Дослідження політики та практики управління капіталом туристичного підприємства

Одночасно слід зазначити, що ефективне використання основних засобів потребує значних інвестицій в оборотні кошти. Тому доцільно залучати додаткові пайові внески на формування власних оборотних коштів у розмірі, не меншому як 50% від загальної потреби в коштах. Паралельно зі збором пайових внесків доцільно проводити реструктуризацію активів шляхом передачі об'єктів, що не можуть бути використані ефективно, в оперативну оренду чи їхній продаж на аукціоні. Кошти від реалізації основних засобів слід скеровувати на поповнення власних оборотних коштів.

Ресурсне збалансування процесу формування і відновлення основних засобів. Воно передбачає економічно обґрунтований вибір інвестиційних проектів і балансову ув'язку капітальних вкладень із джерелами їх формування. Це дає можливість закласти основи ефективного використання основних засобів уже на стадії їх проектування, забезпечити належну окупність капітальних вкладень і не допустити іммобілізації власних коштів з обороту на капіталовкладення.

Ресурсне збалансування кругообігу оборотних активів. Воно досягається шляхом визначення оптимальної потреби в оборотних активах, необхідних для виконання прогнозованих обсягів діяльності та її ув'язки з реально можливими джерелами формування оборотних коштів. Потреба в планових оборотних засобах визначається шляхом нормування (методом поелементного розрахунку норм і нормативів чи з допомогою коефіцієнта завантаженості сукупного обороту оборотними засобами).

4. Збільшення величини і частки власних коштів в обороті. Збільшення величини і частки власних коштів у формуванні оборотних засобів досягається шляхом як додаткового залучення в обіг власного капіталу, так і підвищення ефективності його використання у процесі кругообігу оборотних активів.

Окрім цього, треба більше уваги приділяти раціональній організації кругообігу оборотних активів, прискорювати їх оборотність.

Зниження витратомісткості обороту. Оптимізація витрат, зведення їх до економічно оправданого мінімуму сприяє зростанню рентабельності, підвищує фінансову стійкість. Тому ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" необхідно налагодити економічно обґрунтоване планування витрат, збалансувати витрати з прогнозованими доходами із таким розрахунком, щоб підприємство отримувало прибуток, достатній для самофінансування. В умовах економічної нестабільності планування витрат і доходів доцільно здійснювати на альтернативній основі, з урахуванням можливих змін цін, тарифів, кон'юнктури ринку тощо. Одночасно слід налагодити постійний контроль за дотриманням кошторису витрат, шукати шляхи можливого зниження рівня витрат.

Перехід на ринкове ціноутворення. Ринкове ціноутворення зобов'язує підходити до формування ціни виважено, з урахуванням попиту і пропозиції, з орієнтацією на цінового лідера та аналогічні за якістю послуги.

Ефективне управління фінансовими ресурсами підприємства. Втілення у життя стратегії фінансового оздоровлення можливе при наявності структуризованої фінансової служби, здатної налагодити економічно обґрунтоване фінансове планування і прогнозування, професійно виконувати оперативну фінансову і контрольно-аналітичну роботу, надавати консультативну, методичну й організаційну допомогу структурним підрозділам.

Для забезпечення ефективного управління капіталом ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" доцільно увести посаду заступника керівника з фінансово-економічної роботи.

Оперативне вирішення назрілих питань значним чином сприятиме фінансовій стабілізації готельного комплексу.

Висновки

В науковій літературі відсутні єдині підходи до визначення суті капіталу. В дипломні роботі визначено, що більшість науковців розглядають капітал як авансовані підприємцями у засоби виробництва грошові ресурси і кошти на оплату найманої праці, які у процесі своєї продуктивної взаємодії забезпечують зростання вартості та збагачення підприємців. Інша група дослідників стверджує, що капітал -- це сукупні ресурси, що використовуються у підприємництві: сума накопичених матеріальних благ, результат минулої і засіб для подальшої виробничої чи комерційної діяльності. При цьому розрізняють капітал виробничий і невиробничий, основний і оборотний, постійний і змінний, власний та позиковий.

Управління капіталом підприємства розглядається в роботі як система принципів і методів розробки і реалізації управлінських рішень, пов'язаних з оптимальним його формуванням з різноманітних джерел, а також забезпеченням ефективного його використання у різних видах господарської діяльності підприємства. Досліджені підходи до формування оптимальної структури капіталу (співвідношенням власних та позикових коштів), що обумовлені неоднозначним впливом її на різноманітні аспекти діяльності підприємства.

Доведено, що основу управління капіталом туристичного підприємства складає управління формуванням його власних фінансових ресурсів. З метою забезпечення ефективного управління цим процесом на підприємстві розробляється спеціальна фінансова політика, направлена на залучення власних фінансових ресурсів з різних джерел відповідно до потреб його розвитку в майбутньому. Розробка політики формування капіталу туристичного підприємства здійснюється по наступних основних етапах: аналіз формування власних фінансових ресурсів в попередні періоди; визначення загальної потреби у власних фінансових ресурсах; оцінка вартості залучення власного капіталу за рахунок різних джерел; забезпечення максимального обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел; забезпечення необхідного об'єму залучення власних фінансових ресурсів із зовнішніх джерел; оптимізація співвідношення внутрішніх та зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів.

Об'єктом дипломного дослідження є управління капіталом ПАТ "Готельний комплекс "Братислава", що спеціалізується на наданні готельних та ресторанних послуг. Визначено високий господарський потенціал готельного підприємства, наявні високі потужності та необхідність підвищення результативності за рахунок ефективного управління капіталом підприємства.

Показано достатнє фінансове забезпечення інвестицій готельного комплексу та ефективне управління необоротними активами підприємства. Аналізуючи зміни структури розміщення оборотних активів, було зроблено висновок, що зменшення питомої ваги виробничих і товарних запасів у структурі активів може свідчити про перегляд нераціонально обраної господарської стратегії, внаслідок якої значну частину поточних активів було зосереджено в запасах. Визначено, що протягом 2010-2012 років відбулися зміни, пов'язані з підвищенням ліквідності оборотних активів: зросла на 65,38% cукупна вартість необоротних активів, що означає здійснення інвестицій (на придбання або модернізацію основних засобів).

Аналіз структури пасивів показав значне переважання частки власного капіталу (~78%) над такими складовими, як, поточні пасиви (~22%). Низький обсяг зобов'язань обумовлювався незмінно низькими поточними зобов'язаннями, відсутніми довгостроковими позиками, що негативно характеризує фінансову стійкість в довгостроковому періоді. Найбільшу частку в структурі власного капіталу на кінець 2012 року займає статутний капітал (16%) та інший додатковий капітал (81%). На підприємстві орієнтуються на поточні зобов'язання при фінансуванні витрат, які у 2011 р. збільшились на 4054 тис.грн., а в 2012 р. зменшились на 21047 тис.грн. за рахунок зменшення інших поточних зобов'язань на 33373 тис.грн. та одночасного зростання клієнтської кредиторської заборгованості на 9526 тис.грн. проведений аналіз джерел засобів підприємства показав, що загалом воно має позитивну тенденцію протягом досліджуваного періоду.

Оптимальну структуру капіталу готельного комплексу розглянуто як співвідношення використання власних і залучених коштів, при якому забезпечується найбільш ефективна пропорційність між коефіцієнтом фінансової рентабельності та коефіцієнтом фінансової стійкості підприємства, тобто максимізується його ринкова вартість. Для подальшого формування оптимальної структури капіталу ПАТ "Готельний комплекс "Братислава", з урахуванням проаналізованих залежностей, було досліджено можливі варіанти співвідношення власних та позикових коштів та проведено аналіз їх структури за допомогою показників ефекту фінансового важелю та рівня фінансового ризику Визначено, що оптимальною структурою капіталу є структура зі співвідношенням власного та позикового капіталу із співвідношенням 50 / 50. Доведено, що така структура є оптимальною для ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" з огляду на такі аргументи: таке співвідношення гарантує додатковий прибуток, адже забезпечує позитивне значення диференціалу та ефекту фінансового важелю (левериджу); рівень фінансової стійкості ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" знаходитиметься на допустимому рівні (коефіцієнт фінансової незалежності 0,5, що відповідає гранично допустимому значенню).

З метою досягнення паралельності строків мобілізації і використання фінансових ресурсів ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" запропоновано дотримуватись певних співвідношень між окремими статтями пасивів та активів, тобто керуватися умовами "Золотого правила балансу".

До основних напрямів прискорення оборотності капіталу ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" віднесено: скорочення тривалості фінансово-економічного циклу за рахунок інтенсифікації виробництва (використання нових технологій готельних послуг, підвищення рівня продуктивності праці, більш повне використання потужностей підприємства, трудових і матеріальних ресурсів тощо); поліпшення організації матеріально-технічного забезпечення з метою задоволення більшої кількості клієнтів та скорочення часу знаходження капіталу в запасах; скорочення часу знаходження коштів в дебіторській заборгованості; підвищення рівня маркетингових досліджень, направлених на формування правильної цінової політики, організацію ефективної реклами та інших заходів спрямованих на залучення нових клієнтів.

Напрямами вдосконалення управління капіталом ПАТ "Готельний комплекс "Братислава" є: оптимізація структури активів, що передбачає раціональне розміщення капіталу, передусім власного, в активах; ресурсне збалансування процесу формування і відновлення основних засобів, що передбачає економічно обґрунтований вибір інвестиційних проектів і балансову ув'язку капітальних вкладень із джерелами їх формування; ресурсне збалансування кругообігу оборотних активів, що досягається шляхом визначення оптимальної потреби в оборотних активах, необхідних для виконання прогнозованих обсягів діяльності та її ув'язки з реально можливими джерелами формування оборотних коштів; збільшення величини і частки власних коштів в обороті, що досягається шляхом як додаткового залучення в обіг власного капіталу, так і підвищення ефективності його використання у процесі кругообігу оборотних активів; зниження витратомісткості обороту та перехід на ринкове ціноутворення; ефективне управління фінансовими ресурсами підприємства.

Список використаних джерел

1. Господарський Кодекс України//Відомості Верховної Ради (ВВР). - 2003. - № 18, № 19-20, № 21-22. - ст.144.

2. Закон України "Про внесення змін до Закону України "Про туризм" щодо надання туристичних послуг" (Відомості Верховної Ради України (ВВР), 2012, № 40, ст.477) // Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/4385-17

3. Постанова КМУ від 12 жовтня 2000 року № 1554 "Про затвердження Методики оцінки вартості капіталу під час приватизації".

4. Агафонова Л.Г., Агафонова О.Є. Туризм, готельний та ресторанний бізнес: ціноутворення, конкуренція, державне регулювання. - К.: Знання України, 2006. - 352 с.

5. Александрова А.Ю. Международный туризм. - С-пб.: Аспект-Пресс, 2004. - 271 с.

6. Базілінська, О. Я. Фінансовий аналіз: теорія та практика / О.Я. Базілінська - К.: Центр учбової літератури, 2011. - 328с.

7. Байлик С. И. Гостиничное хозяйство: Учебник для студ. высш. учеб. заведен. /2-е изд., перераб. и доп. - К.: Дакор, 2009. - 365с.

8. Балабанов И. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.:Финансы и статистика, 1994.

9. Бланк И.А. Управление использованием капитала. - К.: Ника-Центр, 2000.

10. Бланк И.А. Управление формированием капитала. - К.: Ника-Центр. - 2000.

11. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. / И.А. Бланк. - К.: Ника-Центр, 2002.- 220 с.

12. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. - М.: Дело Лтд. -1994. - С. 167.

13. Боди 3., Мертон Р. Финансы / Пер. с англ.: Учебн. пособие. - М.: Издательский дом "Вильяме". - 2000. - С. 43.

14. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту: підруч. / Є. Ф. Брігхем; пер. з англ. - К. : Молодь. Ї 2005.

15. Ванькович Д.В. Аналіз фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів в Україні / Д.В. Ванькович, Н.Б. Демчишак // Фінанси України. - 2008.- №7.- С.72-84.

16. Викиданець І. В. Методи оптимізації структури капіталу підприємства [Електронний ресурс] / І. В. Викиданець. - Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Vdnuet/econ/2009_3/27.pdf.

17. Воробйов Ю.М. Формування власного фінансового капіталу підприємств // Фінанси України. - 2002. - №3. - С 36-40.

18. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Консалт банкир, 1996 - 208с.

19. Городинська Д.М. Економічна стійкість підприємства / Д.М. Городинська // Актуальні проблеми економіки. - 2008. - №10(42). - С. 141-146.

20. Грабовенська С.П. Економічний аналіз готельного господарства та динаміка туристичних потоків в Україні // Науковий вісник Національного лісотехнічного університету. - 2012. - Вип. 22.1. - С.214-221.

21. Економіка підприємств: Посібник/ За ред. П.С.Харіва. - Тернопіль: Економічна думка, 2000.-500 с.

22. Економіка підприємства: навч. посіб./ [Ліпич Л.Г., Буняк Н.М., Загоруйко В.Л. та ін.]; за заг.ред. Л.Г. Ліпич. - Луцьк: Волинський національний університет ім. Лесі Українки, 2010. - 492 с.

23. Економічна енциклопедія: У 3 т. / За ред. С.В. Мочерного. - К.: Академія, 2000. Т.1 - 864 с.

24. Економічний аналіз: Навч. посібник / За ред. М.Г. Чумаченка. - К.: КНЕУ, 2001. - 540 с.

25. Ефимова О. П. Экономика гостиниц и ресторанов : учеб. пособ. / О. П.Ефимова, Н. А. Ефимова, Т. А. Олефиренко. - 3-е изд., стер. - М., 2006.-215с.

26. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. ? 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.

27. Зятковський І.В. Фінанси підприємств: Навч. посібник. - Т.: Екон. думка, 1999. - 224с.

28. Інформаційні системи і технології в економіці: Навч. посіб. для ВНЗ / За ред. В.С. Пономаренка. - К.: ВЦ "Академія", 2002. - 544 с.

29. Калюга Є. В. Фінансово-господарський контроль у системі управління. - К.:Ельга Ніка-Центр, 2002. - 360 c.

30. Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств: Навч. посіб. - К.: Знання, КОО, 2006. - 378 с.

31. Костирко Л.А. Формування механізму фінансової стратегії сталого розвитку підприємства. Автореферат дисертації на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук. - Донецьк: ІЕП НАН України. - 2004.

32. Крейнина М.И. Финансовый менеджмент. - М.: Дело и Сервис, 1998. - 304с.

33. Люта О.В. Оптимізація структури капіталу підприємства з урахуванням факторів впливу[Електронний ресурс] / Люта О.В., Бухтіарова А.Г. . - Режим доступу : http://archive.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/inek/2012_7/108.pdf

34. Малій О. Г. Фінанси підприємств: навч. посіб. / О. Г. Малій. - Х.: Міськдрук, 2012. - 353 с.

35. Мальська М. П., Пандяк І. Г. Готельний бізнес: теорія та практика. Підручник. 2- вид. перероб. Та доп. - К.: Центр учбової літератури, 2012. - 472 с.

36. Мальська М.П., Худо В.В. Туристичний бізнес: теорія та практика / Навчальний посібник. - К.: Центр учбової літератури, 2007. - 424 с.

37. Маркс К. Капитал. Т. 1. - М.: Государственное издательство политической литературы. - 1951. - С. 153.

38. Маршалл А. Принциы экономической науки. - М.: "Прогрес". - 1993. - С. 139.

39. Менеджмент туризму: Підручник для студентів, викладачів ВНЗ. Затверджено МОН / Кіптенко В.К. - К., 2010. - 502 с.

40. Мунін Г.Б. Управління сучасним готельним комплексом : навч. посібн. / Г.Б. Мунін, А.О. Змійов, Г.О. Зінов'єв, Є.В. Самарцев, О.О. Гаца. - К. : Вид-во "Ліра-К", 2007. - 320 с.

41. Нечаюк Л.І., Телеш Н.О. Готельно-ресторанний бізнес: менеджмент. Навчальний посібник. - К.: Центр навчальної літератури, 2003. - 348 с.

42. Нікбахт Е., Гроппелі А. Фінанси. Пер. з англ. В.Ф.Осієнка та В.Я. Мусієнка. - К.: Основи, 1993.

43. Основи фінансового аналізу: Навч. посіб. для ВНЗ / Єлейко Я.І., Кандибка О.М. та ін. - Львів: ЛБІ НБУ, 2000. - 142с.

44. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 639 с.

45. Передерієнко Н. І. Управління структурою капіталу поліграфічних підприємств / Н. І.Передерієнко, О. В. Леспух // Технологія і техніка друкарства: менеджмент виробництва. - 2011. - № 1(31). - С. 179 -185.

46. Пілецька С. Т. Управління структурою капіталу підприємства [Електронний ресурс] / С.Т. Пілецька. - Режим доступу : http://web.znu.edu.ua/herald/issues/2010/Vest_Ek7-3-2010-PDF/079-84.pdf

47. Політична економія: Навчальний посібник / Кривенко К.Т., Савчук B.C.

48. Пономаренко В.С. Стратегічне управління підприємством. - Х.: Основа, 1999. - 619 с.

49. Пуцентейло П.Р. Економіка і організація туристично-готельного підприємства / Навчальний посібник. К.: Центр навчальної літератури, 2007. - 344 с.

50. Ресурси підприємства: забезпечення і збереження / Іванов М.І. та ін.; НАН України, Ін-т економіки промисловості. - Донецьк, 1999. - 92 с.

51. Рындин А.В., Шамаев Т.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: РДЛ, 1997.

52. Рябенко Г.М. Шляхи покращення фінансового стану підприємства / Г.М. Рябенко // Інноваційна економіка . - 2012. - №7. - С. 105-108.

53. Рясних Є.Г. Основи фінансового менеджменту: Навч. Посібник / Рясних Є.Г.. - 2.вид. доп. і перероб. - К. : Видавничий дім Скарби 2006. - 238с.

54. Сидоров С.Г. Рух фінансових ресурсів в технологічних ланцюжках промислово-фінансових груп // Економіка, енергетика, екологія. - 2000. - №1. - С. 284.

55. Ситник Л.С. Організаційно-економічний механізм антикризового управління підприємством / НАН України, Ін-т економіки промисловості. - Донецьк, 2000. - 503 с.

56. Скубенко В.П. Условия и формы адаптации предприятий к рыночным отношениям / НАН Украины, Ин-т проблем рынка и экономико-экологических исследований. - Одесса, 2001. - 173 с.

57. Слав'юк Р.А. Оптимізація структури власного капіталу приватизованих підприємств // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. - 2002. - №5. - С 55-56.

58. Слав'юк Р.А. Таргетування структури власного капіталу приватизованих підприємств як інструмент стимулювання економічного зростання у Волинській області // Науковий вісник Волин, держ. ун-ту ім. Лесі Українки. Економічні науки. - 2002. - №2. - С. 99-103.

59. Сокаринська І.Г. Діагностика фінансового забезпечення діяльності підприємства / І.Г. Сокаринська // Фінанси України. - 2003. - №1. - С. 88-96

60. Стоянова Е.С., Биков Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом / Под ред. Е.С. Стояновой. - (Серия "Финансовый менеджмент для практиков") - М.: Перспектива, 1998. - 128 с.

61. Тарасенко Н.В. Економічний аналіз. - Львів: "Новий світ - 2000", 2004. - 344 с.

62. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання: Навч. Посібник / О.О.Терещенко. - Київ: КНЕУ 2003. - 554 с.

63. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 2000.

64. Тренев Н.Н. Управление финансами. - М.: Финансы и статистика, 1999.

65. Управління сучасним готельним комплексом: Навч. посіб. / За редакцією члена-кор. НАН України, д.е.н. проф. Доругунцова С.І. - К.: Ліра-К, 2005. - 520 с.

66. Фінанси підприємств. Підручник / А. М. Поддєрьогін, М. Д. Білик, Л Д. Буряк та ін.; Кер. кол. авт. і наук. ред. проф. А. М. Поддєрьогін. - 6-те вид., перероб. та допов. - К.: КНЕУ, 2006. - 552 с.

67. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник / За ред. проф. Кірейцева Г.Г. - К.: ЦНЛ. - 2002. - С. 264.

68. Фридинський В.О. Фінансова санація підприємства / В.О. Фридинський, В.Г. Плотніков, А.І. Дерев'янко // Вісник Національного технічного університета "ХПІ". - 2011. - № 8. - С. 79-83.

69. Яремко, І. Й. Управління капіталом підприємства: економічний і фінансовий інструментарій : монографія / І. Й. Яремко. - Л. : Каменяр, 2006. - 176 с.

70. Яцків М.І. Теорія економічного аналізу. - Львів: Світ, 1993. - 216 с.

Размещено на Allbest.ru