Бизнес-план инвестиционного проекта организации печати продукции на офсетной печатной машине и его экономическая оценка на базе пакета "Альт-Инвест"

Представленный уровень цен на услуги по печати и бумагу обеспечивает прогнозный показатель прибыльности продаж (доля чистой прибыли в выручке от реализации) порядка 20%.

1.4.2.6 Конкуренты

Основными конкурентными факторами на рынке полиграфических услуг в настоящее время являются:

цена;

качество продукции;

срок ее изготовления.

При этом для разных групп потребителей превалирующими являются разные факторы.

Фактор цены является основным для постоянных заказчиков малых и средних тиражей продукции. Качество более важно для потребителей элитной продукции - представительских буклетов, проспектов, брошюр. Фактор срока имеет первоочередное значение для заказчиков периодической продукции - журналов, брошюр, газет.

Полиграфические услуги компаний-конкурентов ориентированы, в основном, на удовлетворение спроса на высококачественную дорогую продукцию. Их основным потребителем являются крупные производители, для которых изготавливается этикеточная продукция, а также финансовые структуры и компании, традиционно являющиеся потребителями дорогой представительской продукции.

Компании-конкуренты ориентируются на заказы тиражом от 1 000 экземпляров, срок изготовления которых составляет до 2-х недель. Продукция изготавливается на печатном оборудовании производства Финляндии, Швеции (торговая марка Solna), Германии (торговая марка Platina) и Чехии (торговая марка Dominant).

Указанные компании расширяют круг клиентов преимущественно за счет увеличения ассортимента изготавливаемой продукции. В настоящее время у конкурентов не обнаруживаются тенденции к увеличению объемов реализации за счет сервисного обслуживания и за счет увеличения сроков исполнения заказов.

1.4.2.7 Поставщики

Для обеспечения производственного процесса по изготовлению многоцветной печатной продукции ООО “Эрлайн” требуется поставка следующего оборудования и материалов:

Листовая офсетная печатная машина “Сольна Плюс”

Вспомогательное оборудование: перфоратор приладки, тележка для зарядки, гидравлический подъемник, специальная клетка для перевозки бумаги.

Бумага

Печатные краски

Офсетные печатные пластины

Предполагается, что поставка пятикрасочной печатной машины “Сольна Плюс” будет осуществлена одним из поставщиков оборудования концерна Solna Offset - шведской компанией KMV Maskinservisei Goteborg AB или финской компанией Euro Technologies Limited. Со всеми вышеперечисленными организациями достигнуты предварительные договоренности.

Достигнута предварительная договоренность о поставке вспомогательного оборудования фирмой “Ленполиграфоборудование”, расположенной в Санкт-Петербурге. Срок поставки вспомогательного оборудования 3 недели.

Для организации производства полноцветной печатной продукции ООО “Эрлайн” намерено осуществлять закупки высококачественной бумаги компании “СканРоссия”, являющейся дочерней структурой концерна “СканКомптуар” (Швеция). Закупка бумаги объемом 25 тонн будет осуществлена сроком на два месяца в начале периода реализации проекта, и далее будет осуществляться 1 раз в месяц.

Выбор периодичности поставок бумаги (раз в месяц) осуществлен исходя из месячной потребности в бумаге для производства печатной продукции и минимальной партии поставки, установленной компанией “СканРоссия”. Указанные величины составляют 25 тонн.

Помимо поставки бумаги, “СканРоссия” занимается закупкой в России и поставкой в скандинавские государства пиломатериалов, лиственного и хвойного баланса, целлюлозы и фанеры.

Поставщики печатных красок и офсетных печатных пластин расположены в Петербурге. Основными поставщиками “Эрлайн” по этим видам материалов являются:

Печатные краски: АО “Пеинт-принт”, АО “Петербургские печатные краски”, ООО “INTI”

Каждая из компаний-поставщиков работают на рынке Петербурга не менее 3-х лет. Помимо поставки печатных красок компании осуществляют поставки печатных лаков, разбавителей, стабилизаторов, защитных паст, смывочных средств, монтажных пленок, клеев и иных вспомогательных средств для офсетной печати.

Офсетные печатные пластины: “Полиграфические системы AIRUS”

Компания работает на петербургском рынке с 1992 года. Является авторизованным дилером компании XEROX. Осуществляет поставки копировальной техники, переплетного и резательного оборудования. Осуществляла поставки переплетного и резательного оборудования для “Эрлайн”.

Бумага: “Волна”, “Бест Пейпер”

Все поставщики бумаги расположены в Санкт-Петербурге, работают на местном рынке не менее 3-х лет. Помимо поставки полиграфических бумаг различного назначения, компании поставляют также бумагу для копировально-множительных работ, для телефаксов, самокопирующуюся бумагу, конверты, этикетки, пленки для лазерных принтеров и копировальных машин, другие канцелярские принадлежности.

В случае возникновения срывов в поставках бумаги компанией “СканРоссия” возможны оперативные закупки бумаги у вышеперечисленных поставщиков.

Оплата сырья и материалов осуществляется по факту поставки. Срок поставки материалов составляет в среднем 15 дней. ООО “Эрлайн” не заключались долгосрочные договора с поставщиками сырья и материалов, поскольку случаев отказа от выполнения заказов или срыва поставок не зафиксировано.

Поставляемые сырье и материалы являются традиционной продукцией как для рынка в целом, так и для поставщиков ООО “Эрлайн”.

1.4.2.8 Организационный план

СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ И ПЕРСОНАЛ

Производство полноцветной печатной продукции на офсетной печатной машине “Сольна Плюс” будет осуществлять специальное создаваемое подразделение “Эрлайн”.

Возглавлять подразделение будет И.И. Иванов. Инженер-программист, имеет опыт работы в полиграфической промышленности 5 лет.

Мастер участка А.П. Егоров имеет стаж работы в полиграфической промышленности более 10 лет.

Для организации работы подразделения необходимо привлечение дополнительного персонала (помимо начальника и мастера) в количестве четырех человек. Также на договорной основе планируется привлечь агента по привлечению заказов - распространению информации о новой форме услуг ООО “А-Print”.

Средняя величина затрат на оплату труда дополнительно привлекаемого персонала составляет 400 долл. на 1 человека в месяц. Общая величина затрат на оплату труда персонала проекта составляет 2800 долл. в месяц (33,6 тыс. долл. в год). Начисления на заработную плату (ставка единого социального налога 35,6%) составляют 997 долл. в месяц.

Необходимый для организации производственного процесса персонал в настоящее время подобран. Персонал имеет опыт работы с многокрасочными офсетными печатными машинами. Дополнительного обучения персонала не требуется. Более подробная информация о категориях работников, привлекаемых при реализации проекта, представлена в таблице 5 на странице 21. Поиск агента по привлечению заказов будет осуществляться через специализированные печатные издания.

ПЛАНИРОВАНИЕ ОБЩЕХОЗЯЙСТВЕННЫХ РАСХОДОВ

Расчет общехозяйственных расходов по проекту осуществлен укрупненным образом. При расчете указанных расходов к ним были отнесены две основные группы:

арендные обязательства

прочие расходы

амортизационные отчисления, списание расходов будущих периодов.

Арендные платежи включают в себя оплату производственной площади на территории АО "Петро-центр", а также складского помещения и помещения по приему и выдаче заказов на территории используемого в настоящее время здания. Величины арендных платежей за указанные площади составят соответственно 1200 и 500 долларов в месяц с ежемесячной уплатой.

Затраты на ремонт и эксплуатацию оборудования, расходы по транспортировке, а также затраты на рекламу объединены в позицию прочие общехозяйственные расходы. Ежемесячная величина прочих общехозяйственных расходов оценивается на уровне 1000 долл.

Амортизационные отчисления проекта определяются исходя из следующих условий:

норма амортизационных отчислений по многокрасочной печатной машине составляет 9%;

по прочим приобретаемым активам применяется метод нелинейного начисления амортизации исходя из срока полезного использования объектов 9 лет;

затраты по проведению рекламной кампании, отражаемые как расходы будущих периодов, списываются на текущие затраты в течение двух лет.

При проведении укрупненной оценки общехозяйственных расходов были приняты во внимание следующие моменты, отражающие существующую практику ООО "Эрлайн" в области полиграфической деятельности:

величина ежемесячных общехозяйственных расходов при производстве печатной продукции на ризографе составляет порядка 10-15% от оборота за месяц;

поставщики бумаги и материалов, а также часть заказчиков используют для доставки материалов и заказов собственные транспортные средства. По данной причине потребность в транспортных перевозках материалов и заказов у ООО "Эрлайн" невелика;

расходы по складированию заказов и материалов ограничиваются арендными платежами.

Общая ежемесячная величина общехозяйственных расходов, включающая затраты по аренде, сбыту, рекламе, а также амортизационные отчисления составляет 4720 долл. (56,64 тыс. долл. в год).

1.4.2.9 Рабочий график реализации проекта

ГРАФИК ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Продолжительность инвестиционой фазы рассматриваемого проекта (время осуществления капитальных вложений) составляет 1 месяц с начала реализации проекта.

В течение одного месяца с начала реализации проекта согласно договорам поставки, предварительно оговоренным ООО "Эрлайн", будет приобретено, доставлено и смонтировано основное технологическое оборудование. К концу первого месяца со дня начала реализации проекта технологическое оборудование будет полностью готово к работе.

Характеристика поставляемого оборудования представлена в таблице 1.29.

Таблица 1.29

N	Наименование	Количество	Цена за единицу без НДС, тыс. долл.	Общая стоимость без НДС, тыс. долл.
1	Многокрасочная офсетная печатная машина "Сольна"	1	190	190
2	Перфоратор приладки	1	5	5,0
3	Тележка для зарядки	2	1	2,0
4	Гидравлический подъемник	2	1,5	3,0
5	Специальные клети для перевозки бумаги	10	0,25	2,5
6	Программное обеспечение и комплектующие компьютера для подготовки офсетной печати	1	6,5	6,5
	ИТОГО ЗАТРАТ без НДС			209,0
	НДС			42
	ИТОГО ЗАТРАТ с НДС			251

За исключением многокрасочной печатной машины, все оборудование приобретается на территории России. Поставщики оборудования определены; заключены предварительные договора на поставку необходимого оборудования. Перечень поставщиков и условия поставки представлены в приложении 3.

Поставка оборудования (печатная машина, перфоратор приладки, тележки для зарядки, программное обеспечение) осуществляется на условиях предоплаты за 5 дней до момента поставки. Положительным моментом является условие договора поставки, согласно которому факт оплаты признается при предъявлении заверенной банком копии платежного поручения. Указанное условие позволит сократить время ожидания поставки оплаченного оборудования и обеспечить запуск производственных мощностей через месяц после начала осуществления проекта.

Условием поставки гидравлического подъемника является предоплата в размере 40% стоимости за неделю до поставки, окончательный расчет - в течение 15 дней после момента поставки. Условием поставки клетей - 50%-ная предоплата за неделю до поставки, окончательный расчет в течение 15 дней после момента поставки.

Для успешной реализации проекта планируется осуществить рекламные мероприятия (размещение рекламы в печатных изданиях и бизнес-центрах), стоимость которых оценивается на уровне 3000 долл. Затраты на проведение рекламной кампании планируется осуществить равными частями в течение первого и второго месяцев с начала реализации проекта.

После завершения установки и монтажа оборудование полностью готово к работе и может быть загружено на 100% производственной мощности. Однако учитывая необходимость во временных затратах на проведение рекламных мероприятий для привлечения заказчиков, в течение первых трех месяцев со дня ввода в действие основного оборудования устанавливается следующий режим работы:

Определенный в соответствии с приведенной выше диаграммой график загрузки производственных мощностей основывается на графике панируемого заключения контрактов на изготовление печатной продукции. Более подробная информация о планируемых контрактах представлена при описании планируемых объемов сбыта.

Диаграмма 1.1

1.4.2.10 Планируемые объемы сбыта

Успешное выполнение предусмотренных рекламных мероприятий позволяет рассчитывать на следующие объемы продаж:

Диаграмма 1.2



Данными для расчета предполагаемых объемов сбыта послужили условия предварительных договоров на изготовление печатной продукции, заключенные между ООО "Эрлайн" и рядом организаций. В частности, пятидесятипроцентную загрузку производственных мощностей в течение первого месяца с момента ввода оборудования в эксплуатацию могут обеспечить заказы бизнес-центра "Октябрьский" и издательской компании "Петро-Медиа".

Заказ указанных организаций в соответствии с предварительной договоренностью составляет 150 тысяч оттисков.

Последующее увеличение объема производства и реализации печатной продукции связывается с получением заказов от Петергофского ликеро-водочного завода на изготовление этикеток и от компании “Бизнес-обучение” на изготовление брошюр и представительских буклетов. По предварительным данным заказы должны поступить в первом квартале будущего года. Также планируется получение заказов на многоцветную печать от клиентов ризографа ООО "Эрлайн".

По предварительному опросу постоянных клиентов ООО "Эрлайн", в ближайшее время (квартал) планируют перейти на заказ многоцветной офсетной продукции около 25% постоянных клиентов. Среди указанных клиентов - компании “Воcход”, “Галактика”, бистро “Российский Экспресс”.

Начиная с четвертого месяца с момента ввода основного оборудования планируется стопроцентная загрузка производственных мощностей (440 000 оттисков в месяц). К этому моменту ООО "Эрлайн" планирует закрепиться на рынке многоцветной офсетной печатной продукции Санкт-Петербурга. Рассматривая перспективы получения заказов на многоцветную печатную продукцию, можно отметить что наблюдается устойчивая тенденция предпочтения качественной офсетной печати.

Объем реализации проекта (80,9 тыс. долл. в месяц) составит 47% по отношению к существующему объему реализации продукции предприятия (147 тыс. долл. в месяц).

Анализ рынка потребителей печатной продукции и заключенные предварительные договора показывают, что закладываемые в расчет объемы производства (440 тыс. оттисков в месяц при односменной работе) можно считать обоснованными.

1.4.2.11 График привлечения и возврата кредита

На финансирование капитальных вложений и создание первоначального оборотного капитала планируется привлечь кредит в размере 300 тыс. долл. на срок полтора года.

Сумма кредита определена на основании величины инвестиционных затрат, составляющих 253,8 тыс. долл. и величины создаваемого первоначального запаса оборотных средств, составляющего 30 тыс. долл. (рассчитаны в приложении 2).

Привлечение кредита в размере 300 тыс. долл. планируется в первом интервале планирования (первый месяц реализации проекта). Погашение кредита и выплату процентов предполагается осуществлять в течение полутора лет.

Предполагаемые условия предоставления кредита - 23% годовых в рублях. Предполагаемая схема погашения - выплата долга равными суммами с ежемесячной уплатой процентов. При этом первые восемь месяцев с момента предоставления предполагается выплачивать исключительно проценты (без погашения тела кредита). Начиная с девятого месяца в течение десяти месяцев предполагается погашение основного долга равными суммами (30 тыс. долл. ежемесячно).

График привлечения и возврата кредита по рассматриваемому проекту представлен в приложении 2 в таблице 14-пр.

Отраженный в приложении 2 остаток денежных средств рассматривается как “резерв ликвидности” проекта при недостижении планируемых объемов продаж. Наличие остатка денежных средств обеспечивает ООО “Эрлайн” способность выдержать более жесткие условия кредитования.

ВОЗМОЖНОСТИ АЛЬТЕРНАТИВНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА

В качестве возможного альтернативного способа привлечения инвестиций ООО “Эрлайн” рассматривается приобретение оборудования по лизинговой схеме, о чем уже были проведены предварительные переговоры с рядом лизинговых компаний Санкт-Петербурга. Условия приобретения оборудования по лизинговой схеме, обычно предлагаемые в настоящий момент лизинговыми компаниями, являются для ООО “Эрлайн” приемлемыми.

1.4.2.12 Финансовый план проекта

Финансовый план составлен на перспективу полутора лет, исходя из срока погашения кредита. Информация для расчета подготовлена помесячно.

Методика оценки, используемая в расчетах, соответствует принципам бюджетного подхода. В соответствии с принципами бюджетного подхода горизонт исследования (срок жизни проекта) разбивается на временные интервалы (интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств. На основании потоков денежных средств определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта.

Расчеты выполнены в долларах США, в постоянных ценах, принимаемых на момент формирования бизнес-плана (4 квартал ХХХХ года). Выбор доллара в качестве валюты расчетов обусловлен тем, что стоимостные показатели проекта (стоимость услуг и значительной части текущих затрат, инвестиционные затраты) устанавливаются в долларовом эквиваленте. Расчеты выполнены с использованием программного продукта "Альт-Инвест".

ДОХОДЫ

Источниками доходов проекта является реализация полноцветной печатной продукции, включая стоимость услуг по предпечатной подготовке и печати, а также стоимость используемой при выполнении заказа бумаги.

Планируемый объем реализации и цены продукции при выходе на проектную мощность составляют 80,9 тыс. долл. в месяц:

инвестиционный проект лизинг экономическая оценка

N	Наименование	Объем реализации в месяц	Цена реализации за единицу, долл. (без НДС)
1	Услуги по печати	440 000 оттисков	0,09 долл./оттиск
2	Бумага высшего качества	11,8 тонн	2000 долл./тонна
3	Бумага среднего качества	11,8 тонн	1500 долл./тонна

ТЕКУЩИЕ (ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ) ЗАТРАТЫ

В составе текущих затрат проекта выделяются и обосновываются

- материальные затраты, связанные с осуществлением процесса печати (пленка фотографическая, пластинка офсетная, краска офсетная, прочие материалы),

- затраты на оплату труда

- затраты, связанные с приобретением бумаги для печати,

- общехозяйственные расходы.

Общая величина текущих затрат проекта при выходе на проектную мощность составляет 54,5 тыс. долл., из них:

3,65 тыс. долл. - расходы на материалы,

41,25 тыс. долл. - затраты на приобретение бумаги для печати,

3,8 тыс. долл. - затраты на оплату труда включая начисления на заработную плату,

0,216 тыс. долл. - затраты на электроэнергию и водоснабжение,

1,7 тыс. долл. - арендные платежи,

1 тыс. долл. - прочие расходы,

2,02. тыс. долл. - амортизационные отчисления,

0,81 тыс. долл. - налоги, относимые на текущие затраты (на пользователей автомобильных дорог)

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ

Инвестиционные затраты проекта складываются из капитальных вложений, направленных на создание условий для производства многоцветной печатной продукции, а также средств, необходимых для формирования чистого оборотного капитала.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ

Общая величина капитальных вложений, необходимых для осуществления проекта составляет 281 тыс. долларов. Из них 2506 тыс. долл. составляют затраты на приобретение оборудования для печати (включая НДС) и 30 тыс. долл. - затраты на формирование первоначального оборотного капитала. При расчете затрат на приобретение пятикрасочной офсетной печатной машины учтена максимальная стоимость данного оборудования из предложенных шведской и финской фирмами - 190 тыс.долл.

Капитальные вложения осуществляются в первом (98% общего объема капитальных затрат) и втором (2% общего объема инвестиционных затрат) месяцах реализации проекта.

Согласно предварительной договоренности, достигнутой с предполагаемым поставщиком печатной машины - шведской компанией KMV Maskinservisei Goteborg AB - доставка, установка, монтаж, пусконаладка и гарантийное обслуживание машины будет осуществляться данной компанией. Дополнительные предпроизводственные затраты не планируются.

Для организации производства полноцветной печатной продукции планируется арендовать помещение площадью 120 кв. м. в типографии компании “Петро-центр”. Для организации склада бумаги и готовой продукции оборудовано складское помещение площадью 100 кв.м. Арендные платежи учтены в составе общехозяйственных расходов проекта.

Помещение, арендуемое в типографии АООТ “Петро-центр” в настоящее время является свободным, демонтаж какого-либо оборудования не требуется. Как типографское помещение оно соответствует всем санитарным и иным требованиям, предъявляемым к помещениям, в которых используется полиграфическое оборудование.

Помещение полностью подготовлено к установке и монтажу печатной машины “Сольна Плюс”, а также вспомогательных механизмов - перфоратора приладки, тележки для зарядки, гидравлического подъемника и специальной клетки для перевозки бумаги. В помещении также предусмотрено место для размещения компьютера.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

Помимо инвестиций в постоянные активы организации необходимо создать запас оборотных средств, обеспечивающий бесперебойную работу производства.

Потребность в оборотном капитале определена с учетом планируемых периодов оборота основных составляющих текущих активов и текущих пассивов. В частности:

Расчет потребности в бумаге производится на основании периодичности поставки бумаги концерном “СканРоссия”. Объем запаса - 30 дней.

Запасы основных материалов ориентированы на режим поставки пленки и офсетных пластин. По условиям договоров ООО Эрлайн” с поставщиками материалов срок поставки составляет 7-15 дней. Исходя из максимального по продолжительности срока поставки материалов объем запаса принимается равным 15 дням.

Период оборота незавершенной продукции принят равным 5 дням, исходя из фактической продолжительности выполнения заказа. Период выполнения заказа включает подборку, тиражирование, брошюровку, фальцовку и при необходимости изготовление оригинал-макета будущей продукции для заказчика.

Период пребывания готовой продукции на складе не превышает 1 дня.

Условия оплаты печатной продукции является пятидесятипроцентная предоплата. Средний срок оплаты счетов с учетом существующей в ООО “Эрлайн” практики расчетов с покупателями составляет 7 дней. Окончательный расчет осуществляется в течение 15 дней с момента передачи готовой продукции.

Условием поставки материалов для производства печатной продукции является полная предоплата. Средний срок авансовых платежей составляет 15 дней.

Частота выплат заработной платы составляет 2 раза в месяц.

ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ

В качестве привлекаемого источника финансирования инвестиционных затрат по проекту рассматривается кредит. Вложение собственных средств в проект не предусматривается.

Сумма кредита, необходимая для финансирования проекта, определена в размере 300 тыс. долларов. Привлечение указанной суммы кредита полностью покрывают инвестиционные затраты проекта, обеспечивая положительное сальдо денежных потоков в течение всего горизонта исследования.

Привлечение кредита осуществляется общей величиной в первом интервале планирования. Условия предоставления кредита: 23% годовых в рублях; ежемесячная уплата процентов; погашение основного долга осуществляется равными частями по 25 тыс. долл. в течение 7-18 месяцев с момента предоставления кредита.

В качестве источников финансирования текущей производственной деятельности выступают:

авансы покупателей за производство печатной продукции

устойчивые пассивы организации (расчет представлен в таблице 12-пр)

Размер аванса за печатную продукцию составляет в среднем 50% от стоимости заказа и предоставляется в среднем на недельный срок (7 дней). Размер данного источника финансирования составляет 9 тыс. долл. в месяц (при производстве 440 000 оттисков).

Устойчивые пассивы предприятия складываются в следствие возникновения текущей задолженности предприятия перед персоналом и бюджетом. Величины указанных источников составляют соответственно 0,7 и 4 тыс. долл. в месяц (при производстве 440 000 оттисков).

Так как проект планируется осуществлять на действующем предприятии, особое внимание уделяется потокам по существующему производству. Анализ существующих денежных потоков осуществлялся на основании фактических результатов деятельности за последний год. Финансовый план по текущей деятельности компании без учета проекта выглядит следующим образом:



Для построения финансового плана был принят фактический уровень доходов и затрат последнего отчетного периода (3 квартал ХХХХ года): выручка от реализации 174 тыс. долл, текущие затраты - 145 тыс. долл. На протяжении планируемых полутора лет компания не предполагает существенного увеличения объемов производства по текущей деятельности, а значит и существенных затрат на финансирование оборотного капитала; дополнительных капитальных вложений, помимо данного проекта, не предполагается; ранее привлеченные кредиты и сверхнормативные задолженности перед бюджетом и персоналом отсутствуют.

Таким образом, существующая деятельность предприятия является прибыльной, дополнительных источников финансирования текущей деятельности не требуется. Текущая деятельность генерирует в среднем 18 тыс. долл. свободных денежных средств, что является дополнительной гарантией погашения привлекаемого кредита.

ХАРАКТЕРИСТИКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный. Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется следующими показателями:

Срок окупаемости полных инвестиционных затрат составляет 1,2 года с начала реализации проекта.

Дисконтированный срок окупаемости при ставке сравнения 12% годовых составляет 1,2 года. В качестве ставки сравнения выбран уровень доходности по депозитным вкладам для юридических лиц.

Годовой объем чистой прибыли проекта оценивается на уровне 190 тыс. долл. Прибыльность текущей деятельности (доля чистой прибыли в выручке от реализации) составляет в среднем 20%.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке сравнения 12% годовых составляет 54 тыс. долл. без учета остаточной стоимости (250 тыс. долл. с учетом остаточной стоимости). Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в проект.

Внутренняя норма прибыли проекта (IRR) составляет 78% годовых в рублях.

Доходность полных инвестиционных затрат, определяемая как отношение чистой текущей стоимости проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат, составляет 82%.

Ставка процентов по кредитам, которую может выдержать проект при полном замещении средств инвесторов кредитными ресурсами, составляет 35% годовых в рублях при коэффициенте покрытия долга 1.

На основании исходных данных, характеризующих проект, построены прогнозные формы финансовой отчетности:

отчет о прибыли

отчет о движении денежных средств

балансовый отчет

ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА

При заложенном в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат, а также объеме привлекаемого кредита в размере 300 тыс. долл., проект необходимо признать как финансово состоятельный.

Финансовую состоятельность проекта подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта рассмотрения. Минимальный остаток свободных денежных в период ввода объекта в эксплуатацию и составляет 11 тыс. долл.; минимальный остаток свободных денежных средств в период погашения основного долга наблюдается в последнем интервале погашения кредита и составляет 4 тыс. долл.

Проект характеризуется как потенциально кредитоспособный. Максимальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект (28% годовых в рублях), соответствует стоимости кредитных ресурсов в России в настоящее время.

АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРОЕКА К ИЗМЕНЕНИЮ ИСХОДНЫХ ПАРАМЕТРОВ

Цель проведения анализа чувствительности - установить границы изменения основных параметров, при котором проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Так как проект претендует на получение кредита, наибольший интерес представляет чувствительность максимальной ставки кредитования проекта к изменению заложенных в расчет параметров.

Анализ чувствительности показал, что для сохранения ставки кредитования на уровне 20% годовых в валюте, а также обеспечения положительных значений NPV и свободных денежных средств в течение всего горизонта рассмотрения необходимо, чтобы:

Уровень цен на предоставляемые услуги (печать, бумага) не снижался более чем на 13% от заложенных в расчетах (при сохранении объемов реализации, которые заложены в расчетах).

Объемы реализации продукции (услуги по печати, бумага) не снижался более чем на 25% от заложенного в расчетах (при сохранении цен на услуги, текущих и инвестиционных затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).

Уровень текущих затрат не возрастал более чем на 27% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и инвестиционных затрат, заложенных в расчетах).

Уровень инвестиционных затрат не возрастал более чем на 40% от заложенного в расчетах (при сохранении уровня доходов и текущих затрат на уровне тех, которые заложены в расчетах).

1.5 Сравнительный анализ программных решений для автоматизации лизинговой деятельности

1.5.1 Общий обзор рынка программных решений

Лизинговый рынок России стремительно растет. Одновременно растет потребность в сложноорганизованных лизинговых сделках, повышаются требования к скорости обработки заявки и срокам последующей реализации договора лизинга. Такое ускорение невозможно на ПО собственной разработки - требуется комплексная автоматизация лизинга.

Как существует большое количество лизинговых компаний, также и широк спектр программных решений для автоматизации их деятельности, предлагаемых на рынке. Можно встретить и «коробочные» решения, стоимостью порядка $1 тыс., так и предложения со сроком внедрения в несколько лет и миллионной ценой. По оценкам российской ассоциации лизинговых компаний «Рослизинг», две трети предприятий, осуществляющих лизинговую деятельность, пользуются для финансового планирования и бюджетирования MS Excell и собственные надстройки к нему, а среди, компаний, использующих специализированное ПО, наиболее популярны решения на базе продуктов компании «1С».

Специфика ИТ лизинга в том, что вы автоматизируете прежде всего, не учет и даже не контроль, хотя и эти функции, безусловно, важны. Успеха в лизинге достигает тот, кто имеет надежные инструменты для быстрого и точного манипулирования входными и выходными финансовыми потоками, кто имеет средства оптимизации портфеля сделок и прогнозирования финансовых потоков. Именно с этих сторон правильно и оценивать предлагаемые ИТ-решения и осуществлять их выбор.

По мнению экспертов игрокам рынка лизинга достаточно сложно осуществить самостоятельный выбор системы для автоматизации своего бизнеса, это непрофильная задача для таких компаний. На рынке представлено большое количество систем управления предприятием, их достоинства и недостатки неочевидны. Существует большое количество решений, построенных на различных программных платформах: Microsoft Business Solution Navision, MBS Axapta, 1С, собственные разработки. На основе MBS Navision построено множество решений для автоматизации лизинга. Эту платформу используют в своих продуктах компании РБК СОФТ (решение «РБК Лизинг»), «Импакт-софт» (решение Impact Soft Leasing for Microsoft Navision) и др., а на базе платформы «1С-Предприятие» построено решение компании «Инталев». Программную платформу MBS Axapta в своем продукте использует компания «Сибинтек».

Каждое решение, основанное на той или иной программной платформе, имеет свои преимущества и недостатки. Так, например, продукты, базирующиеся на MBS Navision обладают всеми достоинствами этой ERP-системы, а решения на платформе «1С» характеризуются полноценными финансовым и бухгалтерским модулями, хорошо согласующихся с российской законодательной базой. Собственные разработки, построенные не на тиражируемых платформах, также имеют свои плюсы и минусы.

Для лизингополучателей, особенно малых и средних предприятий, важна скорость обработки заявки и сроки последующей реализации договора лизинга - лизинговые компании вынуждены значительно «ускоряться». Вместе с требованиями к скорости растет и потребность в лизинговых сделках со сложной организацией. И работать «по старинке», используя в качестве средств автоматизации Exell, бухгалтерскую программу и «самописные» продукты, не связанные между собой, уже невозможно. Настала потребность в комплексной автоматизации лизинговой деятельности.

Система комплексной автоматизации дает серьезное конкурентное преимущество лизинговой компании за счет решения следующих задач:

интеграция всех бизнес-процессов компании в единое информационное пространство;

автоматизация и оптимизация полного цикла деятельности (оплата, страхование, перевозка, установка, ввод в эксплуатацию и т.д. и т.п.);

минимизация рисков, связанных с участием человеческого фактора, благодаря отслеживанию и контролю всех этапов, связанных с лизинговой деятельностью;

получение оперативной и достоверной информации о текущем состоянии бизнеса;

автоматизация финансового и бухгалтерского учетов;

снижений объемов ручной и рутинной работы сотрудников.

Выбор решения для комплексной автоматизации деятельности лизинговой компании - очень непростая задача. ИТ-система такого класса должна удовлетворять, как минимум, следующим требованиям:

удовлетворять ряду функциональных требований, часть из которых является общими требованиями к финансовой информационной системе в России, а другие отражают специфику лизинга;

автоматизировать работу с договорами лизинга и графиками лизинговых платежей, обеспечивать функциональность по работе с договорами поставки оборудования, кредитования, страхования и т.д.

обладать гибкостью - возможностью дополнить функциональность ИС при возникновении новых требований;

обладать возможностью поддержки и обновления при изменении российского законодательства.

Программные решения для комплексной автоматизации лизинговой деятельности уже внедрили большое количество российских компаний. Динамика рынка приводит к необходимости подобного шага для успешной работы. Главное помнить, что комплексная автоматизация ключевым образом затрагивает все бизнесс-процессы компании и для ее реализации необходимо наличие первого руководителя в каждом подразделении. Человеческий фактор имеет ключевое значение в автоматизации бизнесс-процессов.

1.5.2 "Хомнет Лизинг" - программные продукты на базе платформы "1С:Предприятие"

"Хомнет Лизинг" - программные продукты на базе платформы "1С:Предприятие", разработанные компанией "Хомнет Лизинг" для автоматизации лизинга.

"Хомнет Лизинг 8" предназначен для полноценной автоматизации бизнес-процессов и управления лизинговой деятельностью в крупных компаниях. Программный продукт сравним или превосходит по функционалу существующие системы автоматизации лизинговой деятельности. "1С:Хомнет Лизинг 8" является частью комплексного программного продукта "Хомнет Лизинг 8" и предназначен для автоматизации регламентированного учета и оперативного управления портфелем в небольших или только начинающих свою деятельность лизинговых компаниях.

"Лизинг 7.7 " является наиболее популярным программным продуктом для управленческого, финансового и бухгалтерского учета лизинговой деятельности в России.

Ценность созданных решений - в большом практическом опыте применения. В решениях отражены требования ведущих лизинговых компаний к информационной системе управления лизинговой деятельностью. Технология ведения проектов автоматизации лизинговых компаний построена на базе стандартов ISO 9001:2000 и проверена более чем на 130 проектах автоматизации лизинговых компаний.

Фирма "1С" признала достижения компании "Хомнет Лизинг", в рамках проведенного ей совместно с ассоциацией Рослизинг в 2004 году конкурса, как наиболее компетентного разработчика отраслевого решения для лизинговых компаний на платформе "1С:Предприятие".

В декабре 2006 года рейтинговое агентство "Эксперт РА" отметила компанию "Хомнет Лизинг" дипломом " Лидер по числу завершенных проектов автоматизации лизинговых компаний - 2006".

Компания "Хомнет Лизинг " является партнером фирмы "1С" с 2000 года и специализируется на разработке и внедрении информационных систем на платформе "1С:Предприятие" для решения задач автоматизации управленческого и бухгалтерского учета, финансового планирования и бюджетирования, документооборота и учета по МСФО в компаниях различного масштаба и направлений деятельности. Ключевой отраслевой компетенцией компании "Хомнет Лизинг" является автоматизация лизинговой деятельности. Компания реализует проекты различной сложности и выполняет весь цикл работ от предпроектного обследования до внедрения и сопровождения информационной системы. Проекты в регионах компания осуществляет самостоятельно или через сеть партнеров, обеспечивающих внедрение и поддержку решений.

1.5.3 Управление деятельностью лизинговой компании на базе

Microsoft Dynamics AX (Microsoft Axapta)

Последние несколько лет рынок лизинга в России демонстрирует стремительные темпы роста. Объемы заключаемых лизинговых договоров возрастали в среднем на 50% ежегодно, а по итогам 2005 года прирост составил 74%. Главной тенденцией развития рынка лизинга в 2005 году стало явное усиление конкуренции, обусловленное, в частности, выходом на российский рынок ряда крупных зарубежных компаний.

В условиях возросшей конкуренции «пассивное» привлечение лизингополучателя (путем снижения ставки и размера аванса лизинговой сделки) становится уже недостаточно эффективным. Для развития бизнеса лизинговые компании ищут более эффективные пути, среди которых следует выделить, увеличение скорости обработки лизинговых заявок, повышение уровня сложности лизинговых сделок и активное движение в регионы (формирование новых филиальных сетей).

Учитывая динамику развития отрасли, перед лизинговыми компаниями возникает вопрос: «Как эффективно управлять растущим бизнесом в новых рыночных условиях?»

В современном конкурентном окружении необходимым условием эффективного управления является Корпоративная Информационная Система. Рынок информационных услуг широк и выбор программного решения является непростой задачей. Проблемы выбора обусловлены «молодостью» лизинга в России. Часто поставщики решений не имеют промышленного опыта и не знакомы со спецификой отрасли.

«ИНЕРА» - одна из немногих компаний, имеющая опыт внедрения комплексной корпоративной информационной системы для управления лизинговой компанией.

Решение "ИНЭРА-Лизинг" на базе Microsoft Dynamics AX (Microsoft Axapta) позволяет Заказчику:

вести централизованное управление всеми проектами компании;

значительно снизить скорость обработки заявок;

вести сквозной учет лизинговой сделки на всех ее этапах, что позволяет контролировать и управлять ходом сделки;

моделировать бизнес-процессы с учетом изменений внешних факторов;

использовать новый инструмент, позволяющий управлять ростом компании и прогнозировать ее развитие.

Компания «ИНЭРА» внедряет эффективные решения, обладающие, комплексной функциональностью, гибкостью и масштабируемостью. Специалисты «ИНЭРА» владеют компетенциями не только в области автоматизации, они так же являются профессионалами операционного и финансового консалтинга.

ООО «ИНЭРА» - член Ассоциации «РОСЛИЗИНГ» с 2004 года. Специалисты ООО «ИНЭРА» участвуют в работе Экспертного Совета Ассоциации «РОСЛИЗИНГ», в качестве экспертов по выбору ИТ-решений для лизинговых компаний. Специалисты компании «ИНЭРА» разработали отраслевое лизинговое решение на базе Microsoft Dynamics AX (Microsoft Axapta). Решение было проверено и сертифицировано компанией Microsoft.

С 2002 года специалисты компании «ИНЭРА» выполняли проект внедрения отраслевого лизингового решения для группы лизинговых компаний «ЮКОС Лизинг Компани». Проект был успешно завершен и решение находится в режиме технической поддержки с 2003 года.

В данный момент компания «ИНЭРА» осуществляет проекты в компаниях:

Volkswagen Group Finanz (VWGF)

ООО " Элемент лизинг"

ГК " Интерлизинг"

ООО "ЛК ММБ"

ПРОМСВЯЗЬЛИЗИНГ

ООО "ФБ-Лизинг"

1.5.4 "РБК ЛИЗИНГ 2.0" - решение для комплексной автоматизации деятельности лизинговых компаний

"РБК ЛИЗИНГ 2.0" позволяет повысить эффективность работы сотрудников всех подразделений лизинговой компании на всех уровнях управления. Главные возможности системы сгруппированы с точки зрения пользователей:

1. Для руководителей подразделений, менеджеров проектов:

Создание типовых сценариев проектов с указанием зависимостей между этапами, ответственных, связей с объектами Системы

Контроль стадий исполнения каждого договора

Назначение задач и контроль хода их исполнения

Ведение проблемных листов по проектам с возможностью указания статуса проблемы, ответственного за разрешение, срока исполнения

Получение сводной статистики по лизинговой деятельности

Назначение прав доступа для пользователей Системы

Автоматическое протоколирование и анализ регистрируемых в Системе операций

2. Для департаментов маркетинга:

Описание и оценка маркетинговых кампаний

Хранение информации о контактах и взаимодействиях (интеграция с Microsoft Outlook для автоматического инициирования и протоколирования взаимодействий)

Сегментация контактов, клиентов и поставщиков по произвольным признакам

Возможность получать произвольные отчеты и выборки по теме CRM

3. Для коммерческих департаментов:

Ведение базы клиентов (хранение основных данных по условиям сделок и расчетов с данным клиентом)

Регистрация лизинговых заявок с указанием спецификации объектов лизинга

Формирование электронной карточки договора лизинга на основе лизинговой заявки, с автоматическим расчетом экономической эффективности сделки, графиков лизинговых платежей, погашения кредита, оценкой рисков по проекту

Возможность корректировки/переформирования графиков по проекту

Сопоставление электронных и бумажных документов по проекту (заявки, договоры лизинга, поручительства и т.д.), контроль изменения статусов документов (согласовано, отправлено, подписано, заморожено)

Отслеживание текущего состояния проекта и баланса расчетов с лизингополучателем, формирование рейтингов неплательщиков

Учет проблемных ситуаций по проектам с помощью "проблемных листов"

Завершение договора

Возврат имущества лизингодателю

Выкуп имущества лизингополучателем

Формирование отчетности по исполнению лизинговых проектов

4. Для подразделений, занимающихся закупками/учетом лизингового имущества:

Ведение картотеки поставщиков, связь поставщиков и товарных позиций, хранение прайс-листов поставщиков

Ведение картотеки ОС с указанием в карточке основного средства ссылки на договор лизинга и товарную позицию, а также дополнительного набора взаимосвязанных характеристик автотранспортных средств

Контроль состояния единицы техники (заказано, в пути, зарезервировано, в залоге и т.д.)

Контроль документов (доверенность, акты, ПТС, счет-справка и проч.) по принципу "статусности" (учтен, отправлен, отработан, закрыт, отложен и др.);

Учет операций по страхованию лизингового имущества

5. Для финансового департамента:

Автоматическое формирование бюджета доходов и расходов, бюджета движения денежных средств, платежного календаря по данным из графиков лизинговых и кредитных договоров с учетом статистики платежной дисциплины

Параллельное ведение нескольких вариантов бюджетов

Формирование операционных бюджетов (рекламы, административных расходов) и консолидация бюджетных показателей с возможностью согласования и корректировки

Аллокация (распределение) затрат по центрам финансовой ответственности

Ведение картотеки банков;

Ведение многоуровневой схемы кредитования (кредитные лимиты - кредитные линии - транши)

Автоматический расчет процентов по кредитам

Выявление и устранение кассовых разрывов с помощью интерактивного платежного календаря

Получения отчетов о состоянии кредитных линий, контроль погашения основного долга перед банками-кредиторами

Отслеживание истории финансирования по каждому проекту

Контроль бухгалтерских операций, внесенных "задним числом"

Формирование управленческого баланса, отчета о доходах и расходах, отчета о движении денежных средств, с возможностью детализации по каждой сделке, ЦФО, статье доходов-расходов

6. Для сотрудников бухгалтерии:

Ведение операций по лизинговому договору для вариантов учета лизингового имущества на балансе лизингодателя/лизингополучателя

Автоматизированное формирование бухгалтерских операций на основании графиков лизинговых платежей и погашения кредитов - выставление счетов на аванс по договору, на закупку предмета лизинга, на оказание лизинговых услуг, на выкуп/продажу лизингового имущества

Формирование операций по периодическому списанию части авансового платежа в состав выручки

Автоматическое отслеживание и коррекция долгосрочной и краткосрочной доли дебиторской (по графику лизинговых платежей) и кредиторской (по графику погашения кредита) задолженности

Формирование отчетов по начисленным пеням за просроченные лизинговые платежи

Возможность интеграции с системами "клиент-банк"

Автоматическое разнесение "безадресных" платежей от лизингополучателей по незакрытым счетам

Учет авансирования выкупной стоимости в составе лизинговых платежей и автоматический её зачет при выкупе

Расчет и распределение суммовых разниц для операций по валютным договорам

при покупке имущества - с отнесением на счета капвложений или доходов-расходов (в зависимости от статуса имущества)

при оказании лизинговых услуг

Контроль дебиторской задолженности лизингополучателей

передача дебиторской задолженности по договорам цессии

бартер, взаимозачеты

Параллельный учет и расчет нескольких вариантов (бухгалтерский, налоговый, управленческий и т.д.) амортизации ОС для собственных нужд и лизинга

Формирование стандартных бухгалтерских операций и документов (кассовые ордера, операции с подотчетными лицами, учет накладных расходов, товарные операции, формирование книг покупок/продаж, закрытие месяца и проч.)

Неограниченное количество аналитических признаков при формировании проводок, учет всех бухгалтерских операций в разрезе лизинговых договоров

Гибкая настройка счетов расчетов с поставщиками, кредиторами, лизингополучателями

Формирование стандартных и регламентированных бухгалтерских отчетных форм

Возможность создания произвольных пользовательских отчетов по финансовым операциям

Автоматизированное формирование налоговых регистров на основе бухгалтерских записей

Отраслевое решение "РБК ЛИЗИНГ 2.0" разработано специалистами РБК СОФТ на основе программного продукта Microsoft Navision и предназначено для комплексной автоматизации компаний, действующих на рынке предоставления лизинговых услуг. Отличительной чертой новой версии "РБК ЛИЗИНГ" стала увеличение числа бизнес-процессов, включенных в базовый комплект поставки решения. Создание нового решения стало возможным благодаря тесному сотрудничеству заказчиков и специалистов компании РБК СОФТ, а также консультациям экспертов ассоциации "Рослизинг".

Рис. 1.3 Отраслевое решение «РБК Лизинг 2.0.»

1.5.5 Профессиональные компьютерные модели для оценки инвестиционных проектов и расчета графика лизинговых платежей на базе Альт-Инвест

Программный продукт Альт-Инвест предназначен для подготовки, анализа и оптимизации инвестиционных проектов различных отраслей, масштабов и направленности.

С помощью Альт-Инвест возможно эффективно и корректно решить такие задачи, как:

Подготовка финансовых разделов ТЭО и бизнес-планов

Моделирование и оптимизация схемы осуществления проекта

Проведение экспертизы инвестиционных проектов

Ранжирование инвестиционных проектов

Программа применима для моделирования и анализа инвестиционных проектов различных отраслей, а также различной направленности (модернизация, строительство новых объектов, появление нового вида услуг и т.д.).

Программа позволяет провести оценку проекта с трех основных точек зрения:

Эффективность инвестиций

Финансовая состоятельность

Риск осуществления проекта

Исходная информация, необходимая для выполнения расчетов:

Доходы проекта (выручка от реализации)

Текущие затраты

Инвестиционные затраты

Источники финансирования

Описание экономического окружения

Альт-Инвест - это открытый программный продукт. Открытость программы означает, что пользователь имеет возможность:

выбирать и задавать необходимую структуру описания исходных данных для расчетов;

просмотреть алгоритм выполнения расчетов;

скорректировать заложенный алгоритм расчетов, исходя из специфики конкретного проекта (предприятия);

дополнить программу новыми табличными формами и показателями.

Добавленные пользователем таблицы и показатели становятся равноправными элементами модели, на них распространяются все сервисные возможности программы. При необходимости может быть установлен режим защиты расчетных формул от изменений.

При подготовке модели к работе можно быстро настроить все основные параметры:

используемые валюты (расчет может вестись в двух валютах);

временные параметры проекта (дата начала, шаг расчета, длительность;

перечень продуктов/услуг, статей затрат, источников финансирования;

налоговое и экономическое окружение

Программа позволяет представить проект в международно признанных форматах, предлагая широкий выбор результатов анализа, охватывающих различные области оценки инвестиций:

Построение прогнозной финансовой отчетности по международным стандартам (баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств). При построении прогнозов учитываются рекомендации МСФО

Анализ эффективности инвестиций с позиций различных участников проекта

Оценка финансовой состоятельности и расчет финансовых показателей

Оценка бизнеса

Анализ бюджетной эффективности

Методика расчетов, реализованная в программном продукте "Альт-Инвест", соответствует рекомендациям ЮНИДО и других международных организаций. Материалы, разработанные с ее использованием, без замечаний принимались к рассмотрению ЕБРР, US AID, EximBank США.

В последней редакции разработанных Минэкономики РФ Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция; М., 2000) пример выполнения оценки проекта выполнен в стандарте табличных форм "Альт-Инвест". Расчет примера "выполнен с использованием оболочки одной из существующих универсальных систем... Необходимость модификации алгоритма рачетов, а также относительно простая проверяемость расчетных таблиц диктуют обращение к открытым системам". Рекомендации не регламентируют использование той или иной системы компьютерных расчетов (при условии правильности заложенного в ней алгоритма).

Гибкость, открытость и исключительные возможности для адаптации позволяют эксперту-аналитику создать на базе программы "Альт-Инвест" уникальную модель конкретного инвестиционного проекта и смоделировать его поведение в различных условиях, в соответствии с различными сценариями.

...