Анализ инвестиционных рисков на примере ОАО "Поволжский Сбербанк Балаковское отделение №3960"

При недостаточной ресурсной базе в качестве механизма компенсации растущих банковских рисков, не имевших внутренних источников покрытия, выступало использование малорисковых и высокоприбыльных вложений банковских средств (валютные операции, межбанковские кредиты, вложения в государственные ценные бумаги). Формировалась ориентация банков на спекулятивные операции. При наличии альтернативных направлений вложения средств в финансовые инструменты банки экономически не заинтересованы осуществлять вложения в производственные инвестиции, характеризующиеся меньшей доходностью, длительными сроками окупаемости и высокими рисками.

Глава 2. Анализ инвестиционных рисков

Анализ рисков - процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

На первом этапе производится выявление соответствующих факторов и оценка их значимости. Назначение анализа рисков -- дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

2.1 Качественный анализ рисков

Одним из направлений анализа рисков инвестиционного проекта является качественный анализ или идентификация рисков.

Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т. е. процесс проведения качественного анализа проектных рисков должен включать не только описание конкретных видов рисков данного проекта, выявление возможных причин их возникновения, анализа предполагаемых последствий их реализации и предложений по минимизации выявленных рисков, но и стоимостную оценку всех этих минимизирующих риски конкретного проекта мероприятий Лапуста М.Г., Л.Г. Мармукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2003. - С. 90..

Качественный анализ рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.

Смысл классификации рисков состоит в том, что для анализа и управления рисками первоначально необходимо идентифицировать возможные риски применительно к конкретному проекту, тогда как такая важная работа, как поиск причин их возникновения или описание возможных последствий их осуществления, разработка компенсирующих или минимизирующих риски мероприятий и получение полной стоимостной оценки всех показателей, может проводиться на последующих этапах.

В теории рисков различают понятия фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий Тэпман Л.Н. Риски в экономике. Пер. с англ. - М.: Юнити, 2002. - С. 180..

Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных событии можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.

Такими факторами могут являться непосредственно хозяйственная деятельность; деятельность самого предпринимателя; недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат проектной деятельности.

Основные факторы рисков для инвестиционных проектов включают Риски в современном бизнесе / П.Г. Грабовой, С.Н. Петрова, К.Г. Романова и др. - М.: Алане, 2004. - С. 80.:

- ошибки в проектно-сметной документации;

- недостаточную квалификацию специалистов;

- форс-мажорные обстоятельства (природные, экономические, политические);

- нарушение сроков поставок;

- низкое качество исходных материалов, комплектации, технологических процессов, продукции и пр.;

- нарушение условий контрактов, разрыв контракта.

Основными результатами качественного анализа рисков являются:

-выявление конкретных рисков проекта и порождающих их причин,

-анализ и стоимостной эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков,

-предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.

Кроме того, на этом этапе определяются граничные значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риски.

2.2 Количественный анализ рисков

Количественная оценка риска -- это определение вероятности возникновения факторов риска инвестиционного проекта и выявление последствий от их наступления.

Математический аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности рисков. Задачи анализа рисков разделяются на три типа Хозяйственный риск и методы его измерения / Т. Бачкаи, Д. Месена, Д. Мико и др.; Пер. с венг. М.: Экономика, 2004. - С. 115.:

- прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;

- обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров;

- задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. и.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.

Одним из методов количественного анализа рисков является анализ «затраты -- объем -- прибыль», позволяющий оценить степень структурного операционного риска. Расчеты проводятся на весь горизонт планирования, чтобы получить представление о плановой динамике ключевых показателей операционного анализа (запаса финансовой прочности, порога рентабельности). Все приведенные показатели являются типичными показателями классического анализа безубыточности, их интерпретация также известна. Отметим, что для инновационных предприятий существует резерв снижения выручки при сохранении прибыльности производства. Это позволяет снизить маркетинговый риск, связанный с неверной оценкой спроса на стадии прединвестиционного планирования.

Существует еще один способ количественного анализа рисков -- анализ сценариев. Именно методика сценарного анализа позволяет в наибольшей степени учесть все виды рисков, присущих инновационным проектам, и, используя вероятностный подход, рассчитать основные экономико-статистические показатели количественной оценки уровня инвестиционного риска инновационного проекта.

Анализ сценариев -- это прием анализа риска, который наряду с базовым набором исходных данных проекта рассматривает ряд других наборов данных, которые по мнению разработчиков проекта могут иметь место в процессе реализации Там же. - С.128..

2.3 Вероятностный анализ

Вероятностные методы основываются на знании количественных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации. В рамках вероятностных методов можно проанализировать и оценить отдельные виды инвестиционных рисков Саати Т., Керне К. Аналитическое планирование. Организация систем: Пер. с англ. - М.: Радио и связь, 2001. - С. 76..

Риск, связанный с проектом, характеризуется тремя факторами:

- событие, связанное с риском;

- вероятность рисков;

- сумма, подвергаемая риску.

Чтобы количественно оценить риски, необходимо знать все возможные последствия принимаемого решения и вероятность последствий этого решения. Выделяют два метода определения вероятности:

1) Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходят некоторые события. Частота при этом рассчитывается па основе фактических данных. Так, например, частота возникновения некоторого уровня потерь (А) в процессе реализации инвестиционного проекта может быть рассчитаны по формуле Анализ риска в инвестиционных программах с привлечением кредитов. - URL: http://www.ouer.ru/analiz-riska-v-investicionnyx-programmax-s-privlecheniem-kreditov/. (дата обращения - 17.01.2011).:

,

где f -- частота возникновения некоторого уровня потерь; n(A) -- число случаев наступления этого уровня потерь; n -- общее число случаев в статистической выборке, включающее как успешно осуществленные, так и неудавшиеся инвестиционные проекты.

При вероятностных оценках рисков в случае отсутствия достаточного объема информации для вычисления частот используются показатели субъективной вероятности, т. е. экспертные оценки.

2) Субъективная вероятность является предположением относительно определенного результата, основывающемся на суждении или личном опыте оценивающего, а не на частоте, с которой подобный результат был получен в аналогичных условиях.

Важными понятиями, применяющимися в вероятностном анализе рисков являются понятия альтернативы, состояния среды, исхода Саати Т., Керне К. Аналитическое планирование. Организация систем: Пер. с англ. - М.: Радио и связь, 2001. - С. 65..

Альтернатива -- это последовательность действий, направленных на решение некоторой проблемы. Примеры альтернатив: приобретать или не приобретать новое оборудование, решение о том, какой из двух станков, различающихся но характеристикам, следует приобрести; следует ли внедрять в производство новый продукт и т. д.

Состояние среды -- ситуация, на которую лицо, принимающее решение (в нашем случае -- инвестор), не может оказывать влияние (например, благоприятный или неблагоприятный рынок, климатические условия и т. д.).

Исходы (возможные события) возникают в случае, когда альтернатива реализуется в определенном состоянии среды. Это некая количественная оценка, показывающая последствия определенной альтернативы при определенном состоянии среды (например, величина прибыли, величина урожая и т. д.).

2.4 Экспертный анализ рисков

Экспертный анализ рисков применяют на начальных этапах работы с проектом в случае, если объем исходной информации является недостаточным для количественной оценки эффективности (погрешность результатов превышает 30%) и рисков проекта.

Достоинствами экспертного анализа рисков являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов. К основным недостаткам следует отнести: трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность оценок Бусленко Н.П. Моделирование сложных систем. М.: Наука, 2003. - С. 130..

Эксперты, привлекаемые для оценки рисков, должны:

- иметь доступ ко всей имеющейся в распоряжении разработчика информации о проекте;

- иметь достаточный уровень креативности мышления;

- обладать необходимым уровнем знаний в соответствующей предметной области;

- быть свободными от личных предпочтений в отношении проекта;

- иметь возможность оценивать любое число идентифицированных рисков.

Алгоритм экспертного анализа рисков имеет следующую последовательность Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: БЕК, 2009. - С. 148.:

по каждому виду рисков определяется предельный уровень, приемлемый для организации, реализующей данный проект. Предельный уровень рисков определяется по сто балльной шкале;

устанавливается, при необходимости, дифференцированная оценка уровня компетентности экспертов, являющаяся конфиденциальной. Оценка выставляется но десятибалльной шкале;

риски оцениваются экспертами с точки зрения вероятности наступления рискового события (в долях единицы) и опасности данных рисков для успешного завершения проекта (по сто балльной шкале).

оценки, проставленные экспертами по каждому виду рисков, сводятся разработчиком проекта в таблицы. В них определяется интегральный уровень по каждому виду рисков.

сравниваются интегральный уровень рисков, полученный в результате экспертного опроса, и предельный уровень для данного вида риска и выносится решение о приемлемости данного вида риска для разработчика проекта.

в случае, если принятый предельный уровень одного или нескольких видов рисков ниже полученных интегральных значений, разрабатывается комплекс мероприятий, направленных на снижение влияния выявленных рисков на успех реализации проекта, и осуществляется повторный анализ рисков.

Таким образом, алгоритм действий по учету риска инвестиционного проекта при принятии решения по нему включает: проведение качественного и количественного анализа проектного риска; оценку финансовой реализуемости и эффективность проекта в условиях неопределенности и измеренного риска; разработку мероприятий по снижению риска рассматриваемого инвестиционного проекта.

Качественный анализ риска осуществляется с целью идентифицировать факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск возникает, т.е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски. Цель количественного анализа - количественно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом. Основными методами количественной оценки риска являются статистический метод; метод аналогий; метод экспертных оценок; комбинированный метод.

Выбор конкретных методов оценки рисков реального инвестирования определяется рядом факторов, таких как вид инвестиционного риска, полнота и достоверность информационной базы, уровень квалификации информационных менеджеров и др.

Глава 3. Управление инвестиционными рисками на примере

ОАО «Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960»

3.1 Краткая характеристика Балаковского отделения 3960 СБ РФ

ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 - филиал одного из 17-ти территориальных банков ОАО «Сбербанк» Банк может создавать филиалы и открывать представительства на территории Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество) является кредитной организацией. Учредителем Банка является Центральный банк Российской Федерации, именуемый в дальнейшем Банк России. Его доля в уставном капитале: 60,57%.

Сбербанк осуществляет деятельность на основании Генеральной лицензии, выданной Центральным банком Российской Федерации (Банком России), на осуществление банковских операций №1481 от 26.09.96г. Банк входит в банковскую систему Российской Федерации и в своей деятельности руководствуется федеральными законами, иными нормативными актами, в том числе нормативными актами Банка России, а также уставом.

ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 не является юридическим лицом и создано на основании решения общего собрания акционеров и приказа Сбербанка России Положение о филиале Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации открытого акционерного общества. , соответственно, от 22.03.91г. и 28.03.91г., действует на территории г. Балаково Саратовской области, является отделением Сбербанка России, имеет собственную печать, штампы, бланки с использованием наименования Сбербанка.

Юридический (почтовый) адрес отделения ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960: 413800, Саратовская область, г. Балаково, ул. 30 лет Победы, 8а.

ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 имеет отдельный баланс, который входит в баланс Банка. В своей деятельности филиал руководствуется законодательством РФ, иными нормативными правовыми актами, в том числе нормативными актами ОАО «Сбербанк», Уставом Сбербанка, его нормативными и распорядительными документами. Для осуществления банковских операций и сделок филиал в праве иметь корреспондентский субсчет в подразделении расчетной сети Банка России по месту своего нахождения, а также счета межфилиальных расчетов в Сбербанке и его филиалах. Деятельность филиала осуществляется на основе утвержденных Сбербанком планов, разрабатываемых филиалом с учетом особенностей его деятельности в порядке, определенном Сбербанком. Филиал уплачивает налоги, сборы и иные обязательные платежи в соответствующий бюджет, и государственные внебюджетные фонды в установленном законодательством РФ порядке. Отношение филиала с клиентами строятся на основе договоров, заключаемых в порядке и на условиях, установленных Сбербанком, с обязательным использованием типовых форм договоров, утвержденных Сбербанком, в соответствии с законодательством РФ.

Процентные ставки по кредитам, вкладам (депозитам) и плата за услуги, оказываемые клиентам филиала, определяются Сбербанком или в порядке, им установленном, с соблюдением требований действующего законодательства. Филиал обязан принимать все предусмотренные законодательством РФ меры для улучшения финансового состояния Сбербанка, предотвращения материальных потерь и взыскания дебиторской задолженности, в том числе в судебном порядке. Филиал в праве в порядке, предусмотренном законодательством, нормативными актами Банка России, Уставом Сбербанка, его нормативными документами, открывать валютно-обменные пункты и другие внутренние подразделения, расположенные вне места нахождения его офиса. Филиал осуществляет обслуживание экспортно-импортных операций клиентов с применением различных финансовых инструментов, принятых в международной банковской практике, и валютный контроль за операциями клиентов - физических и юридических лиц. Филиал независим от органов государственной власти и местного самоуправления при принятии им решений. Ответственность по обязательствам перед клиентами, вытекающим из деятельности филиала, несет Сбербанк. При этом списание денежных средств по обязательствам, вытекающим из сделок, заключенных филиалом, осуществляется с корреспондентского субсчета филиала. В случае их недостаточности списание производится с корреспондентского счета Сбербанка.

Филиал осуществляет банковские операции и сделки на основании Устава Сбербанка, Генеральной лицензии, выданной Банком России, с учетом запретов и ограничений, а также доверенностью (в том числе Генеральной доверенностью, доверенностью в порядке передоверия), выданной ему руководителем Сбербанка (Президентом, Председателем Правления Банка или иными уполномоченным лицом).

Основными операциями Балаковского отделения № 3960 ОАО Сбербанк являются:

1. Привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок), размещение этих денежных средств от имени Сбербанка

2. Открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц

3. Осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским расчетам

4. Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов, а также осуществление иных операций с драгоценными металлами в соответствии с законодательством Российской Федерации и правилами Сбербанка

5. Инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассового обслуживания физических и юридических лиц

6. Куплю продажу иностранной валюты в наличной и безналичной формах

7. Приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме

8. Доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами

9. Предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей

10. Осуществление лизинговых операций

11. Оказание консультационных и информационных услуг

12. Распространение и обслуживание пластиковых карточек международных и российских платежных систем, членом которых является Банк или с которыми Банком подписаны соглашения о сотрудничестве

13. Осуществление покупки, продажи, учета, хранения и иных операций с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций по которым не требует получения специальной лицензии в соответствии с законодательством Российской Федерации

14. Осуществление иных сделок в соответствии с законодательством Российской Федерации и в объеме, определенном в доверенности, выданной ему руководителем Сбербанка

Банковские операции и сделки осуществляются филиалом в рублях и иностранной валюте. Филиал обязан при осуществлении банковских операций и сделок соблюдать правила, установленные Сбербанком, с учетом запретов и ограничений. Филиал не в праве совершать банковские операции и сделки, при отсутствии соответствующих полномочий в доверенности его руководителя, выданной Сбербанком, а также при наличии нормативных или распорядительных документов Сбербанка, ограничивающих или запрещающих проведение данной банковской операции и сделки.

3.2 Управление инвестиционными рисками

Совершенствование модели управления рисками потребовало реорганизации контрольно-ревизионных служб и создания Управления инвестиционными рисками, подразделения которого ориентированы на решение задачи повышения эффективности контроля, выявления и устранения причин нарушений и ошибок. Организационная структура Управления инвестиционными рисками представлена в ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 на рис. Невозможно эффективно управлять рисками банковского бизнеса, не имея системы и технологии управления инвестиционными рисками при управлении собственными средствами компании и средствами ее клиентов. При инвестировании действует непреложное правило: мера риска определяет доходность. Выбор приемлемой для инвестора меры риска -- это установление правил и ограничений, действующих при управлении портфелем и закрепленных в Инвестиционной Декларации. Требования к структуре портфеля устанавливаются в виде количественных ограничений (системы лимитов) и юридически закрепляются в виде документа -- Инвестиционной декларации, регламентирующей процесс управления капиталом. Инвестиционная декларация, используемая в банке, учитывает все группы рисков, с которыми инвестор сталкивается при инвестировании, как на фондовом рынке, так и на рынке недвижимости и способы их ограничения.



Организационная структура Управления рисками в ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 Составлено автором.

Меру риска портфеля определяют объекты инвестирования и требования к структуре портфеля - соотношение объектов инвестирования разного инвестиционного качества.

Применяемая в банке методика ранжирования активов позволяет упростить задачу инвестора по выбору оптимального для себя соотношения «риск-доходность». Система ранжирования активов на однородные по своим инвестиционным характеристикам группы и организация последующего расчета потенциальной доходности активов -- основа управления риска в банке.

Требования к составу и структуре активов закрепляются в Инвестиционной декларации в виде трехуровневой системы количественных ограничений:

- лимит на категорию активов -- инструмент грубой настройки уровня риска для портфеля;

- лимит на группу активов в рамках каждой категории -- инструмент тонкой настройки уровня риска;

- лимит на один объект в рамках каждой группы -- инструмент тонкой настройки уровня риска.

Система лимитов, устанавливаемая в инвестиционной декларации для каждой группы активов, позволяет рассчитать коэффициент риска для всего портфеля, сформированного с учетом ограничения на каждую группу.

Основные функции, связанные с управлением инвестиционным портфелем Положение о разработке Концепции развития Сбербанка России от 17 июля 2003 г. № 1126-р.:

- Анализ потенциальной доходности -- инвестиционной привлекательности активов;

- Формирование и реструктуризация инвестиционного портфеля;

- Оценка результатов прогнозов и результатов управления, ранжирование активов и мониторинг соблюдения инвестиционной декларации (риск-менеджмент).

В подавляющем большинстве банков все три блока функций выполняет управляющий инвестиционным портфелем, который объединяет в себе знание, опыт и интуицию. Такой интуитивный и неформализованный подход к принятию инвестиционных решений создает дополнительные риски (зависимость от управляющего) и слабо ограничивает существующие. В рамках Управления инвестиционными рисками применяется принцип разделения труда, основанный на научном подходе, структурировании задач и специализации функций. Все три основных блока функций управления портфелем жестко специализированы и закреплены за самостоятельными подразделениями (рис. …).



Функциональная структура Управления инвестиционными рисками ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Аналитическая группа готовит и постоянно актуализирует информацию о потенциальной доходности всех активов. В рамках аналитической группы существует специализация для подготовки прогнозов: в части базовой процентной ставки и экономических моделей, в части анализа кредитного качества эмитентов, в части изучения отраслевой специфики и денежных потоков компаний, оценки влияния ликвидности, прозрачности и качества корпоративного управления эмитентов. Над аналитиками не довлеет "открытая позиция", результат их деятельности оценивается по качеству подготовки прогноза.

Осуществляя независимую оценку качества аналитических прогнозов и результатов управления, это подразделение позволяет выявлять слабые места, осуществлять корректировку и развитие технологий анализа и управления, обеспечивая постоянное совершенствование системы управления капиталом.

Задача управляющих трейдеров -- сформировать портфель в соответствии с критерием максимальной потенциальной доходности.

Таким образом, основными профессиональными обязанностями сотрудников трейдерской группы является формирование и реструктуризация инвестиционного портфеля на основании прогноза аналитиков, следя за тем, чтобы в портфелях постоянно находились активы с максимальной потенциальной доходностью, с учетом ограничений, установленных инвестиционной декларацией.

Управление мониторинга и риск-менеджмента осуществляет мониторинг эффективности управления портфелями компании и клиентов, готовит ежеквартальную отчетность. Осуществляя независимую оценку качества аналитических прогнозов и результатов управления, это подразделение позволяет выявлять слабые места, осуществлять корректировку и развитие технологий анализа и управления, обеспечивая постоянное совершенствование системы управления капиталом.

Осознавая особую ответственность перед акционерами и вкладчиками, ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960, в пределах полномочий делегируемых высшим руководстовм, вводит дополнительные меры по эффективному управлению рисками:

- изменение критериев устойчивости бизнеса клиентов применительно к деятельности в сложных условиях;

- усиление обеспеченности инвестиционных кредитов достаточными и своевременными денежными потоками от операционной деятельности заемщика, операционной доходностью бизнеса, залогами ликвидных активов, гарантиями/поручительствами государства или собственников бизнеса;

- повышение уровня и качества контроля со стороны отделения за ответственным поведением собственников и менеджмента путем введения дополнительных условий и ограничений на деятельность заемщика, в том числе снижение лимита максимальной долговой нагрузки, введение дополнительных ограничений по смене контроля над бизнесом, расширение перечня событий, влекущих досрочное истребование задолженности банком, более четкое определение критериев кросс-дефолта по обязательствам клиента перед другими кредиторами.

3.3 Система управления банковским риском

Созданная система по управлению рисками позволяет решать задачи процентной, ценовой и курсовой политики, а также регулирования инвестиционного риска. В то же время, процесс управления инвестиционными рисками осуществляется различными коллегиальными органами и прослеживается необходимость интеграции управления всеми видами рисков в единый блок. Постоянно совершенствуется система управления рисками на основе распространенных в современном банковском деле технологий, более широкого использования методов математического моделирования и развития системы комплаенс-контроля.

С целью управления рисками ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 ставит своей целью повышение гибкости управления, обеспечение быстроты реакции на меняющиеся рыночные условия, развитие современных информационных технологий опережающими темпами.

Важной составляющей инвестиционной политики ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 является стратегия банка в области риска при осуществлении инвестиционных операций.

С этой точки зрения можно выделить три вида рисковых стратегий управления инвестиционными рисками, осуществляемых в банке:

1) высокорискованная стратегия, предполагающая общую ориентацию на значительный удельный вес высокорискованных и одновременно высокоприбыльных кредитных операций;

2) стратегия диверсификации риска, характеризующаяся рациональным сочетанием операций с различной степенью риска;

3) стратегия минимизации рисков, предполагающая общую ориентацию на ограничение масштабов высокорискованных операций Морсман Э. Кредитный департамент банка: организация эффективной работы; Пер. с англ. - М.: Алытина Паблишер, 2003. - С. 209.

Высокорискованная кредитная стратегия может привести к увеличению общей рентабельности банка. Однако в такой ситуации неизбежно снижение уровней ликвидности и надежности банка из-за повышенной вероятности финансовых потерь при проведении высокорискованных операций. Кроме того, такая политика имеет существенные ограничения по применению. Ее реализация возможна в течение короткого периода деятельности банка в условиях относительно стабильной макросреды, кризисной стадии развития банка в качестве альтернативного варианта прогнозируемому неизбежному банкротству при проведении традиционной стратегии, наличия у банка эффективной маркетинговой службы и высококвалифицированного персонала.

Стратегия диверсификации риска дает возможность обеспечить рациональное соотношение доходности и надежности банка. Однако при осуществлении такой стратегии банк вынужден отказаться от многих высокоприбыльных сделок со значительной степенью риска. Кроме того, достаточно сложно определить рациональное соотношение в процессе диверсификации операций. Использование данной стратегии целесообразно для любых банков в условиях нестабильной макросреды.

Стратегия минимизации риска, с одной стороны, увеличивает надежность банка, а с другой -- означает практический отказ от высокодоходных кредитных операций, что в конечном счете ухудшает показатели рентабельности банка. Такая стратегия приемлема для небольших банков, имеющих постоянную клиентуру и функционирующих в условиях крайне нестабильной макросреды.

Формирование и реализация той или иной стратегии управления рисками зависит от взаимодействия факторов внешней и внутренней среды.

Используя методы PEST- и SWOT-анализа, представим наглядно матрицу инвестиционных стратегий ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960.

Матрица стратегий управления инвестиционными рисками в ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

	Возможности Частные банки следуют в фарватере депозитной политики Сбербанка и увеличивают срочность своих депозитных договоров Процентные ставки на рынке краткосрочных вкладов растут, становясь положительными в реальном исчислении Снижение операционных издержек Сбербанка Рост рентабельности капитала и активов банковской сферы	Угрозы Обострение конкурентной борьбы, в том числе со стороны небанковских посредников Расширение доступных клиентам форм сбережений и инвестиций за счет альтернативных инструментов Расширение участия российских компаний в международном разделении труда, усиление межстрановой трудовой миграции, значительная либерализация трансграничного движения капиталов
Сильные стороны Обширная, диверсифицированная клиентская база Наличие отработанных технологий предоставления инвестиционных банковских продуктов Крупномасштабная сбытовая сеть, включающая операционные подразделения и устройства самообслуживания Кредитный рейтинг инвестиционного уровня	Стратегия блокирования инвестиционных рисков Внедрение клиентоориентированной модели работы отделения, предполагающей структурную перестройку бизнес - процессов, организационной структуры и взаимоотношений между подразделениями, качественно новый уровень управления и оптимизации издержек. Новая модель построения организационной структуры позволит повысить качество и оперативность управления как за счет более четкой вертикальной интеграции подразделений на всех уровнях банковской иерархии	Стратегия нейтрализации инвестиционных рисков Проведение комплексной технологической модернизации, которая позволит оптимизировать систему управления и повысить эффективность работы сбытовой сети, обеспечит рост производительности труда и оптимизацию издержек за счет реинжиниринга бизнес - процессов, выхода на качественно новый уровень автоматизации
Слабые стороны Уменьшение доли Сбербанка на рынке вкладов Рост депозитной базы частных банков Сокращение размеров портфеля долговых обязательств Увеличение срочности кредитов и инвестиций Консерватизм системы управления Масштабность структуры, невозможность принятия оперативных решений в отделении	Стратегия минимизации инвестиционных рисков Совершенствование продуктового ряда путем усиления ориентации услуг на потребности и приоритеты однородных клиентских групп. Продуктовую линейку необходимо оптимизировать и сделать более гибкой, упростить и стандартизировать технологии доступа к банковским продуктам, сократить избыточные звенья и функции, сконцентрировать усилия на разработке и внедрении инновационных продуктов, технологий и каналов сбыта	Стратегия избегания инвестиционных рисков Создание интегрированной, основанной на выделенных бизнес - блоках, системы маркетинга. Система нацелена на проведение сегментации, мониторинга и анализа потребностей клиентов, совершенствование моделей обслуживания различных клиентских групп, управление жизненным циклом продуктов, а также решение задач брендинга, общественных коммуникаций, проведение имиджевых и рекламных акций

В зависимости от развития рыночной ситуации, а также эффективности реагирования Управления инвестиционными рисками в ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960, возможно применение одной из стратегий представленных в табл. … стратегий управления инвестиционными рисками.



Процесс управления банковскими инвестиционными рисками в ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Выбирая ту или иную стратегию управления инвестиционными рисками, банк воздействует на степень риска, т.е. по сути управляет им. Система управления банковским инвестиционным риском предполагает проведение мероприятий, направленных на разработку и реализацию кредитной политики банка, выявление и оценку факторов инвестиционного риска, его предупреждение, измерение и минимизацию, а также смягчение последствий. Процесс управления инвестиционными рисками проходит ряд этапов и может быть представлен в виде схемы (рис. …).

Управление инвестиционными рисками осуществляется уже на стадии разработки инвестиционной политики банка и определения стратегии в области риска. На этом этапе банк определяет цели, которые планирует достичь в результате реализации инвестиционной политики, выбирает отрасли экономики, в которых целесообразно проводить инвестициооные операции в данный момент, определяет свою клиентуру и инвестиционные продукты, т.е. выбирает основные стратегические ориентиры внедрения на рынок банковских инвестиционных услуг.

Следующим этапом является реализация инвестиционной политики банка. На данном этапе банк приступает к выдаче инвестиционных кредитов, начинает работать механизм организации инвестиционной деятельности, появляются первые проблемы и риски.

Дальше необходимо своевременно обнаружить риски уже на начальной стадии их возникновения, когда возможно эффективно воздействовать на них. Идентификация инвестиционных рисков считается начальным этапом активного управления ими.

Затем происходит определение причин возникновения инвестиционного риска, что поможет в дальнейшем выработать конкретные меры воздействия на риск.

Прогнозирование последствий следует осуществлять по нескольким сценариям развития событий: отрицательному (службам банка не удается минимизировать риск), положительному (банк сумеет выйти из рисковой ситуации без потерь), нейтральному (потери банка или недополучение доходов можно компенсировать из других источников).

Исходя из складывающейся ситуации, банк осуществляет разработку и применение определенных мер воздействия на инвестиционный риск. К таковым можно отнести: изменение условий договоров (реструктуризация долга, пролонгация кредита, использование стимулирующих схем, усиление контрольных функций), санирование предриятий-заемщиков, ликвидация инвестиционной сделки, реализация залогового обеспечения и др.

Через определенное время становится очевидным, насколько успешно банк справился с риском. Анализ результатов позволяет выявить слабые места в системе управления. Если мероприятия банка по минимизации инвестиционного риска были успешно выполнены, а результаты оказались положительными, это значит, что система управления инвестиционным риском работает эффективно. Следовательно, можно вернуться ко второму этапу реализации инвестционной политики. Если же результаты оказались отрицательными, необходимо перейти к следующему этапу -- анализу соответствия проводимой стратегии управления инвестиционными рисками приемлемому уровню риска. В случае, когда банк не сумел справиться с риском, но инвестиционная стратегия выбрана верно, а потери произошли из-за влияния внутрибанковских факторов, необходимо внести изменения в проводимую инвестиционную политику, корректируя мер реализации. Эти изменения могут касаться организации инвестиционного процесса, распределения полномочий, ценообразования на кредиты, установления лимитов кредитования, анализа индивидуальных и совокупного инвестиционного рисков, а также осуществления внутрибанковского контроля за практической реализацией инвестиционной политики.

Если проводимая инвестиционная политика не соответствует приемлемому уровню риска, следует вернуться к первоначальному этапу, разработав другую рисковую стратегию.

При этом стратегия управления инвестиционными рисками не является статичной. Изменения во внешней среде, проявление новых факторов, усиление конкурентной борьбы, развитие самого банка обусловливают постоянное совершенствование стратегии управления инвестиционными рисками.

3.4 Методы управления банковским риском

Анализ общего инвестиционного портфеля проводится аналитической группой ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960 с целью получения реальной картины деятельности банка, его приоритетов, видов кредитного риска, которым он подвержен и которые готов на себя принять. Он состоит из нескольких последовательных этапов. При этом анализируются:

1. Структура инвестиционного портфеля;

2. Распределение инвестиционного портфеля;

3. Классификация совокупных инвестиционных активов;

4. Неработающие инвестиционные активы.

Данный алгоритм анализа позволяет произвести всестороннюю оценку состава и характеристик совокупного инвестиционного портфеля.

Информационной базой проведения анализа качества инвестиционного портфеля выступают формы банковской отчетности: бухгалтерский баланс (прил. 1); отчет о прибылях и убытках (прил. 2); иные формы бухгалтерской документации.

Анализ структуры инвестиционного портфеля включает сбор и систематизацию информации о количестве клиентов, среднем сроке инвестиционных кредитов и средней процентной ставке по инвестиционным продуктам.

Структура инвестиционного портфеля ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Дата	Общая сумма выданных кредитов, тыс. руб.	Количество заемщиков	Средний срок кредитования, лет	Средняя ставка по кредитам, %
На 01.01.09	87 994	1 726	3	16
На 01.01.10	128 745	2 379	4,5	15,5
На 01.01.11	184 105	4 128	8	16,5

Анализируя данные таблицы 2, можно с уверенностью отметить положительную динамику объема инвестиционного портфеля, прирост которого за исследуемый период составил 96 111 тыс. руб., или 109, 22%. Графически эта динамика представлена на рис. …. Увеличилось количество физических и юридических лиц, использующих инвестиционные ресурсы банка. В абсолютном выражении количество заемщиков выросло на 2402, в процентном - на 139, 17%.



Динамика совокупного объема инвестиционного портфеля ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Длительность периода инвестиционного кредитования также возросла (с 3-х до 8-и лет). Это связано с двумя факторами. Во-первых, стабилизировалась макроэкономическая ситуация в России, снизился процент инфляции. Во-вторых, резко возросла доля целевых кредитов на приобретение и строительство объектов недвижимости Автор умышленно не использует термин «ипотечные кредиты», т.к. в публикуемой статистике ОАО «Сбербанк» включаются все целевые кредиты на приобретение и строительство объектов недвижимости. Выделить из их числа ипотечные кредиты не представляется возможным.. Хотелось бы отметить, что рост числа обеспеченных инвестиционных кредитов, какими являются целевые кредиты на приобретение и строительство объектов недвижимости, снижает общий инвестиционный риск, так как возврат кредита, как правило, обеспечивается залоговыми документами на объект кредитования или ипотекой - при ипотечном кредите.

Изменения средней процентной ставки варьируются в диапазоне 1- 1,5%. Причем уровень ставок кредитных инвестиционных продуктов обуславливается не только покрытием издержек банка на привлечение ресурсов, кредитного надзора, администрирования и возможных убытков. Процентная ставка обеспечивает приемлемую маржу прибыли, а также осуществляет роль регулятора в привлечении или отсеивании определенных групп заемщиков. Процентная ставка постоянно пересматривается и изменяется в соответствии с принятой ОАО «Сбербанк» кредитной политикой.

Распределение инвестиционного портфеля включает анализ по срокам погашения, по видам деятельности, по виду собственности и инветирования. Этот этап анализа предполагает более детальное рассмотрение состава заемщиков и допустимого уровня инвестиционного риска банка.

Весь состав заемщиков можно классифицировать по трем укрупненным группам: государственный сектор, корпоративные клиенты и физические лица.

Состав заемщиков по виду собственности ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Заемщики	На 01.01.09	На 01.01.10	На 01.01.11
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Государственный сектор	64 235,62	73,00	72 097,20	56,00	33 138,90	18,00
Корпоративные клиенты	16 718,86	19,00	33 473,70	26,21	117 827,20	64,00
Физические лица	7 039,52	8,00	23 174,10	17,79	33 138,90	18,00
Итого	87 994,00	100,00	128 745	100,00	184 105,00	100,00

Иллюстрирует этот процесс рис. 5, на котором представлена динамика сумм инвестиционных кредитов, выданных различным группам заемщиков.

Динамика показателей инвестиционного портфеля ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Данный рисунок показывает сдвиг приоритетов банка в сфере предоставления инвестиционных продуктов и услуг от государственных организаций к частному сектору. Если на начало анализируемого периода преобладали инвестиционные кредиты государственному сектору - 64 235,62 тыс. руб. или 73,04%, а на инвестиционные продукты корпоративным клиентам - 16 718,86 тыс. руб., т.е. 19% от общего числа выданных инвестиционных кредитов. То на 01.01. 20011 кредитование корпоративных клиентов составило 117 827,2 тыс. руб. или 64% от совокупной суммы кредитов, а инвестиционные кредиты государственному сектору - лишь 33 138,9 тыс. руб. или 18%. Также произошел рост инвестиционного кредитования физических лиц с 8 до 18% (на 01.01. 2009 - 7 039,52 тыс. руб., на 01.01. 20011 - 33138,9 тыс. руб.). Рост числа инвестиционных кредитов физическим лицам связан с упрощением процедуры рассмотрения кредитной заявки и более лояльным отношением к определенным группам заемщиков, например, наемным работникам частного сектора, пенсионерам и т.д.

Кроме того, анализ качества инвестиционного портфеля предполагает рассмотрение инвестиционного портфеля по видам кредитования, т.е. оценивается адекватность предлагаемых инвестиционных продуктов современному спросу на них (табл. 4).

Виды кредитных продуктов ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Виды инвестиционных продуктов	На 01.01.09	На 01.01.10	На 01.01.11
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Револьверные кредитные линии, тыс. руб.	43997,00	50,00	59222,70	46,00	82847,25	45,00
Кредиты с погашением в рассрочку (инфраструктурные), тыс. руб.	21118,56	24,00	36048,60	28,00	49708,35	27,00
Кредиты с погашением в рассрочку (прочие), тыс. руб.	7919,46	9,00	12874,50	10,00	22092,60	12,00
Кредиты с единовременным погашением, тыс. руб.	9679,34	11,00	11587,05	9,00	14728,40	8,00
Целевые кредиты на приобретение и строительство объектов недвижимости, тыс. руб.	3519,76	4,00	6437,25	5,00	11046,30	6,00
Прочие, тыс. руб.	1759,88	2,00	3574,90	2,00	5523,50	2,00
Итого, тыс. руб.	87 994,00	100,00	128 745,00	100,00	184 105,00	100,00

Как видно из таблицы, традиционно более востребованными бизнесом являются револьверные (возобновляемые) кредитные линии, т.е. предоставление в пределах заранее установленного банком для заемщика лимита кредитования.

Рисунок 7 демонстрирует, какие виды инвестиционных продуктов наиболее востребованы на финансовом рынке. Они составляют около половины выданных инвестиционных кредитов (на 01.01.2009 - 50%, на 01.01.2011 - 45%). Этот вид кредита является признанием банком высокого класса кредитоспособности заемщика, и, как правило, такие кредиты обладают низким уровнем инвестиционного риска.



Виды инвестиционных продуктов ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Вторыми по значимости являются инфраструктурные кредиты, составляющие порядка четвертой части от числа выданных инвестиционных кредитов (на 01.01.2009 - 24%, на 01.01.2011 - 27%). Они также обладают низким уровнем кредитного риска, так как гарантом возврата кредитных средств обычно выступают федеральные и региональные власти.

Большим инвестиционным риском обладают кредиты с погашением в рассрочку и кредиты с единовременным погашением, удельные веса которых колеблются в районе 10% от совокупного объема выданных кредитов. Как правило, эти кредиты востребованы у заемщиков - физических лиц: населения и мелкого и среднего бизнеса. И при не способности погашения основной суммы долга или процентных платежей данные суммы кредитов часто переходят в разряд сомнительных или безнадежных долгов, так как процедура банкротства к физическому лицу по российскому законодательству не применима.

Также наблюдается незначительный рост (2% за анализируемый период) целевых кредитов на покупку и строительство объектов недвижимости. Хотя данные кредиты и обладают низким уровнем инвестиционного риска, существуют достаточно серьезные барьеры для интенсивного развития этого вида кредитования - «серые», документарно неподтвержденные схемы выплаты заработной платы, неразвитость первичного рынка жилья, а также длительные сроки этого вида кредитования и высокие процентные ставки. Ситуация может измениться при условии развития отечественного рынка ценных бумаг с ипотечным покрытием, но на сегодняшний день попытка провести эмиссию таких ценных бумаг Газпромбанком на фондовом рынке была встречена холодно.

Кроме того, с целью анализа качества инвестиционного портфеля необходимо оценить уровень концентрации кредитного риска по сферам деятельности заемщиков (табл. 5). Проведение данной процедуры необходимо во избежание уязвимости банка перед слабостями конкретной отрасли промышленности, так как чрезмерное кредитование одной отрасли чревато банкротством сразу нескольких заемщиков по одним и тем же причинам, например, вследствие структурных сдвигов в экономике.

Структура инвестиционного портфеля по сферам деятельности ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Отрасли экономики	На 01.01.09	На 01.01.10	На 01.01.11
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Торговля	46276,64	52,59	62312,58	48,40	80637,99	43,80
Производство	13463,08	15,30	21114,18	16,40	33875,32	18,40
Пищевая промышленность	5895,60	6,70	10814,58	8,40	8751,48	4,75
Физические лица	7039,52	8,00	23174,10	18,00	33138,90	18,00
Строительство	-	-	-	-	8284,73	4,50
Услуги	1240,12	1,41	1317,41	1,02	2846,78	1,55
Недвижимость	3519,76	4,00	6437,25	5,00	11046,30	6,00
Прочее	1759,88	2,00	3574,90	2,78	5523,50	3,00
Итого (до вычета резерва под обесценение кредитного портфеля)	87994,00	100,00	128745,00	100,00	184105,00	100,00

Наибольший удельный вес в распределении инвестиционного портфеля по сферам деятельности занимает кредитование торговли. При росте абсолютных показателей на 34361,35 тыс. руб. или 74,25% , в процентном отношении произошло снижение доли кредитования этой сферы на 9%. Также снизились объемы кредитования пищевой промышленности. Если на на начало анализируемого периода удельный вес этих инвестиционных продуктов составлял 6,7%, то на конец - 4,75%.

При этом наблюдается рост объемов кредитования производственной сферы - на 20 412,24 тыс. руб. Причем за анализируемый период доля кредитования этой сферы возросла с 15,3% до 18,4%.

Объемы кредитования физических лиц возросли на 10% в период с 01.01.2009 по 01.01.2011. В 2011 году банк расширил структуру инвестиционного портфеля за счет кредитования сферы строительства. На 01.01.2011 объемы кредитования составили 8 384,73 тыс. руб. или 4,5% от совокупного инвестиционного портфеля.

По остальным сферам кредитования динамика объемов предоставления инвестиционных продуктов изменилась не значительно.

Приоритеты банка в отношении заемщиков, безусловно, влияют на распределение инвестиционных продуктов по срокам предоставления и погашения (табл. 6).

Анализ сроков и объемов погашения инвестиционных кредитов заемщиками ОАО Поволжский Сбербанк Балаковское отделение № 3960

Сроки предоставления инвестиционных продуктов	На 01.01.09	На 01.01.10	На 01.01.11
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
До 1 года	26398,20	30,00	41198,40	32,00	55231,50	30,00
От 1 года до 3-х лет	15838,92	18,00	27036,45	21,00	36821,00	20,00
Свыше 3-х лет	45756,88	52,00	60510,15	46,00	92052,50	50,00
Итого	87994,00	100,00	128745,00	100,00	184105,00	100,00 ...

Подобные документы

• Анализ рисков инвестиционного проекта

  Инвестиционный риск, вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования. Классификация инвестиционных рисков. Качественный и количественный анализ рисков. Способы снижения степени рисков.
  
  курсовая работа [175,3 K], добавлен 16.12.2010
  

• Количественный анализ рисков инвестиционных проектов

  Понятие инвестиционных проектов, их классификация. Риск в инвестиционной деятельности и диверсификация как направление его снижения. Методы количественного анализа рисков инвестиционных проектов. Вычисление доходности проекта и схемы денежных потоков.
  
  контрольная работа [35,4 K], добавлен 26.05.2009
  

• Методы оценки рисков

  Опасность потери инвестиций. Виды инвестиционных рисков. Системные и несистемные риски. Методы оценки инвестиционных рисков. Реализация инвестиционных проектов на фондовом рынке. VаR–модели оценки рисков. Эффективные механизмы риск-менеджмента.
  
  курсовая работа [36,1 K], добавлен 03.11.2011
  

• Анализ инвестиционной деятельности ОАО "Южно-Сахалинский хлебокомбинат им. И.И. Кацева"

  Понятие и классификация инвестиционных рисков, методы их оценки и снижения. Общая социально-экономическая характеристика хлебокомбината, анализ его инвестиционной деятельности. Снижение инвестиционных рисков за счет лизинга и диверсификации инвестиций.
  
  курсовая работа [68,3 K], добавлен 12.10.2012
  

• Инвестиционный риск, его оценка

  Структура инвестиционных рисков, их классификация и методы управления. Оценка инвестиционных рисков на примере организации студии загара ТОО "Жансая". Cовершенствование динамических методов оценки с использованием результатов имитационного моделирования.
  
  курсовая работа [55,6 K], добавлен 22.12.2011
  

• Классификация рисков инвестиционной деятельности

  Виды инвестиционных рисков, их особенности и характеристика. Методы управления рисками в инвестиционной деятельности. Последовательность действий по регулированию риска. Определение критериев и способов анализа рисков. Мероприятия по снижению рисков.
  
  контрольная работа [27,1 K], добавлен 22.04.2012
  

• Инвестиционные риски на рынке ценных бумаг

  Виды инвестиционных рисков, их составляющие и общая характеристика. Основные методы минимизации рисков: диверсификация и хеджирование. Специальные механизмы исполнения сделок, снижающие вероятность потерь за счет усложнения технических процедур.
  
  презентация [318,1 K], добавлен 23.07.2015
  

• Инвестиционные риски и методы их оценки

  Отражение международных инвестиционных и кредитных рейтингов и рисков разных стран, их роль в экономике. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Курский завод "Маяк". Оценка инвестиционных рисков на предприятии, рекомендации по их уменьшению.
  
  курсовая работа [893,8 K], добавлен 23.02.2014
  

• Оценка рисков инвестиционных проектов

  Понятие и виды инвестиционных рисков. Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к рискам. Вероятностная оценка результатов инвестиционного проекта. Бизнес-план строительства нового хранилища нефтепродуктов ООО "Концепт".
  
  дипломная работа [1,2 M], добавлен 03.09.2010
  

• Проектирование портфеля идентифицированных финансовых рисков предприятия

  Сущность и этапы идентификации отдельных видов финансовых рисков. Проектирование портфеля идентифицированных финансовых рисков. Причины возникновения рисков, их качественная и количественная оценка. Мониторинг и контроль рисков, планирование реагирования.
  
  контрольная работа [43,4 K], добавлен 19.04.2010
  

• Оценка рисков территориальной инвестиционной стратегии

  Влияние на уровень инвестиционной привлекательности территориального образования инвестиционных рисков, их понятие, сущность, виды и оценка. Основные методы расчетов рисков. Организацию работы по управлению рисками и характеристика методов их снижения.
  
  курсовая работа [98,3 K], добавлен 07.12.2010
  

• Портфельный подход в управлении рыночными финансовыми рисками на предприятии

  Понятие рыночных рисков, способы их оценки. Классификация рыночных рисков. Портфельный подход как основа управления рыночными рисками на предприятии. Особенности концепции рисковой стоимости. Оценка величины рыночных рисков на примере ОАО "Сбербанк".
  
  курсовая работа [64,9 K], добавлен 30.05.2015
  

• Понятие инвестиционного портфеля

  Портфель ценных бумаг предприятия. Набор инвестиционных фондовых активов. Минимизация инвестиционных рисков. Доходность и риск как основные характеристики инвестиций. Концепция инвестиционного дохода. Формирование валютных резервов предприятия.
  
  реферат [30,8 K], добавлен 07.03.2012
  

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.
  
  курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014
  

• Анализ и оценка финансовых рисков ОАО АНК "Башнефть"

  Сущность и систематизация финансовых рисков предприятия. Способы уменьшения рисков в современной экономике. Характеристика деятельности ОАО АНК "Башнефть" и оценка его основных рисков. Разработка мер по снижению рисков в деятельности организации.
  
  курсовая работа [409,8 K], добавлен 18.12.2015
  

• Анализ рисков инвестиционных проектов

  Расчет чистого оборотного капитала, дисконтированного дохода и лизинговых платежей. Анализ движения денежных средств. Оценка эффективности инвестиционного проекта. Понятие и виды рисков, причины их возникновения и воздействие на ход реализации проекта.
  
  контрольная работа [2,5 M], добавлен 12.05.2011
  

• Портфельные риски и способы минимизации рисков

  Основные задачи инвестиционного портфеля. Принципы формирования инвестиционного портфеля. Основные принципы построения классического консервативного портфеля. Виды рисков по В.В. Бочарову. Принцип достаточной ликвидности, диверсификация вложений.
  
  презентация [127,0 K], добавлен 23.05.2017
  

• Оценка влияния инвестиционной деятельности на финансовую устойчивость предприятия

  Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.
  
  курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009
  

• Оценка процесса формирования портфеля финансовых инвестиций

  Экономическая сущность, назначение, структура портфеля ценных бумаг, процесс управления его формированием. Основные виды инвестиционных рисков. Оценка стоимости акций и облигаций предприятия "Смарт". Ключевые проблемы развития российского фондового рынка.
  
  курсовая работа [138,6 K], добавлен 22.04.2015
  

• Оценка влияния финансового риска на эффективность инвестиционного проекта на примере ОАО "Тайфун"

  Современное влияние финансовых рисков на эффективность инвестиционного проекта. Законодательные основы проектной инвестиционной деятельности. Классификация финансовых рисков. Совершенствование системы экономического обоснования инвестиционных проектов.
  
  дипломная работа [950,8 K], добавлен 23.02.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам