Мониторинг финансовых результатов

Рамка 3. Мониторинг результатов по КРЕКЕРу В Боливии, компания КРЕКЕР - это финансовая НПО, имеющая ассамблею, или Правление, в состав которого входит 14 человек, а также директорио, или исполнительный комитет, состоящий из 5 человек. Ассамблея проводит заседания два раза в год для обсуждения и утверждения стратегических планов, утверждения аудиторского финансовой отчетности, принятия новых членов и анализа результатов деятельности организации. Все члены организации должны посещать региональные офисы данной НПО и своих клиентов. Директорио встречается ежемесячно с целью рассмотрения финансовой отчетности и отчетах по результатам деятельности, рассмотрения и принятия решения по кредитам КРЕКЕРу, выбора аудиторской фирмы, назначения внутреннего аудитора и рассмотрения аудиторских отчетов, принятия годового плана работы генеральных менеджеров и контроля их работы, утверждения институциональных политик и процедур, а также для принятия бизнес планов и годовых планов. Главный руководитель поддерживать теплые и открытые отношения с директорио и ассамблеи, и он может в любой момент к ним обратиться при такой необходимости. Руководство КРЕКЕРа составляет ежемесячные отчеты о прибылях и убытках, балансовые отчеты, отчет о портфеле и своей работе, а также прогнозируемый денежный поток на следующие шесть месяцев.

Если у Вас есть время, то, пожалуйста, откройте Приложение 1. Таблица: Создание эффективной стратегии отслеживания финансовых результатов. На выполнение этого длинного упражнения может уйти несколько часов. Упражнение должно быть выполнено членами правления и руководством.

Откройте Приложение 2. Упражнение 1 «Постановка целей для системы отслеживания финансовых результатов». Приблизительное время выполнения упражнения составляет 15 минут.

Глава 2. Финансовая отчетность

МФО может производить большой объем финансовой информации. Иногда трудности возникают не из-за отсутствия информации, а из-за ее чрезмерного присутствия. В настоящей главе предлагается руководство к действию относительно того, какая необходима информация для обеспечения эффективного мониторинга за финансовыми результатами. Кроме того, в ней представлены инструкции к тому, как следует рассматривать эту информацию, чтобы она имела смысл для пользователя.

«В связи с тем, что никто не может впитать в себя все подробности финансовой отчетности, поэтому лучше предоставить меньший объем информации, но более значимой, чем огромное количество мелких деталей без каких-либо разъяснений к ним». См. Эндрю Ленг «Финансовые обязанности руководства некоммерческих компаний», Серия документов Национального центра управления некоммерческими организациями, Национальный центр некоммерческих организаций (теперь именуемый как BoardSource) (1998г.): 20. Облегчить работу ознакомления с отчетами могут сделанные руководством организации описание и выводы, а также графики и схемы. Кроме того, если придерживаться стандартного формата отчетности, то скоро пользователи к нему привыкнут, и им легче будет увидеть необходимые детали. Наконец, хотя и необходимо предоставлять в отчете сведения в абсолютном выражении, их легче будет трактовать, и с ними легче будет работать, если эти цифры будут сопровождаться соответствующими коэффициентами и показателями.

Как правило, финансовая отчетность включает в себя следующее

Отчет о прибылях и убытках - это сводка финансовой деятельности в течение отчетного периода.

Баланс - это отражение состояния организации на определенный момент времени.

Отчет о движении денежных средств - это сводка всех источников (поступлений) и использования (оттоков) наличности.

Отчет о состоянии портфеля - это отражение данных портфеля займов, включая графики по просроченным займам, расчет и формирование резервов и списания.

Нет ничего необычного в том, что отчетность МФО составляется регулирующим органом, донорской или сетевой организаций, вместо составления финансовой отчетности в ее традиционном виде. Кроме того, зачастую мелкие МФО составляют комбинированную отчетность, или отчетность как для финансовой, так и для нефинансовой программ. Одним из первых шагов, которые должно предпринять правление, это направить руководство на составление стандартной финансовой отчетности, которая будет объединять в себе как финансовые, так и нефинансовые услуги. Кроме того, правление должно принять решение о частоте и регулярности предоставления финансовой отчетности руководством организации. Не смотря на то, что руководство должно составлять финансовую отчетность ежемесячно для своего пользования, обычной практикой является предоставление ежеквартальной отчетности для членов правления. Отчетный период должен совпадать с финансовым годом организации, таким образом, чтобы в отчете о прибылях и убытках содержались сведения за соответствующий последний отчетный период, квартал или полугодие. В идеале МФО должна предоставлять информацию за текущий период, предыдущий период, а также сведения с начала года, представленные нарастающим итогом (например, за первый квартал, и за первое полугодие). Было бы даже лучше, если бы МФО предоставляли отчет за аналогичный период прошлого года, что позволило бы членам правления оценить и сравнить аналогичные периода текущего и предыдущего лет.

Предупреждение: Не все МФО и финансовые организации используют одну и ту же терминологию в своей отчетности. Понятие «чистая прибыль» для одной организации обозначается «чистыми излишками» для другой. «Расходы по убыточным кредитам» в одной организации называются «резервами на покрытие потерь по займам» в другой организации. Члены правления должны точно знать, какие статьи руководство отражает в каждой строке финансовой отчетности.

Отчет о прибылях и убытках

Как уже говорилось выше, отчет о прибылях и убытках составляется за период времени, например, за месяц или квартал. Отчет о прибылях и убытках показывает общий объем чистой прибыли и убытков, полученной или понесенной организацией в течение отчетного периода. МФО используют различную терминологию и для обозначения последней строки отчета о прибылях и убытках, а именно, суммарный доход за минусом суммарный расход может называться как чистая прибыль, чистый доход, чистый результат или чистый излишек, или иначе. (см. Таблица 2. Образец составления отчета о прибылях и убытках). В любом отчете о прибылях и убытках или аналогичном отчете должна содержаться следующая информация:

Финансовый доход (прибыль) - доход, полученный в результате заработанных процентов, комиссионный доход, плата за предоставленные услуги (включая штрафы и пени) по всему портфелю займов и инвестициям. Сюда относятся не только проценты, фактически полученные в виде наличных средств, а также начисленные, но еще не полученные проценты.

Финансовые расходы - все уплаченные проценты, комиссионные расходы и другие платежи по обязательствам организации, в том числе по депозитным счетам клиентов в данном МФО; коммерческие и другие займы, ипотеки и другие обязательства. Сюда также можно включить плату за открытие и ведение кредитных линий. В эту статью включаются проценты начисленные и фактически выплаченные.

Резервы на покрытие потерь по займам - не наличный расход, который используется для создания или увеличения резервов на покрытие потерь по займам на балансе. Расходы рассчитываются как удельный вес от стоимости общего размера портфеля займов, который может быть не погашен заемщиком. Резервы на покрытие потерь по ссудам - это «не наличная» статья, то есть на движении наличных средств она не отражается, а лишь представляет собой расчетную величину потенциальных убытков по займам, которые могут появиться в следующем месяце. Эта статья расходов в отчете о прибылях и убытках отражается в строке Резервный фонд на балансе, из которого будут вычитаться все фактические убытки по займам. В некоторые МФО эта статья означает фактическое списание займов. Очень важно, чтобы Правление понимало разницу между условными расходами и наличными расходами, а руководство в свою очередь должно предоставлять четкие разъяснения своих расчетов потенциальных (или фактических) потерь по займам.

Операционные расходы - к ним относятся все расходы на персонал и административные расходы, за исключением всех финансовых расходов и резервов на покрытие потерь по займам. К этим расходам не относятся расходы, связанные с предоставлением нефинансовых услуг.

Не операционные доходы - все доходы, которые напрямую не относятся к основным микрофинансовым операциям, например, доходы от услуг на развитие бизнеса, обучение или торговлю. Дотации и доходы от грантов, также относятся к не операционным доходам, но их рекомендуется учитывать на отдельном счете. Как минимум, МФО должны предоставлять сноску с описанием этого дохода с указанием всех полученных грантов на оплату операционных расходов. Не все МФО показывают гранты, полученные на пополнение кредитного фонда, как доходную статью. Многие относят это на увеличение капитала, аналогично пополнению капитала при эмиссии нового капитала.

Не операционные расходы - любые расходы, которые не относятся напрямую к основным микрофинансовым организациям, такие как затраты на предоставление услуг на развитие бизнеса и обучение (за исключением тех случаев, когда МФО требует пройти обучение для получения займа). Сюда также могут быть включены чрезвычайные статьи расходом, например, расходы разового непостоянного характера, которые были понесены МФО в текущем периоде, и мало вероятно, что они повторятся в будущем. Если в МФО действуют значительные нефинансовые программы, то обычно в сегменте отчетности по возможности, или как минимум, должна содержаться ссылка с соответствующими объяснениями, особенно если расходы значительные.

Иногда в финансовой отчетности содержится следующая информация:

Гранты на пополнение кредитных фондов. Все полученные гранты на цели кредитного капитала.

Корректировки с учетом инфляции и субсидий. Оценить размер взносов в натуральном выражении (в форме оборудования, сотрудников и так далее) и корректировки по чистым активам, произошедшие в результате инфляции.

Другие не операционные доходы/расходы - любые доходы/(расходы), которые не связаны напрямую с предоставлением финансовых услуг или с услугами на развитие другой микро-организации, как уже говорилось ранее.

Таблица 2. Образец составления отчета о прибылях и убытках

(в тыс. единиц местной валюты)

	ГОД 1	ГОД 2
Финансовый доход
Проценты и комиссия по займам	21 000	17 000
Проценты по инвестициям	500	1 500
Итого финансовый доход	21 500	18 500
За минусом финансовые расходы
Проценты по депозитам	(500)	(0)
Проценты по полученным займам	(3 200)	(3 500)
Итого финансовый расход	(3 700)	(3 500)
За минусом резервы на покрытие потерь по займам	(2 500)	(3 000)
Чистый финансовый доход	15 300	12 000
За минусом операционные расходы
Зарплата и премия	(6 000)	(5 000)
Административные расходы	(8 300)	(8 100)
Итого операционные расходы	(14 300)	(13 100)
Чистый доход от операций	1 000	1 100
Доход от полученных грантов	7 100	950
Другой не операционный доход/расход	0	0
Чистая прибыль/(убыток)	8 100	(150)

Большинство МФО с готовностью предоставляют эти статьи отчета о прибылях и убытках. Правление имеет право направить специальный запрос на получение от руководства такой информации, как (с) резервы и (h) корректировки. См. Рабочая группа по оказания финансовых услуг «Анализ финансовых показателей в микро финансовых организациях», SEEP Network/Calmeadow (1995). Даже если руководство и предоставит информацию по резервам и корректировкам, правление все равно должно требовать предоставления отчета о том, как руководство провело расчет обоих статей. (Роль корректировок обсуждается в рамке 4). Отчетность должна подразделяться на финансовую и нефинансовую, таким образом, чтобы вся нефинансовая информация была включена в не операционные статьи.

Баланс

Балансовый отчет отражает состояние организации на определенный момент времени на конец отчетного периода, например, на конец месяца или квартала. Баланс - это жизненно важный инструмент в понимании текущего финансового состояния МФО, потому что в нем представлена суммарная информация о том, что МФО должно другим субъектам, а что другие субъекты должны ему. (см. Таблица 3. Образец составления балансового отчета).

В балансе должна содержаться следующая информация:

денежные средства и их эквиваленты - деньги в кассе, срочные вклады, чековые счета и счета, по которым не начисляются проценты.

Брутто портфель займов - непогашенный основной долг по всем выданным займам МФО, в том числе текущим, просроченным и реструктурированным займам, кроме списанных кредитов. Сюда не относятся проценты к получению.

Резервы на покрытие потерь по займам - это та часть брутто портфеля, которая была отнесена на расходы (были сформированы резервы) в предвосхищение будущих убытков по займам. Эта статья представляет собой общий объем резервов на покрытие потерь по займам за минусом общий объем списанных займов (отрицательное число).

Инвестиции - это процентные депозиты и другие инструменты и инвестиции денежного рынка.

Чистые основные средства - это покупная цена или стоимость приобретения основных средств, а также затраты на их ремонт, мебель, оборудование, которые в настоящее время числятся на балансе МФО (в том числе оборудование, полученное на безвозмездной основе) за минусом начисленной амортизации и стоимости основных средств, которые уже были списано в расход, проданы или изношены в течение текущего или предыдущих периодов.

Депозиты - общая сумма средств, размещенных на счетах МФО, погашение которых должно произойти по требованию вкладчика. К данной статье относятся все текущие, чековые и сберегательные счета, которые организация должна выплачивать по первому требованию клиента. Сюда также относятся срочные депозиты с фиксированной ставкой погашения. К этой статье не относятся сбережения клиентов МФО, которые обслуживаются МФО, то фактически находятся в клиентских группах, например, в сельских банках или группах с солидарной ответственностью, или других финансовых организациях.

Другие краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства - все долговые и другие обязательства, за счет которых финансируются финансовые активы МФО. К финансовым обязательствам относятся депозиты и другие привлеченные средства, но не относятся счета кредиторов или заимствованных средств (частично или полностью), которые используется для финансирования основных средств (например, финансирование оборудования или ипотека).

Краткосрочные обязательства - счета кредиторской задолженности, в том числе начисленные проценты по полученным кредитам, зарплата и другие.

Акционерный капитал - оплаченный капитал или пополнение капитала, подписка от акционеров, членов, доноров и других лиц. К этой статье можно отнести сумму всех вливаний в капитал, на которые не распространяются какие-либо ограничения. МФО должны указывать долю дотаций в часть капитала компании, переданной ей на безвозмездной основе.

Нераспределенная прибыль за предыдущие периоды - накопленный доход или убытки за предыдущие годы. (Убытки указать со знаком минус)

Финансовый результат (прибыль/убыток) за текущий период - чистый доход или убыток за текущий период. Эта цифра должна соответствовать последней строке отчета о прибылях и убытках.

По своему определению Баланс подразумевает достижение определенного равновесия, то есть Активы = Обязательства + Капитал. Для некоммерческих организаций, капитал зачастую называют чистыми активами, и он определяется как активы минус обязательства. Другими словами, это то же самое, что и капитал по определению, используемому в данном документе. Члены правления должны требовать предоставления баланса как минимум за два последовательных периода для того, чтобы можно было сравнить текущее финансовое положение организации с предыдущим периодом.

Так как балансовый отчет является фотографическим снимком состояния организации на определенный момент времени (например, последний день месяца), необходимо периодически анализировать средние данные, с помощью которых организация может избежать возможных отклонений на балансе. Помимо стандартного баланса на конец периода, многие организации составляют «средний баланс» на конец отчетного периода. Правление имеет право требовать предоставления среднего баланса по состоянию на начало и конец отчетного периода или, по возможности, исходя из ежедневных средних остатков по счетам.

Таблица 3. Образец составления балансового отчета

(в тыс. единиц местной валюты)

	ГОД 1	ГОД 2
Активы
Денежные средства и их эквиваленты	5 000	2 000
Брутто портфель займов	84 000	70 000
(Резервы на покрытие потерь по займам)	(7 000)	(5 000)
Чистый портфель займов	77 000	65 000
Инвестиции	500	1 000
Прочие оборотные активы	(3 200)	(3 500)
Чистые основные средства	3 300	3 700
Суммарные активы	(3 700)	(3 500)
Обязательства и капитал
Депозиты	5 000	0
Краткосрочные обязательства	13 000	12 000
Долгосрочные обязательства	47 000	45 000
Суммарные обязательства	65 000	57 000
Дареный капитал	33 350	33 350
Доход от полученных грантов	7 100	950
Другой не операционный доход/расход	0	0
Нераспределенная прибыль	(150)
Финансовый результат текущего года (прибыль/убыток)	8 100	(150)
Итого капитал	41 300	33 200
Итого обязательства и капитал	106 300	90 200

Отчет о движении денежных средств

Из трех основных форм финансовых отчетов - отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств, наименее вероятно, что именно отчет о движении денежных средств МФО будет составлять. Отчет о движении денежных средств (также известный под названием «Отчет об изменениях в финансовом положении») представляет собой связь между отчетом о прибылях и убытках и балансом на начало и на конец отчетного периода. В нем показаны все источники денежных средств и все каналы их использования. Как правило, отчет начинается с отражения чистого дохода от операций или чистой прибыли (последняя строка отчета о прибылях и убытках), к которому обратно прибавляются «неденежные» расходы, например резервы и амортизация. Неденежные статьи расходов накапливаются в течение периода, но фактически они не производятся, то есть на их выплату денежные средства не требуются. Наконец, к нему прибавляются все источники поступления наличности (погашения займов, депозиты и привлеченные средства, увеличение по другим счетам обязательств и оплаченный капитал), и вычитаются все каналы использования наличности, а именно: выдача займов, снятие депозитов, погашение долговых обязательств, увеличение по активным счетам и выплата дивидендов. См. Таблицу 4. Образец составления отчета о движении денежных средств.

Таблица 3. Образец составления отчета о движении денежных средств

(в тыс. единиц местной валюты)

	ГОД 1	ГОД 2
Чистый доход от операционной деятельности	1 000	(1 100)
Неденежные операционные статьи
+Амортизация	1 000	500
+ Резервы на покрытие потерь по займам	2 500	3 000
Итого неденежные статьи	3 500	3 500
Плюс другие источники
Погашение займов	110 520	75 000
Чистое увеличение по депозитам	5 000	-
Чистое увеличение по привлеченным средствам	1 000	31 300
Чистое увеличение по другим обязательствам	-	-
Итого прочие источники	116 520	106 300
Минус прочие каналы использования
Выдача займов	(124 520)	(101 500)
Чистое увеличение по инвестициям	(2 500)	(5 000)
Покупка основных средств	(600)	(3 000)
Чистое увеличение по прочим активам	500	(1 000)
Итого прочие каналы использования	(127 120)	(110 500)
Изменения в позиции по капиталу
+Эмиссия акций	1 500
- Выплаченные дивиденды	-	(150)
Результат изменений по капиталу	1 500	(150)
Плюс доход от полученных грантов	7 100	950
Плюс чистый не операционный доход	-	-
Чистое движение денежных средств	2 500	(1 000)
Наличные средства на начало периода	2 500	3 500
Наличные средства на конец периода	5 000	2 500

Как минимум правление должно запрашивать следующий стандартный набор информации, который должен быть представлен в отчете о движении денежных средств:

Поступления, полученные от клиентов в счет погашения займов

Займы, выданные клиентам

Депозиты, размещенные клиентами

Средства, снятые клиентами (если таковые имеются)

Средства, привлеченные МФО

Возврат привлеченных средств МФО

Купленные основные средства МФО

Износ основных средств

Эмиссия акций и оплаченный капитал

Выплаченные дивиденды.

Основной причиной почему компании, включая финансовые организации, вынуждены закрывать свои двери для клиентов, является отсутствие наличных денежных средств для выплаты минимальных платежей кредиторам и выдачи депозитных средств своим клиентам. Располагая дополнительной информацией по отчету о движении денежных средств, правление может лучше представить себе картину о других оттоках наличности в организации, например, выдача займов, выдача депозитных средств, погашение привлеченных средств и покупка основных средств. Очень важно понимать каким образом микрофинансовая организация генерирует свою наличность для обеспечения проведения своей деятельности. Для развивающихся МФО одного лишь отчета о прибылях и убытках будет недостаточно, чтобы принимать правильные решения. Для удовлетворения спроса на микрозаймы, организации вынуждены привлекать дополнительные ресурсы, например, производить эмиссию акций, искать гранты, привлекать депозиты и другие средства. Правление должно понимать за счет чего обеспечивается рост организации, и какие дополнительные источники финансирования могут понадобиться их организации.

Отчет о состоянии портфеля займов

Отчет о состоянии портфеля займов, также известный как отчет или график погашения займов, предоставляет пользователю информацию о состоянии и качестве портфеля займов. (см. таблицу 5. Образец составления отчета о состоянии портфеля займов). В связи с тем, что МФО состоит из финансовых активов, то и его финансовое положение зависит от качества его основных активов, а именно, портфеля займов. В отчете о состоянии портфеля займов указывается общий объем выданных займов клиентам. В нем выданные займы группируются по категориям в зависимости от статуса займа: текущие (отсутствие задержки), просроченные (имеются просроченные платежи) и ре-структурированные или перефинансированные. Просроченные займы далее делятся подразделяются на категории в зависимости от количества дней просрочки на день составления отчета.

Необходимо провести четкое разграничение между размерами просроченных платежей и размером просроченных займов, по которым имеется просрочка платежа. В первом случае используется определение «просрочка» или «задержка платежа», в последнем случае во втором уместно название «Портфельный риск» (portfolio at risk или PAR). Портфельный риск это размер всех выданных кредитов, по которым был просрочен один или несколько платежей в счет погашения основного долга в течение определенного количества дней. Сюда относится общая сумма непогашенного остатка по займу, включая просроченные и будущие платежи, срок по которым еще не наступил, но не относятся начисленные проценты. Это означает, что если один платеж становится просроченным, то весь остаток по займу подвергается риску, потому что шансы возмещения остатка по займу становятся меньше, даже в случае одного единственного просроченного платежа. В настоящее время стандартной практикой является проведения расчета портфельного риска, а не просрочки по портфелю или объем просроченных платежей. Обычно портфельный риск подразделяется на категории в соответствии с количеством времени, которое прошло со времени последней задержки погашения основного долга по займу. если руководство не знакомо с методикой расчета портфельного риска, эту методику можно найти в работе «Анализ финансовых показателей в микрофинансовой организации», приложение 5, список использованной литературы.

В отчете о состоянии портфеля займов должна содержаться следующая информация:

Объем текущих займов

Объем займов со сроком просрочки от 1 до 30 дней

Объем займов со сроком просрочки от 31 до 60 дней

Объем займов со сроком просрочки от 61 до 90 дней

Объем займов со сроком просрочки от 91 до 180 дней

Объем займов со сроком просрочки более 180 дней, которые еще не были списаны

Объем списанных займов

Размер сформированных резервов и удельный вес займов, по которым сформирован резерв (или проценты начисления резервов в соответствии с правилами МФО или положениями регулирующего органа)

Обычно в отчете содержится объем займов по каждой категории. Кроме того, в отчете дается число или удельный вес займов в каждой категории в отношении к общему количеству выданных займов. Благодаря этой информации пользователь сможет легко увидеть удельный вес займов по каждой категории, чтобы сделать вывод о качестве портфеля займов.

Члены правления должны запрашивать следующую информацию, содержащуюся в отчете о состоянии портфеля займов:

Средний объем выданных займов

Количество активных заемщиков

Количество новых заемщиков

Не все МФО пользуются одинаковым форматом категорий отчета, которые были перечислены выше. SEEP и CGAP рекомендуют пользоваться вышеуказанными категориями, которые запрашивают многие донорские организации. В положениях и инструкциях могут содержаться инструкции по поводу категорий и размеров резервов на покрытие потерь по займам, которыми должны руководствоваться МФО. Помимо этого положениями и инструкциями может предусматриваться методика списания займов с конкретным указанием срока, по истечении которого МФО имеют право или должны списывать просроченные займы с баланса. Очень важно, что правление хорошо ориентировалось в требованиях местного законодательства, и чтобы политика их МФО была, по меньшей мере, столь же консервативной, что и требования регулирующего органа. В большинстве случаев правление МФО принимает более жесткие политики и нормативы, если считает, что нормы и нормативы, установленные регулирующим органом недостаточно консервативны.

Таблица 5. Образец составления отчета о состоянии портфеля займов

(в тыс. единиц местной валюты)

	Год 1	Год 2
Общая сумма выданных займов	160 000	130 000
Общее количество выданных займов	1 600	1 300
Общее количество непогашенных займов	1 800	1 500
Общий объем непогашенного брутто займов	84 000	70 000
Среднее размер брутто портфеля	75 000	61 000
Портфельный риск свыше 30 дней	18 000	20 000
Объем списанных займов	500	700
Средний размер выдаваемого займа	100	100
Средний срок выдачи займа	12 месяцев	12 месяцев
Среднее количество кредитных сотрудников	6	6
Портфельный риск
Категории по срокам	Количество просроченных займов	Непогашенный остаток	% портфельного риска
текущие займы	1 395	64 200	76,43
1 - 30 дней	45	1 800	2,14
31 0 60 дней	200	8 750	10,42
61 - 90	75	5 000	5,95
91 - 180	60	2 500	2,98
свыше 181 дней	25	1 750	2,08
Общее количество займов, со сроком просрочки более 1 дня	405	19 800	23,57
Итого займов	1 800	84 000	100,00
Резервные требования
Срок просрочки	Количество просроченных займов	Непогашенный остаток	Резервные требования, %	Резервные требования
1 - 30 дней	45	1 800	10	180
31 - 60 дней	200	8 750	25	2 189
61 - 90 дней	75	5 000	50	2 500
91 - 180 дней	60	2 500	87	2 175
свыше 180 дней	25	1 750	100	1 750
Итого	405	19 800		8 794

Глава 3. Финансовый анализ

Финансовый анализ - это искусство интерпретации финансовой отчетности и других данных. Это также и «дисциплинированный взгляд на будущее организации, поскольку именно в будущем вы пожнете результаты решений, принятых сегодня. Именно ориентация на будущее и лежит в основе различий между финансовым анализом и бухгалтерским учетом». См. Курс по анализу рисков Кейтс банка. «Системный подход к анализу банка и банковского холдинга». Книга 1, стр. 6 Члены правления могут больше узнать о своем МФО, располагая лишь данными финансовой отчетности за определенный период. При этом наиболее важно знать каким образом деятельность за прошлый и текущий периоды может отразиться на будущем.

В последнее время стандарты отчетности были существенно доработаны для всех финансовых организаций. Члены правления в настоящее время стали получать более надежную и правдивую информацию, чем в прошлом. Однако необходимы навыки проведения финансового анализа, чтобы суметь трактовать полученные данные и цифры. Например, в отчете о прибылях и убытках будет стоять какая-то сумма прибыли и убытка МФО за определенный период, но не будет указываться причина, по которой этой сумма возникла. На балансе может быть отражена цифра 50% всех активов составляют займы организации, но не будет представлена причина появления этих 50-ти процентов, или же не будет указано, насколько допустимой является эта сумма для данного МФО.

Члены правления должны ознакомиться с каждым представленным отчетом. После первого прочтения они должны, как минимум, задать следующие вопросы:

Какой период охватывается в отчетности?

С каким финансовым результатом вышло МФО на конец отчетного периода - прибыль или убыток? Можно ли увидеть в отчете о прибылях и убытках, каким образом организация зарабатывала свои деньги и как она ими распоряжалась?

Включаются в баланс активы, обязательства и капитал? Бьют ли все остатки по счетам баланса?

Как представлены активы МФО? Отражается ли деятельность МФО в распределении активов?

Как представлены обязательства МФО? Кто основные кредиторы МФО?

Что служит источником капитала для МФО? Каков размер капитала?

Основные источники и каналы использования денежных средств. Насколько разумно пользуется МФО своими денежными средствами?

Сначала правление может подумать, что финансовая отчетность вызывает больше вопросов, чем дает ответов, особенно если данные отчетности не сопровождаются анализом руководства. Правление не должно стесняться задавать вопросы о результатах деятельности своего МФО. По мере получения больших знаний и навыков финансового анализа, правление без труда сможет читать между строк финансовой отчетности.

Здесь можно обратиться к Приложению 2, упражнение 2 «Финансовый анализ». Это упражнение следует выполнять вместе с сотрудниками из финансового анализа в течение 1 - 2 часов, в зависимости от наличия отчетов и глубины их представления.

Анализ динамики

Анализ динамики развития показывает результаты деятельности организации и показатели за несколько отчетных периодов. Он проводится с целью отслеживания изменений в финансовом положении. Для сравнения лучше брать отчеты за два или больше периодов одинаковой продолжительности (например, сравнить год с годом, квартал с кварталом и т.д.). В рамках анализа трендов следует изучать факты увеличения и снижения важных статей. Ниже представлены некоторые из тех вопросов, которые стоит задать по каждому отчету:

Отчет о прибылях и убытках

Увеличился ли финансовый доход за последний период? Если да, то было ли это связано с объемом кредитов или возросшими процентными ставками? Если нет, то связано ли это с сезонными колебаниями?

Какова наблюдается тенденция по оплате процентов? Аналогична ли эта тенденция тенденции по финансовому доходу? Сокращается или увеличивается финансовая маржа (финансовый доход - выплаченные проценты).

Увеличиваются ли другие источники дохода? Растет ли зависимость МФО от нефинансового дохода (гранты или другие неоперационные доходы).

Растут ли расходы с той же скоростью, что и доходы? Если они растут быстрее, чем доход, то с чем это связано? Насколько устойчива данная тенденция?

Покрывает ли МФО свои операционные расходы за счет своих доходов? Если нет, то покрывается ли больший объем расходов, чем за предыдущий период?

Увеличивается ли последняя строка в отчете МФО?

Баланс

Занимают ли займы большую часть активов МФО? По сравнению с предыдущим периодом увеличилась ли доля активов в портфеле займов? Почему?

Испытывает ли МФО сезонные колебания при кредитовании? Если да, то как они показаны в данном балансе?

Не произошло ли каких-либо необычных увеличений в других активах, например, в основных средствах или дебиторской задолженности? Почему?

Есть ли увеличение по стороне обязательств (депозиты, полученные кредиты и другие)? Отражает ли данное увеличение стратегию, принятую МФО?

Не произошло ли каких-либо необычных увеличений в других обязательств? Почему?

Растет ли частный капитал в абсолютном выражении? Увеличивается ли он в процентном отношении?

Отчет о движении денежных средств

Продолжает ли МФО делать инвестиции своих денежных средств в выдачу займов?

Соответствует ли динамика выдачи кредитов их возврату?

Наблюдались ли какие-либо существенные изменения в источниках или каналах использования денежных средств?

Отчет о состоянии портфеля займов

Улучшается ли или ухудшается качество активов? Почему?

Произошли ли какие-либо изменения в реструктурированных займах? Почему?

Сравните сроки текущего периода со сроками предыдущего периода? Наблюдается ли ситуация, когда просроченные займы с одной категории переходят в другую категорию с понижением качества, например, их просрочки в 30 дней в категории с просрочкой 90 дней?

Сравните списание просроченных и убыточных займов текущего периода с предыдущим периодом. Есть ли тенденция списания большего количества просроченных займов, вместо того, чтобы проводить работу по их возврату? Своевременны ли и уместны ли существующие в МФО политики списания займов?

В следующем разделе мы еще вернемся к трендовому анализу финансовых показателей.

Анализ коэффициентов

Анализ только тогда будет иметь какой-то смысл, когда он получается в результате деления одного числа на другое, или расчета коэффициентов или показателей, нежели чем просто в результате изучения абсолютных чисел в том виде, в каком они представлены в финансовой отчетности. Любые два числа можно обратить в коэффициент, и, разумеется, что одни коэффициенты будут иметь больший смысл по сравнению с другими. В отношении некоторых МФО многие показатели, с помощью которых можно отслеживать тенденции, стали настолько общепринятыми, что они стали стандартами и ориентирами для всей отрасли в целом.

Пользователь должен знать, что математические расчеты иногда могут запутать или сбить с толку, например, если на исходные данные взять «ноль», то темпы роста подсчитать не удастся, так как делить на ноль нельзя. Имейте ввиду, что при расчете некоторых показателей используются средние данные, так как числитель может оказаться «плавающим» числом, которое появляется в течение времени, а делить его нужно на среднее «статическое» число, взятое с начала и конца периода. Также для выведения сравнительных данных с отраслевыми показателями или ориентирами полезно аннуализировать те коэффициенты (делать пересчет на годовой уровень), в основании которых лежат цифры из отчета о прибылях и убытках. Если расчетные или фактические данные берутся за срок, превышающий один год, то их следует аннуализировать, например, показатель за квартал нужно умножить на 4. При анализе коэффициентов члены правления должны руководствоваться здравым смыслом, чтобы определить целесообразность коэффициента.

Понимание показателей и отбор показателей для анализа членами правления того или иного МФО и лежит в основе данного раздела. В следующей главе рассматривается интерпретация коэффициентов. Все показатели можно подразделить на пять категорий:

Прибыльность и рентабельность

Эффективность и производительность

Качество портфеля

Темпы роста и развития

Финансовая структура

Показатели прибыльности и рентабельности

Показатели прибыльности и рентабельности представляют собой наиболее широкую категорию показателей и отражают способность МФО продолжать свою деятельность в будущем. Независимо от того, является ли МФО коммерческой или некоммерческой организацией или неприбыльной, все они стремятся к надежности и стабильности, а инвесторы и доноры заинтересованы в сотрудничестве с потенциально стабильными организациями.

Ниже представлены пять основных показателей рентабельности и прибыльности:

(Корректированный) возврат на активы (A) ROA - это показатель чистого операционного дохода за минусом налогов в процентном отношении к средним суммарным активам. Этот показатель отражает насколько хорошо МФО справляется с получением прибыли, используя свои активы. На каждый доллар актива, как много центов (или долларов) получает МФО?

(Корректированный) возврат на капитал (A) ROE - это показатель чистого операционного дохода за минусом налогов в процентном отношении к среднему размеру капитала (или чистых активов в случае с некоммерческими МФО). В коммерческой организации этот показатель наиболее важный, так как именно капитал является самой желанной формой финансирования, так как он может быть использован для многих целей. Акционеры или пайщики внимательно следят за этим коэффициентом, чтобы понять какую доходность получит организация по своим инвестициям. В некоммерческих организациях значимость этого показателя снижается, поскольку большая часть капитала была передана организации на безвозмездной основе, и поэтому пайщики не получают процентов или дивидендов по своим инвестициям. Даже в этом случае этот показатель свидетельствует о правильном использовании инвестиций.

Операционная рентабельность, также известная как операционная самоокупаемость - это показатель оперативной доходности в отношении к операционным, финансовым расходам и расходам на формирование резервов на покрытие потерь по займам. Если показатель выше 100%, то это означает, что МФО покрывает все свои расходы за счет своей операционной деятельности, и что МФО не рассчитывает на помощь доноров и инвесторов, чтобы выжить.

Финансовая рентабельность, также известная как финансовая самоокупаемость - этот показатель аналогичен операционной рентабельности, однако, этот показатель включает в себя несколько корректировок на затраты. (см. Рамку 4, «Корректировки»).

Маржа прибыли - это процентное отношение операционного дохода после уплаты всех финансовых расходов, резервов на покрытие потерь и других операционных издержек. Другими словами, на каждый полученный доллар в качестве дохода сколько центов (или долларов) остается все уплаты всех расходов?

Расчет точки безубыточности, как правило, используется в производственных или дистрибьюторских компаниях, так как этот показатель легок для толкования. Этот показатель демонстрирует сколько единиц товара должно быть реализовано таким образом, чтобы покрыть все издержки. Точка безубыточности может также применяться и в микрофинансовых организациях. Эта точка достигается тогда, когда достаточное количество займов на определенный срок генерируют такой доход, размер которого точно соответствует произведенным расходам. Другими словами, чистая прибыль равна нулю, а организация считается рентабельной на 100 процентов. Кроме этого, расчет точки безубыточности может быть использован при запуске нового продукта, или выходе на новый рынок, чтобы оценить сколько времени понадобится, чтобы услуга покрывала все расходы, другими словами, каковы потенциальные риски понесения убытков от нового предприятия?

Здесь следует перейти к Приложению 3. Расчет точки безубыточности. На выполнение этого предложения может уйти 20 минут.

Рамка 4. Корректировать или не корректировать? Вот в чем вопрос Три самые общепринятые корректировки к финансовой отчетности: Инфляционные корректировки, которые отражают «растворение» чистого капитала МФО в результате инфляции. Во всех методах заложен один основной принцип: чистые основные средства вычитаются из капитала, а результат умножается на уровень инфляции за отчетный период. Размер инфляционных корректировок за период отражается так же, как увеличение финансовых расходов МФО. Субсидии, к которым относятся обязательства по ставкам ниже рыночных, и дотации в натуральном выражении: (а) Корректировка на субсидированные привлеченные средства представляет собой разницу между финансовыми расходами МФО и теми финансовыми расходами, которые могла бы понести организация, если все ее обязательства были оценены по рыночной стоимости. Один корректирующий метод заключается в том, что умножается сумма средних обязательств МФО на теневой курс, например, рыночный, и из результата вычитается сумма фактических финансовых расходов. Разница будет представлять собой размер корректировки и будет относиться на расходы. (б) Корректировка на субсидию в натуральном выражении включает в себя такие объекты, как компьютеры, консультационные услуги, бесплатную аренду помещений и бесплатные услуги менеджера. Корректировка на субсидию в натуральном выражении представляет собой разницу между суммой, которую МФО фактически оплачивает за товар или услугу и суммой, которую МФО заплатило бы за те же самые товары или услуги по курсу, существующему на открытом рынке. Эта разница прибавляется к операционным расходам. Корректировки на неработающие займы, в результате которых может произойти увеличение расходов на формирование резервов на покрытие потерь по займам или на списание займов , в случае если МФО не придерживается стандартных процедур формирования резервов и списания займов. МФО могут сами и не заниматься корректировками, но в любом случае, им будет полезно самим разобраться в их сути и разнообразии. Более подробное описание расчета корректировок можно найти в документе «Определение финансовых терминов, коэффициентов и корректировок, который находится на сайте www.seepnetwork.org. За дополнительной информацией для расчета корректировок можно обратиться к Микробанковскому бюллетеню, номер 6, апрель, 2001 г, стр. 73 - 75.

Показатели эффективности и производительности

Слова «эффективность» и «производительность» во многих отраслях экономики считаются модными, при этом микрофинансовый сектор не является исключением из их числа. Эта группа показателей, которая напрямую связана с итоговой строкой отчета о прибылях и убытках, должна быть очень внимательна изучена, потому что руководство может контролировать все основные факторы, заложенные в эти показатели, а именно сколько денег и на что тратится. В условиях конкурентной среды показатели эффективности и производительности становятся важным средством получения конкурентного преимущества. Кроме того, на эти факторы влияют такие решения, принимаемые в организации, как кредитная методология, условия и сроки выдачи займов, рынки, на которых работает данное МФО.

Нельзя забывать и о таких переменных как затраты на персонал, административные расходы и клиентская база. Хотя существует большое разнообразие и широкий выбор всевозможных показателей эффективности, в настоящем пособии мы рассмотрим пять наиболее общепринятых коэффициентов. В их число мы включили такой фактор, как удержание клиентов, потому что работа с теми же заемщиками более эффективна и оперативна, и обходится МФО намного дешевле.

Ниже перечислены пять показателей эффективности и производительности:

Показатель операционных расходов - включает в себя процентное отношение операционных расходов к среднему размеру брутто портфеля. Он показывает, сколько МФО тратит на поддержание действующего портфеля займов, этот показатель идет нога в ногу с показателем доходности портфеля (финансовый доход/средний размер портфеля). Показатель операционных расходов позволит пользователю сравнить расходы МФО c его доходами. Например, если доходность портфеля составляет 50%, то это означает, что МФО стремится к снижению операционных расходов ниже 50%.

Затраты на одного заемщика или клиента - показывает, сколько стоит МФО обслуживать своих клиентов. Показатель рассчитывается путем деления операционных расходов на средний число клиентов за определенный период.

Затраты на единицу выданных займов - показывает, сколько центов должно потратить МФО, чтобы выдать 1-долларовый заём (или эквивалент местной валюты) и рассчитывается путем деления операционных расходов на объем выданных займов в течение периода. По мере роста МФО, затраты на обслуживание одного доллара выдаваемых займов должны сокращаться.

Показатель производительности труда сотрудников (производительность труда на количество заемщиков и производительность труда на размер портфеля) - это жизненно важные показатели для любого финансового учреждения, потому что персонал представляет собой самую большую часть операционных расходов. Эти два показателя показывают количество клиентов, обслуживаемых за определенный период (количество активных клиентов) одним сотрудником, а также какая часть портфеля займов обслуживается одни офицером по займам. Чем выше показатель, тем эффективнее работа организации.

Удержание клиентов - в области микрофинансирования это очень важный вопрос. Считается, что новые клиенты - это самые дорогостоящие для МФО клиенты, так как их необходимо сначала найти и привлечь, а потом обучить, кроме того, рассмотрение первого займа требует более тщательного и глубокого анализа со стороны МФО. Аналогично, новые клиенты получают займы ниже среднего по размерам, тем самым, принося меньший доход для организации. По этой причине, МФО стали ориентироваться на удержание уже существующих клиентов. Более подробная информация о ставках удержания клиентов и различных вариантов, см. документ, составленный Ричем Розенбергом «Как оценить удержание клиентов», Микробанковский бюллетень, апрель 2001: 25 - 26

Показатели качества портфеля

Для любой финансовой организации портфель займов - это мотор, который везет всю организацию. Как и в автомобилестроении, качество, цена и наличие - вот составляющие успеха любого МФО. В связи с тем, что МФО получает доход не в момент «продажи» своего продукта (выдачи займа), а спустя некоторое время (процентные платежи), МФО не должно расслабляться относительно контроля качества своего продукта, после его «продажи». Высокое качество - низкие просрочки. Так как в организации действуют различные политики относительно предоставления отчетности и контроля просроченных займов, важно, чтобы при сравнении этих показателей с другими МФО не было разночтений в терминологии.

В связи с тем, что членам правления необходимо знать все детали качества своего портфеля займов, отчет о состоянии портфеля займов всегда должен присутствовать в составе отчетности организации. Руководство, также, должно располагать этими сведениями для управления своей организацией. Хотя зачастую отчетность о просроченной задолженности появляется не ранее, чем спустя 30 - 90 дней с момента ее появления, даже категория просроченной задолженности от 1 до 30 дней может свидетельствовать о наличии проблемы, пусть не по возврату средств, так где-то в административном процессе.

Кроме того, если займы являются краткосрочными, а платежные взносы - частыми (например, еженедельными или два раза в месяц), то оплата обязательств по займам с просрочкой в 30 дней означает, что два или четыре платежных взноса просрочены, что, естественно, является серьезной проблемой. Члены правления должны проанализировать PAR за несколько отчетных периодов. Если обнаружится, что PAR имеет тенденцию к миграции от 30 дней просрочки до 180 дней, то вполне вероятно, что МФО не уделяет должного внимания работе с неплатежеспособными клиентами.

Помимо тщательного анализа отчета о состоянии портфеля, члены правления могут рассматривать следующие два дополнительных коэффициента:

Достаточность резервов на покрытие потерь по займам - имеющаяся допустимая сумма потерь по займам, разделенная на требуемую или предлагаемую допустимую сумму потерь по займам.

Списание займов, выраженное в процентах от размера среднего брутто портфеля займов - показывает, какие займы были переведены из категории "рисковых" в категорию "невозвращаемых" в течение отчетного периода.

Ни один из этих коэффициентов не является прозрачным, но оба показывают, насколько эффективно проводится управление кредитными рисками, и в какой степени прибыльность МФО страдает от убытков (см. Рамку 5, Резервы на покрытие потерь по займам и списанные займы).

Рамка 5. Обеспечение потерь по займам и списанные займы Правила бухгалтерской отчетности требуют, чтобы финансовые организации определяли, какая сумма будущих потерь по займам будет зависеть от текущей производительности портфеля займов. Другими словами, руководство должно быть готово к тому, что те клиенты, которые задерживают выплату платежного взноса на неопределенное время, скорее всего не смогут вернуть и всю сумму займа. В зависимости от количества дней просрочки платежа или платежей, руководство должно предположить, что имеется один шанс из 100, что заем будет невыплачен. Руководству необходимо иметь дополнительные фонды для покрытия потенциальных убытков. Эти фонды называются резервами на покрытие потерь по займам. Руководство создает резервы на покрытие потерь по займам с помощью включения в отчет о прибылях и убытках расходной статьи, которая называется обеспечение потерь по займам или расходы по обеспечению займов. По сравнению с наличными расходами (например, расходами на зарплату), никакие денежные средства не уходят из организации в результате появления расходов на обеспечение потерь по займам. На каждый отчетный период руководство рассчитывает приблизительную сумму убытков по кредитам, и, в соответствие с этим, вносит поправки в резервы на покрытие потерь по займам. Заем считается невозвращаемым, если выплаты платежных взносов не производились в течение определенного количества дней, а резервы на покрытие потерь по займам уменьшились на сумму данного займа. Руководство списывает заем со своих счетов, показывая таким образом, что данный заем больше не является активным. Данный заем также списывается с балансового отчета.

Помимо расчета и составления отчета по PAR, МФО должны следовать определенной политике по созданию резервов на покрытие потерь по займам , чтобы размеры этих резервов напрямую соответствовали рисковой части портфеля. CGAP, SEEP и несколько ...