Обоснование теоретических положений формирования системы страхования и оценки рисков инвестиционной деятельности экономических систем

Раздел «Инвестиционный план» предназначен для составления календарного графика работ проекта с указанием отдельных этапов, необходимых финансовых ресурсов для выполнения этих этапов, установления взаимосвязей между этапами, формирования активов предприятия (проекта), описания способов и сроков амортизации созданных активов. Сформируем в левой части диалогового окна список ресурсов, представленных в графе «Ресурсы» данной таблицы:

Таблица 2.1

№	Ресурсы	Длительность, дней	Тип ресурса	Стоимость за единицу (руб.)
1	Приобретение оборудования	32	Оборудование	200000
2	Установка и наладка оборудования	20	Услуги	35000
3	Приобретение лицензии	10	Услуги	5000
4	Приобретение материалов	20	Материалы	130000
5	Командировки	30	Люди	60000
6	Изготовление и испытание опытных образцов	45	Услуги	85000
7	Испытания в доработка	20	Услуги	12000
8	Разработка технической документации	10	Услуги	16000
9	Производство	50	Оборудование, услуги, материалы, люди	90000

При формировании плана сбыта в первую очередь необходимо указать цену на каждый из продуктов, выпуск которых, предусматривается проектом.

Таблица 2.2

Наименование продукта	Цена, руб.
Крепежное реле	8000
Фильтры для электродвигателей	6000
Сварочный агрегат молдифицированный	26000

Нижняя часть диалогового окна «План сбыта» представлена карточкой «Объем сбыта», в которой задается объем продаж продуктов проекта.

Для ввода данных по объему продаж необходимо нажатием левой клавиши мыши выделить соответствующий продукт проекта в верхней части окна. Введем следующие данные по объему продаж (штук):

Таблица 2.3

Наименование	Голы
	10.2008	11.2008	12.2008	2009	2010	1-4.2011
Крепежное реле	-	-	-	400	500	230
Фильтры для электродвигателей	-	-	-	850	950	400
Сварочный агрегат модифицированный	5	10	15	130	100	25

Диалог «Общие издержки» предназначен для ввода постоянных издержек. Величина издержек этого вида, называемых также накладными расходами, не связана непосредственно с объемом производства или сбыта.

К общим издержкам относятся, например, затраты на коммунальное обслуживание, аренду помещений и оборудования, ремонтные работы, содержание транспорта, рекламу и т.п.

Для детализации структуры издержек они подразделяются на три группы: «Управление», «Производство», «Маркетинг». Данные, каждой из этих групп помещаются в соответствующей карточке диалога «Общие издержки».

Введем в поля карточек «Управление», «Производство», «Маркетинг» суммы расходов соответственно на управление, производство и маркетинг:

Таблица 2.4

Название	Сумма (руб.)
Управление Коммунальные услуги 2. Транспортные расходы	15000 6000
Производство 1. Коммунальные услуги 2. Ремонтные работы 3. Транспортные расходы	25000 10000 6000
Маркетинг Исследование рынка (разовая выплата) Реклама	60000 5000

Диалог "План персонала" предназначен для описания общих (постоянных) издержек на заработную плату работников предприятия.

Диалог "План персонала" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Операционный план".

Данные о персонале подразделяются на три группы: управление, производство, маркетинг. Каждая группа помещается в соответствующей карточке диалога. Такое деление позволяет детализировать структуру издержек для целей анализа хозяйственной деятельности.

Таблица 2.5

Название	Кол-во штатных единиц	Должностной оклад
Управление 1. Генеральный директор 2. Исполнительный директор 3. Технический директор 4. Главный бухгалтер 5. Зам.главного бухгалтера 6.Главный сварщик	1 1 1 1 1 1	18000 13500 13500 12300 8400 9800
Производство 1. Электросварщик 2. Газосварщик 3. Газоэлектросварщик 4. Газорезчики по металлу 5. Монтажники 6.Слесари	5 4 3 2 8 6	3200 3500 4000 3000 4600 3550
Маркетинг 1. Старший экономист 2. Экономист	1 1	7300 6500

Одним из важных инструментов управления капиталом являются инвестиционные вложения - размещение временно свободных денежных средств в альтернативные проекты. Свободный остаток наличности может принести дополнительный доход, если вложить средства в ценные бумаги, поместить на банковский депозит или выдать ссуду эффективно работающему предприятию. Для описания подобных операций предназначен диалог "Инвестиции".

Диалог "Инвестиции" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Финансирование".

Таблица, размещенная в данном диалоге, содержит перечень инвестиционных операций с указанием их основных параметров. Нижняя часть диалога отводится для описания условий сделок, представленных в списке.

Таблица 2.6

Наименование	Сумма, руб.	Дата получения	Срок инвестирования, мес.
Инвестиции	1000000	01.05.2008 г.	24

2.1.3 Характеристика выходной информации

Результаты моделирования деятельности предприятия отражаются в финансовых отчетах - отчет о прибылях и убытках, баланс, план денежных потоков Cash-Flow.

На рис.2.2. представлен отчет о прибылях и убытках предлагаемого инвестиционного проекта.



Рис.2.2 Отчет о прибылях и убытках

Структура отчета отражает порядок расчета прибыли. Результаты каждого шага расчетов помещаются в соответствующих строках таблицы "Прибыли-убытки". Валовый объем продаж равен сумме поступлений от продажи продукции за вычетом НДС. В расчет прибыли не входят инвестиционные затраты на приобретение активов и доходы от продажи основных средств. В предлагаемом проекте валовый объем продаж в 2009 году составляет 10916 тыс.руб., а в 2011 году он сократится до 5316 тыс.руб., что связано со снижением объемов производства выполняемых работ.

Чистый объем продаж равен валовому объему продаж за вычетом потерь и налогов с продаж.

Валовая прибыль определяется как разность чистого объема продаж и прямых издержек.

Прибыль до выплаты налога образуется после вычитания из валовой прибыли налога на имущество, постоянных издержек, амортизации, процентов по кредитам, других издержек и убытков предшествующих периодов. К прибыли добавляется сумма других доходов, например, процентов по вкладам, доходов от продажи ценных бумаг и т.п.

Налогооблагаемая прибыль складывается из суммы прибыли до выплаты налогов, суммы издержек, отнесенных на прибыль и прибыли от курсовой разницы.

В расчет прибыли не входят источники финансирования. Так, поступление заемных средств не включается в расчет как доход, а возвращение кредита не входит в статьи расходов. При этом выплата процентов за кредит учитывается в расчетах, и может относиться на затраты или на чистую прибыль.

Чистая прибыль получается после вычитания из налогооблагаемой прибыли налога на прибыль. В 2010 году мы планируем максимальный размер чистой прибыли 3877 тыс.руб.

Базой для расчета налога на прибыль является налогооблагаемая прибыль, уменьшенная на долю прибыли, освобожденной от налогообложения, которая устанавливается в диалоге "Льготы по налогу на прибыль" в разделе "Финансирование".

Анализ отчета о прибылях и убытках позволяет определить структуру доходов и затрат компании, получить объективную оценку ее производственной и коммерческой деятельности.

Отчет о движении денежных средств или "Кэш-фло" (от англ. Cash Flow) показывает денежные поступления и выплаты, связанные с основными статьями доходов и затрат.

Отчет о движении денежных средств содержит три раздела, соответствующих основным направлениям деятельности компании:

кэш-фло от операционной деятельности;

кэш-фло от инвестиционной деятельности;

кэш-фло от финансовой деятельности.

На рис. 33 представлен Отчет о движении денежных средств.

Как видно из рис.2.3 в 2008 г. сальдо наличности имеет отрицательное значение (-3729 тыс.руб.), что связано с необходимостью осуществления вложений в производственную деятельность и ее расширение. Однако к концу срока реализации проекта мы прогнозируем остаток денежной наличности в размере 6655 тыс. руб., что свидетельствует об эффективности инновационного проекта развития ООО «Каспий - СГЭМ»

Рис. 2.3 Отчет о движении денежных средств проекта

Одним из главных инструментов анализа инвестиционного проекта являются показатели эффективности инвестиций. Результаты расчета этих показателей отображаются в окне "Эффективность инвестиций" (рис.2.4.).

Рис. 2.4 Эффективность инвестиций проекта

Период окупаемости, PB (Payback period) - это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом. В проекте период окупаемости составляет 21 мес. Средняя норма рентабельности, ARR (Average rate of return) представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций. Показатель ARR интерпретируется как средний годовой доход, который можно получить от реализации проекта. В данном случае средний годовой доход составляет 92,81%, что свидетельствует об очень высоко эффективности разработанного инновационного проекта. Показатель NPV представляет абсолютную величину дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег. Обязательное условие реализации проекта: чистый приведенный доход должен быть неотрицательным. В проекте чистый приведенный доход составляет 5008 тыс.руб.

Показатель PI демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Обязательное условие реализации проекта: индекс прибыльности должен быть больше 1. В нашем проекте его величина составляет 2,36.

2.2 Программное обеспечение задачи страхования и оценки риска инновационной деятельности экономических систем (на примере ООО «Капий-ГСЭМ»)

2.2.1 Общие положения

Пакет «Project Expert» является автоматизированной системой планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на базе имитационной модели денежных потоков. Разработчик пакета фирма «Про-Инвест Консалтинг» в течение длительного времени является участником рынка программных продуктов в области экономики и финансов.

Успех российского программного продукта объясняется тем, что он полностью, и в первую очередь методически, отвечает международным стандартам.

В настоящее время пакет распространяется в следующих версиях:

«Project Expert» (Business plan guide) - программный продукт, предназначенный для планирования и анализа эффективности инвестиций;

«Project Expert2» (Biz planner) - специальная версия для малого и среднего бизнеса.

Как и в других системах, в данном пакете предусмотрено объединение входных данных по смысловым блокам. Достаточно развернуто представлен налоговый блок. Программа «Project Expert» предлагает разнообразный набор инструментов для описания налогового окружения проекта. Различные виды налогов можно определить при формировании плана сбыта, описании издержек, других поступлений и выплат в соответствующих разделах программы. Эти налоги мы будем называть частными. Вместе с тем, общие условия налогообложения можно определить в модуле «Налоги» предназначенном для ввода данных о налогах на основные виды деятельности, предусмотренные проектом, и формирования обобщенной картины налогового окружения. Определим эти налоги как общие. Следует заметить, что приведенная систематизация налогового окружения не имеет отношения к налоговому законодательству и выражает лишь особенности построения описания условий налогообложения в программе «Project Expert».

При выполнении расчетов программой имеют приоритет частные налоги. Если на продукты и виды издержек не установлен частный налог, то действуют общие налоги.

В основном диалоговом окне модуля «Налоги» имеются возможности установки параметра каждого вида стандартных налогов из набора, представленного в начальной настройке программы, удаления любого из них или добавления нового, а также формирования новых условий начисления и выплат для не стандартных налогов.

В системе «Project Expert» реализована новая концепция, соединяющая два типа систем: системы управления проектами и корпоративные системы. На основе модуля «Инвестиционный план» составляется календарный график проекта с описанием этапов работы, которые затем объединяются в активы в соответствии с требованиями бухгалтерского учета.

Нумерация этапов и задания четких временных рамок дают возможность автоматического отслеживания информации и последовательности этапов, а также использования результатов предыдущих этапов для последующих. В отличие от других программ он представлен не только объемом продаж, запасами продукции на складе и ее ценами, но и данными о доле экспортных продаж, тенденциях изменения цены на продукцию, возможности продаж в кредит и с авансовыми платежами ( в версии «Business plan guide»). Кроме того в программе достаточно подробно учитываются затраты на продвижение продукта на рынке (комиссионное вознаграждение, доля безвозвратных потерь при сбыте, премиальные административному персоналу).

Блок оценки производственных издержек позволяет задать наименование материалов и комплектующих, указать их доли в стоимости продукции, цену и тенденцию ее изменения за год, определить стратегию формирования запасов материалов и комплектующих.

Блок данных о капитале представляет возможность задания внешних и внутренних источников финансирования.

В версии «Business plan guide» рассчитываются также показатели финансового состояния (рентабельность, ликвидность, платежеспособность).

Основные функциональные возможности пакета версии Business plan guide и Biz planner приведены в таблице 2.7.

Таблица.2.7

Функциональные возможности системы	"Project Expert""Business plan guide"	"Project Expert""Biz planner "
Деятельность проекта, лет не более	30	5
Номенклатура продукта (услуг) в одном проекте, не более	400	5
Выбор валюты проекта для проведения расчетов	Две валюты для операций на внутреннем и внешнем рынке	Одна валюта
Налоговый блок	Адаптивный модуль описания налогового режима
Описание прогнозируемого уровня инфляции	Коррекция всех расходных данных в процессе расчетов в соответствии с прогнозируемым уровнем инфляции	Описание прогнозируемого уровня инфляции по отдельным статьям (сбыт, издержки, недвижимость, заработная плата, энергоносители)
Инвестиционный план	Сетевой график проекта. Диаграммы Ганта и PERT
прямые производственные издержки на каждый продукт, не более	10000 издержек	5 издержек
Постоянные издержки	Административные, производственные и затраты на маркетинг
План издержек на заработную плату, Структура производственного и административного персонала
Планирование маркетинговой стратегии и сбыта для каждого продукта	Цена, стратегия продаж (в кредит, с предоплатой, система скидок), жизненный цикл продукта	Цена, объем продаж, жизненный цикл продукта, задержки платежей
Финансовый план	Стратегия финансирования проекта, определение ежемесячного дефицита бюджета, акционерный капитал, кредиты, лизинг. Размещение свободных средств на депозит, рефинансирование прибыли, выплата дивидендов
	Проведение автоматизированного анализа чувствительности инвестиционного проекта посредством варьирования различных параметров (объем производства, цена реализации продукции (услуг), производственные издержки, постоянные издержки, ставка дисконтирования)
Результатирующие таблицы	Отчет о прибылях и убытках, баланс, отчет о движении денежных средств (Cash-Flow)
Расчет показателей эффективности инвестиций	Период окупаемости РВ, индекс прибыльности чистая приведенная величина дохода NPV, внутренняя нормы рентабельности IRR
Расчет показателей финансового состояния	Рентабельность, ликвидность, платежеспособность
Языки формирования отчета	Русский, английский, испанский, немецкий и др.
Вывод результатов на печать и в MS WinWord в виде таблиц и графиков, которые могут передаваться в MS Graph

Для более качественной подготовки бизнес- плана проекта в дополнение к основному пакету пользователь может приобрести также разработанный фирмой «Про-Инвест Консалтинг» пакет, содержащий модули «Project risk» и «Project questionnare».

Являясь самостоятельными программными продуктами, эти модули дополняют «Project Expert» до системы, обеспечивающей полную организационно- техническую поддержку инвестиционного проекта.

В модуле «Project risk» предусмотрены средства, которые позволяют экспертам в диалоговом режиме проанализировать риск проекта, выделить факторы наибольшего риска и проанализировать причины их возникновения. С помощью специальных средств модуля составляется необходимый перечень факторов риска, учитывающий специфические условия реализации проекта.

Модуль «Project questionnare» позволяет провести качественную экспертизу инвестиционного проекта, рассчитывать интегральный показатель уровня эффективности проекта. Программа предлагает пользователю два экспертных листа, условно названных «Государственное финансирование» и «Инновационное финансирование».программа позволит хранить в базах до десяти различных экспертных листов, в каждом из которых содержится 100 критериев. Результаты экспертизы также могут выводиться на печать или передаваться в MS WinWord.

Фирма «Про-Инвест Консалтинг» развивает систему «Project Expert» в двух направлениях: для малого и среднего бизнеса, доступного каждому предпринимателю, а также в виде специальной версии индивидуальной поставки для крупных корпораций.[49]

Основной задачей второго варианта системы, реализуемой на базе «Project Expert 5.0» (Система планирования и управления проектами), является моделирование и оценка действий многопрофильного с широким ассортиментом выпускаемой продукции предприятия, действующего на нескольких рынках.

Все программы семейства «Project Expert» позволяют проводить количественный анализ риска на уровне анализа чувствительности и суммарного подхода, иллюстрировать исследование графическими материалами.

2.2.2 Структурная схема модели системы «Project Expert 7 Professional»

Версия «Project Expert 7 (Holding)» существенно расширяет возможности анализа проектных рисков на основе методов имитационного моделирования. Они позволяют проводить расчеты с учетом погрешностей, анализировать их влияние на результаты проекта, оценивать устойчивость проекта к возможным изменениям внешней среды.

Все перечисленные задачи с успехом решаются за счет использования функциональных возможностей Project Expert 7 Professional из линейки программных продуктов Project Expert. Линейка разработана в соответствии с масштабами предприятия и сложностью стоящих перед ними задач планирования развития:

Project Expert Professional (PE Prof) - ориентирован на средние и крупные предприятия, позволяет проанализировать целесо-образность открытия новых направлений бизнеса и альтернативные сценарии развития, определить эффективность вложений с использованием инструментария по оценке стоимости бизнеса. Система обеспечивает контроль хода выполнения проектов. С использованием PE Prof оценивается эффективность реализации группы инвестиционных проектов.

Pic Holding (модификация Project Expert Professional ) - для группы диверсифицированных предприятий, реализующих спектр проектов. Программа позволяет создать систему финансового управления холдинговой компании: одно из предприятий распределяет финансовые ресурсы, необходимые для выполнения проектов. Pic Holding ориентирована также на кредитные отделы банков и инвестиционных компаний и позволяет рационально организовывать их работу. Программа помогает выбрать наиболее эффективное очертание финансируемых одновременно проектов, обеспечить контроль их выполнения, своевременно принять решение о прекращении финансирования.

Project Expert является инструментом для поддержки принятия решений на предприятиях меньшего масштаба:

Project Expert Lite (PE Lite) - для малого предприятия. Система позволяет быстро разработать отвечающий международным стандартам бизнес-план для представления в банк и получения кредита.

Project Expert Standard (PE Standard) - для отделов планирования и развития небольших предприятий. Он позволяет группе пользователей финансовой службы предприятия спланировать развитие бизнеса, оценить его “запас прочности”, а также риски и неопределенности.

Project Expert Tutorial (PE Tutor) - учебная версия программы, созданная на базе Pic Holding. Представляет собой обучающий тренажер по инвестиционному проектированию и бизнес-планированию для студентов, изучающих экономику. Обладает всеми функциональными

возможностями Pic Holding, за исключением экспорта данных в форматы Word, Excel, HTML, файлы txt, dbf.

Пакет обеспечивает представление результатов финансового анализа в виде таблиц, диаграмм и графиков, которые могут быть выведены на печать. Пользователю представляется возможность провести интегральную оценку проекта по многим критериям. Пакет выполнен с использованием современного многооконного интерфейса. Расширенная система подсказок, удобное представлении информации на экране, возможность общения с информацией и удобство вывода на печать - все это подтверждает, что пакет в большей степени удовлетворяет требованиям, предъявляемым к программным продуктам такого класса. В тоже время возможны улучшения в сервисном обслуживании потребителя и графической реализации финансовых переменных.

Наиболее исследованной в настоящее время является версия Pic Holding.

В дополнение ко всем возможностям профессиональной версии и версии Project Expert для холдинговых структур реализовано следующее:

Таблица 2.8

Финансовая модель холдинга	Моделирование финансовой деятельности холдинговой структуры с использованием финансовых моделей входящих в него предприятий, подготовленных в Project Expert. Финансовая модель отражает схему взаимодействия управляющей компании холдинга как "внутреннего" проекта и дочерних предприятий - как "внешних" проектов. В модели внешние проекты связаны с внутренним проектом финансовой деятельностью - обязательствами по выданным кредитам и по вкладам в уставный капитал. В Кэш-Фло холдинга отражена операционная и инвестиционная деятельность самой управляющей компании холдинга ("внутренний" проект), ее финансовая деятельность по привлечению собственных и заемных средств, а также по финансированию предприятий холдинга и инвестированию в их акционерный капитал.
Финансирование деятельности холдинга	Финансирование деятельности холдинга производится как путем реализации собственной операционной и финансовой деятельности управляющей компании ("внутренний" проект), так и путем финансирования других предприятий/проектов холдинга. Для этого формируется список проектов, финансируемых холдингом, указываются условия финансирования каждого из них (кредиты, вложения в акции), возврат вложенных средств (возврат кредитов, продажа акций) и получения доходов (проценты по кредитам, дивиденды по акциям).
Результаты	Получение прогнозного Кеш-Фло холдинговой структуры, денежных потоков холдинга (инвестиционные средства, изъятые средства, доходы), расчет показателей эффективности инвестиций всего холдинга. Для управляющей компании (внутренний проект) и каждого из предприятий/проектов холдинга - получение всех форм отчетности, предусмотренных в Project Expert, включая детализированную по строкам отчетность и специальные таблицы для использования дополнительных исходных данных и результатов расчета.
Получение консолидированной отчетности холдинга	В младших версиях это возможность не доступна. В PIC Holding в модуле Integrator с этой целью реализованы таблицы пользователя, которые позволяют создавать и консолидировать любые формы отчетности предприятий холдинга на основе данных итоговых таблиц, таблиц детализации и пользователя, стартового баланса любого из проектов с использованием математических зависимостей (механизм "Формулы"). Внимание! Создаваемые формулы жестко привязаны к структуре проектов, удаление или добавление нового проекта приведет к частичному или даже к полному изменению формул.
Интеграция с корпоративными информационными системами (КИС)	Холдинговая версия позволяет осуществить интеграцию с КИС на уровне данных. Для этого в комплект поставки PIC Holding включена специальная утилита PEXCHANGE, снабженная документацией по работе с ней и примером ее использования. Интеграция осуществляется следующим образом: КИС формирует определенной структуры текстовый файл, содержащий как необходимее для создания финансовой модели данные, так и команды по их обработке. Этот текстовый файл обрабатывается утилитой PEXCHANGE, что позволяет: - сформировать на основании исходных данных новый файл проекта Project Expert - финансовую модель; - внести обновления в финансовую модель и произвести ее расчет; - экспортировать результирующие данные в указанный текстовый файл.

Система Project Expert может использоваться как на стадии разработки проекта, так и при его реализации и организации и последующей эксплуатации. Эта система занимает промежуточное положение на рынке между программами, осуществляющими управление проектами («Microsoft Project», «Time Line» и др.) и мощными комплексами, занимающиеся корпоративным планированием и управлением (SAP,BAAN и др.). Последние, как правило, устанавливаются на рабочих станциях и стоят десятки тысяч долларов. Некоторые из них (например, SAP) уже довольно активно действуют на российском рынке.

2.2.3 Структура и описание системных модулей

Окно "Содержание" является главным в программе Project Expert и открывает доступ ко всем диалогам программы.

Для удобства работы информация в окне "Содержание" сгруппирована по разделам:

"Проект" - предназначен для ввода общей информации о проекте и настройки параметров расчета и отображения данных.

"Компания" - обеспечивает ввод данных о компании, реализующей проект.

"Окружение" - предназначен для подготовки данных о внешних условиях реализации проекта.

"Инвестиционный план" - содержит средства для формирования календарного плана работ и описания необходимых ресурсов.

"Операционный план" - объединяет модули, обеспечивающие описание производства и сбыта продукции.

"Финансирование" - обеспечивает формирование схемы финансирования проекта.

"Результаты" - предоставляет возможность просмотра результатов расчетов, подготовки отчетов и графиков.

"Анализ проекта" - позволяет применить разнообразные методики оценки проекта.

"Актуализация" - содержит средства контроля над ходом исполнения проекта.

Указав мышью на закладку с наименованием раздела можно ознакомиться с его содержанием.

Раздел "Проект" предназначен для ввода общей информации о проекте, настройки параметров расчета и отображения данных. Создание нового проекта обычно начинается с формирования данных в этом разделе программы.

Раздел состоит из шести модулей:

Заголовок;

Список продуктов;

Текстовое описание;

Отображение данных;

Настройка расчета;

Защита проекта.

В разделе "Компания" выполняется ввод данных, характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия на момент начала проекта.

Раздел состоит из четырех модулей:

Стартовый баланс;

Банк. Система учета;

Структура компании;

Разнесение издержек

В разделе "Окружение" описывается финансово-экономическая среда, в которой планируется реализация проекта. Здесь вводятся данные, определяющие внешние условия хозяйственной деятельности предприятия: параметры валют для расчетов на внутреннем и внешнем рынках, ставки рефинансирования валют, показатели инфляции, условия налогообложения.

Раздел "Окружение" активизируется выбором закладки "Окружение" в диалоговом окне "Содержание".

Раздел состоит из 4-х модулей:

Валюта;

Учетная ставка;

Инфляция;

Налоги.

в которых вводятся данные об основной (национальной) и дополнительной (экспортно-импортной) валютах проекта; ставке рефинансирования; а также инфляционном и налоговом окружении финансовых операций проекта.

В разделе "Инвестиционный план" можно составить календарный график начальных капитальных вложений и подготовительных работ. Здесь можно определить этапы работ, указать ресурсы, необходимые для выполнения этих этапов и их стоимость, установить взаимосвязи между этапами, сформировать активы предприятия, описать способы и сроки амортизации активов.

Раздел открывает закладка "Инвестиционный план" в окне "Содержание".

Раздел содержит следующие модули:

Календарный план - главный модуль раздела. Здесь производится формирование календарного плана, списка активов, составляется описание используемых ресурсов, определяются другие характеристики начальных инвестиций и подготовки производства.

Список активов - диалог, предназначенный для описания характеристик активов, сформированных в календарном плане.

Ресурсы - диалог, в котором определяется состав и порядок использования ресурсов, необходимых для проведения мероприятий, предусмотренных календарным планом.

План основной деятельности, предусмотренной проектом, опирается на прогноз объема сбыта продукции или услуг, который, в свою очередь, основывается на результатах исследования рынка. Для правильного описания издержек необходимы данные о технологии производства: потребности в материалах, нормировании труда, стоимости ресурсов, потребляемых в производстве, а также прогноз ценовых тенденций на эти ресурсы.

Исходные данные о сбыте произведенной продукции и об издержках, которые могут быть отнесены к периоду производственной деятельности предприятия, вводятся в разделе "Операционный план". Раздел открывается закладкой "Операционный план" в окне "Содержание". Раздел содержит пять модулей:

План сбыта;

Материалы и комплектующие;

План производства;

План по персоналу;

Общие издержки.

Потребность в капитале определяется на основании данных, отображаемых в Отчете о движении денежных средств ("Кэш-фло"). Баланс наличности представлен в последней строке таблицы "Кэш-фло" и демонстрирует прогнозируемое состояние расчетного счета предприятия в каждый момент его деятельности. Отрицательное значение остатка на расчетном счете в какой-либо период времени означает, что предприятие не располагает необходимой суммой денег для реализации проекта. В этой ситуации для осуществления задуманных планов необходимо обеспечить финансирование проекта из внешних источников.

Существует два основных вида источников финансирования:

вклады инвесторов, претендующих на доходы предприятия;

займы, полученные на условиях оплаты финансовых ресурсов и возврата их в установленный срок.

Выбор между акционерным и заемным капиталом определяется стратегией развития предприятия. В любом случае, при разработке плана финансирования необходимо решить следующие задачи:

1. Обеспечить поступление денежных средств в объеме, достаточном для реализации проекта. Другими словами, баланс денежных средств должен быть неотрицательным в каждый момент деятельности предприятия.

2. Не допускать привлечения капитала, превышающего потребности финансирования проекта, чтобы ограничить расходы на оплату финансовых ресурсов (выплаты процентов и дивидендов).

3. Реально оценивать стоимость привлеченного капитала. При этом можно опираться на предложения конкретных инвесторов или данные анализа финансового рынка. В последнем случае, для создания схемы финансирования проекта привлекательной как для инвесторов, так и для предприятия, необходимо учитывать доходность и надежность различных финансовых инструментов, которые могут рассматриваться в качестве альтернативных финансовых вложений.

4. Предусмотреть неблагоприятные сценарии, при которых потребность в финансировании может оказаться больше расчетной в результате роста инфляции, возникновения дополнительных издержек или действия других факторов.

К разработке схемы финансирования проекта можно приступать лишь после завершения формирования инвестиционного плана и производственной программы предприятия, когда определены все источники поступлений и затрат.

Раздел "Финансирование" предназначается для подготовки плана финансовой деятельности предприятия. Здесь можно описать условия привлечения финансовых ресурсов, порядок обслуживания задолженности и расчетов с акционерами, а также определить условия размещения свободных денежных средств и использования прибыли предприятия.

В раздел входят следующие модули:

Акционерный капитал;

Займы;

Лизинг;

Инвестиции;

Другие поступления;

Другие выплаты;

Распределение прибыли;

Льготы по налогу на прибыль.

Результаты моделирования деятельности предприятия отражаются в финансовых отчетах, таблицах и графиках. Эти материалы вместе с пояснительным текстом входят в бизнес-план, подготовку которого обеспечивает Project Expert 7. Оформление и просмотр выходных данных, подготовленных программой, выполняются в разделе "Результаты".

Раздел содержит девять модулей:

Прибыли - убытки;

Кэш-фло;

Баланс;

Отчет об использовании прибыли;

Детализация результатов;

Таблицы пользователя;

Графики;

Отчет;

Экспертное заключение.

В разделе «Анализ проекта» программы содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников.

Раздел состоит из 9-ти модулей:

Финансовые показатели;

Эффективность инвестиций;

Доходы участников;

Анализ чувствительности;

Анализ безубыточности;

Монте-Карло;

Анализ изменений;

Доходы подразделений;

Оценка бизнеса.

Раздел "Актуализация" предназначен для осуществления контроля за ходом выполнения проекта. Здесь можно ввести актуальные данные о фактических поступлениях и выплатах, просмотреть актуализированный отчет о движении денежных средств и получить отчет о рассогласовании планируемых и фактических денежных потоков.

Раздел содержит три модуля:

Актуализация;

Актуализированное Кэш-фло;

Рассогласование Кэш-фло.

2.2.4 Схема взаимосвязи системных модулей

Нажатием кнопки "Заголовок" в разделе "Проект" открывается диалог "Заголовок проекта".

В момент первого обращения к этому диалогу здесь отображается информация, введенная при создании проекта (см. раздел "Создание нового проекта"). В процессе работы над проектом в эти данные можно вносить изменения. Впоследствии, при подготовке отчета, текстовые поля данного диалога: "Название", "Вариант", "Автор" печатаются на титульном листе и в колонтитуле бизнес-плана.

Дата начала и длительность проекта вводятся в поля с прокруткой, расположенные в центральной части диалога. Эти параметры определяют границы времени, в которых действует создаваемая модель. Все предусмотренные проектом операции, связанные с производством, сбытом или финансированием, не должны выходить за пределы установленного здесь периода.

В поле "Комментарий" может вводиться любой текст, поясняющий особенности данного варианта проекта, содержащий полезные в процессе работы заметки. Комментарий имеет вспомогательное значение и поэтому не включается в отчет.

Выпуск продукции или предоставление услуг является основным содержанием проекта, поэтому подготовку бизнес-плана следует начать с формирования перечня продуктов.

Продуктом могут быть изделия промышленного производства, услуги предприятий сферы обслуживания, транспорта, связи, финансовых и страховых учреждений, любая материальная или нематериальная продукция, имеющая рыночную стоимость.

Информация о продуктах, выпуск которых предусмотрен проектом, заносится в базу данных проекта в диалоге "Продукты/услуги", который открывается нажатием кнопки "Список продуктов" в разделе "Проект".

В этом диалоге вводится полный перечень продуктов или услуг предприятия, реализующего проект, с указанием единицы измерения и даты начала продаж каждого продукта.

Дата начала продаж определяет только возможность начала продаж с указанного момента. В действительности, сбыт продукции осуществляется в соответствии с планом, который формируется в модуле "План сбыта" раздела "Операционный план".

Информация, введенная в данном диалоге, используется в разделе "Операционный план" при планировании производства и сбыта продуктов и услуг, а также в модуле "Стартовый баланс" раздела "Компания" при описании активов и пассивов действующего предприятия.

Диалог "Отображение данных" предназначен для указания масштаба представления данных проекта и настройки параметров отображения итоговых таблиц.

Диалог "Отображение данных" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Проект".

Этот диалог содержит три карточки: "Масштаб", "Итоговые таблицы" и "Исходные данные".

Защита проекта от несанкционированного доступа обеспечивается с помощью паролей. Выделяются три категории пользователей, имеющих различные права доступа к данным:

"автор проекта", обладающий полным объемом прав доступа, включая, изменение данных, ввод актуализированных данных, просмотр, а также установление паролей для всех пользователей;

"менеджер проекта", имеющий право ввода актуализированных данных и просмотра проекта;

"гость", который может только просматривать данные проекта; в режиме просмотра допускается изменение масштаба отображения результирующих таблиц (модуль "Отображение данных") и установка опций детализации (модуль "Настройка расчета").

При построении описания начальных условий реализации проекта, возможен выбор одного из двух вариантов:

для реализации проекта создается новая компания, имеющая "нулевой" стартовый баланс; в этом случае вновь создаваемые активы компании описываются в разделе "Инвестиционный план";

проект реализуется на основе действующего предприятия; при этом необходимо описать состояние его активов и пассивов на момент начала проекта; начальное финансовое состояние действующего предприятия отражается в диалоге "Стартовый баланс" раздела "Компания".

Действующее предприятие к началу проекта может располагать движимым и недвижимым имуществом, денежными средствами, материальными запасами, а также может иметь обязательства перед кредиторами, и дебиторскую задолженность за реализованные продукты или услуги. Начальное финансовое состояние действующего предприятия отражается в диалоге "Стартовый баланс". В нем детально описываются статьи активов и пассивов баланса на дату начала проекта.

Раздел "Стартовый баланс" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Компания".

Диалог "Стартовый баланс" состоит из трех разделов: "Активы", "Пассивы" и "Баланс". Переключение между этими разделами осуществляется выбором закладки в верхней части диалога.

Данные по каждой из статей активов и пассивов предприятия на начало реализации проекта вводятся в карточки, которые выбираются с помощью закладок в левой части каждого из разделов диалога.

Введенные данные отображаются в балансе предприятия, который можно просмотреть, выбрав закладку "Баланс".

Диалог "Банк, система учета" предназначен для определения основных правил учета финансовой деятельности предприятия.

Диалог открывается нажатием кнопки "Банк, система учета" в разделе "Компания".

В поле со списком, расположенном в верхней части диалога, следует выбрать месяц, с которого начинается финансовый год. Общепринятый порядок учета определяет начало финансового года в январе. От этого месяца ведется отсчет квартальных и годовых периодов, за которые определяются результаты финансовой деятельности.

Принцип учета запасов: FIFO, LIFO или "По среднему" устанавливается в поле со списком, находящемся в центральной части диалога. Выбор принципа учета может оказать заметное влияние на финансовые результаты в отдельные периоды деятельности предприятия.

Параметр "Показывать в балансе оборудование, полученное в лизинг" позволяет отразить специфику учета лизинговых операций. Законодательство некоторых стран требует "постановки на баланс" лизингового оборудования. Российские правила учета к этому не обязывают; порядок учета определяется условиями сделки. Описание лизинговых операций, предусмотренных проектом, выполняется в модуле "Лизинг" в разделе "Финансирование".

Для целей анализа эффективности работы подразделений компании и определения себестоимости отдельных видов продукции, необходимо описать происхождение всех видов издержек и доходов, не связанных с реализацией продукции. Для решения этой задачи предназначен диалог "Разнесение издержек".

Диалог "Разнесение издержек" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Компания".

Поле со списком в верхней части диалога содержит перечень типов издержек и доходов. После выбора строки в этом списке, необходимо определить тип учета с помощью расположенного ниже переключателя. Выбранный тип издержек можно отнести на всю компанию или разнести по "схеме", то есть по подразделениям и продуктам.

Схема, на основании которой производится разнесение издержек, формируется в диалоге "Структура компании" раздела "Компания".

В случае выбора второго варианта учета, в таблице, расположенной под переключателем, появляется список издержек, в котором указывается способ их отнесения:

на компанию;

по подразделениям;

по продуктам.

Способ отнесения издержек определяется с помощью переключателя, расположенного в разделе диалога, озаглавленном "Схема разнесения".

Модуль "Валюта" предназначен для выбора основной и второй (дополнительной) валют проекта, единиц измерения валют, а также указания их курсового соотношения на период действия проекта. При нажатии кнопки "Валюта" раздела "Окружение" появляется диалог "Валюта проекта".

В этом диалоге в качестве основной валюты проекта, как правило, выбирается национальная валюта страны, в которой реализуется проект. Выбор второй валюты определяется характером экспортно-импортных операций, предусмотренных проектом.

Для указания основной валюты проекта следует раскрыть список "Основная валюта", находящийся в верхнем левом углу диалога, и выбрать наименование требуемой денежной единицы (например, "Рубли").

В модуле "Учетная ставка" раздела "Окружение" диалог "Ставка рефинансирования" служит для ввода ежегодных значений ставки рефинансирования в период действия проекта по каждой из валют.

Устанавливаемая Центральным Банком России ставка рефинансирования регулирует стоимость кредитных ресурсов на финансовом рынке. Как макроэкономический фактор она служит ориентиром для определения условий получения кредитов. В программе Project Expert 7 ставка рефинансирования может использоваться для отнесения части выплат процентов по кредитам на прибыль предприятия. Подробное описание этой возможности содержится в главе "Займы" модуля "Финансирование".

Значения ставки рефинансирования на каждый год проекта вводятся в таблицу, представленную в данном диалоге. Предварительно следует выбрать закладку, определяющую вид валюты.

В некоторых случаях удобно указать значение ставки рефинансирования в первый год проекта и величину ее роста или снижения в процентах к предыдущему году. Для этого необходимо ввести подходящую величину в первую ячейку таблицы, задать тенденцию изменения в расположенном ниже поле диалога, а также указать диапазон лет проекта, когда эта тенденция сохранится. После нажатия кнопки "Пересчет" таблица заполняется ежегодными значениями ставки рефинансирования, рассчитанными программой. Таким же образом можно установить различные тенденции изменения ставки рефинансирования на выделенных интервалах времени.

Модуль "Инфляция" обеспечивает ввод данных, характеризующих инфляционные факторы внешней среды, в которой реализуется проект.

Поскольку инфляция действует неравномерно на различные группы товаров, услуг, трудовые ресурсы, недвижимость, при разработке проекта следует стремиться оценить тенденции ценообразования по каждой из этих составляющих. Программа Project Expert 7 дает возможность построить обобщенное описание инфляционной среды, в котором выделены наиболее крупные объекты инфляции или, в случае необходимости, детализировать описание условий инфляции для каждого элемента хозяйственной деятельности предприятия.

В данном диалоге предусмотрены процедуры ввода показателей инфляции по пяти группам объектов инфляции, которые характеризуют изменения стоимости поступлений и выплат по основным статьям проекта. Представленная здесь таблица предназначается для ввода числовых значений, характеризующих прогнозируемый рост или снижение цен в процентах к предшествующему периоду на каждую группу объектов, подверженных воздействию инфляции:

сбыт (продукция или услуги),

прямые издержки (материалы, комплектующие и другие переменные издержки кроме заработной платы),

общие издержки (операционные, торговые, административные издержки),

заработная плата,

недвижимость (здания, сооружения, оборудование).

Показатели инфляции следует вводить по каждой валюте, которая используется в проекте для указания цен на соответствующие объекты. В частности, если предусматривается выплата заработной платы в рублях и в долларах, то необходимо задать показатели инфляции на заработную плату, как в рублях, так и в долларах.

На данном этапе работы необходимо принимать во внимание определенную взаимосвязь инфляции с курсами валют. Так, в случае превышения темпов роста цен над темпами девальвации денежной единицы (изменения соотношения курсов валют) может сложиться ситуация, когда цены на внутреннем рынке (например, в рублях) превысят уровень мировых цен. Поэтому необходимо следить за корректностью данных, особенно при длительных сроках реализации проекта.

Программа Project Expert 7 предлагает разнообразный набор инструментов для описания налогового окружения проекта. Различные виды налогов можно определить при формировании плана сбыта, описании издержек, других поступлений и выплат в соответствующих разделах программы. Эти налоги мы будем называть частными. Вместе с тем, общие условия налогообложения можно определить в модуле "Налоги".

Этот модуль предназначен для ввода данных о налогах на основные виды деятельности, предусмотренные проектом, и формирования обобщенной картины налогового окружения. Эти налоги мы будем называть общими.

Следует заметить, что данная систематизация налогового окружения не имеет отношения к налоговому законодательству и выражает лишь особенности построения описания условий налогообложения в программе Project Expert 7.

Модуль "Календарный план" является главным в разделе "Инвестиционный план". Здесь можно создавать и удалять этапы, устанавливать связи между ними, описывать ресурсы проекта и схему их использования; отсюда открывается доступ ко всем остальным диалогам раздела.

Окно "Календарный план" состоит из трех основных частей:

В левой части окна находится иерархически организованный список этапов. В нем размещены в виде электронной таблицы основные характеристики этапов. В правой части окна "Календарный план" находится окно диаграммы Гантта, на котором графически отображены временные характеристики этапов.

В нижней части окна "Календарный план" находится информация о текущем этапе. Здесь представлены временные характеристики этапа, а также список предшествующих этапов и список ресурсов этапа.

Правильный учет этих фондов влияет на налоговые платежи и оценку финансового состояния в течение всего срока проекта. Поэтому чрезвычайно важно точно описать активы, формируемые в ходе выполнения календарного плана.

В Project Expert 7 формируемый актив всегда привязан к какому-либо этапу календарного плана. Если строительство здания, закупка и установка оборудования или другие действия, формирующие актив, описаны несколькими этапами, то для описания актива необходимо сначала создать этап, суммирующий эти этапы и объявить его активом.

Если один из этапов в иерархии объявлен активом, то все этапы, в которые он входит в качестве дочернего, не могут быть объявлены активами. Это связано с тем, что в стоимость актива не может входить стоимость других активов.

Важнейшей характеристикой этапов календарного плана является описание ресурсов, необходимых для выполнения работ. Поэтому в календарном плане Project Expert 7 этой стороне описания этапа уделяется больше внимания, чем в обычных системах управления проектами.

Под ресурсами инвестиционного проекта подразумеваются люди, оборудование, услуги других организаций и прочие средства, используемые для реализации плана. Деньги сами по себе не являются ресурсом - они лишь могут описывать величину потребности в каком-либо ресурсе.

Список ресурсов этапа отображается на календарном плане в окне информации о текущем этапе. Вместе с названиями ресурсов приводится также стоимость каждого ресурса без учета инфляции.

Суммарная стоимость всех ресурсов этапа с учетом инфляции отображается в диалоге "Редактирование этапа проекта" и таблице этапов.

В модуле "План сбыта" вводятся данные об объемах и условиях продажи продуктов или услуг, здесь же могут устанавливаться тенденции изменения цен и специальные условия налогообложения.

Диалог "План сбыта" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Операционный план".

В верхней части диалога размещается таблица со списком продуктов, сформированным в модуле "Список продуктов" раздела "Проект". Нижняя часть диалога предназначается для ввода данных об условиях продажи каждого из продуктов.

С помощью параметра "Детальное описание" можно выбирать один из двух возможных режимов ввода данных: установка параметра обеспечивает возможность детально описать условия продаж продуктов; отмена установки параметра предусматривает упрощенное описание плана сбыта (только объем сбыта); этот вариант ввода данных целесообразно использовать при создании предварительного, упрощенного варианта проекта.

В режиме "Детальное описание" в нижней части диалога доступны четыре карточки: "Объем сбыта", "Ценообразование", "Условия оплаты" и "Условия поставок", каждая из которых открывается после выбора соответствующей закладки.

В диалоге "Сырье, материалы и комплектующие" можно детально описать условия приобретения всех компонентов, используемых в производстве.

Диалог "Сырье, материалы и комплектующие" открывается нажатием кнопки "Материалы и комплектующие" в разделе "Операционный план".

В верхней части диалога расположена таблица со списком материалов, сырья и комплектующих, используемых в производстве. В нижней части содержится описание условий приобретения компонентов, представленное на трех карточках: "Общие данные", "Объем закупок", "Ценообразование".

Модуль "План производства" предназначен для описания производственной программы предприятия. Здесь вводится информация о прямых издержках производственного периода проекта и формируется график производства.

К прямым (переменным) издержкам относятся такие издержки, величина которых зависит от объема производства продукции. К ним можно отнести: затраты на сырье, материалы, сдельную заработную плату. Величина прямых производственных издержек определяется в расчете на единицу продукции.

Модуль "План производства" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Операционный план".

В верхней части диалога располагается таблица, которая содержит перечень продуктов, сформированный в модуле "Список продуктов" раздела "Проект". Здесь доступно для редактирования только поле "Пр.цикл(дн.)", в котором указывается время технологического (производственного) цикла, необходимого для производства единицы данного продукта. В тех случаях, когда продолжительность производственного цикла не имеет существенного значения, его можно установить равным нулю.

Диалог "План персонала" предназначен для описания общих (постоянных) издержек на заработную плату работников предприятия.

Диалог "План персонала" открывается нажатием одноименной кнопки в разделе "Операционный план".

...