Финансы и финансовый рынок

Фонды обращения включают готовую продукцию на складе, товары отгруженные, дебиторскую задолженность, краткосрочные ценные бумаги, денежные средства.

По степени ликвидности оборотные активы подразделяются следующим образом:

абсолютно ликвидные (денежные средства);

высоколиквидные (краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность);

среднеликвидные (дебиторская задолженность кроме краткосрочной и безнадежной, запасы готовой продукции и товаров);

слаболиквидные (сырье, материалы, инвентарь, хозяйственные принадлежности, незавершенное производство);

неликвидные (безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов).

Ликвидность оборотных активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений средств в эти активы.

По источникам формирования различают оборотные активы, сформированные за счет собственных средств, заемных средств (кредитов банков, коммерческих кредитов, займов) и привлеченных средств (кредиторской задолженности).

Денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и предназначенные для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации, являются оборотными средствами.

Средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, восстанавливаются после завершения каждого цикла производства и реализации.



10.2 Управление оборотными активами

Главная цель управления оборотными активами заключается в повышении эффективности использования всех его составных частей
и обеспечение на этой основе непрерывности и необходимой результативности организации. Выработка политики управления оборотными средствами предполагает решение следующих основных задач:

обоснование и достижение оптимальной величины каждого элемента оборотных средств;

обеспечение оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств;

вскрытие и реализация резервов ускорения оборачиваемости средств;

обеспечение ликвидности оборотных активов.

Основные элементы управления оборотными активами следу-ющие:

анализ оборотных активов за предшествующий период;

определение потребности в них и источников их формирования на предстоящий период;

контроль за текущим состоянием важнейших элементов оборотных активов и обеспечение их необходимой ликвидности и минимизации потерь;

разработка и внедрение в практику современных методов управления оборотными активами.

Политика управления оборотными средствами значительно отличается по отраслям и видам деятельности. Кроме того, подходы к управлению оборотными средствами должны учитывать особенности их отдельных элементов.

Управление запасами товарно-материальных ценностей предполагает решение следующих задач: обеспечить оптимальный размер товарно-материальных ценностей; минимизировать текущие затраты, связанные с формированием и хранением запасов.

Механизм реализации данных задач предполагает выполнение следующих управленческих действий:

систематический и тщательный анализ изменений основных параметров конъектуры рынка, показателей оборачиваемости материальных запасов, условий заимствования средств, уровня затрат на формирование и хранение запасов;

разработка рациональной ассортиментной и ценовой политики;

нормирование запасов;

постоянный контроль за состоянием и движением запасов и поддержание оптимального их уровня.

Управление дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность задолженность организаций, работников и физических лиц организации (задолженности покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им под отчет денежные суммы и др.).

Главной целью управления дебиторской задолженностью является ускорение ее оборачиваемости и оптимизация общего размера.

Процесс построения рациональной системы управления дебиторской задолженностью предполагает главным образом следующие этапы:

проведение анализа состояния дебиторской задолженности;

формирование кредитной политики по отношению к покупателям;

осуществление постоянного контроля за движением дебиторской задолженности и оценку ее реального состояния;

формирование процедуры взыскания данной задолженности.

Основными направлениями формирования кредитной политики по отношению к покупателями являются следующие:

изучение новых потенциальных покупателей на предмет платежеспособности и деловой репутации;

выявление приоритетных покупателей и корректировка состава контрагентов с целью минимизации и отсева финансово-неблагонадежных организаций;

установление взаимоприемлемых сроков расчетов;

выбор оптимальных форм и способов расчетов;

стимулирование своевременной оплаты товаров посредством введения системы поощрения (например, использование скидок к цене за более быструю оплату поставок) и системы санкций за просрочку платежа.

Методы взыскания просроченной дебиторской задолженности могут быть разными: психологическими, экономическими и юридическими.

Так называемые мягкие методы предполагают психологическое воздействие на должников (постоянные напоминания по телефону (факсу, почте и др.), персональные визиты, сверка расчетов зачастую оказывают очень эффективное воздействие на должников).

К экономическим методам воздействия можно отнести взыскание финансовых санкций, приостановку дальнейших поставок, реализацию предметов залога (если залог был предусмотрен).

Юридические меры включают претензионную работу, досудебную переписку и, наконец, подачу иска.

Главной целью управления денежными средствами является оптимизация их размеров, обеспечивающих эффективное и непрерывное функционирование организации.

Показатели эффективности использования оборотных средств следующие:

рентабельность оборотных средств, характеризующая норму прибыли, получаемой организацией от использования оборотных средств (прибыль отчетного периода или чистая прибыль, умноженная на 100% и деленная на средний остаток оборотных активов);

коэффициент оборачиваемости, определяемый как частное от деления объема выручки от реализации продукции на средний остаток оборотных средств, характеризующий число оборотов оборотного капитала;

длительность оборота, определяемая делением числа дней в анализируемом периоде на коэффициент оборачиваемости, характеризующая продолжительность оборота в днях;

коэффициент загрузки, определяемый делением среднего остатка оборотных средств на объем выручки от реализации продукции, характеризующий расход (загрузку) оборотных средств на единицу продукции.

10.3 Определение потребности в оборотных активах

Определение оптимальной величины оборотных активов (оборотных средств) является неотъемлемой частью выработки рациональной политики управления ими.

Актуальность данного процесса обосновывается следующими аспектами:

оптимальная величина оборотных активов обеспечивает бесперебойное функционирование организации и максимальную для нее деловую активность, исключает возможность существования бездействующих излишних запасов и возрастание затрат на их формирование и хранение;

определение потребности в оборотных активах является важнейшим условием рациональной организации финансов, одним из элементов финансового планирования. Без информации о необходимой потребности в оборотных активах невозможно выделить приоритеты в распределении прибыли, установить прогнозируемый объем банковского кредитования;

в ходе планирования оборотных активов разрабатываются и реализуются организационно-технические мероприятия, направленные на ускорение оборачиваемости средств (снижения норма расхода материальных ценностей, внедрение передовых технологий и сокращение за счет этого длительности производственного цикла, улучшение материально технического снабжения и сбыта и т. д.).

Конкретные размеры оборотных активов определяются текущей потребностью и зависят от следующих факторов:

объем производства и реализации;

длительность производственного цикла;

условия снабжения и сбыта;

характеристика складских помещений;

необходимость создания страховых запасов;

финансовые возможности организации;

учетная политика и система расчетов;

условия кредитования и другие факторы.

В отечественной практике процедура расчета потребности в оборотных средствах обычно называется нормированием.

Процесс нормирования оборотных средств включает в себя разработку двух показателей: норм и нормативов.

Норма оборотных средств - это плановый размер средств, установленный в относительных величинах (в днях или процентах к обороту (расходу) или в сумме на одну расчетную единицу).

За основу определения норматива оборотных средств взята следующая формула

где Н - норматив оборотных средств по конкретному элементу;

НД - норма оборотных средств в днях;

Ор - однодневный оборот (расход) товарно-материальных ценностей (выпуск продукции).

В процессе нормирования оборотных средств определяются частные нормативы и совокупный норматив. Частный норматив - это сумма оборотных средств, вкладываемая для образования какого-либо одного элемента оборотных средств (например, товаров, сырья, материалов и т. д.). Совокупный норматив - это сумма всех частных нормативов; он показывает общую потребность организации в оборотных средствах.

Выделяют следующие методы нормирования оборотных активов:

метод прямого счета;

статистико-аналитический метод;

коэффициентный метод.

Наиболее точным методом нормирования оборотных средств является метод прямого счета. Он заключается в определении нормы и норматива в целом, по элементам и видам оборотных средств с учетом конкретных условий снабжения, технологии и организации производства в данной организации.

Статистико-аналитический метод предполагает расчет норматива по всей совокупности оборотных активов, при этом учитываются соотношение между оборотными активами и объемом производства, возможности сокращения отдельных элементов оборотных активов, планируемый объем деятельности. Данный метод применяется в организациях с устойчивой производственной программой.

В долгосрочном планировании целесообразно использовать метод коэффициентов. При применении данного метода все запасы и затраты подразделяют на группы:

зависящие от изменения объема производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция и др.);

не зависящие от изменения объема производство либо незначительно от него зависящие (инвентарь, инструменты, расходы будущих периодов и др.).

По первой группе норматив оборотных средств определяется исходя их плановых размеров в базисном периоде, темпов роста производства, цен и возможного ускорения оборачиваемости оборотных средств.

По второй группе величина норматива может устанавливаться на уровне среднефактических остатков. Рассчитанные остатки корректируют на предполагаемый индекс инфляции.

10.4 Источники формирования и выбор стратегии финансирования оборотных активов

Проблема разработки рациональной политики финансирования оборотных активов является актуальной для любой организации.

Основными источниками финансирования оборотных активов являются собственные и приравненные к ним средства, заемные и привлеченные средства.

При создании субъекта хозяйствования собственные средства формируются главным образом за счет средств учредителей, паевых взносов.

Фактическое наличие собственных оборотных средств определяется по данным бухгалтерского баланса следующим образом:

СОС = КР + РПР - ВА

где СОС - собственные оборотные средства;

КР - капитал и резервы;

РПР - резервы предстоящих расходов;

ВА - внеоборотные активы.

Величину собственных оборотных средств можно также рассчитывать путем вычитания из стоимости оборотных активов суммы краткосрочных обязательств, за исключением резервов предстоящих расходов.

Ключевыми условиями увеличения собственных источников в составе оборотных средств являются прибыльная деятельность и рациональное распределение прибыли.

Конкретный размер прибыли, направляемой на прирост собственных оборотных средств, определяется с учетом следующих основных факторов:

потребность в приросте оборотных средств;

фактическое наличие собственных оборотных средств;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало планируемого периода, а также на конец периода - в соответствии с финансовым планом;

величина чистой прибыли по финансовому плану;

потребность в средствах на финансирование капитальных вложений, формирование фондов потребления, осуществление других расходов за счет прибыли;

наличие иных, кроме, прибыли, источников прироста собственных оборотных средств.

К заемным источникам финансирования оборотных активов относят главным образом краткосрочные банковские кредиты и займы.

Их размеры зависят от потребности в оборотных средствах, степени обеспеченности собственными источниками их формирования, доступности кредитов, степени кредитоспособности, условий расчетов с поставщиками и других факторов.

В современных условиях пока еще самым распространенным источником финансирования оборотных средств является кредиторская задолженность. Она более доступна по сравнению с банковским кредитом, более дешева или может быть даже бесплатной, так как скидки за быструю оплату пока еще применяются редко, предусматриваются не всегда.

Согласуя величину норматива оборотных средств с источниками их формирования, руководству организации необходимо обеспечить следующее:

соблюдение равновесных сроков функционирования оборотных активов и сроков погашения обязательств по внешнему финансированию;

поддерживание минимальной стоимости средств привлекаемых к финансированию;

увеличение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Различают агрессивную, консервативную, умеренную стратегии финансирования оборотных активов.

Агрессивная модель предполагает финансирование системной (минимальной, постоянной части) оборотных активов за счет собственных средств и долгосрочных обязательств; переменной (дополнительной из-за пиковых продаж либо производства) части оборотных активов за счет банковских кредитов и кредиторской задолженности.

Консервативная модель предусматривает формирование и постоянной (системной) и переменной частей оборотных активов за счет собственных средств и долгосрочных обязательств.

Умеренная модель предполагает формирование за счет собственных средств и долгосрочных обязательств системной части и около половины переменной части оборотных активов. За счет краткосрочных обязательств формируется лишь остальная часть переменных оборотных активов. Данная модель обеспечивает поддержание ликвидности на достаточно безопасном уровне.



Тема 11. Денежные расходы предприятий

11.1 Денежные расходы организации, их классификация, состав и источники финансирования

В процессе деятельности организации осуществляют различные денежные расходы, связанные с их текущей, инвестиционной деятельностью, а также с обязательными платежами. С экономической точки зрения расходами организации считается любое выбытие средств из распоряжения организации.

Денежные расходы позволяют обеспечить непрерывность деятельности организации, выполнить обязательства перед государством, удовлетворить социально-культурные нужды работников.

По экономическому содержанию, целевому назначению и источникам финансирования денежные расходы подразделяются на шесть групп:

1. Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг), связанные с основной деятельностью организации и формируемые себестоимость продукции (работ, услуг). Финансируются данные затраты за счет выручки от реализации продукции.

2. Операционные расходы. Они связаны с движением имущества, капитала, процессом реализации, не относящейся согласно уставу к основному виду деятельности организации, и включают следующие расходы:

связанные с продажей и прочим выбытием (ликвидацией, списанием и др.) принадлежащих организации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, валютных ценностей, ценных бумаг и иных активов;

связанные с предоставлением за оплату во временное пользование активов организации (когда это не является предметом ее деятельности);

по взносам в уставные фонды других организаций или в совместную деятельность по договору простого товарищества;

по операциям с тарой;

по содержанию производственных мощностей и объектов, находящихся на консервации и другие расходы.

Источниками покрытия операционных расходов являются операционные доходы.

3. Внереализационные расходы. Они представляют собой убытки и потери по операциям, не связанным с производственной деятельностью, и тем операциям, которые не приводят к появлению в будущем экономических выгод организации. К ним относятся следующие расходы:

штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, уплаченные, признанные организацией к уплате;

убыток прошлых лет, выявленный в отчетном году;

суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

отрицательные курсовые разницы, возникающие при переоценке имущества и обязательств;

расходы, связанные с рассмотрением дел в судах;

потери и расходы в связи с чрезвычайными обстоятельствами хозяйственной деятельности (стихийное бедствие, пожар, авария и т. п.);

суммы недостач, потерь и порчи ценностей, списываемых в соответствии с законодательством;

расходы на осуществление спортивных, оздоровительных мероприятий, отдыха, оказание шефской и социальной помощи и расходы на иные аналогичные мероприятия;

другие расходы, признаваемые внереализационными.

На сумму внереализационных расходов, неприкрытую внереализационными доходами, уменьшается прибыль организации.

4. Затраты на расширенное воспроизводство производственных фондов (инвестиции в основные фонды, нематериальные активы, прирост оборотных активов). Данные затраты приводят к росту производственного потенциала, повышению конкурентоспособности продукции, росту стоимости организации как целостного комплекса. Источниками финансирования данных расходов являются собственные средства (амортизационные отчисления, чистая прибыль и другие ресурсы), кредиты (в том числе лизинговый кредит), займы, бюджетные ассигнования и другие источники.

5. Расходы на социально-культурные мероприятия. Они включают следующие расходы:

расходы на финансирование находящихся на балансе организации объектов жилищно-коммунального хозяйства и оздоровительного назначения, дошкольных учреждений и других объектов социального характера;

расходы на оздоровление, выплату вознаграждений персоналу по итогам работы за год, предоставление финансовой помощи работникам на строительство жилья и другие социальные цели.

Основными источниками финансирования данных расходов являются прибыль организации, доходы от платных мероприятий, средства целевых бюджетных фондов, средства профсоюзной организации.

6. Расходы принудительного характера - налоги и приравненные к ним платежи. По источникам их уплаты они подразделяются на три группы: налоги, включаемые в цену и уплачиваемые из выручки от реализации продукции; налоги, относимые на себестоимость продукции; налоги, уплачиваемые из прибыли.

Выделение данных групп затрат позволяет глубже изучить характер и состав затрат, усилить контроль за их уровнем, оценить инвестиционную и социальную направленность деятельности организации.



11.2 Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг)

Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) формируют ее себестоимость и предоставляют собой денежное выражение использованных природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных средств, трудовых ресурсов и прочих затрат на ее производство и реализацию.

В зависимости от вида потребляемых ресурсов выделяют следующие экономические элементы затрат:

материальные затраты;

расходы на оплату труда;

отчисления на социальные нужды;

амортизация основных фондов и нематериальных активов;

прочие затраты.

Структура затрат по элементам дает возможность установить материалоемкость, трудоемкость и фондоемкость производства.

В соответствии с отраслевыми методическими рекомендациями по вопросам планирования, учета и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг) затраты подразделяются по статьям калькуляции: сырье и материалы, возвратные отходы (вычитаются), покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, топливо и энергия на технологические цели, основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих, общехозяйственные расходы, прочие производственные расходы, расходы на реализацию.

Данная классификация используется при определении плановой и фактической себестоимости продукции и осуществлении контроля за отдельными видами затрат.

По признаку зависимости от объема производства (реализации) выделяют:

условно-постоянные затраты, не зависящие от объема производства (топливо и энергия на нетехнологические цели, арендная плата, заработная плата руководителей и специалистов и др.);

условно-переменные затраты, зависящие от объема производства (сырье, материалы, топливо и энергия на производственные нужды, заработная плата производственных рабочих и др.).

Данная группировка затрат используется в определении критического объема производства и реализации, при оценке финансовой устойчивости организации, регулировании структуры затрат, выборе ассортиментной и ценовой политики.

Различают следующие виды себестоимости продукции:

производственную себестоимость валовой продукции - это совокупность всех затрат, связанных с производством продукции (работ, услуг);

производственную себестоимость товарной продукции, которая равняется производственной себестоимости валовой продукции плюс (минус) снижение (прирост) остатков незавершенного производства за отчетный период;

полную себестоимость товарной продукции (производственная себестоимость товарной продукции плюс расходы на реализацию);

полная себестоимость реализованной продукции (остатки готовой продукции по производственной себестоимости на начало периода плюс полная себестоимость выпуска товарной продукции минус остатки готовой продукции на конец периода).

11.3 Управление затратами

Основной задачей управления затратами является их системная оптимизация и поиск способов и резервов снижения.

Управление затратами в наиболее общем виде может быть представлено в виде следующих процедур: планирование затрат, финансирование затрат, анализ затрат, контроль и регулирование уровня и состава затрат.

Планирование затрат на производство и реализацию продукции может осуществляться посредством прямого метода расчета затрат и аналитического метода.

Метод прямого расчета предполагает суммирование затрат по отдельным элементам в смете затрат на производство продукции, калькулирование затрат единицы продукции (по калькуляционным статьям).

Аналитический метод базируется на проведении технико экономических расчетов, основанных на учете калькуляции базового периода и факторов, влияющих на себестоимость продукции (работ, услуг). Для более точного планирования данный метод может предусматривать раздельное планирование условно-постоянных и условно-переменных затрат.

Плановые затраты на объем реализуемой продукции определяются с учетом переходящих остатков нереализованной продукции на начало и конец планируемого периода по производственной себестоимости.

Финансовый контроль за уровнем и составом затрат осуществляется на всех стадиях финансово-хозяйственной деятельности.

На стадии планирования проверяется обоснованность норм (смет) отдельных видов затрат, устанавливается прогнозируемая их экономическая эффективность, выявляются возможные резервы снижения затрат. В ходе планирования затрат определяются такие показатели, как затраты на рубль готовой продукции в отпускных ценах, себестоимость единицы продукции.

На стадии финансирования затрат осуществляется контроль за соблюдением установленных норм и смет затрат.

На стадии экономического анализа (последующего контроля) изучается динамика структуры затрат, устанавливаются факторы роста (снижения) себестоимости продукции и расходов на ее реализацию, определяется сумму влияния изменения себестоимости на конечный финансовый результат, устанавливаются резервы их оптимизации.

Важнейшие резервы снижения себестоимости продукции связаны со следующими факторами:

ростом производительности труда в темпах, опережающих рост средней заработной платы, что ведет к снижению расходов на оплату труда в себестоимости единицы изделия и общей суммы затрат на производство продукции;

более эффективным использованием основных фондов, что ведет к снижению амортизационных отчислений в составе затрат;

разработкой и внедрением более прогрессивных норм затрат сырья, материалов, энергоресурсов.

В современных условиях в управлении затратами возрастает значимость контроллинга, который ориентирован на опережающий контроль и оперативное отслеживание текущих событий по центрам возникновения затрат.

В регулировании структуры и уровня затрат, выявлении резервов снижения себестоимости важное значение имеет анализ динамики постоянных затрат.



Тема 12. Денежные поступления предприятия

12.1 Денежные поступления и доходы организации, их понятие и структура. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) - основной источник поступлений средств организаций

Денежные поступления организации - это совокупность денежных средств, поступающая в ее распоряжение. Данная совокупность включает следующее:

выручку от реализации продукции (работ, услуг);

выручку от реализации излишних основных фондов и производственных запасов;

поступления от участия в уставных фондах других организаций;

полученные штрафы, пени и неустойки;

бюджетные ассигнования;

банковские кредиты;

суммы страховых возмещений;

средства учредителей и другие денежные поступления.

Понятие «денежные поступления» не следует отождествлять с понятием «доходы» и «выручка».

Доходом является экономическая выгода (возможность имущества способствовать притоку денежных средств или иных активов) в денежной или натуральной форме, учитываемая в случае возможности ее оценки.

К доходам не относятся поступления денежных средств в виде денежных займов и кредитов, вкладов в уставный фонд.

В зависимости от характера, условий получения, направлений деятельности организации доходы подразделяются на доходы от видов деятельности, операционные доходы и внереализационные доходы.

Основным источником денежных поступлений и доходом от основных видов деятельности организации является выручка от реализации продукции (работ, услуг).

Выручка от реализации товаров (работ, услуг) - это денежные средства либо иное имущество в денежном выражении, полученные или подлежащие получению в результате реализации товаров, готовой продукции (работ, услуг) по ценам, тарифам в соответствии с договорами.

значение выручки заключается в следующем:

за счет выручки покрываются затраты на производство и реализацию продукции и формируется прибыль;

выручка является источником платежных средств организации; от ее величины, ритмичности получения во многом зависит платежеспособность и финансовая устойчивость организации;

выручка является одним из оценочных показателей результатов деятельности; на ее основе рассчитывается ряд относительных показателей, характеризующих эффективность финансово-хозяйственной деятельности организации;

выручка является источником уплаты налоговых платежей, а для многих из них и базой для начисления налогов.

Важнейшим стоимостным фактором, от которого зависит величина выручки является отпускная цена, которая формируется исходя из полной себестоимости, прибыли (с учетом качества продукции и коньюктуры рынка) и косвенных налогов.

На величину выручки от реализации продукции оказывают влияние следующие факторы:

внешние: коньюктура рынка, уровень косвенных налогов, нарушение договорных условий поставки материально-технических ресурсов;

внутренние: объемы и ритмичность производства, качество продукции, ассортиментная и ценовая политика, применяемые условия расчетов за отгруженную продукцию и др.

Организация вправе выбирать один из следующих методов определения и учета выручки:

кассовый (по факту оплаты расчетных документов покупателей);

метод начисления (по факту отпуска продукции, работ, услуг покупателям).

При планировании выручки могут применяться следующие методы:

метод прямого счета, который предполагает расчет выручки по каждому виду изделия исходя из планируемого объема реализации в натуральном выражении и отпускной цены изделия, а также определение общей суммы выручки;

расчетный метод, при использовании которого выручка определяется по следующей формуле:

В = О1 + Т - О2

где О1 и О2 - остатки нереализованной продукции (на складе и в отгрузке) соответственно на начало и конец планового периода в отпускных ценах;

Т - выпуск товарной продукции за период в отпускных ценах.

К операционным доходам относятся доходы от отдельных операций, не относящихся к основным видам деятельности организации. Они включают доходы, связанные с продажей и прочим выбытием принадлежащих организации основных средств, нематериальных активов, производственных запасов, валютных ценностей и других активов; доходы (проценты), связанные с участием в уставных фондах других организаций; доходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользованием активов организации, когда это не является предметом деятельности; проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счетах в данном банке и другие доходы, признаваемые операционными.

К внереализационным доходам относят несистематические, носящие непроизводственный характер доходы, а также доходы, которым не соответствуют расходы. В их состав входят стоимость безвозмездно полученных активов; штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; принятое к учету имущество, оказавшееся в излишке по результатам инвентаризации; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; положительные курсовые разницы при переоценке имущества и обязательств и другие доходы.

12.2 Прибыль, ее экономическая сущность, значение и виды

Итоги экономической деятельности субъектов хозяйствования принимают стоимостную форму и выступают в виде финансовых результатов. Прибыль - это положительный финансовый результат деятельности организации.

Основные функции прибыли следующие:

оценочная (отражает эффективность деятельности), стимулирующая (часть прибыли используется для материального стимулирования персонала);

воспроизводственная (прибыль - важнейший источник расширенного воспроизводства).

Важное значение имеет прибыль и в формировании средств государственного бюджета.

Отрицательными результатами хозяйствования являются убытки.

Прибыль (убыток) отчетного периода включает следующие виды прибыли (убытка):

прибыль (убыток) от реализации продукции (разница между выручкой от реализации продукции без НДС и акцизов и себестоимостью реализованной продукции);

прибыль (убыток) по операционным доходам и расходам (разница между операционными доходами, косвенными налогами и сборам, взимаемыми из таких доходов, и операционными расходами);

прибыль (убыток) по внереализационным доходам и расходам (разница между внереализационными доходами и внереализационными расходами).

Различают также следующие виды прибыли:

прибыль, остающаяся в распоряжении организации (прибыль отчетного периода после вычета из нее налога на недвижимость и налога на прибыль);

чистая прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении организации, за вычетом местных налогов и сборов, экономических санкций (кроме санкций за неисполнение хозяйственных договоров);

реинвестированная прибыль (чистая прибыль за вычетом дохода, выплаченного учредителям (участникам) организации, а также прибыли, использованной на потребление и благотворительные цели);

прибыль к налогообложению (облагаемая налогом прибыль за минусом льготируемой прибыли).

Основные факторы, влияющие на прибыль, следующие:

внутренние факторы (объемы производства и реализации продукции, ассортимент выпускаемой продукции, качество продукции, установленные отпускные цены, себестоимость продукции и другие аналогичные факторы);

внешние факторы (рыночная конъюнктура, инфляция, налоговая, валютная и таможенная политика государства, отраслевые и природные факторы, условия кредитования и т. д.).

12.3 Планирование, распределение и использование прибыли

Планирование прибыли является составной частью финансового планирования и важным участником финансово-экономической работы.

При определении планируемого объема прибыли используют следующие методы: метод прямого счета; аналитический метод (на основе показателя затрат на рубль товарной продукции и с использованием показателя базовой рентабельности).

Суть метода прямого счета заключается в том, что плановая прибыль предварительно рассчитывается по каждому виду продукции или группам однородных изделий как разность между выручкой без косвенных налогов и полной себестоимостью реализованной продукции.

Прибыль по каждому виду изделий может быть также определена по следующей формуле:

Прп = Пн + Пт - Пк

где Прп - прибыль от реализации продукции;

Пн - прибыль в остатках нереализованной продукции на начало планируемого периода;

Пт - прибыль от выпуска товарной продукции в планируемом периоде;

Пк - прибыль в остатках нереализованной продукции на конец планируемого периода.

Данный метод планирования прибыли применяется при небольшом ассортименте выпускаемой продукции.

Аналитический метод базируется на определении плановой прибыли в целом по организации с учетом факторов, влияющих на прибыль (объем реализации, цены, себестоимость и др.).

Наиболее простым аналитическим методом планирования прибыли является ее расчет на основе показателя затрат на рубль товарной продукции по формуле

Птп = Т (1 - Нк - З)

где Птп - прибыль от выпуска товарной продукции;

Т - товарная продукция в отпускных ценах на планируемый период;

Нк - косвенные налоги на рубль товарной продукции;

З - затраты на рубль товарной продукции.

Данная прибыль в последующем корректируется с учетом прибыли в переходящих остатках готовой продукции на начало и конец планируемого периода.

Планирование прибыли аналитическим методом с использованием показателя базовой рентабельности используется только по сравнимой продукции. Расчет прибыли производится в следующей последовательности: на основе базовой рентабельности рассчитывается прибыль по сравнимой продукции, далее определяются суммы влияния факторов на прибыль (снижения себестоимости, изменений в ассортименте, изменений в качестве, изменений отпускных цен) и производится корректировка прибыли на данные суммы влияния, а в последующем - и на суммы прибыли в переходящих остатках нереализованной готовой продукции на начало и конец планируемого года.

Для определения прибыли по несравнимой товарной продукции используют метод прямого счета.

Для расширения деятельности организации, усиления материальной заинтересованности ее работников, приумножения благосостояния собственников важное значение имеет не только величина прибыли, но ее оптимальное распределение и эффективное использование.

Обеспечение оптимальных пропорций в распределении прибыли между государством и организацией, между прибылью, направляемой на накопление и потребление, являются основными принципами, лежащими в основе распределения прибыли.

При распределении прибыли учитывается следующее:

налоговое законодательство;

дивидендная, инвестиционная и социальная политика организации;

обеспеченность собственными оборотными средствами;

наличие альтернативных источников расширенного воспроизводства и возможности их привлечения и другие условия функционирования организации.

При распределении прибыли, полученной в текущем периоде, в первую очередь уплачиваются налоги и другие обязательные платежи из прибыли государству.

Порядок распределения чистой прибыли устанавливает собственник, собрание участников (акционеров).

Чистая прибыль может распределяться на выплату дохода учредителям (участникам) или дивидендов акционерам, в резервный фонд организации, если его создание предусмотрено законодательством или учредительными документами.

Оставшаяся после данного распределения прибыль может направляться и использоваться на накопление (финансирование объектов основных средств и нематериальных активов, пополнение собственных оборотных средств), на потребление и другие цели.

12.4 Управление прибылью организации

Главной целью управления прибылью организации является обеспечение ее роста. Для реализации данной цели требуется решать, прежде всего, следующие задачи:

обеспечить рост выручки, что требует разработки и проведения оптимальной ассортиментной и ценовой политики, улучшения маркетинговой работы, совершенствования материально-технического обеспечения производства, повышения качества продукции, оптимизации кредитной политики по отношению к покупателям продукции и т. п.;

добиться снижения уровня затрат и оптимизации их структуры, что связано с совершенствованием технологий производства, рациональным использованием сырья и материалов, повышением производительности труда, внедрением мероприятий по энергосбережению, оптимизацией численности персонала, совершенствованием системы оплаты труда, усилением принципов материальной ответственности и заинтересованности и т. п.;

изыскать и реализовать возможности роста прибыли за счет операционных и внереализационных доходов, что требует постоянного контроля за состоянием и структурой имущества, поиска возможностей передачи неиспользуемых объектов в аренду или их реализации; рационального управления денежными потоками и т. п.;

не допустить внереализационных убытков и потерь, что может быть решено за счет усиления принципов материальной ответственности, рационального управления запасами, денежными потоками, дебиторской и кредиторской задолженностью и т. п.

Управление прибылью сопровождается расчетом следующих основных показателей:

объем реализации продукции, обеспечивающий безубыточную деятельность организации (порога рентабельности);

запас финансовой прочности;

уровень операционного рычага;

рентабельность.

Порог рентабельности производства и продажи продукции (точка безубыточности, мертвая точка, точка самоокупаемости соответствует такой выручке от реализации продукции или такому объему производства продукции, при которых организация уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Валовая маржа (разница между выручкой от реализации и переменными затратами) может лишь покрыть постоянные затраты организации, а прибыль равна нулю.

Порог рентабельности (Прент) определяется по формуле

,



где Зпост - постоянные затраты на весь выпуск;

Цед - цена единицы продукции (без косвенных налогов);

Зперем (ед) - переменные затраты на единицу продукции.

Запас финансовой прочности отражает размер возможного снижения объема реализации продукции при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка и других неблагоприятных условиях. Запас финансовой прочности определяется как разность между фактической (плановой) выручкой от реализации продукции и порогом рентабельности.

Деление затрат на постоянные и переменные позволяет производить анализ результатов в зависимости от состава затрат и объема производства. Любое изменение выручки от реализации всегда вызывает более сильное изменение прибыли. Это называется действием операционного рычага. Для определения силы воздействия операционного рычага используют следующую формулу

,

где Ор - операционный рычаг;

ВМ - валовая маржа;

Пр - прибыль;

Вр - выручка от реализации продукции;

Нк - косвенные налоги и отчисления;

Зперем - суммарные переменные затраты;

Зпост - суммарные постоянные затраты.

Сила операционного рычага отражает, в какой пропорции изменяется прибыль с изменением выручки.

Основными показателями рентабельности являются:

рентабельность продукции, которая отражает соотношение прибыли от ее реализации и текущих затрат на производство и реализацию продукции, выступающих в форме полной себестоимости. Данным показателем можно измерять как рентабельность всей продукции, так и рентабельность каждого выпускаемого изделия;

рентабельность производства, которая определяется по всему его объему и отражает отдачу авансированных в него средств. Исчисляется данный показатель как процентное отношение прибыли к сумме основного и оборотного капитала;

рентабельность продаж, определяемая как процентное соотношение прибыли от реализации и выручки от реализации продукции (работ, услуг) в ценах без косвенных налогов.

Данные показатели рентабельности дают наиболее точное представление об эффективности деятельности организации.



Тема 13. Организация финансового планирования на предприятиях

13.1 Сущность, задачи, принципы и методы финансового планирования. Система финансовых планов организации

Финансовое планирование - это разновидность управленческой деятельности, направленной на определение требуемого объема финансовых ресурсов, их оптимальное распределение и эффективное использование. Финансовое планирование представляет собой процесс обоснования движения финансовых ресурсов и капитала.

Объектами финансового планирования являются финансовые ресурсы, капитал, денежные средства и непосредственно финансовая деятельность.

В ходе финансового планирования решаются следующие задачи:

обеспечение денежными средствами планируемых затрат по всем видам деятельности и сбалансированности материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

установление оптимальных пропорций в распределении финансовых ресурсов;

обеспечение финансовой устойчивости организации.

Финансовое прогнозирование рассматривается как метод вероятного планирования, как оценка наиболее вероятной финансовой ситуации, результатов деятельности и ожидаемого движения денежных средств. В ходе финансового планирования конкретизируются и корректируются прогнозы.

Важнейшие принципы финансового планирования следующие:

принцип системности, предполагающий сочетание всей совокупности сложно направленных факторов внешней и внутренней среды;

принцип непрерывности и преемственности планирования, означающий согласованность оперативных, среднесрочных и долгосрочных планов;

принцип согласованности и координации, означающий соблюдение строгой иерархии и соподчиненности всех планов (производственных и финансовых планов, планов движения материальных и денежных ресурсов);

принцип научности, предполагающий разработку многовариантных расчетов, моделирование хозяйственных ситуаций и выбор наиболее оптимальных решений;

принцип эластичности, означающий необходимость корректировки плановых показателей при изменении финансового законодательства, экономической ситуации.

В финансовом планировании и прогнозировании используются следующие методы:

прямого счета, предполагающий подробные расчеты каждой статьи (показателя) плана;

расчетно-аналитический, основанный на результатах анализа движения финансовых ресурсов и денежных потоков за истекший период и прогнозных оценок на будущее (темпов роста объемов производства, индексов цен, коэффициентов переоценок и др.);

нормативный, предполагающий расчет плановых показателей на основе установленных норм и нормативов (норм амортизационных отчислений, норм расходования сырья, норм оборотных активов, ставок налогов и т. д.);

балансовый, который используется для взаимоувязки финансовых ресурсов (денежных средств) и потребности в них;

оптимизации плановых решений, основанный на составлении нескольких вариантов плановых расчетов, из которых выбирают наиболее оптимальный исходя из выбранных критериев;

экономико-математического моделирования, основанный на построении моделей, эмитирующих конкретные финансовые отношения, и базирующийся на экспертной оценке ожидаемого эффекта.

Система финансовых планов включает в себя следующее виды планов:

перспективные (стратегические), которые отражают показатели финансового обеспечения стратегии развития организации, и разрабатываются в виде бизнес-планов, концепций финансового развития;

текущие, которые конкретизируют и детализируют стратегические планы на конкретный год с делением на кварталы. Основными видам данных планов являются расчетный баланс доходов и расходов и план движения денежных средств (баланс денежных расходов и поступлений);

оперативные, которые разрабатываются для оперативного управления финансовыми ресурсами и денежными потоками на ближайший краткосрочный период (месяц, декаду, неделю, день). Основными разновидностями данных планов являются платежный календарь, налоговый календарь, кредитный план, кассовый план.

Финансовый план может составляться в форме баланса доходов
и расходов, бюджета или сметы.

Информационным обеспечением разработки финансовых планов являются утвержденные на планируемый период важнейшие производственные задания и показатели, бухгалтерская и статистическая отчетность и результаты ее анализа, действующие общегосударственные и ведомственные нормы и нормативы.

13.2 Финансовый план как раздел бизнес-плана

Финансовый план является заключительным разделом бизнес-плана. В нем обобщены и представлены в стоимостном выражении все предыдущие разделы и будущие хозяйственные решения обоснованны с точки зрения финансовых возможностей и конечных результатов.

Содержание данного раздела как и бизнес-плана в целом определяется целью его составления.

Бизнес-планы могут разрабатываться для обоснования перспектив развития организации; возможности получения инвестиционных кредитных ресурсов, целесообразности получения бюджетных ресурсов и т. д.

Как правило в финансовый план включают следующие финансовые расчеты:

прогноз объема реализации (продаж);

план доходов и расходов (расчет финансовых результатов);

расчет чистого потока денежных средств (баланс расходов и поступлений);

баланс активов и пассивов;

график достижения безубыточности;

стратегия финансирования развития организации.

Расчет прогнозного объема выручки производится исходя из потенциальной емкости рынка, конкурентоспособности продукции, цен, возможностей производства. Данный расчет чрезвычайно важен для расчета финансовых результатов и является фундаментом для принятия стратегических решений.

Таблица доходов и затрат (план доходов и расходов) в финансовом плане бизнес-плана разрабатывается с целью расчета общего финансового результата деятельности организации. В нем отражается следующее:

выручка от реализации продукции (работ, услуг);

налоги и отчисления из выручки;

выручка от реализации (работ, услуг) за минусом косвенных налогов и отчислений;

переменные затраты;

маржинальная прибыль;

постоянные затраты;

прибыль от реализации продукции (работ, слуг);

финансовый результат от операционных доходов и расходов и от внереализационных доходов и расходов;

общая прибыль;

налоги и сборы из прибыли;

чистая прибыль.

Данный план позволяет оценить влияние отдельных элементов плана (выручки, налогов, затрат) на финансовый результат, изучить влияние операционного рычага на прирост прибыли, оценить безубыточный объем производства и запас финансовой прочности.

Расчет чистого потока денежных средств в финансовом разделе бизнес-плана представляется для обоснования эффективности инвестиционного проекта.

В расчете отражаются следующие показатели:

1. Приток денежных средств по периодам реализации инвестиционного проекта (выручка от реализации продукции, работ и услуг (без НДС), прочие доходы, связанные с реализацией проекта).

2. Отток денежных средств (затраты на приобретение основных фондов, прирост чистого оборотного капитала, затраты на производство и сбыт продукции (без амортизации), налоги и неналоговые платежи из выручки (кроме НДС), налоги из прибыли, погашение процентов по долгосрочным кредитам).

3. Сальдо потока (чистый поток денежных средств).

На основании текущей стоимости чистого потока денежных средств рассчитываются основные показатели эффективности инвестиций (чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости).

Прогнозные данные о денежных потоках в бизнес-плане могут отражаться и в балансе денежных расходов и поступлений, что позволяет определить потребность в кредите и способность погасить его, предусмотреть другие меры по сбалансированию денежных потоков, обеспечению платежеспособности организации, рациональному размещению свободных денежных средств. Корректируя каналы притока и оттока денежных средств, прогнозные данные учитывают продолжительность периода наличия дефицита или избытка денежных средств и реальные возможности в тот или иной период изыскать дополнительные источники денежных средств или инвестировать свободные денежные средства в доходные и ликвидные активы.

В балансе денежных расходов и поступлений отражаются следующие разделы:

1. Остаток денежных средств на начало планируемого периода.

2. Поступления денежных средств (выручка от реализации товаров, продукции, услуг, выручка от реализации внеоборотных активов, доходы от сдачи активов в аренду, лизинг, суммы получаемых кредитов и займов).

3. Направления денежных средств (на оплату приобретаемых активов, работ, услуг, расходы по операциям с ценными бумагами, погашение полученных кредитов и займов, процентов по ним, расходы по оплате труда, расчеты по налогам и сборам и прочие выплаты).

4. Минимально необходимый остаток денежных средств.

5. Дефицит (излишек) денежных средств.

6. Накопительный остаток денежных средств.

В данном балансе поступления денежных средств и направления их расходования могут отражаться по более укрупненным статьям.

Баланс активов и пассивов разрабатывается по форме бухгалтерского баланса, в котором статьи могут укрупняться.

Баланс активов и пассивов позволяет выполнить следующее: рассчитать основные финансовые коэффициенты и дать оценку прогнозируемым изменениям в структуре активов и пассивов баланса, финансовой устойчивости организации; согласовать компоненты других планов и оценить их достоверность и обоснованность;

Стратегия финансирования разрабатывается организацией, прогнозирующей техническое перевооружение, внедрение новых технологий. Ее задачей является обоснование потребности в ресурсах для осуществления намеченных инвестиционных проектов, определение источников их финансирования и расчет показателей эффективности и инвестиций.

13.3 Текущее финансовое планирование

Текущее финансовое планирование включает, главным образом, разработку расчетного баланса доходов и расходов и плана движения денежных средств.

Расчетный баланс доходов и расходов составляется на год с делением на кварталы. В нем отражается движение прироста финансовых ресурсов (собственных и долгосрочных заемных).

Основные разделы расчетного баланса доходов и расходов следующие:

1. Доходы и поступления (общая прибыль, амортизационные отчисления, долгосрочные кредиты и займы на капитальные вложения, мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, прирост устойчивых пассивов, прочие доходы и поступления).

2. Расходы и отчисления (отчисления в резервные фонды, инвестиции в основные фонды и нематериальные активы, прирост собственных оборотных средств, погашение долгосрочных кредитов и процентов по ним, выплата дивидендов, расходы на социальную поддержку и материальное стимулирование, прочие расходы).

...