюджета и средств бюджета субъектов РК;

- размещения на конкурсной основе средств федерального и регионального бюджетов для финансирования инвестиционных проектов.

Размещение этих средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов, определяемых законами о бюджетах, либо на условиях закрепления в государственной соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определённый срок на РЦБ с направлением средств от реализации в соответствующие бюджеты;

- проведение экспертизы инвестиционных проектов;

- защиты казахстанских организаций от поставок морально устаревших, материалоёмких, энергоёмких и ненаукоёмких технологий, оборудования, конструкций, материалов;

- разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

- выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

- вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

- предоставления концессий казахстанским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

- обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной

деятельности;

- гласность при обсуждении инвестиционных проектов;

- право обжалования в судебном порядке любых решений, действий (бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

- стабильность прав субъекта инвестиционной деятельности. В случаях принятия законов, устанавливающих для субъектов инвестиционной деятельности иные правила, чем те, которые действовали при заключении договоров между ними, условия этих договоров сохраняют свою силу, за исключением случаев, когда законом установлена, что его действие распространяется на отношения, возникающие из ранее заключенных договоров; [21, с. 167]

- защиту капитальных вложений. Законом предусмотрено, что капитальные вложения могут быть национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причинённых субъектам инвестиционной деятельности. Они могут быть реквизированы только в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РК.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование. Оно осуществляется в соответствии с законодательством РК.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность. [23, с. 209]

Регулирование выражается в прямом управлении государственными инвестициями: системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот, финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов, в финансовой и кредитной политике, ценообразовании, выпуске в обращение ценных бумаг, амортизационной политике.

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения инвестиционной, политики.

Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности заключается в следующем.

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Республики Казахстан и органами государственной власти субъектов РК.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с использованием форм и методов в соответствии с законодательством РК.

Для регулирования деятельности инвесторов на территории РК государство использует следующие методы:

- контроль за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил обязательной сертификации;

- экспертиза инвестиционных проектов. То есть оценка экономической и иной целесообразности инвестиций в данный проект, отрасль или инвестиционную программу.

Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности:

- установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;

- защиты интересов инвесторов;

- предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству РК льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

- расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

- прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

- разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

- размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов;

- выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Республики Казахстан;

- вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности;

- предоставлением финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств;

- проведением финансовой и кредитной политики, политики ценообразования (в том числе выпуском в обращение ценных бумаг), амортизационной политики. То есть согласно закона «Об инвестиционной деятельности в РК» субъекты инвестиционной деятельности обязаны соблюдать нормы и стандарты, установленные законодательством РК и законодательствами субъектов РК. [23, с. 187]

2. Анализ и оценка инвестиционной деятельности АО «Цеснабанк»

2.1 Экономическая характеристика АО «Цеснабанк»

В 1992 году в Казахстане работали в основном филиалы государственного банка, которые, в силу негибкости своих структур, далеко не всегда могли приспособиться к современным рыночным реалиям. [12, с. 45]

Стали создаваться коммерческие банки. АО «Цеснабанк» был одним из них. К слову сказать, в 1992 году было выдано около 400 банковских лицензий. Только 80 банков второго уровня «дожили» до 2000 года.

АО «Цеснабанк» успешно справился со всеми трудностями переходного периода. Он сумел, даже практически без потерь, пережить кредитный бум 1993 года, который стал для многих банков печальным концом их деятельности. Спасла умелая политика руководства, контроль со стороны Национального банка и, конечно, помощь клиентов.

Сейчас АО «Цеснабанк» входит в десятку лучших казахстанских банков. Согласно Постановлению Правления Национального банка РК, он признан полностью соответствующим международным стандартам банков второго уровня. В число его зарубежных партнеров входят такие экономические гиганты, как Deutsche Bank, Trust Company Americas, Commerzbank AG, Dresdner Bank AG, Citibank N.A, Union Bank of Swizerland и другие.

Также АО «Цеснабанк» в полной мере может называть себя столичным. И дело тут не только в уровне обслуживания - это единственный частный банк, головной офис которого находится в Астане. И он умело пользуется этим, зная и изучая особенности местной рыночной конъюнктуры. [32, с. 154]

Спектр услуг АО «Цеснабанк» широк и разнообразен. Здесь есть все: открытие и ведение банковских счетов, прием депозитов физических и юридических лиц; различные кассовые и учетные операции; открытие и ведение корреспондентских счетов банков и организаций, осуществляющих отдельные виды банковских операций; предоставление кредитов; сейфовые, клиринговые и ломбардные услуги; операции на рынке ценных бумаг и многое другое… Банк также принимает денежные переводы и оплату коммунальных услуг. [25, с. 67]

АО «Цеснабанк» стремится идти в ногу со временем, бесстрашно внедряя новейшие финансовые технологии. Тесное сотрудничество с голландским предприятием «РАБОбанк» позволило АО «Цеснабанк» участвовать в программе институционального развития «Twinning». Она предусматривала обмен новыми идеями и технологиями. Инструктаж астанчан проводился по трем основным модулям: стратегия, финансовый менеджмент и информационные технологии. Из Голландии сотрудники АО «ЦеснаБанк» вернулись с новыми идеями, которые тут же пустили в жизнь.

2006 г. стал знаменательным для АО «Цеснабанк» в связи с выходом на международные рынки капитала. В мае 2006 г. АО «Цеснабанк» было заключено соглашение о привлечении дебютного синдицированного займа на 22 миллиона долларов США. Организаторами займа выступили Raiffeisen Zentralbank Osterreich AG (Австрия) и Bankgesellschaft Berlin AG (Германия). Участниками синдиката, включая ведущих организаторов, являлись 12 международных финансовых институтов. [45, с. 98]

АО «Цеснабанк» занимает 13 место по размеру активов и 15 место по размеру капитала среди банков Казахстана (39 БВУ РК).

АО «Цеснабанк» в своей деятельности руководствуется следующими основными приоритетами:

- Ориентация на клиента - интересы клиента находятся в центре внимания банка, и они определяют всю его деятельность.

- Новаторство - банк гармонично сочетает традиционные и инновационные методы работы.

- Достижение цели - банк ориентирован на достижение цели и выполнение поставленных задач.

- Команда - только единой и сплоченной команде единомышленников под силу любые задачи.

Приоритетными для Банка являются такие направления, как кредитование малого и среднего бизнеса, розничное кредитование, увеличение продаж кредитных и платежных карточек, привлечение депозитов физических лиц. [25, с. 146]

К стратегическим направлениям развития АО «Цеснабанк» относятся:

- Комплексный подход к обслуживанию клиентов, совершенствование систем управления работой для достижения максимальной эффективности, баланса рискованности и доходности операций.

- Использование новых подходов в сфере банковских услуг, расширение их спектра как внутри страны, так и за ее пределами.

- Расширение географии присутствия и повышение качества предоставляемых услуг.

- Введение новых продуктов, внедрение новых технологий, активная работа на международном рынке.

Членство в международных организациях:

1) SWIFT - международная сеть для передачи данных между финансовыми организациями. Сегодня SWIFT является ведущей международной организацией в сфере финансовых телекоммуникаций, обеспечивающей оперативную, безопасную и абсолютно надежную передачу финансовых сообщений по всему миру. [12, с. 90]

2) REUTERS - АО «Цеснабанк» является клиентом компании REUTERS-мирового лидера в области предоставления финансовой информации и финансового анализа.

3) VISA - АО «Цеснабанк» является ассоциированным членом Международной платежной Системы, объединяющей более 22 000 банков-членов по всему миру.

4) WESTERN UNION - АО «Цеснабанк» является субагентом американской корпорации Western Union, специализирующейся на переводах физических лиц. Система охватывает более 225 000 пунктов и более 200 стран мира. [33, с. 184]

АО «Цеснабанк» в Казахстанских организациях является:

- членом Казахстанской Фондовой Биржи, имеет лицензию банка-лидера 1 категории, является Первичным агентом Министерства Финансов и Национального Банка Республики Казахстан;

- участником межбанковской системы перевода денег (МСПД) и системы розничных переводов (клиринг);

- участником Фонда гарантирования вкладов (депозитов) физических лиц;

- участником Казахстанского Фонда гарантирования ипотечных кредитов;

- членом Ассоциации Финансистов Казахстана;

- членом Ассоциации Банков Республики Казахстан;

- одним из учредителей Первого Кредитного Бюро.

АО «Цеснабанк» являлся участником в международных программах:

1) 2-й этап Программы Всемирного Банка по постприватизационной поддержке сельского хозяйства Казахстана;

2) Программы Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) по развитию малого и среднего бизнеса в Казахстане;

3) Программы Азиатского Банка Развития по развитию сельского хозяйства Казахстана;

4) Программы институционального развития «Твиннинг» с банком Rabobank, Нидерланды.

В прошлом году руководители АО «Цеснабанк» пересмотрели и утвердили новый корпоративный стиль банка. Они считают, что совместная работа профессионалов в этой области и специалистов банка дала позитивный результат, и имеющийся на сегодняшний день фирменный стиль отвечает своему предназначению - делает АО «Цеснабанк» узнаваемым, содержит необходимую имиджевую информацию.

Корпоративный стиль включает в себя несколько элементов, среди которых логотип банка. В основе товарного знака лежит графическая композиция литеры «Ц» - элемент надписи АО «Цеснабанк». Стрелка в литере «Ц» означает снижение рисков, а диагональ, расположенная в основании логотипа под углом 45 градусов, восходящая слева на право, символизирует рост доходов и развитие. Угол 45 градусов выбран не случайно: в кинетике - это оптимальный угол для максимальной дальности броска предмета. Соответственно вся деятельность банка направлена на максимальное получение дохода клиентом банка. В качестве фирменного цвета доминируют синий и белый цвета, которые символизируют духовность и чистоту.

Маркетинговый отдел в АО «Цеснабанк» разработал свой корпоративный стиль, который предполагает оснащение и устройство помещений по обслуживанию клиентов, которое обеспечивают удобство при обслуживании, предоставление высококачественных банковских услуг, полную безопасность и конфиденциальность проводимых банковских операций.

Новый финансовый год, как и все предыдущие, можно назвать годом развития, надежности, совершенствования имеющегося, поиска и внедрения новых финансовых продуктов, которые должны будут заинтересовать и удовлетворить потребности, как корпоративных клиентов, так и населения.

Банком проведена большая работа по разработке новой депозитной программы «С Цесной раз и навсегда», включающей в себя несколько новых депозитов, которые была предложена своим вкладчикам в 2004 году. Предлагаемые по этой программе депозиты являются частью социальной программы, проводимой банком, и рассчитаны на все возрастные категории населения. [25, с. 146]

Программы по депозитам предусматривают различные способы получения вознаграждения и других дополнительных доходов, а такие депозиты как, например, «Цесна - Шанырак», разработаны как механизмы финансирования жилья, основанные на накоплении индивидуальных сбережений в целях получения льготного кредита для улучшения жилищных условий.

Банк планирует в новом году введение разработанного в прошлом году нового корпоративного стиля банка.

В следующем подразделе проанализирована хозяйственно-финансовая деятельность АО «Цеснабанк».

2.2 Анализ хозяйственно-финансовой деятельности АО «Цеснабанк»

Для определения финансовой устойчивости АО «Цеснабанк», необходимо проанализировать финансово-хозяйственную деятельность по основным показателям.

В первую очередь это динамика движения собственного капитала за 2008-2010 года, которая проанализирована в соответствии с таблицей 2.

Анализируя движение собственного капитала АО «Цеснабанк» за 2008-2010 года, очевидно значительное увеличение по всем составляющим. Это оказывает положительное влияние на рейтинг банка.

Основную часть собственного капитала составляет резерв накопленных курсовых разниц по пересчету в другую валюту, который за 2008-2010 года увеличился на 17919 млн. тг. или 29%. Вторую по величине долю собственного капитала имеют прочие активы, которые за три года увеличились на 34337,7 млн. тг. или 55%. Третью по величине долю собственного капитала составляют резервы по переоценке активов, которые увеличились за три анализируемых периода на 832 млн. тг. или на 1%.

Данную тенденцию можно оценить как положительную.

Так как это свидетельствует об эффективности банка и управления собственным капиталом.

Анализ движения собственного капитала АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	%	млн. тг.	%	млн. тг.	%	млн. тг.	%
Акционерный капитал	18000	13	18000	10	19000	9	1000	2
Эмиссионный доход	1770	1	1770	1	2950	1	1180	1
Резерв по переоценке основных средств	14639	11	15012	8	19010	10	4371	7
Резерв по переоценке активов	51676	23	32017	18	32508	16	832	1
Резерв накопленных курсовых разниц по пересчету в другую валюту	62686	48	72950	41	80605	40	17919	29
Резерв на покрытие банковских рисков	2316,7	2	2316,7	1	3316,7	2	1000	2
Нераспределенная прибыль	2118,6	2	2256,6	1	3863,4	2	1744,8	3
Прочие	-	-	37211,7	2	36838	19	34337,7	55
Всего	135706,5	100	175316	100	198091	100	62384,5	100

Можно прийти к выводу о постоянности структуры собственного капитала. Так, как на протяжении исследуемого периода основную долю занимали резервы банка, это говорит о направленности работы банка со своими запасами денежных средств.

Перейдем к анализу финансовых показателей банка за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ финансовых показателей АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Активы	114010,1	176139,6	227211,4	113201,3	99
Обязательства	124303,3	158089,9	203640,4	79337,1	64
Собственный капитал	15803,8	18049,6	23571,1	7767,3	49
Ссудный портфель	92977,8	12976,5	149287,9	56310,1	61
Провизии, включая:	6931,7	8881,5	10157,8	3226,1	47
Провизии юридических лиц	76882,1	90855,9	116869,1	39987	52
Провизии физических лиц	27478,5	36639,2	59401,3	31922,8	116

Проведя анализ финансовых показателей АО «Цеснабанк», можно сделать следующие выводы, что очевидно значительное увеличение по всем показателям. Это является положительным моментом для банка.

Преимущественную часть составляют активы банка. За 2008-2009 года их сумма увеличилась на 113201,3 млн. тг. или 99%. Вторым показателем по величине денежных средств является обязательства банка, которые увеличились на 79 337,1 млн. тг. или 64%.

Как видно из таблицы, значения показателей имеют устойчивую тенденцию.

Далее проведем анализ активов АО «Цеснабанк» за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ активов АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Денежные средства	2894,7	4193,9	5145,4	2250,7	78
Ценные бумаги	15925,9	18156,3	22332,6	6406,7	40
Вклады, размещенные в других банках	3782,7	1344,8	3842,4	59,7	2
Займы и финансовый лизинг	8579,8	10389,8	13393,1	4813,3	56
Инвестиции в основной капитал	9540,9	1075,5	12780,0	3239,1	34
Товарно-материальные запасы	6118,2	3029,1	4195,1	- 1923,1	31
Основные средства	8436,5	6170,7	9207,1	770,6	9
Всего	140 107,1	176139,6	227211,5	87104,4	63

Проводя анализ активов банка, очевидно значительное увеличение по всем составляющим, кроме показателя товарно-материальные запасы, которые снизились на протяжении трех анализируемых периодов на 1923,1 млн. тг. или 32%.

Основную долю активов составляет показатель ценные бумаги, которые увеличились за 2008-2010 года на 6406,7 млн. тг. или 40%. Вторую по величине часть активов имеет показатель займы и финансовый лизинг, который увеличился за три анализируемых года на 4813,3 млн. тг. или 56%. Такую тенденцию можно оценить как положительную.

Существующие обязательства АО «Цеснабанк» банка подразделяются на основные показатели, по которым происходит увеличение или снижение, поэтому необходимо их проанализировать.

Проведем анализ обязательств банка за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей 5.

Анализируя обязательства банка, очевидно значительное снижение большинства показателей, кроме показателей займы от правительства, которые увеличились за три анализируемых года на6868,2 млн. тг. или на 15%.

Анализ обязательств АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	Млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Займы от правительства РК	44317,9	90689,0	51186,1	6868,2	15
Займы от международных финансовых организаций	10289,1	8265,6	9341,5	-947,6	9
Выпущенные ценные бумаги	13163,3	8407,2	8558,7	-4604,6	35
Расходы по административно-хозяйственной деятельности	7279,0	8152,3	8036,5	757,5	10
Срочные вклады	2701,1	3715,0	2215,0	-486,1	18

Расходы по административно-хозяйственной деятельности, увеличились за 2008-2010 года на 757,5 млн. тг. или 10% пункта, что отражается на банковской системе банка.

Проанализируем инвестиции АО «Цеснабанк» за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ инвестиций АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	%	млн. тг.	%	млн. тг.	%	млн. тг.	%
Инвестиции, удержанные до срока погашения	4953,4	11	9453,1	15	14101,7	20	9148,3	36
Инвестиции в ассоциированные предприятия	14562,8	32	14562,8	22	14562,8	20	0	-
Инвестиции в недвижимость	1267,5	3	1267,5	2	1267,5	2	0	-
Прочие	25079,3	54	40088,1	61	41424,3	58	16345	64
Всего инвестиций	45863,0	100	65371,5	100	71356,3	100	25493,3	100

Анализируя инвестиционную деятельность банка, очевидно значительное увеличение двух показателей: инвестиции, удержанные до срока погашения, которые увеличились за три анализируемых года на 9148,3 млн. тг. или 36% и увеличение показателя прочие инвестиций за 2008-2010 на 16345 млн. тг. или на 64%.

Как видно из таблицы в показателях инвестиции в ассоциированные предприятия и инвестиции в недвижимость изменения не произошло, что составило 0.

Финансовый кризис повлиял на уровень инвестиционной деятельности банка из-за нестабильности банковской системы, но АО «Цеснабанк» с каждым годом выходит на новый этап развития и увеличивает интерес к инвестициям в различные сферы экономики.

Проанализируем кредиты с просрочкой платежей АО «Цеснабанк» за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ кредитов с просрочкой платежей, млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Всего	95530,2	118230,1	148783,4	53253,2	56
Кредиты, с просрочкой платежей	17770,1	20495,6	15811,3	-1958,8	11
Кредиты, списанные за баланс	800,3	965,4	1283,8	483,5	60
Сформированные провизии	6380,5	8935,6	10453,2	4072,7	64
Сумма просроченной задолженности по кредитам	2940,6	4110,5	5141,3	2200,7	75
Неработающие кредиты	5863,8	7265,3	9650,4	3786,6	65

Проводя анализ кредитов банка с просрочкой платежей за 2008-2010 года, очевидно значительное увеличение по всем показателям, кроме показателя кредиты, с просрочкой платежей, который за три анализируемых года снизился на 1958,8 млн. тг. или 11%, что является положительным моментом для банка.

Перейдем к анализу классификации кредитов АО «Цеснабанк», за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ классификации кредитов, млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Стандартные	128106,8	136210,1	165697,3	37590,5	29
Сомнительные, в том числе:	32398,1	45018,6	49610,4	17212,3	53
1 категория	13581,7	27377,2	32180,6	18598,9	136
2 категория	5188,5	4679,6	8684,2	3495,7	67
3 категория	5906,3	6081,8	3700,9	-2205,4	37
4 категория	3935,1	3795,9	3748,8	-186,3	5
5 категория	3786,6	3084,1	4111,7	325,1	9
Безнадежные	4455,7	4909,7	5456,8	1001,1	22

По показателю кредиты с просрочкой платежей произошло снижение, который за три анализируемых года снизился на 1958,8 млн. тг. или 11%, что является положительным моментом для банка.

Анализируя классификацию кредитов банка, очевидно значительное увеличение почти всех показателей, кроме сомнительных кредитов 3 категории, которые снизились за три анализируемых года на 2205,4 млн. тг. или на 37%, и снижение сомнительных кредитов 4 категории на 186,3 млн. тг. или 5%, что отражается на кредитные операции банка.

Для дальнейших оценок консолидированной деятельности банка мы базировались на данных АФН, которые представляют результаты АО «Цеснабанк» без дочерних и зависимых организаций.

По данным АФН АО «Цеснабанк» существенно повысил объем кредитования в четвертом квартале 2010 года, что сказалось на размере общих активов банка. [20, с. 186]

Учитывая то, что более половины всех выданных кредитов банка являются коммерческие займы крупным корпоративным клиентам и предприятиям малого и среднего бизнеса, ожидается, что структура ссудного портфеля не претерпит существенных изменений, и большую часть всех выданных ссуд также будут составлять коммерческие займы.

Следующим анализом будет, анализ чистой процентной маржи банка за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей.

Анализ чистой процентной маржи АО «Цеснабанк», млн. тг.

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Изменение
	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	млн. тг.	%
Активы, приносящие доход	133460,3	133709,3	185579,2	32118,9	24
Обязательства, связанные с выплатой вознаграждения	127922,8	127006,2	177191,9	49269,1	39
Чистый доход, связанный с получением вознаграждения	5288,2	7749,5	7111,8	1823,6	34
Процентная маржа в%	1,53	6,15	4,22	-	2,69

Из расчета в таблице видно, что значительное увеличение за три анализируемых года происходит увеличение по всем показателям.

Большую часть составляют обязательства, связанные с выплатой вознаграждения, которые увеличились за 2008-2010 года на 49269,1 млн. тг. или на 39%. Вторую по величине занимают активы, приносящие доход, которые увеличились за три анализируемых периода на 32118,9 млн. тг. или на 24%.

Процентная маржа за три анализируемых года изменилась на 2,69%. Это сказывается на финансовой устойчивости банка.

Следующим действием будет анализ ценных бумаг АО Цеснабанк» за 2008-2010 года, в соответствии с рисунком 8.

АО «Цеснабанк» не имеет большого объема обязательств по своим облигациям и займам у других организаций. Суммарное количество эмиссионного долга составляет менее 15 процентов от общего объема обязательств банка.

5-го февраля текущего года банк погасил «затенгежные» облигации через свою дочернюю организацию Tsesna International B.V. Следующие крупные выплаты будут происходить только в 2011 году, однако ожидается, что АО «Цеснабанк» будет продолжать выпускать облигации на местном рынка, пусть и не так активно как это делал раньше.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости АО «Цеснабанк» за 2008-2010 года, в соответствии с таблицей .

Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Рекомендуемое значение	Формула расчета
Коэффициент общей ликвидности	0,2	0,2	0,1	0,2-0,3	Высоколиквидные активы/ всего активов
Коэффициент автономии	0,58	0,51	0,46	Более 0,51	Собственные средства + резервы / всего пассивов
Коэффициент финансовой устойчивости	0,12	0,11	0,17	0,8	Собственные средства / привлеченные средства

Вывод о финансовой независимости и устойчивости деятельности банка можно сформулировать, основываясь на показателях коэффициента автономии и финансовой устойчивости. Как видно, значения этих показателей имеют устойчивую тенденцию к снижению и, начиная с 2008 года, становятся ниже рекомендуемых. Исходя из этого, следует, что к концу анализируемого периода деятельность банка становится финансово зависимой от внешних источников финансирования.

Для того, чтобы АО «Цеснабанк» был финансово независим и финансово устойчив на протяжении дальнейшей своей деятельности, необходимо опираться на инвестиционную политику банка, которая будет рассмотрена в следующем подразделе.

2.3 Инвестиционная политика АО «Цеснабанк»

При выработке своей инвестиционной политики коммерческие банки всегда должны исходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовой привлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-, средне- и долгосрочных вложений.

Вместе с тем существующая система инвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствии с базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемой частью любой системы надзора является независимая проверка политики, оперативной деятельности банка и применяемых в нем процедур, связанных с выдачей кредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным и инвестиционными портфелями.

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются стратегические и тактические процессы управления инвестиционной деятельностью банка. [17, с. 155]

Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях - составление моделей принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными активами, включающего выработку оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии является, таким образом, исходным пунктом процесса упра...