Управленческий учет на предприятии

Тесты

1. Как определяется производственная себестоимость продукции?

А) Путем суммирования стоимости материалов, топлива, энергии, заработной платы производственных рабочих, амортизации оборудования, а также других затрат, прямо связанных с единицами производства продукции обусловленные технологией и организацией производства;

В) Путем суммирования всех затрат и расходов по реализации;

С) Путем суммирования всех затрат и расходов периода;

Путем суммирования всех затрат на производство;

Е) Путем суммирования всех затрат на производство и административных расходов.

2 Какие методы контроля за использованием материалов используются в производстве?

А) Документального оформления, партионного раскроя, инвентарный;

В) Нормативный, статистический;

С) Косвенный, балансовый;

Оперативный, балансовый;

Е) Инвентарный, бухгалтерский.

Список литературы

1. Хорнгрен Ч., Фостер Дж., Датар Ш. Управленческий учет, 10-е изд. / пер. с англ. -СПб.: Питер, 2008. - 1008с.

2. Друри К. Управленческий учет для бизнес - решений: Учебник/ Пер. с англ. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2003. - 655с.

3. http://window.edu.ru/window_catalog/pdf2txt?p_id=5318&p_page=3

Глава 13. Принятие управленческих решений

13.1 Точка безубыточности и целевая прибыль

Менеджменту компании приходится принимать различные управленческие решения касающиеся, например, цены реализации товаров, планирования объема продаж, открытия новых торговых точек, увеличения или, наоборот, экономии по отдельным видам расходов. Для того чтобы понять и оценить последствия принимаемых решений необходим анализ соотношений затрат, объема и прибыли.

Анализ безубыточности показывает, что произойдет с прибылью при изменении объема производства, цены и основных параметров затрат. Английское название анализа безубыточности - CVP-анализ (cost - volume - profit, то есть «затраты - выпуск - прибыль») или Break - even - point (точка прерывания, точка безубыточности в данном случае).

Допущения, принятые в CVP-анализе.

Анализ безубыточности выполняется в краткосрочном периоде при соблюдении следующих условий в некотором диапазоне объемов производства, называемым приемлемым диапазоном:

- затраты и выпуск в первом приближении выражаются линейной зависимостью;

- производительность не меняется в пределах рассматриваемых изменений выпуска;

- цены остаются стабильными;

- запасы готовой продукции несущественны.

Академик и единственный наш соотечественник - лауреат Нобелевской премии по экономике за 1975 г. Л.В. Канторович говорил: «экономисты-математики начинают все свои работы с «предположим, что…». Так вот этого никак нельзя предположить». Может быть, и в нашем случае профессора наступили на те же грабли?

Ответ на этот вопрос радует: гипотезы рабочие, проверенные практикой управленческого учета. Если они нарушаются, внести изменения в модель не сложно.

При проведении CVP-анализа (от англ. Costs-Volume-Profit) рассчитываются и оцениваются показатели: маржинального дохода; безубыточного объема продаж, безубыточной выручки, запаса финансовой стоимости и операционный рычаг. Если безубыточность считается для отдельного продукта, тогда рассчитывается натуральное выражение объемов продаж, а если же для всего предприятия, то натуральные показатели не будут играть определяющую роль, особенно если организация выпускает дифференцированную продукцию или оказывает несопоставимые по величине услуги. Здесь будет фигурировать преимущественно денежная оценка.

Рисунок 13.1 - Критический объем продаж в натуральных единицах

Для полного анализа деятельности предприятия определяется запас финансовой прочности, индекс безопасности и операционный рычаг. Запас финансовой прочности показывает, на какую величину компания может уменьшить обороты до того, как войдет в зону убытков, в процентном соотношении ее характеризует индекс безопасности. С помощью операционного рычага определяется изменение прибыли под воздействием увеличения или уменьшения оцениваемого фактора. С одной стороны, он показывает риск деятельности организации, а с другой - его потенциал. Чем выше это значение, тем сильнее прибыль реагирует на изменение соответствующего фактора. Если рычаг высокий и объемы увеличиваются, это потенциал, но если объемы начинают падать, то рычаг покажет риск попадания в зону убыточности.

Алгоритм

1. Определим точку безубыточности для объема продаж в физических единицах:

Безубыточный объем = Постоянные расходы / (Цена - Переменные расходы на единицу продукции, (13.1)

2. Определим маржинальный доход (величину, покрывающую постоянные затраты):

Ожидаемая сумма издержек = Ожидаемая прибыль / Показатель нормы прибыли, (13.2)

3. Безубыточную выручку можно найти по формуле:

Безубыточная выручка = Безубыточный объем Ч Цена. (13.3)

Но данная формула не работает, если неизвестно сколько постоянных расходов приходится на конкретное изделие, а переменные расходы хранятся в денежном выражении, что случается на предприятиях с большой номенклатурой товаров. В этом случае используется такое понятие, как безубыточная выручка для всей организации. Предположим, что нам не известны переменные расходы на единицу продукции, и определим точку безубыточности для объема продаж в денежных единицах по формуле:

Безубыточная выручка = Постоянные расходы / Доля маржинального расхода в выручке = Постоянные затраты Ч Выручка от реализации / (Выручка от реализации - Переменные затраты). (13.4)

4. Определим величину издержек в точке критического объема производства, где размер переменных издержек определяется как произведение критического объема продаж на отношение переменных издержек к объему продаж:

Издержки в точке критического объема продаж = Постоянные затраты + Безубыточная выручка Ч Переменные издержки / Выручка от реализации, (13.5)

5. Определим запас финансовой прочности и индекс безопасности:

Запас финансовой прочности = Выручка от реализации - Безубыточная выручка, (13.6)

Индекс безопасности = Запас финансовой прочности / Выручка от реализации Ч 100%, (13.7)

6. Определим операционный рычаг:

Сила воздействия операционного рычага = Маржинальный доход / Прибыль от продаж, (13.8)

Приемлемый диапазон объемов производства (область релевантности) определяется гипотезой о линейности затрат. Если гипотеза сомнений не вызывает, диапазон принимается в качестве ограничений модели CVP. Основные классические соотношения:

1. AVC ? const , т.е. средние переменные затраты относительно постоянны.

2. FC неизменны, т.е. пороговый эффект отсутствует.

Тогда общие затраты на выпуск продукта определяются соотношением

TС = FC + VC = FC + а Ч Q, (13.9)

где Q - объем выпуска.

Однопродуктовая задача живет в учебниках, а многопродуктовая - на практике.

- Однопродуктовые задачи дают ответ на вопросы из области анализа безубыточности в виде количества произведенного продукта (Q). Чаще всего CVP-анализ в теории сводится к определению классической точки безубыточности, который показывает, сколько нужно произвести единиц продукции, чтобы покрыть все фиксированные затраты. Как правило, он распространяется и на целевую прибыль, т.е. сводится к определению объема выпуска продукции, обеспечивающего заданную прибыль.

Многопродуктовые задачи дают ответ на те же вопросы в виде выручки (TR). При этом предполагается неизменность ее структуры, хотя бы в смысле постоянства доли маржинальной прибыли в выручке.

Методы учета влияют на применимость CVP-анализа. Анализ безубыточности ведется с помощью Variable Costing, поскольку Direct Costing и тем более Absorption Costing дают ошибки. Если в компании не применяется хотя бы Direct Costing, то анализу безубыточности быть, поэтому одна из причин непопулярности CVP-анализа в России: господство Absorption Costing.

Точки безубыточности

1) Классическая точка безубыточности по количеству единиц продукции предполагает окупаемость общих затрат (ТС = TR). Критической считается такая величина объема продаж, при которой компания имеет затраты, равные выручке от реализации всей продукции (т.е. где нет ни прибыли, ни убытка).

В однопродуктовом варианте из этого соотношения непосредственно выводится значение точки безубыточности (Q_б):

Эта формула господствует в литературе и, собственно, поэтому заслужила название классической точки безубыточности (см. рис. 13.2)

Рис. 13.2 - Классический CVP-анализ поведения затрат, прибыли и объема продаж

Пример расчета классической точки безубыточности по количеству единиц продукции Корпорации принимается решение об открытии нескольких магазинов типа «мини-опт». Их характеристики:

- узкая специализация (офисная бумага, преимущественно формата А4);

- малая торговая площадь (помещение до 20 кв.м., либо выносная торговая точка);

- минимальный торговый персонал (до двух человек);

- форма продаж - преимущественно мелкий опт.

Необходимо рассчитать критическую точку при заданных параметрах, приведенных в таблице, для одного магазина (см. табл. 13).

Таблица- 13.1 - Расчет критической точки

Параметр	Значение,
Цена за единицу (бумага 80 g/m2 500 х А4)	224
Переменные расходы на единицу	180
Постоянные расходы (лицензия, аренда помещения, заработная плата торгового персонала), период - месяц.	10000

- Маржинальная прибыль на единицу продукции: 224 -180 = 44 тенге считываем критическую точку по формуле:

- Точка безубыточности = Постоянные расходы / Маржинальная прибыль на единицу.

Получаем: 10000 : 44 = 227,27.

Чтобы достигнуть критической точки магазину нужно продать в течении месяца 228 пачек бумаги (10 пачек в день), при шести рабочих днях в неделю.

2) Многопродуктовый анализ безубыточности. До сих пор мы предполагали, что выпускается один продукт, но в реальной жизни это незначительный частный случай. Парадоксально, но многопродуктовый случай менее востребован в литературе и тем более на практике. Дело в том, что в этом случае результат анализа безубыточности трудно поддается интерпретации. Для практика он неконкретен, поскольку дает сотни вариантов ответа вместо ясного ориентира для оценки.

Рассмотрим математику этого случая. Ясно, что выручка должна покрыть общие затраты. При этом получаем не одну точку безубыточности, а плоскость в N-мерном пространстве, где N - число видов продукции. Если сделать достаточно корректное и принятое в классическом управленческом учете предположение о постоянстве AVC_i = V_i, получаем линейное уравнение:

- Точка безубыточности одного продукта при известном выпуске остальных продуктов. Важным частным случаем является нахождение значения выпуска одного продукта (Q_б) при известном выпуске остальных продуктов. Пусть этот известный выпуск дает выручку TR₀ и вызывает затраты VС₀. Тогда выпуск ключевого продукта, обеспечивающий безубыточное производство, составит:

- Точки безубыточности на основе грубого Absorption Costing. Иногда пользуются логикой Absorption Costing, т.е. присваивая каждому продукту свою долю фиксированных затрат:

Произвольность разнесения фиксированных затрат порождает произвольность точек безубыточности. Поэтому классики не рекомендуют пользоваться этим методом.

- Точка безубыточности на основе фиксированных пропорций выпуска (комплектов). Проще всего пояснить этот метод на примере. Допустим, фирма выпускает 2 вида продукции в пропорции 1:2 в штуках. Маржинальные прибыли на единицу продукта, соответственно, равны 3 и 1 евро. Итого на комплект из одной единицы первого продукта и двух единиц второго маржинальная прибыль составит: 3 + 2 Ч 1 = 5

Чтобы покрыть фиксированные затраты в размере 50 тысяч евро надо 50000 : 5 = 10000 комплектов. Общая формула точки безубыточности на основе комплектов такова:

- Точки безубыточности на базе развитого Direct Costing. На первом шаге каждому продукту приписываются его собственные (индивидуальные) фиксированные затраты (MFC_i, т.е. цеховые, лицензионные, на продвижение и др.). Их надо покрыть в первую очередь:

Эти точки по логике рассуждений очень похожи на точки маржинальной и переменной безубыточности. К сожалению, оставшиеся неразделимые фиксированные затраты нельзя распределить между продуктами по одной из сбалансированных баз. Если все продукты являются «дойными коровами», такой базой могла бы быть условная маржинальная прибыль (выручка минус переменные затраты и минус собственные фиксированные затраты по каждому продукту). Но поскольку в вопросе о точке безубыточности выпуск неизвестен, ни условная маржинальная прибыль, ни выручка не работают.

Пример вычисления точек безубыточности на базе развитого Direct Costing.

Допустим, фирма выпускает два вида продукции: «Альфа» и «Бета», продаваемой по цене 9 и 20 тыс. долл. за штуку, соответственно. Средние переменные затраты (AVC) планируются на уровне 4 и 10 тыс. долл., соответственно. Индивидуальные фиксированные затраты для «Альфа» составили 2000 тыс. долларов за планируемый квартал, а для «Бета» - 8000 тыс. долларов. Оставшиеся фиксированные затраты (NFC) оказались равны 10000 тыс. долларов. опробуем определить точки безубыточности разными вариантами.Сначала вычислим покрытие собственных фиксированных затрат:

а) при делении неразделенных фиксированных затрат поровну (по 5000 на вид продукции) получаем:

б) при делении пропорционально плану надо этот план знать: 2900 и 2175, допустим, в штуках. В качестве базы распределения принимаем выручку за вычетом покрытия собственных фиксированных затрат: 22500 тыс. долларов = 2900 Ч 9 - 400 Ч 9 для «Альфа»;27500 тыс. долларов = 2175 Ч 20 - 800 Ч 20 для «Бета».

Итого:

в) база маржинальной прибыли предполагает, что плановый выпуск уменьшается на величину собственного покрытия (в шт.):

2900 - 400 = 2500

2175 - 800 = 1375

Затем вычисляется маржинальная прибыль этого уменьшенного планового выпуска:

2500 Ч 5 = 12500

1375 Ч 10 = 13750

Итого:

Вывод: отклонения в расчетах невелики, поэтому можно использовать любой из предложенных методов в случае примерного равенства объемов продуктов. В противном случае лучше использовать методы Б и В:

Б - для растущих рынков и продуктов;

В - для «дойных коров».

3) Классическая точка безубыточности по выручке - наиболее распространенное приближенное решение многопродуктовой задачи. Предполагается, что структура выручки изменяется незначительно. Задача ставится так: найти такое значение выручки, при котором прибыль обнуляется. Для этого от экономиста требуют коэффициент (k), показывающий долю переменных затрат в выручке. Его найти нетрудно, зная доли переменных затрат в общих затратах и прибыли в выручке. В результате получаем уравнение:

Например:

- доля переменных затрат в выручке = 9742/16800 = 58%;

- фиксированные затраты = 5816 тыс тенге.;

- точка безубыточности = 5816 / (1-0,58) = 13848 тыс. тенге выручки

В отличие от классической точки безубыточности по количеству единиц продукции здесь следует оговориться относительно точности результатов:

- формула (7) наверняка корректна при неизменной структуре выпуска;

- однако можно сформулировать и менее жесткое условие: неизменность коэффициента k, т.е. доли переменных затрат в выручке.

- Точка безубыточности на основе маржинальной упорядоченности по убыванию. Точка безубыточности смещается влево при использовании упорядоченности продуктов по убыванию маржинальной прибыли.

Рассмотрим этот интересный и редко описываемый эффект на примере. Итак, фирма имеет фиксированные затраты равные 16000 долларов и производит 4 продукта с разной долей маржинальной прибыли в выручке (см. табл. 13.2).

Таблица 13.2 - Исходные данные для расчета точки безубыточности на основе маржинальной упорядоченности

Продукт	Выручка (TR) долл.	Маржинальная прибыль (), долл.	Доля маржинальной прибыли в выручке
А	20000	12000	0,6
Б	8000	4000	0,5
В	16000	6000	0,375
Г	6000	2000	0,333
Всего	5000	24000	k = 0,48

Рассчитаем точку безубыточности по выручке на основе формулы (7):

Определим ее с учетом того, что сначала будем производить самые рентабельные продукты: А и Б. Их как раз хватит на то, чтобы покрыть фиксированные затраты: (A)+(Б)= 12000 + 4000 = 16000 = FC. Таким образом, получим оптимистическую оценку точки безубыточности:

20000 + 8000 = 28000

- Точка безубыточности на основе маржинальной упорядоченности по возрастанию дает пессимистическую оценку. Для иллюстрации используем тот же пример. Продуктов Г, В, Б хватит только на то, чтобы покрыть 12000 долларов, а оставшиеся фиксированные затраты в размере 4000 долларов дает одна треть от выпуска продукта А. То есть пессимистическая оценка точки безубыточности:

Точки безубыточности на основе маржинальной упорядоченности по убыванию и возрастанию в совокупности дают интервал возможных точек безубыточности.

4) Точка LCC-безубыточности. Подход Life Cycle Costing к проблеме затрат и прибыли определяет точку безубыточности как выпуск, окупающий полные затраты с учетом всего срока жизни товара. LCC-подход покушается на прерогативы инвестиционного проектирования. Он кроме фиксированных расходов настаивает и на покрытии инвестиционных затрат.

Пример LCC-анализа.

Допустим, консорциум фирм вложил 500 млн. долл. в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР) нового самолета. Постоянные затраты складываются из 700 млн. долл. на НИОКР (разовые расходы в некотором году), а также из годовых фиксированных расходов в 50 млн. долларов. Переменные затраты на один самолет - 10 млн. долларов. Ожидается, что в год будет производиться 25 самолетов, а на рынке их можно будет продать максимум за 16 млн. долларов. Какое количество самолетов надо продать, чтобы компенсировать все затраты без учета фактора времени (это тоже точка безубыточности, но с учетом чего?) и сколько лет на это уйдет?

Решение:

Обозначим неизвестное число лет за Y. Постоянные затраты будут зависеть от числа лет достижения точки безубыточности:

700 + 50 Ч Y

Приравняем общие затраты и выручку за Y лет:

700 + 50 Ч Y + 25 Ч 10 Ч Y = 25 Ч 16 Ч Y

Отсюда Y = 7 лет, за которые будет произведено и продано 175 самолетов.

5) Точка маржинальной безубыточности (точка окупаемости дополнительной единицы продукции). При современном сложном производстве далеко не сразу маржинальные затраты (на производство дополнительной единицы продукции) становятся ниже цены. Выпуск, обеспечивающий безубыточность дополнительной единицы продукции, определяется соотношением:

Q_бм: Р = МС(Q_бм), (13.17)

Эта точка показывает момент (выпуск), когда компания начинает работать «в плюс», т.е. когда с выпуском еще одной единицы продукции прибыль начнет расти.

К сожалению, никакой более подробной формулы нет. Данное соотношение (8) всегда индивидуально. Тем не менее, рекомендую его к рассмотрению на предмет включения в бизнес-планы. Но не более, чем в пяти процентах случаев оно приходится к месту.

6) Точка безубыточности переменных затрат (точка покрытия переменных затрат):

TR = VC или Р = AVC, (13.18)

Она показывает, что скоро начнется процесс окупаемости постоянных затрат. Это важный показатель как для менеджеров, «затеявших» новый продукт, так и для собственников. Однако и здесь никакой более вразумительной формулы для вычислений нет. Причина та же: соотношение (9) всегда индивидуально.

Точки целевой прибыли.

Они показывают выпуск единственного продукта (или выручку - в случае многопродуктового производства), обеспечивающий заданную массу или норму прибыли.

1. Точка целевой прибыли по количеству единиц продукции. Традиционным показателем является выпуск, обеспечивающий целевую прибыль. Подобные расчеты выполняются во многих фирмах. Предположим, требуемая прибыль составляет , то есть

Эта формула легко модифицируется в случае целевой прибыли после налогообложения. Вот упрощенные вычисления. Если целевая прибыль после налогообложения должна быть равна z, то

(TR - ТС) Ч (1 - t) = z,

где t - ставка налога на прибыль. Следовательно,

(P - AVC) Ч Q Ч (1 - t) = z + FC Ч (1 - t)

или

2. Точка целевой прибыли по выручке легко рассчитывается по аналогии с формулой (12):

На нее в многопродуктовом случае действуют те же ограничения о неизменности коэффициента k, т.е. доли переменных затрат в выручке.

Концерт.

Продюсерский центр рассматривает возможность проведения в Алматы концерта знаменитого оркестра. Это повлечет значительные фиксированные издержки, основные из которых:

- зарплата музыкантов - 10000 евро;

- аренда «концертного зала» - 5000 евро;

- расходы на рекламу - 15000 евро;

- прочие расходы - 10000 евро.

Изюминка концерта в том, что он проводится на открытом воздухе. Каждому зрителю будет выдаваться паек стоимостью 5 евро. Число мест в «концертном зале» практически не ограничено.

Вопросы:

1. Предполагаемая цена билета 25 евро. Найдите точку безубыточности.

2. Сколько билетов надо продать, чтобы получить прибыль в 30000 евро?

3. Какова кромка безопасности при продаже количества билетов, обеспечивающем целевую прибыль в 30000 евро?

Решения:

AVC = 5, Р - AVC = 20.

Анализ чувствительности основан на использовании приема «что будет, если изменится один или несколько факторов, влияющих на величину объема продаж, затрат или прибыли». На основе анализа можно получить данные об итоговом результате при заданном изменении определенных параметров. Анализ чувствительности основан на кромках безопасности.

Кромки безопасности (иногда переводится как маржа безопасности или граница безопасности) показывают запас прочности, безубыточности бизнеса в процентах или натуральных единицах, либо в рублях выручки. Представление в процентах более наглядно и, главное, позволяет нормировать это важный показатель. Хотя нормы эти крайне приближенные, но полезные. О таких цифрах и формулах с пренебрежением говорят математики: «менеджериальные показатели». Но от этого «инженерного подхода» никуда не деться.

Классическая кромка безопасности по количеству единиц продукции:

Она показывает, насколько процентов может снизиться выручка при неубыточном производстве. Показатель меньше 30% - признак высокого риска.

Классическая кромка безопасности по выручке:

Обе эти кромки безопасности хороши для бизнеса в целом, так как понятны фиксированные затраты, но малопригодны для сегментов бизнеса. Однако «лобовое» применение переменных или маржинальных затрат, как вы помните, требует нелинейности их функций. Классический управленческий учет не изучает данные функции и потому вынужден их считать линейными. Значит ли это, что иных кромок безопасности, кроме классических, нет? Ответ будет отрицательным.

Кромка безопасности по цене показывает насколько надо снизить цену, чтобы прибыль обратилась в ноль. Это будет при критической цене Р_k = AC. Тогда кромка безопасности составит в процентах от существующей цены:

Кромка безопасности по переменным затратам показывает насколько надо увеличить удельные переменные затраты, чтобы прибыль обратилась в ноль. Критическое значение AVC достигается при AVC = P - AFC. Потому

Кромка безопасности по фиксированным затратам в абсолютном выражении равна прибыли, а в относительном:

Обратите внимание, что в формулах (15-17) выпуск остается неизменным.

Проблемы в определении точек безубыточности.

Если фирма сталкивается с полупостоянными затратами, точек безубыточности может быть несколько. На графике безубыточности (см. рис. 2) показаны три точки безубыточности, а зоны прибылей и убытков сменяют друг друга при возрастании объема деятельности.

Рис. 13.2 Множественность классических точек безубыточности в случае полупостоянных затрат

Подобное размножение касается и неклассических точек безубыточности.

Трудности в проведении анализа безубыточности могут быть связаны со следующими причинами:

- при высоком уровне предложения, возможно, придется снизить цену за единицу продукции. Следовательно, появится новая точка безубыточности, лежащая правее;

- «крупным» покупателям, вероятно, будет предоставлено право на оптовые скидки. Точка безубыточности снова сдвигается вправо;

- если величина спроса превышает предложение, то, возможно, целесообразно увеличить цену. Это сдвинет точку безубыточности влево;

- стоимость сырья и материалов на единицу продукции может уменьшиться при больших объемах закупок или увеличиться при перебоях с поставками;

- удельные затраты на заработную плату производственных рабочих, вероятно, могут уменьшиться при большом объеме производства;

- как постоянные, так и переменные затраты имеют тенденцию увеличиваться со временем;

- затраты не всегда можно точно разделить на постоянные и переменные;

- структура продаж может измениться весьма существенно.

Примитивные бизнес-планы все эти элементарные аналитические выкладки попросту игнорируют.

Тем не менее, считается, что анализ безубыточности проводится повсеместно и его значение велико. Мои наблюдения это не подтверждают. Как у любой модели, у CVP есть свое «поле сражения», и оно фрагментарно. Многие фирмы CVP-анализ проводят только для новых проектов. Регулярной работы с прибыльностью продуктов и сегментов в нашей стране, к сожалению, пока недостаточно.

13.2 Маржа безопасности

Старый проверенный принцип гласит: тот, кто не желает рисковать, должен довольствоваться относительно низким уровнем доходности. Именно из этого исходит основная идея инвестиционной деятельности: уровень доходности, к которому стремиться инвестор, находиться в определенной зависимости от степени риска, который он готов нести. Но Бенджамин Грэм считал иначе. Уровень доходности, который хочет достичь инвестор, должен зависеть от величины умственных усилий, которые он хочет и может приложить для выполнения своих задач. Минимальную доходность получает пассивный инвестор, который заинтересован в безопасности вложенного капитала и, к тому же, не хочет заниматься требующими усилия и времени операциями на фондовом рынке. Максимальная доходность будет получена внимательным и предприимчивым инвестором, который использует для этого максимум разума и имеющихся у него навыков. Еще в 1965 году был сформулирован такой постулат: «В действительности, во многих случаях реальный риск, связанный с приобретением «недооцененных» акций, который предполагает возможность получения большей прибыли, может быть ниже, чем риск, связанный с приобретением обычных облигаций». Поставив перед собой задачу, представить секрет разумных инвестиций в виде двух слов, Грэм предложил следующий девиз - МАРЖА БЕЗОПАСНОСТИ. Демонстрация компанией способности зарабатывать прибыль, размер которой значительно превышает ее процентные выплаты, создает ту «подушку безопасности», которую можно рассматривать, как защиту от потери или разочарования в случае возможного снижения чистой прибыли компании в будущем. Маржу, которая превышает постоянные выплаты компании, можно рассматривать в виде процента возможного снижения прибыли, меньше которого у компании будет не хватать прибыли для выплаты процентов. Например, если чистая прибыль компании составляет 100 млн., а выплаты процентов составляют 20 млн., то маржа безопасности составляет 80%. Что это значит? Это значит, что чистая прибыль компании должна упасть на 80%, чтобы у нее могли возникнуть проблемы с выплатой процентов по кредиту. маржа безопасности - это разница между двумя показателями, первый из которых представляет собой отношение удельной прибыли на акцию к цене ее покупки, а второй представляет процентную доходность облигаций. Поскольку невозможно точно предсказать, какая прибыль компании будет в будущем, то инвестору, придерживающегося правила маржи безопасности, точные прогнозы не требуется. Если значение маржи большое, то этого достаточно, чтобы предположить, что будущая прибыль существенно не снизится и инвестор будут достаточно защищен от превратностей фондового рынка. Маржу безопасности для облигаций и привилегированных акций можно рассчитать, сравнивая общую стоимость компании с суммой долга. Например, стоимость компании 30 млн., а долг - 10 млн., то компания может потерять 2/3 своей стоимости, прежде чем держатели начнут нести убытки. Объем этого запаса стоимости компании или «подушки безопасности», превышающий размер долга, можно определить с помощью средней цены обыкновенных акций в течении определенного периода времени. Поскольку средняя цена акции связана со средней способностью компании к зарабатыванию прибыли, то маржа «стоимости компании» сверх долга и маржа прибыли сверх фиксированных выплат в большинстве случаев должны быть равными. Если каждая из 20 и больше акций в диверсифицированном портфеле инвестора характеризуется такой маржей безопасности, то вероятность благоприятного результата очень высока. Вот почему соблюдения правил маржи безопасности не требует от инвестора особой проницательности и дальновидности при операциях с акциями. Если при их покупке соблюден достаточный уровень маржи безопасности, то инвестор может быть уверен в том, что даже определенное снижение силы доходности акций не обязательно приведет к серьезному ухудшению показателей его деятельности. Маржа безопасности в этом случае выполняет свою задачу. Поскольку нет единого общепринятого определения понятия «инвестиционная деятельность», поэтому специалисты могут давать такое определение, которое им больше всего нравиться. Многие из них отрицают существование какой-либо полезной с практической точки зрения разницы между концепциями инвестирования и спекуляции. Грэм считает, что такая позиция пагубна, поскольку поощряет врожденную склонность людей к спекуляции на фондовом рынке. Поэтому он предложил использовать концепцию маржи безопасности в качестве стандарта при определении различия между инвестированием и спекуляцией. Инвестиционная концепция маржи безопасности основана на простых и четких математических расчетах, с использованием статистических данных. Таким образом, истинное инвестирование предполагает использование настоящей маржи безопасности, которая должна иметь количественное измерение, быть убедительно обоснованной и подтверждаться практикой.

13.3 Операционный рычаг

Предпринимательская деятельность связана со многими факторами, влияющими на ее результат. Все их можно разделить на две группы. Первая группа факторов связана с максимизацией прибыли. Другая группа факторов связана с выявлением критических показателей по объему реализуемой продукции, наилучшим сочетанием предельной выручки и предельных затрат, с делением затрат на переменные и постоянные. Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В современных условиях на предприятиях вопросы регулирования массы и динамики прибыли выходят на одно из первых мест в управлении финансовыми ресурсами. Решение данных вопросов входит в рамки операционного (производственного) финансового менеджмента.

Основа финансового менеджмента - финансовый хозяйственный анализ, в рамках которого на первый план выступает анализ структуры себестоимости.

Известно, что предпринимательская деятельность связана со многими факторами, влияющими на ее результат. Все их можно разделить на две группы. Первая группа факторов связана с максимизацией прибыли за счет спроса и предложения, ценовой политики, рентабельности продукции, ее конкурентоспособности. Другая группа факторов связана с выявлением критических показателей по объему реализуемой продукции, наилучшим сочетанием предельной выручки и предельных затрат, с делением затрат на переменные и постоянные.

К переменным затратам, которые изменяются от изменения объема выпуска продукции, относятся сырье и материалы, топливо и энергия для технологических целей, покупные изделия и полуфабрикаты, основная заработная плата основных производственных рабочих, освоение новых видов продукции и др. К постоянным (общефирменным) затратам - амортизационные отчисления, арендная плата, заработная плата административно-управленческого аппарата, проценты за кредит, командировочные расходы, расходы на рекламу и др.

Анализ производственных затрат позволяет определить их влияние на объем прибыли от реализации, но если к этим проблемам подойти глубже, то выясняется следующее:

1. такое деление помогает решить задачу увеличения массы прибыли за счет относительного сокращения тех или иных затрат;

2. позволяет искать наиболее оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат, обеспечивающих прибавку прибыли;

3. позволяет судить об окупаемости затрат и финансовой устойчивости на случай ухудшения хозяйственной ситуации.

Критерием выбора наиболее рентабельной продукции могут служить следующие показатели:

1. валовая маржа на единицу продукции;

2. доля валовой маржи в цене единицы продукции;

3. валовая маржа на единицу ограниченного фактора.

Рассматривая поведение переменных и постоянных затрат, следует анализировать состав и структуру затрат на единицу продукции в определенном периоде времени и при определенном количестве продаж. Вот как характеризуется поведение переменных и постоянных затрат при изменении объема производства (сбыта).

Структура издержек не столько количественное отношение, сколько качественное. Тем не менее влияние динамики переменных и постоянных затрат на формирование финансовых результатов при изменении объема производства весьма существенно. Именно со структурой затрат тесно связан операционный рычаг.

Эффект операционного рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Для расчета эффекта или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Эту величину принято называть валовой маржой, суммой покрытия, вкладом.

В эти показатели входят:

1. валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты;

2. вклад (сумма покрытия) = выручка от реализации - переменные затраты;

3. эффект рычага = (выручка от реализации - переменные затраты) / прибыль от реализации.

Если трактовать эффект воздействия операционного рычага как изменение валовой маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.

Изменяется выручка, изменяется сила рычага. Например, если сила рычага равна 8,5, а рост выручки планируется на 3%, то прибыль вырастет на:

8,5 х 3% = 25,5%.

Если выручка падает на 10%, то прибыль уменьшается на:

8,5 х 10% = 85%.

Однако, при каждом росте выручки от реализации сила рычага меняется, а прибыль растет.

Перейдем к следующему показателю, который вытекает из операционного анализа, - порогу рентабельности (или точки безубыточности).

Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи:

К_{валовой маржи} = валовая маржа / выручка от реализации, (13.26)

Отсюда:

порог рентабельности = постоянные расходы / К_{валовой маржи}, (13.27)

Следующий показатель - запас финансовой прочности:

Запас финансовой прочности = выручка от реализации - порог рентабельности, (13.28)

Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом рентабельности, тем больше риск получить убытки. Итак:

1. сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат;

2. сила воздействия операционного рычага прямо связана с ростом объема реализации;

3. сила воздействия операционного рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;

4. сила воздействия операционного рычага зависит от уровня фондоемкости;

5. сила воздействия операционного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.

Пример для расчета

Исходные данные:

1. Выручка от реализации продукции - 10000 000.

2. Переменные затраты - 8300 000.,

3. Постоянные затраты - 1500 000. ,

4. Прибыль - 200 000.

Расчет:

1. Рассчитаем силу воздействия операционного рычага.

Сумма покрытия = 1500 000. + 200 000. = 1700 000.

Сила воздействия операционного рычага = 1700 / 200 = 8,5 раза.

2. Предположим, что на следующий год прогнозируется рост объема реализации на 12 %. Мы можем рассчитать, на сколько процентов возрастет прибыль:

12% Ч 8,5 =102%

10000 Ч 112% / 100= 11200 000

8300 Ч 112% / 100 = 9296 000

11200 - 9296 = 1904 000

1904 - 1500 = 404 000

Сила воздействия рычага = (1500 + 404) / 404 = 4,7 раза.

Отсюда прибыль возрастает на 102 %:

404 - 200 = 204; 204 Ч 100 / 200 = 102%

Определим порог рентабельности для этого примера. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается как отношение валовой маржи к выручке от реализации: 1904 / 11200 = 0,17

Зная коэффициент валовой маржи - 0,17, считаем порог рентабельности.

Порог рентабельности = 1500 / 0,17 = 8823,5

Анализ структуры стоимости позволяет выбрать стратегию поведения на рынке. Существует правило при выборе выгодных вариантов ассортиментной политики - правило «50 : 50».

Управление затратами в связи с использованием эффекта операционного рычага позволяет оперативно и комплексно подходить к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться правилом «50/50».

Все виды продукции подразделяются на две группы в зависимости от доли переменных затрат. Если она больше 50 %, то поданным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить объемы реализации - это даст больше валовой маржи.

Освоив систему управления затратами, предприятие получает следующие преимущества:

1. возможность увеличить конкурентоспособность производимой продукции (услуг) за счет снижения издержек и увеличения рентабельности;

2. разработать гибкую ценовую политику, на ее основе увеличить оборот и вытеснить конкурентов;

3. сэкономить материальные и финансовые ресурсы предприятия, получить дополнительные оборотные средства;

4. оценить эффективность деятельности подразделений предприятия, мотивацию персонала.

Вопросы для самоконтроля

1. Точка безубыточности и целевая прибыль

2. Маржа безопасности

3. Операционный рычаг

Ситуационные задачи

Ситуационная задача 1.

1.Организация планирует продавать на рынке авторучки. Она может приобретать за 0,8 тенге., а продавать по 1 тенге. за каждую. Единовременная арендная плата за место (условно) составляет 20 тенге. Сколько ручек нужно продать, чтобы достигнуть критической точки?

Задача 2.

Рассчитайте чистую прибыль, полученную от реализации товара. Количество проданных единиц продукции составляет 200, цена реализации 5000 тенге. Совокупные постоянные издержки равны 450 тенге. Переменные издержки на единицу продукции равны 300 тенге.

Задача 3.

Рассчитайте количество реализованных единиц продукции для получения желаемой прибыли.

Постоянные издержки составляют 3000 000 тенге.

Желаемая прибыль 5000 0000 тенге.

Выручка на единицу продукции составляет 80 000 тенге.

Задача 4.

Найдите кромку безопасности за 2 года.

Объем ожидаемой реализации за 2009 г составил 8000 единиц продукции.

Объем безубыточной реализации за 2009 г составил 4000 единиц.

Объем ожидаемой реализации за 2010 г составил 6000 единиц продукции.

Объем безубыточной реализации за 2010 г составил 3000 единиц.

Задача 5.

Найдите коэффициент предела безопасности, если известно, что планируемая реализация партии товара равна 1000 тенге, реализация в точке безубыточности 500 тенге, планируемая реализация 5 штук.

Задача 6.

Найдите зону безопасности, если известно, что планируемая цена реализации равна 2000 тенге, реализация в точке безубыточности 1800 тенге.

Задача 7.

Постоянные затраты составляют 710 тенге за неделю. Переменные затраты за этот же период всего - 2980 тенге, выход продукции -1820 шт. Отпускная цена 2,5 тенге. Максимальный объем производства составляет 2200 шт. в неделю. Найдите объем производства в критической точке.

Тесты

1. В каком учетном регистре собираются расходы периода?

A) в ведомости №5 к ж/о 10;

B) в ведомости №1 к ж/о 10;

C) в ведомости №2 к ж/о 10;

D) в ведомости №3 к ж/о 10;

E) ж/о № 12

2. Какие виды брака бывают?

A) ответы B,C, D;

B) внутренний и внешний;

C) частичный и полный;

D) исправимый и неисправимый;

E) ответы B, C.

3. Потери от исправимого брака представляют собой:

A) сумму фактической себестоимости забракованной продукции и затрат на устранение брака за минусом стоимости полученных отходов и других удержаний;

B) сумму затрат на устранение брака;

C) сумму фактической себестоимости забракованной продукции и затрат на устранение брака;

D) сумму затрат на устранение брака за минусом стоимости полученных отходов;

E) правильного ответа нет.

4. Определите содержание бухгалтерской записи Дт 7210 « Административные расходы» Кт 3350 «Краткосрочная задолженность по оплате труда»:

A) начислена заработная плата работникам административно- управленческого персонала;

B) начислена заработная плата рабочим основного производства;

C) начислена заработная плата работникам по исправлению брака;

D) начислена заработная плата мастеру цеха;

E) начислена заработная плата работникам за простой не по их вине.

5. Какой бухгалтерской записью отражается хозяйственная операция: «Включены сверхнормативные потери брака основного производства в расходы периода»?

A) Дт 7210 « Административные расходы» Кт 8048 «Брак в производстве»;

B) Дт 8010 «Основное производство» Кт 8048 «Брак в производстве»;

C) Дт 8010 «Брак в производстве» Кт 7210 «Административные расходы»;

D) Дт 8048 «Брак в производстве» Кт «8010 «Основное производство»;

E) Д- 8048 «Прочие накладные расходы» Кт 8048 «Брак в производстве».

6. Что такое встречные услуги и по какой стоимости оцениваются.

A) услуги вспомогательных производств друг другу оцениваются по плановой себестоимости текущего периода или по фактической себестоимости прошлых периодов;

B) услуги вспомогательных производств основному производству оцениваются по фактической себестоимости;

C) услуги основного производства вспомогательным производствам оцениваются по нормативной стоимости;

D) услуги вспомогательных производств друг другу оцениваются в пределах сметы;

E) услуги вспомогательных производств основному производству оцениваются по учетной стоимости.

7. Что означает следующая бухгалтерская запись: Дт 8045 «Износ основных средств и амортизация нематериальных активов» Кт 2420 «Износ зданий и сооружений».

A) начислен износ по производственным зданиям;

B) начислен износ по зданиям административного персонала;

C) начислена амортизация по приобретенным программным обеспечением по управлению производством;

D) начислен износ склада по хранению готовой продукции;

E) ответы А,В.

8. В каких учетных регистрах отражаются затраты на производство продукции (работ и услуг)?

A) в журнале-ордере № 10 и ведомостях № 1,2,3,4 к нему, в карточках учета производства;

B) в журнале-ордере № 11 и ведомостях к нему;

C) в карточках по учету производства;

D) в разработочных таблицах и журнале - ордере 12;

E) в карточках нормативной калькуляции.

9. Как определить фактическую себестоимость выпущенной готовой продукции?

A) незавершенное производство на начало месяца плюс затраты за месяц, плюс брак в производстве, минус возвратные отходы, минус незавершенное производство на конец месяца;

B) затраты за месяц плюс незавершенное производство на начало месяца минус брак в производстве;

C) незавершенное производство на начало месяца минус затраты за месяц плюс брак в производстве;

D) затраты за месяц минус брак в производстве плюс возвратные отходы;

E) незавершенное производство на начало месяца плюс затраты за месяц плюс брак в производстве плюс возвратные отходы минус незавершенное производство на конец месяца.

10. Дайте расчет фактической себестоимости отгруженной готовой продукции на основании следующих данных:

Показатели	Готовая продукция (тенге)
	По плановой себестоимости	По фактической себестоимости
Остаток на начало месяца	200 000	180 000
Поступления	560 000	500 000
Итого	760 000	680 000
Отпущено	640 000	?

A) 572631 тенге;

B) 590631 тенге;

C) 600831 тенге;

D) 566831 тенге;

E) 588631 тенге.

11. Определите себестоимость единицы продукции, если незавершенное производство на начало отчетного периода составило 300000 тенге, затраты отчетного периода на производство - 900000 тенге, незавершенное производство на конец отчетного периода - 100000 тенге, выпущено продукции - 1100 единиц.

A) 1000 тенге;

B) 1200 тенге;

C) 1100 тенге;

D) 1300 тенге;

Е) 1250 тенге.

12. Назовите общую для хозяйствующих субъектов базу распределения расходов на содержание и эксплуатацию оборудования

А) заработная плата основных рабочих;

В) прямые затраты на изготовление продукции;

С) нормативная ставка (сметная);

Д) объем выпускаемой продукции;

Е) ни один из ответов не подходит.

13. Компания планирует разработку и продвижение на рынке новой продукции. Стоимость разработки оценивается в $150,000. Вероятность того, что разработка будет успешной, составляет 70%, и вероятность того, что разработка будет неудачной, составляет 30%.

В случае удачной разработки, продукция будет предложена на рынок. Существует 50% вероятность того, что маркетинг будет успешным и продукция принесет прибыль в размере $250,000. Существует 30% вероятность того, что продвижение на рынке будет умеренно успешным, и продукция принесет прибыль в размере $150,000. Существует 20% вероятность того, что продвижение на рынке будет неудачным и продукция принесет убыток в размере $80,000. В приведенных показателях прибыли и убытка учтена стоимость разработки в размере $150,000.

Ожидаемое значение решения о разработке продукта и его продвижении на рынке составляет.

Рекомендуемая литература

1. Алданиязов, К.Н. Управленческий учет и анализ: учеб. пособие / Коркембай Назарович Алданиязов.- Алматы: Юрид. лит., 2008.- 364 с.

2. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. - М.: Аудит, 1994. - 10 с.

3. Безруких П.С. Учет затрат и калькулирование в промышленности (Вопросы I серии, методологии, организации).- М.: Финансы и статистика, 2003. - 50 с.

4. Мюллендорф Р., Карренбаузр М. Производственный учет.- М.:ЗАО «ФЛН-ПРЕСС», 1996. - 200 с.

5. Назарова В.Л. и др. Управленческий учет - А.: Экономика, 2005. - 50с.

Глава 14 Принятие решений по ценообразованию

14.1 Функция цены

Цена и ценообразование являются центральными элементами рыночной экономики. Цены обслуживают весь оборот по приобретению и реализации товаров. В самом общем виде цена представляет собой сумму денег, которую покупатель уплачивает продавцу за приобретаемый товар. В условиях рыночной экономики цена является характеристикой товара на рынке. В ней концентрируются такие основные понятия рыночной экономики, как потребность, запросы, спрос, предложение и т. д. Цена является конечным показателем, характеризующим товар, она в равной степени учитывает интересы всех участников процесса товарообмена - производителей и потребителей. Ценообразование представляет собой процесс формирования цен на товары и услуги. Традиционно выделяются две противоположные модели ценообразования: рыночное ценообразование и централизованное (государственное) ценообразование. В условиях командного ценообразования установление цены является прерогативой сферы производства. Цены устанавливаются исходя из затрат на производство товара или услуги. Часто это делается даже до начала процесса производства, на плановой основе с непосредственным участием государственных органов. В результате рынок не играет существенной роли в ценообразовании. Он просто фиксирует спрос на уровне заранее заданного размера цен, не влияя на их дальнейшее изменение. Процесс формирования цен в условиях рыночного ценообразования происходит в сфере реализации продукции. Именно здесь сталкиваются спрос на продукцию или услугу, предложение, полезность предлагаемого товара, целесообразность его приобретения, качество и конкурентоспособность. Произведенный в сфере производства товар или цена на него проходят непосредственную проверку рынка, где формируется окончательная цена товара или услуги. Принципиальное отличие рыночного ценообразования заключается в том, что цены устанавливаются здесь в соответствии со спросом и предложением самим собственником или производителем товара. Государственные органы могут регулировать цены только на ограниченный круг товаров. Прерогативой государства становится установление «правил игры», общих и подходов к ценообразованию. Перечень товаров, реализуемых по государственным ценам, определяется законодательством. Государственное регулирование цен допускается на продукцию предприятий-монополистов, на товаров и услуги, определяющие масштаб цен в экономике и социальную защищенность отдельных групп населения. Цены играют важную роль не только в экономике в целом, но и в предпринимательской деятельности отдельных предприятий, т.к. от их уровня зависят конечные результаты их деятельности, в том числе прибыль и рентабельность. Цены выступают основным фактором в решении таких вопросов, как определение рынков сбыта продукции, целесообразности производства товаров или услуги, расчета издержек производства, определения объемов инвестиций.

Функции цены.

Функция цены представляет собой предназначение цены в управлении национальным хозяйством в целом и каждым предприятием в отдельности. Выделяют пять основных функций цены:

1. Учетная функция. Она связана с самой сущностью цены, являющейся денежным эквивалентом товара или услуги. В цене учитываются затраты труда, сырья, материалов и т.д. на изготовление товара. Кроме того, цена определяет размер прибыли, получаемой предприятием после реализации товара. В условиях рыночной экономики соотношение цены и издержек производства может существенно отличаться, т.к. окончательное признание ценности товара происходит на рынке. Потребители заинтересованы в снижении цены на товар и улучшение его качества, производители - в увеличении объемов сбыта и прибыли. Кроме того, в условиях конкуренции, для того чтобы успешно противостоять конкурентам, производители вынуждены постоянно контролировать свои издержки.

...