Стратегии интернационализации компаний: влияние факторов неопределенности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

Санкт-Петербургский государственный университет

Институт «Высшая школа менеджмента»

Выпускная квалификационная работа

Стратегии интернационализации компаний: влияние факторов неопределенности

аспиранта 3 года обучения

по специальности

08.00.05 «Экономика и управление народным

хозяйством (по отраслям)»

Алексеевой Ольги Александровны

Научный руководитель

д.ф.-м.н., профессор

Бухвалов Александр Васильевич

Санкт-Петербург 2016



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Проблематика интернационализации компаний является феноменом, неизменно привлекающим внимание исследователей в области менеджмента. В последнее десятилетие акцент во многом сместился с рассмотрения выгод и рисков интернационализации как таковой на рассмотрение стратегий интернационализации компаний, действующих на глобальном рынке. Индустриальное общество в международном аспекте характеризовалось концентрацией промышленного производства в развитых странах с переносом разработки естественных ресурсов в менее развитые страны (прежде всего, в сфере сельского хозяйства и добычи полезных ископаемых). Глобализация характеризуется совершенно другой проблематикой, связанной, в частности, с развитием экономики знаний и менеджментом знаний. При этой концепции в развитых странах сосредотачивается производство новых знаний и предоставление высокотехничных сервисов, а производство, как таковое, выносится в менее развитые страны.

В ответ на процесс ускоряющейся глобализации рынков и повышения важности быстрой реакции топ-менеджеров компаний при появлении ранее неизвестных деловых возможностей и угроз, исследователи все большее внимание уделяют изучению стратегий интернационализации компаний в условиях неопределенности. Ведущий исследователь в области стратегического менеджмента Р. Грант указывает, что непредсказуемость условий бизнеса не позволяет компаниям следовать жестким заранее выбранным стратегиям, так как прогноз будущего невозможен. Компания должна отслеживать все возможные состояния будущего и предусмотреть управленческие решения, приводящие компанию к успеху, в любом из указанных состояний. Для этой цели компания должна создать в себе специфический ресурс - умение описывать будущее состояние и умение заранее подготовиться к любому ходу вещей.

Неопределенность является характерной чертой международного бизнеса. Вследствие этого, международным компаниям требуются различные стратегические решения для управления неопределенностью.

Практика бизнеса не только демонстрирует активное взаимодействие международных компаний с различного рода факторами неопределенности, но также требует получения объяснений этого феномена и разработки адекватных способов учета неопределенности в стратегиях международных компаний как из развитых, так и из развивающихся стран.

В тоже время, изучение стратегий интернационализации компаний в условиях неопределенности становится одним из наиболее актуальных вопросов на повестке дня исследований в области международного и стратегического менеджмента, особенно в контекте развивающихся стран. Данная проблематика рассматривается исследователями с двух взаимосвязанных между собой позиций: изучения стратегий международных компаний на развивающихся рынках и изучения стратегий международных компаний из развивающихся стран. На протяжении последних двух десятилетий компании из развивающихся стран становятся важными глобальными игроками во многих секторах экономики. Данные компании становятся способными не только догнать в своем развитии существующие многонациональные компании из развитых стран, но и составить им достойную конкуренцию как на локальном, так и на глобальном рынках.

Несмотря на то, что исследования стратегий международных компаний в данном контексте являются крайне востребованными, едва ли можно утверждать, что в этой области существует стройная общепринятая теория.В настоящее время одной из актуальных задач, стоящих перед исследователями в области международного бизнеса, является критическое переосмысление надежности наиболее часто использующегося подхода к изучению международных компаний, основанных на количественных методах исследования, в пользу углубленных качественных исследований стратегий конкретных компаний, которые могут внести существенный вклад в развитие существующих теорий в рамках данной проблематики.

Целью исследования является изучение практик реализации стратегий интернационализации компаний на развивающихся рынках в условиях неопределенности. Для достижения поставленной цели исследования были сформулированы следующие задачи:

1. Проанализировать теоретические основы и вклад различных концепций в развитие представлений о стратегиях интернационализации компаний в условиях неопределенности.

2. Обобщить и систематизировать теоретические и эмпирические знания о влиянии факторов неопределенности на стратегии интернационализации компаний.

3. Исследовать различные практики реализации стратегий интернационализации российских и международных компаний.

4. Разработать ряд рекомендаций по адаптации полученных результатов для российских компаний.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются международные компании из развитых и развивающихся стран. Предметом исследования являются стратегии интернационализации компаний в условиях неопределенности.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы западных и российских авторов, посвященные стратегиям интернационализации компаний и вопросам влияния факторов неопределенности на принятие стратегических решений международных компаний. Для реализации иследования на основе кейс-метода в рамках научной статьи, включенной в настоящую выпускную квалификационную работу, был выбран метод использования всего комплекса открытых материалов (академические статьи, СМИ, Интернет, отчеты компаний и пр.). Такой подход позволяет использовать и критически осмыслить огромный объем данных на значительном временном горизонте, что трудно ожидать при использовании методов, связанных с заполнением единообразных вопросников или интервью.

Содержание работы и основные результаты. В выпускную квалификационную работу включены результаты трех опубликованных работ по теме диссертационного исследования: двух научных докладов и одной научной статьи. Работы посвящены исследованию стратегий интернационализации компаний в условиях неопределенности и влиянию различных факторов неопределенности на принятие стратегических решений международных компаний в контексте развивающихся рынков.

В первом научном докладе проанализированы теоретические основы развития представлений о стратегиях интернационализации компаний и роли концепции неопределенности, разработана классификация факторов неопределенности, оказывающих влияние на принятие стратегического решения о способе проникновения компании на зарубежные рынки, проведен сравнительный анализ существующих подходов к изучению влияния факторов неопределенности на различные аспекты стратегий интернационализации компаний, а также выявлены направления для будущих исследований.

Во втором научном докладе рассмотрен частный случай проникновения компании на зарубежный рынок с помощью международного совместного предприятия. В рамках данной работы исследуется проблематика управления международным совместным предприятием на этапе после его формирования, а именно принятие стратегического решения о передаче собственности одному из партнеров в рамках международного совместного предприятия. Авторами проанализированы теоретические основы и вклад различных концепций в развитие представлений о передаче собственности одному из партнеров в рамках международного совместного предприятия за последние пятнадцать лет научных исследований по данной проблематике, выявлены и систематизированы восемь факторов передачи собственности одному из партнеров в рамках международного совместного предприятия, такие как комплементарность активов партнеров, структура собственности, контроль и рыночная власть партнеров, факторы неопределенности, опыт партнеров и их способность к обучению, а также результативность международного совместного предприятия. В результате, была разработана концептуальная модель взаимосвязи факторов передачи собственности одному из партнеров в рамках международного совместного предприятия, а также выявлены направления для будущих исследований.

В научной статье были исследованы три кейса стратегий международных компаний на развивающихся рынках: IBM (выход на рынки Китая и России), Lenovo (превращение локальной компании в глобального игрока), Valio (в России -- проблемы стратегии локализации в условиях возникновения трений в процессе глобализации).В данной статье внимание концентрируется на управленческих эффектах, связанных с глобализацией, в числе которых приобретение новых знаний (технологических, управленческих и инновационных), поддержание качества и его контроля, предпринимательская ориентация и ее страновые особенности. Основная цель статьи заключалась в том, чтобы рассмотреть на примере кейсов стратегии международных компаний на развивающихся рынках России и Китая и проанализировать роль глобализации и сопутствующих ей рисков, в частности, на примере санкций. В результате, в статье показаны: успехи компаний в использовании глобализации; не однонаправленный характер глобализации, заставляющий компании инвестировать в локализацию производства как страхующий механизм; и зависимость успеха международных инвестиций от ментальности, а точнее, от страновой предпринимательской ориентации.

Апробация результатов работы. Основные результаты исследования были обсуждены на заседаниях кафедры финансов и учета Высшей школы менеджмента СПбГУ, а также представлены на двух международных научных конференциях:

1. Международная научная конференция «Развивающиеся рынки-2015: перспективы развития бизнеса и государства» (15-17 октября 2015), Высшая школа менеджмента, СПбГУ (г. Санкт-Петербруг, Росия).

2. XVII Апрельская международная научная конференция «Модернизация экономики и общества» (19-22 апреля 2016), НИУ Высшая школа экономики (г. Москва, Россия).

Список опубликованных работ по теме исследования

1. А.В. Бухвалов, О.А. Алексеева. Стратегии международных компаний: влияние факторов неопределенности. Научный доклад. № 11 (R) - 2015. Высшая школа менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет: СПб, 2015.

2. A.Bukhvalov, O. Alekseeva. International Joint Venture Acquisition by a Foreign or Local Partner. Working Paper, # 4 (E) - 2016. Graduate School of Management, St. Petersburg State University: SPb, 2016.

3. А.В. Бухвалов, О. А. Алексеева. Стратегии международных компаний на развивающихся рынках: влияние глобализации и опыт локализации производства. Российский журнал менеджмента. Т. 13. № 2. 2015.



Научный доклад. № 11(R)-2015

Высшая школа менеджмента

Санкт-Петербургский государственный

университет: СПб, 2015

СТРАТЕГИИ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ: ВЛИЯНИЕ ФАКТОРОВ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

А.В. Бухвалов, О.А. Алексеева

Влияние факторов неопределенности на стратегии многонациональных компаний является одной из наиболее активно изучаемых тем в области международного и стратегического менеджмента. Несмотря на то, что на сегодняшний момент в научной литературе накоплено большое количество публикаций, посвященных данной проблематике, деловая практика требует разработки адекватных механизмов для принятия стратегических решений в условиях неопределенности. В данной работе проанализированы теоретические основы развития представлений о стратегиях многонациональных компаний и роли концепции неопределенности, разработана классификация факторов неопределенности, оказывающих влияние на принятие стратегического решения о способе проникновения компании на зарубежные рынки и проведен сравнительный анализ существующих подходов к изучению влияния факторов неопределенности на реализацию стратегий интернационализации. В результате, авторами были предложены некоторые направления будущих исследований.

Ключевые слова: стратегии МНК, неопределенность, реальные опционы.



Введение

В условиях глобализации рынков, сопровождающейся резкими изменениями условий функционирования бизнеса, и важности быстрой реакции топ-менеджмента компании на появление новых, ранее неизвестных деловых возможностей и угроз, исследователи все большее внимание уделяют стратегиям многонациональных корпораций (МНК), связанных с неопределенностью. Изучение неопределенности является одним из наиболее актуальных вопросов на повестке дня исследований в области менеджмента, что находит отражение в программах ведущих научных конференций по данной проблематике. Например, в 2015 г. ежегодная конференция Европейской академии менеджмента (EURAM) концентрируется вокруг общей тематики «Неопределенность как большая возможность». Вместе с тем, повышение академического интереса к исследованию стратегий многонациональных корпораций побудило издательство Strategic Management Society запустить в 2010 г. новый журнал - Global Strategy Journal (GSJ). Нужно отметить, что на сегодняшний день в GSJ опубликовано и принято к публикации около 700 академических статей исследователей более чем из 50 стран мира.

За последние десятилетие в академической литературе проблематика учета неопределенности в стратегиях МНК получила значительное развитие, количество публикаций в академических журналах выросло до нескольких тысяч в год. Следует отметить, что согласно анализу, проведенному по базе данных Web of Science, в 2013 г. количество академических публикаций превысило 2,5 тысяч.

Ряд авторов отмечает, что рост интереса к исследованиям по данной тематике связан со значительным увеличением количества МНК из развивающихся стран, повышением их конкурентоспособности, а также степени их международной вовлеченности (см. напр.: (Meyer, Thaijongrak, 2013; Hennart, 2012)). Практика бизнеса не только демонстрирует активное взаимодействие МНК с различного рода факторами неопределенности, но также требует получения объяснений этого феномена и разработки адекватных моделей учета неопределенности в стратегиях МНК как из развитых, так и из развивающихся стран (Hennart, 2012).

Некоторые авторы уточняют, что рост интереса к данной проблематике связан также с ускоряющимся процессом глобализации, который выступает в роли, так называемого, «катализатора» растущей неопределенности быстро меняющейся бизнес- среды (см. напр.: (Narula, Dunning, 2010)). В общем смысле, глобализация является непрерывным процессом усиления экономической взаимозависимости между странами(Fischer, 2003), вынуждающая менеджмент компаний встраивать данный тренд в их стратегии (Buckley, Ghauri, 2004). С точки зрения экономики и управления, глобализация означает «отсутствие» национальных границ, что предполагает, в том числе, низкие межнациональные и финансовые барьеры (например, сниженные таможенные барьеры, упрощенные правила регистрации новых юридических лиц), отсутствие институциональных барьеров и высокую мобильность финансового капитала. Многонациональные корпорации явились, своего рода, отражением процесса глобализации, так как они одновременно вовлечены в операции на иностранных и национальных рынках, являются проводниками изменений, а также «мостами» для межстрановых инвестиций (Eden, Lenway, 2001).

Сегодняшняя глобализация порождает высокую волатильность бизнес-среды, так как экономическое или политическое потрясение в одной стране или регионе незамедлительно охватывает остальные страны и регионы, порождая тем самым «постоянный беспорядок» (Hallsten, Korpi, Tahlin, 2010). Понимание основных трендов развития глобальной экономики позволяет топ-менеджменту многонациональных корпораций принимать своевременные управленческие решения. Это порождает необходимость в адаптации стратегий МНК к внешним условиям бизнес среды, обусловленной растущими напряженностями процесса глобализации (Buckley, Ghauri, 2004; Narula, Dunning, 2010).

Ведущий исследователь в области стратегического менеджмента Р. Грант указывает, что непредсказуемость условий бизнеса не позволяет компаниям следовать жестким заранее выбранным стратегиям, так как прогноз будущего невозможен. Компания должна отслеживать все возможные состояния будущего и предусмотреть управленческие решения, приводящие компанию к успеху, в любом из указанных состояний. Для этой цели компания должна создать в себе специфический ресурс - умение описывать будущее состояние и умение заранее подготовиться к любому ходу вещей (Грант, 2012, гл. 2).

В настоящем обзоре рассматриваются следующие актуальные вопросы, связанные со стратегиями МНК и влиянием факторов неопределенности:

Какую роль в академических исследованиях стратегий МНК занимает концепция неопределенности?

Каким образом следует систематизировать подходы к изучению факторов неопределенности в стратегиях МНК?

Каковы должны быть подходы к принятию решений об учете неопределенности в стратегиях МНК?

В настоящем обзоре приведен отнюдь не исчерпывающий список литературы. Однако эта выборка работ является репрезентативной и дает весьма точное представление о том, что происходит в данной области исследований.

конкурентный неопределенность глобализация корпорация



1. Современные трактовки многонациональных корпораций и роль концепции неопределенности

В литературе по международному менеджменту термины «многонациональная корпорация» и «интернационализация» продолжают характеризоваться некоторой запутанностью. Во-первых, термин «международный бизнес» часто использовался исследователями либо в значении «деятельность», либо «фирма». Кроме того, слова «международный», «многонациональный», «транснациональный», «глобальный» часто до сих пор воспринимаются в качестве синонимов. Во-вторых, понятие «прямые иностранные инвестиции» часто полностью ассоциируются с многонациональными корпорациями. Для целей настоящего обзора необходимо дать определения понятиям интернационализации (см. табл. 1) и многонациональной корпорации.

Таблица 1. Примеры определения понятия «интернационализация»

Автор	Определение
[Westney, Zaheer, 2009]	Интернационализация - это эволюционный процесс наращивания степени присутствия компании на зарубежных рынках и участия в международных операциях, который разворачивается во времени и пространстве.
[Tallman, Yip, 2009]	Интернационализация - это процесс расширения любой межнациональной деятельности, выраженной как в физической, так и в электронной форме.
[Медведев, 2014]	Интернационализация компании означает зарубежные продажи товаров и услуг, использование в производстве зарубежных ресурсов, владение зарубежными активами, управление компанией зарубежным менеджментом, а также наличие зарубежных собственников компании.

Примечание: составлено автором.

Основными мотивами интернационализации компании являются проникновение на новые рынки и (или) доступ к ресурсам за рубежом. Интернационализация компании, безусловно, подразумевает как выгоды, так и определенные издержки для фирмы (см. табл. 2).

Таблица 2. Выгоды и издержки от интернационализации компании

Выгоды интернационализации	Издержки интернационализации
Экономия от масштаба производства	Организационные изменения и дублирование функций
Глобальное распределение затрат на НИОКР	Издержки координации
Использование зарубежных источников снабжения дешевыми ресурсами и оптимизация распределения цепочки создания ценности по странам	Риски сбоев в глобальной цепи поставок из-за специализации подразделений на отдельных операциях
Доступ к зарубежным знаниям	Усложнение цепи поставок и рост объема запасов
Снижение рисков благодаря географической диверсификации	Мониторинг внешних поставщиков
Возможности для оптимизации налоговых выплат МНК	Институциональные и культурные различия
Рыночная власть, базирующаяся на глобальном охвате операций	Экспансия на небольшие, более рискованные и менее развитые рынки на поздних стадиях интернационализации
Приобретение международного опыта

Каждый из приведенных в табл. 2 компонентов выгод и издержек интернационализации связан с некоторым фактором неопределенности при разработке стратегии компании. Изучение организаций в международном бизнесе преимущественно сводится к изучению многонациональных корпораций (МНК). Несмотря на то, что в академической литературе могут быть дискуссии по вопросу точного определения количества стран, в которых должна оперировать фирма, чтобы являться МНК, ее фундаментальным свойством как организации остается то, что она поддерживает работоспособность нескольких своих частей на нескольких территориях (государствах). Далее необходимо рассмотреть различные подходы к определению МНК (см. табл. 3). Как показано в табл. 3, в академической литературе существует большое количество определений международной и глобальной стратегий, большинство из которых указывают на два главных аспекта стратегий МНК: интернационализация как стратегия увеличения присутствия в зарубежных странах (или международная конфигурация [Porter, 1986]); глобализация как стратегия консолидации иностранных рынков и операций в единую функционирующую по всему миру стратегическую единицу [Tallman, 2005].

Стратегия интернационализации. Согласно концепции международной диверсификации [Kim, Hwang, Burgers, 1993; Tallman, Li, 1996; Hitt, Hoskisson, Kim, 1997; Tallman, 2005], чем интенсивнее МНК оптимизируют структуру (leverage) своих активов за пределами национальных границ, тем более широкие преимущества от экономии от масштаба и области применения, доступа к новым потребительским рынкам и проникновения на менее конкурентные рынки, а также достижения рыночной власти они получают. Интернационализация компании, безусловно, подразумевает как выгоды, так и определенные издержки для фирмы (см. табл. 2). Разумеется, они различаются для разных фирм и могут появляться на различных этапах реализации стратегии.

Глобальная интеграция. Изначально, глобальная интеграция понималась исследователями как координация и контроль операций компании за пределами национальных границ. Позднее понятие глобальной интеграции [Kim, Hwang, 1992] было расширено до понимания ее как процесса консолидации операций МНК, распространенных по всему миру, в одну общемировую стратегию посредством создания сети дифференцированных, но составляющих одно целое подразделений, альянсов и ассоциаций.

Таблица 3

Примеры определений понятия «многонациональная корпорация»

Автор	Определение
[Teece, 1986]	МНК - это фирма, которая контролирует и управляет производственными подразделениями более чем в двух странах.
[ Buckley, Casson, 1985] и [Dunning, Lundan, 1993]	МНК - это фирма, обладающая и управляющая активами (ресурсами) более чем в одной стране.
[Медведев, 2009; 2014]	МНК - это фирма, ведущая деловые операции во многих странах и осуществляющая общую стратегию в масштабах всей группы расположенных в разных странах подразделений фирмы. МНК - это группа предприятий, состоящая не только из материнской компании, ее дочерних и ассоциированных предприятий, но также подразделений, контроль над которыми материнская компания осуществляет с помощью субконтрактинга, управленческих контрактов, контрактов «под ключ», франчайзинга, соглашений о разделе продукции и иных неинвестиционных способов. МНК - предприятие, владеющее производственными мощностями и мощностями по оказанию услуг вне страны, в которой оно базируется, или контролирующее ее.
[Buckley, Casson, 2009], [Bartlett, Beamish, 2010] и [Cantwell, Dunning, Lundan, 2010]	МНК - это фирма, обладающая и управляющая значительными бизнес операциями в двух и более странах, которые могут реализовываться как в рамках самой фирмы и с помощью скоординированных сетей трансграничных операций по созданию ценности, некоторые из которых осуществляются как неформальные и общественные связи договорных отношений.
[Teece, 2014]	МНК - это бизнес предприятие, которое устанавливает стратегию и управляет деятельностью по развитию и использованию доходных активов более чем в одной стране с целью получения с течением времени прибыли.

Примечание: составлено автором

Развитие представлений о стратегиях МНК и роли неопределенности. Как отмечается в [Медведев, 2014], международный стратегический менеджмент является комплексным непрерывным процессом, нацеленный на формирование и реализацию стратегий, позволяющих корпорации эффективно конкурировать во многих странах, достигая стратегической конкурентоспособности и обеспечивая отдачу вложенного капитала, превышающую стоимость капитала компании, т.е. уровень ожиданий инвесторов с учетом риска операций компании.

В течение 1980-х - 90-х гг. в международном бизнесе доминирующим становится понятие «стратегия» [Porter, 1991]. Как правило, в ранних работах делался акцент на исследование следующих вопросов:

природа специфических конкурентных преимуществ фирмы;

выбор территории для производства (location);

определение границ фирмы.

В работе [Buckley, Casson, 1998] данный подход был назван «статическим». Наряду со статической авторы исследуют и «динамическую» сторону стратегий МНК, а именно их изменения и гибкость [Kogut, Kulatilaka, 1994; Rangan, 1998]. Повышение интереса к изучению динамических аспектов стратегий МНК был связан, прежде всего, с выходом в 1994 г. знаменитой статьи Д. Тиса, Г. Пизано «Динамические способности фирмы: введение» [Teece, Pisano, 1994]. После выхода в свет данной работы в стратегическом менеджменте получает широкое распространение концепция динамических способностей. «Динамические способности фирмы определяются как возможности интегрирования, создания и реконфигурации внутренних и внешних компетенций для приспособления к быстро меняющимся условиям окружающей среды». Таким образом, неопределенность становится центральным моментом в моделировании динамических способностей [Бухвалов, Катькало, 2008].

Необходимо подчеркнуть, что и сегодня авторы находятся в процессе активного теоретизирования и поиска теории стратегий МНК [Buckley, 2014; Teece, 2014; Vahlne, Johanson, 2013]. Необходимо отметить работу [Teece, 2014], в которой автор предложил теорию динамических способностей МНК. В данной работе Д. Тис делает акцент на том, что корни мотивации расширения международных операций МНК лежат в возможности левелировать способностями компании и создавать «ценность» на глобальном уровне. Основной акцент автор делает на влиянии концепции гибкости на формирование стратегии, а также динамическом развитии способностей в условиях быстро меняющейся бизнес среды.

Динамическая модель исследований в международном менеджменте основывается, в том числе, на следующих вопросах: неопределенность и рыночная изменчивость (см. например: [Ahsan, Musteen, 2011; Lee, Makhija, 2009];гибкость и стоимость реальных опционов [Li, Li, Rugman, 2012; Song, 2014]; кооперация посредством совместных предприятий и бизнес сетей.

Неопределенность является характерной чертой международного бизнеса. Вследствие этого, МНК требуются различные стратегические решения для управления неопределенностью. Как отмечается в [Грант, 2012, гл.2], основным аппаратом принятия стратегических решений в условиях неопределенности являются реальные опционы. Теория реальных опционов достаточно молодое направление, истоки которого лежат в теории финансов. В российской литературе подробный анализ концепции реальных опционов и ее приложений впервые был выполнен в [Бухвалов, 2004а; 2004б; 2008].

В рамках данной статьи авторы придерживаются следующего определения: «Реальным опционом называется управленческое решение, которое дает возможность принятия гибких решений в будущем в зависимости от конкретной реализации неопределенности». Необходимо отметить, что данный механизм принятия решений должен иметь сложное и пронизывающее всю корпорацию строение. Прежде всего, в корпорации должны быть люди, умеющие моделировать неопределенность, а затем на базе установленной неопределенности способные проектировать реальные опционы. Однако такое подразделение высококвалифицированных экспертов не может функционировать в МНК само по себе. В корпорации все должны понимать язык, на котором формулируется стратегическое решение. Таким образом, в то время как, эксперты создают новое знание - все остальные должны быть готовы к его восприятию и использованию [Nichols, 1994]. Подробнее анализ применения данной теории к стратегиям МНК рассматривается в следующих разделах данного обзора.

Способы проникновения компании на зарубежные рынки. Существует несколько способов проникновения компании на зарубежный рынок (modes of entry). Как правило, исследователи включают сюда экспорт, лицензирование, франчайзинг, совместные предприятия (СП), стратегические альянсы и дочерние подразделения, которые могут быть представлены в виде прямых иностранных инвестиций в новое предприятие или сделок по слияниям и поглощениям (M&A). Каждый из этих способов влечет за собой различную степень контроля, обязательств и подверженности риску. Таким образом, такие способы проникновения на зарубежный рынок, как, например, экспорт и лицензирование предполагают наименьшую степень контроля и риска, а дочернее подразделения - наибольшую степень контроля и риска. Исследования способов проникновения компании на зарубежные рынки (modes of entry) имеют дело с изучением причин и последствий выбора компании между двумя или более формами контрактного или акционерного участия на международных рынках. На первый взгляд при всей сложности международного стратегического менеджмента данное направление может показаться до конца исследованным. Однако необходимо согласиться с исследователями [Hennart, Slangen, 2015], что это не так.

Во-первых, в академической литературе до сих пор существуют разногласия касательно того, как различать между собой различные способы проникновения компании на зарубежные рынки. Действительно, в академической литературе существует некоторая запутанность в определении и разграничении данных способов, связанная в основном с различным законодательством в зарубежных странах. Например, отличаются ли концептуально такие способы как совместное предприятие (joint venture) и дочернее предприятие (wholly owned subsidiary) от инвестиций в новое предприятие (greenfield investments) и сделок по слияниям и поглощениям (M&A)? Кроме того, могут ли быть применены результаты исследований, полученных на основе изучения дочерних предприятий (wholly owned subsidiary) к ассоциированным компаниям МНК, или же их нужно причислять к совместным предприятиям? То же самое, касается, например, организационные формы международного бизнеса с закреплением их налогового статуса, но без создания юридических лиц - представительства и филиалы иностранных юридических лиц. Например, ряд исследователей [Brouthers, Hennart, 2007; Dikova & Van Witteloostuijn, 2007] выделяют совместные предприятия, созданные с нуля (greenfield JVs), дочернее предприятие, созданное с нуля (wholly owned greenfields), частичные поглощения (partial acquisitions) и полные поглощения (full acquisitions). В более ранних исследованиях, например в [Kogut, Singh,1988], авторы выделяют сделки по поглощению с неполным контролем (acquisitions “of a controlling equity share”), совместные предприятия, созданные с нуля (greenfield JVs) и дочернее предприятие, созданное с нуля (wholly owned greenfields).

Во-вторых, исследования, посвященные изучению факторов различных способов проникновения на зарубежный рынок, часто приводят к противоречивым результатам. Действительно, данная тенденция в академических работах была выявлена и в рамках данной диссертационной работы (см. например: [Buckley, Casson, 1998; Chi, McGire, 1996; Cuypers, Martin, 2010; Lukas, 2013; Belderbos, Zou, 2007; Song, 2014a; Song, 2014b]).

Наиболее же интересным вопросом для дальнейших исследований является вопрос: «Как на самом деле принимается решение об изменении способа проникновения компании на зарубежный рынок?». Однако, как было отмечено ранее, ответ на данный вопрос не может быть получен путем регрессионного анализа. Здесь необходим, на наш взгляд, нормативный подход к исследованию, а именно построение формальной модели выбора.

Для решения поставленных вопросов, необходимо согласиться с исследователями [Buckley, Casson, 2009], которые отмечают усиливающуюся необходимость применения формального моделирования для целей международного стратегического менеджмента. Существует мнение некоторых исследователей о том, что комплексность аспектов международного бизнеса делают формальное моделирование непригодным с практической точки зрения. Однако, в действительности, это не так. Нормативный подход к пониманию роли теории международного менеджмента для фирмы заключается в том, что индивидуальная фирма (менеджмент компании, совет директоров, и консультанты) нуждаются в алгоритмах принятия решений в конкретных обстоятельствах. Это не могут быть усредненные решения, принимаемые на основе регрессий, необходимые больше для задач макроэкономического характера [Бухвалов, Катькало, 2012]. В тоже время, неоднозначная трактовка о комплексности международного менеджмента является справедливым отражением процесса ускоряющихся изменений, происходящих в международной бизнес среде. Необходимо согласиться, что состояние мировой экономики сегодня радикально отличается от ее состояния, допустим, пятьдесят лет назад.

Вышеупомянутыми исследователями [Buckley, Casson, 2009] выделяются два основных источника комплексности международного менеджмента. Первым источником является неопределенность, которая связана со стратегическими решениями, чаще всего, невозвратимых инвестиций (irreversible investments). Причина, по которой фирмы не могут отменить те или иные решения, заключается в том, что данные решения связаны с определенными невозвратимыми затратами. Если бы решения компании были абсолютно обратимыми, тогда не было бы необходимости отсрочивать их принятие. Второй источник - связан с глобальными сетями МНК (networks), которые в свою очередь выражаются как в физической форме сети производств, поставщиков и посредников, так и в социальном проявлении взаимосвязанности между принимающими решения в фирмах менеджерами. Сетевая структура большинства международных операций усиливает комбинаторную сложность при исследовании стратегий интернационализации компаний.

2. Типология факторов неопределенности в контексте стратегий МНК

Понятия «неопределенности» и «риска». Классическое определение «риска» и «неопределенности» в экономике дал [Knight, 1921]: «определенность» - это ситуация, когда вероятность появления того или иного исхода равно либо 0, либо 1; «риск» - состояние точного знания распределения вероятности появления того или иного исхода, которое находится в промежутке (0;1); «неопределенность» - состояние, когда распределение вероятности появления исхода неизвестно. Однако большинство стратегических решений включают в себя большую неопределенность, чем данное определение может предложить. Менеджеры редко могут перечислить все возможные наборы действий, которые они могли бы предпринять для определенной проблемы. Также, они редко смогут перечислить все возможные результаты и вероятности их реализаций [Bromiley, Rau, 2012]. Кроме того, несмотря на то, что исследователи признают различие между понятиями «риск» и «неопределенность», они чаще всего пренебрегают им.

В работе [Braid, Thomas, 1990] авторы определили, что чаще всего исследователи в области стратегического и международного менеджмента включают в понимание риска вариативность ожидаемого значения исхода, вероятность потерь или неспособности достичь поставленных целей, вероятность разорения, и отсутствие информации. Таким образом, в стратегическом международном менеджменте риск, преимущественно, понимался как непредсказуемость значения какого-либо показателя деятельности компании, например, прибыли, затрат, рыночной доли и т.д., а неопределенность - как воспринимаемая непредсказуемость появления события в окружающей бизнес среде [Bromiley, Miller, Rau, 2001].

В табл. 4 представлены некоторые публикации, посвященные исследованию факторов неопределенности в стратегиях МНК. По данным табл. 4 видно, что все источники неопределенности стратегий МНК можно условно разделить на источники микро - и макроуровня. К рискам макроуровня, прежде всего, относятся: риски обменных курсов и политическая неопределенность. К рискам микроуровня - неопределенность спроса на товар и факторы производства, неопределенность, связанная с конкуренцией, операционная неопределенность, а также поведенческая неопределенность и культурные различия, как между сотрудниками компании, так и между потребителями.

Таблица 4. Избранный список публикаций по исследованию факторов неопределенности многонациональной корпорации

Источники неопределенности	Публикации
Риски макроуровня
Риски обменных курсов	Campa, 1994; Lee, Makhija, 2009; Reuer, Leiblein, 2000; Chod, Rudi, Van Mieghem, 2010; Zhou, Wang, 2013; Moskowitz, Kazaz, Dada, 2005; Song, Lee, 2012; Cuypers, Martin, 2010; Kogut, Kulatilaka, 1994
Политическая неопределенность	Lopez-Duarte, Vidal-Suarez, 2010; Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007; Boubakri, Cosset, Saffar, 2013; Slangen, Tulder, 2009
Рискимикроуровня
Неопределенностьспросанатоварифакторыпроизводства	Kim & Hwang, 1992; Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007; Li, Rugman, 2007; Song, 2014; Fernandes, Gouveia, Pinho, 2014;Schilling, Steensma, 2002; Ahmed, Mohamad, Tan, Johnson, 2002; Fisch, Zschoche, 2012; Ketokivi, Jokinen, 2006; Moskowitzetal., 2005; Song, 2014
Неопределенность, связанная с конкуренцией	Tsang, 2005; Kim, Hwang, 1992; Gaba, Pan, Ungson, 2002; Jiang, Aulakh, Pan, 2008; Brouthers, 2002; Cuervo-Cazurra, Maloney, & Manrakhan, 2007; M. S. Jiang et al., 2008; Luo & Tung, 2007; Morck et al., 2008; Tsang, 2005
Операционнаянеопределенность	Jiang, Baker, Frazier, 2009; Manuj, Mentzer, 2008; Tang, NurmayaMusa, 2011; Wu, Olson, 2008; Ahmed, Mohamad, Tan, Johnson, 2002; Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007; Chen, 2011; Kleijnen, Smits, 2003
Поведенческая неопределенность и культурные различия (организационное поведение)	Cuypers, Martin, 2010; Reuer, Ragozzino, 2006; Brouthers, Brouthers, 2003; Buckley, Strange, 2011; Cuypers, Martin, 2010 Tihanyi, Griffith, Russell, 2005; Tong, Reuer, 2007b; Filatotchev, Strange, Piesse, Lien, 2007; Slangen, Tulder, 2009

Риски обменных курсов. Колебания валютного рынка рассматриваются авторами в качестве первичного источника неопределенности МНК [Campa, 1994; Lee, Makhija, 2009; Reuer, Leiblein, 2000]. Для их сокращения компании активно используют финансовое [Chod, Rudi, Van Mieghem, 2010; Zhou, Wang, 2013] и операционное хеджирование [Moskowitz, Kazaz, Dada, 2005; Song, Lee, 2012].

Политическая неопределенность. Политическая неопределенность оказывает влияние на принятие решения о способе проникновения МНК на зарубежный рынок:

Чем ниже уровень политической неопределенности в зарубежной стране, тем вероятнее МНК предпочтет создание дочернего предприятия [Lopez-Duarte, Vidal-Suarez, 2010; Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007].

Чем выше уровень политической неопределенности в зарубежной стране, тем вероятнее МНК предпочтет создание совместного предприятия [Boubakri, Cosset, Saffar, 2013; Slangen, Tulder, 2009].

Неопределенность спроса на товар и факторы производства. Неопределенность спроса на товар и факторы производства влияет на принятие решение о способе проникновения компании на зарубежный рынок:

Чем ниже неопределенность спроса на товар и факторы производства, тем вероятнее МНК предпочтет создание дочернего предприятия [Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007] или совместного предприятия [Li, Rugman, 2007; Song, 2014].

Чем выше неопределенность спроса на товар и факторы производства, тем вероятнее МНК предпочтет способ проникновения на зарубежный рынок, предполагающий низкую степень контроля и уровень обязательств (например, экспорт и лицензирование) [Kim, Hwang, 1992; Fernandes, Gouveia, Pinho, 2014; Li, Rugman, 2007].

Например, в работе [Schilling, Steensma, 2002] авторы объясняют данную закономерность в рамках исследования технологического «ноу-хау». Результаты работы демонстрируют, что, чем выше неопределенность ее коммерческого успеха, тем вероятнее компания предпочтет заключить лицензионное соглашение, нежели создание совместного предприятия.

Неопределенность, связанная с конкуренцией. Результаты большинства эмпирических исследований показывают, что неопределенность, связанная с конкуренцией, оказывает влияние на:

Выбор способа проникновения компании на зарубежный рынок. Чем ниже непредсказуемость конкуренции, тем более вероятно МНК предпочтет создание дочернего предприятия или совместного предприятия [Tsang, 2005]. Чем выше концентрация глобальной отрасли, тем вероятнее МНК также предпочтет создание дочернего предприятия или совместного предприятия [Kim, Hwang, 1992].

Выбор момента времени проникновения на зарубежный рынок. Чем ниже неопределенность, связанная с конкуренцией, тем ближе данный момент [Gaba, Pan, Ungson, 2002].

Продолжительность лицензионного соглашения. Чем выше неопределенность, связанная с конкуренцией, тем вероятнее МНК предпочтет более короткий срок лицензионного соглашения [Jiang, Aulakh, Pan, 2008].

Операционная неопределенность. Операционная неопределенность включает в себя:

Трудовую неопределенность (laboruncertainty), связанную, например, со снижением производительности труда и рабочими забастовками [Zhao, 2001].

Неопределенность поставок сырья и материалов (inputsupplyuncertainty) [Jiang, Baker, Frazier, 2009; Manuj, Mentzer, 2008; Tang, Nurmaya Musa, 2011; Wu, Olson, 2008], связанную, например, с сокращением запасов в связи с задержками поставок [Kleijnen, Smits, 2003].

Производственную неопределенность (productionuncertainty), связанную, например, с поломкой оборудования [Ahmed, Mohamad, Tan, Johnson, 2002].

Неопределенность результатов НИОКР и маркетинговой деятельности [Sanchez-Peinado, Pla-Barber, Hebert, 2007].

Операционная неопределенность оказывает влияние на выбор способа проникновения компании на зарубежный рынок. Чем ниже данная неопределенность, тем вероятнее МНК предпочтет создание дочернего предприятия или совместного предприятия.

Поведенческая неопределенность и культурные различия (организационное поведение). Поведенческая неопределенность и культурные различия выражаются в поведении сотрудников компании и потребителей.В основном поведенческая неопределенность анализируется в рамках работ, посвященных:

Деятельности совместных предприятий [Cuypers, Martin, 2010; Reuer, Ragozzino, 2006]. В работе [Brouthers, Brouthers, 2003] авторы демонстрируют, что уровень поведенческой неопределенности становится более значимым при принятии решений для компаний сектора услуг, нежели отраслей промышленности.

Исследованиям отношений между материнской компанией и ее дочерними иностранными предприятиями. Повышение уровня поведенческой неопределенности приводит к повышению уровня затрат на координацию подразделений компании, а также получение и передачу информации между ними [Buckley, Strange, 2011; Cuypers, Martin, 2010].

Результаты большинства эмпирических исследований показывают, что поведенческая неопределенность и культурные различия между сотрудниками компании и ее потребителями также влияют на принятие решение о способе проникновения компании на зарубежных рынок:

Чем выше уровень поведенческой неопределенности и культурных различий, МНК вероятнее предпочтет такой способ проникновения на зарубежный рынок, который будет предполагать низкий уровень контроля и обязательств [Tihanyi, Griffith, Russell, 2005; Tong, Reuer, 2007b].

Чем ниже уровень поведенческой неопределенности и культурных различий, тем вероятнее МНК предпочтет создание совместного предприятия или дочернего предприятия.



3. Применение реальных опционов при учете факторов неопределенности в стратегиях МНК

Как было показано ранее, неопределенность является характерной чертой международного бизнеса. Вследствие этого, МНК требуются различные стратегические решения для управления неопределенностью. В работе [Buckley, Casson, 2009] было выявлено, что стратегическое решение в международном бизнесе характеризуется следующими аспектами:

1. долгосрочная перспектива требует промежуточных решений;

2. неопределенность бизнес среды компании;

3. информация для принятия решения должна быть собрана наиболее рациональным и надежным образом;

4. необратимость затрат на ресурсы;

5. необходимость определения будущих тактических решений до стратегического решения;

6. взаимодействие со всеми остальными стратегическими решениями в компании.

В настоящее время существует большое количество подходов к выработке и выбору стратегических решений. Сюда можно отнести, например, поисковую теорию (searchtheory) П. Даймонда, теорию принятия решений (decisiontheory), динамическое программирование (dynamicoptimization) Р.Беллмана, теорию реальных опционов и теорию игр. В большинстве рассмотренных теоретических и эмпирических исследований в ведущих зарубежных и отечественных журналах по международному бизнесу в основном используется одна из двух теоретических парадигм при изучении данной проблематики. Первой парадигмой является экономическая теория транзакционных издержек (transactioncosteconomy - TCE). Вторая парадигма представляет собой теорию реальных опционов (Realoptiontheory - RO). В табл. 5 представлен обзор различий между парадигмами TCE и RO с точки зрения трактовки концепции неопределенности.

В рамках теории транзакционных издержек основное внимание сосредотачивается на минимизации неопределенности, а в рамках теории реальных опционов - на управлении неопределенностью. В рамках теории транзакционных издержек неопределенность в международном бизнесе была связана лишь с неблагоприятными условиями, которые усложняли процесс принятия решения в компании. В результате, значительное количество усилий было сосредоточено на разработке стратегий для минимизации потенциальных негативных последствий от различного рода неопределенности. В отличие от вышеописанного представления о неопределенности, теория реальных опционов, о которой пойдет речь в данном разделе статьи, предлагает иной взгляд на проблематику: факторы неопределенности необязательно представляют угрозу прибыльности компании, они также могут воплощать в себе ценные возможности для МНК.

За последнее десятилетие проблематика приложения теории реальных опционов к стратегиям МНК получила значительное развитие в управленческой литературе. На основании анализа, проведенного по базе Webof Science можно отметить, что количество публикаций в академических журналах выросло до нескольких сотен в год. Например, в 2011 г. было опубликовано более 400 статей. Значительный рост интереса к данной проблематике наблюдается, начиная с 2007 г.Ярким примером развития концепции реальных опционов применительно к задачам международного менеджмента является книга А. Ругмана и Дж. Ли «Реальные опционы и международные инвестиции» [Rugman, Li, 2005].

Таблица 5. Сравнение теории транзакционных издержек и теории реальных опционов

	Теория транзакционных издержек	Теория реальных опционов
Основные предположения	Ограниченная рациональность и оппортунизм	Необратимость инвестиций и последующие возможности
Стратегический фокус	Контроль	Обучение и гибкость
Отношение к неопределенности	Подчеркиваются угрозы от неопределенности	Подчеркиваются возможности от неопределенности
Направление стратегий МНК	Свести к минимуму неопределенность.	Управление неопределенностью и разработка динамических конкурентных преимуществ.
Примеры публикаций	Brouthers, 2002; Delios, Henisz, 2003; Zhao, Luo, Suh, 2004; Brouthers, Brouthers, 2003; Demirbag, Glaister, Tatoglu, 2007; Leiblein, 2003;	Cuypers, Martin, 2010; Lukas, 2013; Li, Rugman, 2007; Lai, Chen, Chang, 2012; Ragozzino, Moschieri, 2014; Reuer, Tyler, Tong, Wu, 2012; Belderbos, Zou, 2007; Song, 2014a; Song, 2014b; Chi, Seth, 2009

Примечание: составленоавтором

Необходимоотметить, чтовработахзарубежныхавторовужепредпринималисьпопыткиобобщениясуществующихисследованийпоприменениюреальныхопционовкстратегиямМНК [Driouchi, Bennett, 2012; Li, Li, Rugman, 2012; Li, 2007; Tong, Reuer, 2007]. Однако в российской литературе подобных попыток не было.

Необходимо отметить, что в течение последних десятилетий произошло значительное расширение диапазона исследований, посвященных данной теме. Изучение существующих академических работ позволило выделить четыре основных направления применения реальных опционов к стратегиям МНК (см. табл. 6).

Таблица 6

Применение реальных опционов в международном менеджменте

Направления исследований	Публикации
Операционная гибкость международной компании	Li, Li, 2010; Fisch, Zschoche, 2012; Belderbos, Tong, Wu, 2014; Brouthers, Dikova, 2010; Chung, Lee, Beamish, Isobe, 2010; Lee, Makhija, 2009
Способы проникновения МНК на зарубежный рынок (modesofentry)	Buckley, Casson, 1998; Chi, McGire, 1996; Cuypers, Martin, 2010; Lukas, 2013; Li, Rugman, 2007; Lai, Chen, Chang, 2012; Ragozzino, Moschieri, 2014; Reuer, Tyler, Tong, Wu, 2012; Belderbos, Zou, 2007; Song, 2014a; Song, 2014b; Chi, Seth, 2009
Момент проникновения МНК на зарубежный рынок (marketentrytiming)	Folta, Miller, 2002; Rivoli, Salorio, 1996; Fisch, Ross, 2014; Song, 2014a
Применение реальных опционов в МНК и их роль для ценности компании	Belderbos et al., 2014; Brouthers, Brouthers, Werner, 2008; Driouchi, Bennett, 2011; Grullon, Lyandres, Zhdanov, 2012; Li, Li, 2010; Tong & Reuer, 2007a

РеальныеопционыигибкостьМНК. Вработах [Li, Li, 2010; Fisch, Zschoche, 2012] авторы определили природу гибкости МНК, а именно, возможность перемещения производства, как реальный опцион. Гибкость МНК повышается, когда выбор территории (location) ведения деловых международных операций становится стратегическим [Li, Li, 2010]. Компания обладает возможностью сформировать портфель опционов «переключения», что позволит ей гибко реагировать на изменения условий бизнеса [Belderbos, Tong, Wu, 2014]. Как указывается в работах [Brouthers, Dikova, 2010; Chung, Lee, Beamish, Isobe, 2010; Lee, Makhija, 2009], в период экономических кризисов ценность реального опциона «переключения» значительно повышается.

Реальные опционы и способы проникновения компании на зарубежный рынок (modesofentry). Ряд авторов [Buckley, Casson, 1998; Chi, McGire, 1996; Cuypers, Martin, 2010; Lukas, 2013] отмечают, что совместные предприятия обладают наибольшими преимуществами перед другими способами проникновения компании на зарубежный рынок при высоком уровне неопределенности спроса на товар и высоком

риске обменного курса. В работе [Li, Rugman, 2007] авторы уточняют, что выбор МНК способа проникновения на зарубежный рынок обусловлен характером неопределенности спроса на товар. Неопределенность спроса на товар может быть экзогенной (в случае, когда цена на товар формируется, преимущественно, за счет государственного вмешательства и регулирования) и эндогенной (в случае, когда компания способна определить направление спроса и предложения на товар). Таким образом, в случае высокой и эндогенной неопределенности спроса на товар МНК вероятнее предпочтет создать дочернее предприятие, что позволит ей сократить неопределенность и создать опцион роста. В случае высокой и экзогенной неопределенности спроса МНК вероятнее предпочтет создание совместного предприятия. Говоря о совместном предприятии, необходимо отметить, что ряд авторов также уточняет, что на положительное принятие решения о создание совместного предприятия, в том числе, влияет опыт высшего руководства в ведении международных деловых операций (см. напр.: [Lai, Chen, Chang, 2012; Ragozzino, Moschieri, 2014; Reuer, Tyler, Tong, Wu, 2012]).

...